业绩为王·戴维斯双击组合今年超额9.67%-科华恒盛(002335)-股票行情中心-搜狐证券

2019-09-30	数值	同比%	当季环比%
每股收益	0.49	22.50	-23.81
每股净资产	11.60	-4.65	-
主营收入	25.80亿	16.77	-0.37
净利润	1.33亿	20.20	-22.12
销售毛利率	0.00	-89.68	15.84

名称	收入	占比	同比
云基业务分部	772.16	47.48%	22.24%
能基业务分部	715.85	44.02%	41.11%
新能源业务分部	138.11	8.49%	-42.88%

日期	变动人	均价	变动股数
20180226	卢淑凤	26.73	+500
20171229	邓鸿飞	30.6	-4.50万
20171222	邓鸿飞	31.01	-3.00万
20171213	邓鸿飞	33.08	-7.50万
20161231	陈成辉	-	+460.82万

日期	成交价	平均折/溢价	成交量(万)
2018-11-22	13.59	-9.64%	302.22
2017-10-10	36.20	-7.01%	300.00
2017-09-13	35.05	-6.68%	15.29
2017-09-12	36.00	-6.42%	5.56
2013-08-23	14.21	-13.30%	50.00

日期	融买(万)	融卖(手)	总余额(万)
暂无数据

　　戴维斯双击组合

　　策略简述

　　在盈利持续增长的基础上，对于PE，人们一般用PEG指标评判股票定价的合理性，一般来说，盈利增速越高的公司理论上应该享受更高的估值，因此如果我们寻找业绩增速在加速增长的标的，理论上公司的PE向下空间能得到有效控制。

　　戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率相应提高后卖出，获得乘数效应的收益，即EPS和PE的“双击”。

　　策略在回测期内实现了24.97%的年化收益，超额基准20.44%，且在回测期内的7个完整年度里，每个年度的超额收益均超过了13%，具有非常好的稳定性。

　　今年以来，截止2017-10-13，策略超额中证500指数9.67%。本期组合于2017-7-20开盘调仓，截止2017-10-13，组合本期跑输中证500指数0.04%；本周超额中证500指数0.04%。

　　数据来源：天风证券研究所

　　核心思想

　　我们的戴维斯双击策略：主要是在EPS增长的基础之上，寻找加速增长的标的，在有效控制PE向下波动的前提下，有望获得EPS和PE的“双击”的乘数效应的投资收益。

　　最新持仓

表：戴维斯双击策略持仓明细（20170720建仓）
代码	简称	申万行业	本期涨跌幅	本周涨跌幅
300383.SZ	光环新网	传媒	33.45%	9.90%
000796.SZ	凯撒旅游	休闲服务	26.80%	-10.53%
300487.SZ	蓝晓科技	化工	26.31%	4.18%
000488.SZ	晨鸣纸业	轻工制造	20.63%	-3.98%
300396.SZ	迪瑞医疗	医药生物	18.97%	5.56%
603868.SH	飞科电器	家用电器	18.39%	8.33%
002775.SZ	文科园林	建筑装饰	18.37%	4.06%
002680.SZ	长生生物	医药生物	14.93%	2.36%
300199.SZ	翰宇药业	医药生物	11.83%	0.54%
603518.SH	维格娜丝	纺织服装	10.98%	2.60%
000905.SH	中证500		10.86%	1.61%
000018.SZ	神州长城	建筑装饰	10.24%	1.01%
002429.SZ	兆驰股份	家用电器	10.06%	6.18%
601127.SH	小康股份	汽车	9.27%	-0.04%
300208.SZ	恒顺众昇	电气设备	8.28%	0.56%
002612.SZ	朗姿股份	纺织服装	8.25%	1.31%
002087.SZ	新野纺织	纺织服装	7.85%	2.83%
600114.SH	东睦股份	有色金属	7.73%	-0.34%
300146.SZ	汤臣倍健	食品饮料	7.68%	-0.29%
300233.SZ	金城医药	医药生物	6.20%	5.89%
600297.SH	广汇汽车	汽车	5.75%	-1.78%
600057.SH	象屿股份	交通运输	3.13%	3.13%
002385.SZ	大北农	农林牧渔	1.46%	1.46%
600577.SH	精达股份	机械设备	1.12%	1.15%
300432.SZ	富临精工	汽车	0.83%	1.16%
601006.SH	大秦铁路	交通运输	-1.10%	2.51%
资料来源：wind，天风证券研究所

注：另持有上期因停牌未卖出的中金环境、骏威文化。

　　长线金股组合

　　策略简述

　　我们一直在探寻公司业绩和股价的关系，研究发现，如果我们能提前一年知道所有公司的业绩增速情况，我们可以获得近50%的超额收益。当然这是一个不可完成之任务，后来我们研究发现，A股市场的盈利动量效应明显，在当季高增长的公司里面有近40%的公司在下季继续保持高增长，因此我们为了逼近未来盈利动量的标的，达到实现提前预判业绩的目的，我们依据业绩预告中公布的净利润下限，构建定期调仓的业绩预增策略。结果显示，选择前40个高增速股票中20个小市值股票构建组合，在回测期内的7个完整年度中，有6个年度都实现了20%以上的年化超额收益；其中2010年从4-20开始建仓，8个月获得超过18%的超额收益。而且，该组合季度调仓，理论上每期仅持有20只股票，换手率低。同时，样本相对于中证500指数、同等市值组合和同行业指数均有较为显著和稳定的超额收益。

　　今年以来，截止2017-10-13，策略超额中证500指数6.41%。本期组合于2017-7-20开盘调仓，截止2017-10-13，组合本期跑输中证500指数1.53%；本周跑输中证500指数0.90%。

　　数据来源：天风证券研究所

　　核心思想

　　对于每一报告期的业绩预告，首先根据建仓日（分别为4-20，7-20，10-20，1-20）选择该日之前最新的业绩预告的记录，优选业绩增速较快的公司，并叠加其他因素构建组合，一年换手4次。

　　最新持仓

表：长线金股组合策略持仓明细（20170720建仓）
代码	简称	申万行业	本期涨跌幅	本周涨跌幅
002068.SZ	黑猫股份	化工	20.58%	-6.19%
600963.SH	岳阳林纸	轻工制造	19.58%	2.36%
000525.SZ	红太阳	化工	18.28%	0.55%
002435.SZ	长江润发	机械设备	15.45%	3.25%
600651.SH	飞乐音响	电子	13.47%	6.10%
300184.SZ	力源信息	电子	13.01%	2.96%
600171.SH	上海贝岭	电子	12.60%	-2.93%
600280.SH	中央商场	商业贸易	12.23%	-1.52%
002067.SZ	景兴纸业	轻工制造	11.94%	-2.90%
002335.SZ	科华恒盛	电气设备	11.43%	-0.68%
000905.SH	中证500		10.86%	1.61%
002118.SZ	紫鑫药业	医药生物	9.08%	6.50%
600400.SH	红豆股份	纺织服装	8.32%	1.96%
600615.SH	丰华股份	有色金属	7.48%	0.51%
002094.SZ	青岛金王	商业贸易	7.18%	5.00%
600798.SH	宁波海运	交通运输	7.10%	1.38%
300004.SZ	南风股份	机械设备	4.99%	0.00%
000553.SZ	沙隆达A	化工	3.70%	2.00%
300083.SZ	劲胜智能	电子	3.43%	2.84%
000552.SZ	靖远煤电	采掘	-0.50%	-1.73%
600971.SH	恒源煤电	采掘	-5.81%	-3.08%
资料来源：wind，天风证券研究所

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　　《天风证券-金工定期报告-长线金股策略跟踪20171013》

　　2017年10月13日（注：报告审核流程结束时间）

　　吴先兴 SAC 执业证书编号： S111051612000

总股本(万股)	27151.02
流通股本(万股)	22291.29
每股资本公积金	7.8635
每股未分配利润	2.2635
净资产收益率	4.23%

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