四川水井坊股份有限公司
  2011 年第一次临时股东大会会议资料

   《关于投资公司新产品开发基地及技术改造项目的议案》


一、投资概述
       根据四川省政府“中国白酒金三角”的战略规划以及成都市政府产业集中发
展区域规划方案，结合公司酒业未来总体发展规划，经 2011 年 1 月 27 日召开的
公司六届董事会 2011 年第一次临时会议审议通过，决定终止原六届董事会 2009
年第一次临时会议审议通过的《关于公司在郫县新征工业用地的议案》并终止拟
在该地块上进行的酒业发展项目。同时，决定在成都邛崃“中国名酒工业园”内
投资实施公司新产品开发基地及技术改造项目。该项目投资总额为 228,313 万元，
其中，固定资产投资（含土地）总额为 200,874 万元，铺底流动资金为 27,439
万元，所需资金由公司自筹及借款解决。


二、投资项目的基本情况
       四川水井坊股份有限公司新产品开发基地及技术改造项目位于成都邛崃
“中国名酒工业园”，包括名酒工业园区（本项目占地 1,200 亩）和食品工业园区
（本项目占地 525 亩）两部分。名酒工业园区内本项目功能定位为：不同香型基
础酒生产、勾贮；食品工业园区内本项目功能定位为：酒类包装及新型酒类的生
产。

       本项目的内容主要有：年产 2.8 万吨的基酒酿造设施、10 万吨的储酒设施，

年包装 2 万吨酒类产品的包装设施，成品库建设和配套的变配电、消防设施、办

公设施、生活设施及道路绿化工程建设。

       本项目的可行性分析：

       1．成都邛崃是中国著名的优质白酒生产基地，地理环境优越，具有非常适



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合白酒酿造的独特水质、气候和土壤条件等地域资源。公司现有产能已不能满足

销售市场未来的战略发展需求。因此，本项目的投资将弥补公司未来产能缺口，

为公司中长期健康、快速、可持续发展提供有力保障。

     2．本项目生产工程技术方案合理可行，公用工程配套合理，建设周期短，

拟定的技术、经济、质量指标高，总体而言，是一个投资效益高、市场前景好的

项目。
     3．本项目符合四川省委、省政府为促进川酒发展提出的“中国白酒金三角”
战略规划及四川省工业“7+3”产业发展规划（2008-2020 年）的要求。该项目有
利于公司做精做强“水井坊”品牌，提升公司产品市场竞争优势，助推川酒产业的
整体发展。
    本项目的投资进度：本项目建设工期 5 年，预计从第四年起开始逐步投产，
固定资产投资分年投入计划为：第一年投入资金 70,514 万元；第二年投入资金
35,257 万元；第三年投入资金 35,257 万元；第四年投入资金 17,628 万元；第五
年投入资金 17,628 万元。


三、投资项目对公司的影响
    1．投资项目的资金来源安排
    本项目总投资 228,313 万元，其资金来源组成为：公司自筹 80,324 万元，借
款 147,989 万元。
    2．投资项目对公司未来财务状况和经营成果的影响
    本项目建设借款预计 14.8 亿，将因此增加相应的资产和负债，进而大幅提
高公司资产负债率。
    项目达到设计生产能力正常年（第 10 年）预计年销售收入 41 亿元，年利润
总额 7.8 亿；总投资收益率 19.79%。
四、投资项目的风险分析
     1．宏观经济政策风险：白酒在国家产业政策中，一直被列为限制性产品，
受国家宏观经济政策的影响较大。
     拟采取的措施：公司将努力加强对国家有关政策、法规的研究，增强适应

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政策、法规变化的能力，尽可能降低政策变化给公司经营带来风险。
       2．销售目标不能实现的风险：白酒市场整体上供大于求的矛盾和无序竞争
仍比较突出，限制性产业政策以及酒类产品消费结构的变化，使得白酒总量提升
有限；白酒高端产品的市场竞争也日趋激烈；新项目产能较大，新增产能的处理
存在一定风险；白酒生产周期较长，销售波动可能使流动资金的占用量加大；公
司在散酒销售和创新产品开发上能否成功给本项目带来不确定性。
    拟采取的措施：公司目前正加紧修订完善未来发展战略，并以该战略所确立
的方向为指引，做重点部署和资源安排，不断加大产品、品牌、市场、渠道、管
理等方面的创新力度，积极拓展市场机会，努力开辟新兴市场，较快地提高公司
产品的市场占有率，确保所预计销售目标的实现。
       3．债务偿还的风险：本项目投资主要通过公司自筹及借款等方式解决，借
款比例较大，如在还款期内公司的经营状况发生不利变化，将可能发生债务到期
无法偿还的风险；国家税收政策出现调整也可能导致公司利润下降，偿债能力下
降。
    拟采取的措施：公司将积极寻求多种融资途径，保持合理债务结构；将努力
搞好经营，提高营运收入，保持充足的现金流量；加强对国家税收政策调整的研
究和应对。
       4．环保政策风险：由于我国目前对环境保护的要求越来越高，不排除以后
会颁布更加严格的防止污染的法律、法规。这就可能使公司在环保方面的投入增
加，对经营业务和效益产生一定的影响。
    拟采取的措施：公司将密切关注并严格执行有关环保方面的新法规，避免在
环保方面的任何违法及违规行为，同时加大对环保技术改造的投入，将环境污染
风险控制在最低限度。



       请各位股东审议。

                                                     水井坊股份董事会

        四川水井坊股份有限公司董事会办公室编制
                             2011 年 2 月

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