公司是一家以云计算大数据、行业解决方案及智能化产品为核心业务的信息技术服务企业,立志于成为智慧城市综合解决方案提供商。公司基于自主研发生产的物联网基础硬件产品,依托自主建设运营的大规模数据中心与云计算平台,从上下游产业链资源角度,将跨行业智慧城市产业中的智能安防、检测溯源、智慧教育及云计算大数据服务等作为本公司智慧城市建设的重点战略产业,为客户提供多技术融合、集约型、智能化的信息系统集成和精准应用服务。 公司 2018年实现营业总收入 44.7亿,同比增长 5.8%;实现归属于母公司所有者的净利润 2.7亿,同比下降 2%;公司毛利率为18.5%,基本维持上年水平,净利率为 6.7%,较上年降低 0.5个百分点。非经常性损益对公司业绩影响较大,合计 1.1亿元,其中政府补助、委托他人投资或管理资产的损益分别为 8575.3万、4876万元。扣除非经常性损益后归母净利润为 1.6亿元,同比增长 6.3%。 公司 2019年第一季度实现营收 1,068,175,289.85元,同比增长 16.86%;归属于上市公司股东的净利润 44,036,891.62元,同比下滑 26.73%。经营活动产生的现金流量净额为-228,364,193.48元,上一年度同期为-370,540,089.11元,主要系公司当期收到货款增加所致。 盈利预测:我们预计公司 2019—2021年营收为 53.7、 67.4、 88.2亿元,归属于母公司股东的净利润为 2.6、4.1、5.5亿元,对应 EPS分别为 0.16、0.26、0.35元。给予“增持”评级。 风险提示:1)国内 A 股市场活跃度降低; 2)云计算、行业解决方案领域竞争加剧。

经营情况:2019年一季度,公司实现营收8718.68万元,同比下滑12.36%;实现归母净利润513.11万元,同比增长1689.83%。同时,公司预计2019H1归母净利润区间为1396.06万元-1745.07万元,同比增长20%-50%。公司业绩大幅增长主要由于去年同期美元汇率波动较大造成汇兑损失影响。 新兴行业,未来发展空间广阔。公司主营产品为生态超纤高仿真合成革,属于人工革行业,在行业规模、技术水平、资源配置等方面仍然处于初级阶段。长期看,超细纤维人 工革肩负人工革升级换代的历史使命,必将在革类面料发展过程中成为引领者,人工革自我更新空间和外部拓展潜力巨大。 行业领军企业之一,技术创新优势显著。公司注重技术创新与研究开发,不断加大研发投入,通过加强研发队伍建设,持续提升产品技术优势与研发能力。通过不断将技术优势转化为产品优势,确立了公司产品在超纤领域的领先地位。目前,公司拥有核心专利技术10项,参与制订或主持制定国家标准、行业标准16项。 产品远销海外,具备营销优势。公司客户群较集中,销售具有高度灵活性,在营销活动中对市场的应变能力较强,反应速度较快,资源能得到快速合理的调配,并拥有一支经验丰富、业务能力强的营销团队。公司产品在国内中高端市场占有一定份额,还远销欧、美、东南亚各国,“同大”品牌在世界超纤革领域享有一定知名度。 盈利预测:预计公司2019年-2021年EPS分别为0.44元、0.49元、0.56元,对应目前股价的动态PE分别为34倍、31倍、27倍,给予“增持”评级。 风险分析:汇率波动不利影响、安全与环保风险。

前二季度公司利润同比出现大幅增长。公司业绩预告披露, 2019年上半年,预计实现归母净利润 1.36-1.51亿元,上年同期为 0.60亿元,同比上升 125%-150%。业绩大幅提升原因,公司积极拓展下游领域,盐湖卤水提锂订单实现部分收入确认,对当期利润增速贡献明显。 下游需求增长可观。 (1)近年来,国内电动汽车产销量增长快速,动力电池需求大幅提升。锂金属是动力电池重要原材料,目前国内锂金属来源的 30%为盐湖卤水提取。在提取过程中,大量使用吸附分离功能材料。随着锂金属新产能规划增加,吸附分离功能材料需求将得到保障。 (2)医药领域,原料药抗生素需求企稳回升,生物药增幅明显。生物药方面,高端生物药尤其是大分子药物快速发展,全球前十大重磅药物多数是大分子药物。用于单抗、重组蛋白、疫苗等生物药领域的层析填料,用于多肽药物的固相合成载体将迎来快速的发展机会。 公司是该领域龙头企业。公司主营业务是研制吸附分离功能材料,产品广泛用于生物医药、金属、食品、环保、化工和水处理等领域。其中,金属板块、生物医药板块和环保化工板块已形成稳定的核心业务。公司为行业龙头,在部分领域成功对国外产品形成替代。公司技术优势突出,拥有 30项发明专利,一项技术项目获得国家科技进步二等奖。 盈利预测:预测公司 2019-2021年 EPS 分别为 1.41元、1.88元、2.14元,对应 PE 分别为 22.9、17.1、15.1倍,给予“增持”评级。 风险提示:1)资本市场景气度波动;2)市场竞争加剧预期风险。

公司是草鸡养殖为主导产业的一体化农业企业。主要业务涉及草鸡、猪和鹅的科研、生产、贸易。 上半年营收稳定上涨。公司预计2019年H1归属于上市公司股东的净利润盈利42,660万元至43,660万元,同比下降18.86%至20.72%。业绩变动原因1、商品肉鸡销售收入是公司收入最主要的来源,报告期内,公司商品肉鸡销售价格因市场供求关系变化,同比下降约2.20%,导致养鸡业务经营业绩同比下降。2、报告期内,公司肉猪销售价格同比增长。公司为应对非洲猪瘟疫情的防控,在报告期内加大生物安全防控措施的相关投入,成本费用增加较大。 黄羽鸡市场稳步增长。华中、西南养鸡分公司产能逐步提升,未来公司黄羽鸡出栏量有望维持5-10%的增速,公司目前的年均养殖量在5万羽,2019年下半年生猪供应将持续紧缩,鸡肉对猪肉的替代效应显现,黄羽鸡全年均价有望达到6.5元/斤。 生猪产能逐步扩大。公司生猪板块目前占比较低,2019、2020年有望出栏生猪55万头、75万头,增速均值超过30%。预计今年的生猪均价在16.5元,业绩将提速增长。 盈利预测:预计2019-2021年营收增速分别30%、30%和30%,EPS分别为4.44元,7.38元和9.72元,PE分别为12.7倍、7.6倍和5.8倍,给予“增持”评级。 风险提示:1)市场变化的风险;2)监管风险;3)产业政策变化风险。

业绩符合市场预期:公司2018年实现收入35.8亿,同比增长41.3%,归母净利3.5亿,同比增长114.3%。2019年一季度营收11.5亿,同比增长55.8%,归母净利1.17亿,同比增长57.1%。年报业绩符合预期,扣除丰联酒业影响(并表口径收入9.94亿,净利润8857万),本部收入25.9亿,同比增长2.1%,归母净利2.62亿,同比增长60.1%,净利率继续保持在10%以上水平。 产品调整进入尾声,新业务增长可期:公司主业18年表现较弱,收入增速只有个位数。核心原因一方面是公司18年主动发力去库存,加速周转,库存量较17年降低44.4%;另一方面,公司自17年开始一直在梳理产品线,SKU由之前的700多个砍到现在的不足200个,影响了近两年的增速。目前公司产品调整进入尾声,今年一季度扣除并表影响本部收入增速提升至8%左右,预计下半年还会进一步加速。 投资期已过,新产品业绩进入兑现阶段:18年武陵酒和板城酒收入增速超过40%(销售口径),基本面表现均超预期,预计丰联酒业三年业绩承诺有望提前完成。板城收购后,由公司接管经营管理,18年梳理市场费用投入较大,但产品结构提升明显,预计未来对利润贡献仍有很大提升空间。 盈利预测:我们预测公司2019-2021年EPS分别为0.40元、0.44元和0.51元,对应动态市盈率分别为31.9倍、28.5倍和24.7倍,首次覆盖给予公司“增持”评级。 风险提示:1)市场风险;2)政策风险。

一季度公司收入同比出现较好增长。2019年一季度,公司实现营收 231.77亿元,同比增长 30.75%;实现归母净利润 2.80亿元,上年同期为 2.03亿元,同比上升 39.38%;实现 EPS 为每股 0.03元。 公司收入主要是受到产销量提升的影响。 铜价整体呈现下降趋势。2018年以来,国内铜现货价格整体呈现下降趋势。2018年,受到中美贸易摩擦、美元加息以及国内经济增速放缓等因素影响,铜现货价格从高位震荡下行,年初铜现货价格为 54255元/吨,年末为 48280元/吨,较年初下降 11%。全年铜现货价格均价为 50689元/吨,同比上涨 2.9%。受此影响,公司销售毛利率由上年的 4.96%提升至 2018年度的 5.31%。公司毛利率在经历了 2013-2015年的低谷后,回升至 2010-2011年的水平。2019年一季度,国内铜现货价格出现一定反弹,二季度重新步入下降趋势。 乐观预计,2019年度公司销售毛利率有望继续保持在 5%左右。 公司是细分领域龙头企业。公司业务范围涵盖铜矿采选、冶炼及铜材深加工等,主要产品涵盖阴极铜、硫酸、黄金、白银、铜线、铜板带以及铜箔等。2018年,公司生产阴极铜超过 130万吨,国内市场率 14.6%,位居国内领先地位;生产硫酸超过 420万吨,国内市占率 4.9%,是国内最大的商品酸生产企业,具有显著的盛有和区位优势;生产铜箔超过 3万吨,在锂电箔领域居于领先水平。 盈利预测:预测公司 2019年-2021年 EPS 分别为 0.08元、0.10元、0.16元,对应 PE 分别为 29、23、15倍,给予“增持”评级。 风险提示:1)资本市场景气度波动;2)市场竞争加剧预期风险。

互联网接入业务下滑拖累业绩。2019年一季度公司实现营业收入16亿元,同比下滑9.16%,归属于上市公司股东的净利润0.52亿元,比上年同期下降43.34%。公司业绩下滑主要是受互联网接入业务下滑的影响,数据中心及云计算业务收入增长势头强劲。 IDC行业积累深厚,数据中心资源储备充足。公司是最早从事IDC业务的企业之一,在IDC行业具有深厚积累。公司在北京、上海、广州、深圳、武汉、成都等城市建立了分布式可商用的高标准T3+、T4级数据中心机房,是国内规模领先的中立数据中心厂商之一。在数据中心业务布局上,公司不断扩展产品线,从资源型产品(IDC、EDC、DC、云主机等),到服务型产品(CDN、O2O、公有云、私有云等),再到价值型产品(资源池整合),覆盖整个数据中心产业链。 积极进行战略转型,主动优化电信产品结构。面对国内固网宽带业务激烈竞争的局面,公司转变运营策略,充分利用网络升级改造形成的网络运营优势,同时围绕大麦盒子打造家庭视频生活服务平台,打造坚实的家庭运营商。公司作为国内最大的民营电信运营商,从2013年布局 “云管端”战略,以“企业与家庭互联网服务商”为战略目标,从“云、管、端”闭环生态,向“云、边、端”开放式协同的未来战略架构进行布局。未来5年公司将形成大数据及云计算服务、通信及互联网服务双足鼎立的发展态势。 盈利预测:我们预测公司2019年-2021年EPS分别为0.25元、0.26元、0.26元,给予“增持”评级。 风险提示:1)固定资产及商誉减值的风险;2)市场竞争加剧的风险。

一季度业绩同比小幅下滑。2019年一季度,公司实现营业收入9.57亿元,同比增长13.61%;实现归属母公司净利润为0.88亿元,同比下降5.63%;实现归属母公司的扣除非经常性损益的净利润为0.82亿元,同比下降5.44%。在收入增速增长的情况下,公司业绩出现小幅下降,主要原因是公司销售毛利率较上年同期下降近一个百分点。值得指出的是,2018年度公司资产减值损失为2.17亿元,造成当年业绩大幅下降。根据公司当前经营状况,乐观预计2019年度公司资产减值有望回归常态水平。 构建美丽经济生态圈。公司主要从事中高端时尚消费品的品牌运营管理和产品研制,主要产品为珠宝首饰和时尚女包。“围绕都市白领女性核心客户群,打造中高端时尚产业集团”是公司既定的战略发展方向。公司业务以珠宝首饰、时尚女包为核心,通过多种方向在化妆品、美容健康等时尚产业相关领域跨品牌跨行业协同,为公司核心客户群构建美丽经济生态圈。 中产阶层将成推动中高端消费重要力量。国民经济的持续增长和居民可支配收入提升,推动中等收入群体迅速扩大,消费升级动力逐年增强。中产阶层年轻化带来消费增量,可选消费品需求与日俱增,中高端消费品市场进入高速发展阶段。麦肯锡数据显示,我国中产阶级占城市家庭人口的比例达到68%,预计2020年中产阶级数量将达到6.3亿,中产阶级及富裕阶级消费将占整体消费的81%。 盈利预测:预测公司2019年-2021年EPS分别为0.26元、0.29元、0.31元,对应PE为16.8、15.5、14.4倍,给予“增持”评级。 风险提示:1)资本市场景气度波动;2)市场竞争超出预期风险。

公司主要产品为PCB硬板,按层数可分为双面板、四层板、六层板、八层及以上板,产品应用领域由最初的以消费电子类为主发展至目前的计算机、消费电子、通讯设备、汽车电子、工控设备以及医疗电子等领域。产品结构逐渐向通讯网络、伺服器(云计算)、汽车电子及HDI等高附加价值产品推进。 公司公司与肇庆新区管理委员会签署投资合同,项目名称为“肇庆奥士康科技产业园”项目,投资总额不少于35亿元,主要包括肇庆奥士康印刷电路板生产基地项目以及奥士康华南总部项目,其中生产基地项目主要生产高端汽车电子电路、任意层互联HDI、高端通讯5G网络、高端半导体IC/BGA芯片封装载板、大数据处理存储电子电路等产品。 国内A股市场有所回暖,公司经营保持稳定,毛利率同比呈上升态势。公司2018年全年营收22.35亿元,同比增长28.71%,归母净利润2.39亿元,同比增长37.96%。公司当前主要为三星供应TV相关PCB产品,同时正在积极扩展三星的通讯产品。2019年一季度营收同比小幅增长,预计2019年三季度后将会有大量产能会逐步释放。 盈利预测:我们预计公司2019-2021年营收为27.8、35.9、48.0亿元,归属于母公司股东的净利润为2.8、4.0、5.3亿元,对应EPS分别为1.90、2.69、3.58元。给予“增持”评级。 风险提示:1)国内A股市场活跃度降低;2)PCB行业景气度低,业务发展不达预期。

主营冰箱压缩机零部件,拓展军工产业。公司是拥有自主知识产权的冰箱压缩机零部件提供商,专注于节能节材型冰箱压缩机零部件的研发、生产和销售。主要产品包括起动器、过载保护器、吸气消音器和接线盒以及变频控制器等压缩机外围配套电气零部件,同时公司积极拓展了军工电子、工业机器人及自动化成套设备、智能家电零部件以及航天传感器业务。公司主要根据销售订单情况制定生产计划,公司的销售模式为订单直销模式。 冰箱行业预计长期低迷,公司核心业务竞争力较强。2018年冰箱行业总销售7,518.9万台,同比增长0.2%,其中内销同比下降3.9%,出口同比增长6.2%。从内外销长周期来看,冰箱行业出口持续增长,内销在持续下降。产品结构方面,首先是能效比发生了很大变化,国内市场主流能效均为2级,当前占比超过一半的市场份额;其次是变频冰箱在持续增长,2018年中国变频冰箱内销同比增长18.2%,占冰箱行业总内销量的30%。公司成立以来一直专注于研究家电零配件业务,多年来在行业技术、研发创新、市场动态、产业运营等方面积累了大量的经验,并通过人才队伍的长期积累与传承,将之转化为公司的隐性知识,成为公司最重要的核心竞争力。 2018年业绩大幅下滑,一季度有所改善。2018年公司营业收入7.5亿元,同比下滑3.52%,实现归母净利润0.97亿元,同比下滑49%,我们判断业绩大幅下滑的主要原因为2018年宏观经济低迷,加之冰箱行业长期地位徘徊,公司主业不振,再者公司一次性计提大额资产减值所致。2018年第一季度公司实现营业收入2.24亿元,同比增长19%,实现净利润0.44亿元,同比增长5.11%,公司经营有逐步走出低迷状态的迹象。 盈利预测:我们预测公司2019年-2021年EPS分别为0.27元、0.32元、0.38元,对应PE分别为43.1倍、35.9倍和30.1倍,给予“增持”评级。 风险提示:1)公司一次性大额资产减值;2)冰箱行业持续低迷。

投资收益大幅减少导致公司业绩大幅下滑。根据永泰能源披露的2018年年报显示,公司实现营业收入223.27亿元(-0.27%),归属于上市公司股东净利润6592万元(-89.06%),每股收益为0.0053元/股(-89.07%)。同时,公司披露2019年一季度报告,公司实现营业收入52.61亿元(+12.68%),归属于上市公司股东净利润2.1亿元(+7.58%),每股收益为0.0026元/股(-93.67%)。近期公司业绩大幅下滑的主要原因是2019年一季度投资收益大幅下降(去年同期公司处置华升资管)。 财务费用大幅上升拖累公司业绩,债务问题有望逐步解决。报告期内,由于电力板块新机组投产导致相关借款费用损益化,公司财务费用(44.63亿元)同比大幅提升23.48%,同比增加8.49亿元,对公司业绩形成拖累。2019年3月22日公司发布公告称已与绝大部分债券持有人协商并制定了《“16永泰01”展期兑付和解协议》。协议中规定“16永泰01”债券持有人本金在原募集说明书约定的到期兑付日后展期三年,展期期间的利率按4.75%/年的利率计算,也为降低债券利率作出了第一次成功尝试。若目前公司全部债券利率均降至基准利率(4.75%),则公司财务费用有望实现大幅下降,后续建议持续关注公司债务违约进展情况。 煤炭价格保持稳定,未来市场将以稳定为主。近期煤炭日耗量持续低位盘整,下游需求处于疲弱态势,导致港口煤炭产品价格走势相对较弱;但建国70周年将要来临,更加严格的安全监管政策将逐步出台,供给量也将出现回落态势,加之夏季来临,煤炭需求也将逐渐回暖,未来一段时间内,国内煤炭价格有望继续保持稳定。 盈利预测:我们预测公司2019年-2021年EPS分别为0.03元、0.04元、0.04元,对应PE分别为60.1倍、42.4倍和47.8倍,给予“增持”评级。 风险提示:1)宏观经济增速不及预期风险;2)债务问题无法解决风险;3)新能源持续替代风险。

一季度盈利下滑。1Q19公司营收6.60亿元,同比增长1.48%;归母净利润2320万元,同比下降25.49%。盈利下滑主要是子公司士兰集昕、士兰明芯亏损增加所致。 持续加大芯片制造投入,开建12吋产线。子公司士兰集昕18年11月产能已达3.7万片/月,接近月产芯片4万片目标,全年产出芯片29.86万片,同比大幅增长422.94%。预计完全达产后可逐渐摊薄固定成本,扭转亏损。公司18年10月在厦门布局的两条12吋90-65nm芯片生产线开建,计划1Q20将进入工艺设备安装阶段。同时,公司积极推动4/6英寸兼容先进化合物半导体器件生产线,预计19H2试生产,这将增强公司在IDM体系的竞争实力。 加快在白电、工业控制等市场拓展。公司IPM功率模块产品在国内白色家电、工业变频器等市场继续发力。18年国内多家主流白电整机厂商使用了超过300万颗士兰IPM模块,较17年增加50%;公司推出的语音识别芯片和应用方案,将在主流白电厂家的智能家电系统中应用;公司在变频电机控制领域推出完整应用方案和配套电路,今后将广泛应用于白色家电、电动工具、园林工具等各种无刷直流电机的控制,19年将会快速拓展市场。此外,公司已推出针对智能手机的快充芯片组,以及针对旅充、移动电源和车充的多协议快充解决方案的系列产品,19年上述产品将快速上量。 分立器件产品快速成长。分立器件产品中,公司低压MOSFET、超结MOSFET、IGBT、IGBT大功率模块(PIM)、快恢复管等增长较快,主要得益于8吋芯片产线产出增长较快。公司已开始规划进入新能源汽车、光伏等市场,未来几年公司分立器件产品仍将快速成长。 盈利预测:预计公司2019-2021年营收增20%、18%和15%,EPS为0.14元、0.20元和0.23元,给予公司“增持”评级。 风险提示:1)下游需求增长不及预期;2)新产线建设进度不及预期。

公司是大型国有控股产业集团。核心产业链包含水泥及混凝土、新型建材与商贸物流、房地产开发、地产与物业。 业绩持续上升。公司公告2018年营收831亿,同比上升30.53%,归属净利润192亿,同比上升14.94、2019年一季度营收160亿,同比上升了61.09%,毛利率28.64%,同比上升了6个百分点。 科技投入持续上升。2018年,金隅集团科技投入同比增长11.71%;围绕绿色环保、绿色建材、绿色建筑、绿色制造、新材料等方面确立了7大类28项重点科研项目,实现新产品销售收入同比增长83.56%提升固废处理能力,加强转型升级。2018年,金隅集团共有22家企业开展了固体废物处置,其中开展危险废物处置企业11家,年处置能力46万余吨;开展生活污泥处置企业10家,年处置能力55万吨;开展生活垃圾处置企业3家,年处置能力31万余吨;开展污染土处置企业3家,处置能力位居行业第三。2018年,集团各企业共处置危险废物同比增长112%,处置生活垃圾同比增长269%,处置生活污泥同比增长369%,处置污染土同比增长487%。 盈利预测:预计2019-2021年营收增速分别为35%、35%和35%, EPS 分别为0.53元,0.73元和0.93元,PE 分别为6.6倍、4.8倍和3.8倍,给予“增持”评级。 风险提示:1)市场变化的风险;2)监管风险;3)产业政策变化风险。

公司产品范围涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂、动物营养、日化护理及中间体等系列,形成了“基础原材料+中间体+原药+制剂+销售渠道”的核心竞争优势,是国内乃至全球生化农业领域的领军企业。 公司在实现由传统化学农药向生化农业(生化环保农药、生化动物营养及中间体等)转型的基础上,继续精耕优势产业链、丰富核心产品线。公司年产 1万吨生化敌草快产业链、年产 1万吨生化VB3产业链和年产 2.5万吨生化吡啶碱产业链等顺利投产。其中,生化敌草快产业链成本优势明显,生化 VB3产业链市场格局和话语权大大提升,生化吡啶碱产业链在全球形成绝对领先优势。 公司 2018年度实现营业总收入 59.08亿元,同比上升 16.49%;实现归属于上市公司股东净利润 6.37亿元,同比下降 10.81%; 2019年第一季度报告期内实现营收 1,233,224,878.97元,同比减少12.74%;归属于上市公司股东的净利润 120,177,826.39元,同比减少 40.77%;经营活动产生的现金流量净额为 67,332,847.17元,较同期减少 63.19%,主要是本报告期内支付的采购货款增加所致。 盈利预测:我们预计公司 2019—2021年营收为 66.2、 76.8、 92.1亿元,归属于母公司股东的净利润为 7.8、9.3、11.1亿元,对应 EPS分别为 1.50、1.65、2.02元。给予“增持”评级。 风险提示:1)国内 A 股市场活跃度降低; 2)产品开发进度不达预期。

电力自动化业务合同额和回款额创历史新高。公司2018年新签合同额17.2亿元。从产品结构看,受益于城乡配电自动化规划建设的持续推进和智能一、二次成套开关融合带来的市场机会,配电终端类产品以及配网一体化成套开关合同额大幅增长,2018年签订合同额达7.2亿元;变电站自动化及用电信息采集类产品小幅增长。此外,公司配网主站产品成功中标临汾、长治、运城多个地市级项目。新能源业务方面,公司完全基于大数据架构的风电集控系统在河南大唐发电集团正式启用,创新风力发电管理模式,各项业务指标国内领先;加快智能充电业务领域的布局,顺利实施福建厦门机场充电设施项目,承建贵州贵阳、龙里等多个地市充电站EPC工程,中标长安汽车充电桩年度框架项目,投建的山东乐陵城市公交大型新能源快速充电站、河南政府办公楼停车场充电站成功上线运营,公司智能充电综合解决方案进一步得到市场认可。 公用事业自动化业务稳健发展。青岛积成承建的水质监测预警平台项目及新上市的全电子超声波和无线物联网水表得到行业专家高度认可;超声波智能仪表的研发及国际化合作进展顺利,与超声波计量传感器的全球领导者AMS合作,推出了新一代全电子智能水表和燃气表计量模组,共同拓展国际市场。 回购股份彰显信心。公司2019年3月18日公告拟使用自有资金回购公司股份,用于股权激励或员工持股计划,回购资金总额4000-6000万元,回购价格不超过人民币10元/股。 盈利预测:我们预测公司2019年-2021年EPS分别为0.22元、0.26元、0.30元,对应PE分别为37.1倍、30.8倍和27.2倍,给予“增持”评级。 风险提示:1)应收账款比例较高;2)海外拓展不及预期。