近日，公司发布2020年半年报，报告期内公司实现营业收入16.07亿元，同比增长66.01%；公司归属于上市公司股东的净利润为4.49亿元，同比增长117.42%；实现扣非归母净利润4.39元，同比增长127.67%。 盈利预测与评级：：公司是国内POCT行业龙头，受益于国内分级诊疗、胸痛中心建设、医疗机构临床科室对POCT产品的需求，以及国外市场行业壁垒提升对于头部优势企业的利好，公司主营业务维持高速增长。新品的推出将成为短期业务发展和增量的一个重要来源，也是中长期业绩增长放量的一个潜在的驱动因素，公司在分子诊断及病理业务的布局为公司带来新的增长引擎。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022年EPS为2.49元、2.23元、2.61元，对应2020年8月28日收盘价，PE分别39.0、43.6、37.2倍，维持“审慎增持”评级。风险提示：疫情进展不确定性风险、商誉减值风险、市场竞争风险、研发失败风险、海外经营环境变化风险。

近日，公司发布 2020年半年报， 报告期内实现营业总收入 12.06亿元， 同比增长 2.24%； 实现归母净利润 2.74亿元， 同比减少 14.45%； 实现扣 非归母净利润 2.35亿元，同比减少 23.68%。 盈利预测与评级： 化学发光是 IVD 行业市场容量较大、增速较快的细分 领域，公司作为国内化学发光的龙头，采取“技术+产品线+渠道”全方位发 展模式， IVD 产品线布局日益丰富，市场份额逐步扩大，有望将来实现 对国际产品的进口替代。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司 2020-2022年的 EPS 分别为 2.08、 3.07、 4.20元，对应 2020年 8月 31日收盘价， PE 分别为 77.5、 52.6、 38.4倍，维持“审慎增持”评级。

盈利预测：我们看好公司的分级发展模式，通过“自建+并购+加盟+联盟”的“四驾马车”立体深耕提高市占率。人货场全面数字化助力公司转型升级，引领药店新零售。我们预计公司2020-2022年EPS分别为1.54元、1.86元、2.24元，2020年8月28日股价对应的PE分别为66.6X、55.0X、45.7X，给予“审慎增持”评级。 风险提示：新冠疫情，外延及整合不及预期，商誉较大，药品降价。

盈利预测：我们认为公司通过在大健康领域不断拓展细分市场，成功打造了以药品、健康日化产品、中药资源产品、医药商业在内的四大业务板块，并在此基础上不断进行产品创新，为公司不断注入新的增长动力。基于目前新股票期权激励计划，药品事业部预期企稳；健康品事业部白药牙膏系列稳定增长，新产品有望成为新增长点；中药资源事业部经营效率进一步提升；商业板块有望继续保持稳定增长。我们维持盈利预测，预计公司2020-2022年EPS分别为3.65、4.05、4.46元，2020年08月28日股价对应估值分别为31.40、28.31和25.70倍，维持“审慎增持”评级。 风险提示：白药牙膏增长低于预期；药品事业部增长低于预期；新品推广低于预期；外延布局风险；激励效果不及预期。

盈利预测与评级：公司所在的大输液领域景气度恢复向上，竞争格局逐步改善。虽然短期川宁板块业绩承压，但后续抗生素板块业绩改善成为公司新的业绩贡献点。公司的研发布局较为完善，研发成果逐步进入收获期，未来研发效果逐步展现将带来公司业绩和估值的双重提升。我们调整公司盈利预测，预计公司2020-2022年EPS分别0.65、0.78、0.89元，对应8月28日收盘价，PE分别为37.7X、31.3X、27.4X，维持“审慎增持”评级。 风险提示：短期事件影响终端销售；产品降价风险；汇兑损益风险；伊犁川宁项目和海外项目盈利不达预期。

盈利预测：我们预计2020-2022年EPS分别为1.29元、1.59元和1.97元，对应2020年8月28日的股价的PE分别为27X、22X和17X。给予“审慎增持”评级。 风险提示：政策变动风险，药品降价风险。

盈利预测：受新冠疫情不确定性影响，我们调整今年业绩预期。受今年业绩低基数影响，预计明年业绩增长提速。我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.39元、0.54元、0.71元，对应最新PE为131X、96X、72X。 风险提示：新冠疫情不确定性，外延扩张不及预期，整合不及预期，商誉较大。

盈利预测：泰格医药作为国内临床CRO的龙头，受益于创新药市场的较快发展，有望长期实现稳定较快增长。今年疫情的影响存在一过性，对项目和订单影响相对有限，预计公司业绩后续将进入回升通道。我们更新盈利预测，预计2020-2022年EPS分别为1.91、2.27、2.97元，对应8月28日收盘价PE为61、52、39倍。 风险提示：事件影响程度超预期，业绩增长低于预期，投资收益波动超预期，业务拓展低于预期。

盈利预测：我们预计2020-2022年EPS分别为1.52元、1.86元和2.29元，对应2020年8月28日的股价的PE分别为54.7X、44.7X和36.3X。给予“审慎增持”评级。 风险提示：外延扩张不及预期，药店整合不及预期、商誉较大。

近日，金域医学发布了 2020年半年报。报告期内， 报告期间，公司实现 营业收入 34.75亿元（ +36.63%）；实现归母净利润 5.56亿元（ +223.71%）； 实现扣非归母净利润 5.38亿元（ +231.39%）。 分季度看，二季度实现营业 收入 23.04亿元（ +67.06%），实现归母净利润 5.08亿元（ +292.64%）；实 现扣非归母净利润 4.95亿元（ +297.98%）。 二季度常规检测全面恢复。 尽管受疫情影响，一季度公司常规检测业务下 滑，但二季度基本完全恢复。 上半年新冠检测 1000万例，按照公司旗舰 店 120元/例计算， 预计新冠检测收入约 12亿元， 则主业收入约 22.75亿 元，与去年同期略有下滑，但常规业务中血液、实体瘤、自身免疫等刚需 项目保持高增速。 项目结构、客户结构不断优化，利润率提升。 上半年三级医院收入占比明 显提升，客户单产增长 34.28%。拓展药企医检协同合作.伴随着规模效应 和精益化管理，公司毛利率 44.77%（ +4.98pp）、净利率 16.86%（ +10.04pp） 迅速提升。 盈利预测： 我们调整了盈利预期，预计 2020-2022年 EPS 分别为 2.08元、 1.59元和 2.12元，对应 2020年 08月 28日的股价的 PE 分别为 52.00X、 67.90X 和 50.98X。给予“审慎增持”评级。

公司公告2020年上半年年报。2020年上半年公司实现营业收入62.93亿元（+24.65%）；实现营业利润6.24亿元（+36.91%）；实现归属于母公司的净利润4.12亿元（+33.84%）；实现扣非归母公司净利润3.98亿元（+31.20%）。分季度看，Q2实现营业收入32.45亿元（+25.83%），归母净利2.21亿元（+37.65%），扣非归母2.14亿元（+33.21%）。 内生增长强劲：上半年整体坪效提升至66.40元/平方米（+4.01元），其中旗舰店提升至142.46元（+5.47元），社区店66.68元/平方米（+7.97元）。得益于处方外流和品牌优势，公司客流量及客单价实现双升。据测算，公司整体内生增速22%左右；老店增长提速，预计从8.5%提升至13%。 净利率持续提升：上半年公司净利率8.73%（+1.51pp）。净利率提升得益于精益化管理和非药品种占比提升。销售、管理、财务费用率分别为23.59%（-1.29pp）、4.00%（-0.21pp）、0.54%（-0.15pp）。品种上，中西成药收入42.15亿元（+17.25%）；中药收入5.66亿元（+7.62%）；非药品种收入13.46亿元（+72.07%）。 互联网业务增长迅猛：O2O多渠道多平台上线门店超过3500家，互联网直营业务销售2.37亿元，同比增长77.42%。 盈利预测：我们预计2020-2022年EPS分别为2.04元、2.68元和3.44元，对应最新的PE分别为49X、37X和29X。给予“审慎增持”评级。 风险提示：外延扩张不及预期，药店整合不及预期

盈利预测与评级： 公司作为国内 IVD 行业内的领军企业之一，产品种类 丰富，销售网络健全， 长期以来坚持仪器和试剂双轮驱动，是国内为数不 多的能够在分子、生化及免疫等领域，均具备全自动、灵活通量检测系统 解决方案和供应能力的公司。 公司通过“自主研发+并购”的方式持续布局 朝阳业务板块（化学发光、分子诊断、海外业务）， 随着新产品陆续上市， 公司有望迎来内生性增长的复苏。 我们调整对于公司的盈利预测， 预计公 司 2020-2022年 EPS 分别为 0.62、 0.58和 0.70元， 2020年 8月 28日收盘 价对应 PE 分别为 33.63、 36.22、 29.61倍， 维持“审慎增持”评级。

盈利预测：展望未来，随着可降解支架、药物球囊等重磅新品的逐步放量，叠加后续创新器械品种的不断上市，公司器械板块有望中长期保持稳定较快增长，成为公司成长的核心驱动力。药品业务随着降糖线、仿制药纯增量品种的陆续上市，将为公司提供较为稳定的现金流。同时，人工AI、家用医疗器械等新增量业务也将为公司发展提供增长点。短期来看，公司业绩在二季度快速复苏，我们预计扣非净利润增速全年有望延续30%以上的较快增长。我们更新盈利预测，预计2020-2022年EPS分别为1.20、1.56和2.06元，2020年8月28日股价对应PE分别为33、25、19倍。 风险提示：事件影响超预期；政策影响超预期；核心产品销售低于预期；重磅新品上市进度低于预期；商誉减值风险。

近日，公司发布 2020年中报，报告期内公司实现营业收入 4.86亿元，同 比下降 10.72%；实现归母净利润 2520.65万元，同比下降 65.20%；实现 扣非归母净利润 274.89万元，同比下降 94.88%。 2020年 Q2，公司实现 营业收入 2.52亿元， 同比下降 19.94%；归母净利润实现 3346.14万元， 同比下降 44.58%， 扣非归母净利润实现 2224.49亿元， 同比下降 58.20%， 环比扭亏为盈。 盈利预测与评级： 公司作为国内超声设备的领军企业，技术领先，有望将 来实现对国际产品的进口替代；公司内窥镜产品也有望在未来几年内实现 高速增长，迅速抢占空白市场。 受疫情影响，上半年业绩承压较大， 我们 调整对于公司的盈利预测，预计公司 2020-2022年的 EPS 分别为 0.25、 0.40、 0.51元， 2020年 8月 28日股价对应 PE 分别为 133X、 85X、 66X， 维持“审慎增持”评级。

2020年 8月 25日， 九洲药业发布 2020年中报，报告期内公司实现营业 收入 10.08亿元，同比增长 17.50%；归属于上市公司股东的净利润 1.29亿元，同比增长 26.27%；扣非后归母净利润 1.21亿元，同比增长 31.60%。 Q2实现营业收入 6.16亿元，同比增长 34.02%；归属于上市公司股东的净 利润 0.97亿元，同比增长 64.16%；扣非后归母净利润 0.90亿元。同比增 长 35.73%。 盈利预测： 公司持续深耕 CDMO 业务， 同时 API 绿色化学工艺持续深化， 报告期内公司产品市场占有率及收益率不断提升， 双引擎驱动公司业绩增 长， 市场竞争优势得到进一步释放。 首次覆盖公司进行盈利预测，预计 2020-2022年 EPS 分别为 0.44元、 0.68元和 0.85元，对应 2020年 8月 28日收盘价的市盈率分别为 83.0X、 53.5X 和 42.9X， 给与“审慎增持”评级。