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陈鼎如

东北证券

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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中直股份 交运设备行业 2018-09-03 37.85 46.85 1.04% 41.18 8.80%
41.54 9.75%
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事件 公司发布2018年中报,上半年实现营业总收入53.59亿元,同比增长0.94%;实现营业总成本46.82亿元,同比下降2.08%;实现归属于上市公司股东净利润1.78亿元,较上年同期增长15.98%。 提质增效初现成效,盈利能力有所提升 公司运营更加注重“提质、增效、升级”,公司产品更加注重“保障、体系、创新”,民机产业更加注重“订单、服务、融合”。报告期内,实现营业收入同比增加0.94%;实现营业总成本同比下降2.08%;归属上市公司股东的净利润同比增加15.98%。另外,销售毛利率达12.64%,与2017年9.94%相比有大幅提升,我们认为主要原因在于高毛利率产品占比提升和批产有效降低了生产成本。 我国直升机龙头,新机型列装助力公司业绩高增长 公司是国内直升机制造业的主力军,现有核心产品包括直8、直9、直11、AC311、AC312、AC313等型号直升机及零部件、上述产品的改进改型和客户化服务,以及Y12和Y12F系列飞机,在国内处于技术领先地位。我国军用直升机未来三年的需求预计在600架左右,将新增850亿的市场空间。新型10吨级通用直升机Z-20有望于2019年上半年定型,未来将成为公司业绩增长的重要支撑。 盈利预测与投资建议 预计公司2018/19/20年将实现归母净利润分别为5.40/6.12/7.26亿元,EPS分别为0.92/1.04/1.23元,对应PE分别为41/36/30倍。鉴于公司为国内直升机龙头企业,直-20列装在即,有望为公司带来业绩拐点;公司作为军用直升机整机企业有望受益于军品定价机制改革;体外军工资产有望注入,大大增厚公司业绩。给予“买入”评级。 风险提示新机型研发进度延期。
航新科技 航空运输行业 2018-08-27 21.41 26.42 116.56% 22.45 4.86%
22.45 4.86%
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事件 公司发布2018年中报,上半年实现营业总收入2.88亿元,同比增长47.98%;实现归属于上市公司股东净利润0.31亿元,较上年同期增长41.5%。 ATE和HUMS进入批量交付阶段,市场需求空间巨大公司上半年营业收入和净利润均实现高速增长,主要原因是HUMS系统批量交付装机和某军种新机型ATE顺利研制生产。公司正在加快2017年初中标某军种的ATE生产工作,下半年将实现ATE新机型产品及直升机健康管理系统批量交付。随着以歼-20、运-20和直-20为代表的国产新型军机的成功研制和交付,我国军机将进入加速列装阶段,对军机ATE的需求也将大幅增长。公司作为国内军机ATE设备主要供应商,将充分受益。 收购MMRO,拓展民航维修业务范围公司通过收购MMRO作为民机维修及保障全产业链布局的起点,从原有的机载设备维修业务,进一步拓展至基地维修、航线维修、飞机内部装饰和外部涂装等,以及飞机拆解和飞机机体、发动机、备件贸易等航空资产管理业务,健全了飞机整机及部附件全面的维修技术能力。未来将与公司现有业务产生协同效应,大幅增厚公司业绩。 盈利预测与投资建议暂不考虑本次发行股份,预计公司2018/19/20年将实现归母净利润分别为1.20/1.48/2.06亿元,EPS分别为0.50/0.62/0.86元,对应PE分别为41/33/24倍。鉴于军机ATE的确定性需求和公司的行业地位及稀缺性,给予“买入”评级。 风险提示军品交付延迟风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名