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宋清辉:股票发行价高低与股票本身价值一般相匹配

2017年07月31日09:45 来源:宋清辉

  著名经济学家宋清辉在接受采访时表示,一只股票的发行价格高,意味着股票本身具有较高的价值。一般而言,股票发行价格的高低与股票本身价值相匹配。不过,宋清辉坦言,也存在各种客观和主观因素,导致发行价与股票价值不相匹配的情况。

  北京商报讯(记者 崔启斌 高萍)发行价居两市之首的海普瑞(002399)业绩面临同比大幅下滑的窘境。海普瑞最新披露的上半年业绩快报显示,公司实现的归属净利润同比下降幅度高达近100%,这不免令投资者对“发行第一高价股”的业绩产生担忧。

  海普瑞7月29日披露的2017年上半年业绩快报显示,公司出现营收、净利双双下滑的迹象。具体来看,海普瑞上半年实现的营业收入约为10.5亿元,同比减少11.75%;同期对应实现的归属净利润约为745万元,同比减少97.15%。据悉,海普瑞是一家从事医药生产与销售的企业,主要产品有普通等级肝素钠原料药、FDA等级肝素钠原料药等。对于业绩下滑的原因,海普瑞解释称主要是报告期内公司营业收入下降,同时原料采购价格上涨导致毛利率降低,以及财务费用上升、投资收益减少共同所致。

  值得一提的是,海普瑞自2010年在深交所上市,当时以148元/股的价格发行,其对应的市盈率为73.27倍,而这一发行价也创造了A股市场的发行价之最。彼时的公告显示,海普瑞拟发行4010万股,其中网下发行数量不超过800万股,占本次发行数量的19.95%;网上发行数量不超过3210万股,占本次发行总量的80.05%。至目前为止,海普瑞的发行价格,至今无个股超越。具体来看,海普瑞以148元/股的发行价格名列榜首,金杯汽车汤臣倍健则分别以120元/股以及110元/股跟随其后。

  著名经济学家宋清辉在接受采访时表示,一只股票的发行价格高,意味着股票本身具有较高的价值。一般而言,股票发行价格的高低与股票本身价值相匹配。不过,宋清辉坦言,也存在各种客观和主观因素,导致发行价与股票价值不相匹配的情况。

  从海普瑞上市前夕的业绩来看,其财务数据可谓颇为亮眼。数据显示,2010年,海普瑞实现的营业收入约为38.53亿元,同比上涨73.26%。同期对应实现的归属净利润约为12.1亿元,同比增长幅度则为49.5%。

  然而,上市之后,海普瑞交出的业绩成绩单就出现下滑的迹象。根据海普瑞发布的2011年年报显示,公司实现的营业收入约为24.95亿元,同比下滑35.26%。同期对应实现的归属净利润约为6.22亿元,同比下滑幅度达到48.57%。纵观海普瑞此后的财务数据来看,公司实现的归属净利润则出现一定的波动迹象。具体来看,2012年-2016年实现的归属净利润分别约为6.24亿元、3.17亿元、3.38亿元、5.8亿元以及3.97亿元。

  实际上,对于海普瑞而言,2017年上半年业绩大幅下滑也早已有踪迹可寻。海普瑞公布的2017年第一季度报告显示,报告期内公司实现的归属净利润亏损约1208万元,同比下滑幅度高达106.17%。

  为谋求“自救”,海普瑞也因筹划发行股份购买资产事项,自2017年4月28日开市起停牌。据悉,海普瑞拟购买的标的资产为深圳市多普乐实业发展有限公司(以下简称“多普乐”)的100%股权。多普乐为生物医药行业,主要经营范围为研发氨基多糖生化制品,从事货物及技术进出口(不含分销及国家专营、专控、专卖商品)。在业绩承压的同时,海普瑞的股价也一路走低,至停牌前,公司股价收于20.23元/股。原标题:发行第一高 海普瑞上半年净利下滑近100%