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王子欣

中金公司

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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
长海股份 非金属类建材业 2013-04-29 19.43 -- -- 22.48 15.70%
27.58 41.95%
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估值与建议. 我们维持公司2013~14年业绩1.01元和1.37元的盈利预测,对应PE为20x/15x。公司是复合材料领域的优质投资标的,成长潜力巨大,维持“推荐”评级。 风险. 1、国内外宏观经济环境恶化致玻纤需求低迷;2、市场估值中枢下行风险。
宝通带业 基础化工业 2013-04-25 8.44 -- -- 9.52 12.80%
10.28 21.80%
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业绩回顾宝通带业公布2013 年一季度业绩,实现营业收入1.29 亿元,同比增加7.00%;归属于上市公司股东的净利润2067 万元,同比增加28.87%;合每股受益0.14 元,接近此前发布的一季度业绩预告上限,符合我们预期。 一季度毛利率达历史高点。2013 年以来,橡胶价格仍处于下行通道,一季度累计跌幅近20%。受此影响,公司一季度毛利率达31.33%,处于历史最高水平。 4 月天胶价格深幅下挫,二季度毛利率预期仍将保持高位。 4 月以来,天胶跟随其他大宗商品深幅下跌,跌幅逾15%;而公司下游需求领域仍保持刚性,价格调整空间不大(2012年公司产品均价持稳而同期胶价大幅下跌),公司二季度毛利率水平预期仍将保持高位。 叠层带拓展值得期待。公司叠层阻燃带项目12 年初投产后,产品已获神华、伊泰等大型煤炭企业广泛试用,公司已经在于神华等主要客户洽谈该产品的全面推广,年内将有望收获实质订单。 钢丝绳带订未来仍有增量。公司超募的600 万平米钢丝绳带项目受施工进度影响达产推迟,预计将于13 年底竣工。目前公司钢丝绳带订单丰沛,该项目达产将提供可观的增量。 稳健应对应收款风险。公司主要客户为钢铁、水泥、煤炭等行业的大中型企业,随着销售规模扩大,公司对应收款的管理日趋严格,已将回款情况明确纳入相关人员考核,努力减少坏账风险。一季度公司计提坏账准备等减值损失近400 万元,扣除此影响后实际利润增速逾40%。 估值与建议我们维持公司2013-2014 年的盈利预测0.72 元和0.96 元。目前股价对应PE 分别为13x 和10x,维持“推荐”评级。 风险1、自然灾害及产胶国政策等因素致橡胶价格大幅反弹;2、叠层阻燃带市场开拓进度不达预期;3、市场估值中枢下行风险。
东华科技 建筑和工程 2013-04-24 26.85 -- -- 32.54 21.19%
33.10 23.28%
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业绩回顾 东华科技公布2013年1季报,报告期内公司实现销售收入2.55亿元,同比增长0.71%;归属于上市公司股东的净利润0.21亿元,同比增长20.96%,扣非后净利润同比增长24.41%;每股收益0.05元,符合我们预期。 大合同项目稳步推进,公司业绩增长确定。刚果钾肥项目、黔西乙二醇项目以及曙光等项目稳步推进,国内外后续订单可期,公司预告半年报净利润增长0-30%,业绩增长确定。 行业政策放松,直接受益煤化工尤其是煤制气、煤制烯烃投资潮。包括中电投霍城、伊南等7个煤制气项目获得发改委路条,公司充分受益于新型煤化工投资潮。 环保工程业务是中长期看点。在未来发展战略中,公司强调要重点立足化学工业和环保产业。全资子公司东华环境将备考母公司工程资质能力,逐渐将工作重点由市政污水向工业污水侧重,未来空间巨大。 税负降低,受益于“营改增”。公司的项目管理服务和设计咨询业务收入由原计缴营业税改为计缴增值税后,使得公司营业税及附加同比下降46%,后续随着国家“营改增”全面铺开,公司作为现代工程服务业龙头受益明显。 估值与建议 我们预计公司2013-2014年每股收益为1.10和1.53元。目前股价对应PE分别为24x和18x。考虑新型煤化工投资放开预期、海外超预期及充足的在手订单情况,未来成长空间巨大,维持“推荐”评级。 风险 1、承建、设计项目试车不顺利; 2、新型煤化工产业政策放松不达预期; 3、新增合同较少或既有合同亏损; 4、市场估值中枢下行风险。
联化科技 基础化工业 2013-04-23 23.24 -- -- 24.54 5.59%
24.54 5.59%
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2012年报和2013年一季报略低于预期 联化科技同时发布2012年全年和2013年一季度业绩:2012年公司实现营业收入29.55亿元,比上年同期增长15.08%,归属上市公司股东净利润3.66亿元,比上年同期增长24.23%,折EPS0.71元。2012年公司拟每10股派1元(含税)。2013年1季度公司实现营业收入6.00亿元,比上年同期增长-8.97%,归属上市公司股东净利润0.94亿元,比上年同期增长11.77%,折EPS0.18元,均略低于我们的预期。 盈利预测和投资建议 我们下调公司2013-2014年EPS为0.90和1.10元,下调幅度分别为14%和15%,维持“推荐”评级。目前股价对应的PE分别为28x和23x。 风险 1、增发一期项目放量不达预期;增发二期项目进度不达预期;市场估值中枢下行风险。
普利特 交运设备行业 2013-04-19 14.17 -- -- 16.67 17.64%
18.50 30.56%
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估值与建议. 我们预计公司2013-2014年每股收益分别为0.73元和0.92元,目前股价对应2013-2014年PE分别为19x和15x,维持“审慎推荐”评级。 风险. 1、TLCP产业化进展不顺利;2、原材料价格大幅波动风险;3、汽车改性塑料行业竞争加剧;4、市场估值中枢下行风险。
新安股份 基础化工业 2013-04-18 12.72 -- -- 14.18 11.48%
14.40 13.21%
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2012年业绩符合预期新安股份公布2012年业绩,实现营业收入61.1亿元,同比增26%,实现净利润1.31亿元,同比增长657%,合每股收益0.19元,基本符合我们预期。报告期内,公司收到政府补助、拆迁补偿款等营业外收入共计7263万元。2012年,公司拟每10股派发现金红利1.2元(含税),分红比例达62%。 草甘膦价格大涨,农药业务回暖。2012年,草甘膦产品受行业整合与环保压力、转基因作物种植面积扩张等影响,价格大幅上涨,使得公司的农药业务收入增长32%,毛利率同比提升9.5个百分点至12%。 2013年草甘膦景气度有望延续。国内新增草甘膦产能延后投产,同时环保执行力度加强,行业供应紧张的格局依然延续,价格已从年初的3.2万元/吨上涨到目前的3.7万元/吨,涨幅15%。由于基数较低,2013年公司草甘膦业务的盈利水平同比将显著提升。 有机硅产能提升,盈利能力稳定。随着新安迈图的投产,2012年公司有机硅产销量分别同比大幅增长41%和58%,达9.7和10.1万吨,当年产销率近105%。有机硅行业低迷大环境下,随着公司规模效应的体现,有机硅业务的毛利率得以维持稳定在17%。 估值与建议 我们维持公司2013-2014年的盈利预测分别为0.61元和0.71元,目前股价对应2012-13年的PE分别为21x和18x,维持“审慎推荐”评级。 风险 1、草甘膦需求萎缩风险; 2、有机硅市场持续低迷; 3、市场估值中枢下行风险。
烟台万华 基础化工业 2013-04-15 17.81 -- -- 19.02 6.79%
19.02 6.79%
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2013年1季报大增近7成 烟台万华公布2013年1季度业绩,实现营业收入47.76亿元,同比增长45.6%,实现净利润7.42亿元,同比增长67.9%,合每股收益0.34元,略超市场预期。1季度宁波公司收到政府补贴款4700万元,约合EPS0.02元。 1季度公司MDI产品量价齐升,毛利率创5年来同期新高。 2013年1季度,公司MDI产品的销量和价格均同比大幅提升,而且随着宁波项目一体化优势的进一步体现,公司1季度的整体毛利率同比提升2.4%至34.9%,达到过去5年以来同期的最高值。与此同时,公司的销售费用率、管理费用率也都同比有所下降,分别下降0.1%和0.9%,显示出公司的盈利能力得到了进一步的提升。 2013年将完成宁波二期技改,充分享受行业景气度的提升。 2013年公司宁波的二期技改即将全面完成,宁波将成为全球单套产能最大、产业链布局最合理、产品质量最佳的MDI生产基地,公司MDI的生产成本将得到进一步降低。公司新的30万吨MDI产能的投放,有望尽享行业景气度的持续提升。 烟台八角工业园建设,助力公司向国际化工巨头迈进。2013年,公司继续深入推进多个在烟台八角工业园的项目的建设,产品包括有60万吨MDI、60万吨丙烷脱氢制丙烯、24万吨环氧丙烷、30万吨丙烯酸及丙烯酸酯等一系列下游产品。未来八角工业园中有超过50%的产品由公司自己消化,各项产品的成本优势将尽显,公司将朝着“万华化学”的方向继续迈进。 估值与建议 我们继续看好公司迈向国际化工巨头的前景,维持推荐评级。继续维持2013-14年公司的盈利预测,分别为1.38和1.73元,目前股价对应PE分别为13x和11x。 风险 MDI产品价格回落;下游需求持续低迷。
冠农股份 食品饮料行业 2013-04-11 16.02 -- -- 17.02 6.24%
18.88 17.85%
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2012年业绩符合预期 冠农股份今日公告2012年业绩,实现营业收入10.7亿元,同比增长12.7%,实现净利润2.49亿元,同比增长53%,合每股收益0.69元,基本符合我们预期。公司实现对罗钾的投资收益3.85亿元,同比增长21%。2012年公司拟每10股分配现金红利2.1元(含税)。 公司报告期内对果蔬业务计提了固定资产减值损失,共计约4019万元,减少公司EPS约0.11元。 评级下调的主要理由 国际国内库存高位,钾肥价格承压。目前国际主要消费地(包括中国)的钾肥库存均处高位,而北美钾肥生产商的库存已连续5个月环比走高,并高于过去5年库存均值。春节以后,国内市场对钾肥的采购依旧低迷,使钾肥价格继续承压。 印度对钾肥补贴继续减少。2013~14化肥年度,印度对国内化肥的总补贴额同比基本持平,但对钾肥的单吨补贴仍有所减少,再加上印度卢比兑美元汇率依然较低,预计印度今年对钾肥的进口量仍将维持低位。 国际粮价近期大幅走低,或将影响下游对钾肥价格的承受能力。近期随着2012年美国干旱影响的逐步消除,同时美国粮食库存数据高于预期,导致主要农产品大豆、玉米和小麦的期货价格均大幅走低,或将影响下游对钾肥价格的承受能力。 估值与建议 我们认为2013年国内钾肥市场将保持弱势盘整,公司对罗钾的投资收益将受影响而减少,下调公司评级至“审慎推荐”。 考虑到公司主业(果蔬、皮棉、糖等)减亏超预期,我们小幅上调公司2013-14年盈利预测分别至0.76元和0.83元(上调幅度为6%和5%)。目前股价对应2013-14年的PE分别为21x和20x。 风险 1、钾肥需求弱于预期;2、市场估值中枢下行风险。
兴发集团 基础化工业 2013-04-03 17.46 -- -- 17.68 1.26%
17.68 1.26%
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兴发集团2012年业绩回顾 兴发集团2012年实现营业收入9.12亿元,同比增长46%,公司实现净利润2.95亿元,合每股收益0.81元,同比增长26.6%(按期末股本摊薄每股收益为0.68元),略低于我们预期。2012年公司拟每10股派发现金红利3元(含税),分配比例达44%(2011年:31%)。 公司磷矿石业务快速扩张,盈利贡献增长显著。2012年公司磷矿石销售实现营业收入8.23亿元,同比增长49%。尽管面临成本上升的压力,公司磷矿石业务的整体毛利率依旧稳定在80%以上,为公司业绩的稳定增长提供了坚实保障。 磷矿石项目有序推进,将保障公司未来持续增长。公司目前拥有的磷矿石资源近3亿吨,许可开采规模已达500万吨以上。2013年,公司的瓦屋Ⅳ矿段将力争在3季度探转采,枫叶公司树崆坪磷矿80万吨、红星矿业公司15万吨、武山磷矿50万吨采矿等项目基建工程将在年底前达标验收。后续的后坪探矿项目、店子坪磷矿等也将尽早动工。我们预计未来几年,公司的磷矿石产能平均每年将增长40-50万吨,将保障公司未来几年业绩的持续增长。 全国性布局,新项目将持续投产。公司已经现成了全国化的产业布局,2013年将有阿克苏园区2万吨二甲基亚砜、贵州的亚砜项目、襄阳园区5万吨黄磷一期项目等陆续投产,将继续丰富公司产品线配置,并提升公司在全国市场的掌控力和市场影响力。 估值与建议 我们预计公司2013-2014年盈利预测分别为0.92元和1.15元,目前股价对应2013-2014年PE分别为20x和16x,维持“审慎推荐”评级。 风险 磷矿石资源税上调风险;磷矿石项目扩产低于预期;磷化工产品市场持续低迷;磷矿石价格下跌。
东华科技 建筑和工程 2013-04-02 28.86 -- -- 27.66 -4.16%
33.10 14.69%
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业绩回顾 东华科技公布2012年报,报告期内公司实现销售收入30.50亿元,同比增长29.99%;归属于上市公司股东的净利润3.33亿元,同比增长20.21%;每股收益0.75元,略低于我们预期。同时公告每10股派0.5元现金股息(含税) 公司在手订单充裕,业绩确定。12年末在手订单70亿,13年海外项目获得突破,预计包括蒙哥钾肥项目等海外大项目将保证公司未来2年增长。 行业政策放松,直接受益煤化工尤其是煤制气、煤制烯烃投资潮。包括中电投霍城、伊南等5个煤制气项目,中石化贵州织金、河南鹤壁等4个煤制烯烃项目均获得发改委“路条”,尤其是中电投霍城和伊南项目东华更是参与到设计中,是潜在的EPC总包项目。 环保工程业务是中长期看点。在未来发展战略中,公司强调要重点立足化学工业和环保产业。全资子公司东华环境将备考母公司工程资质能力,逐渐将工作重点由市政污水向工业污水侧重,未来空间巨大。 公司公告与中化建财务公司签订《金融服务协议》。我们认为此举意义重大,将极大增强公司与中化下属其它兄弟设计院协同开拓能力,也会更好贯彻国家和集团公司“走出去”的发展战略。 估值与建议 我们预计公司2013-2014年每股收益为1.10和1.53元。目前股价对应PE分别为26x和19x。考虑新型煤化工投资放开预期、海外超预期及充足的在手订单情况,未来成长空间巨大,维持“推荐”评级。 风险 1、承建、设计项目试车不顺利;2、新型煤化工产业政策放松不达预期;3、新增合同较少或既有合同亏损;4、市场估值中枢下行风险。
泰和新材 基础化工业 2013-04-01 7.47 -- -- 8.40 12.45%
8.77 17.40%
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泰和新材2012年业绩回顾 泰和新材今日公布2012年业绩,实现营业收入15.31亿元,同比减少0.6%,实现净利润4445万元,同比下降68%,合每股收益0.11元,略低于预期。公司2012年拟每10股转股3股。 面临不利局面,芳纶市场开拓依然取得较好成效。2012年,外围不佳影响出口市场,公司整体的出口收入下滑约34%。 但是,公司通过对防护市场的积极开拓,在一定程度上减缓了过滤领域出口下降等不利因素对于公司业绩的冲击。2012年,公司芳纶1313的总体销量依旧呈现稳定增长。芳纶1414在汽车胶管、光缆、摩擦密封等领域得到了较好的推广和应用,品牌知名度在行业内初步形成,产销量有所提高,2013年起有望开始贡献盈利。 氨纶业务逐渐回暖,提供公司业绩向上弹性。氨纶行业经历过去2年的快速扩张后,2013-14年的扩产进度将明显放缓,目前看2013-14年国内累计新增产能增速仅有2%,而需求端维持稳定增长,因此氨纶行业环境有望持续得到改善。近期氨纶企业集体进行了调价,主流品种每吨上涨约400-500元,预期公司氨纶业务的盈利水平将同比12年显着改善。 估值与建议 我们维持公司2013-14年的盈利预测分别为0.30元和0.45元,目前对应2013-14年的PE分别为32x和22x。 我们依旧看好公司在芳纶领域的发展及向新材料公司转型的前景,同时氨纶价格的逐步恢复将显着提升盈利水平,公司业绩具备较大弹性,维持“推荐”评级。 风险 氨纶业务维持低迷;芳纶下游需求大幅萎缩;市场估值中枢下移风险。
雅本化学 基础化工业 2013-03-29 11.46 -- -- 11.32 -1.22%
12.90 12.57%
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2012年报略低于预期 雅本化学发布2012年业绩:2012年实现营业收入3.01亿元,同比增长30.94%,实现归属母公司净利润0.49亿元,增长11.24%,合每股收益0.34元,略低于我们的预期。2012年公司拟每10股转增6股派2元(含税)。 评论 公司坚持走创新发展的道路,研发投入大幅增加。12年公司研发费增加1000多万元,研发占比8.43%。1)12年新增5个研发项目,相应研发人员翻番,成本增加;2)研发用材料、试剂增加;3)2011年末购入大量高价值研发设备导致折旧费用增加。 未来公司的研发部门将靠CRO项目收入来弥补研发投入。 新品种与新客户开发取得积极进展,未来期待放量。目前公司与全球排名靠前的医药和农药巨头均有合作或合作意向,涉及抗肿瘤、心血管、抗病毒和农药杀虫剂、抗菌剂等一系列高级中间体。 如为强生定制中间体的糖尿病药物、为赛诺菲定制中间体的心血管药物以及为某医药公司定制中间体的抗艾滋病药物在13年一季度纷纷通过FDA审批上市,为某农药巨头定制专利期内的农药中间体已签订合同,这些品种都在13年1季度实现规模化生产并有少量出货。公司后续在研医药中间体仍有2-3个处于新药的临床三期,未来陆续通过专利与FDA的审核上市对于公司业绩产生积极影响。与其他农药巨头的合作也在积极开展。 BPP老装置大修,募投项目放量不理想影响公司业绩。由于BPP150吨/年老装置连年超限运转不堪重负急需大修;募投200吨/年BPP和13吨医药中间体因客户认证推迟至13年1季度才逐渐释放,BAZI受罗氏药物Zelboraf欧洲销量不理想同比增长缓慢。但是BPP对应的农药康宽受益于国内高效低毒农药补贴政策,同时客户推出二代康宽,对BPP的需求量仍将高速增长。 13年1季度BPP的销售同比有较大增加。 公司综合毛利率下滑5.74%至31.03%。其中农药中间体受部分原料外包的影响下滑5.67%至32.88%,医药中间体由于低毛利率中间体ABAH销售占比快速提高,拉低4.14%至27.92%。随着13年2季度南通和盐城基地的建成投产,公司减少外协后毛利率会大幅提升。 13年1季度业绩同比5%-25%。主要是ABAH设备问题停产影响业绩;BAZI同比不理想;研发费用同比由500万增至800万。 盈利预测和投资建议 我们下调公司2013-2014年EPS为0.60和1.00元,下调幅度分别为11%和18%,维持“推荐”评级。目前股价对应的PE分别为31x和18x。 风险 募投项目放量不达预期;新品种导入及销量不佳;市场估值中枢下行风险。
江南化工 基础化工业 2013-03-29 11.38 -- -- 11.32 -0.53%
13.97 22.76%
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投资亮点:公司成为跨区域多品种的综合民爆企业集团,未来继续看好公司兼并重组成为行业龙头的潜质。通过整合及新批产能,公司炸药许可能力已达26.95万吨,排全国第二。主要服务区域为安徽、新疆、宁夏、河南、四川、福建、湖北等省市,并辐射周边其他省份,成为全国性民爆集团。今后行业趋势一是提高产业集中度,二是纵向一体化。江南化工机制灵活,资产运作和并购重组能力有目共睹,看好公司通过横向及纵向收购兼并方式进一步扩大市场占有率,发展成产销和爆破服务一体化的大型民爆企业集团。 江南化工受益西部大开发和中部崛起战略。江南化工民用炸药产能绝大部分位于我国的中部和西部地区。今后我国城镇化率有望达到60%,中西部是重点发展地区,当地的基建投资增速也远高于全国平均水平,中西部矿产资源丰富,对民爆产品保持一定的刚性需求。公司主要产能集中在安徽(占45%),在新疆和四川的产能仅占23%和17%,与当地快速发展的基础建设以及矿产资源开发的需求增速不符,仍具发展空间。 硝酸铵价格持续走低,公司毛利水平不断提升。硝酸铵占原材料成本的比重超过70%,而民爆产品为政府指导价格保持平稳,硝酸铵价格自2012年下半年持续回落,有利于江南化工民用炸药毛利率的提升。2012年全年炸药毛利率50.35%为过去几年高点。 与知名矿企合作补强爆破工程业务,打开未来成长空间。与中国黄金的合资公司为中国黄金集团公司所属矿山开采和市场提供服务。与马钢罗河矿业合作为其提供爆破器材库技改与管理、穿孔爆破服务一体化的服务。爆破业务将会有巨大的成长空间。 估值与建议:前两年盾安集团注入资产实际净利远超当初的业绩承诺,2013年超出承诺的可能性非常很大。我们预计公司2013-2014年的业绩为0.80元和0.93元,目前股价对应PE为15和13倍。首次覆盖给予“审慎推荐”评级。 风险:硝酸铵涨价风险;爆破工程业务和对外合作新模式开辟不理想的风险;原董事长减持的风险。
盐湖股份 基础化工业 2013-03-28 28.74 -- -- 29.56 2.85%
29.56 2.85%
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2012年业绩符合预期 盐湖股份今日公布2012年业绩,实现营业收入82.71亿元,同比增长22%;实现归属于上市公司股东的净利润25.24亿元,同比增长1.7%,合每股收益1.59元,基本符合我们预期。2012年公司拟每10股分派现金红利1.59元(含税)。 2012年底,由于账面存货市价的走低,公司共计提资产减值损失1.53亿元,同比增长163%,影响EPS约0.10元。 钾肥生产销售均创历史新高,支撑公司业绩增长。2012年公司钾肥生产和销售情况均创历史新高,产量增长9%至264万吨,销量增长19%至287万吨。尽管2012年钾肥市场整体较为低迷,但公司钾肥的销售毛利率依然稳定在72.5%,钾肥业务毛利同比增长18%,显示了公司较强的成本控制和市场主导能力。而公司的100万吨钾肥项目也持续稳步推进,预计13年下半年投料试车,将提供业绩持续增长的主要动力。 综合利用项目盈利能力有待改进。2012年,由于装置未能实现连续稳定的生产,公司综合利用化工一期和ADC一体化项目亏损额分别达6.65和2.71亿元。2013年,公司将力争保证一期项目和ADC一体化的稳定生产,力争减亏。同时,综合利用二期项目目前均已初步建成,将力争在13年下半年部分装置实现投料试车。 估值与建议 我们维持公司2013-14年每股收益预测为1.76元和2.21元,维持“审慎推荐”评级。目前股价对应2013-14年PE为17x和13x。 风险 1、钾肥市场需求持续低迷;2、综合利用等后续项目影响利润及估值;3、市场估值中枢下行风险。
烟台万华 基础化工业 2013-03-27 16.51 -- -- 19.00 15.08%
19.02 15.20%
详细
2012年业绩略超预期 烟台万华公布2012年业绩,实现营业收入159亿元,同比增长16.7%,实现净利润23.5亿元,同比增长26.7%,合每股收益1.09元,略超我们预期。2012年公司拟每10股派现金红利7元(含税)。 2012年4季度公司单季实现EPS0.32元,4季度公司报废宁波老的造气装置产生的损失约1.7亿元(约合EPS0.06元)。 评级上调的原因 2012年公司MDI量价齐升,毛利率逐季提高。2012年,尽管国内国际MDI的需求增速有所放缓,但公司通过宁波二期技改项目的建设,扩大了MDI的市场占有率和定价权,公司MDI销量同比增长13%。同时,得益于宁波工业园良好的产业链配套和管理水平,公司整体的毛利率呈逐季提升,4季度销售毛利率已提升至37.3%。 2013年全面完成宁波二期技改,奠定业绩增长基石。2013年公司在宁波的二期技改将全面完成,宁波将成为全球单套产能最大、产业链布局最合理、产品质量最佳的MDI生产基地,公司的MDI单位成本有望得到进一步降低。同时,由于2015年前全球MDI产能扩张有限,MDI将出现一定程度供应偏紧,公司的扩产将充分受益于行业景气度提升。 烟台工业园项目稳步推进。2012年,公司推进了万吨级HDI生产装置、SAP中试装置、5000吨绿色环保表面材料等一系列新产品,产品线的后期扩大值得期待。而一批高附加值、高性能的TPU、改性MDI、组合聚醚等新产品产销在2012年取得快速增长,将为公司2014年下半年在烟台工业园建成的项目做好充分的前期准备,也为产品的市场开拓打下坚实基础。 估值与建议 我们上调公司2013-14年盈利预测,分别至1.38和1.73元,上调幅度分别为11%和14%,上调评级至“推荐”。目前股价对应PE分别为12x和10x。 风险 MDI产品价格回落;下游需求持续低迷。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名