新疆天山水泥股份有限公司2010 年第三季度季度报告正文
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证券代码：000877 证券简称：天山股份 公告编号：2010-052
新疆天山水泥股份有限公司2010 年第三季度季度报告正文
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。
1.2 公司第三季度财务报告未经会计师事务所审计。
1.3 公司负责人张丽荣、主管会计工作负责人刘成及会计机构负责人(会计主管人员)李辉声明：保证
季度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况
2.1 主要会计数据及财务指标
单位：元
2010.9.30 2009.12.31 增减幅度（%）
总资产（元） 10,640,798,903.79 7,871,272,747.48 35.19%
归属于上市公司股东的所有者权益（元） 3,371,303,178.72 1,386,984,055.38 143.07%
股本（股） 388,945,144.00 312,033,600.00 24.65%
归属于上市公司股东的每股净资产（元/
股）
8.6678 4.4450 95.00%
2010 年7-9 月 比上年同期增减（%） 2010 年1-9 月 比上年同期增减（%）
营业总收入（元） 1,949,830,361.31 40.30% 3,997,465,657.54 26.73%
归属于上市公司股东的净利润（元） 327,016,438.14 89.74% 479,914,931.39 51.60%
经营活动产生的现金流量净额（元） - - 909,285,769.96 50.35%
每股经营活动产生的现金流量净额（元/
股）
- - 2.3378 20.62%
基本每股收益（元/股） 0.8408 52.24% 1.3528 33.33%
稀释每股收益（元/股） 0.8408 52.24% 1.3528 33.33%
加权平均净资产收益率（%） 10.17% -5.18% 19.47% -8.73%
扣除非经常性损益后的加权平均净资产
收益率（%）
10.27% -5.41% 19.54% -7.47%
非经常性损益项目 年初至报告期末金额 附注
非流动资产处置损益 10,041,704.44
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合
国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外
5,251,792.59
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金
融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易
性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益
-15,610,062.18
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 1,454,884.82新疆天山水泥股份有限公司2010 年第三季度季度报告正文
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所得税影响额 1,525,994.21
少数股东权益影响额 -4,217,830.77
合计 -1,553,516.89 -
2.2 报告期末股东总人数及前十名无限售条件股东持股情况表
单位：股
报告期末股东总数（户） 23,323
前十名无限售条件流通股股东持股情况
股东名称（全称） 期末持有无限售条件流通股的数量 种类
中国中材股份有限公司 113,196,483 人民币普通股
中国工商银行－广发大盘成长混合型证券投
资基金
8,600,000 人民币普通股
中国建设银行－华宝兴业多策略增长证券投
资基金
8,302,155 人民币普通股
中国工商银行－上投摩根内需动力股票型证
券投资基金
6,529,094 人民币普通股
博时价值增长证券投资基金 6,491,668 人民币普通股
中国工商银行－鹏华优质治理股票型证券投
资基金(LOF)
6,457,887 人民币普通股
中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分
红-005L-FH002 深
4,799,997 人民币普通股
新疆维吾尔自治区石油管理局 4,783,750 人民币普通股
全国社保基金一零四组合 3,999,864 人民币普通股
TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTD 3,999,719 人民币普通股
§3 重要事项
3.1 公司主要会计报表项目、财务指标大幅度变动的情况及原因
√ 适用 □ 不适用
1、2010 年1-9 月疆内市场需求量大，公司产品产销两旺，归属母公司净利润增长51.6%。
2、本期销售收入及贷款增加，货币资金增长124.62%。
3、公司给客户的信用额度随着销售及销售收入的增长而增加，部分货款年底结清，应收账款较年初增加。
4、由于USDCMS30 指标的下跌，公允价值持续下跌。使交易性金融负债增加263.33%。
5、疆内市场需求增加，预收账款增加160.64%。
6、盈利水平提高，应交税费较年初增长399.48%。
7、本期盈利水平提高、定向增发完成，所有者权益增加。
3.2 重大事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明
3.2.1 非标意见情况
□ 适用 √ 不适用新疆天山水泥股份有限公司2010 年第三季度季度报告正文
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3.2.2 公司存在向控股股东或其关联方提供资金、违反规定程序对外提供担保的情况
□ 适用 √ 不适用
3.2.3 日常经营重大合同的签署和履行情况
□ 适用 √ 不适用
3.2.4 其他
□ 适用 √ 不适用
3.3 公司、股东及实际控制人承诺事项履行情况
√ 适用 □ 不适用
承诺事项 承诺人 承诺内容 履行情况
股改承诺 无 无 无
收购报告书或权益变动报告书中所作承
诺
中国中材集团有
限公司 中国中
材股份有限公司
为避免可能产生的同业
竞争，本公司控股股东
中国中材股份有限公司
（简称：中材股份）及
实际控制人中国中材集
团有限公司（简称：中
材集团）承诺：（1）中
材集团、中材股份保证
不利用实际控制人或控
股股东的地位损害天山
股份及天山股份其他股
东的利益。（2）在中材
集团、中材股份作为天
山股份的实际控制人和
控股股东期间，保证中
材集团、中材股份及其
控股子公司和实际控制
的其他企业与天山股份
（包括天山股份所控股
企业）在同一销售市场
上不进行相同经营业务
的投入，不从事与天山
股份相同或类似的生
产、经营业务或活动，
以避免对天山股份的生
产经营构成业务竞争。
（3）中材集团、中材股
份将严格履行上述承
诺，如有违反，将依法
承担赔偿责任。（4）在
中材集团、中材股份控
制的其他企业与天山股
份存在关联关系期间，
本承诺书为有效之承
诺。
正在履行
重大资产重组时所作承诺 无 无 无
发行时所作承诺 中国中材股份有
作为本公司的控股股
东，中国中材股份有限
正在履行新疆天山水泥股份有限公司2010 年第三季度季度报告正文
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限公司 公司持有本公司
163,171,495 股股份，中
材股份承诺：自本公司
非公开发行股份上市之
日起3 年内不转让其拥
有权益的股份。如果届
时生效的法律、法规或
规范性文件对该等股份
转让另有规定，则从其
规定。
其他承诺（含追加承诺） 无 无 无
3.4 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及
原因说明
□ 适用 √ 不适用
3.5 其他需说明的重大事项
3.5.1 证券投资情况
□ 适用 √ 不适用
3.5.2 报告期接待调研、沟通、采访等活动情况表
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料
2010 年07 月13 日 公司会议室 实地调研
中银国际证券 李大
振
公司的经营情况，战略情况，未提供
资料。
2010 年07 月19 日 公司会议室 实地调研
中国国际金融有限
公司 罗炜
公司的经营情况，战略情况，未提供
资料。
2010 年07 月21 日 公司会议室 实地调研 光大证券 陈浩武
公司的经营情况，战略情况，未提供
资料。
2010 年07 月22 日 公司会议室 实地调研
宏源证券 解学成
王凤华
公司的经营情况，战略情况，未提供
资料。
2010 年07 月28 日 公司会议室 实地调研
海通证券 孔亮 蒲
世林 胡雪梅
公司的经营情况，战略情况，未提供
资料。
2010 年08 月03 日 公司会议室 实地调研 广发证劵 黄立图
公司的经营情况，战略情况，未提供
资料。
2010 年08 月04 日 公司会议室 实地调研
中银国际 李攀 胡
文洲
公司的经营情况，战略情况，未提供
资料。
2010 年08 月12 日 公司会议室 实地调研
野村证券 何思娴
史家龙
公司的经营情况，战略情况，未提供
资料。
2010 年08 月19 日 公司会议室 实地调研
中投证券 李凡 王
钦
公司的经营情况，战略情况，未提供
资料。
3.6 衍生品投资情况
√ 适用 □ 不适用
报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限
于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险
等）
该衍生品与USDCMS30、USD 6M LIBOR 相关联，自2010 年6
月24 日起掉出安全范围，且一直处于较低水平，有可能在较长期
间内不能回复到安全范围，公司将密切关注上述指标的走势，根新疆天山水泥股份有限公司2010 年第三季度季度报告正文
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据具体情况选择是否继续持仓或者进行平盘交易。
已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情
况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关
假设与参数的设定
1-9 月USDCMS30 累计掉出安全范围94 天。本年度衍生品形成损
失353.41 万元，累计浮亏1121.52 万元，由于USDCMS30 指标的
下跌，公允价值变动跌至-1666.19 万元。
该交易的价值主要取决于数字期权。
Black-Scholes Normal Model 是可以对USDCMS30 和
USD6MLIBOR 的数字期权进行估值的模型之一。另外还有一些模
型也可以使用，不同的公司使用的模型会有差异。在模型计算中
会涉及的相关参数包括：经过凸性调整后的USDCMS30 和
USD6MLIBOR 远期曲线、执行价格在3.90%和3.80%的
USDCMS30 Black-Scholes 正态年化隐含波动率、执行价格在
7.00%和7.10%的 USD6MLIBOR Black-Scholes 正态年化隐含波
动率、USDCMS30 与USD6MLIBOR 美元贴现因子以及人民币
QUANTO 调整。同时会使用到一些市场数据，如美元利率期货和
美元调期利率。
报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具体原则与上一
报告期相比是否发生重大变化的说明 衍生品的会计政策及会计核算具体原则与上一报告期一致
独立董事、保荐人或财务顾问对公司衍生品投资及风险控制
情况的专项意见
根据《深圳证券交易所上市公司信息披露工作指引第8 号——
衍生品投资》的有关规定，我们作为新疆天山水泥股份有限公司
（以下简称“公司”）的保荐机构，重新查阅了该交易的协议文本、
新疆证监局监督关注函及发行人回复、深圳证券交易所《关于新
疆天山水泥股份有限公司的2008 年年报问询函》、发行人内部决
策程序、中国人民银行及中国银行业监督管理委员会相关规定，
派项目组成员走访并问询了中国建设银行股份有限公司乌鲁木齐
黄河路支行（以下简称“黄河路支行”）相关负责人，现对公司衍
生品投资及风险控制情况发表如下专项意见：
一、交易目的
水泥行业为资本密集型行业，银行贷款为公司经营所需的重要
营运资金，相应银行贷款利率的变动对公司财务费用及经营也有
着较大影响。2002 年至2007 年底为加息周期，人民银行五年期及
以上贷款利率由2002 年初的5.76%提升至2007 年底的7.83%，期
间经历了八次加息，财务费用随着公司贷款规模增加与贷款利息
的上调逐年增加。
为降低公司中长期贷款成本，降低财务费用，鉴于黄河路支行
介绍该产品能降低公司财务费用且并无其他支出，而当时公司章
程及议事规则对此类业务未明确规定审批程序，遂由总会计师审
核后，公司即与黄河路支行于2008 年1 月15 日签订了《代客债
务调期交易总协议》及《代客债务调期交易委托书》，约定黄河路
支行代公司进行一项债务调期交易，委托黄河路支行开展 “代客
债务调期交易”。
二、代客债务调期交易产品简介
1、一定程度减少企业贷款利息支出
该产品是国内主要商业银行针对有大额银行长期借款的一些国
内大型公司而推出的负债管理产品，主要与CMS 挂钩，所谓的
CMS，即固定期限交换利率(Constant Maturity Swap,简称CMS)，
是由ISDA（国家互换与衍生金融商品协会）所定义的利率互换报
价。一方面客户可以以一个较低的利率代替实际需要支付的高利
率；另一方面国内商业银行则与境外机构进行等额的反方向交易
以对冲国内商业银行自身的风险，以其与企业及境外机构的收付
差作为其经营利润。
在美国金融危机爆发之前人民币升值以及信贷紧缩的压力之
下，越来越多的企业通过建设银行投资购买该类产品，交易规模
也持续增长。作为一种债务保值产品，它既能与银行传统的人民
币贷款产品进行匹配，又能用以匹配企业已有的贷款，在人民币
面临加息时，规避人民币利率波动风险，降低企业贷款成本，节新疆天山水泥股份有限公司2010 年第三季度季度报告正文
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省财务费用；另外国内商业银行对企业不收取任何保证金，企业
可以在无需动用自有资金的情况下，通过投资该产品获得一定收
益并减少贷款成本。
2、减少贷款利息支出同时蕴含较高利率风险
USD CMS30 调期利率与30 年期国债利率呈明显的正相关关系，
自2000 年以来，USD CMS30 调期利率的曲线一直高于4.40%，
USD 6MLIBOR 也一直低于7.00%，依照历史的数据与交易情况，
这种利率衍生品对于企业来说相应的风险系数比较低。影响企业
最终债务保值效果的主要因素是利率水平、挂钩指标、观察区间，
虽然每个付息期最后结算的汇率都不相同，但是汇率的变化并不
会直接影响到债务保值效果。
但是其也存在较大风险，目前国内许多企业对投资理财的观念还
不成熟，对市场上推出的该类衍生产品的了解还不够，再加上商
业银行一味地夸大其债务保值功能，弱化潜在风险，企业常被其
优势所蒙蔽，忽略了其实际上参与的却是复杂多变的利率衍生品
交易，在发生亏损的时候，合约终止成本较高，反向平盘也将承
担较大损失风险。
三、代客债务调期交易产品条款及盈亏说明
根据公司出具的《代客债务调期交易委托书》及相应的《调期
交易确认书》，该产品交易条款具体如下：
1、期限：2008 年2 月26 日起至2012 年12 月20 日
2、交易本金：初始本金为公司在建设银行的长期贷款4.04 亿元，
后续每期交易本金随对应贷款逐期还款相应减少
3、支付日：每年3 月、6 月、9 月和12 月的20 日左右，从2008
年3 月20 日开始，最后一期为到期日。
4、观察区间：USD CMS30 调期利率≥3.90% 且USD 6MLIBOR
≤7.00%
5、收支计算
计息期内公司固定支付：5.031%×n/N×人民币贷款本金×一年内
实际自然日天数/365
计息期内公司收入：5.481%×n/N×人民币贷款本金（观察区间内）
或0（观察区间外）×一年内实际自然日天数/365
其中，n 为计息期内USD CMS30 调期利率≥3.90%且USD
6MLIBOR ≤7.00%的天数；N 为该计息期内自然日天数。
⑴如果在每个计息期内，USD CMS30 调期利率≥3.90%且USD
6MLIBOR ≤7.00%，即始终位于观察区间内：
计息期内公司收入：5.481%×n/N×人民币贷款本金×N/一年内实
际自然日天数
计息期内公司支出：5.031%×人民币贷款本金×N/一年内实际自
然日天数
计息期内公司实际收入：
=5.481%×n/N×人民币贷款本金×N/一年内实际自然日天数
-5.031%×人民币贷款本金×N/一年内实际自然日天数
=0.45%×n/N×人民币贷款本金×N/一年内实际自然日天数
通过以上数据可知，观察区间内银行支付给企业的利率高于公司
支付给银行的固定利率，企业购买了该产品之后，贷款成本降低
了45 个基点。
⑵在每个计息期内，如当日USD CMS30 调期利率<3.90%或USD
6MLIBOR>7.00%，则该日位于观察区间外。假设位于观察区间外
的天数为X，则通过盈亏平衡计算X 为：
5.481%×（90-X）/90=5.031%
X=7.39
即如果在每90 天的计息期内，挂钩指标在区间外的天数累计超过
7 天，企业将面临损失，企业选择该产品不仅不能达到减少贷款成
本的目的，还有可能面临较大的损失风险。观察区间外的天数越新疆天山水泥股份有限公司2010 年第三季度季度报告正文
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多，企业获得的利差就越少，并致亏损。
四、对发行人的财务影响
与2010 年上半年，国际经济形势有所好转，USDCMS30 仅有5
天突破安全区间不同，进入2010 年三季度以来，USDCMS30 持
续走低，共有89 天突破安全区间，导致调期交易形成损失403.57
万元。公司确认2010 年三季度投资收益-403.57 万元。2010 年累
计浮亏由2010 年1-6 月的盈利50.17 万元跌至亏损353.41 万元。
该调期交易累计浮亏总额由2009 年12 月31 日的768.11 万元，升
至1,121.52 万元。
根据Black-Scholes(布莱克-斯科尔斯)模型,该交易截止2010 年9
月30 日的市值重估为-248.6436 万美元，折合人民币-1,666.19 万
元，公司确认交易性金融负债1,666.19 万元，较2010 年6 月30
日增加759.92 万元。
五、风险控制情况
针对在衍生品交易中出现的亏损，公司已于2009 年3 月23 日，
对公司章程、董事会议事规则等进行了修订与补充，明确规定金
融衍生产品或工具使用必须提交董事会审议，同时制定了金融衍
生工具管理制度，对金融衍生工具及其风险性进行了界定，规定
了业务管理权限，并严格遵守。截至目前，未再进行新的衍生品
投资。
根据上述情况，我们认为：公司开展调期债务交易业务符合国
家相关法律、法规及《公司章程》的有关规定。虽然由于国际金
融危机导致的参照利率跌破临界值等原因造成亏损，但是，公司
开展调期债务交易业务的初衷有利于规避和控制经营风险，提高
公司抵御市场风险的能力，不存在故意损害公司和全体股东利益
的情况。同时，针对出现的亏损，公司迅速完善各项关于衍生品
交易的管理制度。目前，公司管理层已经形成了防范金融衍生品
风险的意识，并严格按照相关管理制度的规定进行衍生品投资决
策。
保荐代表人： 李 军 江曾华
2010 年10 月26 日
3.6.1 报告期末衍生品投资的持仓情况
√ 适用 □ 不适用
单位：元
合约种类 期初合约金额 期末合约金额 报告期损益情况
期末合约金额占公司
报告期末净资产比例
人民币利率调期 404,300,000.00 308,670,000.00 -3,534,058.82 9.16%
合计 404,300,000.00 308,670,000.00 -3,534,058.82 9.16%
