金融事业部 搜狐证券 |独家推出
吴霜

五矿证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 登记编号:S095052007000<span style="display:none">1</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

20日
短线
100%
(--)
60日
中线
0%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
科达制造 机械行业 2021-08-17 19.03 -- -- 21.16 11.19%
22.20 16.66% -- 详细
事件描述公司发布2021半年报,实现营收45.58亿元、同增48%,归母净利4.09亿元、同增406%,扣非归母净利3.61亿元、同增693%,基本eps 0.218元。 事件点评中报业绩靓丽,主业建陶机械+非洲建陶、战略投资蓝科锂业全面开花。 (1)主业板块超预期:上半年公司整体营收增长48%主要来自两大主业—建筑陶瓷机械、非洲建陶的贡献。其中,受益于国内岩板需求持续放量、陶机装备更新换代、用于装配式建筑领域墙材机械的成长,拉动“建筑陶瓷机械装备”板块的收入规模在上半年扩大至28.69亿元,同比大增101%,公司产品线虽然因传导原材料涨价而一定程度提价,但我们认为其中销量增长的贡献比重更大。在“非洲建筑陶瓷”板块方面,建成12条产销满产满销,上半年实现收入10.62亿元,同比增长24%。 (2)综合毛利率提升:上半年公司综合毛利率同比小幅提升至24.49%,其中非洲建陶的毛利率从去年上半年的33.59%大幅增高至45.61%,建筑陶瓷机械装备的毛利率则微幅走低至18.47%,主要与国内销售占比提升、钢价上涨相关,但公司对原材料成本上涨应对充分。 (3)蓝科量价齐升:战略投资、持股43.58%的蓝科锂业迎来耕耘的收获期,二期年产2万吨碳酸锂新线已在4月试车,上半年产量8466吨、销量7435吨,实现净利润2.34亿元,为公司贡献投资收益1.14亿元,目前两期产线合计已爬坡至100吨/天;鉴于青海察尔汗盐湖在5月方才进入生产旺季,加上锂盐价格的大幅上涨,我们预计下半年将展现出更大的收益弹性。 (4)管理优化:上半年公司研发投入同比大增64%,但三费占收入比率较2020年度水平明显下降,净利率走高至超13%,综合反映精细管理的积极成效。 公司积极融入一带一路倡议,是中国制造向高端转型、全球溢出的微观缩影。 公司作为亚洲第一、全球第二的老牌陶机制造商,近年来通过战略调整、化繁为简,明确了高端建材机械+海外建陶瓷的主业体系,战术打法清晰。( 1)在国内陶机市场,紧抓存量市场的产线绿色化、智能化升级换代主线,以及岩板的结构性新机遇,中国约70%新建岩板线采用公司的相关装备; (2)在欧美高端市场,向积淀深厚的意大利、西班牙制式对标,通过收购、借助高端品牌的渠道打开核心产品市场; (3)在发展中国家市场,采用高效的中国制式,通过“本土化合资建厂+整线销售”等模式快速占据市场,同时实施产业延伸,在非洲蓝海市场销售瓷砖产品,已与战略伙伴精心选址、在肯尼亚等非洲5国合资建设并运营陶瓷厂,2020年平均市占率超50%,并销售辐射周边多国。 蓝科锂业属于战略性资产。我们认为,公司43.58%参股的蓝科锂业属于稀缺的优质盐湖提锂标的,卤水原料充足、低成本,吸附+膜法耦合技术已突破从“超高镁锂比低锂含量卤水”进行提锂,将在青海加快打造世界级盐湖产业基地、保障中国“未来白色石油”—锂资源供应安全的征途上承担重要角色。 维持公司“买入”评级。基于主业业绩反转、管理优化、参股蓝科迎来量价齐升,我们预计公司2021~2023年eps 分别为0.50、0.72、0.75元。 风险提示: 1、锂盐价格走低、机械原材料价格持续走高导致公司业绩承压,以及江苏科行等诉讼风险;2、海外疫情控制低预期拖累需求、海外经营风险、汇率波动风险、全球宏观经济和地缘政治风险等。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名