金融事业部 搜狐证券 |独家推出
范想想

中国银河

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S0130518090002...>>

20日
短线
60日
中线
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 4/4 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中集集团 交运设备行业 2018-11-02 10.80 -- -- 11.74 8.70%
11.74 8.70%
详细
1.事件 公司发布2018年三季报,2018年1-9月实现营业收入人民币669.06亿元(去年同期为人民币539.63亿元),同比增长23.99%;归属于母公司股东及其他权益持有者的净利润为人民币23.17亿元(去年同期为人民币13.09亿元),同比增长76.96%;扣非后归属于母公司股东净利润为11.56亿元,同比下降16.54%。 2.我们的分析与判断 (一)土地收储补偿增厚业绩,毛利率继续改善 公司前三季度资产处置收益为14.13亿元,同比增长3130.79%,主要是公司子公司取得土地收储拆迁补偿所致。公司此前发布公告,公司全资控股子公司青岛中集冷藏箱制造有限公司、青岛中集特种冷藏设备有限公司分别于2016年11月21日及2017年9月4日与胶州市土地储备整理中心签订了《胶州市收回国有土地使用权补偿拆迁协议书》;2018年7月27日,公司与胶州市人民政府签订了《关于建设“中集冷链高新产业园”合作合同(补充协议三)》。根据上述协议约定,胶州市土地储备整备中心将以货币形式补偿公司子公司本次收储及拆迁,本次收储及拆迁补偿款确认约为人民币15亿元。 受汇兑收益增加影响,1-9月份公司财务费用净额为6.13亿元,去年同期为10.73亿。公司前三季度公司综合毛利率为14.91%,比去年同比略有下降;净利率4.26%,同比增加1pct;从单季度看,第三季度公司毛利率为17.00%,今年以来毛利率水平呈持续增长趋势。 (二)集装箱、车辆及能化等业务营收增幅较快 集装箱板块:2018年前三季度,集运货量的稳步攀升带动了用箱需求的增长,客户持续保持对新箱的强劲采购力度。前三季度公司集装箱制造业务实现营业收入人民币246.25亿元,同比增加36.58%;干货集装箱累计销量120.80万TEU,同比增长24.63%;冷藏箱累计销量11.62万TEU,同比增长72.66%。 道路运输车辆板块:轿运车市场受国内治理超限超载政策影响,订单大幅增长;海外市场方面,美国经济强劲增长,海运骨架车更新需求旺盛,欧洲整体经济表现良好。前三季度道路运输车辆业务实现营业收入人民币176.18亿元,同比增长20.21%。 能源化工及液态食品装备:受国际油价持续走高以及国内天然气业务的持续快速发展,公司下属的中集安瑞科能源装备与工程、化工装备及液态食品装备与工程业务的市场需求持续向好,订单饱满。2018年1-9月,中集安瑞科实现营业收入人民币98.52亿元,同比增长17.59%。 空港装备业务:前三季度实现营业收入人民币28.24亿元,同比增长46.45%。 重卡板块:1-9月公司重型卡车业务实现营业收入人民币20.75亿元,同比增长16.31%,主要是工程车、天然气重卡车型销量有所增长。 空港装备业务:1-9月实现营业收入人民币28.24亿元,同比增长46.45%。 (三)海工业务收入略有下降,但市场已呈回暖迹象 前三季度,公司海洋工程业务实现营业收入人民币14.37亿元,同比下降11.95%,报告期内新平台订单仍然较少,二手平台交易价格没有随着油价上涨出现明显回升。 新订单方面,报告期内中集来福士海洋工程有限公司中标1艘交通运输部烟台打捞局插桩式抢险打捞工程船建造项目(中标价格人民币6.1546亿元),2018年1-9月份累计生效合同价值约2.9亿美元(约人民币:19.5亿元),预计10月份新增生效合同价值约1.5亿美元(约人民币:10亿元)。 3.投资建议 公司为全球集装箱制造龙头企业,受贸易战影响不大;受益国内天然气业务持续快速发展,能源化工装备板块有望保持稳健增长;此外受国际油价上涨影响,海洋工程市场呈回暖迹象,公司海工装备业务有望进入复苏通道。 我们预计2018-2020年公司EPS为0.91/1.10/1.29元,PE为12/10/8倍,首次给与“推荐”评级。 4.风险提示 全球经济下行风险、基建不及预期风险、原油价格大幅下滑风险、汇率变动风险。
机器人 机械行业 2018-11-02 15.10 -- -- 15.31 1.39%
15.31 1.39%
详细
1.事件 10月26日,公司发布三季报,第三季度公司实现营业收入8.43亿元,同比增长29.70%,实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元,同比增长20.06%;前三季度,公司实现营业收入20.74亿元,同比增长23.69%,实现归属于上市公司股东的净利润3.29亿元,同比增长20.29%。 2.我们的分析与判断 (一)工业机器人稳步发展,盈利能力有所下降 公司前三季度各项业务齐头并进,经营规模持续扩张,市场影响力增强,营销布局得到进一步完善,促进公司营业收入和净利润稳步增长,当期非经常性损益对归母净利润造成了约2500万的影响。报告期内,公司产品综合毛利率为30.84%,环比下降3.1%,受上游原材料涨价影响盈利能力略有下降。同期,随着产品销售的增长,三费均有不同程度上升,其中由于利息支出增加导致财务费用同比增长281%,公司费用控制能力有待提升。 (二)存货周转有所改善,公司现金流仍有压力 三季度,由于存在周期变化因素,公司存货周转率较二季度有所改善,从0.33提升至0.51,但仍不及行业平均水平(约为1)。另外,存货周转天数和应收账款周转天数均有小幅好转,公司供产销平衡效率还有一定提升空间。报告期内,公司经营活动产生的现金流净额为-4.85亿元,2015/2016/2017年度公司经营活动产生的现金流净额持续为负,且其绝对值存在进一步扩大的可能性,存在一定的现金流压力。 (三)回购股份增强信心,特种机器人提振业绩 10月17日,公司发布以集中竞价交易方式回购公司股份预案的公告,拟用于奖励员工、减少注册资本等情形,回购资金总额不超过人民币2亿元、回购股份价格不超过人民币20元/股。回购的股份用于员工激励、减少注册资本等,传递出领导层对公司未来发展的信心。 另外,公司三季度接到约1.7亿元的特种机器人订购合同,上半年也与国防部门签订了2.94亿合同。特种机器人作为公司的重要业务板块,产品质量和技术均处于行业领先地位,公司正逐渐扩大在国防领域的市场影响力,上述合同的实施预计将对公司2018和2019年度的经营业绩带来积极影响。 3.投资建议。 我们认为随着人工成本的增加,工业机器人和物流仓储自动化未来仍有较大市场空间,除此之外,伴随着国防现代化建设的加速推进,公司与国防领域合作的特种机器人未来可能迎来快速发展机遇。我们认为公司主业有望保持稳定增长,特种机器人业务有望成为新的利润增长点。 我们预计2018-2020年公司EPS分别为0.35/0.42/0.50元,对应PE为40/34/28倍,维持“谨慎推荐”评级。 4.风险提示。 公司现金流压力进一步加剧,盈利能力下降,工业机器人行业竞争加剧。
埃斯顿 机械行业 2018-10-29 8.98 -- -- 10.09 12.36%
10.09 12.36%
详细
1.事件 10月25日,公司发布三季报,第三季度公司实现营业收入3.39亿元,同比增长38.42%,实现归母净利润1439.94万元,同比下滑23.38%;前三季度,公司实现营业收入10.65亿元,同比增长60.15%,实现归母净利润7071.05万元,同比增长20.03%。 公司预计2018年归属于上市公司股东的净利润区间为0.93亿—1.30亿,将比去年同期增长0%—40%。 2.我们的分析与判断 埃斯顿凭借自身多年在数控系统和自动化核心部件等领域的技术积累,通过外延并购深耕于细分领域的技术型公司,已形成工业机器人全产业链,可提供全系列机器人产品,自主生产比例高达80%。得益于综合水平的提升,公司已成功从单品供应商转变成运动控制完整解决方案提供商。 (一)收入持续保持较高增长,业绩符合预期 公司两大主营业务稳步发展,三季报业绩符合预期。前三季度,公司营业收入增长较快,主要系工业机器人及智能制造业务继续保持100%以上增长,运动控制系统产品增长50%以上,其他业务稳步增长所致。公司通过对宏观形势的预判,对产品结构进行了调整,在资金面较紧的形势下控制了回款较难的集成业务,因此毛利率也维持在较高水平,为36.14%。同期,公司三费及研发支出增长较多,其中贷款利息增加致使财务费用上涨,同时二季度高端技术人才的引进不仅导致人力成本增加,且相对应的研发投入也持续加大。 (二)下游应用多而散,行业增速下滑对公司影响甚微 根据国家统计局数据,今年9月中国工业机器人产量增速为-16.4%,或是受中美贸易战的影响,工业机器人最大的下游市场汽车和3C行业都受到不同程度的冲击,但公司工业机器人销量仍能在逆市中保持较为可观的增速,主要在于公司下游客户所在行业分散,且以非汽车及3C行业为主。虽然工业机器人用量的有所下滑,且经济环境较为紧张,但机器换人的需求真实存在,公司下游客户的合理布局对产品销量并没有造成太大影响。 (三)“机器人+”积极拓展,人才效益转换可期 公司推出的“机器人+”概念,是以公司机器人本体产品为核心的,针对细分行业应用的、可复制、模块化,可供客户菜单式选择订制的标准化机器人工作站产品。“机器人+”产品未来可大幅减少非标工作,集成标准化模块,提高产品性价比,未来有望受到中小客户青睐。公司一直重视人才引进及研发投入,持续在工业机器人、运动控制领域中开发新产品,相信公司对人才和技术研发的投入在不久的将来可转化成成熟的产品并给公司带来收益。 3.投资建议 我们认为,我国工业机器人密度远不及日韩等国家,且我国老龄化进程加快,人力成本逐渐提升,机器换人已是大势所趋,未实现工业自动化的行业可能会出现较大工业机器人需求。公司作为国产工业机器人龙头,已通过并购等途径布局了工业机器人上下游核心零部件,产品可实现80%自主生产,未来协同效应进一步显现,公司业绩有望实现快速增长。 我们预计公司2018-2020年营收分别为16.9/24.4/32.1亿元,归母净利润分别为1.36/2.11/2.97亿元,EPS分别为0.16/0.25/0.35元,对应PE分别为55/36/25倍。 4.风险提示 工业机器人行业增速下滑,行业竞争加剧,技术人才流失。
首页 上页 下页 末页 4/4 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名