河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
关于对河南豫光金铅股份有限公司
《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》的回复
中国证券监督管理委员会：
华英证券有限责任公司转来的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见
通知书》(222061 号，以下简称《反馈意见通知书》)奉悉。根据贵会要求，我
们对贵会在反馈意见通知书中提出的有关问题进行了认真核查，现对有关事项答
复如下：
问题一
1.关于募投项目。申请人本次拟募集资金14.70 亿元，用于年产1 万吨铜箔
项目、再生铅闭合生产线项目、年产200 吨新型电接触材料项目、分布式光伏发
电项目、补充流动资金等5个项目。请申请人：（1）说明本募项目与主营业务的
区别与联系，具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程；（2）
说明资金使用和项目建设预计进度安排及实施情况，是否存在置换董事会前投入
的情形；（3）结合现有业务经营情况、市场空间、在手订单或意向合同等说明
本募项目效益测算过程及谨慎性，本次新增产能规模合理性及消化措施，主要销
售地区、对象及模式。
请保荐机构和会计师发表核查意见。
回复：
一、说明本募项目与主营业务的区别与联系，具体投资数额安排明细，投
资数额的测算依据和测算过程
（一）本募项目与主营业务的区别与联系
公司主营业务属于有色金属冶炼及压延加工业。报告期内，公司主营业务收
入偏重于冶炼环节，压延加工业务收入相对较少。发展精深加工是公司战略规划，
公司前后设立了济源豫金靶材科技有限公司、铜箔研究院等专注于压延加工业务
的分支机构，向下游产业链延伸，实现公司业务的调结构、促转型、增效益之战
略目标。
公司本次募集资金投资项目与现有主营业务的关系，具体情况如下表所示：
7-2-1
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募投项目 项目描述 与现有主营业务关系
本项目属于现有主营业务中
本项目以阴极铜、硫酸等为主要原料， 压延加工业务，为发行人现有
年产1万吨铜箔项
经溶铜、净化、生箔、表面处理、剪切 产品（主要是阴极铜）延伸项
目
包装等工序，生产高精度电子铜箔 目，有利于丰富公司产品种
类，提高产品附加值
本项目属于现有主营业务中
本项目为年处理量为54万吨的再生铅闭 铅冶炼业务，是公司扩大再生
再生铅闭合生产 合生产线，包括废铅酸电池自动破碎分 铅产能，促进再生资源产业集
线项目 离生产系统、年产能9万吨的低温熔铸合 聚发展，推动再生资源规模
金系统、塑料回收生产系统 化、规范化、清洁化利用的重
要措施
本项目属于现有主营业务中
本项目为年产200吨的新型电接触材料 压延加工业务，为发行人现有
年产200吨新型电
项目，其中银镍电触头材料80吨，银锡 产品（银锭等）延伸项目，有
接触材料项目
电触头材料120吨 利于丰富公司产品种类，提高
产品附加值
（1）公司该项目发电全部自
发自用、就地消纳模式，充分
利用公司厂房屋顶，利用清洁
再生能源减少主营业务所需
的对外电力采购；（2）随着
国家对于节能环保要求的提
高，公司能够通过该项目的实
施积极响应国家“碳中和、碳
达峰”目标，减少公司对不可
本项目利用公司生产区建筑物屋顶及闲
再生能源的消耗，使公司主营
分布式光伏发电 置空地建设分布式光伏发电系统，项目
业务的开展顺应国家发展战
项目 建成后总装机容量为11.7MWp，项目发
略方向；（3）公司通过该项
电采用自发自用，就地消纳模式
目能够一定程度保障公司在
用电高峰时期的主营业务生
产所需的电力供应，提高公司
主营业务生产过程的稳定性；
（4）公司该项目的度电成本
低于公司对外采购电力的成
本，能够一定程度降低主营业
务成本，有助于公司主营业务
降本增效。
用于公司的日常运营，以进一步降低公
满足公司主营业务快速扩张
补充流动资金 司财务费用，提升公司盈利能力，增强
带来的资金需求
公司核心竞争力
本次发行募投项目均围绕公司主营业务进行规划，能够与公司现有的相关业
务构成良性循环，可有效调整公司产品结构、细化产品供给种类，提高产品附加
值，进而促进公司生产体系由侧重于金属冶炼延伸到金属冶炼与精深加工的战略
转型，最终实现公司经济效益增加的目标，有利于增强公司主营业务盈利能力，
同时亦是公司巩固市场地位、增强自身竞争优势、实现发展战略目标的重要举措。
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（二）具体投资数额安排明细，投资数额的测算依据和测算过程
本次公开发行可转换公司债券预计募集资金总额不超过 147,000.00 万元（含
本数），扣除发行费用后将用于以下项目。
单位：万元
序号 项目名称 项目主体 投资总额 募集资金投入金额
1 年产 1 万吨铜箔项目 豫光金铅 58,195.52 53,400.00
2 再生铅闭合生产线项目 豫光金铅 41,791.23 37,600.00
3 年产 200 吨新型电接触材料项目 豫金靶材 10,875.10 8,300.00
4 分布式光伏发电项目 豫光金铅 4,914.00 3,900.00
5 补充流动资金 豫光金铅 43,800.00 43,800.00
合计 159,575.85 147,000.00
1、年产 1 万吨铜箔项目
（1）具体投资数额安排明细
本项目计划投资总额 58,195.52 万元，其中建设投资为 56,692.97 万元，铺底
流动资金为 1,502.55 万元，项目建设投资包括工程费用（建筑工程费、设备购置
费、安装工程费）、工程建设其他费用和预备费。
本募投项目的投资构成明细及占比、投资支出性质具体情况如下：
单位：万元
序号 内容 投资金额 占投资比例 是否属于资本性支出
1 工程费用 52,288.42 89.85%
1-1 建筑工程费 11,433.95 19.65% 是
1-2 设备购置费 39,721.31 68.25% 是
1-3 安装工程费 1,133.16 1.95% 是
2 工程建设其他费用 3,292.91 5.66%
2-1 其中：资本性支出 3,247.64 5.58% 是
2-2 非资本性支出 45.27 0.08% 否
3 预备费 1,111.63 1.91% 否
4 建设期利息 - -
5 铺底流动资金 1,502.55 2.58% 否
合计 58,195.52 100.00%
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本募投项目拟投入募集资金金额为 53,400.00 万元，投向为工程费用和工程
建设其他费用中的资本性支出部分。
（2）投资数额的测算依据和测算过程
本募投项目投资数额测算依据主要为《建设项目经济评价方法与参数》（第
三版）《投资项目可行性研究指南》《河南省建筑工程消耗量定额》和《河南省安
装工程消耗量定额》等有关行业规范、规定、标准。
①建筑工程费
建筑工程费根据当地的材料预算价格并参照同类型建构筑物近期竣工造价
估算，明细如下：
单位：万元
序号 投资构成 投资金额
1 溶铜车间 4,392.96
2 动力中心 1,004.64
3 中间仓库 512.55
4 生箔车间 2,096.64
5 分切车间 1,067.04
6 办公区 736.32
7 水处理车间 1,123.20
8 附属设施 500.60
合计 11,433.95
②设备购置费
设备价格主要为向厂方询价计取，具体投入情况如下：
序号 名称 数量（台、套） 单价（万元/台、套） 投资额（万元）
1 生箔一体机系统 36 210.00 7,560.00
2 阴极辊 38 185.00 7,030.00
3 管道系统 1 2,000.00 2,000.00
4 低压配电柜 1 1,200.00 1,200.00
5 冷却水池 1 212.00 212.00
6 缺陷检测系统 11 135.00 1,485.00
7 DCS 控制系统 1 400.00 400.00
8 空调送风系统 1 3,500.00 3,500.00
9 空调机组 1 518.00 518.00
10 表面处理系统 3 1,255.00 3,765.00
11 中控仪表 3 185.00 555.00
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12 水处理系统 1 210.00 210.00
13 光谱仪 2 140.00 280.00
14 交换机 2 210.00 420.00
15 溶铜罐 13 55.00 715.00
16 硅藻土过滤器 14 68.00 952.00
17 生箔高频开关电源 36 36.00 1296.00
18 阴极辊研磨抛光机 2 53.00 106.00
19 分切机 11 45.00 495.00
20 冷却塔 4 40.00 160.00
21 酸雾抽风 6 35.00 210.00
22 行车 10t 4 38.00 152.00
23 行车 12.5t 5 49.00 245.00
24 铜离子浓度检测仪 13 39.00 507.00
25 货梯 1 46.00 46.00
26 空压机 5 32.00 160.00
27 SEM 电镜 2 36.50 73.00
28 电子显微镜 2 60.00 120.00
29 其他设备（注） - - 5,349.31
总计 39,721.31
注：其他设备指单价低于 30 万元的设备。
③安装工程费
安装工程费根据行业及专门机构发布的安装工程定额、取费标准进行估算，
金额为 1,133.16 万元。
④工程建设其他费用
工程建设其它费用，是指从工程筹建起到工程竣工验收交付使用止的整个建
设期间，除建筑安装工程费用和设备及工、器具购置费用以外的，为保证工程建
设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用。工程建设其它费
用拟支出 3,292.91 万元，大体可分为两部分：第一部分指固定资产其它费用，这
部分支出进行资本化处理；第二部分指其他资产费用，这部分支出进行费用化处
理。
工程建设其他费用主要支出项目如下：
单位：万元
序号 支出项目 支出金额 测算依据
1 一、固定资产其它费用 3,247.64
1-1 业主管理费 627.46 工程费用的1.2%
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1-2 工程设计费 784.33 工程费用的1.5%
1-3 招标代理费 156.87 工程费用的0.3%
1-4 工程监理费 1,045.77 工程费用的2.0%
1-5 在建工程保险费 183.01 工程费用的0.35%
1-6 联合试运转补差 397.21 设备购置费1.0%
1-7 其他 52.99
2 二、其他资产费用 45.27
2-1 生产器具和工具购置费 15.69 工程费用的0.03%
2-2 办公与生活用具购置费 17.40 每人600元
每人500元，按定员的60%提
2-3 职工提前进场费 8.70
前进场
按定员的60%进行培训，每人
2-4 职工培训费 3.48
200元
⑤预备费
项目预备费按建设工程费用（工程费用+工程建设其它费用）之和的 2%估
算，合计为 1,111.63 万元。
⑥铺底流动资金
铺底流动资金是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行试运转所必需的
流动资金。铺底流动资金的计算综合考虑应收账款、存货等经营性流动资产及应
付账款等经营性流动负债因素的影响，并参考公司报告期运营效率测算出经营性
营运资金增加额，本项目中列入总投资的铺底流动资金为 1,502.55 万元，按照项
目正常年度流动资金 5,008.51 万元的 30%计算。
2、再生铅闭合生产线项目
（1）具体投资数额安排明细
本项目计划投资总额 41,791.23 万元，其中建设投资为 38,595.09 万元，铺底
流动资金为 3,196.14 万元，项目建设投资包括工程费用（建筑工程费、设备购置
费、安装工程费）、工程建设其他费用和预备费。
本募投项目的投资构成明细及占比、投资支出性质具体情况如下：
单位：万元
序号 内容 投资金额 占投资比例
1 工程费用 35,607.63 85.20%
1-1 建筑工程费 8,258.37 19.76%
1-2 设备购置费 23,242.81 55.62%
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序号 内容 投资金额 占投资比例
1-3 安装工程费 4,106.45 9.83%
2 工程建设其他费用 2,230.70 5.34%
2-1 其中：资本性支出 2,190.44 5.24%
2-2 非资本性支出 40.26 0.10%
3 预备费 756.77 1.81%
4 建设期利息 - -
5 铺底流动资金 3,196.14 7.65%
合计 41,791.23 100.00%
本募投项目拟投入募集资金金额为 37,600.00 万元，投向为工程费用和工程
建设其他费用中的资本性支出部分。
（2）投资数额的测算依据和测算过程
本募投项目投资数额测算依据主要为《建设项目经济评价方法与参数》（第
三版）《投资项目可行性研究指南》《河南省建筑工程消耗量定额》和《河南省安
装工程消耗量定额》等有关行业规范、规定、标准。
①建筑工程费
建筑工程费根据当地的材料预算价格并参照同类型建构筑物近期竣工造价
估算，明细如下：
单位：万元
序号 投资构成 投资金额
1 生产工艺系统 4,890.81
1-1 备料车间 2,300.17
1-2 自动分离车间 1,500.44
1-3 熔铸合金车间 1,090.20
2 公用辅助工程 1,558.33
2-1 给排水系统 212.50
2-2 污酸污水处理系统 625.00
2-3 空压机房 152.00
2-4 环保设施 568.83
3 总图运输工程 1,809.23
3-1 汽车衡 15.00
3-2 厂区道路及铺砌 350.10
3-3 厂区综合管网 1,078.00
3-4 供配电系统 366.13
②设备购置费
设备价格主要为向厂方询价计取，具体投入情况如下：
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序号 名称 数量（台、套） 单价（万元/台、套） 投资额（万元）
1 预破碎机 2 572.90 1,145.80
2 破碎机 2 1,134.00 2,268.00
3 铅膏振动筛 2 386.00 772.00
4 铅膏刮板机 2 1,769.00 3,538.00
5 一级水动力分离器 2 348.00 696.00
6 聚丙烯输出螺旋输送机 2 169.00 338.00
7 铅栅提取螺旋输送机 2 156.00 312.00
8 二级水动力分离器 2 144.00 288.00
9 铅栅清洗螺旋输送机 2 238.00 476.00
10 重塑料脱水筛 2 318.00 636.00
11 聚丙烯分离螺旋输送机 2 118.00 236.00
12 铅膏搅拌储存罐 2 192.00 384.00
13 喷洒水搅拌储存罐 2 108.00 216.00
14 铅膏压滤机 2 116.00 232.00
15 烘干系统 1 106.80 106.80
16 直线铸锭机 1 307.00 307.00
17 玻璃钢喷淋塔 1 118.00 118.00
18 污酸污水处理系统 1 2,272.00 2,272.00
19 空压机房 1 549.00 549.00
20 环保设施 1 2,458.00 2,458.00
21 电信工程 1 398.00 398.00
22 厂区综合管网 1 324.00 324.00
23 供配电系统 1 366.13 366.13
24 其他设备（注） 4,806.08
总计 23,242.81
注：其他设备指单价低于 100 万元的设备。
③安装工程费
安装工程费根据行业及专门机构发布的安装工程定额、取费标准进行估算，
金额为 4,106.45 万元。
④工程建设其他费用
工程建设其它费用，是指从工程筹建起到工程竣工验收交付使用止的整个建
设期间，除建筑安装工程费用和设备及工、器具购置费用以外的，为保证工程建
设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用。工程建设其它费
用拟支出 2,230.70 万元，大体可分为两部分：第一部分指固定资产其它费用，这
部分支出进行资本化处理；第二部分指其他资产费用，这部分支出进行费用化处
理。
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河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
工程建设其他费用主要支出项目如下：
单位：万元
序号 支出项目 支出金额 测算依据
1 一、固定资产其它费用 2,190.44
1-1 业主管理费 427.29 工程费用的1.2%
1-2 工程设计费 534.11 工程费用的1.5%
1-3 招标代理费 106.82 工程费用的0.3%
1-4 工程监理费 712.15 工程费用的2.0%
1-5 在建工程保险费 124.63 工程费用的0.35%
1-6 联合试运转补差 232.43 设备购置费1.0%
1-7 其他
2 二、其他资产费用 40.26
2-1 生产器具和工具购置费 10.68 工程费用的0.03%
2-2 办公与生活用具购置费 17.40 每人600元
每人500元，按定员的60%提前
2-3 职工提前进场费 8.70
进场
按定员的60%进行培训，每人
2-4 职工培训费 3.48
200元
⑤预备费
项目预备费按建设工程费用（工程费用+工程建设其它费用）之和的 2%估
算，合计为 756.77 万元。
⑥铺底流动资金
铺底流动资金是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行试运转所必需的
流动资金。铺底流动资金的计算综合考虑应收账款、存货等经营性流动资产及应
付账款等经营性流动负债因素的影响，并参考公司报告期运营效率测算出经营性
营运资金增加额，本项目中列入总投资的铺底流动资金为 3,196.14 万元，按照项
目正常年度流动资金 10,653.79 万元的 30%计算。
3、年产 200 吨新型电接触材料项目
（1）具体投资数额安排明细
本项目计划投资总额 10,875.10 万元，其中建设投资为 8,865.96 万元，铺底
流动资金为 2,009.14 万元，项目建设投资包括工程费用（建筑工程费、设备购置
费、安装工程费）、工程建设其他费用和预备费。
本募投项目的投资构成明细及占比、投资支出性质具体情况如下：
单位：万元
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河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
序号 内容 投资金额 占投资比例 是否属于资本性支出
1 工程费用 8,141.84 74.87%
1-1 建筑工程费 1,979.00 18.20% 是
1-2 设备购置费 5,415.00 49.79% 是
1-3 安装工程费 747.84 6.88% 是
2 工程建设其他费用 550.28 5.06%
2-1 其中：资本性支出 542.74 4.99% 是
2-2 非资本性支出 7.54 0.07% 否
3 预备费 173.84 1.60% 否
4 建设期利息 - -
5 铺底流动资金 2,009.14 18.47% 否
合计 10,875.10 100.00%
本募投项目拟投入募集资金金额为 8,300.00 万元，投向为工程费用和工程建
设其他费用中的资本性支出部分。
（2）投资数额的测算依据和测算过程
本募投项目投资数额测算依据主要为《建设项目经济评价方法与参数》（第
三版）《投资项目可行性研究指南》《河南省建筑工程消耗量定额》和《河南省安
装工程消耗量定额》等有关行业规范、规定、标准。
①建筑工程费
建筑工程费根据当地的材料预算价格并参照同类型建构筑物近期竣工造价
估算，明细如下：
单位：万元
序号 投资构成 投资金额
1 仓库及中转系统 200.00
2 制粉混粉车间 80.00
3 制粉混粉车间除尘系统 44.00
4 压制烧结挤压车间 300.00
5 拉丝热处理车间 800.00
6 包装车间 300.00
7 实验室 150.00
8 空压机房 15.00
9 空调房 15.00
10 纯水室 15.00
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11 走廊过道 20.00
12 厂区外围道路 40.00
合计 1,979.00
②设备购置费
设备价格主要为向厂方询价计取，具体投入情况如下：
序
名称 数量（台、套） 单价（万元/台、套） 投资额（万元）
号
1 水雾化制粉炉 2 150.00 300.00
2 挤压机 4 450.00 1800.00
3 水雾化制粉炉 2 150.00 300.00
4 干燥机 5 30.00 150.00
5 混粉机 5 40.00 200.00
6 氢气烧结炉 3 40.00 120.00
7 退火炉 4 40.00 160.00
8 熔炼炉 4 30.00 120.00
9 粉末氧化炉 12 40.00 480.00
10 大气烧结炉 9 40.00 360.00
11 轧机 2 40.00 80.00
12 内氧化炉 3 40.00 120.00
13 EDX 荧光分析 1 80.00 80.00
14 其他设备（注） 1,145.00
总计 5,415.00
注：其他设备指单价低于 30 万元的设备
③安装工程费
安装工程费根据行业及专门机构发布的安装工程定额、取费标准进行估算，
金额为 747.84 万元。
④工程建设其他费用
工程建设其它费用，是指从工程筹建起到工程竣工验收交付使用止的整个建
设期间，除建筑安装工程费用和设备及工、器具购置费用以外的，为保证工程建
设顺利完成和交付使用后能够正常发挥效用而发生的各项费用。工程建设其它费
用拟支出 550.28 万元，大体可分为两部分：第一部分指固定资产其它费用，这
部分支出进行资本化处理；第二部分指其他资产费用，这部分支出进行费用化处
理。
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工程建设其他费用主要支出项目如下：
序号 支出项目 支出金额（万元） 测算依据
1 一、固定资产其它费用 542.74
1-1 业主管理费 97.70 工程费用的1.2%
1-2 工程设计费 122.13 工程费用的1.5%
1-3 招标代理费 24.43 工程费用的0.3%
1-4 工程监理费 162.84 工程费用的2.0%
1-5 在建工程保险费 28.50 工程费用的0.35%
1-6 联合试运转补差 54.15 设备购置费1.0%
1-7 其他 52.99
2 二、其他资产费用 7.54
2-1 生产器具和工具购置费 2.44 工程费用的0.03%
2-2 办公与生活用具购置费 3.00 每人600元
每人500元，按定员的60%提前
2-3 职工提前进场费 1.50
进场
按定员的60%进行培训，每人
2-4 职工培训费 0.60
200元
⑤预备费
项目预备费按建设工程费用（工程费用+工程建设其它费用）之和的 2%估
算，合计为 173.84 万元。
⑥铺底流动资金
铺底流动资金是项目投产初期所需，为保证项目建成后进行试运转所必需的
流动资金。铺底流动资金的计算综合考虑应收账款、存货等经营性流动资产及应
付账款等经营性流动负债因素的影响，并参考公司报告期运营效率测算出经营性
营运资金增加额，本项目中列入总投资的铺底流动资金为 2,009.14 万元，按照项
目正常年度流动资金 6,697.13 万元的 30%计算。
4、分布式光伏发电项目
（1）具体投资数额安排明细
本项目计划投资总额 4,914.00 万元，全部为建设投资，不存在铺底流动资金。
本募投项目的投资构成明细及占比、投资支出性质具体情况如下：
7-2-12
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单位：万元
序号 内容 投资金额 占投资比例
1 玉川生产区 2,478.00 50.43%
2 柿槟生产区 2,436.00 49.57%
合计 4,914.00 100.00%
本募投项目拟投入募集资金金额为 3,900.00 万元。
（2）投资数额的测算依据和测算过程
本募投项目投资数额测算依据主要为《建设项目经济评价方法与参数》（第
三版）《投资项目可行性研究指南》《河南省建筑工程消耗量定额》和《河南省安
装工程消耗量定额》等有关行业规范、规定、标准。
具体投入情况如下：
单位：万元
序号 内容 投资金额 占投资比例 是否属于资本性支出
1 建筑工程费 372.00 7.57% 是
2 设备购置费 3,890.00 79.16% 是
3 安装工程费 490.00 9.97% 是
4 工程建设其他费用 162.00 3.30% 是
合计 4,914.00 100.00%
5、补充流动资金项目
公司拟使用不超过 43,800.00 万元用于补充流动资金，该等募集资金使用不
属于资本性支出。发行人补充流动资金的测算依据和测算过程如下：
（1）流动资金需求测算的基本假设
公司以 2021 年度营业收入为基础，结合公司各类产品最近三年营业收入年
均复合增长情况、公司各类产品产能情况、未来经营计划以及市场价格变动情况，
对公司 2022 年至 2024 年营业收入进行估算。
在收入预计基础上，综合考虑各项经营性资产、经营性负债与销售收入的比
例关系等因素，利用销售百分比法估算 2022 年-2024 年公司营业收入增长所导致
的相关流动资产及流动负债的变化，进而估算公司未来生产经营对流动资金的需
求量。
7-2-13
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公司未来三年新增流动资金缺口计算公式如下：
新增流动资金缺口=2024 年末营运资本金额-2021 年末营运资本金额
营运资金=经营性流动资产金额-经营性流动负债金额
经营性流动资产金额=应收账款金额+存货金额+应收票据金额（含应收款项
融资）+预付账款金额+其他应收款
经营性流动负债金额=应付票据+应付账款+预收款项+应付职工薪酬+其他
流动负债+合同负债
假设公司 2022 年至 2024 年各项经营性流动资产、经营性流动负债与营业收
入保持较稳定的比例关系，选取 2019 年-2021 年平均比例为依据，公司 2024 年
年末的经营性流动资产、经营性流动负债=各年估算营业收入×2019-2021 年各项
经营性流动资产、经营性流动负债占营业收入平均比重。
（2）流动资金缺口测算结果
单位：万元
占营业收
入比例
项目 2019/12/31 2020/12/31 2021/12/31 （2019 年 2024E
至 2021 年
平均）
营业收入 1,840,402.37 2,023,785.49 2,689,067.29 2,893,235.34
应收票据 2,600.00 508.22 2,359.60 0.08% 2,450.90
应收账款 6,384.08 26,665.15 20,280.34 0.81% 23,325.75
应收款项融资 1,656.66 3,108.39 7,178.29 0.17% 4,923.83
经营性
流动资 预付款项 37,907.45 29,575.21 80,040.72 2.17% 62,664.02
产
其他应收款 16,705.21 21,829.12 13,246.67 0.83% 23,907.13
存货 532,963.31 592,464.23 624,531.22 27.15% 785,599.63
总计 598,216.71 674,150.32 747,636.84 31.21% 902,871.25
应付票据 14,940.00 18,000.00 5,779.06 0.64% 18,479.20
应付账款 78,305.76 108,642.60 75,802.29 4.15% 119,992.21
经营性
流动负 应付职工薪酬 5,705.06 7,031.71 7,894.71 0.32% 9,171.83
债 其他流动负债 - 782.84 1,175.87 0.03% 794.77
合同负债及预
4,050.33 6,257.05 9,189.07 0.29% 8,399.77
收款项
7-2-14
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总计 103,001.15 140,714.20 99,841.00 5.42% 156,837.78
净经营性流动资产 495,215.56 533,436.12 647,795.84 746,033.47
营运资本缺口 98,237.63
注：上表中公司未来收入规模仅为根据公司报告期内的经营状况预测未来流动资金需
求，不作为对公司盈利预测。
根据上述预计，公司未来三年的营运资本缺口为 98,237.63 万元。公司报告
期内营业收入复合增长率为 15.74%，公司对于未来三年的收入增长预计未考虑
通货膨胀、募投项目新增产能等因素影响，且预计的收入增长率为 3.73%，显著
低于报告期内的收入增长率水平，符合谨慎性原则。此外，考虑到公司未来募集
资金投资项目的逐渐达产，公司营运资本的缺口将进一步放大，公司还需要采取
其他方式进行自筹弥补。因此，本次募投项目中补充流动资金规模的预测谨慎，
具备合理性。
（三）货币资金余额及使用安全与募集资金规模合理性分析
报告期各期末，公司货币资金余额分别为 82,099.05 万元、108,393.86 万元
和 158,868.06 万元，具体构成情况如下：
单位：万元
项目 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
非受限货币资金 66,469.50 108,393.86 82,099.05
受限货币资金 92,398.56 82,046.82 54,759.76
合计 158,868.06 190,451.90 136,879.35
注：受限资金主要为票据保证金、信用证保证金、黄金租赁保证金等
报告期各期末，公司可自由支配使用的货币资金余额分别为 82,099.05 万元、
108,393.86 万元和 66,469.50 万元，公司相关货币资金主要用于以下方面：
1、经营活动现金支出——满足日常经营活动资金需求
报告期各期，公司经营活动现金流出情况如下：
单位：万元
项目 2022 年 2021 年 2020 年
购买商品、接受劳务支付的现金 2,820,149.14 2,681,933.78 2,257,765.28
支付给职工以及为职工支付的现金 37,271.62 32,726.63 28,647.77
支付的各项税费 66,176.99 75,303.28 46,887.43
7-2-15
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支付其他与经营活动有关的现金 10,924.65 12,244.16 5,997.50
经营活动现金流出合计 2,934,522.40 2,802,207.85 2,339,297.98
平均单月流出 244,543.53 233,517.32 194,941.50
报告期各期，公司经营活动现金流出分别为 2,339,297.98 万元、2,802,207.85
万元和 2,934,522.40 万元，平均单月流出分别为 194,941.50 万元、233,517.32 万
元和 244,543.53 万元。虽然公司日常经营活动开展过程中会产生持续不断的现金
流入，但公司非受限货币资金余额仅够满足未来 1-2 个星期（7-14 天）左右的经
营活动现金流出资金需求。因此，公司需要储备足够的货币资金以应对市场不利
变化情况，以满足公司日常经营活动的现金流出，保障公司生产经营安全。
2、筹资活动现金支出——偿还短期借款等临时性资金需求
报告期各期末，公司短期借款及一年内到期的长期借款余额合计金额分别为
473,271.94 万元、522,617.19 万元和 584,035.42 万元，具体情况如下：
单位：万元
项目 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
短期借款 458,696.10 473,423.97 400,931.73
一年内到期的非流动负债 125,339.32 49,193.22 72,340.21
合计 584,035.42 522,617.19 473,271.94
平均单月还款金额 48,669.62 43,551.43 39,439.33
报告期各期末，公司未来一年平均每月预计还款金额达到 4 亿元左右，虽然
公司长期信用良好，能够从银行等金融机构及时获取贷款，但是公司必须储备一
定的货币资金以应对各月到期的银行借款。
3、投资活动现金支出需求——持续性的固定资产、无形资产投入
持续的固定资产、无形资产投入是公司保障未来持续健康发展的重要基础，
因此，报告期各期，公司对固定资产、无形资产投入金额分别为 52,301.39 万元、
35,371.08 万元和 37,927.58 万元，平均单月投入金额为 4,358.45 万元、2,947.59
万元和 3,160.63 万元。公司需要储备一定的货币资金以保障持续的固定资产、无
形资产投入投入。
综合公司经营活动、筹资活动和投资活动的现金支出用途，在不考虑公司募
投项目的情况下，公司货币资金储备天数情况如下：
7-2-16
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项目 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
平均单月整体付现支出 296,373.78 280,016.34 238,739.28
全部货币资金储备天数（货币资金余额/
16.08 20.40 17.20
平均单月整体付现支出*30）
非受限货币资金储备天数（非受限货币
6.73 11.61 10.32
资金余额/平均单月整体付现支出*30）
由上可知，公司报告期各期末虽然货币资金余额较大，但由于公司生产经营
规模较大，公司必须储备一定的货币资金以应对公司日常资金需求、偿还短期借
款的需求和持续性的固定资产、无形资产投入需求，相应的货币资金储备尚不足
以支付公司一个月的平均付现支出。
综上，公司最近一期末货币资金余额未来将主要用于维持公司正常经营所需
的资金储备，具有明确的使用安排。随着公司业务规模的持续扩大，现有货币资
金余额已无法有效满足公司未来业务扩张和新增募投项目导致的增量资金需求，
因此，公司拟通过向不特定对象发行可转换公司债券募集资金用于公司未来进一
步发展，拟募集资金投资规模具有合理性和必要性。
二、说明资金使用和项目建设预计进度安排及实施情况，是否存在置换董
事会前投入的情形
（一）年产 1 万吨铜箔项目
本募投项目预计进度情况如下：
进度（月）
项目名称
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
可研
初步设计
施工图设计
设备采购
土建施工
设备安装
设备调试
试车投产
竣工验收
截至本反馈意见回复出具日，本募投项目已开始进行的工作是开展设备采购
和土建施工等相关工作。
公司将根据项目建设的进度安排，适时投入资金，预计在募投项目启动建设
后的 24 个月内将项目资金基本使用完毕，具体情况如下：
7-2-17
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单位：万元
1-6 月预计使 7-12 月预计 13-18 月预计 19-24 月预计
项目 合计
用资金 使用资金 使用资金 使用资金
年产 1 万吨
3,400.00 17,200.00 18,000.00 14,800.00 53,400.00
铜箔项目
本募投项目拟使用募集资金 53,400.00 万元，本募投项目在董事会前已投入
2,123.32 万元，主要系厂房建设支出和预付的设备款，本募投项目不存在置换董
事会前投入的情形。
（二）再生铅闭合生产线项目
本募投项目预计进度情况如下：
进度（月）
项目名称
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
可研
初步设计
施工图设计
设备采购
土建施工
设备安装
设备调试
试车投产
竣工验收
截至本反馈意见回复出具日，本募投项目已开始进行的工作是开展初步设计
及施工图设计相关工作。
公司将根据项目建设的进度安排，适时投入资金，预计在募投项目启动建设
后的 24 个月内将项目资金基本使用完毕，具体情况如下：
单位：万元
1-6 月预计使 7-12 月预计 13-18 月预计 19-24 月预计
项目 合计
用资金 使用资金 使用资金 使用资金
再生铅闭合
3,200.00 11,800.00 14,950.00 7,650.00 37,600.00
生产线项目
7-2-18
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本募投项目拟使用募集资金 37,600.00 万元，本募投项目在董事会前已投入
110.09 万元，主要系其他工程费用，本募投项目不存在置换董事会前投入的情形。
（三）年产 200 吨新型电接触材料项目
本募投项目预计进度情况如下：
进度（月）
项目
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18
可研及环评报告
初步设计
设备招投标
施工图设计
土建施工
设备安装
试车投产
进度（月）
项目
19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36
可研及环评报告
初步设计
设备招投标
施工图设计
土建施工
设备安装
试车投产
截至本反馈意见回复出具日，本募投项目已开始进行的工作是开展土建施工
和设备安装相关工作。
公司将根据项目建设的进度安排，适时投入资金，预计在募投项目启动建设
后的 36 个月内将项目资金基本使用完毕，具体情况如下：
单位：万元
第一年预计使 第二年预计使 第三年预计使
项目 合计
用资金 用资金 用资金
年产 200 吨新型电
2,700.00 3,900.00 1,700.00 8,300.00
接触材料项目
本募投项目拟使用募集资金 8,300.00 万元，本募投项目在董事会前已投入
7-2-19
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334.24 万元，主要系前期建筑工程费和预付设备款，本募投项目不存在置换董事
会前投入的情形。
（四）分布式光伏发电项目
7-2-20
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本募投项目预计进度情况如下：
截至本反馈意见回复出具日，本募投项目已建设完毕。
7-2-21
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公司将根据项目建设的进度安排，适时投入资金，预计在募投项目启动建设
后的 6 个月内将项目资金基本使用完毕。
本募投项目拟使用募集资金 3,900.00 万元，本募投项目在董事会前已投入
947.15 万元，主要系前期建筑工程费，本募投项目不存在置换董事会前投入的情
形。
三、结合现有业务经营情况、市场空间、在手订单或意向合同等说明本募
项目效益测算过程及谨慎性，本次新增产能规模合理性及消化措施，主要销售
地区、对象及模式
（一）年产 1 万吨铜箔项目
1、现有业务经营情况、市场空间、在手订单或意向合同
年产 1 万吨铜箔项目属于公司现有产品向下游产业链延伸的精深加工业务，
本项目的实施，可有效调整公司产品结构、细化产品供给种类，提高产品附加值，
进而促进公司生产体系由侧重于金属冶炼延伸到金属冶炼与精深加工的战略转
型，最终实现公司经济效益增加的目标。
公司 2016 年即成立了铜箔研究院，致力于开展铜箔产品的研发。公司已经
建成 1,000 吨铜箔试验线，不断进行产品试验，并逐渐将长期积累的研究成果进
行落地转化。该试验线产品已取得 SGS 认证、物性检测等认证。同时，该试验
线产品亦获得了下游客户的质量认可，并取得了小批量订单。
在手订单方面，截至目前，公司已取得一定数量的小批量订单，如河南福森
新能源科技有限公司、河南海宏科技有限公司、海宏（唐山）新能源科技有限公
司、河南时樾新能源科技有限公司、河南新太行电源股份有限公司、新乡奉民电
源科技有限公司、新乡市中烨商贸有限公司和铜陵科宇电子材料有限责任公司等，
项目发展前景良好；意向客户方面，多氟多新能源科技有限公司、双登集团股份
有限公司、风帆有限责任公司、超威电源集团有限公司、河南锂动电源有限公司、
浙江南都电源动力股份有限公司、山东圣阳电源股份有限公司等客户均处于样品
验证阶段。
近年来，国务院及发改委、工信部、财政部、科技部、生态环境部等多个部
委统筹规划，研究、制定并陆续出台了《中国制造 2025》《推动重点消费品更新
7-2-22
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升级畅通资源循环利用实施方案（2019-2020 年）》《新能源汽车产业发展规划
（2021-2035 年）》等多项引导、支持、鼓励和规范新能源汽车产业发展的规划和
管理政策，推动产业健康、可持续发展。《新能源汽车产业发展规划（2021-2035
年）》显示：到 2025 年，新能源汽车的新车销量占比将达到 25%。新能源汽车广
阔的成长空间，也必将为电子铜箔带来巨大的市场需求。
2、项目效益测算过程及谨慎性分析
本项目建设期为 24 个月，投产后第一年、第二年投产率分别为 60%和 80%，
从第三年开始达产。项目投产后基本利润测算情况如下：
单位：万元
科目 投产期平均（T+1—T+2） 达产期平均（T+3—T+20）
一、营业收入 69,194.69 98,849.56
二、营业成本及税金 63,084.56 87,322.30
其中：原材料成本 51,832.24 74,046.06
能源动力成本 4,022.51 5,746.44
职工薪酬 2,018.40 2,018.40
折旧摊销 2,986.00 2,373.05
其他固定费用 653.45 726.05
税金及附加 - 170.99
三、利润总额 6,110.13 11,527.25
所得税费用 1,527.53 2,881.81
四、净利润 4,582.60 8,645.44
项目的主要指标测算如下：
（1）产量测算
本项目完全达产后年产量如下表所示：
主要产品 年产量（吨）
电解铜箔 10,000
（2）产品价格测算
本项目产品测算价格按照“原材料成本+市场加工费”方式进行定价，原材
料成本（即阴极铜）及市场加工费均系参考上海有色网（SMM）同类产品销售
7-2-23
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价格预计。
公司铜箔产品销售价格测算：
阴极铜成本（元 加工费（元/吨） 加工费（元/吨） 销售价格（元/
主要产品
/吨）（不含税） （含税） （不含税） 吨）（不含税）
电解铜箔 6μm 65,353.98 43,150.00 38,185.84 103,539.82
电解铜箔 8μm 65,353.98 33,150.00 29,336.29 94,690.27
产品测算的加工费与 2022 年 1-3 月 SMM 加工费均价比较如下表所示：
预测销售价格及对应的加工费 2022 年 1-3 月 价格差异率（预
SMM 加工费均 测加工费-SMM
主要产品 加工费（元/吨） 价（元/吨）（含
销售价格（元/吨） 加工费/ SMM
（含税） 税） 加工费）
电解铜箔 6μm 103,539.82 43,150.00 46,645.83 -7.49%
电解铜箔 8μm 94,690.27 33,150.00 36,479.17 -9.13%
产品测算的加工费与 2022 年 1-3 月 SMM 加工费最低价比较如下表所示：
预测销售价格及对应的加工费 2022 年 1-3 月 价格差异率（预
SMM 加工费最 测加工费-SMM
主要产品 加工费（元/吨） 低价（元/吨）含
销售价格（元/吨） 加工费/ SMM
（含税） 税） 加工费）
6μm 电解铜箔 103,539.82 43,150.00 43,333.33 -0.42%
8μm 电解铜箔 94,690.27 33,150.00 33,000.00 0.45%
（3）营业成本及税金主要项目测算
本项目营业成本及税金主要项目为原材料成本、能源动力成本、职工薪酬和
折旧摊销等。职工薪酬支出主要参考公司现有职工薪酬水平，并考虑项目对职工
能力、素质要求的特殊性。折旧摊销支出与公司的会计政策保持一致，房屋建筑
物和机器设备分别按照 30 年和 15 年采用年限平均法折旧，土地使用权在使用年
限内采用年限平均法摊销。
原材料成本测算：
①采购量测算
本项目完全达产后年原材料采购量如下表所示：
主要原材料 年采购量（吨）
7-2-24
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阴极铜 10,300
②采购价格测算
2022 年 1-3 月 SMM
价格差异率（预测
预测价格（元/吨）（不 1#电解铜日均价平
主要原材料 价格-SMM 价格/
含税） 均数（元/吨）（不含
SMM 价格）
税）
阴极铜 65,353.98 63,431.83 3.03%
铜箔产品按照“原材料成本+市场加工费”方式进行定价。公司按照高于 2022
年 1-3 月 SMM 1#电解铜日均价价格进行原材料成本预测，并根据 2022 年 1-3 月
SMM 公开 6μm 电解铜箔和 8μm 电解铜箔市场加工费的最低值水平进行市场
加工费预测，销售价格预测非常谨慎。
综上，年产 1 万吨铜箔项目预计效益的测算依据、测算过程合理，与公司的
实际经营状况及募投项目的投资建设情况相符，具有谨慎性。
3、本次新增产能规模合理性及消化措施
（1）本次新增产能规模合理性
①新能源汽车的快速增长带动电子铜箔需求增长
电子铜箔是锂电池负极集流体的首选材料，终端应用于新能源汽车等行业。
新能源汽车作为我国汽车产业弯道超车的战略发展方向，受到国家产业政策的大
力支持。近年来，国务院及发改委、工信部、财政部、科技部、生态环境部等多
个部委统筹规划，研究、制定并陆续出台了《中国制造 2025》《推动重点消费品
更新升级畅通资源循环利用实施方案（2019-2020 年）》《新能源汽车产业发展规
划（2021-2035 年）》等多项引导、支持、鼓励和规范新能源汽车产业发展的规划
和管理政策，推动产业健康、可持续发展。《新能源汽车产业发展规划（2021-2035
年）》显示：到 2025 年，新能源汽车的新车销量占比将达到 25%。新能源汽车广
阔的成长空间，也必将为电子铜箔带来巨大的市场需求。
②电子信息产业的稳定增长带动 PCB 铜箔的需求不断增加
电子铜箔是印刷电路板的主要原材料之一，终端应用于通信、计算机、消费
电子和汽车电子等领域。电子信息产业是我国重点发展的具有基础性、战略性、
先导性支柱型产业。印刷电路板行业则是电子信息产业中最活跃且不可或缺的组
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成部分，受到国家产业政策的大力支持。国务院于 2015 年 5 月发布的《中国制
造 2025》中提出：要强化工业基础能力，解决影响核心基础零部件（元器件）
产品性能和稳定性的关键共性技术。国家发改委于 2019 年 11 月公布的《产业结
构调整指导目录（2019 年本）》中明确将“高密度印刷电路板、柔性电路板、高
频微波印制电路板、高速通信电路板”纳入国家重点鼓励项目。近年来，包括 5G
在内的电子产业升级，对国产高性能 PCB 铜箔的需求不断增加，将带动国内 PCB
铜箔产业进入新的成长通道。
（2）本次新增产能消化措施
①公司将进一步加快下游客户的产品认证进度
凭借前期市场开拓工作，公司 1,000 吨铜箔试验线产品已获得了第三方检测
机构的质量认证以及下游部分锂电池生产厂家的质量认可，并取得了小批量订单。
公司与国内铅蓄电池知名生产企业已建立良好的合作关系，上述生产企业目前锂
电池板块已与公司开展合作，采购公司铜箔产品。
②公司将增强营销能力
公司将进一步强化营销团队建设，加强销售人才的培养和招聘，提升营销团
队素质；并加强对销售人员产品知识的培训，凭借专业而有力的销售团队，推动
公司募投项目产能的合理消化。
③公司将加大研发投入，提升核心竞争力
公司将加大研发投入，扩充研发人才队伍，使公司现有研发体系架构更加完
善，研发人员队伍更加充沛，增强创新能力与研发能力，提升核心竞争力。
4、主要销售地区、对象及模式
公司铜箔产品主要销售地区、对象及模式如下：
项目 主要内容
销售地区 投产初期以河南地区为发力点，逐步拓展到全国
销售对象 下游锂电池生产厂家
销售模式 以直销为主
（二）再生铅闭合生产线项目
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1、现有业务经营情况、市场空间、在手订单或意向合同
本募投项目所产出的产品主要是铅膏和铅合金，铅合金直接对外出售，铅膏
可进入再生铅冶炼系统进行冶炼或进入原生铅冶炼系统（混合冶炼）。本募投项
目可有效补充公司再生铅物料的供给能力，符合未来再生铅物料占比逐步提高的
铅冶炼行业长期发展趋势。
注：方框内部分为本募投项目
公司铅产品主要包括电解铅和铅合金。报告期内，公司电解铅和铅合金产能
利用率和产销率如下：
产品 项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
产能利用率 102.73% 100.30% 92.80%
电解铅
产销率 99.22% 100.10% 99.84%
产能利用率 83.58% 98.27% 96.30%
铅合金
产销率 101.63% 99.01% 101.32%
报告期内，公司铅产品整体处于满负荷生产状态，产能利用率和产品产销率
保持在较高水平，现有产能已成为公司经营规模扩张的主要限制因素。因此，公
司亟需通过实施本次“再生铅闭合生产线项目” 对公司现有产品的生产能力进行
扩充。
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自 2018 年以来，在面临锂电池冲击下，铅酸蓄电池依靠终端领域市场规模
大、出口消费回暖等因素带动，产量依然保持增长，并且 2021 年增幅进一步扩
大，2021 年中国铅酸蓄电池产量同比增长 10%以上。
中国铅酸电池生产量
公司自 2000 年成立以来一直扎根于铅冶炼的研发、生产、销售。经过多年
持续生产经验的积累和不断的技术研发，公司在行业内树立了良好的品牌形象，
积累了大量优质铅金属下游客户资源，并得到下游客户对“豫光”品牌的认可。公
司目前是柯锐世电池、风帆电池、天能电池、双登电池等主流铅酸电池生产厂家
的重要供应商，并且，双方有长期、顺畅的合作关系，并通过签订长单形式稳固
上下游的合作关系。公司较高的市场知名度和优质客户资源将为本募投项目产能
消化提供有力保障。
在手订单方面，目前，公司已经与柯锐世电池、风帆电池、天能电池、双登
电池等主流铅酸电池生产厂家签订的铅产品（包括电解铅和铅合金）长单销售数
量为 39.20 万吨，订单量已达到 2022 年铅产品产能的 87.10%，另外，公司需要
满足客户的零单采购需求和新增客户的采购需求。
公司已制定全面的产能消化措施，且具有规模较大的在手订单，未来在订单
获取方面具有较强能力，能够充分保障项目产能予以消化，并促进公司整体收入
规模的进一步增长，本次募投项目实施后将会对公司的生产经营产生积极影响。
2、项目效益测算过程及谨慎性分析
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本项目建设期为 24 个月，投产后第一年、第二年投产率分别为 60%和 80%，
从第三年开始达产。项目投产后基本利润测算情况如下：
单位：万元
科目 投产期平均（T+1—T+2） 达产期平均（T+3—T+20）
一、营业收入 286,640.76 409,486.80
二、其他免税收入 12,272.77 18,852.14
三、营业成本及税金 293,842.02 417,955.85
其中：原材料成本 270,955.83 387,079.76
辅助材料成本 13,359.36 19,084.80
能源动力成本 997.69 1,425.27
职工薪酬 930.37 930.37
折旧摊销 2,031.79 1,619.78
其他固定费用 1,924.92 2,406.14
税金及附加 1,963.64 3,016.34
四、利润总额 5,071.51 10,383.08
所得税费用 1,267.88 2,595.77
五、净利润 3,803.63 7,787.31
项目的主要指标测算如下：
（1）产量测算
本项目完全达产后主要产品年产量如下表所示：
主要产品 年产量（吨）
铅膏 311,850.00
铅合金 91,677.50
铅栅 27,757.00
塑料 36,450.00
废铅蓄电池所含有铅膏、铅栅、塑料的比重较为固定。
（2）价格测算
本项目产品测算价格系参考上海有色网（SMM）最近 2 年 1 号铅、铅合金、
塑料等产品报价情况，产品测算价格及市场同类产品价格数据如下表所示：
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最近 2 年上海有色网 价格差异率（预测价格
项目 预测价格(元/吨)（不含税） （SMM）日均价平均数 -SMM 价格/ SMM 价格）
（元/吨）（不含税）
铅膏 7,412.3 7,412.3 0.00%
铅合金 13,734.9 13,734.9 0.00%
铅栅 12,085.7 12,085.7 0.00%
塑料 6,648.4 6,648.4 0.00%
注：上海有色网（SMM）没有铅膏和铅栅的价格，公司按照上海有色网 1 号铅价格扣
减对应加工费作为预测价格（按照含铅量折算）。
（3）营业成本及税金主要项目测算
原材料成本测算：
主要原 预测价格（元/吨） 公司最近 2 年采购均价（元 价格差异率（预测价格-SMM
材料 （不含税） /吨）（不含税） 价格/ SMM 价格）
废铅蓄
7,864.00 7,863.76 0.00%
电池
注：鉴于废铅蓄电池采购价受电池种类、采购区域、运输距离等因素影响较大，市场
公开数据无法准确反应公司废铅酸蓄电池采购价格，故采用公司 2020 年和 2021 年实际采购
平均价格与预测价格进行比较。
综上，再生铅闭合生产线项目预计效益的测算依据、测算过程合理，与公司
的实际经营状况及募投项目的投资建设情况相符，具有谨慎性。
3、本次新增产能规模合理性及消化措施
（1）本次新增产能规模合理性
①紧跟再生铅产业长期发展趋势，扩大公司废铅酸蓄电池处理能力
近年来，在我国各项资源循环利用的政策推动下，我国再生铅产量虽然逐年
提升，但铅冶炼仍以原生铅为主。2021 年我国再生铅产量占全年铅产量的比重
达到 47%，但相较国外 78%的比重还存在一定差距，欧美发达国家的再生铅占
铅产量的比重超过 90%，相比之下，我国的再生铅产业存在巨大的发展潜力。
②积极扩大产能，进一步巩固公司市场竞争力和影响力
报告期内，公司铅产品整体处于满负荷生产状态，产能利用率和产品产销率
保持在较高水平，现有产能已成为公司经营规模扩张的主要限制因素。因此，公
司亟需通过实施本次“再生铅闭合生产线项目” 对公司现有产品的生产能力进行
扩充。在行业集中度不断提升的政策导向下，公司将积极顺应国家再生铅行业规
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模化、规范化、清洁化利用发展方向，充分利用自身积累的优势，通过本项目进
一步提升废铅酸蓄电池处理能力，紧抓行业集中度提升的契机，进一步巩固公司
的市场竞争力和影响力。
（2）本次新增产能消化措施
为确保新增产能合理消化，公司已实施和拟实施的产能消化措施如下：
①充分发挥现有客户资源优势，加强新客户开发力度
发行人成立 20 余年来，一直深耕于铅冶炼领域，形成了明显的专业化、规
模化生产优势，质量管理、供应链管理及快速响应能力均较强，且本募投项目系
公司现有业务的扩大产能，公司在该领域积累的生产和管理等优势可以快速推广
到募集资金投资建设的新项目。
公司凭借卓越的产品质量、不断提升的技术工艺水平、良好的企业信誉、健
全的客户服务体系，在经营过程中积累了丰富的客户资源，并保持稳定的合作共
赢关系，预计未来上述客户在铅产品领域仍存在大量的产品需求。公司将在保持
和提升现有客户需求的基础上，进一步拓展客户资源，加强新客户的开发力度，
推动募投项目产能的消化。
②持续提升产品质量
长期以来，公司坚守诚信，以优异的产品质量和良好的售后服务赢得顾客的
信任，逐渐形成了优良的口碑及品牌效应。公司主导产品“豫光”牌电解铅多次
获得“全国用户满意产品”称号，多次被中国有色金属协会授予有色金属产品实
物质量金杯奖，多次荣获客户授予的“年度优质供应商”的奖牌。公司将持续提
升产品质量，树立良好的品牌形象。
③强化研发，始终保持研发领先优势
公司将继续深耕有色金属冶炼行业，在生产过程中，始终注重冶炼工艺的改
进。公司铅冶炼技术成果多次获得国家、河南省、济源市的奖项，其中，“氧气
底吹氧化—鼓风炉还原炼铅新工艺工业化装置的研究与应用”和“铅高效清洁冶
金及资源循环利用关键技术与产业化”两项技术成果先后获得国家科学技术进步
奖，对提高冶炼效率、降低冶炼成本作出重要贡献，引领了国内铅冶炼技术发展。
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公司的技术、工艺、环保治理、装备始终处于行业领先地位。公司是国内首
家采用非稳态制酸工艺回收烧结机烟气的铅冶炼企业，是全国第一家将富氧底吹
氧化——鼓风炉还原炼铅工艺成功应用到工业生产中的企业，同时也是全国首家
成功工业化应用液态高铅渣直接还原技术的企业。
未来公司将持续加大研发投入，不断提升公司技术水平，持续保持行业领先
优势。
4、主要销售地区、对象及模式
公司本募投项目所产的产品及最终产品主要销售地区、对象及模式如下：
项目 主要内容
销售地区 与目前公司铅产品销售地区一致，在全国范围内销售
销售对象 主要为下游铅酸电池生产厂家
销售模式 以直销为主
（三）年产 200 吨新型电接触材料项目
1、现有业务经营情况、市场空间、在手订单或意向合同
年产 200 吨新型电接触材料项目属于公司现有产品向下游产业链延伸的精
深加工业务，本项目的实施，可有效调整公司产品结构、细化产品供给种类，提
高产品附加值，进而促进公司生产体系由侧重于金属冶炼延伸到金属冶炼与精深
加工的战略转型，最终实现公司经济效益增加的目标。
电接触材料广泛应用于家居低压电器用品、新能源汽车等领域。电接触材料
是家居低压电器用品主要零部件的关键构件。随着人民物质生活水平的提高，各
种家用电器、电动工具、消费类电子设备等家居用品保持了较快的增长速度。同
时，智能电网、智能家居、新能源汽车等新兴行业的兴起及稳定发展，为电接触
材料行业的持续增长提供有力保障。此外，电接触材料在航空、军工、5G 基站
等新型领域的持续拓展，将为电接触材料行业的持续发展提供新的驱动力。下游
产业的迅速发展，将为本项目的实施奠定坚实的市场基础。
在手订单方面，截至目前，公司已取得一定数量的小批量订单，如温州汇丰
合金科技有限公司、温州松本新材料有限公司、浙江松飞金属科技有限公司、东
莞市易星五金制品有限公司和广东舜银电气科技有限公司等，项目发展前景良好；
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另外，周口银点电接触材料有限公司、吴江东风器材有限公司、瑞安银通电气有
限公司等客户均处于试样阶段；意向客户方面，公司正在与浙江耐迩合金科技有
限公司、温州银宇合金有限公司、佛山市因信贵金属材料有限公司、东莞市华诺
合金有限公司和三友联众集团股份有限公司等客户洽谈合作事宜。2022 年，公
司新型电接触材料已实现销售 9.87 吨，随着市场不断深入和客户群体扩大，公
司将继续扩大销售规模。
2、项目效益测算过程及谨慎性分析
本项目建设期为 36 个月，投产后第一年投产率为 60%，从第二年开始达产。
项目投产后基本利润测算情况如下：
单位：万元
科目 投产期（T+1） 达产期平均（T+2—T+19）
一、营业收入 81,719.15 102,148.94
二、营业成本及税金 78,428.93 97,810.93
其中：原材料成本 76,219.59 95,274.49
能源动力成本 226.85 283.56
职工薪酬 364.46 364.46
安全生产基金 184.69 230.86
折旧摊销 512.95 442.13
其他固定费用 600.23 750.28
税金及附加 - 64.94
四、利润总额 3,290.22 4,338.01
所得税费用 822.56 1,084.50
五、净利润 2,467.67 3,253.50
项目的主要指标测算如下：
（1）营业收入测算
①产量测算
本项目达产后主要产品年产量如下表所示：
主要产品 年产量（吨）
银镍电接触材料 80
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银锡电接触材料 120
边角料 52
②价格测算
主要产品 预测价格(万元/吨)（不含税）
银镍电接触材料 378.02
银锡电接触材料 449.97
边角料 343.97
新型电接触材料定价采用“成本+加工费”模式，价格测算如下：
新型电接触材料（银镍）和新型电接触材料（银锡）销售价格测算：
新型电接触材料（银镍）价格预测
成本+加工费（万元/吨） 销售价格（万元/吨）
重量
产品型号 银成本（含 镍成本（含 平均加工 含税价格 不含税价
（吨）
税）（1） 税）（2） 费（3） （4=1+2+3） 格
银镍 30 20 350 4.5 18.1 372.60 329.73
银镍 20 30 400 3.0 18.1 421.10 372.65
银镍 10 30 450 1.5 18.1 469.60 415.58
合计 80 427.16 378.02
新型电接触材料（银锡）价格预测
成本+加工费（万元/吨） 销售价格（万元/吨）
重量 铟、锡成本
产品型号 银成本（含 平均加工 含税价格 不含税价
（吨） （含税）
税）（1） 费（3） （4=1+2+3） 格
（2）
银锡 12 60 440 5.5 58.5 504.00 446.02
银锡 10 60 450 4.45 58.5 512.95 453.94
合计 120 508.48 449.97
注：1、银镍 30 成分构成为 1 吨产品中预计约包含 0.7 吨银材料和 0.3 吨镍材料；银镍
20 成分构成为 1 吨产品中预计约包含 0.8 吨银材料和 0.2 吨镍材料，银镍 10 成分构成为 1
吨产品中预计约包含 0.9 吨银材料和 0.1 吨镍材料。
2、银锡 12 成分构成为 1 吨产品中预计约包含 0.88 吨银材料，0.024 吨铟，0.096 吨锡；
银锡 10 成分构成为 1 吨产品中预计约包含 0.90 吨银材料，0.01875 吨铟，0.08125 吨锡。
3、参考过去一年 SMM 1#银锭市场均价（508.53 万元/吨，含税）确定， SMM 1#电解
镍市场均价（15.29 万元/吨，含税），锡成本参考过去一年 SMM 1#锡市场均价（26.68 万元
/吨，含税）确定，铟成本参考过去一年 SMM 粗铟市场均价（130.59 万元/吨，含税）确定。
价格测算时，银锭成本为 500 万元/吨（含税），镍粉成本为 15 万元/吨（含税），锡锭成本为
25 万元/吨（含税），铟锭成本为 129 万元/吨（含税），差异较小。
鉴于难以获取电接触材料行业的加工费数据，公司电接触材料业务与同行业
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可比公司毛利率比较如下：
项目 温州宏丰毛利率（%） 福达合金毛利率（%） 豫光金铅毛利率（%）
2021 年 10.62 10.00
2020 年 11.16 12.26
5.76
2019 年 9.02 13.31
平均值 10.27 11.86
注：福达合金毛利率取其工业产品毛利率数据
由于公司发展精深加工，对白银产品下游产业链进行延伸，与目前已上市公
司在经验上、规模上等方面仍存在一定差距，因此公司预测该项目的未来收益时，
对于加工费的预计非常谨慎，因而该项目的毛利率的水平仅为 5.76%，远低于同
行业可比上市公司。
（2）营业成本及税金主要项目测算
本项目主要成本为原材料成本，原材料成本测算如下：
①采购量测算
主要原材料 年采购量（吨）
银锭 213.78
锡锭 10.76
镍粉 21.22
②采购价格测算
2022 年 1-3 月上海有色网 价格差异率（预测
预测价格（万元/
主要原材料 （SMM）日均价平均数（万元/ 价格-SMM 价格/
吨）（不含税）
吨）（不含税） SMM 价格）
银锭 442.48 433.63 2.04%
综上，年产 200 吨新型电接触材料项目预计效益的测算依据、测算过程合理，
与公司的实际经营状况及募投项目的投资建设情况相符，具有谨慎性。
3、本次新增产能规模合理性及消化措施
（1）本次新增产能规模合理性
电接触材料广泛应用于家居低压电器用品、新能源汽车等领域。电接触材料
是家居低压电器用品主要零部件的关键构件。随着人民物质生活水平的提高，各
7-2-35
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种家用电器、电动工具、消费类电子设备等家居用品保持了较快的增长速度。同
时，智能电网、智能家居、新能源汽车等新兴行业的兴起及稳定发展，为电接触
材料行业的持续增长提供有力保障。此外，电接触材料在航空、军工、5G 基站
等新型领域的持续拓展，将为电接触材料行业的持续发展提供新的驱动力。
下游产业的迅速发展，将为本项目的实施奠定坚实的市场基础。
（2）本次新增产能消化措施
为确保新增产能合理消化，公司已实施和拟实施的产能消化措施如下：
①公司将进一步加快下游客户的产品认证进度
公司正积极与珠三角、浙江等地区下游低压电器生产厂家洽谈合作，凭借前
期市场开拓工作，公司新型电接触材料产品已取得下游部分低压电器生产厂家的
质量认可，并取得了小批量订单。
②公司将增强营销能力
公司将进一步强化营销团队建设，加强销售人才的培养和招聘，提升营销团
队素质；并加强对销售人员产品知识的培训，凭借专业而有力的销售团队，推动
公司募投项目产能的合理消化。
③公司将加大研发投入，提升核心竞争力
公司将加大研发投入，扩充研发人才队伍，使公司现有研发体系架构更加完
善，研发人员队伍更加充沛，增强创新能力与研发能力，提升核心竞争力。
4、主要销售地区、对象及模式
公司本募投项目所产的产品主要销售地区、对象及模式如下：
项目 主要内容
销售地区 主要集中在我国低压电器生产厂家较集中的珠三角、浙江等地区
销售对象 低压电器生产厂家
销售模式 以直销为主
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四、核查程序与核查意见
（一）核查程序
1、查阅了公司本次可转换公司债券发行预案等公告文件、募投项目的可行
性研究报告及项目投资测算表，复核项目投资具体内容和投资数额安排明细、 募
投项目的募集资金使用和项目建设的进度安排、募投项目效益测算等内容；
2、查看并复核关于项目收益的测算过程及测算依据，与公司现有业务情况、
同行业可比公司效益情况进行比较，核查募投项目效益测算的谨慎合理性；
3、调查本次募投项目募集资金使用和项目建设进度、现有业务经营情况、
市场空间、在手订单或意向合同、主要销售地区、对象及模式以及本次新增产能
规模合理性及消化措施等相关事项。
（二）核查意见
经核查，我们认为：
1、本次发行募投项目均围绕公司主营业务进行规划，能够与公司现有的相
关业务构成良性循环，有利于增强公司主营业务盈利能力，同时亦是公司巩固市
场地位、增强自身竞争优势、实现发展战略目标的重要举措。公司募投项目投资
数额测算遵守了国家相关政策，符合行业及公司实际情况，投资数额测算合理；
2、公司已制定募集资金使用和项目建设的进度安排，公司不存在置换本次
可转换债券发行董事会决议日前募投项目已投入资金的情形；
3、公司关于本次募投项目效益测算过程方面，均按照公司实际情况、客观
行业数据以及国家相关政策作出，本项目募投项目效益测算具有谨慎性、合理性。
结合公司现有业务经营情况、市场空间、在手订单或意向合同等方面分析，公司
本次新增产能规模具有合理性，产能消化措施具有可行性。
问题二
2.报告期各期末，申请人预付款项大幅增长，分别为 37,907.45万元、
29,575.21万元、80,040.72 万元和122,168.88万元，主要原因包括铜、银等产
品价格上涨增加采购导致国外进口原材料从付款到到港周期加长。请申请人： 1）
结合预付账款对应采购物资价格波动、采购周期、存货变动等说明报告期内预付
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账款持续增加的原因及合理性，是否具有商业合理性，是否与同行业可比公司变
动趋势一致；（2）列表说明申请人报告期内预付账款的明细情况，包括按控制
权合并计算占比70%以上的预付款项对手方情况、支付背景、账龄结构、期后结
转等情况，与相关采购合同及采购周期是否对应，是否具有真实业务背景，相关
款项的最终去向，是否存在支付给实际控制人或其他关联方情况，是否存在关联
交易非关联化情况，相关款项对手方是否与申请人大股东及其关联方存在资金往
来。
请保荐机构和会计师发表核查意见。
回复：
一、结合预付账款对应采购物资价格波动、采购周期、存货变动等说明报
告期内预付账款持续增加的原因及合理性，是否具有商业合理性，是否与同行
业可比公司变动趋势一致
（一）结合预付账款对应采购物资价格波动、采购周期、存货变动等说明
报告期内预付账款持续增加的原因及合理性，是否具有商业合理性
1、预付账款对应采购物资价格波动情况
公司预付账款主要由采购矿物原材料形成。公司矿物原材料采购主要包括铅
精矿、铜精矿、金精矿和银精矿采购。铅精矿、铜精矿、金精矿和银精矿所包含
的各类主要元素单独计价，定价方式通常为：参考铅锭、阴极铜、金锭、银锭的
公开市场报价，扣除相应的市场加工费，并结合各批次矿物原材料相关金属的品
位（进行化验得出的矿石中有用元素或它的化合物含量比率，品位越高通常冶炼
难度越低，价格相对更高）进行定价。
因此，铅精矿、铜精矿、金精矿和银精矿等原材料价格虽然没有公开市场报
价，但其价格与铅锭、阴极铜、金锭、银锭的价格变动情况密切相关。
报告期内，铜、金、银的市场价格走势如下图所示：
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数据来源：上海有色金属网（SMM）
如上图所示，报告期内，阴极铜、金和银的价格整体呈现波动上涨的趋势，
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尤其是阴极铜价格涨幅非常大。自 2020 年 3 月之后，阴极铜市场价格从 40,000
元/吨（含税）左右涨到了 70,000 元/吨（含税）左右，使得铜精矿的价格也随之
大幅上涨。
因此，公司预付账款的金额与其所采购的物资的价格变动密切相关，随着铜
金、银产品价格上涨，公司采购各类矿粉原料所支付的预付款项也相应增加。
2、采购周期
从公司采购管理角度：公司的采购主要根据销售情况、生产情况、存货情况
以及市场行情等综合因素确定，不存在固定的采购周期。公司主要根据长期积累
的生产经验，通常均会提前采购和备货，包括签订单笔采购合同和长单的形式。
从货物流转角度：在上游矿物原材料供应充足的情况下，国内采购过程中从
签订合同到货物入库的周期通常为 1 个月，国外采购过程中从签订合同到货物入
库的周期通常为 2-3 个月。由于国际政治经济环境影响，国外采购到港周期有所
延长，从而使得公司的预付账款占用金额提高。
3、存货变动
2020 年末、2021 年末和 2022 年末，公司存货账面余额分别为 594,233.94 万
元、627,951.82 万和 614,807.65 万元，整体呈现增长的趋势，其主要原因为各类
原材料价格上涨引起。
报告期内，公司存货变动情况如下表所示：
单位：万元、%
2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
原材料 182,504.23 29.68 202,992.12 32.33 216,108.92 36.37
在产品 322,326.41 52.43 340,773.91 54.27 311,762.62 52.46
库存商品 109,977.02 17.89 84,185.80 13.41 66,362.40 11.17
账面余额 614,807.65 100.00 627,951.82 100.00 594,233.94 100.00
存货跌价准备 2,483.58 - 3,420.60 - 1,769.70 -
账面价值 612,324.08 - 624,531.22 - 592,464.23 -
报告期内，铜、金、银等产品市场价格整体呈现上涨趋势，下游产品需求旺
盛，上游原材料供给趋紧，行业景气度较高。在该背景下，公司铜、金、银等产
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品产能利用率整体有所提升，从而对原材料的需求有所提升。由上表可知，在铜、
金、银等原材料价格上涨趋势下，公司存货规模整体较高，这与行业景气度和产
品价格变动趋势相一致。在上游矿粉原材料供应趋紧和公司对于原材料需求增长
的情况下，为了保障原材料供应，公司采用预付货款结算情形增加。
4、预付账款持续增加的原因及合理性
报告期各期末，公司预付款项大幅增长，分别为29,575.21 万元、80,040.72 万
元和100,455.15万元。综合上述市场价格、采购周期及存货变动的分析，公司预
付账款持续增加的原因为：
（1）铜产品、白银、黄金等产品价格在报告期内整体呈现上涨趋势，使得
公司采购额大幅增加。
（2）受国际政治环境影响，国外进口原材料从付款到到港周期加长，使得
公司预付款占用金额加大。
（3）由于有色金属行业景气度较高，公司对于原材料的需求增加，上游原
材料供给趋紧。因此为了保障原材料供应，公司采用预付货款结算情形增加。
因此，公司预付款持续增加具有商业合理性。
5、说明支付预付款的流程
（1）供应商选择
业务部门需详细了解供应商综合实力和经营情况，符合公司要求的才能启动
合同签订以及后续业务流程。对资信好、综合实力强、货源稳定、具备发货能力
和发货条件的可以签订预付款合同。
（2）预付款前的准备工作
业务部门申请预付款前应明确以下内容：了解对方拟交付货物的状态、拟交
付货物的暂估价值、双方约定的准确发货时间、交通情况和运输车辆是否具备，
是否有前批次预付账款大额未结清情况等事项。
（3）付款签批流程
预付款支付须按照合同约定的预付款条款执行，由业务部门提出付款申请，
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按公司汇款签批流程签字完毕后，交财务部出纳进行付款。
（4）发货结算
预付货款支付到达供应商账户后，业务部门区域负责人或业务主管应积极组
织联系发货事宜，保证按约定期限发货。供应商发货完毕后，业务人员应监督并
及时办理完货物结算。
6、公司向供应商支付预付款的原因
公司预付账款主要由采购矿物原材料形成。公司矿物原材料采购主要包括铅
精矿、铜精矿、金精矿和银精矿。铅精矿、铜精矿、金精矿和银精矿所包含的各
类主要元素单独计价，定价方式通常为：参考铅锭、阴极铜、金锭、银锭的公开
市场报价，扣除相应的市场加工费，并结合各批次矿物原材料相关金属的品位（进
行化验得出的矿石中有用元素或它的化合物含量比率，品位越高通常冶炼难度越
低，价格相对更高）进行定价。铅精矿、铜精矿、金精矿和银精矿等原材料价格
虽然没有公开市场报价，但其价格与铅锭、阴极铜、金锭、银锭的价格变动情况
密切相关。
铅锭、阴极铜、金锭、银锭的市场价格变动将从两个方面影响行业及公司向
上游原材料供应商的预付款项金额：
（1）铅锭、阴极铜、金锭、银锭等产品市场价格走势通常是由于供需变动
引起，当供给不足，需求旺盛时期，相关产品市场价格持续走高，上游原材料供
应将更为紧俏，从而使得购买方需要支付预付款或提高预付款比例以保障原材料
的供应。
（2）铅锭、阴极铜、金锭、银锭等产品市场价格的走高通常会使得铅精矿、
铜精矿、金精矿和银精矿等原材料价格也持续走高，采购相同数量的原材料所需
支付的价款也会提高，预付款也相应会有所提高。
报告期内，阴极铜产品市场价格大幅提升，从2020年3月份的不足4万元/吨
上涨到2021年5月份的7万元/吨以上，金锭、银锭等产品的市场价格也有不同幅
度的上涨，从而使得公司在报告期各期末支付预付款情况增加，期末预付款余额
逐年有所增加。
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7、公司向供应商、关联方支付预付款的比例及与其差异情况
（1）向供应商支付预付款的比例
公司向供应商支付预付款的比例系公司与供应商根据市场价格行情、原材料
供应紧张情况等因素协商确定。通常而言，由于公司预付款项主要系为了采购矿
物原材料，合作时间较长的供应商对公司发货通常按照持续滚动发货，因而公司
支付的预付款项的比例较高。
报告期各期末，公司与占比70%以上的预付款项对手方的预付款比例情况如
下：
①2022年12月31日
单位：万元、%
占期末余
单位名称 支付背景 账面余额 预付比例
额的比例
进口铅精矿、银
新加坡托克 31,974.09 93.95 31.83
精矿、铜精矿等
HECLA GREENS CREEK 进口铅精矿、铜
10,458.35 100.00 10.41
MINING COMPANY 精矿
采购铅、金、银
国城控股集团有限公司 7,700.00 85.56 7.67
精矿等
内蒙古都成矿业有限公司 采购铅精矿 6,984.79 97.01 6.95
进口铅精矿、银
鹏孚有限公司 3,910.82 95.00 3.89
精矿、铜精矿等
美科公司 进口铅精矿 3,304.50 100.00 3.29
进口铅精矿、铜
MRI 资源公司 2,692.14 95.00 2.68
精矿
黑龙江宝山矿业有限公司 采购金精矿 2,514.92 98.14 2.50
进口铜精矿、银
美国奥信公司 1,679.92 95.00 1.67
精矿
合计 71,219.53 70.90
②2021年12月31日
单位：万元、%
占期末余
单位名称 支付背景 账面余额 预付比例
额的比例
进口铅精矿、铜
MRI 资源公司 20,762.22 95.00 25.94
精矿
法国川砂铭公司 进口铅精矿、铜 12,962.77 100.00 16.20
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精矿
TRAFIGURA PTE LTD（新加 进口铅精矿、铜
12,381.71 99.20 15.47
坡托克） 精矿
内蒙古都成矿业有限公司 采购铅精矿 5,500.00 98.21 6.87
进口铅精矿、银
瑞士嘉能可亚洲能源公司 3,069.43 90.00 3.83
精矿
安徽金寨金铜矿业有限责任公
采购铅精矿 1,673.68 99.15 2.09
司
合计 56,349.81 70.40
③2020年12月31日
单位：万元、%
占期末余
单位名称 支付背景 账面余额 预付比例
额的比例
进口铜精矿、银
美国奥信公司 6,797.35 95.00 22.98
精矿
天津银汇宝金属有限公司 采购铅精矿 3,738.42 64.56 12.64
美科公司 进口铅精矿 2,234.13 93.90 7.55
河南帝景建设工程有限公司 预付设备款 2,095.00 45.12 7.08
付附属物及土
济源市玉川产业集聚区财政所 1,139.71 100.00 3.85
地补偿款
西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责
采购银金矿 1,000.00 100.00 3.38
任公司
山西紫金矿业有限公司 采购金精矿 894.41 66.65 3.02
洛阳豫弘银业有限公司 采购粗银等 852.96 5.85 2.88
洛阳永宁有色科技有限公司 采购阳极泥等 783.05 19.20 2.65
灵宝市新凌铅业有限责任公司 采购阳极泥等 708.92 24.10 2.40
云南振兴实业集团有限责任公
采购阳极泥等 651.76 20.30 2.20
司
合计 20,895.71 70.65
（2）向关联方支付预付款的比例
报告期各期末，公司向关联方支付的预付款及预付比例情况如下：
单位：万元、%
2022/12/31 2021/12/31 2020/12/31
项目名称 关联方 预付 预付 预付
金额 金额 金额
比例 比例 比例
预付款项 济源豫光防腐安装有限公司 30.31 76.85
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甘肃宝徽实业集团有限公司 3.39 0.16
济源鑫光铝业有限公司 49.19 98.38
2020年～2021年，公司向关联方支付的预付款金额较小。2022年12月31日，
公司向关联方支付预付款的期末余额为0.00元。公司与关联方之间的交易也参考
其他非关联方的交易模式，向关联方支付预付款，预付比例与向其他非关联方预
付比例不存在重大差异。
8、公司预付款的期后结转情况及结转周期
报告期各期末，公司与占比70%以上的预付款项对手方的期后结转情况如下：
（1）2022年12月31日
单位：万元
单位名称 支付背景 账面余额 结转周期
进口铅精矿、银精矿、铜
新加坡托克 31,974.09 1 个月内
精矿等
HECLA GREENS CREEK
进口铅精矿、铜精矿 10,458.35 1 个月内
MINING COMPANY
截至 2023 年 2
国城控股集团有限公司 采购铅、金、银精矿等 7,700.00 月 28 日尚未完
成
内蒙古都成矿业有限公司 采购铅精矿 6,984.79 1 个月内
进口铅精矿、银精矿、铜
鹏孚有限公司 3,910.82 1 个月内
精矿等
美科公司 进口铅精矿 3,304.50 2 个月内
MRI 资源公司 进口铅精矿、铜精矿 2,692.14 2 个月内
黑龙江宝山矿业有限公司 采购金精矿 2,514.92 1 个月内
美国奥信公司 进口铜精矿、银精矿 1,679.92 1 个月内
合计 71,219.53
（2）2021年12月31日
单位：万元
单位名称 支付背景 账面余额 结转周期
MRI 资源公司 进口铅精矿、铜精矿 20,762.22 1 个月内
法国川砂铭公司 进口铅精矿、铜精矿 12,962.77 1 个月内
TRAFIGURA PTE LTD（新加坡托克） 进口铅精矿、铜精矿 12,381.71 1 个月内
内蒙古都成矿业有限公司 采购铅精矿 5,500.00 2 个月内
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瑞士嘉能可亚洲能源公司 进口铅精矿、银精矿 3,069.43 1 个月内
安徽金寨金铜矿业有限责任公司 采购铅精矿 1,673.68 1 个月内
合计 56,349.81
（3）2020年12月31日
单位：万元
结转周期
单位名称 支付背景 账面余额
（天）
进口铜精矿、银精
美国奥信公司 6,797.35 1 个月内
矿
天津银汇宝金属有限公司 采购铅精矿 3,738.42 1 个月内
美科公司 进口铅精矿 2,234.13 1 个月内
河南帝景建设工程有限公司 预付设备款 2,095.00 4 个月内
付附属物及土地补
济源市玉川产业集聚区财政所 1,139.71 -
偿款
西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公司 采购银金矿 1,000.00 4 个月内
山西紫金矿业有限公司 采购金精矿 894.41 1 个月内
洛阳豫弘银业有限公司 采购粗银等 852.96 1 个月内
洛阳永宁有色科技有限公司 采购阳极泥等 783.05 2 个月内
灵宝市新凌铅业有限责任公司 采购阳极泥等 708.92 1 个月内
云南振兴实业集团有限责任公司 采购阳极泥等 651.76 1 个月内
合计 20,895.71
由上表可知，报告期各期末，公司向预付款项的主要对手方所支付的预付款
通常在期后4个月内能够基本结转完毕。
（二）是否与同行业可比公司变动趋势一致
报告期内，公司同行业可比上市公司的预付账款变动情况如下表所示：
单位：万元、%
2022-9-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31 年复合
公司名称
金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率 金额 增长率
恒邦股份 60,307.76 727.95 7,283.98 -64.40 20,459.49 -79.70 100,795.29 -18.57
白银有色 263,941.60 0.55 262,490.88 66.43 157,717.08 14.55 137,684.66 29.73
云南铜业 458,520.73 14.07 401,951.52 48.62 270,463.93 53.72 175,942.07 46.69
锌业股份 67,379.59 54.59 43,585.08 106.52 21,104.77 2.58 20,573.64 60.73
7-2-46
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
株冶集团 29,006.40 64.12 17,674.04 -8.69 19,355.90 201.87 6,412.00 82.89
豫光金铅 94,887.53 18.55 80,040.72 170.63 29,575.21 -21.98 37,907.45 44.34
注：截至本反馈意见回复出具日，由于株冶集团、锌业股份、云南铜业、白银有色尚
未披露 2022 年年度报告，仅恒邦股份披露了年度报告，故未按照年度报告数据与同行业可
比上市公司进行对比分析，仍按照 2022 年三季度报告数据进行对比分析。下同。
由上表可知，报告期内，同行业可比上市公司的预付账款也大多呈现逐年增
长的趋势。除恒邦股份出现异常外，行业内可比上市公司白银有色、云南铜业、
锌业股份和株冶集团的预付账款年复合增长率分别达到29.73%、46.69%、60.73%
和82.89%。公司报告期内预付账款年复合增长率为44.34%，处于行业中等水平。
公司预付账款增长情况与同行业可比上市公司整体变动趋势一致。
二、列表说明申请人报告期内预付账款的明细情况，包括按控制权合并计
算占比 70%以上的预付款项对手方情况、支付背景、账龄结构、期后结转等情
况，与相关采购合同及采购周期是否对应，是否具有真实业务背景，相关款项
的最终去向，是否存在支付给实际控制人或其他关联方情况，是否存在关联交
易非关联化情况，相关款项对手方是否与申请人大股东及其关联方存在资金往
来。
（一）列表说明申请人报告期内预付账款的明细情况
1、2022 年 12 月 31 日
单位：万元、%
占期末余 账龄结构 期后结转情
单位名称 支付背景 账面余额
额的比例 情况 况
进口铅精矿、银精
新加坡托克 31,974.09 31.83% 1 年以内 31,974.09
矿、铜精矿等
HECLA GREENS CREEK
进口铅精矿、铜精矿 10,458.35 10.41% 1 年以内 10,458.35
MINING COMPANY
截至 2023
采购铅、金、银精矿
国城控股集团有限公司 7,700.00 7.67% 1 年以内 年 2 月 28 日
等
尚未完成
内蒙古都成矿业有限公司 采购铅精矿 6,984.79 6.95% 1 年以内 6,984.79
进口铅精矿、银精
鹏孚有限公司 3,910.82 3.89% 1 年以内 3,910.82
矿、铜精矿等
美科公司 进口铅精矿 3,304.50 3.29% 1 年以内 3,304.50
MRI 资源公司 进口铅精矿、铜精矿 2,692.14 2.68% 1 年以内 2,692.14
黑龙江宝山矿业有限公司 采购金精矿 2,514.92 2.50% 1 年以内 2,514.92
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河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
美国奥信公司 进口铜精矿、银精矿 1,679.92 1.67% 1 年以内 1,679.92
合计 71,219.53 70.90% 63,519.53
注：期后结转为截至 2023 年 2 月 28 日的结转情况。
2、2021 年 12 月 31 日
单位：万元，%
占期末余 账龄结构 期后结转
单位名称 支付背景 账面余额
额的比例 情况 情况
进口铅精 矿 、
MRI 资源公司 20,762.22 25.94 1 年以内 20,762.22
铜精矿
进口铅精 矿 、
法国川砂铭公司 12,962.77 16.20 1 年以内 12,962.77
铜精矿
TRAFIGURA PTE LTD（新 进口铅精 矿 、
12,381.71 15.47 1 年以内 12,381.71
加坡托克） 铜精矿
内蒙古都成矿业有限公司 采购铅精矿 5,500.00 6.87 1 年以内 5,500.00
进口铅精 矿 、
瑞士嘉能可亚洲能源公司 3,069.43 3.83 1 年以内 3,069.43
银精矿
安徽金寨金铜矿业有限责任公
采购铅精矿 1,673.68 2.09 1 年以内 1,673.68
司
合计 56,349.81 70.40 56,349.81
注：期后结转为截至 2023 年 2 月 28 日的结转情况
3、2020 年 12 月 31 日
单位：万元，%
占期末余 账龄结构 期后结转
单位名称 支付背景 账面余额
额的比例 情况 情况
进口铜精矿、
美国奥信公司 6,797.35 22.98 1 年以内 6,797.35
银精矿
天津银汇宝金属有限公司 采购铅精矿 3,738.42 12.64 1 年以内 3,738.42
美科公司 进口铅精矿 2,234.13 7.55 1 年以内 2,234.13
河南帝景建设工程有限公司 预付设备款 2,095.00 7.08 1 年以内 2,095.00
付附属物及土 尚未完成
济源市玉川产业集聚区财政所 1,139.71 3.85 5 年以上
地补偿款 结转
西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责
采购银金矿 1,000.00 3.38 1 年以内 1,000.00
任公司
山西紫金矿业有限公司 采购金精矿 894.41 3.02 1 年以内 894.41
洛阳豫弘银业有限公司 采购粗银等 852.96 2.88 1 年以内 852.96
洛阳永宁有色科技有限公司 采购阳极泥等 783.05 2.65 1 年以内 783.05
灵宝市新凌铅业有限责任公司 采购阳极泥等 708.92 2.40 1 年以内 708.92
7-2-48
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
云南振兴实业集团有限责任公
采购阳极泥等 651.76 2.20 1 年以内 651.76
司
合计 20,895.71 70.65 - 20,895.71
注：期后结转为截至 2023 年 2 月 28 日的结转情况
公司生产所需的主要原料为铅精矿、铜精矿等矿粉原料，通过国内、国际市
场采购，由于近年来国内外原料供应紧张，采购过程中预付款增大。在采购环节，
公司根据国内外市场价格走势及库存结构，及时调整采购策略，规避原料采购风
险。公司成立价格委员会，每周召开价格会议，集体决策判断预测公司产品价格
走向及趋势，利用市场价格波动，在保证供货的前提下，最大限度的压缩采购成
本。
国内外原材料采购周期不同，进口原材料大约2-3个月，国内原材料到货周
期大约1个月左右。公司参照原材料市场价格波动情况，在预计原材料价格上涨
时，考虑预订购货量及预付采购款。
由上表可以看出，报告期各期末，公司占比70%以上的预付款项交易对手方
主要为矿粉原材料供应商，预付款项余额主要为原料采购款。上述交易具有真实
业务背景，相关款项均以银行转账的方式支付给原材料供应商，预付款项期后到
货情况良好，与相关采购合同及采购周期一致。
（二）相关款项对手方是否与申请人大股东及其关联方存在资金往来
公司第一大股东控制的河南豫光锌业有限公司与公司主要预付款项对手方
发生的往来情况如下：
单位：万元
单位名称 支付背景 2022 年 2021 年度 2020 年度
英国奥信公司 进口锌精矿 2,323.35 -
天津银汇宝金属有限公司 采购锌精矿 7,513.15 30,872.10 18,932.95
西乌珠穆沁旗银漫矿业有限责任公
采购锌精矿 1,377.06 975.48 -
司
MRI 资源公司 进口锌精矿 - 6,997.74
法国川砂铭公司 进口锌精矿 1,627.24 8,282.13 2,167.96
瑞士嘉能可亚洲能源公司 进口锌精矿 68,224.52 7,335.04 -
安徽金寨金铜矿业有限责任公司 采购锌精矿 2,740.33 - -
新加坡托克 进口锌精矿 3,092.46 17,194.32 -
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注：由于河南豫光锌业有限公司为河南豫光金铅集团有限责任公司所控制的子公司，且
纳入河南豫光金铅集团有限责任公司的合并报表范围，因此，虽然公司与该两家公司均发生
预付款项，但未统计该两家公司之间的往来。
河南豫光锌业有限公司主要从事锌冶炼业务，因而其与公司预付款项对手方
之间发生的采购锌精矿主要是为了采购其业务开展所需的原材料，相关交易具有
真实交易背景。河南豫光锌业有限公司与公司预付款项对手方之间的资金往来全
部因采购原材料产生，不存在非经营性资金往来。
而且，上述交易的资金往来全部为河南豫光锌业有限公司向供应商支付款项，
不存在由上述供应商向河南豫光锌业有限公司支付款项的情形，因而公司不存在
通过预付款项向河南豫光锌业有限公司支付款项的情形。
2019 年，公司第一大股东控制的甘肃宝徽实业集团有限公司与公司 2019 年
末预付款项对手方济源豫光集团矿产品有限公司发生的往来情况如下：
单位：万元
单位名称 支付背景 2022 年度 2021 年度 2020 年度 2019 年度
济源豫光集团矿产品
往来款-借 500.00
有限公司
济源豫光集团矿产品
往来款-还 500.00
有限公司
注：由于甘肃宝徽实业集团有限公司与河南豫光锌业有限公司均为河南豫光金铅集团有
限责任公司控制的公司，均纳入河南豫光金铅集团有限责任公司的合并报表范围，因此，虽
然公司与该三家公司均发生预付款项，但未统计该三家公司之间的往来。
济源豫光集团矿产品有限公司曾为豫光集团控制的子公司，主要从事矿产品
贸易业务。2008年，根据《关于河南豫光金铅集团有限责任公司产权制度改革方
案的批复》（济国资[2008]1号），豫光集团将除发行人、中金黄金、豫光锌业
股权以外的其他辅业主体（包括济源豫光集团矿产品有限公司）资产和债务全部
剥离划转至河南豫光金铅集团铅盐有限责任公司，然后通过产权交易中心将河南
豫光金铅集团铅盐有限责任公司100%股权对外转让。此次产权改革实施后，济
源豫光集团矿产品有限公司与控股股东、发行人之间不存在任何关联关系。
2019年，由于豫光集团内部借款履行相关内部审批程序需要一定时间，甘肃
宝徽实业集团有限公司为了应对临时性资金支付需求，与济源豫光集团矿产品有
限公司发生一笔500.00万元的非经营性借款往来，且当天即已归还。因此，公司
不存在通过预付款项向甘肃宝徽实业集团有限公司支付款项的情形。
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除上述往来之外，报告期各期末公司预付的相关款项主要对手方与申请人大
股东及其关联方不存在其他资金往来。
（三）是否存在支付给实际控制人或其他关联方情况、是否存在关联交易
非关联化情况
1、公司向关联方支付预付款项情况
截至本回复报告出具日，公司预付款项主要系预付原料采购款产生，相关交
易符合合同约定和行业惯例。根据上述主要预付款项明细表，报告期各期末，除
河南豫光金铅集团有限责任公司、河南豫光锌业有限公司外，其余预付对象均为
非关联方。公司向关联方支付预付款项，均为采购原材料、接受劳务和服务等，
均与公司日常经营有关，不属于资金占用。
公司向关联方预付款项账龄较短，均不存在长期挂账的情形，不构成变相资
金占用的情形。公司向关联方采购属于公司日常关联交易，发生交易具有连续性，
公司于 2020 年末、2021 年末向关联方所支付的预付款项所对应的货物于期后均
已完成交付结算。2022 年末，公司不存在向关联方支付预付款的情形。
报告期内公司与河南豫光金铅集团有限责任公司、河南豫光锌业有限公司等
关联方之间交易定价具有公允性，相关决策程序合法、信息披露规范，不存在关
联交易非关联化的情况。
2、公司向非关联方支付预付款项情况
公司向上述非关联方供应商采购铅精矿、铜精矿等矿物原材料均为正常开展
业务所需，交易具有合理的商业实质。公司外购原材料的采购价格，是按照产成
品市场价格扣减市场加工费的方法确定；产成品市场价格主要参考上海有色金属
网、上海黄金交易所、华通白银网、伦敦金属交易所市场发布的铅、铜、金、银
价来确定。
公司向上述非关联方供应商采购原材料所支付的预付款项均有真实的交易
背景，而且相关预付款项账龄均在 1 年以内。2020 年末、2021 年末，公司向上
述非关联方供应商采购原材料所支付的预付款项均已完成结转，相关采购物资已
经入库结算，相关交易具有真实性。2022 年末，公司向上述非关联方供应商采
购原材料所支付的预付款项已经大部分完成结转。
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此外，结合公司主要预付款项交易对手方与公司关联方之间的资金往来情况，
公司不存在通过向非关联方支付预付款项从而间接支付给公司实际控制人及其
关联方的情形，因此公司不存在关联交易非关联化情形。
三、核查程序与核查意见
（一）核查程序
1、取得并审阅了公司预付款项明细表，了解款项性质、预付内容、是否符
合合同条款；
2、对占比70%以上的预付款项进行了凭证抽查，同时抽查了部分采购合同，
以了解相关支付背景、合同交付结算约定等情况，确认是否具有合理的商业背景；
3、核查期后采购入库情况，复核交易是否真实发生；
4、通过公开网站查询主要预付对象是否属于公司关联方或潜在关联方，并
询问管理层，了解相关供应商的背景，判断是否与公司存在关联方关系；
5、取得了公司主要账户的银行对账单，并进行了核对，确认除正常的经营
活动外，相关款项不存在支付给实际控制人或其他关联方的情况；
6、取得并审阅了公司存货明细表，抽查了公司的出入库记录；
7、对管理层进行了访谈，了解公司采购周期、采购模式及结算模式等；
8、通过公开网络查询同行业可比公司的相关财务指标，分析公司与同行业
可比公司是否存在重大差异等；
9、取得了公司控股股东出具的相关承诺。
（二）核查意见
1、报告期各期末，公司预付款项大幅增长，分别为29,575.21 万元、80,040.72
万元和100,455.15万元。综合上述市场价格、采购周期及存货变动的分析，公司
预付账款持续增加的原因为：
（1）铜产品、白银、黄金等产品价格在报告期内整体呈现上涨趋势，使得
公司采购额大幅增加。
（2）受国际政治环境影响，国外进口原材料从付款到到港周期加长，使得
7-2-52
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公司预付款占用金额加大。
（3）由于有色金属行业景气度较高，公司对于原材料的需求增加，上游原
材料供给趋紧。因此为了保障原材料供应，公司采用预付货款结算情形增加。
因此，公司预付款持续增加具有商业合理性。
2、公司2019年末-2022年6月末预付账款年复合增长率为44.34%，处于行业
中等水平。公司预付账款增长情况与同行业可比上市公司整体变动趋势一致。
3、报告期内，公司预付款项均以银行转账的方式支付给原材料供应商，预
付款项期后到货情况良好，与相关采购合同及采购周期一致，具有真实的交易背
景，存在商业合理性；公司不存在通过向非关联方支付预付款项从而间接支付给
公司实际控制人及其关联方的情形，不存在关联交易非关联化情况。
问题三
3.报告期各期末，申请人存货金额较大、在产品占比较高，且其存货周转率
明显低于可比公司。请申请人：（1）结合工艺流程、生产周期、产品类别等说
明在产品占比较高的原因及合理性，存货结构是否与同行业可比公司一致；（2）
量化分析存货周转率低于同行业公司的原因及合理性，存货跌价准备的计提方法
及过程，主要参数确定依据及合理性，并结合会计政策、产品类别、库龄结构、
期后销售、库存积压等说明报告期内存货跌价准备计提是否充分，是否与同行业
可比公司一致。
请保荐机构和会计师发表核查意见。
回复：
一、结合工艺流程、生产周期、产品类别等说明在产品占比较高的原因及
合理性，存货结构是否与同行业可比公司一致
（一）公司工艺流程与生产周期
1、电解铅生产工艺流程
公司电解铅生产工艺为富氧底吹氧化—液态高铅渣直接还原工艺，流程及简
介如下：
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2、阴极铜生产工艺流程
吹炼渣 渣精矿 铜精矿 石英石 烟灰
配料
混合矿
底吹熔炼
烟气 石英石 铜锍 残极或废杂铜 熔炼渣
余热锅炉 余热发电 底吹吹炼 缓冷
选矿
烟灰 烟气 烟气 粗铜 吹炼渣
（返配料） （返配料）
电收尘 余热锅炉 阳极炉 渣精矿 尾矿
（返配料） （外售）
烟灰 烟气 烟灰 烟气 烟气 阳极铜 精炼渣
（返配料） （送制酸）（返配料） （送脱硫） （返熔炼炉）
电收尘 圆盘浇铸
阳极板
烟灰 烟气 （送电解）
（返配料） （送制酸）
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3、金、银生产工艺流程
（1）铅阳极泥火法处理新工艺
铅阳极泥
混合配料
圆盘给料
还原熔炼
一次烟灰 一次渣 贵铅
转综回厂 转综回厂
分银炉底吹氧化
合金 二次烟灰 二次渣
精炼炉精炼 渣贵铅炉还原
合金板 碲渣 清合金渣 烟灰 二次渣贵铅 渣炉渣
转银电解 转综回厂
（2）银电解及金萃取—还原工艺
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合金板
银电解
残阳极 析出银粉 银电解泥 废电解液
熔铸 银粉洗涤 煮电泥 洗液 电解液净化
烘干铸锭 洗涤 浸出液 废气
（返电解）
银锭 一次氯化分金
净化渣
（送转炉）
一次氯化渣 一次氯化液
二次氯化分金 废气吸收
二次氯化渣 二次氯化液 排空 碱吸收液
（送转炉） （污水处理）
萃取
返一次氯化分金 残液 负载有机相
洗涤
金还原
金还原后液 金粉 再生有机相
金粉洗涤
锌置换
铂渣 滤液 烘干铸型
碱中和 金锭
废水（污水处
理）
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4、公司各类产品生产流程之间的关系
公司的整个生产工艺流程主要包括铅冶炼、铜冶炼、贵金属（金银）回收冶
炼三大系统。公司该三大系统之间的主要关系如下：
铅精矿、银精矿等原
铜精矿等原材料
材料
含铜物料
铅冶炼系统 等中间品 铜冶炼系统
阳极泥等中间品 阳极泥等中间品
铅锭 阴极铜
贵金属冶炼系统
其他副产品 其他副产品
金锭、银锭
其他副产品
（1）铅冶炼系统：对于原生铅而言，公司通过向铅冶炼系统进行铅精矿、
银精矿、金精矿等混合投料，经过完整工艺流程后生成电解铅，同时生成含铜物
料、阳极泥（主要含金、银）、及工业尾气回收硫酸、氧化锌等副产品。
（2）铜冶炼系统：一方面，公司通过向铜冶炼系统进行铜精矿及其他原材
料混合投料，另一方面，公司铅冶炼系统生成的含铜物料进入铜冶炼系统进行处
理。通过铜冶炼系统的完整工艺流程后，公司主要生成电解铜产品，同时产出阳
极泥和工业尾气回收硫酸等副产品。
（3）贵金属冶炼系统：公司通过铅冶炼系统和铜冶炼系统产出的阳极泥进
入贵金属冶炼系统产出金锭、银锭及其他副产品。
公司产品较为丰富，生产工艺流程较长，尤其是金、银等贵金属从投料开始
到最后产出的时间周期较长。
5、生产周期及产品类别
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（1）生产周期
公司以铅冶炼、铜冶炼为主，同时对铅、铜冶炼过程中的金、银贵金属和其
他有价元素（锌、硫、锑、铋等）进行综合回收。
通过公司工艺流程及公司三大冶炼系统之间的流程关系可以看出，贵金属
（金、银）元素贯穿于公司整个生产工艺流程。因此，根据公司生产经验和工艺
流程，金、银等贵金属的生产周期较长，通常为 2-3 个月左右时间，铅冶炼、铜
冶炼属于公司整体生产流程的前端环节，生产周期相对较短，通常为 1-2 个月左
右时间。
步骤 第一步 第二步 第三步 第四步 第五步 第六步 第七步 第八步
铅冶炼（合 原料配 粗铅熔 粗铅除 电解约 铸锭约
计约 40 天 制（兑翻 炼（矿粉 铜约 1 11 天 1天
左右） 料）约 至粗铅） 天
15 天 约 12 天
铜冶炼（合 矿粉到 铜硫到 粗铜到 阳极板
计 大 概 37 铜硫约 5 粗铜约 3 阳极板 到阴极
天左右） 天 天 约4天 铜 约 25
天
贵金属冶炼 矿 粉 至 阳极泥 贵铅至 银电解 银粉及 煮电泥 氯化、还 洗涤、
（合计大概 阳 极 泥 至贵铅 合金板 至银粉 铸锭约 约2天 原约 4 烘干、
70 天左右） 约 40 天 约 10 天 约5天 约1天 3天 天 铸品约
5天
注：上表为根据公司工艺流程的各个各环节分解步骤的大致理论天数。
（2）在产品的产品类别
报告期各期末，公司在产品中各类元素账面金额及占比情况如下：
单位：万元、%
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
项目
金额 占比 金额 占比 金额 占比
铅 50,948.47 15.81 37,353.02 10.96 31,023.27 9.95
铜 66,493.13 20.63 97,798.83 28.70 68,658.94 22.02
黄金 89,194.03 27.67 84,835.66 24.89 85,070.76 27.29
白银 109,010.48 33.82 118,751.47 34.85 122,286.95 39.22
合计 315,646.10 97.93 338,738.98 99.40 307,039.92 98.49
由上表可知，报告期各期末，公司在产品中黄金、白银合计占比较高，符合
公司生产工艺流程和各类产品的生产周期特征。同时，2020年-2021年，公司在
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产品中铜的金额逐年大幅增加，主要是由于铜价格上涨引起，与铜产品市场价格
波动情况相一致。
（二）在产品占比较高的原因及合理性
1、公司在产品占比较高与公司的生产经营规模和生产周期特征相一致
公司具有电解铅产能 40 万吨、铜冶炼产能 15 万吨、黄金产能 10,000 千克
和白银产能 1500 吨。根据公司产能和生产周期，为计算简便，按照铅冶炼 1.5
个月左右生产周期、铜冶炼 1.5 个月左右生产周期、黄金 2.5 个月左右生产周期、
白银 2.5 个月左右生产周期（实际生产周期通常会比该周期更短），公司满负荷
（100%）生产情况下，在产品中约包含 5 万吨铅、1.875 万吨铜、2,083 千克黄
金和 312.5 吨白银。报告期内，公司的产能利用率较高，具体情况如下：
项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
电解铅 102.73% 100.30% 92.80%
阴极铜 94.50% 87.20% 81.13%
黄金 110.44% 111.77% 97.96%
白银 94.11% 93.12% 80.29%
在相应的产能利用率下，公司的生产规模和生产周期决定了公司在产品规模
较大。
报告期各期末，公司在产品中各类元素账面金额及数量情况如下：
单位：万元
2022 年 12 月 31 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日
项目
金额 数量 金额 数量 金额 数量
铅 50,948.47 37,323.44 37,353.02 27,132.71 31,023.27 25,465.22
铜 66,493.13 12,687.88 97,798.83 16,660.95 68,658.94 15,800.72
黄金 89,194.03 2,456.68 84,835.66 2,383.23 85,070.76 2,279.39
白银 109,010.48 277.92 118,751.47 278.04 122,286.95 284.53
合计 315,646.10 338,738.98 307,039.92
注：1、上表中铅金属、铜金属、白银的数量单位为吨，黄金数量单位为千克。
2、上表中铅金属、铜金属、白银的平均单价的单位为“万元/吨”，黄金平均单价单位
为“万元/千克”，且相关价格均为不含税价。
由于近几年铜、金价格呈现整体上涨趋势，下游市场需求旺盛，公司赶工赶
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产以满足对下游客户的交货及时性，从而公司实际生产周期较理论生产周期更短，
因而在产品的数量规模通常会低于根据理论生产周期所作的简单测算规模。同时，
由于报告期内，铅产品盈利能力较弱（2020 年、2021 年和 2022 年，公司铅产品
毛利率分别为 1.01%、-1.96%和-4.52%），但铜产品（铜产品价格在 2022 年 4-7
月出现快速下滑，导致 2022 年盈利能力下降较大）、黄金、白银的盈利能力较强，
因此铅冶炼作为部分铜产品、黄金、白银的前道工序环节，公司在控制铅产品整
体生产规模基础上，为了提升铜、黄金、白银的产量和产能利用率（产能利用率
整体上升趋势），公司通过调节铅冶炼环节的各类金属占比（通过不同品位矿原
料进行混合，实现降低混合矿物料中铅含量，提升铜、金、银含量），压缩铅冶
炼环节生产周期，从而使得各期末在产品中铅金属的数量规模明显低于按照理论
生产周期所测算的平均在产品规模。
2、公司产品种类丰富，产业链较长，金、银等贵金属生产周期较长使得公
司在产品规模较大
公司主要产品包括铅产品、铜产品、金产品、银产品，公司拥有铅冶炼系统、
铜冶炼系统、贵金属冶炼系统生产相关产品。三大系统之间，铅冶炼系统、铜冶
炼系统产出的阳极泥均传输至贵金属冶炼系统生产黄金、白银。因而，金、银等
贵金属从投料开始到最后产出的时间周期较长。报告期内，公司黄金产品销售收
入规模分别为 376,649.06 万元、416,816.77 万元和 423,028.49 万元，占公司主营
业务收入的比例分别为 18.67%、15.56%和 15.66%，白银产品销售收入规模分别
为、486,177.31 万元、633,178.73 万元和 582,872.55 万元，占公司主营业务收入
的比例分别为 24.09%、23.64%和 21.58%。
由于黄金、白银的生产周期较长，而且黄金、白银的收入规模及占公司营业
收入的比例也比较大，使得公司的在产品规模较大。报告期各期末，公司在产品
中黄金、白银合计占比分别为 66.51%、58.88%和 61.32%。因此，公司在产品规
模及占比较大符合公司的生产工艺流程特征和产品结构特征。
综上，公司在产品规模及占比较大符合公司的生产经营规模，与公司的生产
工艺流程特征、生产周期及产品类别特征相一致。
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（三）存货结构是否与同行业可比公司一致
报告期内，同行业可比公司存货结构如下表所示：
单位：%
公司名称 分类 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
原材料 27.54 45.81 34.65 33.70
在产品 51.33 33.37 41.33 43.72
锌业股份
库存商品 19.06 19.36 24.02 22.58
其他 2.07 1.45 - -
原材料 24.19 48.67 46.63 41.51
在产品 32.44 22.27 22.42 32.52
株冶集团
库存商品 21.84 11.66 27.65 25.97
其他 21.53 17.39 3.31 -
原材料 46.41 38.92 43.22 41.60
在产品 49.98 58.20 51.71 49.65
云南铜业
库存商品 3.60 2.88 5.06 8.71
其他 - - 0.00 0.05
原材料 16.09 20.93 18.58 30.12
在产品 41.76 47.58 46.80 40.30
恒邦股份
库存商品 7.40 6.43 14.60 7.75
其他 34.76 25.06 20.03 21.82
原材料 43.01 46.13 41.69 36.73
在产品 24.96 29.76 33.81 32.39
白银有色
库存商品 29.15 22.36 22.45 29.89
其他 2.89 1.75 2.04 0.99
原材料 38.22 32.50 36.48 43.56
在产品 44.57 54.23 52.60 29.33
豫光金铅
库存商品 17.21 13.27 10.93 27.11
其他 - - - -
注：截至本反馈意见回复出具日，由于株冶集团、锌业股份、云南铜业、白银有色尚未
披露 2022 年年度报告，仅恒邦股份披露了年度报告，故未按照年度报告数据与同行业可比
上市公司进行对比分析，仍按照 2022 年半年度报告数据进行对比分析。
由上表可知，2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 6 月末，发行人
在产品占存货的比例分别为 29.33%、52.60%、54.23%和 44.57%，与锌业股份、
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恒邦股份和云南铜业比较一致。在产品规模较大及占比较高属于公司所处行业的
普遍特征。
二、量化分析存货周转率低于同行业公司的原因及合理性，存货跌价准备
的计提方法及过程，主要参数确定依据及合理性，并结合会计政策、产品类别、
库龄结构、期后销售、库存积压等说明报告期内存货跌价准备计提是否充分，
是否与同行业可比公司一致
（一）量化分析存货周转率低于同行业公司的原因及合理性
报告期内，公司与同行业可比上市公司的存货周转率情况如下：
单位：次
可比上市公司 2022-6-30 2021-12-31 2020-12-31 2019-12-31
锌业股份 3.11 7.67 4.94 4.72
株冶集团 7.71 14.58 13.43 8.20
云南铜业 5.35 10.58 6.61 5.38
恒邦股份 2.44 4.46 4.22 4.17
白银有色 3.16 5.74 5.26 5.76
平均 4.36 8.61 6.89 5.65
豫光金铅 2.15 4.22 3.39 3.13
注：截至本反馈意见回复出具日，由于株冶集团、锌业股份、云南铜业、白银有色尚
未披露 2022 年年度报告，仅恒邦股份披露了年度报告，故未按照年度报告数据与同行业可
比上市公司进行对比分析，仍按照 2022 年半年度报告数据进行对比分析。
2019 年、2020 年和 2021 年，公司各年存货周转率分别为 3.13 次、3.39 次
和 4.22 次，整体保持平稳且逐渐有所提升。但是，公司存货周转率明显低于同
行业上市公司平均水平，主要原因为：
（1）可比公司锌业股份、云南铜业、白银有色、恒邦股份等均存在较大规
模的有色金属贸易收入，贸易业务存货周转非常快。
（2）由于株冶集团产品主要为锌及锌合金，单位价格较高的金、银等贵金
属收入规模较少，其存货规模较小，存货周转率明显高于其他同行业可比公司水
平，从而拉高了可比公司存货周转率平均值。
上述原因对于同行业可比上市公司的平均存货周转率的影响情况如下：
7-2-63
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
单位：次
公司名称 口径 2022 年 1-6 月 2021 年 2020 年 2019 年
整体 3.11 7.67 4.94 4.72
锌业股份
剔除贸易业务 - 4.99 2.64 3.47
整体 7.71 14.58 13.43 8.20
株冶集团
剔除贸易业务 - 10.89 8.21 4.82
整体 5.35 10.58 6.61 5.38
云南铜业
剔除贸易业务 - 8.17 5.26 0.88
整体 2.44 4.46 4.22 4.17
恒邦股份
剔除贸易业务 - 3.74 4.22 4.17
整体 3.16 5.74 5.26 5.76
白银有色
剔除贸易业务 - 1.96 1.51 1.53
整体 4.36 8.61 6.89 5.65
平均
剔除贸易业务 - 5.95 4.37 2.97
平均（剔除株冶
剔除贸易业务 - 4.72 3.41 2.51
集团）
豫光金铅 2.15 4.22 3.39 3.13
注：2022 年半年度报告中同行业可比上市公司未披露贸易业务规模情况，故未进行剔
除贸易业务对比。截至本反馈意见回复出具日，由于株冶集团、锌业股份、云南铜业、白银
有色尚未披露 2022 年年度报告，仅恒邦股份披露了年度报告，故未按照年度报告数据与同
行业可比上市公司进行对比分析，仍按照 2022 年半年度报告数据进行对比分析。
由上表可知，在剔除可比上市公司贸易业务及株冶集团后，公司的存货周转
率与可比上市公司之间不存在较大差异。
（二）存货跌价准备的计提方法及过程，主要参数确定依据及合理性，并
结合会计政策、产品类别、库龄结构、期后销售、库存积压等说明报告期内存
货跌价准备计提是否充分，是否与同行业可比公司一致
1、存货跌价准备的计提方法及过程，主要参数确定依据及合理性
报告期内，存货跌价准备计提政策为：报告期各期末，对于直接用于出售的
存货（如库存商品），以该存货的估计售价减去估计的销售相关费用和相关税费
后的金额确定其可变现净值；对于需要经过加工的存货（如原材料、在产品），
以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售相
关费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值。据此公司将各项存货的可变现
7-2-64
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
净值与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金额。
具体方式为：各期期末，公司排查是否存在销售价格下跌等原因导致的产品
售价低于结存成本的情况，对于产品售价低于结存成本的存货计提存货跌价准备，
估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值，对可变现
净值低于结存单位成本之差额计提存货跌价准备；估计售价以接近资产负债表日
的上海有色金属网、上海黄金交易所、华通白银网、伦敦金属交易所市场发布的
铅、铜、金、银价来确定；原材料、在产品的可变现净值以产品估计售价减去至
完工时估计将要发生的成本（加工费用）、估计的销售相关费用和相关税费后的
金额来确定。
2、存货库龄分布情况
（1）2022年12月31日，公司存货的库龄分布情况如下：
单位：万元、%
1 年以内 1 年以上
项目 期末余额
金额 占比 金额 占比
原材料 182,504.23 182,382.10 99.93 122.12 0.07
在产品 322,326.41 322,166.19 99.95 160.21 0.05
库存商品 109,977.02 109,743.70 99.79 233.31 0.21
小计 614,807.65 614,292.00 99.92 515.65 0.08
（2）2021年12月31日，公司存货的库龄分布情况如下：
单位：万元、%
1 年以内 1 年以上
项目 期末余额
金额 占比 金额 占比
原材料 202,992.12 202,928.99 99.97 63.13 0.03
在产品 340,773.91 340,772.95 100.00 0.96 0.00
库存商品 84,185.80 81,540.02 96.86 2,645.78 3.14
小计 627,951.82 625,241.95 99.57 2,709.88 0.43
（3）2020年12月31日，公司存货的库龄分布情况如下：
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河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
单位：万元、%
1 年以内 1 年以上
项目 期末余额
金额 占比 金额 占比
原材料 216,108.92 215,930.44 99.92 178.48 0.08
在产品 311,762.62 311,761.66 100.00 0.96 0.00
库存商品 66,362.40 62,932.80 94.83 3,429.61 5.17
小计 594,233.94 590,624.89 99.39 3,609.05 0.61
如上表所示，报告期各期末，公司库龄在 1 年以内的存货占存货账面余额比
例均在 99%以上，库龄结构正常；库龄 1 年以上的存货主要为精铋、金银饰品等，
总体金额和占比均较小。对于存在减值迹象的存货，公司已按账面价值与可变现
净值差额计提了跌价准备。
3、期后销售情况
报告期各期末，公司库存商品期后销售情况如下：
单位：万元
项目 2022-12-31 2021-12-31 2020-12-31
库存商品期末余额 109,977.02 84,185.80 66,362.40
期后 1 年内销售
102,175.50 83,828.93 63,716.62
结转成本金额
期后 1 年内销售比例 92.91% 99.58% 96.01%
期后 1 年内未销售比例 7.09% 0.42% 3.99%
注：期后数据统计至资产负债表日后一年，其中 2021 年 12 月 31 日、2022 年 6 月 30 日的
库存商品期后数据统计至 2023 年 2 月 28 日。
资产负债表日结存的库存商品大部分在期后 1 年内完成销售，部分产品将在
1 年后逐步实现销售。2020 年末、2021 年末和 2022 年末，期后 1 年内实现销售
的库存商品占比分别为 96.01%、99.58%和 92.91%，报告期各期末，公司对 1 年
以上库龄库存商品存货跌价准备已充分计提。
4、是否存在库存积压
公司定期对存货实施盘点，了解存货状态，对存货库龄进行评估和分析， 及
时对积压存货进行处理。报告期各期末，公司一年以上存货占比较小、期后销售
情况良好、并已按照存货跌价计提政策计提存货跌价准备，不存在重大库存积压
情况。
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5、存货跌价准备计提依据及具体情况
（1）原材料
公司采购的原材料主要为铅精矿、铜精矿、银精矿、废旧铅蓄电池等各类矿
物原料，经公司生产加工后产生铅锭、阴极铜、黄金、白银、氧化锌系列、硫酸
及其他各类有价元素产品。铅精矿、铜精矿、银精矿、废旧铅蓄电池等包含各类
有价元素，公司整个生产过程系将各类矿物原料及废旧材料进行冶炼，将各类有
价元素进行分离，最终形成产成品的过程，整个生产过程具有非常强的综合性，
而且原材料内的各类元素无法单独出售。因此，公司主要原材料铅精矿、铜精矿、
银精矿、废旧铅蓄电池的减值测试需综合考虑未来各主要元素的产品的整体可变
现净值。
2022 年末，公司主要原材料的跌价测试如下：
账面成本（万 单位可变现 可变现净值
产品名称及种类 数量 单位成本
元） 净值 （万元）
铅 37,718.30 48,384.22 12,827.78 12,219.28 46,089.05
铜 10,398.78 52,376.43 50,367.86 56,154.17 58,393.42
金 非加工贸易 657.42 24,209.02 368,242.83 406,478.56 26,722.75
加工贸易 74.16 2,525.26 340,515.10 406,167.74 3,012.18
银 非加工贸易 41,649.30 16,354.02 3,926.60 4,622.26 19,251.37
加工贸易 28,258.63 11,798.45 4,175.17 5,100.32 14,412.80
合计 155,647.40 167,881.59
可变现净值是否高于账面成本 是
2021 年末，公司主要原材料的跌价测试如下：
账面成本（万 单位可变现 可变现净值
产品名称及种类 数量 单位成本
元） 净值 （万元）
铅 59,421.86 78,490.44 13,209.02 12,236.60 72,712.15
铜 4,951.40 26,988.62 54,507.09 59,381.52 29,402.15
金 非加工贸易 397.62 13,438.63 337,975.85 368,417.26 14,649.04
加工贸易 191.892 6,464.07 336,859.96 366,706.45 7,036.80
银 非加工贸易 49,172.61 19,687.99 4,003.85 4,120.44 20,261.28
加工贸易 59,380.30 25,894.11 4,360.72 4,581.11 27,202.77
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合计 170,963.87 171,264.20
可变现净值是否高于账面成本 是
2020 年末，公司主要原材料的跌价测试如下：
账面成本 单位可变现 可变现净值
产品名称及种类 数量 单位成本
（万元） 净值 （万元）
铅 61,300.95 69,437.05 11,327.24 11,883.34 72,846.02
铜 10,756.76 48,066.11 44,684.56 49,538.04 53,286.89
非加工贸易 936.04 34,080.41 364,091.41 389,330.85 36,442.92
金
加工贸易 74.90 2,579.67 344,414.69 394,354.58 2,953.72
非加工贸易 89,568.71 38,210.59 4,266.06 4,698.66 42,085.26
银
加工贸易 21,192.82 9,732.24 4,592.24 49,538.04 11,427.26
合计 202,106.07 219,042.07
可变现净值是否高于账面成本 是
注：1、铅、铜金属元素数量单位为吨，金、银元素数量单位为千克，相对应，铅、铜
单位成本和单位可变现净值的单位为元/吨，金、银单位成本和单位可变现净值的单位为元/
千克。
2、铅、铜的 2020 年末、2021 年末、2022 年末可变现净值为根据 SMM 铅当年 12 月 11
日至次年 1 月 10 日期间的平均价格扣除公司当年度铅、铜产品的平均加工成本确定。
3、对于加工贸易的 2020 年末、2021 年末、2022 年末金、银可变现净值根据伦敦交易
所当年 12 月 11 日至次年 1 月 10 日的平均价格扣除公司当年金、银产品的平均加工成本确
定。
4、对于非加工贸易的各年年末金可变现净值根据上海黄金交易所当年 12 月 11 日至次
年 1 月 10 日的平均价格扣除公司当年年金产品的平均加工成本确定。
5、对于非加工贸易的各年年末银可变现净值根据华通白银网当年 12 月 11 日至次年 1
月 10 日的平均价格扣除公当年银产品的平均加工成本确定。
报告期内，公司所实现的主营业务毛利率分别为 4.93%、3.97%和 2.31%，
均处于盈利状态。各报告期期末，公司各类矿粉原料的可变现净值均高于其账面
成本，公司各类主要产品的价格均未发生重大不利变化，而且考虑到公司原材料
中的锌、硫及锑、铋等小金属元素具有较强盈利能力，因此公司未对原材料计提
跌价准备。
（2）在产品
公司在产品系将矿物原材料进行冶炼，将各元素进行分离的过程。在在产品
环节，公司各类金属元素开始逐步分离，因而公司对各类金属元素分别单独计价
7-2-68
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和减值测试。
2022 年末，公司主要在产品的跌价测试如下：
资产减值金
账面成本 单位成本 单位可变现 价差
产品名称及种类 数量（1） 额（万元）
（万元）（2） （3=1/2) 净值(4) (5=4-3)
(6=5*1)
铅 37,323.44 50,948.47 13,650.53 13,315.99 -334.54 -1,248.61
铜 12,687.88 66,493.13 52,406.83 57,713.27 5,306.45 -
非加工贸易 1,963.53 71,792.21 365,629.01 406,476.86 40,847.85 -
金
加工贸易 493.16 17,401.82 352,864.92 406,166.04 53,301.12 -
非加工贸易 165,441.40 61,061.38 3,690.82 4,633.49 942.67 -
银
加工贸易 112,482.89 47,949.10 4,262.79 5,111.55 848.76 -
合计 315,646.10 -1,248.61
2021 年末，公司主要在产品的跌价测试如下：
资产减值
账面成本 单位成本 单位可变现 价差 金额（万
产品名称及种类 数量（1）
（万元） 2） （3=1/2) 净值(4) (5=4-3) 元）
(6=5*1)
铅 27,132.71 37,353.02 13,766.78 13,167.01 -599.77 -1,627.33
铜 铜 16,660.95 97,798.83 58,699.43 60,961.78 2,262.35 -
非加工贸易 1,948.12 69,658.22 357,566.52 368,417.26 10,850.74 -
金
加工贸易 435.12 15,177.44 348,812.78 366,706.45 17,893.67 -
非加工贸易 199,902.01 82,851.84 4,144.62 4,134.02 -10.60 -211.99
银
加工贸易 78,136.37 35,899.63 4,594.48 4,568.48 -26.01 -203.21
338,738.98 -2,042.53
2020 年末，公司主要在产品的跌价测试如下：
资产减值
账面成本 单位成本 单位可变现 价差
产品名称及种类 数量（1） 金额（万
（万元）（2） （3=1/2) 净值(4) (5=4-3)
元）(6=5*1)
非指定套期 14,012.14 17,355.53 12,386.07 12,685.52 299.45 -
铅
指定套期 11,453.08 13,667.74 - - - -
非指定套期 13,806.74 58,421.05 42,313.44 50,964.94 8,651.51 -
铜
指定套期 1,993.98 10,237.89 - - - -
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非加工贸易 2,035.05 75,459.21 370,797.16 389,330.85 18,533.69 -
金
加工贸易 244.34 9,611.55 393,367.95 389,571.30 -3,796.65 -92.77
非加工贸易 236,486.54 99,775.64 4,219.08 4,698.66 479.57 -
银
加工贸易 48,041.76 22,511.31 4,685.78 4,677.17 -8.61 -41.35
合计 307,039.92 -134.12
注：1、被指定套期的存货，按照《企业会计准则-套期会计》处理，不计提存货跌价准
备。
2、铅、铜的 2020 年末、2021 年末、2022 年末可变现净值为根据 SMM 铅当年 12 月 11
日至次年 1 月 10 日期间的平均价格扣除公司铅、铜在产品的当年剩余平均加工成本确定。
3、对于加工贸易的 2020 年末、2021 年末、2022 年末金、银可变现净值根据伦敦交易
所当年 12 月 11 日至次年 1 月 10 日的平均价格扣除公司当年金、银产品的剩余平均加工成
本确定。
4、对于非加工贸易的各年年末金可变现净值根据上海黄金交易所当年 12 月 11 日至次
年 1 月 10 日的平均价格扣除公司当年年金产品的剩余平均加工成本确定。
5、对于非加工贸易的各年年末银可变现净值根据华通白银网当年 12 月 11 日至次年 1
月 10 日的平均价格扣除公当年银产品的剩余平均加工成本确定。
（3）库存商品
2022 年末，公司主要库存商品跌价测试如下：
账面成本 资产减值金
单位成本 单位可变现 价差
产品名称及种类 数量（1） （万元） 额（万元）
（3=1/2) 净值(4) (5=4-3)
（2） 6=5*1)
铅锭 15,394.58 21,976.93 14,275.76 13,762.12 -513.65 -790.74
阴极铜 5,295.93 29,459.79 55,627.26 58,410.88 2,783.62
非加工贸易 402.87 14,924.62 370,460.21 408,330.00 37,869.79
黄金
加工贸易 1.13 31.71 279,861.72 408,019.18 128,157.46
非加工贸易 41,727.52 16,832.33 4,033.87 4,667.55 633.68
白银
加工贸易 688.65 338.08 4,909.27 5,145.61 236.34
硫酸 - 420.01 - - - -76.03
其他元素（锑、钯、
- 1,393.19 - - - -254.61
砷锡铋等）
合计 85,376.66 -1,121.37
2021 年末，公司主要库存商品跌价测试如下：
账面成本 资产减值金
单位成本 单位可变现 价差
产品名称及种类 数量（1） （万元） 额（万元）
（3=1/2) 净值(4) (5=4-3)
（2） (6=5*1)
7-2-70
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
铅锭 14,985.40 20,873.60 13,929.29 13,302.10 -627.19 -939.87
阴极铜 2,871.80 17,063.21 59,416.47 61,655.09 2,238.62 -
非加工贸易 188.00 6,820.81 362,809.12 370,172.00 7,362.88 -
黄金
加工贸易 - - - - - -
非加工贸易 22,624.83 9,238.53 4,083.36 4,152.57 69.21 -
白银
加工贸易 3,139.87 1,464.06 4,662.81 4,622.37 -40.44 -12.70
硫酸 - 229.31 - - - -
其他元素（锑、钯、
- 5,282.28 - - - -
砷锡铋等）
合计 60,971.81 -952.57
2020 年末，公司主要库存商品跌价测试如下：
账面成本 资产减值金
单位成本 单位可变现 价差
产品名称及种类 数量（1） （万元） 额（万元）
（3=1/2) 净值(4) (5=4-3)
（2） (6=5*1)
铅锭 13,889.18 16,726.44 12,042.78 12,851.40 808.62 -79.52
阴极铜 2,707.11 12,651.33 46,733.74 51,699.56 4,965.82 -
非加工贸易 181.56 6,877.50 378,800.64 391,000.00 12,199.36 -
黄金
加工贸易 0.42 16.40 390,559.93 395,156.76 4,596.83 -
非加工贸易 20,617.86 9,085.26 4,406.50 4,739.92 333.42
白银 -
加工贸易 448.90 200.47 4,465.69 5,433.31 967.61 -5.61
硫酸 - 386.07 - - - -47.46
其他元素（锑、钯、
- 5,281.98 - - - -1,165.38
砷锡铋等）
合计 51,225.44 -1,297.97
注：1、上表中各类产品期末单位可变现净值均根据 SMM、伦敦交易所及华通白银的
当年 12 月 11 日至次年 1 月 10 日的均价确定。
2、硫酸和其他元素种类较多，但各类产品金额较小，各类产品均按照当年 12 月平均对
外销售价格确认单位可变现净值。
6、公司与同行业可比上市公司的比较情况
报告期各期末，公司存货跌价准备计提情况如下：
单位：万元
项目 2022 年末 2021 年末 2020 年末
存货余额 614,807.65 627,951.82 594,233.94
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项目 2022 年末 2021 年末 2020 年末
存货跌价准备 2,483.58 3,420.60 1,769.71
存货账面价值 612,324.08 624,531.22 592,464.23
存货跌价准备计提比例（%） 0.40 0.54 0.30
注：截至本反馈意见回复出具日，由于株冶集团、锌业股份、云南铜业、白银有色尚未
披露 2022 年年度报告，仅恒邦股份披露了年度报告，故未按照年度报告数据与同行业可比
上市公司进行对比分析，仍按照 2022 年半年度报告数据进行对比分析。
报告期各期末，公司存货跌价准备计提比例与同行业可比上市公司比较情况
如下：
单位：%
项目 2021 年末 2020 年末 2019 年末
锌业股份 1.46 0.89 0.77
株冶集团 0.05 0.78 6.17
云南铜业 1.55 0.31 0.37
恒邦股份 1.03 0.47 1.26
白银有色 0.65 1.08 4.25
平均 0.95 0.71 2.56
豫光金铅 0.54 0.30 1.25
注：上述数据来源于上市公司公开披露信息，截至本反馈意见回复出具日，由于株冶集
团、锌业股份、云南铜业、白银有色尚未披露 2022 年年度报告，仅恒邦股份披露了年度报
告，故未对 2022 年年度报告数据与同行业可比上市公司进行对比分析。
如上表所示，公司2021年末、2020年末、2019年末存货跌价计提比例略低于
同行业上市公司平均水平，主要系由于业务结构不同导致的。公司是以冶炼加工
为主的企业，主要产品为电解铅、阴极铜、白银、黄金等，同行业上市公司与公
司经营有色金属的品种有较大差异，锌业股份和株冶集团主要产品以锌为主，铅
产量较低；云南铜业主要产品以铜为主，恒邦股份主要产品以黄金、白银为主，
白银有色主要产品以铜、锌、铅、金、银为主，业务结构的差异导致其计提比例
与同行业上市公司略有差异。
综上，公司存货跌价准备计提严格遵循会计政策，与存货周转率、库龄分布
及占比、期后价格变动情况相匹配。计提比例及其变动趋势与同行业上市公司不
存在较大差异，公司存货跌价准备计提具有充分性。
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三、核查程序与核查意见
（一）核查程序
1、获取并查阅了公司存货跌价准备计提政策，分析存货跌价准备计提政策
是否符合企业会计准则规定、是否一贯地执行；
2、计算公司的存货周转率及存货跌价准备计提比例，并与同行业上市公司
进行对比，分析存货跌价准备计提的充分性；
3、获取并查阅了公司期末存货库龄情况说明和期末库存商品平均成本、期
后销售情况，并执行了分析性程序；
4、对公司财务人员、存货管理负责人等进行了访谈，了解了公司存货管理
控制流程、存货会计核算方法；
5、对公司生产部门负责人进行了访谈，了解公司的生产过程和工艺流程、
生产周期等，并对比分析了公司会计核算方法的一致性；
6、获取了公司存货-原材料科目明细表、存货-产成品明细表、制造费用明
细表、辅助材料明细表、人工费用明细表、生产成本明细表（汇总）及各个分厂
的生产成本明细表，并进行加计复核是否正确；
7、以存货明细表为基础对公司进行了抽盘，编制了盘点记录；
8、查阅公司同行业可比上市公司披露的财务报告，比对分析公司在产品情
况与同行业可比上市公司在产品情况。
（二）核查意见
经核查，我们认为：
1、报告期内公司存货中在产品占比较高与公司的生产工艺流程、生产周期
和产品类别情况相一致，符合公司的生产经营规模及产能利用率等生产情况。公
司的存货结构与同行业可比公司不存在重大差异。
2、报告期各期末公司按照会计准则规定对存货进行了跌价测试，报告期内
存货跌价准备计提充分。公司存货跌价准备计提比例及其变动趋势与同行业上市
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公司不存在较大差异，公司存货跌价准备计提具有充分性。
问题四
4.报告期内，申请人关联交易金额较大。请申请人说明报告期内关联交易的
内容、背景、合理性和必要性，关联交易定价是否与向第三方均价是否存在差异
及合理性，总体关联交易对应的收入、成本费用或利润总额占申请人相应指标的
比例，结合第三方价格代入关联交易模拟测算对申请人财务报告的具体影响，是
否对申请人的独立经营能力构成重大影响。
请保荐机构和申报会计师发表明确核查意见。
回复：
一、请申请人说明报告期内关联交易的内容、背景、合理性和必要性
（一）关联采购
1、关联采购的内容
报告期内，公司向关联方采购的主要内容及金额如下：
单位：万元
关联方 采购项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
河南豫光金铅集团有限责 采购铅矿粉、铅
36,781.49 21,378.62 8,255.92
任公司 渣、金精矿等
河南豫光金铅集团有限责
餐饮服务费等 27.24 36.90
任公司
采购银精粉、铅
河南豫光锌业有限公司 渣、铜渣、银浮 39,670.01 39,441.50 31,061.36
选渣等
河南豫光锌业有限公司 采购锌锭 68,957.09 91,734.80 37,241.79
河南豫光锌业有限公司 采购电费 148.54 1.52 1,209.75
河南豫光锌业有限公司 采购铟锭 16.58 0.75
河南豫光物流有限公司 接受劳务 5,138.20 8,909.68 7,534.78
济源市豫光冶金建筑工程
接受劳务 3,363.63 942.85 2,011.39
有限公司
甘肃宝徽实业集团有限公
采购锌锭 46,965.64 48,129.50 13,769.42
司
济源市太行建材有限公司 接受劳务 61.81 1,598.54
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关联方 采购项目 2022 年度 2021 年度 2020 年度
济源豫光防腐安装有限公
接受劳务 166.35 38.61
司
河南豫光供应链管理有限
采购铅粉矿等 1,134.71
公司
豫光（成都）科技有限公
采购铅粉矿等 358.73 11,882.79 4,445.10
司
江西省豫光矿业有限责任
采购铅粉矿等 7,716.47 4,755.06
公司
河南豫光金属材料有限公
采购铜精矿等 9,217.14 1,840.52
司
河南豫光锌业有限公司 采购镍带 2.04
济源市茂成商砼有限公司 接受劳务 1,589.94
合计 220,119.12 229,154.88 108,262.76
占营业成本的比例 8.32% 8.88% 5.63%
扣除锌锭贸易业务后，关联采购额占营业成
3.94% 3.46% 2.98%
本的比例
根据公司向关联方采购明细按照产品类别进行分类如下：
单位：万元
序号 采购内容 2022 年 2021 年 2020 年
铅粉矿、铜精矿、铅渣等矿粉
1 93,743.86 79,298.48 44,897.09
原料
其中：铅粉矿含铅 20,833.17 18,722.61 8,234.11
铅粉矿含银 31,973.02 31,280.81 22,065.53
氧化锌浸出渣含铅 8,565.51 12,069.34 5,684.12
铜矿（含铜灰）含铜 22,582.87 10,594.83 6,460.95
2 锌锭-贸易业务 115,922.74 139,864.30 51,011.20
3 接受劳务 10,258.12 9,952.95 11,144.71
其中：物流服务 5,138.20 8,909.68 7,534.78
工程劳务 5,119.92 1,043.27 3,609.93
4 采购电费 148.54 1.52 1,209.75
5 其他 45.86 37.64
合计 220,119.12 229,154.88 108,262.76
注：（1）矿粉原料包括可以用于冶炼的各类精矿及冶炼渣（含铅量较高）。由于行业内
对于矿粉原料采购的定价方式为“对各类元素单独计价”，公司向关联方采购的矿粉原料中
包含的主要元素为铅、银、铜，具体主要包括铅粉矿含铅、铅粉矿含银、氧化锌浸出渣含铅、
铜矿（含铜灰）含铜四大类。
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（2）公司与关联方发生的锌锭采购全部系公司全资子公司上海豫光金铅国际贸易有限
公司从事贸易业务发生的采购。公司从事的有色金属贸易业务按照净额法进行核算，因此公
司锌锭采购金额不计入公司的营业成本。
2、关联采购的背景、合理性和必要性
序号 采购内容 关联交易背景、合理性及必要性
1 铅粉矿、铜精矿、铅渣等矿粉原料
其中：铅粉矿含铅 第一、公司控股股东豫光集团下属子公司甘洛
县尔呷地吉铅锌矿业有限公司、甘肃洛坝有色
铅粉矿含银
金属集团有限公司等拥有自有铅锌矿矿山，从
事铅锌矿开采、采选业务，由豫光集团统一销
售给公司。。
第二、公司控股股东及其下属子公司从事有色
金属矿的贸易业务，且经营时间较长，在全国
铜矿含铜 各地拥有广泛的客户、供应商资源。公司向关
联方采购能够充分借助控股股东的供应链优
势，提高公司的采购效率。
因此，公司向关联方采购矿粉原料符合商业逻
辑，具有合理性和必要性。
公司控股股东控制的企业豫光锌业主要从事
锌冶炼，锌矿中含有一定的铅、银等元素，从
而在冶炼过程中会形成含铅量较高的冶炼渣。
氧化锌浸出渣含铅 为了避免同业竞争，豫光锌业不得生产铅产
品，因而没有相应的铅冶炼系统，因此公司向
其采购氧化锌浸出渣进行冶炼，该交易符合商
业逻辑，具有合理性和必要性。
豫光锌业从事锌冶炼业务，生产锌锭产品；公
司全资子公司上海豫光金铅国际贸易有限公
司从事有色金属贸易业务。上海豫光在日常经
2 锌锭-贸易业务 营过程中对于客户的锌锭需求，结合上游供应
商供应情况选择从豫光锌业购买锌锭，因此公
司向关联方采购锌锭符合商业逻辑，具有合理
性和必要性。
3 接受劳务
公司日常经营过程中无论是采购、销售均涉及
到大量的货物运输。公司关联方河南豫光物流
有限公司系公司主要经营所在地（济源）当地
其中：物流服务 物流公司，与公司地理位置较近，公司向河南
豫光物流有限公司采购物流服务有利于提高
货物运输的效率。因此，公司向关联方采购物
流服务符合商业逻辑，具有合理性和必要性。
关联方济源市豫光冶金建筑工程有限公司主
工程劳务
要从事冶金建筑工程业务，济源市太行建材有
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序号 采购内容 关联交易背景、合理性及必要性
限公司和济源豫光防腐安装有限公司主要从
事冶金建筑工程相关的建材和防腐工程。公司
需要定期和不定期的对生产线进行监测和维
修，并且公司每年对固定资产有所投入，因而
公司向其采购工程劳务具有相应的交易背景，
符合商业逻辑，具有合理性和必要性。
为保障公司与锌业公司双方电网稳定运行及
供用电安全，双方在一方线路出现问题时，可
通过 110KV 莲冶线相互供电，110kV 莲冶线
4 采购电费 为双方互备用。
因此，公司与关联方之间互供电有利于保障双
方正常生产经营，具有真实交易背景，符合符
合商业逻辑，具有合理性和必要性。
主要是公司根据自身业务需要向关联方采购
5 其他
的铟锭、镍带、餐饮服务等，采购金额很小。
综上，公司向关联方采购各项内容均具有真实的交易背景，均为公司正常业
务发展需要形成的，具有相应的商业合理性和必要性。
（二）关联销售
1、关联销售的内容
报告期内，公司向关联方销售的主要内容及金额如下：
单位：万元
关联方 销售内容 2022 年 2021 年 2020 年
销售氧化锌
河南豫光锌业有限公司 37,639.78 26,931.76 14,009.58
系列
河南豫光锌业有限公司 销售精铋 3.99 4.19
销售三氧化
河南豫光锌业有限公司 22.61 17.26 22.21
二锑
河南豫光锌业有限公司 销售白银 1,625.36 2,081.46 1,790.55
河南豫光锌业有限公司 销售粗镉 298.65 156.91 172.71
河南豫光锌业有限公司 销售氧气 119.20 154.82 75.58
销售银工艺
河南豫光锌业有限公司 0.57 0.23
品
销售非标设
河南豫光锌业有限公司 103.08 350.85 46.39
备等
河南豫光锌业有限公司 销售电费等 290.19 381.59 435.73
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河南豫光锌业有限公司 销售铅锭 672.06 652.82 172.73
河南豫光锌业有限公司 销售液氩 1.50 1.03 1.17
河南豫光锌业有限公司 销售铝锭 733.76 495.48
河南豫光锌业有限公司 销售锡锭 1.72
河南豫光锌业有限公司 代购服务费 94.94 64.36
河南豫光锌业有限公司 销售锌精粉 1,272.92
河南豫光锌业有限公司 销售阴极铜 264.14 259.18 87.04
河南豫光锌业有限公司 销售渣 488.88 437.13
河南豫光锌业有限公司 化验费 192.26 139.26 155.02
济源市茂成商砼有限公司 化验费 0.66 0.99 0.33
河南豫光金铅集团有限责任公司 提供劳务 50.12
济源鑫光铝业有限公司 销售银制品 1.86 0.71 0.18
济源鑫光铝业有限公司 化验费 0.89 0.28
济源鑫光铝业有限公司 销售铝锭 818.43 325.26
豫光（天津）科技有限公司 销售阴极铜 228.69 9,443.09 1,219.16
豫光（天津）科技有限公司 销售铅锭 18,397.05 6,949.78
销售银工艺
豫光（天津）科技有限公司 0.50 0.64
品
济源市锦华置业有限公司 销售银制品 0.08 29.47
甘洛县尔呷地吉铅锌矿业有限公司 销售银制品 0.53
甘肃中盛矿业有限责任公司 销售银制品 0.56 1.53
销售铅精粉
甘肃中盛矿业有限责任公司 80.14
等
甘肃宝徽实业集团有限公司 销售银制品 0.80 24.12 1.44
副产品氧化
甘肃宝徽实业集团有限公司 6,896.87 10,099.03 157.43
锌
济源市太行建材有限公司 化验费 5.28 9.30 3.68
济源市太行建材有限公司 销售银制品 0.84
济源市豫光冶金建筑工程有限公司 销售水电 5.27 0.82 1.76
济源市豫光冶金建筑工程有限公司 销售材料 0.05 0.09 0.05
济源豫光防腐安装有限公司 销售水电 0.12
济源中豫金属新材料有限公司 销售阴极铜 4.86
阿鲁科尔沁旗龙钰矿业有限公司 销售银制品 0.50
沽源富安矿业有限公司 技术服务费 0.94
河南豫光锌业有限公司 电解铜箔 149.45
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济源豫光新能源材料有限公司 标书费 0.05
合计 68,564.87 59,036.34 20,235.11
占营业收入的比例 2.53% 2.20% 1.00%
根据公司向关联方销售明细按照产品类别进行分类如下：
单位：万元
序号 销售内容 2022 年 2021 年 2020 年
1 氧化锌系列 44,536.65 37,030.79 14,167.01
2 铅锭 19,069.11 7,602.60 172.73
3 银锭 1,625.36 2,081.46 1,790.55
4 阴极铜 492.83 9,702.27 1,306.21
5 铝锭-贸易业务 1,552.19 820.74 0.00
销售锌精粉-贸易业
6 0.00 0.00 1,272.92
务
7 电费 290.19 381.59 435.73
8 渣 0.00 488.88 437.13
9 销售非标设备等 192.26 350.85 46.39
10 其他 806.28 577.17 606.43
合计 68,564.87 59,036.34 20,235.11
2、关联销售的背景、合理性和必要性
序号 销售内容 关联交易背景、合理性及必要性
由于铅矿、铜矿、银矿等矿物原材料中含有锌元素，
公司氧化锌系列产品为公司进行铅、铜冶炼过程中
产生的副产品，是公司冶炼过程中产生含锌量比较
1 氧化锌系列 高的渣。公司控股股东控制的企业从事锌冶炼，为
了避免同业竞争，公司将氧化锌系列副产品销售给
关联方，由关联方进行锌冶炼，生产锌锭产品。因
此，该类交易符合商业逻辑，具有合理性和必要性。
2 铅锭 铅锭、银锭、阴极铜均为公司自主生产的产品，公
司向关联方销售产品的主要背景、合理性及必要性
3 银锭
如下：
（1）银锭系豫光锌业进行锌冶炼电解过程中阳极板
耗材之一。
4 阴极铜 （2）铅锭、阴极铜系豫光集团从事有色金属矿物贸
易过程中以及豫光锌业销售锌锭过程中的客户具有
相应的铅锭、阴极铜需求，从而向公司采购铅锭、
阴极铜。
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河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
序号 销售内容 关联交易背景、合理性及必要性
因此，该类交易符合商业逻辑，具有合理性和必要
性。
（1）银泰盛鸿供应链管理有限公司系公司报告期内
5 铝锭-贸易 历史关联方。公司向其销售锌锭系 2019 年公司参股
子公司银泰盛鸿供应链管理有限公司对外提供供应
链管理服务而形成。2020 年至今，公司与其未发生
关联交易。
（2）公司向豫光锌业销售铝锭系豫光锌业用于电解
极板材料及生产合金产品需求。公司向济源鑫光铝
业有限公司销售铝锭系其从事铝型材及铝制品的加
工和销售。
6 锌精粉-贸易
（3）豫光锌业从事锌冶炼业务，锌精粉系其主要原
材料，对该原材料具有相应的采购需求。而公司子
公司上海豫光金铅国际贸易有限公司在从事有色金
属贸易，具有相应物资的上游供应商资源。
因此，该类交易符合商业逻辑，具有合理性和必要
性。
为保障公司与锌业公司双方电网稳定运行及供用电
安全，双方在一方线路出现问题时，可通过 110KV
莲冶线相互供电，110kV 莲冶线为双方互备用。
7 电费
因此，公司与关联方之间互供电有利于保障双方正
常生产经营，具有真实交易背景，符合符合商业逻
辑，具有合理性和必要性。
公司在冶炼过程中烟气净化产生的酸泥包含硒、汞
等元素较高的酸泥，具有较高经济价值。但公司无
8 渣 提炼回收硒、汞的相关生产线，而豫光锌业具有硒、
汞提炼回收的生产线和资质。因此，公司向其销售
酸泥渣符合商业逻辑，具有合理性和必要性。
公司子公司河南豫光冶金机械制造有限公司从事冶
金成套设备、冶金非标设备技术开发、生产及销售；
9 非标设备 而豫光锌业从事锌冶炼业务过程中存在对于剥锌机
等设备及组件的需求。因此，公司向其销售剥锌机
等非标设备符合商业逻辑，具有合理性和必要性。
主要为公司向关联方提供的产品成分化验服务收取
的化验费，销售液氩、液氧、精铋、三氧化二锑等
10 其他
副产品作为锌冶炼过程中的辅助材料。该类交易金
额较小。
综上，公司向关联方销售各项内容均具有真实的交易背景，均为公司正常业
务发展需要形成的，具有相应的商业合理性和必要性。
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（三）关联租赁情况
报告期内，公司关联租赁均为向关联方出租办公楼，不存在作为承租人向关
联方租入资产的情形，具体情况如下：
单位：万元
承租方名称 租赁资产种类 2022 年度 2021 年度 2020 年度
豫光集团 办公楼 46.67 46.67 46.67
豫光锌业 办公楼 70.00 70.00 70.00
豫光物流 办公楼 1.03 3.09
报告期内，公司关联租赁场地面积较小，年租赁金额较小。豫光集团、豫光
锌业、豫光物流租赁公司办公楼主要用于作为其办公场所，具有真实交易背景，
具有合理性和必要性。
（四）与关联方共同增资
2021 年 9 月 9 日，公司关联方济源市萃聚环保科技有限公司进行了增资，
注册资本由 3,000 万元增加至 5,500 万元，各股东按其持股比例、同一价格增资。
该事项形成关联交易，公司认缴并实缴增资 750 万元。
由于近几年国家对于环保相关鼓励支持政策不断加大，对于企业生产经营过
程中的环保要求日益提高，公司看好参股公司济源市萃聚环保科技有限公司的长
期发展，因而与其他股东共同决策将其注册资本由 3,000 万元增加至 5,500 万元，
该交易具有真实交易背景，具有合理性和必要性。
（五）关联担保
报告期内，公司与关联方之间发生关联担保的目的是为了应对公司业务规模
的扩大和日益增长的营运资金需求，有利于公司获取外部融资，促进公司业务发
展，因而具有真实交易背景，具有合理性和必要性。
（六）股权转让
2022 年 10 月 28 日，公司召开第八届董事会第十次会议，审议通过了《关
于转让子公司济源市泰信小额贷款有限公司 30%股权暨关联交易的议案》，同意
公司将其持有的济源市泰信小额贷款有限公司 30%股权转让给河南豫光金铅集
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河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
团有限责任公司。根据中铭国际资产评估（北京）有限责任公司出具的《河南豫
光金铅股份有限公司拟实施股权转让事宜涉及的济源市泰信小额贷款有限公司
股东全部权益资产评估报告》（中铭评报字[2022]第 11053 号），转让价格确定为
4,291.24 万元。本次股权转让完成后，公司将不再持有济源市泰信小额贷款有限
公司股权。
2022 年 11 月 11 日，河南豫光金铅集团有限责任公司已经完成股权转让款
项的支付。2022 年 11 月 25 日，济源市泰信小额贷款有限公司已经完成工商变
更登记。
公司将济源市泰信小额贷款有限公司股权转让主要是为了进一步减少财务
性投资，集中资源发展公司主营业务，该交易具有真实交易背景，具有合理性和
必要性。
（七）设备转让
河南豫光金铅集团有限责任公司作为牵头单位组织实施国家重点研发计划
《有色金属冶炼烟气多污染物协同控制技术》（2017YFC0210500），其中课题一
《铅冶炼烟气多污染物协同控制技术》是针对有色金属铅冶炼烟气开展多污染物
协同控制技术的研究，以实现颗粒物、硫氧化物、氮氧化物和重金属等典型污染
物的特别排放，为我国的大气污染防治提供先进绿色控制技术。上述研究和示范
化工程项目可直接应用于公司直炼厂、熔炼厂等单位的尾气治理项目，为公司满
足特排要求提供直接支撑，上述研究和示范化工程项目已开发完成并通过验收。
2022 年 12 月 22 日，公司召开第八届董事会第十一次会议、第八届监事会第十
次会议，审议通过了《关于购买设备暨关联交易的议案》。
因此，公司向控股股东豫光集团购买上述项目所建设的尾气脱硝设备、烟气
脱硝设备、尾气颗粒物治理设备、烟气颗粒物治理设备、尾气深度治理设备等，
以保证公司的绿色环保运行，该项关联交易具有合理性和必要性。
二、关联交易定价是否与向第三方均价是否存在差异及合理性
（一）关联采购
报告期内，公司发生的关联采购定价方式情况如下：
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序号 采购内容 关联采购定价及第三方比价说明
铅粉矿、铜精矿、铅渣等矿粉原
1
料
其中：铅粉矿含铅 公司同时存在向关联方和向独立第三方采购矿粉
原料的情形。
铅粉矿含银
矿粉原料的定价方式总体原则为：各类金属元素分
别计价，根据最终产品市场价格，扣除加工费之后，
结合矿粉化验单的品位结果（金属元素含量）乘以
一定折价系数，最终确定各类金属元素的采购价
格。根据该定价原则，矿粉原料的定价及向独立第
三方采购价格呈现以下特征：
1、各类金属元素的最终产品（铅锭、阴极铜、银
锭、黄金等）具有公开市场报价，且价格波动频繁。
报告期内，各类产品价格均存在较大幅度的波动。
因此，在同一年度内，向同一供应商采购的同一类
别、同一品位矿粉也会因为采购时间的不同而产生
较大差异。
铜矿（含铜灰）含铜 2、由于矿粉为非标准产品，不同国家或地区、矿
山的矿粉所含有的金属元素存在一定差异，而且品
位差异较大。因此，即使在同一个月或同一天，向
同一供应商采购的矿粉也会因为矿粉品位的差异
而产生较大差异。在同一个月，公司向独立第三方
采购的矿粉的价格也存在差异超过 20%以上的情
形。如果在同一年内，该差异会因为最终产品市场
价格的波动而加剧。
因此，为了提高公司与独立第三方采购均价之间的
可比性，公司针对每一笔采购交易记录，选取当月
（缩小时间范围）品位差异相近（缩小品位差异）
同一金属元素的独立第三方采购价格进行对比分
析。
为了避免同业竞争，而且氧化锌浸出渣中所含金属
元素具有较高价值，因此公司向关联方采购氧化锌
浸出渣。公司不存在向独立外部第三方采购氧化锌
浸出渣的情形。
氧化锌浸出渣含铅 公司采购氧化锌浸出渣定价原则为参考同期铅产
品市场价格和市场加工费，对氧化锌浸出渣的铅金
属含量等进行检测，在检测结果的基础上综合考虑
铅金属含量、其他金属含量及回收难度等因素进行
协商定价，定价方式具有公允性。
公司同时存在向关联方和向独立第三方采购锌锭
的情形。
2 锌锭-贸易业务
由于锌锭产品为标准化产品，因此公司从事贸易业
务所采购的锌锭均参考公开市场报价进行定价。由
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序号 采购内容 关联采购定价及第三方比价说明
于锌锭产品存在公开市场报价且价格波动频繁，在
同一年度内，向同一供应商采购的锌锭也会因为采
购时间的不同而产生较大差异。
因此，为了提高公司与独立第三方采购均价之间的
可比性，公司按月（缩小时间范围）采购均价进行
对比分析。
3 接受劳务
物流服务主要为公司采购、销售过程中的产品运输
服务。由于国内国外运输差异、运输距离差异以及
运输货物的差异等因素，每一批次货物运输费用单
价差异非常大，因此无法与第三方价格进行对比。
其中：物流服务
为了保障公司采购物流运输服务价格的公允性，公
司引入投标机制，根据物流公司报价和物流公司服
务水平等多方面因素，择优选择物流公司。因此，
公司采购物流服务的定价具有公允性。
公司采购工程服务主要是为了公司固定资产建设
投入和维修，具体服务内容具有独特性，因而不存
在向第三方采购内容相同的工程劳务情形。
工程劳务 为了保障公司采购工程劳务价格的公允性，公司引
入投标机制，根据工程劳务公司报价、工程建设经
验等多方面因素，择优选择工程劳务公司。因此，
公司采购工程劳务的定价具有公允性。
公司与豫光锌业互供电量双方相互计量，以供电方
4 采购电费 计量装置为准，价格按《河南省电网直供峰谷分时
电价表》尖、峰、平、谷各时段电量及单价计算。
公司采购的其他内容交易金额非常小，对公司经营
5 其他
状况不产生影响。
基于上述说明，公司对于关联采购的主要产品类别交易价格与向独立第三方
采购价格进行对比分析情况如下：
1、铅粉矿含铅
当月非关
交易记录 采购数量 单价 采购金额 联方交易 差异额
序号 差异率
-凭证号 （吨） （元/吨） （万元） 可比价格 （万元）
（元/吨）
2020 年
1 转账 0714 213.67 11,625.31 248.40 11,425.34 1.75% -4.27
2 转账 0960 604.81 10,812.49 653.95 10,925.78 -1.04% 6.85
3 转账 0961 360.26 11,029.33 397.35 11,125.75 -0.87% 3.47
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河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
4 转账 0825 144.88 9,871.47 143.02 11,144.40 -11.42% 18.44
5 转账 0948 118.21 10,099.83 119.39 10,195.09 -0.93% 1.13
6 转账 0375 339.82 10,960.30 372.45 10,990.11 -0.27% 1.01
7 转账 0947 249.70 11,146.68 278.34 11,160.54 -0.12% 0.35
8 转账 0945 120.88 10,397.15 125.68 10,387.57 0.09% -0.12
9 转账 0438 180.83 10,450.29 188.97 10,374.35 0.73% -1.37
10 转账 1318 339.23 10,446.35 354.37 10,413.58 0.31% -1.11
11 转账 0530 575.10 10,342.29 594.78 10,374.24 -0.31% 1.84
12 转账 1136 274.65 10,496.59 288.29 10,498.73 -0.02% 0.06
13 转账 1204 342.52 11,325.74 387.93 11,209.91 1.03% -3.97
14 转账 0620 430.63 11,135.10 479.51 11,142.62 -0.07% 0.32
15 转账 0554 279.13 10,639.35 296.98 10,637.87 0.01% -0.04
16 转账 1044 950.22 11,580.70 1,100.42 11,679.42 -0.85% 9.38
17 转账 1033 490.23 11,873.98 582.09 11,817.45 0.48% -2.77
18 转账 1035 180.81 11,808.36 213.51 11,815.77 -0.06% 0.13
19 转账 0618 70.32 12,544.31 88.21 12,436.07 0.87% -0.76
20 转账 0496 272.33 10,534.68 286.89 10,551.86 -0.16% 0.47
21 转账 1260 621.64 11,119.48 691.23 11,128.53 -0.08% 0.56
22 转账 0556 290.10 11,801.36 342.35 11,793.29 0.07% -0.23
2020 年合计 7,449.97 8,234.11 29.37
2021 年
1 转账 0675 214.86 9,110.02 195.74 9,069.00 0.45% -0.88
2 转账 0678 437.44 11,107.87 485.90 11,119.32 -0.10% 0.50
3 转账 0674 198.24 11,214.84 222.32 11,225.74 -0.10% 0.22
4 转账 1234 2,163.91 12,153.44 2,629.89 11,551.09 5.21% -130.34
5 转账 1233 1,204.09 8,968.24 1,079.86 8,777.19 2.18% -23.00
6 转账 0503 1,320.76 11,051.03 1,459.57 11,025.86 0.23% -3.32
7 转账 0296 769.20 11,255.03 865.74 11,247.94 0.06% -0.55
8 转账 1177 669.02 8,818.78 590.00 9,117.19 -3.27% 19.96
9 转账 0930 315.14 11,157.43 351.62 11,231.30 -0.66% 2.33
10 转账 0739 245.71 11,473.88 281.93 11,458.02 0.14% -0.39
11 转账 0736 160.03 11,600.14 185.64 11,611.83 -0.10% 0.19
12 转账 0600 268.70 11,768.29 316.22 11,816.13 -0.40% 1.29
13 转账 0597 87.74 12,521.77 109.87 12,511.49 0.08% -0.09
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14 转账 0596 208.88 12,622.00 263.64 12,621.61 0.00% -0.01
15 转账 0659 339.74 11,925.63 405.16 11,905.79 0.17% -0.67
16 转账 1176 58.27 11,886.21 69.26 11,905.79 -0.16% 0.11
17 转账 0647 212.37 13,259.88 281.60 13,248.61 0.09% -0.24
18 转账 0649 41.46 12,651.62 52.46 12,660.85 -0.07% 0.04
19 转账 1179 587.58 11,912.47 699.95 11,905.79 0.06% -0.39
20 转账 1181 375.69 12,468.61 468.43 12,466.72 0.02% -0.07
21 转账 1365 697.37 12,692.34 885.12 12,675.68 0.13% -1.16
22 转账 0430 67.77 13,246.20 89.77 13,200.50 0.35% -0.31
23 转账 0424 166.47 13,127.17 218.53 13,164.28 -0.28% 0.62
24 转账 0423 477.23 12,193.62 581.92 12,159.74 0.28% -1.62
25 转账 0697 347.55 12,258.43 426.05 12,303.90 -0.37% 1.58
26 转账 1273 747.53 12,399.23 926.88 12,419.24 -0.16% 1.50
27 转账 1001 215.52 12,441.85 268.15 12,419.24 0.18% -0.49
28 转账 0565 285.67 13,106.74 374.42 13,184.58 -0.59% 2.22
29 转账 1649 293.48 13,122.02 385.10 13,184.58 -0.47% 1.84
30 转账 0589 331.95 11,690.62 388.07 11,670.90 0.17% -0.65
31 转账 0569 102.61 12,602.65 129.31 12,613.41 -0.09% 0.11
32 转账 1647 271.31 12,403.21 336.51 12,393.79 0.08% -0.26
33 转账 1651 87.20 12,824.19 111.82 12,826.51 -0.02% 0.02
34 转账 1781 42.03 9,359.59 39.33 9,941.68 -5.85% 2.45
35 转账 1777 697.41 12,408.56 865.38 12,386.77 0.18% -1.52
36 转账 1775 757.99 12,831.23 972.59 12,840.18 -0.07% 0.68
37 转账 1360 457.88 13,119.81 600.73 13,109.63 0.08% -0.47
38 转账 1377 83.76 12,909.16 108.13 12,908.51 0.01% -0.01
2021 年合计 16,009.55 18,722.61 -130.78
2022 年
1 转账 0442 100.91 11,453.91 115.59 11,522.15 -0.59% 0.69
2 转账 0438 213.32 13,133.21 280.15 13,147.00 -0.10% 0.29
3 转账 0283 556.48 11,958.98 665.49 12,127.22 -1.39% 9.36
4 转账 0284 66.39 9,023.02 59.90 9,127.50 -1.14% 0.69
5 转账 0565 295.93 13,374.64 395.79 13,324.50 0.38% -1.48
6 转账 0969 370.18 12,936.60 478.89 12,951.60 -0.12% 0.56
7 转账 0197 141.17 12,406.13 175.14 12,476.89 -0.57% 1.00
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河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
8 转账 0285 38.67 12,958.28 50.11 12,964.81 -0.05% 0.03
9 转账 0937 161.83 11,646.45 188.48 11,597.74 0.42% -0.79
10 转账 0377 109.35 12,930.71 141.40 12,910.87 0.15% -0.22
11 转账 0378 254.86 12,483.37 318.15 12,508.87 -0.20% 0.65
12 转账 0941 597.21 13,271.10 792.57 13,237.12 0.26% -2.03
13 转账 0369 2,094.22 13,321.77 2,789.87 13,319.33 0.02% -0.51
14 转账 0595 444.02 12,862.10 571.11 12,862.18 0.00% 0.00
15 转账 0342 41.46 13,197.38 54.71 13,178.19 0.15% -0.08
16 转账 0344 542.35 12,955.81 702.65 12,979.33 -0.18% 1.28
17 转账 1117 11.73 12,326.50 14.46 12,331.16 -0.04% 0.01
18 转账 1118 139.94 12,326.50 172.49 12,331.16 -0.04% 0.07
19 转账 1120 414.10 12,793.19 529.77 12,792.97 0.00% -0.01
20 转账 1121 154.03 12,976.91 199.88 12,979.33 -0.02% 0.04
21 转账 1158 485.37 12,934.09 627.78 12,979.33 -0.35% 2.20
22 转账 0576 83.46 12,390.10 103.40 12,423.29 -0.27% 0.28
23 转账 0582 240.18 13,329.21 320.14 13,324.50 0.04% -0.11
24 转账 1027 188.75 12,241.94 231.06 12,311.73 -0.57% 1.32
25 转账 1035 582.40 13,422.30 781.71 13,324.50 0.73% -5.70
26 转账 1037 530.90 12,870.59 683.29 12,889.09 -0.14% 0.98
27 转账 1038 23.79 12,808.57 30.48 12,821.14 -0.10% 0.03
28 转账 1254 146.76 12,072.66 177.18 12,063.34 0.08% -0.14
29 转账 1340 178.74 11,897.39 212.65 11,755.67 1.21% -2.53
30 转账 1341 333.96 13,048.11 435.75 13,037.41 0.08% -0.36
31 转账 1342 61.52 13,038.70 80.22 13,037.41 0.01% -0.01
32 转账 1343 38.54 12,641.36 48.72 12,649.01 -0.06% 0.03
33 转账 1437 352.47 12,597.05 444.00 12,583.46 0.11% -0.48
34 转账 1171 306.12 12,979.22 397.32 12,976.71 0.02% 0.08
35 转账 0540 378.27 12,568.17 475.42 12,571.95 -0.03% -0.14
36 转账 0874 286.93 11,299.68 324.22 11,189.19 0.99% 3.17
37 转账 0989 198.23 12,520.91 248.20 12,524.87 -0.03% -0.08
38 转账 0465 599.55 12,992.73 778.97 12,912.23 0.62% 4.83
39 转账 0492 545.49 13,005.82 709.45 12,950.16 0.43% -3.04
40 转账 0495 359.35 12,643.17 454.33 12,651.21 -0.06% 0.29
41 转账 0496 465.66 12,598.33 586.66 12,594.56 0.03% -0.18
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河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
42 转账 0497 102.47 12,981.65 133.02 12,950.16 0.24% -0.32
43 转账 0498 88.79 12,709.17 112.85 12,707.41 0.01% -0.02
44 转账 0462 289.36 12,575.91 363.90 12,566.71 0.07% -0.27
45 转账 0463 89.98 12,203.56 109.80 12,181.61 0.18% -0.20
46 转账 0465 885.28 12,958.39 1,147.18 12,975.87 -0.13% 1.55
47 转账 0467 57.87 12,579.84 72.80 12,588.60 -0.07% 0.05
48 转账 0468 530.20 12,628.60 669.56 12,620.54 0.06% -0.43
49 转账 0469 148.74 12,836.55 190.93 12,874.55 -0.30% 0.57
50 转账 0841 130.31 12,149.05 158.32 12,147.64 0.01% -0.02
51 转账 0842 147.10 12,125.63 178.37 12,147.64 -0.18% 0.32
52 转账 0843 336.12 13,194.99 443.50 13,201.54 -0.05% 0.22
53 转账 0512 32.74 9,873.76 32.33 11,344.05 -12.96% 4.81
54 转账 0826 171.34 12,009.62 205.77 11,986.63 0.19% -0.39
55 转账 0485 134.32 12,455.05 167.29 12,454.18 0.01% -0.01
2022 年合计 16,279.20 20,833.17 15.86
注：差异额为代入第三方可比价格后对采购金额的影响额。
公司报告期内向关联方采购的铅粉矿含铅价格与第三方可比价格之间的差
异主要为公司采购的铅粉矿品位和采购时间存在差异引起，该差异具有合理性。
由上表可知，公司报告期内向关联方采购的铅粉矿含铅价格与第三方可比价格之
间不存在较大差异，关联采购价格具有公允性。
2、铅粉矿含银
当月非关
交易记录 采购数量 单价 采购金额 联方交易 差异额
序号 差异率
-凭证号 （Kg） （元/Kg） （万元） 可比价格 （万元）
（元/Kg）
2020 年
1 转账 0714 107.93 2,734.51 29.51 2,923.09 -6.45% 2.04
2 转账 1056 3,495.15 3,170.01 1,107.97 3,238.54 -2.12% 23.95
3 转账 0345 4,090.23 3,327.53 1,361.04 3,308.61 0.57% -7.74
4 转账 0961 202.30 2,740.40 55.44 2,856.51 -4.06% 2.35
5 转账 0960 315.34 2,833.95 89.36 2,856.51 -0.79% 0.71
6 转账 0829 4,264.69 3,301.15 1,407.84 3,285.53 0.48% -6.66
7 转账 0825 87.68 2,390.56 20.96 2,721.85 -12.17% 2.90
7-2-88
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
8 转账 1161 3,696.00 3,037.31 1,122.59 3,036.65 0.02% -0.24
9 转账 0945 201.79 2,709.29 54.67 2,770.56 -2.21% 1.24
10 转账 0948 56.74 2,416.19 13.71 2,461.34 -1.83% 0.26
11 转账 0375 562.99 3,211.81 180.82 3,189.71 0.69% -1.24
12 转账 0947 392.16 3,105.78 121.79 3,093.37 0.40% -0.49
13 转账 1052 4,286.27 2,762.84 1,184.23 2,770.56 -0.28% 3.31
14 转账 0438 197.03 2,694.66 53.09 2,739.27 -1.63% 0.88
15 转账 1268 2,308.55 3,000.43 692.66 2,984.93 0.52% -3.58
16 转账 1089 3,679.89 2,938.72 1,081.41 2,934.27 0.15% -1.64
17 转账 0530 292.56 2,640.15 77.24 2,705.46 -2.41% 1.91
18 转账 1136 400.89 2,738.34 109.78 2,716.94 0.79% -0.86
19 转账 1318 189.77 2,818.64 53.49 2,830.60 -0.42% 0.23
20 转账 1144 3,701.08 3,282.52 1,214.89 3,294.81 -0.37% 4.55
21 转账 1361 4,132.81 3,401.65 1,405.84 3,408.88 -0.21% 2.99
22 转账 1204 471.76 3,397.20 160.27 3,348.18 1.46% -2.31
23 转账 1210 3,735.10 4,551.03 1,699.85 4,582.20 -0.68% 11.64
24 转账 0554 411.29 2,992.18 123.06 3,005.82 -0.45% 0.56
25 转账 0620 235.18 3,184.63 74.90 3,176.11 0.27% -0.20
26 转账 1033 297.22 4,014.23 119.31 3,973.48 1.03% -1.21
27 转账 1035 613.23 4,353.65 266.98 4,363.38 -0.22% 0.60
28 转账 1044 1,386.48 3,696.89 512.57 3,717.43 -0.55% 2.85
29 转账 1338 5,253.82 4,582.20 2,407.40 4,582.32 0.00% 0.06
30 转账 0618 95.80 4,549.46 43.58 4,560.45 -0.24% 0.11
31 转账 1163 5,503.73 3,973.48 2,186.90 3,978.87 -0.14% 2.96
32 转账 0627 840.84 4,471.52 375.98 4,471.70 0.00% 0.02
33 转账 0496 151.42 3,396.07 51.42 3,489.95 -2.69% 1.42
34 转账 0556 453.28 4,187.77 189.82 4,149.98 0.91% -1.71
35 转账 1260 1,019.00 3,832.77 390.56 3,837.54 -0.12% 0.49
36 转账 1211 5,115.33 3,957.90 2,024.60 3,960.67 -0.07% 1.42
2020 年合计 62,245.29 22,065.53 41.54
2021 年
1 转账 0674 97.60 3,473.64 33.90 3,500.00 -0.75% 0.26
2 转账 0678 1,468.73 4,187.24 614.99 4,184.44 0.07% -0.41
3 转账 1344 4,408.67 3,848.06 1,696.48 3,852.63 -0.12% 2.02
7-2-89
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
4 转账 0675 347.23 3,903.37 135.54 3,940.06 -0.93% 1.27
5 转账 0692 4,114.20 4,181.29 1,720.27 4,177.28 0.10% -1.65
6 转账 0503 628.49 3,527.51 221.70 3,565.91 -1.08% 2.41
7 转账 1233 2,051.00 3,846.83 788.98 3,872.30 -0.66% 5.22
8 转账 1234 5,088.55 4,276.95 2,176.35 4,278.92 -0.05% 1.00
9 转账 1236 4,570.22 4,217.34 1,927.42 4,217.83 -0.01% 0.22
10 转账 0297 779.70 3,921.10 305.73 4,017.13 -2.39% 7.49
11 转账 0296 1,250.23 3,943.25 493.00 4,017.13 -1.84% 9.24
12 转账 0931 3,955.83 4,217.83 1,668.50 4,219.97 -0.05% 0.85
13 转账 1174 4,867.86 4,051.00 1,971.97 3,997.21 1.35% -26.18
14 转账 1177 1,159.69 3,690.45 427.98 3,689.33 0.03% -0.13
15 转账 0930 181.96 3,507.74 63.83 3,804.24 -7.79% 5.40
16 转账 0739 411.23 3,953.89 162.60 3,922.80 0.79% -1.28
17 转账 0736 595.36 4,453.78 265.16 4,444.14 0.22% -0.57
18 转账 0596 164.98 4,326.13 71.37 4,284.01 0.98% -0.69
19 转账 1404 3,812.42 4,351.53 1,658.99 4,393.35 -0.95% 15.94
20 转账 1407 3,903.54 4,308.42 1,681.81 4,284.01 0.57% -9.53
21 转账 0600 432.47 3,973.80 171.85 3,993.98 -0.51% 0.87
22 转账 0597 103.34 4,261.02 44.03 4,263.32 -0.05% 0.02
23 转账 0649 188.86 5,298.49 100.07 5,007.74 5.81% -5.49
24 转账 1179 331.92 3,739.37 124.12 3,922.38 -4.67% 6.07
25 转账 1176 63.98 4,033.02 25.80 4,047.51 -0.36% 0.09
26 转账 1181 600.13 4,244.41 254.72 4,258.68 -0.34% 0.86
27 转账 1365 1,160.36 4,053.92 470.40 4,047.51 0.16% -0.74
28 转账 1364 4,163.93 4,160.01 1,732.20 4,157.18 0.07% -1.18
29 转账 0659 1,812.05 4,304.71 780.04 4,305.86 -0.03% 0.21
30 转账 0647 159.06 4,135.67 65.78 4,135.33 0.01% -0.01
31 转账 0422 1,635.10 4,056.71 663.31 4,078.01 -0.52% 3.48
32 转账 0423 1,203.47 4,147.79 499.17 4,132.50 0.37% -1.84
33 转账 1133 4,162.91 4,010.80 1,669.66 4,004.16 0.17% -2.77
34 转账 0430 195.68 4,182.32 81.84 4,185.70 -0.08% 0.07
35 转账 0424 435.35 4,343.75 189.10 4,347.07 -0.08% 0.14
36 转账 0697 198.08 3,369.96 66.75 3,350.62 0.58% -0.38
37 转账 1012 3,959.56 3,933.42 1,557.46 3,923.41 0.25% -3.96
7-2-90
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
38 转账 1273 1,178.15 3,752.38 442.09 3,744.69 0.21% -0.91
39 转账 1001 382.95 3,851.34 147.49 3,857.29 -0.15% 0.23
40 转账 0589 178.31 3,284.90 58.57 3,372.50 -2.60% 1.56
41 转账 0565 638.99 4,333.90 276.93 4,305.42 0.66% -1.82
42 转账 1645 3,846.79 3,744.69 1,440.50 3,739.72 0.13% -1.91
43 转账 1649 747.33 4,014.61 300.02 4,010.52 0.10% -0.31
44 转账 1651 285.70 4,159.94 118.85 4,162.76 -0.07% 0.08
45 转账 1647 888.29 3,959.97 351.76 3,962.62 -0.07% 0.24
46 转账 0569 260.53 4,479.72 116.71 4,480.32 -0.01% 0.02
47 转账 1377 70.50 3,517.61 24.80 3,572.40 -1.53% 0.39
48 转账 1376 616.89 3,726.28 229.87 3,750.10 -0.64% 1.47
49 转账 1781 543.65 3,740.93 203.38 3,750.10 -0.24% 0.50
50 转账 1775 1,137.49 3,686.61 419.35 3,678.37 0.22% -0.94
51 转账 1777 344.69 3,322.17 114.51 3,319.81 0.07% -0.08
52 转账 1360 1,161.21 3,902.24 453.13 3,901.16 0.03% -0.13
2021 年合计 76,945.18 31,280.81 4.72
2022 年
1 转账 1187 44.28 2,064.65 9.14 2,093.90 -1.40% 0.13
2 转账 0442 740.69 4,141.67 306.77 4,150.77 -0.22% 0.67
3 转账 0438 417.67 3,979.31 166.20 3,984.20 -0.12% 0.20
4 转账 1184 7,069.64 3,766.43 2,662.73 3,764.46 0.05% -1.40
5 转账 0197 356.78 4,027.27 143.68 4,007.34 0.50% -0.71
6 转账 0283 1,458.01 3,917.07 571.11 3,903.81 0.34% -1.93
7 转账 0867 3,762.83 3,664.80 1,379.00 3,672.90 -0.22% 3.05
8 转账 0969 724.79 3,861.86 279.90 3,858.29 0.09% -0.26
9 转账 0284 827.19 3,820.69 316.04 3,817.42 0.09% -0.27
10 转账 0285 93.38 3,568.29 33.32 3,569.24 -0.03% 0.01
11 转账 0565 302.05 3,758.99 113.54 3,758.69 0.01% -0.01
12 转账 0378 124.25 3,266.48 40.59 3,361.69 -2.83% 1.18
13 转账 1133 367.74 2,093.90 77.00 2,136.97 -2.02% 1.58
14 转账 0370 192.62 3,533.71 68.07 3,549.85 -0.45% 0.31
15 转账 0937 377.10 3,554.80 134.05 3,549.85 0.14% -0.19
16 转账 1134 4,279.61 3,734.81 1,598.36 3,729.87 0.13% -2.12
17 转账 0377 205.02 3,646.16 74.75 3,641.94 0.12% -0.09
7-2-91
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
18 转账 0369 5,304.73 3,841.39 2,037.75 3,843.89 -0.06% 1.33
19 转账 0941 1,526.95 3,845.77 587.23 3,843.89 0.05% -0.29
20 转账 0595 643.84 3,509.89 225.98 3,509.75 0.00% -0.01
21 转账 0342 34.61 3,509.89 12.15 3,514.08 -0.12% 0.01
22 转账 0344 229.38 3,379.67 77.52 3,403.91 -0.71% 0.56
23 转账 0559 2,721.86 3,906.46 1,063.28 3,907.33 -0.02% 0.24
24 转账 1120 619.86 3,639.99 225.63 3,630.71 0.26% -0.58
25 转账 1121 893.64 4,123.66 368.51 4,146.71 -0.56% 2.06
26 转账 1158 1,086.83 3,677.57 399.69 3,683.52 -0.16% 0.65
27 转账 0576 465.28 4,266.52 198.51 4,251.88 0.34% -0.68
28 转账 0582 635.49 4,033.58 256.33 4,047.95 -0.35% 0.91
29 转账 1027 1,088.94 4,026.44 438.45 4,007.42 0.47% -2.07
30 转账 1030 3,081.77 3,959.65 1,220.27 3,977.74 -0.45% 5.57
31 转账 1035 1,583.33 4,061.79 643.11 4,057.34 0.11% -0.70
32 转账 1036 1,159.09 3,721.18 431.32 3,739.58 -0.49% 2.13
33 转账 1037 773.50 3,845.43 297.44 3,843.74 0.04% -0.13
34 转账 1038 30.56 3,838.99 11.73 3,835.58 0.09% -0.01
35 转账 0530 3,391.65 3,739.58 1,268.33 3,753.85 -0.38% 4.84
36 转账 1341 902.50 3,798.10 342.78 3,836.64 -1.00% 3.48
37 转账 1342 75.98 3,838.99 29.17 3,836.64 0.06% -0.02
38 转账 1343 77.97 3,672.88 28.64 3,677.14 -0.12% 0.03
39 转账 1437 505.57 3,589.42 181.47 3,589.42 0.00% -0.00
40 转账 1171 870.33 3,730.00 324.63 3,725.07 0.13% -0.43
41 转账 1173 3,357.10 3,655.91 1,227.33 3,638.14 0.49% -5.97
42 转账 0540 514.54 3,525.05 181.38 3,523.00 0.06% -0.11
43 转账 0541 403.73 3,541.83 142.99 3,554.25 -0.35% 0.50
44 转账 0874 823.15 3,944.50 324.69 3,926.68 0.45% -1.47
45 转账 0989 119.96 2,949.58 35.38 3,215.79 -8.28% 3.19
46 转账 1392 3,460.13 3,342.82 1,156.66 3,319.29 0.71% -8.14
47 转账 0465 1,648.42 3,355.15 553.07 3,356.62 -0.04% 0.24
48 转账 1078 4,535.30 3,362.31 1,524.91 3,356.62 0.17% -2.58
49 转账 0491 255.54 3,157.23 80.68 3,117.67 1.27% -1.01
50 转账 0492 1,482.68 3,496.06 518.35 3,499.97 -0.11% 0.58
51 转账 0495 557.64 3,334.28 185.93 3,331.88 0.07% -0.13
7-2-92
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
52 转账 0496 733.03 3,209.22 235.25 3,235.84 -0.82% 1.95
53 转账 0497 93.42 3,601.50 33.65 3,605.71 -0.12% 0.04
54 转账 0498 149.05 3,244.55 48.36 3,250.92 -0.20% 0.10
55 转账 0499 328.57 3,322.10 109.16 3,320.92 0.04% -0.04
56 转账 0460 357.57 3,339.91 119.42 3,333.83 0.18% -0.22
57 转账 0462 257.53 3,195.67 82.30 3,210.90 -0.47% 0.39
58 转账 0463 304.31 3,485.98 106.08 3,492.08 -0.17% 0.19
59 转账 0465 2,395.69 3,467.55 830.72 3,467.07 0.01% -0.12
60 转账 0467 68.82 3,303.96 22.74 3,325.83 -0.66% 0.15
61 转账 0468 987.85 3,391.02 334.98 3,393.35 -0.07% 0.23
62 转账 0469 506.52 3,484.82 176.51 3,479.11 0.16% -0.29
63 转账 0841 449.74 3,543.30 159.36 3,543.30 0.00% -0.00
64 转账 0842 474.06 3,453.78 163.73 3,446.36 0.22% -0.35
65 转账 0843 896.27 3,582.67 321.11 3,593.28 -0.30% 0.95
66 转账 0512 15.81 2,442.62 3.86 2,768.62 -11.77% 0.52
67 转账 0826 258.34 3,396.87 87.75 3,401.90 -0.15% 0.13
68 转账 1085 4,149.42 3,311.96 1,374.27 3,319.14 -0.22% 2.98
69 转账 0836 4,281.83 3,423.05 1,465.69 3,401.90 0.62% -9.06
70 转账 1609 4,527.83 3,640.36 1,648.29 3,641.73 -0.04% 0.62
71 转账 0485 206.17 3,600.11 74.22 3,605.71 -0.16% 0.12
2022 年合计 87,647.33 31,973.02 0.43
注：差异额为代入第三方可比价格后对采购金额的影响额。
公司报告期内向关联方采购的铅粉矿含银价格与第三方可比价格之间的差
异主要为公司采购的铅粉矿的银品位和采购时间存在差异引起，该差异具有合理
性。而且，由上表可知，公司报告期内采购的铅粉矿含银价格与第三方可比价格
之间不存在较大差异，关联采购价格具有公允性。
3、铜矿含铜
当月非关联
序 交易记录- 采购数量 单价 采购金额 差异额
方交易可比 差异率
号 凭证号 （吨） （元/吨） （万元） （万元）
价格（元/吨）
2020 年
1 转账 1057 122.60 36,043.04 441.89 36,355.84 -0.86% 3.83
7-2-93
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
2 转账 0343 183.73 37,099.48 681.61 37,080.13 0.05% -0.36
3 转账 0828 229.02 35,183.74 805.78 35,240.32 -0.16% 1.30
4 转账 1160 233.62 32,536.71 760.11 32,486.12 0.16% -1.18
5 转账 1053 207.30 29,369.12 608.82 31,841.09 -7.76% 51.24
6 转账 1087 151.94 31,839.65 483.78 32,018.02 -0.56% 2.71
7 转账 1143 141.04 34,026.62 479.91 34,139.91 -0.33% 1.60
8 转账 1359 130.96 37,787.03 494.85 37,452.21 0.89% -4.38
9 转账 1209 88.55 39,390.16 348.80 39,200.40 0.48% -1.68
10 转账 1337 99.80 39,764.20 396.85 39,838.78 -0.19% 0.74
11 转账 1164 93.42 39,366.04 367.74 39,812.78 -1.12% 4.17
12 转账 1209 148.07 39,902.32 590.83 39,859.62 0.11% -0.63
2020 年合计 1,830.03 6,460.95 57.37
2021 年
1 转账 1345 141.47 44,172.30 624.92 44,460.77 -0.65% 4.08
2 转账 1288 54.22 46,031.71 249.60 46,015.73 0.03% -0.09
3 转账 0691 104.70 45,893.99 480.53 45,873.04 0.05% -0.22
4 转账 1237 140.80 46,110.38 649.24 46,007.24 0.22% -1.45
5 转账 0932 125.17 53,086.48 664.49 52,929.82 0.30% -1.96
6 转账 1265 15.64 52,945.61 82.79 52,929.82 0.03% -0.02
7 转账 1175 119.32 52,646.49 628.19 52,708.73 -0.12% 0.74
8 转账 0189 17.52 59,681.86 104.56 59,841.60 -0.27% 0.28
9 转账 0897 133.84 56,874.59 761.18 57,057.63 -0.32% 2.45
10 转账 1406 89.11 58,182.69 518.46 58,090.55 0.16% -0.82
11 转账 0895 71.41 55,214.61 394.28 55,281.73 -0.12% 0.48
12 转账 1403 116.39 57,104.11 664.65 57,057.68 0.08% -0.54
13 转账 1350 125.19 54,521.80 682.57 54,575.43 -0.10% 0.67
14 转账 1134 144.86 55,939.75 810.37 55,788.72 0.27% -2.19
15 转账 0259 55.66 56,066.42 312.04 56,105.70 -0.07% 0.22
16 转账 1004 175.93 55,470.09 975.89 55,770.37 -0.54% 5.28
17 转账 1278 37.98 56,849.22 215.94 56,895.76 -0.08% 0.18
18 转账 1646 175.27 56,895.76 997.23 57,058.23 -0.28% 2.85
19 转账 1541 96.73 57,547.02 556.64 57,470.91 0.13% -0.74
20 转账 1396 38.34 57,716.92 221.26 57,732.39 -0.03% 0.06
2021 年合计 1,979.56 10,594.83 9.26
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河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
2022 年
1 转账 1185 347.41 56,596.16 1,966.18 56,645.42 -0.09% 1.71
2 转账 1060 85.35 57,629.48 491.87 57,549.58 0.14% -0.68
3 转账 0868 125.41 56,017.45 702.51 55,978.13 0.07% -0.49
4 转账 1177 14.50 58,138.64 84.32 57,808.44 0.57% -0.48
5 转账 1179 33.37 58,122.03 193.95 57,808.44 0.54% -1.05
6 转账 1175 57.83 58,585.34 338.82 58,813.27 -0.39% 1.32
7 转账 0602 115.57 57,234.73 661.46 57,121.86 0.20% -1.30
8 转账 1135 147.83 56,784.94 839.46 56,866.40 -0.14% 1.20
9 转账 0210 41.24 57,902.37 238.76 57,769.91 0.23% -0.55
10 转账 0560 153.06 57,593.06 881.52 57,587.06 0.01% -0.09
11 转账 0780 44.16 60,176.43 265.73 60,230.93 -0.09% 0.24
12 转账 0813 6.74 59,105.36 39.84 59,022.83 0.14% -0.06
13 转账 1251 21.76 59,246.16 128.94 59,396.71 -0.25% 0.33
14 转账 1257 59.09 59,277.53 350.29 59,396.71 -0.20% 0.70
15 转账 0360 44.45 59,996.86 266.66 59,883.68 0.19% -0.50
16 转账 0361 135.58 58,841.16 797.74 58,915.14 -0.13% 1.00
17 转账 0586 9.89 61,298.40 60.59 60,637.71 1.09% -0.65
18 转账 1028 158.51 59,396.71 941.47 59,305.44 0.15% -1.45
19 转账 1285 7.68 58,310.46 44.80 58,420.18 -0.19% 0.08
20 转账 1288 16.00 60,306.65 96.46 60,230.93 0.13% -0.12
21 转账 1289 166.23 60,984.49 1,013.75 60,637.71 0.57% -5.76
22 转账 0531 194.02 58,420.18 1,133.47 58,479.85 -0.10% 1.16
23 转账 1156 9.94 58,386.28 58.05 58,479.85 -0.16% 0.09
24 转账 1157 136.23 59,339.21 808.35 59,144.09 0.33% -2.66
25 转账 1159 241.75 58,784.11 1,421.11 58,840.39 -0.10% 1.36
26 转账 1295 12.10 58,520.86 70.80 58,479.85 0.07% -0.05
27 转账 0503 136.76 57,192.39 782.14 57,126.80 0.11% -0.90
28 转账 0504 67.36 53,419.74 359.81 53,343.23 0.14% -0.52
29 转账 0505 27.22 57,150.12 155.56 57,126.80 0.04% -0.06
30 转账 1148 23.43 50,908.14 119.30 50,595.18 0.62% -0.73
31 转账 1172 137.03 57,644.31 789.91 57,669.20 -0.04% 0.34
32 转账 0327 84.03 58,162.00 488.72 57,334.83 1.44% -6.95
33 转账 1395 135.22 47,734.69 645.44 47,535.79 0.42% -2.69
7-2-95
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
34 转账 0333 39.30 49,052.05 192.76 49,387.61 -0.68% 1.32
35 转账 0468 98.32 50,099.17 492.60 50,104.73 -0.01% 0.05
36 转账 0682 20.04 49,485.93 99.15 49,387.61 0.20% -0.20
37 转账 0946 19.52 47,512.16 92.76 47,600.93 -0.19% 0.17
38 转账 0948 23.25 49,997.90 116.27 49,972.96 0.05% -0.06
39 转账 1079 185.68 47,301.17 878.27 47,304.85 -0.01% 0.07
40 转账 1057 43.51 49,112.40 213.70 48,703.75 0.84% -1.78
41 转账 0528 27.25 50,570.13 137.82 50,880.03 -0.61% 0.84
42 转账 0346 91.85 50,166.29 460.80 50,231.53 -0.13% 0.60
43 转账 1084 168.50 49,387.61 832.16 49,576.08 -0.38% 3.18
44 转账 0834 157.06 49,827.31 782.60 49,816.00 0.02% -0.18
45 转账 1607 180.17 51,800.52 933.30 52,075.50 -0.53% 4.95
46 转账 0345 21.43 52,688.11 112.89 52,736.90 -0.09% 0.10
2022 年合计 4,072.64 22,582.87 -9.14
注：差异额为代入第三方可比价格后对采购金额的影响额。
公司报告期向关联方内采购的铜矿含铜价格与第三方可比价格之间的差异
主要为公司采购的矿粉中铜品位和采购时间存在差异引起，该差异具有合理性。
而且，由上表可知，公司报告期内向关联方采购的铜矿含铜价格与第三方可比价
格之间不存在较大差异，关联采购价格具有公允性。
4、氧化锌浸出渣含铅
报告期内，公司向关联方采购氧化锌浸出渣（含铅）情况如下：
2022 年 2021 年 2020 年
采购量（吨） 8,714.43 13,355.35 7,463.07
金额（万元） 8,206.76 12,069.34 5,684.12
单价（元/吨） 9,417.44 9,037.08 7,616.33
氧化锌浸出渣系河南豫光锌业有限公司从事锌冶炼业务过程中产生的含铅
量较高的残渣。为了避免同业竞争，河南豫光锌业有限公司仅从事锌冶炼业务，
发行人从事铅金属的回收和冶炼，因而公司从河南豫光锌业有限公司采购锌冶炼
业务过程中产生的氧化锌浸出渣，公司未向任何其他第三方采购氧化锌浸出渣。
氧化锌浸出渣无公开市场报价。
7-2-96
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
公司向河南豫光锌业有限公司采购氧化锌浸出渣主要参考同期铅产品市场
价格和市场加工费，对氧化锌浸出渣的铅金属含量等进行检测，在检测结果的基
础上综合考虑铅金属含量、其他金属含量、回收难度等因素进行协商定价。公司
向关联方采购氧化锌浸出渣的定价方式具有公允性。
5、锌锭-贸易业务
2020 年度
差异额
项目 数量（吨） 金额（万元） 单价（元/吨） 差异率
（万元）
1月 15,814.02 25,617.48
非关联方 15,203.56 24,635.06 16,203.48
甘肃宝徽 610.46 982.43 16,093.26 -0.68% 6.73
豫光锌业 - -
2月 41,508.68 61,087.61 -
非关联方 30,550.64 45,095.97 14,761.05
甘肃宝徽 2,506.52 3,555.30 14,184.19 -3.91% 144.59
豫光锌业 8,451.51 12,436.35 14,714.94 -0.31% 38.97
3月 102,493.47 139,028.50 -
非关联方 89,632.54 121,163.20 13,517.77
甘肃宝徽 1,700.00 2,106.19 12,389.38 -8.35% 191.83
豫光锌业 11,160.93 15,759.10 14,119.88 4.45% -672.01
5月 69,418.30 104,113.68
非关联方 68,417.50 102,652.35 15,003.81
甘肃宝徽 - -
豫光锌业 1,000.80 1,461.34 14,601.77 -2.68% 40.24
6月 60,212.53 89,155.84
非关联方 55,088.39 81,570.84 14,807.27
甘肃宝徽 - -
豫光锌业 5,124.14 7,585.00 14,802.48 -0.03% 2.45
7月 79,780.39 125,308.65
非关联方 78,695.58 123,300.77 15,668.07
甘肃宝徽 1,084.81 2,007.88 18,509.01 18.13% -308.19
豫光锌业 - -
7-2-97
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
9月 88,561.39 155,929.07
非关联方 88,327.37 155,520.25 17,607.25
甘肃宝徽 234.02 408.82 17,469.80 -0.78% 3.22
豫光锌业 - -
10 月 96,657.18 168,041.98 -
非关联方 96,082.29 167,055.80 17,386.74
甘肃宝徽 574.89 986.18 17,154.22 -1.34% 13.37
豫光锌业 - -
11 月 146,181.52 265,615.72 -
非关联方 145,171.96 263,819.87 18,172.92
甘肃宝徽 1,009.56 1,795.85 17,788.38 -2.12% 38.82
豫光锌业 - -
12 月 80,078.78 151,742.47 -
非关联方 79,054.69 149,815.69 18,950.89
甘肃宝徽 1,024.09 1,926.77 18,814.56 -0.72% 13.96
豫光锌业 - -
2021 年度
差异额
项目 数量（吨） 金额（万元） 单价（元/吨） 差异率
（万元）
2月 39,885.21 74,493.61 -
非关联方 29,262.10 54,403.78 18,591.90
甘肃宝徽 3,619.18 6,605.32 18,250.85 -1.83% 123.43
豫光锌业 7,003.93 13,484.51 19,252.77 3.55% -462.87
3月 127,355.75 243,081.16 -
非关联方 124,127.09 236,869.35 19,082.81
甘肃宝徽 229.32 443.31 19,331.86 1.31% -5.71
豫光锌业 2,999.34 5,768.50 19,232.58 0.78% -44.92
4月 123,794.16 237,477.64 -
非关联方 116,860.89 224,072.16 19,174.26
甘肃宝徽 933.27 1,825.83 19,563.92 2.03% -36.37
豫光锌业 6,000.00 11,579.65 19,299.41 0.65% -75.09
5月 103,407.10 206,429.38 -
非关联方 97,399.73 194,065.58 19,924.65
甘肃宝徽 1,507.37 3,378.90 22,415.90 12.50% -375.52
7-2-98
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
豫光锌业 4,500.00 8,984.90 19,966.44 0.21% -18.81
6月 102,445.13 203,738.56 -
非关联方 95,546.86 189,967.43 19,882.12
甘肃宝徽 2,841.66 5,613.10 19,752.90 -0.65% 36.72
豫光锌业 4,056.62 8,158.03 20,110.42 1.15% -92.61
7月 96,909.93 192,138.44 -
非关联方 91,849.51 182,012.77 19,816.41
甘肃宝徽 2,560.43 5,114.16 19,973.88 0.79% -40.32
豫光锌业 2,500.00 5,011.50 20,046.02 1.16% -57.40
8月 99,178.58 198,094.53 -
非关联方 91,271.20 182,260.30 19,969.09
甘肃宝徽 2,080.57 4,191.79 20,147.34 0.89% -37.09
豫光锌业 5,826.82 11,642.44 19,980.78 0.06% -6.81
9月 92,701.51 186,950.08 -
非关联方 84,252.77 169,866.96 20,161.59
甘肃宝徽 2,507.84 5,126.50 20,441.86 1.39% -70.29
豫光锌业 5,940.90 11,956.62 20,125.94 -0.18% 21.18
10 月 75,441.90 163,072.13 -
非关联方 71,630.89 155,027.12 21,642.50
甘肃宝徽 1,811.01 3,842.14 21,215.46 -1.97% 77.34
豫光锌业 2,000.00 4,202.88 21,014.38 -2.90% 125.62
11 月 81,966.53 168,521.79 -
非关联方 75,977.53 155,923.90 20,522.37
甘肃宝徽 2,659.00 5,720.04 21,512.02 4.82% -263.15
豫光锌业 3,330.00 6,877.84 20,654.18 0.64% -43.89
12 月 62,635.58 130,090.52 -
非关联方 57,689.69 119,754.16 20,758.33
甘肃宝徽 2,981.98 6,268.41 21,020.95 1.27% -78.31
豫光锌业 1,963.91 4,067.94 20,713.46 -0.22% 8.81
2022 年度
差异额
项目 数量（吨） 金额（万元） 单价（元/吨） 差异率
（万元）
1月 51,730.62 113,023.75
非关联方 45,692.11 99,837.41 21,850.03
7-2-99
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
甘肃宝徽 2,107.40 4,627.75 21,959.49 0.50% -23.07
豫光锌业 3,931.11 8,558.59 21,771.44 -0.36% 30.89
2月 49,829.16 110,599.74 -
非关联方 37,806.39 83,911.70 22,195.11
甘肃宝徽 4,122.37 8,984.94 21,795.58 -1.80% 164.70
豫光锌业 7,900.41 17,703.11 22,407.85 0.96% -168.07
3月 69,514.34 158,556.87 -
非关联方 55,480.04 126,640.45 22,826.31
甘肃宝徽 1,653.51 3,868.60 23,396.33 2.50% -94.25
豫光锌业 12,380.79 28,047.82 22,654.31 -0.75% 212.95
4月 45,922.32 112,223.31
非关联方 41,418.13 101,289.88 24,455.45
甘肃宝徽 1,931.83 4,807.24 24,884.35 1.75% -82.86
豫光锌业 2,572.36 6,126.19 23,815.47 -2.62% 164.63
5月 59,668.33 136,877.99
非关联方 57,368.33 131,658.56 22,949.69
甘肃宝徽 2,300.00 5,219.42 22,693.15 -1.12% 59.00
豫光锌业 -
6月 32,517.32 73,330.25
非关联方 26,787.20 60,568.52 22,610.99
甘肃宝徽 2,675.00 5,718.98 21,379.37 -5.45% 329.46
豫光锌业 3,055.12 7,042.75 23,052.29 1.95% -134.82
7月 36,927.29 77,904.76
非关联方 33,450.91 70,941.39 21,207.61
甘肃宝徽 2,760.00 5,484.73 19,872.23 -6.30% 368.56
豫光锌业 716.38 1,478.64 20,640.54 -2.67% 40.62
8月 49,895.73 112,294.28
非关联方 47,076.67 106,097.48 22,537.17
甘肃宝徽 2,013.96 4,372.91 21,712.96 -3.66% 165.99
豫光锌业 805.10 1,823.89 22,654.20 0.52% -9.42
9月 66,637.46 142,555.72
非关联方 65,837.46 140.840.32 21,392.12
甘肃宝徽 800.00 1,715.40 21,442.48 0.24% -4.03
豫光锌业
7-2-100
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
10 月 45,091.05 99,149.18
非关联方 44,975.10 988,07.41 21,969.36
甘肃宝徽 115.95 341.77 29,476.00 34.17% -86.81
豫光锌业
公司报告期内向关联方采购锌锭价格与第三方可比价格之间的差异主要为
锌锭价格每天均存在波动、点价交易及暂估调整引起。而且，由上表可知，公司
报告期内向关联方采购锌锭价格与当月第三方平均价格之间不存在较大差异，关
联采购价格具有公允性。
6、接受劳务
公司与关联方发生的接受劳务主要包括物流服务、工程建设服务等。
物流服务主要为公司采购、销售过程中的产品运输服务。由于国内国外运输
差异、运输距离差异以及运输货物的差异等因素，每一批次货物运输费用单价差
异非常大，因此无法与第三方价格进行对比。为了保障公司采购物流运输服务价
格的公允性，公司引入投标机制，根据物流公司报价和物流公司服务水平等多方
面因素，择优选择物流公司。因此，公司采购物流服务的定价具有公允性。
公司采购工程服务主要是为了公司固定资产建设投入和维修，具体服务内容
具有独特性，因而不存在向第三方采购内容相同的工程劳务情形。为了保障公司
采购工程劳务价格的公允性，公司引入投标机制，根据工程劳务公司报价、工程
建设经验等多方面因素，择优选择工程劳务公司。因此，公司采购工程劳务的定
价具有公允性。
7、电费
为保障公司与锌业公司双方电网稳定运行及供用电安全，双方在一方线路出
现问题时，可通过 110KV 莲冶线相互供电，110kV 莲冶线为双方互备用。
公司与豫光锌业互供电量双方相互计量，以供电方计量装置为准，价格参考
《河南省电网直供峰谷分时电价表》尖、峰、平、谷各时段电量及单价计算。因
此，公司向关联方采购电费定价具有公允性。
7-2-101
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
（二）关联销售
报告期内，公司发生的关联销售定价方式情况如下：
序号 销售内容 关联销售定价及第三方比价说明
公司同时存在向关联方和向独立第三方销售氧化锌系列产品
的情形。
氧化锌系列产品为公司冶炼过程中产生的含锌量较高的副产
品，为非标准产品，公司主要根据锌锭市场价格扣除加工费
后，根据相应的锌含量乘以一定折价系数。根据该原则，氧
化锌系列产品的销售价格存在以下特征：
1、锌锭产品具有公开市场报价，且价格波动频繁。报告期内，
锌锭价格整体呈上涨趋势。因此，在同一年度内，向同一客
户销售氧化锌系列产品的价格存在较大差异。
2、由于氧化锌系列产品为非标准产品，公司冶炼过程中产生
相应产品的锌含量存在较大差异。因此，公司向客户销售的
1 氧化锌系列
价格因各批次锌含量的不同存在较大差异。
3、公司向外部独立第三方销售氧化锌系列产品规模较小，按
年平均价的可比性比较低。
4、公司销售氧化锌系列产品的客户主要为化工类企业。客户
采购氧化锌系列产品用途不同，对于锌含量的要求和标准存
在差异，使得公司向关联方销售氧化锌系列产品与向独立第
三方销售的价格存在一定差异。
因此，为了提高公司与独立第三方采购均价之间的可比性，
公司将氧化锌系列产品区分为表冷灰、淋水灰、布袋灰、锅
炉灰及纳米氧化锌，并分别各类产品按月与独立第三方销售
价格进行对比分析。
2 铅锭 报告期内，公司向关联方和向独立第三方均发生铅锭、银锭、
阴极铜的销售交易。
3 银锭
铅锭、银锭、阴极铜均为公司所生产的标准化产品，主要参
考上海有色金属网（SMM）、上海黄金交易所、上海华通铂银
交易市场等发布的铅、铜、金、银价确定。
由于铅锭、银锭和阴极铜产品均为标准化产品，相关产品存
4 阴极铜 在公开市场报价且价格波动频繁，在同一年度内，向同一客
户销售的产品也会因为采购时间的不同而产生较大差异。
因此，为了提高公司与独立第三方采购均价之间的可比性，
公司按月（缩小时间范围）采购均价进行对比分析。
7-2-102
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
序号 销售内容 关联销售定价及第三方比价说明
报告期内，公司向关联方和向独立第三方均发生锌锭、铝锭
的销售交易。
由于锌锭、铝锭均为标准化产品，相关产品存在公开市场报
5 铝锭-贸易 价且价格波动频繁，在同一年度内，向同一客户销售的产品
也会因为采购时间的不同而产生较大差异。
因此，为了提高公司与独立第三方采购均价之间的可比性，
公司按月（缩小时间范围）采购均价进行对比分析。
报告期内，公司向关联方和向独立第三方均发生锌精矿、锌
精粉含锌的销售交易。
锌精矿、锌精粉为锌冶炼主要原材料，其定价方式与公司采
购的铅精矿、铜精矿相同。锌精矿、锌精粉与其他矿粉原料
6 锌精矿、锌精粉-贸易 一样在全年度不同时间发生交易会使得交易价格存在较大差
异，不同品位的矿粉原料价格差异也会比较大。但是由于公
司对外销售锌精粉、锌精矿的交易记录非常少（2020 年全年
共 13 笔交易，其中向关联方销售交易记录 4 笔，向非关联方
交易记录 9 笔），因此直接按年度交易均价进行比对分析。
公司与豫光锌业互供电量双方相互计量，以供电方计量装置
7 电费 为准，价格按《河南省电网直供峰谷分时电价表》尖、峰、
平、谷各时段电量及单价计算。
公司在冶炼过程中烟气净化产生的酸泥包含硒、汞等元素较
高的酸泥，具有较高经济价值。该类产品为非标准品，公司
于 2019 年-2021 年向关联方销售酸泥渣，相应期间不存在向
8 渣（酸泥）
外部独立第三方销售情形。公司销售酸泥的定价方式为根据
酸泥中硒、汞的市场价格，扣除相应的加工费，再根据回收
率、品位因素乘以相应的系数确定，定价方式具有公允性。
公司子公司河南豫光冶金机械制造有限公司从事冶金成套设
备、冶金非标设备技术开发、生产及销售；而豫光锌业从事
锌冶炼业务过程中存在对于剥锌机等设备及组件的需求。相
9 非标设备 关产品均非标准设备，产品定价由双方协商定价，且不存在
向独立第三方销售同类产品的可比交易价格。由于公司向关
联方销售非标设备金额较小，对公司经营情况不产生重大影
响。
主要为公司向关联方提供的产品成分化验服务收取的化验
10 其他 费，销售液氩、液氧、精铋、三氧化二锑等副产品作为锌冶
炼过程中的辅助材料。该类交易金额较小。
基于上述说明，公司对于关联销售的主要产品类别交易价格与向独立第三方
销售价格进行对比分析情况如下：
1、氧化锌系列
（1）2020年
7-2-103
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
非关联方月 关联销售 关联交易金额 关联交易月 差异额
时间 差异率
均价（元/吨） 数量（吨） （元） 均价（元/吨） （万元）
副产品氧化锌（表冷灰）
1月 5,446.15 609.18 3,769,330.54 6,187.55 13.61% -45.16
副产品氧化锌（布袋灰）
3月 4,778.76 2,052.44 10,275,048.07 5,006.26 4.76% -46.69
4月 4,830.09 1,934.14 10,197,346.57 5,272.29 9.16% -85.53
5月 5,309.27 2,485.14 14,086,193.68 5,668.17 6.76% -89.19
6月 5,364.31 1,726.18 9,900,214.72 5,735.33 6.92% -64.04
10 月 7,903.23 2,115.80 16,068,253.21 7,594.41 -3.91% 65.34
11 月 8,031.48 610.50 4,975,077.32 8,149.18 1.47% -7.19
12 月 8,891.88 2,114.94 18,241,851.06 8,625.23 -3.00% 56.39
副产品氧化锌（淋水灰）
12 月 7,373.04 46.92 359,498.55 7,661.95 3.92% -1.36
纳米氧化锌
1月 12,920.35 105.38 1,369,846.74 12,999.12 0.61% -0.83
2月 12,389.38 163.90 2,045,831.94 12,482.20 0.75% -1.52
3月 11,671.54 72.19 793,131.73 10,986.73 -5.87% 4.94
5月 12,461.13 74.89 882,575.34 11,784.96 -5.43% 5.06
6月 12,586.95 75.22 886,863.77 11,790.27 -6.33% 5.99
7月 12,949.62 57.90 713,912.12 12,330.09 -4.78% 3.59
8月 13,913.84 37.00 491,903.54 13,294.69 -4.45% 2.29
9月 13,805.69 46.54 639,327.81 13,737.17 -0.50% 0.32
10 月 13,611.32 61.29 824,865.77 13,458.41 -1.12% 0.94
11 月 14,363.34 82.57 1,155,980.00 14,000.00 -2.53% 3.00
12 月 14,778.76 166.21 2,459,908.00 14,800.00 0.14% -0.35
合计 -194.00
（2）2021年
非关联方可比 关联销售 关联交易金额 关联交易价 差异 差异额
时间
价格（元/吨） 数量（吨） （元） 格（元/吨） 率 （万元）
副产品氧化锌（布袋灰）
1月 8,641.69 2,080.74 17,202,518.33 8,267.50 -4.33% 77.86
2月 8,304.44 2,307.42 18,798,281.59 8,146.88 -1.90% 36.35
3月 8,988.94 2,591.08 22,520,023.25 8,691.37 -3.31% 77.11
7-2-104
河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
非关联方可比 关联销售 关联交易金额 关联交易价 差异 差异额
时间
价格（元/吨） 数量（吨） （元） 格（元/吨） 率 （万元）
4月 8,918.29 1,815.72 15,830,620.15 8,718.65 -2.24% 36.25
5月 9,473.46 2,580.30 24,398,186.86 9,455.56 -0.19% 4.62
6月 9,742.01 2,269.46 21,442,452.30 9,448.26 -3.02% 66.67
7月 9,499.17 3,707.79 34,883,754.55 9,408.23 -0.96% 33.72
8月 9,841.58 3,373.09 32,458,290.30 9,622.72 -2.22% 73.83
9月 9,813.28 1,604.23 15,439,893.15 9,624.49 -1.92% 30.29
10 月 9,780.35 4,810.45 50,576,894.17 10,513.96 7.50% -352.90
12 月 9,588.48 4,196.42 42,343,298.82 10,090.34 5.23% -210.60
副产品氧化锌（锅炉灰）
5月 8,694.77 199.96 1,634,894.19 8,176.11 -5.97% 10.37
7月 8,169.03 499.16 4,096,645.88 8,207.08 0.47% -1.90
9月 8,584.58 901.00 8,852,923.01 9,825.66 14.46% -111.82
纳米氧化锌
1月 14,426.17 240.43 4,086,701.31 16,997.47 17.82% -61.82
2月 13,982.30 163.91 2,317,513.33 14,138.94 1.12% -2.57
10 月 15,951.33 101.47 1,674,607.25 16,503.47 3.46% -5.60
合计 -300.16
（3）2022年
2022年，公司所产出的副产品氧化锌、纳米氧化锌产品均未向外部无关联关
系第三方销售。
根据上述比价分析，公司向关联方和非关联方销售纳米氧化锌产品的价格不
存在较大差异；公司向关联方和非关联方销售的副产品氧化锌（表冷灰、锅炉灰、
淋水灰、布袋灰）存在一定差异，主要原因为：（1）公司各批次副产品氧化锌
为非标准品，与公司各阶段所冶炼的矿粉原料锌含量密切相关，使得副产品氧化
锌中的锌含量存在较大差异；（2）由于公司关联方采购副产品氧化锌是为了进
行锌冶炼和进一步提纯，为了降低冶炼成本对于锌含量要求比较高，通常采购锌
含量较高的副产品氧化锌，而其他非关联方客户主要为化工类企业，主要用于生
产硫酸锌等其他产品，对于锌含量的要求相对较低。
2、铅锭
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（1）向豫光（天津）销售铅锭
关联交易 关联交易
非关联方可比 关联销售 差异额
时间 金额（万 价格（元/ 差异率
价格（元/吨） 数量（吨） （万元）
元） 吨）
2021 年
2021 年 3 月 13,384.37 201.00 264.41 13,154.87 -1.71% 4.61
2021 年 4 月 13,222.77 589.00 774.73 13,153.23 -0.53% 4.10
2021 年 5 月 13,378.53 542.95 722.30 13,303.25 -0.56% 4.09
2021 年 6 月 13,431.28 501.05 669.34 13,358.78 -0.54% 3.63
2021 年 7 月 13,818.18 302.98 410.31 13,542.25 -2.00% 8.36
2021 年 8 月 13,657.34 862.67 1,172.03 13,586.16 -0.52% 6.14
2021 年 9 月 13,087.80 634.13 820.51 12,939.16 -1.14% 9.43
2021 年 10 月 13,184.33 635.40 857.37 13,493.48 2.34% -19.64
2021 年 11 月 13,625.44 299.85 395.73 13,197.79 -3.14% 12.82
2021 年 12 月 13,341.10 643.47 863.04 13,412.36 0.53% -4.59
2021 年合计 5,212.49 6,949.78 - - 28.95
2022 年
2022 年 1 月 13,495.04 302.42 405.27 13,400.61 -0.70% 2.86
2022 年 3 月 13,391.60 1,335.92 1,790.68 13,404.13 0.09% -1.67
2022 年 4 月 13,577.02 738.26 1,000.51 13,552.42 -0.18% 1.82
2022 年 5 月 13,319.58 921.36 1,222.31 13,266.32 -0.40% 4.91
2022 年 6 月 13,130.97 1,816.01 2,387.97 13,149.53 0.14% -3.37
2022 年 7 月 13,173.34 1,687.57 2,219.16 13,150.07 -0.18% 3.93
2022 年 8 月 13,256.12 953.17 1,251.81 13,133.15 -0.93% 11.72
2022 年 9 月 13,135.84 2,100.87 2,748.06 13,080.58 -0.42% 11.61
2022 年 10 月 13,240.95 1,269.11 1,687.99 13,300.58 0.45% -7.57
2022 年 11 月 13,449.69 1,295.51 1,739.83 13,429.76 -0.15% 2.58
2022 年 12 月 13,653.08 1,429.32 1,943.46 13,597.06 -0.41% 8.01
2022 年合计 13,849.52 18,397.05 34.83
（2）向豫光锌业销售铅锭
关联交易
非关联方可比 金额（万 差异额
时间 数量（吨） 价格（元/ 差异率
价格（元/吨） 元） （万元）
吨）
2020 年 10 月 13,114.10 66.00 86.44 13,097.35 -0.13% 0.11
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关联交易
非关联方可比 金额（万 差异额
时间 数量（吨） 价格（元/ 差异率
价格（元/吨） 元） （万元）
吨）
2020 年 12 月 13,025.49 65.00 86.28 13,274.34 1.91% -1.62
2020 年合计 131.00 172.73 - - -1.51
2021 年 1 月 13,203.38 66.00 90.53 13,716.81 3.89% -3.39
2021 年 4 月 13,222.77 66.00 87.61 13,274.34 0.39% -0.34
2021 年 5 月 13,378.53 60.00 82.30 13,716.81 2.53% -2.03
2021 年 6 月 13,431.28 60.00 82.30 13,716.81 2.13% -1.71
2021 年 7 月 13,818.18 66.00 90.53 13,716.81 -0.73% 0.67
2021 年 9 月 13,087.80 66.00 88.66 13,433.63 2.64% -2.28
2021 年 11 月 13,625.44 66.00 90.53 13,716.81 0.67% -0.60
2021 年 12 月 13,341.10 30.00 40.35 13,451.33 0.83% -0.33
2021 年合计 480.00 652.82 -10.02
2022 年 1 月 13,495.04 66.00 88.78 13,451.33 -0.32% 0.29
2022 年 3 月 13,391.60 66.00 90.53 13,716.81 2.43% -2.15
2022 年 4 月 13,577.02 91.00 126.07 13,853.93 2.04% -2.52
2022 年 6 月 13,130.97 66.00 87.61 13,274.34 1.09% -0.95
2022 年 7 月 13,173.34 66.00 88.78 13,451.33 2.11% -1.83
2022 年 10 月 13,240.95 75.00 100.55 13,407.08 1.25% -1.25
2022 年 11 月 13,449.69 65.00 89.73 13,805.31 2.64% -2.31
2022 年合计 495.00 672.06 -10.72
公司向关联方销售铅锭价格与独立第三方之间的销售价格之所存在的差异
主要是由于交易时间差异和市场价格波动引起，具有合理性。由上表可知，公司
向关联方销售铅锭的价格与当月向独立第三方销售价格之间不存在较大差异，关
联销售价格具有公允性。
根据上表数据，公司向关联方销售铅锭产品，经代入第三方可比价格该项关
联交易对公司收入的影响金额为：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
豫光（天津） 34.83 28.95 -
豫光锌业 -10.72 -10.02 -1.51
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合计 24.11 18.93 -1.51
3、阴极铜（铜产品）
（1）向豫光（天津）销售阴极铜
关联交易
非关联方可比 金额 差异 差异额
时间 数量（吨） 价格（元/
价格（元/吨） （万元） 率 （万元）
吨）
2020 年 7 月 44,700.72 265.43 1,219.16 45,931.47 2.75% -32.67
2020 年小计 265.43 1,219.16 -32.67
2021 年 5 月 64,159.70 200.32 1,352.58 67,520.85 5.24% -67.33
2021 年 7 月 61,587.02 63.94 408.67 63,911.50 3.77% -14.86
2021 年 8 月 61,952.25 535.16 3,324.60 62,123.15 0.28% -9.15
2021 年 9 月 61,473.92 569.29 3,513.01 61,708.67 0.38% -13.36
2021 年 10 月 63,251.25 133.54 844.24 63,218.97 -0.05% 0.43
2021 年小计 1,502.26 9,443.09 -104.27
2022 年 4 月 65,656.15 34.73 228.69 65,847.71 0.29% -0.67
2022 年小计 34.73 228.69 -0.67
（2）向豫光锌业销售阴极铜
非关联方可 关联交易
金额 差异 差异额
时间 比价格（元/ 数量（吨） 价格（元/
（万元） 率 （万元）
吨） 吨）
2020 年 4 月 35,745.70 0.20 0.77 37,814.14 5.79% -0.04
2020 年 8 月 45,234.53 0.60 2.66 44,654.87 -1.28% 0.03
2020 年 11 月 46,421.73 3.19 15.12 47,345.13 1.99% -0.29
2020 年 12 月 50,496.44 13.31 68.50 51,474.73 1.94% -1.30
2020 年小计 17.30 87.04 -1.60
2021 年 3 月 57,273.64 10.14 59.31 58,486.73 2.12% -1.23
2021 年 6 月 64,077.13 10.10 65.17 64,522.12 0.69% -0.45
2021 年 9 月 61,473.92 10.10 62.33 61,725.66 0.41% -0.25
2021 年 11 月 63,415.26 11.64 72.37 62,150.44 -1.99% 1.47
2021 年小计 41.98 259.18 -0.46
2022 年
2022 年 1 月 62,364.14 10.72 67.39 62,858.41 0.79% -0.53
2022 年 3 月 64,603.26 10.16 63.99 62,991.15 -2.50% 1.64
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2022 年 5 月 63,754.61 20.82 132.76 63,783.19 0.04% -0.06
2022 年合计 41.69 264.14 1.05
公司向关联方销售阴极铜价格与独立第三方之间的销售价格之所存在的差
异主要是由于交易时间差异和市场价格波动引起，具有合理性。由上表可知，公
司向关联方销售阴极铜的价格与当月向独立第三方销售价格之间不存在较大差
异，关联销售价格具有公允性。
根据上表数据，公司向关联方销售阴极铜产品，经代入第三方可比价格该项
关联交易对公司收入的影响金额为：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
豫光（天津） -0.67 -104.27 -32.67
豫光锌业 1.05 -0.46 -1.60
合计 0.38 -104.73 -34.27
4、银产品（银锭）
公司向关联方销售银产品（银锭）全部为向豫光锌业进行销售，具体情况如
下：
关联交易
非关联方可比 金额 差异额
时间 数量（kg） 价格（元/ 差异率
价格（元/ kg） （万元） （万元）
kg）
2020 年 1 月 3,674.92 1,498.46 551.23 3,678.64 0.10% -0.56
2020 年 6 月 3,679.63 1,504.15 569.02 3,782.96 2.81% -15.54
2020 年 11 月 4,382.13 1,505.08 670.30 4,453.60 1.63% -10.76
2020 年小计 4,507.70 1,790.55 -26.86
2021 年 5 月 4,697.96 1,124.96 542.41 4,821.57 2.63% -13.91
2021 年 7 月 4,923.05 1,494.29 706.17 4,725.79 -4.01% 29.48
2021 年 11 月 4,365.66 1,498.58 657.44 4,387.09 0.49% -3.21
2021 年 12 月 4,214.74 422.15 175.44 4,155.83 -1.40% 2.49
2021 年小计 4,539.98 2,081.46 14.85
2022 年 4 月 4,517.50 1,498.58 672.94 4,490.50 -0.60% 4.05
2022 年 7 月 4,098.72 1,498.64 556.53 3,713.53 -9.40% 57.73
2022 年 12 月 4,527.38 851.92 395.89 4,647.11 2.64% -10.20
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2022 年小计 3,849.14 1,625.36 51.58
公司向关联方销售银锭价格与独立第三方之间的销售价格之所存在的差异
主要是由于交易时间差异和市场价格波动引起，具有合理性。由上表可知，公司
向关联方销售银锭的价格与当月向独立第三方销售价格之间不存在较大差异，关
联销售价格具有公允性。
5、铝锭销售
非关联方可比 金额 关联交易价 差异额
时间 数量（吨） 差异率
价格（元/吨） （万元） 格（元/吨） （万元）
2021 年 9 月 20,960.65 133.78 262.23 19,601.94 -6.48% 18.18
2021 年 10 月 20,178.06 132.95 273.94 20,604.98 2.12% -5.68
2021 年 11 月 17,616.53 101.62 170.27 16,755.92 -4.89% 8.75
2021 年 12 月 16,921.40 67.70 114.29 16,882.30 -0.23% 0.26
2021 年小计 436.05 820.74 21.51
2022 年 1 月 18,605.73 66.19 125.95 19,028.32 2.27% -2.80
2022 年 3 月 19,950.21 133.48 270.53 20,267.79 1.59% -4.24
2022 年 4 月 19,704.36 68.78 135.92 19,761.53 0.29% -0.39
2022 年 5 月 17,997.28 68.93 127.25 18,460.18 2.57% -3.19
2022 年 6 月 17,978.27 157.99 280.88 17,778.20 -1.11% 3.16
2022 年 7 月 15,952.46 33.96 56.01 16,495.58 3.40% -1.84
2022 年 8 月 16,213.93 200.82 331.06 16,484.90 1.67% -5.44
2022 年 9 月 17,197.46 102.09 171.08 16,758.29 -2.55% 4.48
2022 年 10 月 16,469.52 31.77 53.51 16,843.81 2.27% -1.19
2022 年小计 834.01 1,552.19 -11.45
6、锌精矿、锌精粉
公司向关联方销售锌精粉和锌精矿全部发生于 2020 年。锌精矿、锌精粉与
其他矿粉原料一样在全年度不同时间发生交易会使得交易价格存在较大差异。但
是由于公司对外销售锌精粉、锌精矿的交易记录非常少（全年共 13 笔交易，其
中向关联方销售交易记录 4 笔，向非关联方交易记录 9 笔），因此直接按年度交
易均价进行比对分析如下：
非关联方可比 金额 关联交易价 差异额
时间 数量（吨） 差异率
价格（元/吨） （万元） 格（元/吨） （万元）
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锌精矿 10,343.76 417.747 465.97 11,154.41 7.84% -33.86
锌精粉含锌 11,514.74 704.01 802.67 11,401.39 -0.98% 7.98
合计 1,121.759 1,268.64 -25.89
注：公司向关联方销售的锌精粉中含银有54.2kg，计价金额约为4.28万元，由于锌精粉
含银不存在向独立第三方销售情形，且金额较小，未进行对比分析。
公司向关联方销售锌精矿价格与独立第三方之间的销售价格之所存在的差
异主要是由于交易时间差异和市场价格波动引起，具有合理性。公司销售锌精粉
含锌全部发生于 2020 年 9 月，因此公司向关联方销售锌精粉含锌的价格与向独
立第三方销售价格之间不存在较大差异，关联销售价格具有公允性。
7、电费
为保障公司与锌业公司双方电网稳定运行及供用电安全，双方在一方线路出
现问题时，可通过 110KV 莲冶线相互供电，110kV 莲冶线为双方互备用。
公司与豫光锌业互供电量双方相互计量，以供电方计量装置为准，价格按《河
南省电网直供峰谷分时电价表》尖、峰、平、谷各时段电量及单价计算。因此，
公司向关联方采购电费定价具有公允性。
8、渣
公司在冶炼过程中产生含硒、汞等元素较高的酸泥，具有较高经济价值。但
公司无提炼回收硒、汞的相关生产线，而豫光锌业能够进行硒、汞的提炼回收。
因此，公司向豫光锌业销售酸泥渣。
2022 年 2021 年 2020 年
销售金额（万元） - 488.88 437.13
销量（吨） - 103.45 98.52
价格（元/吨） - 47,257.98 44,369.91
公司于 2020 年-2021 年向关联方销售酸泥渣，相应期间不存在向外部独立第
三方销售情形。公司向关联方销售酸泥渣的定价方法为：根据酸泥中硒、汞的市
场价格，扣除相应的加工费，再根据回收率、品位因素乘以相应的系数确定，定
价方式具有公允性。
9、非标设备
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公司子公司河南豫光冶金机械制造有限公司从事冶金成套设备、冶金非标设
备技术开发、生产及销售；而豫光锌业从事锌冶炼业务过程中存在对于剥锌机等
设备及组件的需求，因此公司向其销售剥锌机等非标设备。
报告期内，公司不存在向其他第三方销售剥锌机等非标设备的情形。公司向
关联方销售非标设备的金额较小，对公司的生产经营不构成重大影响。
（三）关联租赁
报告期内，公司关联租赁均为向关联方出租办公楼，不存在作为承租人向关
联方租入资产的情形，具体情况如下：
单位：万元
承租方名称 租赁资产种类 2022 年 2021 年度 2020 年度
豫光集团 办公楼 46.67 46.67 46.67
豫光锌业 办公楼 70.00 70.00 70.00
豫光物流 办公楼 1.03 3.09
报告期内，公司不存在向其他外部第三方租赁办公楼的情形，公司向关联方
出租办公楼价格根据双方协商确定。公司向关联方出租办公楼场地面积较小，年
租赁金额较小，对公司的生产经营状况不产生重大影响。
（四）与关联方共同出资
2021 年 9 月 9 日，公司关联方济源市萃聚环保科技有限公司进行了增资，
注册资本由 3,000 万元增加至 5,500 万元，各股东按其持股比例、同一价格增资。
该事项形成关联交易，公司认缴并实缴增资 750 万元。本次增资系各方股东按照
同一价格、原持股比例对济源市萃聚环保科技有限公司共同增资，增资完成后，
各方持有该公司的股权比例保持不变。
因此，本次关联交易价格公允，对公司经营业绩不产生重大影响。
（五）关联担保
报告期内，公司与关联方之间发生关联担保的目的是为了应对公司业务规模
的扩大和日益增长的营运资金需求，有利于公司获取外部融资，促进公司业务发
展。报告期内公司发生的关联担保均不需支付相应对价，对于公司的经营业绩不
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产生重大影响。
（六）股权转让
2022 年 10 月 28 日，公司召开第八届董事会第十次会议，审议通过了《关
于转让子公司济源市泰信小额贷款有限公司 30%股权暨关联交易的议案》，同意
公司将其持有的济源市泰信小额贷款有限公司 30%股权转让给河南豫光金铅集
团有限责任公司。根据中铭国际资产评估（北京）有限责任公司出具的《河南豫
光金铅股份有限公司拟实施股权转让事宜涉及的济源市泰信小额贷款有限公司
股东全部权益资产评估报告》（中铭评报字[2022]第 11053 号），转让价格确定为
4,291.24 万元。本次股权转让完成后，公司将不再持有济源市泰信小额贷款有限
公司股权。
公司该关联交易参考中铭国际资产评估（北京）有限责任公司出具的资产评
估报告确定，关联交易定价具有公允性。
（七）设备转让
河南豫光金铅集团有限责任公司作为牵头单位组织实施国家重点研发计划
《有色金属冶炼烟气多污染物协同控制技术》（2017YFC0210500），其中课题一
《铅冶炼烟气多污染物协同控制技术》是针对有色金属铅冶炼烟气开展多污染物
协同控制技术的研究，以实现颗粒物、硫氧化物、氮氧化物和重金属等典型污染
物的特别排放，为我国的大气污染防治提供先进绿色控制技术。上述研究和示范
化工程项目可直接应用于公司直炼厂、熔炼厂等单位的尾气治理项目，为公司满
足特排要求提供直接支撑，目前上述研究和示范化工程项目已开发完成并通过验
收。因此，公司向控股股东豫光集团购买上述项目所建设的尾气脱硝设备、烟气
脱硝设备、尾气颗粒物治理设备、烟气颗粒物治理设备、尾气深度治理设备等，
以保证公司的绿色环保运行。
2022 年 12 月 22 日，公司召开第八届董事会第十一次会议、第八届监事会
第十次会议，审议通过了《关于购买设备暨关联交易的议案》。2022 年 12 月 15
日，河南阳光资产评估有限公司出具了《河南豫光金铅集团有限责任公司机器设
备转让资产评估报告》（豫阳评报字[2022]第 149 号），相关设备的评估值为
2,786.10 万元。本次交易价格按照评估值确定，关联交易定价具有公允性。
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三、总体关联交易对应的收入、成本费用或利润总额占申请人相应指标的
比例，结合第三方价格代入关联交易模拟测算对申请人财务报告的具体影响，
是否对申请人的独立经营能力构成重大影响
（一）总体关联交易对应的收入、成本费用或利润总额占申请人相应指标
的比例
单位：万元
2022年 2021年 2020年
关联销售金额 68,564.87 59,036.34 20,235.11
其中：贸易业务 1,552.19 820.74 1,272.92
扣除贸易业务外的关联销售金额 67,012.68 58,215.61 18,962.18
关联销售金额占营业收入的比例 2.53% 2.20% 1.00%
扣除贸易业务后关联销售金额占营业
2.47% 2.16% 0.94%
收入的比例
关联采购金额 220,119.12 229,154.88 108,262.76
其中：贸易业务 115,922.74 139,864.30 51,011.20
扣除贸易业务外的关联采购金额 104,196.38 89,290.58 57,251.56
关联采购金额占营业成本的比例 8.32% 8.88% 5.63%
扣除贸易业务后关联采购金额占营业
3.94% 3.46% 2.98%
成本的比例
公司子公司从事有色金属贸易业务按照净额法进行核算，因此相应的销售、
采购金额不计入公司营业收入。由上表可知，扣除贸易业务后，公司对关联方销
售金额占其营业收入的比例分别为 0.94%、2.16%和 2.47%，公司对关联方采购
金额占其营业成本的比例分别为 2.98%、3.46%和 3.94%，占比均非常低，对公
司的独立经营能力不构成重大影响。
（二）代入第三方交易价格，公司总体关联交易对公司报表的影响
单位：万元
序号 项目 2022年 2021年 2020年
1 收入影响数（1=2+3） -868.85 966.45 203.50
其中：收入影响数-关联销
2 76.07 -371.11 -256.64
售（非贸易业务）
收入影响数-贸易
3 -944.92 1,337.56 460.14
业务
4 成本影响数 7.15 -116.8 128.28
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5 利润总额影响数（5=1-4） -876.00 1,083.25 75.22
净利润影响数（6=5*（1-
6 -657.00 812.44 56.42
税率））
7 收入影响数占收入的比例 -0.03% 0.04% 0.01%
成本影响数占营业成本的
8 0.00% 0.00% 0.01%
比例
利润总额影响数占利润总
9 -2.04% 2.33% 0.24%
额的比例
净利润影响数占净利润的
10 -1.55% 2.04% 0.18%
比例
由上表可知，对于公司报告期内发生的关联采购、关联销售，代入第三方可
比价格后对公司营业收入、营业成本、利润总额以及净利润的影响金额较小，占
相应指标的比例均比较低，对公司的独立经营能力不构成重大影响。
四、核查程序与核查意见
（一）核查程序
1、获取并审阅公司报告期内定期报告和公司公告，取得关联方清单和关联
交易信息，通过企查查、国家企业信用信息公示系统等渠道进行关联方核查；
2、获取并审阅发行人的《公司章程》、关联交易相关制度文件；
3、获取并审阅发行人报告期内关联交易所履行的决策程序和信息披露文件；
4、对发行人主要管理层进行访谈，了解关联交易的必要性和合理性，关联
交易决策程序及信息披露情况以及关联交易的公允性；
5、访谈主要管理层，查阅公司与关联方签署的关联交易合同，核查关联交
易发生的背景原因、具体内容、定价方式等情况，并核查了合同的履行情况；
6、获取了公司销售明细表、采购明细表，对各项关联交易价格与非关联方
交易价格进行对比，核查关联交易定价的公允性。
（二）核查意见
经核查，我们认为：
1、发行人报告期内发生的关联交易均因公司业务开展产生，均具有相应的
真实交易背景，符合商业逻辑，具有合理性和必要性；
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2、报告期内，发行人关联交易定价方式具有公允性，发行人报告期内关联
交易定价与无关联关系第三方可比价格之间不存在重大差异；
3、公司子公司从事有色金属贸易业务按照净额法进行核算，因此相应的销
售、采购金额不计入公司营业收入。扣除贸易业务后，公司对关联方销售金额占
其营业收入的比例分别为 0.94%、2.16%和 2.47%，公司对关联方采购金额占其
营业成本的比例分别为 2.98%、3.46%和 3.94%，占比均非常低，对公司的独立
经营能力不构成重大影响；
4、代入第三方可比价格后，公司关联交易对公司营业收入、营业成本、利
润总额以及净利润的影响金额较小，占相应指标的比例均比较低，对公司的独立
经营能力不构成重大影响。公司日常经营活动不存在依赖于关联方的情形。
问题五
5.报告期内，申请人及子公司开展套期保值业务对净利润影响较大，套保损
益金额分别为859.05 万元、-21,323.31 万元、-2,060.48万元、-6,720.35 万
元，归母净利润分别为2.164 亿元、3.125 亿元、3.999 亿元、0.836 亿元。请
申请人：（1）说明衍生金融业务的主要目标、相关组织机构设置、投资人员配
备及专业胜任能力，套期保值的具体投资决策程序，是否建立健全了相关内控制
度、是否能够有效执行；（2）衍生金融业务的投资收益情况，是否能够平抑市
场风险及主要依据，衍生品交易与公司业务规模的匹配情况，报告期内损益波动
较大的原因，是否存在脱离初衷进行高风险期货投资的情形，衍生金融业务相关
会计处理及财务报表列报情况，是否符合会计准则的规定。
请保荐机构和申报会计师发表明确核查意见。
回复：
一、说明衍生金融业务的主要目标、相关组织机构设置、投资人员配备及
专业胜任能力，套期保值的具体投资决策程序，是否建立健全了相关内控制度、
是否能够有效执行；
（一）衍生金融业务的主要目标
为了降低铅、铜、金、银市场价格波动对公司经营效益的影响，公司对部分
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铅、铜、金、银等通过期货市场或远期市场进行套期保值交易。
（二）相关组织机构设置
公司设置了期货业务部。设置合规经理一名，监督公司期货管理制度的执行
情况，设期货交易岗、风险管理岗和资金结算调拨岗，每个岗位设专人负责。同
时，在财务部门设置专门的期货业务会计核算岗位，并设专人负责。具体情况如
下：
岗位 职责
1、根据公司现货交易情况拟定具体保值方案，报董事长及风险管
理人员。
交易岗位 2、根据董事长指示向期货业务代理机构发出指令（含网上下单）。
3、填写成交明细表，送达风险管理人员和结算人员。
4、每日向董事长反馈保值品种价格走势、市场信息及头寸状况等。
1、制定公司期货业务相关风险制度和管理工作程序。
2、对期货头寸的风险状况进行监控和评估。
3、按程序处理风险事故。
4、审核交易人员所做的套保计划。
风险管理岗位 5、审核交易人员填写的成交明细表，并向期货经纪机构、结算人
员发送交易确认。
6、管理期货业务相关档案，做好档案的保管工作。
7、综合资金结算调拨人员通报内容等资料，每月向主管领导和董
事长书面报告期货业务相关情况。
1、根据保证金收付和持仓情况，及时确定期货交易的最大头寸，
并通知交易人员。
2、编制结算盈亏表。
3、将确认的成交情况通知会计核算人员。
资金结算调拨岗位
4、根据交易情况拟定资金收付申请单，经董事长批准后，通知期
货代理机构、公司财务部门进行相应的资金收付。
5、每日向财务总监和董事长报告结算盈亏情况，并告知风险管理
人员。
1、负责有关期货业务资金收付的账务处理。
2、根据结算人员递交的已签字确认的成交明细表对期货业务核
期货业务会计核算岗位
算，并进行账务处理。
3、每月向财务负责人报告资金收付情况、结算盈亏状况等。
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（三）投资人员配备及专业胜任能力
期货业务部共有 4 名人员，均取得了《期货从业资格证书》。期货部人员具
有长期从事期货业务经历，拥有丰富的实际操作经验。上述人员均系在公司工作
多年的员工，熟悉公司经营情况，具备相应的专业胜任能力。
（四）套期保值的具体投资决策程序
公司套期保值的投资决策程序如下：
序号 决策层级 决策内容
通过董事会审议年度套期保值计划，确定当年度保值品种、工具、
1 管理层
数量等内容。
期货业务部根据公司决策层批准的年度套期保值计划和风险管理
2 经营层
人员的意见，制订每季度的具体保值方案，报董事长审批。
期货业务部按照批准后的保值方案，具体执行。同时，期货业务部
及其他相关业务部门每两周一次周例会，研究未来价格走势，沟通
3 期货业务部
具体执行过程中的相关情况，在保值方案范围内动态调整交易策
略。
（五）是否建立健全了相关内控制度、是否能够有效执行；
公司制定了《期货套期保值业务管理制度》，从组织机构、套期保值计划、
业务流程、风险管理、报告制度、期货保密、合规检查等方面对套期保值业务进
行规范与内部控制。报告期内，期货业务部门运作正常，内控制度能够有效执行。
二、衍生金融业务的投资收益情况，是否能够平抑市场风险及主要依据，
衍生品交易与公司业务规模的匹配情况，报告期内损益波动较大的原因，是否
存在脱离初衷进行高风险期货投资的情形，衍生金融业务相关会计处理及财务
报表列报情况，是否符合会计准则的规定。
（一）衍生金融业务的投资收益情况
报告期内，公司投资收益科目明细如下：
单位：万元
投资收益 2022 年 2021 年 2020 年
权益法核算的长期股权投资收益 124.18 327.92 343.10
处置长期股权投资产生的投资收益 -140.43 23.71 -
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其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 34.50 34.50 19.50
处置交易性金融资产取得的投资收益 248.50 - 280.44
处置衍生金融资产取得的投资收益 24,633.71 11,211.20 -577.61
处置交易性金融负债取得的投资收益（黄金租赁） -1,075.43 -984.89 -1,541.87
处置衍生金融负债取得的投资收益 29,817.92 -19,546.89 -8,669.58
其他 -22.83
合计 53,620.12 -8,934.45 -10,146.02
报告期内，公司公允价值变动损益科目明细如下：
单位：万元
公允价值变动损益 2022 年 2021 年 2020 年
交易性金融负债 -3,970.79 -2,073.02 15,400.00
衍生金融资产 2,580.73 1,851.16 -19,565.41
衍生金融负债 -4,209.24 6,230.12 -7,496.94
被套期项目 - 865.71 485.06
合计 -5,599.30 6,873.97 -11,177.29
公司报告期内投资收益和公允价值变动损益主要由四部分内容组成：
1、长期股权投资和其他权益工具
报告期内，公司因长期股权投资和其他权益工具形成的投资收益如下：
单位：万元
投资收益 2022 年 2021 年 2020 年
权益法核算的长期股权投资收益 124.18 327.92 343.10
处置长期股权投资产生的投资收益 -140.43 23.71 -
其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 34.50 34.50 19.50
2、购买理财产品或结构性存款
报告期内，公司因长期股权投资和其他权益工具形成的公允价值变动损益如
下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
交易性金融资产公允价值变动损益
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处置交易性金融资产取得的投资收益 248.50 - 280.44
公司长期股权投资、其他权益工具、购买理财产品或结构性存款（交易性金
融资产）所形成的投资收益或公允价值变动损益金额较小。
3、从事黄金租赁业务及相应黄金远期合约
报告期内，公司开展黄金租赁业务。黄金租赁业务是指公司从银行租入黄金、
到期归还并交付黄金租赁费，公司拥有黄金在租赁期间的处置权并按照合同约定
支付租赁费用。为了避免黄金价格波动对公司黄金租赁业务带来的风险，公司在
租入黄金的同时购入相应头寸的黄金远期合约。
因此，由于黄金价格变动，公司“交易性金融负债”公允价值和黄金远期合
约的公允价值会发生变动，并因处置产生相应的投资损益。
报告期内，公司因黄金租赁业务产生的投资损益和公允价值变动情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
交易性金融负债公允价值变动损益 -3,970.79 -2,073.02 15,400.00
处置交易性金融负债取得的投资收益（黄金租赁） -1,075.43 -984.89 -1,541.87
黄金期货合约公允价值变动 3,795.40 1,975.04 -15,132.14
合计 -1,250.82 -1,082.87 -1,274.01
（4）套期保值业务
报告期内，公司开展套期保值业务（黄金远期合约除外）产生的衍生金融资
产和衍生金融负债形成的公允价值变动损益和投资收益如下：
单位：万元
项目 2022 年 2021 年 2020 年
衍生金融资产公允价值变动损益 -0.88 1,851.16 -19,565.41
衍生金融负债公允价值变动损益 -5,423.03 4,255.08 7,635.20
被套期项目公允价值变动损益 - 865.71 485.06
处置衍生金融资产取得的投资收益 24,633.71 11,211.20 -577.61
处置衍生金融负债取得的投资收益 29,817.92 -19,546.89 -8,669.58
合计 49,027.72 -1,363.74 -20,692.34
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注：上表中衍生金融资产、衍生金融负债不包括因黄金租赁业务购买的黄金远期合约。
上述黄金租赁及黄金远期合约、套期保值业务均为公司衍生金融业务，所形
成的投资收益和公允价值变动损益如下：
单位：万元
投资收益 2022 年 2021 年 2020 年
处置衍生金融资产取得的投资收益 24,633.71 11,211.20 -577.61
处置交易性金融负债取得的投资收益（黄金租赁） -1,075.43 -984.89 -1,541.87
处置衍生金融负债取得的投资收益 29,817.92 -19,546.89 -8,669.58
小计 53,376.20 -9,320.58 -10,789.06
公允价值变动损益 2022 年 2021 年 2020 年
交易性金融负债 -3,970.79 -2,073.02 15,400.00
衍生金融资产 2,580.73 1,851.16 -19,565.41
衍生金融负债 -4,209.24 6,230.12 -7,496.94
被套期项目 - 865.71 485.06
小计 -5,599.30 6,873.97 -11,177.29
合计 47,776.90 -2,446.61 -21,966.35
（二）是否能够平抑市场风险及主要依据，衍生品交易与公司业务规模的
匹配情况，报告期内损益波动较大的原因，是否存在脱离初衷进行高风险期货
投资的情形
1、黄金租赁业务与黄金远期合约
黄金租赁业务是指公司从银行租入黄金、到期归还并交付黄金租赁费，公司
拥有黄金在租赁期间的处置权并按照合同约定支付租赁费用。为了避免黄金价格
波动对公司黄金租赁业务带来的风险，公司在租入黄金的同时购入相应头寸的黄
金远期合约。
对于黄金租赁业务，公司面临的主要风险为黄金市场价格上涨的风险。当黄
金价格上涨时，公司未来向银行归还黄金时从外部购买黄金所支付的对价越高，
因此公司购买黄金远期合约（多头头寸）平抑市场价格上涨的风险。
报告期内，公司购买的黄金远期合约头寸与租入黄金数量基本一致，与黄金
租赁业务规模完全匹配，具体情况如下：
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净头寸（多头以正数列示，空头以
日期 租赁数量（kg）
负数列示）（kg）
2020 年 1 月 31 日 3,150 3,150
2020 年 2 月 29 日 2,810 2,810
2020 年 3 月 31 日 3,110 3,110
2020 年 4 月 30 日 2,274 2,274
2020 年 5 月 31 日 2,040 2,040
2020 年 6 月 30 日 2,040 2,040
2020 年 7 月 31 日 2,040 2,040
2020 年 8 月 31 日 2,987 2,987
2020 年 9 月 30 日 2,637 2,637
2020 年 10 月 31 日 2,768 2,768
2020 年 11 月 30 日 3,368 3,368
2020 年 12 月 31 日 2,289 2,289
2021 年 1 月 31 日 2,159 2,159
2021 年 2 月 28 日 2,802 2,802
2021 年 3 月 31 日 2,802 2,802
2021 年 4 月 30 日 2,802 2,802
2021 年 5 月 31 日 2,540 2,540
2021 年 6 月 30 日 2,790 2,790
2021 年 7 月 31 日 2,563 2,563
2021 年 8 月 31 日 2,343 2,343
2021 年 9 月 30 日 2,343 2,343
2021 年 10 月 31 日 2,283 2,283
2021 年 11 月 30 日 2,538 2,538
2021 年 12 月 31 日 2,538 2,538
2022 年 1 月 31 日 2,491 2,491
2022 年 2 月 28 日 2,546 2,546
2022 年 3 月 31 日 2,546 2,546
2022 年 4 月 30 日 2,546 2,546
2022 年 5 月 31 日 2,546 2,546
2022 年 6 月 30 日 2,296 2,296
2022 年 7 月 31 日 2,296 2,296
2022 年 8 月 31 日 2,046 2,046
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2022 年 9 月 30 日 2,046 2,046
2022 年 10 月 31 日 1,696 1,696
2022 年 11 月 30 日 1,666 1,666
2022 年 12 月 31 日 1,666 1,666
因此，公司通过黄金远期合约能够完全平抑租入黄金所面临的价格上涨风险。
报告期内，公司因黄金租赁业务产生的投资损益和公允价值变动情况如下：
单位：万元
2022 年 2021 年 2020 年
交易性金融负债公允价值变动损益 -3,970.79 -2,073.02 15,400.00
处置交易性金融负债取得的投资收益（黄金租赁） -1,075.43 -984.89 -1,541.87
黄金远期合约公允价值变动损益 3,795.40 1,975.04 -15,132.14
合计 -1,250.82 -1,082.87 -1,274.01
由上表可知，公司交易性金融资产（租入黄金）与黄金远期合约所产生的投
资损益、公允价值变动损益之和分别为-1,274.01 万元、-1,082.87 万元和-1,250.82
万元。该损益形成的主要原因为公司黄金租赁业务所产生的手续费。
综上，公司黄金租赁业务与黄金远期合约的规模完全匹配一致，不存在脱离
初衷进行高风险期货投资的情形，因而衍生品交易能够完全平抑租入黄金所面临
的价格上涨风险，交易性金融资产和黄金远期合约所产生的损益（公允价值变动
损益和投资收益）能够基本抵消，损益变动主要源于黄金租赁业务所支付给银行
的手续费。
2、套期保值业务
公司日常经营过程中，从铅、铜、金、银等矿物原材料的采购到最终产品的
销售存在一定的加工周期，而铅、铜、金、银等市场价格存在较大幅度的波动，
从而使得公司在采购和销售环节面临以下市场价格波动的风险：
（1）原材料采购所面临的市场价格大幅上涨的风险：
原材料是公司生产经营活动的根本，而且公司的原材料全部从外部采购。如
果公司拟采购的原材料市场价格大幅上涨，则公司未来相关产品的生产成本则会
大幅提高，而当公司最终产品生产出来后市场价格无法覆盖公司的采购成本，则
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公司将面临亏损的风险。所以，公司将通过采购谈判、存货管理以及衍生金融工
具等方式对公司原材料采购的价格风险进行管理。对于采购而言，公司对冲价格
上涨风险的衍生金融工具通常为期货或远期协议的多头头寸。
但是，由于以下原因，该种风险对于生产而言，风险相对较小：
第一、原材料价格的上涨，通常是由于最终产品市场价格上涨引起的，二者
基本是同向波动关系，通常只是上涨或下跌幅度不同。
第二、原材料价格风险面向的是公司未来的生产经营计划，在采购阶段，公
司并没有相应的实物风险敞口。
第三、对于原材料价格上涨的风险，除了套期保值外，公司应对措施较多，
如可以适当减少生产计划、使用库存原材料等多种方式。
因此，报告期内，公司净头寸为多头的情形较少，且多头头寸远远小于公司
对于原材料的采购量。
（2）产品市场价格大幅下跌的风险
公司自采购原材料后，公司存货中的原材料、在产品以及库存商品等价格（或
成本）已经确定，此时如果铅、金、铜、银等最终产品的市场价格大幅下跌，则
公司的经营业绩将面临大幅下滑的风险。对于该风险，公司只能通过套期保值方
式进行风险管理和对冲。由于公司生产经营活动是一个连续的过程，公司所采购
的在途货物虽然尚未入库，但相关原材料的采购价格通常已经确定，则该部分在
途货物也同样面临市场价格下跌的风险。
报告期各期末，公司的存货账面余额分别为 594,233.94 万元、627,951.82 万
元和 614,807.65 万元，金额较大，所面临的市场价格下跌风险较大。因此，报告
期内，公司主要通过期货或远期交易协议等衍生金融工具对冲市场价格下跌风险。
因此，报告期内，公司主要通过空头头寸对冲公司相关存货或在途商品面临
的市场价格下跌风险，通过多头头寸对冲公司原材料采购面临的市场价格上涨风
险。整体而言，公司面临原材料采购面临的市场价格上涨风险相对较小，因而公
司更多采用空头头寸方式进行市场价格变动风险对冲。
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同时，公司结合市场价格变动情况，分析公司所面临的风险状况，根据公司
生产经营规模自主动态决定公司的衍生工具头寸和套保比例。报告期内，公司主
要产品（铅、金、铜、银）的衍生金融工具头寸（主要为期货头寸）、存货数量、
套保比例及净风险敞口情况如下：
（1）铅产品
单位：吨
净头寸（多头
以正数列示， 次 2 个月 套期保
日期 存货 净风险敞口
空头以负数 采购量 值比例
列示）
2020 年 1 月 31 日 -26,430.00 90,489.40 18,093.93 29.21% 64,059.40
2020 年 2 月 29 日 -10,975.00 75,672.98 22,855.23 14.50% 64,697.98
2020 年 3 月 31 日 -9,185.00 63,780.11 28,249.83 14.40% 54,595.11
2020 年 4 月 30 日 -1,220.00 64,762.25 34,753.03 1.88% 63,542.25
2020 年 5 月 31 日 5,980.00 72,461.75 44,153.03 13.54% 78,441.75
2020 年 6 月 30 日 1,000.00 77,682.58 50,721.23 1.97% 78,682.58
2020 年 7 月 31 日 -1,000.00 93,188.61 57,013.36 1.07% 92,188.61
2020 年 8 月 31 日 -1,000.00 95,916.72 54,086.48 1.04% 94,916.72
2020 年 9 月 30 日 -1,000.00 104,182.17 53,520.17 0.96% 103,182.17
2020 年 10 月 31 日 1,500.00 106,994.68 47,598.87 3.15% 108,494.68
2020 年 11 月 30 日 -20,850.00 108,375.65 35,014.41 19.24% 87,525.65
2020 年 12 月 31 日 -17,350.00 87,812.81 31,413.21 19.76% 70,462.81
2021 年 1 月 31 日 -12,105.00 83,234.53 38,053.44 14.54% 71,129.53
2021 年 2 月 28 日 -15,225.00 82,169.44 39,072.60 18.53% 66,944.44
2021 年 3 月 31 日 -4,500.00 81,155.96 40,872.85 5.54% 76,655.96
2021 年 4 月 30 日 -4,750.00 76,451.36 53,857.57 6.21% 71,701.36
2021 年 5 月 31 日 -8,500.00 85,039.96 47,876.99 10.00% 76,539.96
2021 年 6 月 30 日 -11,000.00 83,692.67 45,337.62 13.14% 72,692.67
2021 年 7 月 31 日 -12,700.00 83,444.83 50,245.90 15.22% 70,744.83
2021 年 8 月 31 日 -1,700.00 81,217.75 53,531.35 2.09% 79,517.75
2021 年 9 月 30 日 9,500.00 81,040.85 67,324.63 14.11% 90,540.85
2021 年 10 月 31 日 -3,035.00 85,795.94 56,492.08 3.54% 82,760.94
2021 年 11 月 30 日 -2,500.00 99,306.59 30,987.01 2.52% 96,806.59
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2021 年 12 月 31 日 -5,000.00 99,055.05 36,704.21 5.05% 94,055.05
2022 年 1 月 31 日 -7,000.00 95,115.23 38,944.12 7.36% 88,115.23
2022 年 2 月 28 日 -10,500.00 107,664.62 35,436.98 9.75% 97,164.62
2022 年 3 月 31 日 -5,500.00 92,765.14 36,210.37 5.93% 87,265.14
2022 年 4 月 30 日 -3,500.00 96,487.98 32,428.76 3.63% 92,987.98
2022 年 5 月 31 日 3,000.00 101,124.76 27,140.90 11.05% 104,124.76
2022 年 6 月 30 日 1,000.00 97,566.76 44,049.07 2.27% 98,566.76
2022 年 7 月 31 日 -6,625.00 84,295.56 53,645.52 7.86% 77,670.56
2022 年 8 月 31 日 1,575.00 90,306.26 39,580.75 3.98% 91,881.26
2022 年 9 月 30 日 10,000.00 93,585.59 42,762.30 23.39% 103,585.59
2022 年 10 月 31 日 -10,410.00 91,980.23 54,297.17 11.32% 81,570.23
2022 年 11 月 30 日 -16,860.00 92,692.14 51,668.18 18.19% 75,832.14
2022 年 12 月 31 日 -24,605.00 90,470.44 48,628.39 27.20% 65,865.44
注：风险敞口=净头寸+存货规模；当净头寸为多头时，主要对未来 2 个月内采购进行
套期保值，套保比例=净头寸/次 2 个月原材料采购量；当净头寸为空头时，主要对公司现有
存货进行套期保值，套保比例=净头寸/存货规模。
由上表可知，报告期内，公司铅产品整体仓位比例较低，且套保比例均低于
100%，衍生工具业务规模小于公司生产经营规模，不存在脱离套期保值初衷进
行高风险投资的情形。
（2）银产品
单位：kg
净头寸（多头以正
次 2 个月 套期保 净风险敞
时间 数列示，空头以负 存货
采购量 值比例 口
数列示）
2020 年 1 月 31 日 -91,162.00 326,187.96 74,744.86 27.95% 235,025.96
2020 年 2 月 29 日 -102,757.00 296,613.06 91,630.53 34.64% 193,856.06
2020 年 3 月 31 日 -84,268.00 325,860.16 95,694.27 25.86% 241,592.16
2020 年 4 月 30 日 -53,909.00 351,401.71 106,852.79 15.34% 297,492.71
2020 年 5 月 31 日 -44,547.00 310,495.29 165,253.68 14.35% 265,948.29
2020 年 6 月 30 日 -26,648.00 350,630.55 179,549.18 7.60% 323,982.55
2020 年 7 月 31 日 -1,017.00 416,474.10 154,799.77 0.24% 415,457.10
2020 年 8 月 31 日 -13,895.00 442,559.32 148,414.59 3.14% 428,664.32
2020 年 9 月 30 日 7,333.00 455,473.21 157,465.02 4.66% 462,806.21
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2020 年 10 月 31 日 32,604.00 443,035.34 126,506.39 25.77% 475,639.34
2020 年 11 月 30 日 -43,455.00 490,303.97 137,197.79 8.86% 446,848.97
2020 年 12 月 31 日 -52,266.00 408,603.92 165,528.87 12.79% 356,337.92
2021 年 1 月 31 日 -50,704.00 441,880.98 150,817.67 11.47% 391,176.98
2021 年 2 月 28 日 -25,971.00 437,904.42 136,450.46 5.93% 411,933.42
2021 年 3 月 31 日 -2,361.00 408,109.95 142,276.27 0.58% 405,748.95
2021 年 4 月 30 日 -6,415.00 396,165.58 170,660.44 1.62% 389,750.58
2021 年 5 月 31 日 -7,225.00 380,956.08 210,248.71 1.90% 373,731.08
2021 年 6 月 30 日 35,614.00 389,157.28 212,424.16 16.77% 424,771.28
2021 年 7 月 31 日 25,159.00 465,016.11 163,460.46 15.39% 490,175.11
2021 年 8 月 31 日 32,960.00 501,402.56 161,945.99 20.35% 534,362.56
2021 年 9 月 30 日 33,912.00 514,209.12 219,373.55 15.46% 548,121.12
2021 年 10 月 31 日 32,272.00 482,368.94 200,669.07 16.08% 514,640.94
2021 年 11 月 30 日 43,453.00 477,399.36 131,348.85 33.08% 520,852.36
2021 年 12 月 31 日 55,651.00 412,739.25 132,538.55 41.99% 468,390.25
2022 年 1 月 31 日 40,877.00 413,536.34 123,098.67 33.21% 454,413.34
2022 年 2 月 28 日 -5,758.00 401,975.56 137,787.00 1.43% 396,217.56
2022 年 3 月 31 日 -37,917.00 364,143.51 161,718.55 10.41% 326,226.51
2022 年 4 月 30 日 -21,787.00 348,218.50 137,683.68 6.26% 326,431.50
2022 年 5 月 31 日 1,659.00 348,306.47 124,359.86 1.33% 349,965.47
2022 年 6 月 30 日 33,897.00 362,700.93 156,547.23 10.17% 396,597.93
2022 年 7 月 31 日 53,337.00 360,387.83 191,386.45 27.87% 413,724.83
2022 年 8 月 31 日 62,417.00 369,449.03 168,041.25 37.14% 431,866.03
2022 年 9 月 30 日 65,121.00 404,609.44 161,611.74 40.29% 469,730.44
2022 年 10 月 31 日 68,483.00 371,976.95 187,230.03 36.58% 440,459.95
2022 年 11 月 30 日 23,514.00 398,925.92 195,344.13 12.04% 422,439.92
2022 年 12 月 31 日 -11,970.00 389,573.97 190,199.25 3.07% 377,603.97
注：风险敞口=净头寸+存货规模；当净头寸为多头时，主要对未来 2 个月内采购进行
套期保值，套保比例=净头寸/次 2 个月原材料采购量；当净头寸为空头时，主要对公司现有
存货进行套期保值，套保比例=净头寸/存货规模。
由上表可知，报告期内，公司银产品整体仓位比例较低（个别月份较高），
套保比例均低于 100%，衍生工具业务规模小于公司生产经营规模，不存在脱离
套期保值初衷进行高风险投资的情形。
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河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
（3）金产品
单位：kg
净头寸（多头以
次 2 个月 套期保值 净风险敞
日期 正数列示，空头 存货
采购量 比例 口
以负数列示）
2020 年 1 月 31 日 -933.10 2,266.71 852.39 41.17% 1,333.61
2020 年 2 月 29 日 -782.10 1,883.87 945.43 41.52% 1,101.77
2020 年 3 月 31 日 -917.00 1,706.91 830.43 53.72% 789.91
2020 年 4 月 30 日 -946.00 1,484.16 891.24 63.74% 538.16
2020 年 5 月 31 日 -712.00 1,700.61 1,209.61 41.87% 988.61
2020 年 6 月 30 日 -253.00 2,297.56 1,386.17 11.01% 2,044.56
2020 年 7 月 31 日 -3.90 2,593.72 1,877.80 0.15% 2,589.82
2020 年 8 月 31 日 -54.50 2,968.93 1,774.87 1.84% 2,914.43
2020 年 9 月 30 日 168.90 3,396.70 1,584.27 10.66% 3,565.60
2020 年 10 月 31 日 289.60 3,273.46 1,644.29 17.61% 3,563.06
2020 年 11 月 30 日 91.70 3,698.21 2,023.49 4.53% 3,789.91
2020 年 12 月 31 日 -0.60 3,475.66 2,299.46 0.02% 3,475.06
2021 年 1 月 31 日 192.70 4,293.88 1,919.17 10.04% 4,486.58
2021 年 2 月 28 日 893.50 4,883.69 1,464.50 61.01% 5,777.19
2021 年 3 月 31 日 928.00 4,680.49 1,327.35 69.91% 5,608.49
2021 年 4 月 30 日 799.40 4,650.45 1,473.79 54.24% 5,449.85
2021 年 5 月 31 日 -598.90 4,558.21 1,639.01 13.14% 3,959.31
2021 年 6 月 30 日 190.00 4,389.17 1,927.41 9.86% 4,579.17
2021 年 7 月 31 日 -141.70 4,560.66 1,540.32 3.11% 4,418.96
2021 年 8 月 31 日 -87.20 4,993.38 1,240.32 1.75% 4,906.18
2021 年 9 月 30 日 196.90 4,823.25 1,531.06 12.86% 5,020.15
2021 年 10 月 31 日 -404.80 4,383.92 1,404.40 9.23% 3,979.12
2021 年 11 月 30 日 -299.40 4,226.32 1,377.38 7.08% 3,926.92
2021 年 12 月 31 日 -205.70 3,141.47 1,214.91 6.55% 2,935.77
2022 年 1 月 31 日 -205.70 3,007.41 1,221.23 6.84% 2,801.71
2022 年 2 月 28 日 -318.00 2,870.88 1,829.18 11.08% 2,552.88
2022 年 3 月 31 日 -492.40 2,932.44 1,978.03 16.79% 2,440.04
2022 年 4 月 30 日 -584.00 2,986.00 1,790.52 19.56% 2,402.00
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河南豫光金铅股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券反馈意见的回复
2022 年 5 月 31 日 -245.00 3,047.52 1,591.86 8.04% 2,802.52
2022 年 6 月 30 日 -245.00 3,281.97 1,585.36 7.47% 3,036.97
2022 年 7 月 31 日 -250.00 2,868.91 2,149.47 8.71% 2,618.91
2022 年 8 月 31 日 -420.00 2,731.42 1,873.56 15.38% 2,311.42
2022 年 9 月 30 日 -113.00 3,099.95 1,339.99 3.65% 2,986.95
2022 年 10 月 31 日 -31.00 2,986.53 1,814.85 1.04% 2,955.53
2022 年 11 月 30 日 -490.00 3,179.78 1,962.69 15.41% 2,689.78
2022 年 12 月 31 日 -124.00 3,605.61 1,929.03 3.44% 3,481.61
注：风险敞口=净头寸+存货规模；当净头寸为多头时，主要对未来 2 个月内采购进行
套期保值，套保比例=净头寸/次 2 个月原材料采购量；当净头寸为空头时，主要对公司现有
存货进行套期保值，套保比例=净头寸/存货规模。
由上表可知，报告期内，公司黄金产品整体仓位比例较低（个别月份较高），
套保比例均低于 100%，衍生工具业务规模小于公司生产经营规模，不存在脱离
套期保值初衷进行高风险投资的情形。
（4）铜产品
单位：吨
净头寸（多头以正
次 2 个月采 套期保 风险敞
时间 数列示，空头以负 存货
购量 值比例 口
数列示）
2020 年 1 月 31 日 -11,765.00 27,295.74 16,408.66 43.10% 15,530.74
2020 年 2 月 29 日 -5,710.00 37,268.76 12,129.83 15.32% 31,558.76
2020 年 3 月 31 日 -1,760.00 37,786.66 14,550.89 4.66% 36,026.66
2020 年 4 月 30 日 -220.00 42,012.96 10,358.79 0.52% 41,792.96
2020 年 5 月 31 日 3,650.00 43,370.03 11,973.91 30.48% 47,020.03
2020 年 6 月 30 日 -10,575.00 40,759.30 13,897.96 25.94% 30,184.30
2020 年 7 月 31 日 -16,575.00 35,770.38 17,607.78 46.34% 19,195.38
2020 年 8 月 31 日 -15,935.00 37,118.64 14,332.08 42.93% 21,183.64
2020 年 9 月 30 日 -9,550.00 33,999.62 10,277.24 28.09% 24,449.62
2020 年 10 月 31 日 -20,300.00 30,911.92 13,157.36 65.67% 10,611.92
2020 年 11 月 30 日 -22,575.00 26,395.50 17,781.78 85.53% 3,820.50
2020 年 12 月 31 日 -7,255.00 27,934.71 20,152.58 25.97% 20,679.71
2021 年 1 月 31 日 -7,555.00 35,479.59 17,279.92 21.29% 27,924.59
2021 年 2 月 28 日 -16,200.00 38,337.48 8,837.03 42.26% 22,137.48
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2021 年 3 月 31 日 -55.00 35,182.90 6,651.35 0.16% 35,127.90
2021 年 4 月 30 日 -6,175.00 31,434.67 6,616.49 19.64% 25,259.67
2021 年 5 月 31 日 -16,835.00 29,650.85 13,274.64 56.78% 12,815.85
2021 年 6 月 30 日 -14,760.00 28,783.60 18,611.00 51.28% 14,023.60
2021 年 7 月 31 日 -17,165.00 35,211.29 15,148.40 48.75% 18,046.29
2021 年 8 月 31 日 -18,220.00 34,538.86 14,992.71 52.75% 16,318.86
2021 年 9 月 30 日 -16,510.00 31,140.33 15,952.77 53.02% 14,630.33
2021 年 10 月 31 日 -22,055.00 31,613.23 15,699.80 69.77% 9,558.23
2021 年 11 月 30 日 -16,110.00 28,112.31 19,744.26 57.31% 12,002.31
2021 年 12 月 31 日 -18,205.00 25,448.57 17,193.18 71.54% 7,243.57
2022 年 1 月 31 日 -22,060.00 30,638.99 11,899.17 72.00% 8,578.99
2022 年 2 月 28 日 -23,850.00 25,061.01 14,996.24 95.17% 1,211.01
2022 年 3 月 31 日 -28,975.00 23,763.51 18,135.75 121.93% -
2022 年 4 月 30 日 -23,475.00 22,548.93 18,844.16 104.11% -
2022 年 5 月 31 日 -18,000.00 22,315.28 15,561.70 80.66% 4,315.28
2022 年 6 月 30 日 -19,000.00 23,486.13 14,501.80 80.90% 4,486.13
2022 年 7 月 31 日 -22,780.00 16,987.63 22,892.84 134.10% -
2022 年 8 月 31 日 -22,785.00 14,850.95 16,332.07 153.42% -
2022 年 9 月 30 日 -16,160.00 27,052.08 6,278.84 59.74% 10,892.08
2022 年 10 月 31 日 -14,660.00 24,685.83 14,026.11 59.39% 10,025.83
2022 年 11 月 30 日 -14,185.00 25,559.74 15,650.15 55.50% 11,374.74
2022 年 12 月 31 日 -14,735.00 29,059.08 17,824.00 50.71% 14,324.08
注：风险敞口=净头寸+存货规模；当净头寸为多头时，主要对未来 2 个月内采购进行
套期保值，套保比例=净头寸/次 2 个月原材料采购量；当净头寸为空头时，主要对公司现有
存货进行套期保值，套保比例=净头寸/存货规模。
报告期内，除 2022 年 3 月、4 月、7 月和 8 月外，公司铜产品套保比例均低
于 100%，衍生工具业务规模小于公司生产经营规模，不存在脱离套期保值初衷
进行高风险投资的情形，公司铜产品套期保值未全部平抑相应的市场价格波动风
险。
2022 年 3 月、4 月、7 月和 8 月公司铜产品套保比例已经超过 100%，其主
要原因为：
（1）2022 年 3 月，由于镍期货青松事件影响，瑞士嘉能可或利用伦镍交易
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逼仓青山控股，事件社会影响较大，对现货市场价格、期货价格及情绪（预期）
扰动较大，铜产品价格走势不确定加大。
（2）自 2020 年以来，铜产品市场价格大幅上涨，且到了 2022 年维持在高
位运行。公司认为我国铜价已处于历史较高位置震荡，价格下行风险加大，同时，
2022 年 6 开始，铜产品市场价格有所下降，因此公司开立了较高比例和规模的
空仓头寸。
报告期内，铜产品市场行情持续走势情况如下：
数据来源：上海有色金属网（SMM）
（3）公司套期保值的对象不仅为已入库或已投入生产的存货，同时也包括
一部分已实际下单但仍在海运过程中的在途商品。由于海运周期一般较长，因此
会出现一定的错配情况，即公司会为尚在运输途中，但仍未入库的在途商品进行
套期保值。
因此，出于对价格下行风险的考量，公司对一部分在途商品也进行了套期保
值，再加上已有的对存货的较高比例的套期保值，使得公司于 2022 年 3 月、4
月、7 月和 8 月开出的空仓头寸略高于期末存货的账面数量。公司 2022 年 3 月、
4 月、7 月和 8 月较大的货运合同及发票如下：
提单数量（矿 对应铜金属 财务账面入 空头建立期
供应商 合同号 提单日 靠港日
石量） 量 账期间 间
BHP MA8500144308. 11,225.27 吨 2,743.13 吨 2022.2.22 2022.3.26 2022 年 4 月 2022 年 3 月
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007
S.21.CUCN.
MRI 10,997.10 吨 3,369.23 吨 2022.3.15 2022.5.10 2022 年 5 月 2022 年 3 月
MT36150.012
合计 6,112.36 吨
MA8500144308.
BHP 11,220.00 吨 2,876.36 吨 2022.4.23 2022.6.1 2022 年 6 月 2022 年 4 月
008
合计 2,876.36 吨
Oyu
40073392.007 4,528.19 吨 945.61 吨 2022.7.13 2022.07.13 2022 年 8 月 2022 年 7 月
Tolgoi
S_HT22CUCONC
Hartree 5,146.93 吨 1,059.56 吨 2022.7.9 2022.7.09 2022 年 8 月 2022 年 7 月
S_0145.001
S_HT22CUCONC
Hartree 5,143.08 吨 1,061.48 吨 2022.7.18 2022.7.18 2022 年 8 月 2022 年 7 月
S_0145.002
杰拉德 10-1730.001 5,205.51 吨 956.46 吨 2022.8.4 2022.8.4 2022 年 8 月 2022 年 7 月
杰拉德 10-1730.002 5,179.16 吨 955.97 吨 2022.8.19 2022.8.19 2022 年 9 月 2022 年 7 月
TTSA-HY-CU-FR
川砂铭 AME2020.010 5,182.06 吨 1072.17 吨 2022.8.19 2022.8.19 2022 年 9 月 2022 年 7 月
(CU 400/03)
合计 6,051.25 吨
杰拉德 10-1730.002 5,179.16 吨 955.97 吨 2022.8.19 2022.8.19 2022 年 9 月 2022 年 8 月
TTSA-HY-CU-FR
川砂铭 AME2020.010 5,182.06 吨 1,072.17 吨 2022.8.19 2022.8.19 2022 年 9 月 2022 年 8 月
(CU 400/03)
303-20-652665-S.
托克 3,466.50 吨 599.70 吨 2022.8.27 2022.10.8 2022 年 9 月 2022 年 8 月
18.1
303-20-652665-S.
托克 8,088.50 吨 1,399.31 吨 2022.8.27 2022.10.8 2022 年 9 月 2022 年 8 月
18.1
MA8500144308.0
BHP 9,500.00 吨 2,420.41 吨 2022.8.23 2022.10.2 2022 年 9 月 2022 年 8 月
10
MA8500144308.0
BHP 1,723.00 吨 438.99 吨 2022.8.23 2022.10.2 2022 年 9 月 2022 年 8 月
10
303-20-652665-S.
托克 11,982.98 吨 1,582.00 吨 2022.8.30 2022.11.7 2022 年 9 月 2022 年 8 月
19.1
合计 8,468.55 吨
除上述主要合同外，公司还有其余约 2000 吨左右的铜金属仍在途中。因此，
公司于 2022 年 3 月、4 月、7 月和 8 月铜产品的净头寸数量虽然超出了公司存货
数量，但考虑到公司在途货物因素，公司铜产品净头寸与公司业务规模相匹配，
套保比例均低于 100%，不存在投机情况
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综上，公司铅、铜、金、银套期保值的净头寸规模均没有超过公司的采购量
或公司存货和在途采购商品的合计数量，公司的衍生金融业务符合公司的业务规
模，不存在投机性交易行为，不存在脱离初衷进行高风险期货投资的情形。公司
开展套期保值业务过程中，需要结合宏观经济环境、行业发展情况、产品价格走
势等多方面因素对公司所面临的价格变动风险进行研判，在公司未来采购规模、
存货规模和在途货物规模范围内及董事会授权范围内对套期保值比例和衍生金
融工具头寸进行主动管理决策。经套期保值业务对冲部分风险后，公司各类产品
的仍留有一定规模风险敞口，公司没有通过衍生金融工具对冲所有价格波动风险。
公司套期保值业务损益波动较大的原因主要是由于公司报告期内衍生金融工具
头寸变动及各类产品市场价格大幅波动引起。
（三）衍生金融业务相关会计处理及财务报表列报情况，是否符合会计准
则的规定。
公司主要产品有电解铅、黄金、白银、电解铜等。公司采用库存套保的业务
模式，包括产成品、在成品和原材料。根据《企业会计准则第 22 号——金融工
具确认和计量》中对金融资产、金融负债和衍生工具的相关准则要求，公司将黄
金、白银、铜、铅的期货合约、远期商品合约及延期交易合约分类为以公允价值
计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债，财务报表列报为衍生金融资
产或者衍生金融负债，将黄金租赁的套保业务分类为以公允价值计量且其变动计
入当期损益的金融负债，财务报表列报为交易性金融负债，将远期结售汇业务分
类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债，财务报表列
报为为衍生金融资产或衍生金融负债。以上套期产品和衍生金融工具在资产负债
表日的公允价值分别对其进行后续计量，公允价值与账面余额之间的差额计入当
期损益。
公司衍生金融资产或者衍生金融负债、交易性金融资产的公允价值确认原则
按照财政部发布的《企业会计准则第 39 号——公允价值计量》相关规定执行。
公司持有的黄金、白银、铜、铅期货合约的公允价值：国内合约依据上海黄
金交易所和上海期货交易所相应合约的结算价确定，国外合约依据伦敦金属交易
所、伦敦贵金属交易所当天结算价确定；黄金租赁的套保业务在资产负债表日的
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公允价值根据上海黄金交易所当天的加权平均价确定，远期结售汇业务在资产负
债表日的公允价值根据银行系统的查询结果确定，公司按照企业会计准则的规定，
将已交割部分确认为投资收益，将未交割部分公允价值与账面余额之间的差额计
入公允价值变动损益。
公司衍生金融业务相关会计处理及财务列报情况，在重大方面符合企业会计
准则的相关规定。
三、核查程序与核查意见
（一）核查程序
1、查阅发行人报告期内董事会文件；
2、查阅发行人报告期内每年度套期保值计划、每一季度套期方案；
3、查阅期货业务部例会纪要；
4、查阅期货业务部人员资质证书；
5、查阅《期货套期保值业务管理制度》；
6、获取了公司报告期内各月末存货账面余额及公司期货头寸明细，计算公
司的风险敞口情况和套保比例等指标，比对分析公司期货净头寸与存货规模情况
是否存在异常，并核实其原因；
7、获取了公司采购明细表，比对公司期货净头寸规模与报告期内公司采购
规模情况；
8、获取了公司披露的年度报告和定期报告，查阅公司衍生金融业务的会计
政策，衍生金融业务投资收益列报情况。
9、对公司期货管理部人员进行访谈，了解公司套期保值业务的相关制度、
决策程序、开展套期保值业务的原因等。
（二）核查意见
经核查，我们认为：
1、报告期内，公司衍生金融业务主要是为了对冲市场价格波动风险，公司
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开展相关业务设置了相应的组织结构、配备了具有专业胜任能力的人员，建立了
相关内部控制制度和决策程序，并得到了有效执行。
2、报告期内，由于公司衍生工具头寸和套期比例存在大幅波动、各类产品
市场价格存在大幅波动，使得公司衍生金融业务的投资收益波动较大。
3、公司黄金租赁业务的套保比例为 100%，因而能够完全平抑租赁黄金所面
临的价格上涨风险，黄金远期合约与租入黄金规模相一致，不存在脱离初衷进行
高风险期货投资的情形。
4、报告期内，公司铅、铜、金、银期货（或远期合约）净头寸为负时，净
头寸规模均未超过公司存货和在途采购商品的合计数量，净头寸为正时，净头寸
规模均远远低于公司各年度的原材料采购规模，因而公司并没有通过套期保值业
务对冲和平抑公司面临的所有价格波动风险。公司在自身业务规模范围内开展各
类产品的套期保值业务，净头寸规模与公司业务规模相匹配，不存在脱离初衷进
行高风险期货投资的情形。
5、公司衍生金融业务相关会计处理及财务列报情况，在重大方面符合企业
会计准则的相关规定。
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（本页无正文，为《中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙）关于对河南豫
光金铅股份有限公司<中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书>的回
复》之签章页）
中国注册会计师：
倪俊 裴晶晶
中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙）
年 月 日
7-2-136
