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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
丰乐种业 农林牧渔类行业 2012-08-16 11.32 -- -- 11.58 2.30%
11.86 4.77%
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盈利预测与投资建议。目前,种子市场供给过剩局面在短期内难以改善,在2011年国务院推出种业新政后,中小企业面临较大的压力,行业面临整体洗牌的格局。从国务院关于今年农业工作的要求中看出,今年或许会出台行业整合的具体意见和政策,对于一些龙头企业有一定优势。在全球粮价上升的大背景之下,种业或许成为最先受益的行业,从我们的草根调研来看,由于二季度是淡季,粮价上涨尚未影响到种子销售,三季度销售开始后种企或有提价意愿,行业或走出低迷。我们预计,公司2012/2013/2014年收入分别增长21%、25%、29%,未来三年收入复合增速为26.6%;eps分别为0.21元、0.27元和0.33元,复合增速为22.4%,对应的P/E分别为53x,41x和34x,估值高于行业平均水平,给予“增持”评级。
尤洛卡 电子元器件行业 2012-08-14 10.78 4.57 0.97% 11.14 3.34%
11.14 3.34%
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公司中报业绩稳步增长,净利润增长32.22%。公司公布2012年中报显示,上半年公司实现营业收入8685万元,同比增长35.21%;实现归属于上市公司股东净利润3830万元,同比增长33.28%;每股收益0.37元,公司业绩依旧保持稳健增长趋势。从单季业绩来看,公司二季度实现收入4545万,同比增长34.32%,其中归属上市公司股东净利润1816万,同比增长35.65%,每股收益0.18元。我们认为公司受煤价下行、煤矿整合、宏观经济影响较小,煤矿安全设备属国家政策推行产业,公司在可预见的未来或将持续享受政策扶持。今年2月财政部、国安局联合下发文件,将煤企业生产费用提取标准进行了大幅度提高,煤矿安全费用提取标准分不同种类提高67%到200%。在此背景下煤安设备市场潜力较大,公司作为细分产业龙头前景向好。 上半年顶板安全监测系统增长较快,毛利率水平仍然维持较高水平。就公司主营业务细分来看,顶板安全监测系统实现同比增长41%,毛利率达83.40%,同比略微下滑1.89个百分点,占公司主营利润的86.69%,其中除安全监测系统外部分收益来源于新产品可视化装置等。公司作为顶板压力监测细分行业的龙头企业,其市场占有率在达80%以上,根据公司中报披露目前公司产品在全国600多家矿山企业使用安装。我们认为该领域市场空间依然十分巨大,《煤炭工业发展“十二五”规划》中表示至2015年全国煤矿总数应在4000座之内,因此我们预计全国安全监测系统需求量最少在8000套以上。公司募投项目实现全部产能后年产量为KJ216系统200套,各类监测仪表25000台(套)。 煤矿顶板充填材料之类新产品将为公司提供新增长点。顶板充填材料为公司超募项目,当前项目建设尚未完成,产能并未完全释放。报告期内实现收入775.26万,同比增长31.74%,毛利率为40.83%。虽然业绩增速略小于市场预期,但我们依然看好该类产品的销售前景,下半年公司顶板充填材料以及其他如ZLF矿用过滤站反冲洗控制装置、ZPR矿用乳化液自动配比电控装置及KJ623煤矿冲击地压地音监测系统等新进取得安标认证的产品或将成为公司业绩的新增长点,全年业绩或有超预期的可能。 投资建议:预计公司2012年至2014年的EPS分别为1.02、1.32、1.68,我们认为给予25-28倍的PE较为合理,因此对应目标价位25.5-28.56元。 风险提示:新产品市场认可度不足,下游煤企缩减支出。
拓维信息 计算机行业 2012-08-13 10.53 4.25 -- 12.10 14.91%
12.10 14.91%
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传统移动增值业务持续下降。 公司传统业务继续维持下滑态势,其中,传统增值服务营收4649万元,同比减少35.3%。由于智能手机时代应用多元化所带来的冲击,以及自身运营模式的变化,还有运营商政策调整等对传统的移动增值服务所造成的直接影响,整个移动增值服务行业都面临着向社区型增值服务,移动互联服务的转型,我们预计这部分传统业务在未来应该还会呈现一个继续萎缩的态势。 文化创意业务有所调整。 上半年文化创意业务收入3827万元,比上年同期下降26.4%。业务下滑的主要原因是文化创意业务有所调整。中国移动手机动漫基地业务的模式更加多样化,我们预计公司将会适应和中移动的合作模式的变化进行相应调整,在保持手机动漫大赛的合作方式之外逐步切入更多的新型手机动漫业务形式。未来公司计划逐步增加与联通,电信的合作渠道,实现全网运营。同时,手机动漫是国家“十二五”文化创新产业重点扶持的领域。我们认为文化创意业务未来发展前景可期。 新业务快速增长,移动教育业务初见规模优势。 移动教育业务营业收入5931万元,较上年同期增长219.84%,主要是公司今年上半年较去年同期增加江西、山东、陕西、福建、安徽、辽宁六省份的收入,目前总共有12个省份,同时把握市场机会,并购湖南家校圈科技有限公司所致。考虑到国内教育培训市场的巨大空间,我们认为公司未来在积极开拓市场的情况下,能发挥其规模优势。 移动电子商务营收526万元,同比增长30.8%。 盈利预测及评级:公司目前正处在传统增值业务持续下滑的趋势,移动教育类业务拓展良好,可以逐渐体现其规模优势,文化创意类手机动漫业务是“十二五”文化产业扶持的对象。我们认为,今年是公司转型阵痛期,明年有望看到移动互联网业务完整的一个结构变化,并带来收入和利润的稳步提升。预计12-14年EPS分别为0.24/0.36/0.40元,给予“增持”评级。 风险提示:传统增值业务继续下滑,新业务拓展速度低于预期,以及销售,管理费用的控制不力。
新华医疗 医药生物 2012-08-07 28.78 -- -- 29.89 3.86%
31.80 10.49%
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1、、行业评级:看好(此处若双周报则无评级)上半年业绩增长较好,符合预期。公司在2012年1-6月份实现营业收入133057.26万元,较去年同期增长9.52%;归属于上市公司股东的净利润为7283.16万元,比上年同期增长49.61%;对应基本EPS为0.49元。 主营业务医疗器械营业收入同比增幅在46.37%,这是业绩增长主要原因。医疗器械及药品经营的增速出现显著下滑,由于其占总营收比重不足20%,影响有限,后期将持续关注该项业务表现。 主营三大系列产品保持较高增长。公司主导产品感染控制系列产品、制药装备系列产品和放射治疗系列产品国内市场占有率位居行业首位。低温灭菌耗材的卫生许可批件在去年年底已拿到。募投项目建设周期在一年左右,明年即可达产创收。由于是新产品,市场占有率极低,未来发展潜力较大。放疗产品为国内市场占有率第一,处于绝对主导地位,公司将加大其对外出口力度。制药装备的非PVC软袋大输液受限抗政策牵制,但受益于GMP改造,较高的行业整体景气度可持续至2013年,而公司已计划推出冻干机来弥补之后的低谷期带来的损失。 新业务有序开展,发展前景较好。在老产品稳定增长的基础上,公司涉足洁净手术室、口腔业务,同时发展医疗服务行业及商业。募投项目建设周期较短,可很快实现投产创收。另外,公司定增收购长春博讯75%股权,未来并表后公司EPS将显著增厚。集团确定的发展目标是到2015年实现收入50亿元,我们认为以公司目前业绩增长情况,如无意外,该目标完全可以实现。不考虑增发和并表,我们预测2012年-2014年公司营业收入分别为28.76亿元、37.32亿元和46.24亿元;EPS分别为0.83元、1.06元和1.59元。虽然目前股价已接近我们前期目标价格,但鉴于未来并表所带来的EPS增厚,其增长空间仍可进行逢低买入操作。 风险提示:制药装备景气度下滑的风险;并购低于期望的风险;研发投入力度低,新老产品更替断层;原材料钢材价格上涨风险。
海大集团 农林牧渔类行业 2012-08-06 13.50 -- -- 14.03 3.93%
14.03 3.93%
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净利润同比增长52%。2012年1-6月,公司实现营业总收入63.08亿元,同比增长52.27%;实现营业利润2.13亿元,同比增长40.33%;实现归属于上市公司股东的净利润1.68亿元,同比增长52.05%。 饲料和微生态制剂销售同比大增。上半年公司实现饲料销量184.38万吨,比上年同期增长49.25%,其中,畜禽配合饲料112.69万吨,水产配合饲料71.16万吨,同比分别增长了46.63%和53.49%,饲料业销售收入59.69亿元,同比增长52.58%;微生态制剂实现销售收入8.03亿元,同比增长51.34%。 毛利率保持平稳。上半年综合毛利率9.57%,与去年同期基本保持平稳。其中饲料毛利率8.94%,比上年同期略有增长,微生态制剂毛利率50.95%,较去年同期增长3.51%;原料贸易保持不变,饲料机械和农产品销售毛利率有所下滑,但因占营业收入比重较小,因此对总体毛利率影响不大。 成本和费用控制得当。上半年营业总成本同比增加51.58%,其中,销售费用同比增长42.47%,管理费用同比增加31.98%,均小于营业收入增长速度。上半年期间费用率6.29%,低于去年同期的6.72%,期间费用增长得到有效的控制。 下半年水产饲料将保持高景气。上半年,全国雨水偏多且南方地区气温持续偏低,不利于水产苗种的投放,使水产养殖周期向后顺延。 从各片区销售来看,都保持良好的增长势头,华南、华东、华中营业收入分别增长31%、58%和121%。 盈利预测与投资建议。预计2012、2013和2014年营业收入分别为169.76亿元、226亿元和284.25亿元,同比增长42%、33%和26%,eps分别为0.65元、0.89元和1.17元,市盈率分别为27/19/15,维持“增持”评级。 风险提示:上游原料价格剧烈波动。
回天胶业 基础化工业 2012-07-11 8.20 5.66 -- 8.60 4.88%
9.34 13.90%
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公司尚未发布中报业绩,我们维持此前的判断,预计公司2011/2012年的业绩为0.68、0.82元,当前对应的PE仅为17.27倍,公司业绩向下调整和解禁股减持的风险有限,维持买入评级。
长信科技 电子元器件行业 2012-06-22 9.34 2.89 -- 11.33 21.31%
12.54 34.26%
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盈利预测与估值。我们预计公司2012、2013、2014年营收分别为10.43 亿、16.90 亿和20.03 亿,归属于母公司股东净利润分别为2.49 亿、3.78 亿和4.36 亿,EPS 分别为0.76 元、1.16 元和1.34 元,EPS 同比增速分别为63.36%、51.60%和15.52%,复合增速为41.80%。 基于公司的业绩增长前景,我们认为给予其2012 年25倍PE 是较为谨慎和合理的,从而公司股票的合理估值约为19.00 元,相对目前市场价格有35%以上的上涨空间,给予其买入评级。 风险提示:1、触摸屏业务市场竞争加剧;2、Ultrabook 市场增长滞后于预期。
卫士通 计算机行业 2012-06-19 12.28 5.18 -- 13.53 10.18%
13.79 12.30%
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盈利预测与估值。我们预计公司2012、2013、2014年营收分别为6.99亿、9.46亿和12.60亿,归属于母公司股东净利润分别为1.16亿、1.49亿和1.94亿,EPS分别为0.67元、0.86元和1.12元,EPS同比增速分别为34.18%、28.13%和30.54%,复合增速为30.84%。基于公司在信息安全领域的领导地位和较好的业绩增长前景,我们谨慎给予公司2012年25倍PE,从而公司股票的合理估值约为16.75元,相对目前市场价格约有32.73%的上涨空间,给予其买入评级。 风险提示:1、市场竞争加剧
回天胶业 基础化工业 2012-06-19 10.57 5.53 -- 10.83 2.46%
10.83 2.46%
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预计2012年-2013年的业绩分别为0.82和0.95元,2012年业绩增长空间为25%,目前对应的PE水平为19.7倍。按照25倍的估值中枢,给予20.05的目标价,给予买入评级。
兴发集团 基础化工业 2012-06-11 21.64 19.15 114.46% 22.65 4.67%
22.65 4.67%
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预计公司2012年的EPS为0.93元,相对于2011年有39%的增长,当前PE为24.02倍,按28-30倍的估值中枢给予26.04-27.9的目标价,给予增持评级。长期看好磷矿石的资源价值,公司在磷矿储量和产量上都领先,十二五磷矿石产量将实现翻番,是磷矿石概念的优质标的。
东阿阿胶 医药生物 2012-06-05 39.44 42.72 32.16% 43.44 10.14%
43.44 10.14%
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发展战略清晰,长期看好 由于阿胶产业发展前景诱人,新进入者逐渐增多,太极集团和宏济堂相继加入阿胶行业。尽管竞争越来越激烈,但东阿阿胶产品的品牌效应、独家资源和秘方,将使公司利于不败之地,而随着国家对保健品监管力度加大,公司将更加占据有利地位。公司4月份受毒胶囊事件影响较大,但明胶主要用于桃花姬,为了提高口感,成份占比较小,阿胶块中不含明胶,因此我们认为该事件对公司长期影响甚微。我们预计2012年-2014年EPS 分别为1.66元、2.06元和2.5元,给予30倍PE,目标价格在49.8元,维持买入评级。
大北农 农林牧渔类行业 2012-06-01 8.78 -- -- 9.66 10.02%
11.67 32.92%
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投资建议 根据wind 机构一致预期,2012、13、14年公司净利润将分别达到7.79亿元、10.61亿元和13.67亿元,eps 分别为0.97元、1.32元和1.71元,分别增长54%、36%和28%,我们看好公司在研发及销售上能持续取得成功的前景,维持“买入”评级。
国投中鲁 食品饮料行业 2012-05-30 8.51 10.58 67.94% 8.73 2.59%
8.73 2.59%
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近日,我们来到国投中鲁实地调研,就我们关注的公司经营和发展的一些问题,与公司董秘庞甲青先生进行了交流。 国投中鲁主要从事浓缩果蔬汁、饮料生产和销售,主导产品为浓缩苹果汁。浓缩果汁可以用来调配成各种浓度的果汁,目前市场上大致有四种浓度的果汁饮料:10%、30%、50%和100%。浓缩果汁的消费地主要是集中在北美、欧盟和日本等大部分发达国家。由于我国苹果产量居全球之最,加上劳动力成本较低,为浓缩果汁的生产提供了天然的有利条件,在全球浓缩果汁供应市场占据重要地位。近年来,中国浓缩苹果汁出口量维持在60至80万吨之间,占全球出口量50%以上。中国的浓缩苹果汁出口集中在五大家:恒通(产能最大,由恒兴果汁和通达果汁合并)、海升、安德利、国投中鲁和长城果汁,这几家公司占出口国外总量的70%以上,出口集中度较高。 在需求端上,主要消费地区(欧盟、北美、日本)等地区几近饱和,维持在110万吨的消费水平上,而其他像中国、南非等国家消费虽然增长较快,但消费基数本身较小,增量对总体消费量贡献不大,全球消费总量预计将保持在150万吨左右,未来市场增量将主要集中在一些新兴国家。公司在北美地区的业务基本保持稳定,2008年金融危机后,欧洲一些国家恢复或扩大了浓缩苹果汁的生产,波兰浓缩果汁产量由危机前的19.5-23万吨增加到目前的27万吨左右,加上欧盟对中国浓缩苹果汁企业征收25%关税,公司在欧洲业务受到影响。未来公司在稳固现有市场之外,将会稳健地拓展国内和其他新兴国家的市场份额。 浓缩苹果汁企业并不具有定价权,而是在每年的4月份和9月份召开的全球产业峰会上,综合考虑到全球供需及原料等因素后,采取行业标杆定价方式,通常行业毛利率能够维持在20%至30%之间。作为原料的苹果占公司生产成本70%以上,因此苹果价格的变动对于公司的影响较大。2008年公司定向增发募投项目中曾考虑到建设高酸苹果基地,但后来由于苹果价格大幅下降,因此公司暂缓对高酸基地的建设。由于公司苹果来源主要是中小农户,一是采购费用较高,二是质量监控比较难以把握,因此未来公司对高酸苹果基地的建设将缓解公司原料来源受市场变动的不利影响。 2011年8月,工信部发布《浓缩果蔬汁(浆)加工行业准入条件》,明确表示浓缩果蔬汁加工行业将实施准入管理,一定区域内将不再批复新建项目。该条件出台后,我们认为将会浓缩苹果汁行业产生两个有利局面:一个是直接的局面,整个行业产能在近1、2年之内将会下降;二是间接的局面,企业扩张的路径必将是通过兼并来实现的。产能下降的结果是价格的上升,未来价格处在高位可能性较大,但对公司来说,不排除未来通过并购等形式来扩张公司产能。我们认为这将是未来行业发展的一个重要趋势。2011年行业“五强”的两强恒兴和通达合并后,使得行业竞争格局发生重大转变,强强联合或者通过兼并收购将会在未来竞争中占据高地。 公司2011年实现营业收入11.45亿元,同比增长22.58%;实现净利润0.45亿元,同比增长176.99%,由苹果供应量减少导致浓缩苹果汁价格上涨,带来业绩大幅提升。我们认为在全球浓缩苹果汁供求紧平衡之下,产品价格维持在高位概率较大。我们预计12、13、14年eps分别为0.24元、0.28元和0.34元,对应的P/E水平分别为49、42和35倍,给予“增持”评级。
新华医疗 医药生物 2012-05-29 21.64 12.10 -- 25.33 17.05%
29.53 36.46%
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公司目前经营情况良好。从2007年以来营业收入及净利润增长均呈上升趋势,除2010年以外,其他年度净利润增速均快于营业收入的增加。尤其在2011年,营业收入同比2010年增长56.91%,净利润同比2010年增长82.03%,增长幅度较大。近年来的毛利率均稳定在20%以上,尽管从2009年起毛利率和净利润率呈下降趋势,但毛利率与净利润率差值在逐年缩小。其中主要原因为公司销售费用率从2008年的13.08%下降至2011年的9.56%,管理费用率2011年同比2009年减少1.11个百分点,公司费用控制较好。 医疗器械是公司主导产品,其中,感控、放疗及制药装备在市场占据主导地位。在此基础上,公司涉足洁净手术室、口腔业务,同时发展医疗服务行业及商业。募投项目建设周期较短,可很快实现投产创收。集团确定的发展目标是到2015年实现收入50亿元,希望出口占比达到30%。我们预测2012年-2014年公司营业收入分别为27.04亿元、34.17亿元和42.56亿元;EPS分别为1元、1.27元和1.51元。给予2012年25-30倍PE,目标价格为25-30元,建议可进行逢低买入操作。 风险提示:制药装备景气度下滑的风险;并购低于期望的风险;研发投入力度低,新老产品更替断层;原材料钢材价格存在回升的风险。
超声电子 电子元器件行业 2012-05-17 12.77 15.56 54.93% 14.47 13.31%
14.51 13.63%
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我们预计公司2012、2013和2014年的EPS分别为0.68元、0.72元和0.91元,同比增速分别为65.23%、6.07%和25.17%,年均复合增长率为30.44%。未来几年,公司业绩快速增长是个大概率事件,谨慎考虑下,我们给予公司2012年25倍PE,则对应的公司合理估值约为17.00元。公司股票的当前市场价格为13.26元,预期约有28.21%的上涨空间。综合考虑,我们给予超声电子增持评级。 风险提示:1、汇率波动风险;2、原材料价格波动风险。
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1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名