证券代码：601566            证券简称：九牧王         公告编号：临 2022-017



                         九牧王股份有限公司
            关于 2021 年度业绩说明会召开情况的公告

       本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。



    九牧王股份有限公司（以下简称“公司”或者“九牧王”）于 2022 年 5 月
5 日 下 午 13:00-14:00 在 上 证 所 信 息 网 络 有 限 公 司 路 演 中 心 平 台
（http://roadshow.sseinfo.com）通过网络文字互动问答形式召开了 2021 年度
业绩说明会，现将召开情况公告如下：

       一、业绩说明会召开情况

    公司于 2022 年 4 月 21 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定
信息披露媒体披露了《九牧王股份有限公司关于召开 2021 年度业绩说明会的公
告》（公告编号：临 2022-003），并提前征集投资者所关注的问题。2022 年 5 月
5 日，公司董事长林聪颖先生、独立董事陈守德先生、副总经理兼董事会秘书吴
徽荣先生、财务总监陈惠鹏先生出席了本次说明会，与投资者进行互动交流和沟
通，就投资者关注的问题进行了回复。

       二、投资者提出的主要问题及公司回复情况

    公司就说明会上投资者普遍关心的问题给予了回复，主要问题及回复整理如
下：
       问题 1：作为公司的小股东，也是九牧王的老顾客了，希望公司在用心做好
产品的同时也能重视一下市值管理，分红的钱可以用来做回购，维护一下股价。
       回复：尊敬的投资者，感谢您一直选择“男裤专家”九牧王，感谢您对公司
的建议！
    回购是一个很好的市值管理方式，实施回购需要根据市场环境、公司的发展

                                    1/6
阶段和资金规划等实际情况进行考虑。
    公司相信主业增长才是市值管理最重要的工作，公司将继续夯实男裤专家战
略，全面深化战略变革，在“品牌领先、产品领先、形象领先、服务领先”层面
寻求进一步的突破，为股东创造长期价值。
    同时，公司将持续实施稳健的利润分配政策，用现金分红回报股东。
    问题 2：公司历年来的分红比例都很高，未来还会持续进行高分红吗？
    回复：公司重视对投资者的合理投资回报，实施稳健的利润分配政策，保持
利润分配政策的连续性和稳定性，并优先采用现金分红的利润分配方式，同时兼
顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展。
    九牧王专注男裤 33 年，服装是公司的唯一主业。公司一直保持着稳健、专
注的经营节奏，主业现金流健康。2011 年度至 2020 年度，公司累计分红 44 亿
元，平均分红率达 94.27%。2021 年度，公司拟每 10 股派发现金股利 5 元（含税）。
    问题 3：公司对电商和直播这方面是怎么规划的？
    回复：在移动互联时代，公司坚持全渠道、多方位为消费者提供便利的购物
体验。公司在线下拥有超过 2500 家门店，加大了购物中心和奥莱等渠道的进驻
力度，高端、时尚的全新十代店已超过 500 家。
    同时，公司重视线上渠道，目前在线上主要通过天猫、京东、唯品会、抖音
及私域的微信小程序进行销售，2021 年线上销售占主营业务收入的比例约为 10%。
    公司 2021 年下半年对线上渠道进行重新定位，对线上页面进行了升级，商
品结构也进行了调整，从以销售低价款、促销款、库存款为主，调整为以销售正
价新品为主，同步开展抖音、小红书达人种草。线上渠道除销售功能外，还承担
起线上品牌展示和推广的作用。
    定位调整后，线上渠道年轻客群占比、到手价、裤销售占比均显著提升。未
来公司将结合会员精准营销，持续提升线上销售收入和品牌势能，促进线上线下
一体化，如通过达人种草推广头部单品进行引流，完善抖音直播方式（全国市场
自播+线下矩阵直播），尝试并完善朋友圈推广、社群营销等。
    问题 4：今年疫情这么严重，对公司有什么影响？
    回复：今年一季度疫情范围较为广泛，对各行各业都产生了较大的影响。疫
情期间，公司部分门店暂停营业，对公司 2021 年秋冬产品和 2022 年春季产品销

                                     2/6
售产生了不利影响。此外，受疫情影响，公司部分面辅料供应商工厂停产，物流
也受到一定程度的影响，对公司的生产计划造成了一定程度的干扰。
    我们相信，危机中也存在机会。公司积极应对疫情，采取了如下措施：
    （1）在严格控制零售折扣的前提下，通过大型内购会、奥莱渠道、线上销
售平台等渠道消化库存；
    （2）疫情得到控制后，消费需求短期内一般会恢复性增长，公司已经为疫
情后的销售做好了货品、陈列、品牌推广等相关准备；
    （3）由于疫情期间，原材料交期较不稳定，市场需求难以预测，公司增加
了畅销款产品面料备货，降低了产品首批次生产比例，根据实际销售情况进行快
速补单，从而降低商品库存；
    （4）公司积极与供应商进行沟通，并寻找可以替代的资源，尽量保证生产
计划顺利实施。
    问题 5：服装不好做，公司在投资方面投入那么多资金，为何不考虑趁着股
价低搞个并购，发展第二主业呢？
    回复：对于一个拥有 14 亿人口的大国来说，“衣食住行”都是刚性需求，拥
有广阔的市场空间。我国“十四五”规划纲要明确提出，要开展中国品牌创建行
动，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在服装等消费领域培育出属于中国的高
端品牌。
    主业是企业的核心竞争力，是企业的立身之本。九牧王专注男裤 33 年，始
终对品牌的长期发展抱有坚定的信心。未来我们将继续夯实男裤专家战略，全面
深化战略变革，在“品牌领先、产品领先、形象领先、服务领先”层面进一步取
得突破，为股东创造长期价值。
    问题 6：公司去年投了很多广告，效果怎么样？
    回复： 2020 年 9 月，九牧王“男裤专家”战略变革启动以来，公司通过电
梯媒体、机场广告、地标建筑、商圈阵地广告及新媒体种草等全方位的品牌推广，
以及战略发布会、国际时装周、国际设计师联名款发布会、东京奥运会等品牌事
件营销，渗透到主流消费者的各个生活场景，重塑消费者对九牧王品牌的认识，
将“九牧王=男裤”植入顾客心智。
    目前，品牌推广成效初显。根据尼尔森的调研数据，在战略变革一年后，九

                                  3/6
牧王品牌男裤第一提及率从战略变革前的 6%提升至 22%，公司线下线上年轻会员
占比明显提升。
    2022 年，公司将继续加强线下、线上品牌推广，结合品牌事件营销和加盟
市场品牌推广，持续提升公司品牌势能和影响力，促进销售增长。
    问题 7：2021 年度业绩为什么下滑的厉害？请问 2022 年怎样稳定和提升业
绩？
    回复：2021 年度，公司营业收入较上年同期上升 14.15%，归属上市公司股
东的净利润较上年同期下降 47.25%，扣除非经常性损益后净利润较上年同期上
升 61.54%。2021 年归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降，主要是投资
业务产生的公允价值变动损益同比下降所致。
    2022 年，九牧王品牌将秉承“打造全球最好的裤子”的品牌使命和“领跑
中国男裤，成为全球裤王”的品牌愿景，以“加速品牌焕新，化解老化认知”为
首要任务，围绕品牌力、产品力、渠道力三大核心开展经营活动。
    品牌方面，公司将持续聚焦主流媒体，形成全方位矩阵式覆盖，通过参加时
装周、明星穿搭、事件营销等，持续筑高品牌势能。
    产品方面，公司将继续加强产品精准研发，强化头部产品创新及系列化创新，
提升上下装系列化搭配；持续进行小黑裤的升级研发及创新，打造单品爆款。
    渠道方面，公司将持续优化渠道结构，提升购物中心和奥莱的占比，提升高
销店占比，突破高势能门店；加快十代店的建设，提高店效；建立数字化渠道平
台，提升渠道质量。
    FUN 品牌和 ZIOZIA 品牌将聚焦核心品类，做强主打品类，持续提升品牌势
能，优化零售渠道结构，提升零售运营能力和盈利能力。
    问题 8：公司还会一直参加国际时装周吗？
    回复：九牧王作为民族品牌，有责任弘扬和传播中国文化。2021 年 6 月，
九牧王以“海上丝绸之路”为灵感，在巴黎现代美术馆庭院举办了百年巴黎时装
周的首场裤秀。2022 年 1 月，九牧王以“盛唐文化”为灵感，再登巴黎时装周，
上演了具有唐风华韵的裤秀。
    九牧王以男裤为载体，以国际时装周为舞台，让更多的人关注和了解中国文
化的魅力，也让更多的人认识到民族品牌在设计理念上的“自我革新”，向世界

                                  4/6
呈现中国品牌精湛制裤工艺与大国文化自信。公司未来还会参加国际时装周，敬
请关注。
    问题 9：请问公司直营模式是否含有联营，联营比例有多少？
    回复：公司联营模式有两种，第一种是公司与渠道商进行联营，即由公司提
供人员、货品，由渠道商进行收银并收取扣点或租金，渠道商定期与公司进行结
算；第二种是公司与加盟客户共同出资或出物，由加盟客户自己经营，公司提供
货品及指导，双方联合从事产品的销售活动并按约定方式进行结算。其中，第一
种属于直营模式。截止 2022 年 3 月底，公司直营门店共 865 家，其中联营模式
门店占比约 7 成。
    问题 10：请问独董怎样才能发挥独董作用,促使公司健康发展？
    回复：作为独立董事，应保持自身的独立性，严格按照相关法律法规和规范
性文件的规定和要求，切实履行独立董事诚信勤勉的职责和义务，并积极出席公
司的相关会议，关注公司的动态，参与公司经营发展的讨论，加强与公司管理层
的沟通，在维护投资者利益的同时，为公司的可持续发展提供合理化建议。
    问题 11：请问加盟店铺拿货政策是怎么样，一年几次订货会，订货会的首
次订货比例时多少呢；第十代店铺拓展情况如何，还要拓展多少家，第十代店
铺是只有直营店还是加盟店都有呢？
    回复：公司历来重视与加盟商的双赢互利，与加盟商合作良好，大部分加盟
商经营年限较长。公司根据客户规模等实际情况给予相应的进货折扣，确保加盟
商有合理的利润。
    公司一般一年举行 2-3 次订货会，加盟商在订货会上的订货金额占当季进货
额的 80-90%。公司持续加强柔性供应链水平，推动季中补单，确保加盟商货品
结构合理，畅销品能够得到补充。公司目前正推进头部产品策略，进一步协助加
盟商减少 SKU 宽度，加大 SKU 订货深度，提升商品售罄率，协助加盟商减少库存，
提升商品周转率。
    作为公司战略变革的重要举措之一，十代店是九牧王“男裤专家”战略展示
的重要窗口和实施载体，公司将持续推进十代店开设。截止 2022 年 3 月底，公
司已新开及整改十代店超 500 家，其中直营店占比 32%，加盟店占比 68%。今年
十代店总数量计划达到 1100 家左右。

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    问题 12：公司一季度公允价值变动损益亏损 1.6 亿，主要亏在哪里？当初
决定进行投资的初衷在哪？
    回复：公司专注男裤 33 年，服装是公司的唯一主业，公司一直保持着稳健、
专注的经营节奏，主业现金流稳健。上市以来，公司累计分红 44 亿元，平均分
红率达 94.27%。在主业没有重大的资金需求时，为提高闲置资金的使用效率、
增加财务收益，并为主业发展做好资金的战略储备，公司坚持“规范运作、防范
风险、谨慎投资、保值增值”的原则，在不影响公司正常经营和主营业务发展的
前提下进行委托理财和证券投资。公司公允价值变动损益主要来自于二级市场股
票和基金，主要是受到大盘走势的影响。未来，公司将主要投资于“男裤专家”
战略变革和主营业务，逐渐收回和减少一级股权投资和二级股票、基金、债券的
投资。

    关于公司 2021 年度业绩说明会的详细情况，请详见上证所信息网络有限公
司路演中心平台（http://roadshow.sseinfo.com）。公司对长期以来关注和支持公
司发展的投资者表示衷心感谢！

    特此公告。



                                               九牧王股份有限公司董事会


                                                      二○二二年五月七日




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