证券代码：600604 900902 证券简称：市北高新 市北 B 股 公告编码：临 2015-055
上海市北高新股份有限公司
公司债券发行预案公告
本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者
重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别或连带责任。
一、关于公司符合发行公司债券条件的说明
根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司债券发
行与交易管理办法》等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司董事会将公司的
实际情况与上述有关法律、法规和规范性文件的规定逐项对照，董事会认为本公司
符合公司债券发行条件的各项规定，具备发行公司债券的条件。
二、本次发行概况
（一）票面金额、发行价格及发行规模
本次公司债券面值100元，按面值平价发行。本次发行的公司债券票面总额不
超过9亿元人民币（含9亿元）。
（二）发行对象及向公司股东配售的安排
本次债券的发行对象为符合《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办
法》中所规定的合格投资者。
本次发行的公司债券可向公司股东配售，具体配售安排（包括是否配售、配售
1
比例等）提请股东大会授权董事会根据市场状况以及发行具体事宜确定。
（三）债券期限及品种
本次发行公司债券的期限为不超过5年（含5年）,可以为单一期限品种,也可以
是多种期限的混合品种。本次发行公司债券的具体期限构成和各期限品种的发行规
模提请股东大会授权董事会根据公司资金需求情况和发行时的市场情 况确定，并
在本次公司债券募集说明书中予以披露。
（四）债券利率及确定方式
本次公司债券的票面利率及其支付方式由公司和主承销商根据市场情况协商确
定。
本次公司债券按年付息、到期一次还本。利息每年支付一次,最后一期利息随
本金一起支付。
（五）发行方式
本次债券发行获得核准后，可以一次发行或分期发行。具体发行方式提请股东
大会授权董事会根据市场情况和公司资金需求情况确定。
（六）赎回条款或回售条款
本次债券发行是否设计赎回条款或回售条款及相关条款具体内容提请股东大会
授权董事会根据相关规定及市场情况确定。
（七）募集资金用途
本次发行公司债券的募集资金拟用于补充公司流动资金。
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（八）偿债保障措施
当公司出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时做出
如下决议并采取相应措施：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的措施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离等措施。
（九）发行债券的上市
本次公司债券发行完毕后，公司将向上海证券交易所申请公司债券上市交易。
提请股东大会授权公司董事会根据证券交易所的相关规定办理公司债券的上市交易
事宜。
（十）本次发行公司债券方案的有效期限
公司本次发行公司债券方案的有效期为24个月，自发行方案通过股东大会审议
之日起计算。
（十一）授权事项
为保证本次发行公司债券有关事宜的顺利进行，特提请股东大会授权董事会全
权办理与本次发行公司债券的相关事宜,包括但不限于：
1、在法律、法规允许的范围内，根据公司和市场的具体情况，制定本次发行
债券的具体发行方案以及修订、调整本次发行债券的发行条款，包括但不限于具体
发行规模、债券期限、债券利率或其确定方式、发行时机、是否分期发行及发行期
数及各期发行规模、是否设计回售条款、利率调整条款和赎回条款等含权条款、是
否提供担保及担保方式、还本付息的期限和方式、转让方式及决定募集资金具体使
用等与本次公司债券发行有关的一切事宜；
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2、决定并聘请参与本次公司债券发行的中介机构；
3、选择债券受托管理人，签署《债券受托管理协议》以及制定《债券持有人
会议规则》；
4、签署与本次发行公司债券有关的合同、协议和文件；
5、办理本次公司债券发行申报及转让事宜，包括但不限于授权、签署、执
行、修改、完成与本次公司债券发行及转让相关的所有必要的文件、合同/协议、
合约（包括但不限于募集说明书、承销协议、债券受托管理协议、上市协议、各种
公告及其他法律文件等）和根据法律法规及其他规范性文件进行适当的信息披露；
6、根据公司财务状况，决定募集资金用途及具体金额等；
7、如监管部门对发行公司债券的政策发生变化或市场条件发生变化，除涉及
有关法律、法规及本公司章程规定须由股东大会重新表决的事项之外，授权董事会
依据监管部门新的政策规定和意见或新的市场条件对本次公司债券的具体发行方案
等相关事项进行相应调整；
8、市场环境或政策法规发生重大变化时,授权董事会根据实际情况决定是否继
续开展本次公司债券发行工作；
9、本授权自股东大会审议通过之日起至上述授权事项办理完毕之日止。
三、发行人简要财务会计信息
（一）发行人最近三年及一期合并范围变化情况
1、2015年1-6月合并报表范围变化情况
（1）本期新增合并单位4家
①上海市北生产性企业服务发展有限公司和上海泛业投资顾问有限公司：2015
年公司向市北集团发行股份购买泛业投资和市北发行各100%股权，上述股权在
2015年6月9日完成资产交割，纳入公司2015年半年度报表。
②上海市北高新欣云投资有限公司
2015年3月17日，公司与市北集团共同出资组建上海市北高新欣云投资有限公
4
司，持股比例分别为51.00%和49.00%，为本报告期内增加的合并报表单位。
③上海松宏置业有限公司
2015年1月16日，公司全资子公司上海市北祥腾投资有限公司新投资设立全资
子公司上海松宏置业有限公司，为本报告期内增加的合并报表单位。
（2）本期无减少合并单位
2、2014年度合并报表范围变化情况
（1）本期新增合并单位1家
上海市北祥腾投资有限公司：2014年8月15日，本公司与上海祥腾投资有限公
司以及本公司控股股东上海市北高新（集团）有限公司共同出资组建上海市北祥腾
投资有限公司，持股比例分别为45.00%、35.00%和20.00%。上海市北高新（集
团）有限公司将其持有的股份委托本公司进行管理，故本公司对该子公司享有
65.00%的表决权，本公司拥有实质控制权。
（2）本期无减少合并单位
3、2013年度合并报表范围变化情况
（1）新增合并单位2家
①上海创越投资有限公司：2013年6月，本公司全额出资组建上海创越投资有
限公司，为本报告期内增加的合并报表单位。
②越光投资管理（上海）有限公司：2013年5月，本公司二级子公司上海创越
投资有限公司与上海光通信公司共同出资组建越光投资管理（上海）有限公司，本
公司二级子公司上海创越投资有限公司持股比例为90.00%，为本报告期内增加的
合并报表单位。
（2）本期无减少合并单位。
4、2012年度合并报表范围变化情况
（1）本期无增加合并单位。
（2）本期无减少合并单位。
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（二）公司最近三年的资产负债表、利润表及现金流量表
1、最近三年一期合并财务报表
（1）最近三年一期合并资产负债表
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年 2012 年
资产
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 6,736.72 21,800.89 10,091.40 34,427.66
应收账款 1,828.79 2,711.39 13,144.77 10,470.87
预付款项 486.19 15.36 - 5,400.00
应收股利 - 2.28 - -
其他应收款 1,858.69 39,923.35 2,607.56 5,838.77
存货 474,647.73 128,251.21 89,833.09 35,314.05
流动资产合计 485,558.12 192,704.48 115,676.82 91,451.36
非流动资产：
可供出售金融资产 11,055.78 11,055.78 5,446.26 207.26
长期股权投资 77,327.06 61,311.71 50,872.85 36,662.97
投资性房地产 86,565.13 46,900.30 39,402.95 27,528.66
固定资产 15,313.91 15,739.49 4,771.07 1,714.85
在建工程 1,821.22 1,180.86 74.65 -
无形资产 19.41 17.39 - -
长期待摊费用 357.49 - - -
递延所得税资产 409.71 379.50 107.35 14.66
非流动资产合计 192,869.72 136,585.03 100,675.14 66,128.40
资产总计 678,427.84 329,289.51 216,351.96 157,579.75
2015 年 2014 年 2013 年 2012 年
负债和股东权益
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
流动负债：
短期借款 81,500.00 50,000.00 10,000.00 -
应付账款 18,919.24 20,019.25 10,142.30 2,395.21
预收款项 617.97 100.41 3,535.97 198.60
应付职工薪酬 3.84 439.66 265.04 49.83
6
应交税费 498.86 554.29 6,231.57 8,722.34
应付利息 405.82 250.06 76.58 36.29
应付股利 147.31 - - -
其他应付款 115,387.35 40,614.90 25,536.62 11,934.97
一年内到期的非流
4,800.00 1,750.00 550.00 8,000.00
动负债
流动负债合计 222,280.39 113,728.57 56,338.08 31,337.24
非流动负债：
长期借款 160,634.30 80,734.30 28,560.23 10,500.00
递延收益 1,061.31 1,128.81 1,263.81 1,350.00
非流动负债合计 161,695.61 81,863.11 29,824.04 11,850.00
负债合计 383,976.00 195,591.68 86,162.12 43,187.24
股东权益：
股本 71,227.66 56,644.92 56,644.92 56,644.92
资本公积 112,450.38 27,279.82 27,279.82 27,279.82
盈余公积 2,514.80 2,361.72 2,314.04 2,221.94
未分配利润 41,812.54 42,520.78 42,855.32 27,351.03
归属于母公司所有
228,005.38 128,807.24 129,094.10 113,497.71
者权益合计
少数股东权益 66,446.45 4,890.59 1,095.75 894.81
股东权益合计 294,451.83 133,697.83 130,189.85 114,392.52
负债和股东权益合计 678,427.84 329,289.51 216,351.96 157,579.75
（2）最近三年一期合并利润表
单位：万元
项 目 2015 年 1-6 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
一、营业收入 8,048.42 12,324.21 42,621.82 30,619.49
减：营业成本 4,722.09 5,724.64 18,050.52 12,721.91
营业税金及附加 1,040.09 1,373.52 3,748.95 4,061.57
销售费用 70.64 251.42 20.77 35.90
管理费用 1,923.94 3,372.82 3,412.93 2,604.81
财务费用 1,865.17 1,849.46 852.81 1,877.36
资产减值损失 - 0.45 -28.87 54.18
7
加：公允价值变动净收益
- - - -
（损失以“－”号填列）
投资收益（净损失以“－”
-67.65 1,501.63 5,981.51 7,893.03
号填列）
其中：对联营企业和合
-17.81 1,380.35 5,979.54 7,884.57
营企业的投资收益
二、营业利润（亏损以
-1,641.16 1,253.53 22,546.21 17,156.78
“－”号填列）
加：营业外收入 80.08 181.33 131.64 50.08
减：营业外支出 - 0.07 0.01 1.00
三、利润总额（亏损总额
-1,561.08 1,434.79 22,677.84 17,205.87
以“－”号填列）
减：所得税 431.17 177.95 5,544.45 2,338.02
四、净利润（净亏损以
-1,992.25 1,256.83 17,133.39 14,867.85
“－”号填列）
归属于母公司所有者的
-1,915.75 1,469.13 17,182.45 14,657.35
净利润
少数股东损益 -76.50 -212.30 -49.06 210.49
五、每股收益：
（一）基本每股收益 -0.03 0.03 0.30 0.26
（二）稀释每股收益 -0.03 0.03 0.30 0.26
六、其他综合收益 - - - -
七、综合收益总额 -1,992.25 1,256.83 17,133.39 14,867.85
归属于母公司股东的综
-1,915.75 1,469.13 17,182.45 14,657.35
合收益总额
归属于少数股东的综合
-76.50 -212.30 -49.06 210.49
收益总额
（3）最近三年一期合并现金流量表
单位：万元
项 目 2015 年 1-6 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
一、经营活动产生的现金
流量：
销售商品、提供劳务收
38,094.52 22,063.56 43,297.85 19,106.89
到的现金
收到的税费返还 - 874.68 - -
收到其他与经营活动有
64,712.90 26,002.03 63,019.81 23,732.49
关的现金
经营活动现金流入小计 102,807.41 48,940.27 106,317.66 42,839.38
8
购买商品、接受劳务支
150,283.75 45,430.34 65,474.34 7,609.81
付的现金
支付给职工以及为职工
1,579.98 2,248.49 1,926.67 1,566.13
支付的现金
支付的各项税费 2,809.52 9,568.12 12,409.02 10,209.69
支付其他与经营活动有
13,026.92 43,990.13 53,352.00 22,814.61
关的现金
经营活动现金流出小计 167,700.16 101,237.08 133,162.03 42,200.24
经营活动产生的现金流
-64,892.75 -52,296.81 -26,844.37 639.14
量净额
二、投资活动产生的现金
流量：
取得投资收益收到的现
159.28 119.00 8,001.97 8.46
金
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收回 - 5.06 - -
的现金净额
收到的拆迁补偿款 - - - -
收到其他与投资活动有
- - -
关的现金
投资活动现金流入小计 159.28 124.06 8,001.97 8.46
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付 6.85 3,734.65 3,061.86 226.47
的现金
投资支付的现金 16,240.00 23,317.92 20,393.60 -
支付其他与投资活动有
- - - -
关的现金
投资活动现金流出小计 16,246.85 27,052.57 23,455.46 226.47
投资活动产生的现金流
-16,087.57 -26,928.51 -15,453.49 -218.01
量净额
三、筹资活动产生的现金
流量：
吸收投资收到的现金 6,200.00 4,007.14 250.00 -
取得借款收到的现金 64,800.00 114,000.00 35,899.86 -
筹资活动现金流入小计 71,000.00 118,007.14 36,149.86 -
偿还债务支付的现金 350.00 20,550.00 14,700.00 42,400.00
分配股利、利润或偿付
6,095.38 6,519.32 2,893.32 2,304.60
利息支付的现金
支付其他与筹资活动有
- - 600.00 -
关的现金
筹资活动现金流出小计 6,445.38 27,069.32 18,193.32 44,704.60
9
筹资活动产生的现金流
64,554.62 90,937.82 17,956.54 -44,704.60
量净额
四、汇率变动对现金及现
- -3.01 5.07 -
金等价物的影响
五、现金及现金等价物净
-16,425.71 11,709.48 -24,336.25 -44,283.47
增加额
加：期初现金及现金等
23,162.42 10,091.40 34,427.66 78,711.13
价物余额
六、期末现金及现金等价
6,736.72 21,800.89 10,091.40 34,427.66
物余额
注：2015 年 6 月公司向控股股东上海市北高新（集团）有限公司（以下简称：“市北集
团”）发行股份购买了上海市北生产性企业服务发展有限公司（以下简称：“市北发展”）和
上海泛业投资顾问有限公司（以下简称：“泛业投资”）个 100%股权，根据企业会计准则同
一控制下合并的相关要求，调整了公司 2015 年半年报期初数，导致 2015 年半年报期初数与
2014 年年末数存在差异。
2、最近三年一期母公司财务报表
（1）最近三年一期母公司资产负债表
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年 2012 年
资 产
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 394.84 711.07 734.53 5,960.33
应收票据 - - - -
应收账款 - 1,689.95 332.43
预付款项 - - - -
应收股利 - 2.28 - -
其他应收款 2,987.39 41,715.82 - 5,630.40
存货 - - - -
流动资产合计 3,382.24 44,119.13 1,066.96 11,590.73
非流动资产：
可供出售金融资产 10,549.78 10,549.78 4,940.26 -
长期股权投资 283,143.09 119,254.23 102,130.67 81,493.03
投资性房地产 78.08 85.90 101.53 117.16
固定资产 10.91 11.16 8.75 4.79
在建工程 - - - -
10
固定资产清理 - - - -
无形资产 6.95 7.90 - -
递延所得税资产 31.21 135.51 91.59 -
非流动资产合计 293,820.03 130,044.48 107,272.80 81,614.98
资产总计 297,202.26 174,163.61 108,339.76 93,205.71
2015 年 2014 年 2013 年 2012 年
负债和股东权益
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
流动负债：
短期借款 36,000.00 36,000.00 - -
应付票据 - - - -
应付账款 - - - -
预收款项 20.32 20.10 3,491.76
应付职工薪酬 - 417.21 241.51 49.83
应交税费 -106.34 -32.11 -1,049.26 -125.92
应付利息 54.00 66.00 - -
应付股利 147.31 - - -
其他应付款 70,148.09 46,549.19 13,233.34 194.34
一年内到期的非流动
- - - -
负债
流动负债合计 106,263.38 83,020.40 15,917.35 118.25
非流动负债：
长期借款 - - - -
专项应付款 - - - -
其他非流动负债 - - - -
非流动负债合计 - - - -
负债合计 106,263.38 83,020.40 15,917.35 118.25
股东权益：
股本 71,227.66 56,644.92 56,644.92 56,644.92
资本公积 111,358.03 23,837.25 23,837.25 23,837.25
盈余公积 1,720.60 1,720.60 1,672.92 1,580.82
未分配利润 6,632.60 8,940.43 10,267.32 11,024.47
股东权益合计 190,938.88 91,143.21 92,422.41 93,087.46
负债和股东权益合计 297,202.26 174,163.61 108,339.76 93,205.71
11
（2）最近三年一期母公司利润表
单位：万元
项 目 2015 年 1-6 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
一、营业收入 61.17 3,803.77 5,633.32 30,427.57
减：营业成本 177.65 368.38 338.02 30,466.05
营业税金及附加 10.74 227.29 339.26 18.41
销售费用 - - - 440.07
管理费用 885.69 2,045.77 1,976.48 2,810.39
财务费用 981.36 376.43 -47.59 -342.57
资产减值损失 - - 3.00 885.93
加：公允价值变动净收
益（损失以“－”号填 - - - -
列）
投资收益（净损失以
-39.02 -50.73 -13.13 1,364.37
“－”号填列）
其中：对联营企业和
- -155.01 -15.10 -
合营企业的投资收益
二、营业利润（亏损以
-2,033.30 735.19 3,011.01 -2,486.34
“－”号填列）
加：营业外收入 - - 0.20 66,784.38
减：营业外支出 - - - 3.32
三、利润总额（亏损总
-2,033.30 735.19 3,011.22 64,294.72
额以“－”号填列）
减：所得税 104.30 258.40 2,090.21 1,973.33
四、净利润（净亏损以
-2,137.60 476.79 921.01 62,321.39
“－”号填列）
五、其他综合收益 - - - -740.50
六、综合收益总额 -2,137.60 476.79 921.01 61,580.89
（3）最近三年一期母公司现金流量表
单位：万元
项 目 2015 年 1-6 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
一、经营活动产生的现金
流量：
销售商品、提供劳务收到
1,759.55 1,463.93 8,792.65 7,439.69
的现金
12
收到的税费返还 - 874.68 - -
收到其他与经营活动有关
73,630.70 61,287.96 69,231.25 13,812.58
的现金
经营活动现金流入小计 75,390.25 63,626.57 78,023.89 21,252.27
购买商品、接受劳务支付
- - - 15,157.14
的现金
支付给职工以及为职工支
1,188.85 1,713.65 1,360.78 3,493.85
付的现金
支付的各项税费 47.95 357.34 3,508.62 2,875.59
支付其他与经营活动有关
74,102.29 72,089.05 51,835.16 14,163.49
的现金
经营活动现金流出小计 75,339.09 74,160.04 56,704.56 35,690.07
经营活动产生的现金流量
51.16 -10,533.47 21,319.33 -14,437.80
净额
二、投资活动产生的现金
流量：
取得投资收益收到的现金 159.28 102.00 1.97 1,773.21
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的现 - - - 55,309.43
金净额
收到的拆迁补偿款 - - - -
收到其他与投资活动有关
- - - 7,400.00
的现金
投资活动现金流入小计 159.28 102.00 1.97 64,482.64
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产支付的现 - 12.53 4.77 285.14
金
投资支付的现金 - 23,495.29 24,988.80 20,000.00
取得子公司及其他营业单
- - - 46,039.36
位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关
- - - 500.00
的现金
投资活动现金流出小计 - 23,507.82 24,993.57 66,824.50
投资活动产生的现金流量
159.28 -23,405.82 -24,991.60 -2,341.86
净额
三、筹资活动产生的现金
流量：
取得借款收到的现金 - 36,000.00 - -
筹资活动现金流入小计 - 36,000.00 - -
偿还债务支付的现金 - - - -
13
分配股利、利润或偿付利
526.67 2,081.16 1,558.61 -
息支付的现金
筹资活动现金流出小计 526.67 2,081.16 1,558.61 -
筹资活动产生的现金流量
-526.67 33,918.84 -1,558.61 -
净额
四、汇率变动对现金及现
- -3.01 5.07 -
金等价物的影响
五、现金及现金等价物净
-316.23 -23.46 -5,225.80 -16,779.66
增加额
加：期初现金及现金等价
711.07 734.53 5,960.33 22,740.00
物余额
六、期末现金及现金等价
394.84 711.07 734.53 5,960.33
物余额
（三）公司最近三年主要财务指标
2015 年 2014 年 2013 年 2012 年
财务指标
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
流动比率 2.18 1.69 2.05 2.92
速动比率 0.05 0.57 0.46 1.79
资产负债率 56.60% 59.40% 39.82% 27.41%
归属于母公司的每股净资
3.20 2.27 2.28 2.00
产（元）
财务指标 2015 年 1-6 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
应收账款周转率（次） 7.09 1.55 3.61 5.45
存货周转率（次） 0.03 0.05 0.29 0.26
利息保障倍数（合并） 0.05 0.70 17.30 8.30
利息保障倍数（母公司） -0.59 4.94 - -
每股经营活动产生的现金
-0.91 -0.92 -0.47 0.01
净额（元）
注：流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货余额）/流动负债
资产负债率=负债总额/资产总额
每股净资产＝归属于母公司的所有者权益/期末股本总额
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均金额 ；其中，2015年1-6月采用年化数据处理
存货周转率=营业成本/存货平均余额；其中，2015年1-6月采用年化数据处理
利息保障倍数=息税前利润/（财务费用中的利息支出+资本化的利息支出）
息税前利润=利润总额+财务费用中的利息支出
每股经营活动产生的现金净额=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
14
（四）公司管理层简明财务分析
公司董事会成员和管理层结合公司合并报表口径和母公司报表口径的最近三年
及一期的财务报表，对公司的资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未
来业务目标以及盈利能力的可持续性进行了重点讨论和分析，简明分析如下：
1、资产结构分析
报告期内，公司资产总体构成情况如下：
单位：万元
2015.06.30 2014.12.31 2013.12.31 2012.12.31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产：
货币资金 6,736.72 0.99% 21,800.89 6.62% 10,091.40 4.66% 34,427.66 21.85%
应收账款 1,828.79 0.27% 2,711.39 0.82% 13,144.77 6.08% 10,470.87 6.64%
应收股利 - - 2.28 0.00% - - - -
预付款项 486.19 0.07% 15.36 0.00% - - 5,400.00 3.43%
其他应收款 1,858.69 0.27% 39,923.35 12.12% 2,607.56 1.21% 5,838.77 3.71%
存货 474,647.73 69.99% 128,251.21 38.95% 89,833.09 41.52% 35,314.05 22.41%
流动资产合计 485,558.12 71.57% 192,704.48 58.52% 115,676.82 53.47% 91,451.36 58.03%
非流动资产：
可供出售金融资
11,055.78 1.63% 11,055.78 3.36% 5,446.26 2.52% 207.26 0.13%
产
长期股权投资 77,327.06 11.40% 61,311.71 18.62% 50,872.85 23.51% 36,662.97 23.27%
投资性房地产 86,565.13 12.76% 46,900.30 14.24% 39,402.95 18.21% 27,528.66 17.47%
固定资产 15,313.91 2.26% 15,739.49 4.78% 4,771.07 2.21% 1,714.85 1.09%
在建工程 1,821.22 0.27% 1,180.86 0.36% 74.65 0.03% - -
无形资产 19.41 0.00% 17.39 0.01% - - - -
长期待摊费用 357.49 0.05% - - - - - -
递延所得税资产 409.71 0.06% 379.50 0.12% 107.35 0.05% 14.66 0.01%
非流动资产合计 192,869.72 28.43% 136,585.03 41.48% 100,675.14 46.53% 66,128.40 41.97%
资产总计 678,427.84 100.00% 329,289.51 100.00% 216,351.96 100.00% 157,579.75 100.00%
15
报告期内，随着公司业务的不断开展，公司资产规模逐年增加。截至2012年
末、2013年末、2014年末及2015年6月末，公司资产总额分别为157,579.75万元、
216,351.96万元、329,289.51万元和678,427.84万元，2012年至2014年年均复合增长
率为44.56%。
2、负债结构分析
最近三年及一期，公司的负债结构如下表所示：
单位：万元
2015 年 2014 年 2013 年 2012 年
项目 6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动负债：
短期借款 81,500.00 21.23% 50,000.00 25.56% 10,000.00 11.61% - -
应付账款 18,919.24 4.93% 20,019.25 10.24% 10,142.30 11.77% 2,395.21 5.55%
预收款项 617.97 0.16% 100.41 0.05% 3,535.97 4.10% 198.60 0.46%
应付职工薪酬 3.84 0.00% 439.66 0.22% 265.04 0.31% 49.83 0.12%
应交税费 498.86 0.13% 554.29 0.28% 6,231.57 7.23% 8,722.34 20.20%
应付利息 405.82 0.11% 250.06 0.13% 76.58 0.09% 36.29 0.08%
其他应付款 115,387.35 30.05% 40,614.90 20.77% 25,536.62 29.64% 11,934.97 27.64%
一年内到期的非
4,800.00 1.25% 1,750.00 0.89% 550.00 0.64% 8,000.00 18.52%
流动负债
流动负债合计 222,280.39 57.89% 113,728.57 58.15% 56,338.08 65.39% 31,337.24 72.56%
非流动负债：
长期借款 160,634.30 41.83% 80,734.30 41.28% 28,560.23 33.15% 10,500.00 24.31%
递延收益 1,061.31 0.28% 1,128.81 0.58% 1,263.81 1.47% 1,350.00 3.13%
非流动负债合计 161,695.61 42.11% 81,863.11 41.85% 29,824.04 34.61% 11,850.00 27.44%
负债合计 383,976.00 100.00% 195,591.68 100.00% 86,162.12 100.00% 43,187.24 100.00%
最近三年及一期末，公司负债合计分别为43,187.24万元、86,162.12万元、
195,591.68万元和383,976.00万元，流动负债占负债总额的比例分别为72.56%、
65.39%、58.15%和57.89%，负债结构相对稳定合理；各期末公司资产负债率分别
为27.41%、39.82%、59.40%和56.60%，公司资产负债水平合理。
16
3、现金流量分析
最近三年及一期，公司经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量净额和
变化情况如下：
单位：万元
项目 2015 年 1-6 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
经营活动产生的现金流量净额 -64,892.75 -52,296.81 -26,844.37 639.14
投资活动产生的现金流量净额 -16,087.57 -26,928.51 -15,453.49 -218.01
筹资活动产生的现金流量净额 64,554.62 90,937.82 17,956.54 -44,704.60
现金及现金等价物净增加额 -16,425.71 11,709.48 -24,336.25 -44,283.47
（1）经营活动产生的现金流量分析
2012-2014 年度及 2015 年 1-6 月，公司经营活动产生的现金流量净额为 639.14
万元、-26,844.37 万元、-52,296.81 万元和-64,892.75 万元。2013 年以来公司现金流
持续为负，主要系公司产业载体开发投入较大，每年存货上升幅度较大所致。
（2）投资活动产生的现金流量分析
2012-2014 年度及 2015 年 1-6 月，公司投资活动产生的现金流量净额为-218.01
万元、-15,453.49 万元、-26,928.51 万元和-16,087.57 万元。投资活动现金流量净额
为负，主要系公司 2013 年以来对外股权投资增加所致。
（3）筹资活动产生的现金流量分析
2012-2014 年度及 2015 年 1-6 月，公司筹资活动产生的现金流量净额为-
44,704.60 万元、17,956.54 万元、90,937.82 万元和 64,554.62 万元。2014 年公司筹
资活动产生的现金流量净额较 2013 年增长 406.43%，由 17,956.54 万元增加至
90,937.82 万元，主要系公司 2014 年产业载体开发在建项目所需资金较大，公司获
得控股股东财务资助和金融机构融资规模扩大所致。
4、偿债能力分析
最近三年及一期，公司主要偿债指标如下表所示：
2015 年 2014 年 2013 年 2012 年
财务指标
6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
17
流动比率 2.18 1.69 2.05 2.92
速动比率 0.05 0.57 0.46 1.79
资产负债率 56.60% 59.40% 39.82% 27.41%
财务指标 2015 年 1-6 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
利息保障倍数（合并） 0.05 0.70 17.30 8.30
截至2012年末、2013年末、2014年末及2015年上半年末，公司的流动比率分别
为2.92、2.05、1.69和2.23，速动比率分别为1.79、0.46、0.57和0.05。
截至2012年末、2013年末、2014年末及2015年上半年末，公司资产负债率分别
为27.41%、39.82%、59.40%和56.60%，公司资产负债率报告期内有所增加但仍保
持较低水平，说明公司长期偿债能力良好。
最近三年及一期，公司利息保障倍数分别为8.30、17.30、0.70和0.05，公司的
利息保障倍数的降低主要原因在于：1、2014年及2015年1-6月产业载体销售收入下
降；2、近年来公司加大产业载体开发所需借款增加引起的利息支出上升。未来，
随着公司产业载体销售收入的上升，公司的偿债能力将得到有效的增强。同时，
2015年公司完成发行股份购买资产，交易对象市北集团承诺交易标的市北发展
100%股权在2015年度、2016年度和2017年度对应的实际净利润数额不低于预测净
利润数额（扣除非经常性损益后），即分别不低于11,345.79万元、16,603.72万元和
17,482.11万元。基于本次发行股份购买资产拥有较好的盈利能力，公司未来偿债能
力将得到进一步增强。
5、盈利能力分析
最近三年及一期，公司的经营情况如下表所示：
单位：万元
项目 2015 年 1-6 月 2014 年度 2013 年度 2012 年度
营业收入 8,048.42 12,324.21 42,621.82 30,619.49
营业成本 4,722.09 5,724.64 18,050.52 12,721.91
销售费用 70.64 251.42 20.77 35.90
管理费用 1,923.94 3,372.82 3,412.93 2,604.81
18
财务费用 1,865.17 1,849.46 852.81 1,877.36
投资收益 -67.65 1,501.63 5,981.51 7,893.03
营业利润 -1,641.16 1,253.53 22,546.21 17,156.78
利润总额 -1,561.08 1,434.79 22,677.84 17,205.87
净利润 -1,992.25 1,256.83 17,133.39 14,867.85
归属于母公司股
-1,915.75 1,469.13 17,182.45 14,657.35
东的净利润
2012年度、2013年度、2014年度及2015年1-6月，公司合并口径主营业务收入
分别为30,619.49万元、42,621.82万元、12,324.21万元和8,048.42万元。公司营业收
入主要来源于园区产业载体销售、园区产业载体租赁和委托及其他服务收入。
2014 年 主 营 业 务 收 入 较 2013 年 下 降 了 71.08% ， 由 42,621.82 万 元 下 降 到
12,324.21万元，主要系公司2014年用于可销售的园区产业载体库存较少，导致了公
司产业载体板块销售收入大幅下降，由2013年度的30,616.02万元下降至2014年度的
1,803.70万元。此外，公司在2014年重大资产重组期间，为解决关联交易及同业竞
争问题，终止了与重组标的公司及标的资产的委托管理合同，导致了公司2014年委
托服务收入有所下降。
2015年1-6月，公司营业收入主要来源于园区产业载体租赁和其他服务收入。
随着市北新中新项目和市北云立方项目建设陆续完工，公司盈利能力将得到一定
程度的增强。其中，市北新中新项目已经先后与晶科绿能（上海）管理有限公
司、龙元建设集团股份有限公司和上海金仕达卫宁软件股份有限公司三家国内外上
市企业分别签订了三栋楼宇的《房地产预售合同》，合同总金额达到了约7.78亿
元，待办妥房地产移交手续后即可确认相关产业载体销售收入；此外，市北云立
方项目于2014年下半年启动前期推广工作，并于2015年7月分别与上海宝尊电子商
务有限公司和厦门科华恒盛股份有限公司签署协议，共完成租赁面积达到3.17万平
方米。可以预见公司未来产业载体销售和租赁业务将取得较大进展。
6、未来业务发展战略及盈利能力的可持续性
（1）未来业务发展战略
19
公司将以上海“四个中心”和闸北区服务业综合改革试点区建设为契机，按照
闸北区“南高中繁北产业”的发展战略，以“加快科技化步伐、打造国际化园区”
为主线，围绕“做强功能、做深内涵、做大产业”，着力提高自主创新能力，着力
发展总部经济，着力提升服务核心竞争力。加快市北园区转型步伐，加快市北（南
通）科技城的开发建设，走产业集聚、资源整合、结构优化的创新之路。此外，公
司也将结合园区的创新驱动、转型发展，探讨向产业投资等新的业务领域涉足的可
能性，为公司持续盈利、稳定增长奠定基础。
（2）盈利能力的可持续性
市北高新自2012年正式登陆资本市场以来，依托多年积累的中心城区产业园区
运营经验，在产业集聚、产业载体开发、企业服务集成、资产经营管理等方面不断
提升自身能力，转型为“精品园区综合运营商”。
①产业集聚效应显现，增强园区培育能力
市北高新顺应上海市中心城区发展现代服务业的产业布局，凭借市北园区作为
市中心区域唯一的国家高技术产业基地，形成以软件和信息服务业、检验检疫服务
业、节能环保服务业、人力资源服务业、金融衍生服务业为特色的五大主导产业，
特别是信息服务业中的云计算产业，2010年8月，市北高新园区在全国率先布局云
计算产业。市北园区内产业集群的形成及五大产业优秀企业的加入对产业内其他企
业入住园区具有很强的吸引力。2014年8月，市北高新园区以阿里巴巴“外贸服务
市场”为平台，帮助市北高新园区检验检测、软件服务、人才招聘、企业咨询、展
示展览等服务型企业拓展市场营销渠道，在实现电子商务在园区服务的优化与整合
基础上，为传统园区服务模式以及园区传统企业拓展电商的发展需求提供针对性的
公共服务，助力园区企业做大做强，形成园区与企业的“共荣生态圈”。
②成熟的产业载体开发能力
为满足产业发展的需要，市北高新在“产城融合”的发展理念下，运用环保技
术，倡导低碳经济，建设绿色产业园区，突出城市化功能建设，打造“最适合总部
经济以及现代服务业集聚的产业园区”。公司设立的全资子公司上海市北高新南通
有限公司，将积极参与南通科技城的开发建设。在控股股东的支持下，公司希望能
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在南通科技城的建设中有所建树，继续稳步扩大产业载体开发建设的业务规模，以
保证公司经营的持续性和收益性。
③产业园区投资繁荣发展
市北高新已经在股权投资方面开始积极探索，投资参股了市北高新园区内北极
绒（上海）纺织科技发展有限公司、上海华艾软件有限公司、新三板挂牌公司北京
维珍创意科技股份有限公司和腾龙电子技术（上海）股份有限公司。市北高新旗下
的上海聚能湾作为国家级科技企业孵化器、上海市科技企业加速器，一直积极对园
区内外的具有发展前景的优质企业进行挖掘，与上述优质企业共同成长。公司通过
产业投资获得股权增值回报的同时也进一步带动了园区内产业载体的需求，被投资
企业的不断壮大促进园区载体的租赁和销售，增强了客户粘性。
2014年9月，市北高新与上海股交中心相互明确对方为战略合作伙伴。双方拟
共建上海股权托管交易中心企业挂牌孵化基地（以下简称“孵化基地”），市北高
新确定聚能湾作为该孵化基地的运营机构，进一步建立并深化在资本市场与金融创
新方面的合作。
市北园区以企业需求为导向，打造了一系列特色服务平台，为园区内企业提供
全方位优质服务。目前，市北园区已完成融资服务、商务服务、人才培训及健康服
务等平台建设，吸引大批创新企业、优质企业入驻园区。
四、本次债券发行的募集资金用途
（一）本次募集资金运用计划
本期债券所募集资金扣除发行费用后剩余资金拟用于补充公司流动资金。公司
近年来加大了园区产业载体的开发力度，当前公司多个项目处于建设区，使得公司
对流动资金的需求量越来越大。截至2015年6月30日，公司货币资金余额为6,736.72
万元，占总资产比例仅为0.99%，而2012年度、2013年度、2014年度及2015年度1-6
月份公司经营活动现金流出额分别为42,200.24万元、133,162.03万元、101,237.08万
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元和167,700.16万元。本次募集资金用于补充流动资金将有利于缓解公司流动资金
紧张的状况，满足公司对流动资金的需求，有利于保证公司生产经营活动的顺利开
展。同时，为适应业务发展，实现长远发展战略，公司亦需较大规模的流动资金为
业务发展提供资金保障。
（二）本期债券募集资金运用对公司财务状况的影响
目前公司正处于快速发展期，资金需求量较大，而金融调控政策的变化会增加
公司资金来源的不确定性，可能增加公司资金的使用成本。本次发行公司债券，有
利于发行人锁定公司的财务成本，避免由于贷款利率波动带来的财务风险。同时，
将使公司获得长期稳定的经营资金，减轻短期偿债压力，使公司获得持续稳定的发
展。
五、其他重要事项
（一）对外担保情况
截至2015年6月末，除对子公司的担保外，公司不存在对外担保情况。
经公司2014年度股东大会审议批准，公司全资子公司上海开创企业发展有限公
司向上海浦东发展银行股份有限公司上海分行（牵头行）申请总额人民币7.5亿元
的银团贷款，用途为“闸北区334街坊87丘产业载体建设项目”，由公司控股股东
上海市北高新（集团）有限公司将为开创公司申请银团贷款提供保证担保，并由本
公司将向市北集团提供反担保。
（二）重大未决诉讼或仲裁
截至2015年6月30日，公司无未决或未了结的重大诉讼或仲裁。
特此公告。
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上海市北高新股份有限公司董事会
二〇一五年八月二十七日
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