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韦志超

首创证券

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工作经历: 登记编号:S0110520110004 ,曾就职于国泰君安证券、安信证券<span style="display:none">。</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

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最新买入评级

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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
梦网科技 计算机行业 2021-05-17 14.60 -- -- 17.75 21.58%
25.20 72.60%
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5G 消息打破传统短信局限, 全球规模有望达千亿。 5G 消息无需下载 APP,用户在消息窗口即可完成与服务商的交互式操作。 中国移动 5G 消息产品内测显示, 5G 消息点击率显著高于传统短信和微信公众号。 据 GSMA 预判, A2P 短信全球空间预计到 2021年增长至 900亿美元, 而 RCS 的市场空间可能超过 1500亿美元。 富信业务量高增长,具备视频压缩技术优势。 2020年 7月, 公司富信单 月业务量突破 1亿条,单月实现利润贡献,全年富信业务量近 10亿条。 从近年公司公告的大规模合作来看, 富信业务在互联网、 商务服务等行 业已有应用, 合作规模几亿至百亿不等, 富信业务量有望持续高增长。 同时,视讯云赋能 5G 消息, 搭载自有的视频压缩解码技术,提升用户 体验。 华为服务号基于移动终端,打造商家全链路服务平台, 终端覆盖率有望 持续提升。 在与华为的服务号合作上,公司可借助华为的海量终端客户, 加速提升云通信客户规模,形成业务新模式。 2020年 9月,梦网启动华 为服务号全国推介计划, 截至 1月底在全国招募了 1100多个城市运营 商。除了与华为合作之外, 未来可能继续开发其他终端厂商, 终端覆盖 率有望持续提升。根据 Counterpoint 报告显示, 2020年华为手机出货量 占据国内市场 41%,与小米、 OPPO、 VIVO 合计占据国内市场约 85%。 贯穿产业上下游,助力云通信业务发展。 云通信服务商的核心价值在于 整合较为分散的运营商资源,打通运营商与下游客户。与此同时,梦网 通过富信打通企业端与消费者的营销链条,通过终端服务号实现下游客 户资源的整合,建立起运营商与企业客户、终端与企业端、企业与消费 者间的桥梁。三方资源的稳固合作关系,保障了梦网在云通信生态中不 可或缺的位置。 投资建议: 企业短信因其强触达、高安全性等特点具备不可替代性,市 场规模有望持续稳增长,公司作为行业龙头优势显著。富信业务量高速 增长趋势显现,随着富信业务需求释放、服务号产品不断完善,未来业 务增量可期。 考虑到富信产品经营稳定,提升企业盈利能力,上调 2021- 2023年归母净利润, 我们预计公司 2021-2023年营业收入分别为 39.8、 55.2、 72.4亿元,归母净利润分别为 2.8、 4.9、 6.3亿元, EPS 分别为 0.31、 0.54、 0.7, 上调评级至“买入”。 风险提示: 公司富信、服务号业务进展不及预期, 5G 消息建设不及预 期,毛利率改善不达预期。
中际旭创 电子元器件行业 2021-05-03 34.67 -- -- 41.68 19.87%
41.88 20.80%
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oracle.sql.CLOB@60628353
天孚通信 电子元器件行业 2021-04-30 24.91 -- -- 48.92 7.78%
30.81 23.69%
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事件:4月22日,天孚通信发布2020年年报及2021年一季报。公司实现营业收入8.73亿元,同比增长67.03%,归母净利润2.79亿元,同比增长67.55%。公司2021年第一季度实现营业收入2.43亿元,同比增长55.45%,实现归母净利润7,019.67万元,同比增长50.83%。 5G网络与数据中心驱动下,业绩实现高速增长。2020年公司实现了营业收入和净利润的高速增长,一方面主要得益于5G通信网络设施建设加速和数据中心投资扩容,以及公司产品布局和研发投入增长;另一方面得益于收购精密光学74.5%股权和北极光电100%股权,并将二者纳入合并报表范围。 提升核心研发技术能力,重点发展高速光引擎产品。公司持续加大研发投入,2020年公司研发投入7,730.30万元,同比增长37.95%,占营业收入的8.85%。在5G通信网络与数据中心市场需求增长的同时,光收发模块速率也在升级迭代。为抓住市场机遇,加强公司战略性核心研发能力,公司重点加大高速光引擎和配套产品的开发,参与多个国内外客户400G、800G光模块产品的研发。2021年2月,公司完成“面向5G及数据中心的高速光引擎建设项目”7.86亿元定增,募投项目产品为面向100G、200G、400G、800G光模块的配套产品,包括激光芯片集成高速光引擎、硅光芯片集成高速光引擎及高速光引擎用零组件。 产品型向平台型转型升级,产品销售单价提升。2020年,光通信元器件销售量同比增长2.86%,收入同比增长68.6%,销售单价增长63.92%,主要因整体解决方案销售占比提升及高单价产品线销售增长。公司谋求从产品型向平台型转型升级,战略布局LensArray、OpticalFilter和WDM等多项光器件核心产品和技术。分业务来看,2020年,光无源器件业务收入7.44亿元,较去年同期增长56.49%;光有源器件业务收入1.17亿元,较去年同期增长233.14%。毛利率方面,公司整体毛利率上升0.3个百分点,其中光有源器件毛利率下降10.35个百分点至23.22%,其毛利率下降主要因5G建设节奏的波动性。 投资建议:行业技术壁垒较高,受下游5G和云计算双轮驱动,公司业绩有望持续增长。且随着公司核心产品布局不断完善,公司核心竞争力有望进一步提升。我们预计公司2021-2023年营业收入分别为11.87、15.56、20.19亿元,归母净利润分别为3.58、4.42、5.59亿元,EPS分别为1.65、2.04、2.58。首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:5G网络和数据中心建设不及预期,新产品线量产不达预期,国际贸易矛盾加剧。
梦网科技 计算机行业 2021-04-27 15.06 -- -- 15.31 1.66%
22.05 46.41%
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事件:4月23日,梦网科技发布2020年年报及2021年一季报。公司实现营业收入27.36亿元,同比减少14.53%,归母净利润1.01亿元,同比增加136.38%。公司2021年第一季度实现营业收入6.24亿元,同比下降0.54%,实现归母净利润0.47亿元,同比增长40.87%。 电力电子业务完成剥离,聚焦企业云通信服务。2020年公司营收下降14.53%,主要因公司在2020年完成了电力电子业务的剥离,2019年公司电力电子业务收入5.4亿元,占2019年营收的17%。在战略发展方面,公司由原来的双主业驱动转变为云通信单主业,并提出(云短信、云富信、企业服务号)+(视讯云、数字营销)的3+2 产品体系。净利润的由亏转盈,主要系2019年公司出售兴业电力计提了大额信用减值损失、资产减值损失,以及2020年四季度云短信业务、富信及终端服务号带来的收益贡献。 富信业务量高速增长,贡献业绩增量。2020年7月,富信单月业务量突破1亿条,单月实现利润贡献;2020年第四季度富信业务量同比增长385%,2021年一季度业务量同比增长691%,增长趋势明显。2020年9月发布的终端服务号产品在第四季度产生业务收益。从公司与国票信息、高灯科技、阿里云计算等企业的大规模合作项目来看,未来公司富信业务量有望继续高速增长。 毛利率已见改善,单条毛利额基本恢复疫前水平。2020年,公司综合毛利率15.73%,同比下降4.4个百分点,其中,云通信服务业务毛利率为15.54%,较上年同期云通信服务业务毛利率下降2.52个百分点,主要由于运营商提高云短信定价,导致毛利率承压,经过公司积极与客户沟通,截至2020年底云短信业务的单条毛利额已接近2019年同期水平,整体毛利率也有所改善,2020Q4、2021Q1单季度毛利率分别为19.96%、19.94%。 投资建议:企业短信因其强触达、高安全等特点具备不可替代性,市场规模有望持续稳增长,公司作为行业龙头优势显著。富信业务量高速增长趋势显现,随着富信业务需求释放、服务号产品不断完善,未来业务增量可期。我们预计公司2021-2023年营业收入分别为39.8、54.2、71.4亿元,归母净利润分别为2.3、4.8、5.8亿元,EPS分别为0.25、0.53、0.65,首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:公司富信、服务号业务进展不及预期,5G消息建设不及预期,毛利率提升不达预期。
光环新网 计算机行业 2021-04-23 16.78 -- -- 16.61 -1.13%
16.59 -1.13%
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事件:4月20日,公司发布2020年年报及2021年第一季度报告。2020年,公司实现营业收入74.76亿元,同比增长5.34%;实现营业利润10.33亿元,同比增长12.63%;归母净利润9.13亿元,同比增长10.71%。2021年第一季度,公司实现营业收入19.60亿元,同比下降18.82%;归母净利润2.24亿元,同比增长1.38%。 2021年新项目机柜陆续投放,产能有望逐步释放。目前,房山一期项目3#机房与客户达成合作意向,房山二期项目已完成数据中心楼宇主体建设,机电设计同步启动。燕郊三四期项目部分机房楼宇主体结构已封顶,并与客户达成了定制意向,预计2021年度开始陆续投放机柜。上海嘉定二期项目土建主体已完工,可进一步开展机电安装工作,项目电力供应已全部到位,并与客户达成初步意向,预计年内将开始陆续投产。 长沙一期、天津宝坻、浙江杭州等项目有新进展。长沙一期项目已完成立项备案,并取得能耗指标批复及环评批复,目前项目已形成初步设计方案,预计在2021年下半年开工建设。天津宝坻项目已完成立项备案等前期建设手续,并取得能耗指标批复,公司计划年内先行启动一期项目,规划建设5,000个5KW的2N标准机柜。此外,为拓展长三角地区业务范围,公司计划在浙江杭州地区投建数据中心项目,规划建设10,000个5KW的2N标准机柜,目前项目已完成立项备案,并取得能耗指标批复及环评批复。 2020年公司云计算和IDC及其增值服务均实现增长。2020年,云计算业务收入55.44亿元,同比增长6.37%,IDC业务收入16.68亿元,同比增长6.85%。因疫情影响部分行业客户以及公司全年新增机柜数量较少,2020年公司IDC业务增速下滑。分地区来看,北京地区营业收入69.34亿元,同比增长5.98%;河北地区营业收入2.19亿元,同比下降0.04%;上海地区营业收入2.91亿元,同比下降8.48%。无双科技营收同比下降,导致公司一季度收入下滑。2021年第一季度,公司实现营业收入19.60亿元,同比下降18.82%;归母净利润2.24亿元,同比增长1.38%。营收下降主要原因系子公司无双科技营收同比下降。一季度毛利率19.93%,同比提升4.2个百分点,较2020年略降1.2个百分点。 投资建议:公司享有一线城市稀缺资源,凭借地理位置资源优势以及二十年的IDC建设运营经验,已然占据第三方数据中心市场一方天地。且有多个项目投产在即,IDC业务增量可期。考虑到IDC项目投产及云计算业务未来增长不确定性,略下调此前盈利预测。我们预计光环新网2021-2023年营业收入分别为85、100、121亿元,归母净利润分别为10.5、12.2、14.3亿元,EPS分别为0.68、0.79、0.93,维持“增持”评级。
中兴通讯 通信及通信设备 2021-04-16 28.01 -- -- 30.25 8.00%
36.45 30.13%
详细
事件:近日,中兴通讯首批通过信通院“数字化可信服务评估”,是具备“数字基础设施一体化云平台服务能力”的五家企业之一,获得“数字化转型赋能服务集体”称号,在信通院的引领下,携手行业龙头企业,共同成立了“企业数字化发展共建共享平台”。 企业加速数字化。转型,政企业务前景广阔。《十四五规划和2035年远景目标刚要》明确指出,要“加快建设数字经济、数字社会、数字政府,以数字化转型整体驱动生产方式、生活方式和治理方式变革”。2020年公司三大业务中政企业务增速最快,政企业务实现营业收入112.72亿元,同比增长23.1%,主要因承载产品、国内服务器等收入增长拉动;公司运营商网络、消费者业务营业收入分别为740.18、161.60亿元,同比增长11.2%、7.8%。 政企业务上,GoldenDB成为国内首个在大型银行核心业务系统正式商用的国产金融交易型分布式数据库,2019年在中信银行信用卡核心系统成功投产,2020年又成功投产其总行账务核心系统,近期GoldenDBv6.0对外发布,以满足国有大行核心业务需求。此外,2020年数据中心全模块方案正式商用,中标互联网头部企业,今年1月公司成立“政企数通产品线”。目前,公司已将政企业务列为2021年核心战略,底层技术创新支撑,公司政企业务有望保持快速增长态势。 5G领域发展领先,运营商5G建设持续高投入。2020年,公司运营商网络实现营业收入740.18亿元,同比增长11.2%,主要系5G无线产品、承载产品、核心网产品等收入增长所致。三大运营商计划2021年保持5G建设高投入,预计5G资本开支总计约1850亿元,较2020年增加5.1%。公司在5G技术及市场应用稳居第一梯队,无线产品领域,Dell’OroGroup发布的2020年5G基站全球发货数量份额显示,中兴通讯行业排名居第二位,并积极参加国内三大运营商的5G二期招标,当前国内5G份额超过30%。 海外业务提效,毛利率持续提升。2020年,公司实现营业收入1,014.51亿元,同比增长11.81%,归母净利润为42.60亿元,同比下降17.25%,基本每股收益为0.92元。公司预计一季度归母净利润18-24亿元,同比增长130.8%-207.7%,利润高增长主要因营收增长、毛利率改善、股权出售(确认税前利润约7.74亿元)等因素。因元器件成本提升、运营商5G业务毛利率承压等原因,公司2020年整体毛利率下滑,而海外业务提效,毛利率实现增长。分地区来看,国内业务实现营业收入680.51亿元,同比增长16.9%,占比67.1%;国际业务营收334亿元,同比增长2.7%,毛利率37.23%,提升4.88个百分点。 投资建议:公司在5G领域发展领先,具备底层技术支持,在运营商5G持续投入与企业数字化转型加速下,公司基本盘运营商网络业务预计将稳健发展,政企业务有望保持高速发展。随着5G规模提升带来成本端下降,公司整体毛利率有望持续提升改善。我们预计中兴通讯2021-2023年营业收入分别为1185、1310、1441亿元,归母净利润分别为62、88、101亿元,对应现价P/E分别为21.6、15.1、13.1倍。首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:中美贸易摩擦及全球疫情加剧,5G发展不及预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名