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脱虚向实——产融结合助力上市公司创新升级

2017年05月31日15:36 来源:搜狐媒体平台

  ——中国上市公司持续创新力大调查颁奖典礼暨2017上市公司创新力研讨会在上海举办

  文/井景

  2017年5月26日,由第一财经主办的中国上市公司持续创新力大调查颁奖典礼暨2017上市公司创新力研讨会在上海举行。来自50余家上市公司的高管和资本市场资深人士齐聚一堂,共同见证“中国上市公司持续创新力大调查榜单”的揭晓,并就“脱虚向实:产融结合助力上市公司创新升级”进行了探讨交流,共话“资本与产业的持续创新”。

  据悉,中国上市公司持续创新力榜单旨在发现中国上市公司年度“创新”典范、创新型公司荣耀领袖,纪录中国上市公司成长历程,见证“创新”使命在中国的萌发与成长。此次评选涵盖了互联网+、智能制造、环保、新能源、金融、医药、农业等领域。近50家上市公司在评选中脱颖而出,分别获得2016年度 “最具创新力上市公司”及“最具创新力实践奖”。另外,有4位企业家荣获“创新力特别人物奖”。

  第一财经日报执行总编辑杨宇东为企业颁奖

  多维度把关筛精品

  作为第一财经连续举办四年的评选活动,为了聚焦中国上市公司创新发展情况,发掘上市企业中的“创新”明星企业,“中国上市公司持续创新力大调查”项目团队特别邀请了投资、学界、行业研究等领域的专家组成评估小组,记录中国上市公司持续创新的发展现状。

  同时,结合商业大数据,对调研企业进行全面评估,通过定量和定性两个维度相结合的方式,评选出家中国上市公司的最具创新力企业及实践案例。并就上市公司在创新领域的探索提出诸多建设性意见。

  为了准确榜单数据的客观、公正,第一财经采取数据筛选、专家评估、实地调研等多重环节,层层把关。借助商业大数据筛选出300余家候选企业,根据企业业绩、专利数据、股东回报等多项综合筛选指标形成了初选名单。评估小组参考企业的成长性、影响力等指标,对初选企业进行了第二轮筛选。,针对商业模式创新驱动技术创新成果转化问题,专家们提出了不少富有建设性价值的意见和建议。

  在榜单评选制作过程中,第一财经与上海财大500强企业研究中心还组成了调研团队,对近40家上市公司进行了实地采访调研,并通过第一财经日报、电视、网站等全媒体平台,进行了系列报道,在资本市场引起了广泛关注。

  彼得?德鲁克认为,“创新是唯一能造就一个持续和健康发展的经济的工具,可以让任何社会、经济、产业、机构保持高度灵活与自我更新能力,可以使经济走出滞涨所带来的困境,从而是社会走出危机,以及由它带来的各种社会危机。”基于这样的价值认同,第一财经希望通过对上市公司在创新领域整体发展现状的调查研究,搜寻创新企业,找到最具创新理念与创新活力的上市公司,洞悉他们引领未来、驱动未来的动力所在,预测这些企业在中国经济动力切换中的贡献意义。

  经过层层筛选,最终确定了“2016中国上市公司持续创新力”榜单。榜单结果显示,大北农利亚德万马股份冠昊生物金一文化中南建设等22家上市公司晋级“最具创新力上市公司”榜单。

  获得创新优秀实践奖的企业包括新城控股康芝药业中科创达新南洋、大华乐橙等26家企业。

  实业创新升级范本

  为了深入探讨上市公司的创新路径,寻求资本脱虚向实的方向,切实做到产融结合,助力上市公司的产业创新升级,第一财经特别邀请了上海多层次资本市场研究所所长谢荣兴、万马股份董事长何若虚、泰豪科技总裁杨剑、大华股份乐橙事业部总经理梁磊以及券商投行人士进行圆桌讨论,就“脱虚向实:产融结合助力产业创新升级”的话题展开研讨。

  作为圆桌对话的主持人,上海多层次资本市场研究所所长谢荣兴在圆桌对话开始时表示, 政策倾向脱虚向实,监管引导金融去杠杆,实业与资本的结合与碰撞更为引人关注。上市公司作为资本市场筛选过的实业代表,他们对融资的思考尝试、对产业的创新探索都是难能可贵的经典案例。

  结合万马股份24年的发展历史,万马股份董事长何若虚表示,万马股份作为一家上市公司一直致力于企业的价值成长,追求公司价值的逐步释放,逐步增值。“我们看好新材料、新能源的发展前景,这符合产业升级和经济转型的大风向,因此公司在这些领域也在持续布局发力。”

  据何若虚介绍,万马股份最早的主营聚焦在电缆业务,在2012 年通过重大资产重组,注入高分子材料、通信产品业务,公司目前已经实现电力产品、高分子材料、通信产品的全产业链布局,已逐步跻身国内电力电缆的龙头企业。同时,公司还布局了新能源汽车充电设施、分布式光伏等新业务。他坚信,通过公司在新能源、新材料等领域持续不断的探索布局,从中长期看,公司在资本市场的价值会在价格上有所体现。

  大华股份乐橙事业部总经理梁磊表示,大华股份主营为安防视频监控业务,在该领域积淀深厚。互联网时代,大华股份看到了互联网民用市场的新生机,大华乐橙主打互联网和智能家居品牌,是大华股份进军民用安防和智能家居的重要布局。

  梁磊认为,作为一家视频科技公司,大华乐橙的诞生本身就是一种产业创新,公司的业务是对母公司大华股份业务的延展拓宽,公司希望在视频安防给生活带来安全的同时,也希望视频让生活更美好。

  泰豪科技总裁杨剑认为,企业创新分为对外的创新和对内的创新。对于内部创新杨剑感慨颇多。据杨剑介绍,泰豪科技是一家军工装备、智能电力为主的上市公司,近年来,公司进行一系列业务梳理,集中资源发展军工装备及智能电力产业,形成了以这两大产业为核心的主营业务体系。

  据杨剑透露,2016年的军改,对于泰豪科技构成了极大的挑战,面对新的变化,泰豪科技选择顺势而为,及时从内部进行架构整合。短短十个月内,公司将分散在多地的营销中心和研发中心迁至北京,拆掉原来的以产品种类进行销售的方式转换为以军种进行销售,最终将业务架构调整到位。“内部创新给企业带来的活力和效力,会在企业长跑中发挥出更大的助力。”

  资本向实助力创新升级

  2016年以来,监管层对股市的监管持续强化,频频出拳治理资本市场中的高杠杆泡沫,旨在引导督促上市公司脱虚向实。而中央经济工作会议也把“大力振兴实体经济、培育壮大经济新动能”作为2017年经济工作的一个重要任务来部署。

  可见,实体经济在2017年的经济转型、产业升级与供给侧结构性改革中具有举足轻重的地位,同时,2017年也是中国的实体经济尤其是产业转型升级的决战之年。显然,资本加速脱虚向实,短期“套利”时代终结,着眼于中长期价值投资的趋势已然显现。

  何若虚坦言,成为上市企业给万马股份的产业升级、公司创新提供了便利的融资渠道,也为公司的发展提供了资本支撑。相比于资本市场短期的价格波动,万马股份更希望发力企业本身的价值创造。

  提及对资本市场的态度,梁磊表示,大华股份对于资本的态度一贯是积极的,公司主动拓展多方位融资渠道,除了在A股市场融资外,也会考虑海外融资。希望通过产融结合,把企业做大做强,真正实现实业的崛起。“公司目前在PPP业务的布局,恰恰是产融结合的一种尝试。我们希望在一带一路的思路指导下,更为积极的走向海外市场。”

  杨剑分享了泰豪科技对于脱虚向实的切身实践后认为,“脱虚向实的路径有很多,企业找到符合自己的公司发展的途径很重要。”他表示,泰豪科技此前曾选择与一些股权机构合作设立并购基金,但实质上并未快速形成转化。后来泰豪科技转变思路与央企合作成立并购基金,很快为公司储备了一些优质的项目,对于公司的产业升级和产能提供了新动力。

  谈到融资,谢荣兴表示,企业融资的途经无外乎股权和债权。上市公司的IPO融资以及定向增发等再融资都是股权融资的常用手段,在金融去杠杆的主旋律线,单独依靠股权融资已经难以满足企业的发展需求,债权融资也成为不少企业寻求融资的重要途径。具体选择股权还是债权融资,要企业根据自己的盈利情况作出选择。

  在圆桌讨论中,一家上市券商的投行人士对谢荣兴的观点表示认同。证监会2月17日公布的最新一版《上市公司非公开发行股票实施细则》,其中对上市公司定增融资的实施增加了三个主要限制条件,但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速融资的,不受此期限限制。不难看出,监管层有意引导企业选择股债结合产品进行再融资的意图非常明显。与股票融资相比,企业债券融资具有发行手续简便、融资成本低、发行条件相对宽松以及不涉及企业所有权的转移等属性。

  该券商人士表示,债权融资对于资本脱虚向实,服务实体经济产业升级也有其切入角度。比如由证监会于2016年3月试点推出的“创新创业公司债券”(以下简称“双创债”)就是很好的案例,双创债是专门针对创新创业企业的公司债,与定向增发和股权质押等融资方式相比,“双创债”的审核流程简便、融资成本低、资金用途广泛。

  创新孕育实业憧憬

  被问及对行业的展望和预期,何若虚表示,万马股份所处的行业集中度相对较低,行业缺乏统一的价值衡量标准,希望随着行业的快速成长,能出现一些核心标杆企业,引领行业前进的步伐,真正为脱虚向实提供范本。何若虚指出,当前国内中高端制造业核心技术链条尚不健全,仍需要借助跨国并购快速赶超。此时,加强企业间合作,对行业内资源进行高度整合,对于提升行业的产业升级意义重大。

  易界(DealGlobe)创始人兼首席执行官冯林表示,“根据我们的观察,今年以来,出境并购热度高企。出境并购的企业群体中,民营A股上市公司逐渐成为主力,出境并购热潮应该还会继续三到五年。” 冯林认为,外延式并购是企业发展的重要途径,低估值、协同效应等因素成为上市公司布局全球资产的主要动因。

  冯林同时强调,在出境收购成为趋势的情况下,上市公司跨境并购须厘清战略,选好标的,同时对于后续整合要有足够的准备。据了解,易界是一家专注服务中国资本的跨境互联网投行公司,是专注服务中国企业跨境并购的科技金融控股平台。“我们是一个互联网+的投行机构。”

  梁磊表示,上市公司虽然从事的的实业各有侧重,但发展实业的决心是赤诚的。“希望行业之间能打破行业框架,寻求更多的契合点,从而深度合作融合,将产融结合推向深入。”

  泰豪科技总裁杨剑倡议,实业之间在行业相关度密切的领域可以加强研发乃至市场平台上的资源共享和合作,从更高层面上助推行业的创新。同时杨剑指出,当前谈及创新多为模式创新,在技术创新领域愿意沉下去做事情的企业和团队较为稀缺,希望在技术创新领域能有更多的人才和团队共同携手。

  附:2016年度中国上市公司持续创新力大调查榜单

  l最具创新力上市公司

  碧水源大北农利亚德荣之联万马股份冠昊生物恒生电子金一文化远光软件鱼跃医疗大族激光机器人达安基因金风科技沃森生物中源协和海能达中南建设东软集团欧菲光银亿股份上海家化

  l创新优秀实践奖

  新城控股康芝药业金正大中科创达易华录、光启科学、新南洋东华软件立思辰华胜天成远望谷特锐德华昌达楚天科技金发科技、沈阳机床、海格通信汉威电子浪潮软件科陆电子科大讯飞东信和平永清环保均胜电子阳普医疗、大华乐橙

  l创新特别人物奖

  泰豪科技 杨剑

  冠昊生物 朱卫平

  海能达陈清洲

  大华乐橙 梁磊