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谷琦彬

国泰君安

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工作经历: 证书编码:S0880513050004,曾供职于瑞银证券研究所....>>

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北京科锐 电力设备行业 2015-04-14 15.73 9.33 89.40% 25.84 63.34%
32.75 108.20%
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投资要点 首次覆盖,增持评级。我们预计公司2015-2017年EPS 为0.50/0.69/0.91元,基于公司在配网一二次设备的优势和对能源互联网的布局,结合PE 和PEG 估值法,我们给予20.90元目标价,增持评级。 受益于新电改后配网建设提速,产品结构持续优化。新电改破局后配网投资建设迎来增量资金,公司配网业务占比高,其他下游分散的配电公司相比受益程度更高,且其技术实力和横跨一二次的产品线优势符合未来高端化、融合化的行业发展趋势。目前公司已度过内部调整期,重回高增长轨道,我们认为在环网柜、箱变等基底产品稳定增长的基础上,公司配网自动化、电力电子等高利润产品将呈现高增长态势,产品结构重心向二次业务倾斜。 大比例认购增发显信心,切入能源互联网。本次定增预案中公司大股东和管理层的认购比例高达56%,显示其对公司未来发展的充分信心。新电改开启能源互联网时代,公司提前布局卡位:微网是能源互联网的核心组成细胞单元,将迎来真正的高速发展期,公司凭借其配网一二次设备产业链优势进入微网领域,同时联合有实力的合作伙伴切入电力服务市场,未来具备进一步向高端增值服务和售电延展的可能性,此外超级电容充电等新产品也陆续浮出水面。 风险提示:新业务发展、配网短期建设节奏和能源互联网发展的不确定性。
大洋电机 机械行业 2015-04-02 10.54 12.61 274.73% -- 0.00%
16.37 55.31%
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投资要点 首次覆盖,给予“增持”评级。公司深入布局新能源汽车,包括电机电控、整车动力集成与融资租赁业务等,显著受益2015年新能源汽车的加速增长。预测2015-2016年EPS 分别为0.27/0.36元,参考行业平均估值水平,给予目标价14.5元,对应2015年54倍PE。 新能源汽车业务布局全面,收购佩特来在销售端协同效应显著。①成立融资租赁公司与整车厂实现利益绑定;②佩特来遍布全国公交系统的销售渠道与维护网点是公司拓展新能源公交业务的利器。 2015年新能源汽车加速放量,公司生产、研发端的优势凸显。①公司的成本控制、品质管控、资金实力在应对大批量生产中得到体现。②我们推测,公司将采取外延与自研相结合的方式,加快新能源汽车技术的研发。据公司年报,公司放缓新能源动力控制系统研发及中试基地的建设,更多依托美国大洋电机的研发团队对于海外技术的引进。 催化剂:新能源公交动力总成订单放量;海外并购落地l 风险提示:新能源汽车动力总成准技术指标不达预期;海外并购进度不达预期。
积成电子 计算机行业 2015-04-02 23.41 20.17 243.56% 33.52 43.00%
56.70 142.20%
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投资要点: 上调目标价, 增持。2014年软件所得税返还下降,但同时能源互联网和电改快速推进,我们调整2014-16年EPS 至0.34/0.60/0.79元(原为0.42/0.60/0.70元),根据行业平均的估值水平给予2015年45倍PE,上调目标价至27元(原为16.5元),增持。 贴近用户侧,搭建能源互联网生态系统,受益于电改加速推进。我们认为公司的核心竞争力体现在技术、客户积累和海量数据三方面.公司对网络通讯、自动化控制、设备监控制及远程在线监测、继电保护、地理信息系统等技术理解深厚,常年的智能电网和其他领域的自动化建设使得公司积累了大量优质客户资源及海量数据,有利于其在用户端搭建能源互联网生态系统。公司从事智能配用电多年,电改支持放开售电和配电侧,一方面能为公司带来增量设备和系统订单,另一方面有助于公司向用电服务和售电领域进军。 以先进电网自动化技术为依托,成功开拓其他领域体现出色业务延展性。公司将电网自动化技术成功拓展到其他下游市场,包括全国智慧能源云平台、城市燃气SCADA、水务城市控制中心系统、企业能源管理中心系统、水利普查及水利信息化系统、位臵信息解决方案。 风险提示:电改或造成短期行业投资波动,下游电网外市场开拓缓慢。
爱康科技 电力设备行业 2015-04-02 14.60 4.35 227.07% 33.45 14.55%
24.13 65.27%
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维持增持评级。2014年公司收入30亿元(+55.5%),净利润9201万元(+988%),扣非净利润增长2154%,电站运营收入2.02亿元,同比增长165%,业绩符合目前市场预期。公司预计2015Q1利润增长0-50%,我们判断原因是2014新增电站并网较晚且处于消缺期,预计Q2起将显著改善。为快速扩张,较高的融资成本对短期业绩有一定影响,预计2015-2017年EPS0.70(-0.34)/1.33(-0.12)/1.98元,近三年复合增速95%。由于公司金融创新能力突出,电站资产证券化、碳排放交易、互联网金融等有望陆续取得突破,同时能源互联网浪潮将加速新能源发展,光伏板块整体估值提升,给予公司2015年50倍PE,上调目标价至35元,维持增持评级。 受益能源互联网大趋势。能源互联网的核心是利用互联网思维整合分布式能源,借用大数据和储能实现能源高效利用。分布式运营商掌握优质屋顶资源和用户用电数据,未来将从提供单一能源产品转型为综合能源服务商。虽然具体商业模式暂未明晰,但利用二级市场估值溢价快速融资、提前抢占优质屋顶资源、布局电站运维管理平台的公司将抢得先机。我们认为公司抓住了电站运营融资性增长和金融属性的本质,预计2015-2017年电站保有量1.2/2/3GW,股价核心驱动力由“装机快速扩张带来的业绩高增长预期”过渡到“融资创新+碳金融+运维/大数据平台搭建”。近期能源局上调2015年装机目标至17.8GW,大路条5月前有望下发,充裕的项目和提前开工也增强了公司兑现装机目标的确定性。 风险提示。电站建设和并网进度不达预期;融资进度低预期。
国电南瑞 电力设备行业 2015-04-01 20.69 14.47 34.88% 25.18 21.06%
30.30 46.45%
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投资要点: 维持“增持”评级。行业层面因素导致电网/轨交投资出现波动,我们下调2015/16年EPS预测至0.93/1.24元(原为1.14/1.45元),但由于公司能源互联网业务实力出众和估值切换因素,根据行业平均水平给予2015年31倍PE,上调目标价至28.83元(原为25元)。 行业技术龙头将享受能源互联网的美味蛋糕。新电改引入市场化力量,体制变革开启能源互联网时代,配售电侧用户的深度参与孕育新商业模式,大数据应用将成为潮流。公司作为智能电网高技术龙头,在电力自动化领域已有充分布局,将凭借入口顺势拓展到能源互联网各环节,在海量电力大数据应用领域已领先一步。此外随着配网和微网建设提速,公司配网自动化、新能源、节能业务也将明显受益。 电力市场交易系统是新亮点。多买多卖的交易市场的建立是能源互联网的核心,公司下属的科东公司是国内最早开展电力市场理论研究与产品研发的企业,近十余年来先后承担了各级电力市场交易运营系统建设,并牵头建设全国统一电力市场技术支撑平台项目,将充分受益于市场化电力交易体系的搭建。 关注国家电网国企改革进展。国家电网工作目标中明确推动“集团整体上市”,我们判断南瑞集团作为重中之重,有望进一步整合上市公司平台资源,提高国有资本控制力和运营效率(南瑞集团体量远大于上市公司)。 风险提示:电网公司进一步深化改革的政策风险。
卧龙电气 电力设备行业 2015-03-31 14.46 18.11 62.78% 15.39 6.14%
24.27 67.84%
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投资要点: 维持“增持 ”评级,上调目标价。我们认为公司内生外延双线发展,我们维持2014-16年0.47/0.60/0.77元的EPS 预测,公司向控制领域延伸将明显提升其估值,根据行业平均估值水平给予公司2015年33倍PE 水平,上调目标价至19.8元(原为13.2元)。未来催化剂或包括:1)在集成化趋势下,或进一步完善电机+电控产业链;2)电动汽车业务发展速度有望超市场预期。 持续贯彻外延扩张,聚焦做强电机+电控主业。公司借收购欧洲ATB重新聚集主业,后续美的清江、海尔电机、SIR 机器人、南阳防爆的并购持续落地,我们看好公司重新战略聚焦,做强电机+电控主业,打造世界一流的电机系统集成商 电机布局已成形,补充控制短板,拥抱工业4.0。公司通过收购ATB拉开了聚焦主业和海外并购的序幕,近期的南阳防爆大体量收购进一步加强了其在防爆、核电和国防领域的实力,且和ATB 协同效应明显。国际的电机集成巨头的电机本体和控制体量基本相当,而公司在控制领域的竞争力仍有待加强。公司近期收购意大利机器公司SIR,嫁接海外先进技术快速切入机器人领域,本次SIR 的收购对于工业自动化和控制领域的技术提升、产品线丰富具有战略意义,意味着公司在控制领域迈出了外延扩张第一步,我们看好公司继续补充控制短板,以电控为抓手奔向工业4.0。 风险提示:ATB 新市场开拓进度慢于预期,电控系统拓展慢于预期。
阳光电源 电力设备行业 2015-03-30 29.50 21.50 82.88% 41.78 41.63%
52.80 78.98%
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投资要点: 给予增持评级。市场过于担忧逆变器和EPC激烈竞争对公司成长性的影响,我们认为国内光伏装机高增长、海外逆变器市场拓展、持有部分电站运营可使光伏维持稳健增长,同时在储能、电动车、充电领域布局将带来极大成长潜力。公司战略定位逐步从设备制造商向能源解决方案与服务商转型,预计2014-2016EPS0.45/0.80/1.08元,参照可比公司估值水平,考虑公司在能源互联网领域布局完善,享有一定溢价,给予2015年50倍PE,目标价40元,增持评级。 能源互联网关键环节布局最完善。分布式电源是能源互联网最重要的能源来源之一,电动汽车是关键组成,充电设施发挥接口作用;储能在改善电能质量和提高系统稳定性有巨大作用。公司在分布式光伏、储能(携手三星SDI)、电动车控制器、太阳能充电站均有布局。 其中,电动车控制器领域有多年技术积累,产品在安凯汽车已实现应用,随着国内电动车爆发,公司的驱动器凭借高转换效率优势将实现快速增长。预计2015年电动车和储能收入分别达5000万和1亿元。 光伏业务受益国内装机高增长。3月17日能源局文件制定2015年光伏新增规模17.8GW(+78%),利好于与装机高度相关的逆变器和EPC环节。我们预计公司2015年逆变器出货量6GW以上,同比增长43%,其中海外出口快速增长,预计800MW(+90%)。由于项目储备丰富,预计2015年EPC/BT新增500MW,转让400MW。 催化剂。储能补贴政策出台,电动汽车新版补贴方案落地。 风险提示。国内光伏装机不达预期,EPC/BT转让进度不达预期。
启源装备 电力设备行业 2015-03-26 23.61 29.70 229.27% 69.98 48.04%
62.94 166.58%
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投资要点: 投资建议:基于公司现有业绩,借助六合天融在环保领域的核心技术、客户及渠道资源,公司在转型速度及力度或均大幅优于行业平均水平。预计2015-2017年,公司营业收入分别为3.05、3.51、4.07亿元,净利润分别为0.12、0.15、0.19亿元,EPS分别为0.10、0.12、0.15元(如果重组预案顺利通过,预计EPS分别为0.73、0.85、0.97元)。 考虑公司目前业绩水平、未来业务转型有望借助拟并购标的公司六合天融、且存在集团资产注入预期,我们认为,公司可享受一定估值溢价,对应目标价60元,首次覆盖,给予“增持”评级; 公司以发行股份方式拟购买六合天融100%股权。交易对方为中国节能等5家公司;交易对价9.4亿元;发行股份5200万股;发行价格18.03元/股;2015-2017年公司利润预测数分别为0.8、0.9、1亿元; 公司基于战略发展需要出台收购方案,超出市场预期。传统业务营业收入及净利润水平不高,毛利率有所下降;单靠自身积累(新型脱硝催化剂)难以短期完成转型。拟收购标的六合天融已签约未执行及未执行完毕合同的剩余收入5.6亿元,是公司2013年收入的2.4倍,且六合天融积极布局“智慧环保”,符合国家产业政策导向;公司背靠中国节能,不排除未来其借助现有上市公司平台进行资产整合的可能性。国家陆续出台大气治理相关政策将推动六合天融业务发展; 风险因素。(1)大气治理需求下滑;(2)市场竞争激烈影响六合天融业绩;(3)智慧环保协议进展低于预期;(4)集团资产注入不及预期。
积成电子 计算机行业 2015-03-25 20.25 20.17 243.56% 28.86 42.38%
56.70 180.00%
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投资要点: 上调目标价, 增持。2014年软件所得税返还下降,但同时能源互联网和电改快速推进,我们调整2014-16年EPS 至0.34/0.60/0.79元(原为0.42/0.60/0.70元),根据行业平均的估值水平给予2015年45倍PE,上调目标价至27元(原为16.5元),增持。 贴近用户侧,搭建能源互联网生态系统,受益于电改加速推进。我们认为公司的核心竞争力体现在技术、客户积累和海量数据三方面.公司对网络通讯、自动化控制、设备监控制及远程在线监测、继电保护、地理信息系统等技术理解深厚,常年的智能电网和其他领域的自动化建设使得公司积累了大量优质客户资源及海量数据,有利于其在用户端搭建能源互联网生态系统。公司从事智能配用电多年,电改支持放开售电和配电侧,一方面能为公司带来增量设备和系统订单,另一方面有助于公司向用电服务和售电领域进军。 以先进电网自动化技术为依托,成功开拓其他领域体现出色业务延展性。公司将电网自动化技术成功拓展到其他下游市场,包括全国智慧能源云平台、城市燃气SCADA、水务城市控制中心系统、企业能源管理中心系统、水利普查及水利信息化系统、位臵信息解决方案。 风险提示:电改或造成短期行业投资波动,下游电网外市场开拓缓慢。
四方股份 电力设备行业 2015-03-25 23.82 11.51 139.60% 30.82 28.52%
42.88 80.02%
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投资要点: 上调目标价。2014年公司受到生产搬迁、人员调整和电网审计多重影响,但考虑到2015年起这些因素恢复正常,同时新电改时代配网和微网驶入发展快车道,我们调整2014-16年EPS至0.96/1.27/1.61元(原为1.07/1.27/1.49元),根据略高于行业平均估值水平给予2015年25倍PE,上调目标价至31.75元(原为17.86元),维持增持评级。 新电改促进配网、微网发展提速。新电改强调放开配电侧,增量投资主体涌现,市场空间巨大的配电侧投资有望真正开始进入高速发展期,公司内生外延大幅增强在配网业务上投入的力量,市场份额上升明显,我们认为公司将充分受益于即将到来的配网景气周期。新电改开启能源互联网时代,新业态下的基础单元—微网建设迎来新机遇,公司微网和储能技术积累丰富,产品线包括新能源变流器、微网能量管理系统以及监控系统,在国网、南网多个示范工程中斩获出色业绩,我们认为微网有望成为公司新的增长极。 2014年是转型调整年,2015年迎来业绩拐点。在长期业绩高速增长、产品线日益丰富、收购兼并频发的同时公司内部管理和团队建设并未完全跟上,在新管理层上任之后,2014年公司主动夯实基础修炼内功,进行转型调整。2015年电网投资恢复正常,同时公司主动调整期结束,也无搬迁、招聘等增量费用开支,我们看好发电自动化、电力电子等业务重回发展快车道,业绩将迎来拐点。 风险提示:新产品市场开拓进程、定价策略和交换进度具有不确定性。
彩虹精化 基础化工业 2015-03-06 14.27 4.44 372.34% 25.49 78.25%
38.65 170.85%
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投资要点: 维持“增持”评级。我们认为光伏电站和空气净化业务发展有望超市场预期,上调2014-16年EPS预测至0.13/0.63/0.93元(原为0.13/0.63/0.83元),根据光伏和环保行业平均水平给予2015年29倍PE,上调目标价至18.27元(原为15.75元)。未来催化剂或包括:光伏电站项目继续落地、光伏政策扶持、空气净化业务快速发展。 光伏电站大踏步前进,增发打破资金瓶颈。公司定位于纯光伏电站投资运营商,尤其侧重分布式光伏,积极探索创共赢、轻资产、加杠杆、快发展的创新商业模式。与产业链龙头和地方政府的深度合作有助于公司快速批量获取电站资源,同时灵活进行金融创新,通过信贷、增发、并购基金、融资租赁、EPC厂商垫资等模式加杠杆。公司拟定增20.6亿元加码光伏电站,其中实际控制人和管理层认购比例高达81%,充分显示其对未来发展信心,我们认为光伏电站金融化是大势所趋,大额定增有助于公司在产业机遇期加快资源获取,参照行业平均杠杆率,定增资金到位后可撬动约1GW电站建设,打破资金瓶颈。 空气净化领航者格瑞卫康迎来发展拐点。子公司格瑞卫康深耕室内环保领域十余年,定位高端,拥有众多专利并参与多项行业标准治理,提供产品+整体解决方案,是涵盖家庭、车辆、办公室和大型楼宇的空气污染治理细分领域龙头。在雾霾治理大背景下,公司空气净化业务迎来快速发展,我们判断2014年其收入增速近50%。 风险因素:子公司产品市场开拓不利,光伏电站建设进度具有波动性。
彩虹精化 基础化工业 2015-03-03 11.04 3.83 307.45% 22.55 103.70%
31.50 185.33%
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维持“增持”评级。由于并表范围调整以及2014年光伏电站大力开拓导致费用增加,我们调整2014-16年EPS预测至0.13/0.63/0.83元(原为0.33/0.63/0.83元),维持15.75元目标价,对应2015年25倍PE。未来催化剂:光伏电站项目继续落地、光伏政策扶持。 定增20.6亿元投向分布式光伏电站,实际控制人和管理层认购比例高达81%。公司拟以9.84元/股定向增发2.09亿股,募集不超过20.6亿元投向浙江、安徽和四川的200MW分布式光伏电站项目,其中实际控制人陈永弟先生和管理层拟认购81%,充分显示其对公司未来发展信心。我们认为光伏电站金融化是大势所趋,大额定增有助于公司在产业机遇期加快资源获取。 坚定转型光伏电站运营商,创新商业模式。公司大力开拓光伏电站投资运营(尤其是分布式),联手产业链互补的兴业太阳能、比亚迪等行业龙头和地方政府,批量获取屋顶、地面资源,同时灵活进行金融创新,通过信贷、增发、并购基金、融资租赁等模式加杠杆,EPC厂商垫资降低财务成本,打破资金瓶颈。我们看好公司轻资产、加杠杆、快发展的商业模式。 2014年扣非后主营业绩明显增长,打造大环保产业链。2013年公司重整布局,处臵子公司获得投资收益,扣非后2014年化工环保新材料业务业绩在已出现拐点,空气净化业务等将继续受益于雾霾治理。 风险因素:子公司产品市场开拓不利,光伏电站建设进度具有波动性。
东源电器 电力设备行业 2015-02-18 26.90 23.02 -- 29.62 9.99%
35.58 32.27%
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本报告导读: 国内动力锂电龙头国轩高科有望注入公司,国轩高科作为国内一线动力电池企业,充分受益新能源汽车爆发式增长。首次覆盖,给予增持评级。 投资要点: 首次覆盖给予增持评级。预计2014-2016年EPS0.14、0.21和0.26元,考虑国轩高科资产注入的预期,备考2014-2016年EPS0.33、0.50和0.68元。鉴于国家对新能源汽车的重视和政策扶持力度,我们认为国轩高科注入方案过会的概率较高。由于一线动力电池处于供不应求格局,公司作为行业龙头和a股唯一纯正的动力电池标的,行业地位和稀缺性应享有估值溢价,目标价27元。首次覆盖,增持评级。 国内动力锂电龙头国轩高科注入。根据公司公告,公司发行4.9亿股,国轩高科以33.5亿元对价出售。公司拟发行8.2亿元,用于建设年产2.4亿Ah动力锂电池项目。国轩高科给予2014-2017年扣非净利润2.25亿、3.16亿、4.23亿和4.68亿业绩承诺,鉴于行业高景气和国轩高科核心竞争力,我们认为实际净利润将大幅超过业绩承诺。 充分受益国内新能源汽车爆发。国轩高科把纯电动汽车电池作为重点,优先布局公交领域,具有磷酸铁锂电池组核心技术,并完成三元电池技术储备,是国内少数以动力电池为核心的锂电企业,2011-2013年动力电池出货量和毛利率在业内均处领先地位。预计动力电池产能将从2014年1亿ah扩产到2016年3.4亿ah,2014-2015年电池销售收入有望超过10亿元和20亿元,由于订单饱满、产品供不应求格局至少维持至2016年,预计2015-2016年盈利较强,毛利率超过45%。 销售模式和供应链具有优势。公司采用与整车厂合作开发电池产品的直销模式,以及融资租赁模式(出售电池给金融租赁公司,后者作为出租人,新能源汽车运营企业作为承租人)实现快速增长,并成功打入金龙客车、江淮汽车、上海大郡和新大洋等一线整车厂商的核心供应链,订单获取能力远高于二三线电池企业,并确保较高盈利。 风险提示。重组方案未过会,新能源汽车销量不达预期。
多氟多 基础化工业 2015-02-18 24.56 7.10 -- 25.49 3.62%
37.59 53.05%
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本报告导读: 受益于新能源汽车销量的爆发,公司的动力电池收入将迎来100%以上复合增速,业绩拐点出现。首次覆盖,给予增持评级,目标价27元。 投资要点: 首次覆盖给予增持评级。由于新能源汽车销量的爆发,公司的动力电池收入将迎来100%以上复合增速,六氟磷酸锂进入比亚迪供应链,随着产能扩张和比亚迪电动车放量,有望快速增长,预计2014-2016年EPS0.02、0.42和0.65元。由于产能释放进度,公司锂电业绩集中于2016年释放,我们按2016年业绩给予估值,新能源汽车产业链公司2016年平均估值33倍,由于公司业绩拐点出现,且动力电池快速爆发,给予2016年42倍PE,目标价27元。首次覆盖,增持评级。 动力锂电业务爆发在即,成为重要的业绩增长点。微型电动车凭借性价比优势实现放量,预计2014年销量占国内新能源汽车总销量的1/3以上。公司成功切入微型电动车供应链(2014年新大洋70%,时空20%,其他10%),目前锂电池产能5000万安时,预计到2015年底达到2亿安时,电池销售收入有望超过3亿元。2015年1月公司发布增发预案,非公开发行不超过3732万股,增发价不低于16.11元/股,募投“年产3亿Ah能量型动力锂离子电池组”项目,预计2016年产能将达到4亿Ah,锂电收入有望同比增长100%至6亿元以上。相比国轩高科,公司的产品主打性价比优势,同时下游客户为微型电动车,锂电池毛利率低一些,预计20-25%。 六氟磷酸锂进入核心供应链。目前公司六氟磷酸锂产能2200吨,产品主要供给比亚迪,受益于比亚迪“秦”和K9等产品放量。预计2015年下半年产能3000吨,全年销售2000多吨,收入2亿元左右。目前六氟磷酸锂均价9万/吨,由于产能与需求比超过200%,中期看六氟磷酸锂价格呈下降趋势,毛利率大概率维持在20-30%水平。 风险提示。微型电动车销量不达预期,非公开发行未通过影响动力锂电扩产。
智光电气 电力设备行业 2015-02-17 12.91 7.70 -- 15.08 16.81%
28.86 123.55%
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投资要点: 首次覆盖,增持评级。我们预计公司2014-2016年EPS为0.16/0.40/0.59元,净利润年均增速达91%,基于对公司对用电服务的布局和节能服务的快速发展,结合PE和PEG估值法,我们给予16.70元目标价,增持评级。 节能服务行业龙头,进入业绩快速释放期。公司2011年从节能产品向节能服务转型,发挥其产业链优势打造平台性企业,目前节能服务业务已度过投入培育期,进入回报期,我们估算其目前订单额超过20亿元(含南能),后续随着投产项目数增多其业绩将在叠加效应下快速增长,预计2014-16年此业务收入年增速将达73%。公司与南方电网强强联手,将发挥双方技术与市场的优势,打造电网系节能服务公司“项目获取-设计和实施-能效评估-回款”的闭环商业模式。 积极布局用电服务,受益于电力体制改革。公司发挥其多年电力及节能产业优势和经验,前瞻性地切入用电服务领域。我们测算仅广州基础性用电服务年市场容量就超过20亿元,看好公司在广州快速突破市场并尽快实现异地模式复制。我们认为在完成初期的优质客户积累后,公司可顺势切入高端增值服务领域,并向售电侧交易进军。我们认为公司布局方向契合放开配售电侧的电力体制改革方向,公司将充分享受新蓝海市场的高收益以及改革红利。 风险提示:节能服务回款风险、用电服务客户开拓慢于预期、与南网合作成效低于预期的风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名