金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
亿田智能 家用电器行业 2021-04-29 56.70 -- -- 70.18 22.82%
70.60 24.51% -- 详细
集成灶行业高景气延续, 扩渠道强产品稳步前行 地产景气高涨下, 后周期集成灶迎来高速发展, 公司多举措强化线上 线下渠道优势,发布集成厨房战略,实现稳定增长。 国家统计局数据 显示, 2021Q1商品房竣工面积同比增长 27.08%, 同比 2019年增长 6.47%。在地产需求拉动下,集成灶行业迎来高速发展。 奥维云网显示, 2021Q1我国集成灶行业规模达到 39.8亿元/+163.3%,同比 2019年 增长 62.5%,销量达到 48.6万台/+144.6%,同比 2019年增长 61.4%, 行业量价实现高速增长。 公司 Q1采取多种措施,巩固竞争优势: 1) 线上渠道方面,积极参加促销节, 运用多平台直播等形式, 亿田 D2ZK 蒸烤一体集成灶在“315”期间单品成交破千万,淘系平台 Q1销售增 长 227%; 2)线下渠道方面,公司第一季大商直播招募会成功签约 132城,与华美立家等家居渠道达成战略合作,建设高端厨房体验馆,线 下渠道进一步巩固; 3)产品端,公司推出全新高端定制厨房,引领集 成厨房发展趋势。值得注意的是, 2021Q1公司合同负债余额达到 1.29亿元,同比增长 93.61%, 显示出客户积极的订购意向。 盈利方面,公 司毛利率为 44.31%,相较 2020全年下滑 1.28pct,或受淡季规模优势 下滑影响。净利率为 19.45%,同比提升 8.11pct,盈利能力大幅改善。 竞争优势稳固, 全面升级促发展 公司在品牌、产品、渠道和管理上进行全面提升,保持领先优势。 产 品上, 通过技术创新向“场景化、智能化、精致化、信息化”迭代升 级;渠道端,全力推进工程、家装和电商等渠道建设;品牌端,优化 广告投放效率, 多元化渠道广覆盖,持续强化品牌认知。 投资建议:维持“买入”评级 基于行业及公司表现, 上调盈利预测, 预计 21-23年 EPS 为 1.7/2.1/2.5(前值为 1.6/2.0/2.5),对应 PE 为 35/28/23x, 维持“买入”评级。
亿田智能 家用电器行业 2021-04-26 58.51 -- -- 70.18 19.03%
70.60 20.66% -- 详细
事件:亿田智能发布 2020年年报,2020年公司实现营业收入 7.16亿元,同比增长 9.38%;实现归母净利润 1.44亿元,同比增长 46.20%; 经营现金流量净额 2.04亿元,较去年同期上升 92.69%。2020年度,公司拟向全体股东按每 10股派发现金股利人民币 5.00元(含税),共计派发 5333万元,现金分红率为 37.1%。 公司营收稳健增长。奥维云网数据显示,2020受新冠疫情等影响,厨电行业市场规模 551亿元,同比下滑 7.7%,集成灶作为厨电行业的新品类,仍保持快速增长,其零售额 182亿,同比增长 13.9%。公司营收稳健增长,同比增加 9.38%。分季度来看,Q4实现营收 2.37亿元,同比增长 17.34%,增速环比增加。分产品来看,公司集成灶产品营收6.43亿元,同比增加 10%,营收占比 89.76%,相比去年同期小幅上升了 0.51PCT。集成水槽等其他产品营收 0.73亿元,同比增长 4.17%,营收占比 10.24%。2020年公司经营现金流量净额 2.04亿元,较去年同期上升 92.69%,主要原因为本年销售回款增加所致。 盈利能力大幅提升。2020年公司销售毛利率为 45.59%,相比去年同期提升了 2.47PCT,其中集成灶产品毛利率 46.29%,比去年同期上升了 3.82PCT,我们认为主要原因为公司进行了产品结构升级,推出了高端产品。公司 2020年销售、管理、财务、研发费用同比变动13.44%/-18.03%/67.26%/0.06%,费用率分别为 16.53%/4.37%/ -1.15%/4.39%,同比变动 0.59/-1.47/-0.4/-0.4PCT。公司销售费用率增速基本与营收增速持平,管理费用率下降明显主要原因为上年同期确认股份支付所致。2020年公司收到政府补助 2302万元也增加了公司当期收益。 综合来看,公司 2020年净利率 20.07%,同比增加了 5.06PCT。 产品渠道优化。2020年公司推出了一系列行业首创的新产品(天猫精灵款、蒸烤独立集成灶、集成不锈钢厨房等),获得了良好的口碑。渠道方面,公司在在工程、家装、电商、新零售等板块都进行了新的战略布局。其中工程渠道挺进 500强地产首选供应商,入选百强地产采购目录,家装渠道与全国 300多家装企签约。 投资建议:公司全面推进品牌、产品、渠道和管理提升,将受益于集成灶行业快速增长。预计公司 2021-2023年归母净利润 1.82、2.18和2.61亿元,对应的 EPS 为 1.70、2.04和 2.44元,首次覆盖,给与“推荐”评级。
亿田智能 家用电器行业 2021-04-23 58.35 -- -- 70.18 19.35%
70.60 20.99% -- 详细
全年表现符合预期,Q4业绩承压 公司2020年实现营收7.16亿元/+9.38%,归母净利润为1.44亿元/+46.20%,扣非归母净利润为1.23亿元/+26.88%,全年表现符合预期。其中Q4实现营收2.37亿元/+17.34%,归母净利润为0.58亿元/+12.84%,扣非归母净利润为0.38亿元/-1.74%。非经常性收益主要来自于政府补助。拟每10股派现金股利5元,分红率为37.10%。 营收加速增长,盈利能力快速提升 公司通过多元化的品牌推广手段、创新的差异化产品、多渠道的稳步推进、绩效考核强化和数字化管理,优化自身基本面,收入实现加速增长。分业务来看,公司集成灶实现收入6.43亿元/+10%;其他产品营收0.73亿元/+4.17%。业绩端,在降本增效的提振下,公司盈利能力大幅提高。2020年公司毛利率达到45.59%/+2.47pct,主要得益于公司产品价格的上涨和数字化智能化改造带来的生产效率提升。费用率方面,公司加大广告宣传费用的投放,管理费用有所下降,期间费用率降为24.14%/-1.68pct。其中营销费用率为16.53%/+0.59pct,管理费用率为4.38%/-1.46pct。全年净利率达到20.07%/+5.05pct。单Q4来看,毛利率为48.51%/+3pct,但营销投放力度加大,单季销售费用率达到20.84%/+5.67pct,净利率同比下降0.81pct至20.37%。 高管调整架构变动,全面提升竞争优势 公司对高管进行调整,新聘在小天鹅、老板电器渠道体系任职多年的庞廷杰担任分管营销系统的副总经理,有望深化公司渠道体系的变革。此外,公司不断深化在品牌、渠道和产品上的竞争优势:产品上,新推出天猫精灵款等差异化创新产品,效果良好,向“场景化、智能化、精致化、信息化”迭代升级;渠道端,全力推进工程、家装和电商等渠道建设,初具成效;品牌端,优化广告投放效率,标准化终端门店形象,提高服务人员积极性,改善售后服务质量,强化品牌认知。 行业高增下公司积极求变迎风而上,给予“买入”评级 公司在品牌、渠道和产品上积极进取,预计21-23年EPS为1.6/2.0/2.5元/股,对应PE为36/28/24x,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧、原材料价格波动、渠道扩展不及预期。
亿田智能 家用电器行业 2021-02-08 47.52 -- -- 49.20 3.54%
60.41 27.13%
详细
集成灶行业老兵。亿田智能创立于2003年,2020年在深圳证券交易所上市,是国内较早以自主品牌生产和销售侧吸下排式集成灶的企业之一。2019年公司实现营收6.55亿元,归母净利润0.98亿元。2016-2019年实现营收复合增速25%,归母净利润复合增速39%。 研发投入行业领先,坚持高质量发展。公司持续加大研发投入,优化研发流程,为持续提升公司的研发能力和创新水平提供支持,坚持高质量发展之路。 经销模式为主,不断加强渠道协同。1)经销模式为主,经销商数量行业领先。公司深耕国内市场,把握市场发展机遇,利用品牌、质量、设计等优势,积极布局营销网络,以市县为主要单位招募经销商,采取渠道下沉管理策略对集成灶产品市场进行布局,以实现更广泛的市场覆盖。2)线上业务规模逐年提升。公司线上业务主要分为经销商线上采购业务和线上直营业务,其中经销商线上采购业务规模提升较快。 为鼓励经销商在线上下单,公司通过降低线上产品经销商采购单价、返利等方式鼓励经销商进行线上采购,以期提高经销商线上采购的积极性。 估值 在当前股本下,预计公司2020-2022年预测每股收益分别为1.38元/1.70元/2.02元,对应市盈率31.8倍/25.8倍/21.7倍;首次覆盖给予增持评级。 评级面临的主要风险 持续技术创新风险;地产行业波动风险;原材料价格波动风险;市场竞争加剧的风险;销售渠道较为单一的风险。
亿田智能 家用电器行业 2020-12-07 57.50 -- -- 58.08 1.01%
58.08 1.01%
详细
集成灶行业处于快速增长阶段: 相比传统烟灶,集成灶具有油烟吸净 率高、节约空间等优势。近几年,集成灶在厨电市场的渗透率逐步提 升(根据中怡康, 2019年销量渗透率 11%),行业规模快速增长。与此 同时,我们注意到,传统厨电龙头开始陆续推出集成产品,也是紧跟 市场需求、响应趋势的举措。更多的参与者进入到集成灶市场,有助 于培养消费者的使用习惯,利于行业发展。 公司集成灶吸力大,品类全: 亿田是产品驱动型公司,重视研发投入。 2019年,公司研发费用率为 4.8%,高于行业可比企业(图 12)。产品 性能方面,亿田集成灶额定热负荷高、排风量大(表 1);品类上,公 司推出了洗碗机款集成灶,多数同业企业未有相关产品。我们认为, 从产品而言,亿田集成灶性能表现较好、品类多于同行,经营上有较 大发展潜力。 以线下经销为主,有大商: 根据公告, 亿田以线下经销模式为主,经 销商销售网络覆盖广泛。 2019年,公司经销商线下销售贡献近 70%收 入。亿田拥有一定数量的大商(指年提货额 1000万元以上经销商; 2019年,亿田 2家,火星人 1家,帅丰无),头部经销商经营实力较强。 募投项目将扩充产能,完善运营: 随着销售规模扩大, 亿田集成灶产 能逐渐饱和。根据公告, 2019年,公司集成灶产能利用率近 80%,募 投项目达产后,预计新增年 15万台集成灶产能,突破产能瓶颈。 亿田 也拟通过募投项目提升研发实力、补充运营资金。 投资建议: 亿田集成灶行业领先企业,具有产品优势、渠道覆盖广泛。 我们预计,公司 2020~2021年的 EPS 分别为 1.33/1.56元(按 IPO 发行股份全面摊薄), 首次覆盖,给予买入-A 的投资评级。 风险提示: 竞争格局恶化,原材料价格大幅上涨,测算假设条件不被 满足
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名