大华会计师事务所（特殊普通合伙）
关于对重庆三峡水利水电集团股份有限公司
发行股份和可转换公司债券及支付现金购买
资产并募集配套资金暨关联交易预案
信息披露的问询函回复
大华核字[2019]002926 号
大 华 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 )
Da Hua Certified Public Accountants（Special General Partnership）
大华会计师事务所（特殊普通合伙）
关于对重庆三峡水利水电集团股份有限公司发行股份和
可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金
暨关联交易预案信息披露的问询函回复
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一、 关于对重庆三峡水利水电集团股份有限公司 1-14
发行股份和可转换公司债券及支付现金购买
资产并募集配套资金暨关联交易预案信息披
露的问询函回复
关于对重庆三峡水利水电集团股份有限公司发行股
份和可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配
套资金暨关联交易预案信息披露的问询函回复
大华核字[2019]002926 号
上海证券交易所：
我们于 2019 年 4 月 3 日收到重庆三峡水利水电集团股份有限公司（以下简
称“公司”）转来的贵所下发的《关于对重庆三峡水利水电集团股份有限公司发行
股份和可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案信
息披露的问询函》（上证公函[2019]第 0411 号）（以下简称“问询函”），我们对
问询函中需要会计师发表意见的问题进行了审慎核查，现回复如下：
问题 2：预案披露，标的之一联合能源成立于 2017 年 2 月 16 日，2018 年 3
月进行第一次增资时，东升铝业等作为新增股东分别以其持有的聚龙电力、乌
江实业或渝新通达的股权出资，联合能源的主营业务包括电力供应及服务、锰
矿开采及电解锰的生产与加工等。请补充披露：（1）上述增资后，联合能源主
营业务的发展及整合情况；（2）电力生产及服务、锰矿开采及电解锰生产加工
的分部财务信息（包括主营业务收入、主营业务成本等），以及分部财务信息
合计金额与对应合并财务报表项目的调节过程；（3）联合能源报告期模拟财务
报表主要数据。请会计师发表意见。
回复：
一、相关情况说明
（一）增资完成后，联合能源主营业务的发展及整合情况
1．主营业务的发展情况
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联合能源按照“突出主业”的原则整合重庆区域存量配售电企业。在公司
发起设立及增资扩股引入投资者时，联合能源以配售电产业发展为引领，引入
与联合能源具有产业协同效应的新禹投资、涪陵能源、东升铝业等企业作为联
合能源的战略投资者。同时，在整合配售电企业的过程中，要求相关企业开展
对辅业及低效资产的剥离，进一步聚焦于配售电主业。
2017 年 12 月，联合能源与新禹投资、涪陵能源、东升铝业等现有股东及
新增股东签订《增资协议》及《股东协议书》，约定各股东以其持有的、完成
辅业及低效资产剥离的乌江实业、聚龙电力或渝新通达股权向联合能源增资。
2018 年 2 月，联合能源取得国家商务部《商务部经营者集中反垄断审查不实施
进一步审查通知书》（商反垄初审函[2018]第 47 号）对本次交易准许合并的批
复。2018 年 3 月，联合能源完成公司登记变更及聚龙电力、乌江实业、渝新通
达的股权交割。
上述增资完成后，联合能源通过子公司聚龙电力、乌江实业主要从事电力
生产供应及服务（电力板块业务）、锰矿开采及电解锰生产加工销售（锰业板
块业务）等业务。将聚龙电力及乌江实业 2018 年全年收入合并计算，联合能源
2018 年合计实现主营业务收入 398,835.20 万元。其中：
电力板块实现营业收入 311,384.18 万元（合并抵消后），实现售电量 77.22
亿千瓦时，实现自发上网电量 17.76 亿千瓦时，电网平均综合网损 1.34%。
锰业板块实现营业收入 87,451.02 万元（合并抵消后），实现锰矿石产量
19.11 万吨，生产电解锰产品 5.75 万吨，销售电解锰产品 6.60 万吨。
2．对地方电网企业乌江实业、聚龙电力的整合情况
（1）理顺完善公司治理机制
增资完成后，联合能源随即建立完善了以《公司章程》为基础、多项议事
规则为支撑的重大经营决策制度体系：①制定明确股东会权利清单，清单外事
项授权董事会决策；②将党组织研究讨论作为重大经营决策的前置程序，建立
“党委会先议、会前沟通、会上表达、会后报告”的党组织参与决策机制；③组建
由股东董事、独立董事、职工董事组成的高水平、高质量董事会；④建立职业
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经理人制度及经营层定期报告制度，落实董事会对高级经营管理人员选聘、业
绩考核和薪酬管理等职权，维护企业真正的市场主体地位。
（2）推进母子公司管理融合
联合能源积极理清母公司与子公司工作界面，管理融合加速推进：①制定
子公司管理办法，聚焦重点风险点，构建投资、采购、安全、电价等核心业务
的管控链条，推动子公司在内控关键领域的机制统一、深度融合；②注重目标
牵引，编制经营计划将经营目标具体化，与子公司签订经营目标责任书；强化
过程控制，建立完整准确的信息收集、分析、反馈机制，打通业务链的信息壁
垒，统筹分配资源、协调经营活动；强化结果运用，严格业绩评价和激励兑现。
（3）成立专项工作组，开展资产梳理规范
增资完成后，联合能源成立专项工作组，以上市公司规范运作相关制度为
标准，全面开展资产梳理整改工作：①建立健全公司会计及内控管理等相关制
度，制定并实施统一的会计政策与会计估计制度，规范公司财务管理；②梳理
公司历史沿革、生产经营资质、资产权属、对外担保等相关法律情况，确保公
司权属清晰、运作规范；③开展清产核资工作，排查、降低资产减值风险。联
合能源生产经营、财务管理、内部控制等方面的规范性得以提高。
（4）加强安全生产制度建设，强化安全管理
增资完成后，联合能源全面推进安全生产制度建设：①制定完善安全管理
制度体系，成立多个安全管理机构，为安全管理各项工作建立规范依据；②开
展安全环保现状评价，形成危险源辨识清单，梳理安全风险；③多层次、常态
化开展安全生产整顿、环保督查、防洪度汛等专项检查，及时发现缺陷，做好
消缺和隐患防控，确保了电网、设备安全平稳运行。
增资完成以来，联合能源基本完成了对乌江实业、聚龙电力的整合，建立
健全了以法人制度为主体，以有限责任制度为核心，以产权清晰、权责明确、
管理科学为条件的现代企业制度，初步实现完善治理、强化激励、突出主业、
提高效率的混合所有制改革目标。
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（二）联合能源的分部财务信息及合并抵消过程
联合能源通过子公司聚龙电力、乌江实业主要从事电力生产供应及服务（电
力板块业务）、锰矿开采及电解锰生产加工销售（锰业板块业务）等业务。报
告期内，其分部财务信息如下：
单位：万元
1．2018 年度
项目 电力生产及服务 锰矿开采及生产加工 抵销 合计
主营业务收入 317,927.57 87,451.02 6,543.39 398,835.20
主营业务成本 248,227.20 75,743.33 6,543.39 317,427.14
主营业务毛利 69,700.37 11,707.68 81,408.06
2．2017 年度
项目 电力生产及服务 锰矿开采及生产加工 抵销 合计
主营业务收入 333,901.25 76,842.86 4,011.16 406,732.95
主营业务成本 262,905.23 79,092.04 4,011.16 337,986.11
主营业务毛利 70,996.02 -2,249.18 68,746.84
（三）联合能源报告期模拟财务报表主要数据
1．联合能源报告期模拟财务报表的主要数据如下：
单位：万元
主要报表项目 2018.12.31/2018 年度 2017.12.31/2017 年度
资产总额 1,309,739.74 1,272,164.44
负债总额 684,430.98 668,281.30
所有者权益合计 625,308.77 603,883.14
归属于母公司的所有者权益 598,683.80 575,447.69
营业收入 401,754.49 409,812.65
营业利润 28,394.51 19,220.41
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主要报表项目 2018.12.31/2018 年度 2017.12.31/2017 年度
利润总额 31,396.87 18,900.31
净利润 23,850.28 18,043.67
归属于母公司的净利润 23,577.10 16,278.49
2．模拟报表的编制基础
（1）联合能源的模拟财务报表以持续经营为基础，假设在 2017 年 1 月 1
日前完成报告期内相关预重组，按照财政部颁布的《企业会计准则》及相关规
定，并基于其适用的会计政策和估计编制。
（2）重要假设
①假设联合能源于 2017 年 1 月 1 日设立，并以 2017 年 1 月 1 日为基准日，
通过增资方式直接持有重庆涪陵聚龙电力有限公司（以下简称聚龙电力）100.00%
股权，通过增资方式及现金收购直接持有重庆乌江实业（集团）股份有限公司
（以下简称乌江实业）64.8529%股权，通过增资方式及现金收购直接持有重庆
渝新通达能源有限公司（以下简称渝新通达）100.00%股权，同时因渝新通达持
有乌江实业 35.1471%的股权，直接和间接合计持有乌江实业 100.00%股份，该等
事项已经完成。联合能源实际合并日为 2018 年 2 月 28 日，合并日的变动将影
响可辨认净资产公允价值，进而影响模拟合并财务报表商誉的金额以及假设合
并日至实际合并日期间可辨认净资产公允价值与账面净资产差异的摊销金额。
②假设联合能源所属子公司聚龙电力、乌江实业及渝新通达在报告期内发
生的资产重组事项于 2017 年 1 月 1 日前完成。
（三）会计师意见
1．联合能源增资完成后，通过建立健全公司治理机制、推进母子公司管理
融合、加快安全生产制度建设、开展资产规范等措施，基本完成了对乌江实业、
聚龙电力的整合。
2．截至本回复出具之日止，审计工作尚在进行中，最终的审计意见尚未形
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成。根据截至本回复出具之日止我们已经实施的审计程序和已获得的审计证据，
我们没有注意到任何事项使我们认为联合能源模拟财务报表没有恰当编制。由
于标的之一联合能源报告期财务报表审计工作尚未完成，经审计的财务数据与
披露的主要数据可能存在差异，相关财务数据未来可能面临调整。具体审计意
见以本所出具的标的之一联合能源模拟财务报表审计报告为准。
问题 3：预案披露：标的之一长兴电力报告期内净利润规模较小且逐年下
滑。请补充披露：（1）其电力工程建筑安装业务、智慧电力运维业务和售电业
务具体开展情况；（2）所处行业的竞争格局及主要竞争对手情况；（3）报告期
内营业收入、净利润等主要业绩指标大幅下滑的合理性；（4）结合业务模式、
业务环节、协同效应等，详细披露此次注入长兴电力的具体考虑，明确说明是
否有利于提高上市公司的质量。请会计师发表意见。
回复：
一、相关情况说明
（一）配售电业务、电力工程建筑安装业务和智慧电力运维业务具体开展
情况
长兴电力作为首批承担重庆市售电侧改革试点任务的企业，为重庆市最早
开展售电服务的公司之一。同时，根据国家发改委及国家能源局关于增量配电
业务改革试点项目的批复，于两江新区开展增量配电业务预计将逐步成为长兴
电力的重要利润来源。配售电业务为长兴电力未来发展的重点，并在此基础上
开展电力工程和电力运维等相关辅助业务，以抓住市场机会并更好地支撑配售
电业务的发展，其具体情况如下：
1．配售电业务
（1）配售电业务简介
配售电业务主要包括配电业务与市场化售电业务。长兴电力通过与国家电
网战略合作，于 2018 年 3 月分别出资 50%成立两江供电，两江供电于 2018 年 5
月取得电力业务许可证（供电类），配售电业务以两江供电为主要经营主体开展。
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配电业务具有区域垄断性质，两江供电的增量配电业务范围主要处于两江
新区的龙兴、水土工业园区内。两江新区增量配电业务试点项目是国家发改委、
国家能源局确定的全国第一批 106 个、重庆市第一批 5 个增量配电业务改革试
点项目之一。
长兴电力参与电力交易而形成的业务称为市场化售电业务。电力交易主要
指符合准入条件的发电企业、售电企业、电力用户等市场主体，通过市场化方
式，开展的以年、月、日等周期为单位的电力直接交易、跨省跨区交易、合同
电量转让等交易。市场化售电业务可不受范围限制，目前在重庆市范围内均可
开展。
（2）配售电业务开展情况
两江供电于 2018 年 5 月取得电力业务许可证。市场化售电业务方面，长兴
电力作为首批承担重庆市售电侧改革试点任务的企业之一，为重庆市最早开展
售电服务的公司之一，已积累一定数量的存量客户，2018 年全年售电量 78.21
亿千瓦时，在重庆市市场化售电行业具有显著竞争优势。配电业务方面，两江
供电作为电力改革试点企业，获准于两江新区中龙兴、水土工业园区相应授权
范围内进行增量配网的建设，并开展相应配电业务。两江供电经过两年的不懈
努力，已建成 220kV 南花堡变电站和 220kV 观音堂变电站，该建成变电站正在
实施接入程序。未来随着两江新区入驻企业的增加以及相应企业的发展，变电
站设施的接入投产以及未来增量配网的持续建设，预计配电业务将取得可观收
益。
报告期内，由于配电业务尚未正式投入运营，尚未产生相应利润。根据长
兴电力未经审计的财务数据，报告期内售电业务主营业务收入、主营业务成本
及主营业务毛利润数据如下：
单位：万元
主要报表项目 2018.12.31/2018 年度 2017.12.31/2017 年度
售电业务板块主营业务收入 566.26 673.87
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主要报表项目 2018.12.31/2018 年度 2017.12.31/2017 年度
售电业务板块主营业务成本 285.07 494.15
售电业务板块主营业务毛利润 281.19 179.73
由于 2018 年 3 月两江供电成立后，售电业务实施主体由长兴电力转为两江
供电，两江供电为合营企业，相关售电业务于 2018 年 4 月起不再纳入长兴电力
合并报表范围。2018 年 1 季度，由于市场化售电业务引入低价电，购电成本相
对较低，因此 2018 年 1 季度售电业务板块毛利润水平较 2017 年度相应毛利润
水平较高。
2．电力工程建筑安装业务
（1）电力工程建筑安装业务简介
在电力建安方面，长兴电力以其控股子公司两江城电为业务的主要实施载
体。两江城电成立于 2016 年 6 月，是为当地经济发展提供基建保障，促进地方
经济健康发展而成立的公司。两江城电作为电力工程施工平台型企业，具有较
好的全产业链整合能力和投融资能力，主要通过 PPP、EPC、BOT 等投融资模式
带动、承载、服务重庆及周边辖区内的电力工程基础设施建设业务，围绕以两
江新区为主、全市范围内的市政基础设施建设、房屋建设、水利水电、生态环
境等工程项目开展业务。
（2）电力工程建筑安装业务承接项目情况
两江城电在报告期内，主要承担 220kV 及以下电力设施新建、拆、改迁项
目（包括变电站、架空线路、电缆线路、土建施工及相关配套工程等），居民楼
配套项目（包括商业楼盘、公租房、廉租房、经济适用房等居配工程，新建居
民小区及综合商业配电工程（包含正式用电、施工用电、及用于施工用电的设
备租赁））等，及非电业务版块的钢结构工程、市政公用工程（如高速公路配套
设施、道路水稳层、地下综合管廊等）等。所承接项目的合作方主要为三大园
区（鱼复、龙兴、水土工业园区）、长兴电力股东方及社会投资主体。
两江城电所承接的代表性项目有：龙兴安置房二期配电工程、能通公司电
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力线路改造项目、龙兴聚居北公租房配电工程、国富沙磁文化广场及配套住
宅项目（A 区）高低压变配电工程、国富沙磁文化广场及配套住宅项目（B 区）
高低压变配电工程、隆鑫盛世普天 A/B 区变配电工程、重庆 220kV 观音堂配电
工程、鑫景特种玻璃 35kV 专用站工程、龙兴园区 220kV 南花堡配电工程、110kV
新相线迁改工程、悦来水厂三期 110kV 专用变电站 EPC 承包以及绿城两江御园
一期二组团 A 区、B 区和二期一组团供配电工程等。
根据长兴电力未经审计的财务数据，报告期内电力工程建筑安装业务主营
业务收入、主营业务成本及主营业务毛利润数据如下：
单位：万元
主要报表项目 2018.12.31/2018 年度 2017.12.31/2017 年度
电力工程建筑安装业务主营业务收入 12,571.04 21,347.63
电力工程建筑安装业务主营业务成本 10,391.10 16,736.21
电力工程建筑安装业务主营业务毛利润 2,179.94 4,611.43
电力工程建筑安装业务由于行业特点，业务量本身具有较大的波动性。电
力工程建筑安装业务未来将仅作为长兴电力的辅助业务，可在未来配电业务的
持续发展过程中提供业务协同，同时将继续积极开拓市场业务订单，为长兴电
力提供补充利润来源。
3．智慧电力运维业务
（1）智慧电力运维业务简介
智慧电力运维业务包括电力运维业务和综合能源业务。电力运维业务能为
企业节约用电，并通过变配电设施安装调试能够降低电费成本，通过运行维护、
预试定检能减少故障、增强用电可靠性，从而增加劳动生产率。在电力运维方
面，长兴电力以其控股子公司长兴渝为实施载体。长兴渝主营业务包括变配电
设施安装调试、运行维护、故障抢修、预试定检、投运准备、电力技术诊断、
能效评估、节能改造等，以及电力技术诊断、能效评估、节能改造等一系列增
值服务。长兴渝设计打造的运维监控平台是一种自动化管理模式，运用远程集
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控、实时监测、云数据比对等手段，能延伸提供智慧能效和合同能源管理等服
务。综合能源方面，长兴电力以其下属公司两江综合能源开展，两江综合能源
公司背靠配网、建设、运维等资源，开展分布式能源不仅能高质量地为客户提
供一站式能源服务，同时还能够保障负荷的有效消纳，具有长期的经济效益和
社会效益。
（2）智慧电力运维业务所承接项目情况
智慧电力运维业务于报告期内尚处于起步阶段。运维服务是一种可持续发
展的方式，能和客户形成相对比较固定的合作关系。合同期一般为 1-3 年，盈
利具有较强的稳定性。在综合能源服务方面，目前两江集团总部汽车充电基地
充电站已于 2018 年上线运营，重庆照母山充电站扩建投资已和重庆两江特来电
达成合作意向，随着新能源汽车的进一步发展，长兴电力将视情况加大投资；
重庆市第九人民医院、重庆三峡中心医院、重庆中建海龙两江建筑科技有限公
司等众多储备项目已取得初步合作意向。综合长兴电力拟实施项目和运营特点
来看，投运实施后可形成长期稳定的收入和盈利。
根据长兴电力未经审计的财务数据，报告期内智慧电力运维业务主营业务
收入、主营业务成本及主营业务毛利润数据如下：
单位：万元
主要报表项目 2018.12.31/2018 年度 2017.12.31/2017 年度
电力工程建筑安装业务主营业务收入 311.67 92.36
电力工程建筑安装业务主营业务成本 177.02 57.26
电力工程建筑安装业务主营业务毛利润 107.89 35.10
（二）所处行业的竞争格局及主要竞争对手情况
1．配售电业务
长兴电力在重庆两江新区配电业务上享有专营权，在国家相关部门监管下
在合理成本下获取合理收益。配电业务的优势在于两江新区的发展潜力和客户
质量较好。两江供电在市场化售电量方面连续数年保持重庆市第一名及全国前
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列。
长兴电力作为首批承担重庆市售电侧改革试点任务的企业之一，为重庆市
最早开展售电服务的公司之一，已积累一定数量的存量客户，具有一定先发优
势。长兴电力售电业务的优势在于品牌效应和规模效应已经凸显，市场上的用
户和上游企业对长兴品牌和两江品牌的认可度较高。
2．电力工程建筑安装业务
长兴电力所聚焦重庆两江新区电网配电建设，其主要目的是支持长兴电力
配售电业务的发展。目前该区域的电网配电建设还处于初级阶段，仍有大量的
建设需求，潜在市场广阔。电力工程建筑安装业务主要竞争对手包括国有企业
（中国电建集团重庆工程有限公司、重庆市送变电工程有限公司等）和民营企
业（重庆正东建筑安装工程有限公司、重庆大港电力设备安装有限公司等）。国
有企业的竞争对手具有资质强、实力强等特点，民营企业竞争对手普遍具有机
制灵活，项目承接成本低等特点。
经过 3 年的努力，长兴电力及旗下企业努力为园区企业服务，打造了良好
的口碑与品牌效应，与企业园区建立了良好的信任与合作关系。经过近年的发
展，两江城电聚集了大批工程建设板块的人才，能够高效保质保量地完成工程
建设业务。同时，两江集团作为长兴电力股东，使得长兴电力在竞争环境中具
备先天性优势。
3．智慧电力运维业务
长兴电力的智慧电力运维业务主要在重庆开展。目前重庆电力变电、配电
设施运行维护企业实力参差不齐，具有一定规模的运维企业数目较少，市场竞
争格局较为分散。长兴电力目前在运维行业主要面临的竞争对手是各区县电力
公司的三产企业。
依托于股东两江集团的技术、人才和资金支持，长兴渝在两江新区通过 2
年的市场深耕，已初步形成了品牌影响力和专业化口碑。面对主要竞争对手，
长兴渝已拥有相对成熟的技术人才储备，可以应对日益精细化、多样化、定制
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化的用能需求。目前，长兴渝已建立起与国家电网、南方电网、两江集团、两
江供电、涪陵李渡新城区等主体的合作发展关系，为后续业务的发展奠定了坚
实的基础。
（三）报告期内营业收入、净利润等主要业绩指标大幅下滑的原因及合理
性
截至本回复出具日，标的公司的审计工作尚未全部完成，因此本节所列相
关财务数据均未经审计。长兴电力最近两年主要财务数据如下：
单位：万元
报表项目 2018 年度 2017 年度
营业收入 13,902.73 22,354.63
营业利润 856.46 2,117.64
利润总额 859.28 2,119.12
净利润 817.46 1,910.13
归属于母公司股东的净利润 831.55 1,701.24
报告期内，长兴电力正在进行业务结构调整和战略转型。配售电业务将是
长兴电力未来发展的重点，尤其通过与国家电网的合作，为两江新区用电企业
提供配电服务将是未来长兴电力的主要利润来源，然而配售电业务尤其是配电
业务的发展需要建设过程，并且业务的开展规模需要与两江新区入驻企业的发
展情况、入驻企业数量相匹配，利润的增长释放需要一定周期。电力工程建筑
安装业务、智慧电力运维等业务未来将作为配售电业务的辅助业务。
2018 年长兴电力营业收入、净利润减少，主要由于业务结构调整与战略转
型过程中两江城电工程量的减少，其营业收入、毛利分别下降 10,654.40 万元
和 2,749.03 万元。两江城电作为电力工程施工平台型企业，在长兴电力的增量
配电业务规模化发展前提供了有效的利润补充。
截至本回复出具日，两江新区的配电业务基础设施建设已初具规模，为长
兴电力继续开展配售电业务奠定了坚实的基础。随着两江新区入驻企业的增多
以及相应企业的持续发展，配电业务预计将为长兴电力产生稳定的利润来源。
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同时，电力工程和电力运维等相关辅助业务也将有进一步的拓展空间。
（四）此次重组注入长兴电力的具体考虑以及对提高上市公司质量的分析
长兴电力作为增量配售电改革试点企业，通过与国家电网的战略合作，于
两江新区实施增量配网的建设，本次交易将为上市公司带来配电业务未来的增
量利润来源。同时，本次交易完成后长兴电力将与目前上市公司、联合能源分
别位于万州区、涪陵区、黔江区的地方电网资产积极进行业务整合，实现运行
机制优化，在未来协助逐渐降低整体购电成本，增强地方电网各自服务区域内
企业的供电保障，并提高上市公司市场竞争力。
长兴电力市场化售电业务本身拥有较大市场规模，市场化售电从 2016 年的
5.43 亿千瓦时，2017 年的 46.62 亿千瓦时，发展到 2018 年售电量 78.21 亿千
瓦时，市场化售电业务实现大幅提升，重庆地区市场占比约在 30%以上，在重
庆市场化售电公司中具有明显的竞争优势。本次交易完成后，各地方电网客户
资源可得到有效整合，可增加市场化售电业务的客户覆盖率。同时，长兴电力
在重庆售电市场较强的影响力，可提高上市公司的品牌效益，提升企业形象，
有利于上市公司进一步开拓市场。
上市公司的主要业务为发电、供电、电力工程勘察设计安装。长兴电力培
育并发展了电力建安、电力运维、综合能源等配售电辅助业务。长兴电力业务
模式可以与上市公司相应板块进行整合，集中优势资源，进一步提升市场竞争
力。
二、会计师意见
长兴电力作为承担重庆市电力体制改革试点任务的企业，配售电业务将是
长兴电力未来发展的重点，伴随配电业务已建成设施的投入运营以及未来持续
发展，将为长兴电力提供重要的利润来源，目前已经开展的电力工程建筑安装、
智慧电力运维等业务可有效支撑配售电业务的发展。长兴电力通过与国家电网
战略合作，通过两江供电于两江新区相应工业园区内开展配电业务具有区域垄
断性，售电业务目前已于重庆地区取得市场优势，具有一定的竞争优势。报告
期内，由于配电业务尚处于建设与筹备期，尚未能充分体现其盈利能力，电力
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大华核字[2019]002926 号
关于重庆三峡水利水电集团股份有限公司资产重组预案披露问询函的回复
工程建筑安装和智慧电力运维等业务作为报告期内目前长兴电力主要的收入及
利润来源，相关财务指标出现下滑，不能充分说明长兴电力未来的盈利能力。
长兴电力拥有电力体制改革下的增量配电试点业务可在未来为地方电网企业发
展提供增量利润来源，同时具有优势的售电业务，以及电力建安、电力运维、
综合能源等可提高电力业务综合服务能力的辅助业务，因此，本次交易向上市
公司注入长兴电力，有助于提升未来上市公司的盈利能力，并提升上市公司的
综合竞争力。
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大华会计师事务所(特殊普通合伙) 中国注册会计师：李洪仪
中国北京 中国注册会计师：杨卫国
2019 年 4 月 18 日
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