报告关键要素: 公司定位于中高档商务男装,上半年经营业绩保持快速增长。在消费升级、个性化需求以及西服时尚化的背景下,商务男装行业正在迎来需求回归的时代。公司未来将在精细化管理和内生增长的基础上,大力进行外延扩张,提高报喜鸟和圣捷罗品牌的开店速度,实施多品牌战略,以实现规模和毛利率的双轮驱动。我们看好公司未来的发展前景,目前估值相对合理,给予“增持”评级。