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郭新宇

民生证券

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吕伟 1
测绘股份 综合类 2023-10-26 18.70 -- -- 22.95 22.73%
22.95 22.73%
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事件概述: 2023年 10月 24日公司发布 2023年三季度报告, 2023年前三季度,公司实现营业收入 3.73亿元;归母净利润 0.18亿元;扣非归母净利润0.13亿元。 战略投资南京芯传汇,突破业务边界探索新市场。 2023年前三季度,长期股权投资变动幅度为 1497.42%,主要系新增对南京芯传汇电子科技有限公司投资所致。芯传汇是国家级专精特新小巨人企业和江苏省高新技术业、江苏省软件企业,主营业务为向军方科研院所提供软硬件服务。公司对其投资主要出于两个目的: 1)看好军工领域的长期发展,适合长线布局; 2)公司现有业务集中在民用方向,公司可以与芯传汇进行渠道和资源的协同互补,尝试向非民用方向进行场景应用和业务的延展。此次投资对公司在客户边界的突破、业务边界的探索都有一定的促进作用。 可转债发行项目稳步推进,数字化转型升级进程逐步深化。 2023年前三季度,货币资金变动幅度为 77.90%,财务费用变动幅度为-482.59%,主要系公司2023年 3月公开发行可转债,募集资金到账,确认发行可转债相应未确认融资支出所致。公司向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额为 4.07亿元,用于募投的项目: 1)市政基础设施的城市生命线安全监控平台建设项目; 2)数字孪生的算力中心及生产基地建设项目; 3)补充流动资金。 垂直领域数据丰富行业优势显著,加快布局“数智化”产品体系。 1)“数据入表”将充分体现出公司的价值。 公司深耕中游数据采集及加工、下游数据应用,有着丰富的时空数据积累公司在传统业务上通过外业数据采集以及内业数据处理加工,经过多年的项目拓展已有一定的数据积累,包括地上和工程建设相关的数据以及地下管线、地铁、水务等方面的数据。 2)推出数据产品发挥地理信息数据的价值。 公司自主研发搭建了“三维数字底座”平台,为各专业板块业务转型赋能,未来公司信息化产品会在“三维数字底座”的基础上,持续对不同行业需求保持跟踪调研和挖掘,将各个不同的数据场景嫁接在底座上,形成一个系统的产品平台,有望在部分业务的模式上实现项目制向产品制的转型。公司信息化专业板块以子公司江苏舆图信息科技有限公司为主体实施,紧扣数字经济、新基建、互联网+、智能+的发展热点和发展趋势,构建“GIS 数据+信息化服务”。 投资建议: 公司是国内测绘领域龙头,立足自身优势不断拓展市场,在手订单充足;同时紧抓数据要素、城市生命线等重要业务,有望打开长期发展空间。 预计 2023-2025年归母净利润分别为 0.84/1.13/1.50亿元,对应 PE 分别为34X、 25X、 19X,维持“推荐”评级。 风险提示: 同业竞争加剧的风险;新业务拓展不及预期;行业需求释放节奏不及预期
吕伟 1
软通动力 计算机行业 2023-08-28 20.09 -- -- 32.87 63.61%
51.50 156.35%
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事件概述:2023年8月24日公司发布2023半年度报告,2023年上半年公司营业收入85.80亿元,同比降低7.59%;归母净利润2.03亿元,同比降低52.88%。 数字化创新业务中流砥柱,第二增长曲线加速发展。2023年上半年,公司数字化创新业务实现营收38.49亿元,占比44.86%,同比增长4.75%。 公司的咨询业务、云智能业务、信创及开源鸿蒙/欧拉业务均处于行业领先地位:2023年上半年,咨询业务签约多个千万级咨询项目;信创领域,公司的企业版服务器操作系统发行版天鹤(iSSEOS)完成与主流国产服务器CPU/数据库/中间件的适配,同时成功中标中国移动“云智能中心2023-2024年省专公司操作系统迁移技术服务项目”第二标段,子公司鸿湖万联打造了业内首个具备跨指令集的操作系统SwanLinkOS,并在煤炭、电力等多个行业成功实现商业化应用;算力层面,公司与鲲鹏计算&昇腾计算开展全方位合作,携手昇腾AI推出“软通训推一体化平台”,深度适配不同AI应用场景。 以服务大客户为圆心,以拓展新兴行业为轴。在公司服务过的客户中,超过230家客户为世界500强或中国500强企业。2023年上半年,公司深入参与云、数据库、AI芯片、盘古大模型、MetaERP等生态领域的构建,同时成为百度文心千帆大模型平台生态战略合作伙伴。公司同时布局金融科技、智能汽车等战略新兴行业,上半年对战略新兴行业客户实现营收30.75亿元,占比35.83%,其中对金融科技行业客户实现营收19.93亿元,较上年同期增长19.36%。 坚持“能力+营销”双轮驱动,打造新型高效的智能化IT服务。2023年上半年,公司研发投入5.20亿元。在工业互联网、信创、人工智能等赛道,公司均组建了由行业领军人物领导的核心团队;在人工智能赛道,公司升级AI战略,聘请中国人民大学高瓴人工智能学院教授、博士生导师卢志武担任首席AI科学家,为公司的AI战略发展发挥了引领和支撑作用,加速构建“算力、算法、数据三位一体”的人工智能及大模型服务能力。 投资建议:公司是国内IT领域龙头企业,传统业务稳步发展,深度布局金融IT打开成长空间。公司的发展面临着全球经济下行、市场需求不足、企业增长动力和预期尚未完全恢复等因素的影响和冲击,对短期业绩带来一定的影响,但长期看公司紧抓信创大趋势布局鸿蒙欧拉以及ERP等领域,有望成为行业核心参与者,发展前景可期。预计2023-2025年归母净利润分别为12.26/14.93/17.99亿元,对应PE分别为17X、14X、11X,维持“推荐”评级。 风险提示:行业竞争格局变化;新技术变革带来应用技术路线的不确定性。
吕伟 1
创意信息 通信及通信设备 2023-08-28 11.46 -- -- 20.22 76.44%
20.22 76.44%
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事件概述:2023年8月23日公司发布2023年半年度报告,2023年上半年公司实现营业收入7.87亿元,同比增长24.69%;归母净利润950.28万元,同比增长240.48%;扣非归母净利润-661.71万元。 聚焦应用场景AI赋能,推动大数据业务升级生态融合发展。2023H1来自大数据产品及解决方案收入3.01亿元,较去年同期增长27.20%。公司通过做好行业标准参建与技术研发的统筹、基础产品研发与项目定制化开发的统筹、技术能力构建与项目实施支撑的统筹,进一步丰富完善基础产品线、行业应用线“双线”核心产品。公司出任中国人工智能产业发展联盟和电力大数据联盟理事单位,入选中国信通院《2023数字政府产业图谱》等,推进与欧拉、鲲鹏、昇腾生态社区的融合发展。 自主数据库打造行业标杆,卫星互联网领域核心参与者。2023H1来自技术开发及服务收入4.30亿元,较去年同期增长42.16%。1)万里数据库MySQL路线信创领导者地位进一步夯实。万里数据库参与信通院、中国电子技术标准化研究院等机构组织的10余项数据库技术研发标准编制。公司发布万里安全数据库软件GreatDB5.1.9-RC-4版本和GreatDB6.0.0-GA-1版本,以及云数据库GreatADM6.0.2-RC-1版本和迁移同步工具GreatDTS6.0.0-RC-2版本,产品性能显著提升。2)完成低轨卫星通信载荷产品全系统联试,力争成为中国卫星互联网行业主要产品提供商。公司全面参与中国的卫星互联网技术论证、原型验证、关键算法仿真和性能摸底测试等工作。公司完成卫星通信载荷软件系统的设计、开发和验证,正式发布为新一代宽带卫星通信量身定制的协议栈IGS2.0;完成卫星通信关键算法(主要包含星载大多普勒、大动态时延、空域抗干扰、时钟同步和波束管理等)技术的研发突破和产品化开发;完成卫星通信载荷产品全系统联试,性能水平和资源占用水平业内领先;完成基于行业标准的卫星综合处理载荷软硬件开发;完成新一代基于NTN标准(非地面网络标准)的通信载荷样机开发,研发进度和水平全国领先。3)技术开发服务及物联网业务稳中求进。 技术开发服务方面,为中国电信等提供应用开发、网络集成、系统集成和运维管理等多种服务;物联网业务方面,公司继续推动中国移动动环监控系统项目框采各地市下单,并积极推进“物联网+”业务。 投资建议:公司数据库业务正处于快速发展阶段,万里开源数据库是国内数据库行业核心参与者,同时公司积极布局卫星互联网业务,看好公司长期成长潜力。预计公司2023-2025年归母净利润为1.09/2.05/2.68亿元,对应PE分别为65X、34X、26X,维持“推荐”评级。 风险提示:行业技术变革具有不确定性;我国卫星发射进程不及预期。
吕伟 1
彩讯股份 计算机行业 2023-08-10 22.91 -- -- 24.20 5.63%
25.70 12.18%
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事件概述:2023 年8 月8 日公司发布2023 年半年度报告,2023 年上半年公司实现营业收入7.33 亿元,同比增长25.07%;归母净利润2.51 亿元,同比增长152.21%;扣非归母净利润1.16 亿元,同比增长32.03%。 信创红利逐步释放,邮箱是优质的AI 应用场景。2023H1 来自协同办公产品线收入2.16 亿元,较去年同期增长31.82%。在信创如火如荼进行的大背景下,重点客户的签约达成效果显著,在存量客户信创改造及新客户新行业拓展方面均取得不错的成绩。2023H1 信创领域的主要客户有:中国银行、上海银行、江苏银行、南方航空、澳门航空、英大人寿、中银证券、中国五矿等。公司以“信创邮箱+统一办公平台”为核心积极参与信创应用软件市场,RichMail 邮箱系统率先实现对微软Exchange 和原IBM Domino 邮件系统的替代,与国内主流信创生态实现适配。 彩讯企业邮箱产品作为AIGC 应用落地优质场景之一,下一代智能邮箱将发展三大核心产品能力:类秘书的主动服务能力、基于大模型的信息整合处理能力及跨域信息获取和存储能力,协同办公产品线也将随之进一步提升自动化水平,迈向智能化发展阶段。 国资云市场重要的服务提供商,持续布局智慧渠道推动技术变革。1)云和大数据:报告期来自云和大数据产品线收入1.69 亿元,较去年同期增长47.72%。 云业务方面,公司作为移动云认证的核心供应商,通过提供专业的咨询服务和解决方案,高质量的交付和超预期的服务,在B 端和C 端不断扩展云业务范围;大数据业务方面,帮助客户更好地利用海量数据资源,助力客户的大数据产品变现方面也取得重要进展;通过梧桐引凤信息平台的建设,推进大数据服务,实现梧桐生态资源和能力融合,为梧桐大数据品牌推广及产品销售支撑赋能。公司在国资云PaaS 端建设运营运维方面提供开发支撑,在SaaS 端与运营商一起面向千行百业提供云盘、邮箱、数据安全等SaaS 应用和服务,也是移动云等电信运营商国资云的核心供应商。2)智慧渠道:2023H1 来自智慧渠道产品线收入3.03亿元,较去年同期增长14.58%。公司通过长期积累的专业运营实力和服务优势,及与客户端的紧密合作,在智慧渠道产品线存量业务巩固方面颇有成效。同时,在5G 消息、虚拟数字人、元宇宙等领域的持续创新研究也使公司在新客户、新业务、新项目拓展方面进展顺利,也将为该产品线带来更多发展机遇。2023H1相关的主要项目有:5G 消息CSP 管理平台项目、联通上海权益项目、中移互联网和留言视频秘书能力合作项目、工行牡丹卡中心e 生活平台等。 投资建议:预计公司2023-2025 年归母净利润为3.06/4.05/5.37 亿元,对应PE 分别为34X、25X、19X,维持“推荐”评级。 风险提示:行业竞争加剧;AI 等技术创新风险;下游景气度不及预期。
吕伟 1
超图软件 计算机行业 2023-08-09 23.00 -- -- 23.90 3.91%
23.90 3.91%
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基本盘扎实稳固,龙头奠定良好成长基础。公司是地理信息软件产业的龙头,2021年GIS营收已经是全球第三、亚洲第二,其中软件业务收入全球第二。 第二成长曲线:由G端向B端,新动能铸就长期成长之路。1)为数字中国搭起重要时空技术底座:截至2022年,公司不动产登记业务市场占有率约为1/3,同时参与全国水利一张图、气象灾害管理一张图等多项重大项目,在CIM平台、智慧农业等等多个领域也有积极布局。2)技术领先业务多元,树立数字孪生行业标杆:公司现已参与建设机场、水利、园区等数字孪生领域诸多千万级工程,开拓B端市场激发成长潜力。3)国产化新动力:海外龙头仍占据重要份额,公司立足自身优势的同时与华为等重要生态合作,并打造禹贡数据库等铸就差异化优势,有望受益于国产替代大趋势。4)遥感+GIS与上游融合打造新成长极:公司打造了跨平台遥感影像处理桌面软件SuperMapImageXPro(Beta),打通数据流转各个环节,在数据处理、应用等方面明显提升效率,释放遥感数据价值潜力。5)实景三维中国:《关于全面推进实景三维中国建设的通知》等政策鼓励实景三维发展,公司目前已有大量标杆案例以及在3D领域的深厚积累。6)海外拓展:公司已在秘鲁、越南等地达成合作,并与达索等龙头建立合作生态。 紧抓AI、数据要素大机遇,空间要素将逐步释放价值。1)空间计算技术落地GIS:苹果VisionPro头显引领空间计算技术商业化,公司新一代3DGIS技术新增支持倾斜,点云等分布式空间计算的产品能力,相关产品满足在线设计与交互编辑;同时公司在生态上与hololens2进行适配,加速构建三维计算机生态。2)积极把握AI浪潮:公司集成了以Transformer技术为代表的预训练模型,基于Transformer结构构建了建筑物、水体、耕地等遥感地物识别模型,节省用户训练成本。公司与Unity建立长期紧密合作,3DGIS技术将GIS数据以及空间分析能力接入Unity的产品丰富空间查询等GIS能力。公司2022年AI产品合同金额同比增长132%,并在CV、NLP、多模态以及渲染等方面探索AI应用。3)主动拥抱数据要素:一方面在多个城市打造数据治理业务,2022年大数据局/大数据中心相关合同额同比增长约130%;另一方面深耕数据变现,2022年与银行签署与不动产数据服务相关的合同约2400万元。 投资建议:公司是全球领先的GIS行业龙头,立足基本盘打造第二成长曲线,向数字孪生水利、气象、机场等方向拓展,并把握信创、实景三维中国等机遇,成长动能充足;同时深度布局前瞻机遇,在AI、数据要素等领域多点发力打开长期成长空间。预计公司2023-2025年归母净利润为2.70/3.89/5.18亿元,对应PE分别为42X、29X、22X,维持“推荐”评级。 风险提示:新技术推进不及预期;行业需求释放节奏波动;行业竞争加剧。
吕伟 1
太极股份 计算机行业 2023-08-01 40.37 -- -- 46.08 14.14%
46.08 14.14%
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事件概述:根据太极股份官方公众号,7月11日,“电力行业数据空间示范项目暨数据空间数据库产品研发签约启动会议”在北京举行。本次会议由中国电力企业联合会、太极计算机股份有限公司、华为技术有限公司以及北京人大金仓信息技术股份有限公司联合主办,北京中电联网络信息有限公司承办。作为电力行业数据空间示范项目的主要参与方,太极股份出席了本次签约仪式。 积极拥抱电力领域数据要素运营,未来潜力可期。此次会议,中电联总经理蔡义清、太极股份企业与公用业务集团副总经理张伟、人大金仓副总裁金学东作为代表签署了《电力行业数据空间产品研发及验证实施合作协议》。基于深厚的行业积累和实践,太极股份拥有了丰富的IT基础设施建设经验和数据运营经验,未来有望充分发挥过往在行业数据实施、分析的实践经验,通过构建面向行业的数据模型和数据要素能力,助力产品的打造和快速落地。 数据要素政策、产业利好不断落地,行业有望进入加速发展期。2023年7月28日,国务院任命刘烈宏为国家数据局的首任局长。同时,6月以来,《深圳市数据产权登记管理暂行办法》、《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》等一系列政策发布。政策发布叠加重要领导岗位的确定,数据要素产业有望迎来重要的加速发展期。 数据要素“国家队”身份凸显。在数据要素、信创产业发展的大趋势下,太极股份与同属于中国电科下属上市公司的电科网安、电科数字等公司联合发起成立了中国可信体系,在政产学研用各界的共同努力下,构建“126可信体系”,旨在解决数据要素融入技术和业务过程中的信任问题。通过技术手段和机制手段,在自主技术产品、融合平台的基础上推动协同应用创新,从而更好地解决经济社会发展中面临的难点堵点痛点问题,以可信体系促进“三融五跨”,构建政务协同应用新场景,提供顶层设计、数据治理、数据运营、数据监管等一体化数字服务。 “国资云”核心厂商,为数据要素构筑坚实底座。政务云领域,公司推动北京、天津、海南、山西等地政务云服务业务持续发展,2022年云服务业务实现收入7.6亿元,并与生态伙伴合作在天津、海南等地试点开展国产化环境下的政务云服务,新签约北京市朝阳区政务云平台,将云与城市服务紧密结合,打造“城市智慧大脑”应用场景运营平台,推动云业务从基础设施云化向数据和业务云化升级。目前太极则已形成了一条以“云数融合”为核心的政务云发展模式,可提供涵盖“咨询、交付、运维、运营”一体化服务。 公司承建的北京政务云是第一个通过中央网信办云计算服务安全评估的云平台;截至2023年4月,公司已承担北京市朝阳政务云、天津市、海南省等重点省市政务云和数据一体化的建设和运营,成功案例达323个。数据要素运营层面具有深厚积累,卡位优势明显。1)“云+数”融合模式:公司开创了“云+数+应用+生态”的一体化服务模式,不断将云计算、大数据、人工智能和区块链等新技术应用到新业务场景中,为客户提供基于“太极云”的智能应用和数据服务。2)多个细分领域数据运营具有深厚经验:政务大数据领域,公司以政务数据治理为基础,加快推动数据融合与应用创新协同并进,为教育、交通、医疗、工业等行业横向数据赋能。公司政务大数据业务在江西省成功落地,通过建设省级一体化政务大数据体系,实现政务数据的按需汇聚和整合利用;交通大数据领域,公司承担广东省智慧高速公路服务,建设Daas服务平台,实现数据统一规划、统一接入、统一服务、统一运维管理,拉动数据应用相关产业上下游发展,在提升管理部门决策水平的同时,为智慧高速出行奠定数据支撑环境和实验条件。3)打造数据要素平台:以北京地区为例,公司支撑了北京国际数据交易平台、北京市公共数据资源开放平台、政务数据开放服务窗口和北京市数据专区等多方面的前期规划和支撑服务工作,并深度参与了北京市政务大数据共享、开放、治理与融合等各项应用,为创新政务服务方式、服务效率、优化营商环境提供了完整的思路与服务方案。 信创龙头及“国家队”身份凸显,信创叠加国企改革双重利好下公司有望受益。 信创“国家队”身份凸显。1987年由中国电子科技集团公司第十五研究所发起设立,中国电科将太极股份定位为集团公司网信事业核心产业平台,推动中电太极与太极股份的资源整合和协同发展,同时公司也得到中国电科和中电太极在政策、资金、产业资源、市场等多方面的大力支持。 拥有多个信创核心资产,未来有望充分受益于国产化大趋势的推进。1)人大金仓:公司的子公司人大金仓在电子政务、电信、能源等重点行业保持市占率领先,2022年实现营业收入3.4亿元,净利润5,029.34万元,净利润同比增长60.71%,净利率水平持续提升。2022年人大金仓发布全新KingbaseESV9版本,各项性能得到全面提升,并重点增强了KingbaseRAC的能力。人大金仓积极联合信创产业上下游企业共建生态,截至2022年底已与1800多家生态伙伴的超过6,000款产品实现兼容认证,共同打造安全、好用、开放的联合解决方案,加速推动数字技术创新应用落地。2)信创OA:2022年慧点科技及太极法智易发布数字化协同办公平台WE.Office8.2、法智易合同管理系统等新产品,签约中银保险、中国国新、中国华录、首都机场、华润置地、比亚迪等大型企业,赋能信息技术应用创新。慧点科技承建的某城商行统一办公平台,助力行内公文、督办、会议等多个功能模块实现全面信创。根据IDC咨询发布的《2022H1中国企业团队协同软件市场跟踪报告》,慧点科技以14.8%的市场份额位列第三。 国企改革的核心参与者,有望受益于国企改革的持续推进。2023年6月14日,国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会,持续推动中央企业提高上市公司质量工作,聚焦上市公司并购重组交流工作经验。会议指出,下一步,中央企业要把握新定位、扛起新使命,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,以上市公司为平台开展并购重组,助力提高核心竞争力、增强核心功能。中国电科2023年工作会议指出,巩固深化国企改革三年行动成果,对标“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”要求,推进新一轮国企改革深化提升行动。 计算机行业以中电科为代表新一轮国企改革已经开始全力推进,公司作为中电科网信事业核心产业平台有望充分受益。2021年6月中国普天信息产业集团有限公司整体并入中国电子科技集团有限公司,成为其全资子企业。此外,中电科旗下重要上市公司电科数字注入优质资产柏飞电子、推出大力度股权激励、变更公司全称为中电科数字技术股份有限公司等系列动作都标志新一轮国企改革下公司正在发生飞跃性的深刻“质变”。中电科旗下另一家计算机行业上市公司太极股份2021年12月收购国产数据库领军企业北京人大金仓及普华软件,再一次验证了中电科集团整体在新一轮国企改革下的重要战略变化。2023年4月3央企华录集团旗下的上市平台易华录披露,其实际控制人中国华录集团有限公司正在与中国电子科技集团有限公司筹划重组事项,华录集团拟整合进入中国电科。从一系列重要变化可以看出,计算机行业以中电科为代表新一轮国企改革已经开始全力推进,公司作为中电科网信事业核心产业平台有望充分受益。 投资建议:公司是国内IT领域龙头企业,也是中电科网信事业核心产业平台,在信创产业持续推进下,预计将进一步加强自身在信创领域的优势,构建起涵盖操作系统、数据库、OA和中间件等环节的基础软件产业体系;同时,在数据要素产业发展大趋势下,公司自身打造从底层国资云到上层数据运营的全方位能力,有望凭借自身优势成为数据要素领域核心参与者。考虑到公司在信创、数据要素领域的优势,以及未来相关细分领域需求有望持续释放,我们小幅上调盈利预测,预计2023-2025年归母净利润分别为5.27/6.76/8.51亿元,对应PE分别为48X、37X、30X,维持“推荐”评级。 风险提示:行业竞争加剧的风险;技术创新风险;下游景气度不及预期
吕伟 1
捷顺科技 计算机行业 2023-07-27 10.69 -- -- 10.94 2.34%
12.29 14.97%
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事件概述:中国网财经 7月 24日消息,国务院常务会议近日审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。 ? 城中村改造重大机遇下停车改造必要性凸显,智慧停车有望迎来新一轮建设。政策明确要求,要加大对城中村改造的政策支持,鼓励和支持民间资本参与,努力发展各种新业态,实现可持续运营;同时要加强组织实施,科学编制改造规划计划,高效综合利用土地资源,把城中村改造和保障性住房建设结合好。 大部分超大特大城市城中村小区的设计普遍存在诸多问题,亟待智慧停车新一轮建设:城中村停车的问题包括内部设施老化、缺乏充电桩等新型基础设施、停车位分配不公乱停乱放等,上述问题亟需新一轮智慧停车建设来解决。根据民生证券统计,目前已有 11个城市公布十四规划期间投资规模 4.4万亿。按照这一节奏,预计 2023-2025年,21个特大超大城市每年城中村改造投资规模或在万亿元。停车、充电等智慧设备作为新一轮建设的重点,有望迎来新的机遇。 ? 公司作为国内城市级智慧停车龙头,网络覆盖全国,将在新一轮机遇中重点受益。第一,公司是国内智慧停车龙头:公司面向全国推动智慧停车模式的改造升级已有 30余年,在全国建立了 50+分公司共 200多个经销机构,已陆续推进十万多个停车场项目改造升级;公司深耕大城市智慧停车市场,超大特大城市也有望成为公司改造城中村的“主战场”,在国内多个超大特大城市,公司已建立分公司近 30年。第二,公司拥有完整的解决方案,切实解决城中村改造相关问题: 公司主推的无人值守云托管停车场方案、充电桩投建方案、智慧社区解决方案,以及和政府单位联合推进的国有停车资产数字化盘活方案等,以降低老旧小区停车管理成本、提升停车服务质量为特点,在北上广深、重庆等超大特大城市的诸多城中村、保障房中成功落地应用。 ? 针对城中村智慧停车改造升级已经打造多个样板,先发优势明显,标杆效应显著:1)深圳罗湖八卦岭项目:采用捷停车·云托管“无人值守+云坐席”管理模式后,八卦岭片区的 44条车道的管理人员配置减少了 55人,有效治理了收费漏洞,降低了运营成本,提高了居民的通行效率与满意度。 2)深圳皇岗村项目:深圳皇岗村车流量较大,整个村 16个通道承担着整个村约 10万人的出入通行,每日达 2万人次的车流量。2022年 6月,公司为皇岗村启动停车场的智慧化改造升级,以捷停车·云托管的全流程无人值守方案,为皇岗村村民提供更高效、便捷、智能的停车服务。3)广州祈福新村项目:2020年,公司为占地 6500亩耗资 160亿、住户多达 20万的“中国第一城中村”,即广州祈福新村开展智慧人行、智慧车行的联网改造升级,为高达 8000多个停车位的停车场升级全流程无人值守服务、车位引导功能、车位引导系统,为居民提供一秒出入、一键定位、一秒导航的智慧停车服务。广州宣布今年计划推进127个城中村改造项目,力争完成 2000亿元城市更新固定资产投资目标,公司相关项目标杆效应凸显,有望在新一轮建设中树立自身优势。 与此同时,公司推出的城市级智慧停车管理运营方案和国有停车资产盘活运营方案,已在全国 50多个城市的 70多个城市级项目中落地,其中包括政府管控的公租房、保障房等社区的统一改造升级。以重庆项目为例,2022年 6月,为解决超大城市的“停车难”问题,重庆发展投资有限公司通过公开招投标与公司合作,共同参与市公租房小区 11个停车场的改造建设和运营管理。此项目包含11个楼盘车库,近 4万个车位的智能化建设运营,300多条车道的云托管无人化值守模式。自改造升级以来,公租房停车场环境和服务质量实现大幅提升,停车收益也同步增长。 ? 投资建议:公司是国内智慧停车龙头,在新一轮城中村改造开启后,将再次迎来黄金发展期。预计公司 2023-2025年归母净利润分别为 2.43、3.36、4.45亿元,对应 PE 分别为 28X、20X、15X,维持“推荐”评级。 ? 风险提示:行业竞争加剧、新业务存在不确定性、政策节奏存在不确定性。
吕伟 1
千方科技 计算机行业 2023-07-19 14.08 -- -- 13.48 -4.26%
13.48 -4.26%
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智慧交通和智慧物联双轮驱动,龙头深耕产业持续成长。千方科技是国内智慧交通、智慧物联领域龙头,以助力交通、物联行业数字化、智能化转型为使命依托自身在相关业务领域覆盖、云边端全栈式技术、全要素数据及全生命周期服务等方面的核心优势,提供全域交通数字化解决方案。 立足中国,面向全球,智能物联行业领导者优势地位凸显。全资子公司宇视科技在全球市场居于领先地位,曾在ReID的三榜、KITTI和ICDAR等榜单均获得过全球冠军,获得视频分析方法及装置方面的浙江省省优秀专利奖。 AI大时代的“弄潮儿”,智能深度赋能产业打开长期发展空间。1)阿里“千问伙伴计划”首批唯一交通领域合作伙伴,大模型领域潜力可期:阿里巴巴“通义千问”着眼于更多细分领域的行业、垂类大模型,公司成为“千问伙伴计划”首批唯一交通领域合作伙伴,与大模型共同发力探索智慧交通更优解。2)全栈式AI能力,边缘计算等能力深度赋能产业:全资子公司宇视科技具备全栈式AIoT企业的能力,公司以通用大模型+行业场景+训练调优为架构,推出AIoTCV行业大模型,细分行业算法和业务软件的成本更低、迭代更快,更好为生态合作伙伴赋能,驱动CV行业二次变革。 培养数据要素新的增长点,有望引领行业发展。公司作为智慧交通龙头,在交通领域具有深厚的数据积累。公司立足于海量交通数据积累,在高速公路收费稽核等方面联合路网中心等合作伙伴持续布局,智慧运营潜力可期。 V2X赋能车路协同激发百亿市场,行业龙头深度参与自动驾驶等示范区建设。1)布局全域交通数据要素:公司交通业务涵盖智慧运输、智慧交管、智慧停车、智慧路网等核心领域,涵盖数据融合、调度指挥等诸多路网全生命周期管理的领域。2)V2X路侧百亿市场:在保守/中性/乐观条件下,高速公路和城市路口路侧V2X市场空间分别为248.58/414.30/580.02亿元。3)在自动驾驶示范区/测试场、城市智慧交通建设等方面深度布局:公司是北京市高级别自动驾驶示范区的重点建设单位,多次完成自动驾驶高级别测试,并在北京CBD智能路口项目等典型项目中树立标杆效应。 投资建议:公司是智慧物联、智慧交通领域的龙头,智慧物联领域在全球具有领先地位,智慧交通领域多点发力未来具有重要成长潜力,未来在AI大时代下公司与自身业务与智能化充分结合打开长期成长空间。预计公司2023-2025年归母净利润为7.80/9.73/11.68亿元,对应PE分别为27X、22X、18X,首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示:智慧物联业务落地不及预期;公司产品研发和拓展不及预期;产品价格存在波动的可能
吕伟 1
创意信息 通信及通信设备 2023-07-13 14.51 -- -- 13.75 -5.24%
20.22 39.35%
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事件概述:2023年7月9日,长征二号丙运载火箭在酒泉卫星发射中心点火升空,成功将卫星互联网技术试验卫星送入预定轨道。 空天地海一体化势在必行,低轨卫星是关键。美国SpaceX公司提出了星链计划,计划在2019年至2024年间,在太空搭建由约4.2万颗卫星组成的星链网络,未来将占用大量的地球极低轨道和近地轨道。 低轨通信卫星相比于传统卫星主要有三点主要优势:1)轨道低,链路损耗小,通信时延低;2)星上信号再生载荷处理受气象条件、人类电磁活动影响更小,信噪比更高;3)发射难度低,成本低,更容易组成巨型星座。低轨通信星座具备诸多优势,使得应用场景更加广泛,未来低轨卫星网络建设与低轨卫星应用会同步发展。 卫星轨道属稀缺资源,“先登先占+先占永得”原则下各主要经济体卫星互联网建设进程提速。轨道和频段是稀缺资源,亦是卫星互联网组网建设的瓶颈环节。 地球近地轨道约可容纳6万颗卫星,且当前Ku、Ka频段逐渐饱和。当前国际卫星频率及轨道使用权采用“先登先占”竞争方式获取,同时若发射的卫星寿命到期可重新发射进行补充,造成“先占永得”的局面,如能抢占先机则能在后续竞争中优势尽显。 公司是无线电通信核心技术的重要研发单位,深度赋能卫星互联网建设。创意信息的子公司创智联恒拥有基于5G的全自研无线通信核心技术,提供5G基站、低轨卫星通信载荷等系列自主产品,是专业从事5G通信和低轨卫星通信业务的设备商。 创智联恒作为卫星互联网产业的设备提供商,始终致力于无线通信核心技术的研发,深度参与卫星互联网的标准建设,重点研发卫星核心载荷-通信载荷产品以及相关卫星通信产品,与众多产业界单位达成合作,赋能卫星制造和卫星应用产业链。在低轨卫星通信领域,相关技术和产品处于国内领先水平。 应用场景丰富。随着星座建设的逐渐扩大,技术的不断发展,卫星互联网还会在车联网、水利工程、石油化工、矿区、电力、消防等众多行业应用落地,将会使得众多行业数字化水平迈上新台阶,助力众多行业的应用场景实现。 投资建议:公司在国内卫星通信载荷领域具有领先地位。我国首颗卫星互联网技术试验卫星送入预定轨道,标志着中国卫星互联网的发展进入快车道,显示公司重要发展潜力。预计公司2023-2025年归母净利润为1.09/2.04/2.69亿元,对应PE分别为82X、44X、33X,维持“推荐”评级。 风险提示:行业技术变革具有不确定性;我国卫星发射进程不及预期。
吕伟 1
捷顺科技 计算机行业 2023-07-07 11.35 -- -- 11.46 0.97%
11.46 0.97%
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事件概述:2023年7月5日公司发布2023年半年度业绩预告,预计2023年上半年实现归母净利润2500万元~3500万元,上年同期亏损3866.77万元;预计2023年上半年扣非归母净利润1570万元~2570万元,上年同期亏损4576.18万元。 新业务转型带来商业模式蜕变,业绩重回高峰:根据此次业绩预告区间中位数,2023年上半年归母净利润预计为3000万元,根据2023Q1数据,则2023Q2归母净利润约为4496万元,2023Q2归母净利润同比增速约为372%(根据此次业绩预告中位数测算)。公司坚持以数字化、AI赋能停车业务发展,重点推动公司的业务转型,停车场云托管SaaS业务、捷停车智慧停车运营业务、充电业务等新业务实现较高增速,带动公司整体营业收入增长。公司商业模式不断优化实现自身蜕变,2023Q2单季度业绩重回近两年同期的高点。 新业务已经成为公司重要的成长新动力,转型背后的价值更值得重视:近几年公司加速推进业务转型进程,一方面继续重点发展已形成规模的停车场云托管业务和捷停车智慧停车运营业务,该两项业务持续快速增长;另一方面,拓展了新的停车时长业务和充电业务,并实现初步的规模化业绩。 新业务持续成长,已经成为公司成长的重要动力:2022年公司各项新业务合计实现销售收入34317.38万元,同比增长29.87%,新业务收入占公司收入的比例首次超过25%。伴随新业务收入规模持续增长的,是公司运营业务各项数据的快速增长:停车运营业务方面,将2020年底和2023年4月底数据对比:签约的智慧停车场从约1.6万个增长到约3.4万个;覆盖车位数量从约600万个增长到约1800万个;触达用户数量从约3200万增长到约1.07亿。从线上流水看,2020年末当年累计线上交易流水人民币40.15亿,到2022年末已经达到81.79亿。 从硬件建设公司到智慧运营公司,模式背后的价值更加值得重视:流量是基础,从降本到增收深凿客户产生价值。公司的停车费交易、广告运营等服务是将自身流量合理变现,时长置换、云托管则是充分抓住客户痛点并大力解决,短期内通过自身投入帮助客户降本增收,长期看则帮助捷顺自身获得更长久收益,增加客户粘性,进而也打开了自身的成长空间。 投资建议:公司是智慧停车领域龙头企业,云托管业务保持高速增长,未来空间广阔,其SaaS模式带来的优越性正在逐渐体现,广告、时长采买、置换业务、充电等潜力可期,有望成为公司长期重要看点。预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.43、3.36、4.45亿元,对应PE分别为30X、22X、16X,维持“推荐”评级。 风险提示:行业竞争加剧、新业务存在不确定性、政策节奏存在不确定性。
吕伟 1
超图软件 计算机行业 2023-06-28 23.00 -- -- 24.17 5.09%
24.17 5.09%
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事件概述:2023 年6 月26 日公司发布2023 年半年度业绩预告,预计2023年上半年归母净利润4250 万元–5750 万元,同比增长185.65%-215.87%;扣非归母净利润3050 万元–4550 万元,同比增长147.87%-171.41%。 2023Q2 单季营收、利润均有望实现同比高增长。根据公司此次业绩预告,公司2023 年上半年归母净利润的业绩区间中位数为5000 万元,2023Q2 的归母净利润为3781 万元,较2022Q2 同比增长162%(仅根据业绩预告推断,非精确预测)。根据公司公告,2023 年上半年公司紧抓市场机遇,加强市场开拓,同时积极推进项目实施、验收进度,营业收入同比大幅增长。 数据要素等领域建立重要优势,股权激励目标体现发展信心。1)数据要素、AI:公司一方面提供空间数据治理工具,子公司已形成部分行业的数据治理工具,为行业提供数据整合、数据处理、数据关联等全生命周期的管理;另一方面,公司紧抓大数据局/中心业务线,实现相关业务突破,2022 年新签最终用户为大数据局/大数据中心的合同1.01 亿,同比增长129.5%,同时围绕不动产数据不断拓展应用,2022 年与银行签署与不动产数据服务相关的合同约2,400 万元。在AI 领域,公司不断完善 AI GIS 技术,AI 产品需求不断扩大,积极进行 ChatGPT以及其他 AIGC 领域(包括 AI 绘画、建模等)的实验,探索相关产品研发。 2)打造新的成长曲线:公司积极发力数字孪生、数字中国等领域,水利、机场、官网、园区、城市等数字孪生场景成为公司发力重点,实景三维中国、住建信息化、水利信息化、农业农村信息化、生态环境信息化、气象信息化等业务有望给公司带来新的成长动力。 3)信创机遇:2022 年公司新签信创合同金额1.11 亿元,在农业、应急、能源、电力、电信、航空航天、交通、金融、住建、铁路运输等领域多点发力,不断有订单落地,参与的农业农村部、交通运输部、中国地震灾害防御中心、国家海洋信息中心、国铁集团等项目树立标杆效应。 4)股权激励目标体现发展信心:2023 年6 月公司发布2023 年股票期权激励计划(草案),考核年度为2023 年-2025 年三个会计年度,以2022 年营业收入为基准,2023-2025 年营收增长率分别为20%、50%,90%,体现公司对未来几年的发展信心。 投资建议:公司在国内GIS 领域具有领先地位。短期受疫情影响业绩出现波动,但考虑到公司自身市场地位以及在生态合作上的不断拓展,公司长期发展潜力不改。预计公司2023-2025 年归母净利润为2.76/3.67/4.71 亿元,对应PE分别为38X、29X、22X,维持“推荐”评级 风险提示:政策推进进度存在不确定性;细分领域景气度存在波动可能。
吕伟 1
中国长城 计算机行业 2023-06-07 13.74 -- -- 15.20 10.55%
15.19 10.55%
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飞腾为心、整机为基,构筑国产化坚固“长城”。2022 年公司计算终端方面:1)党政市场:持续发力,信创产品实现中央机关全覆盖和进入 31 个省市政府采购目录,加速向全国区县信创市场推广;2)行业市场:在邮储、工行、能建、中车、电科、电信等多家央企拿下优质项目,多个关键行业领域实现销售突破,为行业市场推广奠定基础。根据公司公开投资者交流纪要,2022 年累计24 个重大项目共计8.5 亿元,特别是国家某机关、某运营商、某银行以及某能源央企中国长城均为最大或唯一供货商。3)CPU 产品不断迭代:根据公司公开投资者交流纪要,飞腾公司基于S5000 系列平台的服务器产品正在加速推进中,中国长城基于S5000 系列平台的服务器产品完成首版主板开发测试。 立足“PKS”体系,“国企改革+生态完善”助力长期发展。1)央企改革大势所趋,CEC、CETC 央企改革有望迎来新机遇,公司有望受益。2)由飞腾CPU和麒麟操作系统组成的PK 体系逐渐胜出。CEC 基于飞腾麒麟有完整、成套和成熟的解决方案,自身实力强大,标杆效应可期。同时,“PKS”体系融合进一步加深。飞腾公司正式增选成为 openKylin 社区理事单位。3)CEC 的信创体系也与其他生态有效融合,长期看将推动产业发展。“护航计划”由国家工业信息安全发展研究中心联合门头沟区人民政府、中关村发展集团、华为技术有限公司发起,CEC 旗下麒麟软件等公司加入生态。随着信创、AI 等产业的推进,不同生态间的有效融合有望进一步加深,进而推动产业发展。 AI 领域积极发力,依托体系进行AI 服务器、算力中心等布局。1)2023 年3 月,中国长城服务器产品在机架式存储式、塔式等多平台完成布局,其AI 服务器产品已和多家GPU 厂商、解决方案公司进行适配和应用。2)科技巨头合作:中国长城和百度联合研制的首款“PKS”国产AI 服务器AITF-2000 飞桨一体机是首个实现单switch 支持两块全高全长国内AI 加速卡的2U 服务器整机,灵活适配各类架构,并且具备智慧节能的特性。3)长城超云:公司联营企业长城超云布局AI 服务器,已在教科研、交通、能源、互联网等多个行业实现部署,并在宁夏建设了新一代算力中心,通过部署海量高性能算力集群和GPU 算力集群,实现超高计算能力。 投资建议:公司是国产化芯片龙头天津飞腾的主要股东之一,飞腾是国内CPU 领域重要的核心资产。公司立足核心优势在政府及行业信创中不断拓展市场,同时将受益于“PKS”体系的持续完善以及AI 领域的布局。预计2023-2025年归母净利润分别为6.91、9.30、12.43 亿元,对应PE 分别为63X、47X、35X,维持“推荐”评级。 风险提示:国产化政策推进不及预期;新技术路线变革存在不确定性;行业竞争加剧。
吕伟 1
超图软件 计算机行业 2023-06-06 21.00 -- -- 24.17 15.10%
24.17 15.10%
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事件概述:2023 年6 月4 日,公司发布2023 年股票期权激励计划(草案)。 激励范围广,业绩考核目标彰显公司长期发展信心。根据激励计划草案,此次激励拟授予激励对象股票期权1,000 万份,占激励计划草案及摘要公告日公司股本总额的2.03%;计划授予的激励对象总人数为416 人,包括公司公告本激励计划时在公司(含合并报表范围内的各级子公司)任职的高级管理人员、核心管理人员及核心技术(业务)人员;激励计划授予的股票期权的行权价格为20.20元/股。 业绩考核目标体现长期发展信心:考核年度为2023 年-2025 年三个会计年度,以2022 年营业收入为基准,2023-2025 年营收增长率分别为20%、50%,90%。 根据此目标计算:2023-2025 年营业收入为19/24/30 亿元,2023-2025 年的同比增速分别为20%、25%、26%(仅根据股权激励考核客观目标计算,非业绩预测)。根据此计算,公司未来几年收入增速有望逐步提升,体现公司中长期内的发展信心。 紧抓数据要素、AI 等利好同时打造新的增长曲线。1)数据要素:数据治理是数据要素行业发展的重要环节和先行环节,实现数据的标准化和关联融合。在数据治理方面,首先,公司提供数据治理软件工具。GIS 基础软件产品系列中的桌面端产品、三维产品即具备二维数据以及三维数据的数据生产、处理等功能。 此外,公司子公司已形成部分行业的数据治理工具,为行业提供数据整合、数据处理等全生命周期的管理。第二,公司提供数据治理服务。目前公司已在一些省、市开展了数据治理业务,已经做了十几个城市的数据治理方面的业务。同时,公司紧抓大数据业务,为公司参与数据要素市场建设奠定基础和抢占先机,2022年新签最终用户为大数据或大数据中心的合同 1.01 亿,同比增长130%。2)打造第二成长曲线:公司专门成立了大企业 BU,负责人已到位,此前公司在 ToB这块已有一些积累,包括交付团队的积累,后续将进一步扩大团队。此外成立了跨 BU 的销售团队,基础软件销售团队同步支持B 端开拓,今年将深入开拓的自然资源以外的行业。3)AI:公司在遥感影像处理、地理数据处理等方面应用AI 技术,极大的加速地理空间数据生产的效率,同时基于实时的数据进行大数据分析前期已有成功的应用案例。 投资建议:公司在国内GIS 领域具有领先地位。短期受疫情影响业绩出现波动,但考虑到公司自身市场地位以及在生态合作上的不断拓展,公司长期发展潜力不改。预计公司2023-2025 年归母净利润为2.76/3.67/4.71 亿元,对应PE分别为36X、27X、21X,维持“推荐”评级。 风险提示:政策推进进度存在不确定性;细分领域景气度存在波动可能。
吕伟 1
海兰信 电子元器件行业 2023-06-02 13.49 -- -- 14.07 4.30%
14.07 4.30%
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领先的海洋高科技厂商,20余年持续深耕。北京海兰信数据科技股份有限公司于 2001年注册成立,2004年成为海军装备供应商,2010年 3月在深圳证券交易所创业板上市,拥有齐全的军工资质,是国家专精特新“小巨人”企业。 公司成立二十余年来,一直在海洋高科技领域深耕,以海洋强国战略为引领,积极响应国家经略海洋、科技兴海号召,坚守“探索海洋、献身国防”的使命,致力于成为“全球智能航海引领者,智慧海洋中国创新实践者”。 以自有关键技术为依托,积极发力 UDC 等新业务。根据公司官网,公司主营业务主要包括:1)智能航海:为船舶提供综合导航装备及智能航行系统;2)海洋重大装备:构建海洋立体观测网的核心设备——海底接驳站,常压潜水系统(普通人穿上该潜水服可以下潜 600米)、海洋仪器等;3)近海雷达观测网:公司投资建设了 300个目标雷达站,覆盖中国整个近海 30海里海域,服务近海防务与维权执法。公司建设了近 100座地波雷达站,观测 100海里范围的海浪、流场及风场等,服务海洋预报及海洋环境等;4)海底数据中心(UDC):公司是继微软之后的第二家具备海底数据中心的全套技术与实施能力的企业。 首次披露海底数据中心收入空间,UDC 业务正快速发展。根据公司公告 : 1)UDC 业务发展的最新进展:公司首批正式交付客户的商用数据舱于 2022年12月下水,在海底共计放置了 5个舱,整体运营数据良好。海南首批舱的客户主要有中国电信、及新加坡 Atlas 等,目前已新增拓尔思、广联达、云帆长扬等数字经济客户,以及关于阿里云专属云的合作订单,同时拟继续推进赢彻科技、中国移动、腾讯文化产业云业务、京东云、珑微科技等已达成合作意向的订单。 截至目前,海南海底数据中心一期项目已在 2023年一季度确认 UDC 相关收入 3736.40万元。2)未来展望:海南项目方面,预计于 2026年前完成布放100个数据舱,项目完成后每年可实现租舱收入超过十亿元。上海海上风电项目、上海临海区项目方面:上海海上风电项目计划分 3年完成对 4个海上风电场的UDC 布置,每个风场计划在 2024-2026年期间累计投入运营 100个数据舱,项目完成后当期可实现售舱与租舱的累计收入超过 100亿。上海临海区项目计划初期形成年产量超过 50个模块的生产能力,后期满产年产 200个舱。 投资建议:公司是国内智能船舶、海底观探测领域的领军企业,公司立足传统发力创新,UDC 业务首次披露业务规模,未来长期成长可期,有望成为公司成长的核心动力。预计公司 2023-2025年归母净利润分别为 1.23、3. 10、5.01亿元,对应 PE 分别为 79X、31X、19X,首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示:UDC 业务落地不及预期;公司产品研发和拓展不及预期;产品价格存在波动的可能。
吕伟 1
数字政通 计算机行业 2023-05-29 21.55 -- -- 29.10 12.31%
24.20 12.30%
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事件概述:2023 年5 月25 日公司发布2023 年限制性股票激励计划(草案)。 激励涉及范围广,业绩考核目标体现公司发展信心。此次激励计划拟授予的限制性股票数量为333.8 万股,约占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.65%;激励对象不超过223 人,包括公司(含子公司)董事、高级管理人员及核心业务(技术)人员;激励计划限制性股票的授予价格为15.70 元/股。 在业绩考核方面,公司的考核年度为2023 年-2024 年两个会计年度,归母净利润分别不低于3 亿/4 亿元,2022 年归母净利润为2.55 亿元;根据股权激励考核客观目标计算:2023 年归母净利润考核目标3 亿元,较2022 年提升18%,2024 年归母净利润考核目标为4 亿元,较2023 年的考核目标提升33%。 紧抓政策利好,龙头有望实现长期成长。1)《国家水网建设规划纲要》发布,公司作为智慧管网龙头有望受益。2023 年5 月25 日,中共中央、国务院印发了《国家水网建设规划纲要》,其中提出“完善城市供水网络布局,加强饮用水水源地长效管护,改善供水水质,加快城市应急备用水源工程建设,形成多水源、高保障的供水格局”。公司作为智慧管网领域龙头,结合用户需求和痛点,构建城市市政排水管网智慧监管平台,为用户更好的管理市政排水管网提供有效抓手。 2)大量城市数据领域积累,数据要素领域大有可为。截至2022 年末,公司已经为包括北京、上海、天津、重庆、广州在内的全国500 多个市(含地级市和县级市)、1000 多个区(县)成功建设超过5000 个智慧城市相关建设项目,服务人口数量超过5.5 亿人,服务国内城市建成区面积超过70%。凭借深厚的积累,公司在数据要素市场具有重要的发展潜力。公司将围绕着数据要素,从资源化、资产化再到资本化这样的价值转换过程,按照数据要素从生产到应用、交易,全生命周期的过程为核心,实现数三次价值释放:一是数据支撑业务的贯通,数据资源化来提升城市数字治理的水平;二是用数据去推动数字决策,提升城市数字决策的水平;三是要通过数据流通、数据交易、对外赋能,实现数据资源化,能够推动市场显性价值的一些释放。在数据要素的生产、治理、应用方面,公司都具有重要潜力。 投资建议:公司是“一网统管”等领域的领军企业,持续深耕相关细分领域,自身竞争实力不断提升。数据要素大时代下,公司拥有大量城市管理等领域数据资源,有望在数据要素行业发展中长期受益。预计公司2023-2025 年归母净利润分别为3.42、4.42、5.63 亿元,对应PE 分别为38X、30X、23X,维持“推荐”评级。 风险提示:产业政策推进进度不及预期;技术路线变革存在不确定性。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名