金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
朱国广 2 3
惠泰医疗 2021-04-29 268.43 -- -- 358.00 33.17%
468.77 74.63% -- 详细
事件: 2020年公司实现营业收入 4.8亿元,同比增长 18.7%;实现归母 净利润 1.1亿元,同比增长 34.2%; 实现扣非后归母净利润 9774万元, 同比增长 21.3%。 2021Q1公司实现收入 1.6亿元,同比增长 124.3%; 实现归母净利润 4720万元,同比增长 440%;实现扣非后归母净利润 4009万元,同比 526%。 业绩符合我们预期, 公司拟每 10股派发现金 红利 5元,股息率为 0.2%。 国内疫情趋稳, Q1销售显著恢复: 2020Q1新冠疫情爆发, 终端医院手 术量下降,对公司销售产生较大影响。 随着国内疫情趋稳,公司收入恢 复显著,我们预计电生理和血管介入业务均实现高速增长。 2020年公司 销售费用为 1.1亿元( +27.9%),销售费用率为 23.73%( +1.71pp);管 理费用为 3956万元( +19.8%),管理费用率为 8.25%( +0.07pp);研发 费用为 7190万元( +2.1%),研发费用率为 15%( -2.43pp)。 2020年公 司实现经营性现金流 1.5亿元,同比增长 170%。 疫情影响电生理收入, 血管介入高速增长: 2020年年初新冠疫情爆发, 各地医院门诊量和手术量均大幅减少,给公司产品销售带来了不利影 响。 分业务看, 2020年公司电生理产品实现收入 1.6亿元,同比减少 8.1%;冠脉通路类产品实现收入 1.9亿元,同比增长 38%;外周介入类 产品实现收入 6588万元,同比增长 100%。随着国内疫情趋稳,我们预 计 2021年电生理业务将恢复高速增长态势。 持续加大研发投入, 未来成长空间广阔: 近三年研发投入分别为 5338万元、 7042万元及 7190万元,占营业收入比重达 22.08%、 17.43%及 15.00%。 公司临时起搏电极导管于 2020年 5月获批,三维电生理标测 系统于 2021年 1月获批,有望加快进口替代趋势。 可调弯输送鞘、涂 层导丝、外周微导管等产品分别也获得国内注册证,上述产品的 CE 认 证也正在稳步推进中。同时,在研产品中,亲水涂层造影导管、锚定球 囊扩张导管、导引鞘已递交注册申请,外周球囊扩张导管、导引延伸导 管等产品进入注册检验送检阶段,未来有望进一步丰富公司的产品布 局,提升公司的综合竞争力, 公司成长空间广阔。 盈利预测与投资评级: 考虑股权激励费用摊薄, 我们将 2021-2022年 EPS 从 2.78/3.93元下调至 2.36/3.40元,预计 2023年 EPS 为 4.66元。当前股 价对应估值分别为 112倍、 78倍、 57倍,考虑公司电生理行业高速增 长,公司有望加快进口替代趋势;公司血管介入业务产品线齐全,竞争 力强,给予“买入”评级。
惠泰医疗 2021-01-18 212.01 -- -- 267.90 26.36%
267.90 26.36%
详细
电生理领域国内龙头,三维电解剖系统即将面世。公司目前已上市产品与同类国产企业相比产品品类多,规格选择多,产品力与外资相比具有价格较低且临床使用体验感无明显差异,且一些单品成为国内电生理领域明星产品,因此成为国产电生理产品龙头,未来公司电生理板块在研产品储备充足,随着公司的三维电解剖系统(电磁联合)问世以及相应的磁感应导管产品相继上市,未来公司在电生理板块的市场份额将会进一步增加,巩固龙头地位。 冠脉通路产品收入增速迅猛,国产第三上升空间值得期待。公司冠脉产品收入增速迅猛,2018和2019年同比增速分别达到629.26%和84.66%。冠脉通路类的产品储备丰富,包括微导管、传统造影三件套和指引导丝导管等,其中公司的微导管为国内首家获得市场准入的产品,未来公司的冠脉通路领域依旧有丰富的在研管线储备,帮助公司在冠脉领域实现产品更新迭代以及丰富产品组合。 盈利预测与评级:未来几年得益于进口替代,自身产品性能好,公司的电生理产品将持续放量维持增速,公司的球囊板块也将维持增长,外周介入将逐步打开市场,随着未来新产品上市,整体保持增长。我们预计公司2020-2022年营业收入为4.83亿元、7.36亿元和11.46亿元,归母净利润为1.09亿元,1.68亿元和2.63亿元,对应2020年1月8日收盘价,2020-2022年的PE为138.0,89.6和57.3倍,首次覆盖给予审慎增持评级。 风险提示:经行业监管相关风险、市场竞争风险、新产品研发及注册风险、募集资金投资项目风险、新冠疫情对公司经营业绩影响的风险,高值耗材集采推广风险。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名