金融事业部 搜狐证券 |独家推出
罗炜斌

东莞证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 登记编号:S0340521020001...>>

20日
短线
20%
(--)
60日
中线
20%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/2 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
兴森科技 电子元器件行业 2021-10-22 12.85 -- -- 15.35 19.46%
15.68 22.02% -- 详细
公司公布2021年三季报。公司2021年第三季度实现营业收入13.46亿元,同比增长39.92%;归母净利润2.05亿元,同比增长152.45%;归母扣非净利润1.87亿元,同比增长132.24%;基本每股收益0.14元。 点评: IC载板、半导体测试板景气高企,驱动公司单季度利润创历史新高。公司2021年前三季度收入37.16亿元,同比增长23.53%,实现归母净利润4.90亿元,同比增长7.09%(去年同期股权转让带来投资收益2.26亿元),实现扣非后归母净利润4.74亿元,同比增长113.73%。公司前三季度销售毛利率为32.29%,同比提高0.82pct,销售净利率为13.28%,同比下降2.69pct,对应Q3毛利率31.43%,同比降低3.15pct,销售净利率为15.04%,同比提高6.46pct。报告期内公司IC载板、半导体测试板延续高景气度,驱动公司21Q3单季度利润创历史新高。 期间费用率降低,降本增效成效明显。报告期内,公司三项期间费用率相比去年均有所下降,具体而言,公司2021年前三季度销售费用率为3.26%,同比降低1.25pct,管理费用率为7.31%,同比降低1.01pct,财务费用率为1.54%,同比降低0.62pct,降本增效成效明显,进一步提升利润端表现。 多条产线持续满载,新产能释放有望进一步增厚业绩。2021年上半年,公司多条产线(IC载板、半导体测试板等)就已实现满产,21Q3受部分产品涨价和费用端优化等因素驱动,单季度营收、净利润实现同比、环比提升。以IC载板为例,公司IC载板订单饱满,报告期内各条业务线产能实现有序释放,产品结构优化带来的盈利能力提升也有效覆盖了原材料价格上涨带来的压力。公司IC载板业务扩产节奏清晰,与大基金一期合作的新产能有望于21H1释放,而PCb批量板业务将在宜兴实现进一步扩产,产品结构优化也将提升公司产品的毛利率水平,有效增厚企业业绩。 盈利预测与投资建议。公司是国内最大的PCB 样板和小批量板生产商,也是国内IC 载板龙头企业,看好行业景气和产能释放带来的业绩弹性,预计公司2021-2022 年EPS 分别为0.46、0.50 元,对应PE 分别为28 倍和26 倍,维持“推荐”评级。 风险提示:下游需求萎缩,产能建设不如预期等。
广联达 计算机行业 2021-10-20 68.60 -- -- 75.49 10.04%
75.49 10.04% -- 详细
信息化助力行业提效降本, 国内市场仍有较大提升空间。 建筑业是我国国民经济发展的重要支柱之一, 经过多年发展, 建筑业总产值以及利润总额的增速总体呈现下降的趋势, 且建筑业利润率要低于同期的农业及工业。 利润率偏低, 一方面是劳动力成本上涨过快所致, 另一方面, 建筑项目难以精准预估成本和时间, 也进一步拖累了行业的利润率水平。 随着云计算、 大数据、 物联网等新兴技术渐趋成熟与广泛应用, 信息化与建筑工程的融合有望成为提升建筑项目效率、 降低项目成本的主要手段。 同时, 近年来国家陆续出台了一系列支持行业信息化发展的政策文件。 目前国内建筑业信息化水平偏低, 据产业信息网数据, 2018年我国建筑信息化投入占总产值的比重仅为0.10%, 低于1.00%的发达国家平均水平、 且低于0.30%的国际平均水平, 未来仍有大幅提升的空间。 数字造价业务: 云转型逐步迎来收获期。 2017年公司率先在全国6个试点地区拉开了造价业务云转型的序幕。 通过上云, 按年订阅持续付费的模式, 能够平滑因开工项目的波动导致业绩的波动。 同时, 业务的市场空间进一步打开, 一方面通过对盗版用户转化、 激活存量的传统软件客户增加用户数量, 另一方面提供丰富的增值服务进一步提升人均ARPU。 随着2021年最后4个地区进入全面云转型, 造价云业务转型进入尾声,前期转型地区的转型数据表现优异, 公司表观利润逐步恢复, 逐步迎来收获期。 数字施工业务: 持续加快业务推进, 未来市场空间广阔。 数字施工业务主要聚焦工程项目建筑过程, 通过“平台+组件”的模式, 为施工企业提供涵盖项目管理与企业管理的平台化解决方案。 2020年公司数字施工项目级产品新增项目数1.5万个, 同比增长超368.75%, 新增客户1700家,同比增加超54.55%。 假设未来每年新开工项目30-40万个, 公司数字施工项目覆盖10万个, 按照单个项目服务费10万元测算, 市场空间可达100亿元, 未来成长空间广阔。 数字设计业务: 成立数字设计BG, 加快鸿业科技整合。 2021年公司对组织架构进行调整, 在已有的数字造价、 数字施工两大BG之外, 增加了数字设计BG, 显示出公司对设计业务的重视程度。 随着公司加快对鸿业科技的整合, 有望进一步补强公司在设计领域的布局。 投资策略: 维持推荐评级。 公司深耕建筑业信息化多年, 2017年开启造价云转型, 目前转云进展顺利, 逐步迎来收获期。 同时, 公司持续推进施工、 设计领域业务, 有望进一步打开成长空间。 预计公司2021-2022年EPS分别为0.56和0.84元, 对应PE分别为123.75和82.50倍。 风险提示: 行业数字化转型不及预期; 业务推进不及预期; 技术推进不及预期; 行业竞争加剧等。
奇安信 2021-09-01 91.50 -- -- 91.88 0.42%
96.03 4.95%
详细
“高举高打” 快速上规模, 有望逐步进入收获期。 奇安信成立于2014年, 多年来专注于政企安全服务。 受益于行业需求的持续扩容, 以及公司高研发投入打磨产品以及人员快速扩张的模式, 公司营业收入从2018年的 18.17亿元增长至 2020年的 41.61亿元, 18-20年复合增速高达51.34%, 2020年国内市场份额达到7.8%, 居行业首位(数据来源: 中国网络安全产业联盟)。 利润端方面, 近年公司连续处于亏损状态, 主要原因是前期采取高投入的扩张策略。 2020年公司亏损3.34亿元, 较19年减亏1.61亿元, 亏损幅度进一步收窄。 随着公司产品线渐趋完善、 研发平台逐步投入使用、 费用管控能力不断提升, 公司有望逐步进入收获期。 利好政策频出, 行业需求有望加速释放。 近期《数据安全法》 、 《网络安全审查办法(修订草案征求意见稿)》 、 《网络安全产业高质量发展三年行动计划(2021-2023年)(征求意见稿)》 、 《关保》 等一系列促进行业发展的重要政策文件密集出台, 显示出国家对网络安全的重视程度进一步提升, 特别是工信部下发的《产业三年计划》 明确了网安产业规模、 电信等重点行业网安的投入占比, 行业需求有望得到持续释放,行业增长的确定性进一步得到提升。 此外, 国内数字化进程不断加速发展, “云大物移工” 等新一代信息技术快速融合发展的同时也孕育了新的安全需求与应用场景, 云安全、 大数据安全、 物联网安全等新兴网络安全市场亦有望加速发展。 核心竞争优势不断强化。 1)公司持续加大研发投入, 近3年平均每年的研发投入为10.31亿元、 平均每年的研发投入占收入比重为35.92%, 远高于行业平均水平。 持续的强研发投入, 筑造了公司产品及技术壁垒。 目前公司已形成全面的产品布局, 并且逐步打造出八大研发平台, 有望进一步降低未来新产品的研发成本及研发周期。 2)公司产品矩阵丰富,新安全领域卡位优势明显, 多项核心产品市场份额领先, 近年网络安全产品、 网络安全服务等高附加值业务的收入占比提升, 业务结构持续优化。 3)公司采用直销与渠道相结合的销售模式, 进一步扩大客户覆盖面。 针对大中型政企客户, 一般采用直销模式; 对于其他客户, 一般采取渠道销售模式, 能够最大程度覆盖其他客户的需求, 提升市场份额,同时渠道商的存在能够加快项目资金回笼, 降低公司资金风险。 投资策略: 维持推荐评级。 公司在技术研发、 产品、 渠道等方面的核心竞争优势不断强化, 近年营业收入高速增长, 市场份额持续上升。 随着行业需求的持续扩容, 以及公司自身产品线渐趋完善、 研发平台逐步投入使用、 费用管控能力不断提升, 公司有望逐步进入收获期。 预计公司2021-2022年EPS分别为-0.10和0.46元。 风险提示: 政策变动; 业务推进不及预期; 技术推进不及预期; 行业竞争加剧等。
歌尔股份 电子元器件行业 2021-08-30 44.96 -- -- 52.25 16.21%
55.10 22.55%
详细
事件:公司公布2021年半年报。公司2021年上半年实现营业收入302.88亿元,同比+94.49%,实现归母净利润17.31亿元,同比+121.71%。此外公司预计2021年前三季度实现归母净利润32.14亿元至34.61亿元,同比增长59.38%至71.64%。 点评:21H1利润位于预告区间上沿,各业务营收均实现同比增长。受益智能无线耳机产品的稳步增长和VR虚拟现实产品的快速渗透,公司上半年营收、净利润实现同比快速增长。营收方面,公司2021年上半年营收为302.88亿元,同比增长94.49%,其中精密零组件(声学、光学、微电子、结构件等)营收60.51亿元,同比+21.78%,智能声学整机(智能无线耳机、有线/无线耳机、智能音箱等)营收为125亿元,同比+91.94%,智能硬件(AR/VR、可穿戴设备、游戏机、智能家居等)实现营收112.10亿元,同比+210.93%;归母净利润方面,公司21H1归母净利润为17.31亿元,落于此前业绩预告区间上沿,同比+121.71%,对应Q2为7.65亿元,同比+57.22%,Q2扣非后归母净利润为8.08亿元,同比+84.55%,业绩实现高速增长。 益受益VR高景气,望公司展望Q3盈利乐观。公司预计2021年前三季度实现归母净利润32.14亿元至34.61亿元,同比增长59.38%至71.64%,若取中位值则Q3利润额6.39亿元,同比增长约33%,环比增长约114%,业绩增速超市场预期。公司业绩增长主要是因为公司虚拟现实产品、智能无线耳机产品销售收入增长和盈利能力改善;同时公司持有的KopiCorporatio权益性投资公允价值变动损益增加。VR产品目前正处于快速渗透阶段,FacebookOculus持续热销,公司在手订单充足,充分受益产业景气。在2021年上半年中,伴随着VR虚拟现实产品出货量的快速增长,VR虚拟现实和AR增强现实相关的硬件技术和软件内容不断丰富,“元宇宙”等新兴概念也越来越引起全行业的广泛关注。根据知名咨询机构IDC的预测数据,在2021-2025年间,全球VR虚拟现实产品出货量有望达到约41.4%的年均增速,AR增强现实产品出货量有望达到约138%的年均增速。VR虚拟现实和AR增强现实产品的快速成长,有望为公司未来增长提供强劲驱动力。 盈利预测与投资建议。公司坚持“零件+成品”的发展战略,未来有望充分受益行业景气。预计公司2021-2022年EPS分别为1.37、1.80对应PE分别为31倍和24倍,首次覆盖给予“推荐”评级。 风险提示:TWS销量不及预期、AR/VR渗透不及预期等。
宇瞳光学 计算机行业 2021-08-17 45.68 -- -- 47.70 4.42%
47.70 4.42%
详细
全球最大安防监控镜头供应商, 近年业绩快速增长。 宇瞳光学主要从事光学镜头产品的设计、 研发、 生产和销售, 目前主营业务以生产安防监控镜头为主。 2020年, 宇瞳光学镜头出货量达到1.32亿件, 为全球最大的安防监控摄像机镜头供应商; 受益下游安防监控行业持续扩张, 公司主要产品安防监控镜头出货量实现持续提升, 上市以来经营业绩实现快速增长。 具体而言, 公司营收规模从2015年的4.08亿元增长至2020年的14.71亿元, 复合增速为29.24%, 归母净利润从2015年的0.50亿元增长至2020年的1.27亿元, 复合增速为20.49%。 持续加码研发投入, 自动化生产推进+规模经济优势提高生产效率。 公司始终坚持自主创新, 掌握行业核心技术, 形成了一支技术实力雄厚的研发团队。 公司2020年研发支出7,489.42万元, 较上年增长25.02%, 近年研发投入占比持续提升。 公司在安防镜头领域市占率位列全球第一, 在产能方面具有优势,使得公司得以应用大量自动化生产设备来进行大规模批量化生产。 截至2020年末, 公司主要工序已基本实现自动化生产, 同时积极推进自动化向智能化转变, 在降本、 提质、 增效等方面效果显著。 2015-2020年, 公司人均创收不断提高, 从24.37万元提升至98.59万元, 提升幅度高达304.55%。 安防镜头: 中国厂商占据主导, 5+AIoT拓宽智能安防边界。 5G与AIoT的发展, 将推动安防在覆盖、 视频采集、 感知运用、 防控能力和产业转型等方面不断升级, 而随着安防监控高清化、 AI化的普及, 安防监控镜头也在实现技术的不断升级和应用场景的细分化, 朝高清化、 网格化、 光学变焦方向发展升级。 目前中国厂商已成为全球安防监控镜头的主导力量, 而宇瞳光学作为全球安防监控镜头龙头, 深度绑定海康、 大华等下游大客户, 有望充分受益5G+AIoT时代下安防行业的发展红利。 车载镜头: 行业规模快速增长, 公司后装产品已实现出货。 车载摄像头是汽车主动控制功能的信号入口, 相比消费电子镜头对防震、 稳定性、 热补偿性、杂光强光抗干扰性等均提出更高的要求, 因此技术壁垒更高。 随着智能网联汽车渗透率提高和自动驾驶逐步推进, 汽车单车摄像头配置数量将大幅提升, 叠加分辨率升级、 夜视、 3D成像功能优化等新能升级催化ASP上行, 预计未来几年车载摄像头市场规模将获得较快增长。 公司与华为、 海康等终端巨头合作多年, 目前已有部分后装产品实现出货, 随着行业市场规模快速拓宽, 未来有望导入前装市场, 为公司业绩提供增量。 投资建议: 公司作为全球安防镜头龙头厂商, 有望受益5G+AIoT时代的下游需求快速增长。 预计公司2021-2022年EPS分别为1.32元、 1.61元, 对应PE分别为33倍和27倍, 首次覆盖给予“推荐” 评级。 风险提示: 产能释放不如预期, 行业景气度回落等。
启明星辰 计算机行业 2021-08-13 30.74 -- -- 31.10 1.17%
31.10 1.17%
详细
事件: 公司公布 2021年半年度报告, 上半年营业收入为 12.12亿元, 同比增长60.61%, 较 19H1增长 37.42%, 利润端方面, 上半年亏损 1.07亿元, 业绩符合市场预期。 点评: 上半年业绩符合预期, 新兴业务高速增长。 公司2021上半年实现营业收入12.12亿元, 分别较19H1、 20H1增长37.42%和60.61%, 收入实现较快增长的原因一方面是行业需求持续释放, 另一方面是公司围绕长期发展战略及年度经营计划持续推进, 加强区域和行业市场营销取得明显成效。 分业务来看, 公司上半年安全产品、 安全服务收入分别为8.90和3.09亿元, 同比分别增长74.20%和31.26%; 其中包括城市安全运营、 工业互联网安全、 云安全在内的战略新兴业务约实现收入100%的高速增长。 利润端方面, 公司上半年亏损1.07亿元, 亏损较去年同期有所扩大, 主要原因是加大了人员的招聘力度。 公司上半年在职员工逾6000人, 整体相比去年年中增加约1100余人, 人员增加导致的费用增长是亏损扩大的主要原因, 其中销售费用同比增长70%, 研发费用同比增长29%。 此外, 上半年公司员工持股计划产生的股份支付费用以及去年同期疫情社保减免也对报告期的利润构成一定影响。 此外, 公司上半年已签订合同、 但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额达到15.88亿元, 同比大幅增长71.49%, 其中9.72亿元将于2021年度确认收入。 公司在手订单充沛, 后续业绩释放值得期待。 行业需求加速释放, 公司有望持续受益。 2021年是十四五开局之年, 前期落地的《“十四五”规划》 强调要培育壮大网络安全产业、 加强网络安全保护, 叠加“关保”、 “等保2.0”, 以及近期工信部下发的《网络安全产业高质量发展三年行动计划(2021-2023年)(征求意见稿)》 等政策推动, 预计行业高景气将继续维持, 需求将持续扩容; 同时, “云大物移工”等新兴技术的快速融合发展也将带来持续的安全需求。 公司作为行业领军企业, 多项产品和服务的市场份额领先, 有望持续受益行业需求的扩容。 投资建议: 维持推荐评级。 预计公司2021-2022年EPS为1.09和1.35元, 对应PE为28.61和23.10倍。 风险因素: 行业需求释放不及预期; 公司产品推进不及预期; 行业竞争加剧等。
科大讯飞 计算机行业 2021-07-23 64.00 -- -- 68.21 6.58%
68.21 6.58%
详细
政策引导教育回归校内,AI+教育有望加速渗透。父母生育意愿降低、新生儿出生数量减少,主要原因在于近年来生活成本不断上升,除了衣食住行外,小孩的教育成本在“内卷化”趋势下也开始水涨船高,课外培训班需求愈加旺盛。近期监管层对校外教育监管趋严,除了促进行业回归健康发展之外,更重要的原因在于引导教育公平、强化学校教育的主阵地作用,进一步减轻父母在子女教育上的负担。目前我国中小学的师生比仍高于发达国家平均水平,中小学教师每周工作强度相对较大,或较难以有更多精力进一步关注每一个学生。因此,学校需要通过借助信息化手段、加快AI+教育的推广进一步提升教师工作效率,为教师减负增效。其中,科大讯飞推出的智慧课堂能够实现课前教师备课/学生预习、课中授课练习、课后复习的全覆盖;智慧考试产品能够实现智能批改、辅助人工阅卷。据科大披露的数据,蚌埠市区域因材施教解决方案中标以来,教师的备课效率提升了11.2%、批阅负担降低了16.8%,减负增效效果显著。此外,AI+教育的推广也有望实现因材施教,通过AI对学生的学习情况进行分析,生成个性化、定制化的学习方案与课程,并以此进行有针对的辅导与学习,能够最大程度让学生根据自身的实际情况开展学习,也有助于进一步推动教育公平。 智慧教育产品矩阵渐趋完善,因材施教解决方案规模化复制加速。公司近年积极推进智慧教育业务的发展,智教业务2017-2020年收入的复合增速高达44.93%,占公司收入的比重从17年的25.53%提升至30.86%,逐渐步入收获期。公司智慧教育产品实现教学、学生学习、考试、学校管理以及区域综合教育资源平台等全场景覆盖。公司2019年底相继中标青岛市西海岸新区“因材施教”项目、以及安徽省蚌埠市智慧学校建设项目,助力推动教育信息化建设。蚌埠项目中标以来,师生的工作/学习效率均获得了明显提升,并获得了教育部授予的2020年度“智慧教育示范区”,标杆项目成果显著。随着标杆项目效果逐渐受市场认可,公司区域因材施教解决方案开始进入到加速渗透阶段,2020年公司陆续中标安徽省内的六安、芜湖市芜湖县、旌德县,省外的昆明市五华区、新疆皮山县、江苏丰县等地的智慧教育项目,公司全年实现中标合同额52.36亿元,同比大幅增长86%,预计后续渗透有望进一步加快。 投资策略:维持推荐评级。近期监管层对校外教育监管趋严,引导教育回归校内、强化学校教育的主阵地作用。但考虑到目前我国中小学师生比高于发达国家平均水平、教师每周工作强度相对较大,教师或难以有更多精力进一步关注每一个学生,我们认为需要借助信息化手段、加快AI+教育的推广进一步为教师减负增效,同时AI+教育的推广也有望实现因材施教。科大讯飞在智慧教育领域卡位优势明显,其中区域因材施教解决方案的标杆项目进一步为师生减负增效、成果显著,逐渐受到市场认可并进入到加速渗透阶段,有望成为校外教培回归校内的核心受益者。预计公司2021-2022年EPS为0.78和1.05元,对应PE分别为76和56倍。 风险提示:政策变动;业务推进不及预期;技术推进不及预期;行业竞争加剧等。
京东方A 电子元器件行业 2021-07-15 6.75 -- -- 6.58 -2.52%
6.58 -2.52%
详细
事件: 公司于7月13日晚间公布2021年半年度业绩预告。公司预计2021年上半年实现归母净利润125.00亿元至127.00亿元, 同比增长1001%至1018%。 点评: 受益液晶面板价格上涨, 公司Q2净利润再创新高。 公司预计21H1归母净利润为125亿元至127亿元, 对应Q2净利润为73.18亿元至75.18亿元, 取中位值74.18亿元, 实现同比增长1,203.69%, 环比增长43.15%, 再创历史单季度新高。 报告期内, 远程办公、 线上服务和居家娱乐带来的旺盛需求持续, 叠加驱动IC等原材料价格上涨带来的供给端持续紧张, 行业供需紧张局面持续, IT、 TV等各类产品价格持续上扬。 报告期内, 公司成熟产线保持满产满销, 叠加高端产品占比明显提升带来的产品结构进一步改善, 公司经营业绩增长显著高于产品价格涨幅, 公司行业龙头优势进一步体现。 柔性OLED份额提升, 北美大客户新品进展顺利。 公司近年来柔性OLED业务经历了从0到1再到N的提升, 目前全球份额仍在快速提升阶段。 根据Omdia数据,随着国内手机屏厂持续发力, 三星显示的市场份额已从2019年的86%下降至2020年的78%, 而公司的份额将从2021年的6%扩大至2022年的13%。 据产业链调研显示, 公司柔性OLED产品已进入北美大客户供应链, 大客户新品进展顺利, 未来随着大客户新品发布有望贡献增量业绩。 中长期看点: 行业周期波动减弱带来的竞争格局改善。 经过多年的经营与发展, 京东方显示器件在智能手机、 平板电脑、 笔记本电脑、 显示器和电视等五大主流应用LCD显示屏方面市占率持续稳居全球第一, 并从面板向IoT场景延伸, 借助“屏幕” 进行价值链的外延。 复盘过往液晶面板的价格波动历程,过去液晶周期的剧烈波动较多来自供给端, 而未来行业周期波动有望在产业转移停止和行业集中度提升下呈现收敛, 行业竞争格局的改善将有效平滑公司的利润水平。 盈利预测与投资建议。 公司作为国内半导体显示龙头, 在 LCD 领域具备先发优势, 短期受益液晶面板价格上行, 中长期受益液晶面板行业竞争格局改善和 OLED 持续放量,长期看点则在于公司向半导体显示产业链和物联网各场景价值链延伸的事业群体系, 看好在 IoT 领域的业务布局。 我们预计公司2021-2022年 EPS 分别为 0.65、 0.73元, 对应 PE 分别为 9.9倍和 8.8倍, 维持“推荐” 评级。 风险提示: 行业景气度回落, OLED产能释放不如预期等。
风华高科 电子元器件行业 2021-07-13 34.50 -- -- 39.14 13.45%
39.14 13.45%
详细
事件:公司于7月9日晚间公布2021年半年度业绩预告。公司预计2021年上半年实现归母净利润4.70亿元至5.20亿元,同比增长84.74%至104.40%。 点评:公司经营业绩实现同比高增长,单季度净利润创历史新高。公司预计2021年上半年实现归母净利润4.70亿元至5.20亿元,同比增长108.91%至121.01%,对应二季度归母净利润为2.84亿元至3.34亿元,同比增长118.46%至156.92%,环比提升52.69%至79.57%,若取中位值则为3.09亿元,则同比提升137.69%,环比提升66.13%,单季度净利润创历史新高。报告期内,受益电子元器件市场需求旺盛,以及前期投资成效逐步释放以及强化管控等综合因素的积极影响,公司主营产品产销实现同比大幅增长,带动公司经营业绩实现同比持续增长。 扩产项目进展顺利,公司长期成长可期。公司通过非公开发行募资不超过50亿元用于投资于高端MLCC及片式电阻扩产,项目达产后高端MLCC项目将新增月产能约450亿只。目前公司一期工控、车电类大型号50亿只MLCC产线已全线拉通,预计9-10月份产能逐步提升,二期小尺寸产品、三期大尺寸高容产品项目正稳步推进;电阻方面,新增100亿只项目已基本达产,产能370亿只/月,此外“280亿只片式电阻技改项目”有望于年底前贡献新产能。公司扩产项目达产后,预计MLCC产能将达到650亿只/月,电阻产能将达到660亿只/月。 奈电科技引入战投,被动元件龙头聚焦主业加快发展。公司于7月7日晚间发布公告,称已通过签署合同引入战略投资者世运电路,完成对子公司奈电科技的增资扩股。奈电科技作为公司的全资子公司,主营业务为柔性电路板,与公司主营业务差异较大且难以协同,近年来业绩表现不佳(2020年亏损1.07亿元),拖累公司总体业绩。此次引入世运电路作为战略投资者,公司对奈电科技的持股比例将降至30%,后者将不再纳入公司合并报表范围,消除业绩拖累因素。此外,战投引入将有助于充分利用世运电路在PCB领域的行业经验和管理能力,加快奈电科技实现产品结构优化和管控能力提升,也有助于风华进一步聚焦被动元件主业,集中精力推动扩产项目加速进行。 盈利预测与投资建议。公司作为国内被动元件领军企业,在技术实力、产能规模和规格类别等方面在国内均具有领先优势,中短期受益被动元器件行业持续景气,中长期受益关键元器件国产替代潮流下的产能扩充建设,预计产能提升将为公司带来较高业绩弹性。我们预计公司2021-2022年EPS分别为1.29元、1.82元,对应PE分别为25.83倍和18.30倍,维持“推荐”评级。 风险提示:下游需求不如预期,扩产进度不如预期等。
宝信软件 计算机行业 2021-07-02 52.79 -- -- 69.32 31.31%
75.33 42.70%
详细
事件: 公司发布 2021年半年度业绩预增公告, 预计上半年归母净利润与去年同期相比增加 2-2.8亿元, 同比增长 30.4%-42.5%, 扣非后归母净利润较去年同期相比增加 1.8-2.6亿元, 同比增长 28.3%-40.8%, 业绩好于市场预期。 点评: 公司半年度业绩预告亮眼。 公司预计2021上半年归母净利润与去年同期相比增加2-2.8亿元, 即预计2021上半年归母净利润为8.59-9.39亿元, 中值为8.99亿元, 同比增长36.42%。 其中, Q2单季度归母净利润预计为4.63-5.43亿元, 同比增长20.57%-41.41%, 环比增长16.92%-37.12%, Q2业绩继续保持较快增长。 公司上半年业绩较快增长, 一方面系2020年第一季度受疫情影响, 部分项目执行滞后, 上年同期收入和利润偏低; 另一方面, 宝武智慧制造项目及外部信息化、 自动化项目需求增加, 导致上半年的收入和利润增加。 发展后劲充足, 看好公司前景。 IDC业务方面, 公司积极加大IDC在全国的布局力度, 其中包括宝之云五期、 武钢大数据、 梅山基地等项目。 随着上述项目的陆续交付, 公司业绩有望进一步增厚。 软件开发业务方面, 公司多年来深耕钢铁信息化业务, MES软件在国内钢铁行业的市场占有率超过50%, 行业地位稳固, 后续有望持续受益集团内部的信息化改造、 整合需求, 同时看好公司后续不断突破集团外部钢企的订单。 投资建议: 维持推荐评级。 我们继续看好公司的发展前景, 预计IDC以及软件开发等业务将继续驱动公司业绩快速增长。 预计公司2021-2022年EPS为1.13和1.44元, 对应PE为45和35倍。 风险提示: 业务推进不及预期; 钢企整合不及预期; 行业竞争加剧等。
宝信软件 计算机行业 2021-04-21 48.68 -- -- 66.14 3.02%
61.27 25.86%
详细
Q1业绩高速增长, 经营性现金流大幅增长。 公司2021Q1实现营业收入18.62亿元, 同比增长43.47%, 实现归母净利润3.96亿元, 同比增长44.39%, 增速超预期, 主要系IDC及软件开发等业务发展势头良好所推动。 盈利能力方面, 公司Q1毛利率与去年同期基本持平, 为36.64%, 净利率为21.64%(YoY: +0.09pct) ; 期间费用率4.93%(YoY: -0.26pct) ; 研发费用率10.46%(YoY: +2.22pct) , 主要系本期工业互联网、 智慧制造及云计算等业务的研发投入增加所致。 公司Q1经营性现金流净额同比大幅增长232.52%至4.29亿元, 金额创一季度历史新高。 发展后劲充足, 看好公司前景。 IDC业务方面, 公司积极加大IDC在全国的布局力度, 其中包括宝之云五期、 武钢大数据、 梅山基地等项目。 随着上述项目的陆续交付, 公司业绩有望进一步增厚。 软件开发业务方面, 公司多年来深耕钢铁信息化业务, MES软件在国内钢铁行业的市场占有率超过50%, 行业地位稳固, 后续有望持续受益集团内部的信息化改造、 整合需求, 同时看好公司后续不断突破集团外部钢企的订单。 投资建议: 维持推荐评级。 我们继续看好公司的发展前景, 预计IDC以及软件开发等业务将继续驱动公司业绩快速增长。 预计公司2021-2022年EPS为1.47和1.87元, 对应PE为43和34倍。 风险提示: 业务推进不及预期; 钢企整合不及预期; 行业竞争加剧等。
启明星辰 计算机行业 2021-04-20 30.65 -- -- 33.94 10.73%
36.88 20.33%
详细
事件:公司发布2020年业绩报告,全年营业收入为36.47亿元,同比增长18.04%,归母净利润为8.04亿元,同比增长16.82%,业绩符合预期。此前,公司发布2021年第一季度业绩预告,预计归母净利润为-0.73至-0.78亿元。 点评: 全年业绩符合预期,经营性现金流大幅增长。公司2020年实现营业收入36.47亿元,同比增长18.04%,归母净利润8.04亿元,同比增长16.82%,利润端增速略超此前业绩快报披露的增速。公司毛利率为63.87%(YoY:-1.92pct),净利率为22.21%(YoY:+0.14pct);期间费用率为26.19%(YoY:-2.44pct),控费能力提升,其中销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为21.82%/4.43%/-0.06%;研发费用率17.64%(YoY:-1.47pct)。公司全年经营性现金流净额为6.58亿元,同比大幅增长32.50%。 新兴业务高速增长,收入占比大幅提升。公司近年积极开拓新兴业务,安全运营/工业互联网安全/云安全三大新兴业务的收入合计达到10亿元,同比大幅增长67%,收入占比达到27.42%,较19年提升超8pct,提升幅度明显。其中,安全运营业务已形成华东、华南、西南、华北、华中五大区域资源中心,9个省级二级业务支撑中心及75+城市安全运营中心,公司指引2021年力争实现120个城市和地区的覆盖。 2021Q1收入高增,有望持续受益行业需求释放。公司此前发布2021年第一季度业绩预告,预计Q1收入较20年同期增长120%,较19年同期增长45%,预计归母净利润-0.73至-0.78亿元,亏损较20年同期收窄。公司Q1收入无论较20年同期或是19年同期,均有较大幅度的增长,预计主要是下游需求回暖,以及公司加强区域市场/行业市场以及信创业务取得明显成效等多因素推动。2021年是十四五开局之年,前期落地的《十四五规划》强调要培育壮大网络安全产业、加强网络安全保护,叠加等保2.0等政策推动,预计行业高景气将继续维持;同时,“云大物移工”等新兴技术的快速融合发展也将带来持续的安全需求。公司作为行业领军企业,多项产品/服务的市场份额领先,有望持续受益行业需求的释放。 投资建议:维持推荐评级。预计公司2021-2022年EPS为1.15和1.44元,对应PE为26和21倍。 风险提示:下游需求不及预期;行业竞争加剧;技术推进不及预期等。
兴森科技 电子元器件行业 2021-04-16 9.53 -- -- 9.92 3.33%
13.00 36.41%
详细
2020年业绩符合预期, 盈利能力有所提升。 公司此前预计2020年实现归母净利润5.20亿元至5.50亿元, 相比上年同期增长78.13%至88.41%, 实际实现归母净利润5.22亿元, 符合预期。 公司销售收入实现平稳增长, 主要来自于PCB和IC封装基板业务产能释放, 净利润大幅增长的原因一方面是因为转让子公司上海泽丰股权贡献投资收益约2.26亿元, 另一方面是因为管理改善、 效率提升, 公司整体毛利率有所提升, 期间费用率下降带动整体盈利能力提升。 公司2020年销售费用率下降1.64个百分点, 管理费用率下降0.82个百分点, 财务费用率增加0.95个百分点, 因加大研发投入导致研发费用率增加0.72个百分点。 行业景气度高企, 主营业务经营稳健。 报告期内, 公司PCB业务保持平稳增长, 2020年实现营业收入30.86亿元, 同比增长5.63%, 毛利率32.57%,同比提升0.64个百分点; 半导体业务实现小幅增长, 实现营收8.39亿元,同比增长4.61%, 其中IC封装基板实现营收3.36亿元, 同比增长13%, 全年出货面积同比增长17%。 在新产品研发方面, 实现Coreless产品量产, ETS、FCCSP、 RF、 指纹识别产品线也不断导入新客户。 在产能扩张方面, 新建产线自6月份试生产以来快速上量, 截至12月产出超过7,000平方米、 整体良率提升至96%, 初步达成量产目标。 产能逐步释放推动Q1收入规模上升, Q1归母净利润实现同比大幅提高。 21Q1PCB、 IC载板市场需求有所回暖, 叠加公司产能释放, 公司收入规模实现同比上升; 此外, 报告期内公司经营效率有所提高, 成本费用率下降带动盈利能力提升。 根据公司公告, 一季度非经常性损益对净利润影响约为-800万元, 则Q1扣非后净利润同比增长181.90%至239.43%。 投资建议: 公司作为国内 PCB 样板和 IC 载板厂商, 有望充分受益 PCB 下游景气和 IC 载板国产替代进程。 预计公司 2021-2022年 EPS 分别为 0.30元、 0.39元, 对应 PE 分别为 32倍和 25倍, 维持“推荐” 评级。
风华高科 电子元器件行业 2021-04-15 26.83 -- -- 30.08 11.90%
36.97 37.79%
详细
事件: 公司于4月13日晚间公布2021年一季度业绩预告。公司预计2021年一季度实现归母净利润1.80至1.90亿元,同比增长44.42%至52.44%,实现扣非后归母净利润1.73至1.83亿元,同比增幅约为108.91%至121.01%。 点评: 受益行业景气,Q1扣非后利润实现同比大幅增长。报告期内,受益被动元件下游需求景气以及持续紧张的行业供需行情,以及前期投资产能逐步释放以及强化管控等综合因素的积极影响,公司主营产品片式电容、电阻和电感累计产销均实现同比大幅增长。公司预计Q1实现非经常性损益744.25万元,较上年同期减少3,459.26万元,减幅为82.29%。公司在报告期内扣除非经常性损益后的净利润同比增幅约为108.91%至121.01%,实现同比大幅增长。 扩产项目加速推进,被动元件龙头未来成长可期。公司此前先后公告多项产能扩充计划,目前各项目正加速推进,预计产能逐步释放将为公司带来业绩增量。扩产进度方面,公司月产56亿只片容技改项目已于2020Q4达产;月产450亿只高端电容基地项目按合同签订金额已完成投资29.88亿元;月产280亿只电阻扩产项目已于2020年12月完成立项,目前正加速推进,预计祥和工业园一期50亿只有望于今年6月建设完成,并从Q3开始逐步爬坡放量,二三期有望于2020年上半年建设完成;电阻扩产项目预计2022年底建设完成并逐步放量。扩产项目达产后,公司MLCC产能将达到650亿只/月,电阻产能将达到660亿只/月。 盈利预测与投资建议。公司作为国内被动元件领军企业,在片式电容、电阻的技术实力、产能规模和规格类别等方面在国内均具有领先优势,中短期受益被动元器件按行业持续景气,中长期受益关键元器件国产替代潮流下的产能扩充建设,预计产能提升将为公司带来较高业绩弹性。我们预计公司2021-2022年EPS分别为1.11元、1.69元,对应PE分别为23.72倍和15.61倍,维持“推荐”评级。 风险提示:下游需求不如预期,扩产进度不如预期等。
京东方A 电子元器件行业 2021-04-15 6.44 -- -- 7.65 16.97%
7.53 16.93%
详细
2020年业绩符合预期, 盈利能力大幅提升。 公司此前在业绩预告中预计2020年实现归母净利润48.00亿元至51.00亿元, 相比上年同期增长150%至166%, 实际利润为50.36亿元, 符合预期。 报告期内公司及时调整内部策略, 优化产品结构, 部分产品销量实现同比大幅增长, 实现营收稳定增长; 此外, 面板显示行业景气度相对2019年较高, 尤其是IT、 TV类产品需求大幅回暖, 且产品价格自2020年年中持续上涨, 带动公司经营业绩同比实现大幅提升。 公司2020年全年销售毛利率为19.72%, 相比2019年提升4.54个百分点, 全年销售净利率为3.34%, 相比2019年提升3.75个百分点, 盈利能力大幅提高。 行业供需紧张加剧, 驱动一季度业绩表现超市场预期。 进入2021年, 全球半导体显示行业产品价格继续保持上行趋势, 行业高景气度持续, 驱动公司21Q1业绩超市场预期。 需求方面, 疫情影响下远程办公、 线上服务、居家娱乐等应用市场进一步扩大, 带动IT、 TV类产品需求持续增长; 供给方面, 短期由于玻璃基板、 驱动IC等原材料供应紧张, 导致行业有效产出环比有所下降, 半导体显示行业供需紧张进一步加剧, 驱动公司21Q1业绩超市场普遍预期。 盈利预测与投资建议。 公司作为国内半导体显示龙头, 在LCD领域具备先发优势, 短期受益液晶面板价格超预期上行, 中长期受益液晶面板行业竞争格局改善和OLED持续放量, 长期看点则在于公司向半导体显示产业链和物联网各场景价值链延伸的事业群体系, 长期看好在IoT领域的业务布局。 我们预计公司2021-2022年EPS分别为0.60、 0.66元, 对应PE分别为10.6倍和9.8倍, 维持“推荐” 评级。 风险提示: 下游需求不如预期, 产能释放进度不如预期等。
首页 上页 下页 末页 1/2 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名