2022年11月29日，公司发布第一期激励计划。拟向高管和核心骨干261人授予限制性股票1639.5万股，授予价格13.45元/股。解锁条件要求2023年-2025年的净资产现金回报率分别不低于11.5%、12%和12.5%，且不得低于同行业平均水平或对标企业75分位值；以2021年度为基数，2021-2023/2021-2024/2021-2025年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润年度复合增长率不低于15%，且不得低于同行业平均水平或对标企业75分位值；对应每年的△EVA大于0。另外，公司发布有效期为10年的长期激励计划，采取分期实施的方式授予权益，每期权益的授予间隔期按照2年进行控制。股权激励计划的推进在调动公司高管和骨干员工积极性的同时提高公司经营水平，彰显着公司对未来经营业绩增长及长期目标实现的信心。 同一时间，公司发布了2023年度日常关联交易预计公告，相较于2022年度日常关联交易，中航西飞向航空工业及其所属单位预计销售额从6.69亿元上调至6.76亿元，向航空工业及其所属单位预计采购额从161.60亿元上调至203.00亿元。预计关联交易额度的上调表明公司所承接任务量将有所增加，有利于公司业绩的增长。同时，公司作为“链长”，利好产业链发展。 公司在2021年年度报告中披露公司2022年经营计划营收为365亿元，截至2022年三季度，公司营收为283.45亿元，已经完成经营计划比例的77.66%。细分至单季度营收，2022年三个季度的营业收入分别为75.09亿元、116.11亿元、92.25亿元，占经营计划比例分别为20.57%、31.81%、25.27%，接近于均衡生产“2332”的标准。 公司在军用飞机方面，是国内主要的中大型运输机、轰炸机和特种飞机的制造商，是运-20、运油-20、运-9、运-8、轰-6、空警-500等型号的制造商；在民用飞机方面，是新舟系列飞机、C919大型客机、ARJ21支线飞机、AG600飞机的最大机体结构制造商。 从公司现有产品角度来看，根据《WorldAirForces2022》，我国运-8/9的数量在105架，运-20的数量为31架，若按照美国空军搭配比例，假设运-8/9数量不变的情况下，则还需要约39架运-20，但二者之间保持动态平衡更符合国家运输需要；我国的运油-20数量还需要继续增加；C919已经拿到生产许可证，在珠海航展中拿下大批订单，且预计今年年底实现第一架的交付，未来将迎来量产交付。从公司治理角度来看，公司股权激励计划的推进将为公司带来积极作用。因此，看好公司业绩持续且稳定增长。 风险提示新型号研制、交付低于预期；军品订单量不及预期

事件：8月30日，中航西飞发布 2022年半年年报，公司 2022年1-6月实现营业收入191.20亿元，同比增加27.04%，归属于上市公司股东的净利润为4.83亿元，同比增长43.79%，每股收益为0.17元。 点评：公司在军用飞机方面，是国内主要的中大型运输机、轰炸机和特种飞机的制造商，是运-20、运-9、运-8、轰-6、空警-500等型号的制造商；在民用飞机方面，是新舟系列飞机、C919大型客机、ARJ21支线飞机、AG600飞机的最大机体结构制造商。同时，公司积极参与国际合作与转包生产，承担了波音公司737系列飞机垂尾、波音747飞机组合件，空客公司A319/A320系列飞机机翼、机身等产品的制造工作。 2022年上半年，公司面对严峻的疫情防控形势以及不稳定的外部供应链影响，公司牢固树立“计划就是纪律”的思想，聚焦飞机生产任务，高质量完成“双过半”均衡交付目标任务。2022年上半年，公司航空产品的营收额为189.35亿元，同比增加26.67%，占公司总营收比例的99.03%；其他业务的营收额为2.89亿元，同比增加了37.02%。 内部抵消1.03亿元，同比增加了4.73%。航空工业陕飞的营业收入为65.99亿元。从另一方面来看，将公司营收按照地区分为国内和国外地区，国内地区营收为186.82亿元，同比增长26.15%，国外地区营收为5.42亿元，同比增长54.71%，国外地区业务主要为飞机零部件的转包生产业务，公司承担的A321飞机机翼研制项目首架已正式开工，该项目的顺利启动，巩固了公司作为空客公司亚洲地区一级供应商的核心地位，对公司国际转包业务的长远发展具有重要战略意义。 上半年，公司第一季度营收为75.09亿元，归母净利润为0.45亿元，公司第二季度营收为116.11亿元，归母净利润为3.28亿元。在2021年年报中，公司计划实现365亿元的营业收入，按照航空工业集团均衡交付计划，公司超额完成半年任务，成绩喜人，中航西飞将按照“2332”或“2323”的节奏进行下半年交付目标，则整年营收有望超出公司计划目标。 作为“链长”的中航西飞持续接收大额订单，积极备货，公司产品正式进入放量期。公司上半年货币资金为323.55亿元，同比增长504.92%，经营活动产生的现金流量净额为324.69亿元，同比增长336.30%，两项财务报表科目均表明公司上半年订单交付量增加，商品已经确认收入；合同负债为264.43亿元，同比增加496.99%，应付账款为343.15亿元，同比增长46.23%，表明公司在手订单持续并已经收到预收货款，并已经增加备产投入。