公司代码：600308 公司简称：华泰股份
山东华泰纸业股份有限公司
2014 年年度报告摘要
一 重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海
证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码
A 股 上海证券交易所 华泰股份 600308
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 魏文光 任英祥
电话 0546-7798848 0546-7798799
传真 0546-6888018 0546-6888018
电子信箱 weiwg@huatai.com htjtzq@163.com
二 主要财务数据和股东情况
2.1 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
2013年末 本期末比上
2014年末 年同期末增 2012年末
调整后 调整前 减（%）
总资产 17,066,005,496.11 16,466,538,858.06 16,473,560,880.44 3.64 16,999,142,636.0
4
归属于上市 6,294,114,606.19 6,261,547,518.11 6,266,694,072.05 0.52 6,224,135,418.87
公司股东的
净资产
2013年 本期比上年
2014年 同期增减 2012年
调整后 调整前
(%)
经营活动产 1,213,028,837.62 1,696,906,176.52 1,696,906,176.52 -28.52 1,429,228,977.26
生的现金流
量净额
营业收入 9,261,782,279.12 9,743,049,747.00 9,757,410,683.54 -4.94 9,567,404,468.36
归属于上市 60,119,575.11 59,466,874.61 64,613,428.55 1.10 61,278,843.65
公司股东的
净利润
归属于上市 -160,616,087.41 -87,759,051.53 -82,612,497.59 -83.02 -87,092,549.78
公司股东的
扣除非经常
性损益的净
利润
加权平均净 0.957 0.949 1.034 增加0.008 0.984
资产收益率 个百分点
（%）
基本每股收 0.0515 0.0509 0.055 1.10 0.052
益（元／股
）
稀释每股收 0.0515 0.0509 0.055 1.10 0.052
益（元／股
）
2.2 截止报告期末的股东总数、前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况
表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 78,386
年度报告披露日前第五个交易日末的股东总数（户） 87,363
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
年度报告披露日前第五个交易日末表决权恢复的优先股股东总数 0
（户）
前 10 名股东持股情况
持有有限
股东性 持股比 持股 质押或冻结的股份数
股东名称 售条件的
质 例(%) 数量 量
股份数量
华泰集团有限公司 境内非 34.39 401,490,831 0 质押 180,000,000
国有法
人
上海富林投资有限公司 未知 0.64 7,434,000 0 未知
黄国珍 未知 0.50 5,876,000 0 未知
吴绮绯 未知 0.45 5,202,700 0 未知
倪梅芳 未知 0.43 4,964,000 0 未知
廖晖 未知 0.41 4,770,400 0 未知
虞鸣亮 未知 0.35 4,138,204 0 未知
中融国际信托有限公司－涨乐 2 未知 0.30 3,468,180 0 未知
号结构化证券投资集合资金信托
计划
山西晋城无烟煤矿业集团有限责 未知 0.28 3,276,200 0 未知
任公司企业年金计划－中国工商
银行股份有限公司
中融国际信托有限公司－融泰稳 未知 0.23 2,698,540 0 未知
盈证券投资集合资金信托计划
上述股东关联关系或一致行动的说明 控股股东华泰集团有限公司与其余 9 名股东无关联关系，也
不属于 《上市公司收购管理办法》中规定的一致行动人，
其他股东之间关系无法确定。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说 不适用
明
2.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
三 管理层讨论与分析
一、董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析
2014年，面对国际国内经济形势下行及造纸行业发展变革的压力，公司在董事会的领导下，
坚持以“管理提升、效益提高”为指导思想，围绕转方式、调结构的主题主线，深入实施创新驱
动战略，突出狠抓节能减排，着力拉长增厚产业链条，全力推动转调创，推动多元化发展，报告
期内，公司生产经营全面保持稳健运行。
2014 年，公司实现营业收入 92.62 亿元，同比下降 4.94%，实现利润总额 8439.07 万元，同比
下降 17.01%，实现归属上市公司股东的净利润 6011.96 万元，同比上升 1.10%；完成机制纸产量
189.03 万吨，同比下降 1.34% ，销量 188.53 万吨，同比下降 3.37%。
(一) 主营业务分析
1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 9,261,782,279.12 9,743,049,747.00 -4.94
营业成本 7,989,370,726.93 8,492,312,743.18 -5.92
销售费用 385,749,802.20 378,135,383.44 2.01
管理费用 403,761,708.20 422,297,245.98 -4.39
财务费用 567,694,780.54 497,898,114.10 14.02
经营活动产生的现金流量净额 1,213,028,837.62 1,696,906,176.52 -28.52
投资活动产生的现金流量净额 -465,579,545.55 -488,768,510.03 4.74
筹资活动产生的现金流量净额 -708,279,777.69 -1,113,473,260.91 36.39
研发支出 85,032,167.56 239,379,810.42 -64.48
2 收入
(1) 驱动业务收入变化的因素分析
公司报告期内产品业务收入未发生大的变化。
(2) 以实物销售为主的公司产品收入影响因素分析
公司报告期内产品业务收入未发生大的变化。
(3) 订单分析
公司本年度产品销售订单与上年未发生大的变化。
(4) 新产品及新服务的影响分析
公司本年度产品与服务与上年未发生大的变化。
(5) 主要销售客户的情况
公司前 5 名销售客户销售金额 881,608,940.38 元，占公司全部营业收入的 9.52%
3 成本
(1) 成本分析表
单位：元
分行业情况
成本 本期金额较上
分行 本期占总成本 上年同期占总
构成 本期金额 上年同期金额 年同期变动比
业 比例(%) 成本比例(%)
项目 例(%)
机制 原材
424,308.99 69.40 495,507.94 69.99 -14.37
纸 料
能源
91,637.20 14.99 108,615.40 15.34 -15.63
动力
人工
9,999.33 1.64 10,870.56 1.54 -8.01
费用
制造
85,474.41 13.98 93,013.17 13.14 -8.11
费用
小计 611,419.94 100.00 708,007.07 100.00 -13.64
化工 原材
87,587.44 80.02 85,129.06 83.40 2.89
产品 料
能源
9,964.89 9.10 8,930.29 8.75 11.59
动力
人工
2,768.20 2.53 2,207.85 2.16 25.38
费用
制造
9,142.85 8.35 5,809.35 5.69 57.38
费用
小计 109,463.37 100.00 102,076.56 100.00 7.24
浆类 原材
73,910.11 76.10 52,360.48 77.25 41.16
产品 料
能源
11,506.78 11.85 8,983.55 13.25 28.09
动力
人工
1,477.26 1.52 964.25 1.42 53.20
费用
制造
10,223.86 10.53 5,470.34 8.07 86.90
费用
小计 97,118.00 100.00 67,778.63 100.00 43.29
分产品情况
成本 本期金额较上
分产 本期占总成 上年同期占总
构成 本期金额 上年同期金额 年同期变动比
品 本比例(%) 成本比例(%)
项目 例(%)
新闻 原材
182,252.61 61.10 198,070.75 61.29 -7.99
纸 料
能源
56,985.97 19.11 62,701.03 19.40 -9.11
动力
人工
2,765.98 0.93 2,539.01 0.79 8.94
费用
制造
56,261.92 18.86 59,876.85 18.53 -6.04
费用
小计 298,266.47 100.00 323,187.64 100.00 -7.71
文化 原材
78,530.66 73.24 123,364.93 72.88 -36.34
纸 料
能源
14,482.13 13.51 25,007.89 14.77 -42.09
动力
人工
3,581.06 3.34 4,315.66 2.55 -17.02
费用
制造
10,635.08 9.92 16,583.86 9.80 -35.87
费用
小计 107,228.94 63.35 169,272.35 100.00 -36.65
铜版 原材
147,593.49 80.34 158,940.23 81.27 -7.14
纸 料
能源 16,268.88 8.86 17,911.75 9.16 -9.17
动力
人工
2,407.53 1.31 3,030.81 1.55 -20.56
费用
制造
17,436.95 9.49 15,691.86 8.02 11.12
费用
小计 183,706.86 100.00 195,574.66 100.00 -6.07
包装 原材
15,932.23 71.71 15,132.02 75.76 5.29
纸 料
能源
3,900.22 17.55 2,994.73 14.99 30.24
动力
人工
1,244.76 5.60 985.08 4.93 26.36
费用
制造
1,140.47 5.13 860.59 4.31 32.52
费用
小计 22,217.67 100.00 19,972.42 100.00 11.24
化工 原材
87,587.44 80.02 85,129.06 83.40 2.89
产品 料
能源
9,964.89 9.10 8,930.29 8.75 11.59
动力
人工
2,768.20 2.53 2,207.85 2.16 25.38
费用
制造
9,142.85 8.35 5,809.35 5.69 57.38
费用
小计 109,463.37 100.00 102,076.56 100.00 7.24
浆产 原材
73,910.11 76.10 52,360.48 77.25 41.16
品 料
能源
11,506.78 11.85 8,983.55 13.25 28.09
动力
人工
1,477.26 1.52 964.25 1.42 53.20
费用
制造
10,223.86 10.53 5,470.34 8.07 86.90
费用
小计 97,118.00 100 67,778.63 100.00 43.29
(2) 主要供应商情况
前五名供应商合计采购金额 158570.81 万元，占年度采购总额比例 17.15%。
4 费用
同比增减
项目 本年累计数 上年累计数 变动说明
（%）
销售费用 385,749,802.20 378,135,383.44 2.01%
管理费用 403,761,708.20 422,297,245.98 -4.39%
财务费用 567,694,780.54 497,898,114.10 14.02%
主要系本期应收账款上
资产减值损失 13,765,263.58 -1,636,556.00 -941.11% 升较大，相应计提的坏
账准备增加所致
5 研发支出
(1) 研发支出情况表
单位：元
本期费用化研发支出 85,032,167.56
本期资本化研发支出
研发支出合计 85,032,167.56
研发支出总额占净资产比例（%） 1.30
研发支出总额占营业收入比例（%） 0.92
6 现金流
同比增
项目 2014 年 2013 年 减 变动原因说明
（%）
经营活动现金流入小计 10,434,562,851.51 11,683,621,299.68 -10.69
经营活动现金流出小计 9,221,534,013.89 9,986,715,123.16 -7.66
主要系本期受
市场形势影响
经营活动产生的现金流 销售收入下降
1,213,028,837.62 1,696,906,176.52 -28.52
量净额 且应收款上升
导致现金流入
减少所致
投资活动现金流入小计 110,056,631.36 43,040,731.36 155.70
投资活动现金流出小计 575,636,176.91 531,809,241.39 8.24
主要系本期固
投资活动产生的现金流
-465,579,545.55 -488,768,510.03 4.74 定资产投资支
量净额
出减少所致
筹资活动现金流入小计 6,700,447,405.25 5,307,403,563.69 26.25
筹资活动现金流出小计 7,408,727,182.94 6,420,876,824.60 15.38
主要系本期银
筹资活动产生的现金流
-708,279,777.69 -1,113,473,260.91 36.39 行借款增加所
量净额
致
现金及现金等价物净增
32,410,148.52 95,272,221.05 -65.98
加额
7 其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
变 动 幅 度
利润表项目 本期数 上年同期数 变动原因说明
（%）
主要系本期联营企业山东斯道
拉恩索华泰纸业有限公司及合
投资收益 -9,992,036.93 18,868,423.16 -152.96%
营企业山东华泰英特罗斯化工
有限公司利润下降所致
主要系本期子公司河北华泰纸
公允价值变动损益 476,385.84 101,672.16 368.55% 业有限公司股票投资收益增加
所致
主要系本期应收账款上升较
资产减值损失 13,765,263.58 -1,636,556.00 -941.11% 大，相应计提的坏账准备增加所
致
238,531,117.6 166,213,385.9 主要系本期收到的政府补助资
营业外收入 43.51%
0 4 金增加所致
主要系本期控股子公司东营华
营业外支出 8,390,010.12 545,301.02 1438.60% 泰清河实业有限公司处置固定
资产损失增加所致
(二) 行业、产品或地区经营情况分析
1、 主营业务分行业、分产品情况
单位:元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业
营业成
收入
毛利 本比上 毛利率比上年增减
分行业 营业收入 营业成本 比上
率（%） 年增减 （%）
年增
（%）
减（%）
纸制品 7,337,589,915.91 6,530,891,963.51 10.99 -8.47 -9.22 增加 0.74 个百分点
化工产品 1,028,849,536.00 809,765,574.03 21.29 5.82 7.16 减少 0.99 个百分点
主营业务分产品情况
营业收 营业成
毛利率 入比上 本比上
分产品 营业收入 营业成本 毛利率比上年增减（%）
（%） 年增减 年增减
（%） （%）
新闻纸 3,255,401,741.81 2,928,655,157.18 10.04 -11.70 -9.33 减少 2.35 个百分点
文化纸 1,835,267,793.83 1,600,405,612.36 12.80 -3.74 -6.48 增加 2.56 个百分点
化工产品 1,028,849,536.00 809,765,574.03 21.29 5.82 7.16 减少 0.99 个百分点
铜版纸 1,972,302,759.95 1,785,808,962.39 9.46 -9.14 -12.34 增加 3.30 个百分点
包装纸 274,617,620.32 216,022,231.58 21.34 8.80 0.10 增加 6.83 个百分点
浆产品 562,267,822.15 503,051,469.63 10.53 111.79 250.06 减少 2.33 个百分点
主营业务分行业和分产品情况的说明:
公司新闻纸产品收入下降，主要原因是受市场形势影响，新闻纸价格下降。
公司包装纸产品毛利上升，主要原因是本期包装纸生产效率提高，产能发挥较好，吨纸成本下降。
2、 主营业务分地区情况
单位：元 币种：人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
江北地区 5,374,972,007.93 1.27
江南地区 3,413,622,097.56 -8.23
国外销售 150,330,657.00 -36.15
合 计 8,938,924,762.49 -3.49
主营业务分地区情况的说明:
国外销售下降较大主要系因新闻纸出口价格较低，出口量下降较大所致。
(三) 资产、负债情况分析
1 资产负债情况分析表
单位：元
本期期末金
本期期末数 上期期末数
额较上期期
项目名称 本期期末数 占总资产的 上期期末数 占总资产的
末变动比例
比例（%） 比例（%）
（%）
货币资金 1,736,956,659.11 10.18 1,104,429,186.57 6.71 57.27
交易性金融资 1,057,208.72 0.01 580,822.88 0.00 82.02
产
应收票据 729,959,577.28 4.28 592,280,634.81 3.60 23.25
应收账款 1,528,602,820.48 8.96 1,226,358,982.14 7.45 24.65
预付款项 426,641,384.90 2.50 338,771,927.71 2.06 25.94
长期股权投资 205,947,526.99 1.21 221,173,630.00 1.34 -6.88
在建工程 841,055,075.12 4.93 434,241,630.05 2.64 93.68
其他非流动资 117,122,909.49 0.69 167,939,971.50 1.02 -30.26
产
短期借款 5,096,055,779.23 29.86 3,652,977,466.88 22.18 39.50
应付票据 216,742,407.68 1.27 110,675,286.68 0.67 95.84
预收款项 104,235,255.29 0.61 163,745,108.03 0.99 -36.34
长期应付款 75,213,210.93 0.44 364,652,747.25 2.21 -79.37
递延所得税负 2,661,402.49 0.02 14,559,805.60 0.09 -81.72
债
货币资金：主要系本期公司开具银行承兑汇票存入的保证金存款增加所致
交易性金融资产：主要系本期子公司河北华泰纸业有限公司股票投资收益增加所致
应收票据：主要系本期票据结算方式增加所致
应收账款：主要系本期新闻纸应收款欠款增加所致
预付款项：主要系本期预付材料款及其他费用款增加所致
长期股权投资：主要系本期联营企业山东斯道拉恩索华泰纸业有限公司及合营企业山东华泰英特
罗斯化工有限公司利润下降所致
在建工程：主要系本期公司本部 10#机升级改造结构调整，固定资产转入在建工程及子公司东营
华泰化工集团有限公司离子膜烧碱搬迁项目、污水处理项目投入增加所致
其他非流动资产：主要系本部收到部分搬迁补偿款，冲减搬迁资产损失所致
短期借款：主要系本期公司在建工程投资增加，且应收账款上升较大资金需求增加所致
应付票据：主要系本期票据结算方式增加所致
预收款项：主要系本期受市场形势影响预收纸款减少所致
长期应付款：主要系本期应付融资租赁款转入一年内到期的非流动负债较大所致
递延所得税负债：主要系根据准则要求将子公司递延所得税负债与递延所得税资产抵消减少所致
(四) 核心竞争力分析
1、生产规模优势
"十五"期间公司先后增上了四条高档新闻纸生产线,一举建成了全球最大的新闻纸生产基地。
“十一五"期间，公司积极实施"走出去"发展战略，完成了黄河、长江、珠江三角洲"三点一线 "
的战略布局，全面投资建设了本部45万吨铜版纸项目、化工50万吨离子膜烧碱项目、安徽华泰林
浆纸一体化项目、广东华泰40万吨新闻纸项目；重组了世界造纸巨头挪威诺斯克的河北工厂，目
前公司是全球最大的新闻纸生产基地和全国最大的氯碱盐化工基地，其中，新闻纸总产能达到200
万吨，市场占有率达到30％以上，化工也逐步成为公司第二大支柱产业，公司在同行业具有较强
的规模优势。
2、成本优势
公司在国内首先采用废纸脱墨制浆设备，新闻纸原材料全部采用废纸，而国内多数新闻纸生
产企业原材料中一般添加 20%左右的木浆，在目前纸浆价格昂贵的情况下，大量使用废纸作为原
料既能保证产品质量，又能使公司保持低成本运作。同时，公司废纸脱墨系统所产品种，质量稳
定，吸墨性强，不透明度高，可完全替代进口，产品质量在国内遥遥领先。欧美等国际新闻纸企
业原材料以木浆为主，再加上人工成本高，产品价格较高，在短时期内不适宜国内市场，同时国
际新闻纸新增产能缓慢，新增高、精设备较少，在设备利用率方面落后于公司。
另一方面，公司推行了全面预算管理，该管理方法以成本控制为基础，以目标利润为导向，
以现金流量为主线，以集中管理为重点，具有全员参与、全面覆盖、全程控制的特点。在实施过
程中，公司对各有关部门的费用层层分解，择定一系列考核措施，实行费用归口管理，并加强领
导，落实责任，逐步将全面预算管理纳入制度化、规范化的轨道之中，有效控制了公司的运营成
本。
3、设备优势
公司自上市以来，积极实施科技兴企战略，按照"设备现代化，产品高档次，参与国际市场竞
争"的指导思想，不断引进国内外高新技术设备改造传统产业。公司关键设备均从美国、德国、芬
兰等技术发达国家引进。2002年，从德国福伊特公司引进20万吨新闻纸项目全套设备。2005~2006
年，公司先后增上的40万吨/年、45万吨/年两台新闻纸生产纸机，其中45万吨/年 新闻纸纸机为
全套引进国际顶尖装备和最新的同一平台新概念技术，是当今世界产能最大、技术最先进、车速
最快、纸幅最宽的新闻纸机，先进的设备一方面能通过提高原材料结构中废纸的比例造就公司的
成本优势，另一方面也提高了产品质量，公司新闻纸质量已达到国际领先水平，完全有实力参与
国际市场竞争。
4、技术与产品优势
公司在技术和产品方面，始终坚持"原始创新、集成创新、引进消化吸收再创新"指导思想，
积极获取创新性成果和自主知识产权，加快科技成果转化，建设创新型企业。公司与多家高等院
校和科研院所联合研发的"制浆和碱回收过程优化控制系统的研究与应用"、"废纸利用生产低定量
高级彩印新闻纸"获得国家科学技术进步二等奖，"高级彩色轻型纸"、"低定量高级彩印新闻纸"
先后获"2006 年国家级重点新产品"称号，30万吨化机浆工程被纳入2006 年国家火炬计划项目，"
废纸综合利用技术"被山东省政府确定为2006年"泰山学者"工程岗，"造纸废水资源化高效利用技
术研究与示范"通过了山东省重大攻关项目鉴定，"胶版纸白水封闭系统湿部特性研究"被列入《"
十一五"山东省企业技术创新规划》十项重大产业技术。 公司生产的低定量高级彩印新闻纸（最
低克重可达38g/平方米），填补了我国新闻纸行业低定量新闻纸的空白，可大大提高吨纸出报率，
该纸品印刷效果好，成本低，经济效益显著，赢得了国内外用户的一致好评。为我国新闻纸参与
国际市场竞争奠定了基础。2006 年，公司紧跟市场用户需求，先后开发出了全木浆静电复印原纸、
不干胶原纸、再生双胶纸、热敏原纸、液体干粉、新闻纸专用阳离子淀粉等多个新产品，通过改
进原材料、优化工艺等多种措施极大地提高了产品质量。2007年9月公司20万吨新闻纸机转产的"
轻型教材专用纸"试车成功，该产品填补了国内空白。此外，公司先后多次获得山东省轻工业办公
室颁发的山东省轻工业科学技术进步奖及山东省科学技术奖励委员会颁发的山东省科学技术奖。
5、环保优势
多年来公司在环保治理方面一直秉承"产量是钱，环保是命，不能要钱不要命"的指导方针，
将节能降耗视为企业义不容辞的社会责任，先后投资引进了国内国际先进的厌氧耗氧生物处理系
统、高级化学氧化深度处理系统、三级化学处理系统、超效浅层气浮装置、同向流净水器、多圆
盘过滤机、烟气除尘脱硫设备等节能环保处理工艺装备，实现了水处理水平的飞速提升。公司自
主开发的"白水回收节水技术"被评定为"国家资源节约与环境保护重大示范工程"；"废纸制浆造纸
关键技术的研究开发与生产应用"等项目被确定为国家级技术创新项目。2006 年5 月30 日，公司
环境管理体系获IS014001认证证书。2010 年6 月，公司投资建设的四期深度水处理项目投入使用，
该项目采用世界标准深度处理工艺，排水COD 降到50毫克/升以下，色度小于20 倍，成为先进的
水处理样板工程。 "十五"以来，公司先后新上了4 条国际一流的现代化新闻纸造纸生产线，淘汰
了6 条草浆生产线，同时，利用当今新闻纸产能过剩的情况，将两条先进的新闻纸生产线改造成
为高档文化纸生产线，并关停淘汰了多条落后的文化纸生产线（主要是根据国家要求，淘汰了多
条落后的草浆生产线），既降低了成本的同时，又大幅减少了污染物的产生和排放。随着国家环
保力度加强和标准提高，大批的中小造纸企业将会退出市场，这将有利于缓和市场竞争，扩大本
公司这类优势公司的市场空间。
6、政策优势
公司地处山东省，山东省作为我国的造纸大省之一，有着良好的资源、巨大的市场潜力及辐
射全国的区位优势。2014年山东省造纸企业纸及纸板产量达到1981万吨，造纸产量和经济效益连
续多年居全国各省市同行业前列。同时，公司位于黄河三角洲核心地带，山东省人民政府在"十二
五"规划中提出："抓住黄河三角洲高效生态经济区建设上升为国家战略的重要机遇，按照高效、
生态、创新的原则，以资源高效利用和改善生态环境为主线，建设全国重要的高效生态经济示范
区、全国重要的特色产业基地、全国重要的后备土地资源开发区和环渤海重要的增长区域"，"改
造提升消费品工业，提升发展家电、纺织、造纸、食品等产业，加快产品和技术更新换代，做强
产业链终端，提高产品竞争力和附加值"。这将为公司的发展提供有力的政策支持。
7、营销网络优势
公司已逐步建立起覆盖全国的营销网络，在大陆除西藏外的所有省、自治区、直辖市设立办
事处，采取直销方式；在用纸量相对较大的地区设立分公司，提供有针对性、灵活性的重点专项
服务，不断巩固和拓展市场。目前，公司主导产品新闻纸远销欧美、东南亚、韩国、印度等地区。
造纸企业一般都有着较为稳定的客户资源，公司已与各大国家级报社、党报、印刷物资公司建立
了长期友好的合作伙伴关系。公司生产的"高档胶印书刊纸"被中央文献出版社定为"毛选"、"邓选
"、"江选"印刷专用纸。
8、品牌优势
公司实施了品牌战略，"华泰"商标是中国造纸行业第一个"中国驰名商标"，"华泰"牌高级彩
印新闻纸被推选为"中国新闻纸市场用户满意首选第一品牌"。高级彩色轻型纸、低定量高级彩印
新闻纸获国家重点新产品证书，华泰纸类系列产品荣获山东省政府颁发的"产品质量奖"和"质量管
理奖"两个全省质量最高奖项，华泰新闻纸、胶版纸、书写纸被确定为国家质量免检产品。公司先
后获得全国质量管理优秀企业、国家火炬计划重点高新技术企业、全国企业信息工作先进集体、
全省国税百强纳税企业、全省高新技术企业、山东省银行业"最佳信贷诚信客户"等多项荣誉称号。
(五) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
(1) 证券投资情况
报告期内，公司无证券投资。
(2) 持有其他上市公司股权情况
报告期内，公司未持有其他上市公司股权。
(3) 持有非上市金融企业股权情况
不适用。
(4) 买卖其他上市公司股份的情况
不适用。
2、 非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况
(1) 委托理财情况
本年度无委托理财事项。
(2) 委托贷款情况
本年度无委托贷款事项。
(3) 其他投资理财及衍生品投资情况
不适用。
3、募集资金使用情况
(1) 募集资金总体使用情况
□ 适用√不适用
(2) 募集资金承诺项目情况
□ 适用 √不适用
(3) 募集资金变更项目情况
□ 适用 √不适用
4、主要子公司、参股公司分析
单位：万元
子公司全称 业务性质 注册资本 经营范围 总资产 净资产 净利润
东营华泰化工集团有限公司 化工 40,594.18 化工产品 391,038.06 211,513.88 14,657.48
东营亚泰环保工程有限公司 环保 2,000.00 污水处理 9,088.79 3,777.34 893.96
东营市大王福利卫生纸厂 造纸 733.00 卫生纸 3,033.07 1,830.71 -96.00
东营华泰纸业有限公司 造纸 1,200 万美元 纸 177,053.16 42,090.74 365.70
东营华泰清河实业有限公司 造纸 30,000.00 纸 69,739.29 5,593.61 40.05
日照华泰纸业有限公司 造纸 5,000.00 纸 124,132.93 14,610.48 1,892.63
安徽华泰林浆纸有限公司 造纸 90,189.41 纸浆 234,531.15 77,638.41 -6,266.99
东营华泰环保科技有限公司 环保 1,000.00 汽 6,719.26 781.47 845.04
广东华泰纸业有限公司 造纸 32,000.00 纸 109,289.29 33,296.47 320.46
河北华泰纸业有限公司 造纸 149,169.54 纸 174,636.13 87,232.89 -758.69
山东斯道拉恩索华泰纸业有限
造纸 5560 万美元 纸 78,804.47 32,970.03 -2,893.48
公司
山东华泰英特罗斯化工有限公
化工 化工产品 20,911.09 13,820.05 160.49
司 10,500.00
（2）对公司净利润影响达到 10%以上的子公司情况
单位：万元
公司按持股 占公司净利
子公司全称 营业收入 营业利润 净利润 比例享有净 润的比例
利润 （%）
东营华泰化工集团有限公司 119,690.44 17,089.45 14,657.48 14,657.48 246.48
日照华泰纸业有限公司 54,849.94 941.99 1,892.63 1,892.63 31.83
安徽华泰林浆纸有限公司 89,523.82 -6,561.86 -6,266.99 -5,326.94 -105.39
河北华泰纸业有限公司 93,339.61 -1,469.63 -758.69 -758.69 -12.76
东营华泰环保科技有限公司 7,992.05 1,005.01 845.04 845.04 14.06
东营亚泰环保工程有限公司 5,286.86 999.68 893.96 893.96 14.87
5、非募集资金项目情况
□ 适用 √不适用
二、董事会关于公司未来发展的讨论与分析
(一) 行业竞争格局和发展趋势
（一）行业政策-造纸行业管理政策
造纸行业是重要的基础原材料产业，而且某些纸品，如新闻纸还是重要的战略物资，因此，
我国对造纸行业采取支持、保护的政策，以促使行业发展。同时，由于造纸行业也是高污染行业，
国家对其也出台了相关的限定政策进行规范。国家政策主要通过产业政策、反倾销保护和环保标
准三个渠道影响造纸行业的发展。
近年来，国家陆续出台了一系列政策支持造纸工业的发展。国家发展和改革委员会 2007 年
10 月 31 日颁布的《造纸产业发展政策》支持具备条件的制浆造纸企业通过公开发行股票和发行
企业债券等方式筹集资金。《全国林纸一体化工程建设“十五”及 2010 年专项规划》提出要力争
用 10 年左右时间，将国产木浆比重从 6.00%提高到 15.00%，走“林纸一体化”道路，实现造纸工
业与林业共同发展。国家发改委、工信部和国家林业局在 2011 年 12 月联合下发了《关于印发造
纸工业发展“十二五”规划的通知》，以指导我国造纸工业发展，加快传统造纸工业向可持续发展
的现代造纸工业转变。
由于国内造纸企业技术水平低、规模小，竞争力明显落后于国外大型造纸公司。为了保护国
内造纸企业，商务部及其前身国家经贸委先后对多种纸产品实施反倾销。经过近 10 年的努力，我
国实施的反倾销措施基本覆盖了造纸行业各个类别。国家对造纸行业的反倾销保护，为我国新闻
纸、文化纸产业的发展提供了有力保障，促使造纸行业获得了长足的发展，企业竞争力大幅提升。
以新闻纸为例，自 1998 年我国对美国、加拿大和韩国进口新闻纸两次实施反倾销措施后，国内新
闻纸行业获得了发展良机，新上了一大批国际一流水平的大型纸机。目前，国产新闻纸已成为国
内市场的主流产品，并成功出口到国外市场。
造纸工业属于高污染行业。国家近年来制定和实施一系列环保政策，以减小行业造成的污染。
造纸行业的污染问题主要是由低水平的小企业造成，今后国家将通过加大环保执法力度，迫使规
模小、技术低的中小企业淘汰出局，为大企业赢得更多的市场空间和发展机遇。
同时，国家发展和改革委员会 2007 年 11 月 2 日颁布的《氯碱（烧碱、聚氯乙烯）行业准入
条件》对氯碱行业的产业布局、工艺、装备、规模、安全、环境保护等方面提出准入条件，新建
烧碱装置起始规模必须达到 30 万吨/年及以上（老企业搬迁项目除外）。
（二）造纸行业发展现状及前景
1、造纸行业发展现状
造纸行业是与国民经济和社会事业发展密切相关的重要基础原材料行业，纸的消费水平是衡
量一个国家现代化水平和文明程度的标志。造纸产业具有资金技术密集、规模效益显著的特点，
其产业关联度强、市场容量大，是拉动林业、农业、印刷、包装、机械制造等产业发展的重要力
量，已成为我国国民经济发展新的增长点。造纸行业以原生植物纤维和废纸等再生纤维为原料，
可部分替代塑料、钢铁、有色金属等不可再生资源，是我国国民经济中具有可持续发展特点的重
要行业。
造纸行业的行业增长和盈利水平具有周期性。一方面，造纸行业作为基础原材料工业，其发
展速度和程度通常与宏观经济高度相关，其需求的波动周期与宏观经济周期比较一致，因此造纸
行业的增长一般比较平稳。另一方面，造纸行业属于资本密集型行业，规模效应显著。新增产能
的建设往往需要大量的投资，其项目建设需要一定的时间（一般是 12 个月左右）。造纸产能的释
放具有短期、集中的特征。因此，在需求平稳增长和产能短期集中释放的双重作用下，造纸行业
的经营效益也呈现出一定的周期性。
近年来，世界造纸行业技术进步发展迅速，由于受到资源、环境等方面的约束，造纸企业在
节能降耗、保护环境、提高产品质量、提高经济效益等方面加大工作力度，正朝着高效率、高质
量、高效益、低消耗、低排放的现代化大工业方向持续发展，呈现出企业规模化、技术集成化、
产品多样化功能化、生产清洁化、资源节约化、林纸一体化和产业全球化发展的趋势。
由于经济的快速发展，我国对纸及纸板的需求增长较快，2007 年以前国内对于纸及纸板的消
费一直存在较大供应缺口；同时我国对造纸行业采取反倾销保护措施，近年来国内造纸行业获得
了持续快速的发展。自 2002 年以来，我国纸及纸板的消费与产量增速均明显高于 GDP 增速，我国
造纸行业经历了一个快速成长期。
据中国造纸协会调查资料，2013 年全国纸及纸板生产企业约3400家，全国纸及纸板生产量
10110 万吨，较上年增长-1.37％。消费量9782 万吨，较上年增长-2.65％，人均年消费量为72 千
克（13.61 亿人）。2004～2013 年，纸及纸板生产量年均增长8.26％，消费量年均增长6.74％。
根据国家统计局数据，2013 年全国规模以上纸制品生产企业4218家，生产量5324万吨，较上
年增长10.82％；消费量5082 万吨，较上年增长11.13％；进口量13 万吨，出口量255万吨。2005～
2013 年，纸制品生产量年均增长13.96％，消费量年均增长14.14％。
总体来说，近年来随着国内造纸行业的投入增加和技术引进，我国造纸业产能和技术水平均
得到很大的提高，纸业市场出现由供不应求转向供求基本平衡甚至供大于求的局面，我国造纸行
业已逐步进入成熟阶段。
在造纸业的成本构成中，原材料一般可占到 65.00%左右。而造纸原料主要包括木浆、废纸、
非木浆等。随着造纸产能的迅速增长，我国对纸浆的需求也出现了快速增长，但我国纸浆制造行
业发展较为落后，造纸工业对外的依存程度逐年加大，目前纸浆的对外依存度超过 40%，国内纸
浆市场存在着巨大的供需缺口。
从造纸原料结构上看，发达国家基本以木质纤维为原料，木浆约 63%，废纸浆 34%，非木浆
3%。而我国造纸原料结构中木浆约 23%，废纸浆 62%，非木浆 15%，非木浆（麦草浆为主）占比偏
高，这直接影响了我国纸类产品档次和竞争力，而且污染严重，环保成本也较高，但非木浆占比
从 2000 年的 40%下降到 2009 年的 15%，还有进一步下降的趋势，这对于我国纸类产品档次和竞争
力的提高是一个有利的方面。目前，我国废纸回收机制不完善，再回收率很低，仅为 40%左右，
低于 43.70%的世界平均水平，远低于日本（废纸回收率超过 78%）、德国（废纸回收率约 83%）等
发达国家，废纸对进口的依赖局面短期内很难改变。相对于高速增长的我国废纸需求，全球可供
出口废纸量相对稳定，国际废纸价格也面临着供应趋紧和价格上涨的形势，我国亟需高质量的自
产木浆和提高国产废纸回收率来满足日益增长的本国造纸业的需求。综合看来，在我国未来的造
纸原材料构成中，木浆占比的提高和非木浆占比的下降将成为必然趋势。
2、新闻纸市场发展状况
新闻纸主要用于报纸出版业，随着我国报纸出版业的发展，新闻纸的消费量迅速增长，但 2009
年后受国际金融危机和新媒体冲击的影响新闻纸消费量有所回落。
据中国造纸协会调查资料，2013年新闻纸生产量360 万吨，较上年增长-5.26％；消费量362
万吨，较上年增长-7.89％。2004～ 2013 年生产量年均增长率2.05％，消费量年均增长率1.74％。
目前，我国主要以废纸浆为原材料抄造新闻纸，而由于国内废纸回收工作的开展尚不完善，
废纸的来源以进口为主。进口废纸中美废 8#是公司制造新闻纸的主要原料。受国际金融风暴影响，
全球整体经济疲软，部分造纸企业减产导致对各类废纸的收购量缩减，供求失衡导致进口废纸价
格在短期内跌幅较大。美废 8#到岸平均价由 2008 年 8 月的 295 美元/吨的历史高点跌至 2008 年
11 月的 120 美元/吨，跌幅达 59.32%。随着经济复苏，对新闻纸需求快速增长，自 2009 年初以来，
美废价格逐步攀升，美废 8#平均到岸价由 2009 年 1 月的 110 美元/吨涨至 2014 年 12 月末的 165
美元/吨。目前，公司主要原材料为美废 8#。
与其他商品一样，决定纸及纸板盈利能力的因素除生产和经营成本外，更主要的是在成本基
础上的供需关系决定的产品价格，特别是目前仍实施反倾销保护的新闻纸和铜版纸，国内的供需
关系及变化更是决定价格和产品盈利的关键决定因素。
综合看来，近年来新闻纸价格波动较大，但从长期看新闻纸的供求关系并未发生重大改变。
随着供求矛盾的缓解，整个行业会逐步过渡到平衡生产、稳定供需的正常市场状态。
3、文化纸市场发展状况
文化纸包括铜版纸、胶版纸、轻涂纸等品种。公司生产的文化纸的主要类型是胶版纸。胶版
纸市场需求比较稳定，增长相对缓慢。
据中国造纸协会调查资料，2013 年未涂布印刷书写纸生产量1720 万吨，较上年增长-1.71％；
消费量1627 万吨，较上年增长-3.38％。2004～ 2013年生产量年均增长率5.98％，消费量年均增
长率5.04％。2013 年涂布印刷纸生产量770 万吨，较上年增长-1.28％；消费量623 万吨，较上年
增长-2.35％。2004～2013 年生产量年均增长率11.04％，消费量年均增长率6.35％。其中：2013 年
铜版纸生产量685万吨，较上年增长-1.44％；消费量577万吨，较上年增长-0.69％。2004～2013 年
生产量年均增长率11.85％，消费量年均增长率8.63％。
4、造纸行业发展前景
中长期来看，造纸产业政策和新的环保标准的执行将使行业的进入门槛越来越高，落后产能
及中小规模企业的淘汰力度将加大，规模型、集约型、环境友好型的大型企业将成为市场主体。
造纸工业已经成为我国国民经济的重要产业。2013 年全国纸和纸板生产量达到 10,110 万吨，
相比 2012 年增长-1.37%，其中新闻纸生产量 360 万吨，同比增长-5.26%。在产品结构方面，我国
新闻纸生产量占纸和纸板总生产量的比重为 3.7%；而从全球来看，新闻纸生产量占纸和纸板总生
产量的比重约为 10.00%-11.00%，我国新闻纸的比重与世界平均水平相比仍然偏小，有进一步上
升的空间。
造纸为重资产行业。2007 年 10 月份《造纸产业政策》提高了新建项目的起始规模：化学机
械浆新建、扩建项目起始规模 10 万吨，化学木浆起始规模 30 万吨；新建或扩建箱板纸、白板纸、
新闻纸项目起始规模 30 万吨，文化用纸起始规模 10 万吨。
同时，随着国家相关淘汰落后造纸产能政策的陆续出台以及政策执行力度的逐步加大，一些落后
小造纸企业将会被淘汰出局，造纸行业的相关龙头企业将获得这部分企业留下的市场份额，这样
将非常有助于国内造纸行业整体竞争力的提升。
造纸工业已经成为我国国民经济的重要产业。“十二五”期间，中国纸业步入全面产业结构调
整时期，要着力解决资源、环境和结构三个突出问题，从而促进产业升级。总的指导思想是建设
绿色纸业。这包括坚持六项基本原则：一是循环发展原则；二是环境保护原则；三是技术创新原
则；四是对外开放原则；五是利用全球资源原则；六是满足内需为主原则。总体看，造纸行业在
稳定发展基础上尚有上升空间。
（三）氯碱化工行业发展现状及前景
1、氯碱化工行业发展现状
氯碱生产以盐卤、煤炭、石灰石等为主要原料，并需要大量的电力消耗（电耗占氯碱产品成
本的 40.00%-60.00%）。公司生产的主要氯碱化工产品为烧碱，此外还生产液氯、盐酸等化工产品。
作为氯碱化工行业一个重要的产品，烧碱广泛应用于轻工、化工、纺织、冶金、医药、水处
理等工业部门以及人们的日常生活中。烧碱生产工艺包括离子膜法和隔膜法（包括金属阳极法和
石墨阳极法）。目前，我国金属阳极法占我国烧碱总产能的 22.00%，离子膜法占我国烧碱总产能
的 76.00%。由于离子膜法的电耗比金属阳极法低 15.00%左右，而且产品纯度高、污染小，是氯碱
行业的发展方向，国家重点支持发展离子膜法制烧碱，90.00%以上新建和扩建烧碱产能都将采用
离子膜法工艺。
2006 年以来，造纸耗碱量约占国内消费总量的 25.00%，造纸行业是烧碱需求的第一大用户。
虽然国内造纸行业生产规模不断扩大，但由于近几年造纸行业集中制浆、分散造纸的发展状况，
提高了烧碱的利用率，造纸行业对烧碱的需求呈缓慢下降的趋势。截至 2009 年底，中国烧碱装置
能力已经达到了 2,793.00 万吨，截至 2010 年底，国内烧碱产能已达到 3,021.1 万吨/年，2011
年我国烧碱新增产能约有 350-400 万吨，累计总产能达到 3,450-3500 万吨，2012 年底烧碱产能
3,735.60 万吨，新增产能约 354 万吨，2013 年烧碱产能已超过 4,000 万吨。
与产能过剩形成鲜明对比的是，烧碱下游需求表现十分疲弱。烧碱的主要下游氧化铝、化纤、
印染等行业整体处于产能过剩状态，行业盈利情况不佳，对烧碱需求增长有限。2013 年以来，烧
碱下游行业更是遭遇了前所未有的困境，尤其作为烧碱主要下游的氧化铝行业亏损严重，上下游
企业之间的博弈日益激烈。虽然目前新增产能的速度已经放缓，但由于之前过剩产能稍微消化，
整体供大于求的局面短期内难以改变。
从产业布局来看，近年来，新扩建烧碱项目多集中于西部地区，产业中心向中西部转移。但
与此同时，液碱产品运输半径有限，高度集中的西部烧碱局域产能过剩矛盾将越来越突出。目前
西北部地区的烧碱需求十分有限，即使当地企业将液碱转化为易储存的片碱，也仍需面临下游客
户的认可度和接纳度不高的问题，因而年烧碱行业地区产销结构不匹配的矛盾将进一步显现。
据悉，工信部将会同中国氯碱工业协会对 2007 年发改委发布的《氯碱（烧碱、聚氯乙烯）行
业准入条件》进行修订，将出台氯碱行业淘汰落后产能标准。新标准将强化对规模、区域布局、
能耗标准、安全评价标准和环境评价等全方位的要求，国家有关部门将严格开展行业准入管理督
察，对已审批建设和投产的项目按照准入条件中规定内容进行审查，实施差别化电价、税收和信
贷政策。新的产业政策将加快行业调整的步伐，在一定程度上有助于改变烧碱行业整体布局，局
部地区的供需关系有望发生变化。但这一措施的效果真正显现，恐怕还需要一段时间。
2008 年中期以来，受国际金融市场动荡、国内经济增速放缓和新增产能较大的影响，烧碱、
液氯和盐酸的价格大幅走低，目前价格有所恢复，尤其是 2010 年-2011 年，价格回升明显。但 2012
年以来，受产能过剩、出口滞销、需求低迷、碱氯不平衡等因素影响，烧碱市场总体表现低迷，
虽然 2013 年 9 月末以来，价格略有上升，但价格下滑明显。
公司发展氯碱化工是作为造纸行业的配套产业，公司所在地区盐资源丰富，同时公司生产氯
碱化工产品主要供造纸业务内部使用，部分产品对参股公司或协议销售，产品销售和毛利率相对
能够得到保证。
2、氯碱化工行业前景
化工行业作为国民经济的基础产业，与国民经济具有密切的相关性，将受到宏观经济放缓的
影响，下游需求的放缓将直接减少对化工产品的需求。尽管受近期氯碱化工产品市场低迷的影响，
众多新改建氯碱化工项目的进度有所放缓，但工程并未完全停止，一旦市场出现转机，这些项目
仍将陆续开工建设，未来产能过剩给市场带来的压力仍然存在，市场价格有进一步向下的压力。
从中长期看，随着氯碱化工行业整合的不断深入，行业整合度将不断提高，氯碱行业产业政
策和新的环保标准的执行将使行业的进入门槛越来越高，落后产能及中小规模企业的淘汰力度将
加大，资源型、规模型、集约型、环境友好型的大型企业将在激励的竞争中占据优势。
(二) 公司发展战略
"十二五"期间，在造纸业方面，公司将继续立足于造纸主业，围绕黄河三角洲、长江三角
洲及珠江三角洲等三点，巩固完善"三点一线"的造纸产业战略布局；在化工业方面，公司将继续
整合产业链，利用黄河三角洲的天然资源，大力发展氯碱盐化工产业；在做大做强主业的同时，
公司抓住黄河三角洲国家开发的有力时机，实施"多元化"的经营策略。具体如下：
造纸业方面：公司按照"生态育林、环保制浆、绿色造纸"的发展模式，继续巩固和提升黄
河、长江、珠江"三点一线"战略布局，用高新技术提升和改造传统产业，加快产品结构调整，使
产品品种向多样化、高端化发展。“十二五”期间，公司向上游大力发展林浆项目，逐步实现林浆
纸一体化的发展规划，向下游加快拉长造纸产业链，加快发展高档印刷、高档生活用纸、高档包
装纸及纸品软包装产业，提升产品市场竞争力。
化工方面：公司将利用黄河三角洲的天然资源，大力发展氯碱盐化工产业，规划在东营港、
东营开发区全面建设世界级"双百万吨"化工基地，进一步拉长盐化工、精细化工产业链，全面加
快上游资源开发和下游新产品生产进程，逐步把化工产业建成公司的第二大支柱产业。
(三) 经营计划
力争实现营业收入 102 亿元以上，成本及各项期间费用控制在 100 亿元之内。为实现经营
目标，计划采取的措施办法：
1、深化机构改革和人事调整，完善制度建设和工效挂钩激励政策。一是对执行力差、效率低、
工作无成效的领导全部进行岗位轮换调整；二是进一步调整完善工效挂钩考核激励政策，充分利
用经济杠杆调动工作积极性和主动性；三是对各子公司实行独立经营、独立核算、自负盈亏，通
过内强管理、外抓市场，积蓄企业发展的正能量。
2、加强审计监督，堵住管理漏洞。一是加大对原材料进货验收及项目建设竣工审计验收把关
工作；二是规范招投标手续，加强对废纸、木浆等大宗原材物料招投标手续的审计检查力度。
3、继续深入开展“双增双节、降本增效”活动，抓好节能降耗、节约挖潜。实施对标考核，
各车间对照同机型历史最好水平，制定具体可行的节能降耗措施，保证全年节能降耗目标实现，
同时，加大对各子公司产品库存、原料库存以及应收账款等资金占用的控制，减少流动资金占用，
降低财务费用。
4、加快化工项目建设，延长化工产业链，提高化工集团盈利能力。2015 年，公司将充分利
用黄河三角洲地区丰富的盐矿资源，在目前盐化工基础上，向下游延伸产业链条，发展附加值高
的精细化工产品，进一步提升化工集团盈利能力。
5、进行技术改造，调整产品结构，提高产品市场竞争力。2015 年，公司将继续对东营华泰、
河北华泰、广东华泰等新闻纸公司进行技术改造，调整原料结构和产品结构，开发新产品，向附
加值高、市场销路好的高档文化纸、精制系列牛皮纸、白牛皮方向发展，提升产品附加值，提高
市场竞争力。
(四) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
公司预计通过加大销售、加快回款以及现存自有资金并开展多种融资渠道能够满足公司经营
业务的资金需求。
(五) 可能面对的风险
1、内部管理风险
近年来，公司规模扩张较快，下属子公司的数量和规模不断增加，使公司的组织结构和管理
体系趋于复杂化，对公司管理模式以及管理层的经营能力、管理能力的要求将进一步提高。若公
司不能尽快建立、健全现代企业管理体系，形成与之规模相适应的完善的管理模式，公司将面临
业务快速扩张带来的管理风险。而且，公司的内部激励机制、约束机制与国际同行业成熟企业相
比尚不够健全，需要进一步完善。激励机制的不完善可能影响公司经营管理层和员工对公司经营
的投入程度和责任心，约束机制不够健全可能使经营管理层权力得不到有效监督，从而导致公司
生产经营产生风险。
2、财务管理风险
公司在财务管理方面实施统一对外担保、融资及财务管理，建立了重要财务管理人员总部
派驻制度，严格财务管理。但公司下属子公司数量较多，管理层级较多，地区分布较广，可能在
政策的落实和财务信息反馈上存在一定的延迟，从而增加公司在资金管理，投、融资及税务管理
上的难度。
3、人力资源风险
公司地处乡镇，与中心城市相距较远，虽然交通便利，但与大城市相比，毕竟在吸引人才、
挽留人才方面存在一定局限性。若公司不能随业务规模扩张而加大人才的引进力度，提高现有人
员的素质，将面临人力资源缺乏的风险。
4、能源及其他资源制约的风险
造纸业和氯碱化工属于能源密集型行业，水、电、汽等消耗量大。公司所用电、汽主要来自
于自备热电厂，由于近几年煤炭供应紧张，电煤价格持续上升，从而直接影响了公司的生产成本，
而 2012 年 9 月份以来，煤炭价格逐渐走低，预计煤炭价格受经济不景气影响未来仍可能处于波动
状态；生产用水主要取自河道，如果地下水资源大幅减少，或国家对水资源开采使用的数量或价
格进行控制，也将对公司的经营产生一定的影响。
5、市场竞争风险
随着国民经济快速增长，我国造纸行业步入了高速发展的阶段，经济全球化和 WTO 的加入，
又使我国造纸企业直接面临国际化的竞争。首先，国内企业在经过多年发展后具备了一定的规模
实力和资金实力，使进一步扩大企业规模、提高技术水平、提升产品档次及加强销售渠道建设成
为可能，同行业其他公司纷纷上马新项目，引进先进设备、扩大产能、加强销售；其次，为分享
中国经济和消费的快速增长，国外知名造纸企业 APP、日本王子和韩国韩松等也通过独资、合资
的方式将生产基地直接设立在中国，凭借其规模、技术等方面的优势直接参与国内市场竞争；最
后，加入 WTO 后关税减少导致国际市场冲击进一步加剧。上述情况使国内造纸行业的市场竞争不
断加剧，增加了公司的市场竞争风险。
6、相对集中的原材料境外采购风险
公司所需再生废纸和木浆主要从国外进口，且相对集中于与本公司有长期合作关系的供应商。
目前，公司机制纸产品采购商多为国外原材料供应商，若主要供应商生产或销售政策发生变化，
公司的生产经营可能受到一定的影响。
7、技术风险
公司目前使用的是国内发展成熟并已公开的“中性造纸”技术和具有国际先进水平的废纸制浆
造纸工艺技术，不存在过度依赖某些核心技术人员和某项核心技术的风险，产品可满足市场的一
般性及潜在需求。但是，公司的部分技术装备与发达国家的同类企业相比仍较为落后，而且国际
上造纸行业的技术更新速度较快。因此，若有更为先进的技术、设备或工艺在行业内推广应用，
将直接影响公司整体技术装备和工艺水平，降低产品竞争力。
8、环保政策调整风险
造纸产业是高耗能、高污染产业，对环境影响程度大。在纸和纸浆生产过程中，主要污染源
是含有 COD、BOD、SO2、NOx、粉尘等的废水、废气、废物及噪音等，若不采取相应的净化处理
或环保措施不达标，将会对生产及生态环境造成污染。《造纸产业发展政策》明确提出新建项目在
COD 排放量等方面要达到先进水平，其中漂白化学木浆、漂白化学竹浆、化学机械木浆、印刷书
写纸分别达到 10 千克、15 千克、9 千克、4 千克的标准。国家环境保护部颁布的《制浆造纸工业
水污染物排放标准》于 2009 年 5 月 1 日起开始实施，该项浆纸业废水排放标准，不仅提高了排放
限值，还增加了 4 项指标，总体标准大幅提高，公司目前的排污指标均远优于新颁布的标准，在
一定时期内公司将不会发生环保改进成本。“十二五”期间，造纸行业是国家减排的重点行业，纸
业环保预期指标综合能耗降低 16.7%，年均降低 3.6%，从 2010 年吨产品消耗 1.2 吨标准煤降至 2015
年的 1 吨；吨产品取水量降低 17.6%，年均降低 3.8%，从 2010 年的 85 立方米降至 2015 年的 70
立方米；COD 排放减少 10.4%，年平均降低 2.2%，从 2010 年的 106 万吨降至 2015 年的 95 万吨。
若未来环保标准大幅度提高，可能增加公司的投资和经营成本，可能会影响公司的经营业绩。
9、产业政策变化的风险
2007年10月，国家发展改革委员会正式颁发并实施了国内首部全面规范和执导造纸产业发
展的规范性文件-《造纸产业发展政策》。2009年5月国务院办公厅下发了《轻工业调整和振兴规
划》。2009年10月国家林业局等五部委联合发布《林业产业振兴规划（2010-2012年）》，相关行
业政策的颁布和实施有助于淘汰落后产能，改善造纸业未来几年的供求关系。造纸行业的发展与
政府监管、产业政策的变动息息相关，相关政策的变化将对公司的竞争环境、发展战略、经营策
略等方面产生影响，从而对公司未来的经营活动和业绩产生一定的影响。
10、行业标准提升的风险
目前，国内有3,000多家造纸企业，由于生产集中度较低，企业规模小、数量多，原料结构
不合理，装备水平落后等原因，造纸行业成为排污大户。针对此种现象，国家陆续出台政策，对
造纸行业的产业结构、产业规模、环保准入门槛等行业标准进行规范。国家标准化管理委员会于
2008年8月19日批准发布32项造纸工业国家标准，其中包括《纸和纸板中无机填料和无机涂料的定
性分析电子显微镜/X射线能谱法》、《造纸原料和纸浆中糖类组分的气相色谱的测定》等25项测
试方法标准，该批标准于2009年5月1日起开始实施。公司目前的各项指标均远优于新颁布的标准。
如果国家继续提高行业标准，可能会对公司未来的经营产生一定的影响。
11、主要原材料价格波动风险
目前，我国造纸所需的废纸主要依靠进口，公司生产所需要的原材料主要包括木材、废纸、
木浆。近年来，随着我国纸及纸板消费的增长和产能的快速增加，国内纤维原料供需矛盾凸显，
由于我国森林资源匮乏的国情及环保力度的不断加强，木材砍伐限制将更加严格，木材价格上涨
将是长期趋势；废纸价格随着国内造纸企业需求的恢复，预计价格上可能会出现大幅波动。随着
市场需求的增长及国内造纸工业的发展，大型、高速纸机的投产和铜版纸等高端制品产量的增多，
我国造纸行业原材料供应面临较大压力，且公司废纸等原材料对外依存度较高，废纸、木浆等原
材料价格波动较大，对公司成本控制造成压力，若原材料价格大幅波动，可能对公司的盈利能力
造成一定的影响。
12、电子介质替代风险
随着科学技术的发展，纸的不可替代的地位开始逐渐松动，电子介质有取代纸质媒介的趋
势。如办公领域，随着电子政务、无纸化办公潮流的兴起，纸的使用量已降低了很多。再加上新
科技，如电子纸、无纸传真机等的出现，将会减少纸的使用量，甚至在某些领域完全替代纸的功
能。电子介质对纸的替代风险会对公司的业务发展产生长期影响。
13、反倾销反补贴政策风险
2009 年 11 月 6 日，美国国际贸易委员会初步裁定，对从中国和印度尼西亚进口的铜版纸征
收“双反”关税，即反倾销和反补贴关税。欧盟已在 2011 年 5 月 14 日终裁决定对中国铜版纸生
产商另外征收反补贴税。随着公司“45 万吨铜版纸项目”的投产，美国国际贸易委员会上述裁定
的最终实施和未来欧盟对中国的纸生产商另外征收反补贴税，将可能对公司产品的销售产生一定
的影响。
14、安全生产风险
公司部分生产经营活动尤其是化工产品的生产，有一定危险，部分具有较强保密性，对员工
人身安全、公司财产和环境具有一定影响。如公司在生产过程中出现生产事故，将会对生产经营
带来不利影响。
三、董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
(一) 董事会、监事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□ 适用 √不适用
(二) 董事会对会计政策、会计估计或核算方法变更的原因和影响的分析说明
√适用 □ 不适用
2014 年12月16日，公司召开第七届董事会第十七次会议审议通过了《关于公司会计政策变更
的议案》。
一、本次会计政策变更的原因
2014 年1 月26 日起，财政部陆续修订《企业会计准则第2 号—长期股权投资》、《企业会计
准则第9 号—职工薪酬》、《企业会计准则第30 号—财务报表列报》、《企业会计准则第33 号—合
并财务报表》共四项准则，并颁布《企业会计准则第39 号—公允价值计量》、《企业会计准则第40
号—合营安排》、《企业会计准则第41 号—在其他主体中权益的披露》共三项会计准则。上述新颁
布或修订的企业会计准则于自2014 年7 月1 日起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行。
2014 年6 月20 日，财政部修订《企业会计准则第37 号—金融工具列报》， 执行企业会计准
则的企业应当在2014 年度以后期间的财务报告中按照本准则要求对金融工具进行列报。
2014 年7 月23 日，财政部发布《财政部关于修改<企业会计准则—基本准则>的决定》，自公
布之日起施行。
根据财政部2014 年新颁布或修订的相关会计准则的规定，山东华泰纸业股份有限公司（以下
简称“公司”）于上述新颁布或修订的相关会计准则的施行日后开始执行该准则。
二、会计政策变更具体情况及对公司的影响
（一） 执行《企业会计准则第 2 号-长期股权投资》的调整情况
根据《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》，将不具有控制、共同控制或重大影响，并且
在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资，由“长期股权投资”调至“可供出
售金融资产”核算，此项会计政策变更采用追溯调整法。该项会计政策变更对当期财务报表的影响
为调增 2014 年 9 月 30 日“可供出售金融资产”600 万元，调减“长期股权投资”600 万元；对期初财
务报表的影响为追溯调增“可供出售金融资产”年初数 600 万元，调减“长期股权投资”年初数 600
万元。
2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日
被投资单位 可供出售 可供出售
长期股权投资 长期股权投资
金融资产 金融资产
山东海化丰源矿盐
6,000,000.00 -6,000,000.00 6,000,000.00 -6,000,000.00
有限公司
天同证券有限公司 0 0 0 0
合计 6,000,000.00 -6,000,000.00 6,000,000.00 -6,000,000.00
（二）其他不涉及调整的准则的说明
公司 2013 年度及本期财务报表中关于职工薪酬、财务报表列报、合并财务报表、公允价值计
量、合营安排及与在其他主体中权益的相关业务及事项，执行《企业会计准则第 9 号-职工薪酬》、
《企业会计准则第 33 号-合并财务报表》、《企业会计准则第 39 号-公允价值计量》、《企业会计准
则第 40 号-合营安排》、《企业会计准则第 41 号-在其他主体中权益的披露》准则的规定，执行上
述新颁布或修订的会计准则，不会对公司 2013 年度及本期财务报表相关项目金额产生影响。
（三）执行《企业会计准则第 30 号—财务报表列报》的相关规定
公司根据 《企业会计准则第 30 号—财务报表列报》调整财务报表的列报项目，并对涉及有
关报表比较数据的，进行了相应列报调整。
(三) 董事会对重要前期差错更正的原因及影响的分析说明
√适用 □ 不适用
2014年8月份，公司对子公司内部控制实施情况进行专项检查，查出公司全资子公司东营华泰
化工集团有限公司因财务人员对会计准则把握不准，导致将发往异地仓库存储的部分烧碱提前确
认收入，造成公司2013年度销售收入及成本结转存在差错。经公司董事会批准，公司对会计差错
事项进行更正。
一、前期会计差错更正的会计处理及其影响
1、上述差错更正事项经公司 2014 年 8 月 21 日第七届董事会第十五次会议审议通过，其对
2013 年度合并财务报表的影响如下：
（1）2013 年 12 月 31 日合并资产负债表更正（单位：元）
项目 更正前 调整金额 更正后
应收账款 1,239,685,751.01 -13,326,768.87 1,226,358,982.14
存货 1,372,364,650.51 6,480,098.84 1,378,844,749.35
递延所得税资产 51,602,107.84 -175,352.35 51,426,755.49
资产总计 16,473,560,880.44 -7,022,022.38 16,466,538,858.06
预收账款 160,971,146.59 2,773,961.44 163,745,108.03
应交税费 102,992,852.65 -4,649,429.88 98,343,422.77
负债总额 9,973,011,718.14 -1,875,468.44 9,971,136,249.70
未分配利润 2,378,844,002.01 -5,146,553.94 2,373,697,448.07
所有者权益 6,500,549,162.30 -5,146,553.94 6,495,402,608.36
归属于母公司所
6,266,694,072.05 -5,146,553.94 6,261,547,518.11
有者权益
（2）2013 年 12 月 31 日合并利润表更正（单位：元）
项目 更正前 调整金额 更正后
营业收入 9,757,410,683.54 -14,360,936.54 9,743,049,747.00
营业成本 8,498,792,842.02 -6,480,098.84 8,492,312,743.18
税金及附加 37,313,086.25 -317,356.41 36,995,729.84
资产减值损失 -935,146.62 -701,409.38 -1,636,556.00
利润总额 108,547,338.61 -6,862,071.91 101,685,266.70
所得税费用 49,300,455.35 -1,715,517.97 47,584,937.38
净利润 59,246,883.26 -5,146,553.94 54,100,329.32
归属于母公司所
64,613,428.55 -5,146,553.94 59,466,874.61
有者的净利润
四、利润分配或资本公积金转增预案
(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况
为加强对投资者的现金分红回报，公司根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红
有关事项的通知》和山东证监局《关于修订公司章程现金分红条款的监管通函》（【2012】5 号）
等相关文件的要求，分别于 2012 年 8 月 23 日、2012 年 12 月 17 日召开第七届董事会第二次会议
和 2012 年第一次临时股东大会，审议并通过了《关于修订公司章程利润分配政策及现金分红条款
等相关事项的议案》和《关于制定<公司未来三年分红回报规划>（2012-2014 年）的议案》，对《公
司章程》中现金分红比例进行了明确，确定公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近
三年实现的年均可分配利润的 30%。同时，明确未来三年公司以现金方式累计分配的利润不少于
未来三年实现的年均可分配利润的百分之三十。
根据中国证监会 《上市公司监管指引第 3 号--上市公司现金分红》(证监会公告[2013]43 号)
的文件精神,为了保护中小投资者的利益，公司于 2014 年 4 月 10 日召开第七届董事会第十二次会
议，对《公司章程》中现金分红政策进行了补充和完善，明确公司实施利润分配时优先采用现金
分红的利润分配方式。同时，规定在实际分红时，公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、
发展阶段、自身经营模式、盈利水平及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，拟定差
异化的利润分配方案：1、公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现
金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；2、公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出
安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；3、公司发展阶
段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最
低应达到 20%。
(二) 公司近三年（含报告期）的利润分配方案或预案、资本公积金转增股本方案或预案
单位：元 币种：人民币
占合并报表
分红年度合并
每 10 股送 每 10 股派 现金分红的数 中归属于上
分红 每 10 股转 报表中归属于
红股数 息数(元) 额 市公司股东
年度 增数（股） 上市公司股东
（股） （含税） （含税） 的净利润的
的净利润
比率(%)
2014 年 0 0.16 0 18,680,982.70 60,119,575.11 31.07
2013 年 0 0.25 0 29,189,035.46 59,466,874.61 49.08
2012 年 0 0.20 0 23,351,228.38 61,278,843.65 38.11
五、积极履行社会责任的工作情况
(一). 社会责任工作情况
关于公司社会责任报告的详细内容，详见刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上的《山
东华泰纸业股份有限公司 2014 年度社会责任报告书》。
(二). 属于国家环境保护部门规定的重污染行业的上市公司及其子公司的环保情况说明
多年来，公司先后先后增上四期废水深度处理项目，通过采用世界最新研发深度处理工艺，
排水 COD 降到 50 毫克/升以下，成为国际先进的水处理样板工程。处理后的废水除部分车间回用
外，其余全部用来灌溉造纸速生林，实现了水的封闭循环利用，达到了“生态营林、环保制浆、
绿色造纸”的目标。
公司在环保方面先后获得“山东省节能先进企业”、 山东省首批“循环经济示范单位”、“山东
省优秀循环经济企业”、“国家资源节约与环境保护重大示范工程”、“全国首批资源节约型、环境
用好型（两型）企业创建试点单位”等国家和省级荣誉称号，2014 年,公司先后被评为“山东省清
洁生产先进单位”、“东营市节能突出贡献企业 ”，公司以实际行动践行建设资源节约型、环境友
好型企业，并得到社会的广泛赞誉。
四 涉及财务报告的相关事项
4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影
响。
2014 年 12 月 16 日，公司召开第七届董事会第十七次会议审议通过了《关于公司会计政策变
更的议案》。
一、本次会计政策变更的原因
2014 年 1 月 26 日起，财政部陆续修订《企业会计准则第 2 号—长期股权投资》、《企业会计
准则第 9 号—职工薪酬》、《企业会计准则第 30 号—财务报表列报》、《企业会计准则第 33 号—合
并财务报表》共四项准则，并颁布《企业会计准则第 39 号—公允价值计量》、《企业会计准则第
40 号—合营安排》、《企业会计准则第 41 号—在其他主体中权益的披露》共三项会计准则。上述新
颁布或修订的企业会计准则于自 2014 年 7 月 1 日起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行。
2014 年 6 月 20 日，财政部修订《企业会计准则第 37 号—金融工具列报》， 执行企业会计准则的
企业应当在 2014 年度以后期间的财务报告中按照本准则要求对金融工具进行列报。
2014 年 7 月 23 日，财政部发布《财政部关于修改的决定》，自公布之日起施行。
根据财政部 2014 年新颁布或修订的相关会计准则的规定，山东华泰纸业股份有限公司（以
下简称“公司”）于上述新颁布或修订的相关会计准则的施行日后开始执行该准则。
二、会计政策变更具体情况及对公司的影响
（一） 执行《企业会计准则第 2 号-长期股权投资》的调整情况
根据《企业会计准则第 2 号——长期股权投资》，将不具有控制、共同控制或重大影响，并且
在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资，由“长期股权投资”调至“可供出
售金融资产”核算，此项会计政策变更采用追溯调整法。该项会计政策变更对当期财务报表的影响
为调增 2014 年 9 月 30 日“可供出售金融资产”600 万元，调减“长期股权投资”600 万元；对期初财
务报表的影响为追溯调增“可供出售金融资产”年初数 600 万元，调减“长期股权投资”年初数 600
万元。
2014 年 9 月 30 日 2013 年 12 月 31 日
被投资单位 可供出售金融 可供出售金融
长期股权投资 长期股权投资
资产 资产
山东海化丰源矿盐
6,000,000.00 -6,000,000.00 6,000,000.00 -6,000,000.00
有限公司
天同证券有限公司 0 0 0 0
合计 6,000,000.00 -6,000,000.00 6,000,000.00 -6,000,000.00
（二）其他不涉及调整的准则的说明
公司 2013 年度及本期财务报表中关于职工薪酬、财务报表列报、合并财务报表、公允价值计
量、合营安排及与在其他主体中权益的相关业务及事项，执行《企业会计准则第 9 号-职工薪酬》、
《企业会计准则第 33 号-合并财务报表》、《企业会计准则第 39 号-公允价值计量》、《企业会计准
则第 40 号-合营安排》、《企业会计准则第 41 号-在其他主体中权益的披露》准则的规定，执行上
述新颁布或修订的会计准则，不会对公司 2013 年度及本期财务报表相关项目金额产生影响。
（三）执行《企业会计准则第 30 号—财务报表列报》的相关规定
公司根据 《企业会计准则第 30 号—财务报表列报》调整财务报表的列报项目，并对涉及有关报
表比较数据的，进行了相应列报调整。
4.2 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的，公司应当说明情况、更正金额、原因及其影
响。
2014 年 8 月份，公司对子公司内部控制实施情况进行专项检查，查出公司全资子公司东营华
泰化工集团有限公司因财务人员对会计准则把握不准，导致将发往异地仓库存储的部分烧碱提前
确认收入，造成公司 2013 年度销售收入及成本结转存在差错。经公司董事会批准，公司对会计差
错事项进行更正。上述差错更正事项经公司 2014 年 8 月 21 日第七届董事会第十五次会议审议通
过，其对 2013 年度合并财务报表的影响如下：
（1）2013 年 12 月 31 日合并资产负债表更正（单位：元）
项目 更正前 调整金额 更正后
应收账款 1,239,685,751.01 -13,326,768.87 1,226,358,982.14
存货 1,372,364,650.51 6,480,098.84 1,378,844,749.35
递延所得税资产 51,602,107.84 -175,352.35 51,426,755.49
资产总计 16,473,560,880.44 -7,022,022.38 16,466,538,858.06
预收账款 160,971,146.59 2,773,961.44 163,745,108.03
应交税费 102,992,852.65 -4,649,429.88 98,343,422.77
负债总额 9,973,011,718.14 -1,875,468.44 9,971,136,249.70
未分配利润 2,378,844,002.01 -5,146,553.94 2,373,697,448.07
所有者权益 6,500,549,162.30 -5,146,553.94 6,495,402,608.36
归属于母公司所有者权益 6,266,694,072.05 -5,146,553.94 6,261,547,518.11
（2）2013 年 12 月 31 日合并利润表更正（单位：元）
项目 更正前 调整金额 更正后
营业收入 9,757,410,683.54 -14,360,936.54 9,743,049,747.00
营业成本 8,498,792,842.02 -6,480,098.84 8,492,312,743.18
税金及附加 37,313,086.25 -317,356.41 36,995,729.84
资产减值损失 -935,146.62 -701,409.38 -1,636,556.00
利润总额 108,547,338.61 -6,862,071.91 101,685,266.70
所得税费用 49,300,455.35 -1,715,517.97 47,584,937.38
净利润 59,246,883.26 -5,146,553.94 54,100,329.32
归属于母公司所
64,613,428.55 -5,146,553.94 59,466,874.61
有者的净利润
4.3 与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。
本公司本年较上年度合并范围增加 1 户，为本期新设立子公司华泰纸业（香港）有限公司。
4.4 年度财务报告被会计师事务所出具非标准审计意见的，董事会、监事会应当对涉及事项作出
说明。
报告期，瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的财务审计报告。
山东华泰纸业股份有限公司
2015 年 4 月 23 日
