金融事业部 搜狐证券 |独家推出
刘昊涯

中银国际

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证券投资咨询业务证书编号:S130051708000<span style="display:none">6</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

20日
短线
60日
中线
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 4/5 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
光线传媒 传播与文化 2018-02-02 12.92 -- -- 13.47 4.26%
13.97 8.13%
详细
公司于1月29日发布2017年度业绩预告,预计归属于上市公司股东净利润区间为7.9亿元-8.5亿元,同比增长7%-15%。 支撑评级的要点。 电影、电视剧业务小幅下滑。公司2017年参与投资发行电影共15部,包括《大闹天竺》、《三生三世十里桃花》、《缝纫机乐队》等,电影业务整体收入及净利润较去年同期均小幅下滑;电视剧收入包括《嘿,孩子》、《最好的安排》和《青云志2》三部的发行收入,较去年同期略有下降。 投资收益及视频直播业务均大幅增长。公司在2016年6月投资1.3亿元控股呱呱视频,并入视频直播业务,本报告期内并入的视频直播收入较上年同期大幅增长;此外2017年公司通过增持猫眼文化、转让北京捷通无限股权、减持天神娱乐部分股权及收到政府补贴等,确认大额投资收益(区间为1.7-2.2亿元)。 评级面临的主要风险。 业绩不达标,行业政策发生重大变更。 估值。 我们预计公司2017-2019年实现每股收益分别为0.29、0.36、0.44元,对应当前股价市盈率分别为45倍、37倍、30倍,维持增持评级。
恺英网络 计算机行业 2018-01-12 21.00 20.49 368.88% -- 0.00%
23.48 11.81%
详细
恺英网络成立于2008年,是国内领先的在线社交游戏研发商;2011年, 公司开始拓展页游布局,推出蜀山传奇等精品网页游戏,并推出自有页游平台XY 游戏进入页游运营领域;2014年公司转向手游研发,推出包括《全民奇迹》等热门手游;2015年公司借壳泰亚股份上市(代码:002517.CH)。目标价31元,建议谨慎买入。 精品游戏频出彰显公司强大研运能力。公司拥有成熟的产品数据推算模型和对市场的预判能力,善于通过精细化运营进行长周期精品产品打造。网页游戏方面,公司独家代理的《蓝月传奇》已持续一年以上占据开服数榜首,月流水最高突破2亿元人民币,是市场上最成功的网页游戏产品之一;移动游戏方面,公司主力手游《全民奇迹》表现持续良好,上线至今累计流水收入超过70亿元人民币,是全球为数不多的10亿美金手游之一。 公司拥有大量经典游戏IP 改编授权。成熟端游IP 及热门动漫IP 的手游及页游端改编始终是移动游戏研发的主流趋势,IP 改编相对原创游戏拥有先天优势,成为爆款可能性更强。公司拥有多个经典游戏IP,包括“奇迹MU”、“传奇世界”、“热血系列”、“战舰世界”等,同时多款新兴力作正在火热开发中。 精品内容代理帮助公司游戏平台持续扩张。公司XY 网游游戏平台自上线以来已推出近百款精品网页游戏,公司独家代理的《蓝月传奇》、《传奇盛世》等多款精品网页游戏在公司页游平台发行后,反响热烈, 为公司平台持续导流,平台累计活跃人数超过1亿人次,累计充值额超17亿元;公司XY 苹果助手作为移动游戏应用分发平台,累计活跃用户数接近2亿人次,累计充值额突破10亿元。 外延扩展构建科技金融平台。公司自2017年开始,先后投资上海暖水、上海合勋车融资产,并投资设立恺英互联网小额贷款公司,逐步搭建出拥有“获取流量+增加账户数量+累积场景相关数据”三大核心资产体系的科技金融平台。
华策影视 传播与文化 2018-01-12 10.72 11.88 112.90% 12.76 19.03%
13.55 26.40%
详细
华策影视成立于2005年,自成立之初起便致力于电视剧内容制作及发行; 公司于2010年在创业板上市(证券代码:300133.CH),是国内第一家以电视剧为主营业务的传媒上市公司。公司自2008年开始通过不断外延并购,全面覆盖院线、电影投资拍摄、艺人经纪、综艺娱乐等泛娱乐领域, 通过并购克顿传媒奠定公司电视剧行业龙头地位。目标价12元,建议谨慎买入。 全网剧时代,内容竞争将成为未来发展趋势。近年来,中国视频付费用户呈现爆发式增长。截至2016年12月底,国内视频网站付费用户规模达到7,500万,较2015年的2,200万增长241%,预计2017年将超过1亿。目前国内视频网站处于垄断竞争市场格局,各大视频网站都希望通过其产品和服务的差异化来引导用户付费,内容端的竞争给影视剧制作公司提供了广阔发展空间。此外,随着视频网站自制剧的加入竞争,电视剧成本和收入将进一步推高,头部剧的市场份额将更加集中, 龙头企业市场地位进一步凸显。 SIP 战略夯实公司行业龙头地位。2016年以来,公司积极推进SIP 战略, 主打全网剧项目,推出了包括《亲爱的翻译官》、《解密》、《微微一笑很倾城》、《锦绣未央》等一系列现象级全网剧,在卫视端获得收视冠军的同时,在网络端的点击量超过百亿次。此外,公司加快国际化布局,多部影视剧登陆各大海外电视剧平台获得了良好的收视效果。 多渠道发展,加速跨界融合。除电视剧制作外,公司积极布局多渠道业务,综艺方面,公司与各大卫视合作,开发了包括《跨界冰雪王》、《谁是大歌神》等精品综艺节目;院线方面,公司拥有超过30家参、控股影院;同时,公司与小米、华为、咪咕集团、爱奇艺等展开战略合作,开发新媒体渠道,为公司精品内容拓展发行空间。
金科文化 石油化工业 2018-01-11 11.00 12.08 214.58% 12.38 12.55%
13.35 21.36%
详细
支撑评级的要点 公司原有化工业务保持稳定发展。自2014年以来,公司原有化工业务始终保持稳健发展态势,作为国内SPC产品龙头企业,出口总量常年位居行业第一,已纳入各大国际日化品厂商采购体系,是公司稳定的现金流来源之一,为公司文娱产业发展提供良好现金流支持。 收购杭州哲信,建立泛娱乐大数据平台。2014年以来,国内移动游戏行业已连续三年保持80%的市场增速,未来三年仍将保持20%以上的市场增长率,广阔的市场空间给了中小游戏厂商发展机会。哲信作为移动游戏发行商,在产业链中担任承上启下作用,为中小游戏厂商对接流量资源,有着较强的议价能力。同时公司通过哲信数据平台储备IP版权,为泛娱乐转型奠定基础。 拥抱“汤姆猫”,提升互联网数字文化内容制作。公司此次与Outfit7的重大资产重组将极大提升公司在移动互联网数字文化领域的内容制作能力。Outfit7主打的“汤姆猫”系列应用产品在全球拥有超过3亿的月活跃用户,累计下载量超过60亿次。“汤姆猫”系列作为儿童早教类移动应用,无论在儿童早教领域或是移动互联网广告领域都极具发展潜力。公司将通过与Outfit7的合作,将聚焦优质IP资源,打通线上线下运营模式,形成移动应用开发与运营、大数据流量变现、儿童教育、衍生品开发、汤姆猫智慧乐园建设等IP资源的全方位商业变现。 评级面临的主要风险 重组标的业绩不达预期,文化产业政策出现重大变更 估值 预计公司2017-2019年实现每股收益0.22、0.48和0.57元,对应当前市盈率约为58、26和22倍,给予首次买入评级,目标价格22.00元。
光线传媒 传播与文化 2018-01-11 10.96 12.61 34.15% 13.89 26.73%
13.97 27.46%
详细
支撑评级的要点 参与整合在线票务平台,布局影视内容制作发行全产业链。公司于2016年与控股公司一起以现金及换股方式控股猫眼文化;2017年9月,猫眼文化宣布与微影时代合并,至此,在线票务平台形成以猫眼文化和淘票票为主的双寡头格局。近年来,在线票务平台在票务销售领域的占比不断提升,其在票房方面的大数据分析优势使其深度参与大部分电影的宣传发行环节,话语权不断提升。光线对猫眼文化的控股将强化其电影发行环节的实力,结合其内容制作能力,有助于其整合内容制作至院线发行的影视全产业链。 电影业务票房优异,抗风险能力强。公司自2010年以来,累计制作电影产生票房超过200亿,影片质量及票房均高于行业平均水平;公司在电影制作发行方面有良好的风控系统,通过把握电影发行数量及上映时间等安排,确保公司历年影视业务收入健康稳定增长。目前公司已启动或制作的电影项目超过30个,为公司未来营收增长带来保证。 持续外延投资,动漫业务进入收获期。公司是国内最早进行动漫产业布局的公司之一,先后投资了10余动漫公司,共同成立彩条屋动画电影集团,从动画IP开始进行发展布局,参投电影《大鱼海棠》、《大护法》等均取得了极高的口碑和票房,未来随着国内动画产业的进一步发展,公司的投资布局将进入收获期;此外,公司通过收购浙江齐聚,进入互联网直播行业,增加公司在互联网领域的发展布局为公司扩展公司的内容领域覆盖面。 评级面临的主要风险 文化产业政策出现重大变更 估值 预计公司2017-2019年实现每股收益0.28、0.36和0.43元,对应当前市盈率约为37、29和24倍,维持公司买入评级,目标价格13.00元。
三七互娱 计算机行业 2018-01-11 19.92 24.38 8.45% 21.65 8.68%
22.26 11.75%
详细
支撑评级的要点 国内移动游戏市场整体增长迅猛。2014年至2016年,国内移动游戏市场始终保持着超过80%的增长速度,未来三年仍将保持20%左右的增速,随着游戏行业市场份额的不断集中,大中型游戏厂商市场份额将持续提升。此外,网页游戏虽然市场份额缩小,但大型页游发行平台依靠原有用户流量及先发优势,仍将保持较高市场份额。 网页游戏平台地位稳固,移动游戏流水持续增长。公司是国内仅次于腾讯的网页游戏运营平台,2017年上半年累计开服数超1.3万组,代表作品《传奇霸业》、《大天使之剑》等稳居开服榜TOP10;移动游戏方面,公司畅销手游《永恒纪元》上线一周年以来流水持续稳定,国内最高月流水超2.8亿元。 经典IP多平台运营是公司独特研运模式。公司善于将经典游戏IP在多平台进行商业变现,公司页游产品《大天使之剑》、《传奇霸业》等将登陆手游平台,而公司也将在页游平台推出《永恒纪元页游》、《奇迹MU页游》、《天堂2页游》等产品,预计将产生比肩《永恒纪元》的长周期精品游戏。 持续收购增加公司研运能力。公司已经完成对极光网络、上海墨鹍、智铭网络的整体收购,游戏研发运营能力及盈利能力进一步增强;此外公司已储备如《楚乔传》、《择天记》、《拳皇》等大量经典游戏、影视IP的改编权,公司将基于经典IP战略打造泛娱乐战略体系。 评级面临的主要风险 并购标的业绩不达预期,文化产业政策出现重大变更 估值 预计公司2017-2019年实现每股收益0.79、1.00和1.23元,对应当前市盈率约为28、22和18倍,维持公司买入评级,目标价格26.00元。
平治信息 计算机行业 2018-01-11 47.39 39.28 1.45% 60.99 28.70%
94.97 100.40%
详细
支撑评级的要点 “百足”助力自有阅读平台业务爆发式增长。公司数字阅读业务分为两大板块,在线阅读以及有声阅读。在线阅读发展战略采取“百足模式”,设置多个导流接入点,创造差异化生长空间,快速抢占市场吸引读者,成为公司业绩主要增长点。“百足模式”下多个自有阅读平台蓬勃发展,多团队并行运营,内部竞争压力提升内容质量同时使优质资源得以共享,为爆款IP孵化提供更大可能性。在有声阅读领域,公司作为较为领先的内容提供商,市场份额位居前列,目前处于稳定增长阶段。 对于行业内中小型企业,差异化发展空间或体现在以内容为核心的数字编辑方面。平台的成功建设需要大量的时间积聚、IP积累以及资本支持,且直面来自行业巨头的竞争,因此对中小企业来说,做“平台“不如做”内容“。大平台更加注重头部作品及IP的培养,往往忽略部分阅读质量要求较低或有特殊阅读需求的读者,这为中小型数字阅读提供商创造了市场。消费者层次不同、需求不同,决定了数字阅读内容的市场也将呈现多样化。而中小企业的机遇或在于寻找市场空缺,培养敏锐的数字编辑能力,针对热点内容、稀缺内容出版作品。 公司仍在不断增加版权投入,追求内容为王的优势。根据差异化战略,公司相较而言向“内容提供商”发展而非与行业巨头直面竞争做大平台,因此内容建设成为重中之重。为丰富阅读平台内容,满足用户多样性需求,公司除版权自生产以外,近年来不断增加版权采购支出,引进优质版权。目前已经和百度文学、网易云阅读、晋江文学城、中文在线等国内知名内容制作方签订了长期合作协议;同时加强原创文学作者的签约,2016年新增签约作者2000余人,原创内容的数量和质量较2015年均大幅度提高。 评级面临的主要风险 文化产业政策出现重大变更 估值 预计公司2017-2019年实现每股收益1.12、1.67和2.30元,对应当前市盈率约为44、29和21倍,维持公司买入评级,目标价格60.00元。
新经典 传播与文化 2018-01-10 61.30 61.26 126.39% 66.89 9.12%
82.98 35.37%
详细
支撑评级的要点 公司作为民营图书出版龙头,自有版权资源丰富。公司拥有近3000部图书版权资源,30多部百万级畅销作品;公司所签约的文学作品作家包括老舍、三毛、安妮宝贝、东野圭吾等大量国内外知名作家,覆盖阅读人群超2亿人。 独有发行策划模式造就公司“长销书”战略。在发行策划方面,公司并非沿用行业传统的产业链发行模式,而是主打“编辑工作室”分包模式,所签约发行策划的文学作品往往生命周期延长超过五年,加大了精品图书成为畅销书的可能性。公司所发行的《白夜行》、《解忧杂货店》、《百年孤独》已分别发行数量超311万册、397万册和530万册,印证公司运营策划模式的合理性。 民营图书市场具有广阔发展空间。数据显示,2016年全国图书零售市场规模为701亿元,同比增长12.3%,2017年1-6月同比增长率保持在10%以上。细分品类方面,少儿图书、文学市场保持快速增长。公司自2017年以来,逐步减少图书分销业务,主打自有版权图书发行业务,收入稳定增长的同时,公司整体毛利率提升显著。 成立影视公司,拓展影视剧改编业务。公司自2014年开始,通过成立新经典影业,拓展自有版权影视剧改编,拥有《人生》、《欢乐英雄》、《阴阳师》等多部作品独家影视改编权,剧本改编工作正在进行中。 评级面临的主要风险 文化产业政策出现重大变更 估值 预计公司2017-2019年实现每股收益1.62、2.29和2.90元,对应当前市盈率约为43、30和24倍,维持公司谨慎买入评级,目标价格77.00元。
完美世界 传播与文化 2018-01-10 31.51 27.36 84.62% 34.45 9.33%
35.99 14.22%
详细
完美世界是我国最大的影视游戏综合集团之一,公司先后成立游戏、影视两大业务板块,于2014年借壳金磊股份在A股上市。作为国内最早的互联网娱乐公司之一,完美世界见证了国内互联网娱乐的发展变迁。我们对该股给予买入的首次评级,目标价格42.00元。 支撑评级的要点。 国内移动游戏市场整体增长迅猛。2014年至2016年,国内移动游戏市场始终保持着超过80%的增长速度,未来三年仍将保持20%左右的增速,未来游戏行业将呈现集中化的发展趋势,作为行业龙头,完美世界有望获得超行业平均水平的发展增速。 强大的研发能力是公司竞争力的保证。公司是国内最早进行自主研发的游戏公司,拥有大量的经典端游IP,完美顺应当下“端转移动”的游戏改编趋势。公司目前已逐渐将这些端游如《诛仙》、《完美世界》、《武林外传》等以手游版形式推向市场。公司也是国内少数布局主机游戏的公司之一,目前国内主机游戏市场相比全球游戏市场同期水平体现出广阔的发展空间,未来主机游戏业务将为公司带来新的盈利增长亮点。 发展电子竞技,提升品牌效应。公司是国内少有在电子竞技领域进行深度布局的游戏公司之一,公司拥有DOTA2和CS:GO两大世界级电竞品牌的中国独家代理权。电子竞技的布局将为公司吸引大量深度游戏爱好者,为公司的所开发的移动端手游导流,获得更广泛的受众群体。 影视剧方面,公司坚持走精品影视剧路线,与众多国内知名导演开展战略合作,推出多部爆款影视剧;同时公司开展广泛的国际化合作,推进中国影视剧国际化进程。此外,公司善于开展“影游联动”,结合自身影视及游戏制作能力,扩大产品商业变现能力。 评级面临的主要风险。 业绩不达预期,游戏及影视业务政策发生变化。 估值。 预计公司2017-2019年营业总收入分别为87.6亿元、100.7亿元和116.5亿元,归属于上市公司股东净利润分别为14.9亿元、19.4亿元和23.6亿元,基本每股收益分别为1.13元、1.48元和1.80元,对应市盈率分别为30、23和19倍。我们给予该股买入的首次评级,目标价格42.00元。
视觉中国 纺织和服饰行业 2018-01-10 18.78 22.83 69.24% 21.98 17.04%
28.99 54.37%
详细
支撑评级的要点 公司拥有的视觉业务是行业稀缺平台型业务。公司的PCG视觉内容版权交易平台是行业内稀缺的多边平台。公司可以通过大数据、搜索算法、人工智能等互联网技术和产品运营,为平台的内容生产者和使用者提供高效版权交易服务。通过平台的不断延伸及覆盖,公司在图片版权交易领域拥有较强的话语权及议价能力,通过增值服务进一步提升和扩大平台价值。 公司拥有近乎垄断的专业视觉内容资源。2015年以来,公司不断扩充自身PGC视觉内容资源,投资图片社区网站500px,获得其中国区图片代理权;收购CorbisImages同时加强与GettyImages的合作,以资源互换方式获取双方在中国区的图片代理权;截至目前,公司的图片版权交易平台能提供超过2亿张图片、500万条视频素材和35万首音乐或音效,是全球最大的同类平台之一。 专业的版权保护能力为公司图片资源构筑技术壁垒。公司设有专门的版权合规团队,建立了完善的图像版权管理体系,拥有自主开发的图像版权网络追踪系统,通过人工智能、图像对比等方式追踪到公司拥有的图片在网络上的使用情况。随着国内版权保护制度的不断升级与完善,公司图片资源使用率及收益频次将更加提升。 外延扩展增加公司图片使用渠道。公司先后与百度、腾讯等大型互联网公司签订战略合作协议,获取大型互联网平台的流量支持。我们认为广告营销领域已经发生结构性剧变,互联网营销的市场份额正在迅速增长,内容将是未来互联网营销的核心竞争力,而公司作为内容资源的提供者将享受到互联网营销扩张所带来的产业红利。 评级面临的主要风险 文化产业政策出现重大变更 估值 预计公司2017-2019年实现每股收益0.40、0.55和0.70元,对应当前市盈率约为52、38和30倍,维持公司谨慎买入评级,目标价格23.00元。
分众传媒 传播与文化 2018-01-10 13.52 12.64 65.01% 15.55 15.01%
15.55 15.01%
详细
分众传媒成立于2003年,是国内最大的户外广告媒体提供商,拥有楼宇电视、楼宇海报、影院广告、卖场广告等业务。公司于2005年7月在美国纳斯达克上市(股票代码FMCN),2006年公司通过收购聚众传媒和框架传媒确立起电梯媒体领域绝对垄断地位。公司于2013年5月完成私有化退市,并于2015年12月借壳七喜控股在A股上市,是国内市值最大的文化传媒类上市公司。目标价16元,建议谨慎买入。 支撑评级的要点。 公司在楼宇广告领域拥有绝对的垄断地位。公司的楼宇媒体业务在国内拥有绝对垄断地位,已形成了覆盖全国290多个城市的生活圈媒体网络,其中框架媒体业务市场份额超过70%,楼宇视频媒体业务市场份额超过95%;自营楼宇屏幕媒体约22.5万台,自营框架媒体约114.5万个,影院媒体签约影院超过1610家,银幕超10600块。 广告媒介市场结构性变化加剧,楼宇广告收益显著。2015年以来,随着互联网不断发展,广告媒介领域正在发生结构性变化,传统广告平台市场份额在互联网营销的挤压下不断收缩,公司所处的楼宇及影院广告市场由于其天然的位置优势,是近年来少数刊例花费增长接近20%的细分媒介领域。此外,公司作为行业的领导者,拥有强大的市场定价和议价能力,能有效把握行业市场的主导权。未来随着广告市场的整体回暖,公司所处领域市场增速有望进一步提升。 持续外延并购投资,扩大媒体生活圈生态建设。2016年以来,公司通过外延参股投资,扩大生活圈媒体生态建设。投资数禾科技,进军城市白领金融理财领域;发起体育产业基金,先后投资咕咚APP和WME|IMG公司;出资3亿元投资英雄体育,试水电子竞技产业;成立超30亿产业基金,加快生态圈扩建。 评级面临的主要风险。 营销行业结构发生变化,产业政策变更。 估值。 预计公司2017-2019年实现每股收益0.45、0.53和0.61元,对应当前市盈率约为30、26和23倍,给予公司谨慎买入评级,目标价格16元。
掌阅科技 传播与文化 2018-01-09 42.15 49.20 148.11% 47.69 13.14%
57.00 35.23%
详细
掌阅科技成立于2008年,公司自成立之初起便致力于互联网数字阅读产业,是国内最早研发移动阅读应用产品的互联网企业之一;公司于2015年开始从事原创文学版权运营业务,同时推出自有阅读硬件产品iReader电子阅读器,2017年公司A股上市(证券代码:603533)。目标价50元,建议谨慎买入。 支撑评级的要点。 移动阅读替代文学网站已经成为目前主流数字阅读模式。2016年,我国移动阅读市场总收入规模已达到118.6亿元,同比增长17.43%,预计2017年市场总收入将达到140亿元,未来三年同比增速将保持在18%左右。用户方面,截至2017年6月,网络文学用户总规模达到3.53亿,较2016年底增加1936万,占网民总体的46.9%,其中手机网络文学用户规模3.27亿元,占手机网民的45.1%。移动阅读日覆盖人数已达3300万,远超PC端覆盖人数,网络文学的内容特点使其与移动设备的使用场景更加适配。 渠道端硬件优势为公司带来稳定市场份额。公司移动阅读产品市场渗透率超过20%,位居同类产品第一。公司在2011年1月发布掌阅APP,是国内最早的移动阅读APP之一;在2014年,公司发布iReader,是国内第一款移动阅读硬件产品;此后,公司在iReader产品硬件及内容不断更新升级,在2016年推出二代iReader,在2017年11月推出了iReaderOcean及iReaderLight青少版。不断地设备更新换代使得掌阅在移动端用户渗透率方面始终走在行业最前端。 公司以购买及合作方式大力扩充内容资源。内容方面,掌阅科技成立掌阅文学,保证原创内容持续上线;通过数年积累,公司已获得网络文学作品超过50万部,原创作品超过2万部,签约原创作者超1万名。此外,掌阅联合百度文学、中文在线、阿里文学、磨铁文学等发起成立“原创联盟”,共同推出“精品内容全平台共享计划”。 评级面临的主要风险。 文化产业政策出现重大变更。 估值。 预计公司2017-2019年实现每股收益0.33、0.59和0.72元,对应当前市盈率约为132、74和60倍,维持公司谨慎买入评级,目标价格50.00元。
金科文化 石油化工业 2017-11-21 11.32 12.08 329.89% 12.45 9.98%
12.45 9.98%
详细
支撑评级的要点 公司原有化工业务保持稳定发展。自2014年以来,公司原有化工业务始终保持稳健发展态势,作为国内SPC 产品龙头企业,出口总量常年位居行业第一,已纳入各大国际日化品厂商采购体系,是公司稳定的现金流来源之一,为公司文娱产业发展提供良好现金流支持。 收购杭州哲信,建立泛娱乐大数据平台。2014年以来,国内移动游戏行业已连续三年保持80%的市场增速,未来三年仍将保持20%以上的市场增长率,广阔的市场空间给了中小游戏厂商发展机会。哲信作为移动游戏发行商,在产业链中担任承上启下作用,为中小游戏厂商对接流量资源,有着较强的议价能力。同时公司通过哲信数据平台储备IP 版权,为泛娱乐转型奠定基础。 拥抱“汤姆猫”,提升互联网数字文化内容制作。公司此次与Outfit7的重大资产重组将极大提升公司在移动互联网数字文化领域的内容制作能力。Outfit7主打的“汤姆猫”系列应用产品在全球拥有超过3亿的月活跃用户,累计下载量超过60亿次。“汤姆猫”系列作为儿童早教类移动应用,无论在儿童早教领域或是移动互联网广告领域都极具发展潜力。公司将通过与Outfit7的合作,将聚焦优质IP 资源,打通线上线下运营模式,形成移动应用开发与运营、大数据流量变现、儿童教育、衍生品开发、汤姆猫智慧乐园建设等IP 资源的全方位商业变现。 评级面临的主要风险 重组标的业绩不达预期,文化产业政策出现重大变更。 估值 预计公司2017-2019年实现每股收益0.22、0.48和0.57元,对应当前市盈率约为58、26和22倍,维持公司买入评级,目标价格22.00元。
完美世界 传播与文化 2017-11-02 32.16 27.36 -- 33.38 3.79%
34.79 8.18%
详细
前三季度实现营业收入55.2亿元(+55.96%),归属于上市公司股东净利润10.8亿元(+50.29%),扣非后归属于上市公司股东净利润10.02亿元(+165.48%),基本每股收益0.82元(+34.43%);第三季度实现营业收入19.36亿元(+35.63%),归属于上市公司股东净利润4.07亿元(+21.39%),扣非后归属于上市公司股东净利润3.97亿元(+34.30%),基本每股收益0.31元(+24%)。 强大的研发能力是公司竞争力的保证。公司是国内最早进行自主研发的游戏公司,拥有大量的经典端游IP,完美顺应当下“端转移动”的游戏改编趋势。公司目前已逐渐将这些端游如《诛仙》、《完美世界》、《武林外传》等以手游版形式推向市场。公司也是国内少数布局主机游戏的公司之一,目前国内主机游戏市场相比全球游戏市场同期水平体现出广阔的发展空间,未来主机游戏业务将为公司带来新的盈利增长亮点。 发展电子竞技,提升品牌效应。公司是国内少有在电子竞技领域进行深度布局的游戏公司之一,公司拥有DOTA2和CS:GO两大世界级电竞品牌的中国独家代理权。电子竞技的布局将为公司吸引大量深度游戏爱好者,为公司的所开发的移动端手游导流,获得更广泛的受众群体。 影视剧方面,公司坚持走精品影视剧路线,与众多国内知名导演开展战略合作,推出多部爆款影视剧;同时公司开展广泛的国际化合作,推进中国影视剧国际化进程。此外,公司善于开展“影游联动”,结合自身影视及游戏制作能力,扩大产品商业变现能力。 我们维持公司2017年-2019年1.14、1.41和1.72元每股收益预测不变,维持公司买入评级。
昆仑万维 计算机行业 2017-10-27 22.70 103.39 357.69% 24.33 7.18%
25.54 12.51%
详细
点评:1.主营业务保持稳定增长。营业收入方面,由于2017年闲徕互娱业绩并表使得营业收入同比大幅提升;净利润方面,2016年第三季度公司将2.46亿投资收益(出售映客部分股权)归类于经常性损益,因此使得2016年第三季度扣非后净利润大幅增长,若剔除2.46亿投资收益,则公司前三季度扣非归母净利润将同比增长约为230%;若剔除2016年前三季度所有4.32亿元投资收益,则2017年前三季度扣非后净利润同比增长接近870%。2.大额投资收益将有望在4季度兑现。公司发布公告将以6.14亿元转让映客10.23%股权,产生投资收益5.04亿元;此外,公司发布公告,将合计出售趣店股份235.3万股,加以价格24美元,取得3.45亿人民币的投资收益,有望在4季度确认。两项股权出售合计将为公司在4季度带来8.5亿利润增厚。3.公司自研游戏业务顺利开展。报告期内,公司推出全新自研游戏《希望:新世界》,已于7月开始陆续登陆繁体市场、东南亚及拉美市场,均取得了优异的成绩;公司与KLab联合开发的《BLEACH境〃界》已于9月28日开启首测,并将于年内在大陆地区全平台正式上线运营;此外,公司第四季度还将上线《轩辕剑之汉之云》商业化版本。截至目前,公司仍然拥有趣店不完全稀释的16.86%股权,对应趣店当前价格,股权价值约为15.6亿美元,未来若全部套现则将为公司带来巨额投资收益;此外公司自研游戏业务均发展良好,4季度集中上线有望带来较高的主营业务业绩增幅。目前公司总市值310亿元,请投资者保持关注。
首页 上页 下页 末页 4/5 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名