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贝泰妮 基础化工业 2024-05-16 58.37 -- -- 60.36 3.41%
60.36 3.41% -- 详细
公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年实现营业收入55.2亿元,同比增长10.1%,实现归母净利润7.6亿元,同比下降28%,主要由于线上品牌促销活动未达预期。2024年Q1实现营业收入11亿元,同比增长27.1%,实现归母净利润1.8亿元,同比增长11.7%,2024年有望持续恢复增长。 通过并购拓展生态版图。公司贯彻“区域龙头、定位互补、渠道渗透,技术革新”的投资逻辑,务求实现全地域、多品类、宽人群的覆盖。报告期内,公司成功并购了悦江投资,获得了“姬芮(Za)”和“泊美(PURE&MILD)”两个品牌,补齐了公司大众线护肤及彩妆版图,持续满足更多消费者的个性化、多样化需求。 布局海外市场,开启国际化新篇章。公司于2023年布局海外市场,在泰国曼谷建立了东南亚业务总部。2024年度,公司将通过建设本地化运营团队,真正做到品牌出海,开启国际化的新篇章。针对泰国市场,公司计划开设KA美妆连锁和本地知名医美诊所两类线下渠道,同步也会布局当地主流电商平台,营销渠道将覆盖主流的社交媒体平台,如Facebook、Instagram、YouTube、Twitter、TikTok等,做好本地化营销内容,邀请本地优质KOL做好内容传播。 估值我们预计公司2024-2026年营收为69亿元、85亿元及104亿元;同时,预计公司2024-2026年归母净利润为9.9亿元、12亿元及14.5亿元,当前股价对应24年PE为25倍,维持“强于大市”评级。 风险提示品牌收入过于集中的风险,新品牌拓展不及预期的风险,获客成本快速增长的风险
未署名
容百科技 2022-11-21 80.09 -- -- 80.88 0.99%
82.80 3.38%
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补全产品矩阵,打造综合多元平台三元价差缩窄,高镍性价比回升新一体化产业布局,优化供应链提升盈利首次覆盖,给予“强于大市”评级容百为全球高镍正极龙头。容百科技多年深耕高镍三元赛道,绑定宁德时代等大客户,三元正极市占率长期第一。自研产线、设备,产线单吨投资额低于同行。 布局钠电、锰铁锂,补齐产品矩阵。公司7月并购斯科兰德布局锰铁锂,发布4种锰铁锂-三元掺混产品,发布4种钠电池产品,实现了三元、铁锂、钠电全赛道布局,可覆盖不同领域需求。大圆柱电池量产在即,镍价回归正常水平,高镍三元需求有望持续增长。 新一体化布局,构建全球工厂。公司通过参控股,布局了正极上下游环节,有望巩固市占率及盈利能力。公司韩国忠州基地成功投产,产品出口欧美可享零关税政策,未来公司将进一步扩大韩国基地年产能至10万吨(预计24年达成),配套海外电池厂有先发优势。 估值我们预计,受益于产能扩张及产品线补充,公司22-24年EPS分别为3.3、5.5、7.1(三年CAGR为52%),目前股价对应23年PE仅为15x,我们认为公司估值水平有较大回升空间,首次覆盖,给予“强于大市”评级。 我们与市场的最大不同我们认为,公司在高镍三元正极材料的研发制造经验、和头部客户的强黏性可以复制于公司钠电、锰铁锂等其他正极材料的布局,从而成为全平台正极材料供应商。 主要风险提示原材料供应及价格波动;市场竞争加剧;产能扩张风险及利用率不足;海外运营风险。
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片仔癀 医药生物 2022-08-23 292.51 -- -- 304.00 3.93%
304.00 3.93%
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公司发布2022年半年度报告。上半年实现营业收入44亿元,同比增长14.9%,实现扣非归母净利润13亿元,同比增长18%。 Q2实现营业收入21亿元,同比增长12.3%,实现扣非归母净利润6亿元,同比增长15.3%。 医药板块增长稳健,日化板块继续调整。2022年公司聚焦稳定市场价格,完善管理制度,强化客户分级管理,合理平衡市场供应需求。片仔癀系列1H销售增长约15%,我们认为是公司主动对之前市场的囤货及涨价行为进行渠道整顿,保证片仔癀系列未来可以继续健康稳定的增长。安宫牛黄丸作为公司重点培育的新产品增长迅猛,已全面覆盖全国体验馆近400家和全国超50家连锁的5,000家终端门店,1H销售收入已经超过去年全年,未来有望继续维持高增长。日化板块1H销售收入同比下滑19%,延续了去年的下降趋势,我们认为除受疫情影响外,化妆品公司单独筹划上市也让公司经营做出一定调整。 持续进行品牌建设实现多维度宣传推广。公司以央视媒体为背书,联合开展《大国品牌&品牌责任》项目;借助东南卫视、福建电视台、《消费日报》《中国报道》等权威地市媒体及纸媒,依托全国各地地标性建筑及北京、成都、长沙等全国十大机场,进行片仔癀及片仔癀系列品种广告投放,提升片仔癀品牌影响力和覆盖率。 估值基于今年公司主要进行渠道整顿的原因,我们下调公司22/23年营收至88/106亿元,归母净利润28.0/33.9亿元,对应23年PE52.2x,维持“强于大市”评级。 主要风险政策限制导致高端产品下滑;渠道调整时间超预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名