金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中简科技 基础化工业 2020-05-15 35.71 -- -- 37.81 5.88%
48.98 37.16% -- 详细
据5月13日晚公告,近日公司与客户A签订《产品订货合同》及对应的《订购合同监管协议》,合同标的为碳纤维、碳纤维织物;合同金额2.65亿元,合同履行期限为自签订日起12个月,具体交货进度按照合同规定执行。 此次合同总金额为2.65亿元,占公司2019年营业收入的112.88%。据公司2019年年报,公司与主要客户签订金额为3.44亿元的《产品订货合同》,年内公司实际履行订单2.24亿元,占订单总量的65.15%,其余1.2亿元尚未完成订单正在履行。2019年未完成订单与此次新签订单合计3.85亿元,对应税后金额3.41亿元,占公司2019年营业收入的146%。 公司长期发展过程中坚持“技术领先、专注应用”的发展策略,在航空航天高端产品应用牵引下,ZT7(高于T700级)系列碳纤维及织物产品率先稳定批量应用于国内航空航天领域,具备较强的可持续发展能力,该合同的履行将对公司业绩将产生积极影响。现金流净额增加。 2020Q1,公司遵循2020年度经营计划,主要客户供货稳定,其他各项工作有序地开展,未发生重大变化。(详见《中简科技2019年报点评:需求有望加速,毛利率持续提升》2020-03-24;《中简科技2020一季度报点评:商品复验影响收入确认,行业需求有望持续加速》2020-04-28)我们根据最新公告调整盈利预测,预计公司2020-2022年归母净利润分别为1.92/3.07/4.81亿元,EPS分别为0.48/0.77/1.2元/股,对应2020年5月13日PE分别为68/43/27倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:下游需求低于预期;产品交付与收入确认进度滞后。
中简科技 基础化工业 2020-04-21 32.61 35.92 -- 37.90 15.94%
48.98 50.20% -- 详细
碳纤维及织物销售规模增长稳健,产品毛利率提升。 2019年实现营业收入2.34亿元(同比+10.28%),其中碳纤维营收1.78亿元(占比75.83%),同比减少5.73%;碳纤维织物营收0.53亿元(占比22.79%),大幅增长127.22%,收入占比较去年翻倍。由于碳纤维是重资产行业,单吨成本中设备折旧、能耗、人工等占较大部分,所以生产装置负荷提升对于产品成本的降低起到明显作用。2019年公司生产碳纤维及织物90.61吨,产能利用率提高至90.61%,毛利率达82.35%,同比+2.74pct。此外,上游原材料丙烯腈采购单价下降也对公司产品毛利率提升有所贡献。另外,在疫情之下公司一季度业绩继续延续增长势头,主要由于公司积极组织生产及交付和军品退税所致,突显公司与上下游产业链关系牢固且碳纤维产品需求强劲的态势。 千吨级募投项目投产在即,公司有望突破产能瓶颈腾飞。 2018年公司碳纤维产线的产能利用率高达136%,产销率近105%;老线扩后,公司2019年ZT7系列高性能碳纤维产品产能利用率也已达90.61%。在高性能碳纤维需求日益增长的情况下,公司产品供不应求问题凸显。截止2020年3月,公司IPO募投项目已经建设完毕,预计2季度投产。新的1000吨/年国产T700级碳纤维扩产项目产线采用柔性化设计,未来可根据不同客户需求生产不同规格和级别的碳纤维,其具备高强型ZT7系列(高于T700级)、ZT8系列(T800级)、ZT9系列(T1000/T1100级)碳纤维千吨级(12K)的稳定化生产能力。公司新产能的投放不仅将解决产能瓶颈问题、降低产品生产成本,并可进一步生产更高端的型号,为继续开拓航空航天高性能碳纤维领域、布局高端民品市场奠定良好基础。 投资建议:买入-A投资评级,我们预计公司2020年-2022年的净利润分别为1.59、1.97、2.33亿元。 风险提示:下游认证及开发不及预期;产品价格大幅下滑。
中简科技 基础化工业 2020-03-31 36.41 -- -- 35.99 -1.40%
37.81 3.85%
详细
事件:3月24日,中简科技发布年报及一季报:2019年,公司实现营业收入234.45亿元,同比+10.28%,实现归母净利润1.37亿元,同比+13.36%。 报告期内销售毛利率为82.35%,较上年同期提高2.74pct,主要原因:(1)产品销量随军品订单增长稳定增加,摊薄产品的单位成本;(2)上游主要原材料丙烯腈的采购单价显著下降。 此外,2020年1季度,公司预计实现盈利2681.21万元-3046.8万元,同比+10%~+25%。 从年报看,公司2019年与主要客户签订的3.44亿元的订单实际只执行了2.24亿,执行率仅65.15%,产能约束是主要原因。另有1.2亿元的订单延期到2020年执行,而随着募投项目新千吨产线的释放,产能不足的问题大幅度缓解。业绩有望快速释放。 投资要点: 国内高性能碳纤维龙头,技术优势显著。中简科技成立于2008年4月,坐落于江苏省常州国家高新区新北工业园区。公司占地面积130亩,厂房近20000平方米。公司依托国家863重点项目建成了两条合计1600吨级的原丝生产线,国内第一条300吨/年国产T700级碳纤维生产线。其中,T700级碳纤维(ZT7)于2011年实现稳定量产,目前在航空航天领域稳定供货。公司创始人杨永岗、温月芳均为国内碳纤维行业领军人物,技术骨干主要来自于中国科学院山西煤化所,公司已形成了一支人员长期稳定、研发理念先进且具备工程化实施能力的研发团队和技术工人队伍。 IPO募投的千吨产能建设完毕,即将投放,成长有望提速。公司2019年IPO募资2.1亿用于投资T700级碳纤维的千吨产线(12k)。根据2019年年报,截止2020年3月产线已经建设完毕,总投资约6亿元左右,预计2季度投产。新产能的投放解决了公司的产能瓶颈,下游高性能碳纤维市场需求旺盛,公司业绩有望快速增加。 盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予“增持”评级。公司是国内碳纤维龙头,技术积累深厚,下游市场需求旺盛,新产能投放后有望迎来业绩的快速增长。我们预计公司2020-2022年EPS为0.57、0.71和0.89元/股,对应PE为64.92、52.02和41.81倍。首次覆盖,给予“增持”评级。风险提示:产能投放不及预期,下游订单需求不及预期,疫情影响供应链。
中简科技 基础化工业 2020-03-27 35.89 41.72 -- 39.03 8.51%
38.94 8.50%
详细
航空航天碳纤维需求助力公司业绩稳定增长:公司2019年营收、归母净利润同比增长10.28%和13.36%。报告期内公司碳纤维及织物共实现销售79.86吨,同比增长12.20%,主要得益于航空航天应用领域的不断拓展和快速发展。分产品看,碳纤维、碳纤维织物收入分别为1.78亿元(-5.73%)和0.53亿(+127.22%)。 受需求增加影响,碳纤维织物收入占比逐渐提升。 规模效应促进单位成本降低,综合毛利率进一步提升:公司2019年综合毛利率为82.35%(+4.49pcts),为历史最高,公司继续发挥产品技术壁垒优势,保持毛利率维持高位。随着产量的提高,单位产品成本降低,叠加原材料丙烯腈采购单价显著下降,2019年公司毛利率水平进一步提升。分产品来看,碳纤维、碳纤维织物毛利率分别为81.81%(+2.01pcts)和83.09%(+5.49pcts)。 一季度业绩预告预增,疫情下需求依然强劲:公司公布2020年一季度业绩预告,预计实现归母净利润2,681.21万元–3,046.83万元(+10%–+25%),我们认为疫情之下一季度如此增幅,已经难能可贵,说明公司客户供货稳定且碳纤维产品需求强劲。 产能利用率维持高位,“千吨级”扩建项目打破产能瓶颈:公司生产的高性能碳纤维主要为ZT7系列(高于T700级)碳纤维,产能100吨,2019年度实际产量90.61吨,产能利用率90.61%。2019年,公司与主要客户签订金额为3.44亿元,年内实际履行订单2.24亿元,占订单总量的65.15%,表现出公司高性能碳纤维产品的供不应求。公司于2016年6月开工建设“1000吨/年”级碳纤维扩建项目,总投资5.52亿元,预计在2020年3月末达到可使用状态。项目建成后,将进一步提升公司高性能碳纤维产品的产能和工艺水平,可以生产ZT7系列(高于T700级)、ZT8系列(T800级)和试制ZT9系列(T1000/T1100级)碳纤维,满足不同高端客户和业务发展的需求。届时将打破目产能瓶颈,打开公司未来业绩成长空间。 依靠技术及新增产能,培育民用市场:目前,多数国内碳纤维复合材料企业通过直接外购国外碳纤维生产民用级碳纤维复合材料,随着公司扩建项目的实施,未来公司将依靠既有的技术先发优势,拓展中高端民用市场,完成高性能碳纤维国产化。 投资建议:作为具有完全自主知识产权的国产高性能碳纤维及相关产品研发制造商,公司成功打破发达国家对宇航级碳纤维的技术装备封锁,深度绑定军工供应体系,随着航空航天产业的高速发展,公司业绩有望得到持续增长。同时新增“千吨级”产能建成在即,将打破产能限制,未来市场空间或大幅增长,支撑民用市场拓展,增厚盈利水平。我们预测公司2020、2021、2022年归母净利润分别为2.14亿元、3.06亿元、4.50亿元,EPS分别为0.54元、0.77元、1.13元,当前股价对应PE分别为65.02倍、45.52倍、30.92倍,考虑到公司未来的高成长性,我们给予买入评级,目标价41.82元,分别对应2020-2022年78倍、55倍、37倍PE 风险提示:军品市场需求低于预期、新增产能投产不畅、原材料价格上涨。
中简科技 基础化工业 2020-03-26 36.04 -- -- 39.03 8.06%
38.94 8.05%
详细
公司简介:国内碳纤维领军企业。公司目前拥有一条150吨/年(12K)或50吨/年(3K)高性能碳纤维生产线,主要用于批量生产ZT7系列碳纤维和研发新产品。公司主要客户为国内大型航空航天企业集团,产品最终用户为军方。公司ZT7 系列(高于 T700 级)碳纤维产品打破了发达国家对宇航级碳纤维的技术装备封锁,各项技术指标达到国际同类型产品先进水平,已被批量稳定应用于我国航空航天八大型号。2019年,公司实现营业收入2.34亿元,同比增长10.28%;归属于上市公司股东的净利润1.37亿元,同比增长13.33%;实现每股收益0.34元。 公司是国内碳纤维企业少数能持续盈利企业之一。碳纤维研发投入大、周期长,研发失败风险非常大。国内碳纤维行业产能利用率非常低,而碳纤维的生产成本中折旧成本占比非常高,这是国内碳纤维企业实现稳定盈利非常难。另外一个重要原因国外高端碳纤维领域采取技术封锁,低端碳纤维领域采取低价倾销的销售策略,我国碳纤维“有产能,无产量”现象严重。国家统计数据,2017年我国碳纤维理论产能为2.6万吨,而碳纤维产量只有7400吨,产能利用率只有28%。 2017年我国碳纤维需求量为2.35万吨,其中碳纤维及制品进口量1.61万吨,占比68.5%。 我国军机升级换代加速促进碳纤维需求。碳纤维因其“轻而强”和“轻而硬”的特性,被广泛应用于战斗机和直升机的机体、主翼、尾翼、刹车片及蒙皮等部位,减重效果显著,并且碳纤维复合材料逐渐从承力、次承力结构向主承力结构方向发展。我国新型战斗机使用碳纤维复合材料比例不断提升,而我国仍有三成比例作战飞机是二代作战飞机。 募投项目将打开公司成长空间。2019年公司首次公开发行,募投资金全部用于“1000 吨/年国产 T700级碳纤维扩建项目”,募投项目投资总额6.83亿元。截至2019年9月30日,项目已经累计投入5.43亿元。根据公司2019年半年报披露,项目预计在2021年3月31日可达到可使用状态。由于新冠疫情影响,项目调试进度收到一定影响。 投资建议。公司作为国内领先的碳纤维企业,产品目前主要应用于军用,另外公司是国内碳纤维企业少数能持续盈利企业之一。随着募投项目即将投产逐渐释放产能,打破公司产能限制,公司业绩将进入一个新的成长空间。预计公司2019年、2020年EPS分别0.34元、0.45元,目前股价对应PE分别为101倍、76倍,首次给予公司“谨慎推荐”投资评级。 风险提示:产品价格下跌,研发风险,募投项目投产低于预期。
中简科技 基础化工业 2020-03-26 36.04 -- -- 39.03 8.06%
38.94 8.05%
详细
根据公司最新财报,我们调整盈利预测,预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.09/3.34/5.22亿元,EPS分别为0.52/0.84/1.31元/股,对应2020年3月23日PE分别为66/41/26倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:军用碳纤维订单低于预期;募投项目进度不及预期。
中简科技 基础化工业 2020-03-26 36.04 -- -- 39.03 8.06%
38.94 8.05%
--
中简科技 基础化工业 2020-03-26 36.04 41.32 -- 39.03 8.06%
38.94 8.05%
详细
事件:公司发布2019年年报:全年实现营业收入2.34亿元,同比增长10.28%;实现归母净利润1.36亿元,同比增长13.36%。发布2020年一季度业绩预告:预计归母净利润同比增长10%-25%。 核心产品全年营收增长平稳,销售毛利率进一步提高。2019年全年实现营业收入2.34亿元(YOY+10.28%),其中:碳纤维产品营业收入1.78亿元(YOY-5.73%),碳纤维织物产品营业收入0.53亿元(YOY+127.22%)。报告期内综合销售毛利率为82.35%,较上年同期提高2.74pct,主要原因有:(1)产品销量随军品订单增长稳定增加,摊薄产品的单位成本;(2)上游主要原材料丙烯腈的采购单价显著下降。此外,公司发布一季报业绩预告,预计2020Q1归母净利润较上年同期增长10%至25%,延续稳定增长的趋势。 碳纤维产量增加到90.61吨,千吨线投产后经营规模有望快速扩张。公司ZT7系列高性能碳纤维产品产能为100吨,报告期内实际产量达到90.61吨,产能利用率为90.61%,产量较上年同期增加33.25%。报告期末在建工程较期初增加1.28亿元,其中1000吨/年国产T700级碳纤维扩建项目将于3月末达到预定可使用状态。千吨线投产可进一步提高产品品质、降低产品生产成本,为继续开拓航空航天高性能碳纤维领域,布局高端民品市场奠定良好基础。 国内航空航天市场快速发展,国产碳纤维增长空间广阔。2018年国内航空航天市场碳纤维需求约107亿元,是高性能碳纤维最大的下游市场。目前国内军机10%-20%的复材用量相比国外水平仍有较大增长空间,国产C919大飞机复材用量将由12%提高到25%左右,C929复合用量将超过50%。未来随着主要产品批量交付,国内航空航天市场对高性能碳纤维需求有望大幅增加,公司作为国内军用碳纤维市场第一梯队企业,有望直接受益于下游市场的快速发展。 盈利预测与投资建议:预计2020-2022年营收为3.77/5.63/8.22亿元,归母净利润为2.16/3.20/4.71亿元,EPS为0.54/0.80/1.18元,当前股价对应PE为64/43/29倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:军品订单不及预期;民品市场拓展不及预期。
中简科技 基础化工业 2020-03-25 35.02 -- -- 39.03 11.20%
38.94 11.19%
详细
事件: 公司发布2019年年报,报告期内,公司实现营业收入2.34亿,较上年同期上升10.28%;营业利润1.51亿,较上年同期上升10.39%;利润总额1.59亿,较上年同期上升13.49%;归属于上市公司股东的净利润1.37亿,较上年同期上升13.33%;基本每股收益0.36元,较上年同期上升9.09%。报告期内,公司预计非经常性损益对净利润的影响金额1,164.06万元,去年同期金额为1,503.87万元。 评论: 1、产品毛利率小幅提升,一季报延续稳定增长。 报告期内公司生产的高性能碳纤维主要为ZT7系列(高于T700级)碳纤维,产能100吨,2019年度实际产量90.61吨,实际销量79.86吨,产销率88.14%,产能利用率90.61%。公司碳纤维产品实现营业收入1.78亿元,同比下降5.73%,毛利率同比上升2.01%;碳纤维织物实现营业收入0.53亿元,同比增长127.22%,毛利率同比上升5.49%。同时,公司发布一季报,预计一季度盈利区间0.27-0.30亿元,同比增长10%-25%,延续2019年度稳定增长。考虑到今年是“十三五”最后一年,叠加我国推进国防建设,公司未来增长中枢有望进一步上升。 2、在建工程及期末总资产同步上升,看好公司产能扩张后增长潜力 报告期内,公司在建工程较期初增加1.28亿元,期末总资产120,438.56万元,同比增长28.06%;资产负债率18.64%,较上年同期下降14.10%。同时,公司2019年与主要客户签订金额为34,369.36万元的《产品订货合同》,年内公司实际履行订单22,390.58万元,占订单总量的65.15%,其余尚未完成订单正在履行。根据公司年报披露,公司新建1000吨/年国产T700级碳纤维扩建项目”将于3月末达到预定可使用状态,考虑到目前行业下游需求旺盛,且公司2019年结转在手订单充足,我们看好公司完成产能扩张后的增长潜力。 3、对标西方差距显著,产业国产化赛道优异 根据《2018全球碳纤维复合材料市场报告》统计,2018年中国的宇航级碳纤维复合材料总需求占全球用量的5%、金额的16%,差距较大。究其原因在于宇航级碳纤维下游需求以民用飞机为主(约70-80%),现代高端航空装备为辅(约15%-20%)。考虑到我国目前军机迭代趋势明显,民机领域以ARJ21、C919等型号为代表的商用飞机开始出现突破,同时航空航天用宇航级碳纤维市场具有准入壁垒高、供应商稳定等特点。公司作为我国国产化领先者,产品及生产设备国产化率高,技术水平处于国内第一梯队,同时也建立了完备科学的研发模式,重视研发积累及知识产权。预计未来将核心受益于我国航空产业的高速发展。 4、业绩预测 预测2020-2022年公司归母净利润分别为2.06、2.67和3.50亿元,对应估值分别为67、52、40倍,首次覆盖,给与“强烈推荐-A”评级! 风险提示:军品订单出现波动,产品毛利率出现下滑。
中简科技 基础化工业 2020-02-27 36.00 -- -- 41.40 15.00%
41.40 15.00%
详细
公司发布2019年度业绩快报:公司预计实现营收2.34亿元,同比增长10.28%;归母净利润1.37亿元,同比增长13.33%。2019年第三季度公司业绩预告预计2019年度归母净利润同比增长7%~25%,本次业绩快报披露的经营业绩符合之前预期。公司2019年度非经常性损益预计为1171.11万元,较2018年的1503.87万元同比减少332.76万元。 报告期内,公司强化精细化管理并加大技改力度,积极组织、保障生产,碳纤维(含织物)产量稳定增长并及时交付,主营业务保持稳定增长。据公司公告,春节期间公司现有生产线稳定生产,各生产车间及保障系统关键岗位均配置必要的专业人员以保证连续生产,公司生产所需物料已经进行了调配与平衡,可满足公司近期生产需要及客户对公司的产品需求。 分季度看,根据业绩快报,公司2019Q4预计实现营业收入0.75亿元,同比减少18.67%,环比增长69.70%。以全年业绩快报值测算,2019Q4营业收入全年占比32.05%,2018Q4营业收入全年占比为43.46%。公司2019Q4预计实现归母净利润0.62亿元,同比减少17.16%,环比增长186.95%。以全年业绩快报值测算,2019Q4净利润全年占比45.57%,2018Q4净利润全年占比为62.34%。 根据公司最新财报,我们调整盈利预测,预计2019-2021年归母净利润分别为1.37/2.06/3.51亿元,EPS分别为0.34/0.51/0.88元,对应2020年2月24日PE分别为112/74/44倍,维持“审慎增持”评级。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名