2018 年半年度报告
公司代码：600567 公司简称：山鹰纸业
债券代码：122181 债券简称：12 山鹰债
债券代码：136369 债券简称：16 山鹰债
山鹰国际控股股份公司
2018 年半年度报告
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重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 本半年度报告未经审计。
四、 公司负责人吴明武、主管会计工作负责人石春茂及会计机构负责人（会计主管人员）石春茂
声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无
六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告所涉及的公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注
意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
九、 重大风险提示
详见本报告“第四节 经营情况的讨论与分析”中的“二、其他披露事项之（二）可能面对的
风险”。
十、 其他
□适用 √不适用
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目录
第一节 释义..................................................................................................................................... 4
第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4
第三节 公司业务概要..................................................................................................................... 7
第四节 经营情况的讨论与分析 ................................................................................................... 10
第五节 重要事项........................................................................................................................... 23
第六节 普通股股份变动及股东情况 ........................................................................................... 40
第七节 优先股相关情况............................................................................................................... 42
第八节 董事、监事、高级管理人员情况 ................................................................................... 42
第九节 公司债券相关情况........................................................................................................... 44
第十节 财务报告........................................................................................................................... 52
第十一节 备查文件目录................................................................................................................. 177
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第一节 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
公司、本公司、山鹰纸业、发行 指 山鹰国际控股股份公司（原公司名称“安徽山鹰纸业股
人 份有限公司”）
泰盛实业 指 福建泰盛实业有限公司
浙江山鹰 指 浙江山鹰纸业有限公司（原公司名称“吉安集团有限公
司”）
华中山鹰 指 山鹰华中纸业有限公司
联盛纸业 指 福建省联盛纸业有限责任公司
祥恒创意 指 祥恒创意包装有限公司
北欧纸业 指 Nordic Paper Holding AB 及子公司
Cycle Link（美国） 指 Cycle Link (U.S.A.) Inc.
环宇国际 指 CYCLE LINK INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED 环宇集
团国际控股有限公司
山鹰资本 指 山鹰投资管理有限公司
阳光纸业 指 山东世纪阳光纸业集团有限公司
联盛龙海 指 联盛纸业（龙海）有限公司
创享激励基金管理办法 指 《山鹰国际控股股份公司创享激励基金管理办法
（2018-2020 年）》
创享激励基金第一期持股计划 指 山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持
股计划
12 山鹰债 指 安徽山鹰纸业股份有限公司 2012 年公司债券
16 山鹰债 指 安徽山鹰纸业股份有限公司 2016 年公司债券
报告期 指 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 6 月 30 日
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元
第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 山鹰国际控股股份公司
公司的中文简称 山鹰纸业
公司的外文名称 SHANYING INTERNATIONAL HOLDINGS CO.,LTD.
公司的外文名称缩写 SHANYING PAPER
公司的法定代表人 吴明武
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 杨昊悦 黄烨
联系地址 上海市长宁区虹桥路2272号虹桥商务大 上海市长宁区虹桥路2272号虹桥商务大厦
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厦6楼F座 6楼F座
电话 021-62376587 021-62376587
传真 021-62376799 021-62376799
电子信箱 stock@shanyingpaper.com stock@shanyingpaper.com
三、 基本情况变更简介
公司注册地址 安徽省马鞍山市勤俭路3号
公司注册地址的邮政编码 243021
公司办公地址 上海市长宁区虹桥路2272号虹桥商务大厦6楼F座
公司办公地址的邮政编码 200336
公司网址 http://www.shanyingpaper.com
电子信箱 stock@shanyingpaper.com
报告期内变更情况查询索引 /
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称 《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》
登载半年度报告的中国证监会指定网站的网址 www.sse.com.cn
公司半年度报告备置地点 公司证券部
报告期内变更情况查询索引 /
五、 公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 山鹰纸业 600567 /
六、 其他有关资料
□适用 √不适用
七、 公司主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本报告期比上
本报告期
主要会计数据 上年同期 年同期增减
（1－6月）
(%)
营业收入 11,954,012,577.33 7,461,480,565.41 60.21
归属于上市公司股东的净利润 1,706,002,303.98 826,230,518.68 106.48
归属于上市公司股东的扣除非经常 1,485,814,750.14 804,883,720.78 84.60
性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 2,422,345,280.75 -270,508,865.86 995.48
本报告期末比
本报告期末 上年度末 上年度末增减
(%)
归属于上市公司股东的净资产 11,443,846,116.05 10,367,808,688.76 10.38
总资产 32,151,551,110.73 26,930,571,652.57 19.39
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(二) 主要财务指标
本报告期 本报告期比上年同期
主要财务指标 上年同期
（1－6月） 增减(%)
基本每股收益（元／股） 0.3733 0.1815 105.67
稀释每股收益（元／股） 0.3733 0.1815 105.67
扣除非经常性损益后的基本每股收益 0.3251 0.1768 83.88
（元／股）
加权平均净资产收益率（%） 15.22 9.39 增加5.83个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资 13.26 9.15 增加4.11个百分点
产收益率（%）
公司主要会计数据和财务指标的说明
√适用 □不适用
1、本期归属于上市公司股东的净利润与归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较
上年同期均大幅增长，主要系受益于北欧纸业和联盛纸业纳入公司合并报表范围带动营收规模增
长、工业自动化及信息系统深入应用带动运营效率提升、业务单元之间及产业链协同效应增强，
以及造纸行业景气度持续维好，公司主营业务利润较上年同期实现大幅增长。
2、本期基本每股收益、稀释每股收益及扣除非经常性损益后的基本每股收益较上期大幅增长，
主要系本期归属于上市公司股东的净利润较上期大幅增长所致。
八、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
九、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
非经常性损益项目 金额
非流动资产处置损益 -469,163.59
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 5,493,980.24
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符
合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助 225,800,939.74
除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性
金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置
-4,039,290.53
交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投
资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 8,668,034.34
少数股东权益影响额 -2,190.96
所得税影响额 -15,264,755.40
合计 220,187,553.84
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十、 其他
□适用 √不适用
第三节 公司业务概要
一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明
（一）公司主要业务及经营模式
山鹰国际控股股份公司是一家集再生纤维回收、造纸、包装、印刷、贸易、物流、投融资等
为一体的国际化企业，其工业造纸及包装印刷规模居全国前列，总部位于上海。截至2018年6月30
日，拥有员工11,487人。
公司主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、纸板及纸箱的生产和销售以及国外再生纤维贸易业务。
主要产品为“山鹰牌”各类包装原纸、新闻纸及纸板、纸箱等纸制品，被广泛用于轻工、食品、
家电等工业品包装及新闻印刷行业。凭借产业链一体化的优势，公司实现再生纤维、造纸及包装
三项业务协同发展，致力于为客户提供上下游一体化解决方案。
公司再生纤维产业主要根据国内造纸基地生产安排进行再生纤维（废纸）采购；公司造纸和
包装产业采取“以产定销”和“以销定产”的经营模式，根据客户的需求及订单情况安排生产。
（二）行业情况说明
1、再生纤维回收
公司的箱板纸和瓦楞原纸生产以再生纤维（废纸）为主要原料，而废纸来源分为国内废纸以
及配额限定内采购的进口废纸。由于国内废纸回收率低且供给有限，我国生产箱板纸等所需的废
纸原材料长期需要进口废纸作为补充。根据 2017 年 7 月国务院办公厅发布的《关于印发禁止洋垃
圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案的通知》，我国不断加强对废纸等进口固体废物
的监管，通过缩减废纸进口配额、提高进口废纸含杂率控制标准、对美国进口废纸加征关税等政
策，使得符合要求的获配企业数量大幅下降，而行业龙头企业的进口废纸配额集中度明显提升，
公司这样的行业龙头企业的成本优势进一步扩大。
2、造纸
受益于供给侧结构性改革、环保政策加码以及造纸行业去落后产能加速等因素影响，造纸行
业盈利能力继续改善，集中度和景气度大幅提升。2018 年上半年克服了原辅材料上涨等因素，全
行业主营业务收入和利润实现稳步增长，未来造纸行业将面临产品结构优化、产品创新转型、原
材料结构调整及成本控制和环保成本提高等多因素挑战，行业内资源优势明显并且满足环保要求
的大型企业具备较强的竞争优势，有望获得较好的发展。
3、包装
根据国际瓦楞纸箱协会（ICCA）统计数据，2017 年全球瓦楞纸箱产量达到 2,500 亿平方米。
其中亚洲市场增速稳健，占比为 52.83%。基于纸制包装重量轻、成本低、易于加工成型、可印刷
性好等一系列优点，未来拥有优异的可持续增长性。随着我国消费升级，细分下游行业如快递物
流等快速扩张，对瓦楞纸箱的需求将持续增长，同时消费品厂商对瓦楞纸箱也提出了更高的要求，
除了具备储运、保护、防潮、抗压等功能性作用外，未来包装品的产品展示、品牌强化、消费引
导等增值性服务将不断提升，对包装一体化、包装智能化的需求也推动着包装行业部分企业先行
做出改变，引领行业变革。
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二、报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明
√适用 □不适用
报告期内公司主要资产发生重大变化的情况详见第四节“经营情况的讨论与分析”内的（三）
资产及负债情况分析。
其中：境外资产 5,007,333,104.93（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 15.57%。
三、报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
（一）完整的全产业链协同优势
公司是目前国内唯一一家集再生纤维回收、包装原纸生产、纸板、纸箱生产制造、物流于一
体的纸业集团企业。受益于产业链协同效益，包装产业将力争成为新一轮的利润增长点，逐渐成
为与造纸产业并重、支撑公司战略的双轮驱动。
1、再生纤维回收产业
（1）公司获取进口废纸配额的能力一直在提升
再生纤维（废纸）是生产箱板瓦楞纸的主要原料。在国家环保趋严的背景下，加之今年来进
口废纸配额总量逐步减少，整个行业有着成本和供应压力，但截至目前，行业前三大龙头企业累
计获得进口配额占总配额发放量约65%，公司等行业龙头企业的进口废纸配额集中度明显提升。
2018年前十七批次中公司累计获得进口配额203.89万吨，仅次于玖龙纸业（控股）有限公司（以
下简称“玖龙纸业”）位列行业第二，占前十七批次累计配额发放总量的14.52%，但是公司废纸
进口配额占原纸年产量的比重却显著高于玖龙纸业。
（2）公司近年来在海外废纸回收渠道的布局，使得公司在废纸质量把控上更加主动权。
在国家严控废纸进口质量标准的同时，公司仍然能够保证获配的废纸额度可以用足。若不具
备成熟、稳定、多元化的境外废纸采购渠道，即使有获配额度，也不一定能及时组织相应质量等
级的货源，或是为了抢货，必须支付更大的成本。因此，相比同行业竞争对手，公司拥有同行业
领先的海外废纸回收渠道使得公司的在控制外废采购成本方面更具优势。
（3）在当前际贸易升级导致美废进口成本增加的情况下，一方面公司能够更好的拓展欧洲废
纸回收渠道以应对美废进口的挑战，另一方面还可以积极开拓美废销售到欧洲的贸易，形成新的
贸易机会。
2、造纸产业
公司现位居行业第三，拥有产能优势所带来的规模效应；同时配以精益生产及持续改进，使
得公司具有显著的成本领先优势。区域布局上，公司现有产能分布在经济发达、人口稠密的地区，
具有市场活跃、客户集中度高等优势。2017年公司收购北欧纸业，进军国际高端特种纸市场，进
一步完善产品品种，提升利润水平。造纸产业接下来的发展方向包括充分借助先期布局的优势，
抢滩行业结构性调整带来的整合机遇；通过海内外布局、规模化发展，扩大市场占有率。
3、包装产业
消费者需求转型和全球化带来了巨大的市场发展空间，公司将充分发挥纸厂区域布局优势，
通过提升包装解决方案能力引领市场，实施差异化的竞争策略。同时，加大包装研发设计力度。
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采用数字化设计理念，基于“摇篮到摇篮”的设计概念和整体供应链视角，强调的不仅是成本控
制以及产品的实用性，还考虑到生产者和终端使用者的体验。为客户提供积极布局互联网包装和
智能包装等新业务领域，通过服务转型升级，增强与长期战略客户的合作。
（二）环保优势
公司始终坚持绿色环保的可持续发展生产模式，不断通过技术革新、工艺改进、设备升级等
各项措施来实现更高效、更节能、更环保的生产运行方式。随着国家实施节能减排和淘汰落后产
能工作力度的加大，以及对造纸企业污染物排放新标准的实施，公司的环保优势将越发凸显。
公司造纸基地自建电厂产生的热蒸汽除满足自身生产需求外，有偿供应给基地所在园区使用，
节约燃料，能源利用效率高。
（三）技术创新优势
1、技术创新
公司引进了国外一流造纸设备和技术，机器设备自动化程度高，吨纸平均综合能耗、平均取
水量较低，产品质量稳定性居行业前列，核心技术达到国际先进水平。同时，公司技术创新体系
完善，研发条件齐全，开发投入稳定，具备较强的科研实力和持续创新能力，使公司受到戴尔、
联想、海尔和格力等世界500强企业的青睐。
通过教育部轻工类专业教学指导委员会主办的全国性学科竞赛活动——第八届山鹰杯“全国
大学生包装结构创新设计大赛”，旨在推动和培养包装高校学生解决实际工程问题能力，为包装
设计领域培育和发现人才，挖掘新的包装创意和新作品，服务包装行业发展。
2、工业化4.0、数字化建设
公司全面推进数字化企业建设，具备国际一流水准的数据中心、骨干广域网络相继投入使用；
覆盖全集团的人力资源管理系统顺利上线，ERP、MES、CRM、SRM等多个系统同步实施；工业4.0
项目以建设行业标杆性数字化工厂为目标，以华中基地的建设为试验田，从市场、原料、生产、
工艺、物流等多个方面进行了大胆的创新和尝试。数字化企业的建设，为公司实现工业化和信息
化的深度融合，提高生产运营效率、降低成本、加强运营管控打下了坚实的基础。
（四）管理创新优势
公司注重提高自身管理水平，聘请具有丰富经验的高级人才加盟管理团队。以战略管理作为
管理体系的核心，通过引入一流的绩效体系，不断增强组织自身的运营效率。制定出包含战略分
析、战略规划、战略执行、绩效回顾与分析的先进战略管理制度。为打造精干、高效率的团队，
推行以“两级管理、下放权限、缩短流程、提高绩效”为核心的组织变革。
（五）品牌优势
公司坚持以诚信为本，重视与客户关系；在产品工艺上追求精益求精，连续被评为高新技术
企业，其品牌在行业内享有良好声誉。客户群中包含例如海尔、格力、百威英博等一大批海内外
知名企业。与优质客户建立长期伙伴关系不仅有力的支撑核心业务的长期发展，也极大地提升了
公司的品牌影响力。
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第四节 经营情况的讨论与分析
一、经营情况的讨论与分析
受益于北欧纸业和联盛纸业纳入合并范围带动公司营收规模大幅增长，内部工业自动化及信
息系统深入应用提升运营效率，公司整体业绩较上年同期取得了强势增长。2018 年上半年，原纸
产量 231.50 万吨，销量 228.45 万吨，产销率 98.68%；瓦楞箱板纸箱产量 5.82 亿平方米，销量
5.83 亿平方米，产销率 100.17%。
报告期内，公司实现营业收入 119.54 亿元，同比增长 60.21%；实现归属于母公司所有者的
净利润 17.06 亿元，同比增长 106.48%；经营活动产生的现金流量净额为 24.22 亿元，同比增长
995.48%；报告期末，公司总资产 321.52 亿元，较期初增长 19.39%；归属于母公司所有者权益合
计 114.44 亿元，较期初增长 10.38%。
单位：元 币种：人民币
分行业情况
毛利率
营业收入 营业成本
毛利率 比上年
分行业 营业收入 营业成本 比上年增 比上年增
（%） 增减
减（%） 减（%）
（%）
造 纸 9,490,555,403.40 7,017,189,750.87 26.06 77.39 74.71 1.13
包 装 2,097,025,371.13 1,854,758,574.93 11.55 32.26 36.29 -2.61
贸 易 176,163,509.31 175,232,511.47 0.53 -52.71 -50.64 -4.19
其 他 190,268,293.49 138,099,583.23 27.42 24.06 52.83 -13.66
合 计 11,954,012,577.33 9,185,280,420.50 23.16 60.21 57.75 1.20
报告期内，公司积极转变服务理念，聚焦内部运营管理、安全生产与环保、人才培养与激励，
持续做大做强核心业务。
（一）聚焦内部运营，探索创新发展
内部运营和管理方面，在人均产出、内部生产损耗控制、资产周转率提升等方面深耕细作，
不断提升公司的成本控制能力；通过 PMC、MES 等项目的开展，提升内部运营能力，确保对客户的
及时交付。
外部拓展方面，积极探索创新发展模式，如卫星式工厂模式、跨产业资源共享等；同时通过
市场规划切入重点客户，提高客户集中度，聚焦规模的增长及市场份额的提升，增强公司的竞争
力。
（二）提升安全与环保的意识与技能
安全与环保关系到公司的可持续发展，是公司的生命线。2018 年上半年，公司安全生产工作
初见成效。各造纸和包装企业分别通过创建“国家二级安全生产标准化”和开展“以安全为中心
的现场管理”辅导培训项目，提升了安全管理水平，提高了人员的安全意识和知识技能，营造了
良好的安全生产氛围，并逐步形成了山鹰特有的安全管理文化体系。
（三）设立创享激励基金
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为进一步健全和完善公司的激励约束机制，激励公司中高层管理者及核心骨干员工与公司共
创、共享、共赢，确保公司发展目标的实现，基于 2018 年-2020 年三年公司合并报表归属于上市
公司股东的净利润合计 120 亿元人民币的高绩效目标，公司设立了首期规模人民币 5.2 亿元的创
享激励基金。在行业发展空间巨大、国家政策利好、公司全产业链与全球布局的战略优势较为明
显的背景下，此次创享激励基金的设立将助力公司步入发展新阶段，为公司广泛吸引人才，增强
公司追逐高绩效目标、增厚股东回报的产业雄心。
（四）山鹰长江 Mini-EMBA 第一期结业
山鹰长江 Mini-EMBA 第一期项目于 2016 年 10 月 21 日启动，历时两年，17 个模块的课程，
授课教授共计 20 位，内容涵盖全球化、战略创新、组织发展与人力资源管理、公司金融、市场营
销、会计、运营与物流、大数据与人工智能等八大主题，以及业内 5 家标杆企业参访。该项目系
统地提升了员工的管理思维和管理方法，为公司未来发展和人才培养起到应有的作用。
（五）品牌影响力持续提升
公司以引领共创、共存、共享的产业文明为使命，持续推动企业从规模、产品的驱动向技术
驱动转化，2018 年公司再次获评“2017 年度中国轻工业造纸行业十强企业”及“中国轻工百强企
业”殊荣。2018 年 7 月财富中文网发布了最新的《财富》中国 500 强排行榜，综合考量了全球范
围内最大的中国上市企业在过去一年的业绩和成就，公司位列 500 强第 416 位，这也是 2016 年以
来公司第三次获此殊荣。
面向未来，公司将继续秉承“诚信、关爱、激情、责任”的核心价值观，践行“引领共创、
共享、共赢的产业文明”的企业使命，努力成为全球领先、最具价值创造力的生态型企业。
（六）原材料的替代
在进口废纸配额尚有时，公司继续争取领先的配额比例，以保证行业龙头企业成本领先优势。
同时，公司还可采取应对措施包括但不限于：
1、开拓境外制浆渠道；
2、利用公司全产业链布局，在国内持续推进“绿盒子”计划，建设“纸厂——包装厂——终
端客户——废纸回收——纸厂”的产业链闭环，保证原料供应；
3、加大工艺研发的投入，结合各类纤维的成本与供应量的未来趋势，优化工艺与原料配比，
保持公司持续成本领先；
4、加强全国范围内废纸回收渠道的拓展，深入终端布局进一步控制国产废纸采购成本。
(一) 主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 11,954,012,577.33 7,461,480,565.41 60.21
营业成本 9,185,280,420.50 5,822,626,634.73 57.75
销售费用 425,824,700.05 306,568,048.16 38.90
管理费用 383,146,629.53 247,457,262.49 54.83
财务费用 374,037,562.34 249,121,540.78 50.14
经营活动产生的现金流量净额 2,422,345,280.75 -270,508,865.86 995.48
投资活动产生的现金流量净额 -2,227,369,227.22 -828,721,407.72 168.77
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筹资活动产生的现金流量净额 -526,899,938.33 1,835,905,039.70 -128.70
研发支出 289,218,528.15 196,349,953.50 47.30
营业收入变动原因说明:主要系：1.联盛纸业与北欧纸业并入，本期销售规模较上年同期大幅增加；
2.本期产品售价较上年同期上涨。
营业成本变动原因说明:主要系：1.联盛纸业与北欧纸业并入，本期生产规模较上年同期大幅增加；
2.本期原材料采购价格较上年同期上涨。
销售费用变动原因说明:主要系本期销售规模扩大，运杂费、业务经费较上年同期大幅增加。
管理费用变动原因说明:主要系联盛纸业与北欧纸业并入所致。
财务费用变动原因说明:主要系本期筹资规模扩大，贷款利息费用增加所致。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系经营情况良好，销售收现较上年大幅增加所
致。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期并购及固定资产等长期资产购置所致。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:主要系本期分配股利所致。
研发支出变动原因说明:主要系公司并入联盛纸业以及为提高产品质量，改善产品生产工艺，本期
研发投入增加所致。
2 其他
(1) 公司利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□适用 √不适用
(2) 其他
□适用 √不适用
(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
(三) 资产、负债情况分析
√适用 □不适用
1. 资产及负债状况
单位：元
本期期 上期期 本期期末
末数占 末数占 金额较上
项目名称 本期期末数 总资产 上期期末数 总资产 期期末变 情况说明
的比例 的比例 动比例
（%） （%） （%）
以公允价值计量且
主要系远期外汇合约公允价
其变动计入当期损 72,765.21 - 5,863,787.19 0.02 -98.76
值变动所致。
益的金融资产
应收票据 513,676,090.34 1.60 947,629,928.36 3.52 -45.79 主要系本期销售收到的现金
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比例增加所致。
主要系公司本期销售规模扩
应收账款 2,947,447,210.24 9.17 2,207,759,663.61 8.20 33.50
大所致。
主要系本期末应收保理款利
应收利息 17,066,283.62 0.05 11,793,783.01 0.04 44.71
息增加所致。
主要系本期末应收退税款增
其他应收款 266,626,154.76 0.83 176,149,910.92 0.65 51.36
加所致。
主要系本期末应收保理款项
其他流动资产 995,329,592.02 3.10 694,400,582.95 2.58 43.34
增加所致。
主要系本期研发中心及运营
投资性房地产 950,225,999.69 2.96 239,905,028.85 0.89 296.08 总部办公用房转入投资性房
地产所致。
主要系本期收购联盛纸业所
商誉 3,131,872,107.79 9.74 1,742,347,974.61 6.47 79.75
致。
主要系本期经营租入固定资
长期待摊费用 19,331,732.48 0.06 14,275,192.33 0.05 35.42
产改良支出增加所致。
主要系前期预付联盛纸业股
其他非流动资产 21,704,965.07 0.07 405,509,273.39 1.51 -94.65 权收购款 3.8 亿本期交割所
致。
主要系销售规模扩大以及本
短期借款 7,890,760,349.37 24.54 5,038,948,073.40 18.71 56.60 期新增合并主体短期借款增
加所致。
以公允价值计量且
系远期外汇合约公允价值变
其变动计入当期损 42,660,663.66 0.13 12,160,393.21 0.05 250.82
动所致。
益的金融负债
系本期对外开具银行承兑汇
应付票据 90,701,816.90 0.28 34,606,095.35 0.13 162.10
票增加所致。
主要系本期生产规模扩大、原
材料价格上涨等造成应付款
应付账款 3,155,642,982.25 9.81 2,121,303,124.64 7.88 48.76
项增加以及本期并购联盛纸
业所致。
主要系本期销售规模扩大、盈
应交税费 618,716,891.98 1.92 348,252,068.46 1.29 77.66 利增加导致期末应交增值税、
应交所得税增加所致。
系本期应付少数股东股利所
应付股利 155,455.72 - 8,455.72 - 1,738.47
致。
长期借款 2,708,752,869.50 8.42 1,959,559,658.60 7.28 38.23 主要系优化债务结构所致。
主要系现金流量套期损益的
其他综合收益 17,896,286.11 0.06 44,468,432.69 0.17 -59.76
有效部分公允价值变动所致。
未分配利润 3,607,155,465.14 11.22 2,509,004,834.98 9.32 43.77 主要系本期盈利增加所致。
2. 截至报告期末主要资产受限情况
√适用 □不适用
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期末主要资产受限情况详见本报告第十节财务报告中的财务附注“所有权或使用权受到限制的资
产”。
3. 其他说明
□适用 √不适用
(四) 投资状况分析
1、 对外股权投资总体分析
√适用 □不适用
截至本报告公告日，公司主要对外投资情况如下：
1、经公司第七届董事会第二次会议和 2018 年第一次临时股东大会审议通过，公司出资人民
币 190,000 万元收购联盛纸业 100%股权。2018 年 1 月，联盛纸业已办理完成相关工商变更登记手
续，并取得了新的营业执照，成为公司的全资子公司。
2、2018 年 1 月，为进行产业投资及产业整合，公司全资子公司山鹰资本合计出资人民币 2,700
万元与自然人陈丽生共同设立福建省鹰隼恒富怡和投资合伙企业(有限合伙)、福建省鹰隼恒富戊
融投资合伙企业(有限合伙)和福建省鹰隼秉禾投资合伙企业(有限合伙)，上述合伙企业注册资本
均为 1,000 万元，山鹰资本占比 90%，自然人陈丽生占比 10%。因战略调整，山鹰资本均未实际出
资，上述合伙企业正在办理注销手续。
3、2018 年 1 月，根据山鹰资本、宁波梅山保税港区玖泽投资管理有限公司等 5 名合伙人签
订的投资协议，共同发起投资设立宁波梅山保税港区玖誉泽股权投资合伙企业（有限合伙），山
鹰资本拟出资 3 亿元，占其注册资本的 41.09%。现已完成工商登记注册并取得营业执照。
4、2018 年 1 月，为完善包装产业区域布局，公司全资子公司祥恒创意出资人民币 3,000 万
元设立祥恒(西安)包装科技有限公司，主营业务为纸制品包装容器的开发、生产与销售。现已完
成工商登记注册并取得营业执照。
5、2018 年 4 月，公司出资人民币 3,000 万元设立全资子公司山鹰(上海)企业管理咨询有限
公司，主营业务为企业管理咨询，餐饮、物业及酒店管理。现已完成工商登记注册并取得营业执
照。
6、2018 年 5 月，山鹰资本与苏州上品投资管理有限公司、和县和盛投资有限公司共同发起
设立马鞍山和县山鹰上品新兴产业发展基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“和县基金”），
和县基金总规模人民币 50,000 万元，首期规模人民币 15,000 万元，山鹰资本以自有资金认缴出
资额人民币 4,600 万元，占和县基金首期规模的 30.67%，重点投资处于发展期阶段，同时兼顾处
于偏早期的技术类项目或者新创项目。2018 年 8 月，和县基金已完成工商登记注册并取得营业执
照。
7、2018 年 5 月，以浙江省“凤凰行动”计划项目为依托，山鹰资本与农银国际企业管理有
限公司和汇盈昇达（武汉）投资中心（有限合伙）共同发起设立浙江农银凤凰投资管理有限公司，
主营业务为私募股权投资管理、投资管理、资产管理。注册资本为人民币 5,000 万元，山鹰资本
出资人民币 1,500 万元，占其注册资本的 30%。现已完成工商登记注册并取得营业执照。
8、2018 年 7 月，为完善公司地域布局，进一步满足公司现有客户群体的需求，经公司第七
届董事会第十二次会议审议通过，公司全资子公司祥恒创意出资人民币 3,000 万元设立南昌祥恒
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包装有限公司，主营业务为瓦楞纸板、纸箱、纸制品包装容器的产品开发、生产与销售。现已完
成工商登记注册并取得营业执照。
9、2018 年 6 月，公司全资子公司环宇国际、全资孙公司 Cycle Link (Europe) B.V.（以下
简称“荷兰环宇”）与 KARL TNSMEIER ENTSORGUNGSWIRTSCHAFT GMBH & CO. KG（以下简称“KTE”）
和 LUMARO BEHEER B.V.（以下简称“Lumaro”）签署了《股权及有限合伙权益购买协议》，环宇
国际及荷兰环宇合计出资 3,827.83 万欧元（将根据交割日审计数据进行调整）受让 KTE 及 Lumaro
合计持有的 Waste Paper Trade C.V.（以下简称“WPT”）100%有限合伙权益、Tool B.V.（为 WPT
承担法人责任和义务的配套主体，以下简称“Tool”）及 Container Transport Oldenburger B.V.
（直接持有 WPT 和 Tool 的 50%有限合伙权益及股权，以下简称“CTO”）100%股权。其中，环宇
国际受让 WPT 的 50%有限合伙权益及 Tool 的 50%股权，荷兰环宇受让 CTO 100%股权，从而间接持
有 WPT 50%有限合伙权益及 Tool 50%股权。上述交易标的已于北京时间 2018 年 7 月 31 日完成交
割，自 2018 年 8 月 1 日起纳入公司合并范围。
WPT 主要从事欧洲废纸、废塑料及其他非危险性废旧物资贸易，2017 年废纸贸易量近 150 万
吨，位列欧洲大陆前十名。根据瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告，上述交易
标的 2017 年合并口径的总资产为 25,225.35 万元人民币，净资产为 6,140.97 万元人民币，营业
收入为 169,562.98 万元人民币，净利润为 2,313.13 万元人民币。公司聘请中通诚资产评估有限
公司对其进行评估，以 2017 年 12 月 31 日为评估基准日，采用收益法评估的价值为 29,786.53
万元人民币。按照中国人民银行 2017 年 12 月 29 日的利率中间价计算，折合欧元 3,818 万。本次
收购是公司提升海外原材料废纸的采购渠道及议价能力的重要战略举措之一。WPT 将与公司现有
再生纤维产业在客户、物流方面形成优势互补，提升进口废纸的“量”与“质”，预计整合完成
后，公司废纸贸易量将超过 300 万吨，位列欧洲前五。
10、2018 年 8 月，浙江山鹰间接控股子公司 Global Win Wickliffe LLC（以下简称“GWW”）
与 Verso Paper Holding LLC（以下简称“Verso”）签署了《股权购买协议》，GWW 出资 1600
万美元受让 Verso 持有的 Verso Wickliffe LLC（以下简称“Verso Wickliffe”）100%股权，Verso
Wickliffe 2015 年停产前主要从事新闻纸生产销售，本次收购系公司开拓美国市场，完善全球化
布局的重要举措，公司将对 Verso Wickliffe 现有设备进行改造，将原有的新闻纸生产线改造为
生产包装用纸，并建设废纸浆生产线，进一步稳固公司进口原材料供应。
(1) 重大的股权投资
√适用 □不适用
1、2017 年 12 月 20 日，公司第七届董事会第二次会议审议通过了《关于收购福建省联盛纸
业有限责任公司 100%股权的议案》，公司出资人民币 190,000 万元收购联盛纸业 100%股权。本次
收购已经公司 2018 年第一次临时股东大会审议通过。联盛纸业已完成相关工商变更登记手续，并
取得了新的营业执照，成为公司的全资子公司。上述事项的具体内容详见公司于 2017 年 12 月 21
日、2017 年 12 月 28 日、2018 年 1 月 6 日、2018 年 1 月 11 日、2018 年 1 月 17 日和 2018 年 1
月 23 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权的公告》、《关于收购福建省联盛纸业
有限责任公司 100%股权的补充及澄清公告》、《2018 年第一次临时股东大会决议公告》、《关于
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收到上海证券交易所<关于对山鹰纸业媒体报道流动性风险及高溢价收购资产等事项的问询函>的
公告》、《关于上海证券交易所<关于对山鹰纸业媒体报道流动性风险及高溢价收购资产等事项的
问询函>的回复公告》和《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权完成股权过户的公告》
（公告编号：临 2017-113、临 2017-119、2018-002、临 2018-005、临 2018-008 和临 2018-010）。
2、为进一步促进全资子公司联盛纸业的业务发展，提升竞争力，经公司第七届董事会第八次
会议审议通过，公司以自有资金人民币 10 亿元对联盛纸业进行增资。本次增资后，联盛纸业的注
册资本增至 12 亿元人民币。具体内容详见公司于 2018 年 4 月 26 日在《上海证券报》、《中国证
券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于对全资子公司增
资的公告》（公告编号：临 2018-040）。截至目前，联盛纸业已办理完成公司变更登记手续。
(2) 重大的非股权投资
□适用 √不适用
(3) 以公允价值计量的金融资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 最初投资成本 占该公司 期末账面值 报 告期所有 者 会计核算 来源
股权比例 权益变动 科目
（%）
徽商银行
可供出售
股份有限 7,668,000.00 0.10 35,496,512.37 -4,153,710.05 购买
金融资产
公司
远期外汇 交易性金
72,765.21 -4,516,997.14 购买
合约 融资产
合计 7,668,000.00 / 35,569,277.58 -8,670,707.19 / /
(五) 重大资产和股权出售
□适用 √不适用
(六) 主要控股参股公司分析
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
注册资本
子公司全称 经营范围 总资产 营业收入 净资产 净利润
（万元）
浙江山鹰纸
233,000.00 原纸生产 12,660,460,175.50 3,263,621,496.51 6,210,938,211.92 436,670,799.95
业有限公司
福建省联盛
纸业有限责 120,000.00 原纸生产 3,347,797,486.60 1,566,862,929.64 1,462,910,796.67 150,840,783.62
任公司
Nordic paper 1,911.68
特种纸生产 1,762,296,220.24 1,212,167,849.96 580,585,002.65 150,635,304.72
Holding AB 万瑞典克朗
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山鹰华中纸
180,000.00 原纸生产 1,742,089,396.60 1,511,917,386.54 58,453,406.10
业有限公司
祥恒(莆田)
包装有限公 6,000.00 包装 597,334,891.45 248,033,532.13 136,192,995.39 17,372,733.01
司
合肥华东包
1,800.00 包装 231,121,798.98 327,150,116.65 79,183,389.61 12,131,940.26
装有限公司
武汉祥恒包
6,000.00 包装 469,754,018.22 238,500,632.68 63,807,721.16 10,752,079.14
装有限公司
山鹰（上海）
融资租赁与
融资租赁有 50,000.00 2,298,081,132.82 94,001,636.90 435,230,965.66 28,842,198.07
保理
限公司
Cycle Link
(U.S.A.) 6,037.68 废纸贸易 1,259,122,886.36 1,709,530,566.60 69,143,946.37 22,853,433.00
Inc.
福建省莆田
市阳光纸业 1,000.00 废纸贸易 79,316,629.06 25,944,994.69 47,026,776.65 20,481,437.25
有限公司
(七) 公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用
二、其他披露事项
(一) 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动
的警示及说明
√适用 □不适用
受益于北欧纸业和联盛纸业纳入合并范围，以及今年以来造纸行业景气度持续维好，公司
2018 年半年度营业收入和净利润较去年同期大幅增长，公司预测年初至下一报告期期末的累计净
利润与上年同期相比将有较大幅度增长。
(二) 可能面对的风险
√适用 □不适用
1、宏观经济波动风险
从全球经济环境来看，近年来，新一轮国际产业链变革正在进行，全球范围内产业结构和国
际分工正在进行调整，全球造纸产业格局也在发生变化，将影响我国造纸产业的发展和未来的市
场。从国内经济环境来看，本公司所属的造纸及纸制品行业的生产与国家经济发展和国民消费增
长息息相关，受益于宏观经济的持续增长与国内需求的进一步扩大，行业景气度有明显提升。但
造纸及纸制品行业受宏观经济影响密切，若未来国家经济景气度下降、市场需求降低，将会对公
司的经营业绩产生影响。对此公司主要从关注国内外经济发展趋势、企业战略规划、产业区域布
局等方面进行预防。
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2、市场竞争风险
随着国家供给侧改革的推进和环保监管的日益严格，行业的劣势企业将会被淘汰，行业集中
度或将持续提升，对企业发展有一定的助力，同时市场的竞争格局也将面临新的变化。企业未来
的竞争更多体现在市场快速响应能力、精准营销、多元化综合性高附加值产品服务、优质产品质
量、成本控制能力、资源利用效率等核心竞争力上，这对企业也是不小的挑战。为此企业将从技
术创新、设备改造、降本增效、开发新产品、提高服务质量、依托信息化管理等方面以应对市场
竞争的风险。
3、原材料供应风险
瓦楞纸与箱板纸生产的主要原材料为废纸，废纸的主要来源为使用过的纸与纸板材料的再回
收，我国废纸回收率与欧美等国家相比相对较低，生产箱板纸等所需的废纸原材料长期需要进口
废纸作为补充。2017年以来，我国废纸进口相关政策频出，推进废纸进口管控制度改革坚定，未
经分拣的废纸进口受到大幅限制。同时基于《关于印发禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制
度改革实施方案的通知》等政策的实施，预计未来废纸进口配额将进一步下调。
截至目前，行业前三大龙头企业累计获得进口配额占总配额发放量约65%，公司等行业龙头企
业的进口废纸配额集中度明显提升。2018年前十七批次中公司累计获得进口配额203.89万吨，仅
次于玖龙纸业位列行业第二，占前十七批次累计配额发放总量的14.52%，但是公司废纸进口配额
占原纸年产量的比重却显著高于玖龙纸业。
公司近年来在海外废纸回收渠道的布局，使得公司在废纸质量把控上更加主动权。在国家严
控废纸进口质量标准的同时，公司仍然能够保证获配的废纸额度可以用足。若不具备成熟、稳定、
多元化的境外废纸采购渠道，即使有获配额度，也不一定能及时组织相应质量等级的货源，或是
为了抢货，必须支付更大的成本。因此，相比同行业竞争对手，公司拥有同行业领先的海外废纸
回收渠道使得公司的在控制外废采购成本方面更具优势。
同时，公司还可采取应对措施包括但不限于：
（1）开拓境外制浆渠道；
（2）利用公司全产业链布局，在国内持续推进“绿盒子”计划，建设“纸厂——包装厂——终端
客户——废纸回收——纸厂”的产业链闭环，保证原料供应；
（3）加大工艺研发的投入，结合各类纤维的成本与供应量的未来趋势，优化工艺与原料配比，
保持公司持续成本领先；
（4）加强全国范围内废纸回收渠道的拓展，深入终端布局进一步控制国产废纸采购成本。
4、政策变动风险
造纸行业的发展与政府监管、产业政策变动息息相关，相关政策变化将对公司竞争环境、发
展战略、经营策略等方面产生一定的影响，从而增加公司未来经营活动的不确定性。国家固体废
物进口管理制度的调整、进口原材料的关税征收均可能对公司境外废纸进口的稳定性和成本产生
影响。公司目前享受双重税收优惠政策，即销售自产的资源综合利用产品增值税即征即退 50%的
政策和公司及全资子公司浙江山鹰享受按 15%的税率征收企业所得税的税收优惠政策。若未来国
家境外废纸进口政策、双重优惠的税收政策等出现变化，将对公司生产经营和盈利水平构成一定
影响。
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(三) 其他披露事项
√适用 □不适用
1、公司及全资子公司浙江山鹰分别收到安徽省科学技术厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务
局和安徽省地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》（证书编号：GR201734000669，发证时
间2017年7月20日）以及由浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局和浙江省地方税
务局联合颁发的《高新技术企业证书》（证书编号：GR201733000993，发证时间2017年11月13日），
认定公司和全资子公司浙江山鹰为高新技术企业，有效期均为三年。具体内容详见公司于2018年1
月5日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于公司及全资子公司获得高新技术企业认定的公告》（公告编号：临2018-001）。
2、为满足公司战略发展的需求，提高市场占有率，进一步提升公司行业影响力和综合竞争能
力，经公司第七届董事会第一次会议、2018年第一次临时股东大会审议通过，公司出资人民币5
亿元设立全资子公司山鹰纸业（重庆）有限公司（以下简称“重庆山鹰”）。重庆山鹰已完成工
商登记注册并取得营业执照，具体内容详见公司于2017年12月1日和2018年1月9日在《上海证券
报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于
在重庆设立子公司的公告》和《关于公司及全资子公司设立公司的进展公告》（公告编号：临
2017-104、临2018-003）。
3、经公司第七届董事会第一次会议、2018年第一次临时股东大会审议通过，公司全资子公司
浙江山鹰与全资子公司环宇国际共同出资人民币8.32亿元设立爱拓环保能源（浙江）有限公司（以
下简称“爱拓环保能源公司”），其中，浙江山鹰以自有资金出资人民币1.248亿元，占爱拓环保
能源公司注册资本的15%，环宇国际出资人民币7.072亿元，占爱拓环保能源公司注册资本的85%。
爱拓环保能源公司已完成工商登记注册并取得营业执照，具体内容详见公司于2017年12月1日、
2018年1月9日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）披露的《关于全资子公司设立公司的公告》、《关于公司及全资子公司设立
公司的进展公告》（公告编号：临2017-108、临2018-003）。
4、2017 年 12 月 20 日，公司第七届董事会第二次会议审议通过了《关于收购福建省联盛纸
业有限责任公司 100%股权的议案》，公司出资人民币 19 亿元收购联盛纸业 100%股权。本次收购
已经公司 2018 年第一次临时股东大会审议通过。联盛纸业已完成相关工商变更登记手续，并取得
了新的营业执照，成为公司的全资子公司。天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《福建省
联盛纸业有限责任公司 2017 年度审计报告》（天健审【2018】148 号），经审计，联盛纸业 2017
年度归属于母公司股东的净利润为 1.35 亿元人民币。上述事项的具体内容详见公司于 2017 年 12
月 21 日、2017 年 12 月 28 日、2018 年 1 月 6 日、2018 年 1 月 11 日、2018 年 1 月 17 日和 2018
年 1 月 23 日在《上海证券报》、中国证券报》、证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权的公告》、《关于收购福建省联盛纸业
有限责任公司 100%股权的补充及澄清公告》、《2018 年第一次临时股东大会决议公告》、《关于
收到上海证券交易所<关于对山鹰纸业媒体报道流动性风险及高溢价收购资产等事项的问询函>的
公告》、《关于上海证券交易所<关于对山鹰纸业媒体报道流动性风险及高溢价收购资产等事项的
问询函>的回复公告》和《关于收购福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权完成股权过户的公告》
（公告编号：临 2017-113、临 2017-119、2018-002、临 2018-005、临 2018-008 和临 2018-010）。
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5、为满足公司控股子公司资金使用需求，根据公司有关制度规定和相关法律法规要求，经公
司第七届董事会第四次会议、2017年年度股东大会审议通过，在确保运作规范和风险可控的前提
下，公司拟为控股子公司向银行申请授信额度时提供合计不超过人民币155.80亿元的担保额度。
具体内容详见公司于2018年3月20日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证
券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于为控股子公司向银行申请授信额度提供担保的公
告》（公告编号：临2018-017）。
6、为提高资金利用效率，合理利用闲置资金，创造更大的经济效益，经公司第七届董事会第
四次会议、2017年年度股东大会审议通过，公司对最高额度不超过人民币10亿元的闲置自有资金
进行现金管理，额度内资金可以滚动使用，授权期限为一年，主要用于进行结构性存款及购买银
行、证券公司等金融机构理财产品。具体内容详见公司于2018年3月20日在《上海证券报》、《中
国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于使用闲置自
有资金进行结构性存款或购买理财产品的公告》（公告编号：临2018-019）。
7、为更加客观、真实和公允地反映公司的财务状况和经营成果，经公司第七届董事会第四次
会议、2017年年度股东大会审议通过，公司自2018年1月1日起对应收账款坏账计提政策进行重新
确定。本次会计估计变更采用未来适用法进行会计处理，无需追溯调整，对公司以前各年度财务
状况和经营成果不产生影响。具体内容详见公司于2018年3月20日在《上海证券报》、《中国证券
报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于应收款项坏账准备
会计估计变更的公告》（公告编号：临2018-020）。天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具了
《关于山鹰国际控股股份公司会计估计变更的专项说明》（天健函〔2018〕175号）。
8、为降低汇率波动对年度经营业绩的影响，经公司第七届董事会第四次会议、2017年年度股
东大会审议通过，公司及控股子公司在投资净额折合不超过5亿美元的范围内开展金融衍生品交易
业务，授权公司财经中心办理具体手续，授权期限自股东大会审议通过之日起一年内有效，具体
包括远期结售汇、外汇掉期、外汇期权和利率掉期等业务。具体内容详见公司于2018年3月20日在
《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披
露的《关于公司及控股子公司开展金融衍生品投资业务的公告》（公告编号：临2018-021）。
9、鉴于公司名称已做变更且公司总股本因股票期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期
行权暨股份上市而发生变化等事项，经公司第七届董事会第四次会议、2017年年度股东大会审议
通过，公司对《公司章程》、《董事会议事规则》及《股东大会议事规则》的部分条款进行了修
订。具体内容详见公司于2018年3月20日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上
海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于修订<公司章程>、<董事会议事规则>及<股东
大会议事规则>的公告》（公告编号：临2018-022）。
10、国金证券股份有限公司出具了《关于山鹰国际控股股份公司非公开发行股票持续督导保
荐总结报告书》，具体内容刊登于2018年3月28日上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。
11、为满足生产经营需要，经公司第七届董事会第六次会议审议通过，公司在募集资金投资
项目（以下简称“募投项目”）实施期间，根据实际情况使用银行承兑汇票、信用证及自有外汇
等方式支付募投项目中的应付工程款、设备采购款、材料采购款等款项，并从募集资金专户划转
等额资金至公司自有资金账户，公司监事会及全体独立董事对此发表了同意的意见。具体内容详
见公司于2018年4月4日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网
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站（www.sse.com.cn）披露的《关于使用银行承兑汇票、信用证及自有外汇等方式支付募集资金
投资项目并以募集资金等额置换的公告》（公告编号：临2018-033）。国金证券股份有限公司作
为公司非公开发行股票之保荐机构，出具了相关核查意见。
12、公司于2017年6月21日召开第六届董事会第二十五次会议、第六届监事会第十八次会议审
议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币
15亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与公司主营业务相关的生产经营活动，使用期限自
公司第六届董事会第二十五次会议审议通过之日起不超过12个月。公司已分别于2018年5月2日和
2018年5月16日将暂时用于补充流动资金的募集资金1.5亿元和13.5亿元提前归还至公司募集资金
专项账户。具体内容详见公司于2018年5月4日、2018年5月17日在《上海证券报》、《中国证券报》、
《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于提前归还暂时用于补充流
动资金的闲置募集资金的公告》和《关于提前归还募集资金的公告》（公告编号：临2018-041、
临2018-043）。
为合理利用募集资金，提高募集资金的使用效率，有效降低公司财务费用，在保证不影响募
集资金投资项目的建设和募集资金使用计划的前提下，经公司第七届董事会第九次会议、第七届
监事会第七次会议审议通过，公司使用不超过人民币12亿元闲置募集资金暂时补充流动资金，使
用期限自公司第七届董事会第九次会议审议通过之日起不超过12个月。具体内容详见2018年5月19
日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》（公告编号：临2018-047）。国
金证券股份有限公司出具了《关于山鹰国际控股股份公司使用部分闲置募集资金暂时补充流动资
金的核查意见》，具体内容刊登于2018年5月19日上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。
公司已分别于2018年6月25日、6月26日、6月27日、7月3日和7月4日将暂时用于补充流动资金
的募集资金中的1.15亿元、1.5亿元、1亿元、2.5578亿元和0.27亿元提前归还至公司募集资金专
户。截至目前，公司已累计归还募集资金暂时补充流动资金金额为6.4778亿元，募集资金暂时补
充流动资金余额5.5222亿元暂未归还，相关公告的具体内容已于2018年6月26日、6月28日、7月4
日和7月6日刊登在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）（公告编号：临2018-070、临2018-071、临2018-076和临2018-077）。
13、为促进全资孙公司的业务发展，提高其经济效益和盈利能力，在确保运作规范和风险可
控的前提下，经公司第七届董事会第十二次会议、第七届监事会第十次会议和2018年第三次临时
股东大会审议通过，公司为全资孙公司上海山鹰供应链管理有限公司于2018年6月至2019年6月期
间所签订的纸品买卖合同提供总额不超过人民币3,000万元的连带责任担保，在担保额度内可滚动
使用。《关于为全资孙公司提供担保的公告》的具体内容刊登于2018年7月12日《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）(公告编号：临2018-080)。
14、鉴于公司目前业务主要分为再生纤维、造纸及包装，为进一步优化公司的包装板块业务
流程，改善公司管理架构，经公司第七届董事会第十二次会议审议通过，公司对旗下包装板块企
业的股权结构进行适当调整，所有包装板块企业统一由公司全资子公司祥恒创意控股及管理。本
次股权结构调整均为公司合并报表范围内企业之间的内部转让，不影响公司合并报表范围，不会
对公司的正常经营、未来财务状况和经营成果产生重大影响。董事会授权财经中心具体经办本次
调整的所有事宜，包括但不限于方案细节的确定，相关协议的签订等。《关于调整公司内部业务
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板块股权结构的公告》的具体内容刊登于2018年7月12日《上海证券报》、《中国证券报》、《证
券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）(公告编号：临2018-081)。
15、为完善公司地域布局，进一步满足公司现有客户群体的需求，经公司第七届董事会第十
二次会议审议通过，公司全资子公司祥恒创意出资人民币3,000万元设立南昌祥恒包装有限公司。
《关于在南昌设立子公司的公告》的具体内容刊登于2018年7月12日《上海证券报》、《中国证券
报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）(公告编号：临2018-082)。截至
目前，南昌祥恒包装有限公司已完成工商登记并取得营业执照。
16、根据《公司章程》的有关规定，公司董事会在其权限范围内授权公司董事长行使部分对
外投资审批权，具体权限为对外投资额不超过公司最近一期经审计净资产的 10%。公司董事长在
上述审批权限内的具体投资事项如下：
（1）2018 年 1 月，为进行产业投资及产业整合，公司全资子公司山鹰资本合计出资人民币
2,700 万元与自然人陈丽生共同设立福建省鹰隼恒富怡和投资合伙企业(有限合伙)、福建省鹰隼
恒富戊融投资合伙企业(有限合伙)和福建省鹰隼秉禾投资合伙企业(有限合伙)，上述合伙企业注
册资本均为 1,000 万元，山鹰资本占比 90%，自然人陈丽生占比 10%。因公司战略调整，山鹰资本
均未实际出资，上述合伙企业正在办理注销手续。
（2）为完善包装产业区域布局，2018 年 1 月，公司全资子公司祥恒创意出资人民币 3,000
万元设立祥恒(西安)包装科技有限公司，主营业务为纸制品包装容器的开发、生产与销售。现已
完成工商登记注册并取得营业执照。
（3）2018 年 2 月，公司全资子公司联盛纸业出资人民币 600 万元设立漳州宇盛纸业有限公
司，主营业务为废纸收购及加工，现已完成工商登记注册并取得营业执照。
（4）2018 年 3 月，公司全资子公司环宇国际出资人民币 100 万元设立嘉兴环宇再生资源科
技有限公司，主营业务为再生资源科技研发，废旧物资回收、批发、零售及服务。现已完成工商
登记注册并取得营业执照。
（5）2018 年 3 月，嘉兴环宇商务服务有限公司出资人民币 450 万元对其全资子公司马鞍山
环宇再生资源科技有限公司进行增资，马鞍山环宇再生资源科技有限公司的注册资本由人民币 50
万元增至人民币 500 万元。现已办理完成相关工商变更登记手续。
（6）2018 年 4 月，公司出资人民币 3,000 万元设立全资子公司山鹰(上海)企业管理咨询有
限公司，主营业务为企业管理咨询，餐饮、物业及酒店管理。现已完成工商登记注册并取得营业
执照。
（7）2018 年 5 月，山鹰资本与苏州上品投资管理有限公司、和县和盛投资有限公司共同发
起设立马鞍山和县山鹰上品新兴产业发展基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“和县基金”），
和县基金总规模人民币 50,000 万元，首期规模人民币 15,000 万元，山鹰资本以自有资金认缴出
资额人民币 4,600 万元，占和县基金首期规模的 30.67%，重点投资处于发展期阶段，同时兼顾处
于偏早期的技术类项目或者新创项目。2018 年 8 月，和县基金已完成工商登记注册并取得营业执
照。
（8）以浙江省“凤凰行动”计划项目为依托，2018 年 5 月，山鹰资本与农银国际企业管理
有限公司和汇盈昇达（武汉）投资中心（有限合伙）共同发起设立浙江农银凤凰投资管理有限公
司，主营业务为私募股权投资管理、投资管理、资产管理。注册资本为人民币 5,000 万元，山鹰
资本出资人民币 1,500 万元，占其注册资本的 30%。现已完成工商登记注册并取得营业执照。
（9）2018 年 6 月，公司全资子公司环宇国际、全资孙公司荷兰环宇与 KARL TNSMEIER
ENTSORGUNGSWIRTSCHAFT GMBH & CO. KG（以下简称“KTE”）和 LUMARO BEHEER B.V.（以下简称
“Lumaro”）签署了《股权及有限合伙权益购买协议》，环宇国际及荷兰环宇合计出资 3,827.83
万欧元（将根据交割日审计数据进行调整）受让 KTE 及 Lumaro 合计持有的 Waste Paper Trade C.V.
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（以下简称“WPT”）100%有限合伙权益、Tool B.V.（为 WPT 承担法人责任和义务的配套主体，
以下简称“Tool”）及 Container Transport Oldenburger B.V.（直接持有 WPT 和 Tool 的 50%
有限合伙权益及股权，以下简称“CTO”）100%股权。其中，环宇国际受让 WPT 的 50%有限合伙权
益及 Tool 的 50%股权，荷兰环宇受让 CTO 100%股权，从而间接持有 WPT 50%有限合伙权益及 Tool
50%股权。上述交易标的已于北京时间 2018 年 7 月 31 日完成交割，自 2018 年 8 月 1 日起纳入公
司合并范围。
（10）2018 年 7 月，浙江山鹰全资孙公司 Global Win Capital Corporation（以下简称“美
国赢创”）与合作方 HAIDE OVERSEAS HOLDING LTD.（以下简称“HOH”）共同出资设立 Global Win
Wickliffe LLC（以下简称“GWW”），GWW 注册资本为 100 美元，美国赢创持有 GWW 60%股权，HOH
持有 GWW 40%股权。HOH 与公司不存在关联关系，上述共同投资事项不涉及关联交易。2018 年 8
月，GWW 与 Verso Paper Holding LLC（以下简称“Verso”）签署了《股权购买协议》，GWW 出
资 1600 万美元受让 Verso 持有的 Verso Wickliffe LLC（以下简称“Verso Wickliffe”）100%
股权。
第五节 重要事项
一、股东大会情况简介
决议刊登
会议届次 召开日期 决议刊登的指定网站的查询索引 的披露日
期
2018 年第一次临时股东大 2018 年 1 月 5 http://www.sse.com.cn/disclosure/l 2018 年 1
会 日 istedinfo/announcement/c/2018-01-0 月6日
6/600567_20180106_1.pdf
2017 年年度股东大会 2018 年 4 月 http://www.sse.com.cn/disclosure/l 2018 年 4
10 日 istedinfo/announcement/c/2018-04-1 月 11 日
1/600567_20180411_1.pdf
2018 年第二次临时股东大 2018 年 6 月 http://www.sse.com.cn/disclosure/l 2018 年 6
会 29 日 istedinfo/announcement/c/2018-06-3 月 30 日
0/600567_20180630_1.pdf
2018 年第三次临时股东大 2018 年 7 月 http://static.sse.com.cn/disclosur 2018 年 7
会 27 日 e/listedinfo/announcement/c/2018-0 月 28 日
7-28/600567_20180728_1.pdf
股东大会情况说明
√适用 □不适用
报告期内，公司共召开股东大会 4 次，其中年度股东大会 1 次，临时股东大会 3 次，股东大
会上未有否决提案或变更前次股东大会决议的情形。
二、利润分配或资本公积金转增预案
(一) 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
是否分配或转增 否
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每 10 股送红股数（股） 0
每 10 股派息数(元)（含税） 0
每 10 股转增数（股） 0
利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明
不适用
三、承诺事项履行情况
(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期
内的承诺事项
√适用 □不适用
是否 是否
承诺 承诺 承诺时间及 有履 及时
承诺背景 承诺方
类型 内容 期限 行期 严格
限 履行
2013 年 8 月 8
股份限 协议收购的存量股份，自股份过户至其
泰盛实业 日-2019 年 8 是 是
售 名下之日起七十二个月内不转让。
月9日
关于避免同业竞争的承诺，详见公司于
泰盛实业、
解决同 2014 年 2 月 13 日在上海证券交易所 2012 年 12 月
吴明武、徐 否 是
业竞争 （www.sse.com,cn）披露的《关于公司 20 日-长期
丽凡
和相关方承诺及履行情况的公告》。
关于减少和规范关联交易的承诺，详见
泰盛实业、 公司于 2014 年 2 月 13 日在上海证券交
解决关 2012 年 12 月
吴明武、徐 易所（www.sse.com.cn）披露的《关于 否 是
联交易 20 日-长期
丽凡 公司和相关方承诺及履行情况的公
告》。
与重大资产
关于保障上市公司独立性的承诺，详见
重组相关的
泰盛实业、 公司于 2014 年 2 月 13 日在上海证券交
承诺 2012 年 12 月
其他 吴明武、徐 易所（www.sse.com.cn）披露的《关于 否 是
20 日-长期
丽凡 公司和相关方承诺及履行情况的公
告》。
本次重组完成后，若上市公司及子公司
需要泰盛实业及其关联方提供担保，泰 2012 年 12 月
其他 泰盛实业 否 是
盛实业及其关联方将继续为上市公司 20 日-长期
提供无偿担保。
针对阳光纸业诉讼浙江山鹰专利侵权
一案，为保护中小股东的利益，若该案 2013 年 6 月
其他 泰盛实业 最终生效司法文书认定浙江山鹰需支 16 日至法院 是 是
付赔偿，则由泰盛实业承担浙江山鹰的 判决
全部实际损失，并在该等金额确定之日
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起的三十个工作日内将等额人民币补
偿给浙江山鹰。同时，如该案最终生效
司法文书认定浙江山鹰需停止专利侵
权且不得继续生产涂布白面牛卡纸，则
由泰盛实业承担浙江山鹰进行产品调
整所需的全部技术改造费用。
公司承诺不为激励对象依本激励计划 2016 年 9 月 1
与股权激励 获取有关股票期权提供贷款以及其他 日至本次股
其他 公司 是 是
相关的承诺 任何形式的财务资助，包括为其贷款提 权激励计划
供担保。 结束。
注：
1、2012 年 6 月 26 日，世纪阳光向山东省潍坊市中级人民法院（以下简称“潍坊中院”）
递交《民事起诉状》，起诉浙江山鹰侵犯其发明专利权，请求法院判令停止侵权并赔偿损失。潍
坊中院分别于 2018 年 1 月 22 日、2018 年 4 月 16 日、2018 年 5 月 28 日对上述案件进行了开庭审
理， 2018 年 8 月 17 日，浙江山鹰正式收到《民事判决书》（（2012）潍知初字第 361 号），判
决浙江山鹰停止侵权并赔偿世纪阳光 6,165.0435 万元。潍坊中院的判决系一审判决，浙江山鹰现
已启动上诉程序，判决结果未生效，不会对公司正常业务开展产生影响。具体内容详见公司于 2018
年 8 月 18 日在《上海证券报》、中国证券报》、证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于全资子公司专利诉讼进展公告》（公告编号：临 2018-099）。
2、基于对公司未来持续发展的信心和对公司价值的认可，同时提升投资者信心，维护中小
投资者利益。泰盛实业计划自 2018 年 6 月 20 日起未来 12 个月内（若遇到窗口期及山鹰纸业股票
因筹划重大事项等停牌的，增持期限予以相应顺延）累计出资不低于人民币 2 亿元，且不超过人
民币 10 亿元增持公司股份。该增持计划的履行将严格遵守《关于沪市上市公司股东及其一致行动
人、董事、监事和高级管理人员增持本公司股票相关事项的通知》的相关规定，控股股东承诺在
增持实施期间、增持计划完成后 6 个月内及法律法规规定的期限内不减持公司股票。具体内容详
见公司于 2018 年 6 月 20 日和 2018 年 6 月 29 日刊登在《上海证券报》、《中国证券报》、《证
券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于控股股东增持公司股份计划的公告》
和《关于控股股东增持公司股份计划的说明公告》（公告编号：临 2018-062、临 2018-073）。
3、经公司第七届董事会第五次会议、2017 年年度股东大会审议通过，公司拟申请公开发行
可转换公司债券，公司及实际控制人针对可转债相关事项作出如下承诺：1）公司关于募集资金使
用的承诺：本次公开发行可转换公司债券募集资金到位后，公司将严格按照相关法律法规及《募
集资金管理制度》使用和管理募集资金，定期检查募集资金使用情况，保证募集资金得到合理合
法使用。公司本次发行募集的资金将由公司董事会设立专户存储，并按照相关要求对募集资金实
施监管。公司承诺不会通过直接或间接方式将本次公开发行可转换公司债券募得资金变相用于重
大资产收购。2）公司实际控制人吴明武、徐丽凡针对财务性投资事项作出承诺：承诺除上市公司
已经投资的企业外，不策划将资金用于持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的
金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资。承诺期限三年。
4、2018 年 6 月 11 日，经公司第七届董事会第十次会议审议，确定公司预留授予股票期权第
一个行权期可行权股票期权数量为 34.25 万份，行权人数 3 名，行权日为 2018 年 6 月 25 日。公
司预留授予股票期权第一个行权期行权股票数量为 34.25 万股，上市流通日为 2018 年 8 月 22 日，
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公司总股本由股 4,570,313,337 变更为 4,570,655,837 股。公司已办理完成本次新增股份的登记
手续。具体内容详见公司于 2018 年 8 月 16 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》
和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司股票期权激励计划预留授予股票期
权第一个行权期行权结果暨股份上市的公告》（公告编号：临 2018-097）。
四、聘任、解聘会计师事务所情况
聘任、解聘会计师事务所的情况说明
□适用 √不适用
审计期间改聘会计师事务所的情况说明
□适用 √不适用
公司对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□适用 √不适用
公司对上年年度报告中的财务报告被注册会计师出具“非标准审计报告”的说明
□适用 √不适用
五、破产重整相关事项
□适用 √不适用
六、重大诉讼、仲裁事项
√本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 □本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项
(一) 诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的
□适用 √不适用
(二) 临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁情况
√适用 □不适用
单位:万元 币种:人民币
报告期内:
诉
诉讼 讼
承
诉 (仲 (仲
起 担
讼 裁)是 裁)
诉 连
应诉（被申请） 仲 诉讼(仲裁)基 诉讼(仲裁) 否形 诉讼(仲裁) 诉讼(仲裁)审理结果及影 判
(申 带
方 裁 本情况 涉及金额 成预 进展情况 响 决
请) 责
类 计负 执
方 任
型 债及 行
方
金额 情
况
世 浙江山鹰、寿 / 专 2012 年 6 月 26 6,652.1765 / 潍坊中院分 判决结果：1、浙江山鹰、 不
纪 光市顺发经贸 利 日，世纪阳光 别于 2018 顺发经贸立即停止侵害涉 适
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阳 有限公司（以 侵 向潍坊中院递 年 1 月 22 案发明专利权的行为；2、 用
光 下简称“顺发 权 交《民事起诉 日、2018 年 浙江山鹰于本判决生效之
经贸”）、青 纠 状》，起诉浙 4 月 16 日、 日起十日内，赔偿原告李
州市宇阳经贸 纷 江山鹰、顺发 2018 年 5 月 文君（原告“世纪阳光”）
有限公司（以 案 28 日对本 经济损失及合理开支共计
经贸及宇阳经
下简称“宇阳 案进行了开 6,165.0435 万元；3、顺
贸侵犯其发明
经贸”，原告 庭审理，浙 发经贸在浙江山鹰赔偿原
专利权，请求
后撤回对其诉 江山鹰于 告经济损失及合理开支 5
讼请求） 法院判令停止 2018 年 8 月 万元范围内承担连带责
侵权并赔偿损 17 日，正式 任；4、驳回世纪阳光的其
失。潍坊中院 收到《民事 他诉讼请求；5、案件受理
于 2012 年 8 月 判决书》 费 541,800 元，由世纪阳
10日立案。 （（2012） 光负担 54,180 元，浙江山
潍知初字第 鹰负担 487,133 元，顺发
361 号）。 经贸负担 487 元。
影响：潍坊中院的判决系
一审判决，判决结果未生
效，故一审判决结果不会
对公司正常业务开展产生
影响。浙江山鹰现已启动
上诉程序。
(三) 其他说明
□适用 √不适用
七、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人、收购人处罚及整改情况
√适用 □不适用
公司原财务负责人韩玉红女士在任职期间通过二级市场违规买卖公司股份，针对该违规行为，
上海证券交易所做出通报批评的纪律处分决定并出具《关于对山鹰国际控股股份公司财务总监韩
玉红予以通报批评的决定》（[2017]87 号），中国证券监督管理委员会安徽监管局进行立案调查
并出具《行政处罚决定书》（[2018]1 号）。上述处分、处罚决定不会对公司的正常经营活动产
生影响，公司将加强组织董事、监事、高级管理人员对相关法律法规的学习，杜绝此类情况的再
次发生。具体内容详见公司于 2017 年 8 月 30 日、2017 年 10 月 13 日在《上海证券报》、《中国
证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司高级管理
人员的违规买卖股票及致歉的公告》和《关于高级管理人员收到中国证券监督管理委员会调查通
知书的公告》（公告编号：临 2017-072、临 2017-085）。截至目前，韩玉红女士已不在公司任职。
八、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
√适用 □不适用
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2018 年半年度报告
报告期内，公司及其控股股东、实际控制人不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债
务到期未清偿等情况。
九、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
(一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的
√适用 □不适用
事项概述 查询索引
2016 年 9 月 1 日，公司第六届董事会第十 《安徽山鹰纸业股份有限公司股票期权激励计划（草
五次会议审议通过了公司股票期权激励计 案）》及其摘要的具体内容刊登于 2016 年 9 月 2 日
划，拟向激励对象定向发行 6,700 万份股 的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》
票期权，约占公司股本总额 455,125.33 万 和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编
股的 1.47%。其中，首期授予 5,980 万份， 号：临 2016-059）。
预留 720 万份。
2016 年 9 月 21 日，公司 2016 年第二次临 《2016 年第二次临时股东大会决议公告》具体内容
时股东大会审议通过了股票期权激励计划 刊登于 2016 年 9 月 22 日的《证券时报》、《中国证
相关议案。 券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）（公告编号：临 2016-068）。
2016 年 11 月 1 日，公司第六届董事会第十 《关于调整股票期权激励计划授予对象及授予数量
八次会议审议通过了本次股票期权激励计 的公告》和《关于股票期权激励计划首次授予事项的
划的激励对象由 85 名调整为 82 名，首次 公告》的具体内容刊登于 2016 年 11 月 2 日的《证券
授予股票期权数量由 5,980 万份调整为 时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证
5,823 万份，预留股票期权数量不变。同时， 券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临
董事会确定向该 82 名激励对象首次授予 2016-074、临 2016-075）。
5,823 万份股票期权，授予日为 2016 年 11
月 1 日。
2016 年 11 月 11 日，公司向 82 名激励对象 《关于股票期权激励计划首次授予登记完成的公告》
首次授予 5,823 万份股票期权登记完成。 的具体内容刊登于 2016 年 11 月 15 日的《证券时报》、
《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所
网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临 2016-077）。
2017 年 3 月 29 日，经公司第六届董事会第 《关于公司股票期权激励计划预留股票期权授予相
二十二次会议审议同意，确定 2017 年 3 月 关事项的公告》的具体内容刊登于 2017 年 3 月 31 日
29 日为本次预留股票期权的授予日，并向 的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》
5 名激励对象授予 226 万份预留股票期权， 和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编
剩余的 494 万份预留股票期权不予授予。 号：临 2017-013）。
2017 年 5 月 22 日，公司 226 万份预留股票 《关于股票期权激励计划预留股票期权授予登记完
期权的授予在中国证券登记结算有限责任 成的公告》的具体内容刊登于 2017 年 5 月 23 日的《证
公司上海分公司已完成相关登记手续。 券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海
证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临
2017-026）。
公司 2016 年度利润分配方案已于 2017 年 7 《关于调整股票期权激励计划行权价格的公告》的具
月 7 日实施完毕，经公司第六届董事会第 体内容刊登于 2017 年 7 月 8 日的《证券时报》、《中
二十六次会议审议通过，同意公司首次授 国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站
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2018 年半年度报告
予股票期权的行权价格由 2.93 元/股调整 （www.sse.com.cn）（公告编号：临 2017-041）。
为 2.905 元/股，预留股票期权的行权价格
由 3.71 元/股调整为 3.685 元/股。
2017 年 11 月 30 日，公司第七届董事会第 《关于调整股票期权激励计划激励对象名单、期权数
一次会议审议通过了本次股票期权激励计 量及注销部分权益的公告》的具体内容刊登于 2017
划的激励对象由 82 名调整为 74 名，首次 年 12 月 1 日的《证券时报》、《中国证券报》、《上
授予股票期权数量由 5,823 万份调整为 海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
5,437 万份，预留股票期权数量不变。同时， （公告编号：临 2017-106）。
董事会收回并注销已获授但尚未行权的股
票期权合计 654.8 万份。
2017 年 11 月 30 日，经公司第七届董事会 《关于公司股票期权激励计划首次授予股票期权第
第一次会议审议，确定公司首次授予第一 一个行权期符合行权条件的公告》的具体内容刊登于
个行权期可行权股票期权数量为 1,906 万 2017 年 12 月 1 日的《证券时报》、《中国证券报》、
份，行权人数 60 名，行权日为 2017 年 12 《上海证券报》和上海证券交易所网站
月 15 日。 （www.sse.com.cn）（公告编号：临 2017-107）。
公司首次授予股票期权第一个行权期行权 《关于公司股票期权激励计划首次授予股票期权第
股票数量为 1,906 万股，上市流通日为 2018 一个行权期行权结果暨股份上市的公告》的具体内容
年 1 月 18 日。公司已办理完成本次新增股 刊登于 2018 年 1 月 11 日的《证券时报》、《中国证
份的登记手续。 券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）（公告编号：临 2018-004）。
公司 2017 年度利润分配方案已于 2018 年 6 《关于调整股票期权激励计划行权价格的公告》的具
月 8 日实施完毕，经公司第七届董事会第 体内容刊登于 2018 年 6 月 12 日的《证券时报》、《中
十次会议审议通过，同意公司首次授予股 国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站
票期权的行权价格由 2.905 元/股调整为 （www.sse.com.cn）（公告编号：临 2018-055）。
2.772 元/股，预留股票期权的行权价格由
3.685 元/股调整为 3.552 元/股。
2018 年 6 月 11 日，公司第七届董事会第十 《关于调整股票期权激励计划预留授予股票期权激
次会议审议通过了本次股票期权激励计划 励对象名单、期权数量及注销部分权益的议案的公
预留授予股票期权激励对象由 5 名调整为 4 告》的具体内容刊登于 2018 年 6 月 12 日的《证券时
名，预留授予但尚未行权的股票期权数量 报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券
由 226 万份调整为 91 万份。同时，董事会 交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临
收回并注销已获授但尚未行权的股票期权 2018-056）。
合计 146.25 万份。
2018 年 6 月 11 日，经公司第七届董事会第 《关于公司股票期权激励计划预留授予股票期权第
十次会议审议，确定公司预留授予股票期 一个行权期符合行权条件的公告》的具体内容刊登于
权第一个行权期可行权股票期权数量为 2018 年 6 月 12 日的《证券时报》、《中国证券报》、
34.25 万份，行权人数 3 名，行权日为 2018 《上海证券报》和上海证券交易所网站
年 6 月 25 日。 （www.sse.com.cn）（公告编号：临 2018-057）。
公司预留授予股票期权第一个行权期行权 《关于公司股票期权激励计划首次授予股票期权第
股票数量为 34.25 万股，上市流通日为 2018 一个行权期行权结果暨股份上市的公告》的具体内容
年 8 月 22 日。公司已办理完成本次新增股 刊登于 2018 年 8 月 16 日的《证券时报》、《中国证
份的登记手续。 券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）（公告编号：临 2018-097）。
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2018 年半年度报告
(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况
股权激励情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
员工持股计划情况
√适用 □不适用
事项概述 查询索引
公司第七届董事会第十一次会议、2018 年第二次临 《山鹰国际控股股份公司创享激励基金合
时股东大会审议通过了《关于<山鹰国际控股股份公 伙人第一期持股计划（草案）》及其摘要的
司创享激励基金合伙人第一期持股计划（草案）>及 具体内容刊登于 2018 年 6 月 21 日《上海证
其摘要的议案》及相关议案，拟筹集资金总额上限 券报》、《中国证券报》、《证券时报》和
为 5.2 亿元（含），资金来源为创享激励基金、员 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。
工自筹及其他合法合规方式获得的资金等。股东大
会授权公司董事会在相关法律、法规、规章及其他
规范性文件规定的范围内全权办理与创享激励基金
管理办法及该持股计划有关的事宜。
公司与管理人兴证证券资产管理有限公司、托管人 《关于签署创享激励基金合伙人第一期持
兴业银行股份有限公司上海分行，在平等自愿、诚 股计划资产管理合同的公告》的具体内容刊
实信用原则的基础上，签署了《兴证资管鑫众-山鹰 登于 2018 年 7 月 14 日的《证券时报》、《中
国际 1 号定向资产管理计划资产管理合同》。 国证券报》、《上海证券报》和上海证券交
易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：
临 2018-085）。
2018 年 7 月 13 日，创享激励基金第一期持股计划第 《创享激励基金合伙人第一期持股计划第
一次持有人会议以通讯和现场投票相结合的方式在 一次持有人会议决议公告》的具体内容刊登
公司会议室召开，审议通过了《山鹰国际控股股份 于 2018 年 7 月 17 日的《证券时报》、《中
公司创享激励基金合伙人第一期持股计划管理细 国证券报》、《上海证券报》和上海证券交
则》、《关于设立山鹰国际控股股份公司创享激励 易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：
基金合伙人第一期持股计划管理委员会的议案》、 临 2018-086）。
《关于选举山鹰国际控股股份公司创享激励基金合
伙人第一期持股计划管理委员会成员及管委会主任
的议案》、《关于授权山鹰国际控股股份公司创享
激励基金合伙人第一期持股计划管理委员会办理与
本持股计划相关事宜的议案》和《关于山鹰国际控
股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计划实
施的具体事项的议案》。
截至本报告披露日，创享激励基金第一期持股计划 《关于创享激励基金合伙人第一期持股计
通过二级市场交易系统累计买入公司股票 划实 施进展的 公告》的具体 内容刊登 于
48,280,000 股，占公司已发行总股本的 1.06%，成 2018 年 7 月 24 日、2018 年 7 月 30 日的《证
交金额合计为人民币 188,037,000 元，成交均价约 券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》
为 3.89 元/股。 和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
（公告编号：临 2018-088、临 2018-092）。
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2018 年半年度报告
为进一步健全和完善公司的激励约束机制，增强董事、监事、高级管理人员以及中层管理人
员、业务骨干对公司持续、健康发展的责任感、使命感，确保公司发展目标的实现，根据国家相
关法律法规精神，秉持创造价值、分享价值理念，公司董事会制定了《山鹰国际控股股份公司创
享激励基金管理办法（2018-2020 年）》，第七届董事会第十次会议、2018 年第二次临时股东大
会审议通过了该办法，具体内容刊登于 2018 年 6 月 12 日的《证券时报》、《中国证券报》、《上
海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）。
其他激励措施
□适用 √不适用
十、重大关联交易
(一) 与日常经营相关的关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
√适用 □不适用
报告期内公司发生的与日常经营相关的关联交易详见本报告第十节“财务报告”第十二关联
方及关联交易之关联交易情况。
(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况
□适用 √不适用
(三) 共同对外投资的重大关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
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2018 年半年度报告
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
(四) 关联债权债务往来
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
(五) 其他重大关联交易
□适用 √不适用
(六) 其他
□适用 √不适用
十一、 重大合同及其履行情况
1 托管、承包、租赁事项
□适用 √不适用
2 担保情况
√适用 □不适用
单位: 万元 币种: 人民币
公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保 担保
方与 发生 担保是 关
是否存 是否为
担保 上市 被担 担保 日期 担保 担保 担保 否已经 担保是 担保逾 联
在反担 关联方
方 公司 保方 金额 (协议 起始日 到期日 类型 履行完 否逾期 期金额 关
保 担保
的关 签署 毕 系
系 日)
联盛 全资 联盛 1,188 2013 2013年 2018年 连带 否 否 不适用 是 否 /
纸业 子公 龙海 .00 年1月 2月5日 12月10 责任
司 30日 日 担保
联盛 全资 联盛 49,69 2017 2017年 2018年 连带 否 否 不适用 是 否 /
纸业 子公 龙海 3.00 年5月 5月19 11月8 责任
司 19日 日 日 担保
联盛 全资 联盛 49,57 2017 2017年 2019年 连带 否 否 不适用 是 否 /
纸业 子公 龙海 0.62 年5月 5月15 5月24 责任
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2018 年半年度报告
司 15日 日 日 担保
联盛 全资 联盛 49,93 2017 2017年 2018年 连带 否 否 不适用 是 否 /
纸业 子公 龙海 0.00 年8月 7月18 12月12 责任
司 1日 日 日 担保
联盛 全资 联盛 98.00 / / / 连带 否 否 不适用 是 否 /
纸业 子公 龙海 责任
司 担保
联盛 全资 联盛 37,27 2016 2016年 2018年 连带 否 否 不适用 是 否 /
纸业 子公 龙海 0.00 年5月 5月24 12月7 责任
司 24日 日 日 担保
联盛 全资 联盛 4,100 2017 2017年 2018年 连带 否 否 不适用 是 否 /
纸业 子公 龙海 .00 年9月 9月28 11月3 责任
司 28日 日 日 担保
联盛 全资 联盛 5,067 / / / 连带 否 否 不适用 是 否 /
纸业 子公 龙海 .00 责任
司 担保
联盛 全资 联盛 1,050 2017 2017年 2018年 连带 否 否 不适用 是 否 /
纸业 子公 龙海 .00 年2月 2月27 8月24 责任
司 17日 日 日 担保
联盛 全资 联盛 514.1 2016 2016年 2019年 连带 否 否 不适用 是 否 /
纸业 子公 龙海 7 年6月 7月5日 7月5日 责任
司 22日 担保
联盛 全资 联盛 1,901 2017 2017年 2020年 连带 否 否 不适用 是 否 /
纸业 子公 龙海 .59 年6月 7月3日 7月3日 责任
司 12日 担保
报告期内担保发生额合计（不包括对子公司 200,382.38
的担保）
报告期末担保余额合计（A）（不包括对子 200,382.38
公司的担保）
公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计 288,319.60
报告期末对子公司担保余额合计（B） 427,034.85
公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额（A+B） 627,417.23
担保总额占公司净资产的比例(%) 54.45
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担保的 0
金额（C）
直接或间接为资产负债率超过70%的被担保 0
对象提供的债务担保金额（D）
担保总额超过净资产50%部分的金额（E） 51,291.98
上述三项担保金额合计（C+D+E） 51,291.98
未到期担保可能承担连带清偿责任说明 未有证据表明可能承担连带清偿责任
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2018 年半年度报告
担保情况说明 1、上述联盛纸业对联盛龙海的担保余额（已扣除存放银
行的保证金），主要系公司以现金方式收购自然人陈加育
持有的联盛纸业100%股权，联盛纸业对原关联企业联盛龙
海的担保所致。根据《股权转让协议》约定，上述担保将
于2018年12月20日前解除，整体风险可控。
2、2018年7月5日，联盛龙海及陈加育向公司补充提供了
反担保，联盛龙海、陈加育与联盛纸业签订了《反担保合
同》，为联盛纸业对联盛龙海的银行借款担保提供反担保。
联盛龙海及陈加育向公司担保的债权为：因借款及融资合
同项下之约定的贷款本息、违约金、损害赔偿金、罚息及
实现债权费用等向贷款方履行保证义务后而产生对联盛
龙海的全部债权。担保范围为：联盛纸业因承担借款及融
资合同所约定的担保责任而代为联盛龙海支出的债务本
金、利息等所有相关款项，包括但不限于代为联盛龙海支
出的债务本金、利息、违约金、实现债权的费用和其他应
支付的费用以及联盛纸业因承担担保责任所支出的其他
费用。
3 其他重大合同
□适用 √不适用
十二、 上市公司扶贫工作情况
□适用 √不适用
十三、 可转换公司债券情况
□适用 √不适用
经公司第七届董事会第五次会议、2017 年年度股东大会审议通过，公司拟申请公开发行可转
换公司债券。本次债券募集资金总额不超过人民币 23 亿元（含 23 亿元），债券期限 6 年，具体
发行规模、债券利率等条款提请股东大会授权董事会在发行前根据国家政策、市场状况和公司具
体情况与保荐人（主承销商）协商确定。本次发行公司债券的募集资金扣除发行费用后，拟投资
公安县杨家厂镇工业园热电联产项目和年产 220 万吨高档包装纸板项目（三期）。上述事项的具
体内容详见公司于 2018 年 3 月 29 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海
证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公司公开发行可转换公司债券预案的公告》、
《关于公开发行可转换公司债券摊薄即期回报的风险提示与填补措施及相关主体承诺的公告》和
《公开发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告》（公告编号：临 2018-027、临
2018-028）。
联合信用评级有限公司完成了对公司的主体信用和可转换公司债券信用评级的工作，并出具
了《山鹰国际控股股份公司公开发行可转换公司债券信用评级报告》，报告结论如下：公司主体
信用等级 AA+，债券信用等级 AA+，评级展望为稳定。本次评级结论与 12 山鹰债、16 山鹰债跟踪
评级结论不存在差异。
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2018 年半年度报告
2018 年 5 月 3 日，公司公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会受理。2018 年 6 月 7
日，公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（180594
号，以下简称“《反馈意见》”）。针对《反馈意见》所涉及的问题，公司与相关中介机构进行
了认真研究及论证分析，鉴于相关事项的落实需要时间，且部分问题需要履行进一步核查程序，
经与中介机构审慎协商，公司向中国证监会申请延期至 2018 年 8 月 4 日前提交书面回复及相关资
料。2018 年 7 月 16 日，公司按《反馈意见》要求对有关问题进行了回复。根据中国证监会的进
一步审核意见，2018 年 8 月 9 日，公司与相关中介机构对反馈意见回复进行了修订。2018 年 8
月 20 日，公司收到中国证监会出具的《关于请做好山鹰国际控股股份公司公开发行可转债发审委
会议准备工作的函》（以下简称“《告知函》”），并于 2018 年 8 月 22 日按《告知函》要求对
相关问题进行了回复。上述事项的具体内容详见公司于 2018 年 5 月 5 日、2018 年 6 月 28 日、2018
年 7 月 17 日、2018 年 8 月 11 日和 2018 年 8 月 24 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证
券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于公开发行可转换公司债券申请
获得中国证监会受理的公告》、《关于公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见延期回复的公
告》、《山鹰国际控股股份公司公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见回复》、《关于公开
发行可转换公司债券申请文件反馈意见回复的公告》、《山鹰国际控股股份公司公开发行可转换
公司债券申请文件反馈意见回复（修订稿）》、《关于公开发行可转换公司债券申请文件反馈意
见回复修订的公告》、《关于请做好山鹰纸业公开发行可转债发审委会议准备工作的函》有关问
题的回复和《关于请做好山鹰纸业公开发行可转债发审委会议准备工作的函》的回复公告（公告
编号：临 2018-042、临 2018-072、临 2018-087、临 2018-094 和临 2018-100）。
截至目前，公司本次公开发行可转换公司债券事项已通过中国证监会发行审核委员会审核，
尚未取得核准批复，公司将根据该事项的进展情况及时履行信息披露义务。具体内容详见公司于
2018 年 8 月 28 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站
（www.sse.com.cn）披露的《关于公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会发行审核委员会
审核通过的公告》（公告编号：临 2018-101）。
十四、 环境信息情况
(一) 属于环境保护部门公布的重点排污单位的公司及其重要子公司的环保情况说明
√适用 □不适用
1. 排污信息
√适用 □不适用
本公司及各相关生产部门均严格遵守国家及地方政府环保法律、法规的相关规定，项目建设
严格执行建设项目环境影响评价制度，生产运行严格遵守国家《环境污染防治法》、《大气污染
防治法》、《水十条》及《固体废弃物污染防治法》，确保各项污染物严格按照法律法规的要求
达标排放和合理处置。公司及全资子公司浙江山鹰、联盛纸业属于国控重点排污企业，主要污染
物分为废水、废气及固体废物。2018 年上半年废水和废气排放情况如下：
公司 主要污染物 排放 排放 排放总 核定的排 超标
执行的污染物排
或子 及特征污染 排放方式 口数 口分 排放浓度 量单位 放总量单 排放
放标准
公司 物的名称 量 布情 （吨） 位（吨） 情况
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名称 况
公司
COD 废水 60.59mg/L 制浆造纸工业水污 527.26 1112 无
直接进入
废水 1个 综合 染物排放标准
外环境
处理 （GB3544-2008）
氨氮 1.16mg/L 10.02 60.1 无
设施
SO2 43.31mg/m3
NOx 118mg/m3
公司 SO2： SO2：
烟尘 6.48mg/m3
公司 101.87; 412.46;
SO2 经处理后 52.3mg/m3 《火电厂大气污染
热电 NOx： NOx：
废气 NOx 通过烟囱 3 个 102mg/m3 物排放标准》 无
联产 322.305 431.01;
烟尘 排放 7.3mg/m3 （GB13223-2011)
项目 6;烟尘： 烟尘：
SO2 8.37mg/m3 29.961; 69.73;
NOx 21mg/m3
烟尘 3.83mg/m3
COD 公司 50mg/L 204.46 767.68 无
废水 污水综合排放标准
排放市政
废水 1个 综合 (GB8978-1996)三
氨氮 管网 5mg/L 20.45 42.649 无
处理 级排放标准
设施
浙江
《火电厂大气污染
山鹰 SO2 公司 6.4mg/Nm3 19.91 836.77
物排放标准》
经处理后 热电
（GB13223-2011)
废气 NOx 通过烟囱 1 个 联产 32.29mg/Nm3 100.54 1081.33 无
《煤电节能减排升
排放 项目
级与改造行动计划
烟尘 区 1.26mg/Nm3 2.9 106.41
（2014-2020 年）
公司
COD 51.1mg/L 福建省制浆造纸工 92.09 123 无
废水
直接进入 业水污染物排放标
废水 1个 综合
外环境 准
氨氮 处理 1.56mg/L 2.81 36 无
(DB35-1310-2013)
设施
联盛 SO2 72.74mg/m3 无
SO2：
纸业 NOx 公司 117.12mg/m3 无
118.24;
经处理后 热电 《火电厂大气污染 SO2：319;
烟尘 7.03mg/m3 NOx： 无
废气 通过烟囱 2 个 联产 物排放标准》 NOx：339;
SO2 66.67mg/m3 199.64; 无
排放 项目 （GB13223-2011) 烟尘：51
烟尘：
NOx 区 115.21mg/m3 无
11.87
烟尘 6.35mg/m3 无
公司在生产过程中产生的固体废弃物主要为炉渣、造纸重渣、轻渣和绞绳。炉渣（一般固废）
作为建材出售再利用；造纸轻渣经清洗、磨浆工序，进一步回收残留纤维，清洗干净的废塑交由
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塑料品制造商进行循环再利用，废塑底渣送至自备热电厂进行焚烧处理；造纸重渣送有资质单位
处理；绞绳经破碎机进行破碎，磁选筛选出重质金属回收利用，磁选后的轻渣进入轻渣处理工序。
公司及子公司办公生活垃圾经分类收集后，由环卫部门统一清运至垃圾处理厂处理。所有固废均
合规处置，无外排。
2. 防治污染设施的建设和运行情况
√适用 □不适用
公司重视环境保护，建立了完善的污染防治设施，公司及全资子公司浙江山鹰、联盛纸业均
配有自备污水处理厂和热电联产。公司在湖北荆州在建华中基地采用世界先进的热电厂废气处理
工艺和污水处理工艺，按照国家最新要求的排放标准进行建设。
废水处理方面，采用三级处理工艺及中水回用系统，加强中水的深度处理和循环利用，提高
了水资源的利用率。公司采用“预处理+厌氧+好氧+深度处理”，排放雨山河；浙江山鹰采用“预
处理+厌氧+好氧+絮凝沉淀过滤”，部分回用，部分外排至管网，由嘉兴市联合污水处理厂进一步
处理；联盛纸业采用“预处理+厌氧+好氧+深度处理（聚铁和絮凝剂混凝沉淀）”，排放龙津溪；
公司所有经处理后的废水能够稳定达到排放标准。
废气治理方面，公司主要采用静电+布袋除尘、SNCR 脱硝、石灰石——石膏法及半干法脱硫
工艺，浙江山鹰主要采用布袋除尘、湿法脱硫、SNCR+臭氧脱硝系统，现公司及浙江山鹰已完成废
气的超低排放改造，完全满足国家最新的排放指标要求。联盛纸业主要采用布袋除尘或静电除尘、
湿法脱硫、低氮烧燃方式，通过严格控制，已满足当地排放指标要求，预计在 2020 年上半年完成
超低排放改造。
固体废弃物处理方面，公司对各项固体废物进行分类处置。危险废物如造纸重渣委托有资质
的单位进行处置，一般废物公司通过对外出售、回收等方式实现资源化再利用，有效减少固体废
物的排放，节约了生产成本。
公司定期开展环保设施运行状态检查，不断完善各项检查标准，实现环保设施稳定、高效运
行。截至目前，现有项目的各项污染治理设施均保持正常运行并达标排放。
3. 建设项目环境影响评价及其他环境保护行政许可情况
√适用 □不适用
根据荆州市环境保护局出具的《关于年产 220 万吨高档包装纸板工程项目审批情况的说明》
及项目相关环评批复，年产 220 万吨高档包装纸板项目的环评批复情况具体如下：荆州市环境保
护局于 2015 年 2 月 15 日出具了《关于昌泰纸业（武汉）有限责任公司年产 220 万吨高档包装纸
板工程项目环境影响报告书的批复》（荆环保审文【2015】18 号）。后因原实施单位（昌泰纸业
（武汉）有限责任公司）资金问题，改为由山鹰华中纸业有限公司实施该项目，2017 年 2 月 13
日,荆州市环境保护局出具了《关于同意变更年产 220 万吨高档包装纸板建设项目企业单位名称的
意见》，同意项目实施主体由昌泰纸业（武汉）有限责任公司变更为山鹰华中纸业有限公司。2018
年 2 月 1 日，荆州市环境保护局出具了《关于同意山鹰华中纸业有限公司年产 220 万吨高档包装
纸板项目变更意见的复函》（荆环函【2018】11 号），将原 220 万吨高档包装纸板项目的 8 条生
产线变更为 5 条生产线（总生产规模不变）。
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4. 突发环境事件应急预案
√适用 □不适用
公司按照《环保法》、《突发环境事件应急预案管理办法》和《国家突发环境事故应急预案》
的相关要求，不断完善造纸业务的环境管理体系建设，以总部造纸事业部作为公司职能管理部门，
各造纸子公司为主体，严格落实环境保护责任制度。各造纸子公司均编制了突发环境事件应急预
案，并已在环保部门备案。
5. 环境自行监测方案
√适用 □不适用
公司及全资子公司浙江山鹰、联盛纸业均按照有关规定落实废水、废气监测管理制度，废水、
废气排放口均安装了在线监测设备，除日常进行人工检测外，公司还委托具有检测资质的检测机
构对公司废水进行定期检测，并实现与监管部门的环保平台联网。
6. 其他应当公开的环境信息
√适用 □不适用
报告期内，公司不存在环保相关的重大违法违规行为。
(二) 重点排污单位之外的公司的环保情况说明
√适用 □不适用
报告期内，公司其他下属企业积极承担环保责任，严格遵守各项环保政策，公司下属各包装
子公司在建设项目实施前进行了环境影响评价，执行环评及“三同时”有关规定，并取得了排污
许可证，相关废水、废气等污染物排放执行法律法规规定的排放标准，各环保设施运行正常，无
超标排放情况。
(三) 重点排污单位之外的公司未披露环境信息的原因说明
□适用 √不适用
(四) 报告期内披露环境信息内容的后续进展或变化情况的说明
□适用 √不适用
十五、 其他重大事项的说明
(一) 与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况、原因及其影响
√适用 □不适用
1、本次会计估计变更的原因
随着国家环保政策趋严，造纸行业集中程度提高，公司作为造纸行业知名企业，在销售谈判
中话语权进一步提升。同时，公司近年逐步分事业部对产品销售和收款进行统一管理，应收账款
回款效率得到提高。公司在 2017 年进行一系列产业并购后，信誉优质客户进一步增加。为更加公
允地反映公司资产的真实状况，提高会计信息质量，公司依据国家财政部颁布的《企业会计准则》
之规定，同时参考同行业会计政策，拟对应收账款坏账计提政策进行重新确定。本次会计估计变
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更自 2018 年 1 月 1 日起执行。具体内容详见 2018 年 3 月 20 日在《上海证券报》、《中国证券报》、
《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于应收款项坏账准备会计估
计变更的公告》（公告编号：临 2018-020）。
2、本次会计估计变更的内容
（1）单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项的判断依据或金额标准变更
类 别 变更前判断依据或金额标准 变更后判断依据或金额标准
单项金额重大并单项计提坏账
金额 1,000 万元以上（含）且占应 金额 1,000 万元以上（含）
准备的应收款项的判断依据或
收款项账面余额 10%以上的款项 或前 10 大客户的应收款项
金额标准
（2）具有类似信用风险特征的相同账龄的应收款项的坏账计提比例变更
账 龄 变更前计提比例(%) 变更后计提比例(%)
1 年以内(含，下同) 6 3
1-2 年 10 20
2 年以上 100 100
3、本次会计估计变更的影响
根据《企业会计准则第28号-会计政策、会计估计变更和差错更正》的相关规定，本次会计
估计变更采用未来适用法进行会计处理，无需追溯调整，对公司以前各年度财务状况和经营成果
不产生影响。根据天健会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《关于山鹰国际控股股份公司会计
估计变更的专项说明》（天健函〔2018〕175号），以公司截至2017年12月31日应收账款坏账进行
测算，预计将增加公司2018年度利润总额为55,975,833.22元。
假设运用新的会计估计对公司2015-2017年利润总额、净资产和总资产的影响如下（假设2015
年1月1日起执行新会计估计）：
单位：万元人民币
科目 2015年（起始） 2016年（增量） 2017年（增量）
利润总额增加额 4,316.86 327.03 953.69
净资产增加额 4,316.86 327.03 953.69
总资产增加额 4,316.86 327.03 953.69
(二) 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况、更正金额、原因及其影响
□适用 √不适用
(三) 其他
□适用 √不适用
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第六节 普通股股份变动及股东情况
一、 股本变动情况
(一) 股份变动情况表
1、 股份变动情况表
单位：股
本次变动前 本次变动增减（＋，－） 本次变动后
比例 比例
数量 其他 小计 数量
(%) (%)
一、有限售 0 0 0 0 0 0
条件股份
二、无限售 4,551,253,337 100 19,402,500 19,402,500 4,570,655,837 100
条件流通
股份
1、人民币 4,551,253,337 100 19,402,500 19,402,500 4,570,655,837 100
普通股
三、股份总 4,551,253,337 100 19,402,500 19,402,500 4,570,655,837 100
数
2、 股份变动情况说明
√适用 □不适用
2018 年 1 月 18 日，公司股票期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期行权股份 1906 万
股上市流通。2018 年 8 月 22 日，公司预留授予股票期权第一个行权期行权股票数量 34.25 万
股上市流通。公司总股本由 4,551,253,337 股变更为 4,570,655,837 股，具体内容刊登于 2018
年 1 月 11 日、2018 年 8 月 16 日的《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券
交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临 2018-004、临 2018-097）。
3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如
有）
√适用 □不适用
2018 年 1 月 18 日，公司股票期权激励计划首次授予股票期权第一个行权期行权股票 1,906
万股上市流通，2018 年 8 月 22 日，公司预留授予股票期权第一个行权期行权股票数量 34.25 万
股上市流通。公司总股本由 4,551,253,337 股增加至变更为 4,570,655,837 股。
4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容
□适用 √不适用
(二) 限售股份变动情况
□适用 √不适用
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二、 股东情况
(一) 股东总数:
截止报告期末普通股股东总数(户) 242,991
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
(二) 截止报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位:股
前十名股东持股情况
持有有 质押或冻结情况
股东名称 比例 限售条
报告期内增减 期末持股数量 股份 股东性质
（全称） (%) 件股份 数量
状态
数量
福建泰盛实业有限公司 0 1,278,199,650 27.97 0 质押 1,064,260,000 境内非国有法人
香港中央结算有限公司 116,729,388 139,640,915 3.06 0 未知 0 境外法人
吴丽萍 0 122,414,516 2.68 0 质押 110,000,000 境内自然人
新华信托股份有限公司－新
华信托华睿系列金沙 2 号 99,354,235 99,354,235 2.17 0 未知 0 未知
证券投资集合资金信托计划
长安国际信托股份有限公司
－长安信托－长安投资 609 0 91,025,000 1.99 0 未知 0 未知
号证券投资单一资金信托
长安国际信托股份有限公司
－长安信托－长安投资 608 -800,000 90,225,000 1.97 0 未知 0 未知
号证券投资单一资金信托
林文新 0 64,112,666 1.40 0 质押 61,910,000 境内自然人
陕西省国际信托股份有限公
司－陕国投鑫鑫向荣 96 号 639,000 46,942,000 1.03 0 未知 0 未知
证券投资集合资金信托计划
陕西省国际信托股份有限公
司－陕国投【持盈 75 号】 0 46,811,284 1.02 0 未知 0 未知
证券投资集合资金信托计划
陕西省国际信托股份有限公
司－陕国投持盈 82 号证券 205,300 46,192,852 1.01 0 未知 0 未知
投资集合资金信托计划
前十名无限售条件股东持股情况
持有无限售条件流通 股份种类及数量
股东名称
股的数量 种类 数量
福建泰盛实业有限公司 1,278,199,650 人民币普通股 1,278,199,650
香港中央结算有限公司 139,640,915 人民币普通股 139,640,915
吴丽萍 122,414,516 人民币普通股 122,414,516
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2018 年半年度报告
新华信托股份有限公司－新华信托华睿系列金沙 2 号证券投
99,354,235 人民币普通股 99,354,235
资集合资金信托计划
长安国际信托股份有限公司－长安信托－长安投资 609 号证券
91,025,000 人民币普通股 91,025,000
投资单一资金信托
长安国际信托股份有限公司－长安信托－长安投资 608 号证券
90,225,000 人民币普通股 90,225,000
投资单一资金信托
林文新 64,112,666 人民币普通股 64,112,666
陕西省国际信托股份有限公司－陕国投鑫鑫向荣 96 号证券
46,942,000 人民币普通股 46,942,000
投资集合资金信托计划
陕西省国际信托股份有限公司－陕国投【持盈 75 号】证券投
46,811,284 人民币普通股 46,811,284
资集合资金信托计划
陕西省国际信托股份有限公司－陕国投持盈 82 号证券投资
46,192,852 人民币普通股 46,192,852
集合资金信托计划
上述股东关联关系或一致行动的说明 福建泰盛实业有限公司系公司控股股东，吴明武、徐丽凡系公司实
际控制人。吴丽萍系吴明武的妹妹，林文新系吴明武的妹夫，上述
股东与公司存在关联关系。除上述情况之外，本公司未知其他股东
是否存在关联关系或是否属于《上市公司收购管理办法》规定的一
致行动人。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说明 /
前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
□适用 √不适用
(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前 10 名股东
□适用 √不适用
三、 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
第七节 优先股相关情况
□适用 √不适用
第八节 董事、监事、高级管理人员情况
一、持股变动情况
(一) 现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动情况
√适用 □不适用
单位:股
报告期内股份增
姓名 职务 期初持股数 期末持股数 增减变动原因
减变动量
潘金堂 董事、副总裁 3,344,648 4,104,648 760,000 股票期权激励行权
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2018 年半年度报告
连巧灵 董事 2,063,612 2,823,612 760,000 股票期权激励行权
孙晓民 董事、副总裁 0 756,000 756,000 股票期权激励行权
江玉林 副总裁 0 724,000 724,000 股票期权激励行权
杨昊悦 董事会秘书 0 728,000 728,000 股票期权激励行权
注：1、经公司第七届董事会第一次会议、第七届监事会第一次会议审议通过，公司董事、高
级管理人员潘金堂和孙晓民、董事连巧灵、高级管理人员江玉林和杨昊悦以 2.905 元/股的行权价
格合计取得股票期权行权股份 372.80 万份，上述股份已于 2018 年 1 月 18 日上市流通。
2、2017 年 11 月 30 日，公司第六届董事会任期届满，原副董事长夏林不再担任公司董事职
务，原副总裁林若毅和林金玉不再担任公司高级管理人员职务，原财务负责人韩玉红截至目前不
在公司担任任何职务。作为公司首次授予股票期权的激励对象，夏林、林若毅和林金玉于 2016
年 11 月 1 日共获授股票期权 570 万份，任期内股票期权行权股份 228 万份。上述已行权股份于
2018 年 1 月 18 日上市流通。作为公司预留授予股票期权的激励对象，公司对韩玉红已获授但尚
未行权的预留授予股票期权 135 万份进行收回并注销。
其它情况说明
□适用 √不适用
(二) 董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
√适用 □不适用
单位:股
期初持有股 报告期新授予股 报告期内可 报告期股票期 期末持有股
姓名 职务
票期权数量 票期权数量 行权股份 权行权股份 票期权数量
潘金堂 董事、副总裁 1,140,000 0 0 0 1,140,000
连巧灵 董事 1,140,000 0 0 0 1,140,000
孙晓民 董事、副总裁 1,134,000 0 0 0 1,134,000
江玉林 副总裁 1,086,000 0 0 0 1,086,000
杨昊悦 董事会秘书 1,092,000 0 0 0 1,092,000
合计 / 5,592,000 0 0 0 5,592,000
注：1、经公司第七届董事会第一次会议审议，上述人员于 2017 年 12 月 15 日以 2.905 元/股的行
权价格合计取得股票期权行权股份 372.80 万份，上述股份 2018 年 1 月 18 日上市流通。
2、公司首次授予的股票期权的行权价格为 2.93 元/股，预留股票期权的行权价格为 3.71 元/股，
由于公司 2016 年和 2017 年度利润分配方案的实施，上述行权价格目前调整为 2.772 元/股和 3.552
元/股。
3、2018 年 6 月 11 日，经公司第七届董事会第十次会议审议，确定公司预留授予股票期权第一个
行权期可行权股票期权数量为 34.25 万份，行权人数 3 名，行权日为 2018 年 6 月 25 日。上述股
份于 2018 年 8 月 22 日上市流通。
二、公司董事、监事、高级管理人员变动情况
□适用 √不适用
公司董事、监事、高级管理人员变动的情况说明
□适用 √不适用
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三、其他说明
□适用 √不适用
第九节 公司债券相关情况
√适用 □不适用
一、公司债券基本情况
单位:亿元 币种:人民币
债券余 利率
债券名称 简称 代码 发行日 到期日 还本付息方式 交易场所
额 （%）
安徽山鹰纸业股 12 山鹰债 122181 2012 2019 年 7.8918 7.50% 按年付息、到 上海证券交
份有限公司 2012 年8月 8 月 22 期一次还本 易所
年公司债券 22 日 日
安徽山鹰纸业股 16 山鹰债 136369 2016 2023 年 10 5.35% 按年付息、到 上海证券交
份有限公司 2016 年4月 4 月 13 期一次还本 易所
年公司债券 13 日 日
公司债券付息兑付情况
√适用 □不适用
12 山鹰债：公司于 2018 年 8 月 22 日支付 2017 年 8 月 22 日至 2018 年 8 月 21 日期间的利息：
每手“12 山鹰债”面值 1000 元派发利息为 75 元（含税）（扣税后个人投资者每 1000 元派发利
息为 60 元，扣税后 QFII 投资者每 1000 元派发利息为 67.5 元）。具体内容详见 2018 年 8 月 15
日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《“12 山鹰债”2018 年付息公告》（公告编号：临 2018-096）。
16 山鹰债：公司于 2018 年 4 月 13 日支付 2017 年 4 月 13 日到 2018 年 4 月 12 日期间的利息：
每手“16 山鹰债”面值 1000 元派发利息为 53.5 元（含税）（扣税后个人投资者每 1000 元派发
利息为 42.80 元，扣税后 QFII 投资者每 1000 元派发利息为 48.15 元）。具体内容详见 2018 年 4
月 4 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《2016 年公司债券 2018 年付息公告》（公告编号：临 2018-035）。
公司债券其他情况的说明
√适用 □不适用
12 山鹰债的债券期限为 7 年，附第 5 年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。
在本期债券存续期的第 5 年末，公司选择不上调票面利率，根据《公开发行 2012 年公司债券募集
说明书》中设定的公司债券回售条款，公司开展了本期债券的回售事项，根据中国证券登记结算
有限责任公司上海分公司对“12 山鹰债”债券回售申报的统计，回售金额为 10,820,000 元（不
含利息）。回售实施完毕后，公司债券余额为 789,180,000 元。具体内容详见 2017 年 8 月 16 日
在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于“12 山鹰债”回售结果的公告》（公告编号：临 2017-065）。
16 山鹰债的债券期限为 7 年，附第 3 年末和第 5 年末发行人上调利率选择权和投资者回售选
择权。
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二、公司债券受托管理联系人、联系方式及资信评级机构联系方式
名称 中银国际证券股份有限公司
办公地址 北京市西城区西单北大街 110 号 7 层
债券受托管理人
联系人 陈志利、赵迪
联系电话 010-66229000
名称 国金证券股份有限公司
办公地址 上海市浦东新区芳甸路 1088 号 23 楼
债券受托管理人
联系人 梅兴中、冯冰
联系电话 021--68826021
名称 联合信用评级有限公司
资信评级机构
办公地址 北京市朝阳区建外大街 2 号 PICC 大厦 12 层
其他说明：
√适用 □不适用
中银国际证券股份有限公司为公司 12 山鹰债受托管理人，国金证券股份有限公司为公司 16
山鹰债受托管理人。
三、公司债券募集资金使用情况
√适用 □不适用
12 山鹰债：公司于 2012 年 8 月 22 日发行公司债券，并于 2012 年 9 月 19 日在上海证券交易
所挂牌上市，本次发行共募集资金 8 亿元。截至 2012 年 12 月 31 日，公司已使用募集资金 6 亿元
偿还银行借款，其余用于补充流动资金。
16 山鹰债：公司于 2016 年 4 月 13 日发行公司债券，并于 2016 年 4 月 27 日在上海证券交易
所挂牌上市，本次发行共募集资金 10 亿元。截至 2016 年 12 月 31 日，公司已使用募集资金全部
用于补充流动资金。
公司债券募集资金的使用符合有关法律、行政法规和规范性文件的规定，严格按照发行申请
文件中承诺的募集资金使用计划使用。
四、公司债券评级情况
√适用 □不适用
根据中国证监会《上市公司证券发行管理办法》和上交所《公司债券上市规则》的有关规定，
公司聘请联合信用评级有限公司（以下简称“联合评级”）对 12 山鹰债、16 山鹰债进行评级。
联合评级成立于 2002 年 5 月，注册资金 3,000 万元，是国内专业从事资本市场信用评级业务
的全国性公司之一。2009 年 9 月获得中国证监会行政许可，从事证券市场资信评级业务。
根据上交所对于跟踪评级报告披露时间的要求，定期跟踪评级报告每年出具一次。报告期内，
联合评级完成了对 12 山鹰债、16 山鹰债的跟踪评级工作，并已出具《山鹰国际控股股份公司公
司债券 2018 年跟踪评级报告》，该报告主要内容如下：上调公司的主体长期信用等级至 AA+，评
级展望为“稳定”，同时上调 12 山鹰债和 16 山鹰债的债券信用等级至 AA+。具体内容刊登于 2018
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2018 年半年度报告
年 4 月 21 日《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
（公告编号：临 2018-038）。
报告期内，资信评级机构上海新世纪资信评估投资服务有限公司因公司在全国银行间债券市
场发行短期及超短期融资券，对公司进行了跟踪评级，维持公司主体信用等级为 AA，评级展望为
“稳定”。
五、报告期内公司债券增信机制、偿债计划及其他相关情况
√适用 □不适用
报告期内公司存续的公司债券未采取增信措施；偿债计划与募集说明书约定内容一致，未发
生重大变化。公司分别于 2018 年 4 月 13 日、2018 年 8 月 22 日完成了 16 山鹰债和 12 山鹰债付
息工作。公司发行的公司债券 16 山鹰债和 12 山鹰债无担保。
六、公司债券持有人会议召开情况
□适用 √不适用
七、公司债券受托管理人履职情况
√适用 □不适用
公司聘请中银国际证券有限责任公司作为 12 山鹰债的债券受托管理人，聘请国金证券股份有
限公司担任 16 山鹰债的债券受托管理人，并分别与之签订了《债券受托管理协议》。债券受托管
理人按照《债券受托管理协议》履行相应职责，监督公司对募集说明书所约定义务的执行情况，
对公司的偿债能力和增信措施的有效性进行全面调查和持续监督，并在每年向市场公告上一年度
的债券受托管理事务报告。《2012 年公司债券受托管理事务年度报告（2017 年度）》和《2016
年公司债券受托管理事务年度报告（2017 年度）》已于 2018 年 5 月 22 日通过上海证券交易所网
站（www.sse.com.cn）披露，提请投资者关注。
报告期内，12 山鹰债和 16 山鹰债的债券受托管理人分别就公司 2018 年 1 月累计新增借款及
对外担保超过 2017 年末净资产 20%的事项、联合信用评级有限公司将公司的主体长期信用等级由
AA 上调至 AA+，12 山鹰债和 16 山鹰债的债券信用等级由 AA 上调至 AA+事项以及世纪阳光起诉公
司全资子公司浙江山鹰侵害发明专利权纠纷一案一审判决情况出具了《中银国际证券股份有限公
司关于安徽山鹰纸业股份有限公司 2012 年公司债券重大事项临时受托管理事务报告》和《国金证
券股份有限公司关于安徽山鹰纸业股份有限公司公开发行 2016 年公司债券重大事项临时受托管
理事务报告》，上述报告的具体内容分别于 2018 年 2 月 14 日、2018 年 4 月 28 日和 2018 年 8 月
24 日通过上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露，提请投资者关注。
八、截至报告期末和上年末（或本报告期和上年同期）下列会计数据和财务指标
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
本报告期末比上
主要指标 本报告期末 上年度末 变动原因
年度末增减（%）
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2018 年半年度报告
主要系本期并入联盛纸业
流动比率 0.68 0.74 -8.02 增加短期借款以及规模扩
大应付账款增加所致。
主要系本期并入联盛纸业
速动比率 0.41 0.46 -10.6 增加短期借款以及规模扩
大应付账款增加所致。
主要系本期并入联盛纸业
增加短期借款、规模扩大
资产负债率（%） 64.16 61.21 4.82
增加应付账款以及优化债
务结构增加长期借款所致
贷款偿还率（%） 100.00 100.00 0.00
本报告期 本报告期比上年
上年同期 变动原因
（1-6 月） 同期增减(%)
EBITDA 利息保障倍 6.42 5.77 增加 0.65 个百分 主要系本期经营业绩提升
数 点 所致。
利息偿付率（%） 100.00 100.00 0.00
九、关于逾期债项的说明
□适用 √不适用
十、公司其他债券和债务融资工具的付息兑付情况
√适用 □不适用
（一） 核准注册情况
1、为进一步拓宽公司融资渠道，优化融资结构，降低融资成本，保障公司因生产经营规模日
益增长所造成的对流动资金的需求，根据有关法律法规的相关规定并结合公司实际情况，经公司
第七届董事会第四次会议、2017 年年度股东大会审议通过，公司拟在全国银行间债券市场注册发
行总金额不超过人民币 15 亿元的短期融资券。具体内容详见公司于 2018 年 3 月 20 日在《上海证
券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关
于拟注册发行短期融资券的公告》（公告编号：临 2018-018）。
2、2017 年第二次临时股东大会审议通过了《关于拟注册发行中期票据的公告》，结合公司
实际情况，同意公司在全国银行间债券市场注册发行总金额不超过人民币 30 亿元的中期票据。经
中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注【2018】MTN109 号），接受公
司中期票据注册，注册金额为 15 亿元人民币，注册额度自通知书落款之日起 2 年内有效。具体内
容详见 2018 年 3 月 7 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网
站（www.sse.com.cn）披露的《关于中期票据获准注册的公告》（公告编号：临 2018-014）。
（二） 兑付情况
1、2017 年 6 月 14 日，公司发行了 2017 年度第四期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP004，
代码：011785004），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2017 年 6 月 15 日，兑付日 2018 年 3
月 12 日，发行总额 4 亿元人民币，发行利率 5.72%，主承销商为徽商银行股份有限公司。2018
年 3 月 12 日，公司已完成了该期超短期融资券的兑付工作，支付本息合计 416,924,931.51 元人
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2018 年半年度报告
民币。具体内容详见 2018 年 3 月 13 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上
海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年度第四期超短期融资券兑付完成的公
告》（公告编号：临 2018-015）。
2、2017 年 7 月 19 日，公司发行了 2017 年度第六期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP006，
代码：011790002），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2017 年 7 月 21 日，兑付日 2018 年 4
月 17 日，发行总额 5 亿元人民币，发行利率 5.14%，主承销商为中国邮政储蓄银行股份有限公司，
联席主承销商为中信银行股份有限公司。2018 年 4 月 17 日，公司已完成了该期超短期融资券的
兑付工作，支付本息合计 519,010,958.90 元人民币。具体内容详见 2018 年 4 月 18 日在《上海证
券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关
于 2017 年度第六期超短期融资券兑付完成的公告》（公告编号：临 2018-037）。
3、2017 年 8 月 25 日，公司发行了 2017 年度第七期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP007，
代码：011785006），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2017 年 8 月 28 日，兑付日 2018 年 5
月 25 日，发行总额 4 亿元人民币，发行利率 5.23%，主承销商为徽商银行股份有限公司，联席主
承销商为中国邮政储蓄银行股份有限公司。2018 年 5 月 25 日，公司已完成了该期超短期融资券
的兑付工作，支付本息合计 415,475,068.49 元人民币。具体内容详见 2018 年 5 月 26 日在《上海
证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关
于 2017 年度第七期超短期融资券兑付完成的公告》（公告编号：临 2018-049）。
4、公司于 2017 年 6 月 12 日、13 日发行了 2017 年度第一期短期融资券（简称：17 皖山鹰
CP001，代码：041759013），实际发行总额为 3 亿元人民币，期限 365 日，发行价格为面值 100
元，发行利率为 5.97%，起息日为 2017 年 6 月 14 日，兑付日为 2018 年 6 月 14 日。主承销商为
中信银行股份有限公司，联席主承销商为徽商银行股份有限公司。2018 年 6 月 14 日，公司已完
成了该期短期融资券的兑付工作，支付本息合计 317,910,000.00 元人民币。具体内容详见 2018
年 6 月 16 日在《上海证券报》、中国证券报》、证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于 2017 年度第一期短期融资券及 2017 年度第八期超短期融资券兑付完成的公告》（公
告编号：临 2018-060）。
5、2017 年 9 月 15 日，公司发行了 2017 年度第八期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP008，
代码：011785008），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2017 年 9 月 18 日，兑付日 2018 年 6
月 15 日，发行总额 3 亿元人民币，发行利率 5.14%，主承销商为徽商银行股份有限公司。2018
年 6 月 15 日，公司已完成了该期超短期融资券的兑付工作，支付本息合计 311,406,575.34 元人
民币。具体内容详见 2018 年 6 月 16 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上
海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年度第一期短期融资券及 2017 年度第
八期超短期融资券兑付完成的公告》（公告编号：临 2018-060）。
6、2017 年 9 月 20 日，公司发行了 2017 年度第九期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP009，
代码：011760145），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2017 年 9 月 21 日，兑付日 2018 年 6
月 18 日，发行总额 4 亿元人民币，发行利率 5.13%，主承销商为兴业银行股份有限公司。2018
年 6 月 19 日，公司已完成了该期超短期融资券的兑付工作，支付本息合计 415,179,178.08 元人
民币。具体内容详见 2018 年 6 月 20 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上
海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年度第九期超短期融资券兑付完成的公
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2018 年半年度报告
告》（公告编号：临 2018-061）。
7、2017 年 11 月 17 日，公司发行了 2017 年度第十期超短期融资券（简称：17 皖山鹰 SCP010，
代码：011773004），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2017 年 11 月 20 日，兑付日 2018 年 8
月 17 日，发行总额 5 亿元人民币，发行利率 5.82%，主承销商为中信证券股份有限公司，联席主
承销商为徽商银行股份有限公司。具体内容详见 2018 年 8 月 18 日在《上海证券报》、《中国证
券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2017 年度第十期
超短期融资券兑付完成的公告》（公告编号：临 2018-098）。
（三） 发行情况
1、2017 年第二次临时股东大会审议通过了《关于拟注册发行超短期融资券的议案》，结合
公司实际情况，同意公司在全国银行间债券市场注册发行总金额不超过人民币 40 亿元的超短期融
资券（每期发行期限为不超过 270 天，由公司根据资金需求和市场情况确定，可分期发行）。经
中国银行间市场交易商协会出具的《接受注册通知书》（中市协注[2017]SCP348 号），接受公司
超短期融资券注册，注册金额为 40 亿元人民币，注册额度自该通知书落款之日起 2 年内有效。2018
年 1 月 10 日，公司发行了 2018 年度第一期超短期融资券（简称：18 皖山鹰 SCP001，代码：
011800031），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2018 年 1 月 11 日，兑付日 2018 年 10 月 8
日，发行总额 6 亿元人民币，发行利率 6.09%，主承销商为中国邮政储蓄银行股份有限公司。具
体内容详见 2018 年 1 月 12 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交
易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2018 年度第一期超短期融资券发行的公告》（公告编
号：临 2018-006）。
2、2018 年 2 月 6 日，公司发行了 2018 年度第二期超短期融资券（简称：18 皖山鹰 SCP002，
代码：011800214），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2018 年 2 月 8 日，兑付日 2018 年 11
月 5 日，发行总额 4 亿元人民币，发行利率 6.30%，主承销商为中国邮政储蓄银行股份有限公司。
具体内容详见 2018 年 2 月 9 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交
易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2018 年度第二期超短期融资券发行的公告》（公告编
号：临 2018-012）。
3、2018 年 3 月 15 日，公司发行了 2018 年度第四期超短期融资券（简称：18 皖山鹰 SCP004，
代码：011800466），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2018 年 3 月 19 日，兑付日 2018 年 12
月 14 日，发行总额 5 亿元人民币，发行利率 7.00%，主承销商为中信证券股份有限公司，联席主
承销商为徽商银行股份有限公司。具体内容详见 2018 年 3 月 21 日在《上海证券报》、《中国证
券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2018 年度第四期
超短期融资券发行的公告》（公告编号：临 2018-025）。
4、2018 年 7 月 27 日，公司发行了 2018 年度第五期超短期融资券（简称：18 皖山鹰 SCP005，
代码：011800668），超短期融资券期限为 270 日，起息日 2018 年 7 月 30 日，兑付日 2019 年 4
月 26 日，发行总额 2 亿元人民币，发行利率 6.50%，主承销商为浙商银行股份有限公司。具体内
容详见 2018 年 8 月 1 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网
站（www.sse.com.cn）披露的《关于 2018 年度第五期超短期融资券发行的公告》（公告编号：临
2018-093）。
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2018 年半年度报告
十一、 公司报告期内的银行授信情况
√适用 □不适用
公司经营情况良好，财务状况稳定，拥有较高市场声誉和广泛的融资渠道。在直接融资方面，
公司作为上交所上市公司，可利用上市平台筹措资金。同时，公司与多家金融机构建立了长期的
合作伙伴关系，获得较高的授信额度，间接债务融资能力较强。报告期内公司向各家银行等金融
机构申请总额为 95.16 亿元人民币的综合授信额度（不含固定资产项目额度），截止 2018 年 6
月 30 日实际使用授信额度为 70.60 亿元（不含固定资产项目额度）。（报告期内母公司向各家银
行等金融机构申请总额为 34.80 亿元人民币的综合授信额度（不含固定资产项目额度），截止 2018
年 6 月 30 日实际使用授信额度为 20.99 亿元（不含固定资产项目额度））
十二、 公司报告期内执行公司债券募集说明书相关约定或承诺的情况
√适用 □不适用
报告期内，公司均严格履行公司债券募集说明书相关内容，未有损害债券投资者利益的情况
发生。
十三、 公司发生重大事项及对公司经营情况和偿债能力的影响
√适用 □不适用
1、截至 2018 年 1 月 31 日，公司借款余额为人民币 152.96 亿元，较公司 2017 年末借款余额
人民币 129.73 亿元增加人民币 23.23 亿元，累计新增借款余额占公司 2017 年末净资产人民币
104.69 亿元比重为 22.19%。截至 2018 年 1 月末，公司对外担保余额为人民币 31.73 亿元，较公
司 2017 年末对外担保余额增加人民币 31.73 亿元，累计新增对外担保占公司 2017 年末净资产的
比例为 30.31%（上述截至 2017 年末和 2018 年 1 月 31 日的财务数据均未经审计）。上述新增借
款主要系公司以现金方式收购联盛纸业 100%股权，联盛纸业成为公司的全资子公司，公司业务规
模扩大所致；新增担保主要系联盛纸业对原关联企业的担保所致。具体内容详见公司于 2018 年 2
月 8 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《当年累计新增借款、当年累计对外提供担保超过上年末净资产百分之二十的公告》（公
告编号：临 2018-011）。
2、联合信用评级有限公司作为公司的资信评级机构，在报告期内完成了对 12 山鹰债、16 山
鹰债的跟踪评级工作，并已出具《山鹰国际控股股份公司公司债券 2018 年跟踪评级报告》，该报
告主要内容如下：上调公司的主体长期信用等级至 AA+，评级展望为“稳定”，同时上调 12 山鹰
债和 16 山鹰债的债券信用等级至 AA+。具体内容刊登于 2018 年 4 月 21 日《证券时报》、《中国
证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临 2018-038）。
3、2012 年 6 月 26 日，世纪阳光向潍坊中院递交《民事起诉状》，起诉浙江山鹰侵犯其发明
专利权，请求法院判令停止侵权并赔偿损失。潍坊中院分别于 2018 年 1 月 22 日、2018 年 4 月 16
日、2018 年 5 月 28 日对上述案件进行了开庭审理。2018 年 8 月 17 日，浙江山鹰正式收到《民事
判决书》（（2012）潍知初字第 361 号），判决浙江山鹰停止侵权并赔偿世纪阳光 6,165.0435
万元，潍坊中院的判决系一审判决，浙江山鹰现已启动上诉程序，判决结果未生效，不会对公司
正常业务开展产生影响。具体内容详见公司于 2018 年 8 月 18 日在《上海证券报》、《中国证券
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2018 年半年度报告
报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于全资子公司专利诉
讼进展公告》（公告编号：临 2018-099）。
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2018 年半年度报告
第十节 财务报告
一、审计报告
□适用 √不适用
二、财务报表
合并资产负债表
2018 年 6 月 30 日
编制单位: 山鹰国际控股股份公司
单位:元 币种:人民币
项目 附注 期末余额 期初余额
流动资产：
货币资金 2,710,293,309.94 2,319,151,813.76
结算备付金
拆出资金
以公允价值计量且其变动计入当期 72,765.21 5,863,787.19
损益的金融资产
衍生金融资产
应收票据 513,676,090.34 947,629,928.36
应收账款 2,947,447,210.24 2,207,759,663.61
预付款项 135,301,973.77 116,439,890.78
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
应收利息 17,066,283.62 11,793,783.01
应收股利
其他应收款 266,626,154.76 176,149,910.92
买入返售金融资产
存货 2,740,937,062.15 2,327,724,486.91
持有待售资产
一年内到期的非流动资产 423,639,625.87 368,359,859.18
其他流动资产 995,329,592.02 694,400,582.95
流动资产合计 10,750,390,067.92 9,175,273,706.67
非流动资产：
发放贷款及垫款
可供出售金融资产 145,573,612.37 155,150,350.07
持有至到期投资
长期应收款 955,646,350.23 906,469,162.24
长期股权投资 877,110,676.35 739,561,276.26
投资性房地产 950,225,999.69 239,905,028.85
固定资产 12,055,538,941.52 10,685,022,091.58
在建工程 1,745,521,901.43 1,539,728,135.83
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
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2018 年半年度报告
无形资产 1,352,578,759.54 1,181,394,132.46
开发支出
商誉 3,131,872,107.79 1,742,347,974.61
长期待摊费用 19,331,732.48 14,275,192.33
递延所得税资产 146,055,996.34 145,935,328.28
其他非流动资产 21,704,965.07 405,509,273.39
非流动资产合计 21,401,161,042.81 17,755,297,945.90
资产总计 32,151,551,110.73 26,930,571,652.57
流动负债：
短期借款 7,890,760,349.37 5,038,948,073.40
向中央银行借款
吸收存款及同业存放
拆入资金
以公允价值计量且其变动计入当期 42,660,663.66 12,160,393.21
损益的金融负债
衍生金融负债
应付票据 90,701,816.90 34,606,095.35
应付账款 3,155,642,982.25 2,121,303,124.64
预收款项 115,825,800.92 94,731,592.14
卖出回购金融资产款
应付手续费及佣金
应付职工薪酬 170,940,399.74 218,969,081.99
应交税费 618,716,891.98 348,252,068.46
应付利息 163,166,889.71 130,126,659.35
应付股利 155,455.72 8,455.72
其他应付款 223,124,502.49 174,118,649.34
应付分保账款
保险合同准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
持有待售负债
一年内到期的非流动负债 435,526,950.00 557,568,690.00
其他流动负债 2,800,000,000.00 3,600,000,000.00
流动负债合计 15,707,222,702.74 12,330,792,883.60
非流动负债：
长期借款 2,708,752,869.50 1,959,559,658.60
应付债券 1,783,887,770.96 1,783,403,396.17
其中：优先股
永续债
长期应付款 73,280,000.00 79,210,000.00
长期应付职工薪酬 9,578,746.46 10,096,318.09
专项应付款 17,000,000.00 17,000,000.00
预计负债
递延收益 169,001,941.34 172,510,217.59
递延所得税负债 160,322,075.13 132,725,879.91
其他非流动负债
非流动负债合计 4,921,823,403.39 4,154,505,470.36
负债合计 20,629,046,106.13 16,485,298,353.96
53 / 177
2018 年半年度报告
所有者权益
股本 3,260,420,009.00 3,260,077,509.00
其他权益工具
其中：优先股
永续债
资本公积 4,343,347,161.35 4,339,230,717.64
减：库存股
其他综合收益 17,896,286.11 44,468,432.69
专项储备
盈余公积 215,027,194.45 215,027,194.45
一般风险准备
未分配利润 3,607,155,465.14 2,509,004,834.98
归属于母公司所有者权益合计 11,443,846,116.05 10,367,808,688.76
少数股东权益 78,658,888.55 77,464,609.85
所有者权益合计 11,522,505,004.60 10,445,273,298.61
负债和所有者权益总计 32,151,551,110.73 26,930,571,652.57
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
母公司资产负债表
2018 年 6 月 30 日
编制单位:山鹰国际控股股份公司
单位:元 币种:人民币
项目 附注 期末余额 期初余额
流动资产：
货币资金 903,393,135.53 923,709,011.09
以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产
衍生金融资产
应收票据 20,200,931.22 23,885,971.95
应收账款 588,220,001.63 188,880,424.81
预付款项 41,080,409.68 35,714,960.47
应收利息 47,376,978.09 199,212.77
应收股利 19,330,000.00 19,330,000.00
其他应收款 4,057,032,531.96 3,614,542,051.06
存货 628,304,904.55 537,049,053.69
持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产 30,275,984.44
流动资产合计 6,335,214,877.10 5,343,310,685.84
非流动资产：
可供出售金融资产 35,496,512.37 40,383,230.07
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资 11,230,612,698.87 7,514,134,410.87
投资性房地产 733,808.77 759,731.59
固定资产 4,899,565,450.78 5,009,340,721.05
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2018 年半年度报告
在建工程 174,063,527.69 71,333,396.06
工程物资
固定资产清理
生产性生物资产
油气资产
无形资产 243,975,382.97 237,638,568.69
开发支出
商誉
长期待摊费用 1,768,040.65 2,864,108.23
递延所得税资产 13,406,297.96 13,933,095.98
其他非流动资产 17,084,379.18 394,570,484.19
非流动资产合计 16,616,706,099.24 13,284,957,746.73
资产总计 22,951,920,976.34 18,628,268,432.57
流动负债：
短期借款 2,328,093,705.74 1,490,000,000.00
以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融负债
衍生金融负债
应付票据 252,000,000.00 125,000,000.00
应付账款 1,240,564,138.30 842,377,456.55
预收款项 3,018,601.18 5,804,656.20
应付职工薪酬 26,067,083.90 40,602,764.31
应交税费 113,165,452.18 58,090,849.56
应付利息 150,897,707.63 121,992,490.99
应付股利 8,455.72 8,455.72
其他应付款 3,095,975,049.94 142,104,731.89
持有待售负债
一年内到期的非流动负债 177,772,907.52 302,558,281.68
其他流动负债 2,800,000,000.00 3,600,000,000.00
流动负债合计 10,187,563,102.11 6,728,539,686.90
非流动负债：
长期借款 1,245,000,000.00 406,000,000.00
应付债券 1,783,887,770.96 1,783,403,396.17
其中：优先股
永续债
长期应付款
长期应付职工薪酬
专项应付款
预计负债
递延收益 31,059,279.43 32,543,677.56
递延所得税负债 4,174,276.82 4,907,284.48
其他非流动负债
非流动负债合计 3,064,121,327.21 2,226,854,358.21
负债合计 13,251,684,429.32 8,955,394,045.11
所有者权益：
股本 4,570,655,837.00 4,570,313,337.00
其他权益工具
其中：优先股
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2018 年半年度报告
永续债
资本公积 3,855,214,033.35 3,851,097,589.64
减：库存股
其他综合收益 23,654,235.55 27,807,945.59
专项储备
盈余公积 193,857,352.44 193,857,352.44
未分配利润 1,056,855,088.68 1,029,798,162.79
所有者权益合计 9,700,236,547.02 9,672,874,387.46
负债和所有者权益总计 22,951,920,976.34 18,628,268,432.57
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
合并利润表
2018 年 1—6 月
单位:元 币种:人民币
项目 附注 本期发生额 上期发生额
一、营业总收入 11,954,012,577.33 7,461,480,565.41
其中：营业收入 11,954,012,577.33 7,461,480,565.41
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本 10,434,967,750.53 6,724,265,147.90
其中：营业成本 9,185,280,420.50 5,822,626,634.73
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险合同准备金净额
保单红利支出
分保费用
税金及附加 143,935,752.01 69,642,701.79
销售费用 425,824,700.05 306,568,048.16
管理费用 383,146,629.53 247,457,262.49
财务费用 374,037,562.34 249,121,540.78
资产减值损失 -77,257,313.90 28,848,959.95
加：公允价值变动收益（损失以“－”号 15,456.05 -18,880,060.86
填列）
投资收益（损失以“－”号填列） -4,776,131.31 3,241,130.61
其中：对联营企业和合营企业的投资 -721,384.73 -266,123.23
收益
资产处置收益（损失以“－”号填 735,130.77 130,488.62
列）
汇兑收益（损失以“－”号填列）
其他收益 497,146,780.09 130,979,806.27
三、营业利润（亏损以“－”号填列） 2,012,166,062.40 852,686,782.15
加：营业外收入 12,617,900.50 34,788,974.40
减：营业外支出 6,221,211.43 2,835,121.21
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2018 年半年度报告
四、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 2,018,562,751.47 884,640,635.34
减：所得税费用 311,419,168.79 54,455,177.00
五、净利润（净亏损以“－”号填列） 1,707,143,582.68 830,185,458.34
（一）按经营持续性分类
1.持续经营净利润（净亏损以 1,707,143,582.68 830,185,458.34
“－”号填列）
2.终止经营净利润（净亏损以
“－”号填列）
（二）按所有权归属分类
1.归属于母公司所有者的净利润 1,706,002,303.98 826,230,518.68
2.少数股东损益 1,141,278.70 3,954,939.66
六、其他综合收益的税后净额 -26,572,146.58 5,903,137.03
归属母公司所有者的其他综合收益的税 -26,572,146.58 5,903,137.03
后净额
（一）以后不能重分类进损益的其他综
合收益
1.重新计量设定受益计划净负债或
净资产的变动
2.权益法下在被投资单位不能重分
类进损益的其他综合收益中享有的份额
（二）以后将重分类进损益的其他综合 -26,572,146.58 5,903,137.03
收益
1.权益法下在被投资单位以后将重
分类进损益的其他综合收益中享有的份额
2.可供出售金融资产公允价值变动 -4,153,710.04 -92,541.58
损益
3.持有至到期投资重分类为可供出
售金融资产损益
4.现金流量套期损益的有效部分 -23,868,873.02
5.外币财务报表折算差额 1,450,436.48 5,995,678.61
6.其他
归属于少数股东的其他综合收益的税后
净额
七、综合收益总额 1,680,571,436.10 836,088,595.37
归属于母公司所有者的综合收益总额 1,679,430,157.40 832,133,655.71
归属于少数股东的综合收益总额 1,141,278.70 3,954,939.66
八、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股) 0.3733 0.1815
（二）稀释每股收益(元/股) 0.3733 0.1815
本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0 元, 上期被合并方实现
的净利润为： 0 元。
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
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2018 年半年度报告
母公司利润表
2018 年 1—6 月
单位:元 币种:人民币
项目 附注 本期发生额 上期发生额
一、营业收入 4,062,585,009.80 3,358,370,098.60
减：营业成本 3,067,441,942.66 2,575,609,994.56
税金及附加 37,324,633.52 28,576,858.48
销售费用 54,365,418.20 109,655,066.82
管理费用 123,204,743.35 98,569,310.99
财务费用 213,005,595.49 133,685,622.39
资产减值损失 -109,284.65 26,104.96
加：公允价值变动收益（损失以“－”号
填列）
投资收益（损失以“－”号填列） 5,786,400.00
其中：对联营企业和合营企业的投资
收益
资产处置收益（损失以“－”号填列）
其他收益 171,498,521.05 68,191,035.57
二、营业利润（亏损以“－”号填列） 738,850,482.28 486,224,575.97
加：营业外收入 11,095,747.24 12,023,793.37
减：营业外支出 2,762,062.00 581,952.33
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 747,184,167.52 497,666,417.01
减：所得税费用 112,275,567.81 1,843,786.78
四、净利润（净亏损以“－”号填列） 634,908,599.71 495,822,630.23
1.持续经营净利润（净亏损以“－”号 634,908,599.71 495,822,630.23
填列）
2.终止经营净利润（净亏损以“－”号
填列）
五、其他综合收益的税后净额 -4,153,710.04 -92,541.58
（一）以后不能重分类进损益的其他综合
收益
1.重新计量设定受益计划净负债或净
资产的变动
2.权益法下在被投资单位不能重分类
进损益的其他综合收益中享有的份额
（二）以后将重分类进损益的其他综合收 -4,153,710.04 -92,541.58
益
1.权益法下在被投资单位以后将重分
类进损益的其他综合收益中享有的份额
2.可供出售金融资产公允价值变动损 -4,153,710.04 -92,541.58
益
3.持有至到期投资重分类为可供出售
金融资产损益
4.现金流量套期损益的有效部分
5.外币财务报表折算差额
6.其他
六、综合收益总额 630,754,889.67 495,730,088.65
七、每股收益：
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2018 年半年度报告
（一）基本每股收益(元/股)
（二）稀释每股收益(元/股)
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
合并现金流量表
2018 年 1—6 月
单位：元 币种：人民币
项目 附注 本期发生额 上期发生额
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 10,524,545,300.91 4,976,080,881.64
客户存款和同业存放款项净增加额
向中央银行借款净增加额
向其他金融机构拆入资金净增加额
收到原保险合同保费取得的现金
收到再保险业务现金净额
保户储金及投资款净增加额
处置以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融资产净增加额
收取利息、手续费及佣金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加额
收到的税费返还 407,247,910.06 211,236,310.36
收到其他与经营活动有关的现金 441,615,763.21 399,938,668.55
经营活动现金流入小计 11,373,408,974.18 5,587,255,860.55
购买商品、接受劳务支付的现金 6,398,084,352.89 4,851,054,411.18
保理融资净增加额 232,238,177.26 -68,515,093.65
客户贷款及垫款净增加额
存放中央银行和同业款项净增加额
支付原保险合同赔付款项的现金
支付利息、手续费及佣金的现金
支付保单红利的现金
支付给职工以及为职工支付的现金 722,942,917.96 444,021,494.84
支付的各项税费 1,193,663,797.42 452,291,013.82
支付其他与经营活动有关的现金 404,134,447.90 178,912,900.22
经营活动现金流出小计 8,951,063,693.43 5,857,764,726.41
经营活动产生的现金流量净额 2,422,345,280.75 -270,508,865.86
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 125,015,753.42 60,000,000.00
取得投资收益收到的现金 3,507,253.84
处置固定资产、无形资产和其他长 875,878.00 117,514.22
期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 62,318,447.01 83,788,187.80
投资活动现金流入小计 188,210,078.43 147,412,955.86
购建固定资产、无形资产和其他长 737,096,119.95 117,804,060.71
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2018 年半年度报告
期资产支付的现金
投资支付的现金 133,778,614.27 696,831,468.53
质押贷款净增加额
取得子公司及其他营业单位支付的 1,352,642,747.74 70,826,414.28
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 192,061,823.69 90,672,420.06
投资活动现金流出小计 2,415,579,305.65 976,134,363.58
投资活动产生的现金流量净额 -2,227,369,227.22 -828,721,407.72
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 1,416,560.00 5,000,000.00
其中：子公司吸收少数股东投资收 200,000.00 5,000,000.00
到的现金
取得借款收到的现金 7,903,053,087.91 5,717,558,908.67
发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金 2,156,537,957.23 2,793,668,933.71
筹资活动现金流入小计 10,061,007,605.14 8,516,227,842.38
偿还债务支付的现金 6,191,123,980.38 5,319,593,360.00
分配股利、利润或偿付利息支付的 874,044,082.02 182,176,522.71
现金
其中：子公司支付给少数股东的股 2,213,600.00
利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金 3,522,739,481.07 1,178,552,919.97
筹资活动现金流出小计 10,587,907,543.47 6,680,322,802.68
筹资活动产生的现金流量净额 -526,899,938.33 1,835,905,039.70
四、汇率变动对现金及现金等价物的 7,858,019.86 -1,296,622.06
影响
五、现金及现金等价物净增加额 -324,065,864.94 735,378,144.06
加：期初现金及现金等价物余额 1,604,861,431.18 1,352,379,687.57
六、期末现金及现金等价物余额 1,280,795,566.24 2,087,757,831.63
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
母公司现金流量表
2018 年 1—6 月
单位:元 币种:人民币
项目 附注 本期发生额 上期发生额
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 2,727,845,633.97 2,399,247,482.72
收到的税费返还 161,837,920.19 83,810,259.52
收到其他与经营活动有关的现金 9,466,748,596.93 3,896,164,871.14
经营活动现金流入小计 12,356,432,151.09 6,379,222,613.38
购买商品、接受劳务支付的现金 3,622,657,116.05 2,965,025,681.96
支付给职工以及为职工支付的现金 137,081,609.23 120,639,726.81
支付的各项税费 294,989,453.43 164,555,494.18
支付其他与经营活动有关的现金 5,002,619,898.73 3,045,852,723.49
经营活动现金流出小计 9,057,348,077.44 6,296,073,626.44
经营活动产生的现金流量净额 3,299,084,073.65 83,148,986.94
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2018 年半年度报告
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金
取得投资收益收到的现金
处置固定资产、无形资产和其他长
期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 25,669,500.00
投资活动现金流入小计 25,669,500.00
购建固定资产、无形资产和其他长
49,043,337.91 23,489,505.61
期资产支付的现金
投资支付的现金 1,810,000,000.00 81,600,000.00
取得子公司及其他营业单位支付的
1,460,072,097.26
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 1,644,260,000.00
投资活动现金流出小计 3,319,115,435.17 1,749,349,505.61
投资活动产生的现金流量净额 -3,319,115,435.17 -1,723,680,005.61
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 1,216,560.00
取得借款收到的现金 3,053,755,000.00 1,171,000,000.00
发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动有关的现金 1,515,366,750.00 2,257,959,619.63
筹资活动现金流入小计 4,570,338,310.00 3,428,959,619.63
偿还债务支付的现金 1,618,000,000.00 1,032,801,530.00
分配股利、利润或偿付利息支付的 746,126,921.16 104,393,379.87
现金
支付其他与筹资活动有关的现金 2,917,759,375.39 487,050,942.29
筹资活动现金流出小计 5,281,886,296.55 1,624,245,852.16
筹资活动产生的现金流量净额 -711,547,986.55 1,804,713,767.47
四、汇率变动对现金及现金等价物的 -1,119,518.43 -4,166,482.46
影响
五、现金及现金等价物净增加额 -732,698,866.50 160,016,266.34
加：期初现金及现金等价物余额 880,591,987.21 291,246,229.03
六、期末现金及现金等价物余额 147,893,120.71 451,262,495.37
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
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2018 年半年度报告
合并所有者权益变动表
2018 年 1—6 月
单位:元 币种:人民币
本期
归属于母公司所有者权益
项目 少数股东 所有者权
其他权益工具 一般 权益 益合计
减：库 其他综合收 专项
股本 优先 永续 其 资本公积 盈余公积 风险 未分配利润
存股 益 储备
股 债 他 准备
一、上年期末余额 3,260,077, 4,339,230, 44,468,432. 215,027, 2,509,004,8 77,464,60 10,445,27
509.00 717.64 69 194.45 34.98 9.85 3,298.61
加：会计政策变更
前期差错更正
同一控制下企业
合并
其他
二、本年期初余额 3,260,077, 4,339,230, 44,468,432. 215,027, 2,509,004,8 77,464,60 10,445,27
509.00 717.64 69 194.45 34.98 9.85 3,298.61
三、本期增减变动金额 342,500.00 4,116,443. -26,572,146 1,098,150,6 1,194,278 1,077,231
（减少以“－”号填 71 .58 30.16 .70 ,705.99
列）
（一）综合收益总额 -26,572,146 1,706,002,3 1,141,278 1,680,571
.58 03.98 .70 ,436.10
（二）所有者投入和减 342,500.00 4,116,443. 200,000.0 4,658,943
少资本 71 0 .71
1．股东投入的普通股 342,500.00 874,060.00 200,000.0 1,416,560
0 .00
2．其他权益工具持有者
投入资本
3．股份支付计入所有者 3,242,383. 3,242,383
权益的金额 71 .71
4．其他
（三）利润分配 -607,851,67 -147,000. -607,998,
3.82 00 673.82
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2018 年半年度报告
1．提取盈余公积
2．提取一般风险准备
3．对所有者（或股东） -607,851,67 -147,000. -607,998,
的分配 3.82 00 673.82
4．其他
（四）所有者权益内部
结转
1．资本公积转增资本
（或股本）
2．盈余公积转增资本
（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他
四、本期期末余额 3,260,420, 4,343,347, 17,896,286. 215,027, 3,607,155,4 78,658,88 11,522,50
009.00 161.35 11 194.45 65.14 8.55 5,004.60
上期
归属于母公司所有者权益
项目 少数股东 所有者权
其他权益工具 一般
减：库 其他综合收 专项 权益 益合计
股本 优先 永续 其 资本公积 盈余公积 风险 未分配利润
存股 益 储备
股 债 他 准备
一、上年期末余额 3,241,017 4,289,054, 23,165,798. 143,849, 679,445,340 50,802,65 8,427,335
,509.00 871.92 39 690.07 .39 6.16 ,865.93
加：会计政策变更
前期差错更正
同一控制下企业
合并
其他
二、本年期初余额 3,241,017 4,289,054, 23,165,798. 143,849, 679,445,340 50,802,65 8,427,335
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2018 年半年度报告
,509.00 871.92 39 690.07 .39 6.16 ,865.93
三、本期增减变动金额 7,804,809. 5,903,137.0 712,449,185 6,569,839 732,726,9
（减少以“－”号填 52 3 .25 .66 71.46
列）
（一）综合收益总额 5,903,137.0 826,230,518 3,954,939 836,088,5
3 .68 .66 95.37
（二）所有者投入和减 7,804,809. 5,000,000 12,804,80
少资本 52 .00 9.52
1．股东投入的普通股 5,000,000 5,000,000
.00 .00
2．其他权益工具持有者
投入资本
3．股份支付计入所有者 7,804,809. 7,804,809
权益的金额 52 .52
4．其他
（三）利润分配 -113,781,33 -2,385,10 -116,166,
3.43 0.00 433.43
1．提取盈余公积
2．提取一般风险准备
3．对所有者（或股东） -113,781,33 -2,385,10 -116,166,
的分配 3.43 0.00 433.43
4．其他
（四）所有者权益内部
结转
1．资本公积转增资本
（或股本）
2．盈余公积转增资本
（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他
四、本期期末余额 3,241,017 4,296,859, 29,068,935. 143,849, 1,391,894,5 57,372,49 9,160,062
,509.00 681.44 42 690.07 25.64 5.82 ,837.39
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2018 年半年度报告
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
母公司所有者权益变动表
2018 年 1—6 月
单位:元 币种:人民币
本期
项目 其他权益工具 其他综合 未分配利 所有者权
股本 资本公积 减：库存股 专项储备 盈余公积
优先股 永续债 其他 收益 润 益合计
一、上年期末余额 4,570,313 3,851,097 27,807,9 193,857, 1,029,79 9,672,874
,337.00 ,589.64 45.59 352.44 8,162.79 ,387.46
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额 4,570,313 3,851,097 27,807,9 193,857, 1,029,79 9,672,874
,337.00 ,589.64 45.59 352.44 8,162.79 ,387.46
三、本期增减变动金额（减 342,500.0 4,116,443 -4,153,7 27,056,9 27,362,15
少以“－”号填列） 0 .71 10.04 25.89 9.56
（一）综合收益总额 -4,153,7 634,908, 630,754,8
10.04 599.71 89.67
（二）所有者投入和减少资 342,500.0 4,116,443 4,458,943
本 0 .71 .71
1．股东投入的普通股 342,500.0 874,060.0 1,216,560
0 0 .00
2．其他权益工具持有者投入
资本
3．股份支付计入所有者权益 3,242,383 3,242,383
的金额 .71 .71
4．其他
（三）利润分配 -607,851 -607,851,
,673.82 673.82
1．提取盈余公积
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2018 年半年度报告
2．对所有者（或股东）的分 -607,851 -607,851,
配 ,673.82 673.82
3．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股
本）
2．盈余公积转增资本（或股
本）
3．盈余公积弥补亏损
4．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他
四、本期期末余额 4,570,655 3,855,214 23,654,2 193,857, 1,056,85 9,700,236
,837.00 ,033.35 35.55 352.44 5,088.68 ,547.02
上期
项目 其他权益工具 其他综合 未分配利 所有者权
股本 资本公积 减：库存股 专项储备 盈余公积
优先股 永续债 其他 收益 润 益合计
一、上年期末余额 4,551,253 3,800,921 27,133,1 107,850, 369,514, 8,856,673
,337.00 ,743.92 55.92 166.99 827.13 ,230.96
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额 4,551,253 3,800,921 27,133,1 107,850, 369,514, 8,856,673
,337.00 ,743.92 55.92 166.99 827.13 ,230.96
三、本期增减变动金额（减 7,804,809 -92,541. 382,041, 389,753,5
少以“－”号填列） .52 58 296.80 64.74
（一）综合收益总额 -92,541. 495,822, 495,730,0
58 630.23 88.65
（二）所有者投入和减少资 7,804,809 7,804,809
本 .52 .52
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2018 年半年度报告
1．股东投入的普通股
2．其他权益工具持有者投入
资本
3．股份支付计入所有者权益 7,804,809 7,804,809
的金额 .52 .52
4．其他
（三）利润分配 -113,781 -113,781,
,333.43 333.43
1．提取盈余公积
2．对所有者（或股东）的分 -113,781 -113,781,
配 ,333.43 333.43
3．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股
本）
2．盈余公积转增资本（或股
本）
3．盈余公积弥补亏损
4．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他
四、本期期末余额 4,551,253 3,808,726 27,040,6 107,850, 751,556, 9,246,426
,337.00 ,553.44 14.34 166.99 123.93 ,795.70
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
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2018 年半年度报告
三、公司基本情况
1. 公司概况
√适用 □不适用
山鹰国际控股股份公司(以下简称本公司或公司，原名安徽山鹰纸业股份有限公司，公司已于
2017 年 7 月 27 日更名)系经安徽省人民政府皖府股字〔1999〕第 26 号批准证书批准，由马鞍山
山鹰纸业集团有限公司、马鞍山市轻工国有资产经营有限公司、马鞍山港务管理局、马鞍山隆达
电力实业总公司和马鞍山市科技服务公司等共同发起设立。公司现有注册资本 4,570,313,337 元，
股份总数 4,570,313,337 股(每股面值 1 元)。公司股票已于 2001 年 12 月 18 日在上海证券交易所
挂牌交易。
公司属造纸行业。公司营业范围包括：对制造业、资源、高科技、流通、服务领域的投资与
管理；贸易代理；进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)；承包各类境
外国际招标工程；纸、纸板、纸箱制造；公司生产产品出口及公司生产、科研所需的原辅材料、
机械设备、仪器仪表、零配件进口；废纸回收；公司主要产品是箱板原纸及制品、新闻纸和文化
纸等。
本财务报表业经公司 2018 年 8 月 29 日第七届董事会第十三次会议批准对外报出。
2. 合并财务报表范围
√适用 □不适用
本公司将浙江山鹰纸业有限公司等子公司纳入本期合并财务报表范围，具体情况详见本财务报表
附注合并范围的变更和在其他主体中的权益之说明。
为便于表述，将编制财务报表中涉及的相关公司简称如下：
公司全称 简 称 备 注
福建泰盛实业有限公司 泰盛实业 本公司控股股东
马鞍山山鹰纸业集团有限公司 山鹰集团 泰盛实业子公司
马鞍山市蓝天废旧物资回收有限公司 蓝天回收 本公司子公司
马鞍山市天福纸箱纸品有限公司 天福纸品 本公司子公司
祥恒(常州)包装有限公司 常州山鹰 天福纸品子公司
马鞍山祥恒包装有限公司 当涂祥恒 天福纸品子公司
扬州祥恒包装有限公司 扬州祥恒 本公司子公司
苏州山鹰纸业纸品有限公司 苏州山鹰 本公司子公司
祥恒(杭州)包装有限公司 杭州祥恒 本公司子公司
祥恒(嘉善)包装有限公司 嘉善祥恒 本公司子公司
山鹰纸业销售有限公司 山鹰销售 本公司子公司
马鞍山天顺港口有限责任公司 天顺港口 本公司子公司
马鞍山天顺力达集装箱服务有限责任 天顺力达 天顺港口子公司
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2018 年半年度报告
公司
马鞍山天顺船务代理有限公司 天顺船代 天顺港口子公司
山鹰纸业(福建)有限公司 福建山鹰 本公司子公司
山鹰纸业(湖北)有限公司 湖北山鹰 本公司子公司
四川祥恒包装制品有限公司 四川祥恒 本公司子公司
山鹰投资管理有限公司 山鹰资本 本公司子公司
深圳前海山鹰新时代投资管理有限公
司 前海山鹰 山鹰资本子公司
深圳前海山鹰原力基金管理有限公司 山鹰原力 山鹰资本子公司
深圳前海山鹰新时代新兴产业发展基
金合伙企业(有限合伙) 山鹰新时代基金 山鹰资本子公司
深圳前海山鹰新时代新兴产业二号发
展基金合伙企业(有限合伙) 山鹰新时代二号基金 山鹰资本子公司
马鞍山市雄鹰新兴产业投资基金(有限
合伙) 雄鹰基金 山鹰资本子公司
安徽省鹰隼恒富一期新兴产业基金(有
限合伙) 鹰隼一号 山鹰资本子公司
安徽省鹰隼恒富二期新兴产业基金(有
限合伙) 鹰隼二号 山鹰资本子公司
山鹰(上海)融资租赁有限公司 山鹰融资租赁 本公司子公司
中印科技股份有限公司 中印科技 本公司子公司
无锡新祥恒包装科技有限公司 无锡祥恒 本公司子公司
祥恒创意包装有限公司 祥恒创意 本公司子公司
青岛恒广泰包装有限公司 青岛恒广泰 祥恒创意子公司
烟台恒广泰包装有限公司 烟台恒广泰 祥恒创意子公司
祥恒(中山)包装有限公司 中山祥恒 祥恒创意子公司
山鹰华中纸业有限公司 山鹰华中 本公司子公司
山鹰纸业(重庆)有限公司 重庆山鹰 本公司子公司
浙江山鹰纸业有限公司 浙江山鹰 本公司子公司
祥恒(天津)包装有限公司 天津祥恒 浙江山鹰子公司
祥恒(莆田)包装有限公司 莆田祥恒 浙江山鹰子公司
谊来(莆田)珠宝工业有限公司 莆田谊来 莆田祥恒子公司
浙江祥恒包装有限公司 浙江祥恒 浙江山鹰子公司
合肥祥恒包装有限公司 合肥祥恒 浙江山鹰子公司
合肥华东包装有限公司 华东包装 合肥祥恒子公司
上海山鹰供应链管理有限公司 山鹰供应链 浙江山鹰子公司
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2018 年半年度报告
武汉祥恒包装有限公司 武汉祥恒 浙江山鹰子公司
福建省环宇纸业有限公司 福建环宇 浙江山鹰子公司
祥恒(厦门)包装有限公司 厦门祥恒 浙江山鹰子公司
浙江中远发仓储服务有限公司 中远发 浙江山鹰子公司
福建省莆田市阳光纸业有限公司 阳光纸业 浙江山鹰子公司
Cycle Link (U.S.A.) Inc. Cycle Link(美国) 浙江山鹰子公司
环宇集团国际控股有限公司 环宇国际 本公司子公司
Cycle Link Co.,Ltd Cycle Link(日本) 环宇国际子公司
Cycle Link(Europe)B.V. Cycle Link(荷兰) 环宇国际子公司
Cycle Link (UK) Limited Cycle Link(英国) 环宇国际子公司
嘉兴环宇商务服务有限公司 嘉兴环宇 环宇国际子公司
爱拓环保能源(浙江)有限公司 爱拓环保 环宇国际子公司
Cycle Link Australia PTY Ltd Cycle Link(澳洲) Cycle Link(英国)子公司
GLOBAL WIN CO., LTD GLOBAL WIN(英国) 浙江山鹰子公司
GLOBAL WIN CAPITAL CORPORATION GLOBAL WIN(美国) GLOBAL WIN(英国)子公司
SUTRIV Holding AB SUTRIV GLOBAL WIN(英国)子公司
Nordic Paper Holding AB Nordic SUTRIV 子公司
Nordic paper Bckhammar AB Nordic Bckhammar Nordic 子公司
Nordic paper Sffle AB Nordic Sffle Nordic 子公司
Nordic paper AS Nordic AS Nordic 子公司
Nordic paper motfors AB Nordic motfors Nordic Bckhammar 子公司
浙江泰兴纸业有限公司 泰兴纸业 浙江山鹰子公司
福建省联盛纸业有限责任公司 联盛纸业 本公司子公司
马鞍山环宇再生资源科技有限公司
马鞍山环宇 环宇国际子公司
福建省鹰隼恒富怡和投资合伙企业(有
鹰隼恒富怡和 山鹰资本子公司
限合伙)
福建省鹰隼恒富戊融投资合伙企业(有
鹰隼恒富戊融 山鹰资本子公司
限合伙)
福建省鹰隼秉禾投资合伙企业(有限合
鹰隼秉禾 山鹰资本子公司
伙)
漳州宇盛纸业有限公司
漳州宇盛 联盛纸业子公司
祥恒（西安）包装科技有限公司
西安祥恒 祥恒创意子公司
嘉兴环宇再生资源科技有限公司
嘉兴环宇再生资源 环宇国际子公司
山鹰（上海）企业管理咨询有限公司
山鹰管理 本公司子公司
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2018 年半年度报告
嘉兴路通报关有限公司 嘉兴路通 浙江山鹰子公司
四、财务报表的编制基础
1. 编制基础
本公司财务报表以持续经营为编制基础。
鉴于本公司向泰盛实业等二十九方发行股份收购浙江山鹰的重大重组事项已于2013年7月实
施完成，本财务报表具体编制方法为：
1. 泰盛实业通过协议收购山鹰集团持有本公司11,898.08万股股份，以及与其他二十八方拥
有的浙江山鹰99.85%股权为对价认购本公司定向发行的159,071.64万股股份后，直接或间接方式
共计持有本公司127,399.49万股，取得本公司的控制权。上述交易行为构成反向购买，由于本公
司在交易发生时持有构成业务的资产或负债，故根据财政部2009年3月13日发布的《关于非上市公
司购买上市公司股权实现间接上市会计处理的复函》(财会便〔2009〕17号)和《企业会计准则第
20号——企业合并》及相关讲解的规定，本公司在编制财务报表时，按照购买法的原则进行处理。
2. 浙江山鹰的资产、负债在并入财务报表时，以其账面价值进行确认和计量；本公司重组前
的可辨认资产、负债在并入财务报表时，以本公司在购买日(2013年7月31日)的公允价值进行确认，
合并成本小于可辨认净资产公允价值的份额的差额确认为损益。
3. 财务报表中的留存收益和其他权益余额反映的是浙江山鹰账面的留存收益和其他权益余
额。
4. 财务报表中权益性工具的金额是根据购买日权益性工具的金额以及本公司购买日后权益
性工具实际变动金额确定，购买日权益性工具的金额是以浙江山鹰购买日前的实收资本以及按《企
业会计准则》在合并财务报表中新增实收资本之和。但是，财务报表中的权益结构反映的是合并
后本公司的权益结构(即发行在外的权益性证券数量和种类)，包括本公司为了收购浙江山鹰而发
行的权益。
2. 持续经营
√适用 □不适用
本公司不存在导致对报告期末起 12 个月内的持续经营假设产生重大疑虑的事项或情况。
五、重要会计政策及会计估计
具体会计政策和会计估计提示：
√适用 □不适用
本公司根据实际生产经营特点针对应收款项坏账准备计提、发出存货的计价方法、固定资产
折旧、无形资产摊销、收入确认等交易或事项制定了具体会计政策和会计估计。
1. 遵循企业会计准则的声明
本公司所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、经营
成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。
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2. 会计期间
本公司会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
3. 营业周期
√适用 □不适用
公司箱板原纸及制品、废纸、新闻纸及特种纸等产品经营业务的营业周期较短，以 12 个月作
为资产和负债的流动性划分标准。
4. 记账本位币
本公司的记账本位币为人民币。
5. 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
√适用 □不适用
1. 同一控制下企业合并的会计处理方法
公司在企业合并中取得的资产和负债，按照合并日被合并方在最终控制方合并财务报表中的
账面价值计量。公司按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值份额与支
付的合并对价账面价值或发行股份面值总额的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整
留存收益。
2. 非同一控制下企业合并的会计处理方法
公司在购买日对合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确
认为商誉；如果合并成本小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额，首先对取得的
被购买方各项可辨认资产、负债及或有负债的公允价值以及合并成本的计量进行复核，经复核后
合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益。
6. 合并财务报表的编制方法
√适用 □不适用
公司将其控制的所有子公司纳入合并财务报表的合并范围。合并财务报表以母公司及其子公
司的财务报表为基础，根据其他有关资料，由母公司按照《企业会计准则第 33 号——合并财务报
表》编制。
7. 合营安排分类及共同经营会计处理方法
√适用 □不适用
1. 合营安排分为共同经营和合营企业。
2. 当公司为共同经营的合营方时，确认与共同经营中利益份额相关的下列项目：
(1) 确认单独所持有的资产，以及按持有份额确认共同持有的资产；
(2) 确认单独所承担的负债，以及按持有份额确认共同承担的负债；
(3) 确认出售公司享有的共同经营产出份额所产生的收入；
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(4) 按公司持有份额确认共同经营因出售资产所产生的收入；
(5) 确认单独所发生的费用，以及按公司持有份额确认共同经营发生的费用。
8. 现金及现金等价物的确定标准
现金等价物是指企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转
换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
列示于现金流量表中的现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。
9. 外币业务和外币报表折算
√适用 □不适用
1. 外币业务折算
外币交易在初始确认时，采用交易发生日的即期汇率近似的汇率折算为人民币金额。资产负
债表日，外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算，因汇率不同而产生的汇兑差额，除与
购建符合资本化条件资产有关的外币专门借款本金及利息的汇兑差额外，计入当期损益；以历史
成本计量的外币非货币性项目仍采用交易发生日的即期汇率近似汇率折算，不改变其人民币金额；
以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日的即期汇率折算，差额计入当期损益
或其他综合收益。
2. 外币财务报表折算
资产负债表中的资产和负债项目，采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益项目除“未
分配利润”项目外，其他项目采用发生时的即期汇率折算；利润表中的收入和费用项目，采用交
易发生日即期汇率的近似汇率折算。按照上述折算产生的外币财务报表折算差额，计入其他综合
收益。
10. 金融工具
√适用 □不适用
1. 金融资产和金融负债的分类
金融资产在初始确认时划分为以下四类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
（包括交易性金融资产和在初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产）、持有至到期投资、贷款和应收款项、可供出售金融资产。
金融负债在初始确认时划分为以下两类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
（包括交易性金融负债和在初始确认时指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负
债）、其他金融负债。
2. 金融资产和金融负债的确认依据、计量方法和终止确认条件
公司成为金融工具合同的一方时，确认一项金融资产或金融负债。初始确认金融资产或金融
负债时，按照公允价值计量；对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，
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相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始
确认金额。
公司按照公允价值对金融资产进行后续计量，且不扣除将来处置该金融资产时可能发生的交
易费用，但下列情况除外：(1) 持有至到期投资以及贷款和应收款项采用实际利率法，按摊余成
本计量；(2) 在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资，以及与该权益
工具挂钩并须通过交付该权益工具结算的衍生金融资产，按照成本计量。
公司采用实际利率法，按摊余成本对金融负债进行后续计量，但下列情况除外：(1) 以公允
价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，按照公允价值计量，且不扣除将来结清金融负债时
可能发生的交易费用；(2) 与在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益工具挂钩并
须通过交付该权益工具结算的衍生金融负债，按照成本计量；(3) 不属于指定为以公允价值计量
且其变动计入当期损益的金融负债的财务担保合同，或没有指定为以公允价值计量且其变动计入
当期损益并将以低于市场利率贷款的贷款承诺，在初始确认后按照下列两项金额之中的较高者进
行后续计量：1) 按照《企业会计准则第 13 号——或有事项》确定的金额；2) 初始确认金额扣除
按照《企业会计准则第 14 号——收入》的原则确定的累积摊销额后的余额。
金融资产或金融负债公允价值变动形成的利得或损失，除与套期保值有关外，按照如下方法
处理：(1) 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债公允价值变动形成的利
得或损失，计入公允价值变动收益；在资产持有期间所取得的利息或现金股利，确认为投资收益；
处置时，将实际收到的金额与初始入账金额之间的差额确认为投资收益，同时调整公允价值变动
收益。(2) 可供出售金融资产的公允价值变动计入其他综合收益；持有期间按实际利率法计算的
利息，计入投资收益；可供出售权益工具投资的现金股利，于被投资单位宣告发放股利时计入投
资收益；处置时，将实际收到的金额与账面价值扣除原直接计入其他综合收益的公允价值变动累
计额之后的差额确认为投资收益。
当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几乎所有的风险和报
酬已转移时，终止确认该金融资产；当金融负债的现时义务全部或部分解除时，相应终止确认该
金融负债或其一部分。
3. 金融资产转移的确认依据和计量方法
公司已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给了转入方的，终止确认该金融资产；
保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，继续确认所转移的金融资产，并将收到的对
价确认为一项金融负债。公司既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，
分别下列情况处理：(1) 放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产；(2) 未放弃对该金
融资产控制的，按照继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：(1) 所转移
金融资产的账面价值；(2) 因转移而收到的对价，与原直接计入所有者权益的公允价值变动累计
额之和。金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确
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认部分和未终止确认部分之间，按照各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计
入当期损益：(1) 终止确认部分的账面价值；(2) 终止确认部分的对价，与原直接计入所有者权
益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分的金额之和。
4. 金融资产和金融负债的公允价值确定方法
公司采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定相关金融
资产和金融负债的公允价值。公司将估值技术使用的输入值分以下层级，并依次使用：
(1) 第一层次输入值是在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；
(2) 第二层次输入值是除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值，包
括：活跃市场中类似资产或负债的报价；非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；除报价以
外的其他可观察输入值，如在正常报价间隔期间可观察的利率和收益率曲线等；市场验证的输入
值等；
(3) 第三层次输入值是相关资产或负债的不可观察输入值，包括不能直接观察或无法由可观
察市场数据验证的利率、股票波动率、企业合并中承担的弃置义务的未来现金流量、使用自身数
据作出的财务预测等。
5. 金融资产的减值测试和减值准备计提方法
(1) 资产负债表日对以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产的账
面价值进行检查，如有客观证据表明该金融资产发生减值的，计提减值准备。
(2) 对于持有至到期投资、贷款和应收款，先将单项金额重大的金融资产区分开来，单独进
行减值测试；对单项金额不重大的金融资产，可以单独进行减值测试，或包括在具有类似信用风
险特征的金融资产组合中进行减值测试；单独测试未发生减值的金融资产（包括单项金额重大和
不重大的金融资产），包括在具有类似信用风险特征的金融资产组合中再进行减值测试。测试结
果表明其发生了减值的，根据其账面价值高于预计未来现金流量现值的差额确认减值损失。
(3) 可供出售金融资产
1) 表明可供出售债务工具投资发生减值的客观证据包括：
① 债务人发生严重财务困难；
② 债务人违反了合同条款，如偿付利息或本金发生违约或逾期；
③ 公司出于经济或法律等方面因素的考虑，对发生财务困难的债务人作出让步；
④ 债务人很可能倒闭或进行其他财务重组；
⑤ 因债务人发生重大财务困难，该债务工具无法在活跃市场继续交易；
⑥ 其他表明可供出售债务工具已经发生减值的情况。
2) 表明可供出售权益工具投资发生减值的客观证据包括权益工具投资的公允价值发生严重
或非暂时性下跌，以及被投资单位经营所处的技术、市场、经济或法律环境等发生重大不利变化
使公司可能无法收回投资成本。
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本公司于资产负债表日对各项可供出售权益工具投资单独进行检查。对于以公允价值计量的
权益工具投资，若其于资产负债表日的公允价值低于其成本超过 50%（含 50%）或低于其成本持续
时间超过 12 个月（含 12 个月）的，则表明其发生减值；若其于资产负债表日的公允价值低于其
成本超过 20%（含 20%）但尚未达到 50%的，或低于其成本持续时间超过 6 个月（含 6 个月）但未
超过 12 个月的，本公司会综合考虑其他相关因素，诸如价格波动率等，判断该权益工具投资是否
发生减值。对于以成本计量的权益工具投资，公司综合考虑被投资单位经营所处的技术、市场、
经济或法律环境等是否发生重大不利变化，判断该权益工具是否发生减值。
以公允价值计量的可供出售金融资产发生减值时，原直接计入其他综合收益的因公允价值下
降形成的累计损失予以转出并计入减值损失。对已确认减值损失的可供出售债务工具投资，在期
后公允价值回升且客观上与确认原减值损失后发生的事项有关的，原确认的减值损失予以转回并
计入当期损益。对已确认减值损失的可供出售权益工具投资，期后公允价值回升直接计入其他综
合收益。
以成本计量的可供出售权益工具发生减值时，将该权益工具投资的账面价值，与按照类似金
融资产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的差额，确认为减值损失，计入当期
损益，发生的减值损失一经确认，不予转回。
11. 应收款项
1、造纸及包装行业
(1).单项金额重大并单独计提坏账准备的应收款项
√适用 □不适用
单项金额重大的判断依据或金额标准 金额 1,000 万元以上（含）或前 10 大客户的应
收款项
单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法 单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值
低于其账面价值的差额计提坏账准备。
(2).按信用风险特征组合计提坏账准备的应收款项：
√适用 □不适用
按信用风险特征组合计提坏账准备的计提方法（账龄分析法、余额百分比法、其他方法）
确定组合的依据
账龄组合 相同账龄的应收款项具有类似信用风险特征
合并范围内关联往来组合 合并范围内关联方应收款项具有类似信用风险
特征
Nordic 公司应收款项组合 Nordic 公司针对应收款项进行了商业保险的投
保，该类应收账款具有类似信用风险特征
按组合计提坏账准备的计提方法
账龄组合 账龄分析法
合并范围内关联往来组合 单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值
低于其账面价值的差额计提坏账准备
Nordic 公司应收款项组合 单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值
低于其账面价值的差额计提坏账准备
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组合中，采用账龄分析法计提坏账准备的
√适用 □不适用
账龄 应收账款计提比例(%) 其他应收款计提比例(%)
1 年以内（含 1 年） 3 6
1－2 年 20 10
2－3 年 100 20
3－4 年 100 30
4－5 年 100 40
5 年以上 100 100
组合中，采用余额百分比法计提坏账准备的
□适用 √不适用
组合中，采用其他方法计提坏账准备的
□适用 √不适用
(3).单项金额不重大但单独计提坏账准备的应收款项：
√适用 □不适用
单项计提坏账准备的理由 应收款项的未来现金流量现值与以账龄为信用风
险特征的应收款项组合的未来现金流量现值存在
显著差异。
坏账准备的计提方法 单独进行减值测试，根据其未来现金流量现值低
于其账面价值的差额计提坏账准备。
应收票据、预付款项、应收利息、长期应收款等其他应收款项，根据其未来现金流量现值低
于其账面价值的差额计提坏账准备。
2. 融资租赁行业
(1) 对于单项金额重大且有客观证据表明发生了减值的应收款项，根据其未来现金流量现值
低于其账面价值的差额计提减值准备。
(2) 对于单项金额非重大以及经单独测试后未减值的单项金额重大的应收款项，根据具有类
似信用风险特征的应收款项组合的实际损失率为基础，结合现时情况确定报告期各项组合计提减
值准备的比例。对应收山鹰国际控股股份公司及其合并范围内企业的款项不计提坏账准备，其余
确定具体提取比例如下：
1) 应收保理款及长期应收款损失准备
本公司根据有关政策和规定，按照风险程度划分为正常类、关注类、次级类、可疑类和损失
类五级。正常类按其余额的 0.5%计提；关注类按其余额的 2%计提；次级类按其余额的 25%计提；
可疑类按其余额的 50%计提；损失类贷款按其余额的 100%计提。
2) 其他应收款项坏账准备
账龄 1 年以内（含，下同）的，按其余额的 6%计提；账龄 1-2 年的，按其余额的 10%计提；
账龄 2-3 年的，按其余额的 20%计提；账龄 3-4 年的，按其余额的 30%计提；账龄 4-5 年的，按其
余额的 40%计提；账龄 5 年以上的，按其余额的 100%计提。
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(3) 对有确凿证据表明可收回性存在明显差异的应收款项，单独进行减值测试，并根据其未
来现金流量现值低于其账面价值的差额计提减值准备。
12. 存货
√适用 □不适用
1. 存货的分类
存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过
程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
2. 发出存货的计价方法
子公司 Cycle Link(美国)、环宇国际及其子公司属于商品流通业发出库存商品采用个别计价
法核算，其他企业采用月末一次加权平均法。
3. 存货可变现净值的确定依据
资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可变现净值的
差额计提存货跌价准备。直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去
估计的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营
过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关
税费后的金额确定其可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部
分不存在合同价格的，分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价
准备的计提或转回的金额。
4. 存货的盘存制度
存货的盘存制度为永续盘存制。
5. 低值易耗品和包装物的摊销方法
(1) 低值易耗品
按照一次转销法进行摊销。
(2) 包装物
按照一次转销法进行摊销。
13. 持有待售资产
√适用 □不适用
1. 持有待售的非流动资产或处置组的分类
公司将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：(1) 根据类似交易中
出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；(2) 出售极可能发生，即公司已经
就出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计出售将在一年内完成。
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公司专为转售而取得的非流动资产或处置组，在取得日满足“预计出售将在一年内完成”的
条件，且短期(通常为 3 个月)内很可能满足持有待售类别的其他划分条件的，在取得日将其划分
为持有待售类别。
因公司无法控制的下列原因之一，导致非关联方之间的交易未能在一年内完成，且公司仍然
承诺出售非流动资产或处置组的，继续将非流动资产或处置组划分为持有待售类别：(1) 买方或
其他方意外设定导致出售延期的条件，公司针对这些条件已经及时采取行动，且预计能够自设定
导致出售延期的条件起一年内顺利化解延期因素；(2) 因发生罕见情况，导致持有待售的非流动
资产或处置组未能在一年内完成出售，公司在最初一年内已经针对这些新情况采取必要措施且重
新满足了持有待售类别的划分条件。
2. 持有待售的非流动资产或处置组的计量
(1) 初始计量和后续计量
初始计量和在资产负债表日重新计量持有待售的非流动资产或处置组时，其账面价值高于公
允价值减去出售费用后的净额的，将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金
额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。
对于取得日划分为持有待售类别的非流动资产或处置组，在初始计量时比较假定其不划分为
持有待售类别情况下的初始计量金额和公允价值减去出售费用后的净额，以两者孰低计量。除企
业合并中取得的非流动资产或处置组外，由非流动资产或处置组以公允价值减去出售费用后的净
额作为初始计量金额而产生的差额，计入当期损益。
对于持有待售的处置组确认的资产减值损失金额，先抵减处置组中商誉的账面价值，再根据
处置组中的各项非流动资产账面价值所占比重，按比例抵减其账面价值。
持有待售的非流动资产或处置组中的非流动资产不计提折旧或摊销，持有待售的处置组中负
债的利息和其他费用继续予以确认。
(2) 资产减值损失转回的会计处理
后续资产负债表日持有待售的非流动资产公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记
的金额予以恢复，并在划分为持有待售类别后确认的资产减值损失金额内转回，转回金额计入当
期损益。划分为持有待售类别前确认的资产减值损失不转回。
后续资产负债表日持有待售的处置组公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金
额予以恢复，并在划分为持有待售类别后非流动资产确认的资产减值损失金额内转回，转回金额
计入当期损益。已抵减的商誉账面价值，以及非流动资产在划分为持有待售类别前确认的资产减
值损失不转回。
持有待售的处置组确认的资产减值损失后续转回金额，根据处置组中除商誉外各项非流动资
产账面价值所占比重，按比例增加其账面价值。
(3) 不再继续划分为持有待售类别以及终止确认的会计处理
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非流动资产或处置组因不再满足持有待售类别的划分条件而不再继续划分为持有待售类别或
非流动资产从持有待售的处置组中移除时，按照以下两者孰低计量：1) 划分为持有待售类别前的
账面价值，按照假定不划分为持有待售类别情况下本应确认的折旧、摊销或减值等进行调整后的
金额；2) 可收回金额。
终止确认持有待售的非流动资产或处置组时，将尚未确认的利得或损失计入当期损益。
14. 长期股权投资
√适用 □不适用
1. 共同控制、重要影响的判断
按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分享控制权的参与
方一致同意后才能决策，认定为共同控制。对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，
但并不能够控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定，认定为重大影响。
2. 投资成本的确定
(1) 同一控制下的企业合并形成的，合并方以支付现金、转让非现金资产、承担债务或发行
权益性证券作为合并对价的，在合并日按照取得被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表
中的账面价值的份额作为其初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的合并对价的账面
价值或发行股份的面值总额之间的差额调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
公司通过多次交易分步实现同一控制下企业合并形成的长期股权投资，判断是否属于“一揽
子交易”。
属于“一揽子交易”的，把各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一
揽子交易”的，在合并日，根据合并后应享有被合并方净资产在最终控制方合并财务报表中的账
面价值的份额确定初始投资成本。合并日长期股权投资的初始投资成本，与达到合并前的长期股
权投资账面价值加上合并日进一步取得股份新支付对价的账面价值之和的差额，调整资本公积；
资本公积不足冲减的，调整留存收益。
(2) 非同一控制下的企业合并形成的，在购买日按照支付的合并对价的公允价值作为其初始
投资成本。
公司通过多次交易分步实现非同一控制下企业合并形成的长期股权投资，区分个别财务报表
和合并财务报表进行相关会计处理：
1) 在个别财务报表中，按照原持有的股权投资的账面价值加上新增投资成本之和，作为改按
成本法核算的初始投资成本。
2) 在合并财务报表中，判断是否属于“一揽子交易”。
属于“一揽子交易”的，把各项交易作为一项取得控制权的交易进行会计处理。不属于“一
揽子交易”的，对于购买日之前持有的被购买方的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重
新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益；购买日之前持有的被购买方的股权涉
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及权益法核算下的其他综合收益等的，与其相关的其他综合收益等转为购买日所属当期收益。但
由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。
(3) 除企业合并形成以外的：以支付现金取得的，按照实际支付的购买价款作为其初始投资
成本；以发行权益性证券取得的，按照发行权益性证券的公允价值作为其初始投资成本；以债务
重组方式取得的，按《企业会计准则第 12 号——债务重组》确定其初始投资成本；以非货币性资
产交换取得的，按《企业会计准则第 7 号——非货币性资产交换》确定其初始投资成本。
3. 后续计量及损益确认方法
对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对联营企业和合营企业的长期股权
投资，采用权益法核算。
4. 通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权的的处理方法
(1) 个别财务报表
对处置的股权，其账面价值与实际取得价款之间的差额，计入当期损益。对于剩余股权，对
被投资单位仍具有重大影响或者与其他方一起实施共同控制的，转为权益法核算；不能再对被投
资单位实施控制、共同控制或重大影响的，确认为可供出售金融资产，按公允价值计量。
(2) 合并财务报表
1) 通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权，且不属于“一揽子交易”的
在丧失控制权之前，处置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始
持续计算的净资产份额之间的差额，调整资本公积（资本溢价），资本溢价不足冲减的，冲减留
存收益。
丧失对原子公司控制权时，对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。
处置股权取得的对价与剩余股权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买
日或合并日开始持续计算的净资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资收益，同时冲
减商誉。与原有子公司股权投资相关的其他综合收益等，应当在丧失控制权时转为当期投资收益。
2) 通过多次交易分步处置对子公司投资至丧失控制权，且属于“一揽子交易”的
将各项交易作为一项处置子公司并丧失控制权的交易进行会计处理。但是，在丧失控制权之
前每一次处置价款与处置投资对应的享有该子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为
其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧失控制权当期的损益。
15. 投资性房地产
(1).如果采用成本计量模式的：
折旧或摊销方法
1. 投资性房地产包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权和已出租的
建筑物。
2. 投资性房地产按照成本进行初始计量，采用成本模式进行后续计量，并采用与固定资产和
无形资产相同的方法计提折旧或进行摊销。
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16. 固定资产
(1).确认条件
√适用 □不适用
固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用年限超过一个会计年
度的有形资产。固定资产在同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量时予以确认。
(2).折旧方法
√适用 □不适用
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率 年折旧率
房屋及建筑物 年限平均法 5-50 0、3、5 1.90-20.00
机器设备 年限平均法 5-25 0、3、5 3.80-20.00
运输工具 年限平均法 5-12 3、5 7.92-19.40
电子及其他设备 年限平均法 3-14 0、3、5 6.79-33.33
(3).融资租入固定资产的认定依据、计价和折旧方法
□适用 √不适用
17. 在建工程
√适用 □不适用
1. 在建工程同时满足经济利益很可能流入、成本能够可靠计量则予以确认。在建工程按建造
该项资产达到预定可使用状态前所发生的实际成本计量。
2. 在建工程达到预定可使用状态时，按工程实际成本转入固定资产。已达到预定可使用状态
但尚未办理竣工决算的，先按估计价值转入固定资产，待办理竣工决算后再按实际成本调整原暂
估价值，但不再调整原已计提的折旧。
18. 借款费用
√适用 □不适用
1. 借款费用资本化的确认原则
公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，予以资本化，
计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时确认为费用，计入当期损益。
2．借款费用资本化期间
(1) 当借款费用同时满足下列条件时，开始资本化：1) 资产支出已经发生；2) 借款费用已
经发生；3) 为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或者生产活动已经开始。
(2) 若符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，并且中断时间连续超
过 3 个月，暂停借款费用的资本化；中断期间发生的借款费用确认为当期费用，直至资产的购建
或者生产活动重新开始。
(3) 当所购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或可销售状态时，借款费用停
止资本化。
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3．借款费用资本化率以及资本化金额
为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息
费用（包括按照实际利率法确定的折价或溢价的摊销），减去将尚未动用的借款资金存入银行取
得的利息收入或进行暂时性投资取得的投资收益后的金额，确定应予资本化的利息金额；为购建
或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，根据累计资产支出超过专门借款的资产支出
加权平均数乘以占用一般借款的资本化率，计算确定一般借款应予资本化的利息金额。
19. 生物资产
□适用 √不适用
20. 油气资产
□适用 √不适用
21. 无形资产
(1). 计价方法、使用寿命、减值测试
√适用 □不适用
1. 无形资产包括土地使用权、专利权及非专利技术等，按成本进行初始计量。
2. 使用寿命有限的无形资产，在使用寿命内按照与该项无形资产有关的经济利益的预期实现
方式系统合理地摊销，无法可靠确定预期实现方式的，采用直线法摊销。具体年限如下：
项 目 摊销年限(年)
土地使用权 土地出让合同规定的使用年限(一般为 50 年)
排污权 20
管理软件 5-10
商标权 10
专利权 专利权保护年限(一般为 10 年)
(2). 内部研究开发支出会计政策
√适用 □不适用
内部研究开发项目研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。内部研究开发项目开发阶段的
支出，同时满足下列条件的，确认为无形资产：(1) 完成该无形资产以使其能够使用或出售在技
术上具有可行性；(2) 具有完成该无形资产并使用或出售的意图；(3) 无形资产产生经济利益的
方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将
在内部使用的，能证明其有用性；(4) 有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形
资产的开发，并有能力使用或出售该无形资产；(5) 归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠
地计量。
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22. 长期资产减值
√适用 □不适用
对长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、使用寿命有限的无形资产
等长期资产,在资产负债表日有迹象表明发生减值的，估计其可收回金额。对因企业合并所形成的
商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。商誉结合与
其相关的资产组或者资产组组合进行减值测试。
可收回金额的计量结果表明，该等长期资产的可收回金额低于其账面价值的，将资产的账面
价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产
减值准备。
23. 长期待摊费用
√适用 □不适用
长期待摊费用核算已经支出，摊销期限在 1 年以上（不含 1 年）的各项费用。长期待摊费用
按实际发生额入账，在受益期或规定的期限内分期平均摊销。如果长期待摊的费用项目不能使以
后会计期间受益则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。
24. 职工薪酬
(1)、短期薪酬的会计处理方法
√适用 □不适用
在职工为公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或
相关资产成本。
(2)、离职后福利的会计处理方法
√适用 □不适用
离职后福利分为设定提存计划和设定受益计划。
(1) 在职工为公司提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，
并计入当期损益或相关资产成本。
(2) 对设定受益计划的会计处理通常包括下列步骤：
1) 根据预期累计福利单位法，采用无偏且相互一致的精算假设对有关人口统计变量和财务变
量等作出估计，计量设定受益计划所产生的义务，并确定相关义务的所属期间。同时，对设定受
益计划所产生的义务予以折现，以确定设定受益计划义务的现值和当期服务成本；
2) 设定受益计划存在资产的，将设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形
成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，以设定受
益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产；
3) 期末，将设定受益计划产生的职工薪酬成本确认为服务成本、设定受益计划净负债或净资
产的利息净额以及重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动等三部分，其中服务成本
和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相关资产成本，重新计量设定受益计
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划净负债或净资产所产生的变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不允许转回至损益，但
可以在权益范围内转移这些在其他综合收益确认的金额。
(3)、辞退福利的会计处理方法
√适用 □不适用
向职工提供的辞退福利，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期
损益：(1) 公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；(2) 公司
确认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
(4)、其他长期职工福利的会计处理方法
√适用 □不适用
向职工提供的其他长期福利，符合设定提存计划条件的，按照设定提存计划的有关规定进行
会计处理；除此之外的其他长期福利，按照设定受益计划的有关规定进行会计处理，为简化相关
会计处理，将其产生的职工薪酬成本确认为服务成本、其他长期职工福利净负债或净资产的利息
净额以及重新计量其他长期职工福利净负债或净资产所产生的变动等组成项目的总净额计入当期
损益或相关资产成本。
25. 预计负债
√适用 □不适用
1. 因对外提供担保、诉讼事项、产品质量保证、亏损合同等或有事项形成的义务成为公司承
担的现时义务，履行该义务很可能导致经济利益流出公司，且该义务的金额能够可靠的计量时，
公司将该项义务确认为预计负债。
2. 公司按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行初始计量，并在资产负
债表日对预计负债的账面价值进行复核。
26. 股份支付
√适用 □不适用
1. 股份支付的种类
包括以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。
2. 实施、修改、终止股份支付计划的相关会计处理
(1) 以权益结算的股份支付
授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在授予日按照权益工具的公允
价值计入相关成本或费用，相应调整资本公积。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行
权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益
工具数量的最佳估计为基础，按权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或
费用，相应调整资本公积。
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换取其他方服务的权益结算的股份支付，如果其他方服务的公允价值能够可靠计量的，按照
其他方服务在取得日的公允价值计量；如果其他方服务的公允价值不能可靠计量，但权益工具的
公允价值能够可靠计量的，按照权益工具在服务取得日的公允价值计量，计入相关成本或费用，
相应增加所有者权益。
(2) 以现金结算的股份支付
授予后立即可行权的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在授予日按公司承担负债的公
允价值计入相关成本或费用，相应增加负债。完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权
的换取职工服务的以现金结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权情况的
最佳估计为基础，按公司承担负债的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和相应的
负债。
(3) 修改、终止股份支付计划
如果修改增加了所授予的权益工具的公允价值，公司按照权益工具公允价值的增加相应地确
认取得服务的增加；如果修改增加了所授予的权益工具的数量，公司将增加的权益工具的公允价
值相应地确认为取得服务的增加；如果公司按照有利于职工的方式修改可行权条件，公司在处理
可行权条件时，考虑修改后的可行权条件。
如果修改减少了授予的权益工具的公允价值，公司继续以权益工具在授予日的公允价值为基
础，确认取得服务的金额，而不考虑权益工具公允价值的减少；如果修改减少了授予的权益工具
的数量，公司将减少部分作为已授予的权益工具的取消来进行处理；如果以不利于职工的方式修
改了可行权条件，在处理可行权条件时，不考虑修改后的可行权条件。
如果公司在等待期内取消了所授予的权益工具或结算了所授予的权益工具（因未满足可行权
条件而被取消的除外），则将取消或结算作为加速可行权处理，立即确认原本在剩余等待期内确
认的金额。
27. 优先股、永续债等其他金融工具
□适用 √不适用
28. 收入
√适用 □不适用
1. 收入确认原则
(1) 销售商品
销售商品收入在同时满足下列条件时予以确认： 1) 将商品所有权上的主要风险和报酬转移
给购货方； 2) 公司不再保留通常与所有权相联系的继续管理权，也不再对已售出的商品实施有
效控制； 3) 收入的金额能够可靠地计量； 4) 相关的经济利益很可能流入； 5) 相关的已发生
或将发生的成本能够可靠地计量。
(2) 提供劳务
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提供劳务交易的结果在资产负债表日能够可靠估计的（同时满足收入的金额能够可靠地计量、
相关经济利益很可能流入、交易的完工进度能够可靠地确定、交易中已发生和将发生的成本能够
可靠地计量），采用完工百分比法确认提供劳务的收入，并按已完工作的测量确定提供劳务交易
的完工进度。提供劳务交易的结果在资产负债表日不能够可靠估计的，若已经发生的劳务成本预
计能够得到补偿，按已经发生的劳务成本金额确认提供劳务收入，并按相同金额结转劳务成本；
若已经发生的劳务成本预计不能够得到补偿，将已经发生的劳务成本计入当期损益，不确认劳务
收入。
(3) 让渡资产使用权
让渡资产使用权在同时满足相关的经济利益很可能流入、收入金额能够可靠计量时，确认让
渡资产使用权的收入。利息收入按照他人使用本公司货币资金的时间和实际利率计算确定；使用
费收入按有关合同或协议约定的收费时间和方法计算确定。
2. 收入确认的具体方法
销售箱板原纸及制品、废纸、新闻纸及特种纸等产品
内销产品一般在公司已根据合同或订单约定将产品进行交付，并已经收到货款或取得了收款
凭证且判断相关的经济利益很可能流入，以及产品相关的成本能够可靠地计量时确认收入；外销
产品一般在公司已根据合同约定将产品报关或取得提单，并已经收到货款或取得了收款凭证且判
断相关的经济利益很可能流入，以及产品相关的成本能够可靠地计量时确认收入。
29. 政府补助
(1)、与资产相关的政府补助判断依据及会计处理方法
√适用 □不适用
公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助划分为与资产相关的政府补助。
与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值或确认为递延收益。与资产相关补助确认为递
延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益。按照名义金额计量的政
府补助，直接计入当期损益。相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将
尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。
(2)、与收益相关的政府补助判断依据及会计处理方法
√适用 □不适用
除与资产相关的政府补助之外的政府补助划分为与收益相关的政府补助。对于同时包含与资
产相关部分和与收益相关部分的政府补助，难以区分与资产相关或与收益相关的，整体归类为与
收益相关的政府补助。与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确
认为递延收益，在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿已
发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益或冲减相关成本。
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与公司日常经营活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其他收益或冲减相关成本费
用。与公司日常活动无关的政府补助，计入营业外收支。
30. 递延所得税资产/递延所得税负债
√适用 □不适用
1. 根据资产、负债的账面价值与其计税基础之间的差额（未作为资产和负债确认的项目按照
税法规定可以确定其计税基础的，该计税基础与其账面数之间的差额），按照预期收回该资产或
清偿该负债期间的适用税率计算确认递延所得税资产或递延所得税负债。
2. 确认递延所得税资产以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额为限。资产
负债表日，有确凿证据表明未来期间很可能获得足够的应纳税所得额用来抵扣可抵扣暂时性差异
的，确认以前会计期间未确认的递延所得税资产。
3. 资产负债表日，对递延所得税资产的账面价值进行复核，如果未来期间很可能无法获得足
够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，则减记递延所得税资产的账面价值。在很可
能获得足够的应纳税所得额时，转回减记的金额。
4. 公司当期所得税和递延所得税作为所得税费用或收益计入当期损益，但不包括下列情况产
生的所得税：(1) 企业合并；(2) 直接在所有者权益中确认的交易或者事项。
31. 租赁
(1)、经营租赁的会计处理方法
√适用 □不适用
公司为承租人时，在租赁期内各个期间按照直线法将租金计入相关资产成本或确认为当期损
益，发生的初始直接费用，直接计入当期损益。或有租金在实际发生时计入当期损益。
公司为出租人时，在租赁期内各个期间按照直线法将租金确认为当期损益，发生的初始直接
费用，直接计入当期损益。或有租金在实际发生时计入当期损益。
(2)、融资租赁的会计处理方法
√适用 □不适用
公司为承租人时，在租赁期开始日，公司以租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额
现值中两者较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其
差额为未确认融资费用，发生的初始直接费用，计入租赁资产价值。在租赁期各个期间，采用实
际利率法计算确认当期的融资费用。
公司为出租人时，在租赁期开始日，公司以租赁开始日最低租赁收款额与初始直接费用之和
作为应收融资租赁款的入账价值，同时记录未担保余值；将最低租赁收款额、初始直接费用及未
担保余值之和与其现值之和的差额确认为未实现融资收益。在租赁期各个期间，采用实际利率法
计算确认当期的融资收入。
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32. 其他重要的会计政策和会计估计
□适用 √不适用
33. 重要会计政策和会计估计的变更
(1)、重要会计政策变更
□适用 √不适用
(2)、重要会计估计变更
√适用 □不适用
备注(受重要影响
开始适用的
会计估计变更的内容和原因 审批程序 的报表项目名称和
时点
金额)
对应收账款坏账计提政策进行重新确定，单 第七届董事会 2018 年 1 月 见下表“受重要影
项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项 第四次会议通 1 日起 响的报表项目和金
的判断依据或金额标准变更为金额 1,000 万 过《关于应收 额”
元以上（含）或前 10 大客户的应收款项；账 款项坏账准备
龄组合按账龄分析法计提坏账准备变更为 1 会计估计变更
年以内按 3%计提，1-2 年按 20%计提，2 年以 的议案》。
上按 100%计提。
其他说明
受重要影响的报表项目和金额
受重要影响的报表项目 影响金额
2018 年 06 月 30 日资产负债表项目
应收账款 77,172,823.36
递延所得税资产 -19,339,404.27
未分配利润 57,833,419.09
2018 年半年度度利润表项目
资产减值损失 -77,172,823.36
所得税费用 19,339,404.27
34. 其他
□适用 √不适用
六、税项
1. 主要税种及税率
主要税种及税率情况
√适用 □不适用
税种 计税依据 税率
增值税 销售货物或提供应税劳务 [注 1]
消费税
营业税
城市维护建设税 应缴流转税税额 5%、7%
企业所得税 应纳税所得额 [注 3]
房产税 从价计征的，按房产原值一次减 1.2%、12%[注 2]
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除 20%、25%、30%后余值的 1.2%
计缴；从租计征的，按租金收入
的 12%计缴
教育费附加 应缴流转税税额 3%
地方教育费附加 应缴流转税税额 2%
[注 1]：除天顺港口、天顺力达、天顺船代、山鹰融资租赁按照服务业 6%的税率计缴，山鹰
资本及其子公司按照小规模纳税人 3%的税率计缴，中远发按照运输业 10%的税率计缴，山鹰融资
租赁公司直接融资租赁中有形动产租赁按 16%的税率计缴，不动产租赁按 10%的税率计缴，售后回
租、保理业务按 6%的税率计缴，境外子公司 Cycle Link(美国)、香港环宇、GLOBAL WIN(英国)、
Nordic 及其直接或间接控制的子公司按经营所在国家和地区的有关规定税率计缴类似增值税的
流转税外，其他境内公司均按 16%的税率计缴。
[注 2]：境外子公司 Cycle Link(美国)、香港环宇、GLOBAL WIN(英国)、Nordic 及其直接或
间接控制的子公司按经营所在国家和地区的有关规定税率计缴。
[注 3]：境外子公司 Cycle Link(美国)、香港环宇、GLOBAL WIN(英国)、Nordic 及其直接或
间接控制的子公司按经营所在国家和地区的有关规定税率计缴类似企业所得税的法人所得税；本
公司及浙江山鹰按 15%的税率计缴；天顺船代为小型微利企业，所得减按 50%计入应纳税所得额，
按 20%的税率缴纳企业所得税；除上述外，其他境内公司均按 25%的税率计缴。
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
√适用 □不适用
纳税主体名称 所得税税率（%）
Cycle Link (U.S.A.) Inc. 29.84%
环宇集团国际控股有限公司 16.50%
Cycle Link Australia PTY Ltd 28.50%
Cycle Link(UK) Limited 19%
Cycle Link(Europe)B.V. 20%
GLOBAL WIN CO., LTD 19%
GLOBAL WIN CAPITAL CORPORATION 29.84%
SUTRIV Holding AB 22%
Nordic Paper Holding AB 22%
Nordic paper Bckhammar AB 22%
Nordic paper Sffle AB 22%
Nordic paper AS 23%
Nordic paper motfors AB 22%
2. 税收优惠
√适用 □不适用
1. 根据财政部及国家税务总局《关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》(财税〔2016〕
52 号文)的规定，天福纸品、扬州祥恒、莆田祥恒和浙江祥恒等公司经民政部门认定为社会福利
企业，增值税享受即征即退的税收优惠政策，安置的每位残疾人每月可退还的增值税具体限额，
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由县级以上税务机关根据纳税人所在区县（含县级市、旗，下同）适用的经省（含自治区、直辖
市、计划单列市，下同）人民政府批准的月最低工资标准的 4 倍确定。
2. 根据安徽省科技厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务局、安徽省地方税务局联合发布的《关
于公布安徽省 2017 年第一批高新技术企业认定名单的通知》(科高〔2017〕62 号)，公司通过高
新技术企业认定，自 2017 年起按 15%的税率计缴企业所得税，有效期为 3 年；根据科学技术部火
炬高科技产业开发中心发布的《关于浙江省 2017 年第一批高新技术企业备案的复函》（国科火字
〔2017〕201 号），浙江山鹰被评为高新技术企业，自 2017 年起按 15%的税率计缴企业所得税，
有效期为 3 年。
3. 根据财政部及国家税务总局《关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的通
知》(财税〔2015〕78 号)的规定，对公司及子公司浙江山鹰、联盛纸业已纳增值税额按 50%退税
率享受即征即退的税收优惠政策。
4. 根据财政部及国家税务总局《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕
36 号)的规定，山鹰融资租赁公司提供有形动产融资租赁服务和有形动产融资性售后回租服务，
享受增值税实际税负超过 3%的部分实行增值税即征即退政策。
3. 其他
□适用 √不适用
七、合并财务报表项目注释
1、 货币资金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
库存现金 193,320.58 265,938.26
银行存款 1,280,602,245.66 1,604,595,492.92
其他货币资金 1,429,497,743.70 714,290,382.58
合计 2,710,293,309.94 2,319,151,813.76
其中：存放在境外的款 385,009,617.35 149,773,975.28
项总额
其他说明
其他货币资金期末余额主要系贷款保证金 260,178,719.00 元、信用证保证金 764,702,268.84
元、保函保证金 113,914,938.96 元和银行承兑汇票保证金 290,701,816.90 元。
2、 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
交易性金融资产
其中：债务工具投资
权益工具投资
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2018 年半年度报告
衍生金融资产
其他
指定以公允价值计量且其变动 72,765.21 5,863,787.19
计入当期损益的金融资产
其中：债务工具投资
权益工具投资
其他 72,765.21 5,863,787.19
合计 72,765.21 5,863,787.19
3、 衍生金融资产
□适用 √不适用
4、 应收票据
(1). 应收票据分类列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
银行承兑票据 477,269,547.88 927,050,191.64
商业承兑票据 36,406,542.46 20,579,736.72
合计 513,676,090.34 947,629,928.36
(2). 期末公司已质押的应收票据
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末已质押金额
银行承兑票据 217,611,735.77
商业承兑票据
合计 217,611,735.77
(3). 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末终止确认金额 期末未终止确认金额
银行承兑票据 3,050,058,944.79
商业承兑票据 30,381,002.02
合计 3,080,439,946.81
(4). 期末公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据
□适用 √不适用
其他说明
√适用 □不适用
银行承兑汇票的承兑人是商业银行，由于商业银行具有较高的信用，银行承兑汇票到期不获
支付的可能性较低，故本公司将已背书或贴现的银行承兑汇票予以终止确认。但如果该等票据到
期不获支付，依据《票据法》之规定，公司仍将对持票人承担连带责任。
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2018 年半年度报告
5、 应收账款
(1). 应收账款分类披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 账面 账面
比例 计提比 比例 计提比
金额 金额 价值 金额 金额 价值
(%) 例(%) (%) 例(%)
单项金额重大并单独
计提坏账准备的应收
账款
按信用风险特征组合 3,043, 98.49 95,854 3.15 2,947, 2,298, 94.8 163,47 7.11 2,135,22
计提坏账准备的应收 291,33 ,275.6 437,05 691,88 1,807. 0,072.49
账款 1.63 6 5.97 0.02 53
单项金额不重大但单 46,780 1.51 46,770 99.98 10,154 126,01 5.2 53,479 42.44 72,539,5
独计提坏账准备的应 ,247.3 ,093.0 .27 9,108. ,517.4 91.12
收账款 6 9 59 7
3,090, / 142,62 / 2,947, 2,424, 100.00 216,95 49.55 2,207,75
合计 071,57 4,368. 447,21 710,98 1,325. 9,663.61
8.99 75 0.24 8.61 00
期末单项金额重大并单项计提坏帐准备的应收账款
□适用 √不适用
组合中，按账龄分析法计提坏账准备的应收账款：
√适用□不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额
账龄
应收账款 坏账准备 计提比例
1 年以内
其中：1 年以内分项
1 年以内 2,598,410,526.45 38,057,462.64 1.46%
1 年以内小计 2,598,410,526.45 38,057,462.64 1.46%
1至2年 7,794,924.30 1,558,984.87 20%
2至3年 18,062,145.50 18,062,145.50 100%
3至4年 11,551,979.99 11,551,979.99 100%
4至5年 4,325,082.87 4,325,082.87 100%
5 年以上 21,152,637.69 21,152,637.69 100%
合计 2,661,297,296.80 94,708,293.56 /
确定该组合依据的说明：
组合中，采用余额百分比法计提坏账准备的应收账款：
□适用√不适用
组合中，采用其他方法计提坏账准备的应收账款：
√适用 □不适用
期末余额
组合名称 应收账款 坏账准备 计提比例
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2018 年半年度报告
Nordic 公 司应 收 款 381,994,034.83 1,145,982.10 0.3%
项组合
小 计 381,994,034.83 1,145,982.10 0.3%
(2). 本期计提、收回或转回的坏账准备情况：
本期计提坏账准备金额-74,326,956.25 元；本期收回或转回坏账准备金额 0.00 元。
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
(3). 本期实际核销的应收账款情况
□适用 √不适用
(4). 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况：
√适用 □不适用
单位名称 账面余额 占应收账款余额 坏账准备
的比例(%)
客户一 110,884,263.12 3.59 905,239.65
客户二 101,543,704.73 3.29 1,935,399.93
客户三 89,648,356.84 2.90 1,545,630.10
客户四 85,799,831.14 2.78 1,382,592.95
客户五 52,761,878.63 1.71 1,436,756.90
小 计 440,638,034.46 14.26 7,205,619.53
(5). 因金融资产转移而终止确认的应收账款：
□适用 √不适用
(6). 转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额：
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
根据《企业会计准则第 29 号—资产负债表日后事项》第五条第二款规定“资产负债表日后取
得确凿证据，表明某项资产在资产负债表日发生了减值或者需要调整该项资产原先确认的减值金
额。”的规定，本公司针对半年度应收账款期后的回收情况进行了统计。
截至 2018 年 7 月 31 日，本期末应收账款余额中，已收回的金额为 131,966.29 万元。根据上
述准则规定，公司相应调减了原先确认的减值金额 3,989.49 万元。
6、 预付款项
(1). 预付款项按账龄列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账龄
金额 比例(%) 金额 比例(%)
1 年以内 120,608,690.69 89.14 112,277,919.85 96.43
1至2年 11,792,282.76 8.72 2,703,884.70 2.32
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2018 年半年度报告
2至3年 2,084,560.12 1.54 1,136,637.05 0.98
3 年以上 816,440.20 0.60 321,449.18 0.28
合计 135,301,973.77 100.00 116,439,890.78 100.00
(2). 按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况：
√适用 □不适用
占预付款项余额的
单位名称 账面余额
比例(%)
RUNTECHSY STEMS OY 9,045,419.66 6.69
Kwok Fung（SinoHK）Enterprise Ltd 7,694,422.97 5.69
维美德造纸机械技术（中国）有限公司 7,466,864.70 5.52
厦门港务物流有限公司 5,932,506.00 4.38
Risk Solutions AB 3,901,126.02 2.88
小 计 34,040,339.35 25.16
其他说明
□适用 √不适用
7、 应收利息
(1). 应收利息分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
融资保证金利息 2,776,096.87 1,610,449.65
保理款利息 14,290,186.75 10,183,333.36
合计 17,066,283.62 11,793,783.01
(2). 重要逾期利息
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
8、 应收股利
(1). 应收股利
□适用 √不适用
(2). 重要的账龄超过 1 年的应收股利：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
9、 其他应收款
(1). 其他应收款分类披露
√适用 □不适用
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2018 年半年度报告
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 计提 账面 计提 账面
比例 比例
金额 金额 比例 价值 金额 金额 比例 价值
(%) (%)
(%) (%)
单项
金额
重大
并单
独计
提坏 189,914,853.63 68.91 0.00 0.00 189,914,853.63 106,129,955.16 57.55 106,129,955.16
账准
备的
其他
应收
款
按信
用风
险特
征组
合计
提坏 48,927,132.90 17.75 8,472,438.42 17.32 40,454,694.48 38,275,595.19 20.75 7,779,994.38 20.33 30,495,600.81
账准
备的
其他
应收
款
单项
金额
不重
大但
单独
计提 36,759,888.37 13.34 503,281.72 1.37 36,256,606.65 40,024,354.95 21.70 500,000.00 1.25 39,524,354.95
坏账
准备
的其
他应
收款
合计 275,601,874.90 / 8,975,720.14 / 266,626,154.76 184,429,905.30 100.00 8,279,994.38 4.49 176,149,910.92
期末单项金额重大并单项计提坏帐准备的其他应收款
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额
其他应收款 坏账准 计提比例
其他应收款 计提理由
（按单位） 备 （%）
海盐经济开发区管委会工 37,136,920.00 经单独测试，未发生减值。
会工作委员会
长泰县财政局 41,616,328.29 经单独测试，未发生减值。
海盐县国家税务局 65,137,961.56 经单独测试，未发生减值。
马鞍山市花山区财政局 30,093,643.78 经单独测试，未发生减值。
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2018 年半年度报告
嘉兴电力局 15,930,000.00 经单独测试，未发生减值。
合计 189,914,853.63 0.00 / /
组合中，按账龄分析法计提坏账准备的其他应收款：
√适用□不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额
账龄 其他应收款 坏账准备 计提比例（%）
1 年以内
其中：1 年以内分项
1 年以内 30,744,393.68 1,844,664.72 6.00
1 年以内小计 30,744,393.68 1,844,664.72 6.00
1至2年 6,981,711.25 698,171.13 10.00
2至3年 3,051,588.61 610,317.72 20.00
3至4年 3,223,116.32 966,934.89 30.00
4至5年 956,621.79 382,648.71 40.00
5 年以上 3,969,701.25 3,969,701.25 100.00
合计 48,927,132.90 8,472,438.42 /
组合中，采用余额百分比法计提坏账准备的其他应收款：
□适用√不适用
组合中，采用其他方法计提坏账准备的其他应收款：
□适用 √不适用
(2). 本期计提、收回或转回的坏账准备情况：
本期计提坏账准备金额 695,725.76 元；本期收回或转回坏账准备金额 0.00 元。
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用 √不适用
(3). 本期实际核销的其他应收款情况
□适用 √不适用
(4). 其他应收款按款项性质分类情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
款项性质 期末账面余额 期初账面余额
暂借款 24,494,195.72 12,791,230.72
押金及保证金 52,455,653.80 31,767,841.60
备用金 2,974,355.99 2,764,702.14
应收退税款 149,301,321.53 95,706,794.01
赔罚款 38,368,947.23 37,220,700.59
其他 8,007,400.63 4,178,636.24
合计 275,601,874.90 184,429,905.30
(5). 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
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2018 年半年度报告
占其他应收款期
坏账准备
单位名称 款项的性质 期末余额 账龄 末余额合计数的
期末余额
比例(%)
海盐县国家税务局 退税款 65,137,961.56 1 年以内 23.63 3,908,277.69
长泰县财政局 政府补助 41,616,328.29 1 年以内 14.51 2,496,979.70
海盐经济开发区管 赔偿款 37,136,920.00 1 年以内 13.47 2,228,215.20
委会工会工作委员
会
马鞍山市花山区财 退税款 30,093,643.78 1 年以内 10.92 1,805,618.63
政局
嘉兴电力局 保证金 15,930,000.00 1 年以内 5.78 955,800.00
合计 / 189,914,853.63 / 68.31 11,394,891.22
(6). 涉及政府补助的应收款项
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
政府补助项目 预计收取的时间、
单位名称 期末余额 期末账龄
名称 金额及依据
马鞍山市花山区财政局 科技奖励资金 5,057,486.15 1 年以内 2018 年三季度
马鞍山市花山区财政局 增值税退税 25,036,157.63 1 年以内 2018 年三季度
长泰县财政局 政府补助金 41,616,328.29 1 年以内 2018 年三季度
海盐县国家税务局 增值税退税 65,137,961.56 1 年以内 2018 年三季度
合计 / 136,847,933.63 / /
其他说明
(7). 因金融资产转移而终止确认的其他应收款：
□适用 √不适用
(8). 转移其他应收款且继续涉入形成的资产、负债的金额：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
10、 存货
(1). 存货分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 1,751,245,73 12,579,597 1,738,666,1 1,648,662,03 17,588,727 1,631,073,30
1.29 .34 33.95 4.39 .33 7.06
在产品 19,469,411.1 138,870.99 19,330,540. 15,673,442.5 138,870.99 15,534,571.5
0 11 0 1
库存商品 981,910,349. 3,287,043. 978,623,305 672,324,515. 3,584,521. 668,739,994.
11 44 .67 07 06 01
周转材料 4,317,082.42 4,317,082.4 12,376,614.3 12,376,614.3
2 3 3
98 / 177
2018 年半年度报告
消耗性生物
资产
建造合同形
成的已完工
未结算资产
合计 2,756,942,57 16,005,511 2,740,937,0 2,349,036,60 21,312,119 2,327,724,48
3.92 .77 62.15 6.29 .38 6.91
(2). 存货跌价准备
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增加金
本期减少金额
项目 期初余额 额 期末余额
计提 其他 转回或转销 其他
原材料 17,588,727.33 5,009,129.99 12,579,597.34
在产品 138,870.99 0.00 138,870.99
库存商品 3,584,521.06 297,477.62 3,287,043.44
周转材料
消耗性生物资产
建造合同形成的已
完工未结算资产
合计 21,312,119.38 5,306,607.61 16,005,511.77
(3). 存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明：
□适用 √不适用
(4). 期末建造合同形成的已完工未结算资产情况：
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
11、 持有待售资产
□适用 √不适用
12、 一年内到期的非流动资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
融资租赁款 423,639,625.87 368,359,859.18
合计 423,639,625.87 368,359,859.18
其他说明
13、 其他流动资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
待抵扣增值税进项 137,486,834.40 61,568,368.51
99 / 177
2018 年半年度报告
预缴税费 9,865,771.25 15,932,214.44
应收保理款项 847,976,986.37 616,900,000.00
合计 995,329,592.02 694,400,582.95
14、 可供出售金融资产
(1). 可供出售金融资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目 减值 减值准
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
准备 备
可供出售债
务工具：
可供出售权 145,573,612.37 145,573,612.37 155,150,350.07 155,150,350.07
益工具：
按公允价 35,496,512.37 35,496,512.37 40,383,230.07 40,383,230.07
值计量的
按成本计 110,077,100.00 110,077,100.00 114,767,120.00 114,767,120.00
量的
合计 145,573,612.37 145,573,612.37 155,150,350.07 155,150,350.07
(2). 期末按公允价值计量的可供出售金融资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
可供出售金融资产分类 可供出售权益工具 可供出售债务工具 合计
权益工具的成本/债务工具的摊
7,668,000.00 7,668,000.00
余成本
公允价值 35,496,512.37 35,496,512.37
累计计入其他综合收益的公允
27,828,512.37 27,828,512.37
价值变动金额
已计提减值金额
(3). 期末按成本计量的可供出售金融资产
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
账面余额 减值准备 在被投
本期
被投资 资单位
现金
单位 本期 本期 期 本期 本期 期 持股比
期初 期末 红利
例(%)
增加 减少 初 增加 减少 末
Eagle 2,714,100.00 2,714,100. 1.00%
Capital 00
(Hongkong) Ltd
上海新数网络科 68,363,000.00 68,363,000 10.00%
技股份有限公司 .00
上海雅澳供应链 19,000,000.00 19,000,000 15.00%
管理有限公司 .00
100 / 177
2018 年半年度报告
马鞍山博立特科 4,690,020.00 4,690,020 0.00 0.00%
技有限责任公司 .00
北京一撕得物流 20,000,000.00 20,000,000 5.00%
技术有限公司 .00
114,767,120.0 4,690,020 110,077,10 /
合计
0 .00 0.00
(4). 报告期内可供出售金融资产减值的变动情况
□适用 √不适用
(5). 可供出售权益工具期末公允价值严重下跌或非暂时性下跌但未计提减值准备的相关说明：
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
15、 持有至到期投资
(1).持有至到期投资情况：
□适用 √不适用
(2).期末重要的持有至到期投资：
□适用 √不适用
(3).本期重分类的持有至到期投资：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
16、 长期应收款
(1) 长期应收款情况：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额 折
现
项目 率
账面余额 坏账准备 账面价值 账面余额 坏账准备 账面价值
区
间
融资租赁款 960,826,148.24 5,179,798.01 955,646,350.23 911,464,700.53 4,995,538.29 906,469,162.24
其中： 75,133,447.63 0 75,133,447.63 87,642,956.71 87,642,956.71
未实现融资
收益
分期收款销
售商品
分期收款提
供劳务
合计 960,826,148.24 5,179,798.01 955,646,350.23 911,464,700.53 4,995,538.29 906,469,162.24 /
(2) 因金融资产转移而终止确认的长期应收款
□适用 √不适用
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2018 年半年度报告
(3) 转移长期应收款且继续涉入形成的资产、负债金额
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
17、 长期股权投资
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增减变动
其 宣告 计
减值
减 权益法 他 发放 提
期初 其他综 期末 准备
被投资单位 少 下确认 权 现金 减 其
余额 追加投资 合收益 余额 期末
投 的投资 益 股利 值 他
调整 余额
资 损益 变 或利 准
动 润 备
一、合营企业
深圳市山鹰时代伯 99,906,960 510,18 100,417
乐股权投资合伙企 .57 2.90 ,143.47
业（有限合伙）
马鞍山鹰康股权投 207,663,39 -47,15 207,616
资六号基金合伙企 6.13 9.83 ,236.30
业（有限合伙）
马鞍山山鹰新兴产 95,013,218 95.85 95,013,
业股权投资基金四 .28 314.13
号合伙企业（有限
合伙）
小计 402,583,57 463,11 403,046
4.98 8.92 ,693.90
二、联营企业
深圳德胜投融资产 1,785,417. 404,34 2,189,7
管理有限公司 65 5.43 63.08
山鹰资本（香港） 219,550,24 117.58 219,550
有限公司 7.75 ,365.33
宁波梅山保税港区 87,033,988 1,057, 88,091,
玖申投资合伙企业 .61 517.62 506.23
（有限合伙）
云印技术（深圳） 28,608,047 -921,2 27,686,
有限公司 .27 93.90 753.37
宁波梅山保税港区 123,270, -1,725 121,545
玖誉泽股权投资合 784.82 ,176.1 ,608.69
伙企业（有限合伙） 3
浙江农银凤凰投资 15,000,0 -14.25 14,999,
管理有限公司 00.00 985.75
小计 336,977,70 138,270, -1,184 474,063
1.28 784.82 ,503.6 ,982.45
5
739,561,27 138,270, -721,3 877,110
合计
6.26 784.82 84.73 ,676.35
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2018 年半年度报告
18、 投资性房地产
投资性房地产计量模式
(1). 采用成本计量模式的投资性房地产
单位：元 币种：人民币
项目 房屋、建筑物 土地使用权 在建工程 合计
一、账面原值
1.期初余额 240,158,126.02 20,056,747.60 260,214,873.62
2.本期增加金额 715,088,267.32 715,088,267.32
（1）外购
（2）存货\固定资产\在 715,088,267.32 715,088,267.32
建工程转入
（3）企业合并增加
3.本期减少金额
（1）处置
（2）其他转出
4.期末余额 955,246,393.34 20,056,747.60 975,303,140.94
二、累计折旧和累计摊销
1.期初余额 18,102,652.43 2,207,192.34 20,309,844.77
2.本期增加金额 4,569,324.42 197,972.06 4,767,296.48
（1）计提或摊销 4,569,324.42 197,972.06 4,767,296.48
3.本期减少金额
（1）处置
（2）其他转出
4.期末余额 22,671,976.85 2,405,164.40 25,077,141.25
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加金额
（1）计提
3、本期减少金额
（1）处置
（2）其他转出
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面价值 932,574,416.49 17,651,583.20 950,225,999.69
2.期初账面价值 222,055,473.59 17,849,555.26 239,905,028.85
(2). 未办妥产权证书的投资性房地产情况：
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
19、 固定资产
(1). 固定资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 房屋及建筑物 机器设备 运输工具 电子及其他设备 合计
一、账面原值：
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2018 年半年度报告
1.期初余额 3,750,258,962.23 13,041,255,936.79 149,954,253.04 220,990,133.04 17,162,459,285.10
2.本期增加
665,918,169.82 2,123,508,946.13 18,213,036.11 20,659,202.80 2,828,299,354.86
金额
（1）购置 16,035,884.85 73,677,693.25 6,166,446.62 13,202,883.22 109,082,907.94
（2）在建
16,627,723.80 65,989,023.76 0.00 1,485,968.38 84,102,715.94
工程转入
（3）企业
633,254,561.17 1,983,842,229.12 12,046,589.49 5,970,351.20 2,635,113,730.98
合并增加
3.本期减少
416,789.25 23,000,969.57 3,386,035.98 2,901,990.85 29,705,785.65
金额
（1）处置
416,789.25 15,623,148.80 3,386,035.98 2,901,990.85 22,327,964.88
或报废
（2）技改
7,377,820.77 7,377,820.77
转出
4.期末余额 4,415,760,342.80 15,141,763,913.35 164,781,253.17 238,747,344.99 19,961,052,854.31
二、累计折旧
1.期初余额 742,107,525.70 5,481,412,356.96 92,784,039.79 161,133,271.07 6,477,437,193.52
2.本期增加
258,461,160.87 1,160,937,711.75 14,672,463.55 12,184,175.02 1,446,255,511.19
金额
（1）计提 73,818,658.18 290,250,253.26 10,368,183.16 9,309,722.99 383,746,817.59
（2）企业 184,642,502.69 870,687,458.49 4,304,280.39 2,874,452.03 1,062,508,693.60
合并增加
3.本期减少
80,758.63 12,156,584.89 3,128,089.37 2,813,359.03 18,178,791.92
金额
（1）处置
80,758.63 11,718,526.80 3,128,089.37 2,813,359.03 17,740,733.83
或报废
（2）技改 0.00 438,058.09 0.00 0.00 438,058.09
转出
4.期末余额 1,000,487,927.94 6,630,193,483.82 104,328,413.97 170,504,087.06 7,905,513,912.79
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加
金额
（1）计提
3.本期减少
金额
（1）处置
或报废
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面
3,415,272,414.86 8,511,570,429.53 60,452,839.20 68,243,257.93 12,055,538,941.52
价值
2.期初账面
3,008,151,436.53 7,559,843,579.83 57,170,213.25 59,856,861.97 10,685,022,091.58
价值
(2). 暂时闲置的固定资产情况
□适用 √不适用
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2018 年半年度报告
(3). 通过融资租赁租入的固定资产情况
□适用 √不适用
(4). 通过经营租赁租出的固定资产
□适用 √不适用
(5). 未办妥产权证书的固定资产情况
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
项目 账面价值 未办妥产权证书的原因
房屋及建筑物 617,849,909.58 正在办理中
小 计 617,849,909.58
其他说明：
□适用 √不适用
20、 在建工程
(1). 在建工程情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目 减值 减值
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
准备 准备
华中纸业 220 万吨高 935,135,174.8 935,135,174.8 372,384,938.11 372,384,938.11
档包装纸项目 5 5
臻祥酒店工程 84,686,213.61 84,686,213.61 37,535,648.93 37,535,648.93
海盐造纸生产线一期 62,620,285.00 62,620,285.00 39,372,521.00 39,372,521.00
技改工程
滨海中学项目 60,000,000.00 60,000,000.00 30,000,000.00 30,000,000.00
海盐电厂扩建及技改 58,732,730.06 58,732,730.06 54,630,025.71 54,630,025.71
工程
北欧纸业设备升级项 58,026,324.19 58,026,324.19 47,778,879.51 47,778,879.51
目
联盛造纸生产线技改 53,957,245.57 53,957,245.57
海盐造纸生产线三期 41,604,084.99 41,604,084.99 38,536,764.11 38,536,764.11
工程
浙江祥恒纸制品生产 36,025,047.22 36,025,047.22 33,311,891.36 33,311,891.36
线工程
海盐污水处理及环保 35,941,743.27 35,941,743.27 25,543,378.13 25,543,378.13
扩建安装工程
海盐造纸生产线二期 27,556,460.10 27,556,460.10 20,250,321.52 20,250,321.52
技改工程
SAP 软件项目 19,051,034.23 19,051,034.23 22,232,593.42 22,232,593.42
浙江祥恒集体宿舍 18,613,791.88 18,613,791.88 17,529,725.79 17,529,725.79
(综合办公楼)
马鞍山 PM1 靴压改造 18,282,568.85 18,282,568.85 17,760.68 17,760.68
项目
马鞍山四期锅炉烟气 15,200,621.13 15,200,621.13
环保排放提升改造
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2018 年半年度报告
天津包装纸制品生产 14,970,578.67 14,970,578.67 13,054,290.63 13,054,290.63
线工程二期
马鞍山 PM1 真空系统 10,487,679.70 10,487,679.70 549,606.83 549,606.83
改造
马鞍山污水沼气发电 9,822,582.21 9,822,582.21
项目
马鞍山 PM3 造纸自动 9,606,099.84 9,606,099.84
成品仓库项目
莆田包装纸制品生产 9,034,676.00 9,034,676.00 5,460,792.84 5,460,792.84
线工程
马鞍山老系统除尘脱 8,491,049.86 8,491,049.86
硝改造
合肥祥恒复瓦机工程 8,461,728.62 8,461,728.62
武汉包装纸制品生产 8,117,266.72 8,117,266.72 2,074,622.56 2,074,622.56
线工程
马鞍山污水厌氧五期 6,791,283.55 6,791,283.55 1,009,009.01 1,009,009.01
技改项目
马鞍山 10KV 供电可 6,673,311.06 6,673,311.06
靠性提升改造
马鞍山 PM2 通风系统 6,495,086.18 6,495,086.18 311,533.27 311,533.27
改造项目
联盛水处理技改工程 6,023,595.48 6,023,595.48
马鞍山设备振动检测 5,988,247.83 5,988,247.83 5,988,247.83 5,988,247.83
技改项目
马鞍山中水回用项目 5,138,000.00 5,138,000.00
马鞍山塑料厂项目 4,515,299.18 4,515,299.18 4,515,299.18 4,515,299.18
马鞍山 PM3 综合技改 4,308,143.04 4,308,143.04
联盛热电厂技改工程 4,161,992.34 4,161,992.34
马鞍山热电厂 5 期工 3,945,019.12 3,945,019.12
程
马鞍山 PM1 造纸更换 3,602,406.66 3,602,406.66
烘缸
天顺港口外滩利用工 1,830,000.00 1,830,000.00 1,830,000.00 1,830,000.00
程
研发中心及运营总部 693,824,208.80 693,824,208.80
办公用房
嘉善祥恒五色印刷机 4,871,794.87 4,871,794.87
其他零星工程 81,624,530.42 81,624,530.42 67,114,281.74 67,114,281.74
1,745,521,901. 1,745,521,901. 1,539,728,135. 1,539,728,135.
合计
43 43 83 83
(2). 重要在建工程项目本期变动情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
工程累 本期
本期转 其中：
本期其 计投入 利息资 利息
期初 本期增 入固定 期末 工程 本期利
项目名称 预算数 他减少 占预算 本化累 资本 资金来源
余额 加金额 资产金 余额 进度 息资本
金额 比例 计金额 化率
额 化金额
(%) (%)
106 / 177
2018 年半年度报告
华中纸业 372,384, 562,750 935,135,17 100.00 100.0 其他来源
220 万吨高 450,797 938.11 ,236.74 4.85 0
档包装纸项 万
目
臻祥酒店工 37,535,6 47,150, 84,686,213 35.50 35.50 1,593, 739,21 4.35 金融机构
18,351.
程 48.93 564.68 .61 142.35 8.24 贷款及其
2万
他来源
海盐造纸生 39,372,5 23,247, 62,620,285 98.00 98.00 其他来源
产线一期技 6,500 万 21.00 764.00 .00
改工程
滨海中学项 30,000,0 30,000, 60,000,000 85.71 85.71 其他来源
7,000 万
目 00.00 000.00 .00
海盐电厂扩 54,630,0 4,728,2 625,558 58,732,730 7.34 7.34 其他来源
80,000
建及技改工 25.71 62.91 .56 .06
万
程
北欧纸业设 8,471.5 47,778,8 38,905, 28,658, 58,026,324 102.33 102.3 其他来源
备升级项目 1万 79.51 891.77 447.09 .19 3
联盛造纸生 53,957, 53,957,245 其他来源
产线技改 245.57 .57
海盐造纸生 38,536,7 3,897,0 829,682 41,604,084 5.59 5.59 其他来源
277,372
产线三期工 64.11 02.97 .09 .99
万
程
浙江祥恒纸 33,311,8 2,713,1 36,025,047 44.04 44.04 其他来源
6,265.2
制品生产线 91.36 55.86 .22
2万
工程
海盐污水处 25,543,3 10,398, 35,941,743 17.97 17.97 其他来源
20,000
理及环保扩 78.13 365.14 .27
万
建安装工程
海盐造纸生 20,250,3 7,306,1 27,556,460 45.93 45.93 其他来源
产线二期技 6,000 万 21.52 38.58 .10
改工程
SAP 软件项 22,232,5 7,617,3 10,798, 19,051,034 44.63 44.63 其他来源
4,100 万
目 93.42 23.80 882.99 .23
浙江祥恒集 17,529,7 1,084,0 18,613,791 36.92 36.92 金融机构
体宿舍(综 4,555 万 25.79 66.09 .88 贷款及其
合办公楼) 他来源
马鞍山 PM1 17,760.6 18,264, 18,282,568 85.19 85.19 其他来源
靴压改造项 2,146 万 8 808.17 .85
目
马鞍山四期 15,200, 15,200,621 31.09 31.09 其他来源
锅炉烟气环 621.13 .13
4,890 万
保排放提升
改造
天津包装纸 13,054,2 1,916,2 14,970,578 91.84 91.84 金融机构
制品生产线 1,630 万 90.63 88.04 .67 贷款及其
工程二期 他来源
马鞍山 PM1 549,606. 9,938,0 10,487,679 57.62 57.62 其他来源
真空系统改 1,820 万 83 72.87 .70
造
马鞍山污水 9,822,5 9,822,582. 100.00 100.0 其他来源
沼气发电项 2,500 万 82.21 21 0
目
马鞍山 PM3 9,606,0 9,606,099. 12.79 12.79 其他来源
造纸自动成 7,510 万 99.84 84
品仓库项目
莆田包装纸 5,460,79 3,573,8 9,034,676. 100.00 100.0 其他来源
18,853
制品生产线 2.84 83.16 00 0
万
工程
107 / 177
2018 年半年度报告
马鞍山老系 8,491,0 8,491,049. 43.54 43.54 其他来源
统除尘脱硝 1,950 万 49.86 86
改造
合肥祥恒复 8,461,7 8,461,728. 其他来源
3,500 万
瓦机工程 28.62 62
武汉包装纸 2,074,62 16,797, 10,754, 8,117,266. 其他来源
制品生产线 2.56 000.57 356.41 72
工程
马鞍山污水 1,009,00 5,782,2 6,791,283. 63.29 63.29 其他来源
厌氧五期技 1,073 万 9.01 74.54 55
改项目
马鞍山 10KV 6,673,3 6,673,311. 96.30 96.30 其他来源
供电可靠性 693 万 11.06 06
提升改造
马鞍山 PM2 311,533. 6,183,5 6,495,086. 135.31 100.0 其他来源
通风系统改 480 万 27 52.91 18 0
造项目
联盛水处理 6,023,5 6,023,595. 其他来源
技改工程 95.48 48
马鞍山设备 5,988,24 5,988,247. 74.85 74.85 其他来源
振动检测技 800 万 7.83 83
改项目
马鞍山中水 5,138,0 5,138,000. 18.35 18.35 其他来源
2,800 万
回用项目 00.00 00
马鞍山塑料 4,515,29 4,515,299. 其他来源
3,867 万
厂项目 9.18 18
马鞍山 PM3 13,597 4,308,1 4,308,143. 3.17 3.17 其他来源
综合技改 万 43.04 04
联盛热电厂 4,161,9 4,161,992. 其他来源
技改工程 92.34 34
马鞍山热电 40,000 3,945,0 3,945,019. 110.00 100.0 其他来源
厂 5 期工程 万 19.12 12 0
马鞍山 PM1 3,602,4 3,602,406. 41.41 41.41 其他来源
造纸更换烘 870 万 06.66 66
缸
天顺港口外 1,830,00 1,830,000. 9.00 9.00 其他来源
2,000 万
滩利用工程 0.00 00
研发中心及 693,824, 15,928, 709,752 93.75 93.75 47,885 8,370, 4.35 金融机构
88,000
运营总部办 208.80 486.16 ,694.96 ,286.8 714.92 贷款及其
万
公用房 3 他来源
嘉善祥恒五 4,871,79 396,990 5,268,7 其他来源
570 万
色印刷机 4.87 .51 85.38
其他零星工 67,114,2 55,936, 37,965, 3,459,8 81,624,530 其他来源
程 81.74 027.90 886.41 92.81 .42
1,539,7 1,013, 84,102 724,01 1,745,521 / / 49,47 9,109 / /
1,088,96
合计
0.93 万
28,135. 907,95 ,715.9 1,470. ,901.43 8,429 ,933.
83 2.30 4 76 .18 16
(3). 本期计提在建工程减值准备情况：
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
21、 工程物资
□适用 √不适用
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2018 年半年度报告
22、 固定资产清理
□适用 √不适用
23、 生产性生物资产
(1). 采用成本计量模式的生产性生物资产
□适用√不适用
(2). 采用公允价值计量模式的生产性生物资产
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
24、 油气资产
□适用 √不适用
25、 无形资产
(1). 无形资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 土地使用权 专利权 商标权 排污权 管理软件 合计
一、账面原值
1,151,387,856. 59,576.50 105,061,20 79,990,954. 50,891,758. 1,387,391,3
1.期初余额
16 0.00 37 63 45.66
2.本期增加 117,753,187.36 72,677,576. 11,824,411. 202,255,175
金额 67 81 .84
71,419,920.00 11,518,108. 82,938,028.
(1)购置
39 39
(2)内部
研发
(3)企业 46,333,267.36 72,677,576. 306,303.42 119,317,147
合并增加 67 .45
3.本期减少
金额
(1)处置
1,269,141,043. 72,737,153. 105,061,20 79,990,954. 62,716,170. 1,589,646,5
4.期末余额
52 17 0.00 37 44 21.50
二、累计摊销
150,878,375.22 47,859.65 1,784,580. 30,497,652. 22,788,745. 205,997,213
1.期初余额
00 62 71 .20
2.本期增加 16,059,010.05 3,697,078.7 4,985,600. 3,686,233.0 2,642,626.1 31,070,548.
金额 2 80 2 7 76
13,293,646.94 3,697,078.7 4,985,600. 3,686,233.0 2,574,282.9 28,236,842.
（1）计提
2 80 2 9 47
（2）企业 2,765,363.11 68,343.18 2,833,706.2
合并增加 9
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2018 年半年度报告
3.本期减少
金额
(1)处置
166,937,385.27 3,744,938.3 6,770,180. 34,183,885. 25,431,371. 237,067,761
4.期末余额
7 80 64 88 .96
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加
金额
（1）计提
3.本期减少
金额
(1)处置
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面 1,102,203,658. 68,992,214. 98,291,019 45,807,068. 37,284,798. 1,352,578,7
价值 25 80 .20 73 56 59.54
2.期初账面 1,000,509,480. 11,716.85 103,276,62 49,493,301. 28,103,012. 1,181,394,1
价值 94 0.00 75 92 32.46
本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例 0%
(2). 未办妥产权证书的土地使用权情况：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
26、 开发支出
□适用 √不适用
27、 商誉
(1). 商誉账面原值
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增加 本期减少
被投资单位名称或形
期初余额 期末余额
成商誉的事项 企业合并形成的 处置
四川天鸿印务有限公 18,097,415.34 18,097,415.34
司
合肥华东包装有限公 41,239,052.88 41,239,052.88
司
Nordic Paper 1,661,217,711.33 1,661,217,711.33
Holding AB
青岛恒广泰包装有限 10,194,125.10 10,194,125.10
公司
烟台恒广泰包装有限 11,599,669.96 11,599,669.96
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2018 年半年度报告
公司
福建省联盛纸业有限 1,389,524,133.18 1,389,524,133.18
责任公司
合计 1,742,347,974.61 1,389,524,133.18 3,131,872,107.79
(2). 商誉减值准备
□适用 √不适用
说明商誉减值测试过程、参数及商誉减值损失的确认方法
√适用 □不适用
期末已对因企业合并形成的商誉的账面价值，自购买日期按照合理的方法分摊至相关资产组，
并对包含商誉的相关资产组进行减值测试，经测试，非同一控制下企业合并子公司未发现与上月
相关的资产组存在减值迹象，故不计提减值准备
其他说明
√适用 □不适用
2018 年 1 月，公司收购联盛纸业，购买日享有其可辨认净资产公允价值的份额与公司支付的
对价差额 1,389,524,133.18 元确认为商誉。
28、 长期待摊费用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
其他减
项目 期初余额 本期增加金额 本期摊销金额 期末余额
少金额
经营租入固定资产 1,342,013.40 5,584,522.13 830,364.42 6,096,171.11
改良支出
大型生产设备组件 2,534,605.06 432,077.73 167,204.95 2,799,477.84
支出
天顺港口岸线使用 4,620,341.00 55,998.00 4,564,343.00
支出
厂区绿化支出 1,597,320.68 446,142.60 1,151,178.08
其他 4,180,912.19 2,440,154.13 1,900,503.87 4,720,562.45
合计 14,275,192.33 8,456,753.99 3,400,213.84 19,331,732.48
29、 递延所得税资产/ 递延所得税负
(1). 未经抵销的递延所得税资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目 可抵扣暂时性差 递延所得税 可抵扣暂时性差 递延所得税
异 资产 异 资产
资产减值准备 157,066,027.56 34,818,740.37 229,721,034.04 52,635,211.08
内部交易未实现利 25,890,333.35 5,260,382.86 31,663,799.76 6,533,521.10
润
可抵扣亏损 171,534,688.33 42,724,035.38 103,479,284.91 29,100,904.22
固定资产账面价值与 2,322,896.43 580,724.11 2,248,478.19 562,119.55
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2018 年半年度报告
计税基础的差异
无形资产中包含的未 43,848,305.32 10,962,076.33 44,489,995.24 11,122,498.81
实现损益
递延收益 168,709,441.34 37,754,408.79 172,510,217.59 38,482,935.79
预提费用 22,148,359.60 4,271,872.05 24,147,943.58 4,711,780.53
交易性金融负债(远期 35,519,374.83 7,816,552.95 6,296,606.02 1,387,771.46
外汇合约)
股权激励 12,448,023.36 1,867,203.50 9,323,904.90 1,398,585.74
合计 639,487,450.12 146,055,996.34 623,881,264.23 145,935,328.28
(2). 未经抵销的递延所得税负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
应纳税暂时性差 递延所得税 应纳税暂时性差 递延所得税
异 负债 异 负债
非同一控制企业合并
资产评估增值
可供出售金融资产公 27,828,512.37 4,174,276.82 32,715,230.07 4,907,284.48
允价值变动
长期资产计税基础差 512,316,120.98 107,655,637.67 366,306,855.43 75,402,328.45
异
北欧纸业以后年度应 220,418,912.00 48,492,160.64 238,255,759.00 52,416,266.98
纳税递延利润
合计 760,563,545.35 160,322,075.13 637,277,844.50 132,725,879.91
(3). 以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
递延所得税资 抵销后递延所得 递延所得税资 抵销后递延所得
项目 产和负债期末 税资产或负债期 产和负债期初 税资产或负债期
互抵金额 末余额 互抵金额 初余额
递延所得税资产 146,055,996.34 145,935,328.28
递延所得税负债 160,322,075.13 132,725,879.91
(4). 未确认递延所得税资产明细
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
可抵扣暂时性差异 8,975,720.14 8,279,994.38
可抵扣亏损 107,948,552.21 154,012,009.63
合计 116,924,272.35 162,292,004.01
(5). 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
年份 期末金额 期初金额 备注
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2018 年半年度报告
2018 年 6,064,445.35 27,120,131.18
2019 年 24,393,547.91 46,514,832.79
2020 年 17,178,784.70 22,939,025.26
2021 年 18,245,280.10 26,940,178.64
2022 年 16,540,274.78 30,497,841.75
2023 年 25,526,219.37
合计 107,948,552.21 154,012,009.62 /
其他说明：
□适用 √不适用
30、 其他非流动资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
预付的工程设备款 21,704,965.07 25,509,273.39
预付股权投资款[注] 380,000,000.00
合计 21,704,965.07 405,509,273.39
其他说明：
注：期初预付股权投资款系公司根据协议预付福建省联盛纸业有限责任公司股权受让款，本
期已交割。
31、 短期借款
(1). 短期借款分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
质押借款 899,425,709.41 740,182,979.23
抵押借款 705,961,687.20 268,134,511.81
保证借款 4,493,470,403.99 3,185,408,185.48
信用借款 78,923,593.03
保证及抵押借款 235,000,000.00 745,222,396.88
保证及质押借款 1,477,978,955.74 100,000,000.00
合计 7,890,760,349.37 5,038,948,073.40
短期借款分类的说明：
(2). 已逾期未偿还的短期借款情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
32、 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
交易性金融负债 42,660,663.66 12,160,393.21
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2018 年半年度报告
其中：发行的交易性债券
衍生金融负债 42,660,663.66 12,160,393.21
其他
指定为以公允价值计量且其变动
计入当期损益的金融负债
合计 42,660,663.66 12,160,393.21
33、 衍生金融负债
□适用 √不适用
34、 应付票据
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
种类 期末余额 期初余额
商业承兑汇票
银行承兑汇票 90,701,816.90 34,606,095.35
合计 90,701,816.90 34,606,095.35
本期末已到期未支付的应付票据总额为 0 元。
35、 应付账款
(1). 应付账款列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应付材料采购等经营款项 2,477,021,601.80 1,541,646,556.31
应付长期资产购置款项 377,563,582.04 425,882,895.69
应付劳务费 301,057,798.41 153,773,672.64
合计 3,155,642,982.25 2,121,303,124.64
(2). 账龄超过 1 年的重要应付账款
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 未偿还或结转的原因
马鞍山钢铁建设集团有限公司 37,808,000.26 尚未办理结算
安徽同济建设集团有限责任公司 18,418,859.76 尚未办理结算
合计 56,226,860.02 /
其他说明
□适用 √不适用
36、 预收款项
(1). 预收账款项列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
销售商品 115,825,800.92 94,731,592.14
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2018 年半年度报告
合计 115,825,800.92 94,731,592.14
(2). 账龄超过 1 年的重要预收款项
□适用 √不适用
(3). 期末建造合同形成的已结算未完工项目情况：
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
37、 应付职工薪酬
(1).应付职工薪酬列示：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、短期薪酬 218,445,617.4 650,823,195.2 699,314,409.8 169,954,402.8
3 0 3 0
二、离职后福利-设定提存 294,564.56 35,058,629.49 34,596,097.11 757,096.94
计划
三、辞退福利 228,900.00 683,034.18 683,034.18 228,900.00
四、一年内到期的其他福
利
218,969,081.9 686,564,858.8 734,593,541.1 170,940,399.7
合计
9 7 2 4
(2).短期薪酬列示：
√适用 □不适用
单位：元 币种:人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、工资、奖金、津贴和 173,508,746.6 593,885,729.3 639,742,894.1 127,651,581.7
补贴 0 6 9 7
二、职工福利费 271,358.43 18,119,324.67 18,070,791.35 319,891.75
三、社会保险费 30,188,891.97 24,897,261.58 28,415,596.71 26,670,556.84
其中：医疗保险费 143,781.61 16,013,866.85 15,665,723.82 491,924.64
工伤保险费 38,274.46 2,254,161.58 2,269,948.63 22,487.41
生育保险费 10,131.79 1,274,213.69 1,253,984.85 30,360.63
国外保险费 29,996,704.11 5,355,019.46 9,225,939.41 26,125,784.16
四、住房公积金 0.00 8,208,130.69 8,208,130.69 0.00
五、工会经费和职工教育 14,476,620.43 3,919,387.58 3,187,683.18 15,208,324.83
经费
六、短期带薪缺勤 9,135.00 9,135.00
七、短期利润分享计划
八、劳动保护费 0.00 1,784,226.32 1,680,178.71 104,047.61
218,445,617.4 650,823,195.2 699,314,409.8 169,954,402.8
合计
3 0 3 0
115 / 177
2018 年半年度报告
(3).设定提存计划列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
1、基本养老保险 275,853.42 33,829,096.32 33,634,935.94 470,013.80
2、失业保险费 18,711.14 1,229,533.17 961,161.17 287,083.14
3、企业年金缴费
合计 294,564.56 35,058,629.49 34,596,097.11 757,096.94
其他说明：
□适用 √不适用
38、 应交税费
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
增值税 316,782,243.79 123,138,013.79
企业所得税 242,753,639.61 175,838,134.29
个人所得税 7,574,220.16 5,747,231.30
城市维护建设税 16,676,800.93 8,127,789.44
房产税 7,825,645.81 10,829,214.02
土地使用税 6,801,701.97 7,266,296.23
教育费附加 5,651,146.82 4,252,664.80
地方教育附加 3,791,526.02 2,893,888.48
地方水利建设基金 9,035,429.50 9,002,534.53
印花税 849,448.85 881,558.18
防洪费 137,488.00 137,488.00
环境保护税 823,671.25
残疾人保障金 13,929.27 137,255.40
合计 618,716,891.98 348,252,068.46
其他说明：
39、 应付利息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
分期付息到期还本的长期借款利息 2,273,765.46 1,649,484.94
企业债券利息 62,234,059.15 59,633,049.59
短期借款应付利息 12,586,711.30 8,952,582.31
划分为金融负债的优先股\永续债
利息
短期融资券 85,230,794.50 59,388,958.90
一年内到期的非流动负债利息 841,559.30 502,583.61
合计 163,166,889.71 130,126,659.35
重要的已逾期未支付的利息情况：
□适用 √不适用
其他说明：
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2018 年半年度报告
□适用 √不适用
40、 应付股利
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
普通股股利 8,455.72 8,455.72
划分为权益工具的优先股\永
续债股利
优先股\永续债股利-XXX
优先股\永续债股利-XXX
应付股利-子公司应付少数股 147,000.00
东股利
合计 155,455.72 8,455.72
其他说明，包括重要的超过 1 年未支付的应付股利，应披露未支付原因：
超过 1 年未支付的应付股利为 8,455.72 元，系公司分配社会公众股股利，难以取得联系。
41、 其他应付款
(1). 按款项性质列示其他应付款
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
押金保证金 93,846,093.68 98,090,531.72
资金拆借款 138,389.04 9,450,661.79
应付暂收款 20,890,116.35 15,161,382.76
尚未支付的经营款项 52,833,387.02 44,836,671.18
股权收购款[注] 50,000,000.00
其他 5,416,516.40 6,579,401.89
合计 223,124,502.49 174,118,649.34
(2). 账龄超过 1 年的重要其他应付款
□适用 √不适用
其他说明
√适用 □不适用
注：系公司于 2018 年 1 月收购联盛纸业后，截至 2018 年 6 月 30 日尚未支付的股权收购款。
42、 持有待售负债
□适用 √不适用
43、 1 年内到期的非流动负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
1 年内到期的长期借款 435,526,950.00 557,568,690.00
1 年内到期的应付债券
1 年内到期的长期应付款
117 / 177
2018 年半年度报告
合计 435,526,950.00 557,568,690.00
44、 其他流动负债
其他流动负债情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
短期应付债券 2,800,000,000.00 3,600,000,000.00
合计 2,800,000,000.00 3,600,000,000.00
短期应付债券的增减变动：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
债券 发行 债券 发行 期初 本期 按面值计提 溢折价 本期 期末
面值
名称 日期 期限 金额 余额 发行 利息 摊销 偿还 余额
安徽山鹰纸业股 100.00 2017. 270 日 400,000,0 400,000,0 0.00 4,277,375. 400,000,0 0.00
份有限公司 2017 06.14 00.00 00.00 95 00.00
年度第四期超短
期融资券
安徽山鹰纸业股 100.00 2017. 270 日 500,000,0 500,000,0 0.00 7,374,570. 500,000,0 0.00
份有限公司 2017 07.19 00.00 00.00 01 00.00
年度第六期超短
期融资券
安徽山鹰纸业股 100.00 2017. 270 日 400,000,0 400,000,0 0.00 8,211,179. 400,000,0 0.00
份有限公司 2017 08.25 00.00 00.00 60 00.00
年度第七期超短
期融资券
安徽山鹰纸业股 100.00 2017. 270 日 300,000,0 300,000,0 0.00 6,951,908. 300,000,0 0.00
份有限公司 2017 09.15 00.00 00.00 67 00.00
年度第八期超短
期融资券
安徽山鹰纸业股 100.00 2017. 270 日 400,000,0 400,000,0 0.00 9,422,178. 400,000,0 0.00
份有限公司 2017 09.20 00.00 00.00 08 00.00
年度第九期超短
期融资券
安徽山鹰纸业股 100.00 2017. 270 日 500,000,0 500,000,0 0.00 14,464,737 0.00 500,000,0
份有限公司 2017 11.17 00.00 00.00 .44 00.00
年度第十期超短
期融资券
安徽山鹰纸业股 100.00 2017. 365 日 300,000,0 300,000,0 0.00 7,960,000. 300,000,0 0.00
份有限公司 2017 06.12 00.00 00.00 00 00.00
年度第一期短期
融资券
安徽山鹰纸业股 100.00 2017. 365 日 800,000,0 800,000,0 0.00 25,865,449 0.00 800,000,0
份有限公司 2017 11.28 00.00 00.00 .01 00.00
年度第二期短期
融资券
118 / 177
2018 年半年度报告
安徽山鹰纸业股 100.00 2018. 270 日 600,000,0 0.00 600,000,0 17,118,739 0.00 600,000,0
份有限公司 2018 01.10 00.00 00.00 .73 00.00
年度第一期超短
期融资券
安徽山鹰纸业股 100.00 2018. 270 日 400,000,0 0.00 400,000,0 9,872,876. 0.00 400,000,0
份有限公司 2018 02.06 00.00 00.00 71 00.00
年度第二期超短
期融资券
安徽山鹰纸业股 100.00 2018. 270 日 500,000,0 0.00 500,000,0 9,972,602. 0.00 500,000,0
份有限公司 2018 03.15 00.00 00.00 74 00.00
年度第四期超短
期融资券
/ / / 5,100,000 3,600,000 1,500,000 121,491,61 / 2,300,000 2,800,000
合计
,000.00 ,000.00 ,000.00 7.94 ,000.00 ,000.00
其他说明：
√适用 □不适用
截至本报告披露日，公司不存在逾期未兑付的短期融资券或超短期融资券，具体兑付情况详
见第九节公司债券相关情况之第十公司其他债券和债务融资工具的付息兑付情况。
45、 长期借款
(1). 长期借款分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
质押借款
抵押借款 593,777,319.50 666,438,148.60
保证借款 1,334,975,550.00 887,121,510.00
信用借款
保证及抵押借款 780,000,000.00 406,000,000.00
合计 2,708,752,869.50 1,959,559,658.60
其他说明，包括利率区间：
□适用 √不适用
46、 应付债券
(1). 应付债券
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
2012 年公司债券 789,180,000.00 789,180,000.00
2016 年公司债券 994,707,770.96 994,223,396.17
合计 1,783,887,770.96 1,783,403,396.17
(2). 应付债券的增减变动：（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
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2018 年半年度报告
债券 发行 债券 发行 期初 本期 按面值计 溢折价摊 本期 期末
面值
名称 日期 期限 金额 余额 发行 提利息 销 偿还 余额
安徽山鹰纸 100.00 2012.08 7 年 800,000,000.0 789,180,00 29,351,0 0.00 789,180,000.0
业股份有限 .22 0 0.00 09.59 0
公司 2012 年
公司债券
安徽山鹰纸 100.00 2016.04 7 年 1,000,000,000 994,223,39 26,749,9 484,374.7 994,707,770.9
业股份有限 .13 .00 6.17 99.98 9 6
公司 2016 年
公司债券
合计 / / / 1,800,000,000 1,783,403, 56,101,0 484,374.7 1,783,887,770
.00 396.17 09.57 9 .96
(3). 可转换公司债券的转股条件、转股时间说明：
□适用 √不适用
(4). 划分为金融负债的其他金融工具说明：
期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
□适用 √不适用
期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
□适用 √不适用
其他金融工具划分为金融负债的依据说明
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
47、 长期应付款
(1). 按款项性质列示长期应付款：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 期末余额
Holding Blanc Bleu 5 S.á.r.l 48,475,353.20 44,846,280.55
Petek Gesellschaft zur 30,734,646.80 28,433,719.45
Herstellung chemischer Produkte GmbH
合 计 79,210,000.00 73,280,000.00
其他说明：
√适用 □不适用
均系应付 Nordic 公司原股东的股权收购款。
48、 长期应付职工薪酬
√适用 □不适用
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2018 年半年度报告
(1) 长期应付职工薪酬表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
一、离职后福利-设定受益计划净负债
二、辞退福利
三、其他长期福利
四、Nordic 公司员工离职后福利 9,578,746.46 10,096,318.09
合计 9,578,746.46 10,096,318.09
(2) 设定受益计划变动情况
设定受益计划义务现值：
□适用 √不适用
计划资产：
□适用 √不适用
设定受益计划净负债（净资产）
□适用 √不适用
设定受益计划的内容及与之相关风险、对公司未来现金流量、时间和不确定性的影响说明：
□适用 √不适用
设定受益计划重大精算假设及敏感性分析结果说明
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
49、 专项应付款
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额 形成原因
拆迁补偿款 17,000,000.00 17,000,000.00
合计 17,000,000.00 17,000,000.00 /
其他说明：
根据浙江祥恒公司与海盐县人民政府、海盐县神舟开发投资有限公司签订的《关于浙江祥恒
包装有限公司部分土地、建筑政策处理的协议书》及《代付款三方协议书》，因海盐县武原新区
道路公共基础设施建设需要，浙江祥恒公司部分土地及房屋需被海盐县政府征收置换，本次置换、
征收用地所涉及的土地上房屋及建筑物补偿款合计应为 1,918.00 万元。浙江祥恒公司收到相关补
偿款 1,600.00 万元。
根据扬州祥恒公司与杭集镇人民政府签订的《扬州市市区集体(国有)土地上房屋拆迁补偿协
议书》及《扬州祥恒包装有限公司金湾路改造工程拆迁、补偿、复建等补充协议》，收到政府拆
迁补偿款 100.00 万元。
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2018 年半年度报告
50、 预计负债
□适用 √不适用
51、 递延收益
递延收益情况
√适用 □不适用
单位：元 币种人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额 形成原因
172,510,217.59 300,000.00 3,808,276.25 169,001,941.34 与资产相关的政
政府补助
府补助
合计 172,510,217.59 300,000.00 3,808,276.25 169,001,941.34 /
涉及政府补助的项目：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
负债项目 期初余额 本期新增补 本期计入营业 其他变动 期末余额 与资产相关/
助金额 外收入金额 与收益相关
华中纸业项目财政补助 76,240,000.00 76,240,000.00 与资产相关
资金
厦门祥恒包装一体化生 1,215,000.00 90,000.00 1,125,000.00 与资产相关
产基地建设补助资金
2016 年肥西县促进新 256,452.63 21,371.05 235,081.58 与资产相关
型工业化项目补助资金
2017 年支持制造强省 1,361,095.89 113,424.66 1,247,671.23 与资产相关
建设项目补助
2017 年下半年新型工 642,900.00 53,575.00 589,325.00 与资产相关
业化政策项目补助资金
高档瓦楞纸板纸箱生产 12,306,531.69 401,287.95 11,905,243.74 与资产相关
线项目补助资金
新型工业项目补助 555,669.77 6,106.26 549,563.51 与资产相关
基础配套设施奖励资金 16,953,999.88 196,000.02 16,757,999.86 与资产相关
09 年节能技术改造奖 2,030,769.10 126,923.10 1,903,846.00 与资产相关
励
“三高”建设项目补助 2,341,463.62 146,341.44 2,195,122.18 与资产相关
资金
“废水厌氧处理循环系 2,161,313.80 205,839.42 1,955,474.38 与资产相关
统”建设项目补助资金
年产 80 万吨造纸项目 20,132,353.32 805,294.14 19,327,059.18 与资产相关
补助资金
PM3 综合技改项目补助 2,494,660.94 163,444.00 2,331,216.94 与资产相关
资金
PM3 纸机节能降耗技术 988,888.89 33,333.36 955,555.53 与资产相关
升级项目补助资金
1*5 万千瓦背压机组热 3,955,555.55 133,333.31 3,822,222.24 与资产相关
电联产项目补助资金
武汉祥恒高档瓦楞纸箱 11,779,554.00 407,480.28 11,372,073.72 与资产相关
生产项目投资补助资金
渣浆瓦楞原纸清洁生产 5,999,999.68 355,605.60 5,644,394.08 与资产相关
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2018 年半年度报告
示范项目补助资金
轻涂白面牛卡纸生产线 6,869,730.89 333,333.36 6,536,397.53 与资产相关
项目进口贴息资金
工业转型升级财政专项 1,032,777.86 43,333.32 989,444.54 与资产相关
技术改造补助资金
浙江祥恒锅炉房补助资 1,091,500.08 14,749.98 1,076,750.10 与资产相关
金
污水厂建造政府补助 0.00 300,000.00 7,500.00 292,500.00 与资产相关
莆田彩印包装生产线扩 2,100,000.00 150,000.00 1,950,000.00 与资产相关
建项目补助资金
合计 172,510,217.59 300,000.00 3,808,276.25 169,001,941.34 /
其他说明：
□适用 √不适用
52、 其他非流动负债
□适用 √不适用
53、 股本
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本次变动增减（+、一）
公积
期初余额 发行 送 期末余额
金 其他 小计
新股 股
转股
股份总数 4,570,313,337.00 342,500.00 342,500.00 4,570,655,837.00
其他说明：
根据公司第七届董事会第十次会议审议通过的《关于公司股票期权激励计划预留授予股票期
权第一个行权期符合行权条件的议案》，公司总股本变更为 4,570,655,837.00 元，中层管理人员、
业务（技术）骨干共计 3 名激励对象按每股 3.552 元认购人民币普通股(A 股) 342,500.00 股(每
股面值人民币 1 元)。3 名激励对象以货币缴纳出资额合计人民币 1,216,560.00 元，其中计入股
本 342,500.00 元，计入资本公积(股本溢价) 874,060.00 元。上述出资业经天健会计师事务所(特
殊普通合伙)审验并出具《验资报告》(天健验〔2018〕229 号)。
54、 其他权益工具
(1) 期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
□适用 √不适用
(2) 期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
□适用 √不适用
其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：
□适用 √不适用
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2018 年半年度报告
其他说明:
□适用 √不适用
55、 资本公积
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
资本溢价（股本溢 4,320,532,317.77 992,325.25 4,321,524,643.02
价）
其他资本公积 18,698,399.87 3,242,383.71 118,265.25 21,822,518.33
合计 4,339,230,717.64 4,234,708.96 118,265.25 4,343,347,161.35
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
1) 股本溢价本期增减变动说明
股本溢价本期增加 992,325.25 元，其中 874,060.00 元系溢价增资款，详见本财务报表附注
股本之说明；其余 118,265.25 元系股权激励计划中的部分股权在本期行权，等待期确认的其他资
本公积相应结转至股本溢价项目反映。
2) 其他资本公积本期增减变动说明
公司根据《企业会计准则第 11 号——股份支付》的规定确认本期股权激励费用，相应增加其
他资本公积 3,242,383.71 元，增加管理费用 3,242,383.71 元。股权激励计划中的部分股权在本
期行权，等待期确认的其他资本公积 118,265.25 元相应结转至股本溢价项目反映。
56、 库存股
□适用 √不适用
57、 其他综合收益
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生金额
减：前
税后
期计入
期初 本期所得 归属 期末
项目 其他综 减：所得税 税后归属于母
余额 税前发生 于少 余额
合收益 费用 公司
额 数股
当期转
东
入损益
一、以后不能重分类
进损益的其他综合收
益
其中：重新计算设定
受益计划净负债和净
资产的变动
权益法下在被投资
单位不能重分类进损
益的其他综合收益中
124 / 177
2018 年半年度报告
享有的份额
二、以后将重分类进 44,468,4 -34,037, 0.00 -7,465,253 -26,572,146. 0.00 17,896,286.
损益的其他综合收益 32.69 400.48 .90 58 11
其中：权益法下在被
投资单位以后将重分
类进损益的其他综合
收益中享有的份额
可供出售金融资产 27,807,9 -4,886,7 -733,007.6 -4,153,710.0 23,654,235.
公允价值变动损益 45.59 17.70 6 4 55
持有至到期投资重
分类为可供出售金融
资产损益
现金流量套期损益 -30,601, -6,732,246 -23,868,873. -23,868,873
的有效部分 119.26 .24 02 .02
外币财务报表折算 16,660,4 1,450,43 1,450,436.48 18,110,923.
差额 87.10 6.48 58
44,468,4 -34,037, 0.00 -7,465,253 -26,572,146. 0.00 17,896,286.
其他综合收益合计
32.69 400.48 .90 58 11
58、 专项储备
□适用 √不适用
59、 盈余公积
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
法定盈余公积 215,027,194.45 215,027,194.45
任意盈余公积
储备基金
企业发展基金
其他
合计 215,027,194.45 215,027,194.45
60、 未分配利润
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期 上期
调整前上期末未分配利润 2,509,004,834.98 679,445,340.39
调整期初未分配利润合计数（调增+， 0.00
调减－）
调整后期初未分配利润 2,509,004,834.98 679,445,340.39
加：本期归属于母公司所有者的净利 1,706,002,303.98 826,230,518.68
润
减：提取法定盈余公积 0.00
提取任意盈余公积 0.00
提取一般风险准备 0.00
应付普通股股利 607,851,673.82 113,781,333.43
转作股本的普通股股利
125 / 177
2018 年半年度报告
期末未分配利润 3,607,155,465.14 1,391,894,525.64
调整期初未分配利润明细：
1、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润 0 元。
2、由于会计政策变更，影响期初未分配利润 0 元。
3、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润 0 元。
4、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润 0 元。
5、其他调整合计影响期初未分配利润 0 元。
61、 营业收入和营业成本
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生额 上期发生额
项目
收入 成本 收入 成本
主营业务 11,801,367,367.74 9,072,601,381.20 7,362,980,820.14 5,748,619,501.05
其他业务 152,645,209.59 112,679,039.30 98,499,745.27 74,007,133.68
合计 11,954,012,577.33 9,185,280,420.50 7,461,480,565.41 5,822,626,634.73
62、 税金及附加
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
消费税
营业税
城市维护建设税 55,956,455.92 20,217,623.29
教育费附加 28,286,005.31 9,742,348.83
地方教育费附加 18,805,027.46 6,463,833.77
资源税
房产税 17,309,636.44 17,582,591.38
土地使用税 14,363,327.38 12,175,596.40
车船使用税 143,497.58 70,889.75
印花税 7,307,256.53 3,389,818.37
环境保护税 1,764,545.39
合计 143,935,752.01 69,642,701.79
63、 销售费用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
运杂费 305,871,310.92 225,721,709.83
职工薪酬 74,620,991.19 53,304,766.83
业务经费 35,969,261.41 24,837,239.75
折旧及摊销费 1,309,314.58 961,050.79
市场推广宣传费 1,111,705.53 315,993.74
其 他 6,942,116.42 1,427,287.22
合计 425,824,700.05 306,568,048.16
126 / 177
2018 年半年度报告
64、 管理费用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 200,522,957.99 140,485,020.23
办公经费 58,558,458.30 30,096,154.73
折旧及摊销费 44,870,787.60 30,848,227.74
业务招待费 11,822,482.02 7,633,900.39
保险费 10,339,784.67 4,400,345.85
修理费 12,717,189.82 12,667,523.80
中介费 27,663,395.40 12,174,658.30
差旅费 8,814,879.76 4,431,540.32
其 他 7,836,693.97 4,719,891.13
合计 383,146,629.53 247,457,262.49
65、 财务费用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 439,025,315.76 231,465,982.71
利息收入[注] -115,530,814.16 -20,231,313.70
汇兑损益 33,885,604.22 28,349,435.58
其他 16,657,456.52 9,537,436.19
合计 374,037,562.34 249,121,540.78
注：本期发生额含融资租赁业务、保理业务取得的利息收入。
66、 资产减值损失
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
一、坏账损失 -77,257,313.90 28,848,959.95
二、存货跌价损失
三、可供出售金融资产减值损失
四、持有至到期投资减值损失
五、长期股权投资减值损失
六、投资性房地产减值损失
七、固定资产减值损失
八、工程物资减值损失
九、在建工程减值损失
十、生产性生物资产减值损失
十一、油气资产减值损失
十二、无形资产减值损失
十三、商誉减值损失
十四、其他
合计 -77,257,313.90 28,848,959.95
127 / 177
2018 年半年度报告
67、 公允价值变动收益
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
产生公允价值变动收益的来源 本期发生额 上期发生额
以公允价值计量的且其变动计入当 -774,321.59
期损益的金融资产
其中：衍生金融工具产生的公允价
值变动收益
以公允价值计量的且其变动计入当 15,456.05 -18,105,739.27
期损益的金融负债
按公允价值计量的投资性房地产
合计 15,456.05 -18,880,060.86
68、 投资收益
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益 -721,384.73 -266,123.23
处置长期股权投资产生的投资收益
以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产在持有期间的投资
收益
处置以公允价值计量且其变动计入 3,507,253.84
当期损益的金融资产取得的投资收
益
持有至到期投资在持有期间的投资
收益
可供出售金融资产等取得的投资收
益
处置可供出售金融资产取得的投资
收益
丧失控制权后，剩余股权按公允价
值重新计量产生的利得
衍生金融资产投资收益 -4,070,500.00
理财产品收益 15,753.42
合计 -4,776,131.31 3,241,130.61
其他说明：
69、 资产处置收益
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
固定资产处置收益 735,130.77 130,488.62
合计 735,130.77 130,488.62
其他说明：
□适用 √不适用
128 / 177
2018 年半年度报告
70、 其他收益
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
税收返还 271,345,840.35 130,979,806.27
政府补助及奖励 221,992,663.49
递延摊销转入 3,808,276.25
合计 497,146,780.09 130,979,806.27
其他说明：
√适用 □不适用
（1）上年同期将政府补助及奖励、递延收益摊销转入本期损益两项列报到“营业外收入”项
目，故本项目中上期发生额为 0。
（2）本期计入其他收益的政府补助情况详见本财务报表附注合并财务报表项目注释之政府补
助说明。
71、 营业外收入
营业外收入情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
计入当期非经常性损益
项目 本期发生额 上期发生额
的金额
非流动资产处置利得 74,835.25 74,835.25
合计
其中：固定资产处置 74,835.25 74,835.25
利得
无形资产处置
利得
债务重组利得
非货币性资产交换利
得
接受捐赠
政府补助 30,289,409.61
赔、罚款收入 11,179,148.97 2,892,713.59 11,179,148.97
无法支付款项 303,647.58 532,979.03 303,647.58
其他 1,060,268.70 1,073,872.17 1,060,268.70
合计 12,617,900.50 34,788,974.40 12,617,900.50
计入当期损益的政府补助
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
补助项目 本期发生金额 上期发生金额 与资产相关/与收益相关
科技奖励资金 3,869,935.30 与收益相关
促进工业经济倍增的 1,000,000.00 与收益相关
科技政策奖励
失业保险基金 1,095,000.00 与收益相关
129 / 177
2018 年半年度报告
进口额增长奖励 684,000.00 与收益相关
商务局外贸进口奖励 900,000.00 与收益相关
资金
工业企业社保补贴 933,600.00 与收益相关
其他补助及奖励 2,352,007.41 与收益相关
城镇土地使用税和房 12,435,720.29 与收益相关
产税返还
地方水利建设基金返 3,501,361.90 与收益相关
还
其他税收返还 112,959.88 与收益相关
递延收益摊销转入 3,404,824.83 与资产相关
合计 0.00 30,289,409.61 /
其他说明：
√适用 □不适用
本期计入营业外收入的政府补助情况详见本财务报表附注合并财务报表项目注释之政府补助
说明。
72、 营业外支出
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
计入当期非经常性损益
项目 本期发生额 上期发生额
的金额
非流动资产处置损 1,279,129.61 462,651.87 1,279,129.61
失合计
其中：固定资产处置 1,279,129.61 462,651.87 1,279,129.61
损失
无形资产处
置损失
债务重组损失 137,790.85
非货币性资产交换
损失
对外捐赠 600,000.00 600,000.00
地方水利建设基金 1,067,050.91 836,695.95
赔、罚款支出 2,319,452.05 758,594.11 2,319,452.05
非常损失 565,497.70 565,497.70
其他 390,081.16 639,388.43 390,081.16
合计 6,221,211.43 2,835,121.21 5,154,160.52
73、 所得税费用
(1) 所得税费用表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
当期所得税费用 281,763,961.43 105,152,312.36
递延所得税费用 29,655,207.36 -50,697,135.36
130 / 177
2018 年半年度报告
合计 311,419,168.79 54,455,177.00
(2) 会计利润与所得税费用调整过程：
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
项目 本期发生额
利润总额 2,018,562,751.47
按法定/适用税率计算的所得税费用 302,784,412.72
子公司适用不同税率的影响 45,993,582.12
调整以前期间所得税的影响 3,384,782.10
非应税收入的影响 -24,867,717.94
不可抵扣的成本、费用和损失的影响 3,954,560.61
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损 -13,695,419.85
的影响
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差 -6,135,030.97
异或可抵扣亏损的影响
所得税费用 311,419,168.79
其他说明：
□适用 √不适用
74、 其他综合收益
√适用 □不适用
详见合并财务报表项目附注之 56、其他综合收益。
75、 现金流量表项目
(1). 收到的其他与经营活动有关的现金：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
收回不符合现金等价物定义的承兑
139,561,517.72 317,086,903.98
汇票等经营保证金
单位及个人往来款 10,000,000.00
收到押金及保证金 62,568,023.65 13,022,220.71
收回员工备用金 4,725,273.12 5,022,312.10
收到利息收入 4,245,569.85 3,168,021.01
收到的与收益相关的政府补助 98,694,114.45 22,448,573.21
赔、罚款收入 3,471,721.21 10,371,879.94
收到保理业务利息收入 31,502,718.28
融资项目的手续费以及利息收入 81,440,470.17
华中山鹰暂收政府热力管网建设款
10,000,000.00
项
其 他 5,406,354.76 18,818,757.60
合计 441,615,763.21 399,938,668.55
131 / 177
2018 年半年度报告
(2). 支付的其他与经营活动有关的现金：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
归还押金及保证金 69,031,397.89 38,356,378.76
支付员工备用金 24,650,159.85 9,706,562.77
支付不符合现金等价物定义的承兑 155,902,878.46 35,433,041.35
汇票等经营保证金
管理费用中的付现支出 95,434,919.53 48,622,483.63
销售费用中的付现支出 34,971,611.12 29,923,839.54
赔、罚款支出 404,365.33 336,911.77
支付银行手续费等 3,940,681.95 5,328,701.94
其 他 19,798,433.77 11,204,980.46
合计 404,134,447.90 178,912,900.22
(3). 收到的其他与投资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种:人民币
项目 本期发生额 上期发生额
收到的与资产相关的政府补助 0.00 49,918,687.80
收回到期的定期存单 0.00 25,669,500.00
收到与拆迁补偿款 0.00 8,200,000.00
支付融资租赁业务的本金及相关费
61,955,429.73
用
其他 363,017.28
合计 62,318,447.01 83,788,187.80
(4). 支付的其他与投资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
持有至到期的定期存款 4,260,000.00
支付恒广泰资金拆借款 86,412,420.06
收回融资租赁业务的本金及利息收
188,000,000.00
入（出租方）
支付投资损失款 4,061,823.69
合计 192,061,823.69 90,672,420.06
(5). 收到的其他与筹资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
收回融资保证金 656,537,957.23 593,668,933.71
收到短期融资券 1,500,000,000.00 2,200,000,000.00
合计 2,156,537,957.23 2,793,668,933.71
132 / 177
2018 年半年度报告
(6). 支付的其他与筹资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
归还短期融资券 2,300,000,000.00 400,000,000.00
支付融资保证金 1,120,917,200.61 762,873,467.92
支付增发股票有关的中介机构费用 600,000.00
归还短期融资券利息 101,822,280.46 15,079,452.05
合计 3,522,739,481.07 1,178,552,919.97
76、 现金流量表补充资料
(1) 现金流量表补充资料
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
补充资料 本期金额 上期金额
1．将净利润调节为经营活动现金流
量：
净利润 1,707,143,582.68 830,185,458.34
加：资产减值准备 -77,257,313.90 28,848,959.95
固定资产折旧、油气资产折耗、生产 388,514,114.07 287,482,272.74
性生物资产折旧
无形资产摊销 28,236,842.47 16,043,931.59
长期待摊费用摊销 3,400,213.84 2,349,520.40
处置固定资产、无形资产和其他长期 469,163.59 332,163.25
资产的损失（收益以“－”号填列）
固定资产报废损失（收益以“－”号
填列）
公允价值变动损失（收益以“－”号 -15,456.05 18,880,060.86
填列）
财务费用（收益以“－”号填列） 374,342,450.24 250,384,266.99
投资损失（收益以“－”号填列） 4,776,131.31 -3,241,130.61
递延所得税资产减少（增加以“－” 2,059,012.14 -50,137,842.30
号填列）
递延所得税负债增加（减少以“－” 27,596,195.22 -559,293.06
号填列）
存货的减少（增加以“－”号填列） -201,994,378.01 -528,395,368.40
经营性应收项目的减少（增加以 -999,375,812.79 -1,365,629,473.44
“－”号填列）
经营性应付项目的增加（减少以 1,164,450,535.94 242,947,607.83
“－”号填列）
其他
经营活动产生的现金流量净额 2,422,345,280.75 -270,508,865.86
2．不涉及现金收支的重大投资和筹
资活动：
债务转为资本
一年内到期的可转换公司债券
融资租入固定资产
3．现金及现金等价物净变动情况：
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2018 年半年度报告
现金的期末余额 1,280,795,566.24 2,087,757,831.63
减：现金的期初余额 1,604,861,431.18 1,352,379,687.57
加：现金等价物的期末余额
减：现金等价物的期初余额
现金及现金等价物净增加额 -324,065,864.94 735,378,144.06
(2) 本期支付的取得子公司的现金净额
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
金额
本期发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物 1,460,072,097.26
福建省联盛纸业有限责任公司 1,460,072,097.26
减：购买日子公司持有的现金及现金等价物 107,429,349.52
福建省联盛纸业有限责任公司 107,429,349.52
加：以前期间发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物
福建省联盛纸业有限责任公司
取得子公司支付的现金净额 1,352,642,747.74
(3) 本期收到的处置子公司的现金净额
□适用 √不适用
(4) 现金和现金等价物的构成
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
一、现金 1,280,795,566.24 1,604,861,431.18
其中：库存现金 193,320.58 265,938.26
可随时用于支付的银行存款 1,280,602,245.66 1,604,595,492.92
可随时用于支付的其他货币资
金
可用于支付的存放中央银行款
项
存放同业款项
拆放同业款项
二、现金等价物
其中：三个月内到期的债券投资
三、期末现金及现金等价物余额 1,280,795,566.24 1,604,861,431.18
其中：母公司或集团内子公司使用
受限制的现金和现金等价物
其他说明：
√适用 □不适用
不属于现金及现金等价物的货币资金情况的说明：
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2018 年半年度报告
2018 年度半年度现金流量表中期末现金及现金等价物余额为 1,280,795,566.24 元，资产负
债表中货币资金期末数为 2,710,293,309.94 元，差额系现金流量表现金期末数扣除了不符合现金
及现金等价物定义的各类保证金 1,429,497,743.70 元。
2017 年度现金流量表中期末现金及现金等价物余额为 1,604,861,431.18 元，资产负债表中
货币资金期末数为 2,319,151,813.76 元，差额系现金流量表现金期末数扣除了不符合现金及现金
等价物定义的各类保证金 714,290,382.58 元。
77、 所有者权益变动表项目注释
说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：
□适用 √不适用
78、 所有权或使用权受到限制的资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末账面价值 受限原因
货币资金 1,429,497,743.70 各类保证金
应收票据 217,611,735.77 用于银行借款质押
应收账款 188,937,345.30 用于银行借款质押
存货 305,029,954.93 用于银行借款抵押
固定资产 4,502,635,404.76 用于银行借款抵押
无形资产 406,926,882.03 用于银行借款抵押
投资性房地产 825,833,155.89 用于银行借款抵押
合计 7,876,472,222.38 /
79、 外币货币性项目
(1). 外币货币性项目：
√适用 □不适用
单位：元
期末折算人民币
项目 期末外币余额 折算汇率
余额
货币资金
其中：美元 3,736,766.47 6.6166 24,724,689.03
欧元 56,908,070.24 7.6515 435,432,099.44
港币 1,008,948.54 0.8431 850,644.51
日元 126,477,496.00 0.0599 7,576,002.01
英镑 1,439,508.60 8.6551 12,459,090.88
澳元 158,442.67 4.8633 770,554.24
瑞典克朗 1,687,434.00 0.7328 1,236,551.64
应收账款
其中：美元 19,029,570.64 6.6166 125,911,057.12
欧元 33,100,615.41 7.6515 253,269,358.79
日元 4,043,491.00 0.0599 242,205.11
英镑 2,577,728.98 8.6551 22,310,502.09
丹麦克朗 1,284,157.94 1.0270 1,318,830.21
挪威克朗 3,423,894.55 0.8082 2,767,191.57
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2018 年半年度报告
瑞典克朗 62,630,084.88 0.7328 45,895,326.20
长期借款
欧元 139,000,000.00 7.6515 1,063,558,500.00
瑞典克朗 368,700,000.00 0.7328 270,183,360.00
其他应收款
其中：美元 439,833.28 6.6166 2,910,200.88
欧元 47,167.57 7.6515 360,902.66
港币 169,729.26 0.8431 143,098.74
日元 81,805,465.00 0.0599 4,900,147.35
英镑 81,782.74 8.6551 707,837.79
澳元 10,723.77 4.8633 52,152.91
瑞典克朗 8,954,551.60 0.7328 6,561,895.41
挪威克朗 1,708,264.00 0.8082 1,380,618.96
应付账款
其中：美元 25,380,586.25 6.6166 167,933,186.98
欧元 12,556,879.68 7.6515 96,078,964.87
日元 285,343,878.96 0.0599 17,092,098.35
英镑 5,811,521.15 8.6551 50,299,296.71
澳元 297,953.15 4.8633 1,449,035.55
港币 2,566.71 0.8431 2,163.99
新加坡元 37,996.11 4.8386 183,847.98
挪威克朗 4,905,182.58 0.8082 3,964,368.56
瑞典克朗 227,324,294.40 0.7328 166,583,242.94
应付利息
其中：美元 368,716.32 6.6166 2,439,648.40
欧元 119,038.03 7.6515 910,819.49
其他应付款
其中：美元 68,739.15 6.6166 454,819.46
港币 5,400.00 0.8431 4,552.74
日元 931,218.00 0.0599 55,779.96
英镑 26,653.00 8.6551 230,684.38
澳元 6,623.90 4.8633 32,214.01
瑞典克朗 115,831,973.33 0.7328 84,881,670.06
短期借款
其中：美元 154,959,963.05 6.6166 1,025,308,091.52
欧元 74,403,283.58 7.6515 569,296,724.31
英镑 1,750,435.20 8.6551 15,150,191.70
瑞典克朗 125,330,577.71 0.7328 91,842,247.34
挪威克朗 2,956,411.35 0.8082 2,389,371.65
丹麦克朗 2,867,603.80 1.0270 2,945,029.10
一年内到期的非流动负债
瑞典克朗 105,000,000.00 0.7328 76,944,000.00
长期应付款
瑞典克朗 100,000,000.00 0.7328 73,280,000.00
(2). 境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本位
币及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因。
√适用 □不适用
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2018 年半年度报告
单位名称 主要经营地 记账本位币 记账本位币是否发生变化
Cycle Link (U.S.A.) Inc. Los Angeles 美元 否
Cycle Link Co.,Ltd Tokyo 日元 否
环宇集团国际控股有限公司 中国香港 港币 否
Cycle Link (Europe) B.V. Rotterdam 欧元 否
Cycle Link (UK) Limited Colchester 英镑 否
Cycle Link Australia PTY Ltd Craigieburn 澳元 否
GLOBAL WIN CO., LTD Basildon 英镑 否
GLOBAL WIN CAPITAL CORPORATION Los Angeles 美元 否
SUTRIV Holding AB Bckhammar 瑞典克朗 否
Nordic Paper Holding AB Bckhammar 瑞典克朗 否
Nordic paper Bckhammar AB Bckhammar 瑞典克朗 否
Nordic paper Sffle AB Sffle 瑞典克朗 否
Nordic paper AS Greker 挪威克朗 否
Nordic paper motfors AB motfors 瑞典克朗 否
80、 套期
□适用 √不适用
81、 政府补助
1. 政府补助基本情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
种类 金额 列报项目 计入当期损益的金额
财政扶持金 68,640,000.00 其他收益 68,640,000.00
环保补助专项资金 800,000.00 其他收益 800,000.00
科技奖励资金 78,983,578.64 其他收益 78,983,578.64
稳岗补助资金 24,219.17 其他收益 24,219.17
产业扶持政策资金 1,170,000.00 其他收益 1,170,000.00
财政奖励金 29,610,000.00 其他收益 29,610,000.00
政府补助金 41,616,328.29 其他收益 41,616,328.29
其他补助及奖励 1,148,537.39 其他收益 1,148,537.39
再生能源企业增值税 245,523,983.87 其他收益 245,523,983.87
即征即退
福利企业增值税退税 20,232,737.78 其他收益 20,232,737.78
有形资产融资租赁即 95,138.46 其他收益 95,138.46
征即退增值税
城镇土地使用税和房 5,493,980.24 其他收益 5,493,980.24
产税返还
递延收益摊销转入 3,808,276.25 其他收益 3,808,276.25
合计 497,146,780.09 497,146,780.09
2. 政府补助退回情况
□适用 √不适用
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2018 年半年度报告
82、 其他
□适用 √不适用
八、合并范围的变更
1、 非同一控制下企业合并
√适用 □不适用
(1). 本期发生的非同一控制下企业合并
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
股
股权 权 购买日至
购买日 购买日至期末
被购买方 股权取 股权取 取得 取 期末被购
购买日 的确定 被购买方的净
名称 得时点 得成本 比例 得 买方的收
依据 利润
（%） 方 入
式
福建省联 2018 现
1,900,0 股权交
盛纸业有 年1月 金 2018 年 1,566,86 150,840,783.6
00,000. 100% 割基本
限责任公 1日 收 1月1日 2,929.64 2
00 完毕
司 购
(2). 合并成本及商誉
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
合并成本 联盛纸业
--现金 1,900,000,000.00
--非现金资产的公允价值
--发行或承担的债务的公允价值
--发行的权益性证券的公允价值
--或有对价的公允价值
--购买日之前持有的股权于购买日的公允价值
--其他
合并成本合计 1,900,000,000.00
减：取得的可辨认净资产公允价值份额 510,475,866.82
商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价
1,389,524,133.18
值份额的金额
合并成本公允价值的确定方法、或有对价及其变动的说明：
（1）公司聘请具有从事证券、期货业务资格的坤元资产评估有限公司对联盛纸业在评估基准
日 2017 年 9 月 30 日的全部股东权益进行评估，并出具了《山鹰国际控股股份公司拟进行股权收
购涉及的福建省联盛纸业有限责任公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告》。
（2）本次评估采用资产基础法时，股东全部权益账面价值 27,537.03 万元，评估价值
48,086.98 万元；采用收益法评估时，根据企业资本的加权平均资本成本(WACC)模型测算所得的
折现率为 11.02%，最终计算确定的联盛纸业股东全部权益价值为 160,406.30 万元，本次评估最
终采用收益法评估结果作为联盛纸业股东全部权益的评估值。
（3）参考该评估报告的评估值，经与卖方友好协商，确定本次收购联盛纸业 100%股权的交
易金额为人民币 190,000 万元。
大额商誉形成的主要原因：
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2018 年半年度报告
公司收购联盛纸业产生大额商誉的原因是联盛纸业拥有较为稳定的废纸供应渠道、销售区域
和客户资源，在市场上拥有一定的品牌知名度，而新建同类同规模项目，资金投入巨大。收购联
盛纸业符合公司在国内华南片区的战略布局，将显著提升公司主营业务的协同效应，进一步强化
公司的主营业务优势，提高市场综合竞争力。
(3). 被购买方于购买日可辨认资产、负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
联盛纸业
购买日公允价值 购买日账面价值
资产： 2,484,039,334.32 2,285,633,480.55
货币资金 165,329,771.59 165,329,771.59
应收款项 225,052,446.83 225,052,446.83
预付账款 5,709,561.55 5,709,561.55
存货 205,911,589.62 205,911,589.62
其他流动资产 125,000,000.00 125,000,000.00
固定资产 1,572,605,037.37 1,475,721,026.50
在建工程 65,767,806.00 65,767,806.00
无形资产 116,483,441.16 14,961,598.26
递延所得税资产 2,179,680.20 2,179,680.20
负债： 1,973,563,467.50 1,973,563,467.50
借款 1,674,789,400.00 1,674,789,400.00
衍生金融负债 21,441.09 21,441.09
应付款项 148,805,491.25 148,805,491.25
预收账款 77,469,568.04 77,469,568.04
应付职工薪酬 13,276,390.86 13,276,390.86
应交税费 58,901,176.26 58,901,176.26
递延收益 300,000.00 300,000.00
递延所得税负债
净资产 510,475,866.82 312,070,013.05
减：少数股东权益
取得的净资产 510,475,866.82 312,070,013.05
可辨认资产、负债公允价值的确定方法：
可辨认资产、负债公允价值以账面价值为基础，以资产评估报告确定。
(4). 购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失
是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易
□适用 √不适用
(5). 购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相
关说明
□适用 √不适用
(6). 其他说明：
□适用 √不适用
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2018 年半年度报告
2、 同一控制下企业合并
□适用 √不适用
3、 反向购买
□适用 √不适用
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4、 处置子公司
是否存在单次处置对子公司投资即丧失控制权的情形
□适用√不适用
其他说明：
□适用 √不适用
是否存在通过多次交易分步处置对子公司投资且在本期丧失控制权的情形
□适用√不适用
5、 其他原因的合并范围变动
说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：
√适用 □不适用
公司名称 股权取得方式 股权取得时点 出资额（万元） 出资比例
福建省鹰隼恒富怡和投资合伙企业(有限合伙) 新设 2018 年 1 月 尚未出资 90.00%
福建省鹰隼恒富戊融投资合伙企业(有限合伙) 新设 2018 年 1 月 尚未出资 90.00%
福建省鹰隼秉禾投资合伙企业(有限合伙) 新设 2018 年 1 月 尚未出资 90.00%
漳州宇盛纸业有限公司 新设 2018 年 2 月 600.00 100.00%
祥恒（西安）包装科技有限公司 新设 2018 年 1 月 50.00 100.00%
嘉兴环宇再生资源科技有限公司 新设 2018 年 3 月 尚未出资 100.00%
山鹰（上海）企业管理咨询有限公司 新设 2018 年 4 月 3,000.00 100.00%
6、 其他
□适用 √不适用
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2018 年半年度报告
九、在其他主体中的权益
1、 在子公司中的权益
(1). 企业集团的构成
√适用 □不适用
子公司 业务性 持股比例(%) 取得
主要经营地 注册地
名称 质 直接 间接 方式
马鞍山市蓝天废旧物 马鞍山市 马鞍山市 商品流 95.00 非同一控
资回收有限公司 通业 制下企业
合并
马鞍山市天福纸箱纸 马鞍山市 马鞍山市 制造业 100.00 设立
品有限公司
马鞍山祥恒包装有限 当涂县 当涂县 制造业 100.00 设立
公司[注 1]
扬州祥恒包装有限公 扬州市 扬州市 制造业 94.53 5.47 设立
司[注 2]
祥恒（常州）包装有限 常州市 常州市 制造业 100.00 设立
公司[注 1]
苏州山鹰纸业纸品有 苏州市 苏州市 制造业 93.75 6.25 设立
限公司[注 3]
祥恒(杭州)包装有限 杭州市 杭州市 制造业 96.36 3.64 设立
公司[注 4]
祥恒(嘉善)包装有限 嘉善县 嘉善县 制造业 80.00 20.00 设立
公司[注 5]
马鞍山天顺港口有限 马鞍山市 马鞍山市 交通运 72.33 非同一控
责任公司 输业 制下企业
合并
浙江山鹰纸业有限公 海盐县 海盐县 制造业 100.00 非同一控
司 制下企业
合并
祥恒(天津)包装有限 天津市 天津市 制造业 100.00 非同一控
公司[注 6] 制下企业
合并
祥恒(莆田)包装有限 莆田市 莆田市 制造业 100.00 非同一控
公司[注 6] 制下企业
合并
浙江祥恒包装有限公 海盐县 海盐县 制造业 100.00 非同一控
司[注 6] 制下企业
合并
合肥祥恒包装有限公 合肥市 合肥市 制造业 100.00 非同一控
司[注 6] 制下企业
合并
上海山鹰供应链管理 上海市 上海市 商品流 100.00 非同一控
有限公司[注 6] 通业 制下企业
合并
武汉祥恒包装有限公 武汉市 武汉市 制造业 100.00 非同一控
司[注 6] 制下企业
合并
福建省环宇纸业有限 莆田市 莆田市 商品流 100.00 非同一控
公司[注 6] 通业 制下企业
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2018 年半年度报告
合并
祥恒(厦门)包装有限 厦门市 厦门市 制造业 100.00 非同一控
公司[注 6] 制下企业
合并
浙江中远发仓储服务 海盐县 海盐县 交通运 100.00 非同一控
有限公司[注 6] 输业 制下企业
合并
福建省莆田市阳光纸 莆田市 莆田市 商品流 100.00 非同一控
业有限公司[注 6] 通业 制下企业
合并
Cycle Link Los Angeles Los Angeles 商品流 100.00 非同一控
(U.S.A.) Inc.[注 6] 通业 制下企业
合并
Cycle Link (UK) Colchester Colchester 商品流 100.00 非同一控
Limited[注 11] 通业 制下企业
合并
Cycle Link Tokyo Tokyo 商品流 100.00 非同一控
Co.,Ltd[注 11] 通业 制下企业
合并
Cycle Rotterdam Rotterdam 商品流 100.00 非同一控
Link(Europe)B.V.[注 通业 制下企业
11] 合并
Cycle Link Craigieburn Craigieburn 商品流 100.00 非同一控
Australia PTY Ltd[注 通业 制下企业
11] 合并
环宇集团国际控股有 中国香港 中国香港 商品流 100.00 非同一控
限公司 通业 制下企业
合并
浙江泰兴纸业有限公 海盐县 海盐县 商品流 100.00 非同一控
司[注 6] 通业 制下企业
合并
嘉兴路通报关有限公 海盐县 海盐县 服务业 100.00 设立
司[注 6]
山鹰纸业(福建)有限 莆田市 莆田市 制造业 100.00 设立
公司
马鞍山天顺力达集装 马鞍山市 马鞍山市 服务业 51.00 设立
箱服务有限责任公司
[注 7]
马鞍山天顺船务代理 马鞍山市 马鞍山市 服务业 100.00 设立
有限公司[注 8]
山鹰纸业销售有限公 马鞍山市 马鞍山市 商品流 100.00 设立
司 通业
山鹰投资管理有限公 深圳市 深圳市 服务业 100.00 设立
司
山鹰纸业(湖北)有限 黄冈市 黄冈市 制造业 100.00 设立
公司
深圳前海山鹰新时代 深圳市 深圳市 服务业 100.00 设立
投资管理有限公司[注
9]
四川祥恒包装制品有 都江堰市 都江堰市 制造业 100.00 非同一控
143 / 177
2018 年半年度报告
限公司 制下企业
合并
合肥华东包装有限公 合肥市 合肥市 制造业 100.00 非同一控
司[注 10] 制下企业
合并
嘉兴环宇商务服务有 嘉兴市 嘉兴市 服务业 100.00 设立
限公司[注 11]
山鹰(上海)融资租赁 上海市 上海市 服务业 75.00 25.00 设立
有限公司[注 12]
中印科技股份有限公 海盐县 海盐县 服务业 60.00 设立
司
无锡新祥恒包装科技 无锡市 无锡市 制造业 100.00 设立
有限公司
祥恒创意包装有限公 莆田市 莆田市 服务业 100.00 设立
司
深圳前海山鹰原力基 深圳市 深圳市 服务业 100.00 设立
金管理有限公司[注
13]
深圳前海山鹰新时代 深圳市 深圳市 服务业 99.01 设立
新兴产业发展基金合
伙企业(有限合伙)[注
14]
深圳前海山鹰新时代 深圳市 深圳市 服务业 99.01 设立
新兴产业二号发展基
金合伙企业(有限合
伙)[注 14]
马鞍山市雄鹰新兴产 马鞍山市 马鞍山市 服务业 75.00 设立
业投资基金(有限合
伙)[注 15]
安徽省鹰隼恒富一期 宿州市 宿州市 服务业 97.50 设立
新兴产业基金(有限合
伙)[注 16]
安徽省鹰隼恒富二期 宿州市 宿州市 服务业 99.90 设立
新兴产业基金(有限合
伙)[注 17]
谊来(莆田)珠宝工业 莆田市 莆田市 制造业 100.00 非同一控
有限公司[注 18] 制下企业
合并
青岛恒广泰包装有限 青岛市 青岛市 制造业 100.00 非同一控
公司[注 19] 制下企业
合并
烟台恒广泰包装有限 烟台市 烟台市 制造业 100.00 非同一控
公司[注 19] 制下企业
合并
祥恒(中山)包装有限 中山市 中山市 制造业 100.00 设立
公司[注 19]
山鹰华中纸业有限公 公安县 公安县 制造业 100.00 设立
司
山鹰纸业(重庆)有限 重庆市 重庆市 制造业 100.00 设立
公司
144 / 177
2018 年半年度报告
爱拓环保能源(浙江) 海盐县 海盐县 制造业 100.00 设立
有限公司[注 20]
GLOBAL WIN CO., Basildon Basildon 服务业 100.00 设立
LTD[注 6]
GLOBAL WIN Los Angeles Los Angeles 服务业 100.00 设立
CAPITAL
CORPORATION[注 21]
SUTRIV Holding Bckhammar Stockholm 服务业 100.00 设立
AB[注 21]
Nordic Paper Bckhammar Bckhammar 制造业 100.00 非同一控
Holding AB[注 22] 制下企业
合并
Nordic paper Bckhammar Bckhammar 制造业 100.00 非同一控
Bckhammar AB[注 23] 制下企业
合并
Nordic paper Sffle Sffle 制造业 100.00 非同一控
Sffle AB[注 23] 制下企业
合并
Nordic paper Greker Greker 制造业 100.00 非同一控
AS[注 23] 制下企业
合并
Nordic paper motfors motfors 制造业 100.00 非同一控
motfors AB[注 23] 制下企业
合并
马鞍山环宇再生资源 马鞍山市 100.00 设立
科技有限公司[注 11]
福建省联盛纸业有限 长泰县 100.00 非同一控
责任公司 制下企业
合并
福建省鹰隼恒富怡和 莆田市 90.00 设立
投资合伙企业(有限合
伙)[注 24]
福建省鹰隼恒富戊融 莆田市 90.00 设立
投资合伙企业(有限合
伙)[注 24]
福建省鹰隼秉禾投资 莆田市 90.00 设立
合伙企业(有限合
伙)[注 24]
漳州宇盛纸业有限公 长泰县 100.00 设立
司[注 25]
祥恒（西安）包装科技 西安市 100.00 设立
有限公司[注 19]
嘉兴环宇再生资源科 海盐县 100.00 设立
技有限公司[注 11]
山鹰（上海）企业管理 上海市 100.00 设立
咨询有限公司
其他说明：
[注 1]：通过天福纸品公司持有其 100.00%的股权。
[注 2]：通过天福纸品公司持有其 5.47%的股权。
145 / 177
2018 年半年度报告
[注 3]：通过天福纸品公司持有其 6.25%的股权。
[注 4]：通过天福纸品公司持有其 3.64%的股权。
[注 5]：通过杭州祥恒公司持有其 20.00%的股权。
[注 6]：通过浙江山鹰公司持有其 100.00%的股权。
[注 7]：通过天顺港口公司持有其 51.00%的股权。
[注 8]：通过天顺港口公司持有其 100.00%的股权。
[注 9]：通过山鹰资本公司持有其 100.00%的股权。
[注 10]：通过合肥祥恒公司持有其 100.00%的股权。
[注 11]：通过环宇国际公司持有其 100.00%的股权。
[注 12]：通过环宇国际公司持有其 25.00%的股权。
[注 13]：通过山鹰资本公司持有其 100.00%的股权。
[注 14]：通过山鹰资本公司持有其 99.01%的股权。
[注 15]：通过山鹰资本公司持有其 75.00%的股权。
[注 16]: 通过山鹰资本公司持有其 97.5%的股权。
[注 17]: 通过山鹰资本公司及山鹰时代基金持有其 99.90%的股权。
[注 18]：通过莆田祥恒公司持有其 100.00%的股权。
[注 19]：通过祥恒创意公司持有其 100.00%的股权。
[注 20]：通过环宇国际公司持有其 85.00%的股权，通过浙江山鹰持有其 15.00%的股权。
[注 21]：通过 GLOBAL WIN(英国)公司持有其 100.00%的股权。
[注 22]：通过 SUTRIV 公司持有其 100.00%的股权。
[注 23]：通过 Nordic 公司持有其 100.00%的股权。
[注 24]：通过山鹰资本公司持有其 90.00%的股权。
[注 25]：通过联盛纸业公司持有其 100%的股权。
(2). 重要的非全资子公司
√适用 □不适用
单位:万元 币种:人民币
少数股东持股 本期归属于少数股 本期向少数股东宣 期末少数股东权
子公司名称
比例（%） 东的损益 告分派的股利 益余额
马鞍山市蓝天
废旧物资回收 5.00% -89.14 -384.44
有限公司
马鞍山天顺港
口有限责任公 27.67% 186.38 5,621.61
司
马鞍山天顺力
达集装箱服务 49.00% 1.80 14.70 35.56
有限责任公司
马鞍山天顺船
务代理有限公 27.67% 5.59 16.39
司
中印科技股份
40.00% -0.01 -0.81
有限公司
马鞍山市雄鹰
新兴产业投资
25.00% 11.81 2,509.10
基金(有限合
伙)
安徽省鹰隼恒
富一期新兴产 2.50% -2.30 68.50
业基金(有限合
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2018 年半年度报告
伙)
安徽省鹰隼恒
富二期新兴产
0.10% -0.00 -0.00
业基金(有限合
伙)
深圳前海山鹰
新时代新兴产
业发展基金合 0.99% -0.00 -0.00
伙企业(有限合
伙)
深圳前海山鹰
新时代新兴产
业二号发展基 0.99% -0.00 -0.00
金合伙企业(有
限合伙)
福建省鹰隼恒
富怡和投资合
10%
伙企业(有限合
伙)
福建省鹰隼恒
富戊融投资合
10%
伙企业(有限合
伙)
福建省鹰隼秉
禾投资合伙企 10%
业(有限合伙)
子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(3). 重要非全资子公司的主要财务信息
√适用 □不适用
单位:万元 币种:人民币
期末余额 期初余额
流 流
子公司名称 动 非流动资 资产 动 非流动 负债 流动 非流动 资产合 流动负 非流动
负债合计
资 产 合计 负 负债 合计 资产 资产 计 债 负债
产 债
45
马鞍山市蓝
,9 46,9 54, 54,6
天废旧物资 1,020.2 297. 74.0 6,278.1
16 36.8 625 25.7 371.98 6,278.12
回收有限公 6 93 5 2
.5 1 .71 1
司
5
马鞍山天顺 1, 23,0 2,7 22,0
22,058. 2,77 1,40 23,456 3,811.4
港口有限责 03 90.2 71. 53.0 3,811.46
01 1.12 3.92 .96 6
任公司 2. 7 12 4
147 / 177
2018 年半年度报告
26
马鞍山天顺
94
力达集装箱 98.1 25. 25.5 128.
.7 3.34 4.87 133.50 34.60 34.60
服务有限责 3 56 6 63
9
任公司
马鞍山天顺 17
172. 13. 13.4 153.
船务代理有 2. 0.26 0.29 154.14 15.14 15.14
67 44 4 85
限公司 41
2,
中印科技股 99 2,99 0.0 2,99 2,998.
0.03
份有限公司 8. 8.00 3 8.00 00
00
深圳前海山
鹰新时代新
兴产业发展 0. 0.2
0.08 0.25 0.14 0.14 0.25 0.25
基金合伙企 08 5
业(有限合
伙)
深圳前海山
鹰新时代新
兴产业二号 0. 0.2
0.05 0.25 0.11 0.11 0.25 0.25
发展基金合 05 5
伙企业(有
限合伙)
马鞍山市雄 6,
10,0
鹰新兴产业 38 3,650.0 0.1 6,43 3,65 10,082
36.4 0.10 93.43 93.43
投 资 基 金 6. 0 0 2.58 0.00 .58
9
(有限合伙) 49
安徽省鹰隼
15
恒富一期新 2,768.6 2,92 157 157. 138. 2,86 2,999.
9. 157.48 157.48
兴产业基金 8 7.70 .48 48 83 0.81 64
02
(有限合伙)
安徽省鹰隼
恒富二期新 0. 0.2
0.05 0.20 0.09 0.09 0.20 0.20
兴产业基金 05 0
(有限合伙)
本期发生额 上期发生额
经营活
子公司名称 综合收 经营活动 综合收益
营业收入 净利润 营业收入 净利润 动现金
益总额 现金流量 总额
流量
马鞍山市蓝
天废旧物资 118,887.9 -1,782 -1,782. 18,450.3
110.23 -381.26 -381.26 2.30
回收有限公 1 .76 76 0
司
马鞍山天顺
港口有限责 2,271.69 673.65 673.65 9.65 3,329.20 1,433.10 1,433.10 106.35
任公司
148 / 177
2018 年半年度报告
马鞍山天顺
力达集装箱
52.39 3.67 3.67 25.17 102.84 33.47 33.47 6.68
服务有限责
任公司
马鞍山天顺
船务代理有 47.01 20.22 20.22 -90.67 58.20 16.72 16.72 10.75
限公司
中印科技股
-0.03 -0.03 0.00 -0.59 -0.59 -0.09
份有限公司
深圳前海山
鹰新时代新
兴产业发展
-0.06 -0.06 -0.06 -0.03 -0.03 0.17
基金合伙企
业(有限合
伙)
深圳前海山
鹰新时代新
兴产业二号
-0.06 -0.06 -0.06 -0.05 -0.05 0.15
发展基金合
伙企业(有限
合伙)
马鞍山市雄
鹰新兴产业 -5,899
47.24 47.24 -46.09 0.29 0.29
投资基金(有 .51
限合伙)
安徽省鹰隼
恒富一期新
-91.95 -91.95 0.18
兴产业基金
(有限合伙)
安徽省鹰隼
恒富二期新
-0.04 -0.04 -0.04
兴产业基金
(有限合伙)
(4). 使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制：
□适用 √不适用
(5). 向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
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2018 年半年度报告
2、 在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易
□适用 √不适用
3、 在合营企业或联营企业中的权益
√适用 □不适用
(1). 重要的合营企业或联营企业
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
合营企业 持股比例(%) 对合营企业或联营
或联营企 主要经营地 注册地 业务性质 企业投资的会计处
业名称 直接 间接 理方法
深圳德胜
投融资产
深圳市 深圳市 服务业 25.00 权益法
管理有限
公司
山鹰资本
（香港）有 香港 香港 服务业 48.89 权益法
限公司
深圳市山
鹰时代伯
乐股权投
深圳市 深圳市 服务业 50.48 权益法
资合伙企
业（有限合
伙）
马鞍山鹰
康股权投
资六号基
马鞍山市 马鞍山市 服务业 86.99 权益法
金合伙企
业（有限合
伙）
马鞍山山
鹰新兴产
业股权投
资基金四 马鞍山市 马鞍山市 服务业 47.50 权益法
号合伙企
业（有限合
伙）
马鞍山山
鹰欧擎基
马鞍山市 马鞍山市 服务业 50.00 权益法
金管理有
限公司
宁波梅山
保税港区
玖申投资
宁波市 宁波市 服务业 25.00 权益法
合伙企业
（有限合
伙）
宁波梅山
保税港区 宁波市 宁波市 服务业 28.58 权益法
九根兄弟
150 / 177
2018 年半年度报告
股权投资
中心（有限
合伙）
浙江农银
凤凰投资
杭州市 杭州市 服务业 30.00 权益法
管理有限
公司
宁波梅山
保税港区
玖誉泽股
宁波市 宁波市 服务业 41.09 权益法
权投资合
伙企业（有
限合伙）
在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：
1) 根据山鹰资本与深圳市时代伯乐创业投资管理公司(以下简称时代伯乐公司)、唐媛签订的
合伙协议，共同发起设立深圳市山鹰时代伯乐股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称山鹰时代伯
乐)，于 2016 年 5 月 19 日在深圳市市场监督管理局办妥了工商设立登记手续。经历次变更，截至
2017 年 12 月 31 日，山鹰时代伯乐注册资本为 29,715.00 万元，山鹰资本认缴出资比例 50.48%。
山鹰时代伯乐投资决策委会由 7 名委员组成，其中时代伯乐公司作为普通合伙人任命 3 名，山鹰
资本任命 3 名，其他投资人任命 1 名。其投资决策流程采用投票制度，一人一票，共 7 票，5 票
以上(含本数)通过有效，山鹰资本与时代伯乐公司均有一票否决权，故山鹰资本表决权比例为
42.8571%。
2) 根据马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业(有限合伙)(以下简称鹰康六号基金)最新合
伙协议约定，截至 2017 年 12 月 31 日，山鹰康六号基金现有注册资本为 23,874 万元，山鹰资本
认缴出资比例为 86.99%。鹰康六号基金投资决策委会由 5 名委员组成，其中山鹰资本任命 2 名，
其他合伙人任名 3 名。其投资决策流程采用投票制度，一人一票，共 5 票，5 票通过有效，故山
鹰资本无法控制鹰康六号基金，其表决权比例为 40%。
持有 20%以下表决权但具有重大影响，或者持有 20%或以上表决权但不具有重大影响的依据：
(2). 重要合营企业的主要财务信息
√适用 □不适用
单位: 元 币种:人民币
期末余额/ 本期发生额 期初余额/ 上期发生额
深圳市
深圳市山 马鞍山鹰 马鞍山山鹰 宁波梅山保 马鞍山山鹰
山鹰时 马鞍山鹰康
鹰时代伯 康股权投 新兴产业股 税港区玖誉 新兴产业股
代伯乐 股权投资六
乐股权投 资六号基 权投资基金 泽股权投资 权投资基金
股权投 号基金合伙
资合伙企 金合伙企 四号合伙企 合伙企业 四号合伙企
资合伙 企业（有限
业（有限 业（有限 业（有限合 （有限合 业（有限合
企业（有 合伙）
合伙） 合伙） 伙） 伙） 伙）
限合伙）
167,457, 2,899,70 166,224
33,280.14 112,093.05 3,919.81 33,027.95
流动资产 651.22 6.88 ,898.52
其中：现金和现 139,135, 2,899,70 141,264
33,280.14 112,093.05 3,919.81 33,027.95
金等价物 422.72 6.88 ,898.52
77,675,0 235,767, 200,000,00 254,558,22 77,775, 235,767,90 200,000,00
非流动资产 00.00 900.00 0.00 4.70 000.00 0.00 0.00
资产合计 245,132, 238,667, 200,033,28 254,670,31 243,999 235,771,81 200,033,02
151 / 177
2018 年半年度报告
651.22 606.88 0.14 7.75 ,898.52 9.81 7.95
127,797. 10,121.0 5,708.0
5,200.00 200.00 10,121.00 5,200.00
流动负债 26 0 0
非流动负债
127,797. 10,121.0 5,708.0
5,200.00 200.00 10,121.00 5,200.00
负债合计 26 0 0
少数股东权益
归属于母公司股东权 245,004, 238,657, 200,028,08 254,670,11 243,994 235,761,69 200,027,82
益 853.96 485.88 0.14 7.75 ,190.52 8.81 7.95
按持股比例计算的净 100,417, 207,616, 95,013,314 121,545,60 99,906, 207,663,39 95,013,218
资产份额 143.47 236.30 .13 8.69 960.57 6.13 .28
调整事项
--商誉
--内部交易未实现利
润
--其他
对合营企业权益投资 100,417, 207,616, 95,013,314 121,545,60 99,906, 207,663,39 95,013,218
的账面价值 143.47 236.30 .13 8.69 960.57 6.13 .28
存在公开报价的合营
企业权益投资的公允
价值
营业收入
财务费用
所得税费用
1,010,66 -54,212. -4,198,530 873,255
201.78 -6,985.97 50.27
净利润 3.44 93 .37 .51
终止经营的净利润
其他综合收益
1,010,66 -54,212. -4,198,530 873,255
201.78 -6,985.97 50.27
综合收益总额 3.44 93 .37 .51
本年度收到的来自合
营企业的股利
(3). 重要联营企业的主要财务信息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额/ 本期发生额 期初余额/ 上期发生额
宁波梅山保 宁波梅山保
浙江农银 深圳德胜
山鹰资本 深圳德胜投 税港区玖申 山鹰资本 税港区玖申
凤凰投资 投融资产
（香港）有 融资产管理 投资合伙企 (香港)有 投资合伙企
管理有限 管理有限
限公司 有限公司 业（有限合 限公司 业(有限合
公司 公司
伙） 伙)
1,277,859. 13,088,915 80,175,346 1,277,61 14,656,17 91,809,250.
流动资产
92 .15 .88 9.42 5.21 91
570,930,19 255,345,00 570,930, 177,540,000
非流动资产 0.00
8.60 - 0.00 198.60 .00
572,208,05 13,088,915 335,520,34 572,207, 14,656,17 269,349,250
资产合计
8.52 .15 6.88 818.02 5.21 .91
152 / 177
2018 年半年度报告
4,329,862. 5,154,340. 7,514,504 2,213,315.1
流动负债 5,653.80 5,653.80
86 61 .62 1
非流动负债
4,329,862. 5,154,340. 7,514,504 2,213,315.1
负债合计 5,653.80 5,653.80
86 61 .62 1
少数股东权益
归属于母公司股 572,202,40 8,759,052. 330,366,00 572,202, 7,141,670 267,135,935
东权益 4.72 29 6.27 164.22 .59 .80
按持股比例计算 219,550,36 2,189,763. 88,091,506 14,999,98 219,550, 1,785,417 87,033,988.
的净资产份额 5.33 08 .23 5.75 247.75 .65 61
调整事项
--商誉
--内部交易未实
现利润
--其他
对联营企业权益 219,550,36 2,189,763. 88,091,506 14,999,98 219,550, 1,785,417 87,033,988.
投资的账面价值 5.33 08 .23 5.75 247.75 .65 61
存在公开报价的
联营企业权益投
资的公允价值
营业收入
1,617,381. 4,230,070.
净利润 240.50
70 47
终止经营的净利
润
其他综合收益
1,617,381. 4,230,070.
综合收益总额 240.50 0.00 0.00 0.0
70 47
本年度收到的来
自联营企业的股
利
(4). 不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额/ 本期发生额 期初余额/ 上期发生额
合营企业：
投资账面价值合计
下列各项按持股比例计算的
合计数
--净利润
--其他综合收益
--综合收益总额
联营企业：
投资账面价值合计 27,686,753.37 28,608,047.27
下列各项按持股比例计算的
合计数
--净利润 -921,293.90 -1,833,652.73
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2018 年半年度报告
--其他综合收益
--综合收益总额 -921,293.90 -1,833,652.73
其他说明
(5). 合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明：
□适用 √不适用
(6). 合营企业或联营企业发生的超额亏损
□适用 √不适用
(7). 与合营企业投资相关的未确认承诺
□适用 √不适用
(8). 与合营企业或联营企业投资相关的或有负债
□适用 √不适用
4、 重要的共同经营
□适用 √不适用
5、 在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益
未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：
□适用 √不适用
6、 其他
□适用 √不适用
十、与金融工具相关的风险
√适用 □不适用
本公司从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得平衡，将风险对本公司经营业绩的负面影
响降至最低水平，使股东和其他权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标，本公司风险管
理的基本策略是确认和分析本公司面临的各种风险，建立适当的风险承受底线和进行风险管理，
并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围内。
本公司的金融工具面临的主要风险是信用风险、流动风险及市场风险。管理层已审议并批准管
理这些风险的政策，概括如下。
(一) 信用风险
信用风险，是指金融工具的一方不能履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。
本公司的信用风险主要来自银行存款和应收款项。为控制上述相关风险，本公司分别采取了以
下措施。
1．银行存款
本公司将银行存款存放于信用评级较高的金融机构，故其信用风险较低。
2．应收款项
本公司定期对采用信用方式交易的客户进行信用评估。根据信用评估结果，本公司选择与经认
可的且信用良好的客户进行交易，并对其应收款项余额进行监控，以确保本公司不会面临重大坏
账风险。
由于本公司的应收账款风险点分布于多个合作方和多个客户，截至 2018 年 06 月 30 日，本公司
应收账款的 14.26% (截至 2017 年 12 月 31 日，该比例为 11.64%)源于余额前五名客户，本公司
不存在重大的信用集中风险。
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2018 年半年度报告
（1）本公司的应收款项中尚未逾期和发生减值的金额，以及虽已逾期但未减值的金融资产的
期限分析如下：
期末数
项 目 已逾期未减值
未逾期未减值 合 计
1 年以内 1-2 年 2 年以上
应收票据 513,676,090.34 513,676,090.34
小 计 513,676,090.34 513,676,090.34
期初数
项 目 已逾期未减值
未逾期未减值 合 计
1 年以内 1-2 年 2 年以上
应收票据 947,629,928.36 947,629,928.36
小 计 947,629,928.36 947,629,928.36
(2) 单项计提减值的应收款项情况见本财务报表附注合并财务报表项目注释之应收款项说明。
(二) 流动风险
流动风险，是指企业在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险，其可能源于无法尽
快以公允价值售出金融资产；或者源于对方无法偿还其合同债务；或者源于提前到期的债务；
或者源于无法产生预期的现金流量。
为控制该项风险，本公司综合运用银行借款、发行中期票据、提供融资性担保等多种融资手段，
并采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平
衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。
金融负债按剩余到期日分类
期末数
项 目
账面价值 未折现合同金额 1 年以内 1-3 年 3 年以上
金融负债
银行借款 11,035,040,168.87 11,588,960,567.16 8,374,762,260.47 1,510,653,397.79 1,703,544,908.91
应付票据 90,701,816.90 90,701,816.90 90,701,816.90
应付账款 3,155,642,982.25 3,155,642,982.25 3,155,642,982.25
其他应付款 223,124,502.49 223,124,502.49 223,124,502.49
其他流动负债 2,800,000,000.00 2,945,087,123.29 2,945,087,123.29
应付债券 1,783,887,770.96 2,187,500,000.00 113,500,000.00 1,020,500,000.00 1,053,500,000.00
小 计 19,131,057,905.13 20,233,677,655.75 14,945,479,349.06 2,531,153,397.79 2,757,044,908.91
(续上表)
期初数
项 目
账面价值 未折现合同金额 1 年以内 1-3 年 3 年以上
金融负债
银行借款 7,556,076,422.00 7,834,220,742.93 5,833,930,559.70 1,007,778,222.15 992,511,961.08
应付票据 34,606,095.35 34,606,095.35 34,606,095.35
应付账款 2,121,303,124.64 2,121,303,124.64 2,121,303,124.64
其他应付款 174,118,649.34 174,188,297.27 174,188,297.27
其他流动负债 3,600,000,000.00 3,770,815,000.00 3,770,815,000.00
应付债券 1,783,403,396.17 2,168,602,528.77 112,688,500.00 933,963,343.84 1,121,950,684.93
小 计 15,269,507,687.50 16,103,735,788.96 12,047,531,576.96 1,941,741,565.99 2,114,462,646.01
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2018 年半年度报告
(三) 市场风险
市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。
市场风险主要包括利率风险和外汇风险。
1. 利率风险
利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。
本公司面临的市场利率变动的风险主要与本公司以浮动利率计息的借款和发行中期票据有关。
截至 2018 年 06 月 30 日，本公司银行借款为人民币 11,035,040,168.87 元(2017 年 12 月
31 日：人民币 7,556,076,422.00 元)，其中以浮动利率计息的银行借款 5,592,965,801.78 元，
在其他变量不变的假设下，假定利率上升 50 个基准点，将对公司利润总额和股东权益产生的影
响，会减少利润总额 27,964,829.01 元。
2. 外汇风险
外汇风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。
本公司面临的汇率变动的风险主要与本公司外币货币性资产和负债有关。对于外币资产和负债，
如果出现短期的失衡情况，本公司会在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口维持
在可接受的水平。
本公司期末外币金融资产和外币金融负债列示见本附注项目注释其他之外币货币性项目说
明。
十一、 公允价值的披露
1、 以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
期末公允价值
项目 第一层次公允价值 第二层次公允 第三层次公允价
合计
计量 价值计量 值计量
一、持续的公允价值计量
（一）以公允价值计量且
变动计入当期损益的金 72,765.21 72,765.21
融资产
1. 交易性金融资产 72,765.21 72,765.21
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资
（3）衍生金融资产 72,765.21 72,765.21
2. 指定以公允价值计量
且其变动计入当期损益
的金融资产
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资
（二）可供出售金融资产 35,496,512.37 35,496,512.37
（1）债务工具投资
（2）权益工具投资 35,496,512.37 35,496,512.37
（3）其他
（三）投资性房地产
1.出租用的土地使用权
2.出租的建筑物
3.持有并准备增值后转
让的土地使用权
（四）生物资产
1.消耗性生物资产
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2018 年半年度报告
2.生产性生物资产
持续以公允价值计量的
35,569,277.58 35,569,277.58
资产总额
（五）交易性金融负债 42,660,663.66 42,660,663.66
其中：发行的交易性债券
衍生金融负债 42,660,663.66 42,660,663.66
其他
（六）指定为以公允价值
计量且变动计入当期损
益的金融负债
持续以公允价值计量的
42,660,663.66 42,660,663.66
负债总额
二、非持续的公允价值计
量
（一）持有待售资产
非持续以公允价值计量
的资产总额
非持续以公允价值计量
的负债总额
2、 持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据
√适用 □不适用
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中交易性金融资产、可供出售金融资产中
权益工具投资和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债中交易性金融负债的第一层次
公允价值计量项目市价均以资产负债表日公开市场的收盘价确定。
3、 持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息
□适用 √不适用
4、 持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息
□适用 √不适用
5、 持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感
性分析
□适用 √不适用
6、 持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政
策
□适用 √不适用
7、 本期内发生的估值技术变更及变更原因
□适用 √不适用
8、 不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况
□适用 √不适用
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2018 年半年度报告
9、 其他
□适用 √不适用
十二、 关联方及关联交易
1、 本企业的母公司情况
√适用 □不适用
单位:万元 币种:人民币
母公司对本企
母公司对本企业
母公司名称 注册地 业务性质 注册资本 业的持股比例
的表决权比例(%)
(%)
福建泰盛实
莆田市 制造企业 8,000 万元 28.08 28.08
业有限公司
本企业的母公司情况的说明
自然人吴明武及其配偶徐丽凡全资控股的莆田天鸿木制品有限公司持有泰盛实业 68%的股权，故
吴明武夫妇为本公司最终实际控制人。
本企业最终控制方是吴明武夫妇。
其他说明：
2、 本企业的子公司情况
本企业子公司的情况详见附注
√适用 □不适用
本公司的子公司情况详见本财务报表附注企业合并及合并财务报表之说明。
3、 本企业合营和联营企业情况
本企业重要的合营或联营企业详见附注
√适用 □不适用
本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业
本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业
情况如下
□适用 √不适用
4、 其他关联方情况
√适用 □不适用
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
马鞍山山鹰纸业集团有限公司 泰盛实业子公司
马鞍山同辉纸制品股份有限公司 关键管理人员之关联企业
泰盛贸易股份有限公司 同一实际控制人
安徽泰盛纸业有限公司 同一实际控制人
马鞍山山鹰置业有限公司 同一实际控制人
天津泰盛纸业有限公司 同一实际控制人
维尔美纸业（重庆）有限公司 同一实际控制人
吴明华 关联自然人
W.R. Fibers Inc. 关联自然人吴明华之关联企业
邻恒农产品（上海）有限公司 关联自然人吴明希之关联企业
徐丽凡 实际控制人之关联方
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2018 年半年度报告
其他说明
根据《上海证券交易所股票上市规则》10.1.5 条第二款规定，公司原副董事长夏林为公司关
联自然人。夏林先生虽仅持有马鞍山同辉纸制品股份有限公司 3.85%的股份，且不在马鞍山同辉
纸制品股份有限公司中担任任何职务，但根据《上海证券交易所股票上市规则》10.1.3 条第五款
规定，依据实质重于形式原则认定马鞍山同辉纸制品股份有限公司为公司关联方。
夏林先生于 2017 年 11 月 30 日已离任，根据《上海证券交易所股票上市规则》10.1.6 条第
二款规定的 12 个月期限，马鞍山同辉纸制品股份有限公司将自 2018 年 12 月 1 日起不再认定为本
公司关联方。
5、 关联交易情况
(1). 购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额
安徽泰盛纸业有限公司 采购生活用纸 64,102.57
邻恒农产品（上海）有限 采购水果 4,784.65 21,849.22
公司
马鞍山同辉纸制品股份有 采购废纸、辅料 5,195,659.77 10,851,397.76
限公司
泰盛贸易股份有限公司 采购辅料 6,461.54
W.R.Fibers Inc. 接受劳务 131,769.49
小计 5,402,778.02 10,873,246.98
出售商品/提供劳务情况表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额
安徽泰盛纸业有限公司 出售纸箱 753,492.94 603,296.51
福建泰盛实业有限公司 出售纸箱 1,220,475.54 1,378,843.88
马鞍山同辉纸制品股份有 出售原纸、辅料 830,411.02 3,282,273.02
限公司
天津泰盛纸业有限公司 出售纸箱 765,422.75 19,676.38
维尔美纸业（重庆）有限 出售纸箱 30,350.68
公司
小计 3,569,802.25 5,314,440.47
购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明
□适用 √不适用
(2). 关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
本公司受托管理/承包情况表：
□适用 √不适用
关联托管/承包情况说明
□适用 √不适用
本公司委托管理/出包情况表：
□适用 √不适用
关联管理/出包情况说明
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2018 年半年度报告
□适用 √不适用
(3). 关联租赁情况
本公司作为出租方：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
承租方名称 租赁资产种类 本期确认的租赁收入 上期确认的租赁收入
W R Fibers Inc 房屋及建筑物 168,616.80 177,006.06
马鞍山同辉纸制品 房屋建筑物、机器设 1,764,497.64 1,764,112.50
股份有限公司 备
吴明华 164,784.60
小计 2,097,899.04 1,941,118.56
本公司作为承租方：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
出租方名称 租赁资产种类 本期确认的租赁费 上期确认的租赁费
福建省泰盛实业有 房屋建筑物 1,142.88 1,200.00
限公司
马鞍山山鹰纸业集 房屋建筑物、土地 968,629.02 868,629.00
团有限公司
徐丽凡 房屋及建筑物 141,000.00 117,500.00
小计 1,110,771.90 987,329.00
关联租赁情况说明
□适用 √不适用
(4). 关联担保情况
本公司作为担保方
□适用 √不适用
本公司作为被担保方
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
担保是否已经履行完
担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日
毕
福建泰盛实业有 19,191.90 2017-10-31 2019-9-11 否
限公司[注 4]
福建泰盛实业有 50,976.00 2017-9-8 2019-6-28 否
限公司[注 1][注
2][注 3]
福建泰盛实业有 50,000.00 2018-6-15 2022-6-14 否
限公司[注 1][注
2][注 5]
马鞍山山鹰纸业 1,000.00 2012-6-18 2019-6-17 否
集团有限公司
[注 2]
福建泰盛实业有 85,000.00 2017-12-20 2025-3-21 否
限公司
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2018 年半年度报告
福建泰盛实业有 20,000.00 2017-9-12 2018-12-31 否
限公司
福建泰盛实业有 10,612.00 2017-12-26 2018-12-26 否
限公司
福建泰盛实业有 13,000.00 2018-2-5 2019-1-1 否
限公司
福建泰盛实业有 20,000.00 2018-5-31 2018-11-27 否
限公司
福建泰盛实业有 6,400.00 2018-6-12 2018-12-12 否
限公司
关联担保情况说明
√适用 □不适用
[注 1]：本公司同时以房屋建筑物及土地使用权抵押担保。
[注 2]：本公司同时以机器设备抵押担保。
[注 3]：同时追加马鞍山山鹰纸业集团有限公司。
[注 4]：同时追加合肥祥恒包装有限公司土地使用权抵押担保。
[注 5]：该笔借款追加福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权质押。
(5). 关联方资金拆借
□适用 √不适用
(6). 关联方资产转让、债务重组情况
□适用 √不适用
(7). 关键管理人员报酬
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
关键管理人员报酬 569.14 353.03
(8). 其他关联交易
□适用 √不适用
6、 关联方应收应付款项
(1). 应收项目
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
期末余额 期初余额
项目名称 关联方
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
应收账款 安徽泰盛纸业有限公司 226,881.23 6,806.44 585,908.24 35,154.49
应收账款 福建泰盛实业有限公司 323,926.36 9,717.79 477,991.41 2,867.95
应收账款 天津泰盛纸业有限公司 68,255.80 2,047.67 309,834.90 18,590.09
马鞍山同辉纸制品股份
其他应收款 619,159.04 18,574.77
有限公司
合计 1,238,222.43 37,146.67 1,373,734.55 56,612.53
(2). 应付项目
√适用 □不适用
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2018 年半年度报告
单位:元 币种:人民币
项目名称 关联方 期末账面余额 期初账面余额
应付账款 安徽泰盛纸业有限公司 45,000.00
应付账款 马鞍山山鹰纸业集团有限公司 868,629.00
应付账款 马鞍山市民政印刷有限公司 4,684.10 4,684.10
应付账款 马鞍山同辉纸制品股份有限公司 4,109,212.40 2,848,579.45
预收账款 维尔美纸业（重庆）有限公司 1,500.00 1,500.00
合计 5,029,025.50 2,854,763.55
7、 关联方承诺
□适用 √不适用
8、 其他
□适用 √不适用
十三、 股份支付
1、 股份支付总体情况
√适用 □不适用
单位：股 币种：人民币
公司本期授予的各项权益工具总额
公司本期行权的各项权益工具总额 342,500.00
公司本期失效的各项权益工具总额 1,462,500.00
公司期末发行在外的股票期权行权价格的范围和 截至 2018 年 06 月 30 日，剩余股票期权
合同剩余期限 3,262.20 万股尚未行权，行权价格为 2.772 元，
行权时间自授予日起 12 个月后的首个交易日
起至授予日起 48 个月内的最后一个交易日当
日止；
截至 2018 年 06 月 30 日，剩余预留股票期权
45.5 万股尚未行权，行权价格为 3.553 元，行
权时间自授予日起 12 个月后的首个交易日起
至授予日起 36 个月内的最后一个交易日当日
止。
公司期末发行在外的其他权益工具行权价格的范
围和合同剩余期限
2、 以权益结算的股份支付情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
授予日权益工具公允价值的确定方法 根据布莱克-斯科尔模型来计算期权的理论价
值
可行权权益工具数量的确定依据 公司在预计员工离职率以及业绩考核的基础
上确定
本期估计与上期估计有重大差异的原因
以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金额 19,961,568.61
本期以权益结算的股份支付确认的费用总额 3,242,383.70
其他说明
根据《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量》中关于公允价值确定的相关规定，公司
选择布莱克-斯科尔期权定价模型对股权激励计划授予的股票期权的公允价值进行测算，相关参数
取值如下：
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2018 年半年度报告
(1) 股票期权数量: 授予期权对应标的股票为 6,543 万股(其中首次授予 5,823 万股，预留
720 万股)。若在行权前公司有资本公积金转增股本、派送股票红利、股票拆细、缩股、配股等事
项，应对股票期权数量进行相应的调整。
(2) 行权价格：股票期权行权价格为 2.93 元，预留股票期权的行权价格为 3.71 元。若在行
权前公司有派息、资本公积金转增股本、派送股票红利、股票拆细、缩股、配股等事项，应对行
权价格进行相应的调整。
根据公司于 2018 年 6 月 11 日第七届董事会第十次会议审议并通过的《关于调整股票期权激
励计划行权价格的议案》，因公司 2017 年度利润分配方案的实施，首次授予股票期权的行权价格
由 2.905 元/股调整为 2.772 元/股，预留授予股票期权的行权价格由 3.685 元/股调整为 3.552
元/股。
(3) 股票期权授予日（2016 年 11 月 1 日）的价格：3.15 元。预留股票期权授予日（2017 年
3 月 29 日）的价格：3.54 元。
(4) 行权条件：股票期权以 2015 年净利润为基数，2016 年、2017 年和 2018 年公司净利润增
长率分别不低于 50%、200%、400%(净利润为公司各年度扣除非经常性损益后净利润)。
预留股票期权以 2015 年净利润为基数，2017 年和 2018 年公司净利润增长率分别不低于 200%、
400%(净利润为公司各年度扣除非经常性损益后净利润)。
(5) 有效期：本次股权激励计划的有效期从首次授予股权期权之日起最长不超过 10 年。
3、 以现金结算的股份支付情况
□适用 √不适用
4、 股份支付的修改、终止情况
□适用 √不适用
5、 其他
□适用 √不适用
十四、 承诺及或有事项
1、 重要承诺事项
√适用 □不适用
资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额
1． 尚未完全履行的工程合同
单位：元
预计履行期
项目 合同编号 对象 币种 合同总价款
限
华中纸业 220 万吨 GHQHBSY17001 中建安装工程 1,900,000,000.0 2018-2020
人民币
高档包装纸项目 -13 有限供公司 0 年
华中纸业 220 万吨 AHQSYHZ-2017 维美德（中国） 2017-2019
人民币 193,315,000.00
高档包装纸项目 0803-02 有限公司 年
华中纸业 220 万吨 AHQSYHZ-2017 福伊特造纸（中 2017-2019
人民币 265,386,000.00
高档包装纸项目 0803-07 国）有限公司 年
华中纸业 220 万吨 AHQSYHZ-2017 维美德（中国） 2018-2019
人民币 158,682,000.00
高档包装纸项目 0803-05 有限公司 年
华中纸业 220 万吨 AHQSYHZ20170 华西能源工业 2018-2020
人民币 125,400,000.00
高档包装纸项目 803-15 股份有限公司 年
华中纸业 220 万吨 GHQHBSY17001 福伊特造纸（中 2018-2019
人民币 71,680,000.00
高档包装纸项目 -29 国）有限公司 年
华中纸业 220 万吨 GHQHBSY17001 福伊特造纸（中 人民币 69,120,000.00 2018-2019
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2018 年半年度报告
高档包装纸项目 -30 国）有限公司 年
华中纸业 220 万吨 AHQSYHZ-2017 维美德技术有 2017-2019
欧元 23,542,000.00
高档包装纸项目 0803-01 限公司 年
华中纸业 220 万吨 AHQSYHZ-2017 德国福伊特造 2017-2019
欧元 18,098,000.00
高档包装纸项目 0803-06 纸有限公司 年
华中纸业 220 万吨 AHQSYHZ-2017 维美德技术有 2018-2019
欧元 16,923,000.00
高档包装纸项目 0803-03 限公司 年
南京东大苏威
SYXMB2015021 2018-2019
电厂综合技改 能源环保工程 人民币 33,271,960.00
101 年
有限公司
中国能源建设
集团安徽省电 2018-2019
热电厂五期 SY20150005 人民币 38,895,000.00
力设计院有限 年
公司
PM3 造纸自动成品 SYXM20171201 长沙长泰智能 2018-2019
人民币 28,000,000.00
仓库项目 -01 装备有限公司 年
SYXMB2015032 中建安装工程 2018-2019
PM3 综合技改 人民币 20,000,000.00
306 有限公司 年
2. 未结清保函情况
公司在中国银行股份有限公司海盐支行开立银行保函作为向海关网上支付税费的担保。截至
2018 年 06 月 30 日，尚未失效的保函金额共计人民币 3,000.00 万元。
公司在中国银行股份有限公司海盐支行开立备用信用证作为向 CYCLE LINK (U.S.A) INC 支付
货款的担保。截至 2018 年 06 月 30 日，尚未失效的保函金额共计美元 1,500.00 万元。
公司在中国农业银行股份有限公司海盐支行开立备用信用证作为向 CYCLE LINK (U.S.A) INC
支付货款的担保。截至 2018 年 06 月 30 日，尚未失效的保函金额共计美元 2,500.00 万元。
公司在中国农业银行股份有限公司海盐支行开立备用信用证作为向 CYCLE LINK (U.S.A) INC
支付货款的担保。截至 2018 年 06 月 30 日，尚未失效的保函金额共计欧元 2,010.00 万元。
3. 未结清信用证情况
公司及子公司在中国建设银行股份有限公司金家庄支行等银行开具信用证。截至 2018 年 06
月 30 日，未结清信用证共计美元 4,211.92 万元、欧元 6,206.31 万元和人民币 152,500.00 万元。
4. 根据公司子公司 SUTRIV 公司与 Holding Blanc Bleu 5 S.á.r.l 和 Petek Gesellschaft zur
Herstellung chemischer Produkte GmbH 签订《股份购买协议》，截至 2018 年 06 月 30 日，SUTRIV
公司尚未支付的 1 亿瑞典克朗股权收购款，该款项按年利率 6%支付利息，并在收购日满 3 年后一
次性付清该股权收购款。
5. 根据 2017 年 12 月 20 日签订《股权转让协议》，公司以现金方式收购自然人陈加育持有
的福建省联盛纸业有限责任公司 100%股权，收购总价为 190,000 万元。截至 2018 年 06 月 30 日，
公司尚未支付的股权收购款 5000 万元。
2、 或有事项
(1). 资产负债表日存在的重要或有事项
√适用 □不适用
重要的未决诉讼仲裁形成的或有负债及其财务影响
（1）子公司山鹰销售公司因客户青岛汇宇环保科技集团有限公司(以下简称青岛汇宇公司)
未按合同约定支付款项，于 2017 年 2 月向浙江省海盐县人民法院提起诉讼，截至 2018 年 6 月 30
日，青岛汇宇公司尚欠货款本金 1,474,083.37 元。其账龄为 2-3 年，公司按照 100%比例计提坏
账。截至本财务报表报出日，法院尚未受理。
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2018 年半年度报告
（2）子公司山鹰销售公司因滁州市铭达包装有限公司(以下简称滁州铭达公司)拒绝协助执行
保全滁州腾辉公司对第三方的租赁债权，于 2017 年 8 月向安徽省滁州市琅琊区人民法院提起诉讼。
截至 2018 年 6 月 30 日，滁州腾辉公司尚欠货款本金 1,289,114.87 元，公司按照 100%比例计提
坏账。截至本财务报表报出日，该诉讼正在进行中。
（3）子公司山鹰销售公司因客户泸州天源包装制品有限公司(以下简称泸州天源公司)未按合
同约定支付款项，于 2016 年 2 月向安徽省马鞍山市花山区人民法院提起诉讼，法院冻结泸州天源、
泸州鼎红、冯天云的银行账户(无资金)并保全第三方的债权 28.7 万元。截至 2018 年 6 月 30 日，
泸州天源公司尚欠货款本金 1,515,892.74 元。考虑其收回可能性，公司按照 100%比例计提坏账。
截至本财务报表报出日，该诉讼正在进行中。
（4）2012 年 6 月 26 日，世纪阳光向山东省潍坊市中级人民法院（以下简称“潍坊中院”）
递交《民事起诉状》，起诉浙江山鹰侵犯其发明专利权，请求法院判令停止侵权并赔偿损失。潍
坊中院分别于 2018 年 1 月 22 日、2018 年 4 月 16 日、2018 年 5 月 28 日对上述案件进行了开庭审
理。2018 年 8 月 17 日，浙江山鹰正式收到《民事判决书》（（2012）潍知初字第 361 号），判
决浙江山鹰停止侵权并赔偿世纪阳光 6,165.0435 万元。潍坊中院的判决系一审判决，浙江山鹰现
已启动上诉程序，判决结果未生效，不会对公司正常业务开展产生影响。根据重大资产重组时泰
盛实业作出的相关承诺，世纪阳光专利侵权议案最终生效司法文书认定浙江山鹰需支付赔偿，则
由泰盛实业承担浙江山鹰的全部实际损失，并在该等金额确定之日起三十个工作日内将等额人民
币补偿给浙江山鹰。同时，如该案最终生效司法文书认定浙江山鹰需停止专利侵权且不得继续生
产涂布白面牛卡纸，则由泰盛实业承担浙江山鹰进行产品调整所需的全部技术改造费用。
(2). 公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：
□适用 √不适用
3、 其他
□适用 √不适用
十五、 资产负债表日后事项
1、 重要的非调整事项
□适用 √不适用
2、 利润分配情况
□适用 √不适用
3、 销售退回
□适用 √不适用
4、 其他资产负债表日后事项说明
□适用 √不适用
十六、 其他重要事项
1、 前期会计差错更正
(1). 追溯重述法
□适用 √不适用
(2). 未来适用法
□适用 √不适用
2、 债务重组
□适用 √不适用
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2018 年半年度报告
3、 资产置换
(1). 非货币性资产交换
□适用 √不适用
(2). 其他资产置换
□适用 √不适用
4、 年金计划
□适用 √不适用
5、 终止经营
□适用 √不适用
6、 分部信息
(1). 报告分部的确定依据与会计政策：
√适用 □不适用
公司以内部组织结构、管理要求、内部报告制度等为依据确定经营分部。公司的经营分部是指同
时满足下列条件的组成部分：
1) 该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；
2) 管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；
3) 能够通过分析取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。
本公司以产品分部为基础确定报告分部，与各分部共同使用的资产、负债按照规模比例在不同的
分部之间分配。
(2). 报告分部的财务信息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项 箱板纸制 分部间抵
箱板原纸 新闻纸 特种纸 废 纸 其他 合计
目 品 销
主
营
11,801,3
业 8,524,58 440,405, 1,196,35 1,729,22 2,099,99 48,211,5 2,237,41
67,367.7
务 3,604.85 891.12 4,834.27 8,887.49 3,063.57 87.59 0,501.15
4
收
入
主
营
业 6,572,00 297,247, 826,477, 1,672,96 1,857,72 32,574,8 2,186,39 9,072,60
务 0,250.43 248.74 482.26 7,618.04 6,267.37 09.22 2,294.86 1,381.20
成
本
资
28,071,8 11,930,0 32,151,5
产 1,450,27 3,404,89 1,645,57 3,894,26 5,614,72
44,302.4 27,906.7 51,110.7
总 6,773.44 2,474.04 9,812.90 3,219.76 2,434.96
1 8 3
额
负 16,320,1 843,146, 1,305,96 1,575,34 2,794,09 2,462,51 4,672,13 20,629,0
债 15,707.1 766.38 0,216.96 1,025.11 8,995.36 9,697.33 6,302.14 46,106.1
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2018 年半年度报告
总 3 3
额
(3). 公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因
□适用 √不适用
(4). 其他说明：
□适用 √不适用
7、 其他对投资者决策有影响的重要交易和事项
□适用 √不适用
8、 其他
√适用 □不适用
(一) 重要的投资事项
1. 根据公司与陈加育于 2017 年 12 月 20 日签订《股权转让协议》，公司以现金方式收购自
然人陈加育持有的福建省联盛纸业有限责任公司(以下简称联盛纸业)100%股权，收购总价为
190,000 万元。福建省联盛纸业有限责任公司已于 2018 年 1 月 19 日办妥工商变更登记手续。截
至 2018 年 6 月 30 日，公司尚未支付的股权转让款为 5,000 万元。
2. 2018 年 1 月，子公司祥恒创意公司出资设立西安祥恒公司，注册资本 3,000 万元，占其
注册资本的 100%，西安祥恒公司已于 2018 年 1 月 15 日办妥工商设立登记手续。截至 2018 年 6
月 30 日，祥恒创意公司实际出资 50 万元。
3. 2018 年 1 月，子公司山鹰资本与陈丽生共同出资设立鹰隼恒富怡和企业、鹰隼富戊融企
业、鹰隼秉禾企业，占其注册资本的 90%，上述企业已于 2018 年 1 月 4 日办妥工商设立登记手续。
截至 2018 年 06 月 30 日，山鹰资本尚未履行出资，正在办理注销。
4. 2018 年 1 月，根据山鹰资本、宁波梅山保税港区玖泽投资管理有限公司等 5 名合伙人签
订的投资协议，共同发起投资设立宁波梅山保税港区玖誉泽股权投资合伙企业（有限合伙）(以下
简称玖誉泽企业)，山鹰资本拟出资 3 亿元，占其注册资本的 41.09%。玖誉泽企业已于 2018 年 1
月 26 日办妥工商设立登记手续。截止 2018 年 6 月 30 日，山鹰资本出资 1.23 亿。
5. 2018 年 2 月，子公司联盛纸业出资设立漳州宇盛公司，注册资本 600 万元，占其注册资
本的 100%，漳州宇盛公司已于 2018 年 2 月 27 日办妥工商设立登记手续。截至 2018 年 6 月 30 日，
联盛纸业已履行出资。
6. 2018 年 3 月，子公司环宇国际公司出资设立嘉兴环宇再生资源公司，注册资本 100 万元，
占其注册资本的 100%，嘉兴环宇再生资源公司已于 2018 年 3 月 29 日办妥工商设立登记手续。截
至 2018 年 6 月 30 日，环宇国际公司尚未履行出资。
7. 2018 年 3 月，嘉兴环宇商务服务有限公司出资人民币 450 万元对其全资子公司马鞍山环
宇再生资源科技有限公司进行增资，马鞍山环宇再生资源科技有限公司的注册资本由人民币 50
万元增至人民币 500 万元，现已办理完成相关工商变更登记手续。截至 2018 年 6 月 30 日，尚未
履行出资。
8. 2018 年 4 月，公司出资设立山鹰管理咨询公司，注册资本 3,000 万元，占其注册资本的
100%，山鹰管理咨询公司已于 2018 年 4 月 24 日办妥工商设立登记手续。截至 2018 年 6 月 30 日，
公司已履行出资。
9. 2018 年 5 月，根据山鹰资本、农银国际企业管理有限公司和汇盈昇达（武汉）投资中心
（有限合伙）签订的投资协议，共同发起投资设立浙江农银凤凰投资管理有限公司(以下简称农银
凤凰公司)，注册资本为 5,000 万元，山鹰资本认缴出资 1,500 万元，占其注册资本的 30%。农银
凤凰公司已与 2018 年 5 月 11 日办妥工商设立登记手续。截止 2018 年 6 月 30 日，山鹰资本公司
已履行出资。
10. 2018 年 5 月，公司出资人民币 100,000 万元对其全资子公司福建省联盛纸业有限责任公
司进行增资，福建省联盛纸业有限责任公司的注册资本由人民币 20,000 万元增至人民币 120,000
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2018 年半年度报告
万元，2018 年 6 月 12 日办理完成相关工商变更登记手续。截至 2018 年 6 月 30 日，公司已履行
出资。
十七、 母公司财务报表主要项目注释
1、 应收账款
(1). 应收账款分类披露：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
计 计
种类 比 提 账面 提 账面
比例
金额 例 金额 比 价值 金额 金额 比 价值
(%)
(%) 例 例
(%) (%)
单项金额重
大并单独计
提坏账准备
的应收账款
按信用风险
特征组合计 600,455, 96. 12,235,372 2.0 588,220,0 201,114,326. 88.9 12,233,9 6.0 188,880,
提坏账准备 373.89 04 .26 4 01.63 44 5 01.63 8 424.81
的应收账款
单项金额不
重大但单独
24,756,8 3.9 24,756,837 24,973,187.8 11.0 24,973,1
计提坏账准 100 100 0.00
37.88 6 .88 8 5 87.88
备的应收账
款
625,212,2 36,992,210 588,220,0 226,087,514.3 37,207,08 188,880,4
合计 / / / /
11.77 .14 01.63 2 9.51 24.81
期末单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款：
□适用√不适用
组合中，按账龄分析法计提坏账准备的应收账款：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额
账龄
应收账款 坏账准备 计提比例
1 年以内 5,358,216.25 160,746.49 3%
其中：1 年以内分项
1 年以内小计 5,358,216.25 160,746.49 3%
1至2年 5,768.40 1,153.68 20%
2至3年 166,508.00 166,508.00 100%
3至4年 340,321.41 340,321.41 100%
4至5年 442,615.66 442,615.66 100%
5 年以上 11,124,027.02 11,124,027.02 100%
合计 17,437,456.74 12,235,372.26 /
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2018 年半年度报告
组合中，采用余额百分比法计提坏账准备的应收账款：
□适用 √不适用
组合中，采用其他方法计提坏账准备的应收账款：
√适用 □不适用
合并范围内应收账款金额为 583,017,917.15，本期均不计提坏账。
(2). 本期计提、收回或转回的坏账准备情况：
本期计提坏账准备金额-214,879.37 元；本期收回或转回坏账准备金额 0 元。
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
(3). 本期实际核销的应收账款情况
□适用 √不适用
(4). 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况：
√适用 □不适用
占应收账款余额
单位名称 账面余额 坏账准备
的比例（%）
山鹰纸业销售有限公司 582,670,371.18 93.20
射阳县丰华纸塑包装有限公司 5,307,883.56 0.85 5,307,883.56
芜湖鼎星包装有限公司 4,048,771.36 0.65 4,048,771.36
常州市时代包装有限公司 3,255,008.27 0.52 3,255,008.27
南昌百汇纸业有限公司 3,091,770.05 0.49 3,091,770.05
小 计 598,373,804.42 95.71 15,703,433.24
(5). 因金融资产转移而终止确认的应收账款：
□适用 √不适用
(6). 转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
2、 其他应收款
(1). 其他应收款分类披露：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
类别
账面余额 坏账准备 账面 账面余额 坏账准备 账面
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2018 年半年度报告
计 价值 计 价值
比 提 比 提
金额 例 金额 比 金额 例 金额 比
(%) 例 (%) 例
(%) (%)
单项金
额重大
并单独
30,093,643. 0.7 30,093,6
计提坏
78 4 43.78
账准备
的其他
应收款
按信用
风险特
征组合 3,598,
4,026,779,5 99. 0.0 4,025,54 3,599,373, 99. 1,130, 0.0
计提坏 1,236,246.41 243,26
43.41 23 3 3,297.00 917.09 55 651.69 3
账准备 5.40
的其他
应收款
单项金
额不重
大但单
16,298
独计提 1,395,591.1 0.0 1,395,59 16,298,785 0.4
,785.6
坏账准 8 3 1.18 .66 5
6
备的其
他应收
款
4,058,268,77 / 1,236,246.41 / 4,057,03 3,615,672, / 1,130, / 3,614,5
合计 8.37 2,531.96 702.75 651.69 42,051.
06
期末单项金额重大并单项计提坏账准备的其他应收款：
√适用□不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额
其他应收款（按单位）
其他应收款 坏账准备 计提比例 计提理由
经单独测
马鞍山市花山区财政局 30,093,643.78 试，未发生
减值。
合计 30,093,643.78 / /
组合中，按账龄分析法计提坏账准备的其他应收款：
√适用□不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额
账龄
其他应收款 坏账准备 计提比例
1 年以内 3,789,853.56 227,391.21 6%
其中：1 年以内分项
1 年以内小计 3,789,853.56 227,391.21 6%
170 / 177
2018 年半年度报告
1至2年 483,901.06 48,390.11 10%
2至3年 680,272.85 136,054.57 20%
3至4年 323,887.44 97,166.23 30%
4至5年 126,105.21 50,442.08 40%
5 年以上 676,802.21 676,802.21 100%
合计 6,080,822.33 1,236,246.41 /
组合中，采用余额百分比法计提坏账准备的其他应收款：
□适用 √不适用
组合中，采用其他方法计提坏账准备的其他应收款：
√适用 □不适用
合并范围内应收账款金额为 4,020,698,721.08，本期均不计提坏账。
(2). 本期计提、收回或转回的坏账准备情况：
本期计提坏账准备金额 105,594.72 元；本期收回或转回坏账准备金额 0 元。
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用 √不适用
(3). 本期实际核销的其他应收款情况
□适用 √不适用
(4). 其他应收款按款项性质分类情况
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
款项性质 期末账面余额 期初账面余额
往来款 4,020,698,721.08 3,595,678,650.42
押金及保证金 4,864,414.39 26,000.00
暂借款 1,395,591.18 3,669,266.67
应收补助款 30,093,643.78 16,298,785.66
其他 1,216,407.94
合计 4,058,268,778.37 3,615,672,702.75
(5). 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
占其他应收款期
坏账准备
单位名称 款项的性质 期末余额 账龄 末余额合计数的
期末余额
比例(%)
山鹰（上海） 往来款
融资租赁有 1,746,200,000.00 [注 1] 43.03
限公司
山鹰投资管 往来款
332,093,357.00 [注 2] 8.18
理有限公司
祥恒（莆田） 往来款
包装有限公 329,881,497.92 1 年以内 8.13
司
171 / 177
2018 年半年度报告
合肥祥恒包 往来款
263,929,933.78 [注 3] 6.50
装有限公司
武汉祥恒包 往来款
262,118,347.58 [注 4] 6.46
装有限公司
合计 / 2,934,223,136.28 / 72.30
[注 1]： 账龄 1 年以内的金额为 230,000,000.00 元，1-2 年的金额为 1,129,019,166.66 元，2-3
年的金额为 387,180,833.34。
[注 2]：账龄 1 年以内的金额为 135,000,000.00 元，1-2 年的金额为 191,461,864.00 元，2-3 年
的金额为 5,631,493.00 元。
[注 3]：账龄 1-2 年的金额为 252,611,567.47 元,2-3 年的金额为 11,318,366.31 元。
[注 4]：账龄 1-2 年的金额为 244,109,739.48 元，2-3 年的金额为 18,008,608.10 元。
(6). 涉及政府补助的应收款项
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
政府补助项目 预计收取的时间、
单位名称 期末余额 期末账龄
名称 金额及依据
马鞍山市花山区财政
科技奖励资金 5,057,486.15 1 年以内 2018 年三季度
局
马鞍山市花山区财政 再生能源企业
局 增值税即征即 25,036,157.63 1 年以内 2018 年三季度
退
合计 / 30,093,643.78 / /
(7). 因金融资产转移而终止确认的其他应收款：
□适用 √不适用
(8). 转移其他应收款且继续涉入形成的资产、负债金额：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
3、 长期股权投资
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
减 减
项目 值 值
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
准 准
备 备
对子公司投
11,230,612,698.87 11,230,612,698.87 7,514,134,410.87 7,514,134,410.87
资
对联营、合
营企业投资
合计 11,230,612,698.87 11,230,612,698.87 7,514,134,410.87 7,514,134,410.87
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2018 年半年度报告
(1) 对子公司投资
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本减
期值
本 计准
期 提备
被投资单位 期初余额 本期增加 期末余额
减 减期
少 值末
准余
备额
浙江山鹰纸业有限
5,309,482,610.66 5,309,482,610.66
公司
马鞍山市天福纸箱
135,000,000.00 135,000,000.00
纸品有限公司
扬州祥恒包装有限
66,170,000.00 66,170,000.00
公司
祥恒（嘉善）包装有
48,000,000.00 48,000,000.00
限公司
苏州山鹰纸业纸品
56,250,000.00 56,250,000.00
有限公司
马鞍山天顺港口有
105,161,208.36 105,161,208.36
限责任公司
祥恒（杭州）包装有
53,000,000.00 53,000,000.00
限公司
马鞍山市蓝天废旧
2,318,000.00 2,318,000.00
物资回收有限公司
山鹰纸业(福建)有
50,000,000.00 50,000,000.00
限公司
四川祥恒包装制品
56,498,857.80 56,498,857.80
有限公司
山鹰纸业销售有限
20,000,000.00 20,000,000.00
公司
山鹰投资管理有限
500,000,000.00 500,000,000.00
公司
山鹰（上海）融资租
375,000,000.00 375,000,000.00
赁有限公司
中印科技股份有限
30,000,000.00 30,000,000.00
公司
无锡新祥恒包装科
10,000,000.00 10,000,000.00
技有限公司
四川祥恒包装制品
16,600,000.00 16,600,000.00
有限公司
山鹰华中纸业有限
680,653,734.05 780,000,000.00 1,460,653,734.05
公司
福建省联盛纸业有
2,900,000,000.00 2,900,000,000.00
限责任公司
祥恒（西安）包装科 -
技有限公司
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2018 年半年度报告
环宇集团国际控股
6,478,288.00 6,478,288.00
有限公司
山鹰（上海）企业管
30,000,000.00 30,000,000.00
理咨询有限公司
合计 7,514,134,410.87 3,716,478,288.00 11,230,612,698.87
(2) 对联营、合营企业投资
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
4、 营业收入和营业成本：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生额 上期发生额
项目
收入 成本 收入 成本
主营业务 4,017,668,178.65 3,022,525,111.51 3,334,118,229.77 2,551,358,125.73
其他业务 44,916,831.15 44,916,831.15 24,251,868.83 24,251,868.83
合计 4,062,585,009.80 3,067,441,942.66 3,358,370,098.60 2,575,609,994.56
5、 投资收益
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
成本法核算的长期股权投资收益 5,786,400.00
权益法核算的长期股权投资收益
处置长期股权投资产生的投资收益
以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融资产在持有期间的投资收益
处置以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产取得的投资收益
持有至到期投资在持有期间的投资收益
可供出售金融资产在持有期间的投资收益
处置可供出售金融资产取得的投资收益
丧失控制权后，剩余股权按公允价值重新
计量产生的利得
合计 5,786,400.00
6、 其他
√适用 □不适用
本公司不存在投资收益汇回的重大限制。
十八、 补充资料
1、 当期非经常性损益明细表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 金额 说明
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2018 年半年度报告
非流动资产处置损益 -469,163.59
越权审批或无正式批准文件的税收返还、
5,493,980.24
减免
计入当期损益的政府补助（与企业业务密
切相关，按照国家统一标准定额或定量享 225,800,939.74
受的政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企业收取的资金
占用费
企业取得子公司、联营企业及合营企业的
投资成本小于取得投资时应享有被投资单
位可辨认净资产公允价值产生的收益
非货币性资产交换损益
委托他人投资或管理资产的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提
的各项资产减值准备
债务重组损益
企业重组费用，如安置职工的支出、整合
费用等
交易价格显失公允的交易产生的超过公允
价值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至
合并日的当期净损益
与公司正常经营业务无关的或有事项产生
的损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期保
值业务外，持有交易性金融资产、交易性
金融负债产生的公允价值变动损益，以及 -4,039,290.53
处置交易性金融资产、交易性金融负债和
可供出售金融资产取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项减值准备转
回
对外委托贷款取得的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资性
房地产公允价值变动产生的损益
根据税收、会计等法律、法规的要求对当
期损益进行一次性调整对当期损益的影响
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 8,668,034.34
其他符合非经常性损益定义的损益项目
所得税影响额 -15,264,755.40
少数股东权益影响额 -2,190.96
合计 220,187,553.84
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非
经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》
中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
2、 净资产收益率及每股收益
√适用 □不适用
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2018 年半年度报告
加权平均净资产 每股收益
报告期利润
收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净
15.22 0.3733 0.3733
利润
扣除非经常性损益后归属于
13.26 0.3251 0.3251
公司普通股股东的净利润
3、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
4、 其他
□适用 √不适用
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2018 年半年度报告
第十一节 备查文件目录
载有董事长签署的公司2018年半年度报告全文。
载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖
备查文件目录 章的财务报表。
报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及
公告的原稿。
董事长：吴明武
董事会批准报送日期：2018 年 8 月 29 日
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