战略价值提升 ,维持增持评级。维持盈利预测 2015-2017 年 EPS0.69/0.84/0.98 元,维持目标价62 元,对应2015PE90X,维持增持评级。公司控股股东与阿里健康签订战略合作,共同开拓医疗健康市场,双方资源互补性强,长期来看双方整合可继续深化,提升战略价值。 电商增长迅速,盈利能力持续改善。2015 年Q1 收入5.36 亿,同比增15.5%,净利1.09 亿,同比增15.3%,EPS0.20 元,符合我们预期。 我们预计电商收入过亿,其中制氧机和血压计保持快速增长;血糖仪增长超30%;新品呼吸机有望在2015 年5 月CMEF(中国国际医疗器械博览会)上亮相推广,后续上市。毛利率41.90%,同比提升1.62pp,持续改善,得益于产品结构的调整。管理费用比同期增加48.4%,主要是研发费用增长所致,保证老产品更新换代,新品不断储备。公司预披露2015 年上半年净利润增长0-30%。 携手阿里,打造“互联网+器械+医疗”大平台。近期公司公告,将与阿里健康在智能健康硬件领域全面合作,控股股东旗下万东医疗与阿里健康在医疗影像、阿里健康云医院平台全面合作,医云健康与阿里健康在医患互动、慢病管理、远程健康咨询全面合作,共同促进慢性病和常见病院内院外一体化管理,有望打造“互联网+器械+医疗”大平台。公司家用医疗器械产品线丰富,从血压、血糖、供氧到空气净化领域,均为线上热销品类,同时技术研发能力强,有望借助阿里健康的平台优势进一步切入移动医疗,加快慢病管理布局。 风险提示:收购整合低于预期;外延进度低于预期。

上调目标价至87.3元,维持增持评级。公司2014年收入188亿,增长18.97%,净利25亿,增长7.95%,扣非净利22.7亿,增长21.50%,EPS2.41元,基本符合我们预期。公司平台优势突出,考虑到清逸堂已实现全方位创新,中药资源事业部新业务探索呈上升趋势,仍有望探索出持续稳定增长模式,我们维持2015-2016年EPS2.91/3.49元,预测2017年EPS4.16元,增长21/20/19%,给予行业平均PE(2015PE30X),上调目标价至87.3元,维持增持评级。 牙膏系列增长超30%,中药资源事业部产品梯队不断完善。分事业部看,药品事业部2014年收入49.8亿,增12.6%,长期来看,白药膏和气雾剂等衍生品仍有市场拓展空间,而中央产品趋向平稳;健康产品事业部收入27.5亿,增32.7%,我们预计传统牙膏含税收入过30亿,依然保持快速增长;中药资源事业部收入4.5亿,增30.2%,作为公司战略发展部门,现已有豹七三七、螺旋藻精片、玛咖片、滇橄榄含片等云南特色中药材开发的保健品,为公司进一步开拓大健康市场助力;省医药有限公司收入11.2亿,增17.3%。 清逸堂已完成全方位创新,有望打造新增长点。2014年1月公司并购清逸堂,将旗下“日子”卫生巾纳入大健康产品线,目前已引入德国一流全自动生产线,全面完成技术升级,同时推出日子氧护、舒缓、净味系列新产品。此外,日子天猫官方旗舰店于2015年3月8日开业首销,正式开启电商化之路,预计将不断开辟新的市场,有望在未来2-3年内将其打造为大健康领域第二个业绩增长点。 风险提示:养元青、卫生巾、高端饮片市场推广低于预期。

投资要点: 口腔与辅助生育积淀深厚,模式创新寻找新增长,上调至增持评级。口腔护理市场需求旺盛,经历2014年搬迁及人员调整,公司业务逐步恢复,2015年Q1收入增23%,扣非净利增50%,上调盈利预测2015-16年EPS至0.82(+0.03)/1.13(+0.26),预测2017年EPS1.5元。公司在口腔与辅助生殖领域积累深厚,线下模式具备较强的资源壁垒,线上逐步探索新的模式,构建向全国复制扩张的平台,分享巨大的市场机遇,给予一定的行业溢价,上调目标价至110元。 打造辅助生殖第一品牌。2015年3月,公司与昆明妇幼保健院合作建设的生殖中心获批,虽然市场需求众多,但公司并不追求短期业务量的增长,而是注重打造样板效应。以昆明生殖中心为样板,依靠一流的技术和高质量的服务打造品牌,在患者口碑、治疗质量和成功率等方面,树立行业标杆。采用公立医院合作方式,公司拟打造5个全国级辅助生殖中心。 三叶儿童口腔连锁,开创互联网医疗新模式。儿童口腔市场需求巨大,2014年10月,公司合作创立三叶儿童口腔,以互联网的方式提供线上线下多重高标准服务。公司未来计划在全国范围内开设1000家三叶儿童口腔连锁机构,三叶儿童口腔连锁有望成为公司新的盈利增长点。 通策集团辅助布局,探索数字化正畸矫治O2O。考虑前期投入较大,大股东通策集团计划通过免费隐秀正畸项目,快速抢占市场份额,收集细分需求信息,从而将分散的需求进行彻底整合。在拥有大量网上客户基础后,将隐秀线上用户导入至公司线下口腔医院,实现O2O的战略规划。 风险提示:辅助生育市场拓展低于预期;医疗法律纠纷风险。

上调目标价至46.5 元,上调至增持评级。公司 2015 年一季度收入6.5 亿,增长25.5%,净利润8775 万,增长33.8%,EPS0.13 元,符合我们预期。考虑到公司品牌力不断提升,且通过激励机制和并购基金凝聚各方优势扩张,积极探索移动医疗新模式,上调2015-2017 年EPS 至 0.62(+0.06)、0.77(+0.09)、0.93 元,上调目标价至46.5 元,对应2015PE75X(2015 年医疗服务行业平均PE66X,公司作为行业龙头,给予一定估值溢价),上调至“增持”评级。 业务稳步增长,结构持续优化。分业务看,2015 年一季度准分子手术收入1.73 亿,增长19.1%;白内障手术收入1.45 亿,增长29.9%;视光收入1.49 亿,增长30.3%,保持稳定增长。毛利率44.06%,比同期提升0.15pp,业务结构持续优化。费用率25.24%,比同期下降1.12pp,主要是管理费用率有所下降。我们认为,随着公司规模效应的提升,运营效率有望不断提高,增加盈利能力。 “合伙人计划”激励创新,广聚人才稳固长期发展。公司2014 年4月创新性推出“合伙人计划”,吸引优质医生资源,为长期发展搭建稳固平台。2015 年4 月再次推出“省会医院合伙人计划”,拟对10家省会医院及4 家同等定位医院的多方力量进行激励,有望提升骨干积极性,实现收入快速增长。公司深刻理解医疗服务行业“医生资源”的稀缺性,搭建共赢平台,为未来探索更多新模式布局。 风险提示:医疗事故风险,新店培育缓慢,扩张进度低于预期。

投资要点: 控股股东与阿里携手,战略价值重估,上调目标价至62元,增持评级。维持盈利预测2015-17年EPS0.69/0.84/0.98元,公司控股股东与阿里健康签订战略合作,共同开拓医疗健康市场,双方资源互补性强,业务整合有望在慢病管理,远程医疗、患者互联网社区等领域建立显著竞争力。长期来看双方整合可继续深化,公司作为智能健康硬件的合作平台,可视为阿里健康患者端的延伸,深化合作将带来战略价值提升,给予2015PE90X,上调目标价至62元,维持增持评级。 资源互补,期待合作深化。此次合作是鱼跃依靠深厚医疗资源和丰富产品线,与阿里健康线上优势整合的探索。线下医疗资源的不足一直制约阿里在大健康领域的布局,4月阿里健康重组,高管变更可见其战略调整——强化销售端,医疗端寻求合作。公司在协议中提及尝试“在其他领域进行更为深入的合作”,我们认为合作深化可期。 全面合作,打造“互联网+器械+医疗”大平台。此次合作中,公司将与阿里健康在智能健康硬件领域全面合作,控股股东旗下万东医疗与阿里健康在医疗影像、阿里健康云医院平台全面合作,医云健康与阿里健康在医患互动、慢病管理、远程健康咨询全面合作,共同促进慢性病和常见病院内院外一体化管理,有望打造“互联网+器械+医疗”大平台。公司家用医疗器械产品线丰富,从血压、血糖、供氧到空气净化领域,均为线上热销品类,同时技术研发能力强,有望借助阿里健康的平台优势进一步切入移动医疗,加快慢病管理布局。 风险提示:收购整合低于预期;外延进度低于预期。

向医疗云平台公司延展,首次覆盖给予增持评级。凭借持续强大的研发能力,公司已在心电、妇幼诊断、多参数监护等五大领域形成系列产品线,未来有望延展为医疗云平台企业。目前公司心电云平台已在上海落地,未来有基础实现领域和区域快速扩张。考虑到公司净利润受研发费用影响较大,且新兴业务暂不贡献业绩,选择PS 进行估值,预计公司2014-2016年营业收入为5.29/6.64/8.19 亿元,EPS 为0.07/0.19/0.32 元,参照同类公司2015 年平均PS14X,对应目标价为48 元,首次覆盖给予增持评级。 研发价值被严重低估,技术平台储备奠定新模式拓展根基。公司2013 年研发费用1.16 亿元,占营业收入比例为25.62%,在绝对数额和相对数额上均远超同类上市公司,从研发投入产出看,公司长远价值被明显低估。 通过持续强劲的研发,公司已在监护、心电等五大产品领域积累丰富而领先的产品线,凭借优良的产品性能和一流的质量,公司产品在绝大部分细分领域都拥有较高的品牌认知度,为公司未来平台构建奠定坚实基础。 最具延展性的医疗云平台标的之一。目前国家整体政策方向鼓励各级各类医疗卫生机构以移动互联网、远程医疗服等方式开展协同合作,公司已经着手开展医疗云平台相关业务推进,如在上海构建心电远程诊疗中心(连接13 家顶级医院+500 多家社区中心的远程诊断网络)。我们认为这只是理邦技术基础开拓应用的开始。从产品线布局、云平台开发经验看,理邦仪器是最有延展性的医疗云平台型标的之一。 风险提示:研发进度低于预期,云平台进展低于预期

投资要点: 上调目标价至81.6元,增持。公司平台优势突出,考虑到清逸堂已实现全方位创新,中药资源事业部新业务探索呈上升趋势,仍有望探索出持续稳定增长模式,我们维持2014-2016年EPS2.41/2.91/3.49元,上调目标价至81.6元,对应2015PE28X,维持增持评级。 2014年扣非净利超20%增长。公司2014年收入188亿,增长18.97%,净利25亿,增长7.95%,扣非净利22.7亿,增长21.50%,基本符合我们预期。我们预计2014年公司药品事业部增长约10%,白药牙膏系列增长超20%,中药资源事业部保持快速增长。长期来看,白药膏和气雾剂等衍生品仍有市场拓展空间,而中央产品趋向平稳。 清逸堂已完成全方位创新,有望打造新增长点。2014年1月公司并购清逸堂,将旗下“日子”卫生巾纳入大健康产品线,目前已引入德国一流全自动生产线,全面完成技术升级,同时推出日子氧护、舒缓、净味系列新产品。此外,日子天猫官方旗舰店于2015年3月8日开业首销,正式开启电商化之路,预计将不断开辟新的市场,有望在未来2-3年内将其打造为大健康领域第二个业绩增长点。 中药资源事业部发展迅速,新业务探索呈上升趋势。公司2014年推出新品“豹七”,定位高品质中药饮片,从源头到冻干实现对产品全过程可追溯控制,有望深耕云南三七产业,开发推广血塞通(注射剂、胶囊剂和片剂)、三七参蜂口服液、气血康、三七蜜精、三七胶囊以及田七原液等三七保健产品系列,加强对三七产业链的掌控力。我们认为公司未来有望进一步挖掘开发云南特色资源,诸如螺旋藻片等。 风险提示:养元青、卫生巾、高端饮片市场推广低于预期。

电商业务增长迅速,上调目标价至 45 元,增持评级。公司 2014 年收入16.82 亿,增18%,净利2.97 亿,增15%,EPS0.56 元,预计电商收入过2 亿,增长迅速。考虑到新品推广投入加大,我们下调2015-2017 年EPS 至0.69(-0.09)/0.84(-0.11)/0.98 元,维持增持评级,但因公司电商平台发展迅速且切入慢病管理,给予一定估值溢价(医疗器械行业2015PE55X),上调目标价至45 元,对应2015PE65X。 制氧系列增长加快,2015 年医用临床器械有望放量。分产品看,2015年康复护理系列收入9.43 亿元,增长12.20%;医用供氧系列收入5.51 亿元,增长43.97%,实现快速增长;医用临床器械系列收入1.84亿元,下降6.18%,主要受与上械整合影响,我们预计随着整合完成,医用器械有望放量。公司参股设立苏州医云,切入慢病管理,有望不断加强云端数据和远程平台建设,在慢病远程医疗领域成为领军者。 加大研发投入,产品储备丰富。2015 年公司研发费用1.4 亿,增加84.68%,加强新品研发和老产品技术改造。HTC 血糖仪、mini 制氧机完成立项,医用电子血压计完成预研,睡眠呼吸机进入产品定型阶段,真空采血管实现量产,家庭医疗信息化终端检测完成部署,后续产品储备丰富。大部分老产品完成升级,进一步提升盈利能力。 战略投资者实力雄厚,外延并购步伐有望加速。公司引入战略投资者红杉光明,有望借助其在互联网医疗领域的成熟经验与创新思维理念,加速公司拥抱互联网。同时,红杉作为国内颇负盛名的私募公司,拥有丰富的项目资源,有助于加强公司外延发展。 风险提示:收购整合低于预期;外延进度低于预期。

投资要点 价值重估,上 调目标价至22.7元,维持“增持”评级。我们对太安堂采用分部估值法,传统业务PE 估值,“互联网+”业务PS 估值,以体现互联网板块的成长价值。维持2015-2017年EPS 0.34/0.42/0.50元,上调目标价至22.7元,维持增持评级。 不同于大众的观点:采用PS 法估值,互联网价值未被充分预期。市场认为太安堂2015年预测PE 超过40倍,估值偏贵;我们认为市场没有充分预期太安堂在“互联网+医药”领域的巨大价值,太安堂收购的康爱多是国内医药电商龙头企业之一(2014年含税收入近5亿,预计2015年有望达到10亿),且拥有庞大的用户积累(总访问IP:超2亿;注册用户:超1000万;累计交易用户:800万;活跃用户:超500万;移动端下载用户:超300万),2014年至今几乎每月排名天猫医药馆第一。扣除传统业务后公司电商业务估值为2015PS3X,远低于同类上市公司电商业务2015PS>10X 的水平。 医药电商大有可为,有望向“互联网+医疗”多功能平台转型。医药电商最单一的功能为网上卖药,但因为用户在购药时扮演患者角色的特殊性,所以可以延伸至服务、购药咨询、用药指导等。我们认为当具规模效应,拥有大量活跃用户时,可进一步开放医生入口,通过“大数据挖掘”和“专业化服务”向“互联网+医疗”多功能平台转型。 康爱多作为医药电商龙头,领先优势明显,转型潜力大。康爱多领先优势明显,在用户增长和ARPU 增长上依然有巨大潜力。且被太安堂收购后激励到位,整合顺利,团队稳定,业务上协同性强,有望助力太安堂自有产品加快增长,并进一步整合太安堂线下资源。 风险提示:电商竞争激烈;扩张影响盈利水平;业务拓展不顺利。

投资要点 公司公告称:益佰制药将出资1.5亿(持股15%)与朗玛信息(出资2.5亿,持股25%)发起成立贵安科技银行,并将其打造为依托大数据云计算技术,致力于大健康医药产业领域的创新性商业银行。新管理层,新战略,期待新突破,维持增持评级。2014年公司受行业政策外部环境和并购进度影响,预计业绩可能低于前期市场预期,但新高管团队上任以来,陆续提出“聚焦肿瘤领域,拥抱互联网”发展战略,与掌上药店签订“千县万店电商工程”战略合作协议,发起设立民营银行等,我们预计在新团队带领下,公司将逐步落实转型发展新战略,预计后续还将利用在肿瘤领域积累的产品和渠道优势,探索诊断和治疗协同发展新模式,公司2015年有望迎来加速成长。维持2014-2016年EPS预测为1.32/1.71/2.14元,考虑到公司管理层战略转型思路愈发明晰,未来或将迎来新的发展机遇,上调公司目标价至54元,维持增持评级。 发起设立民营银行,抓住贵州经济转型新机遇。在贵州省提出“将大健康医药产业和大数据产业作为新经济增长点”的战略背景下,公司作为贵州龙头制药企业,参与发起成立贵州首家民营银行,属于战略性卡位,中长期看,公司未来可利用贵安科技银行具有的资金、资源、政策优势,在未来贵州医药产业快速发展中(按贵州省规划,2017年新医药产业总产值突破800亿元),结合自身业务需要,抓住产业整合转型的新机遇。 风险提示:战略推进进度低于预期,招标降价幅度过高

投资要点: 积极创新加速整合,维持增持评级。2014年公司推出真颜小分子阿胶(11月上市,预计2015年试点探索,2016年加大推广),为进军大健康重要转折点,我们认为公司有望积极整合渠道,持续孵化新品(人参、虫草、玛卡等),创新营销模式(电商+直销,线上线下尝新),预计增长加速,上调2015-2017年EPS至2.40(+0.08)、2.70(+0.04)、3.00元,维持增持评级,上调目标价至48元,对应2015PE20X。 阿胶浆提价有望落实到位,预计2015年增长加速。2014年母公司收入33.2亿,增长16.6%;阿胶系列收入35.9亿,增长16.8%,毛利率71.1%,下降4.64pp,主要是原材料价格上涨,成本增加39.1%。 预计阿胶块收入过25亿,增长超20%,考虑到公司2014两次提价,预计销量有所下滑,一方面是公司因原料因素主动控产控销,一方面是提价影响终端。预计复方阿胶浆近7亿,下降不到10%;桃花姬约3亿,增长近30%。2014年8月公司公告复方阿胶浆终端价上调不超过53%,预计2015年终端价有望落实到位,提升动销积极性,我们认为2015年阿胶浆有望实现30%以上的增长。 产业链拓宽拓深护城河,营销模式扩展边界。2014年公司研发支出1.2亿,一方面开发新品,进军大健康,一方面加强标准及专利突破,构筑更宽更深的护城河。同时,我们认为公司有望进一步整合资源,推进电商及直销模式,线上线下扩展边界,深度开发阿胶系列市场。 风险提示:直销业务开展缓慢;阿胶系列提价后终端销量下滑。

投资要点: 大健康生态闭 环逐步完善,维持增持评级。器械依托新产品突破,药品借招标快速放量,公司业绩向上趋势逐步确立。维持盈利预测2014~15年EPS0.67/0.85元,预计2017年1.10元。2015年以来,公司快速并购可穿戴(优加利远程心电监测)与医药电商(护生堂大药房)企业,抢占流量入口与销售通道,结合前期收购药品,检验和医疗门诊,大健康生态闭环已基本完成框架建设。未来心血管全产业链平台还将不断完善,维持增持评级,目标价40元。 器械增长趋势扭转,新产品提供新增量。2014年器械板块收入增19%,净利增10%,扭转过去2年下滑趋势。增长来自新产品或者新模式:无载体增56%,单腔起搏器增89%,诊断试剂增96%,基础医院介入总包服务增29%,仪器代理增56%。而传统产品中,封堵器略有恢复,增14%,但药物洗脱支架因降价和升级替代减10%。2015年双腔起搏器注册,完全可降解支架与左心耳封堵器完成临床,2016年注册。三产品均为首次国产化替代,支撑板块中长期成长。 药品招标放量。药品板块利润7195万元,增366%,占整体净利比例约17%。氯吡格雷基药招标如期放量,收入增248%,2015年基药招标推进加速,高增长将延续。2014年并购新增阿托伐他汀钙与左西孟旦等竞争优势病种,与乐普营销优势结合,2015~16年招标放量可期。新东港1季度起并表,医药板块仍将保持高增长。 风险提示:并购整合低于预期;新品上市风险。

投资要点: 大健康生态闭环逐步完善,维持增持评级。维持盈利预测2014~16年EPS0.52/0.67/0.85元。公司收购北京护生堂大药房,快速打通移动医疗平台的快捷销售通道,结合公司前期收购药品,门诊和移动医疗监护,大健康生态闭环已基本完成框架建设。未来心血管全产业链平台还将不断完善,维持增持评级。移动医疗平台成型有望带来价值重估,给予2015年PE60X,上调目标价至40元。 布局医药电商及连锁药房,构建线上线下通道。护生堂是一家集药品销售和疾病诊疗于一体的连锁企业,拥有11家连锁药房和2家门诊部,并拥有互联网药品交易服务资格证书。公司构建全产业链的移动医疗平台,药品、器械、保健品等变现载体需要通过线上和线下渠道到达用户手中。线上部分采取医药电商模式最为经济方便,而用户的体验也可通过电商平台快速反馈。通过收购护生堂大药房,公司可快速获得医药电商牌照,打通网上销售通路。 大健康生态闭环已基本完成框架建设。公司从2014年起战略确定发展移动医疗,高管巨资参与定增,执行坚决高效。3月10日公告收购远程心电监测服务商优加力,2天后又公告收购拥有医药电商资质的护生堂。此次收购完成后,结合之前线下医疗门诊,药品,检测等,公司已基本完成大健康生态闭环的框架构建。未来围绕心血管领域,公司还将继续外延整合与架构重整,线上线下环节还将不断完善。 风险提示:并购整合低于预期;新品上市风险。

投资要点: 医药电商业务亮眼,上调目标价,增持评级。2014年公司收购的电商康爱多收入近4亿(承诺收入2.8亿),较2013年1.6亿翻倍增长,表现亮眼。我们维持2015-2017年EPS0.34/0.42/0.50元,增长31/24/20%,考虑到公司电商业务增长迅猛,给予一定估值溢价(可比公司2015PE均值48X),上调目标价至17元(2015PE50X),维持增持评级。我们看好公司在生殖健康领域的竞争优势,以及康爱多在电商平台的先发优势,有望加速外延步伐,打造专科龙头。 2014年保持高增长,预计2015年一季度增长受春节因素影响略放缓。 公司2014年收入12.28亿,增56%,净利1.88亿,增42%,保持快速增长。我们预计2014年皮肤药系列因竞争加剧收入有所下滑,心脑血管及不孕不育系列增长超30%,其他核心业务收入:人参近1.7亿,中药饮片近4亿,康爱多并表超8000万。考虑到季节性因素,预计公司一季度净利润增长约20-30%,二季度开始有望加速增长。 “虚拟电商+实体产品”双品牌优势,生殖健康专科布局更胜一筹。 公司以高性价比收购康爱多,及时切入电商领域,并迅速获得行业领先地位(康爱多2015年1月天猫医药馆排名第一)。康爱多拥有多元化平台,大量用户积累,以及执业药师、大数据研究等专业资源,我们认为公司未来有望进一步进行整合,加强在专科垂直领域的布局,线上线下形成协同。此外,“太安堂麒麟丸制作技艺”于近期入选国家级非物质文化遗产代表性项目名录,为品牌塑造及在不孕不育市场的开拓打下坚实基础,“虚拟电商+实体产品”双品牌优势强。 风险提示:专科领域扩张布局进展低于预期;电商拓展期盈利压力大。

事件: 公司公告以自有资金参股江苏优加利健康管理有限公司(以下简称“优加利”)20%股权。 评论: 平台战略逐步完善,维持增持评级。维持盈利预测2014~16年EPS0.52/0.67/0.85元。公司收购优加利获得优质的心电监测入口资源和心血管疾病患者大数据库,双方业务整合有望大幅提升移动医疗平台的竞争力。围绕心血管病人的监测端口资源,公司移动平台还将不断完善,维持增持评级,目标价35元。 抢占稀缺心电监测入口资源。公司布局移动医疗,构建多层次多维度的入口端,其中移动医疗设备是必不可少的一部分,而心电监测则是心血管疾病诊断和评价的基石。优加利是国内唯一的医疗级远程心电实时监测服务商,已覆盖超过200家医疗机构,服务患者超过30万例,拥有超过1100万份数据积累,国内市场地位遥遥领先,壁垒高竞争地位稳固,端口资源非常稀缺。公司与优加利战略合作,迅速抢占远程心电监测核心入口,将大幅增加移动医疗平台的客户流量,结合累计的心血管大数据库支持,将显著提升平台的综合竞争力。 商业模式优势突出,战略整合协同互补。优加利采取“基于服务医院进而服务客户”的商业模式,切合医院、医生、患者和政府多方利益,模式具备全国覆盖推广的潜力。乐普在各级医疗机构已经积累深厚资源,双方战略合作可加快各级医疗机构,尤其是基层的开拓速度,公司自主构建的网上B2C入口,金卫捷健康服务也可提供新客户来源。双方战略互补,推动优加利的移动医疗端口价值持续提升。 构建移动互联平台,自建整合快速推进。公司围绕心血管领域,打造移动医疗设备、O2O平台、问诊/预约就医/健康管理系统APP等多个入口的移动医疗平台。经过1年多的准备和积累,2015年从流量端口抢占到平台系统运行,预计陆续有进一步突破。 风险提示:并购整合低于预期;新品上市风险。