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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
东华软件 计算机行业 2014-03-06 43.30 -- -- 44.66 3.14%
44.66 3.14%
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投资要点: 业绩略超预期。2013年公司实现营业总收入43.99亿元,同比增长26.00%, 实现归属于上市公司股东的净利润为7.77亿元,同比增长36.60%,折合EPS为1.13元。略高于预期。同时,公司拟每10股转增10股派现2元(含税。 智慧城市布局持续突破 公司原有业务早已涉足智慧城市多个领域,具有丰富的解决方案和布局。而近期公司与多地政府合作,先后通过设立衢州子公司,与深圳前海签署备忘录,与重庆永川签署投资框架协议,成立子公司,标志着公司进入顶层设计,全面深度参与智慧城市建设。 可以看到,智慧城市的建设层级逐渐上升,政府越来越倾向于全行业全面布局建设,公司多年来的全行业经验积累和多地域布局使得其更具竞争优势。其中前海项目意义重大,有望成为公司智慧城市的重要示范案例,从而有利于向其他城市拓展。 优势领域积极探索新模式 医疗:公司通过在海南成立健康宝公司,建立医疗云计算基地,搭建健康服务平台,一方面将其在医疗领域多年来深耕的资源充分利用,有望介入
兴森科技 电子元器件行业 2012-12-10 13.79 -- -- 16.30 18.20%
18.12 31.40%
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我们认为,公司管理层战略清晰,布局较为深远,管理能力突出,始终在行业内保持较好的利润水平和行业地位,且未来增长亮点和储备较为丰富,因而十分看好公司的长远发展。我们预计12/13/14年EPS分别为0.71/0.88/1.22,对应PE为17.8x/14.3x/10.3x,给予公司“强烈推荐”评级。 风险因素:新产能市场无法消化、宏观经济影响、汇率波动等风险
兴森科技 电子元器件行业 2011-03-07 29.14 -- -- 30.87 5.94%
30.87 5.94%
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事件: 公司公布2010年年报,发布了10送10派4的分配方案。 2010年,公司实现营业总收入8.04亿元,同比增长60%;实现净利润1.21亿元,同比增长56.37%。收入略高于预期,扣除950多万发行费用的影响,净利润基本符合预期。 结论: 我们预计公司11/12/13年EPS为1.90/2.48/3.20元。从公司在国内外市场及国防、电力设备、安防及通信等领域的拓展可以看到,公司多管齐下的战略十分顺利。我们依然非常看好公司的发展前景和优秀的管理团队,维持对公司的“推荐”评级。 正文: 行业景气度恢复。2010年,受全球经济复苏、消费电子产品技术升级等多方面因素影响,PCB行业大幅反弹。其中公司增长远超行业平均水平,市场占有率大幅提升。预计11年PCB行业仍将稳定增长。 不利因素: 1、受铜价持续上涨影响,公司原材料成本上扬; 2、由于研发投入的加大、上市费用及新增员工与老员工的待遇提升,管理费用同比增长了115%; 3、下半年,行业总体需求显著回落态势。 即便如此,公司下半年销售收入仍环比增长20%以上,且毛利率同比提升1.3%。 有利因素: 1、订单结构优化,毛利率有效提升。在二季度行业景气高涨时,公司主动限制部分订单、积极调整订单结构来提升毛利率;另一方面,随着募投项目产能的释放,高端产品比重加大,产品结构进一步得到改善。 因此,即使原材料和人力成本大幅上涨,公司仍保持了毛利率的稳定提升。 2、品种数大幅增长。在衡量样板企业整体规模能力的品种数指标上,10年公司累计出货品种达14.5万种,同比增长40%,处于全球领先地位,这也体现了公司优秀的管理能力和不断巩固的竞争优势。 3、小批量板地位上升。10年公司样板收入同比增长48%;小批量收入则同比增长达到86%,比重有所上升,主要与中小批量新增产能释放有关,同时也契合公司将中小批量板作为样板主业增值服务的战略。 目前已开工建设的宜兴项目一期,专注高端中小批量板的产能扩大,将成为公司未来业绩增长的重要支撑。 4、海外市场增长喜人。10年海外业务收入同比增长88%,其中美国市场增幅达100%,传统优势地区欧洲样板市场同比增幅也超过80%。一方面与09年海外订单基数较低有关;另一方面,也体现了公司在海外市场拓展的成效。公司在2010年内正式成立了美国分公司,重点推进美国市场的开发,预计在五年内,美国市场的销售收入将超过1亿美金,成为海外第一大订单来源地。 5、内销增长稳定。2010年国内主营业务销售收入增长幅度为43%。 通信行业企业仍是公司最大客户群,占国内收入的47%,同比增长约40%,其中光通信的细分领域增长明显; 军工和工控也表现抢眼,其中军工市场收入同比增长约50%,而工控领域则同比增长超过100%,电力设备类企业是其中最大亮点; 安防监控领域收入同比增长也超过100%; 医疗电子受行业整体需求低迷的影响,总体销售收入同比基本持平。 6、客户群数量和质量双双提升。若以年销售额50万元以上的客户为大客户,则10年该客户群数量达到293家,其总销售额约占收入总额的80%;而08年和09年,这一客户群数量分别为167家和218家,可见,客户群数量和质量均有明显提升。这也体现了公司努力开拓新客户,同时对老客户深度挖潜战略的效果。 7、募投进度略超预期。公司的募投项目已逐步释放并达到预期目标,预期科学城一期项目将在2012年上半年提前达产,从而有效支撑公司未来的快速增长。 8、CAD设计-PCB制造-SMT贴装的一站式服务已初具规模。目前,公司CAD事业部已形成近百人设计团队,技术水平位于国内先进行列;年内新组建的CAD基础研究部,更是初步奠定了未来5-10年内公司在该领域内中的国内领先优势。一站式服务可大大增加了与潜在客户接触的机会和渠道,提高客户研发效率,从而发挥协同效应,有效提升业绩。 可以看到,公司在市场、产能、产业链等各方面的布局,均卓有成效;而且由于对下游客户有较强的议价权以及内部成本管控的弹性,因此公司对于成本上涨有较强的防御能力。 风险因素:新市场开拓、汇率波动等风险 投资建议:考虑到2011年广州分公司获取高新技术企业的优惠税率,我们预计公司11/12/13年EPS为1.90/2.48/3.20元。从公司在国内外市场及国防、电力设备、安防及通信等领域的拓展可以看到,公司多管齐下的战略十分顺利。我们依然非常看好公司的发展前景和优秀的管理团队,维持对公司的“推荐”评级。
新世纪 计算机行业 2010-12-09 25.82 -- -- 26.51 2.67%
26.51 2.67%
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预计公司2010-2012年每股收益分别为0.48元、0.67元和0.94元。我们认为公司新收购的两个子公司已经步入正轨,将有效提升公司成长空间,首次给予公司强烈推荐的投资评级。
同花顺 计算机行业 2010-12-06 38.52 -- -- 42.75 10.98%
42.75 10.98%
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投资建议:我们预计公司10/11/12年EPS分别为0.80元、1.03元和1.41元,对应10/11/12年PE49x/38x/28x,我们非常看好公司在行业多年的客户和渠道积累,以及在金融信息服务业面临重大转机时可能将出现的巨大机遇,首次给予“推荐”评级。
兴森科技 电子元器件行业 2010-12-01 29.63 -- -- 33.79 14.04%
34.17 15.32%
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我们依然非常看好公司的发展前景,公司在小批量板方面的布局,将大大拓展公司的市场空间,小批量板的市场容量是样板的两倍多,预计未来样板和小批量板产值将不断提升。而08年公司在国内样板市场占有率的市场份额为5.41%,在小批量板市场占有率为0.89%,公司在行业内的上升空间尤其是小批量板市场领域非常大。因此,我们维持公司10/11/12年EPS为1.15/1.73/2.26元,给予公司“推荐”评级。
兴森科技 电子元器件行业 2010-10-28 20.36 -- -- 29.00 42.44%
34.17 67.83%
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事件: 公司公布三季报,业绩增长超预期。 利总额增实净利结论: 公司已进入稳步释放产能、享受规模效应的时期,我们依然非常看好公司的发展前景,并且上调10、11年盈利预测,预计公司2010-2011EPS为1.15元,1.73元,目前股价对应10/11年PE为36x/24x,维持“强烈推荐”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名