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程志峰

太平洋证

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中铁特货 公路港口航运行业 2024-02-22 4.03 -- -- 4.29 6.45%
4.29 6.45% -- 详细
事件 近期,公司发布2023年业绩预告,报告期内全年实现归母净利约为5.8亿-6.6亿之间,与上年同期相比实现,增长40%-60%。扣除非经常损益后的净利润约为5.4亿-6.2亿之间,同比增长40%-60%。 公司23年前三季度归母净利润5.89亿,同比增21.6%。 点评 公司定位是国铁专业的物流企业,已于2021年9月上市。截止2023年Q3季度,第一大股东中国铁路投资集团有限公司,持股76.5%。东风汽车为第二股东,持股6.3%。公司已与股东实控人国铁集团签订三年协议(2023--2025),包括铁路清算交易、服务类交易、定价原则和交易总量金额等。 2023年是按照新协议执行的第一年,近2年公司股利支付率的平均值为33%。具体业务,可分为三个板块: >>商品汽车物流,依托京广、京沪、陇海等运输干线,规划设计开发专线产品;组织开行零部件+整车班列,开发在用车物流产品。23年半年报披露的营收占比86%,毛利润贡献占比93%。 >>冷链物流,通过采用“特货集装箱平车+发电设备+海运冷藏箱”以及加挂铁路局普货班列的方式,陆续开发进口冻果汁、进口冻肉、牛奶、高端粮食、白糖,逐步形成“重去重回”模式。23年半年报披露完成冷链货物发送79.5万吨,同比增长37.34%。 >>大件货物物流,主要采取铁路“站到站”的服务模式,运输货物主要为变压器、发电机定子转子、工程机械、预制梁、航空航天设备等。 投资评级 在23年,公司三个板块业务均呈现持续增长态势,运输结构进一步优化,盈利能力进一步增强。我们看好公司24年的发展,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示 汽车消费量低于预期,各项消费和制造业的活跃度下降。
上海机场 公路港口航运行业 2024-02-08 34.27 -- -- 37.09 8.23%
37.85 10.45% -- 详细
事件近期,公司发布2023年业绩预告,报告期内全年实现归母净利约为人民币9.1亿-10.8亿之间,与上年同期相比实现扭亏。22全年为亏损29.9亿,21全年亏损17亿。 根据23前三季度归母净利4.97亿计算,23年第Q4季度,公司实现归母净利在4.1亿-5.8亿之间。参照19年同期Q4为10.36亿。 点评>>2022年8月,公司完成重大资产重组,虹桥机场公司、机场物流公司成为上市公司全资子公司并纳入合并报表范围。 >>航空业务。2023年中国民航运输旅客6.2亿人次,恢复至2019年的93.9%。其中浦东机场,23年旅客吞吐量同比22年增长284%,同比19年下降28.5;23年浦东机场的国内和国际旅客人次,恢复到19年的72%左右;23年起降架次恢复到19年的85%。虹桥机场,23年旅客吞吐量恢复到19年的93.1%。 >>非航收入,半年报显示,非航营收29.62亿,占比61%,超过航空业务的39%,已成为公司的主要收入。免税板块方面:1、2023年2月,公司完成上海尚冕和香港尚冕的创设,并于4月完成以上海尚冕为主体收购日上互联12.48%股权,以香港尚冕为主体收购境外公司Uni-Champion32.00%的已发行股份。此举可融合京沪4机场和线上免税业务的协同发展。 2、23年12月披露的免税补充协议采取“保底与实销,取高模式”。 合同约定计算流量为:23年Q3月度客流量的80%。我们认为,随着国际航线增开,叠加国内出行链缓慢复苏,公司免税弹性大概率可恢复。 投资评级机场客流量逐步恢复,必能带来机场常规租金和航空业务收入的稳健增长。叠加公司与免税牌照企业的融合式发展,有望带来免税业务的弹性空间,我们继续维持“增持”评级。 风险提示国际航线恢复速度低于预期,免税协议再次调整等因素。
中远海控 公路港口航运行业 2024-01-25 9.50 -- -- 11.10 16.84%
11.10 16.84% -- 详细
事件近期,公司发布2023年业绩预告,报告期内全年实现归母净利约为人民币238.59亿元,与上年同期相比减少约78.25%。 点评>>公司业务主要由集装箱航运和码头业务组成。其中,集装箱航运业务,依市场运价而波动。在刚过去的2023年,CCFI年均值为937点,四个季度的均值和业绩对比:注:Q4业绩计算,是依据全年业绩,减去前三季度业绩算得。 >>近期红海地缘局势紧张,多家国际集运企业已宣布绕行方案。根据距离测算绕行平均增加14天航程,对于有定期班轮的公司而言,运力约一次性增加30%。拉长运距带动CCFI指数,连续2周上涨。截止本报告编写之日的一月均值为1213,明显超过Q4均值854。 >>依据船舶网的公开数据,23年集装箱船新订单为22年同期的60%。 预计24年集装箱船仍维持较高的竣工交付率,而全球运输需求端增长缓慢,此举对24年集运价格有压制作用。 投资评级预计未来几年,全球集装箱航运业仍然面临运输需求走弱、运力供给上升、地缘局势紧张等诸多挑战。我们认为,公司集运航线及码头装卸的协同调度能力优秀,叠加公司的分红政策,继续维持“增持”评级。 风险提示全球经贸活动下滑超出预期,中国外贸复苏低于预期。
长久物流 公路港口航运行业 2024-01-15 11.41 -- -- 11.52 0.96%
11.52 0.96% -- 详细
事件公司发布2023年Q3季报,报告期内实现营业收入28.6亿元,同比增加+1%,归母净利润0.9亿元,同比增长+2867%;Q3年报披露的稀释EPS为0.18元,加权ROE为3.51%。 点评公司专注于汽车物流、国际物流及电池相关服务,与上下游客户建立稳固的合作关系。22年报及23半年报,各项业务情况如下:>>整车事业部,定位第三方整车物流整合服务商。如果把整车配套和整车业务,全部打包来看,22年营收32.2亿,毛利率7.2%。 >>国际事业部,汽车进出口国际物流业务。22年营收6.7亿,毛利率13.9%。23年12月,公司新安排一艘7000车大型滚装轮船启航。 >>新能源事业部,22年主要试点二手电池贸易,营收0.1亿,毛利率6%。预计24年业务分两部分:一块是“光储充检放”项目,基于与链宇科技、长久集团的战略合作。另一块是“梯度利用”,主要通过旗下持股51%的子公司广东迪度开展业务。主要模式是针对新能源车所携带的电池,完成正逆向物流、梯次利用、梯次产品销售等布局,拟打造退役动力电池回收综合利用生态闭环。 投资评级公司配合主机厂的汽车出海战略,在海陆铁三个方向,积极扩充运力;利用集团股东丰富的汽车产业资源,积极布局新能源汽车的电池检测、回收渠道、储能模式、海内外销售等全链条方案。 预计新增业务有望在24年或逐步展开,带来业绩的快速增长。公司近期披露,已在部分4S店开展动力电池回收相关工作。我们看好公司新旧业务模式的探索放量,给予“增持”评级。 风险提示电池回收难度超出预期、汽车出海运输需求量下滑过快等。
宁波港 公路港口航运行业 2023-11-09 3.43 -- -- 3.70 7.87%
3.73 8.75%
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事件 公司发布 2023 年第三季度财报。今年前三季度实现营业收入192.2 亿元,同比减 2.72%,归母净利润 40.26 亿元,同比增+15.31%;其中的 Q1、 Q2 和 Q3, 单季实现营收为: 57.4/64.8/69.9 亿元,单季归母净利分别 9.9/12.0/18.3 亿元。报告披露今年前三季度的稀释EPS为 0.21 元/股, 加权 ROE 为 5.49%。 点评公司以码头运营为核心,以港口物流和资本经营发展为重点的经营模式,主营业务主要包括集装箱、铁矿石、原油、煤炭、液化油品、粮食、矿建材料及其他货种的港口装卸及相关业务,同时从事综合物流、贸易销售等其他业务。看近 2 年, 集装箱业务,营收占比 30%左右,毛利润占比约 38%,平均毛利率约为 40%左右, 此为公司核心业务;综合物流及代理,营收占比超 35%,毛利润占比约为 30%, 平均毛利率约 27%;其余业务包括大宗矿产和干散货的装卸,营收占比 21%, 毛利润占比约 22%,平均毛利率约为 35~38%左右。2023 年前三季度,公司累计完成集装箱吞吐量 3305 万标准箱,同比增长 4.0%,累计完成货物吞吐量 84185 万吨,同比增长 5.6%。今年第三季度内, 公司收购宁波大榭集装箱码头 45%的股权,原持有其 35%股权按公允价值重新计量,产生增值收益 7.24 亿元。 投资评级我们看好公司在长三角地区港口资源整合力度,叠加对腹地货源基本盘的揽货方式拓展, 首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示港口跨区域竞争升级、外贸货量下滑超预期、港口收费政策变化。
招商公路 公路港口航运行业 2023-11-08 9.02 -- -- 9.99 10.75%
10.60 17.52%
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事件公司发布 2023 年第三季度财报。今年前三季度实现营业收入65.75 亿元,同比增+19.21%,归母净利润 43.63 亿元,同比增+19.71%;其中的 Q1、 Q2 和 Q3, 单季实现营收为: 20.3/20.6/20.9 亿元,单季归母净利分别 13.5/14.6/15.5 亿元。 报告披露今年前三季度的稀释EPS 为 0.64 元/股, 加权 ROE 为 7.52%。 可转债代码 127012。 点评公司是中国投资经营里程最长、覆盖区域最广、产业链最完整的综合性公路投资运营服务商。 8 月披露公司投资经营的总里程达13,060 公里,覆盖全国 22 个省、自治区和直辖市;权益里程达 3,659公里,参股 15 家优质公路上市公司;管理的收费公路项目共计 26 条,管理里程达 2,008 公里,分布于 15 个省、自治区和直辖市。 此为公司主业,营收贡献占比约超 60%,毛利贡献占比约超 80%。其余业务板块: 交通科技是基建类工程技术服务,营收贡献占比约 20%,毛利贡献占比约 8%~10%。智慧交通是结合信息技术,打造交通基础设施的数字化管养平台,营收贡献占比约 10%,毛利贡献占比约 5~7%。 投资评级公司属公路板块龙头,通过并购获得成长性,通过高股息分享红利。 上半年披露,股息现金分红不低于当年归母净利扣减永续债等分配后的利润的 55%。在建工程方面, 投资超 150 亿的京津塘高速改扩建项目,正在进行中,预计 2026 年竣工。 我们看好公司未来资产扩张及车流量的增长, 继续给予“增持”评级。 风险提示改扩建进度不及预期,车流量下滑超预期,高速收费政策变化。
海峡股份 公路港口航运行业 2023-11-03 5.55 -- -- 5.99 7.93%
6.10 9.91%
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事件 ]近期公司发布 2023年第三季度财报。今年前三季度实现营业收入30.2亿元,同比增+35.9%,归母净利润 3.69亿元,同比增+198.7%; 其中的 Q1、 Q2和 Q3, 单季实现营收为: 11.87/9.67/8.62亿元,单季归母净利分别 1.58/1.21/0.91亿元。 今年前三季度报告披露的稀释EPS 为 0.17元/股, 加权 ROE 为 9.03%。 点评公司主要经营海口至海安、海口至北海客滚运输航线,海口(三亚)至西沙旅游客运航线, 及新海港和秀英港轮渡港口服务业务。 今年前三个季度,公司受益于海南区域经济及海南省旅游市场的复苏,琼州海峡轮渡市场景气度较高,琼州海峡客滚运输业务量同比大幅增长,带动业绩增长。 业务拆分如下: >>水路运输, 是公司核心业务,半年报披露营收和毛利润贡献占比均为 91%。今年前三个季度, 运输车辆 345.11万辆次,同比增长52.5%,运输旅客 1109.59万人次,同比增长 70.2%。 >>港口服务,是船舶运输的配套设施, 主要为新海港和秀英港。 今年前三个季度, 港口车运量 354.40万辆次,同比增长 53.4%, 港口客运量 1142.56万人次,同比增长 71.5%。 投资评级公司调整 2023年投资计划,包括更新客滚船舶、 新租大游轮升级西沙航线、 继续改造新海港客运枢纽等。我们认为这些扩产能的措施,让公司服务更多元化,让客户体验更丰富,从而迎接海南旺季旅游和2025年全岛封关。 首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示粤海铁路购置新运力开展竞争, 海南旅游人数增幅不及预期。
山东高速 公路港口航运行业 2023-11-02 6.59 -- -- 6.74 2.28%
7.55 14.57%
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事件公司发布2023年第三季度财报。今年前三季度实现营业收入154.1亿元,同比增+27.5%,归母净利润25.8亿元,同比增+13.4%;其中的Q1、Q2和Q3,单季实现营收为:44.2/52.9/57.0亿元,单季归母净利分别8.1/9.6/8.2亿元。报告披露今年前三季度的稀释EPS为0.46元/股,加权ROE为7.44%。 点评公司主要从事交通基础设施的投资运营,以及高速公路产业链上、价值链上相关行业、金融、环保等领域的股权投资。目前,公司利润主要来源于收费路桥运营、投资运营两大业务板块。 >>路桥运营方面:2023年前三季度,公司实现通行费收入81.8亿元,同比增长9.11%。其中济青高速前三季度28亿收入,收入占比34.6%,其余为京台高速相关路段等10多条公路。 >>投资运营方面:公司前三季度实现投资收益9.71亿元,同比增长8.76%。其中权益法核算的长期股权投资收益6.81元、交易性金融资产在持有期间的投资收益0.67亿元、债券投资在持有期间取得的利息收入2.22亿元。 投资评级当前公司有两条改扩建公路,京台高速齐济段项目拓宽至双向十二车道,济菏高速双向四改八。这些重点工程预计将在24~25年陆续竣工,有望未来几年贡献增量空间。我们看好公司高速公路未来车流量的增长,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示在建工程速度低于预期,车流量下滑超出预期。
保税科技 公路港口航运行业 2023-10-31 3.56 -- -- 4.12 15.73%
4.63 30.06%
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事件 ]近期公司发布 2023年 Q3业绩, 报告期内实现营业收入 12亿元,同比增加+18.95%,归母净利润 1.99亿元,同比增长+52.1%; 报告期披露的稀释 EPS 为 0.16元/股, 加权 ROE 为 8.26%。 点评公司是一家集码头仓储服务、智慧物流服务和供应链服务为一体的大宗商品智慧物流运营商, 与石化行业有较高的关联度。 公司所在地江苏省张家港保税区是全国液化产品的主要集散地之一,液体化工品进口量居全国前列。近年来公司大力实施“两轮驱动”战略,传统物流与智慧物流齐头并进,共融发展。 2022年报分拆情况如下: 码头仓储, 主要仓储品种有乙二醇、二甘醇、芳烃类、油脂、PTA 等。 营收占比 29.9%, 毛利率 61%,毛利润占比 73%,此业务为公司的核心业务。 智慧物流, 发挥自有大宗商品交割库的优势, 与清算所合作线上货款同步交割服务, 附带提供增值的融资和人民币结算服务。 也包括常规线上货权交割服务。 若把化工品贸易的货值剔除, 则该板块营收占比约为 22%, 但毛利率较高,贡献利润占比高。 投资评级近年来,公司加大揽货力度, 探索新储品种, 升级智慧物流方式,创新货款交割模式。 尤其是本报告期内, 先与恒基达鑫签署战略协议,之后发布公告,拟收购洋山申港 28%的股权。 这一系列动作凸显公司积极谋发展的强烈意愿。我们看好公司异地拓展产能,未来业绩值得期待, 首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示化工品需求量下滑超预期, 安全生产事故,并购不及预期。
福然德 航空运输行业 2023-10-27 10.73 -- -- 13.83 28.89%
13.83 28.89%
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事件近期公司发布 2023年 Q3业绩, 报告期内实现营业收入 69.65亿元,同比减少-7.7%,归母净利润 2.94亿元,同比增长+38.4%; 报告期披露的稀释 EPS 为 0.6元/股, 加权 ROE 为 7.32%。 点评公司属于钢铁物流供应链行业, 多次被评为中国钢材加工十强企业, 拥有独立完整的板材采购、仓储、加工、包装、运输及配送等全套供应链体系。 通过整合上游的钢铝板材企业,以及下游整车厂和家电企业,最终为汽车家电业提供物流供应链方案。 按照 2022年报披露的分项业务,分别为: >>汽车板材供应链,实现销售收入 67亿,同比增长 12.8%,营收占比 65%。 >>家电机电等板材供应链,实现销售收入 13.7亿,同比增长 7.4%,营收占比 13%。 按照是否经过加工来分类,公司核心业务“加工配送”在 2022年营收 55亿,营收占比 53%;毛利率 8.3%,利润贡献占比 90%。 投资评级报告期内, 营收同比下降, 净利润同比大增。 原因有两点:第一,自年初以来,以募投项目为突破口,积极开拓新兴市场,终端用户比例,较上年同期有所增长, 同时也带来销售量的增长;第二, 公司产能利用率较上年同期也有所增长。 我们认为,公司募投项目即将投产,有望在 24年逐步贡献业绩,叠加现有业务量稳健增长, 未来利润增量值得期待。 首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示汽车板材需求量下滑超预期, 原材料板材价格大幅波动。
铁龙物流 公路港口航运行业 2023-09-14 6.05 -- -- 6.31 4.30%
6.66 10.08%
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近期公司发布2023年中报,报告期内实现营业收入69.3亿元,同比增加+9.9%,归母净利润3.2亿元,同比增长+26.1%;半年报披露的摊薄EPS为0.25元,摊薄ROE为4.65%。 点评报告期内,各主要分项业务,情况如下:>>铁路特种集装箱业务,包含各类干散货集装箱、罐式集装箱、冷藏箱、卷钢箱等。22年公司研究以全路白货运输增量作为发力点,成立白货领导小组,加强市场开发力度。23上半年集装箱发送量同比增长3.4%,营收增长35.7%,毛利增长39.8%。部分品类见效明显,例如植物油、乙二醇等重点白货货源,分别增长80%和30%。 此项业务也是公司的核心业务,毛利率从21年的17.6%,逐步提升到23H1的28.2%,带动公司整体利润增加。报告期内,该业务毛利金额3.1亿,毛利贡献占比60%。 >>铁路货运及临港物流业务,是围绕沙鲅铁路支线和营口等地,开展铁路货运及仓储、短途运输等物流延伸业务。近两年来,毛利率也处于小幅提升状态。报告期内,该业务毛利金额1.6亿,毛利贡献占比31.5%,毛利率为19.9%。 >>供应链板块,货种以钢铁等大宗客户为主,报告期内,毛利金额0.4亿,毛利贡献占比7.6%,毛利率0.8%。 投资评级公司上半年,新造各类特种箱约5000只,我们看好公司特种箱的投放力度,增强客户粘性,并增厚业绩,继续给予“增持”评级。 风险提示临港腹地经济增速不及预期,铁路运输需求减缓等。
珠海港 公路港口航运行业 2023-09-12 5.44 -- -- 5.54 1.84%
5.68 4.41%
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事件近期公司发布 2023 年中报,报告期内实现营业收入 26.71 亿元,同比减少-4.3%,归母净利润 1.87 亿元,同比增长+7.3%;半年报披露的摊薄 EPS 为 0.2 元,摊薄 ROE 为 2.9%。 点评上半年,公司营收下滑,但净利润实现增长,我们推测可能是优化物流货源结构策略,已见成效。报告期内的业务数据如下:>>港航物流板块,公司运营的兴华港、港宏码头、云浮新港、梧州港务、桂平新龙等码头,上半年分别完成货物吞吐量 803 万吨(-7.8%)、727 万吨(+52.3%)、284.2 万吨(-10.3%)、351 万吨(+21%)、152 万吨(+232%)。公司航运业务累计投入运营 64 艘船舶,上半年实现散货运输 769 万吨(+40%)、集装箱运输 20.3 万标箱(-23%)、多式联运箱量 1.9 万标箱(-19%);此板块营收占比为 46.8%,毛利占比为 40%,毛利率为 21.3%。因毛利率大幅提升带来净利大增。 新能源板块,风电权益装机总容量达 41 万千瓦,上半年实现运营利润 0.8 亿元(+18.1%);光伏控股装机总容量达 33.5 兆瓦,实现发电量 1815 万千瓦时;燃气管道完成 458 公里,实现销气量 6467万标方(+2.8%);秀强已为江苏广东建筑项目提供 BIPV 组件和玻璃打样;此板块营收占比为 42.8%,毛利占比为 48%,毛利率为 28.4%。 投资评级公司推动双轮协同体系,叠加 ESG 战略,实施股份回购,优化供应链结构等工作,已呈现靓丽业绩,我们维持“增持”评级。 风险提示港口腹地经济增速不及预期,新能源项目进度迟缓
中远海特 公路港口航运行业 2023-09-07 5.63 -- -- 5.51 -2.13%
5.60 -0.53%
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公司近日发布2023年中报,报告期内实现营业收入58.66亿元,同比增长+0.9%,归母净利润6.43亿元,同比增长+91.7%;本次半年报披露的稀释EPS为0.3元。 点评1、公司致力于打造世界一流的特种船队,经营管理半潜船、多用途船、重吊船、纸浆船、汽车船、木材船和沥青船等各类型船舶。承运能力从1吨至10万吨全覆盖。公司航线覆盖全球,船舶航行于160多个国家和地区的1600多个港口之间。 2、半年度报告期内,业务数据:>>按照船舶种类排序,分别为:多用途船17.5亿、重吊船10.9亿、纸浆船10.9亿、半潜船10.4亿、木材船2.4亿、沥青船2.4亿、汽车船0.5亿。前面四种船型的营收占比达90%。毛利率位于从12%到30%之间。 >>按照运输货种吨位排序,分别为:机械设备41%、纸浆产品32%、精选矿5%、沥青3%,还有其他类型占比19%。 3、2022年公司与上港集团、上汽安吉共同投资成立广州远海汽车船运输有限公司,公司持有42.5%股权。本报告期内,公司确认投资收益0.66亿元。 投资评级公司对纸浆船的改造再利用,极大提升船舶产能利用率。基于未来大型机械件的海输和汽车出海趋势的研判,我们认为公司未来业务拓展空间较大,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示大件海运需求不及预期,汽车出海增速不及预期。
嘉诚国际 综合类 2023-08-30 16.21 -- -- 17.98 10.92%
20.79 28.25%
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事件公司近日发布 2023 年中报,报告期内实现营业收入 6.26 亿元,同比增长+0.5%,归母净利润 1.07 亿元,同比增长+1.4%;本次半年报披露的稀释 EPS 为 0.45 元。公司在 2022 年发行可转债 8 个亿,转股价 22.9 元/股,付息日 9 月 1 日。 点评1、公司主营业务是为制造业客户提供定制化物流解决方案,及全程供应链一体化综合物流服务。半年度报告期内:综合物流,营收 3.31 亿,毛利率 1.5 亿。此项收入占总营收比重,超过一半,此项业务毛利贡献度约 80%。 供应链分销执行,营收 3.07 亿,毛利率为 11%,毛利金额 0.32亿。此项收入收占总营收约 49%,此项业务毛利贡献度约 17%。 2、综合物流板块,毛利贡献占比达八成,系公司核心业务,具体包括运输、仓储作业及货运代理。该项业务规模的扩张,依赖公司自有仓库投产和招商客户的入住。报告期内,嘉诚国际港二期已完工,三期基本完工。媒体报道的海南项目即将年底建成。另外还有部分项目,预计几年后陆续投产,有望推动公司业绩稳健增长。 3、供应链分销执行板块,分为直销、经销两类模式。其业绩模式为根据合同发货,并实现收入。该板块连续 2 年实现毛利润增长。 投资评级基于未来政策红利和产业趋势研判,我们看好公司在广东大湾区和海南自贸港的前瞻布局,也看好公司拟拓展的航空货运和物流大客户模式,首次给予“增持”评级。 风险提示海南自贸港政策不及预期,外贸电商的增速不及预期。
盛航股份 公路港口航运行业 2023-08-22 19.86 -- -- 20.22 1.81%
20.22 1.81%
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事件公司近日发布 2023 年中报,实现营业收入 5.79 亿元,同比增47.5%,归母净利润 0.88 亿元,同比增-2.6%,EPS 为 0.51 元。 点评公司十余年经营液货危险品运输业务,逐步覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工生产基地。随着公司国际业务的发展,运输航线不断向东南亚、东北亚等区域拓展。目前已是国内液体化学品航运龙头企业之一。 截至 2023 年 6 月 30 日,公司控制的船舶合计 37 艘(含购置正在办理交接改造手续的 6 艘船舶),总运力 27.9 万载重吨,其中内贸化学品船 27 艘,总运力 17.2 万载重吨;成品油船 5 艘,总运力 5.1 万载重吨;外贸化学品船舶 5 艘,总运力 5.7 万载重吨。另有在建船舶3 艘,总运力 1.5 万载重吨。公司主营业务,以水路运输的危化品和油品为主。报告期内,主要业绩拆分如下:>> 化学品运输收入 5.3 亿元,较上年同期增长 59.5%;此项收入占总营收为 91.5%。其中,内贸液体化学品水路运量 248.8 万吨,较上年同期增长 4.5%;>> 油品运输收入 0.5 亿元,较上年同期增长 37.1%。其中,内贸油品水路运量 33.5 万吨,较上年同期增长 18.7%。 投资评级近日公司已收到交通部“退一进一”批文,此举表明公司持续优化船龄结构, 积极布局危化品 LPG 的海外运输业务。我们看好公司未来发展,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示化工品产业链需求下滑超出预期、危化品出现安全事故等。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名