公司此次拟向激励对象授予200万份股票期权,占公告日公司股本总额的3%,来源为公司向激励对象定向发行股票。授予对象包括公司董事、高级管理人员以及董事会认为需要激励的其他人员合计55人。 此次激励计划共分三期行权,行权期分别为首次授权日起24、36、48个月后的首个交易日至其12个月止。可行权数量占比分别为30%、30%、40%。该计划行权条件为:2012-2014年净利润相比09年增速分别不低于72%、107%、148%。净利润指扣非后的净利润。如公司业绩未达条件,则激励对象相对应行权期所获授的可行权数量由公司注销。此外,等待期内扣非与不扣非的净利润均不得低于授权日前最近三年的平均水平且不得为负。如2014年相对2009年增长148%达成,则5年年均复合增速达20%。 该激励计划授予价格为草案公布前30个交易日内的股票平均收盘价与公布前1交易日收盘价的较高者,即37. 5元/股。 在股权激励成本方面,假设2011年2月授权,以每份期权价值11. 2元测算,则200万份期权的理论价值总额为2240万元,将在2011-2015年摊销,其中2012年摊销最多,达784万元,相当于公司09年净利润的21%。 激励计划的实施,将促进公司建立、健全激励约束机制,稳定和吸引核心管理人员和核心技术、业务人员,保障公司业绩的长期稳健增长。我们对其给予正面评价。 今年以来我国已经发射4 颗北斗二号导航卫星,推动了公司卫星导航及其仿真测试产品的大幅增长。作为面向国防军工用户并为其提供高端电子设备及系统的计算机仿真企业,公司未来将继续受益于国家主导的大型项目引发的需求。我们给予公司谨慎增持评级,目标价42元。

农行与中行此次分别采购社保卡芯片(含公司自行开发的YLZ-COS系统)400万张与420万张,对应每张单价为12.6元与12.8元,分别用于泉州与漳州两地市的社保卡发放。 两订单合计金额为1.04亿元,占公司09年收入的69%。预计将对公司10-11年业绩产生积极影响。公司前三季度业绩保持平稳,离公司年初经营计划有较大差距,主要原因是社保卡等业务订单实施进度较慢。此次订单在10年确认量很可能过半,因此对10年业绩将有较大提振作用。 公司作为福建省内唯一一家社保卡制作及发放单位,将在10年起的三年里承接全省2000多万新卡发行和1000多万旧卡更换业务。加上本次订单,公司合计承接的社保卡仍只有1000多万张。福建省已加快社保卡的发放进度,后续的社保卡发行将保障明后年的增长。 公司在福建省外与社保业务以外的拓展均进展顺利。在新农保建设方面,公司已在湖南与安徽取得订单,并介入福建的项目建设;在劳动培训与就业方面,公司已完成了人社部政策性补贴监管系统建设,并开始在安徽试点推广,预计未来将覆盖全国各培训机构;在医疗卫生方面,公司已完成了“城乡医疗救助系统”的开发测试,即将在福建全省上线运行,并成立大连易联众以拓展大连的医疗卫生信息化建设。未来公司盈利增长点有望多样化。 我们维持对公司10-12年0.59元、0.77元、1.02元的盈利预测,目标价38元,谨慎增持评级。

公司此次拟向激励对象授予150万份股票期权,占公告日公司股本总额的比例为1%,来源为公司向激励对象定向发行股票。授予对象包括高级管理人员7人,核心技术(业务)人员、中层管理人员共101人,合计108人。 此次激励计划共分三期行权,行权期分别为首次授权日起24、36、48个月后的首个交易日至其12个月止。 可行权数量占比分别为30%、30%、40%。该计划行权条件为:2011-2013年净利润相比09年增速分别不低于80%、120%、180%,且加权平均净资产收益率不低于10%。指标均以扣非与不扣非的净利润二者孰低者作为计算依据。如公司业绩未达条件,则激励对象相对应行权期所获授的可行权数量由公司注销。此外,等待期内扣非与不扣非的净利润均不得低于授权日前最近三年的平均水平且不得为负。如2013年相对2009年增长180%达成,则4年年均复合增速达29%,行权要求体现出出公司激励作用。 该激励计划授予价格为草案公布前30个交易日内的股票平均收盘价与公布前1交易日收盘价的较高者,即45.09元/股。 在股权激励成本方面,假设授予日收盘价和行权价格相同,则150万份期权的理论价值总额为2436.16万元,将在2010-2014年摊销,其中2011年摊销最多,达827万元,相当于公司09年净利润的10%。 我们认为激励计划的实施,使公司中层以上管理人员与核心技术业务人员均拥有了公司股权,有助于提高公司凝聚力,行权要求的净利润增速则将鞭策与激励核心团队为公司的不断开拓而努力。

本次交易各方确认,标的资产的价格最高不超过人民币2.98 亿元。标的资产的评估工作尚未完成,初步预估值约为2.95亿元。发行价格为公告日前20 个交易日均价18.57元/股。以资产价格最高2.98亿计算,此次发行股数将不超过1605万股,约占公司现有股本的10%。 友网科技09年与10年1-8月收入分别为4646万与5545万元,净利润分别为890万与940万元,友网科技预计2010 年将实现净利润1650万元,并承诺2011-2014将分别实现净利润2340、3042、3955、3955万元,分别相当于立思辰09年净利润的49%、63%、82%、82%。若未能达到,则将以股权或现金的方式就差额部分进行补偿。 友网科技主营业务包括电子影像解决方案及服务业务和扫描设备销售业务两大类。公司成立之初以销售扫描设备为主,是中晶科技的国内重要合作伙伴。03年开始投入开发电子影像解决方案相关软件产品,逐渐向其转型,客户包括银行、政府、税务、保险、大中型企事业单位等。 电子影像解决方案及服务是指把纸质文档等采集形成电子影像文件,对其进行图像处理、分类识别、分发传输、存储管理,形成数据库,为用户提供各种应用,并最终归档的整体解决方案。未来银行业务流程再造的全面展开将为其发展提供了巨大的潜在市场需求。据赛迪顾问研究,2010至2012年中国银行业电子影像应用软件市场将保持30%以上的增速。 立思辰目前的主营业务为提供办公信息系统解决方案及服务。本次收购完成后将增加电子影像解决方案及服务业务,实现产业链的延伸与服务品种的丰富,更好地满足客户的“一站式”服务需求;由于双方客户均为政府机构及大中型企事业单位,收购后双方可以利用各自已有的业务关系和销售渠道网络,形成互补与协同,相互促进业务发展;友网科技的业绩承诺则降低了收购风险,大幅提高了上市公司的盈利能力。我们对此次收购给予正面评价。

公司1-9月实现主营业务收入2.93亿元,同比增长62%;营业利润9743万元,同比增长93%;净利润1.10亿元,同比增长84%,对应EPS0.61元。 公司加快新产品的推广和应用,同时制定针对性的市场策略开拓新客户资源,3季度实现营收1.23亿元,同比增长57%,基本延续了上半年的高速增长;净利润4156万元,同比增长62%,相比上半年增长100%有所放缓。 公司整体毛利率略升1个点至97%,其中三季度毛利率为97%,与上半年大致持平。公司的销售与研发人员增加,及其薪酬、费用的增加,使销售与管理费用分别同比增长49%与62%,其中3季度分别激增76%与111%,增速相比上半年大幅上扬,不过由于营收的高速增长,合计占营收比重仍下降3个点至63%。增值税补贴收入增加,使营业外收入激增79%。 公司预计随着精准销售策略取得成效,新产品上市步伐加快,费用支出得到控制,全年净利润增速在50-70%,对应4季度同比增长5-52%,增速逐渐回落。 公司在巩固工程造价领域优势的同时,不断推出新产品。安装算量软件新产品成为今年营收高速增长的重要推动力;明年将大规模推广的项目管理软件将为行业信息化打开新的市场空间。 我们预计公司2010-2012年销售收入分别为4.32亿、5.84亿、7.62亿;归属于母公司所有者的净利润分别为1.62亿元、2.36亿、3.25亿元;对应EPS分别为0.90元、1.31元、1.81元。

公司此次拟向激励对象授予330万份股票期权,占公告日公司股本总额的比例为2.36%,来源为公司向激励对象定向发行股票。其中300.45万份授予5位副总经理,以及核心中层管理人员、核心技术(业务)人员及董事会认为需要进行激励的相关人员237人。预留29.55万份期权将在首次授出期权后一年内授予新引进及晋升的中高级人才。 此次激励计划共分四期行权,行权期分别为首次授权日起12、24、36、48个月后的首个交易日至其12个月止。可行权数量占比各为25%。股权激励的行权条件为:2011-2014年净利润相比09年增速分别不低于25%、50%、75%、100%。如2014年相对2009年增长100%达成,则5年年均复合增速达15%。净利润指扣除非经常性损益后的净利润。如公司业绩未达条件,则相对应行权期所获授部分由公司注销。此外,等待期内(授予后1年内)扣非与不扣非的净利润均不得低于授权日前最近三年的平均水平且不得为负。 该激励计划授予价格为草案摘要公布前30个交易日内的股票平均收盘价(50.05元/股)与公布前1交易日的收盘价(53.70元/股)的较高者,即53.70元/股。预留部分行权价在授权情况披露时以同样方法确定。 在股权激励成本方面,假设2011年1月1日授予期权,以每份期权价值为17.38元进行测算,300.45万份期权的总价值为5223万元,将在2011-2014年摊销,其中2011年摊销最多,达2720万元,相当于公司09年净利润的41%。 我们认为激励计划的实施,将使公司中层以上管理团队及技术、业务核心人员均拥有了公司股权,有助于稳定公司员工队伍,加强公司业绩稳步增长的预期。 证监会网站11月1日公告了《证券投资基金销售管理办法(修订稿)》,在11月16日之前公开征求意见,未来有可能逐步推进基金销售机构牌照的发放。公司拥有国内访问量最大的基金网络平台“天天基金网”,如能获得相应牌照,将有望将人气优势转化为盈利。 我们预计公司2010-2012年销售收入分别为2.13亿、2.75亿、3.30亿,净利润分别为0.90亿、1.11亿、1.34亿,对应EPS分别为0.64元、0.76元、0.92元,调高评级至谨慎增持。

公司1-9月实现主营业务收入604.59亿元,同比增长1793%;营业利润6.05亿元,同比增长464%;净利润1.42亿元,同比下降31%,对应EPS0.13元。 由于公司于去年前三季尚未与冠捷并表,收入、成本、费用等多项同比指标均有失真。而冠捷尚未披露三季报,无法直接比较其同比数据。 我们以去年三季度长城电脑与冠捷的报表数据相加,与今年长城电脑三季报数据进行比较:总体营收同比增长52%,其中3季度营收同比增长27%;毛利率同比下降0.3%,为5.4%;销售与管理费用分别增长65%与47%,合计占营收比重上升0.1%至4.5%。 从环比来看,3季度营收环比下降4%,为210.18亿元,毛利率为5.0%,自一季度以来呈逐季下降;营业利润环比下降53%,为1.13亿元;净利润环比下降38%,为2157万元。 据IDC的数据,3季度全球PC出货量同比增长11%,增速比2季度回落11个点;而根据DisplaySearch的数据,9月全球液晶电视出货量同比增长27%,今年来增速首次回落到30%以内。基数效应的减弱使全球整体市场的同比增速逐步回落。 长城开发10月公告了与Epistar、亿冠晶、CountryLighting合作投资1.6亿美元建设LED芯片外延片及LED光模组等产业化项目。同在CEC旗下的长城电脑及其冠杰科技,同在产业链体系内。 基于冠杰业务情况,我们略调整公司盈利预期。并期待11年公司持有其股权的进一步提升。预计2010-2012年销售收入分别为696.81亿元、801.18亿元、909.68亿元;净利润分别为4.66亿元、5.67亿元、6.69亿元;对应EPS分别为0.42元、0.54元、0.63元。

公司11月1日公告,控股子公司北京千腾网络信息技术有限公司构建运营的电子商务平台——千腾网已于11月1日正式上线。 公司曾于10月15日公告,全资子公司新媒传信拟与程信阳、熊胜峰共同出资1000万元,设立“北京千腾网络信息技术有限公司”。其中新媒传信以自有资金出资700万元,占注册资本的70%。新公司定位于构建与运营国内特色产品领域的电子商务平台。 现千腾网(www.specl.com)已于11月1日正式上线,是一家专营特产的特色型网站。登陆其网站,可看到千腾网提供了食品、饮料、服饰、赏玩、生活用品等多种特产,已有家乡味、冠生园、冠云、瀛合利源等多家商家入驻,提供了货到付款、网上银行、支付宝等多种支付方式。同时,网站还设有“特产百科”栏目,为网友提供特产介绍与相关知识,从而将特产销售与特产文化相结合。 电子商务是10年以来互联网经济中增长最快的部分。但综合业务平台方面阿里巴巴等IT巨头已占据绝对优势,不可动摇,当然之前也不乏电子商务厂商在细分市场实现突围。此次千腾网采用差异化路线,抓住消费者对特产需求旺盛、与各地特产供应商缺乏良好营销平台渠道的特点,具有较大的市场空间。 公司目前的飞信、农信通等业务都是与中移动合作的,而千腾网是公司首次独立地开展互联网业务。如能成功聚集人气,未来可通过广告、会员费等模式实现盈利。 我们认为互联网将是公司未来业务定位的主要方向,从2B向2C的转变,显示公司期待突破运营支撑角色,提升客户粘度,实现业务可持续发展。

公司1-9月实现主营业务收入23.93亿元,同比增长67%;营业利润6.92亿元,同比增长50%;净利润6.55亿元,同比增长38%,对应EPS1.31元。 3季度营收9.91亿元,同比增长65%,环比增长39%;净利润2.82亿元,同比增长24%,环比增长67%,呈逐季环比增长态势。公司前端产品继续保持高速增长,占营收比重进一步提高。 公司在营销网络上的投入持续增加,在国内增设哈尔滨、呼和浩特分公司,在海外新设迪拜和俄罗斯子公司,销售费用同比增长75%,增速相比上半年有所提升;对研发人员招聘和研发支出上投入持续增加,使管理费用同比增长58%,合计占营收比重维持在20%。 公司整体毛利率达50%,相比去年同期下降3个点,与上半年大致持平。增值税未如期退返造成营业外收入同比下降16%,使营业利润增速低于净利润。 为满足销售旺季需要,公司加大原材料采购和库存商品结存,使存货比上半年末增加11%,达7.80亿元;销售增加带动应收账款比上半年末增加22%,达5.38亿元。经营活动现金流净额达-2.20亿元,相比上半年继续扩大。 公司预计依托安防全行业景气度继续维持,全年净利润增速在30-50%之间。 我们维持公司原有预期。预期公司2010-2012年销售收入分别为29.95亿、42.53亿、60.14亿;净利润分别为9.76亿元、13.42亿、18.09亿元;对应EPS分别为1.95元、2.68元、3.62元。

公司1-9月实现主营业务收入15.18亿元,同比增长21%;营业利润-9411万元,同比下降134%;净利润3525万元,同比下降90%,对应EPS0.04元;扣除非经常性损益的净利润1678万元,同比下降85%;扣除非经常性损益和股权激励成本后的净利润2965万元,同比下降74%。 3季度实现营收6.09亿元,同比增长24%,相比上半年增长19%有所提升,高端的NC产品仍是增长最快;净利润874万元,同比下降57%,相比上半年下降92%也有所收窄。 公司整体毛利率略升1个点达85%,其中三季度毛利率为82%,相比上半年87%有所下降。销售与管理费用分别同比增长35%与28%,增速与上半年大致相当,合计占营收比重上升8个点至89%。与中报披露的净利润大幅下滑的原因一样,前三季度仍是因收入季度分配不均,而去年同期出售股权的投资收益不再。 相比上半年的积极扩张,3季度公司投入有所减缓。在上半年新成立30多家分子公司的基础上,3季度新设立的公司为个位数;上半年员工增加近千人,3季度受英孚思为的人员并入与人员招聘影响,9月末员工数比年初增加近2千人,总数已超过1万人。 我们认同公司基于下一阶段业务发展所做的大规模投入。同时基于投入先行的考虑,10年公司盈利情况可能不及预期理想。基于此,我们全面调整10-12年盈利预则。预计公司2010-2012年销售收入分别为28.87亿元、34.59亿元、39.71亿元;净利润分别为3.62亿元、4.68亿元、5.66亿元;对应EPS分别为0.44元、0.57元、0.69元。

公司1-9月实现主营业务收入27.53亿元,同比增长23%;营业利润1.51亿元,同比下滑9%;净利润1.28亿元,同比下滑11%,对应EPS0.25元。 公司在通信领域投资下降的情况下,努力在金融、政府、制造业等其他领域开拓,加上本期将ASL纳入合并报表的影响,3季度营收8.19亿元,同比增长32%,相比上半年增长19%有所提升;净利润4459万元,同比下降4%,相比上半年下滑15%有所收窄。 公司整体毛利率为20%,相比去年同期与上半年均大致持平。由于ASL在本期并表,而港澳台的员工薪资水平及管理费用占比相对国内显著偏高,使销售与管理费用分别同比增长42%与98%,占营收比重上升3个点至13%,其中管理费用3季度同比激增150%,使营业利润出现下滑。 公司三季度签单合同额为9.54亿元,同比增长43%,快于营收增速,表明了公司业绩的好转趋势。 公司于9月公布了定向增发预案,拟募集不超过8亿元投入5个项目,包括云计算、物联网等领域,契合当前各级政府大力扶持发展的新兴产业方向,将完善公司综合性服务功能,增强业务的整体产业布局,实现跨越式发展。公司6月发布了修改后的股权激励方案,也给予了公司释放业绩的动力。 我们预计公司2010-2012年销售收入分别为41.77亿元、51.78亿元、63.69亿元;净利润分别为2.08亿元、2.62亿元、3.43亿元;对应EPS分别为0.41元、0.52元、0.68元。

公司1-9月实现主营业务收入114.52亿元,同比增长19%;营业利润3.74亿元,同比增长19%;净利润2.81亿元,同比增长9%,对应EPS0.28元。 3季度营收49.76亿元,同比增长27%,环比增长41%;净利润1.49亿元,同比增长83%,环比增长52%,均呈逐季环比增长态势。 公司整体毛利率为15%,相比去年同期下降1个点,相比上半年也有所下降。销售与管理费用分别增长17%与12%,占营收比重大致稳定在13%。 由于本期持有的交易性金融资产及其公允价值变动增加,使公允价值变动收益激增299%,达1.23亿元;投资收益增长12%,达2.27亿元,两者合计占到营业利润的94%。公司9月底转让百视通15%股权获得的3.09亿元,预计将在4季度确认收益。营业外收入22%的下降,使净利润增速低于营业利润。 公司于7月与9月两次合计转让百视通19%的股权,逐步退出控股股东地位,10月欢腾宽频、东方龙新媒体和东方宽频以资产评估值7.07亿注入百视通,公司股权被稀释至15%。未来百视通有望单独上市。 对参股32%的同方环境,公司于10月以5058万元向其转让水务工程业务;对从事软件外包的全资子公司同方鼎欣,公司于9月以增资扩股对其核心员工实施股权激励;两公司未来都具有分拆上市的可能。 我们维持原有预期。预计2010-2012年销售收入分别为183.57亿元、213.66亿元、243.19亿元;净利润分别为5.16亿元、7.16亿元、9.50亿元;对应EPS分别为0.52元、0.72元、0.96元。

公司1-9月实现主营业务收入30.76亿元,同比增长14%;营业利润2.29亿元,同比下滑45%;净利润2.80亿元,同比下滑27%,对应EPS0.23元。 3季度营收11.30亿元,同比增长25%,相比上半年增长9%有所提高,环比增长5%;净利润1.12亿元,同比下降24%,相比上半年29%的降幅略有收窄,环比则减少17%。 前三季度软件与系统集成业务实现收入24.69亿元,同比增长14%,占营收的80%;其中国际软件业务实现收入1.71亿美元,同比增长19%,占营收的38%。公司医疗业务进展顺利,实现收入5.23亿元,同比增长19%,占营收比重达17%。 公司整体毛利率同比下降3个点至32%,其中3季度毛利率为33%,比上半年上升1个点。由于市场开拓、研发、人工费用的增长,销售与管理费用分别同比增长31%与33%,增速相比上半年仍在加快,合计占营收比重上升3个点至24%。因成都子公司资产出售收益与科研拨款等政府补助增加,营业外收入增加8882万,使净利润降幅小于营业利润。 公司8月末与NEC签署了合作协议,面向中国市场共同推进云计算服务,将建设自己的数据中心,提供包括SaaS、PaaS、IaaS在内的综合性云计算服务,将通过强强联合抢占市场的领先地位。 依据公司10年费用支出情况,我们相应调整公司业绩预期。预计2010-2012年销售收入分别为49.76亿元、57.91亿元、66.49亿元; 净利润分别为6.06亿元、7.22亿元、8.44亿元;对应EPS分别为0.49元、0.59元、0.69元。

公司1-9月实现主营业务收入11.29亿元,同比增长13%;营业利润2.78亿元,同比增长24%;净利润2.86亿元,同比增长17%,对应EPS0.84元。 3季度营收3.23亿元,同比增长8%;净利润6573元,同比增长11%,相比上半年增速略有下降。 由于自主机芯批量投入生产,加上销售的产品结构变化,公司整体毛利率上升7个点至47%,其中三季度毛利率达到52%,相比上半年继续上升,已恢复到06年水平。销售与管理费用分别同比增长33%与48%,合计占营收比重提升4个点至21%。其中由于研究开发费用支出增加,管理费用单季度同比激增99%。而营业外收入10%的下降,使净利润增速低于营业利润。 公司于9月初中标土耳其ZiraatBank约2亿元的订单,为今年欧美地区最大的存取款一体机订单,是公司海外开拓取得的突破性进展。 07年起存取款一体机已成为中国市场的发展主流,而该领域一直是日本品牌的天下。此次公司以自主研发机芯的机型,在与全球所有主要厂商竞标中胜出,将对未来行业竞争格局的变动产生深远影响。 国内06年之后大规模铺设的ATM设备,在经过两三年的免费维护期后逐步进入有偿服务,公司的服务收入已步入快速增长阶段,而清机押运等高端金融服务业务也已扭亏,未来有望逐渐贡献利润。 我们维持公司10年预期,同时调高11-12年预期。预计2010-2012年销售收入分别为17.17亿元、21.62亿元、26.93亿元;净利润分别为4.78亿元、6.28亿元、8.04亿元;对应EPS分别为1.40元、1.84元、2.35元。

公司10月27日公告,董事会通过决议,拟非公开增发不超过1200万股,募集不超过4.5亿元,发行价不低于44.07元/股,投资5个项目。本次发行尚需获得公司股东大会的批准和证监会的核准。 公司同日公告,公司将于28日在北京召开发布会,发布全球首个同时提供语音合成、语音搜索、语音听写等智能语音交互能力的移动互联网智能交互平台——“讯飞语音云”。 此次公司非公开增发将募集不超过4.5亿元,投向5个项目,包括“畅言”系列语言教学产品研发及产业化1.28亿元、电信级语音识别产品研发及产业化0.83亿元、面向3G的音乐互动语音增值业务系统产业化0.76亿元、海量信息智能分析与处理系统产业化0.67亿元,以及公司营销和服务平台建设0.69亿元。前4个项目建设期均为2年。 此次将增发不超过1200万股,相当于现有总股本的7%。发行价不低于定价基准日前二十个交易日均价的90%,即不低于44.07元/股。以募集资金4.5亿元、发行1200万股计算,则对应37.5元/股。 近年来智能语音技术的易用性和人性化程度逐渐提升,各方面的应用需求日益迫切,尤其随着3G网络的推广和移动互联网时代的到来,语音产业正面临加速发展的机遇。公司作为国内的行业龙头,其研发应用试点渐为客户认可接受,相关产品推广范围不断扩大,为公司本次拓展新应用奠定基础。通过募投项目,将进一步加快公司语音技术应用的产业化进程和技术水平持续优化升级,占据我国语音市场发展先机,进而全面提升公司业务规模。 公司此次发布的“讯飞语音云”提供语音合成、语音搜索、语音听写等智能语音交互能力,将人的语音转换成对应的文字,或者将文字转换成语音朗读出来。“讯飞语音云”将向移动互联网开发厂商和用户同时开放。 应用开发伙伴可以借助其构建出“能听会说”的特色移动互联网应用,从而使开发的门槛降低、开发周期缩短,将有利于移动互联网应用的不断创新和丰富。 移动互联网的渗透率目前增长迅猛,成为互联网之后又一个潜力巨大的市场,各种软件应用的需求急剧上升。 公司领先的语音技术,开放的合作模式,将有利于公司在移动互联网市场占据先发优势,提升用户覆盖率。 由于平台目前尚无盈利计划,不会对公司短期业绩产生影响。