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【FICC工作笔记】2018年3月23日星期五

2018年03月24日06:51 来源:金融读书会mp

  

  编者语:

  FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理,从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读,旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

  /巴曙松研究团队固定收益研究小组(杨倞、高扬、孙娴等)

  【重要事件与经济数据】

  重要事件:1.路透援引消息人士称,阿里巴巴计划最早在今年年中通过CDR方式回归A股,目前的融资规模尚未确定,但有可能超过100亿元人民币;CDR新规可能最早在下个月底推出,所以第一批公司可能最早在年中发行CDR

  2.中国商务部:对美产品加征关税涉及美国对华出口约30亿美元,第一部分共计120个税项,涉及美对华9.77亿美元出口,包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品,拟加征15%的关税。

  第二部分共计8个税项,涉及美对华19.92亿美元出口,包括猪肉及制品、回收铝等产品,拟加征25%的关税。

  经济数据:日本2月全国CPI同比 1.5%,预期 1.5%,前值 1.4%。

  日本2月全国核心CPI(除生鲜食品)同比 1%,预期 1%,前值 0.9%。

  日本2月全国核心-核心CPI(除生鲜食品和能源) 0.5%,预期 0.5%,前值 0.4%。

  【资金面】

  周五,人民银行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,今日不展开公开市场操作,今日900亿逆回购到期,净回笼资金900亿。市场资金面十分宽松,早盘大行、股份制银行和规模较大的城商农商积极融出隔夜,中小银行和非银机构有一定的7天内资金供给,14天的跨月资金供应增加,市场价格下降至5%以下,加权价格也相应有所回落。

  【一级市场】

  信用一级方面,今日共发行15只超短融,规模182.5亿;3只短融,规模44.5亿;6只中票,规模35.1亿和1只永续 ,规模10亿。今日共计发行规模272.1亿。虽规模较昨日有所收缩,投标情绪较昨日却更为火爆,机构申购意愿极其强烈。纵观本周一级市场,短融中票共计发行规模1484.1亿,较上周发行量有所减少,发行规模减少731.4亿。按品种分类,包括70只超短融,17只短融,53只中票和6只永续。发行人等级以AAA和AA+超短融为主。从行业来看,城投类,煤炭,电力行业发行规模较大。截止目前,本周共有4只短融(规模17亿)取消发行,主要因区间内未募集满量取消,中票共2只(规模6亿)取消发行,本周银行体系流动性仍然整体处于较高水平,机构延续上周火爆情绪,本周参与申购的主要以公募基金,券商和保险为主,券商资管参与积极性均较上周有所提升,主要集中在高收益债,机构对长久期的券青睐程度明显提升。

  公司债/企业债方面,周五公司债发行18山东高速小公募,3+N年,中诚信证券AAA/AAA,5.57%;发行18陆家嘴金贸小公募,3+2年,新世纪AAA/AAA,5.08%;发行18科伦药业小公募,2年,中诚信证券AA+/AA+,5.84%;发行18兖州煤业小公募,3+N年,中诚信证券AAA/AAA,6%;发行18四川铁投非公开,3+2年,中诚信国际AAA/AAA,6%;发行18三盛宏业非公开,东方金诚AA,1+1+1年发在7.8%,2+1年发在8.2%;发行18南京溧水非公开,3+2年,鹏元资信AA,6.7%;发行18苏州相城非公开,3+2年,东方金诚AA+,6.18%;发行18山东金管非公开,3+2年,中诚信证券AAA,5.95%;发行18帝泰发展小公募,2+1年,新世纪AA/AA,发行结果待定;发行18泸州老窖小公募,3+2年,中诚信证券AAA/AAA,发行结果待定;发行18泰兴泰通投资非公开,1+1+1+1+1年,新世纪AA,发行结果待定;周四发行的18云南省能源小公募,3+N年,中诚信证券AAA/AAA,6.27%;发行18淮安城资非公开,2+2+1年,大公国际AA,7.99%。周五企业债发行18兰轨道债,AA+/AA,5+5+5年,6.8;发行18赛双青债,AA+/AA,7年,7.2;发行18河钢绿色债,AAA/AAA,5年,5.42。

  【二级市场】

  今日利率债收益率整体大幅下行。今日早盘国债新发3个月期,招标利率下行。截止日终,除个别期限外,SKY整体下行2-5BP;国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体下行5-15BP。具体来看, SKY_5Y受180001带动下行5BP至3.61%;SKY_10Y受180004带动下行5BP至3.7%;30年期国债收益率受170022带动下行5BP至4.15%。国开债曲线整体大幅下行,5年期170212带动下行13BP至4.62%,10年期180205带动下行12BP至4.66%。农发行债曲线整体大幅下行,3年期受180402带动下行10BP至4.51%;5年期受180403带动下行10BP至4.63%。进出口行债曲线整体大幅下行,3年期受180302带动下行10BP至4.51%;5年期受180303带动下行9BP至4.65%。

  利率互换方面,挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌1个点,长端平均下跌6个点;挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨5个点,长端平均上涨3个点。

  今日中短期票据曲线收益率整体显著下行,尤其是2年以内下行10-30BP。具体来看,中债中短期票据收益率曲线(AAA)1M期限收益率下行29BP至4.43%,3M期限收益率下行10BP至4.48%,1年期收益率下行10BP至4.84%,3年期收益率下行6BP至5.08%,5年期收益率下行1BP至5.23%。中债城投债曲线收益率整体明显下行。具体来看,中债城投债收益率曲线(AAA)1M期限收益率下行19BP至4.60%,3年期收益率下行9BP至5.18%,5年期收益率下行3BP至5.31%。

  【理财产品】

  今日起发行的理财产品共336支,保本型73支,非保本型产品263支,预期收益4以上的238支。银行理财产品最新预期收益率:国有控股银行3个月:5.02,全国性股份制银行3个月:5.12,城商行3个月:5.02,外资行3个月:4.00。

  【外汇市场】

  周五纽约时段,美国公布了最新的耐用品订单数据,数据表现大幅好于预期,缓和了贸易战对市场带来的忧虑情绪,美元指数在数据公布后小幅回升;英国央行3月鹰派维稳,5月加息已成大概率事件,且本周英国脱欧协商取得重大进展,均为英镑提供支撑。3月23日,人民币兑美元今日中间价下行105个基点,达到6.3272;人民币兑美元即期闭市时报6.3240,较上一交易日下行28个基点;截至北京时间18点,美元指数报于89.71,较前一收盘价下跌0.17%;欧元兑美元上行0.18%,报1.2324;英镑兑美元下行0.01%,报1.4094;美元兑日元下行0.39%,报104.87;澳元兑美元上行0.26%,报0.7713。

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