投资要点: 首次覆盖给予“增持”评级,目标价17.1元。市场对公司生产高铁整车存在极高质疑,而我们认为公司凭借多年车体制造经验、引入的成熟团队2年来的研发攻坚、沈阳政府的全力支持、三井物产的高铁拿单能力,将完全有能力生产高铁轨交整车并成功销往国际国内市场,另外深加工业务快速扩产有望迎来翻倍式的爆发增长。预计公司17-18年净利润分别为6.96/10.3亿元,对应EPS为0.57/0.85元。结合DCF估值和PE估值,给予公司17.1元的目标价,对应17年30XPE,低于高铁零部件相关上市公司39倍的平均市盈率,“增持”评级。 下游拉动型材龙头连年增长,深加工产能扩张迎来业绩释放。上市7年来尽管国内宏观经济环境起伏波动,但公司依靠自身竞争力和执行力,业绩平稳高增(CAGR>25%),毛利率和人均产值均居行业前列。沈阳新厂16年9月工程竣工,近一半厂房从事深加工,且不排除后续订单新增后继续扩产,产品结构的调整将逐步提升深加工这一高附加值业务的收入比例,预计17年深加工将迎来翻倍式的爆发增长。 “鲶鱼”游入高铁轨交蓝海之地。公司借助IPO募资、两次定增等资本力量逐步积累高铁轨交车体及整车生产能力,我们认为公司凭借多年车体制造经验、团队2年来的研发攻坚、政府全力支持、三井物产在以东南亚为代表的全球市场的高铁拿单能力,将完全有能力生产高铁轨交整车并成功销往全球市场。经测算,到2020年全国新增高速动车年均需求超过2250辆,年均需求城轨交通列车7200余辆。 催化剂:消费电子类铝型材深加工新增订单;轨交车体及整车订单。 核心风险:沈阳基地部分产线投产或慢于预期。

维持“增持”评级,目标价12.1元。市场认为公司收购新能源业务主要为增厚短期业绩,缺乏增长性,而我们认为新能源将伴随弃风限电现象好转并叠加抢装大年而高速增长,与民爆业务一同成为公司的两大支柱核心。人工智能、无人驾驶等新兴产业以投资形式布局脚步加快,民爆行业回暖创造稳定现金流。上调16/17年EPS至0.07/0.08元(+0.01/+0.01元),若考虑盾安新能源注入后的业绩并表,则稀释后16/17年EPS为0.07/0.13元,维持“增持”评级,目标价12.1元。 重组注入盾安新能源,限电好转利于业绩爆发。公司拟通过发行股票的方式以39.8亿全资收购盾安新能源,同时配套募集不超过30亿用于新能源在山西、甘肃、内蒙古等地的风电项目,后续新能源业务将与民爆业务一同成为公司的两大支柱核心。2017年风电弃风率有望保持16年逐季下降的趋势而使得弃风限电现象好转,叠加抢装大年将触发新能源业务未来3年高速增长,盾安新能源承诺2017-2020扣非归母净利润不低于1.42亿、2.43亿、3.47亿和4.36亿元。 新兴产业投资加速,民爆企稳充当“现金奶牛”。参股投资的北京光年、锋时互动在产品和商业模式上发生质的改变,销售规模的扩大和前期投入的逐步产出为公司带来利润贡献,印证人工智能布局的前瞻性。另外,16年设立的如山汇盈产业基金已在人工智能、无人驾驶、工业4.0等高成长性领域完成近7000万的投资。民爆行业有回暖迹象,促使民爆业务带来稳定现金流,为新兴产业开拓提供着资金保障。 催化剂:新能源装机发电量好于预期;围绕人工智能的外延式布局。

维持增持评级,目标价14.93元。公司管理层二级市场增持931万股,增持金额9277万元,增持均价9.97元/股,此次增持彰显了管理层对公司价值的认可以及未来发展的信心。公司是手机产业链的黑马标的,质地和成长性俱佳,后续布局值得期待,我们预计公司16/17/18年EPS为0.26/0.50/0.61元,维持增持评级,目标价14.93元。 子公司东方亮彩是OPPO核心供应商,金属机壳贡献巨大业绩弹性。 (1)东方亮彩目前主要产品是塑胶件,其塑胶件在OPPO中占60%以上份额,近年来显著受益于OPPO爆发,营收增速都在60%以上; (2)公司新增金属机壳业务,已经开始给OPPO、小米、金立供货,公司预计2016年自有CNC将达1500台,2017将进一步增加,有望贡献巨大业绩弹性。 子公司帝晶光电是国内一线触显厂商,产能释放+客户突破助力公司业绩高成长。帝晶光电产品包括LCM模组、触摸屏、全贴合模组,客户包括ODM厂商以及终端厂商,2016年公司突破了京东方、中兴等客户,产能也开始大幅释放,公司现有全贴合产品产能5KK/月,公司预计2017年将增加到8KK/月,未来在江门建设的产业园正式投产后,公司预计再增加7KK/月产能。产能大幅释放,将带动公司未来几年业绩高成长。 催化剂:子公司业绩超预期;持续外延布局。

本报告导读: 员工持股计划高位完成彰显信心,全资收购美国NP为公司锚定VR主题乐园及展演应用提供全球领先技术,看好公司VR/AR生态闭环构建完整。维持目标价40.8元。 投资要点: 维持“增持”评级,目标价40.8元。公司近日公告约3亿规模的员工持股计划购买完成,购入均价31.46处于股价历史高位,且此次规模是历次之最,反应出公司员工对未来发展充满信心,也为公司文化旅游三年战略的圆满实现提前激励绑定。近日公司全资收购了NaturalPoint公司,卡位VR产业链动作捕捉环节技术,与现有孚心、黑晶、MagicLeap组成了从捕捉到显示到互动的闭环,配合励丰和黑晶的主题乐园、展演应用,现唯一缺少契合本土文化的内容制作环节,整个VR的生态闭环或将逐步完整。维持16/17年净利6.07/10.77亿元的预测,对应EPS为0.75/1.32元,目标价40.8元,“增持”评级。 员工持股计划高位完成,彰显对公司未来发展充满信心。公司近日公告1年期员工持股计划已于2016年11月14日通过二级市场完成购买,共计买入股票9,246,408股,均价31.46元,基本与现价同一水平,我们认为此次员工持股计划的完成将为近半年的横盘震荡画上句点,是新一轮伴随着订单落地和新领域布局的开端,而激励的价位处于股价历史高位也反应出员工对公司未来3年新发展机遇的信心。 VR/AR生态闭环构建中,核心技术和内容制作是重中之重。公司近日通过子公司平达全资收购美国NaturalPoint公司,进军动作捕捉及室内定位领域,卡位VR产业链关键技术,与现有孚心、黑晶、MagicLeap组成了从捕捉到显示到互动的闭环,配合上励丰和黑晶的主题乐园、展演应用,现唯一只差契合本土文化的内容制作环节了。 催化剂:文化旅游领域或迎来大单核心风险:小间距LED电视竞争格局愈发激烈

投资要点: 维持增持评级,目标价60元。公司公告收购索尼CCM业务,一举奠定全球CCM龙头地位;公司精准卡位双摄、OLED、汽车电子三大行业趋势,打开万亿市场空间,正在开启新一轮的高成长。我们维持2016、2017、2018年EPS预测0.99元、1.72元、3.08元,维持目标价60元,对应2017年35倍PE,增持评级。 收购索尼华南公司100%股权,奠定全球CCM龙头地位。公司公告2.34亿美元收购索尼电子华南公司100%股权,收购标的为全球顶级CCM厂商索尼主要生产基地,此次收购将进一步提升公司在技术、客户、产能等方面优势,奠定欧菲光全球CCM龙头地位。 (1)索尼拥有业界顶尖的摄像头模组开发和封装技术,其自动化设备技术、MES品质追溯系统等,都将对公司良率和品质有极大的提升。并且通过整合消化吸收其内部完善的内部品质和运营管理系统,公司的管理水平将提高到国际一流水平,大幅增强在摄像头领域的核心竞争力。标的公司2015年实现营收68.28亿元,净利润1.09亿元,交易总对价2.34亿美元,我们认为收购价格合理,且标的公司盈利水平具备巨大改善空间。 (2)摄像头作为人机交互的核心入口,应用前景极为广泛,手机前、后置双摄、VR/AR、汽车带动新增2000亿增量市场,公司CCM全球龙头地位奠定,研发、制造及产能冠绝全球,业绩高成长可期。 风险提示:OLED行业景气低于预期,汽车电子客户拓展低于预期

维持目标价60元和增持评级。2016前三季完成营收190亿,同比43%;净利润5.7亿,同比60%;扣非净利5亿,同比86%;3Q16单季营收80亿,同比75%,环比18%;净利润2亿,同比180%,环比-17%;符合预期。指纹、单摄模组放量是营收、净利同比增长主因;双摄、海外客户新品前期投入大是季度净利环比下降主因。考虑股权激励费用,以及新品导入进度超预期,规模量产前费用较大,我们下调2016年EPS预测至0.82元(-17%),维持2017、18年EPS预测1.72元、3.08元,维持60元目标价,对应2017年35倍PE。 光学大创新核心受益标的,双摄、OLED薄膜即将爆发 (1)3D拍摄是最终刚需,双摄行业趋势已确立。公司综合实力国际一流,2016年9月出货已过百万,10月有望迎来爆发;国际大客户进展超市场预期; (2)柔性OLED确立薄膜行业趋势,触控、压感、全屏指纹,以及后续更多新功能都要通过薄膜实现;公司目前已加突破薄膜加工所有关键工序,技术能力比肩日系一流公司,综合能力冠绝全球; 汽车电子打开长期成长空间 (1)电动化、电气化、智能化三大趋势必将打破原有汽车电子供应链格局,公司以其极强的配套能力有望崛起为行业新贵; (2)公司三大产品系HMI、ADAS和车身电子加速导入明星客户,进展超市场预期,汽车电子将成为接力消费电子新的业绩增长点。 风险提示:客户拓展速度低于预期,新品放量进度低于预期。

投资要点: 上调目标价至60元(+33%),增持评级。公司消费电子业务精准卡位双摄和OLED两大行业浪潮,汽车电子打开增长新空间。新产品开发、新客户导入助力公司从2016年开始收获新一轮高成长。维持2016年EPS预测0.99元、上调2017、2018年EPS预测至1.72元(+7%)、3.08元(+26%);我们认为公司成长性远高于行业平均水平,可以给予估值溢价,上调目标价至60元,对应2017年35倍PE。 市场可能认为,公司营收净利体量较大,新业务弹性不足。我们认为,公司切入消费电子3000亿增量市场,开拓汽车电子万亿空间,将净利润天花板从15亿提升至55亿,业绩弹性巨大: (1)摄像头。手机前、后置双摄、VR/AR、汽车新增2000亿增量市场,是价值高、单品大量、竞争壁垒高的新蓝海,公司抢先布局已雄踞国际第一阵营,2H16开始放量; (2)柔性OLED确立薄膜趋势,公司全球龙头最受益。柔性OLED确立薄膜行业趋势,触控、压感、全屏指纹都要通过薄膜电路实现,公司薄膜屏能力冠绝全球,将成为行业趋势最大受益者。 (3)汽车电子高举高打,开拓新的增长极。定位系统级TR1供应商,引进全球优秀人才,HMI、ADAS、车身电子三大业务板块布局完成;加速突破通用全球、北汽、上汽、江淮、长安等国内外优质客户,新品放量在即;汽车电子将接力消费电子成为公司新的增长极。 风险提示:OLED行业景气低于预期,汽车电子客户拓展低于预期

投资要点: 首次覆盖,给予“增持”评级。公司是国内磁性材料老牌企业,过去两年连续收购触控显示模组厂商帝晶光电、精密结构件厂商东方亮彩实现了业务转型,受益于下游客户的爆发,我们预计公司业绩有望大幅超承诺完成。我们预测公司2016-2018年EPS为0.26、0.50、0.61元,参考可比公司估值水平,给予公司目标价15元,对应2017年30倍PE。 东方亮彩结构件景气度极高,业绩有望大超预期。1)尽管塑料机壳逐步被淘汰,但是塑胶结构件在手机中仍必不可少,包括前壳、中框等仍大量使用塑胶结构件;2)核心客户增长迅速:OPPO是公司最核心客户,业务占比超过50%,2016年OPPO销量有望翻倍,达到1亿台,直接带动东方亮彩塑胶件需求暴增,公司产能大幅扩充仍无法满足需求;3)金属产能放量在即,公司2016年起CNC产能快速上量,2017年有望大幅贡献业绩。 帝晶光电是国内一线触显模组厂商,全贴合产能释放业绩高成长可期。1)公司LCM及全贴合产品出货量位居行业前列,加之今年模组涨价,公司绑定上游群创、瀚彩、BOE等厂商深度受益;2)公司加码全贴合产能,2Q15出货已经超过2KK/月,后续将持续加码产能,大幅贡献业绩; 催化剂:核心客户增速超预期;持续外延布局。 风险提示:行业竞争加速导致的毛利和市占率下滑风险

本报告导读: 与海鑫科金合作拓展人工智能在民爆等工业安全管控领域的应用。立足图灵,背靠大股东,配套产业基金,共掘人工智能金矿。维持目标价12.1元。 投资要点: 维持“增持”评级,目标价12.1元。市场认为公司最大看点是图灵机器人,而我们认为图灵只是人工智能转型布局的冰山一角,后续公司或将从新品爆款、签署合作、新设公司、产业基金、研究院所等多维度铆钉国内人工智能最纯正公司的地位,围绕“智能交互”主线的内生外延将持续发酵。此次与多生物特征识别领军企业海鑫科金的合作,意在拓展人工智能在民爆等工业安全管控领域的应用。维持16/17年EPS为0.06/0.07元的预测,“增持”评级,目标价12.1元。 借助海鑫科金的多生物特征识别技术,拓展人工智能在民爆等工业安全管控领域的应用。公司29日与新三板多生物特征识别龙头公司海鑫科金签署战略合作意向,共同设计研发适合民爆领域全产业链应用的智能安全管控系统解决方案,后续更将设立合资公司全面推广人工智能在安全管控方面的应用。此次的合作算是继投资图灵、锋时互动后,江南化工在人工智能方面的又一转型之举,一方面有助于公司现有人工智能布局与海鑫科金的联动交流,另一方面也为后续的新的人工智能布局点提供专业资源的对接和客户资源的共享做铺垫。 立足图灵,背靠大股东,配套产业基金,共掘人工智能金矿。我们认为图灵和锋时互动只是开端,后续公司人工智能的转型之举将大张旗鼓地进行,或将从新品爆款、签署合作、新设公司、产业基金、研究院所等多维度铆钉国内人工智能最纯正公司的地位,将成功民企的高效管理制度与前沿爆发科技进行有机结合。 催化剂:围绕人工智能的外延式布局;子公司新品的推出。 核心风险:民爆行业下游需求疲软。

维持“增持”评级,目标价40.8元。公司公告2016年H1实现收入17.3亿,同比增长188.5%,实现业绩1.83亿,同比增长126%,接近业绩预告区间110%-130%的上限,略超市场预期。业绩的连年翻倍是市值不断壮大的基石,但今年新增了估值中枢切换的逻辑,中报文化板块收入占比上升至33%就是一个强力证明,后续文旅领域多地重点文化项目的订单签署将配合着子公司业绩超额兑现一同带领公司走的更远。维持16/17年EPS为0.80/1.43元的预测,目标价40.8元,对应16年51倍的PE,“增持”评级。 科技板块——比你想象的暴增来的更猛烈:(1)小间距LED:目前订单已突破11亿元(同比增长104%),已接近2015年全年水平(11.6亿),2015年底开始小间距LED需求暴增,2016.6-7月呈现供不应求状态;(2)城市亮化:上半年金达照明贡献净利润超过7400万,同比增长350%,预计今年照明板块订单将超13亿(翻倍增速);(3)VR/AR:全价值链布局几近完整,期待VR内容最后一块拼图;(4)美国平达16年H1实现净利2400万(同比增360%),预计全年贡献8000万利润,是定位高端切入美国显示市场的主渠道。 文化板块——硕果累累单单重磅:(1)茅台国酒演艺进展顺利(累计2.7亿订单),预计圣诞公演;(2)银川4000多万文化娱乐主题公园项目中标;(3)重庆巫山总投资额20亿的文化旅游合作;(4)与昆明、腾冲、香格里拉、北海、成都等地重大文旅项目正在设计中。 催化剂:文化旅游领域或迎来大单核心风险:小间距电视竞争格局愈发激烈

投资要点: 维持“增持” 评级,目标价12.1元。市场认为公司转型只停留于参股若干公司,力度一般,而我们认为转型之举势在必行,而且有望通过设立产业基金借助专业团队加速资源整合,图灵和锋时互动只是冰山一角,后续以人工智能为核心的新兴产业战略会坚定执行。不考虑外延带来业绩增厚,预计16-17年EPS为0.06/0.07元(下调50%/50%),参考可比人工智能上市公司(科大讯飞、东方网力、思创医惠等)均百亿以上市值及公司后续定位,维持目标价12.1元,“增持”评级。 转舵人工智能,布局图灵锋时以谋第三代人机交互核心。自15年9月参股图灵机器人后,公司向人工智能转型的脚步就未停歇。图灵机器人作为国内智能机器人语义分析的领军企业,掌握着全球领先的中文语义(识别率>90%)和认知计算核心技术,AI 级操作系统TuringOS让机器人能够与人形成多模态的交互,赋予其对人类情感的识别和表达。公司参股10%的锋时互动专注视觉互动,部分产品已在VR/AR、智能汽车等领域实现手势交互功能,视觉交互将和语音交互共同构成第三代人机交互手段,为新一代智能硬件提供三维的人机交互手段。 设立产业基金,加快资源整合。2016年作为人工智能元年,迎来了诸如AlphaGo 战胜李世石等里程碑时刻,公司也是更加坚定地将这一转型之路走到极致,通过和兄弟企业如山资本合作及设立新兴产业基金(占比30%),借助专业人员和优质项目库加速布局以人工智能为核心的新兴产业,目前正向智能驾驶、模式识别等领域积极拓展。 催化剂:围绕人工智能的外延式布局;图灵机器人爆款产品的推出。 核心风险:民爆行业下游需求疲软。

投资要点: 维持“增持”评级,目标价40.8元。公司预告2016年H1实现净利润1.7-1.87亿,同比增长110%-130%,较之市场90%的增长预期超出一大截,增长主要源于小间距LED订单爆发式的需求。我们判断下半年加之文化项目收入确认,全年业绩高增无虞。另外,公司在VR/AR及照明领域的布局是为了更好地服务文化旅游大项目,全方位夯实“全球视听文化领创者”的地位。维持16/17年EPS为0.80/1.43元的预测,目标价40.8元,对应16年51倍的PE,“增持”评级。 中报靓丽接棒外延布局,高位微调奉上“登航”时点。公司预告2016年H1实现净利润1.7-1.87亿,同比增长110%-130%,较之市场90%的增长预期又超出一大截,而且公司上半年还肩负巨额贷款利息(用于平达收购垫资),所以实际经营成长性更为突出。参考去年各季度利润分布,二季度约1亿的利润预示着全年要完成6.07亿利润将是大概率事件。上半年高速增长主要源于小间距LED订单的爆发,这一爆发式现象是从2015年年末开始,并将延续至未来3年有余,我们预测届时全球小间距LED的渗透率将从现今的约5%扩充至13%左右,利亚德作为龙头将受益订单爆棚和成本议价权的双重优势。 VR/AR、照明外延频繁出手,只为协同文旅主线。近一月之内,利亚德在VR/AR、照明领域频繁出手,市场对此似有疑虑,但实则均为沿主线落子--是协同利亚德在文化旅游项目的开拓,是全权把控子模块订单竞争力的手段,是丰富文化体验感染力的点睛。 催化剂:公司或通过外延式进一步增强VR领域布局 核心风险:小间距LED电视竞争格局愈发激烈

投资要点: 维持“增持”评级,目标价40.8元。利亚德拟3.5亿收购中天照明,一方面复制金达成功经验并拓宽高市占区域,另一方面看好全国城市景观照明的增长潜力,预计未来3-5年LED景观照明市场将超千亿规模,是城市“月光下的名片”。我们判断公司在VR/AR及照明领域的布局是为了更好地服务文化旅游大项目,全方位夯实“全球视听文化领创者”的地位。维持16/17年EPS为0.80/1.43元的预测,目标价40.8元,对应16年51倍的PE,“增持”评级。 拟3.5亿收购中天照明,把握LED景观照明高增阶段。公司拟以现金3.5亿全资收购上海中天照明,对应16年10倍PE收购,其中70%交易金额以大股东大宗交易转让给交易对方的形式给出。公司收购中天照明一方面鉴于2014年收购金达照明的成功经验,另一方面更多是看好全国城市景观照明的增长潜力,预计未来3-5年LED景观照明市场将处于高速成长期,市场规模超千亿,是城市“月光下的名片”。作为政府提升城市形象、提高居民文化体验消费的重要措施,照明业务体量大、回款周期短的特点对于公司现金流会带来显著提升。中天照明承诺16-18三年扣非净利润分别为3500万、4300万、5200万。 照明业务配套文旅大项目,协同集团提供稳定现金流。中天照明作为继金达之后的又一LED照明布局,是对照明业务区域分布的补足,也是协同公司在文旅业务的开展。我们预计,参考金达过往的业绩大超承诺及与集团公司的配合协同,中天照明的逐步壮大值得期待。 催化剂:公司或通过外延式进一步增强VR领域布局l核心风险:小间距LED电视竞争格局愈发激烈

本报告导读: 与昆明签署战略合作,文旅科技融合再下一城。我们判断公司在文化旅游项目及VR/AR全产业链布局方面或继续兑现落地,维持目标价40.8元。 投资要点: 维持“增持”评级,目标价40.8元。虽然市场对利亚德“新三年规划”有所知晓,但认识不深,我们希望向市场传达两方面增量信息:1)以文旅体育领域新进“黑马”的角度来看利亚德;2)文化科技融合预计在今年就能显著贡献业绩,而非停留于“规划”。我们判断公司在文化旅游项目及VR/AR全产业链布局方面或继续兑现落地,“全球视听文化领创者”正在起航,维持16/17年EPS为0.80/1.43元的预测,目标价40.8元,对应16年51倍的PE,“增持”评级。 与昆明签署战略合作,文旅科技融合再下一城。公司昨日公告与昆明市政府签署《文化科技产业创新发展战略合作框架协议》,将利亚德领先的视听产品技术资源和文化创意优势融入到昆明的文化、城市建设,我们预测后续将在城市建筑创意亮化、公共空间水舞声光秀、沉浸式文化体验方面深入合作。这是公司继茅台镇、武侯区文旅项目合作后的又一落地,为后续其他诸多城市的文化创意改造树立标杆,看好公司将设计、硬件、运营整体方案优势在文旅领域走得更远。 视听体验消费首推标的。我们6月9日推出《视听体验消费首推利亚德》的专题深度,认为利亚德有望成为全球视听文化的领创者。公司从2015年就不断布局VR/AR,包括参股数虎、黑晶、心孚、MagicLeap等,投资累计逾数亿,并且这些企业都一同参与利亚德的文化旅游项目,让人们沉浸于封闭的LED屏构筑的增强现实空间,以极高的拟真度体验到平时难以实现的旅游场景、沉浸影视等感官享受。 催化剂:公司或通过外延式进一步增强VR领域布局核心风险:小间距LED电视竞争格局愈发激烈

投资要点: 维持“增持”评级,上调目标价至40.8元(+9.3元,+29%)。当市场还停留在小间距LED龙头的定位时,我们给市场以新的角度来看利亚德——文旅体育领域的新进“黑马”。16年有望迎来业绩与估值的戴维斯双击:业绩高增是利亚德月K长牛的利器;估值有望从现价40X的硬件PE中枢向文化旅游、VR50X-60X中枢切换。我们判断公司在VR/AR全产业链布局及文旅项目或持续落地,“VR/AR商业应用的领创者”正在起航,维持16/17年EPS为0.80/1.43元的预测,目标价从31.5元上调至40.8元,对应16年51倍的PE,“增持”评级。 投资知名AR新秀MagicLeap,步步为营坐实VR/AR规划。公司今日公告出资200万美元投资世界知名的增强现实公司MagicLeap,MagicLeap是目前AR科技界估值最高的企业(约45亿美元),2016年2月刚在C+轮融资中引入阿里、谷歌等战略投资者。利亚德投资MagicLeap一方面是认可后者以自然观察方式呈现的高逼真混合现实技术,另一方面也是作为布局VR/AR全产业链显示技术环节的补充,这对于利亚德剑指“虚拟现实商业应用的领创者”的定位是至关重要的一步。公司在当下受益着小间距LED行业60%以上增速的同时,居安思危,继续布局未来3年110%复合增长率的VR/AR市场。 VR/AR商业应用的领创者。利亚德从去年开始就不断布局VR/AR,包括参股数虎(文化创意)、黑晶(互动)、心孚(动作捕捉)、MagicLeap(数字光场增强现实)等相关企业,可以说是前瞻布局,投资逾数亿。 催化剂:公司或通过外延式进一步增强VR领域布局核心风险:小间距LED电视竞争格局愈发激烈