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理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
万科A 房地产业 2011-03-07 7.89 -- -- 8.55 8.37%
8.89 12.67%
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背景情况:2011年3月4日,万科公布2月份销售情况。2011年2月,公司实现当月销售面积54.9万平方米,销售金额60.8亿元,分别比2010年同期增长159.8%和141.8%,环比今年1月份则下降了66.8%和69.8%。 点评:公司2011年2月份的销售数据虽然同比增长较为乐观,但是环比来看无论从销售面积还是销售金额上看,均萎缩了三分之二以上。我们认为,这可以从二方面来看:其一,是往年的二月份基本上是行业的销售淡季,因此,二月份往往是全年销售量的低点;其二,由于国务院在一月底左右出台了新国八条来调控房地产市场,并出台了严格的限购政策和信贷紧缩政策,这些政策已经在二月份的市场中得到显现,这也造成了万科在二月份销售数据的环比下降。 正如我们在上月所预计的那样,随着以新国八条为代表的新一轮的调控政策地深化和实施,以及上海和重庆二市的房产税试点细则的正式公布,我们预计万科1月份良好的销售数据也许会是全年最好的数据,预计万科全年的销售金额增幅不太可能会高于30%。 在土地储备方面,公司在2月份仅新增土地储备3幅,合计新增容积率建筑面积46.5万平方米,新增需支付地价8.5亿元,仅为上月的1/8左右。由于每年2月份的特殊性,我们认为,这并不能表示万科会采取2008年那样的过度收缩的战略。 关于行业方面:以限购政策和信贷紧缩政策为特点的新国八条,已经在市场上产生了立竿见影的效果,以北京、上海、深圳等一线城市的成交量均环比出现了60%-70%的萎缩。我们认为,短期内限购政策和信贷紧缩政策不太可能出现松动,因此,预计未来至少2-3个月内,房地产市场的成交量仍将在低位运行,房价也可能会出现松动,但下跌空间不大。 盈利预测及投资评级:我们对公司2010、2011和2012年的业绩预测为:2010年每股收益为0.65元;2011年每股收益为0.79元;2012年每股收益为1.01元,目前公司估值不高,维持推荐评级。
江苏旷达 纺织和服饰行业 2011-03-07 15.60 -- -- 16.77 7.50%
17.48 12.05%
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公司是主要从事汽车及其它交通工具座椅面料及其它内饰面料和车内饰面料用有色差别化涤纶丝的研发、生产与销售的民营控股高新技术企业。 公司是国内唯一具有“汽车内饰面料用有色丝生产—织造—(染色)—后整理—复合—剪裁”完整产业链的汽车内饰面料生产企业,在原材料供应、生产合理安排、产品质量控制、满足下游客户需求等诸多方面都具有极强的竞争优势。 公司主要产品为汽车座椅面料和门板、顶棚等其他汽车内饰面料以及汽车内饰面料用有色差别化涤纶丝,是一汽大众、上海大众、上汽通用五菱、吉利汽车、东风汽车、一汽解放、金龙客车、长城汽车、奇瑞汽车、宇通客车、北京现代、江淮汽车等大多数国内外知名汽车制造商的汽车内饰面料产品供应商。 中国产业用纺织品行业协会和中国汽车工业协会相关工业分会的统计结果表明,公司2007年-2009年连续三年汽车内饰面料产品国内市场占有率居行业首位,市场占有率近30%,龙头地位突出。 汽车内饰行业进入壁垒较高,随着公司竞争优势持续增强,发展前景广阔。未来5年公司将进入快速成长阶段,营业收入及净利润增长有望维持在30%以上。 我们预测公司2010-2012年每股收益分别为0.52元、0.68元、0.88元。以3月3日收盘价20.53元计算,公司2010-2012年PE分别为39.48倍、30.19倍、23.33倍。综合中小板、汽车零部件板块、产业用纺织品板块2010-2012年的动态预测PE情况,我们给予公司“谨慎推荐”的投资评级。
海越股份 石油化工业 2011-03-07 11.84 17.28 -- 12.94 9.29%
15.28 29.05%
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公司计划投资的138万吨/年LPG深加工项目正处于审批阶段,今年年内开工建设的可能性很大。该项目属于非常规生产线路,国内尚无大规模商用先例,具有一定的技术风险。 全球约有20%的LPG用于生产化学制品,其中大部分集中在中东。在今后的三年内,全球LPG将继续呈现供过于求的局面,因此,用于石化生产的比例还会上升。 我国LPG仍处于净进口状态,其中80%以上用于民、商用燃气,其余用于工业用途。然而,近年来,随着天然气在城市燃气领域的大规模应用,我国LPG消费的增速开始放缓,LPG用于生产化学制品成为可能。 该项目一旦建成,将使公司的主业发生重大的变化。公司将从主营油品贸易,转变成为一家集油品储存、油品贸易和石化深加工为一体的大型综合性石油石化企业,对公司发展来说是一种飞跃。 基于两种估值分析,给予公司股票的目标价格为18.00元,对应2010年、2011年、2012年预期P/E值分别为128.57倍、22.50倍和17.31倍。给予公司股票“推荐”的投资评级。
迪康药业 医药生物 2011-03-04 6.34 3.92 23.81% 8.96 41.32%
13.35 110.57%
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投资要点: 2010年公司营业收入为3.22亿元,同比增长2.45%;归属于上市公司股东的净利润为3096.65万元,同比增110.8%;基本每股收益为0.1763元,同比增长110.63%。公司拟以资本公积金每10股转增15股。 净利增速高于营收增速,主要有两个原因,一是公司成本控制得力,营业利润率同比提升5.03%;另一是公司闲置资金获得603.40万元的委托理财收益。 公司重点产品安斯菲连续三年保持销量增长,目前在全国已成功开发600多家医院;生物医学材料呈现了良好的成长性,可吸收螺钉销售稳定增长,可吸收医用膜销量同比增长近30%。 公司在2010年投资建设的非PVC软袋大输液生产线,达到了国内大输液制备的先进水平,有望成为公司新的利润增长点。 受制于药价调控和上药原辅料的提价,公司加大了医疗器械领域的研发力度。螺钉自增强项目取得重大进展,增强工艺趋于稳定;生物玻璃项目完成工艺研究和国外产品的对照研究,将于今年提交型检;复合螺钉的动物试验完成,今年进入临床研究;椎间融合器补充资料上报完成;聚乳酸原料市场开始试探性销售。 投资建议:我们预测公司2011年的EPS为0.24元,对应PE为58.17倍。但考虑到公司基本面正在改善中,毛利率回升态势明显,非PVC软袋大输液和医疗器械对于利润的贡献度有超出预期的可能。再加上公司拥有多个国家级新药和中药保护品种,且医疗器械在研产品较多,可享受一定的估值溢价,按照2011年65倍PE,对应目标价为15.60元,给予“谨慎推荐”评级。
郑州煤电 能源行业 2011-03-04 11.57 -- -- 12.61 8.99%
13.64 17.89%
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整体上市障碍:郑州煤电曾于2008年出资2.55亿元,与中国煤化集团合资设立中原煤化公司。中原煤化创立之初,郑煤集团选择旗下盈利能力最好的赵家寨矿和白坪矿参与项目,但是随着该项目搁浅,赵家寨矿股权仍归属于中原煤化,尚未清算。赵家寨煤矿在郑煤集团内部是盈利能力最突出的主力矿,股权方面的纠结直接导致郑煤集团短期内无法把经营性资产注入上市公司。 郑煤集团资产扩张进度与未来规划。相对于上市公司来说,郑煤集团的资产庞大得多,2009年以来基本保持2000万吨左右的煤炭销售量,而同期上市公司郑州煤电煤炭销量不到500万吨。郑煤集团在“十二五”期间提出的口号是“上三冲四奔五争六”,即十二五期间煤炭年产量分别达到3000万吨、4000万吨、5000万吨、6000万吨,争取每年新增100亿元营业收入。 小煤矿整合与郑煤和义煤的合并问题。郑煤集团去年在河南资源整合中取得的小矿资源较多,共计获得124个小矿,公司预计这部分小矿整合后的总生产能力在2000万吨以上。目前小矿的复产情况较慢,去年集团整合矿仅有11个复产,河南省管理层面对于郑煤与义煤合并问题存在分歧,发改委与省政府考量角度不一,尚未对二公司合并产生定论。 郑州煤电面临的主要问题是后续资源不足,几个在产矿都逐渐步入枯竭期。该公司未来的投资机会有以下三点:1、公司出产的贫瘦煤价格相对弹性较大,煤炭价格上涨期间公司每股盈利增幅较为明显;2、郑煤集团注入经营性资产;3、郑煤集团与义煤集团合并,郑州煤电与大有能源进行吸收合并。短期来看,后两点均存在明显障碍和不确定性。 我们预计郑州煤电2010-12年每股收益分别为0.14元、0.184元和0.22元,分别对应85.5X、64.5X和54X动态市盈率,明显高于行业平均值。鉴于公司现有资产状况一般,未来成长仅能依托外部力量等原因,我们给予公司“谨慎推荐”评级。
宝钛股份 有色金属行业 2011-03-04 28.33 -- -- 32.94 16.27%
33.88 19.59%
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投资要点: 2010年每股收益0.008元,符合预期。营业收入为25.64亿元, 同比增长11%,利润总额为0.09亿元,同比减少58%,归属于上市公司股东的净利润为0.03亿元,同比减少79%, EPS为0.008元,符合预期,每股经营现金流量净额为-0.68元。 业绩大幅下滑的主要原因是公司主导产品钛材价格持续在低位徘徊,毛利率降低,盈利空间缩小。2010年公司实现钛产品销售量1.68万吨,其中钛材1.15万吨,和预期基本一致。 分产品来看海绵钛盈利较强。公司钛材产品毛利率8%,下降0.22个百分点,海绵钛业务毛利率44%,上升了25个百分点,贡献了毛利的26%,主要是海绵钛价格上涨拉动,估计今年继续对公司业绩做出贡献。 估计今年毛利率回升到 10%以上。根据对今年钛价格温和上涨的预期,估计民用钛材依然亏损或者盈亏平衡,公司盈利仍然依靠军用和航用钛材。2010年毛利率为8%,在价格回升和产品结构改善推动下2011年毛利率回升到10%以上,到2012年回升到14%,比2010年提升6个百份点。 估计2011、2012年公司EPS分别为0.25、0.50元,谨慎推荐。公司最坏的时候已经过去,但2011、2012年PE值达到115.89和59.35倍,谨慎推荐。建议关注大飞机项目给公司带来波段性投资机会。 风险提示。大飞机项目进展低于预期。
山煤国际 能源行业 2011-03-04 31.49 -- -- 32.76 4.03%
34.79 10.48%
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投资要点: 山煤国际今日公布2010年报。报告期内,公司录得主营业务收入386.44亿元,同比增长83.96%;获得归属于上市公司股东净利润7.55亿元,同比增长22.91%;基本每股收益为1.01元;分配方案为每10股派发现金红利3元。公司业绩基本符合预期。 煤炭业务2011年加大扩张步伐:报告期内,公司累计生产原煤607.48万吨,同比增长151.48万吨,增幅达到33.22%,煤炭开采业务实现营业利润26.7亿元,同比增长77.5%。 在建矿铺龙湾煤业与霍尔辛赫煤业已进入联合试生产。受新建矿井掘进出煤成本较高影响,煤炭业务营业成本上升明显,导致营业利润率下降7%。根据公司工程安排,铺龙湾与霍尔辛赫今年第一季度将达产,预计2011将贡献370万吨产量,这部分增量将使公司煤炭产量增长61%。 煤炭贸易业务总量逐年提高:2010年公司进口煤炭382.97万吨,同比增长58.65%;完成铁路发运量2507.16万吨,同比增长31.33%;完成煤炭贸易量6497.07万吨,同比增加50.17%。煤炭贸易业务总量超过我们预期,但受煤炭价格波动影响,该业务仅实现营业利润6.26亿元,同比下降8.83%。 整合矿蓄势待发:涉及公司非公开发行募集资金投向的整合矿已经全部停产,正在进行技术改造,安全生产证照也已开始逐步进行换领。2011年将是公司整合矿的蓄势期,整合产能将于2012年开始逐步释放,2013年全面释放。如增发进度正常,公司2013年煤炭产量将达到近1900万吨,相当于2010年产量近3倍。 在不考虑增发的情况下,预计公司2011-13年每股收益分别为1.69元、1.84元和2.14元。增发完成后,公司整体规模和盈利能力将以几何级数提升,届时其净利润复合增长率将达到54%,成长空间巨大,估值水平理应在煤炭板块内享有溢价。鉴于公司本部矿井2011年产量增速明显、非公开增发成功可能性较大、集团后续资产有望持续注入等预期,维持公司“推荐”评级,强烈建议关注。
合肥百货 批发和零售贸易 2011-03-03 11.79 -- -- 12.53 6.28%
13.16 11.62%
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2010年,公司实现营业收入70.62亿元,同比增长19.99%,归属上市公司股东净利润2.857亿元,同比增长42.31%,基本每股收益0.596元,优于我们的预期。 报告期,公司综合毛利率为16.66%,同比提高0.15个百分点,其中百货业(含家电)毛利率为15.02%,同比略降0.36个百分点,超市业毛利率为17.54%,同比提高1.53个百分点,主要源于销售规模的扩大及采购能力的提升。费用方面,公司2010年销售费用率为2.7%,同比略有提高;管理费用率为6.57%,同比下降0.34个百分点,费用控制较好。 分业务类别看,公司百货业务(含家电)实现营业收入49.86亿元,同比增长23.72%,新增巢湖百大购物中心和百大电器1家门店;超市业务实现营业收入19.57亿元,同比增长11.47%,合家福超市全年新增直营网点31家;农批业务实现营业收入1.14亿元,同比增长17.04%,周谷堆大兴农产品批发市场一期项目主体工程已经开工建设,预计年底建成建成。 分地区看,公司主要收入来源合肥市收入同比增长17.05%;逐步度过培育期的淮安、六安市场增长最快,增速分别达到49.55%和39.60%;蚌埠地区收入同比增长29.53%,可见蚌埠二店经营情况比较乐观;开业仅3个月的巢湖百大购物中心营业收入也达到3066万元。 我们认为公司2011年仍会有较高的业绩增长,主要源于各项业务新老门店的内生增长、非公开增发完成后少数股东权益的回收以及转让地产业务约1.34亿元的投资收益。且公司专注于主营,有储备项目肥西百大购物中心及港汇广场,未来仍将持续扩张。不考虑投资收益及摊薄,预计公司2011年EPS0.82元,维持谨慎推荐评级。
焦作万方 有色金属行业 2011-03-03 20.95 -- -- 21.82 4.15%
24.18 15.42%
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焦作万方规划4月中旬完全复产。由于电力供应紧张,公司于2010年10月下旬起关停铝电解产能约14万吨,约占公司总铝电解产能42万吨的三分之一。自减产之日起,公司对退出运行的相关设施、设备进行了检修,目前检修已全部结束。近期,随着电力供应紧张形势逐步缓解,公司正在根据电力供应情况陆续安排复产,预计至4月中旬可全部复产。 针对近期不少电解铝企业陆续复产问题,我们认为对3月份铝价压力不大。由于限电陆续结束,现在很多电解铝企业陆续复产,尤其是中部地区。据调查现在企业库存比较小,且下游企业进入采购旺季,而且铝价前期涨幅较少,所以短期内电解铝复产对铝价影响不大。我们对3-4月份铝价仍持乐观态度,有望突破1.7万元/吨位置。 公司采购的氧化铝价格和期铝价格挂钩,所以液铝业务盈利稳定。公司作为中铝的参股公司,氧化铝主要来自中铝,采购价格是上期所铝价的17%,所以总体盈利空间相对稳定。复产以后,铝业务进入正轨,铝的毛利率将恢复到10%以上。 估计2011年业绩大幅好转。由于影响2010年计提资产减值不具有持续性,且公司主营业务铝盈利情况稳定。参股的煤炭业务将继续对公司贡献投资收益,乐观估计为每股0.50元左右,估计2011年EPS为0.71元。另外本年公司拟投资建设2台30万千瓦热电机组项目,未来2-3年公司电力成本有望降低。 由于估值较低,重申推荐评级。估计2011年业绩不会像2010年相差较大,预期每股收益为0.71元,2012年每股收益0.73元。目前PE仅为29倍,属于有色金属行业较低位置,给与推荐评级,中长期看好。 风险提示。2011年再次发生限电事件,美元大幅升值。
中色股份 有色金属行业 2011-03-03 22.39 -- -- 28.49 27.24%
28.49 27.24%
详细
公司公告签订72亿元伊朗基建账单。中色股份今天披露,公司于2月28日与伊朗南方铝业公司签署了《EPC总承包合同》,该合同主要是向伊朗南方铝业公司提供工程设计、设备供货、土建施工、设备安装、试车、培训等的EPC工程总承包,建设一个年产27.6万吨的电解铝厂,包括年产15万吨的碳素阳极工厂,合同总价72亿元人民币。公司称,由于该项合同需达到必要的生效条件后方能生效,合同能否生效有不确定性,因此尚无法估计该合同对公司本年度和未来年度业绩的影响。 中东地区承包工程平均毛利8%,估计增加公司营业利润5.76亿元。 公司承包工程项目2010年上半年毛利率为8.21%,我们再参考了其他建筑公司在中东地区平均毛利8%水平,估计公司该项目毛利也在8%左右。这样来看该订单将对公司未来四年左右贡献营业利润5.76亿元左右,扣除掉三项费用、所得税等每年每股贡献0.05元左右。 公司稀土分离业务受益于排放新标的实施。环境保护部日前发布《稀土工业污染物排放标准》,自2011年10月1日起实施。由于公司新丰7000吨稀土分离业务一直在被环评审核,项目环保排放方面和新规距离较近,估计该项目一旦通过,再次被查的可能很小。 公司锌冶炼、稀土项目产能都将迎来大幅增长。10万吨的锌冶炼新产能将于年底建成,公司锌锭产能将大幅提升90%,达21万吨。新丰7,000吨稀土分离项目环保审批可获得突性进展,建成后公司稀土分离能力将增加2.3倍,另外工程承包业务也明显转好。 给与公司谨慎推荐评级。2010-2012年每股收益为0.07、0.28、0.38元,由于目前估值较高,已经透支了很多利好,谨慎推荐评级。 风险提示。项目进展低于预期。
格林美 有色金属行业 2011-03-03 10.85 -- -- 11.03 1.66%
11.03 1.66%
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开拓河南市场,与兰考政府、河南中钢签订了合作意向书。格林美与兰考县政府、河南中钢再生资源有限公司2月28日签署了《城市矿产资源循环利用基地项目投资框架协议书》。该项目现由河南中钢为主体实施,投资1.5亿元,建设内容为回收废钢铁、拆解报废汽车、回收和拆解废弃电子电器产品及回收拆解废旧电线电缆。 以净资产参股,股份不超过50%。以该项目为基础,利用河南中钢先进的技术与装备建设报废电子电器、报废汽车以及废旧五金等城市矿产资源的循环利用基地,达到年处理50万吨以上,成为中国先进的城市矿产资源处理基地之一。 该项目得到当地政府支持,进展顺利期望很大。兰考县政府将协助河南中钢取得项目开展的各种资质及项目批复文件,并依法享受省及各省直部门制定和颁发的有关招商引资、促进高新技术与循环经济发展的优惠政策。政府支持将使项目进展顺利可能性加大。 50万吨循环项目将使公司规模大幅提升。公司是国内规模最大的采用废弃资源循环再造超细钴镍粉的企业,目前电子废弃物回收能力将达到20万吨/年。如果公司能控制兰考项目的50%,公司处理规模增加1倍多。对其未来发展来说是一个很大刺激因素。 四季度业绩超预期,预期是营业外收入增加导致。公司发布2010年业绩快报,公司实现归属于上市公司股东的净利润86.74百万元,同比增加51.17%,每股收益0.73元,高于预期0.65元。主要是四季度公司营业外收入增多导致。 受益于“十二五”规划,维持对公司推荐评级。由于兰考意向项目短期对公司不会有盈利贡献,所以本次盈利预期暂未考虑该因素。估计到2012年公司超细钴粉增长30%至2000吨,细镍粉产量增长1倍至1300吨,且政策上公司受政府鼓励,估计2011、2012年EPS分别为1.09、2.08元,维持推荐评级。 风险提醒。公司在建项目投产低于预期。
浦发银行 银行和金融服务 2011-03-03 8.94 -- -- 9.72 8.72%
10.59 18.46%
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浦发银行认为,2011年银行的发展以及最终利润的实现过程还是具有较大的政策不确定性,首先在贷款增速上,2011年的贷款增速将小幅回落,最高也只能做到16%-17%左右,增量方面可能也会略有下滑,下降到1800-1900亿元左右。 2010年末公司的拨贷比为1.89%,距离2.5%的要求还有约70亿的缺口。如果银监会最终给予中小银行5年的达标期,补足缺口对每年税后净利润的影响为10个亿左右,相当于10年税后净利润的5%,拨贷比实施对公司未来业绩增长的影响幅度比较有限。 有关地融贷款,浦发银行认为因为有许多项目还处在变化之中,本来半覆盖或者基本没有覆盖的项目在增加抵押物和担保之后可能就变成全覆盖,从浦发银行而言,由于其地融贷款都集中在长三角地区,目前项目的补抵押和担保工作进展比较顺利,因此银行认为这部分对于信贷成本的影响较小,对于资本充足率可能具有一定的向下影响。 中移动的合作近期主要集中在客户资源的共享和部分存款的增加上。 2011年净息差在不出现剧烈不对称加息的情况下将呈现稳步上升局面。 维持前期盈利预测,估值被绝对低估,但是考虑到未来监管指引的下发还具有一定的不确定性,短期暂时维持谨慎推荐评级。
中国铝业 有色金属行业 2011-03-03 10.89 -- -- 12.19 11.94%
12.35 13.41%
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投资要点: 中国铝业2010年业绩稍低于预期。整年营业收入1210亿元,同比增长72%,归属母公司净利润7.78亿元,四季度每股收益0.02元,环比扭亏,整年每股收益0.06元,净资产收益率1.53%,稍低于我们0.07元的预期。公司生产氧化铝1089万吨,电解铝432万吨,铝加工材72万吨,分别同比增长30%、16%、11%以及41%。 因价格上涨氧化铝盈利明显改善。分产品来看,铝行业营业利润率为6.46%,其中氧化铝12.15%,原铝6.71%,铝加工2.23%,贸易业务1%。其中氧化铝毛利率同比提升37个百分点,原铝提升21个百分点,同比扭亏。主要原因还是得益于铝价格同比回升30%。 四季度资产减值损失5.9亿元。去年计提了奥鲁昆项目减值损失,导致公司四季度计提资产减值损失5.9亿元,折合减少每股收益约0.04元。 公司拟通过非公开发行募集资金,推动80万吨氧化铝项目。公司计划通过非公开定向募集不超过90亿元来推进兴县80万吨氧化铝项目、中州分公司选矿拜耳法系统70万吨扩建项目。项目有助于提高公司在国内氧化铝市场的份额。 估计2011年公司业绩逐渐改善,谨慎推荐。由于我们对整个铝行业基本面持改善看法,估计2011年铝价同比增长17%,虽然目前不少电解铝企业逐渐开始复产,但据了解库存压力不大,我们对3-4月份铝价持乐观态度,有望突破1.7万元位置。公司作为龙头企业从中受益,尤其是氧化铝业务表现更好,估计2011、2012年EPS达到0.20、0.37元,谨慎推荐评级。 风险提示:美元大幅升值,再次被限电。
未署名
友阿股份 批发和零售贸易 2011-03-02 14.06 -- -- 15.21 8.18%
15.35 9.17%
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投资要点: 友阿控股以40036.67万元成功收购中山集团80%股权,从而全资拥有长沙中山集团,截至收购前,中山集团总资产为51220.73万元,净资产19019.72万元。友阿控股将尽快将这部分资产注入上市公司友阿股份,注资完成后,预计使上市公司自有商业物业通过改造增加10万平方米。 并购后,友阿控股力争在今年下半年启动中山商业大厦(现为春天百货长沙店)的改扩建工程,历时2年,新春天百货将集写字楼、商场、停车场于一体的现代化综合服务型大厦。新春天百货改造后,经营面积将由1万多平方米增加到近5万平方米,商品品牌总量由过去的300个增加到700多个。我们认为本次资产注入如果完成,将大大改善公司在五一商圈的竞争能力,且在地铁修建期间完成春天百货改造可使公司损失最小化,在地铁修建完成后,该店位于地铁口位置,将为其带来可观的客流,预计新春天百货2013年可以正常运营。 公司近日发布业绩快报,2010年实现营业总收入356,410.76万元,较上年同期增长29.77%,归属于上市公司股东的净利润21,702.13万元,较上年同期增长45.04%,基本每股收益0.62元,符合我们的预期。今年公司主要百货门店内生增长将趋于稳定,公司未来的成长性将取决于长沙、天津两处奥特莱斯项目的运营、春天百货改造以及合适时机的外延扩张。另外,城市化进程的加快、长沙市快速扩容长株潭益一体化及经济圈的扩大也将为长沙带来更多的客源。 我们预计公司2010-2012年每股收益分别为0.62元、0.82元和1.38元,维持谨慎推荐评级。
保利地产 房地产业 2011-03-02 7.60 -- -- 8.75 15.13%
9.02 18.68%
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事项:2010年3月1日,保利地产公布了2010年年度报告。公司全年实现营业收入358.94亿元,同比增长56.15%;实现归属于母公司所有者的净利润49.2亿元,同比增长39.80%,加权平均净资产收益率18.02%,每股收益由0.81元提高到1.08元。公司提出了每10股派发现金红利2.13元(含税),并以资本公积金每10股转增3股分红预案。 公司签约销售业绩继续保持较高增长,并继续领先于行业整体平均水平。 2010年,保利地产的新开工面积较上年大幅增长了77%,较2010年签约销售面积增长了45%,并高于新开工面积800万平方米的年初计划,为公司未来2年的业绩增长打下基础。 2010年公司土地储备水平再度实现了跨越式增长,当期新增土地储备权益容积率建筑面积1441万平方米,再创历史新高。 2010年公司的销售毛利率和销售净利率企稳回升,预计未来2年会稳步提高。 公司预收账款余额为515.4亿元,高于2010年全年的结算收入的44%,并高于公司2011年的预测结算收入,因此公司2011和2012年的业绩增长有足够的保障。 截止2010年底公司的带息债务合计586亿元,其中长期借款占比高达80%;而且,公司期末货币资金余额为452亿元,短期之内基本无还款压力,债务结构非常稳健。 我们对公司未来2年的业绩预测为2011年每股收益为1.44元,2012年每股收益为1.93元,并维持谨慎推荐的投资评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名