2021 年半年度报告
公司代码：600567 公司简称：山鹰国际
山鹰国际控股股份公司
2021 年半年度报告
1 / 184
2021 年半年度报告
重要提示
一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
二、 公司全体董事出席董事会会议。
三、 本半年度报告未经审计。
四、 公司负责人吴明武、主管会计工作负责人石春茂及会计机构负责人（会计主管人员）石春茂
声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
不适用
六、 前瞻性陈述的风险声明
√适用 □不适用
本报告所涉及的公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注
意投资风险。
七、 是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况
否
八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？
否
九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性
否
十、 重大风险提示
详见本报告“第三节管理层讨论与分析”中的“五、其他披露事项之（一）可能面对的风
险”。
十一、 其他
□适用 √不适用
2 / 184
2021 年半年度报告
目录
第一节 释义..................................................................................................................................... 4
第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................................................................. 4
第三节 管理层讨论与分析............................................................................................................. 6
第四节 公司治理........................................................................................................................... 19
第五节 环境与社会责任............................................................................................................... 22
第六节 重要事项........................................................................................................................... 28
第七节 股份变动及股东情况....................................................................................................... 37
第八节 优先股相关情况............................................................................................................... 40
第九节 债券相关情况................................................................................................................... 41
第十节 财务报告........................................................................................................................... 45
一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签
名并盖章的会计报表。
备查文件目录
二、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有文件正本及
公告的原件。
3 / 184
2021 年半年度报告
第一节 释义
在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
常用词语释义
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上交所 指 上海证券交易所
泰盛实业 指 福建泰盛实业有限公司
公司、本公司、山鹰国际 指 山鹰国际控股股份公司
安徽山鹰 指 公司安徽马鞍山造纸基地
浙江山鹰 指 浙江山鹰纸业有限公司
华中山鹰 指 山鹰华中纸业有限公司
华南山鹰 指 山鹰华南纸业有限公司
广东山鹰 指 山鹰纸业（广东）有限公司
吉林山鹰 指 山鹰纸业（吉林）有限公司
云印 指 云印技术（深圳）有限公司
云融 指 上海云融环保科技有限公司
云链 指 云链智塔(安徽)物联科技有限公司
WPT 指 Waste Paper Trade
爱拓环保 指 爱拓环保能源（浙江）有限公司
泸州一圣鸿 指 泸州市一圣鸿包装有限公司
青岛恒广泰 指 青岛恒广泰包装有限公司
苏州兴华 指 苏州兴华印刷科技有限公司
莆田祥恒 指 祥恒（莆田）包装有限公司
武汉祥恒 指 武汉祥恒包装有限公司
北欧纸业 指 Nordic Paper Holding AB
凤凰纸业 指 Phoenix Paper Wickliffe LLC
山鹰转债 指 山鹰国际控股股份公司 2018 年公开发行可转换公司债券
鹰 19 转债 指 山鹰国际控股股份公司 2019 年公开发行可转换公司债券
报告期 指 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 6 月 30 日
元、万元、亿元 指 人民币元、人民币万元、人民币亿元
第二节 公司简介和主要财务指标
一、 公司信息
公司的中文名称 山鹰国际控股股份公司
公司的中文简称 山鹰国际
公司的外文名称 SHANYING INTERNATIONAL HOLDINGS CO.,LTD.
公司的外文名称缩写 SHANYING INTERNATIONAL
公司的法定代表人 吴明武
二、 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓名 严大林 黄烨
联系地址 上海市杨浦区安浦路645号滨江国际6号楼 上海市杨浦区安浦路645号滨江国际6号楼
4 / 184
2021 年半年度报告
电话 021-62376587 021-62376587
传真 021-62376799 021-62376799
电子信箱 stock@shanyingpaper.com stock@shanyingpaper.com
三、 基本情况变更简介
公司注册地址 安徽省马鞍山市勤俭路3号
公司注册地址的历史变更情况 /
公司办公地址 上海市杨浦区安浦路645号滨江国际6号楼
公司办公地址的邮政编码 200082
公司网址 https://www.shanyingintl.com
电子信箱 stock@shanyingpaper.com
报告期内变更情况查询索引 /
四、 信息披露及备置地点变更情况简介
公司选定的信息披露报纸名称 《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》
登载半年度报告的网站地址 www.sse.com.cn
公司半年度报告备置地点 公司证券部
报告期内变更情况查询索引 /
五、 公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 山鹰国际 600567 山鹰纸业
六、 其他有关资料
□适用 √不适用
七、 公司主要会计数据和财务指标
(一) 主要会计数据
单位：元 币种：人民币
本报告期 本报告期比上年同期
主要会计数据 上年同期
（1－6月） 增减(%)
营业收入 15,199,229,364.92 9,826,351,053.22 54.68
归属于上市公司股东的净利润 1,004,274,149.95 501,122,510.19 100.40
归属于上市公司股东的扣除非经常性 718,876,433.79 477,801,530.78 50.46
损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 1,670,732,325.95 1,046,172,602.68 59.70
本报告期末比上年度
本报告期末 上年度末
末增减(%)
归属于上市公司股东的净资产 16,404,846,635.61 15,596,272,231.31 5.18
总资产 49,205,093,160.21 45,436,554,328.13 8.29
(二) 主要财务指标
本报告期 本报告期比上年同期
主要财务指标 上年同期
（1－6月） 增减(%)
5 / 184
2021 年半年度报告
基本每股收益（元／股） 0.22 0.11 100.00
稀释每股收益（元／股） 0.19 0.10 90.00
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） 0.16 0.11 45.45
加权平均净资产收益率（%） 6.24 3.46 增加2.78个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 4.47 3.30 增加1.17个百分点
变动原因说明：主要系本期利润大幅增加所致。
公司主要会计数据和财务指标的说明
□适用 √不适用
八、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
九、 非经常性损益项目和金额
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
非经常性损益项目 金额
非流动资产处置损益 167,371,945.62
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符 217,078,225.25
合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助
除外
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性 -6,010,688.96
金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生
的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、
交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -3,650,494.19
少数股东权益影响额 -6,864,988.54
所得税影响额 -82,526,283.02
合计 285,397,716.16
十、 其他
□适用 √不适用
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司从事的主要业务及经营模式
山鹰国际是以绿色资源综合利用、工业及特种纸制造、包装产品定制、产业互联网等为一体
的国际化企业。公司致力于成为为客户创造长期价值的全球包装一体化解决方案服务商。
公司主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产和销售以及国内外回
收纤维贸易业务，主要产品为“山鹰牌”各类包装原纸、特种纸及纸板、纸箱等纸制品，被广泛
用于消费电子、家电、化工、轻工等消费品及工业品行业。公司凭借产业链一体化的优势，实现
造纸、包装及回收纤维三项业务协同发展，并通过商业模式创新，发展产业互联网。
公司通过自建及并购不断完善国内区域布局，目前在安徽马鞍山、浙江嘉兴、福建漳州、湖
北荆州、广东肇庆建有五大造纸基地，现有落地产能约 600 万吨，位列行业前三；公司包装板块
6 / 184
2021 年半年度报告
企业布局于沿江沿海经济发达地区，贴近行业头部客户聚集地，产业辐射江苏、浙江、安徽、福
建、广东、湖北、山东、四川、天津等省市，年产量超过 19 亿平方米，位居中国第二。公司国
内造纸产能及包装企业布局如下图：
公司通过回收纤维资源获取、优势市场及高端纸种的部署推动国际战略布局，持续在美国、
英国、澳大利亚、日本、荷兰等回收纤维主要来源地开展贸易业务，在东南亚及欧洲布局再生
浆，保证上游原材料的优质供应。公司参股公司北欧纸业和控股子公司凤凰纸业归属于高盈利的
造纸细分领域。北欧纸业拥有高端特种浆纸产能合计 50 万吨，凤凰纸业文化纸年产能达 30 万短
吨。其主要产品为食品防油纸、特种牛皮纸、高强度纸袋纸及文化纸。通过产业链横向延伸，进
一步提升和优化了公司现有产品结构，有效降低了国内包装纸波动带来的影响。
公司立足于本身纸业完整产业链运营实践，通过互联网的数字化技术，将山鹰自身积累的全
方位专业资源与多年行业深度理解向行业开放。公司打造的产业互联网平台云印技术
（ininin.com）秉承“数字创造价值，科技赋能纸业”的理念，通过数字化产品的“单厂提效，
多厂协作”深度服务合作企业，打造行业“云工厂”矩阵。
7 / 184
2021 年半年度报告
报告期内，公司所从事的主要业务和经营模式未发生重大变化，公司主要产品图示如下：
业务类型 产品名称 产品图示 产品说明
主要以回收纤维、木浆为原
料，制成包装纸箱外层，用于
箱板纸 轻工、家电等产品运输包装，
是木材、金属等系列包装的替
代产品。
主要用于食品等精美商品销售
的包装，它既有牛卡纸的强
白纸板 度，又有白纸板印刷的效果，
是介于运输包装和消费包装之
间的新型包装材料。
瓦楞原纸是生产瓦楞纸板的重
要组成材料之一。瓦楞原纸要
造纸 求纤维结合强度好，纸面平
瓦楞原纸
整，有较好的紧度和挺度，有
一定的弹性，以保证制成的纸
箱具有防震和耐压能力。
采用漂白木浆生产，主要用作
雪杉
高强韧的食品、化工、砂浆面
白色
纸以及棉签棒、棒棒糖棒、吸
牛皮
管等塑料替代品，具有强度
特种 纸
高，透气性好等优点。
纸
本色 采用原生木浆生产，用作高强
伸性 韧的砂浆化工和水泥等建材行
纸袋 业包装，具有强度高、易降解
纸 等优点。
由箱板纸和瓦楞原纸制作而
成，箱板纸主要用作纸板的面
纸板
和底，瓦楞原纸主要用作纸板
的瓦楞芯层。
包装
瓦楞纸箱主要用于各种产品的
包装，既起到保护产品的作
纸箱
用，又可用于产品的印刷、标
识、广告宣传等。
（二）行业情况说明
2021 年上半年，尽管全球疫情还存在相当大的不确定性，随着国内防疫工作的持续推进和疫
苗接种人群不断扩大，国民经济发展呈现稳中向好态势。
1、中国经济稳中向好、世界经济持续复苏，造纸包装行业增长稳定
2021 年上半年，在全球流动性增强的背景下，大宗商品价格强势上涨，对造纸包装行业形成
一定挑战。作为主要原料的废纸与木浆均呈现出不同程度的涨价，上半年中国废黄板纸市场均价
同比上涨 19.7%，进口针叶浆、本色浆现货均价分别同比上涨 48.5%、34.4%，作为主要能源的动
力煤震荡走强。
8 / 184
2021 年半年度报告
然而需求的改善，从一定程度上缓解了原料供应端的压力，2021 年上半年,食品、饮料、家用
电器、通讯器材等行业表现出较高的景气度，有效拉动造纸包装行业增长。随着新冠疫苗接种的
普及，世界主要经济体经济持续复苏。“内循环为主、国际国内互促的双循环发展”的大背景下，
国家近期政策紧密围绕内需释放展开，全球经济渐次走向正轨，国际贸易秩序持续修复，行业的
增长动能将继续保持。
2、绿色可循环成为国民经济发展新趋势，行业集中度将进一步上升
环境治理已成为世界共识。其中碳中和管理是应对气候与环境问题的必然选择，绿色循环经
济是重要的实施途径。
面对碳达峰与碳中和的目标，造纸行业具备巨大的减碳潜力。其中龙头造纸企业更有能力凭
借资金与规模优势，提高生产力效率和生产技术水平，调整能源结构，增加清洁能源的使用。部
分中小纸企面临着不断上升的能源成本与环保支出，最终倒逼落后产能出清，实现行业集中度的
进一步上升。绿色循环经济方面，在“限塑令”和《关于加快推进快递包装绿色转型的意见》等
政策指导下，纸基类包装产品需求有望大幅上升，绿色包装产品附加值将进一步提高。
3、包装行业进入整合快车道，一体化是大势所趋
国内包装市场极度分散造成了同质化竞争激烈，主要以成本为导向，产品单一，增值服务少，
这也是包装企业利润普遍不高的主要原因之一。
从发达国家包装行业的发展历程来看，国内包装行业即将进入整合的黄金窗口期。从上游看，
造纸行业龙头鼎力局面已经基本形成；从下游看，造纸下游客户行业经过数十年发展，特别是家
电、消费电子、食品饮料等行业集中度不断提升。随着下游客户整合度的不断提升，客户对包装
供应商的规模、产品设计、服务等非成本需求也越来越多，只有规模性的包装企业才能不断满足
这一需求。而随着包装市场的不断整合和龙头包装企业提升自身产品科技含量和服务水平，其利
润表现也将越来越好，这一点已经多次在发达国家市场被验证。
4、原料渠道建设成为行业竞争的新制高点
废纸是我国造纸工业主要的纤维来源。2018 年以来，造纸行业处于“禁废令”政策整合期：
2018 年禁止固体废物进口政策导致国内造纸行业成本大幅提升，使得 2018-2021 年期间国内造纸
行业产能成本竞争力削弱，同时叠加进口纸量较高的涨幅，在一定程度冲击国内造纸行业市场。
2022 年开始，进口废纸边际减少结束，随着替代性原材料、废纸浆和半化学浆逐步投产，将有利
于缓和国内纤维短缺。同时，新版“限塑令”预计为造纸工业带来新增的纸和纸板需求，双重因
素的叠加体现出造纸头部企业构建获取纤维渠道的重要性。箱板瓦楞纸头部企业通过持续拓展采
购渠道，搭建回收平台，创新回收模式，进一步提升采购效率，保障优质供应，稳定纤维价格；
同时积极尝试非木浆纤维的实际应用，努力实现对废纸原料的替代；在完善国内纤维原料供应的
同时，跨出国门，积极稳健布局海外，在纤维资源丰富国家建立原料生产基地，实现国内国外双
布局优势，为生产提供稳定价优的原料来源。
二、报告期内核心竞争力分析
√适用 □不适用
报告期内，公司的核心竞争力未发生重要变化，主要体现在产业链一体化优势、绿色资源综
合利用优势、区位优势、数字化运营优势、产业互联生态优势和全要素创新优势六个方面，具体
如下：
（一）产业链一体化优势
公司拥有回收纤维原料采购、包装原纸生产、纸板、纸箱生产制造的完整产业链。产业上端
涵盖国内外回收纤维采购网络，产业下端在全国各地布局包装厂，产品直接服务于通讯、电子、
食品、家电、电商快递等下游客户。产业链上下游协同效应使公司具有较强的成本控制能力和原
料供应能力，并为客户提供一站式包装整体解决方案。
9 / 184
2021 年半年度报告
公司能够更及时、准确地掌握回收纤维和原纸的市场价格信息，有利于公司适时调整原材料
和产品的定价策略，从而有效控制生产成本。公司包装板块依托产业链协同效应，在生产中可以
降低库存和备货水平，增强交付能力。公司包装板块下游客户又与回收纤维采购连接，形成产业
链的闭环，通过与终端客户直接合作获取保质保量的回收纤维以维持原纸生产的稳定性和连续性，
避免原材料短缺的风险。产业链一体化优势也对公司构建领先的产业互联生态平台提供强有力的
支持。
（二）绿色资源综合利用优势
中国造纸协会提出“坚持绿色低碳循环发展、加强清洁生产、通过节约资源、能源和减排工
作使污染得到有效防治”的发展规划。公司坚持走循环经济的可持续发展道路，以资源综合利用
和环保投入为手段达到了循环发展、节能减排和清洁生产。公司主要以回收纤维为原料生产原纸，
回收纤维占总成本比重高达 70%以上。通过多年积累，公司在国内外建立了较完善的回收纤维采
购网络，实现了资源—生产—消费—资源再生的良性循环。公司在国内外拥有年超过六百万吨的
高效采购和物流能力，每年可保护森林资源 27 万公顷。公司严格执行国家环保排放标准，已建立
一整套环境保护和治理制度，安徽山鹰、浙江山鹰和华中山鹰均入选国家级绿色工厂。公司造纸、
包装板块多家企业获得 FSC 产销监管链认证。
除广东山鹰依靠园区集中供电外，公司国内各造纸基地均有自建电厂，通过热电联产，将发
电过程中产生的热蒸汽传输至造纸车间进行烘干，实现了资源的综合利用，有效降低了造纸的能
源成本，提高了公司的盈利能力。公司也积极在安徽马鞍山、浙江海盐、湖北荆州开展资源综合
利用项目，以工业可燃固废焚烧发电方式处理造纸废弃物，提升环保水平。其中位于浙江海盐的
固废焚烧电站于 2021 年 3 月投产，预计所有固废电站投产后公司国内造纸基地自发供电比例（不
含广东山鹰）将提升至 90%以上。
（三）区位优势
公司国内造纸产能战略布局于华东、华南和华中地区，辐射 16 省 1 市约占国内市场总量 75%
的区域。公司更是在华东地区占据市场份额首位。公司位于安徽马鞍山和浙江嘉兴的造纸基地地
处中国经济最为发达的长三角地区，该地区城市密集，商贸繁荣，人民生活水平较高，为我国主
要的制造业基地和出口基地，不仅纸质包装需求量大，同时也产生较多的回收纤维，为公司提供
了广阔的产品市场和充足的原材料供应。广东肇庆和福建漳州造纸基地辐射闽粤发达地区，公司
新建的湖北荆州造纸基地地处九省通衢，都是国内至为重要的产能战略布局，与其他基地形成协
同效应，进一步提升公司业务的覆盖面积和区位优势。
另外，公司包装业务布局于沿江沿海经济发达地区，产品销售区域覆盖长三角、珠三角及环
渤海湾等地，贴近行业头部客户聚集地，便于公司为客户提供一体化的包装服务，有利于客户的
开拓和保持客户的稳定性。公司同时配套建设了港口、仓库等物流仓储产业，将有力协同主营业
务的快速发展。
（四）数字化运营优势
公司与 SAP 达成战略合作推进山鹰数字化建设，目前已在全球多数业务单元部署 ERP 系统，
并同时配套上线供应商管理系统（SRM）、客户关系管理系统（CRM）、制造执行系统（MES）以及
人事在线（EHR）与费控报销系统（IBF）；公司全力推进以财经、人事、行政大共享为核心的运
营支撑体系建设；在华中山鹰率先落地工业 4.0，全力打造现代化的智慧工厂。
公司在进行全球业务单元基础数据互联同时，同步建设数据仓库（BW）、商务智能（BI）等
系统，联动全球业务数据，强化产业链协同，让数据驱动业务，为企业经营提供强有力的决策支
撑。
（五）产业互联生态优势
10 / 184
2021 年半年度报告
公司多年来深耕造纸包装产业链上下游，积累了大量深刻的行业洞察与理解，同时也链接了
广泛的专业资源，这些资源成为构建产业互联网生态平台的基石，也是云印平台区别于国内同行
业其他平台的根本所在。
公司明确的将包装产业互联网平台的核心价值主张定位于通过效率的提升为联盟成员创造价
值，因此公司在控股云印技术后持续在数字化提效产品上进行投入，已研发出云印聚好单、云印
包印通、云印智控宝、云印箱易通四款数字化产品，分别针对“产销匹配”、“工序协同”、“智
能控制”、“服务终端”等场景，意在打通工人、设备、工厂与市场之间的连接，从而更好的在
行业内部进行资源的协调和分配。
公司打造的云印平台基于 SAAS 的微服务架构，使得云印平台能够基于行业领先实践不断迭
代自身产品，并基于客户业务拓展不断积累自身行业大数据。这些产品功能与大数据的成长一方
面增加了云印本身的价值空间，同时也逐渐形成并巩固了自身的护城河。
（云印产业联盟示意图）
（六）全要素创新优势
公司持续加大产品技术研发力度，目前已拥有国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心、
回收纤维造纸工程技术研究中心等各级研发平台。截止报告期末，公司已获专利 491 余项，其中
发明专利 53 余项，涉及造纸、环保、机械、电气控制等各个专业。公司及全资子公司浙江山鹰、
华南山鹰也连续被认定为国家高新技术企业。报告期内，广东山鹰以白色伸性纸为研发突破方向，
攻克白色高透高强伸性纸技术难关，顺利生产出透气度超过 25um/pa.s，物理强度指标达到高强
纸袋纸标准的成品纸。在前期成功研发“雪杉”系列纸棒纸、吸管原纸的基础上，对广东山鹰拓
展市场，生产高附加值的产品再添新贡献。
公司于集团管理架构中新设创新研发中心，全面探索基于新材料、新技术、新产品、新模式
等的全要素创新。公司还在海外子公司探索基于董事会授权的职业经理人管理模式并取得了圆满
成功；公司控股的云印技术发力产业互联生态平台，亦是在商业模式及经营转型的创新。
三、经营情况的讨论与分析
2021 年是公司新五年战略的开局之年，公司恪守“为客户创造长期价值的全球绿色包装一体
化解决方案服务商”的战略愿景，积极拥抱转型，卓越经营，高质量开启 2021 新征程。报告期内，
公司实现销售收入 151.99 亿元，同比增长 54.68%；归属于母公司所有者的净利润 10.04 亿元，
同比增长 100.40%。公司造纸板块销量 281.19 万吨，同比增长 41.51%；包装板块销量 9.26 亿平
米，同比增长 50.86%；海外再生纤维板块贸易量 156.41 万吨，同比下降 15.33%；云印互联网包
装板块实现线上交易总额（GMV）66.74 亿元，同比增长 160.19%。
11 / 184
2021 年半年度报告
（一）聚焦主业，全方位构建低成本竞争优势
公司持续聚焦主业发展，有序推进区域产能优势布局，夯实公司中国包装纸行业龙头地位。
为全面切实维护全体股东的利益，综合考虑资金情况、公司市场价值表现与股权融资时机的协同
等因素，公司终止了 2020 年度非公开发行 A 股股票事宜，以自筹资金继续组织实施浙江山鹰 77
万吨和吉林山鹰一期 30 万吨瓦楞纸及 10 万吨秸秆浆项目，报告期内项目按计划顺利推进，预计
2022 年-2023 年陆续投产。公司广东基地 100 万吨项目按计划建设中，目前已基本完成土建工程，
即将进入设备安装阶段，预计 2022 年投产。随着在建项目的完工投产，公司重大产业战略优化布
局逐步落地，产能规模进一步扩大。
绿色资源综合利用板块方面，浙江爱拓固废焚烧发电项目于 2021 年 3 月顺利投产，华中山鹰
及安徽山鹰的固废焚烧发电项目尚在建设中。项目达产后每年可处理的废弃物及市政污泥总量约
129 万吨，进一步提升公司自发供电比例至 90%以上（不含广东山鹰），不仅解决了垃圾造成的污
染，较以往传统的填埋、堆肥等处置方法节省大量土地，减少二次污染，同时还将垃圾转化为电
力和热力，达到垃圾处理减量化、无害化、资源化、环保节能的目的，创造了良好的经济效益和
社会效益。
再生纤维贸易板块方面，在前期已投产 70 万吨泰国干法制浆基础上，报告期内新落地年产 40
万吨东南亚再生浆资源供应，在境外布局的年产 32 万吨英国及荷兰再生浆产能因疫情运输不畅
有所延期，也将于年内投产。上述再生浆产能将为公司布局不低于 150 万吨低成本外废长纤原料
的供应提供切实保障。
（二）横向协同，以客户为导向拓展包装服务
报告期内，大包装集团开启客户驱动，价值创造新征程，公司整合包装产业板块，设立了融
合精包、外包、纸塑等多业务联动的大包装集团，同时成立大客户中心，在多行业优质赛道重兵
布阵，发挥专业性 KA 团队在头部价值客户服务中的优势动能，与此同时，全国各大包装产业多基
地联动，围绕头部价值客户进行专业化工厂改造，提升针对客户的整体解决方案交付能力。公司
包装业务开始从前期以空白区域填补产能为导向的包装产品服务商，向以围绕服务价值客户为核
心导向的专业化包装解决方案服务商转型，开启山鹰的包装 2.0 发展时代。
（三）产业互联，塑造跨产业链协同业务组合
公司以产业互联生态构建为己任，致力于在前中后端同时打造再生资源、造纸和包装三个生
态圈，通过打造云融、云印、云链等服务体系，全面覆盖造纸包装产业链，搭建产业互联和谐生
态圈，为价值客户提供绿色包装一体化解决方案。
报告期内，公司从 0 到 1 搭建了云融再生纤维回收平台，依托山鹰行业龙头地位，不断做大
做强国内再生纤维回收体系，已签约平台客户 1663 家，平台交易总量达 150 万吨。
云印平台通过整合社会产能，打造包装产业云工厂，为客户提供绿色包装供应链服务。截至
2021 年 6 月，云印互联网包装板块实现线上交易总额（GMV）66.74 亿，覆盖下游包装厂 2 万余
家。云印也与隆基、晶科、晶澳以及天合光能等多家头部光伏企业达成绿色包装供应链合作。
云链平台致力于构建智慧物流服务。报告期内，山鹰国际与 G7 物联签署合作协议。双方将结
合物联网技术和绿色资源综合应用，共同打造面向制造企业的智慧供应链物流平台，实现覆盖包
括成品纸、国内废纸、上游原料等山鹰国际供应链链条的运输业务，以及下游包装终端客户物流
业务供应链管理全面提升。
（四）多措并举，实现股东、公司、员工多赢的良性循环
为有效提升团队凝聚力和企业核心竞争力，秉持创造价值、分享价值理念，公司制定了《责
任目标考核激励管理办法（2021-2025 年）》，设定公司 2021-2025 年责任利润值分别不低于 18.00
亿元、20.70 亿元、23.81 亿元、27.38 亿元和 31.48 亿元。责任与激励并举，公司同时设置了超
额利润奖励机制和差额利润增持机制，通过分阶梯超额利润奖励提取及公司控股股东、董事、监
12 / 184
2021 年半年度报告
事、高级管理人员及核心骨干人员差额增持承诺，将公司、股东、员工三方利益绑定，进一步调
动员工的积极性、主动性和创造性，彰显公司发展信心。
为顺利达成责任利润目标并向超额奖励迈进，公司深入推进卓越经营，建立造纸、包装、能
源产业及职能部门的卓越经营指标体系，一方面强调高质量的经营，人均产出、人均效率、人均
效益要有更高的要求。另一方面强调高质量的投资，净资产收益率、投入资本回报率要成为投资
决策的关键指标。
公司将按照既定战略目标有序推进各项工作，责任与激励并举，不断提升公司运营效率，推
动公司高质量发展。
（五）生态优先，在全产业链上践行企业的社会责任
公司坚持绿色可持续发展道路，秉承“创新、协调、绿色、开放、共享”发展理念，在再生
纤维循环利用、绿色能源供应、创新绿色包装材料应用、包装材料减量设计、绿色包装供应链服
务以及大循环物流包装周转等方面践行社会责任。同时发挥资本市场优化资源配置、服务实体经
济的功能，积极拓展绿色产业项目。
报告期内，公司宣布正式加入“科学碳目标”倡议，是全国率先制定碳达峰、碳中和等相关
行动方案的企业之一，此举是山鹰国际积极响应联合国 2030 年可持续发展目标，响应国家关于发
展绿色循环经济、推动双碳目标实现、构建地球生命共同体等政策的重要一环。
未来，山鹰国际将继续发展绿色循环经济，积极承担社会责任，为国家倡导的建设绿色中国
美丽中国、构建地球生命共同体做出积极贡献。
（六）谋定后动，卓越推动山鹰（2021-2025 年）高质量发展
2021 年，公司开启了新五年发展战略与目标的新征程。新五年战略覆盖产业链上中下游，通
过上游持续构建“全球领先的再生纤维、创新原料供应体系”，中游推进区域产能战略布局，下
游搭建以价值客户为导向的全新管理构架及服务理念，最终致力成为“为客户创造长期价值的全
球绿色包装一体化解决方案服务商”。
报告期内公司各职能部门、各下属企业按照五年战略目标，围绕产业链上中下游的业务策略，
有序推进纤维原料布局、造纸产能建设、产业链协同等创新业务模式，达成跨领域商业合作。未
来，公司将聚焦整固、稳健前行，通过创新驱动和降本增效，实现产品服务双升级，为价值客户
提供一体化解决方案，为产业生态搭建一个和谐生态圈，为公司未来打造一个新山鹰。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未
来会有重大影响的事项
□适用 √不适用
四、报告期内主要经营情况
(一) 主营业务分析
1 财务报表相关科目变动分析表
单位：元 币种：人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 15,199,229,364.92 9,826,351,053.22 54.68
营业成本 13,048,915,624.12 8,146,211,994.09 60.18
销售费用 156,666,561.44 151,768,645.21 3.23
管理费用 644,172,065.44 535,831,023.58 20.22
财务费用 365,686,811.58 287,431,642.61 27.23
研发费用 357,054,605.42 207,487,447.67 72.08
经营活动产生的现金流量净额 1,670,732,325.95 1,046,172,602.68 59.70
13 / 184
2021 年半年度报告
投资活动产生的现金流量净额 -2,376,514,807.83 -1,985,756,929.73 -19.68
筹资活动产生的现金流量净额 519,076,248.88 607,706,177.69 -14.58
营业收入变动原因说明：主要系上期受疫情影响及本期新增产能释放，导致本期销量较上年同期
较大幅度增加。
营业成本变动原因说明：主要系上期受疫情影响及本期新增产能释放，同时原料、化辅、能源、
运输等成本上升，导致本期成本较上年同期较大幅度增加。
销售费用变动原因说明：较上年同期基本持平。
管理费用变动原因说明：主要系本期人员增加所致。
财务费用变动原因说明：主要系本期汇兑损失较上期增加所致。
研发费用变动原因说明：主要系上年同期疫情期间研发投入较少所致。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系公司营收规模增加及全额收回山鹰融资租赁
公司往来款所致。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系公司本期建造广东肇庆 100 万吨、浙江山鹰
77 万吨等大型造纸项目所致。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期融资租赁保证金增加所致。
行业分部情况如下：
单位：万元 币种：人民币
2021 年 1-6 月 2020 年 1-6 月
分行业 营业收入 营业成本 毛利率 营业收入 营业成本 毛利率(%)
(%)
造纸(注 1) 1,110,624.42 942,154.00 15.17 625,570.84 528,024.74 15.59(注 2)
包装 324,972.67 292,825.49 9.89 200,386.60 181,026.60 9.66
贸易 370,208.32 365,037.35 1.40 414,693.14 406,090.45 2.07
其他 59,519.58 49,752.15 16.41 35,087.16 29,648.98 15.5
分部间抵消 -345,402.05 -344,877.43 0.15 -410,213.55 -416,307.69 -1.49
小计 1,519,922.94 1,304,891.56 14.15 865,524.19 728,483.08 15.83
注 1：由于自 2020 年 11 月 1 日起北欧纸业不再纳入公司合并报表范围，为保持两个年度的对比
口径一致，上年同期造纸行业的营业收入、成本和毛利率均已剔除北欧纸业的相关数据。
注 2：同期造纸板块毛利率为 15.59%，较 2020 年半年报披露造纸板块毛利率 20.06%低 4.47 个
百分点。其中，剔除北欧纸业影响毛利率 1.23%，合并抵消公司内部销售影响毛利率 3.24%（毛
利额不变，销售额减少，毛利率提高）。
地区分部情况如下：
单位：万元 币种：人民币
毛利率 毛利率
分地区 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
(%) (%)
国内 1,431,588.25 1,224,579.29 14.46 806,161.90 672,657.99 16.56
国外 88,334.69 80,312.27 9.08 59,362.29 55,825.09 5.96
小计 1,519,922.94 1,304,891.56 14.15 865,524.19 728,483.08 15.83
注：由于自 2020 年 11 月 1 日起北欧纸业不再纳入公司合并报表范围，为保持两个年度的对比口
径一致，上年同期国外地区的营业收入、成本和毛利率均已剔除北欧纸业的相关数据。
2 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明
□适用 √不适用
14 / 184
2021 年半年度报告
(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明
□适用 √不适用
(三) 资产、负债情况分析
√适用 □不适用
1. 资产及负债状况
单位：元
本期期
本期期
上年期末 末金额
末数占
数占总资 较上年
项目名称 本期期末数 总资产 上年期末数 情况说明
产的比例 期末变
的比例
（%） 动比例
（%）
（%）
主要系本期销售规模
应收票据 200,092,981.18 0.41 110,421,884.11 0.24 81.21
增长所致。
主要系本期销售规模
增长、加大动力煤及原
预付款项 682,444,828.80 1.39 263,176,073.09 0.58 159.31
料等大宗物资保供力
度所致。
主要系本期全额收回
其他应收 山鹰融资租赁公司往
402,233,285.56 0.82 1,794,962,791.33 3.95 -77.59
款 来款及剩余股权款所
致。
主要系上半年产能充
存货 3,732,395,292.00 7.59 2,384,703,309.89 5.25 56.51 分释放及本期原材料
市场价格上升所致。
应用新金融工具准则，
其他非流
将对合伙企业的投资
动金融资 29,997,000.00 0.06
调整为其他非流动金
产
融资产。
使用权资 主要系本期执行新租
10,608,780.73 0.02
产 赁准则所致。
主要系本期经营规模
应付票据 348,309,866.29 0.71 247,092,986.95 0.54 40.96
扩大、采购增加所致。
主要系本期母公司已
其他应付
534,645,255.70 1.09 340,978,919.85 0.75 56.80 宣告但尚未发放的股
款
利影响所致。
一年内到 主要系本期一年内到
期的非流 1,911,166,453.34 3.88 1,409,856,618.26 3.10 35.55 期的长期借款增加所
动负债 致。
主要系本期执行新租
租赁负债 7,016,518.63 0.01
赁准则所致。
主要系子公司本期与
长期应付 非银行金融机构开展
418,429,594.29 0.85 112,870,651.11 0.25 270.72
款 售后回租类融资业务
增加所致。
15 / 184
2021 年半年度报告
其他综合 主要系外币报表折算
-152,592,973.25 -0.31 -77,304,759.28 -0.17 97.39
收益 差异所致。
2. 境外资产情况
√适用 □不适用
(1) 资产规模
其中：境外资产 6,247,166,371.55（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 12.69%。
(2) 境外资产相关说明
□适用 √不适用
3. 截至报告期末主要资产受限情况
√适用 □不适用
期末主要资产受限情况详见附注“所有权或使用权受限的资产”
4. 其他说明
□适用 √不适用
(四) 投资状况分析
1. 对外股权投资总体分析
√适用 □不适用
报告期内，公司在建项目广东山鹰 100 万吨造纸项目、浙江山鹰 77 万吨造纸项目、吉林山鹰
一期 30 万吨瓦楞纸及 10 万吨秸秆浆项目均按规划进度有序推进中，浙江爱拓固废焚烧发电项目
已于 2021 年 3 月顺利投产。
(1) 重大的股权投资
□适用 √不适用
(2) 重大的非股权投资
√适用 □不适用
1、为优化产能投放进度，完善公司区域布局，公司第七届董事会第三十二次会议、2020 年
第一次“山鹰转债”债券持有人会议和 2020 年第一次临时股东大会审议通过了《关于变更部分
募集资金投资项目的议案》，同意公司将“山鹰转债”的募投项目之一“年产 220 万吨高档包装
纸板项目（三期）”变更为山鹰纸业（广东）有限公司“100 万吨高档箱板纸扩建项目”。新项
目总投资人民币 259,556 万元，计划使用募集资金人民币 100,000 万元。新项目建设周期预计
18 个月。“年产 220 万吨高档包装纸板项目（三期）”将根据公司整体规划安排择期实施。具
体内容详见公司于 2020 年 1 月 11 日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海
证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的公告（公告编号：临 2020-010）。截至报告期末募
集资金使用情况详见《2021 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。
2、公司第七届董事会第三十七次会议、2020 年第一次“鹰 19 转债”债券持有人会议和
2019 年年度股东大会审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，同意公司将“鹰
19 转债”的募投项目“爱拓环保能源（浙江）有限公司造纸废弃物资源综合利用项目”和“山
鹰国际控股股份公司资源综合利用发电项目”变更为浙江山鹰纸业有限公司“浙江山鹰纸业 77
16 / 184
2021 年半年度报告
万吨绿色环保高档包装纸升级改造项目”。新项目总投资人民币 446,898 万元，募集资金人民币
110,000 万元及相关利息全部用于新项目建设。新项目建设周期预计 24 个月。具体内容详见公
司于 2020 年 6 月 4 日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网
站（www.sse.com.cn）披露的公告（公告编号：临 2020-069）。截至报告期末募集资金使用情
况详见《2021 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》。
3、公司于 2020 年 9 月 13 日召开的第七届董事会第四十次会议、第七届监事会第三十六次
会议和 2020 年 9 月 29 日召开的 2020 年第四次临时股东大会，审议通过了公司 2020 年度非公开
发行 A 股股票事项相关的议案，公司拟投资 318,120 万元人民币建设吉林山鹰一期项目。具体内
容详见公司于 2020 年 9 月 14 日、2020 年 9 月 30 日发布在《上海证券报》、《中国证券报》、
《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的公告（公告编号：临 2020-102、临
2020-102、临 2020-113）。
鉴于项目所需建设资金已基本落实，经公司第八届董事会第五次会议审议通过，公司终止非
公开发行股票事项，后续将根据项目进度以自筹资金组织实施，目前吉林山鹰一期项目有序开展
中。具体内容详见公司于 2021 年 2 月 19 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》
和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于终止非公开发行 A 股股票事项的公告》
（公告编号：临 2021-014）。
(3) 以公允价值计量的金融资产
√适用 □不适用
币种：人民币 单位：元
占该公司股权 报告期所有者权
项目 最初投资成本 期末账面值 会计核算科目 来源
比例（%） 益变动
徽商银行股份有限公司 7,668,000.00 0.10 26,448,162.05 -80,639.57 其他权益工具投资 购买
HKEX01820-济丰包装 52,836,259.20 2.50 77,633,064.00 9,374,737.50 其他权益工具投资 购买
270,000,000.0
创享激励基金 / 252,113,648.19 35,926,464.26 其他权益工具投资 购买
0
上海雅澳供应链 19,000,000.00 15.24 365,581.25 其他权益工具投资 购买
北京一撕得物流 20,000,000.00 5.00 24,000,000.00 其他权益工具投资 购买
上海新数网络 68,363,000.00 10.00 20,000,000.00 其他权益工具投资 购买
Eagle Capital 2,714,100.00 1.00 68,363,000.00 其他权益工具投资 购买
嘉兴翎贲诚松股权投资
29.997,000.00 4.43 29,997,000.00 其他非流动金融资产 购买
合伙企业（有限合伙）
厦门丰鹏环保科技有限
25,000,000.00 12.00 25,000,000.00 其他权益工具投资 购买
公司
495,578,359.2
合计 / 523,920,455.49 45,220,562.19 / /
0
(五) 重大资产和股权出售
□适用 √不适用
(六) 主要控股参股公司分析
√适用 □不适用
17 / 184
2021 年半年度报告
币种：人民币 单位：万元
企业名称 经营范围 总资产 总负债 营业收入 净利润
浙江山鹰 原纸生产 1,774,929.50 880,187.09 338,335.44 28,667.02
华中山鹰 原纸生产 815,248.71 440,811.99 234,139.48 10,355.52
广东山鹰 原纸生产 172,703.63 34,424.81 28,109.28 9,012.11
华南山鹰 原纸生产 408,999.12 210,436.70 150,768.96 6,061.87
莆田祥恒 包装 70,798.78 50,442.61 31,785.30 2,770.17
WPT 及其子公司 贸易 51,059.72 38,902.53 98,862.42 1,710.25
泸州一圣鸿 包装 18,506.02 8,377.64 20,788.43 1,296.79
青岛恒广泰 包装 22,760.90 15,489.48 20,086.93 967.82
苏州兴华 包装 22,670.28 18,569.57 13,043.00 777.98
武汉祥恒 包装 51,165.72 40,096.37 25,369.83 682.09
爱拓环保 固废及生物质发电 133,068.22 77,105.40 2,996.39 366.41
云印技术 计算机技术服务 12,342.11 6,544.33 1,390.58 -1,929.45
(七) 公司控制的结构化主体情况
□适用 √不适用
五、其他披露事项
(一) 可能面对的风险
√适用 □不适用
（一）行业风险
造纸行业是资本密集型和规模效益型产业，增加投资、扩大规模、实现规模生产以降低单位
成本，从而提升企业行业竞争力。而持续融资能力取决于融资渠道、财务状况、经营业绩、国家
法律法规的规定和其他诸多外部因素。公司将在巩固现有业务的基础上，进一步加强企业精益管
理，努力实现卓越运营，并积极组织实施新建项目建设，力争按时完工投产，产生预期效益，以
保证有良好的业绩支撑在资本市场持续融资的资格和能力；同时，公司将一如既往地加强与金融
机构的合作关系，提升信誉度，保持和增强公司现有的融资能力，为公司的持续发展提供后续资
金支持。
（二）政策风险
2020 年 11 月 25 日生态环境部、商务部、国家发改委、海关总署联合发布《关于全面禁止进
口固体废物有关事项公告》，正式明确了从 2021 年 1 月 1 日起我国全面禁止进口固体废物。而我
国造纸用原料（木浆、废纸和木片）对外依存度约在 50%以上；其中，废纸方面，年废纸进口量占
全球废纸贸易量的 40%，进口废纸制成的纸浆已占纸浆总量的 20%。加之国内废纸回收利用程度已
接近饱和，所以这一政策的颁布直接影响到国内造纸业的原材料供应保障问题。目前，公司已积
极采取相应措施，通过海外设厂、并购来布局海外制浆、造纸等方式合理降低由于政策变化所带
来风险。
（三）海外投资风险
海外投资风险来自于外部环境和自身管理两大方面，主要有政治风险、安全风险、法律风险
和经营风险等。公司在走出国门，布局海外产能的同时将努力加强包括法律尽职调查在内的前期
工作、除了要做好投资项目的经济可行性和技术可行性分析之外，还要了解和调研东道国相关法
律和政治环境、国内和东道国的双边投资保护协定签署情况、当地国家投资保险政策情况；并加
18 / 184
2021 年半年度报告
强公司治理和对海外子公司的管控，从而制订一体化的海外投资风险防范方案，将风险控制在合
理的范围内。
（四）宏观经济的影响
2020 年新冠疫情大流行给全球经济带来自二战以来最为严重的衰退。本公司所属的造纸及纸
制品行业与国家经济发展和国民消费增长息息相关，公司已于 2020 年初剥离了融资租赁业务，力
争降低新冠疫情给公司带来的不确定性。公司还将继续关注和研究新冠疫情对宏观经济的影响，
同时加强风险管理，厉行费用成本节约，有序安排资本性支出，强化流动性管理，实施债务结构
持续优化，张弛有度，确保企业稳健经营。
(二) 其他披露事项
□适用 √不适用
第四节 公司治理
一、股东大会情况简介
会议届 决议刊登的指定网站的查 决议刊登的披露
召开日期 会议决议
次 询索引 日期
2021 年 2021 年 2 月 18 http://static.sse.com. 2021 年 2 月 19 日 审议通过《关于变
第一次 日 cn/disclosure/listedin 更会计师事务所的
临时股 fo/announcement/c/2021 议案》
东大会 -02-19/600567_202102
19_3.pdf
2020 年 2021 年 5 月 28 http://static.sse.com. 2021 年 5 月 29 日 审议通过《2020
年度股 日 cn/disclosure/listedin 年度董事会工作报
东大会 fo/announcement/c/new/ 告》、《2020 年
2021-05-29/600567_202
度监事会工作报
10529_2.pdf
告》、《2020 年
年度报告及摘要》
等议案
表决权恢复的优先股股东请求召开临时股东大会
□适用 √不适用
股东大会情况说明
√适用 □不适用
报告期内，公司共召开临时股东大会一次，年度股东大会一次。相关股东大会的召集与召开
程序、出席会议人员的资格、会议表决程序均符合法律、法规和《公司章程》的规定；表决结果
合法、有效。具体内容详见公司于 2021 年 2 月 19 日、2021 年 5 月 29 日在《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《2021 年第
一次临时股东大会决议公告》、《2020 年年度股东大会决议公告》（公告编号：2021-015、
2021-059）。
二、公司董事、监事、高级管理人员变动情况
√适用 □不适用
姓名 担任的职务 变动情形
石春茂 董事会秘书 辞任
19 / 184
2021 年半年度报告
严大林 副总裁、董事会秘书 聘任
公司董事、监事、高级管理人员变动的情况说明
√适用 □不适用
报告期内，公司董事会收到石春茂先生辞任董事会秘书一职的申请。石春茂先生辞任后将继
续担任公司副总裁及财务负责人职务。2021 年 3 月 15 日，经公司第八届董事会第六次会议审议
通过，决定聘任严大林先生为公司副总裁及董事会秘书，任期至公司第八届董事会届满。具体内
容详见公司于 2021 年 3 月 17 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券
交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于董事会秘书变动的公告》（公告编号：临 2021-
025）。
三、利润分配或资本公积金转增预案
半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案
是否分配或转增 否
每 10 股送红股数（股） 0
每 10 股派息数(元)（含税） 0
每 10 股转增数（股） 0
利润分配或资本公积金转增预案的相关情况说明
不适用
四、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响
(一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的
□适用 √不适用
(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况
股权激励情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
员工持股计划情况
√适用 □不适用
事项概述 查询索引
公司第七届董事会第十一次会议、2018 年第二次临时股东大会审 《山鹰国际控股股份公司创享激励基金
议通过了《关于<山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一 合伙人第一期持股计划（草案）》及其摘
期持股计划（草案）>及其摘要的议案》及相关议案，拟筹集资金 要的具体内容刊登于 2018 年 6 月 21 日
总额上限为 5.2 亿元（含），资金来源为创享激励基金、员工自 《上海证券报》、《中国证券报》、《证
筹及其他合法合规方式获得的资金等。股东大会授权公司董事会 券时报》和上海证券交易所网站
在相关法律、法规、规章及其他规范性文件规定的范围内全权办 （www.sse.com.cn）。
理与创享激励基金管理办法及该持股计划有关的事宜。
公司与管理人兴证证券资产管理有限公司、托管人兴业银行股份 《关于签署创享激励基金合伙人第一期
有限公司上海分行，在平等自愿、诚实信用原则的基础上，签署 持股计划资产管理合同的公告》的具体
了《兴证资管鑫众-山鹰国际 1 号定向资产管理计划资产管理合 内容刊登于 2018 年 7 月 14 日的《证券
同》。 时报》、《中国证券报》、《上海证券报》
根据有关法律法规规定，上述资产管理计划的管理模式由被动管 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站
20 / 184
2021 年半年度报告
理变更为主动管理，公司已与兴证证券资产管理有限公司重新签 （www.sse.com.cn）公告编号：临 2018-
署了资产管理合同。 085）。
2018 年 7 月 13 日，创享激励基金第一期持股计划第一次持有人 《创享激励基金合伙人第一期持股计划
会议以通讯和现场投票相结合的方式在公司会议室召开，审议通 第一次持有人会议决议公告》的具体内
过了《山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计 容刊登于 2018 年 7 月 17 日的《证券时
划管理细则》、《关于设立山鹰国际控股股份公司创享激励基金 报》、《中国证券报》、《上海证券报》
合伙人第一期持股计划管理委员会的议案》、《关于选举山鹰国 和 上 海 证 券 交 易 所 网 站
际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计划管理委员会 （www.sse.com.cn）公告编号：临 2018-
成员及管委会主任的议案》、《关于授权山鹰国际控股股份公司 086）。
创享激励基金合伙人第一期持股计划管理委员会办理与本持股计
划相关事宜的议案》和《关于山鹰国际控股股份公司创享激励基
金合伙人第一期持股计划实施的具体事项的议案》。
截至 2018 年 12 月 29 日，创享激励基金第一期持股计划通过二 《关于创享激励基金合伙人第一期持股
级市场交易系统累计买入公司股票 72,614,742 股，占公司当时 计划实施进展的公告》和《关于创享激
已发行总股本的 1.59%，成交金额合计为人民币 26,729.98 万元， 励基金合伙人第一期持股计划进展暨完
成交均价约为 3.68 元/股。受国内外经济、金融及资本市场形势 成股票购买的公告》的具体内容刊登于
影响,本期持股计划实际筹集资金总额为人民币 27,000 万元，本 2018 年 7 月 24 日、7 月 30 日、8 月 31
期员工持股计划股份已购买完成。上述购买的股票将按照规定予 日、9 月 29 日、10 月 31 日、11 月 30 日
以锁定，锁定期自 2018 年 12 月 29 日至 2021 年 12 月 28 日。 和 12 月 29 日的《证券时报》、《中国
证券报》、《上海证券报》和上海证券交
易所网站（www.sse.com.cn）（公告编号：
临 2018-088、临 2018-092、临 2018-105、
临 2018-107、临 2018-113、临 2018-126
和临 2018-147）。
2019 年 3 月 18 日，公司召开第七届董事会第十八次会议，审议 《第七届董事会第十八次会议决议公
通过了《关于确认 2018 年创享激励基金提取金额的议案》。根据 告》的具体内容刊登于 2019 年 3 月 19
《山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人第一期持股计划 日的《证券时报》、《中国证券报》、《上
（草案）》，公司董事会预先计提并使用 2018 年激励基金 2.5 亿 海证券报》和上海证券交易所网站
元。经华普天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2018 年公 （www.sse.com.cn）公告编号：临 2019-
司归属于母公司所有者的净利润 32.04 亿元，满足《创享激励基 015）。
金管理办法（2018-2020 年）》设定的业绩目标，依据公司 2018
年第二次临时股东大会的授权，董事会确认 2018 年激励基金提
取金额为 2.5 亿元。
2019 年 7 月 22 日，公司召开第七届董事会第二十三次会议，审 《第七届董事会第二十三次会议决议公
议通过了《关于创享激励基金合伙人第一期持股计划权益份额授 告》的具体内容刊登于 2019 年 7 月 24
予的议案》。鉴于公司已满足《山鹰国际控股股份公司创享激励 日 上 海 证 券 交 易 所 网 站
基金合伙人第一期持股计划（草案）》约定的业绩考核条件，公 （www.sse.com.cn）公告编号：临 2019-
司根据 2018 年持有人个人业绩考核结果，将具体业绩奖励份额 068）。
授予给持有人。
2020 年 6 月 3 日、2020 年 6 月 24 日，公司分别召开第七届董事 《山鹰国际控股股份公司 2020 年员工
会第三十七次会议、2019 年年度股东大会，审议通过了《关于< 持股计划（草案）》及其摘要的具体内容
山鹰国际控股股份公司 2020 年员工持股计划（草案）>及其摘要 刊登于 2020 年 6 月 4 日的《上海证券
的议案》及相关议案，本次员工持股计划设立时计划份额合计不 报》、《中国证券报》、《证券时报》和
21 / 184
2021 年半年度报告
超过 966 万份，资金总额不超过 2,580 万元，资金来源为员工合 上 海 证 券 交 易 所 网 站
法薪酬、自筹资金等合法途径，股票来源为公司回购专用账户回 （www.sse.com.cn）。
购的公司股票。股东大会授权公司董事会在相关法律、法规、规
章及其他规范性文件规定的范围内全权办理与 2020 年员工持股
计划管理办法及该持股计划有关的事宜。
2020 年 7 月 15 日，公司将回购专用证券账户中持有的 9,157,400 《关于 2020 年员工持股计划完成非交
股公司股票非交易过户至公司 2020 年员工持股计划专用证券账 易过户的公告》具体内容刊登于 2020 年
户，并收到《关于 2020 年员工持股计划完成非交易过户的公告》 7 月 16 日的《证券时报》、《中国证券
具体内容刊登于 2020 年 7 月 16 日的《证券时报》、《中国证券 报》、《上海证券报》和中国证券登记结
报》、《上海证券报》和中国证券登记结算有限责任公司出具的 算有限责任公司出具的《过户登记确认
《过户登记确认书》。 书 》 。 上 海 证 券 交 易 所 网 站
（www.sse.com.cn）。（公告编号：临
2020-084）
2020 年 7 月 24 日，2020 年员工持股计划第一次持有人会议以通 《2020 年员工持股计划第一次持有人会
讯和现场投票相结合的方式在公司会议室召开，审议通过了《山 议决议公告》的具体内容刊登于 2020 年
鹰国际控股股份公司 2020 年员工持股持股计划管理细则》、《关 7 月 25 日的《证券时报》、《中国证券
于设立山鹰国际控股股份公司 2020 年员工持股计划管理委员会 报》、《上海证券报》和上海证券交易所
的议案》、《关于选举山鹰国际控股股份公司 2020 年员工持股持 网站（www.sse.com.cn）（公告编号：临
股计划管理委员会成员及管委会主任的议案》及《关于授权山鹰 2020-089）。
国际控股股份公司 2020 年员工持股计划管理委员会办理与本持
股计划相关事宜的议案》。
其他激励措施
√适用 □不适用
为进一步健全和完善公司的激励约束机制，增强董事、监事、高级管理人员以及业务骨干对
实现公司持续、健康发展的责任感、使命感，确保公司发展目标的实现，根据国家相关法律法规
精神，秉持创造价值、分享价值理念，公司董事会制定了《山鹰国际控股股份公司责任目标考核
激励管理办法（2021-2025 年）》。具体内容详见公司于 2021 年 4 月 2 日在《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于制定<
责任目标考核激励管理办法（2021-2025 年）>的公告》（公告编号：临 2021-028）。
第五节 环境与社会责任
一、环境信息情况
(一) 属于环境保护部门公布的重点排污单位的公司及其主要子公司的环保情况说明
√适用 □不适用
1. 排污信息
√适用 □不适用
本公司及各相关生产部门均严格遵守国家及地方政府环保法律、法规和相关规定，项目建设
严格执行建设项目环境影响评价制度，生产运行严格遵守国家《环境污染防治法》、《大气污染
防治法》、《水污染防治法》、《水十条》及《固体废弃物污染防治法》等各级法律法规要求，
22 / 184
2021 年半年度报告
确保各项污染物达标排放。公司及子公司浙江山鹰、华南山鹰、华中山鹰、广东山鹰属于重点排
污单位，主要污染物为废水和废气。报告期内各单位具体排污情况如下：
公司
排放 核定的排放 超标
/子 主要污染物及特 排放口分布 执行的污染物排放标 报告期排放
排放方式 口数 排放浓度 总量（吨/ 排放
公司 征污染物名称 情况 准 总量（吨）
量 年） 情况
名称
COD 处理后排 45.02mg/L 制浆造纸行业水污染 371.711 2224
废 废水综合处
入外部环 1 物排放标准
水 氨氮 理设施 2.6mg/L 21.4683 120.2
境 （GB3544-2008)
SO2 6.06mg/Nm
NOX 20.97mg/Nm SO2:30.1144 SO2:824.92
热电联产项
烟尘 目(1#、2# 0.82mg/Nm
安徽
脱硫塔排口 无
山鹰 SO2 处理后通 6.76mg/Nm 火电厂大气污染物排
废 DA001；
NOX 过烟囱排 3 33.1mg/Nm 放标准（GB13223- NOX:123.1161 NOX:862.02
气 6#、7#炉排
烟尘 放 2.61mg/Nm 2011）
口 DA002；
SO2 8#、9#炉排 8.43mg/Nm
口 DA003）
NOX 33.58mg/Nm 烟尘:8.9877 烟尘:139.45
烟尘 2.87mg/Nm
COD 处理后排 废水综合处 50mg/L 污水综合排放标准 208.008 426.54
废
放市政管 1 理设施 （GB8978-1996）三
水
氨氮 网 （DW001) 5mg/L 级排放标准 20.8 40.69
浙江 SO2 15.8mg/Nm 火电厂大气污染物排 45.51 331.6975
无
山鹰 处理后通 热电联产项 放标准（GB13223-
废
NOX 过烟囱排 1 目 42.22mg/Nm 2011）、煤电节能减 121.641 445.2821
气
放 （DA001） 排升级与改造行动计
烟尘 1.25mg/Nm 划（2014-2020 年） 3.59 87.9074
COD 处理后排 废水综合处 45.596mg/L 福建省制浆造纸工业 76.13 246
废
入外部环 1 理设施 水污染物排放标准
水
氨氮 境 （DW001) 0.434mg/L （DB35-1310-2013) 0.73 72
SO2 48.693mg/Nm
SO2:83.98 SO2：637
NOX 84.887mg/Nm
华南
烟尘 10.1mg/Nm 无
山鹰 热电联产项
处理后通 火电厂大气污染物排 NOX:152.2 NOX:676.77
废 SO2 目 52.774mg/Nm
过烟囱排 2 放标准（GB13223-
气 (1#DA001、
NOX 放 103.519mg/Nm 2011)
2#DA002）
烟尘:14.14 烟尘:101.52
烟尘 8.154mg/Nm
COD 处理后排 废水综合处 30.006mg/L 《城镇污水处理厂污 102.475 340
废
入外部环 1 理设施 染物排放标准》
水
氨氮 境 （DW001) 1.610mg/L （GB18918-2002） 4.909 34
SO2 11.953mg/Nm
华中 SO2：38.03 SO2：502.34
NOX 38.585mg/Nm 无
山鹰 公司热电联
烟尘 处理后通 0.401mg/Nm 火电厂大气污染物排
废 产项目 Nox：
过烟囱排 2 放标准（GB13223- NOx：502.34
气 SO2 (4#DA001、 13.391mg/Nm 119.275
放 2011）
NOX 5#DA002） 34.262mg/Nm
烟尘：1.343 烟尘：150.7
烟尘 1.459mg/Nm
23 / 184
2021 年半年度报告
《制浆造纸工业水污
COD 处理后排 35.452mg/L 染物排放标准 GB- 12.328 144
广东 废 废水综合处
放市政管 1 3544-2008》及《水 无
山鹰 水 理设施
氨氮 网 0.980mg/L 污染物排放限值 0.341 14.4
DB44/26-2001》
2. 防治污染设施的建设和运行情况
√适用 □不适用
为确保环境管理工作的有序开展，山鹰国际根据不同运营所在地的环境保护法律法规要求，
建立了公司内部环境管理体系、《环保技术标准及工作要求》、环境应急预案等一系列的环保制
度，涉及环境管理、培训与应急等方面。同时，公司设立了环境管理委员会，负责指导、检查、
督促各企业环境保护工作的有序开展。
废水处理方面，公司在生产过程中产生的废水包括工艺废水、生活污水等。公司配置污水处
理设置，确保达标排放。公司工艺废水中的主要检测指标包括 COD、SS、NH4-N、TP 等。公司造
纸板块废水处理系统采用了厌氧+好氧两级生化处理，部分地区增加芬顿、砂滤等装置，排水水
质远低于国家规定的排放标准，公司每月发布《清洁生产月报》，对排污指标进行统计及内部公
示。同时污水处理配备了自动化控制系统（PLC），并安装在线监测系统，将处理指标实时上传
到环保局监控污水排放，已经实现一体化管理。
废气治理方面，公司的生产活动会产生二氧化硫、氮氧化物、粉尘等废气排放，按照国家和
地方政府要求办理废气排污许可证，严格执行排污申报、排污登记，建立健全公司内部废气排放
管理制度。此外，公司在处理设备选型上，采用成熟可靠、经济合理的废气污染防治技术和设
备，使烟气排放符合国家相关环保法律法规要求，满足政府环保部门监管要求。
固体废弃物处理方面，公司生产运营活动产生的一般废弃物主要包括煤灰、煤渣、脱硫石
膏、废包装铁丝等，以及生活垃圾等；危险废弃物包括有废机油等。公司制定了固体废弃物的相
关管理办法，由专人负责固体废弃物的收集、贮存、运输、利用和规范处置。
3. 建设项目环境影响评价及其他环境保护行政许可情况
√适用 □不适用
公司在项目建设过程中，严格执行“三同时”的规定，按照政府相关部门的要求执行。项目
建设前，所有项目均开展项目环境影响评价并取得环保部门的批复；项目建设期间均按照环评开
展各项工作，尽量减少对周边环境的影响；项目建成后及时开展环保验收工作，做到按标准排
放。
报告期内，公司广东山鹰的技改升级项目处于开工建设阶段，项目相关的《升级技术改造项
目环境影响报告书》已于2019年8月获得肇庆市环保局的批复。吉林山鹰新建项目处于开工建设
阶段，已于2020年7月24日获得吉林省环境保护厅的批复。浙江山鹰新建77万吨项目处于开工建
设阶段，已于2020年6月9日通过环评变动专家会议。
4. 突发环境事件应急预案
√适用 □不适用
公司按照《环保法》、《突发环境事件应急预案管理办法》和《国家突发环境事故应急预
案》的相关要求，不断完善环境管理体系建设，以总部亚太造纸事业部作为公司职能管理部门，
各造纸子公司为主体，严格落实环境保护责任制度。各造纸子公司均编制了突发环境事件应急预
案，并按照应急预案演练要求定期开展预案演练，真正做到突发情况处理得当，环境应急预案按
照三年一次更新并在环保部门备案。
24 / 184
2021 年半年度报告
5. 环境自行监测方案
√适用 □不适用
按照环境保护部《国家重点监控企业自行监测及信息公开办法（试行）》（环发〔2013〕81
号）要求，公司制定自行监测及信息公开方案，并委托有资质的检测公司严格按照监测方案进行
监测，监测结果及数据及时在省平台进行信息公开，发布了《2020 年山鹰国际控股股份公司自
行监测开展情况的年度报告》。
6. 报告期内因环境问题受到行政处罚的情况
□适用 √不适用
7. 其他应当公开的环境信息
□适用 √不适用
(二) 重点排污单位之外的公司环保情况说明
√适用 □不适用
1. 因环境问题受到行政处罚的情况
□适用 √不适用
2. 参照重点排污单位披露其他环境信息
√适用 □不适用
公司重点排污单位之外的企业主要为包装板块各生产企业。各企业根据当地政府的环境保护
法律法规要求，建立了公司内部环境管理体系，开展 ISO14001 环境管理体系认证，并获得“环境
管理体系认证证书”，各企业已配备废水、废气等污染防治处理设施，各环保设施运行正常，达
标排放。
废水处理方面，公司在生产过程中产生的废水包括工艺废水、生活污水等，公司配置污水处
理设施，确保达标排放。公司工艺废水中的主要检测指标包括 COD、SS、NH4-N 等。根据环评要求，
采用先进的废水处理工艺，并定期委托第三方监测，确保水质符合排放标准。
废气治理方面，公司采用先进成熟可靠、符合环保要求的锅炉和废气污染防治设施，产生二
氧化硫、氮氧化物、粉尘等符合排放标准，按照国家和地方政府要求办理废气排污许可证，严格
执行排污申报、排污登记，建立健全内部废气排放管理制度。
固体废弃物处理方面，公司生产运营活动产生的一般废弃物主要包括废纸及生活垃圾；危险
废弃物包括有废机油等。公司制定了固体废弃物的相关管理办法，对固体废弃物的收集、贮存、
运输、利用和处置进行规范。
3. 未披露其他环境信息的原因
□适用 √不适用
(三) 报告期内披露环境信息内容的后续进展或变化情况的说明
□适用 √不适用
(四) 有利于保护生态、防治污染、履行环境责任的相关信息
√适用 □不适用
25 / 184
2021 年半年度报告
为落实发展绿色循环经济的环境责任，公司在以下几方面做出了建设，承担了一个大企业为
保护生态环境应尽的责任和义务：
（1）公司及重要造纸子公司使用的原材料 95%来自再生纤维。
（2）公司热电厂实施了造纸废水干化污泥，代替部分煤炭进行焚烧发电，以及脱硫、脱硝
提标改造的方式实现污染物减排，二氧化硫的排放浓度达到超低排放标准，年度排放量削减
35.90%；氮氧化物排放浓度达到超低排放标准，年度排放量削减 36%。
（3）公司建设资源综合利用项目，燃料为公司造纸产生的造纸轻渣、浆渣及污泥，预计全
年能够减少一般固体废物 27.2 万吨。
（4）公司各造纸机台均配备先进的白水回收系统，实现了白水分级回用，回用率达到 95%
以上。
(五) 在报告期内为减少其碳排放所采取的措施及效果
√适用 □不适用
公司通过实施各类节能技改减少运营过程中的碳排放。造纸板块：热电厂推进变频改造项
目，降低厂用电提高供电量，从而提高热电厂综合热效率；造纸生产线热泵改造项目，造纸生产
线真空泵改透平风机，降低吨纸汽耗，从而降低产品单位能耗以实现碳排放减量；实施本地采
购，减少原材料运输过程中产生的碳排放。包装板块：推动节约能源活动，降低电力使用；加强
设备维修保养，减少设备不正常运行；使用节能设备，降低能源使用。
2021 年 6 月 18 日，公司宣布正式加入“科学碳目标”倡议，成为国内率先承诺设立科学碳
目标的企业之一。加入“科学碳目标”将成为山鹰国际积极响应联合国 2030 年可持续发展目
标，响应国家关于发展绿色循环经济、推动双碳目标实现、构建地球生命共同体等政策的重要一
环。
科学碳目标倡议(SBTi)是一项全球倡议，由世界自然基金会（WWF）联合全球环境信息研究
中心（CDP）、世界资源研究所（WRI）以及联合国全球契约项目（UNGC）于 2015 年发起。该倡
议提供针对不同行业的特定资源和实践指导，帮助企业设定符合联合国政府间气候变化专门委员
会第五次评估报告中，远低于 2℃或 1.5℃的脱碳水平的减排目标。承诺加入科学碳目标有一套
科学而严苛的流程，企业需要先提交行动承诺书，设立科学碳目标；然后将目标提交审核，由科
学碳目标委员会进行审核；在委员会的支持和指导下，企业将公开宣布通过审核的科学碳目标和
实现路径，并推动目标实现。
科学碳目标倡议作为全球倡导全世界各个地区、各个国家、各个企业发起节能减排全球承诺
的先锋平台，自 2015 年发起以来，在全球范围内，越来越多国际化企业加入到倡议和承诺当
中。此次加入“科学碳目标”倡议，山鹰国际将是全国率先制定碳达峰、碳中和等相关行动方案
的企业之一，未来，公司将继续坚守产业初心，发展绿色循环经济，积极承担社会责任，为国家
倡导的建设绿色中国美丽中国、构建地球生命共同体做出积极贡献。
二、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况
√适用 □不适用
2021 年上半年，公司鹰＋关爱基金对 7 名罹患重病的员工进行医疗专项补贴与捐助，捐助
金额共计 83,664.88 元；在精准扶贫方面，公司积极展开对特殊人群的帮扶与关爱。2021 年 5
月，山鹰国际与贵州省遵义市道真县政府以及遵义市道真县残疾人联合会，共同举办了第 31 个
全国助残日暨山鹰国际赴道真县残疾人就业专场招聘会。本次招聘会为残疾人朋友订制定向招
聘，专门为残疾人提供手工岗、保洁岗、普工岗等 10 余个工作岗位，一共招录就业困难残疾人
员 40 余人。特殊人群扶贫项目、帮残助残项目是山鹰国际社会责任工作中精准扶贫和产业扶贫
等工作的重要组成部分，山鹰国际将不遗余力，继续以“给地球减负、让生活更美好”为基本定
位，为社会和国家做出更多贡献。
26 / 184
2021 年半年度报告
27 / 184
2021 年半年度报告
第六节 重要事项
一、承诺事项履行情况
(一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项
√适用 □不适用
承诺 是否有履 是否及时
承诺背景 承诺方 承诺内容 承诺时间及期限
类型 行期限 严格履行
其他 泰盛实业、吴明 关于避免同业竞争的承诺，详见公司于 2014 年 2 月 13 日 2012 年 12 月 20 否 是
武、徐丽凡 在上海证券交易所（www.sse.com.cn）披露的《关于公司 日-长期
和相关方承诺及履行情况的公告》。
其他 泰盛实业、吴明 关于减少和规范关联交易的承诺，详见公司于 2014 年 2 月 2012 年 12 月 20 否 是
武、徐丽凡 13 日在上海证券交易所（www.sse.com.cn）披露的《关于 日-长期
公司和相关方承诺及履行情况的公告》。
其他 泰盛实业、吴明 关于保障上市公司独立性的承诺，详见公司于 2014 年 2 月 2012 年 12 月 20 否 是
与重大资产重
武、徐丽凡 13 日在上海证券交易所（www.sse.com.cn）披露的《关于 日-长期
组相关的承诺
公司和相关方承诺及履行情况的公告》。
其他 泰盛实业 本次重组完成后，若上市公司及子公司需要泰盛实业及其 2012 年 12 月 20 否 是
关联方提供担保，泰盛实业及其关联方将继续为上市公司 日-长期
提供无偿担保。
其他 泰盛实业 针对山东世纪阳光纸业集团有限公司（以下简称“世纪阳 2013 年 6 月 16 是 是
光”）诉浙江山鹰专利侵权纠纷案的承诺，内容详见注 1。 日至 2021 年 4 月
14 日
其他 泰盛实业 1、泰盛实业将严格按照股票质押式回购交易协议等约定的 2018 年 4 月 18 是 是
融资用途使用获取的融资资金；2、泰盛实业目前资信状况 日-2025 年 12 月
良好，无失信记录，股权质押相关的协议/合同等不存在也 12 日
与再融资相关
未潜在存在纠纷或争议；3、泰盛实业具备按期清偿并解除
的承诺
股权质押的能力，泰盛实业将严格控制对山鹰纸业股票质
押数量和比例，确保对山鹰纸业的控制权，确保山鹰纸业
的控制权不发生变更；4、泰盛实业股价下跌导致上述质押
28 / 184
2021 年半年度报告
股票的风险监控指标触平仓线时，则泰盛实业将积极采取
追加保证金、提前还款等措施，履行合同义务，从而保证
泰盛实业对山鹰纸业的控制权不发生变更。
其他 泰盛实业 泰盛实业对于通过股票质押取得的借款能够按时还本付 2018 年 6 月 30 是 是
息，未出现过违约情形，质押股票取得的资金用于补充泰 日-2025 年 12 月
盛实业的营运资金、偿还债务及用于实业投资。在山鹰纸 12 日
业股份质押期间，泰盛实业将严格按照与资金融出方签署
的协议约定的期限和金额以自有或自筹资金按期足额偿还
融资款项，保证不会出现逾期偿还进而导致其持有的山鹰
纸业股份被质权人行使质押权的情形，其将积极与资金融
出方协商，如有需要将以提前偿还融资款项、追加保证金
或补充提供担保物等方式避免出现其持有的山鹰纸业股份
被处置，避免山鹰纸业因其违约而发生控股权变动。同
时，将结合泰盛实业资金状况以及山鹰纸业股票质押市值
情况，有计划安排逐步偿还借款，降低山鹰纸业股票质押
比例，确保不会因为股份质押风险而导致控制权发生变
动。
其他 吴明武、徐丽凡 三年内除上市公司已经投资的企业外，不策划将资金用于 2018 年 7 月 16 是 是
持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的 日-2021 年 7 月
金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资。 15 日
其他 泰盛实业、吴明 1、不会越权干预公司经营管理活动，不会侵占公司利益； 2018 年 3 月 28 是 是
武、徐丽凡 2、自承诺出具日至公司公开发行可转换公司债券实施完毕 日-2025 年 12 月
前，若中国证监会做出关于填补回报措施及其承诺的其他 12 日
新的监管规定的，且上述承诺不能满足中国证监会该等规
定时，本公司/本人承诺届时将按照中国证监会的最新规定
出具补充承诺。
其他 公司董事、高级管 1、不得无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利 2018 年 3 月 28 是 是
理人员 益，也不采用其他方式损害公司利益；2、对本人的职务消 日-2025 年 12 月
费行为进行约束；3、不动用公司资产从事与本人履行职责 12 日
无关的投资、消费活动；4、由董事会或薪酬与考核委员会
制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；
29 / 184
2021 年半年度报告
5、公司实施或拟公布的股权激励的行权条件与公司填补回
报措施的执行情况相挂钩；6、自承诺出具日至公司公开发
行可转换公司债券实施完毕前，若中国证监会做出关于填
补回报措施及其承诺的其他新的监管规定的，且上述承诺
不能满足中国证监会该等规定时，本人承诺届时将按照中
国证监会的最新规定出具补充承诺。
其他 公司 自本承诺出具之日至本次募集资金使用完毕前或募集资金 2019 年 7 月 22 是 是
到位 36 个月内，本公司及合并范围内的其他子公司不再新 日-“鹰 19 转
增对类金融业务的资金投入（包含增资、借款、担保等各 债”募集资金使
种形式的资金投入） 用完毕前或募集
资金到位 36 个月
内
其他 公司 公司承诺不为激励对象依本激励计划获取有关股票期权提 2016 年 9 月 1 日 是 是
与股权激励相
供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供 -本次股权激励计
关的承诺
担保。 划结束
其他 泰盛实业、公司董 1、公司承诺，若当年度责任利润值未达成，当年年度报告 2021 年 3 月 31 是 是
事、监事、高级管 披露后的 12 个月内按照净利润完成值与责任利润值差额的 日-2027 年 4 月
理人员 95%增持公司股票。2、公司董监高承诺，若当年度责任利 30 日
润值未达成，当年年度报告披露后的 12 个月内在遵循相关
其他承诺
法律、法规的前提下，本人将按照净利润完成值与责任利
润值差额的指定比例认购员工持股计划份额，员工持股计
划将通过大宗交易、集合竞价等方式以市场公允价格认购
公司股份。
注 1：针对世纪阳光诉浙江山鹰专利侵权一案，为保护中小股东的利益，泰盛实业承诺若该案最终生效司法文书认定浙江山鹰需支付赔偿，则由泰
盛实业承担浙江山鹰的全部实际损失，并在该等金额确定之日起的三十个工作日内将等额人民币补偿给浙江山鹰。同时，如该案最终生效司法文书认定
浙江山鹰需停止专利侵权且不得继续生产涂布白面牛卡纸，则由泰盛实业承担浙江山鹰进行产品调整所需的全部技术改造费用。2021 年 4 月 14 日，公
司收到山东省青岛市中级人民法院一审裁决，驳回原告山东世纪阳光纸业集团有限公司的诉讼请求，具体内容详见公司于 2021 年 4 月 16 日在《上海证
券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于控股子公司专利诉讼进展公告》（公告编号：临 2021-
032）。
30 / 184
2021 年半年度报告
二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况
□适用 √不适用
三、违规担保情况
□适用 √不适用
31 / 184
2021 年半年度报告
四、半年报审计情况
□适用 √不适用
五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况
□适用 √不适用
六、破产重整相关事项
□适用 √不适用
七、重大诉讼、仲裁事项
√本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 □本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项
(一) 诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的
√适用 □不适用
事项概述及类型 查询索引
2012 年 6 月 26 日，山东世纪阳光纸业集团有 具体内容详见公司于 2021 年 4 月 16 日在《上
限公司向山东省潍坊市中级人民法院递交 海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》
《民事起诉状》，起诉公司控股子公司浙江 和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披
山鹰侵犯其发明专利权，请求法院判令停止 露的《关于控股子公司专利诉讼进展公告》
侵犯专利权行为，并赔偿损失。 （公告编号：临 2021-032）。
(二) 临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁情况
□适用 √不适用
(三) 其他说明
□适用 √不适用
八、上市公司及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处
罚及整改情况
□适用 √不适用
九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
√适用 □不适用
报告期内，公司及其控股股东、实际控制人不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债
务到期未清偿等情况。
十、重大关联交易
(一) 与日常经营相关的关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
√适用 □不适用
事项概述 查询索引
2021 年度日常关联交易预计 2021 年 3 月 15 日，因生产经营需要，公司新增竹浆采购日常关
32 / 184
2021 年半年度报告
联交易一项,有效期为公司第八届董事会第六次会议决议之日
至 2021 年 5 月 15 日，新增竹浆采购日常关联交易金额不超过
人民币 25,000 万元，具体内容详见公司在上海证券交易所网站
披露的《关于新增日常关联交易的公告》（公告编号：临 2021-
024）。公司于 2021 年 4 月 30 日在上海证券交易所网站披露了
《关于预计 2021 年度日常关联交易的公告》（公告编号：临
2021-041）。截至报告期末，关于 2021 年度各类日常关联交易
的相关进展情况详见“第十节财务报告”中的“十二、关联方
及关联交易”中的“5、关联交易情况”。
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
√适用 □不适用
事项概述 查询索引
经第七届董事会第三十五次会议和 2020 年第 具体内容详见公司于 2020 年 4 月 14 日、2020
二次临时股东大会审议同意，公司向控股股东 年 4 月 30 日、2020 年 9 月 28 日、2021 年 1 月
福建泰盛实业有限公司及其关联方泰盛（香 4 日和 2021 年 4 月 28 日在上海证券交易所网
港）国际控股有限公司出售山鹰（上海）融资 站（www.sse.com.cn）披露的《关于出售山鹰
租赁有限公司 100%股权，股权转让价格为人民 （上海）融资租赁有限公司 100%股权暨关联交
币 56,000 万元，较评估值高 1,400 万元。截 易的公告》、《关于出售山鹰（上海）融资租
止 2020 年 12 月 31 日，融资租赁公司已完成 赁有 限公司 100%股 权暨关联 交易的进展 公
工商变更登记，且泰盛实业和香港泰盛已支付 告》、《关于出售山鹰（上海）融资租赁有限
全部 56,000 万股权转让款，并支付了应付股 公司 100%股权完成工商变更登记的公告》和
利款 8,636.82 万元。截止 2021 年 4 月 27 日， 《关于出售山鹰（上海）融资租赁有限公司
融资租赁公司已全部归还全部借款及利息。 100%股权进展的公告》（公告编号：临 2020-
047、临 2020-060、临 2020-112、临 2021-002
和临 2021-036）。
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况
□适用 √不适用
(三) 共同对外投资的重大关联交易
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
33 / 184
2021 年半年度报告
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
(四) 关联债权债务往来
1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项
□适用 √不适用
2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项
□适用 √不适用
3、 临时公告未披露的事项
□适用 √不适用
(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务
□适用 √不适用
(六) 其他重大关联交易
□适用 √不适用
(七) 其他
□适用 √不适用
十一、重大合同及其履行情况
1 托管、承包、租赁事项
□适用 √不适用
34 / 184
2021 年半年度报告
2 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况
√适用 □不适用
单位：元币种：人民币
公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）
担保
担保
发生 担 担保
方与 担保 是否
日期 担保 保 主债 是否 担保 担保 反担
担保 上市 被担 担保 担保 物 为关 关联
(协 起始 到 务情 已经 是否 逾期 保情
方 公司 保方 金额 类型 （如 联方 关系
议签 日 期 况 履行 逾期 金额 况
的关 有） 担保
署 日 完毕
系
日)
报告期内担保发生额合计（不包括对子
0
公司的担保）
报告期末担保余额合计（A）（不包括对
0
子公司的担保）
公司对子公司的担保情况
报告期内对子公司担保发生额合计 10,653,860,089.78
报告期末对子公司担保余额合计（B） 12,568,990,961.47
公司担保总额情况（包括对子公司的担保）
担保总额（A+B） 12,568,990,961.47
担保总额占公司净资产的比例(%) 76.62
其中：
为股东、实际控制人及其关联方提供担
0
保的金额（C）
直接或间接为资产负债率超过70%的被担
102,894,600.00
保对象提供的债务担保金额（D）
担保总额超过净资产50%部分的金额
4,366,567,643.67
（E）
上述三项担保金额合计（C+D+E） 4,469,462,243.67
未到期担保可能承担连带清偿责任说明 无
担保情况说明 /
35 / 184
2021 年半年度报告
3 其他重大合同
□适用 √不适用
十二、其他重大事项的说明
√适用 □不适用
1、为更好地适配于公司海外业务发展，满足日益复杂的境内外审计需求，保障公司 2020 年
审计工作的顺利完成，经公司董事会审计委员会提议，公司第八届董事会第四次会议和 2021 年第
一次临时股东大会审议通过，公司改聘信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2020 年度
财务报告及内部控制审计机构。具体内容详见公司分别于 2021 年 1 月 30 日和 2021 年 2 月 19 日
在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于变更会计师事务所的公告》（公告编号：临 2021-007、临 2021-008、2021-015）。
2、公司于 2020 年 9 月 13 日召开的第七届董事会第四十次会议、第七届监事会第三十六次会
议和 2020 年 9 月 29 日召开的 2020 年第四次临时股东大会，审议通过了公司 2020 年度非公开发
行 A 股股票事项相关的议案，公司拟向不超过 35 名特定对象非公开发行 A 股股票，发行数量为不
超过 1,378,663,756 股（含 1,378,663,756 股），募集资金总额不超过 500,000.00 万元。公司
2020 年度非公开发行股票募集资金主要用于山鹰纸业（吉林）有限公司年产 100 万吨制浆及年产
100 万吨工业包装纸项目（一期）、浙江山鹰纸业 77 万吨绿色环保高档包装纸升级改造项目和补
充流动资金。具体内容详见公司于 2020 年 9 月 14 日、2020 年 9 月 30 日发布在《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的公告（公告编号：
临 2020-102、临 2020-102、临 2020-113）。
基于公司实际情况并综合考虑募集资金投资项目所需建设资金已基本落实、公司市场价值表
现与股权融资时机的协同等多方因素，经公司第八届董事会第五次会议、第八届监事会第三次会
议审议通过，公司终止 2020 年度非公开发行 A 股股票事项。具体内容详见公司于 2021 年 2 月 19
日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于终止非公开发行 A 股股票事项的公告》（临 2021-014）。
3、为完善公司中长期激励与约束机制，充分调动公司员工的积极性、主动性和创造性，有效
地将股东利益、公司利益和员工利益相结合，公司分别于 2021 年 3 月 31 日和 2021 年 5 月 28 日
召开第八届董事会第七次会议、第八届监事会第五次会议和 2020 年年度股东大会，审议通过了
《山鹰国际控股股份公司责任目标考核激励管理办法（2021-2025 年）》。
上述事项的具体内容详见公司分别于 2021 年 4 月 1 日和 2021 年 5 月 29 日在《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《山鹰国际控
股股份公司责任目标考核激励管理办法（2021-2025 年）》（公告编号：临 2021-026、临 2021-
027、2021-059）。
4、公司于 2021 年 6 月 3 日收到上海证券交易所上证公函[2021]0559 号《关于山鹰国际控股
股份公司 2020 年年度报告的信息披露监管工作函》（以下简称“《工作函》”），公司于 2021 年
6 月 23 日就《工作函》中涉及的相关事项进行回复说明并披露。具体内容详见公司于 2021 年 6
月 23 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）
披露的《关于收到上海证券交易所监管工作函的回复公告》（公告编号：临 2021-063）。
36 / 184
2021 年半年度报告
5、为保持公司经营发展及股价的稳定，保障和保护投资者的长远利益，促进股东价值的最大
化和公司可持续发展，结合公司发展战略和经营及财务状况，经公司第八届董事会第九次会议审
议通过，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份。
本次回购股份价格为不超过人民币 3.63 元/股（含本数），未超过董事会通过本次回购决议
前 30 个交易日公司股票交易均价的 150%。具体回购价格由公司董事会在回购实施期间，综合公
司二级市场股票价格、公司财务状况和经营状况确定。本次回购为维护公司价值和股东权益所必
需，回购后的股份将在披露回购结果暨股份变动公告十二个月后采用集中竞价交易方式出售，并
在披露回购结果暨股份变动公告后三年内完成出售。
上述事项的具体内容详见公司于 2021 年 8 月 4 日在《上海证券报》、《中国证券报》、《证
券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于以集中竞价交易方式回购股份
的回购报告书》（公告编号：临 2021-071 和临 2021-072）。
第七节 股份变动及股东情况
一、股本变动情况
(一) 股份变动情况表
1、 股份变动情况表
单位：股
本次变动前 本次变动增减（＋，－） 本次变动后
数量 比例(%) 其他 小计 数量 比例(%)
一、有限售条件股份 0 0 0 0 0 0
二、无限售条件流通股份 4,595,602,408 100 20,326,832 20,326,832 4,615,929,240 100
1、人民币普通股 4,595,602,408 100 20,326,832 20,326,832 4,615,929,240 100
三、股份总数 4,595,602,408 100 20,326,832 20,326,832 4,615,929,240 100
2、 股份变动情况说明
√适用 □不适用
可转债转股：“山鹰转债”自 2019 年 5 月 27 日进入转股期，“鹰 19 转债”自 2020 年 6 月
19 日进入转股期。报告期内累计分别已有 53,124,000 元“山鹰转债”转换成公司 A 股普通股；
14,591,000 元“鹰 19 转债”转换为公司 A 股普通股，累计转股数为 20,326,832 股。
3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如
有）
□适用 √不适用
4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容
□适用 √不适用
37 / 184
2021 年半年度报告
(二) 限售股份变动情况
□适用 √不适用
二、股东情况
(一) 股东总数：
截止报告期末普通股股东总数(户) 190,567
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） 0
(二) 截止报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表
单位：股
前十名股东持股情况
持 质押、标记或冻结情
有 况
有
限
售
股东名称 报告期内增 比例 股东性
期末持股数量 条
（全称） 减 (%) 股份 质
件 数量
状态
股
份
数
量
福建泰盛 境内非
实业有限 0 1,297,936,672 28.12 0 质押 980,070,000 国有法
公司 人
境内自
吴丽萍 0 122,414,516 2.65 0 无 0
然人
香港中央
结算有限 22,880,689 90,010,546 1.95 0 无 0 其他
公司
山鹰国际
控股股份
公司－创
享激励基 0 72,614,742 1.57 0 无 0 其他
金合伙人
第一期持
股计划
境内自
林文新 0 64,112,666 1.39 0 质押 51,780,000
然人
境内自
张枝龙 0 52,708,516 1.14 0 无 0
然人
38 / 184
2021 年半年度报告
境内自
何广亮 -485,000 43,195,235 0.94 0 无 0
然人
境内自
魏敏 -583,000 40,862,874 0.89 0 无 0
然人
上海和谐
汇一资产
管理有限
公司－和
34,262,564 34,262,564 0.74 0 无 0 其他
谐汇一远
景 2 号私
募证券投
资基金
境内自
王姬 0 27,967,102 0.61 0 无 0
然人
前十名无限售条件股东持股情况
股份种类及数量
股东名称 持有无限售条件流通股的数量
种类 数量
福建泰盛实业有限公司 1,297,936,672 人民币普通股 1,297,936,672
吴丽萍 122,414,516 人民币普通股 122,414,516
香港中央结算有限公司 90,010,546 人民币普通股 90,010,546
山鹰国际控股股份公司－
创享激励基金合伙人第一 72,614,742 人民币普通股 72,614,742
期持股计划
林文新 64,112,666 人民币普通股 64,112,666
张枝龙 52,708,516 人民币普通股 52,708,516
何广亮 43,195,235 人民币普通股 43,195,235
魏敏 40,862,874 人民币普通股 40,862,874
上海和谐汇一资产管理有
限公司－和谐汇一远景 2 34,262,564 人民币普通股 34,262,564
号私募证券投资基金
王姬 27,967,102 人民币普通股 27,967,102
前十名股东中回购专户情 截至 2021 年 6 月 30 日，公司回购专用证券账户持有公司股份数
况说明 量为 145,629,603 股，占公司总股本的 3.15%。
上述股东委托表决权、受
托表决权、放弃表决权的 不适用
说明
福建泰盛实业有限公司系公司控股股东，吴明武、徐丽凡系公司
实际控制人。吴丽萍系吴明武的妹妹，林文新系吴明武的妹夫。
上述股东关联关系或一致 上述股东与公司存在关联关系。山鹰国际控股股份公司－创享激
行动的说明 励基金合伙人第一期持股计划系公司为激励员工而设立的定向资
产管理计划。除上述情况之外，本公司未知其他股东是否存在关
联关系或是否属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。
39 / 184
2021 年半年度报告
表决权恢复的优先股股东
不适用
及持股数量的说明
前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
□适用 √不适用
(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东
□适用 √不适用
三、董事、监事和高级管理人员情况
(一) 现任及报告期内离任董事、监事和高级管理人员持股变动情况
√适用 □不适用
单位：股
报告期内股份
姓名 职务 期初持股数 期末持股数 增减变动原因
增减变动量
潘金堂 董事 3,933,548 2,953,548 -980,000 集中竞价交易减持
其它情况说明
√适用 □不适用
鉴于直系亲属工作要求，公司董事、副总裁潘金堂先生于 2021 年 2 月 5 日通过集中竞价交
易的方式减持 980,000 股公司股票。具体内容详见公司于 2021 年 2 月 6 日在《上海证券报》、
《中国证券报》、《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《董事、高级
管理人员集中竞价减持股份结果公告》（公告编号：临 2021-011）。
(二) 董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
□适用 √不适用
(三) 其他说明
□适用 √不适用
四、控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
第八节 优先股相关情况
□适用 √不适用
40 / 184
2021 年半年度报告
第九节 债券相关情况
一、企业债券、公司债券和非金融企业债务融资工具
□适用 √不适用
二、可转换公司债券情况
√适用 □不适用
(一)转债发行情况
公司已发行且在存续期的可转换公司债券共两只，分别是“山鹰转债”和“鹰 19 转债”。具
体发行情况如下：
1、“山鹰转债”：公司分别于 2018 年 3 月 28 日、2018 年 4 月 10 日召开第七届董事会第五
次会议、2017 年年度股东大会，审议通过了关于公司公开发行可转换公司债券等相关议案。经中
国证监会《关于核准山鹰国际控股股份公司公开发行可转换公司债券的批复》 (证监许可
[2018]1622 号)核准，公司于 2018 年 11 月 21 日公开发行了 2,300 万张（230 万手）可转换公司
债券，每张面值 100 元，募集资金总额为人民币 230,000 万元，实际募集资金净额为人民币
2,268,157,565.09 元。募集资金已于 2018 年 11 月 27 日到账，并经天健会计师事务所（特殊普
通合伙）验证，出具了天健验[2018]430 号验资报告。
经上海证券交易所“[2018]154 号”自律监管决定书同意，公司 230,000 万元可转换公司债
券于 2018 年 12 月 10 日起在上海证券交易所上市交易，债券简称“山鹰转债”，债券代码
“110047”。
本次发行的可转换公司债券已于 2018 年 12 月 10 日在上交所上市，存续起止日期为自发行
之日起 6 年，即自 2018 年 11 月 21 日至 2024 年 11 月 20 日，转股的起止日期为 2019 年 5 月 27
日至 2024 年 11 月 20 日，初始转股价格为 3.34 元/股。
2、“鹰 19 转债”：公司分别于 2019 年 4 月 19 日、2019 年 4 月 30 日召开第七届董事会第
二十一次会议、2018 年年度股东大会，审议通过了关于公司公开发行可转换公司债券等相关议案。
经中国证监会《关于核准山鹰国际控股股份公司公开发行可转换公司债券的批复》(证监许可
[2019]2315 号)核准，公司于 2019 年 12 月 13 日公开发行了 1,860 万张（186 万手）可转换公司
债券，每张面值 100 元，募集资金总额为人民币 186,000 万元，实际募集资金净额为人民币
1,845,778,301.89 元。募集资金已于 2019 年 12 月 19 日到账，并经容诚会计师事务所（特殊普
通合伙）验证，出具了会验字[2019]8430 号验资报告。
经上海证券交易所“[2019]306 号”自律监管决定书同意，公司 186,000 万元可转换公司债
券于 2020 年 1 月 3 日起在上海证券交易所上市交易，债券简称“鹰 19 转债”，债券代码“110063”。
本次发行的可转换公司债券已于 2020 年 1 月 3 日在上交所上市，存续起止日期为自发行之
日起 6 年，即自 2019 年 12 月 13 日至 2025 年 12 月 12 日，转股的起止日期为 2020 年 6 月 19 日
至 2025 年 12 月 12 日，起始转股价格为 3.30 元/股。
(二)报告期转债持有人及担保人情况
可转换公司债券名称 山鹰转债
期末转债持有人数 4,686
本公司转债的担保人 无
担保人盈利能力、资产状况和信用状况重大变化情况 不适用
41 / 184
2021 年半年度报告
前十名转债持有人情况如下：
期末持债数量 持有比
可转换公司债券持有人名称
（元） 例(%)
平安银行股份有限公司－长信可转债债券型证券投资基金 87,693,000 3.90
华夏基金延年益寿固定收益型养老金产品－中国农业银行股份有限 85,466,000 3.80
公司
工银瑞信添丰可转债固定收益型养老金产品－中国银行股份有限公 56,144,000 2.50
司
上海浦东发展银行股份有限公司－易方达裕祥回报债券型证券投资 52,951,000 2.36
基金
南方东英资产管理有限公司－南方东英龙腾中国基金（交易所） 48,500,000 2.16
UBS AG 46,720,000 2.08
中国对外经济贸易信托有限公司－外贸信托－睿郡稳享私募证券投 41,192,000 1.83
资基金
平安精选增值 1 号混合型养老金产品－中国工商银行股份有限公司 39,603,000 1.76
中国建设银行股份有限公司－华商稳定增利债券型证券投资基金 32,769,000 1.46
工银瑞信添颐混合型养老金产品－中国工商银行股份有限公司 30,825,000 1.37
可转换公司债券名称 鹰 19 转债
期末转债持有人数 19,211
本公司转债的担保人 无
担保人盈利能力、资产状况和信用状况重大变化情况 不适用
前十名转债持有人情况如下：
期末持债数量 持有比例
可转换公司债券持有人名称
（元） (%)
中国工商银行股份有限公司－易方达安心回报债券型证券投资基金 104,000,000 5.64
中国工商银行股份有限公司－博时信用债券投资基金 97,971,000 5.31
平安银行股份有限公司－长信可转债债券型证券投资基金 97,058,000 5.26
华夏基金延年益寿固定收益型养老金产品－中国农业银行股份有限 69,040,000 3.74
公司
红塔证券股份有限公司 62,775,000 3.40
中国对外经济贸易信托有限公司－外贸信托－睿郡稳享私募证券投 45,787,000 2.48
资基金
UBS AG 42,686,000 2.31
上海浦东发展银行股份有限公司－易方达裕丰回报债券型证券投资 38,927,000 2.11
基金
中国农业银行股份有限公司－鹏华可转债债券型证券投资基金 36,135,000 1.96
人民养老稳健双利固定收益型养老金产品－中国工商银行股份有限 33,507,000 1.82
公司
(三)报告期转债变动情况
单位：元币种：人民币
42 / 184
2021 年半年度报告
可转换公司 本次变动增减
本次变动前 本次变动后
债券名称 转股 赎回 回售
山鹰转债 2,299,348,000 53,124,000 0 0 2,246,224,000
鹰 19 转债 1,859,771,000 14,591,000 0 0 1,845,180,000
(四)报告期转债累计转股情况
可转换公司债券名称 山鹰转债、鹰 19 转债
报告期转股额（元） 67,715,000
报告期转股数（股） 20,326,832
累计转股数（股） 20,588,403
累计转股数占转股前公司已发行股份总数（%） 0.45
尚未转股额（元） 4,091,404,000
未转股转债占转债发行总量比例（%） 98.35
(五)转股价格历次调整情况
单位：元币种：人民币
可转换公司债券名称 山鹰转债
调整后
转股价格调整 披露
转股价 披露媒体 转股价格调整说明
日 时间
格
2021 年 7 月 5 3.30 2021 《证券时报》、《中国 公司本次因实施 2020 年年度
日 年6 证券报》、《上海证券 利润分配方案对可转换公司
月 29 报》、上海证券交易所 债券转股价格进行调整，符
日 网（www.sse.com.cn） 合《公司可转债募集说明
书》的相关规定。
截止本报告期末最新转股 3.34
价格
可转换公司债券名称 鹰 19 转债
调整后
转股价格调整 披露
转股价 披露媒体 转股价格调整说明
日 时间
格
2021 年 7 月 5 3.26 2021 《证券时报》、《中国 公司本次因实施 2020 年年度
日 年6 证券报》、《上海证券 利润分配方案对可转换公司
月 29 报》、上海证券交易所 债券转股价格进行调整，符
日 网（www.sse.com.cn） 合《公司可转债募集说明
书》的相关规定。
截止本报告期末最新转股 3.30
价格
43 / 184
2021 年半年度报告
(六)公司的负债情况、资信变化情况及在未来年度还债的现金安排
截至报告期末公司资产负债率为 63.09%，公司资产负债率目前仍保持在合理水平，公司资产
状况和信用状况未发生重大变化。联合资信评估股份有限公司于 2021 年 6 月 15 日出具了《山鹰
国际控股股份公司公开发行可转换公司债券 2021 年跟踪评级报告》。联合资信评估股份有限公司
维持公司主体长期信用等级为“AA+”，评级展望为“稳定”，同时维持“山鹰转债”和“鹰 19
转债”债券信用等级为“AA+”。公司具有较大规模的现金类资产和净资产，对按期偿付的融资具
有较强的保障作用，且公司在行业地位、生产规模、技术水平、产品结构等方面具有较强的竞争
优势，公司对债务偿还能力仍很强。
(七)转债其他情况说明
无
44 / 184
2021 年半年度报告
第十节 财务报告
一、 审计报告
□适用 √不适用
二、财务报表
合并资产负债表
2021 年 6 月 30 日
编制单位： 山鹰国际控股股份公司
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 4,721,905,486.83 4,076,763,517.82
交易性金融资产
衍生金融资产
应收票据 200,092,981.18 110,421,884.11
应收账款 4,414,196,716.96 3,577,012,852.57
应收款项融资 712,195,219.23 901,774,398.17
预付款项 682,444,828.80 263,176,073.09
其他应收款 402,233,285.56 1,794,962,791.33
其中：应收利息
应收股利
买入返售金融资产
存货 3,732,395,292.00 2,384,703,309.89
合同资产
持有待售资产
一年内到期的非流动资产 585,197.59 532,681.67
其他流动资产 972,182,730.90 1,079,686,702.16
流动资产合计 15,838,231,739.05 14,189,034,210.81
非流动资产：
债权投资
其他债权投资
长期应收款 4,334,894.16 4,118,172.98
长期股权投资 2,271,179,429.41 2,395,837,730.14
其他权益工具投资 493,923,455.49 484,195,137.88
其他非流动金融资产 29,997,000.00
投资性房地产 316,684,810.86 341,111,896.33
固定资产 18,939,579,751.87 17,699,757,949.99
在建工程 6,194,744,731.12 5,285,148,093.27
生产性生物资产
油气资产
使用权资产 10,608,780.73
无形资产 2,151,467,348.69 1,924,409,866.13
开发支出
商誉 1,916,903,074.30 1,927,117,208.24
长期待摊费用 34,097,544.62 26,388,599.70
45 / 184
2021 年半年度报告
递延所得税资产 291,616,023.10 293,589,696.16
其他非流动资产 711,724,576.81 865,845,766.50
非流动资产合计 33,366,861,421.16 31,247,520,117.32
资产总计 49,205,093,160.21 45,436,554,328.13
流动负债：
短期借款 13,388,205,040.77 11,681,403,716.13
交易性金融负债 91,000,000.00 91,000,000.00
衍生金融负债
应付票据 348,309,866.29 247,092,986.95
应付账款 4,540,980,580.29 3,917,819,255.21
预收款项
合同负债 100,337,653.45 85,614,540.57
应付职工薪酬 118,149,036.21 152,776,509.49
应交税费 373,748,780.56 411,333,680.23
其他应付款 534,645,255.70 340,978,919.85
其中：应付利息
应付股利 180,953,089.46 8,455.72
持有待售负债
一年内到期的非流动负债 1,911,166,453.34 1,409,856,618.26
其他流动负债 11,473,243.03 14,154,479.11
流动负债合计 21,418,015,909.64 18,352,030,705.80
非流动负债：
长期借款 4,369,295,478.42 4,951,738,528.69
应付债券 3,952,676,186.68 3,928,153,997.73
其中：优先股
永续债
租赁负债 7,016,518.63
长期应付款 418,429,594.29 112,870,651.11
长期应付职工薪酬 87,855,769.48 70,707,843.45
预计负债
递延收益 438,302,024.76 443,937,267.46
递延所得税负债 349,626,926.69 346,817,150.29
其他非流动负债 1,319,827.50 1,387,777.64
非流动负债合计 9,624,522,326.45 9,855,613,216.37
负债合计 31,042,538,236.09 28,207,643,922.17
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 3,305,693,412.00 3,285,366,580.00
其他权益工具 470,110,649.44 478,548,504.24
其中：优先股
永续债
资本公积 4,439,516,280.65 4,390,872,155.79
减：库存股 520,691,220.93 520,691,220.93
其他综合收益 -152,592,973.25 -77,304,759.28
专项储备
盈余公积 399,350,015.49 399,350,015.49
未分配利润 8,463,460,472.21 7,640,130,956.00
归属于母公司所有者权益（或股东 16,404,846,635.61 15,596,272,231.31
权益）合计
46 / 184
2021 年半年度报告
少数股东权益 1,757,708,288.51 1,632,638,174.65
所有者权益（或股东权益）合计 18,162,554,924.12 17,228,910,405.96
负债和所有者权益（或股东权 49,205,093,160.21 45,436,554,328.13
益）总计
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
47 / 184
2021 年半年度报告
母公司资产负债表
2021 年 6 月 30 日
编制单位：山鹰国际控股股份公司
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2021 年 6 月 30 日 2020 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 1,396,349,989.62 1,349,869,670.15
交易性金融资产
衍生金融资产
应收票据 40,570,135.01
应收账款 25,308,427.95 158,072,012.04
应收款项融资 17,735,793.28 90,831,053.13
预付款项 138,755,637.79 56,937,830.38
其他应收款 5,049,054,538.35 7,383,677,362.23
其中：应收利息
应收股利
存货 896,539,409.36 549,742,671.58
合同资产
持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产 229,692,439.87 160,144,946.56
流动资产合计 7,753,436,236.22 9,789,845,681.08
非流动资产：
债权投资
其他债权投资
长期应收款
长期股权投资 15,283,943,877.88 14,155,893,877.88
其他权益工具投资 278,561,810.24 247,416,276.63
其他非流动金融资产
投资性房地产 578,821.67 604,665.94
固定资产 4,588,459,740.34 4,697,957,890.70
在建工程 616,464,569.63 488,600,852.37
生产性生物资产
油气资产
使用权资产
无形资产 335,712,320.94 345,443,563.73
开发支出
商誉
长期待摊费用 6,488,332.81 3,474,026.82
递延所得税资产 28,205,957.85 27,185,079.04
其他非流动资产 405,789,506.72 413,299,915.38
非流动资产合计 21,544,204,938.08 20,379,876,148.49
资产总计 29,297,641,174.30 30,169,721,829.57
流动负债：
短期借款 3,798,592,370.55 3,243,795,736.13
交易性金融负债
衍生金融负债
48 / 184
2021 年半年度报告
应付票据 1,023,309,866.29 951,797,744.05
应付账款 1,318,472,778.20 2,004,216,019.96
预收款项
合同负债 2,437,213.22 2,796,212.21
应付职工薪酬 14,413,680.72 14,370,685.69
应交税费 17,752,698.74 49,638,601.47
其他应付款 5,722,936,347.68 6,610,968,485.76
其中：应付利息
应付股利 180,953,089.46 8,455.72
持有待售负债
一年内到期的非流动负债 472,488,609.16 594,880,633.07
其他流动负债 363,507.59
流动负债合计 12,370,403,564.56 13,472,827,625.93
非流动负债：
长期借款 1,367,500,000.00 1,258,000,000.00
应付债券 3,952,676,186.68 3,928,153,997.73
其中：优先股
永续债
租赁负债
长期应付款
长期应付职工薪酬 87,855,769.48 70,707,843.45
预计负债
递延收益 22,152,890.59 23,637,288.73
递延所得税负债 45,325,753.60 38,116,095.02
其他非流动负债
非流动负债合计 5,475,510,600.35 5,318,615,224.93
负债合计 17,845,914,164.91 18,791,442,850.86
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 4,615,929,240.00 4,595,602,408.00
其他权益工具 470,110,649.44 478,548,504.24
其中：优先股
永续债
资本公积 3,951,383,152.66 3,902,739,027.79
减：库存股 520,691,220.93 520,691,220.93
其他综合收益 759,738.72 -25,713,964.85
专项储备
盈余公积 427,056,390.74 427,056,390.74
未分配利润 2,507,179,058.76 2,520,737,833.72
所有者权益（或股东权益）合计 11,451,727,009.39 11,378,278,978.71
负债和所有者权益（或股东权 29,297,641,174.30 30,169,721,829.57
益）总计
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
49 / 184
2021 年半年度报告
合并利润表
2021 年 1—6 月
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2021 年半年度 2020 年半年度
一、营业总收入 15,199,229,364.92 9,826,351,053.22
其中：营业收入 15,199,229,364.92 9,826,351,053.22
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本 14,708,717,170.74 9,417,384,770.20
其中：营业成本 13,048,915,624.12 8,146,211,994.09
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险责任准备金净额
保单红利支出
分保费用
税金及附加 136,221,502.74 88,654,017.04
销售费用 156,666,561.44 151,768,645.21
管理费用 644,172,065.44 535,831,023.58
研发费用 357,054,605.42 207,487,447.67
财务费用 365,686,811.58 287,431,642.61
其中：利息费用 453,284,682.53 381,502,197.61
利息收入 44,437,594.38 127,573,837.24
加：其他收益 592,996,093.16 320,274,310.12
投资收益（损失以“－”号填列） 8,293,201.34 -32,985,357.76
其中：对联营企业和合营企业的投 30,034,743.61 -14,160,559.70
资收益
以摊余成本计量的金融资产
终止确认收益（损失以“-”号填列）
汇兑收益（损失以“－”号填列）
净敞口套期收益（损失以“-”号
填列）
公允价值变动收益（损失以“－” -909,039.30 4,481,048.56
号填列）
信用减值损失（损失以“-”号填 -12,710,380.90 -34,011,491.51
列）
资产减值损失（损失以“-”号填 260,459.34 3,600.42
列）
资产处置收益（损失以“－”号填 159,014,490.73 -446,803.43
列）
三、营业利润（亏损以“－”号填列） 1,237,457,018.55 666,281,589.42
加：营业外收入 18,387,264.09 7,520,680.70
减：营业外支出 12,454,260.88 88,318,218.36
四、利润总额（亏损总额以“－”号填 1,243,390,021.76 585,484,051.76
列）
减：所得税费用 200,192,138.61 82,682,061.25
50 / 184
2021 年半年度报告
五、净利润（净亏损以“－”号填列） 1,043,197,883.15 502,801,990.51
（一）按经营持续性分类
1.持续经营净利润（净亏损以“－” 1,043,197,883.15 502,801,990.51
号填列）
2.终止经营净利润（净亏损以“－”
号填列）
（二）按所有权归属分类
1.归属于母公司股东的净利润（净亏 1,004,274,149.95 501,122,510.19
损以“-”号填列）
2.少数股东损益（净亏损以“-”号 38,923,733.20 1,679,480.32
填列）
六、其他综合收益的税后净额 -128,313,484.21 -28,328,665.91
（一）归属母公司所有者的其他综合收 -75,288,213.97 -27,905,631.70
益的税后净额
1.不能重分类进损益的其他综合收益 26,473,703.57 -53,932,833.88
（1）重新计量设定受益计划变动额
（2）权益法下不能转损益的其他综合收
益
（3）其他权益工具投资公允价值变动 26,473,703.57 -53,932,833.88
（4）企业自身信用风险公允价值变动
2.将重分类进损益的其他综合收益 -101,761,917.54 26,027,202.18
（1）权益法下可转损益的其他综合收益
（2）其他债权投资公允价值变动
（3）金融资产重分类计入其他综合收益
的金额
（4）其他债权投资信用减值准备
（5）现金流量套期储备 6,989,093.32
（6）外币财务报表折算差额 -101,761,917.54 19,038,108.86
（7）其他
（二）归属于少数股东的其他综合收益 -53,025,270.24 -423,034.21
的税后净额
七、综合收益总额 914,884,398.94 474,473,324.60
（一）归属于母公司所有者的综合收益 928,985,935.98 473,216,878.49
总额
（二）归属于少数股东的综合收益总额 -14,101,537.04 1,256,446.11
八、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股) 0.22 0.11
（二）稀释每股收益(元/股) 0.19 0.10
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
51 / 184
2021 年半年度报告
母公司利润表
2021 年 1—6 月
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2021 年半年度 2020 年半年度
一、营业收入 3,673,484,312.73 2,725,745,298.41
减：营业成本 3,161,331,743.22 2,256,254,468.51
税金及附加 15,210,616.84 18,722,678.37
销售费用 174,388.38 168,785.81
管理费用 184,867,547.02 160,242,035.88
研发费用 94,814,538.19 94,715,007.23
财务费用 167,820,929.51 104,733,314.69
其中：利息费用 222,816,329.20 203,532,860.26
利息收入 62,553,953.64 102,865,060.42
加：其他收益 133,594,509.97 99,314,631.05
投资收益（损失以“－”号填列） -3,591,349.71 38,551,343.75
其中：对联营企业和合营企业的投资收益
以摊余成本计量的金融资产终止确认收益
（损失以“-”号填列）
净敞口套期收益（损失以“-”号填列）
公允价值变动收益（损失以“－”号填列）
信用减值损失（损失以“-”号填列） -294,874.58 -651,071.72
资产减值损失（损失以“-”号填列）
资产处置收益（损失以“－”号填列）
二、营业利润（亏损以“－”号填列） 178,972,835.25 228,123,911.00
加：营业外收入 438,051.54 371,045.38
减：营业外支出 486,298.34 41,161,415.63
三、利润总额（亏损总额以“－”号填列） 178,924,588.45 187,333,540.75
减：所得税费用 11,538,729.67 9,380,726.69
四、净利润（净亏损以“－”号填列） 167,385,858.78 177,952,814.06
（一）持续经营净利润（净亏损以“－”号填列） 167,385,858.78 177,952,814.06
（二）终止经营净利润（净亏损以“－”号填列）
五、其他综合收益的税后净额 26,473,703.57 -51,887,912.20
（一）不能重分类进损益的其他综合收益 26,473,703.57 -51,887,912.20
1.重新计量设定受益计划变动额
2.权益法下不能转损益的其他综合收益
3.其他权益工具投资公允价值变动 26,473,703.57 -51,887,912.20
4.企业自身信用风险公允价值变动
（二）将重分类进损益的其他综合收益
1.权益法下可转损益的其他综合收益
2.其他债权投资公允价值变动
3.金融资产重分类计入其他综合收益的金额
4.其他债权投资信用减值准备
5.现金流量套期储备
6.外币财务报表折算差额
7.其他
六、综合收益总额 193,859,562.35 126,064,901.86
七、每股收益：
（一）基本每股收益(元/股)
（二）稀释每股收益(元/股)
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
52 / 184
2021 年半年度报告
合并现金流量表
2021 年 1—6 月
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2021年半年度 2020年半年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 12,441,872,512.84 9,218,831,466.21
收到的税费返还 322,786,577.02 174,836,427.01
收到其他与经营活动有关的现金 2,027,388,697.14 317,816,786.18
经营活动现金流入小计 14,792,047,787.00 9,711,484,679.40
购买商品、接受劳务支付的现金 10,698,654,850.59 7,149,804,069.25
保理融资净增加额 72,012.58 -598,606,307.75
支付给职工及为职工支付的现金 962,740,099.98 808,504,772.34
支付的各项税费 1,065,190,744.84 893,059,012.57
支付其他与经营活动有关的现金 394,657,753.06 412,550,530.31
经营活动现金流出小计 13,121,315,461.05 8,665,312,076.72
经营活动产生的现金流量净额 1,670,732,325.95 1,046,172,602.68
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 100,000,000.00 8,000,000.00
取得投资收益收到的现金 1,947,364.98 5,587,813.56
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金 319,660,428.15 1,349,958.37
净额
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 288,815,567.74
收到其他与投资活动有关的现金 133,680,692.60 152,827,748.47
投资活动现金流入小计 555,288,485.73 456,581,088.14
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 2,742,289,539.68 1,282,064,511.03
投资支付的现金 799,122,583.48
质押贷款净增加额
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 59,244,059.44 -4,447,510.50
支付其他与投资活动有关的现金 130,269,694.44 365,598,433.86
投资活动现金流出小计 2,931,803,293.56 2,442,338,017.87
投资活动产生的现金流量净额 -2,376,514,807.83 -1,985,756,929.73
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 49,601,439.71 29,815,632.00
其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 49,601,439.71
取得借款收到的现金 9,547,867,968.52 10,383,591,628.34
收到其他与筹资活动有关的现金 1,304,333,153.88 1,959,313,869.48
筹资活动现金流入小计 10,901,802,562.11 12,372,721,129.82
偿还债务支付的现金 7,834,379,311.21 8,638,779,565.53
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 499,853,141.24 303,984,743.14
其中：子公司支付给少数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动有关的现金 2,048,493,860.78 2,822,250,643.46
筹资活动现金流出小计 10,382,726,313.23 11,765,014,952.13
筹资活动产生的现金流量净额 519,076,248.88 607,706,177.69
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -31,360,188.94 57,997,259.64
五、现金及现金等价物净增加额 -218,066,421.94 -273,880,889.72
加：期初现金及现金等价物余额 2,278,853,810.22 2,418,437,219.40
六、期末现金及现金等价物余额 2,060,787,388.28 2,144,556,329.68
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
53 / 184
2021 年半年度报告
母公司现金流量表
2021 年 1—6 月
单位：元 币种：人民币
项目 附注 2021年半年度 2020年半年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 2,579,372,084.72 1,976,550,523.41
收到的税费返还 54,424,597.85
收到其他与经营活动有关的现金 13,631,055,814.29 11,315,104,977.41
经营活动现金流入小计 16,210,427,899.01 13,346,080,098.67
购买商品、接受劳务支付的现金 4,309,613,240.84 5,042,058,281.23
支付给职工及为职工支付的现金 106,928,140.83 145,453,140.96
支付的各项税费 130,187,797.64 168,530,428.40
支付其他与经营活动有关的现金 10,139,192,782.50 8,035,838,315.78
经营活动现金流出小计 14,685,921,961.81 13,391,880,166.37
经营活动产生的现金流量净额 1,524,505,937.20 -45,800,067.70
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 10,000,000.00
取得投资收益收到的现金 37,111,865.73
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收 2,327,500.00
回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 290,000,000.00
收到其他与投资活动有关的现金 4,132,500.00
投资活动现金流入小计 16,460,000.00 327,111,865.73
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支 17,577,737.23 97,760,661.04
付的现金
投资支付的现金 1,138,050,000.00 572,246,908.48
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 130,000,000.00
投资活动现金流出小计 1,285,627,737.23 670,007,569.52
投资活动产生的现金流量净额 -1,269,167,737.23 -342,895,703.79
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 29,815,632.00
取得借款收到的现金 683,209,200.00 1,181,896,980.10
收到其他与筹资活动有关的现金 455,867,284.15 1,713,070,420.62
筹资活动现金流入小计 1,139,076,484.15 2,924,783,032.72
偿还债务支付的现金 678,382,159.09 851,827,555.56
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 159,624,055.63 108,397,960.59
支付其他与筹资活动有关的现金 749,330,000.00 1,689,401,236.63
筹资活动现金流出小计 1,587,336,214.72 2,649,626,752.78
筹资活动产生的现金流量净额 -448,259,730.57 275,156,279.94
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 1,051,864.75 -1,976,462.82
五、现金及现金等价物净增加额 -191,869,665.85 -115,515,954.37
加：期初现金及现金等价物余额 649,889,655.47 311,120,305.81
六、期末现金及现金等价物余额 458,019,989.62 195,604,351.44
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
54 / 184
2021 年半年度报告
合并所有者权益变动表
2021 年 1—6 月
单位：元 币种：人民币
2021 年半年度
归属于母公司所有者权益 少数股东权益 所有者权益合计
项目
其他权益工具
专项储 一般风 其
实收资本 (或股本) 资本公积 减：库存股 其他综合收益 盈余公积 未分配利润 小计
他
备 险准备
优先股 永续债 其他
一、上年期末余额 3,285,366,580.00 478,548,504.24 4,390,872,155.79 520,691,220.93 -77,304,759.28 399,350,015.49 7,640,130,956.00 15,596,272,231.31 1,632,638,174.65 17,228,910,405.96
加：会计政策变更
前期差错更正
同一控制下企业合并
其他
二、本年期初余额 3,285,366,580.00 478,548,504.24 4,390,872,155.79 520,691,220.93 -77,304,759.28 399,350,015.49 7,640,130,956.00 15,596,272,231.31 1,632,638,174.65 17,228,910,405.96
三、本期增减变动金额（减少以 20,326,832.00 -8,437,854.80 48,644,124.86 -75,288,213.97 823,329,516.21 808,574,404.30 125,070,113.86 933,644,518.16
“－”号填列）
（一）综合收益总额 -75,288,213.97 1,004,274,149.95 928,985,935.98 -14,101,537.04 914,884,398.94
（二）所有者投入和减少资本 20,326,832.00 -8,437,854.80 48,644,124.86 60,533,102.06 60,533,102.06
1．所有者投入的普通股 20,326,832.00 47,296,790.32 67,623,622.32 67,623,622.32
2．其他权益工具持有者投入资本 -8,427,069.17 -8,427,069.17 -8,427,069.17
3．股份支付计入所有者权益的金额 1,347,334.54 1,347,334.54 1,347,334.54
4．其他 -10,785.63 -10,785.63 -10,785.63
（三）利润分配 -180,944,633.74 -180,944,633.74 -180,944,633.74
1．提取盈余公积
2．提取一般风险准备
3．对所有者（或股东）的分配 -180,944,633.74 -180,944,633.74 -180,944,633.74
4．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．设定受益计划变动额结转留存收
益
5．其他综合收益结转留存收益
6．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他 139,171,650.90 139,171,650.90
四、本期期末余额 3,305,693,412.00 470,110,649.44 4,439,516,280.65 520,691,220.93 -152,592,973.25 399,350,015.49 8,463,460,472.21 16,404,846,635.61 1,757,708,288.51 18,162,554,924.12
55 / 184
2021 年半年度报告
2020 年半年度
归属于母公司所有者权益
项目
少数股东权益 所有者权益合计
其他权益工具
专项 一般风
实收资本(或股本) 优 永 资本公积 减：库存股 其他综合收益 盈余公积 未分配利润 其他 小计
先 续 其他 储备 险准备
股 债
一、上年期末余额 3,274,487,611.00 478,594,864.72 4,370,259,531.67 270,000,000.00 -100,938,314.96 349,102,683.84 6,309,277,707.83 14,410,784,084.10 482,725,987.91 14,893,510,072.01
加：会计政策变更
前期差错更正
同一控制下企业合并
其他
二、本年期初余额 3,274,487,611.00 478,594,864.72 4,370,259,531.67 270,000,000.00 -100,938,314.96 349,102,683.84 6,309,277,707.83 14,410,784,084.10 482,725,987.91 14,893,510,072.01
三、本期增减变动金额（减少以 10,822,415.00 -27,817.51 17,375,443.64 250,691,220.93 -27,905,631.70 501,122,510.19 250,695,698.69 35,770,262.85 286,465,961.54
“－”号填列）
（一）综合收益总额 -27,905,631.70 501,122,510.19 473,216,878.49 1,256,446.11 474,473,324.60
（二）所有者投入和减少资本 10,822,415.00 -27,817.51 19,213,093.94 30,007,691.43 30,007,691.43
1．所有者投入的普通股 10,822,415.00 19,213,093.94 30,035,508.94 30,035,508.94
2．其他权益工具持有者投入资本 -27,817.51 -27,817.51 -27,817.51
3．股份支付计入所有者权益的金额
4．其他
（三）利润分配
1．提取盈余公积
2．提取一般风险准备
3．对所有者（或股东）的分配
4．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．设定受益计划变动额结转留存收益
5．其他综合收益结转留存收益
6．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他 -1,837,650.30 250,691,220.93 -252,528,871.23 34,513,816.74 -218,015,054.49
四、本期期末余额 3,285,310,026.00 478,567,047.21 4,387,634,975.31 520,691,220.93 -128,843,946.66 349,102,683.84 6,810,400,218.02 14,661,479,782.79 518,496,250.76 15,179,976,033.55
法定代表人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
56 / 184
2021 年半年度报告
母公司所有者权益变动表
2021 年 1—6 月
单位：元 币种：人民币
2021 年半年度
项目 其他权益工具
实收资本 (或股本) 资本公积 减：库存股 其他综合收益 专项储备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
优先股 永续债 其他
一、上年期末余额 4,595,602,408.00 478,548,504.24 3,902,739,027.79 520,691,220.93 -25,713,964.85 427,056,390.74 2,520,737,833.72 11,378,278,978.71
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额 4,595,602,408.00 478,548,504.24 3,902,739,027.79 520,691,220.93 -25,713,964.85 427,056,390.74 2,520,737,833.72 11,378,278,978.71
三、本期增减变动金额（减少以“－”号填列） 20,326,832.00 -8,437,854.80 48,644,124.87 26,473,703.57 -13,558,774.96 73,448,030.68
（一）综合收益总额 26,473,703.57 167,385,858.78 193,859,562.35
（二）所有者投入和减少资本 20,326,832.00 -8,437,854.80 48,644,124.87 60,533,102.07
1．所有者投入的普通股 20,326,832.00 47,296,790.33 67,623,622.33
2．其他权益工具持有者投入资本 -8,427,069.17 -8,427,069.17
3．股份支付计入所有者权益的金额 1,347,334.54 1,347,334.54
4．其他 -10,785.63 -10,785.63
（三）利润分配 -180,944,633.74 -180,944,633.74
1．提取盈余公积
2．对所有者（或股东）的分配 -180,944,633.74 -180,944,633.74
3．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．设定受益计划变动额结转留存收益
5．其他综合收益结转留存收益
6．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他
四、本期期末余额 4,615,929,240.00 470,110,649.44 3,951,383,152.66 520,691,220.93 759,738.72 427,056,390.74 2,507,179,058.76 11,451,727,009.39
57 / 184
2021 年半年度报告
2020 年半年度
项目 其他权益工具
实收资本 (或股本) 资本公积 减：库存股 其他综合收益 专项储备 盈余公积 未分配利润 所有者权益合计
优先股 永续债 其他
一、上年期末余额 4,584,723,439.00 478,594,864.72 3,882,126,403.67 270,000,000.00 25,211,015.47 364,204,189.88 1,955,068,025.95 11,019,927,938.69
加：会计政策变更
前期差错更正
其他
二、本年期初余额 4,584,723,439.00 478,594,864.72 3,882,126,403.67 270,000,000.00 25,211,015.47 364,204,189.88 1,955,068,025.95 11,019,927,938.69
三、本期增减变动金额（减少以“－”号填列） 10,822,415.00 -27,817.51 19,213,093.94 250,691,220.93 -51,887,912.20 177,952,814.06 -94,618,627.64
（一）综合收益总额 -51,887,912.20 177,952,814.06 126,064,901.86
（二）所有者投入和减少资本 10,822,415.00 -27,817.51 19,213,093.94 30,007,691.43
1．所有者投入的普通股 10,822,415.00 19,213,093.94 30,035,508.94
2．其他权益工具持有者投入资本 -27,817.51 -27,817.51
3．股份支付计入所有者权益的金额
4．其他
（三）利润分配
1．提取盈余公积
2．对所有者（或股东）的分配
3．其他
（四）所有者权益内部结转
1．资本公积转增资本（或股本）
2．盈余公积转增资本（或股本）
3．盈余公积弥补亏损
4．设定受益计划变动额结转留存收益
5．其他综合收益结转留存收益
6．其他
（五）专项储备
1．本期提取
2．本期使用
（六）其他 250,691,220.93 -250,691,220.93
四、本期期末余额 4,595,545,854.00 478,567,047.21 3,901,339,497.61 520,691,220.93 -26,676,896.73 364,204,189.88 2,133,020,840.01 10,925,309,311.05
法定负责人：吴明武 主管会计工作负责人：石春茂 会计机构负责人：石春茂
58 / 184
2021 年半年度报告
三、 公司基本情况
1. 公司概况
√适用 □不适用
山鹰国际控股股份公司（以下简称“本公司”或“公司”，在包含子公司时统称“本集
团”）系经安徽省人民政府皖府股字〔1999〕第 26 号批准证书批准，由马鞍山山鹰纸业集团有
限公司、马鞍山市轻工国有资产经营有限公司、马鞍山港务管理局、马鞍山隆达电力实业总公司
和马鞍山市科技服务公司等共同发起设立。公司现有注册资本 4,584,584,837.00 元，股份总数
4,615,929,240 股（每股面值 1 元）。公司股票已于 2001 年 12 月 18 日在上海证券交易所
挂牌交易。
本公司注册地为安徽省马鞍山市勤俭路 3 号，总部办公地址为上海市杨浦区安浦路 645 号滨
江国际广场 6 号楼。
本公司经营范围：对制造业、资源、高科技、流通、服务领域的投资与管理；贸易代理；进
出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外)；承包各类境外国际招标工程；
纸、纸板、纸箱制造；公司生产产品出口及公司生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪
表、零配件进口；废纸回收。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
2. 合并财务报表范围
√适用 □不适用
1、本集团合并财务报表范围包括浙江山鹰纸业有限公司、山鹰纸业销售有限公司等 132 家公
司。与上年相比，本年因投资、并购等原因合并范围增加宿迁祥恒包装有限公司、杭州祥恒印务
有限公司、厦门云包数码有限公司等 15 家公司，本年无处置或注销公司。
持股比例%
序号 子公司全称 子公司简称
直接 间接
1 浙江山鹰纸业有限公司 浙江山鹰 88.43
2 山鹰纸业销售有限公司 山鹰销售 100.00
3 马鞍山市天福纸箱纸品有限公司 天福纸品 100.00
4 山鹰华中纸业有限公司 华中山鹰 100.00
5 四川山鹰纸业有限公司 四川山鹰 100.00
6 山鹰纸业（福建）有限公司 福建山鹰 100.00
7 山鹰纸业（湖北）有限公司 湖北山鹰 100.00
8 山鹰华南纸业有限公司（注 1） 华南山鹰 100.00
9 山鹰纸业（吉林）有限公司 吉林山鹰 100.00
10 山鹰纸业（广东）有限公司 广东山鹰 100.00
11 山鹰国际（香港）有限公司 香港山鹰 88.43
12 ShanyingPulp&PaperCo.,LTD 山鹰浆纸 88.43
13 GoldenCranePrachinburiCo.,Ltd 金鹤巴真武里 45.10
14 GOLDENCRANE(GOLDENDRAGON)CO.,LTD 金鹤金龙 88.43
59 / 184
2021 年半年度报告
持股比例%
序号 子公司全称 子公司简称
直接 间接
15 山鹰热电（吉林）有限公司 吉林热电 100.00
16 SUTRIVHoldingAB 瑞典控股 88.43
17 GlobalWinWickliffeLLC GWWC 53.06
18 PhoenixPaperWickliffeLLC （注 3） 凤凰纸业 53.06
19 合肥祥恒包装有限公司 合肥祥恒 100.00
20 武汉祥恒包装有限公司 武汉祥恒 100.00
21 合肥华东包装有限公司 华东包装 100.00
22 祥恒（莆田）包装有限公司 莆田祥恒 100.00
23 祥恒（厦门）包装有限公司 厦门祥恒 100.00
24 祥恒（天津）包装有限公司 天津祥恒 100.00
25 四川祥恒包装制品有限公司 四川祥恒 100.00
26 浙江祥恒包装有限公司 浙江祥恒 100.00
27 祥恒（嘉善）包装有限公司 嘉善祥恒 100.00
28 苏州山鹰纸业纸品有限公司 苏州山鹰 100.00
29 祥恒（杭州）包装有限公司 杭州祥恒 100.00
30 马鞍山祥恒包装有限公司 马鞍山祥恒 100.00
31 扬州祥恒包装有限公司 扬州祥恒 100.00
32 祥恒（常州）包装有限公司 常州祥恒 100.00
33 祥恒创意包装有限公司 祥恒创意 100.00
34 青岛恒广泰包装有限公司 青岛恒广泰 100.00
35 烟台恒广泰包装有限公司 烟台恒广泰 100.00
36 祥恒（中山）包装有限公司 中山祥恒 100.00
37 无锡新祥恒包装科技有限公司 无锡新祥恒 100.00
38 中印科技股份有限公司 中印科技 60.00
39 陕西祥恒包装有限公司 陕西祥恒 100.00
40 南昌祥恒包装有限公司 南昌祥恒 100.00
41 中祥检测科技有限公司 中祥检测 100.00
42 中山中健环保包装股份有限公司 中山中健 70.00
43 广西南宁中健包装有限公司 （注 4） 南宁中健 70.00
44 中山市山健包装有限公司 （注 4） 中山山健 70.00
45 南宁胜奕兴业包装有限公司 （注 4） 南宁胜奕 49.00
46 恒健（香港）包装有限公司 香港恒健 70.00
47 祥恒创意(香港)包装有限公司 香港祥恒 100.00
48 佛山市东大包装有限公司 东大包装 68.00
49 VIETNAMZHONGJIANPACKAGECO.,LTD 越南中健 70.00
60 / 184
2021 年半年度报告
持股比例%
序号 子公司全称 子公司简称
直接 间接
50 祥恒创意（重庆）新材料有限公司 重庆祥恒 100.00
51 吉安祥泰印务有限公司 吉安祥泰 51.00
52 泸州市一圣鸿包装有限公司 泸州一圣鸿 60.00
53 贵州祥恒包装有限公司 贵州祥恒 51.00
54 嘉兴祥恒智慧纸品科技有限公司 嘉兴祥恒 100.00
55 马鞍山市蓝天废旧物资回收有限公司 蓝天废旧物资 95.00
56 上海山鹰供应链管理有限公司 上海山鹰供应链 88.43
57 福建省莆田市阳光纸业有限公司 莆田阳光 88.43
58 福建环宇纸业有限公司 福建环宇 88.43
59 马鞍山环宇再生资源科技有限公司 马鞍山环宇 100.00
60 嘉兴环宇再生资源科技有限公司 嘉兴环宇再生资源 100.00
61 江西宇盛再生资源有限公司 江西宇盛 100.00
62 浙江泰兴纸业有限公司 泰兴纸业 88.43
63 漳州宇盛纸业有限公司 漳州宇盛 100.00
64 宇盛（上海）再生资源开发有限公司 上海宇盛再生资源 100.00
65 浙江山鹰供应链管理有限公司 浙江山鹰供应链 100.00
66 荆州联宇再生资源有限公司 荆州联宇 100.00
67 江西联宇再生资源有限公司 江西联宇 100.00
68 环宇集团国际控股有限公司 环宇国际 100.00
69 CycleLink（U.S.A）Inc. 美国环宇 88.43
70 CycleLinkAustraliaPTYLtd 澳洲环宇 100.00
71 CycleLink（UK）Limited 英国环宇 100.00
72 CycleLinkCo.,Ltd 日本环宇 100.00
73 CycleLink（Europe）B.V. 荷兰环宇 100.00
74 ContainerTransportOldenburgerBV CTOBV 100.00
75 ToolBV ToolBV 100.00
76 WastePaperTradeCV WPTCV 100.00
77 WPTInternationalBV WPTBV 100.00
78 WPTCeskos.r.o WPTCeskos.r.o 100.00
79 ToolEasternBV ToolEasternBV 100.00
80 WPTPolskaSpzo.o.Sp.k. WPTPolskaSpzo.o.Sp.k. 100.00
81 WPTPolskaSpzo.o. WPTPolskaSpzo.o. 100.00
82 WPTDeutschlandGmhH WPTDeutschlandGmhH 100.00
83 WPTNordicAps WPTNordicAps 100.00
84 WPTFranceS.a.r.L WPTFranceS.a.r.L 100.00
61 / 184
2021 年半年度报告
持股比例%
序号 子公司全称 子公司简称
直接 间接
85 WPTInternationald.o.o. WPTInternationald.o.o. 100.00
86 WPTItalias.r.l WPTItalias.r.l 100.00
87 WPTSlovakia WPTSlovakia 100.00
88 WPTSvenska WPTSvenska 100.00
89 WPTESPAAS.L. WPTESPAAS.L. 100.00
90 浙江中远发仓储服务有限公司 浙江中远发 88.43
91 马鞍山天顺港口有限责任公司 天顺港口 72.33
92 马鞍山天顺力达集装箱服务有限责任公司 （注 2） 天顺力达 36.89
93 马鞍山天顺船务代理有限公司 （注 2） 天顺船代 72.33
94 谊来（莆田）珠宝工业有限公司 莆田谊来 100.00
95 山鹰投资管理有限公司 山鹰投资 100.00
96 深圳前海山鹰原力基金管理有限公司 原力基金 100.00
97 深圳前海山鹰新时代投资管理有限公司 山鹰新时代 100.00
98 马鞍山市雄鹰新兴产业投资基金（有限合伙） 雄鹰基金 75.00
99 安徽省鹰隼恒富一期新兴产业基金（有限合伙） 鹰隼一期 97.50
100 安徽省鹰隼恒富二期新兴产业基金（有限合伙） 鹰隼二期 99.90
101 云印技术（深圳）有限公司 云印技术 68.43
102 深圳市云印电子商务有限公司 （注 5） 云印电商 68.43
103 宁波云印微供电子商务有限公司 （注 5） 云印微供 68.43
104 深圳市云印商业保理有限公司 （注 5） 云印保理 68.43
105 厦门包印通科技有限公司 （注 5） 包印通 68.43
106 苏州云工包装科技有限公司（注 5） 苏州云工 41.06
107 上海云恒包装科技有限公司（注 5） 上海云恒 34.90
108 GLOBALWINCO.,LTD 英国赢创 88.43
109 GlobalWinCapitalCorporation（赢创美国有限公司） 美国赢创 88.43
110 上海山鹰国际商业管理服务有限公司 商业管理 100.00
111 爱拓环保能源（浙江）有限公司 爱拓环保 100.00
112 山鹰（上海）企业管理咨询有限公司 山鹰管理 100.00
113 嘉兴路通报关有限公司 嘉兴路通 88.43
114 宁波环深垃圾分类服务有限公司 宁波环深 60.00
115 山鹰（上海）招标服务有限公司 山鹰招标 100.00
116 上海云融环保科技有限公司 云融环保 55.00
117 FAITHGLORYGLOBALLIMITED FAITHGLORY 88.43
118 宿迁祥恒包装有限公司 宿迁祥恒 60.00
119 杭州祥恒印务有限公司 祥恒印务 60.00
62 / 184
2021 年半年度报告
持股比例%
序号 子公司全称 子公司简称
直接 间接
120 厦门云包数码有限公司（注 5） 厦门云包 68.43
121 上海云之脉智能科技有限公司（注 5） 上海云之脉 34.90
122 宜宾祥泰环保科技有限公司 宜宾祥泰 65.00
123 嘉兴环深固废资源循环利用服务有限公司 嘉兴环深 60.00
124 重庆祥恒创意包装有限公司 重庆创意 100.00
125 安徽云收收环保科技有限公司 云收收 55.00
126 滁州祥恒包装有限公司 滁州祥恒 100.00
127 青岛云融环保科技有限公司 青岛云融 55.00
128 南京云迅包装科技有限公司（注 5） 南京云迅 41.06
129 宁波环度固废处置有限公司 宁波环度 36.00
130 江苏玖润包装有限公司 泰州玖润 60.00
131 泓达纸品（苏州）有限公司 苏州泓达 100.00
132 苏州兴华印刷科技有限公司 苏州兴华 60.00
注 1：本公司 2020 年末对浙江山鹰持股比例变更为 88.43%，相应对其下属子公司相应计算最
终间接持有的股权比例。
注 2：GWWC 持有凤凰纸业 100%控股权，公司根据持有 GWWC 53.06%的股权，最终计算间
接持有凤凰纸业的股权比例。
注 3：中山中健持有中山山健 100%股权、持有南宁中健 100%股权、南宁中健持有南宁胜奕
70%股权，公司根据持有中山中健 70%的股权，最终计算间接持有中山山健、南宁中健及南宁中健
持有南宁胜奕的股权。
注 4：天顺港口持有天顺力达 51%股权、持有天顺船代 100%股权，公司根据持有天顺港口
72.33%的股权，最终计算间接持有天顺力达、天顺船代的股权比例。
注 5：云印技术持有云印电商 100%股权、持有云印微供 100%股权、持有云印保理 100%股权、
持有包印通 100%股权、持有厦门云包 100%股权、持有上海云之脉 51%股权、持有苏州云工 60%
股权、持有上海云恒 51%股权、持有南京云迅 60%股权，公司根据持有云印技术 68.43%的股权，
最终计算间接持有云印电商、云印微供、云印保理、包印通、厦门云包、上海云之脉、苏州云工、
上海云恒和南京云迅的股权比例。
注 6：2020 年 4 月 12 日，山鹰国际控股股份有限公司、公司全资子公司环宇国际与福建泰
盛实业有限公司及其关联方泰盛（香港）国际控股有限公司签署了《股权转让协议》，公司将其
持有的山鹰融资租赁的 75%内资股转让给福建泰盛实业有限公司，环宇国际拟将其持有的山鹰融
资租赁 25%外资股转让给泰盛（香港）国际控股有限公司。交易完成后本公司不再持有山鹰融资
租赁股权。
63 / 184
2021 年半年度报告
上表中序号 74-89 的子公司以下合并简称为“WPT 及其子公司”，序号 42-45 的子公司以下
合并简称“中山中健及其子公司”，序号 101-107 的子公司以下合并简称“云印技术及其子公司”。
2、本报告期内合并财务报表范围变化情况如下：
本报告期内新增子公司：
序 号 子公司全称 子公司简称 报告期间 纳入合并范围原因
1 宿迁祥恒包装有限公司 宿迁祥恒 2021 年 2-6 月 投资设立
2 杭州祥恒印务有限公司 祥恒印务 2021 年 2-6 月 投资设立
3 厦门云包数码有限公司 厦门云包 2021 年 1-6 月 投资设立
4 上海云之脉智能科技有限公司 上海云之脉 2021 年 2-6 月 投资设立
5 宜宾祥泰环保科技有限公司 宜宾祥泰 2021 年 1-6 月 投资设立
嘉兴环深固废资源循环利用服
6 嘉兴环深 2021 年 3-6 月 投资设立
务有限公司
7 重庆祥恒创意包装有限公司 重庆创意 2021 年 1-6 月 投资设立
8 安徽云收收环保科技有限公司 云收收 2021 年 3-6 月 投资设立
9 滁州祥恒包装有限公司 滁州祥恒 2021 年 4-6 月 投资设立
10 青岛云融环保科技有限公司 青岛云融 2021 年 5-6 月 投资设立
11 南京云迅包装科技有限公司 南京云迅 2021 年 6 月 投资设立
12 宁波环度固废处置有限公司 宁波环度 2021 年 6 月 投资设立
13 江苏玖润包装有限公司 泰州玖润 2021 年 1-6 月 非同一控制下企业合并
14 泓达纸品（苏州）有限公司 苏州泓达 2021 年 1-6 月 非同一控制下企业合并
15 苏州兴华印刷科技有限公司 苏州兴华 2021 年 3-6 月 非同一控制下企业合并
本报告期内新增子公司的具体情况详见“附注八、合并范围的更”及“附注九、在其他主体
中的权益”相关内容。
四、财务报表的编制基础
1. 编制基础
本集团以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照企业会计准则及其应用指南和
准则解释的规定进行确认和计量，在此基础上编制财务报表。此外，本公司还按照中国证监会
《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定》（2014 年修订）披
露有关财务信息。
2. 持续经营
√适用 □不适用
本集团对自报告期末起 12 个月的持续经营能力进行了评估，未发现影响本公司持续经营能
力的事项，本公司以持续经营为基础编制财务报表是合理的。
五、重要会计政策及会计估计
具体会计政策和会计估计提示：
64 / 184
2021 年半年度报告
√适用 □不适用
本集团下列重要会计政策、会计估计根据企业会计准则制定。未提及的业务按企业会计准则
中相关会计政策执行。
1. 遵循企业会计准则的声明
本集团所编制的财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司的财务状况、
经营成果、股东权益变动和现金流量等有关信息。
2. 会计期间
本公司会计年度自公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
3. 营业周期
√适用 □不适用
本集团正常营业周期为一年。
4. 记账本位币
本公司的记账本位币为人民币。
5. 同一控制下和非同一控制下企业合并的会计处理方法
√适用 □不适用
本集团作为合并方，在同一控制下企业合并中取得的资产和负债，在合并日按被合并方在最
终控制方合并报表中的账面价值计量。取得的净资产账面价值与支付的合并对价账面价值的差额，
调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益。
在非同一控制下企业合并中取得的被购买方可辨认资产、负债及或有负债在收购日以公允价
值计量。合并成本为本集团在购买日为取得对被购买方的控制权而支付的现金或非现金资产、发
行或承担的负债、发行的权益性证券等的公允价值以及在企业合并中发生的各项直接相关费用之
和（通过多次交易分步实现的企业合并，其合并成本为每一单项交易的成本之和）。合并成本大
于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确认为商誉；合并成本小于合并中
取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，首先对合并中取得的各项可辨认资产、负债及或
有负债的公允价值、以及合并对价的非现金资产或发行的权益性证券等的公允价值进行复核，经
复核后，合并成本仍小于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的，将其差额计入合
并当期营业外收入。
6. 合并财务报表的编制方法
√适用 □不适用
本集团将所有控制的子公司纳入合并财务报表范围。
在编制合并财务报表时，子公司与本公司采用的会计政策或会计期间不一致的，按照本公司
的会计政策或会计期间对子公司财务报表进行必要的调整。
合并范围内的所有重大内部交易、往来余额及未实现利润在合并报表编制时予以抵销。子公
司的所有者权益中不属于母公司的份额以及当期净损益、其他综合收益及综合收益总额中属于少
65 / 184
2021 年半年度报告
数股东权益的份额，分别在合并财务报表“少数股东权益、少数股东损益、归属于少数股东的其
他综合收益及归属于少数股东的综合收益总额”项目列示。
对于同一控制下企业合并取得的子公司，其经营成果和现金流量自合并当期期初纳入合并财
务报表。编制比较合并财务报表时，对上年财务报表的相关项目进行调整，视同合并后形成的报
告主体自最终控制方开始控制时点起一直存在。
通过多次交易分步取得同一控制下被投资单位的股权，最终形成企业合并的，应在取得控制
权的报告期，补充披露在合并财务报表中的处理方法。例如：通过多次交易分步取得同一控制下
被投资单位的股权，最终形成企业合并，编制合并报表时，视同在最终控制方开始控制时即以目
前的状态存在进行调整，在编制比较报表时，以不早于本集团和被合并方同处于最终控制方的控
制之下的时点为限，将被合并方的有关资产、负债并入本集团合并财务报表的比较报表中，并将
合并而增加的净资产在比较报表中调整所有者权益项下的相关项目。为避免对被合并方净资产的
价值进行重复计算，本集团在达到合并之前持有的长期股权投资，在取得原股权之日与本集团和
被合并方处于同一方最终控制之日孰晚日起至合并日之间已确认有关损益、其他综合收益和其他
净资产变动，应分别冲减比较报表期间的期初留存收益和当期损益。
对于非同一控制下企业合并取得子公司，经营成果和现金流量自本集团取得控制权之日起纳
入合并财务报表。在编制合并财务报表时，以购买日确定的各项可辨认资产、负债及或有负债的
公允价值为基础对子公司的财务报表进行调整。
通过多次交易分步取得非同一控制下被投资单位的股权，最终形成企业合并的，应在取得控
制权的报告期，补充披露在合并财务报表中的处理方法。例如：通过多次交易分步取得非同一控
制下被投资单位的股权，最终形成企业合并，编制合并报表时，对于购买日之前持有的被购买方
的股权，按照该股权在购买日的公允价值进行重新计量，公允价值与其账面价值的差额计入当期
投资收益；与其相关的购买日之前持有的被购买方的股权涉及权益法核算下的其他综合收益以及
除净损益、其他综合收益和利润分配外的其他所有者权益变动，在购买日所属当期转为投资损益，
由于被投资方重新计量设定受益计划净负债或净资产变动而产生的其他综合收益除外。
本集团在不丧失控制权的情况下部分处置对子公司的长期股权投资，在合并财务报表中，处
置价款与处置长期股权投资相对应享有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净资产份额之间
的差额，调整资本溢价或股本溢价，资本公积不足冲减的，调整留存收益。
本集团因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资方的控制权的，在编制合并财务报表时，
对于剩余股权，按照其在丧失控制权日的公允价值进行重新计量。处置股权取得的对价与剩余股
权公允价值之和，减去按原持股比例计算应享有原有子公司自购买日或合并日开始持续计算的净
资产的份额之间的差额，计入丧失控制权当期的投资损益，同时冲减商誉。与原有子公司股权投
资相关的其他综合收益等，在丧失控制权时转为当期投资损益 。
本集团通过多次交易分步处置对子公司股权投资直至丧失控制权的，如果处置对子公司股权
投资直至丧失控制权的各项交易属于一揽子交易的，应当将各项交易作为一项处置子公司并丧失
控制权的交易进行会计处理；但是，在丧失控制权之前每一次处置价款与处置投资对应的享有该
子公司净资产份额的差额，在合并财务报表中确认为其他综合收益，在丧失控制权时一并转入丧
失控制权当期的投资损益。
66 / 184
2021 年半年度报告
7. 合营安排分类及共同经营会计处理方法
√适用 □不适用
本集团的合营安排包括共同经营和合营企业。对于共同经营项目,本集团作为共同经营中的合
营方确认单独持有的资产和承担的负债，以及按份额确认持有的资产和承担的负债，根据相关约
定单独或按份额确认相关的收入和费用。与共同经营发生购买、销售不构成业务的资产交易的，
仅确认因该交易产生的损益中归属于共同经营其他参与方的部分。
8. 现金及现金等价物的确定标准
现金等价物是指企业持有的期限短（一般指从购买日起三个月内到期）、流动性强、易于转换为
已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
9. 外币业务和外币报表折算
√适用 □不适用
（1）外币交易
本集团外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为人民币金额。于资产负债表日，
外币货币性项目采用资产负债表日的即期汇率折算为人民币，所产生的折算差额除了为购建或生
产符合资本化条件的资产而借入的外币专门借款产生的汇兑差额按资本化的原则处理外，直接计
入当期损益。
（2）外币报表折算方法
外币资产负债表中资产、负债类项目采用资产负债表日的即期汇率折算；所有者权益类项
目除“未分配利润”外，均按业务发生时的即期汇率折算；利润表中的收入与费用项目，采用交
易发生日的即期汇率折算。上述折算产生的外币报表折算差额，在其他综合收益项目中列示。外
币现金流量采用现金流量发生日的即期汇率折算。汇率变动对现金的影响额，在现金流量表中单
独列示。
10. 金融工具
√适用 □不适用
本集团成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
（1）金融资产
a) 金融资产分类、确认依据和计量方法
本集团在初始确认时根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，将金融
资产分类为：以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。除非本集团改变管理金融资产的业务模
式，在此情形下，所有受影响的相关金融资产在业务模式发生变更后的首个报告期间的第一天进
行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进行重分类。
金融资产在初始确认时以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融
资产，相关交易费用直接计入当期损益，其他类别的金融资产相关交易费用计入其初始确认金额。
因销售商品或提供劳务而产生的、未包含或不考虑重大融资成分的应收票据及应收账款，本集团
则按照收入准则定义的交易价格进行初始计量。
67 / 184
2021 年半年度报告
金融资产的后续计量取决于其分类：
①以摊余成本计量的金融资产
金融资产同时符合下列条件的，分类为以摊余成本计量的金融资产：本集团管理该金融资产
的业务模式是以收取合同现金流量为目标；该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金
流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。对于此类金融资产，采用实际利率
法，按照摊余成本进行后续计量，其终止确认、按实际利率法摊销或减值产生的利得或损失，均计
入当期损益。
②以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产
金融资产同时符合下列条件的，分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资
产：本集团管理该金融资产的业务模式是既以收取合同现金流量为目标又以出售金融资产为目标；
该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基
础的利息的支付。对于此类金融资产，采用公允价值进行后续计量。除减值损失或利得及汇兑损
益确认为当期损益外，此类金融资产的公允价值变动作为其他综合收益确认，直到该金融资产终
止确认时，其累计利得或损失转入当期损益。但是采用实际利率法计算的该金融资产的相关利息
收入计入当期损益。
本集团不可撤销地选择将部分非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且其变动计入其
他综合收益的金融资产，仅将相关股利收入计入当期损益，公允价值变动作为其他综合收益确认，
直到该金融资产终止确认时，其累计利得或损失转入留存收益。
③以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
上述以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产之
外的金融资产，分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。对于此类金融资产，
采用公允价值进行后续计量，所有公允价值变动计入当期损益。
b) 金融资产转移的确认依据和计量方法
本金融资产转移是指下列两种情形：
A.将收取金融资产现金流量的合同权利转移给另一方；
B.将金融资产整体或部分转移给另一方，但保留收取金融资产现金流量的合同权利，并承担
将收取的现金流量支付给一个或多个收款方的合同义务。
①终止确认所转移的金融资产
已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，或既没有转移也没有保留金
融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，但放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产。
在判断是否已放弃对所转移金融资产的控制时，根据转入方出售该金融资产的实际能力。转
入方能够单方面将转移的金融资产整体出售给不相关的第三方，且没有额外条件对此项出售加以
限制的，则公司已放弃对该金融资产的控制。
68 / 184
2021 年半年度报告
本集团在判断金融资产转移是否满足金融资产终止确认条件时，注重金融资产转移的实质。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，将下列两项金额的差额计入当期损益：
A.所转移金融资产的账面价值；
B.因转移而收到的对价，与原直接计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对于终止确认
部分的金额（涉及转移的金融资产为根据《企业会计准则第 22 号-金融工具确认和计量》第十八
条分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的情形）之和。
金融资产部分转移满足终止确认条件的，将所转移金融资产整体的账面价值，在终止确认部
分和未终止确认部分（在此种情况下，所保留的服务资产视同继续确认金融资产的一部分）之间，
按照转移日各自的相对公允价值进行分摊，并将下列两项金额的差额计入当期损益：
A.终止确认部分在终止确认日的账面价值；
B.终止确认部分的对价，与原计入其他综合收益的公允价值变动累计额中对应终止确认部分
的金额（涉及转移的金融资产为根据《企业会计准则第 22 号-金融工具确认和计量》第十八条分
类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的情形）之和。
②继续涉入所转移的金融资产
既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，且未放弃对该金融资产
控制的，应当按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债。
继续涉入所转移金融资产的程度，是指企业承担的被转移金融资产价值变动风险或报酬的程
度。
③继续确认所转移的金融资产
仍保留与所转移金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，应当继续确认所转移金融资产
整体，并将收到的对价确认为一项金融负债。
该金融资产与确认的相关金融负债不得相互抵销。在随后的会计期间，企业应当继续确认该
金融资产产生的收入（或利得）和该金融负债产生的费用（或损失）。
（2）金融负债
1） 金融负债分类、确认依据和计量方法
本集团将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债、低于市场利率
贷款的贷款承诺及财务担保合同负债及以摊余成本计量的金融负债。
金融负债的后续计量取决于其分类：
①以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
69 / 184
2021 年半年度报告
该类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量
且其变动计入当期损益的金融负债。初始确认后，对于该类金融负债以公允价值进行后续计量，
除与套期会计有关外，产生的利得或损失（包括利息费用）计入当期损益。但本集团对指定为以
公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债，由其自身信用风险变动引起的该金融负债公允
价值的变动金额计入其他综合收益，当该金融负债终止确认时，之前计入其他综合收益的累计利
得和损失应当从其他综合收益中转出，计入留存收益。
②贷款承诺及财务担保合同负债
贷款承诺是本集团向客户提供的一项在承诺期间内以既定的合同条款向客户发放贷款的承
诺。贷款承诺按照预期信用损失模型计提减值损失。
财务担保合同指，当特定债务人到期不能按照最初或修改后的债务工具条款偿付债务时，要
求本集团向蒙受损失的合同持有人赔付特定金额的合同。财务担保合同负债以按照依据金融工具
的减值原则所确定的损失准备金额以及初始确认金额扣除按收入确认原则确定的累计摊销额后的
余额孰高进行后续计量。
③以摊余成本计量的金融负债
初始确认后，对其他金融负债采用实际利率法以摊余成本计量。
2） 金融负债终止确认条件
当本集团成为金融工具合同的一方时，确认相关的金融资产或金融负债。金融资产满足下列
条件之一的，终止确认：
①收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
②该金融资产已转移，且符合下述金融资产转移的终止确认条件。
金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，终止确认该金融负债（或该部分金融负债）。
本集团（借入方）与借出方之间签订协议，以承担新金融负债方式替换原金融负债，且新金融负
债与原金融负债的合同条款实质上不同的，终止确认原金融负债，并同时确认新金融负债。本集
团对原金融负债（或其一部分）的合同条款作出实质性修改的，应当终止原金融负债，同时按照
修改后的条款确认一项新的金融负债。
以常规方式买卖金融资产，按交易日进行会计确认和终止确认。常规方式买卖金融资产，是
指按照合同条款规定，在法规或市场惯例所确定的时间安排来交付金融资产。交易日，是指本集
团承诺买入或卖出金融资产的日期。
（3）金融资产和金融负债的公允价值确定方法
本集团以主要市场的价格计量金融资产和金融负债的公允价值，不存在主要市场的，以最有
利市场的价格计量金融资产和金融负债的公允价值，并且采用当时适用并且有足够可利用数据和
其他信息支持的估值技术。公允价值计量所使用的输入值分为三个层次，即第一层次输入值是计
量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值是除第一层次输
入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值是相关资产或负债的不可观
70 / 184
2021 年半年度报告
察输入值。本集团优先使用第一层次输入值，最后再使用第三层次输入值。公允价值计量结果所
属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重大意义的输入值所属的最低层次决定。
本集团对权益工具的投资以公允价值计量。但在有限情况下，如果用以确定公允价值的近期
信息不足，或者公允价值的可能估计金额分布范围很广，而成本代表了该范围内对公允价值的最
佳估计的，该成本可代表其在该分布范围内对公允价值的恰当估计。
（4）金融资产和金融负债的抵销
金融资产和金融负债应当在资产负债表内分别列示，不得相互抵销。但同时满足下列条件的，
以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：
本集团具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；本集团计划以净
额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。
不满足终止确认条件的金融资产转移，转出方不得将已转移的金融资产和相关负债进行抵销。
（5）金融负债与权益工具的区分及相关处理方法
除特殊情况外，金融负债与权益工具按照下列原则进行区分：
1）如果本集团不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同义务，则该合
同义务符合金融负债的定义。有些金融工具虽然没有明确地包含交付现金或其他金融资产义务的
条款和条件，但有可能通过其他条款和条件间接地形成合同义务。
2）如果一项金融工具须用或可用本集团自身权益工具进行结算，需要考虑用于结算该工具
的本集团自身权益工具，是作为现金或其他金融资产的替代品，还是为了使该工具持有方享有在
发行方扣除所有负债后的资产中的剩余权益。如果是前者，该工具是发行方的金融负债；如果是
后者，该工具是发行方的权益工具。在某些情况下，一项金融工具合同规定本集团须用或可用自
身权益工具结算该金融工具，其中合同权利或合同义务的金额等于可获取或需交付的自身权益工
具的数量乘以其结算时的公允价值，则无论该合同权利或合同义务的金额是固定的，还是完全或
部分地基于除本集团自身权益工具的市场价格以外变量（例如利率、某种商品的价格或某项金融
工具的价格）的变动而变动，该合同分类为金融负债。
11. 应收票据
应收票据的预期信用损失的确定方法及会计处理方法
√适用 □不适用
应收票据确定组合的依据如下：
应收票据组合 1：商业承兑汇票
应收票据组合 2：银行承兑汇票
对于划分为组合的应收票据，本集团参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济
状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
71 / 184
2021 年半年度报告
12. 应收账款
应收账款的预期信用损失的确定方法及会计处理方法
√适用 □不适用
本集团对于《企业会计准则第 14 号-收入准则》规范的交易形成且不含重大融资成分的应收
账款，始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备。
信用风险自初始确认后是否显著增加的判断。本集团通过比较金融工具在初始确认时所确定
的预计存续期内的违约概率和该工具在资产负债表日所确定的预计存续期内的违约概率，来判定
金融工具信用风险是否显著增加。但是，如果本集团确定金融工具在资产负债表日只具有较低的
信用风险的，可以假设该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。通常情况下，如果逾
期超过 30 日，则表明金融工具的信用风险已经显著增加。除非本集团在无须付出不必要的额外成
本或努力的情况下即可获得合理且有依据的信息，证明即使逾期超过 30 日，信用风险自初始确认
后仍未显著增加。在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本集团考虑无须付出不必要的
额外成本或努力即可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。
以组合为基础的评估。对于应收账款，本集团在单项工具层面无法以合理成本获得关于信用
风险显著增加的充分证据，而在组合基础上评估信用风险是否显著增加是可行的，所以本集团按
照信用风险特征，对应收账款进行分组并以组合为基础考虑评估信用风险是否显著增加。
预期信用损失计量。预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加
权平均值。信用损失，是指本集团按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与
预期收取的所有现金流量之间的差额，即全部现金短缺的现值。
本集团在资产负债表日计算应收账款预期信用损失，如果该预期信用损失大于当前应收账款
减值准备的账面金额，本集团将其差额确认为应收账款减值损失，借记“信用减值损失”，贷记
“坏账准备”。相反，本集团将差额确认为减值利得，做相反的会计记录。
本集团实际发生信用损失，认定相关应收账款无法收回，经批准予以核销的，根据批准的核
销金额，借记“坏账准备”，贷记 “应收账款”。若核销金额大于已计提的损失准备，按其差额
借记“信用减值损失”。
应收账款确定组合的依据如下：
应收账款组合 1：合并范围内公司应收款项
应收账款组合 2：造纸及其他板块账龄组合
应收账款组合 3：包装板块账龄组合
应收账款组合 4：贸易板块账龄组合
对于划分为组合的应收账款，本集团参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济
状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期信用损失。
对于组合 1，除存在客观证据表明本集团将无法按应收款项的原有条款收回款项外，不对应
收合并范围内公司的应收款项计提坏账准备；对于组合 2、组合 3、组合 4，本集团参考历史信用
72 / 184
2021 年半年度报告
损失经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用
损失率对照表，计算预期信用损失。
13. 应收款项融资
√适用 □不适用
应收款项融资确定组合的依据如下：
应收款项融资组合 1：商业承兑汇票
应收款项融资组合 2：银行承兑汇票
对于划分为组合的应收款项融资，本集团参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来
经济状况的预测，通过违约风险敞口和整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
14. 其他应收款
其他应收款预期信用损失的确定方法及会计处理方法
√适用 □不适用
本集团按照下列情形计量其他应收款损失准备：①信用风险自初始确认后未显著增加的金融
资产，本集团按照未来 12 个月的预期信用损失的金额计量损失准备；②信用风险自初始确认后已
显著增加的金融资产，本集团按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失的金额计量损失
准备；③购买或源生已发生信用减值的金融资产，本集团按照相当于整个存续期内预期信用损失
的金额计量损失准备。
以组合为基础的评估。对于其他应收款，本集团在单项工具层面无法以合理成本获得关于信
用风险显著增加的充分证据，而在组合的基础上评估信用风险是否显著增加是可行，所以本集团
按照信用风险特征，对其他应收款进行分组并以组合为基础考虑评估信用风险是否显著增加。
其他应收款确定组合的依据如下：
其他应收款组合 1：应收利息
其他应收款组合 2：应收股利
其他应收款组合 3：其他应收款-合并范围内公司应收款项
其他应收款组合 4：其他应收款-合并范围外公司应收款项
对于组合 3，除存在客观证据表明本集团将无法按应收款项的原有条款收回款项外，不对其
他应收合并范围内公司的应收款项计提坏账准备；对于划分为组合 4，本集团参考历史信用损失
经验，结合当前状况以及对未来经济状况的预测，通过违约风险敞口和未来 12 个月内或整个存续
期预期信用损失率，计算预期信用损失。
15. 存货
√适用 □不适用
（1）存货的分类
本集团存货包括在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在
生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
73 / 184
2021 年半年度报告
（2）发出存货的计价方法
子公司 CycleLink(美国)、环宇国际及其子公司属于商品流通业发出库存商品采用个别计价法
核算，其他企业采用月末一次加权平均法。
（3）存货的盘存制度
本集团存货采用永续盘存制，每年至少盘点一次，盘盈及盘亏金额计入当年度损益。
（4）存货跌价准备的计提方法
资产负债表日，存货采用成本与可变现净值孰低计量，按照单个存货成本高于可变现净值的
差额计提存货跌价准备。
直接用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相
关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存货，在正常生产经营过程中以所生产的产
成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额确定其
可变现净值；资产负债表日，同一项存货中一部分有合同价格约定、其他部分不存在合同价格的，
分别确定其可变现净值，并与其对应的成本进行比较，分别确定存货跌价准备的计提或转回的金
额。
（5）周转材料的摊销方法
①低值易耗品摊销方法：在领用时采用一次转销法。
②包装物的摊销方法：在领用时采用一次转销法。
16. 合同资产
(1).合同资产的确认方法及标准
√适用 □不适用
合同资产，是指本集团已向客户转让商品而有权收取对价的权利，且该权利取决于时间流逝
之外的其他因素。如本集团向客户销售两项可明确区分的商品，因已交付其中一项商品而有权收
取款项，但收取该款项还取决于交付另一项商品的，本集团将该收款权利作为合同资产。
(2).合同资产预期信用损失的确定方法及会计处理方法
√适用 □不适用
合同资产的预期信用损失的确定方法，参照上述 11.应收票据及应收账款相关内容描述。
会计处理方法，本集团在资产负债表日计算合同资产预期信用损失，如果该预期信用损失大
于当前合同资产减值准备的账面金额，本集团将其差额确认为减值损失，借记“资产减值损失”，
贷记“合同资产减值准备”。相反，本集团将差额确认为减值利得，做相反的会计记录。
本集团实际发生信用损失，认定相关合同资产无法收回，经批准予以核销的，根据批准的核
销金额，借记“合同资产减值准备”，贷记“合同资产”。若核销金额大于已计提的损失准备，
按其差额借记“资产减值损失”。
74 / 184
2021 年半年度报告
17. 持有待售资产
□适用 √不适用
18. 债权投资
债权投资预期信用损失的确定方法及会计处理方法
√适用 □不适用
对于债权投资和其他债权投资，本集团按照投资的性质，根据交易对手和风险敞口的各种类
型，通过违约风险敞口和未来 12 个月内或整个存续期预期信用损失率，计算预期信用损失。
（1）具有较低的信用风险
如果金融工具的违约风险较低，借款人在短期内履行其合同现金流量义务的能力很强，并且
即便较长时期内经济形势和经营环境存在不利变化但未必一定降低借款人履行其合同现金流量义
务的能力，该金融工具被视为具有较低的信用风险。
（2）信用风险显著增加
本集团通过比较金融工具在资产负债表日所确定的预计存续期内的违约概率与在初始确认时
所确定的预计存续期内的违约概率，以确定金融工具预计存续期内发生违约概率的相对变化，以
评估金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。
在确定信用风险自初始确认后是否显著增加时，本集团考虑无须付出不必要的额外成本或努
力即可获得的合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。本集团考虑的信息包括：
1）信用风险变化所导致的内部价格指标是否发生显著变化；
2）预期将导致债务人履行其偿债义务的能力是否发生显著变化的业务、财务或经济状况的不
利变化；
3）债务人经营成果实际或预期是否发生显著变化；债务人所处的监管、经济或技术环境是否
发生显著不利变化；
4）作为债务抵押的担保物价值或第三方提供的担保或信用增级质量是否发生显著变化。这些
变化预期将降低债务人按合同规定期限还款的经济动机或者影响违约概率；
5）预期将降低债务人按合同约定期限还款的经济动机是否发生显著变化；
6）借款合同的预期变更，包括预计违反合同的行为是否可能导致的合同义务的免除或修订、
给予免息期、利率跳升、要求追加抵押品或担保或者对金融工具的合同框架做出其他变更；
7）债务人预期表现和还款行为是否发生显著变化；
8）合同付款是否发生逾期超过（含）30 日。
根据金融工具的性质，本集团以单项金融工具或金融工具组合为基础评估信用风险是否显著
增加。以金融工具组合为基础进行评估时，本集团可基于共同信用风险特征对金融工具进行分类，
例如逾期信息和信用风险评级。
通常情况下，如果逾期超过 30 日，本集团确定金融工具的信用风险已经显著增加。除非本集
团无需付出过多成本或努力即可获得合理且有依据的信息，证明虽然超过合同约定的付款期限 30
天，但信用风险自初始确认以来并未显著增加。
（3）已发生信用减值的金融资产
75 / 184
2021 年半年度报告
本集团在资产负债表日评估以摊余成本计量的金融资产和以公允价值计量且其变动计入其他
综合收益的债权投资是否已发生信用减值。当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项
或多项事件发生时，该金融资产成为已发生信用减值的金融资产。金融资产已发生信用减值的证
据包括下列可观察信息：
发行方或债务人发生重大财务困难；债务人违反合同，如偿付利息或本金违约或逾期等；债
权人出于与债务人财务困难有关的经济或合同考虑，给予债务人在任何其他情况下都不会做出的
让步；债务人很可能破产或进行其他财务重组；发行方或债务人财务困难导致该金融资产的活跃
市场消失；以大幅折扣购买或源生一项金融资产，该折扣反映了发生信用损失的事实。
（4）预期信用损失准备的列报
为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本集团在每个资产负债表日重新计量预期
信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利得计入当期损益。对
于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值；对于
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权投资，本集团在其他综合收益中确认其损失准
备，不抵减该金融资产的账面价值。
（5）核销
如果本集团不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回，则直接减记该金融资
产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。这种情况通常发生在本集团确定债务人
没有资产或收入来源可产生足够的现金流量以偿还将被减记的金额。
已减记的金融资产以后又收回的，作为减值损失的转回计入收回当期的损益。
19. 其他债权投资
其他债权投资预期信用损失的确定方法及会计处理方法
□适用 √不适用
20. 长期应收款
长期应收款预期信用损失的确定方法及会计处理方法
□适用 √不适用
21. 长期股权投资
√适用 □不适用
本集团长期股权投资包括对被投资单位实施控制、重大影响的权益性投资，以及对合营企业
的权益性投资。本集团能够对被投资单位施加重大影响的，为本集团的联营企业。
（1）确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据
共同控制，是指按照相关约定对某项安排所共有的控制，并且该安排的相关活动必须经过分
享控制权的参与方一致同意后才能决策。在判断是否存在共同控制时，首先判断所有参与方或参
与方组合是否集体控制该安排，如果所有参与方或一组参与方必须一致行动才能决定某项安排的
相关活动，则认为所有参与方或一组参与方集体控制该安排。其次再判断该安排相关活动的决策
是否必须经过这些集体控制该安排的参与方一致同意。如果存在两个或两个以上的参与方组合能
够集体控制某项安排的，不构成共同控制。判断是否存在共同控制时，不考虑享有的保护性权利。
76 / 184
2021 年半年度报告
重大影响，是指投资方对被投资单位的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够控制
或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位施加重大影响时，考虑投
资方直接或间接持有被投资单位的表决权股份以及投资方及其他方持有的当期可执行潜在表决权
在假定转换为对被投资方单位的股权后产生的影响，包括被投资单位发行的当期可转换的认股权
证、股份期权及可转换公司债券等的影响。
当本集团直接或通过子公司间接拥有被投资单位 20%（含 20%）以上但低于 50%的表决权股
份时，一般认为对被投资单位具有重大影响，除非有明确证据表明该种情况下不能参与被投资单
位的生产经营决策，不形成重大影响。
（2）初始投资成本确定
1）企业合并形成的长期股权投资，按照下列规定确定其投资成本：
①同一控制下的企业合并，合并方以支付现金、转让非现金资产或承担债务方式作为合并对
价的，在合并日按照被合并方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长
期股权投资的初始投资成本。长期股权投资初始投资成本与支付的现金、转让的非现金资产以及
所承担债务账面价值之间的差额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益；
②同一控制下的企业合并，合并方以发行权益性证券作为合并对价的，在合并日按照被合并
方所有者权益在最终控制方合并财务报表中的账面价值的份额作为长期股权投资的初始投资成本。
按照发行股份的面值总额作为股本，长期股权投资初始投资成本与所发行股份面值总额之间的差
额，调整资本公积；资本公积不足冲减的，调整留存收益；
③非同一控制下的企业合并，以购买日为取得对被购买方的控制权而付出的资产、发生或承
担的负债以及发行的权益性证券的公允价值确定为合并成本作为长期股权投资的初始投资成本。
合并方为企业合并发生的审计、法律服务、评估咨询等中介费用以及其他相关管理费用，于发生
时计入当期损益。
2）除企业合并形成的长期股权投资以外，其他方式取得的长期股权投资，按照下列规定确定
其投资成本：
①以支付现金取得的长期股权投资，按照实际支付的购买价款作为投资成本。初始投资成本
包括与取得长期股权投资直接相关的费用、税金及其他必要支出；
②以发行权益性证券取得的长期股权投资，按照发行权益性证券的公允价值作为初始投资成
本；
③通过非货币性资产交换取得的长期股权投资，如果该项交换具有商业实质且换入资产或换
出资产的公允价值能可靠计量，则以换出资产的公允价值和相关税费作为初始投资成本，换出资
产的公允价值与账面价值之间的差额计入当期损益；若非货币资产交换不同时具备上述两个条件，
则按换出资产的账面价值和相关税费作为初始投资成本。
④通过债务重组取得的长期股权投资，以所放弃债权的公允价值和可直接归属于该资产的税
金等其他成本确定其入账价值，并将所放弃债权的公允价值与账面价值之间的差额，计入当期损
益。
77 / 184
2021 年半年度报告
（3）后续计量及损益确认方法
本集团能够对被投资单位实施控制的长期股权投资采用成本法核算；对联营企业和合营企业
的长期股权投资采用权益法核算。
1）成本法
采用成本法核算的长期股权投资，追加或收回投资时调整长期股权投资的成本；被投资单位
宣告分派的现金股利或利润，确认为当期投资收益。
2）权益法
按照权益法核算的长期股权投资，一般会计处理为：
本集团长期股权投资的投资成本大于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，
不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初始投资成本小于投资时应享有被投资单
位可辨认净资产公允价值份额的，其差额计入当期损益，同时调整长期股权投资的成本。
本集团按照应享有或应分担的被投资单位实现的净损益和其他综合收益的份额，分别确认投
资收益和其他综合收益，同时调整长期股权投资的账面价值；本集团按照被投资单位宣告分派的
利润或现金股利计算应享有的部分，相应减少长期股权投资的账面价值；被投资单位除净损益、
其他综合收益和利润分配以外所有者权益的其他变动，调整长期股权投资的账面价值并计入所有
者权益。在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位可辨认净资产的公
允价值为基础，对被投资单位的净利润进行调整后确认。被投资单位采用的会计政策及会计期间
与本集团不一致的，应按照本集团的会计政策及会计期间对被投资单位的财务报表进行调整，并
据以确认投资收益和其他综合收益等。本集团与联营企业及合营企业之间发生的未实现内部交易
损益按照享有的比例计算归属于本集团的部分予以抵销，在此基础上确认投资损益。本集团与被
投资单位发生的未实现内部交易损失属于资产减值损失的，应全额确认。
因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构成控制的，按照原
持有的股权投资的公允价值加上新增投资成本之和，作为改按权益法核算的初始投资成本。原持
有的股权投资分类为可供出售金融资产的，其公允价值与账面价值之间的差额，以及原计入其他
综合收益的累计公允价值变动应当转入改按权益法核算的当期损益。
因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的，处置后的剩余股
权改按公允价值计量，其在丧失共同控制或重大影响之日的公允价值与账面价值之间的差额计入
当期损益。原股权投资因采用权益法核算而确认的其他综合收益，在终止采用权益法核算时采用
与被投资单位直接处置相关资产或负债相同的基础进行会计处理。
（4）持有待售的权益性投资
对联营企业或合营企业的权益性投资全部或部分分类为持有待售资产的，相关会计处理见附
注五、43
对于未划分为持有待售资产的剩余权益性投资，采用权益法进行会计处理。
78 / 184
2021 年半年度报告
已划分为持有待售的对联营企业或合营企业的权益性投资，不再符合持有待售资产分类条件
的，从被分类为持有待售资产之日起采用权益法进行追溯调整。分类为持有待售期间的财务报表
做相应调整。
（5）减值测试方法及减值准备计提方法
对子公司、联营企业及合营企业的投资，计提资产减值的方法见附注五、30。
22. 投资性房地产
(1).如果采用成本计量模式的
折旧或摊销方法
本集团采用成本模式对投资性房地产进行后续计量，计提资产减值方法见附注五、30。
投资性房地产按照成本进行初始计量，采用成本模式进行后续计量，并采用与固定资产和无
形资产相同的方法计提折旧或进行摊销。
23. 固定资产
(1).确认条件
√适用 □不适用
固定资产在同时满足下列条件时，按取得时的实际成本予以确认：
1）与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业。
2）该固定资产的成本能够可靠地计量。
固定资产发生的后续支出，符合固定资产确认条件的计入固定资产成本；不符合固定资产确
认条件的在发生时计入当期损益。
(2).折旧方法
√适用 □不适用
类别 折旧方法 折旧年限（年） 残值率 年折旧率
房屋及建筑物 年限平均法 5-50 0、3、5 1.90-20.00
机器设备 年限平均法 5-25 0、3、5 3.80-20.00
运输设备 年限平均法 5-12 3、5 7.92-19.40
电子及其他设 年限平均法 3-14 0、3、5 6.79-33.33
备
对于已经计提减值准备的固定资产，在计提折旧时扣除已计提的固定资产减值准备。
每年年度终了，公司对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。使用寿命预
计数与原先估计数有差异的，调整固定资产使用寿命。
(3).融资租入固定资产的认定依据、计价和折旧方法
√适用 □不适用
本集团在租入的固定资产实质上转移了与资产有关的全部风险和报酬时确认该项固定资产的
租赁为融资租赁。融资租赁取得的固定资产的成本，按租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁
付款额现值两者中较低者确定。融资租入的固定资产采用与自有固定资产相一致的折旧政策计提
租赁资产折旧。能够合理确定租赁期届满时将会取得租赁资产所有权的，在租赁资产使用年限内
79 / 184
2021 年半年度报告
计提折旧；无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产使用寿
命两者中较短的期间内计提折旧。
24. 在建工程
√适用 □不适用
（1）在建工程以立项项目分类核算。
（2）在建工程结转为固定资产的标准和时点
在建工程项目按建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的全部支出，作为固定资产的入
账价值。包括建筑费用、机器设备原价、其他为使在建工程达到预定可使用状态所发生的必要支
出以及在资产达到预定可使用状态之前为该项目专门借款所发生的借款费用及占用的一般借款发
生的借款费用。本集团在工程安装或建设完成达到预定可使用状态时将在建工程转入固定资产。
所建造的已达到预定可使用状态、但尚未办理竣工决算的固定资产，自达到预定可使用状态之日
起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并按本集团固定资
产折旧政策计提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不
调整原已计提的折旧额。
25. 借款费用
√适用 □不适用
（1）借款费用资本化的确认原则和资本化期间
本集团发生的可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或生产的借款费用在同时满足下列
条件时予以资本化计入相关资产成本：
1）资产支出已经发生；
2）借款费用已经发生；
3）为使资产达到预定可使用状态所必要的购建或者生产活动已经开始。其他的借款利息、折
价或溢价和汇兑差额，计入发生当期的损益。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断，且中断时间连续超过 3 个月
的，暂停借款费用的资本化。
当购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，停止其借款费用
的资本化；以后发生的借款费用于发生当期确认为费用。
（2）借款费用资本化率以及资本化金额的计算方法
为购建或者生产符合资本化条件的资产而借入专门借款的，以专门借款当期实际发生的利息
费用，减去将尚未动用的借款资金存入银行取得的利息收入或者进行暂时性投资取得的投资收益
后的金额，确定为专门借款利息费用的资本化金额。
购建或者生产符合资本化条件的资产占用了一般借款的，一般借款应予资本化的利息金额按
累计资产支出超过专门借款部分的资产支出加权平均数乘以所占用一般借款的资本化率，计算确
定一般借款应予资本化的利息金额。资本化率根据一般借款加权平均利率计算确定。
26. 生物资产
□适用 √不适用
80 / 184
2021 年半年度报告
27. 油气资产
□适用 √不适用
28. 使用权资产
√适用 □不适用
使用权资产是指本集团作为承租人可在租赁期内使用租赁资产的权利。
（1）初始计量
在租赁期开始日，本集团按照成本对使用权资产进行初始计量。该成本包括下列四项：①租
赁负债的初始计量金额；②在租赁期开始日或之前支付的租赁付款额，存在租赁激励的，扣除已
享受的租赁激励相关金额；③发生的初始直接费用，即为达成租赁所发生的增量成本；④为拆卸
及移除租赁资产、复原租赁资产所在场地或将租赁资产恢复至租赁条款约定状态预计将发生的成
本，属于为生产存货而发生的除外。
（2）后续计量
在租赁期开始日后，本集团采用成本模式对使用权资产进行后续计量，即以成本减累计折旧
及累计减值损失计量使用权资产，本集团按照租赁准则有关规定重新计量租赁负债的，相应调整
使用权资产的账面价值。
1）使用权资产的折旧
自租赁期开始日起，本集团对使用权资产计提折旧。使用权资产通常自租赁期开始的当月计
提折旧。计提的折旧金额根据使用权资产的用途，计入相关资产的成本或者当期损益。
本集团在确定使用权资产的折旧方法时，根据与使用权资产有关的经济利益的预期消耗方式
做出决定，以直线法对使用权资产计提折旧。
本集团在确定使用权资产的折旧年限时，遵循以下原则：能够合理确定租赁期届满时取得租
赁资产所有权的，在租赁资产剩余使用寿命内计提折旧；无法合理确定租赁期届满时能够取得租
赁资产所有权的，在租赁期与租赁资产剩余使用寿命两者孰短的期间内计提折旧。
2）使用权资产的减值
如果使用权资产发生减值，本集团按照扣除减值损失之后的使用权资产的账面价值，进行后
续折旧。
29. 无形资产
(1). 计价方法、使用寿命、减值测试
√适用 □不适用
（1）无形资产的计价方法按取得时的实际成本入账。
（2）无形资产使用寿命及摊销
1）使用寿命有限的无形资产的使用寿命估计情况：
项目 预计使用寿命
土地使用权 土地出让合同规定的使用年限(一般为50年)
排污权 20
管理软件 5-10
商标权 10
专利权 专利权保护年限(一般为10年)
81 / 184
2021 年半年度报告
每年年度终了，公司对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。经复核，
本期末无形资产的使用寿命及摊销方法与以前估计未有不同。
2）无法预见无形资产为企业带来经济利益期限的，视为使用寿命不确定的无形资产。对于使
用寿命不确定的无形资产，公司在每年年度终了对使用寿命不确定的无形资产的使用寿命进行复
核，如果重新复核后仍为不确定的，于资产负债表日进行减值测试。
3）无形资产的摊销
对于使用寿命有限的无形资产，本集团在取得时确定其使用寿命，在使用寿命内采用直线法
系统合理摊销，摊销金额按受益项目计入当期损益。具体应摊销金额为其成本扣除预计残值后的
金额。已计提减值准备的无形资产，还应扣除已计提的无形资产减值准备累计金额。使用寿命有
限的无形资产，其残值视为零，但下列情况除外：有第三方承诺在无形资产使用寿命结束时购买
该无形资产或可以根据活跃市场得到预计残值信息，并且该市场在无形资产使用寿命结束时很可
能存在。
对使用寿命不确定的无形资产，不予摊销。每年年度终了对使用寿命不确定的无形资产的使
用寿命进行复核，如果有证据表明无形资产的使用寿命是有限的，估计其使用寿命并在预计使用
年限内系统合理摊销。
（3）划分内部研究开发项目的研究阶段和开发阶段具体标准
1）本集团将为进一步开发活动进行的资料及相关方面的准备活动作为研究阶段，无形资产
研究阶段的支出在发生时计入当期损益。
2）在本集团已完成研究阶段的工作后再进行的开发活动作为开发阶段。
（4）开发阶段支出资本化的具体条件
开发阶段的支出同时满足下列条件时，才能确认为无形资产：
1）完成该无形资产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；
2）具有完成该无形资产并使用或出售的意图；
3）无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品存在市场或无
形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；
4）有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使用或出
售该无形资产；
5）归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。
(2). 内部研究开发支出会计政策
□适用 √不适用
30. 长期资产减值
√适用 □不适用
82 / 184
2021 年半年度报告
对长期股权投资、采用成本模式计量的投资性房地产、固定资产、使用寿命有限的无形资产
等长期资产，在资产负债表日有迹象表明发生减值的，估计其可收回金额。对因企业合并所形成
的商誉和使用寿命不确定的无形资产，无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。商誉结合
与其相关的资产组或者资产组组合进行减值测试。
可收回金额的计量结果表明，该等长期资产的可收回金额低于其账面价值的，将资产的账面
价值减记至可收回金额，减记的金额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提相应的资产
减值准备，资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
31. 长期待摊费用
√适用 □不适用
本集团长期待摊费用核算已经支出，摊销期限在 1 年以上（不含 1 年）的各项费用。长期待
摊费用按实际发生额入账，在受益期或规定的期限内分期平均摊销。如果长期待摊的费用项目不
能使以后会计期间受益则将尚未摊销的该项目的摊余价值全部转入当期损益。
32. 合同负债
合同负债的确认方法
√适用 □不适用
合同负债反映本集团已收或应收客户对价而应向客户转让商品的义务。本集团在向客户转让
商品之前，客户已经支付了合同对价或本集团已经取得了无条件收取合同对价权利的，在客户实
际支付款项与到期应支付款项孰早时点，按照已收或应收的金额确认合同负债。
33. 职工薪酬
(1)、短期薪酬的会计处理方法
√适用 □不适用
在职工为公司提供服务的会计期间，将实际发生的短期薪酬确认为负债，并计入当期损益或
相关资产成本。
(2)、离职后福利的会计处理方法
√适用 □不适用
离职后福利分为设定提存计划和设定受益计划。
1）在职工为公司提供服务的会计期间，根据设定提存计划计算的应缴存金额确认为负债，并
计入当期损益或相关资产成本。
2）对设定受益计划的会计处理通常包括下列步骤：
①根据预期累计福利单位法，采用无偏且相互一致的精算假设对有关人口统计变量和财务变
量等作出估计，计量设定受益计划所产生的义务，并确定相关义务的所属期间。同时，对设定受
益计划所产生的义务予以折现，以确定设定受益计划义务的现值和当期服务成本；
②设定受益计划存在资产的，将设定受益计划义务现值减去设定受益计划资产公允价值所形
成的赤字或盈余确认为一项设定受益计划净负债或净资产。设定受益计划存在盈余的，以设定受
益计划的盈余和资产上限两项的孰低者计量设定受益计划净资产；
③期末，将设定受益计划产生的职工薪酬成本确认为服务成本、设定受益计划净负债或净资
产的利息净额以及重新计量设定受益计划净负债或净资产所产生的变动等三部分，其中服务成本
和设定受益计划净负债或净资产的利息净额计入当期损益或相关资产成本，重新计量设定受益计
划净负债或净资产所产生的变动计入其他综合收益，并且在后续会计期间不允许转回至损益，但
可以在权益范围内转移这些在其他综合收益确认的金额。
83 / 184
2021 年半年度报告
(3)、辞退福利的会计处理方法
√适用 □不适用
向职工提供的辞退福利，在下列两者孰早日确认辞退福利产生的职工薪酬负债，并计入当期
损益：1）公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的辞退福利时；2）公司确
认与涉及支付辞退福利的重组相关的成本或费用时。
(4)、其他长期职工福利的会计处理方法
√适用 □不适用
向职工提供的其他长期福利，符合设定提存计划条件的，按照设定提存计划的有关规定进行
会计处理；除此之外的其他长期福利，按照设定受益计划的有关规定进行会计处理，为简化相关
会计处理，将其产生的职工薪酬成本确认为服务成本、其他长期职工福利净负债或净资产的利息
净额以及重新计量其他长期职工福利净负债或净资产所产生的变动等组成项目的总净额计入当期
损益或相关资产成本。
34. 租赁负债
√适用 □不适用
（1）初始计量
本集团按照租赁期开始日尚未支付的租赁付款额的现值对租赁负债进行初始计量。
1）租赁付款额
租赁付款额，是指本集团向出租人支付的与在租赁期内使用租赁资产的权利相关的款项，包
括：①固定付款额及实质固定付款额，存在租赁激励的，扣除租赁激励相关金额；②取决于指数
或比率的可变租赁付款额，该款额在初始计量时根据租赁期开始日的指数或比率确定；③本集团
合理确定将行使购买选择权时，购买选择权的行权价格；④租赁期反映出本集团将行使终止租赁
选择权时，行使终止租赁选择权需支付的款项；⑤根据本集团提供的担保余值预计应支付的款
项。
2）折现率
在计算租赁付款额的现值时，本集团采用租赁内含利率作为折现率，该利率是指使出租人的
租赁收款额的现值与未担保余值的现值之和等于租赁资产公允价值与出租人的初始直接费用之和
的利率。本集团因无法确定租赁内含利率的，采用增量借款利率作为折现率。该增量借款利率，
是指本集团在类似经济环境下为获得与使用权资产价值接近的资产，在类似期间以类似抵押条件
借入资金须支付的利率。该利率与下列事项相关：①本集团自身情况，即集团的偿债能力和信用
状况；②“借款”的期限，即租赁期；③“借入”资金的金额，即租赁负债的金额；④“抵押条
件”，即标的资产的性质和质量；⑤经济环境，包括承租人所处的司法管辖区、计价货币、合同
签订时间等。
（2） 后续计量
在租赁期开始日后，本集团按以下原则对租赁负债进行后续计量：①确认租赁负债的利息
时，增加租赁负债的账面金额；②支付租赁付款额时，减少租赁负债的账面金额；③因重估或租
赁变更等原因导致租赁付款额发生变动时，重新计量租赁负债的账面价值。
本集团按照固定的周期性利率计算租赁负债在租赁期内各期间的利息费用，并计入当期损
益，但应当资本化的除外。周期性利率是指本集团对租赁负债进行初始计量时所采用的折现率，
或者因租赁付款额发生变动或因租赁变更而需按照修订后的折现率对租赁负债进行重新计量时，
本集团所采用的修订后的折现率。
35. 预计负债
√适用 □不适用
因对外提供担保、诉讼事项、产品质量保证、亏损合同等或有事项形成的义务成为公司承担
的现时义务，履行该义务很可能导致经济利益流出公司，且该义务的金额能够可靠的计量时，公
司将该项义务确认为预计负债。
84 / 184
2021 年半年度报告
公司按照履行相关现时义务所需支出的最佳估计数对预计负债进行初始计量，并在资产负债
表日对预计负债的账面价值进行复核。
36. 股份支付
√适用 □不适用
（1）股份支付的种类
本集团股份支付包括以现金结算的股份支付和以权益结算的股份支付。
（2）权益工具公允价值的确定方法
对于授予职工的股份，其公允价值按公司股份的市场价格计量，同时考虑授予股份所依据的
条款和条件（不包括市场条件之外的可行权条件）进行调整。②对于授予职工的股票期权，在许
多情况下难以获得其市场价格。如果不存在条款和条件相似的交易期权，公司选择适用的期权定
价模型估计所授予的期权的公允价值。
（3）确认可行权权益工具最佳估计的依据
在等待期内每个资产负债表日，公司根据最新取得的可行权职工人数变动等后续信息作出最
佳估计，修正预计可行权的权益工具数量，以作出可行权权益工具的最佳估计。
（4）股份支付计划实施的会计处理以现金结算的股份支付
1）授予后立即可行权的以现金结算的股份支付，在授予日以本集团承担负债的公允价值计入
相关成本或费用，相应增加负债。并在结算前的每个资产负债表日和结算日对负债的公允价值重
新计量，将其变动计入损益。
2）完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权的以现金结算的股份支付，在等待
期内的每个资产负债表日以对可行权情况的最佳估计为基础，按本集团承担负债的公允价值金额，
将当期取得的服务计入成本或费用和相应的负债。
（5）以权益结算的股份支付
1）授予后立即可行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在授予日以权益工具的公允
价值计入相关成本或费用，相应增加资本公积。
2）完成等待期内的服务或达到规定业绩条件以后才可行权换取职工服务的以权益结算的股份
支付，在等待期内的每个资产负债表日，以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础，按权益工
具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入成本或费用和资本公积。
（6）股份支付计划修改的会计处理
本集团对股份支付计划进行修改时，若修改增加了所授予权益工具的公允价值，按照权益工
具公允价值的增加相应地确认取得服务的增加；若修改增加了所授予权益工具的数量，则将增加
的权益工具的公允价值相应地确认为取得服务的增加。权益工具公允价值的增加是指修改前后的
权益工具在修改日的公允价值之间的差额。若修改减少了股份支付公允价值总额或采用了其他不
85 / 184
2021 年半年度报告
利于职工的方式修改股份支付计划的条款和条件，则仍继续对取得的服务进行会计处理，视同该
变更从未发生，除非本集团取消了部分或全部已授予的权益工具。
（7）股份支付计划终止的会计处理
如果在等待期内取消了所授予的权益工具或结算了所授予的权益工具（因未满足可行权条件
而被取消的除外），本集团：
1）将取消或结算作为加速可行权处理，立即确认原本应在剩余等待期内确认的金额；
2）在取消或结算时支付给职工的所有款项均作为权益的回购处理，回购支付的金额高于该权
益工具在回购日公允价值的部分，计入当期费用。
本集团如果回购其职工已可行权的权益工具，冲减企业的所有者权益；回购支付的款项高于
该权益工具在回购日公允价值的部分，计入当期损益。
37. 优先股、永续债等其他金融工具
√适用 □不适用
归类为债务工具的优先股、永续债，按其公允价值扣除交易费用后的金额进行初始计量，并
采用实际利率法按摊余成本进行后续计量，其利息支出或股利分配按照借款费用进行处理，其回
购或赎回产生的利得或损失计入当期损益。
归类为权益工具的优先股、永续债，在发行时收到的对价扣除交易费用后增加所有者权益，
其利息支出或股利分配按照利润分配进行处理，回购或注销作为权益变动处理。
38. 收入
(1).收入确认和计量所采用的会计政策
√适用 □不适用
本集团的营业收入主要为商品销售收入。
本集团在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务的控制权时，确认收入。
合同中包含两项或多项履约义务的，本集团在合同开始时，按照个单项履约义务所承诺商品
或服务的单独售价的相对比例，将交易价格分摊至各单项履约义务，按照分摊至各单项履约义务
的交易价格计量收入。
交易价格是本集团因向客户转让商品或服务而预期有权收取的对价金额，不包括代第三方收
取的款项。本集团确认的交易价格不超过在相关不确定性消除时累计已确认收入极可能不会发生
重大转回的金额。预期将退还给客户的款项作为负债不计入交易价格。合同中存在重大融资成分
的，本集团按照假定客户在取得商品或服务控制权时即以现金支付的应付金额确定交易价格。该
交易价格与合同对价之间的差额，在合同期间内采用实际利率法摊销。合同开始日，本集团预计
客户取得商品或服务控制权与客户支付价款间隔不超过一年的，不考虑合同中存在的重大融资成
分。
满足下列条件之一时，本集团属于在某一时段内履行履约义务；否则，属于在某一时点履行
履约义务：
（1）客户在本集团履约的同时即取得并消耗本集团履约所带来的经济利益。
（2）客户能够控制本集团履约过程中在建的商品。
86 / 184
2021 年半年度报告
（3）在本集团履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且本集团在整个合同期间内有权
就累计至今已完成的履约部分收取款项。
对于在某一时段内履行的履约义务，本集团在该段时间内按照履约进度确认收入，并按照完
工百分比法确定履约进度。履约进度不能合理确定时，本集团已经发生的成本预计能够得到补偿
的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履约进度能够合理确定为止。
对于在某一时点履行的履约义务，本集团在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。
在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，本集团考虑下列迹象：
（1）本集团就该商品或服务享有现时收款权利。
（2）本集团已将该商品的法定所有权转移给客户。
（3）本集团已将该商品的实物转移给客户。
（4）本集团已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户。
（5）客户已接受该商品或服务等。
本集团已向客户转让商品或服务而有权收取对价的权利作为合同资产列示，合同资产以预期
信用损失为基础计提减值。本集团拥有的无条件向客户收取对价的权利作为应收款项列示。本集
团已收货应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务作为合同负债列示。
(2).同类业务采用不同经营模式导致收入确认会计政策存在差异的情况
□适用 √不适用
39. 合同成本
□适用 √不适用
40. 政府补助
√适用 □不适用
（1）政府补助的确认
政府补助同时满足下列条件的，才能予以确认：
①本集团能够满足政府补助所附条件；
②本集团能够收到政府补助。
（2）政府补助的计量
政府补助为货币性资产的，按照收到或应收的金额计量。政府补助为非货币性资产的，按照
公允价值计量；公允价值不能可靠取得的，按照名义金额 1 元计量。
（3）政府补助的会计处理
①与资产相关的政府补助
公司取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助划分为与资产相关的政府补助。
与资产相关的政府补助，冲减相关资产的账面价值或确认为递延收益。与资产相关补助确认为递
87 / 184
2021 年半年度报告
延收益的，在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入损益。按照名义金额计量的政
府补助，直接计入当期损益。相关资产在使用寿命结束前被出售、转让、报废或发生毁损的，将
尚未分配的相关递延收益余额转入资产处置当期的损益。
②与收益相关的政府补助
除与资产相关的政府补助之外的政府补助划分为与收益相关的政府补助。对于同时包含与资
产相关部分和与收益相关部分的政府补助，难以区分与资产相关或与收益相关的，整体归类为与
收益相关的政府补助。与收益相关的政府补助，用于补偿以后期间的相关成本费用或损失的，确
认为递延收益，在确认相关成本费用或损失的期间，计入当期损益或冲减相关成本；用于补偿已
发生的相关成本费用或损失的，直接计入当期损益或冲减相关成本。
③政策性优惠贷款贴息
财政将贴息资金拨付给贷款银行，由贷款银行以政策性优惠利率向公司提供贷款的，以实际
收到的借款金额作为借款的入账价值，按照借款本金和该政策性优惠利率计算相关借款费用。
财政将贴息资金直接拨付给本集团，本集团将对应的贴息冲减相关借款费用。
④政府补助退回
已确认的政府补助需要返还时，初始确认时冲减相关资产账面价值的，调整资产账面价值；
存在相关递延收益余额的，冲减相关递延收益账面余额，超出部分计入当期损益；属于其他情况
的，直接计入当期损益。
41. 递延所得税资产/递延所得税负债
√适用 □不适用
本集团递延所得税资产和递延所得税负债根据资产和负债的计税基础与其账面价值的差额
(暂时性差异)计算确认。对于按照税法规定能够于以后年度抵减应纳税所得额的可抵扣亏损，确认
相应的递延所得税资产。对于商誉的初始确认产生的暂时性差异，不确认相应的递延所得税负债。
对于既不影响会计利润也不影响应纳税所得额(或可抵扣亏损)的非企业合并的交易中产生的资产
或负债的初始确认形成的暂时性差异，不确认相应的递延所得税资产和递延所得税负债。于资产
负债表日，递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该资产或清偿该负债期间的适用税
率计量。
本集团以很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得
额为限，确认递延所得税资产。
42. 租赁
(1).经营租赁的会计处理方法
√适用 □不适用
公司为承租人时，在租赁期开始日，本集团对租赁确认使用权资产和租赁负债。对于租赁期
不超过 12 个月的短期租赁和单项租赁资产为全新资产时价值较低的低价值资产租赁，本集团选
择不确认使用权资产和租赁负债。本集团将短期租赁和低价值资产租赁的租赁付款额，在租赁期
内各个期间按照直线法或其他系统合理的方法计入相关资产成本或当期损益。
88 / 184
2021 年半年度报告
公司为出租人时，在租赁期内各个期间按照直线法将租金确认为当期损益，发生的初始直接
费用，直接计入当期损益。或有租金在实际发生时计入当期损益。
(2).融资租赁的会计处理方法
√适用 □不适用
公司为承租人时，在租赁期开始日，公司以租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额
现值中两者较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，其
差额为未确认融资费用，发生的初始直接费用，计入租赁资产价值。在租赁期各个期间，采用实
际利率法计算确认当期的融资费用。
公司为出租人时，在租赁期开始日，公司以租赁开始日最低租赁收款额与初始直接费用之和
作为应收融资租赁款的入账价值，同时记录未担保余值；将最低租赁收款额、初始直接费用及未
担保余值之和与其现值之和的差额确认为未实现融资收益。在租赁期各个期间，采用实际利率法
计算确认当期的融资收入。
(3).新租赁准则下租赁的确定方法及会计处理方法
√适用 □不适用
（1）租赁的识别
在合同开始日，本公司评估合同是否为租赁或者包含租赁，如果合同中一方让渡了在一定期间内
控制一项或多项已识别资产使用的权利以换取对价，则该合同为租赁或者包含租赁。为确定合同
是否让渡了在一定期间内控制已识别资产使用的权利，本公司评估合同中的客户是否有权获得在
使用期间内因使用已识别资产所产生的几乎全部经济利益，并有权在该使用期间主导已识别资产
的使用。
（2）租赁期
租赁期是本公司有权使用租赁资产且不可撤销的期间。有续租选择权，即有权选择续租该资产，
且合理确定将行使该选择权的，租赁期还包含续租选择权涵盖的期间。本公司有终止租赁选择
权，即有权选择终止租赁该资产，但合理确定将不会行使该选择权的，租赁期包含终止租赁选择
权涵盖的期间。发生本公司可控范围内的重大事件或变化，且影响是否合理确定将行使相应选择
权的，本公司对其是否合理确定将行使续租选择权、购买选择权或不行使终止租赁选择权进行重
新评估。
（3）租赁变更
租赁变更是原合同条款之外的租赁范围、租赁对价、租赁期限的变更，包括增加或终止一项或多
项租赁资产的使用权，延长或缩短合同规定的租赁期等。
租赁发生变更且同时符合下列条件的，将该租赁变更作为一项单独租赁进行会计处理：
1）该租赁变更通过增加一项或多项租赁资产的使用权而扩大了租赁范围；
2）增加的对价与租赁范围扩大部分的单独价格按该合同情况调整后的金额相当。
租赁变更未作为一项单独租赁进行会计处理的，在租赁变更生效日，重新确定租赁期，并采用修
订后的折现率对变更后的租赁付款额进行折现，以重新计量租赁负债。
租赁变更导致租赁范围缩小或租赁期缩短的，应当相应调减使用权资产的账面价值，并将部分终
止或完全终止租赁的相关利得或损失计入当期损益。其他租赁变更导致租赁负债重新计量的，承
租人应当相应调整使用权资产的账面价值。
（4）承租人会计处理
本公司将在租赁期开始日，租赁期不超过 12 个月，且不包含购买选择权的租赁认定为短期租
赁；将单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁认定为低价值资产租赁。转租或预期转租租赁
资产的，原租赁不认定为低价值资产租赁。本公司对短期租赁和低价值资产租赁选择不确认使用
89 / 184
2021 年半年度报告
权资产和租赁负债。在租赁期内各个期间按照直线法计入相关的资产成本或当期损益。
除上述简化处理的短期租赁和低价值资产租赁外，本公司对已识别租赁确认使用权资产和租赁负
债。
（5）出租人会计处理
本公司在租赁开始日将租赁分为融资租赁和经营租赁。
融资租赁，是指实质上转移了与租赁资产所有权有关的几乎全部风险和报酬的租赁。其所有权最
终可能转移，也可能不转移。经营租赁，是指除融资租赁以外的其他租赁。本公司作为转租出租
人时，基于原租赁产生的使用权资产对转租赁进行分类。但原租赁为短期租赁，且转租出租人对
原租赁进行简化处理的，本公司将该转租赁分类为经营租赁。
在租赁期开始日，本公司对融资租赁确认应收融资租赁款，并终止确认融资租赁资产。对应收融
资租赁款进行初始计量时，以租赁投资净额作为应收融资租赁款的入账价值。租赁投资净额为未
担保余值和租赁期开始日尚未收到的租赁收款额按照租赁内含利率折现的现值之和。未实现融资
收益在租赁期内采用固定的周期性利率计算确认当期利息收入。取得的未纳入租赁投资净额计量
的可变租赁付款额，在实际发生时计入当期损益。
在租赁期内各个期间，本公司采用直线法将经营租赁的租赁收款额确认为租金收入。取得的未计
入租赁收款额的可变租赁付款额，在实际发生时计入当期损益。
43. 其他重要的会计政策和会计估计
√适用 □不适用
1、持有待售
（1）持有待售的非流动资产或处置组的分类
本集团将同时满足下列条件的非流动资产或处置组划分为持有待售类别：
1）根据类似交易中出售此类资产或处置组的惯例，在当前状况下即可立即出售；
2）出售极可能发生，即本集团已经就一项出售计划作出决议且获得确定的购买承诺，预计
出售将在一年内完成。有关规定要求本集团相关权力机构或者监管部门批准后方可出售的，已经
获得批准。
本集团专为转售而取得的非流动资产或处置组，在取得日满足“预计出售将在一年内完成”
的规定条件，且短期（通常为 3 个月）内很可能满足持有待售类别的其他划分条件的，本集团在
取得日将其划分为持有待售类别。
本集团因出售对子公司的投资等原因导致其丧失对子公司控制权的，无论出售后本集团是否
保留部分权益性投资，在拟出售的对子公司投资满足持有待售类别划分条件时，在母公司个别财
务报表中将对子公司投资整体划分为持有待售类别，在合并财务报表中将子公司所有资产和负债
划分为持有待售类别。
（2）持有待售的非流动资产或处置组的计量
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产、采用公允价值减去出售费用后的净额计量
的生物资产、职工薪酬形成的资产、递延所得税资产、由金融工具相关会计准则规范的金融资产
及由保险合同相关会计准则规范的保险合同所产生的权利的计量分别适用于其他相关会计准则。
初始计量或在资产负债表日重新计量持有待售的非流动资产或处置组时，其账面价值高于公
允价值减去出售费用后的净额的，将账面价值减记至公允价值减去出售费用后的净额，减记的金
额确认为资产减值损失，计入当期损益，同时计提持有待售资产减值准备。后续资产负债表日持
有待售的非流动资产或处置组公允价值减去出售费用后的净额增加的，以前减记的金额予以恢
复，并在划分为持有待售类别后确认的资产减值损失金额内转回，转回金额计入当期损益。已抵
减的商誉账面价值不得转回。
90 / 184
2021 年半年度报告
非流动资产或处置组因不再满足持有待售类别的划分条件而不再继续划分为持有待售类别或
非流动资产从持有待售的处置组中移除时，按照以下两者孰低计量：
1）划分为持有待售类别前的账面价值，按照假定不划分为持有待售类别情况下本应确认的
折旧、摊销或减值等进行调整后的金额；
2）可收回金额。
3）列报
本集团在资产负债表中区别于其他资产单独列示持有待售的非流动资产或持有待售的处置组
中的资产，区别于其他负债单独列示持有待售的处置组中的负债。持有待售的非流动资产或持有
待售的处置组中的资产与持有待售的处置组中的负债不予相互抵销，分别作为流动资产和流动负
债列示。
2、终止经营
终止经营，是指本集团满足下列条件之一的、能够单独区分的组成部分，且该组成部分已经
处置或划分为持有待售类别：（1）该组成部分代表一项独立的主要业务或一个单独的主要经营
地区；（2）该组成部分是拟对一项独立的主要业务或一个单独的主要经营地区进行处置的一项
相关联计划的一部分；（3）该组成部分是专为转售而取得的子公司。
44. 重要会计政策和会计估计的变更
(1).重要会计政策变更
√适用 □不适用
备注(受重要影响的报表项目
会计政策变更的内容和原因 审批程序
名称和金额)
财政部于 2018 年 12 月 7 日 董事会审批 详见（3）
发布了《企业会计准则第 21
号——租赁》的相关要求。
按照要求，本集团自 2021 年
1 月 1 日起执行新租赁准
则，根据首次执行本准则的
累积影响数，调整首次执行
本准则当年年初留存收益及
财务报表其他相关项目金
额，不调整可比期间信息。
(2).重要会计估计变更
□适用 √不适用
(3).2021 年起首次执行新租赁准则调整首次执行当年年初财务报表相关情况
√适用 □不适用
合并资产负债表
单位：元 币种：人民币
项目 2020 年 12 月 31 日 2021 年 1 月 1 日 调整数
流动资产：
货币资金 4,076,763,517.82 4,076,763,517.82
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
衍生金融资产
应收票据 110,421,884.11 110,421,884.11
应收账款 3,577,012,852.57 3,577,012,852.57
91 / 184
2021 年半年度报告
应收款项融资 901,774,398.17 901,774,398.17
预付款项 263,176,073.09 263,176,073.09
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
其他应收款 1,794,962,791.33 1,794,962,791.33
其中：应收利息
应收股利
买入返售金融资产
存货 2,384,703,309.89 2,384,703,309.89
合同资产
持有待售资产
一年内到期的非流动资产 532,681.67 532,681.67
其他流动资产 1,079,686,702.16 1,079,686,702.16
流动资产合计 14,189,034,210.81 14,189,034,210.81
非流动资产：
发放贷款和垫款
债权投资
其他债权投资
长期应收款 4,118,172.98 4,118,172.98
长期股权投资 2,395,837,730.14 2,395,837,730.14
其他权益工具投资 484,195,137.88 484,195,137.88
其他非流动金融资产
投资性房地产 341,111,896.33 341,111,896.33
固定资产 17,699,757,949.99 17,699,757,949.99
在建工程 5,285,148,093.27 5,285,148,093.27
生产性生物资产
油气资产
使用权资产 不适用 12,149,647.42 12,149,647.42
无形资产 1,924,409,866.13 1,924,409,866.13
开发支出
商誉 1,927,117,208.24 1,927,117,208.24
长期待摊费用 26,388,599.70 26,388,599.70
递延所得税资产 293,589,696.16 293,589,696.16
其他非流动资产 865,845,766.50 865,845,766.50
非流动资产合计 31,247,520,117.32 31,259,669,764.74 12,149,647.42
资产总计 45,436,554,328.13 45,448,703,975.55 12,149,647.42
流动负债：
短期借款 11,681,403,716.13 11,681,403,716.13
向中央银行借款
拆入资金
交易性金融负债 91,000,000.00 91,000,000.00
衍生金融负债
应付票据 247,092,986.95 247,092,986.95
应付账款 3,917,819,255.21 3,917,819,255.21
预收款项
合同负债 85,614,540.57 85,614,540.57
卖出回购金融资产款
吸收存款及同业存放
92 / 184
2021 年半年度报告
代理买卖证券款
代理承销证券款
应付职工薪酬 152,776,509.49 152,776,509.49
应交税费 411,333,680.23 411,333,680.23
其他应付款 340,978,919.85 340,978,919.85
其中：应付利息
应付股利 8,455.72 8,455.72
应付手续费及佣金
应付分保账款
持有待售负债
一年内到期的非流动负债 1,409,856,618.26 1,410,277,142.21 420,523.95
其他流动负债 14,154,479.11 14,498,646.43 344,167.32
流动负债合计 18,352,030,705.80 18,352,795,397.07 764,691.27
非流动负债：
保险合同准备金
长期借款 4,951,738,528.69 4,951,738,528.69
应付债券 3,928,153,997.73 3,928,153,997.73
其中：优先股
永续债
租赁负债 不适用 11,384,956.15 11,384,956.15
长期应付款 112,870,651.11 112,870,651.11
长期应付职工薪酬 70,707,843.45 70,707,843.45
预计负债
递延收益 443,937,267.46 443,937,267.46
递延所得税负债 346,817,150.29 346,817,150.29
其他非流动负债 1,387,777.64 1,387,777.64
非流动负债合计 9,855,613,216.37 9,866,998,172.52 11,384,956.15
负债合计 28,207,643,922.17 28,219,793,569.59 12,149,647.42
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 3,285,366,580.00 3,285,366,580.00
其他权益工具 478,548,504.24 478,548,504.24
其中：优先股
永续债
资本公积 4,390,872,155.79 4,390,872,155.79
减：库存股 520,691,220.93 520,691,220.93
其他综合收益 -77,304,759.28 -77,304,759.28
专项储备
盈余公积 399,350,015.49 399,350,015.49
一般风险准备
未分配利润 7,640,130,956.00 7,640,130,956.00
归属于母公司所有者权益 15,596,272,231.31 15,596,272,231.31
（或股东权益）合计
少数股东权益 1,632,638,174.65 1,632,638,174.65
所有者权益（或股东权 17,228,910,405.96 17,228,910,405.96
益）合计
负债和所有者权益 45,436,554,328.13 45,448,703,975.55 12,149,647.42
（或股东权益）总计
各项目调整情况的说明：
93 / 184
2021 年半年度报告
√适用 □不适用
母公司资产负债表
单位：元 币种：人民币
项目 2020 年 12 月 31 日 2021 年 1 月 1 日 调整数
流动资产：
货币资金 1,349,869,670.15 1,349,869,670.15
交易性金融资产
衍生金融资产
应收票据 40,570,135.01 40,570,135.01
应收账款 158,072,012.04 158,072,012.04
应收款项融资 90,831,053.13 90,831,053.13
预付款项 56,937,830.38 56,937,830.38
其他应收款 7,383,677,362.23 7,383,677,362.23
其中：应收利息
应收股利
存货 549,742,671.58 549,742,671.58
合同资产
持有待售资产
一年内到期的非流动资产
其他流动资产 160,144,946.56 160,144,946.56
流动资产合计 9,789,845,681.08 9,789,845,681.08
非流动资产：
债权投资
其他债权投资
长期应收款
长期股权投资 14,155,893,877.88 14,155,893,877.88
其他权益工具投资 247,416,276.63 247,416,276.63
其他非流动金融资产
投资性房地产 604,665.94 604,665.94
固定资产 4,697,957,890.70 4,697,957,890.70
在建工程 488,600,852.37 488,600,852.37
生产性生物资产
油气资产
使用权资产
无形资产 345,443,563.73 345,443,563.73
开发支出
商誉
长期待摊费用 3,474,026.82 3,474,026.82
递延所得税资产 27,185,079.04 27,185,079.04
其他非流动资产 413,299,915.38 413,299,915.38
非流动资产合计 20,379,876,148.49 20,379,876,148.49
资产总计 30,169,721,829.57 30,169,721,829.57
流动负债：
短期借款 3,243,795,736.13 3,243,795,736.13
交易性金融负债
衍生金融负债
应付票据 951,797,744.05 951,797,744.05
94 / 184
2021 年半年度报告
应付账款 2,004,216,019.96 2,004,216,019.96
预收款项
合同负债 2,796,212.21 2,796,212.21
应付职工薪酬 14,370,685.69 14,370,685.69
应交税费 49,638,601.47 49,638,601.47
其他应付款 6,610,968,485.76 6,610,968,485.76
其中：应付利息
应付股利 8,455.72 8,455.72
持有待售负债
一年内到期的非流动负债 594,880,633.07 594,880,633.07
其他流动负债 363,507.59 363,507.59
流动负债合计 13,472,827,625.93 13,472,827,625.93
非流动负债：
长期借款 1,258,000,000.00 1,258,000,000.00
应付债券 3,928,153,997.73 3,928,153,997.73
其中：优先股
永续债
租赁负债
长期应付款
长期应付职工薪酬 70,707,843.45 70,707,843.45
预计负债
递延收益 23,637,288.73 23,637,288.73
递延所得税负债 38,116,095.02 38,116,095.02
其他非流动负债
非流动负债合计 5,318,615,224.93 5,318,615,224.93
负债合计 18,791,442,850.86 18,791,442,850.86
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 4,595,602,408.00 4,595,602,408.00
其他权益工具 478,548,504.24 478,548,504.24
其中：优先股
永续债
资本公积 3,902,739,027.79 3,902,739,027.79
减：库存股 520,691,220.93 520,691,220.93
其他综合收益 -25,713,964.85 -25,713,964.85
专项储备
盈余公积 427,056,390.74 427,056,390.74
未分配利润 2,520,737,833.72 2,520,737,833.72
所有者权益（或股东权 11,378,278,978.71 11,378,278,978.71
益）合计
负债和所有者权益 30,169,721,829.57 30,169,721,829.57
（或股东权益）总计
各项目调整情况的说明：
□适用 √不适用
(4).2021 年起首次执行新租赁准则追溯调整前期比较数据的说明
□适用 √不适用
95 / 184
2021 年半年度报告
45. 其他
□适用 √不适用
六、税项
1. 主要税种及税率
主要税种及税率情况
√适用 □不适用
税种 计税依据 税率
增值税 销售货物或提供应税劳务 注1
城市维护建设税 应缴流转税税额 5%、7%
企业所得税 应纳税所得额 注3
房产税 从价计征的，按房产原值一次减除 20%、25%、30%后 1.2%、12%注 2
余值的 1.2%计缴；从租计征的，按租金收入的 12%计
缴
教育费附加 应缴流转税税额 3%
地方教育附加 应缴流转税税额 2%
注 1：天顺港口、天顺力达、天顺船代按照服务业 6%的税率计缴；招标公司、吉安分公
司、山鹰投资、深圳前海新时代、深圳前海原力、宁波环深垃圾按照小规模纳税人 3%的税率计
缴；中远发按照运输业 9%的税率计缴；境外子公司 CycleLink(美国)、香港环宇、香港山鹰、
GLOBALWIN(英国)、 GLOBALWIN(美国)及其直接或间接控制的子公司按经营所在国家和地区的有
关规定税率计缴类似增值税的流转税外，其他境内公司均按 13%的税率计缴。
注 2：境外子公司 CycleLink(美国)、香港环宇、香港山鹰、GLOBALWIN(英国)、
GLOBALWIN(美国) 及其直接或间接控制的子公司按经营所在国家和地区的有关规定税率计缴。
注 3：境外子公司 CycleLink(美国)、香港环宇、香港山鹰、GLOBALWIN(英国)、
GLOBALWIN(美国) 及其直接或间接控制的子公司按经营所在国家和地区的有关规定税率计缴类似
企业所得税的法人所得税；本公司及浙江山鹰、华南山鹰、云印技术公司按 15%的税率计缴；天
顺船代、云融环保、无锡 新祥恒、招标公司、商业管理、山鹰投资、深圳前海新时代、深圳前
海原力为小型微利企业，按税法规定享受企业所得税税收优惠；除上述外，其他境内公司均按
25%的税率计缴。
存在不同企业所得税税率纳税主体的，披露情况说明
□适用 √不适用
2. 税收优惠
√适用 □不适用
（1）根据财政部及国家税务总局《关于促进残疾人就业税收优惠政策的通知》(财税〔2016〕
52 号文)的规定，天福纸品、扬州祥恒、莆田祥恒和浙江祥恒等公司经民政部门认定为社会福利企
业，增值税享受即征即退的税收优惠政策，安置的每位残疾人每月可退还的增值税具体限额，由
县级以上税务机关根据纳税人所在区县（含县级市、旗，下同）适用的经省（含自治区、直辖市、
计划单列市，下同）人民政府批准的月最低工资标准的 4 倍确定。
（2）根据安徽省科技厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务局、安徽省地方税务局联合发布的
《关于公布安徽省 2020 年第一批高新技术企业认定名单的通知》(皖科高〔2020〕35 号)，公司通
过高新技术企业认定，自 2020 年起按 15%的税率计缴企业所得税，有效期为 3 年，《高新技术企
业证书》证书编号：GR202034001736；根据科学技术部火炬高技术产业开发中心发布的《关于浙
96 / 184
2021 年半年度报告
江省 2020 年高新技术企业备案的复函》（国科火字〔2020〕251 号），浙江山鹰公司被评为高新
技术企业，自 2020 年起按 15%的税率计缴企业所得税，有效期为 3 年，《高新技术企业证书》编
号 GR202033000619；福建省科学技术厅、福建省财政厅和国家税务总局福建省税务局联合颁发的
《高新技术企业证书》（证书编号：GR201835000293，发证时间 2018 年 11 月 30 日），认定公
司全资子公司华南山鹰为高新技术企业，自 2018 年度起按 15%的税率计缴企业所得税，有效期 3
年；根据深圳市科技创新委员会、深圳市财政厅、国家税务总局深圳市税务局联合发布的《关于
公布深圳市 2020 年第一批拟认定高新技术企业名单的通知》，云印技术通过高新技术企业认定，
自 2020 年起按 15%的税率计缴企业所得税，有效期为 3 年，《高新技术企业证书》证书编号：
GR202044290967；根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室发布的《关于四川省 2020
年第二批高新技术企业备案的复函》（国科火字[2021]35 号），泸州市一圣鸿包装有限公司被评
为高新技术企业，自 2020 年起按 15%的税率计缴企业所得税，有效期为 3 年，《高新技术企业证
书》编号 GR202051002752，发证时间 2020 年 12 月 3 日）；根据广东省科学技术厅、广东省财政
厅、国家税务总局广东省税务局联合发布的《关于公布广东省 2018 年高新技术企业名单的通知》
（粤科高字〔2019〕101 号），佛山市东大包装有限公司被评为高新技术企业，自 2018 年起按 15%
的税率计缴企业所得税，有效期为 3 年。
（3）根据财政部及国家税务总局《关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的
通知》(财税〔2015〕78 号)的规定，对公司及子公司浙江山鹰、华南山鹰公司已纳增值税额按 50%
退税率享受即征即退的税收优惠政策。
（4）根据《财政部、国家税务总局关于软件产品增值税政策的通知》（财税[2011]100 号），
云印技术公司享受软件产品销售增值税实际税负超过 3%的部分实行即征即退政策。
3. 其他
□适用 √不适用
七、合并财务报表项目注释
1、 货币资金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
库存现金 138,913.52 124,832.79
银行存款 2,060,644,035.03 2,278,724,717.99
其他货币资金 2,661,122,538.28 1,797,913,967.04
合计 4,721,905,486.83 4,076,763,517.82
其中：存放在境外的 237,075,723.72 299,898,578.02
款项总额
其他说明：
其他货币资金期末余额主要有银行承兑汇票保证金 593,250,000.04 元、保函保证金
192,505,777.92 元、信用证保证金 696,921,430.30 元、用于担保的定期存款或通知存款
960,000,000.00 元、贷款保证金 218,443,560.02 元，除此之外，期末货币资金中无其他因抵
押、质押或冻结等对使用有限制、有潜在回收风险的款项。
2、 交易性金融资产
□适用 √不适用
97 / 184
2021 年半年度报告
3、 衍生金融资产
□适用 √不适用
4、 应收票据
(1). 应收票据分类列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
银行承兑票据
商业承兑票据 200,092,981.18 110,421,884.11
合计 200,092,981.18 110,421,884.11
(2). 期末公司已质押的应收票据
□适用 √不适用
(3). 期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末终止确认金额 期末未终止确认金额
银行承兑票据
商业承兑票据 187,253,804.05
合计 187,253,804.05
(4). 期末公司因出票人未履约而将其转应收账款的票据
□适用 √不适用
(5). 按坏账计提方法分类披露
□适用 √不适用
(6). 坏账准备的情况
□适用 √不适用
(7). 本期实际核销的应收票据情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
5、 应收账款
(1). 按账龄披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
账龄 期末账面余额
1 年以内
其中：1 年以内分项
1 年以内小计 4,359,533,265.00
1至2年 76,590,345.00
2至3年 9,263,545.78
3 年以上
3至4年 9,080,731.95
4至5年 5,553,667.02
98 / 184
2021 年半年度报告
5 年以上 93,608,140.73
减：坏账准备 -139,432,978.52
合计 4,414,196,716.96
99 / 184
2021 年半年度报告
(2). 按坏账计提方法分类披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 账面 账面
计提比 计提比例
金额 比例(%) 金额 价值 金额 比例(%) 金额 价值
例(%) (%)
按单项计提坏账准备 49,317,361.85 1.12 43,620,281.30 88.45 729,002.03 46,857,554.38 1.26 46,427,148.28 99.08 430,406.10
按组合计提坏账准备 4,504,312,333.63 98.92 95,812,697.22 2.13 4,406,179,636.41 3,663,761,026.11 98.74 87,178,579.64 3,576,582,446.47
其中：
1.组合 A 2,182,717,515.53 47.93 24,712,636.09 17.72 2,162,684,879.44 1,835,954,187.81 49.48 23,136,563.53 1.26 1,812,817,624.28
2.组合 B 1,890,369,800.71 41.51 62,068,566.69 44.51 1,828,301,234.02 1,555,201,979.06 41.91 55,208,302.72 3.55 1,499,993,676.34
3.组合 C 431,225,017.39 9.47 9,031,494.44 6.48 415,193,522.95 272,604,859.24 7.35 8,833,713.39 3.24 263,771,145.85
合计 4,553,629,695.48 / 139,432,978.52 / 4,406,908,638.44 3,710,618,580.49 / 133,605,727.92 / 3,577,012,852.57
按单项计提坏账准备：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例（%） 计提理由
浙江最红控股集团有限公司等非关联单位 47,900,291.08 43,620,281.30 91.06 预计无法收回
安徽泰盛纸业有限公司、泰盛（宿州）生 1,417,070.77 0 关联方单位，预计信用风险极小
活用品有限公司等关联单位
合计 49,317,361.85 43,620,281.30 88.45 /
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
100 / 184
2021 年半年度报告
按组合计提坏账准备：
√适用 □不适用
组合计提项目：1.组合 A
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
应收账款 坏账准备 计提比例（%）
1 年以内 2,154,304,717.64 1,077,152.36 0.05
1至2年 3,702,661.80 370,266.18 10.00
2至3年 2,889,837.07 1,444,918.54 50.00
3至4年 291,877.79 291,877.79 100.00
4至5年 23,408.13 23,408.13 100.00
5 年以上 21,505,013.10 21,505,013.10 100.00
合计 2,182,717,515.53 24,712,636.09
按组合计提坏账的确认标准及说明：
□适用 √不适用
组合计提项目：2.组合 B
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
应收账款 坏账准备 计提比例（%）
1 年以内 1,845,020,106.18 22,140,241.27 1.20
1至2年 4,152,699.00 2,076,349.50 50.00
2至3年 6,086,516.81 4,260,561.77 70.00
3至4年 7,595,322.84 6,076,258.27 80.00
4至5年 1,923,409.82 1,923,409.82 100.00
5 年以上 25,591,746.06 25,591,746.06 100.00
合计 1,890,369,800.71 62,068,566.69
按组合计提坏账的确认标准及说明：
□适用 √不适用
组合计提项目：3.组合 C
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
应收账款 坏账准备 计提比例（%）
1 年以内 360,117,619.97 0
1至2年 68,598,913.05 6,859,891.30 10.00
2至3年 173,342.45 43,335.61 25.00
3至4年 517,185.99 310,311.59 60.00
4至5年 13,446.18 13,446.18 100.00
5 年以上 1,804,509.75 1,804,509.75 100.00
合计 431,225,017.39 9,031,494.44
按组合计提坏账的确认标准及说明：
□适用 √不适用
101 / 184
2021 年半年度报告
如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请参照其他应收款披露：
□适用 √不适用
(3). 坏账准备的情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期变动金额
类别 期初余额 收回或 转销或 其他变 期末余额
计提
转回 核销 动
应收账款 133,605,727.92 5,827,250.60 139,432,978.52
坏账准备
合计 133,605,727.92 5,827,250.60 0.00 0.00 0.00 139,432,978.52
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
(4). 本期实际核销的应收账款情况
□适用 √不适用
(5). 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况
√适用 □不适用
占应收账款年末余额 坏账准备
单位名称 年末余额 账龄
合计数的比例(%) 年末余额
第一名 176,150,711.41 1 年以内 3.87 88,075.36
第二名 88,178,340.91 1 年以内 1.94 1,058,140.09
第三名 78,529,407.11 1 年以内 1.72 39,264.70
第四名 63,179,308.06 1 年以内 1.39 31,589.65
第五名 59,925,468.85 1 年以内 1.32 29,962.73
合计 465,963,236.34 10.23 1,247,032.53
(6). 因金融资产转移而终止确认的应收账款
□适用 √不适用
(7). 转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
6、 应收款项融资
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应收票据 712,195,219.23 901,774,398.17
合计 712,195,219.23 901,774,398.17
102 / 184
2021 年半年度报告
应收款项融资本期增减变动及公允价值变动情况：
□适用 √不适用
如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请参照其他应收款披露：
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
（1）年末已经背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据
项目 年末终止确认金额 年末未终止确认金额
银行承兑汇票 6,781,195,651.46
合计 6,781,195,651.46
7、 预付款项
(1). 预付款项按账龄列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账龄
金额 比例(%) 金额 比例(%)
1 年以内 648,478,254.73 95.02 245,811,018.50 93.4
1至2年 23,215,138.42 3.40 14,323,541.91 5.45
2至3年 7,799,882.64 1.14 2,378,988.95 0.90
3 年以上 2,951,553.01 0.43 662,523.73 0.25
合计 682,444,828.80 100.00 263,176,073.09 100.00
(2). 按预付对象归集的期末余额前五名的预付款情况
√适用 □不适用
占预付款项余
单位名称 账面余额 账龄
额的比例(%)
厦门国贸纸业有限公司 146,886,456.73 1 年以内 21.52%
国家能源投资集团有限责任公司煤炭经营分
83,148,000.00 1 年以内 12.18%
公司
泰盛（江西）生活用品有限公司 25,837,761.93 1 年以内 3.79%
贵州赤天化纸业股份有限公司 23,840,077.08 1 年以内 3.49%
厦门建发纸业有限公司 19,830,984.07 1 年以内 2.91%
合计 299,543,279.81 43.89%
其他说明
□适用 √不适用
8、 其他应收款
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
103 / 184
2021 年半年度报告
项目 期末余额 期初余额
应收利息
应收股利
其他应收款 402,233,285.56 1,794,962,791.33
合计 402,233,285.56 1,794,962,791.33
其他说明：
□适用 √不适用
应收利息
(1). 应收利息分类
□适用 √不适用
(2). 重要逾期利息
□适用 √不适用
(3). 坏账准备计提情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
(1). 应收股利
□适用 √不适用
(2). 重要的账龄超过 1 年的应收股利
□适用 √不适用
(3). 坏账准备计提情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
其他应收款
(1). 按账龄披露
√适用□不适用
单位：元 币种：人民币
账龄 期末账面余额
1 年以内
其中：1 年以内分项
1 年以内小计 403,699,244.98
1至2年 15,247,808.39
2至3年 10,034,922.52
3 年以上
3至4年 4,719,026.61
4至5年 576,823.47
5 年以上 7,364,985.34
减：坏账准备 -39,409,525.75
合计 402,233,285.56
104 / 184
2021 年半年度报告
(4). 按款项性质分类情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
款项性质 期末账面余额 期初账面余额
往来款
暂借款 37,665,368.48 17,433,301.62
押金及保证金 130,583,604.32 155,487,933.34
备用金 24,878,705.62 14,907,583.38
应收补助款及退税款 237,080,649.43 185,495,190.05
赔罚款 1,315,779.54 1,883,546.01
关联方资金拆借及利息 1,437,495,156.65
其他 10,118,703.92 6,216,020.25
合计 441,642,811.31 1,818,918,731.30
(5). 坏账准备计提情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
第一阶段 第二阶段 第三阶段
整个存续期预期 整个存续期预期信
坏账准备 未来12个月预期 合计
信用损失(未发生 用损失(已发生信
信用损失
信用减值) 用减值)
2021年1月1日余额 23,471,326.17 484,613.80 23,955,939.97
2021年1月1日余额在本
期
--转入第二阶段
--转入第三阶段
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提 6,710,326.01 8,743,259.77 15,453,484.78
本期转回
本期转销
本期核销
其他变动
2021年6月30日余额 30,181,652.18 9,227,873.57 39,409,525.75
对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：
□适用 √不适用
(6). 坏账准备的情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期变动金额
类别 期初余额 收回或转 期末余额
计提 转销或核销 其他变动
回
按单项计提坏账准 529,116.80 8,743,259.77 9,272,376.57
105 / 184
2021 年半年度报告
备
按组合计提坏账准 23,426,823.17 6,710,326.01 30,137,149.18
备
合计 23,955,939.97 15,453,585.78 39,409,525.75
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用 √不适用
(7). 本期实际核销的其他应收款情况
□适用 √不适用
(8). 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
占其他应收款期末
坏账准备
单位名称 款项的性质 期末余额 账龄 余额合计数的比例
期末余额
(%)
马鞍山市财政局 再生资源综合利用扶持金 120,599,245.03 1 年以内 27.31
公安县杨家厂镇人民政府 两税奖励 39,052,514.43 1 年以内 8.84
泰国税务局 进口增值税退税 15,223,924.12 1 年以内 3.84
苏州力生能源科技有限公 暂借款 16,942,612.30 1 年以内 3.45 1,863,687.35
司
马鞍山市财政局 资源综合利用增值税退税 13,325,558.93 1 年以内 3.02
合计 / 205,143,854.81 / 46.46 1,863,687.35
(2). 涉及政府补助的应收款项
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
预计收取的时间、金额及依
单位名称 政府补助项目名称 期末余额 期末账龄
据
马鞍山市财政局 再生资源综合利用扶持 2021 年、120599245.03
120,599,245.03 1 年以内
金 元、依据相关政策
公安县杨家厂镇人民政府 2021 年、39052514.43 元、
两税奖励 39,052,514.43 1 年以内
依据相关政策
国家税务总局海盐县税务局 2021 年、26728000.79 元、
增值税即征即退退税 26,728,000.79 1 年以内
依据相关政策
泰国税务局 2022 年、15223924.12 元、
进口增值税退税 15,223,924.12 1 年以内
依据相关政策
马鞍山市税务局 资源综合利用增值税退 2021 年、13325558.93 元、
13,325,558.93 1 年以内
税 依据相关政策
萍乡经济技术开发区社会工 2021 年、11120080.98 元、
招商引资税收扶持政策 11,120,080.98 1 年以内
作管理五局 依据相关政策
国家税务总局海盐县税务局 2021 年、5282785.88 元、
出口退税 5,282,785.88 1 年以内
依据相关政策
樟树市吴城乡人民政府 2021 年、2374988.69 元、
招商引资税收扶持政策 2,374,988.69 1 年以内
依据相关政策
渭南市发展与改革委员会 2021 年、2000000 元、依据
技改补助 2,000,000.00 1 年以内
相关政策
106 / 184
2021 年半年度报告
国家税务总局苏州国家高新 增值税即征即退（残疾 2021 年、720000 元、依据
720,000.00 1 年以内
技术产业开发区税务局 人退税） 相关政策
国家税务局莆田荔城税务局 2021 年、611605.99 元、依
出口退税 611,605.99 1 年以内
据相关政策
深圳市税务局 软件收入增值税即征即 2021 年、41944.59 元、依
41,944.59 1 年以内
退 据相关政策
(9). 因金融资产转移而终止确认的其他应收款
□适用 √不适用
(10). 转移其他应收款且继续涉入形成的资产、负债的金额
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
9、 存货
(1). 存货分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
存货跌价准备 存货跌价准备
项目
账面余额 /合同履约成 账面价值 账面余额 /合同履约成 账面价值
本减值准备 本减值准备
原材料 2,176,303,915.39 117,495.83 2,176,186,419.56 1,780,098,109.74 177,307.67 1,779,920,802.07
在产品 30,723,864.79 30,723,864.79 16,931,270.92 16,931,270.92
库存商品 1,508,710,274.57 727,219.90 1,507,983,054.67 561,661,657.90 927,867.40 560,733,790.50
周转材料 17,501,952.98 17,501,952.98 27,117,446.40 27,117,446.40
合计 3,733,240,007.73 844,715.73 3,732,395,292.00 2,385,808,484.96 1,105,175.07 2,384,703,309.89
(2). 存货跌价准备及合同履约成本减值准备
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增加金额 本期减少金额
项目 期初余额 期末余额
计提 其他 转回或转销 其他
原材料 177,307.67 59,811.84 117,495.83
在产品
库存商品 927,867.40 200,647.50 727,219.90
周转材料
合计 1,105,175.07 260,459.34 844,715.73
(3). 存货期末余额含有借款费用资本化金额的说明
□适用 √不适用
(4). 合同履约成本本期摊销金额的说明
□适用 √不适用
107 / 184
2021 年半年度报告
其他说明：
□适用 √不适用
10、 合同资产
(1).合同资产情况
□适用 √不适用
(2).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用 √不适用
(3).本期合同资产计提减值准备情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
11、 持有待售资产
□适用 √不适用
12、 一年内到期的非流动资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
一年内到期的长期应收款 585,197.59 532,681.67
合计 585,197.59 532,681.67
期末重要的债权投资和其他债权投资：
□适用 √不适用
13、 其他流动资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
待抵扣增值税进项 847,755,079.01 858,934,240.07
结构性存款 128,129,794.51
预缴税费 19,502,059.77 20,453,745.11
应收保理款项
待摊信用证贴现利息 62,835,185.09 40,722,879.31
保理款利息
定期存款/保证金利息 22,443,030.61 15,135,658.18
待摊费用 6,219,263.21 7,160,012.12
其他 13,428,113.21 9,150,372.86
合计 972,182,730.90 1,079,686,702.16
14、 债权投资
(1).债权投资情况
□适用 √不适用
108 / 184
2021 年半年度报告
(2).期末重要的债权投资
□适用 √不适用
(3).减值准备计提情况
□适用 √不适用
15、 其他债权投资
(1).其他债权投资情况
□适用 √不适用
(2).期末重要的其他债权投资
□适用 √不适用
(3).减值准备计提情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
16、 长期应收款
(1) 长期应收款情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目 坏账 坏账准 折现率区间
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
准备 备
融资租赁款 4,920,091.75 4,920,091.75 4,650,854.65 4,650,854.65 5.65%-11.94%
其中：未实现融资收益 4,920,091.75 4,920,091.75 4,650,854.65 4,650,854.65 5.65%-11.94%
减：一年内到期的长期应收 585,197.59 585,197.59 532,681.67 532,681.67 5.65%-11.94%
款
合计 4,334,894.16 4,334,894.16 4,118,172.98 4,118,172.98 /
(2) 坏账准备计提情况
□适用 √不适用
(3) 因金融资产转移而终止确认的长期应收款
□适用 √不适用
(4) 转移长期应收款且继续涉入形成的资产、负债金额
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
109 / 184
2021 年半年度报告
17、 长期股权投资
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增减变动
减值准
期初 其他综 期末
被投资单位 权益法下确认的投 其他权益 宣告发放现金股 计提减 备期末
余额 追加投资 减少投资 合收益 其他 余额
资损益 变动 利或利润 值准备 余额
调整
一、合营企业
马鞍山鹰康股权投资六号基
27,510,671.99 43,514,754.29 71,025,426.28
金合伙企业（有限合伙）
马鞍山山鹰新兴产业股权投
资基金四号合伙企业（有限 95,012,009.40 95,012,009.40
合伙）
深圳市山鹰时代伯乐股权投
94,368,981.12 -3,181,670.22 91,187,310.90
资合伙企业（有限合伙）
浙江物产山鹰热电有限公司 98,222,644.26 -2,091,573.38 96,131,070.88
小计 315,114,306.77 38,241,510.69 353,355,817.46
二、联营企业
深圳德胜投融资产管理有限
2,689,886.31 61,167.63 2,751,053.94
公司
山鹰资本（香港）有限公司 86,576,409.47 -49,975,565.88 36,600,843.59
宁波梅山保税港区玖申投资
250,805,620.27 100,000,000.00 -1,168,351.68 149,637,268.59
合伙企业（有限合伙）
宁波梅山保税港区玖誉泽股
权投资合伙企业（有限合 104,681,664.08 - 104,681,664.08
伙）
浙江农银凤凰投资管理有限
19,414,518.33 - 19,414,518.33
公司
嘉兴英凰股权投资合伙企业
395,000,525.39 - 395,000,525.39
(有限合伙）
NordicPaperHoldingAB（北
1,123,554,799.52 42,875,982.85 -54,693,044.34 1,111,737,738.03
欧纸业）
吉特利环保科技（厦门）有
98,000,000.00 - 98,000,000.00
限公司
小计 2,080,723,423.37 100,000,000.00 -8,206,767.08 -54,693,044.34 1,917,823,611.95
合计 2,395,837,730.14 - 100,000,000.00 30,034,743.61 - - - - -54,693,044.34 2,271,179,429.41
110 / 184
2021 年半年度报告
111 / 184
2021 年半年度报告
18、 其他权益工具投资
(1).其他权益工具投资情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
上市权益工具投资 104,081,226.05 95,596,312.14
非上市权益工具投资 389,842,229.44 388,598,825.74
合计 493,923,455.49 484,195,137.88
(2).非交易性权益工具投资的情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
其他综合 指定为以公允价值 其他综合
本期确认的股 收益转入 计量且其变动计入 收益转入
项目 累计利得 累计损失
利收入 留存收益 其他综合收益的原 留存收益
的金额 因 的原因
济丰包装 1,874,947.50 4,874,450.63 非短期内交易 不适用
（01820）
徽商银行 18,875,032.14 非短期内交易 不适用
（03698）
兴证资管鑫众-山 17,886,351.81 非短期内交易 不适用
鹰国际 1 号定向资
产管理计划
Eagle Capital 2,348,518.75 非短期内交易 不适用
(Hongkong) Ltd
合计 1,874,947.50 23,749,482.77 20,234,870.56
其他说明：
□适用 √不适用
19、 其他非流动金融资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
嘉兴翎贲诚松股权投资合伙企业（有限合伙） 29,997,000.00
合计 29,997,000.00
20、 投资性房地产
投资性房地产计量模式
(1). 采用成本计量模式的投资性房地产
单位：元 币种：人民币
项目 房屋、建筑物 土地使用权 在建工程 合计
一、账面原值
1.期初余额 362,370,718.66 20,056,747.60 382,427,466.26
2.本期增加金额 -476,454.36 -476,454.36
112 / 184
2021 年半年度报告
（1）外购 52,810.16 52,810.16
（2）存货\固定资产\
在建工程转入
（3）企业合并增加
（4）其他 -529,264.52 -529,264.52
3.本期减少金额 20,115,673.68 1,313,967.11 21,429,640.79
（1）处置
（2）其他转出 20,115,673.68 1,313,967.11 21,429,640.79
4.期末余额 341,778,590.62 18,742,780.49 360,521,371.11
二、累计折旧和累计摊销
1.期初余额 37,920,545.26 3,395,024.67 41,315,569.93
2.本期增加金额 4,774,624.93 187,642.89 4,962,267.82
（1）计提或摊销 4,838,871.06 187,642.89 5,026,513.95
（2）存货\固定资产
\在建工程转入
（3）企业合并增加
（4）其他 -64,246.13 -64,246.13
3.本期减少金额 2,221,794.53 219,482.97 2,441,277.50
（1）处置
（2）其他转出 2,221,794.53 219,482.97 2,441,277.50
4.期末余额 40,473,375.66 3,363,184.59 43,836,560.25
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加金额
（1）计提
3、本期减少金额
（1）处置
（2）其他转出
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面价值 301,305,214.96 15,379,595.90 316,684,810.86
2.期初账面价值 324,450,173.40 16,661,722.93 341,111,896.33
注：本期投资性房地产账面原值和累计折旧变动中其他系汇率变动影响。
(2). 未办妥产权证书的投资性房地产情况：
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
21、 固定资产
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
固定资产 18,939,579,751.87 17,699,757,949.99
固定资产清理
113 / 184
2021 年半年度报告
合计 18,939,579,751.87 17,699,757,949.99
固定资产
(1). 固定资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
电子及其他设
项目 房屋及建筑物 机器设备 运输工具 合计
备
一、账面原值：
1.期初余额 7,291,545,731.29 18,176,993,119.86 194,114,451.41 226,589,592.74 25,889,242,895.30
2.本期增加金额 565,917,416.60 1,257,970,732.08 24,695,190.11 25,930,279.98 1,874,513,618.77
（1）购置 95,247,447.51 155,919,716.60 14,295,073.32 16,719,276.81 282,181,514.24
（2）在建工
412,106,377.30 987,657,825.24 3,020,508.24 5,764,777.76 1,408,549,488.54
程转入
（3）企业合
59,873,277.30 118,225,174.46 7,508,250.74 4,427,642.82 190,034,345.32
并增加
（4）其他 -1,309,685.51 -3,831,984.22 -128,642.19 -981,417.41 -6,251,729.33
3.本期减少金
16,389,444.72 41,112,541.13 8,651,240.56 7,757,952.95 73,911,179.36
额
（1）处置或
16,389,444.72 41,112,541.13 8,651,240.56 7,757,952.95 73,911,179.36
报废
4.期末余额 7,841,073,703.17 19,393,851,310.81 210,158,400.96 244,761,919.77 27,689,845,334.71
二、累计折旧
1.期初余额 1,234,308,363.24 6,700,373,968.28 125,083,698.56 129,221,299.65 8,188,987,329.73
2.本期增加金额 137,918,603.08 448,888,563.56 14,654,585.71 13,907,541.88 615,369,294.23
（1）计提 133,402,941.24 405,258,267.91 10,774,553.57 12,583,883.17 562,019,645.89
（2）企业合 4,777,192.35 42,993,350.88 3,943,730.54 2,158,621.65 53,872,895.42
并增加
（3）其他 -261,530.51 636,944.77 -63,698.40 -834,962.94 -523,247.08
3.本期减少金额 11,741,503.72 33,907,383.96 7,722,916.22 1,216,852.80 54,588,656.70
（1）处置或
11,741,503.72 33,907,383.96 7,722,916.22 1,216,852.80 54,588,656.70
报废
4.期末余额 1,360,485,462.60 7,115,355,147.88 132,015,368.05 141,911,988.73 8,749,767,967.26
三、减值准备
1.期初余额 497,615.58 497,615.58
2.期末余额 497,615.58 497,615.58
四、账面价值
1.期末账面价值 6,480,588,240.57 12,277,998,547.35 78,143,032.91 102,849,931.04 18,939,579,751.87
2.期初账面价值 6,057,237,368.05 11,476,121,536.00 69,030,752.85 97,368,293.09 17,699,757,949.99
注：本期固定资产账面原值和累计折旧变动中其他系汇率变动影响。
(2). 暂时闲置的固定资产情况
□适用 √不适用
(3). 通过融资租赁租入的固定资产情况
□适用 √不适用
114 / 184
2021 年半年度报告
(4). 通过经营租赁租出的固定资产
□适用 √不适用
(5). 未办妥产权证书的固定资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 账面价值 未办妥产权证书的原因
PM5 制浆车间 27,639,805.72 正在办理中
6 号宿舍楼 6,967,362.43 正在办理中
PM6 制浆车间 24,217,913.27 正在办理中
PM6 造纸车间 62,823,711.67 正在办理中
三分厂 1 号自动成品库 30,950,800.81 正在办理中
三分厂 2 号自动成品库 30,949,736.62 正在办理中
三分厂 3 号手动成品库 23,950,271.92 正在办理中
二分厂 3 号手动成品库 3,424,133.80 正在办理中
二分厂 4 号手动成品库 931,773.84 正在办理中
三分厂五金库 6,157,175.78 正在办理中
PM3 造纸自动成品仓库项目（自动成品仓库） 20,166,861.59 正在办理中
PM3 造纸自动成品仓库项目（发货室） 204,263.40 正在办理中
PM3 造纸自动成品仓库项目（辅助用房及设备通廊） 3,619,145.46 正在办理中
研发办公大楼 25,486,699.74 正在办理中
清洗车间厂房 3,685,066.41 正在办理中
PM5 造纸车间 60,500,843.47 正在办理中
合计 331,675,565.93
其他说明：
□适用 √不适用
固定资产清理
□适用 √不适用
22、 在建工程
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
在建工程 6,194,744,731.12 5,285,148,093.27
工程物资
合计 6,194,744,731.12 5,285,148,093.27
在建工程
(1). 在建工程情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
减值 减值
项目 账面价值 账面价值
账面余额 账面余额
准备 准备
在建工程 6,194,744,731.12 6,194,744,731.12 5,285,148,093.27 5,285,148,093.27
115 / 184
2021 年半年度报告
合计 6,194,744,731.12 6,194,744,731.12 5,285,148,093.27 5,285,148,093.27
116 / 184
2021 年半年度报告
(2). 重要在建工程项目本期变动情况
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
本期增加 本期转入固 本期其他 工程累计投入占 利息资本化 其中：本期利 本期利息资
项目名称 预算数 期初余额 期末余额 工程进度 资金来源
金额 定资产金额 减少金额 预算比例(%) 累计金额 息资本化金额 本化率(%)
（华中山鹰）年产 42 万吨低定量 450,800 7,180 9,217 1,488 14,909 94.54 96.50 13,663 募集资金和自有
瓦楞原纸/T 纸生产线项目、年产 资金
38 万吨高定量瓦纸和年产 47 万
吨低定量 T2/T 纸生产线项目
（华中山鹰）公安县杨家厂镇工 181,600 38,105 7,194 10,817 34,482 67.43 71.84 6,420 831 5.5 募集资金和自有
业园热电联产项目 资金
（环宇国际）爱拓环保固废燃烧 83,776 68,737 2,112 67,586 3,263 79.90 79.90 银行借款
发电项目
（山鹰国际）资源综合利用发电 77,600 39,684 11,070 50,754 65.40 80.00 1,160 724 4.6 金融机构贷款和
工程 其他来源
（广东山鹰）100 万吨项目 258,000 38,105 57,892 683 95,314 36.48 40.27 自有
（凤凰纸业）厂房设备改造工程 130,498 213,111 15,515 228,626 96.35 96.35 金融机构贷款和
其他来源
（浙江山鹰）77 万吨新项目 275,978 4,864 45,669 50,533 18.31 18.31 金融机构贷款及
其他来源
合计 1,458,252 409,786 148,669 79,891 683 477,881 21,243 1,555
(3). 本期计提在建工程减值准备情况
□适用 √不适用
其他说明
□适用 √不适用
117 / 184
2021 年半年度报告
工程物资
□适用 √不适用
23、 生产性生物资产
(1). 采用成本计量模式的生产性生物资产
□适用√不适用
(2). 采用公允价值计量模式的生产性生物资产
□适用 √不适用
其他说明
24、 油气资产
□适用 √不适用
118 / 184
2021 年半年度报告
25、 使用权资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 房屋建筑物 合计
一、账面原值
1.期初余额 12,149,647.42 12,149,647.42
2.本期增加金额 1,168,802.74 1,168,802.74
3.本期减少金额
4.期末余额 13,318,450.16 13,318,450.16
二、累计折旧
1.期初余额
2.本期增加金额
(1)计提 2,709,669.43 2,709,669.43
3.本期减少金额
(1)处置
4.期末余额 2,709,669.43 2,709,669.43
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加金额
(1)计提
3.本期减少金额
(1)处置
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面价值 10,608,780.73 10,608,780.73
2.期初账面价值
119 / 184
2021 年半年度报告
26、 无形资产
(1). 无形资产情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 土地使用权 专利权 商标权 管理软件 特许权等 合计
一、账面原值
1.期初余额 1,851,350,379.76 74,380,858.87 45,954,724.53 209,078,222.43 123,231,935.51 2,303,996,121.10
2.本期增加金额 268,820,552.55 361,072.02 2,264,267.82 271,445,892.39
(1)购置 267,259,868.89 361,072.02 2,464,193.70 270,085,134.61
(2)内部研发
(3)企业合并增加 1,800,000.00 1,800,000.00
(4)其他 -239,316.34 -199,925.88 -439,242.22
3.本期减少金额 2,819,373.39 281,858.41 3,101,231.80
(1)处置 2,819,373.39 281,858.41 3,101,231.80
4.期末余额 2,117,351,558.92 74,741,930.89 45,954,724.53 211,060,631.84 123,231,935.51 2,572,340,781.69
二、累计摊销
1.期初余额 245,432,255.51 23,160,148.70 7,705,153.47 53,771,517.99 49,517,179.30 379,586,254.97
2.本期增加金额 23,506,727.13 3,848,262.73 2,297,464.00 9,737,594.54 3,461,329.07 42,851,377.47
（1）计提 22,843,727.13 3,848,262.73 2,297,464.00 10,134,842.66 3,461,329.07 42,585,625.59
（2）企业合并增 663,000.00 663,000.00
加
（3）其他 -397,248.12 -397,248.12
3.本期减少金额 1,294,101.47 270,097.97 1,564,199.44
(1)处置 1,294,101.47 270,097.97 1,564,199.44
4.期末余额 267,644,881.17 27,008,411.43 10,002,617.47 63,239,014.56 52,978,508.37 420,873,433.00
三、减值准备
1.期初余额
2.本期增加金额
（1）计提
3.本期减少金额
(1)处置
4.期末余额
四、账面价值
1.期末账面价值 1,849,706,677.75 47,733,519.46 35,952,107.06 147,821,617.28 70,253,427.14 2,151,467,348.69
2.期初账面价值 1,605,918,124.25 51,220,710.17 38,249,571.06 155,306,704.44 73,714,756.21 1,924,409,866.13
本期末通过公司内部研发形成的无形资产占无形资产余额的比例 0%
120 / 184
2021 年半年度报告
(2). 未办妥产权证书的土地使用权情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
27、 开发支出
□适用 √不适用
121 / 184
2021 年半年度报告
28、 商誉
(1). 商誉账面原值
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期增加 本期减少
被投资单位名称或形成商誉的事项 期初余额 其他（汇率变 期末余额
企业合并形成的 处置 其他
动）
福建省联盛纸业有限责任公司 1,419,140,499.52 1,419,140,499.52
WPT及其子公司 241,937,499.08 -10,214,133.94 231,723,365.14
合肥华东包装有限公司 41,239,052.88 41,239,052.88
四川祥恒包装制品有限公司 18,097,415.34 18,097,415.34
青岛恒广泰包装有限公司 10,194,125.10 10,194,125.10
烟台恒广泰包装有限公司 11,599,669.96 11,599,669.96
云印技术（深圳）有限公司 88,973,886.11 88,973,886.11
中山中健环保包装股份有限公司 67,821,718.21 67,821,718.21
厦门包印通科技有限公司 3,972,299.55 3,972,299.55
泸州市一圣鸿包装有限公司 42,238,457.83 42,238,457.83
合计 1,945,214,623.58 -10,214,133.94 1,935,000,489.64
(2). 商誉减值准备
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
被投资单位名称或形成商誉的 本期增加 本期减少
期初余额 期末余额
事项 计提 处置
四川祥恒包装制品有限公司 18,097,415.34 18,097,415.34
合计 18,097,415.34 18,097,415.34
122 / 184
2021 年半年度报告
(3). 商誉所在资产组或资产组组合的相关信息
√适用 □不适用
由于上述子公司产生的主要现金流均独立于本公司的其他子公司，且本公司对上述子公司均
单独进行生产活动管理，因此，每个子公司认定为一个资产组，企业合并形成的商誉被分配至相
对应的子公司以进行减值测试。在进行商誉减值测试时，本公司将相关资产或资产组组合(含商
誉)的账面价值与其可收回金额进行比较，如果可收回金额低于账面价值，相关差额计入当期损
益。
(4). 说明商誉减值测试过程、关键参数（例如预计未来现金流量现值时的预测期增长率、稳定
期增长率、利润率、折现率、预测期等，如适用）及商誉减值损失的确认方法
√适用 □不适用
资产组和资产组组合的可收回金额是基于管理层批准的五年期预测，之后采用固定的增长率
为基础进行估计，采用现金流量预测方法计算。
根据各公司历史经验及对市场发展的预测确定增长率和毛利率，并采用能够反映相关资产组
和资产组组合的特定风险的税前利率为折现率（国内 12.55%-13.92%，国外 11.05%-15.33%)，稳
定期增长率 0%-2%。
经减值测试，四川祥恒资产组的可收回金额低于其账面价值，全额计提商誉减值准备。除此
之外，其他各项资产组的可收回金额高于其账面价值，无需计提商誉减值准备。
(5). 商誉减值测试的影响
√适用 □不适用
形成商誉时的并购重组相关方有业绩承诺的，应充分披露业绩承诺的完成情况及其对商誉减
值测试的影响。
其他说明：
□适用 √不适用
29、 长期待摊费用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加金额 本期摊销金额 其他减少金额 期末余额
经营租入固定资产改良支出 9,427,092.21 485,690.55 887,946.09 9,024,836.67
大型生产设备组件支出 8,173,632.31 6,830,310.98 3,191,519.14 11,812,424.15
天顺港口岸线使用支出 4,284,341.00 55,998.00 4,228,343.00
装修费 2,060,568.38 686,375.76 505,591.56 2,241,352.58
其他 2,442,965.80 8,710,739.45 4,363,117.03 6,790,588.22
合计 26,388,599.70 16,713,116.74 9,004,171.82 34,097,544.62
123 / 184
2021 年半年度报告
30、 递延所得税资产/ 递延所得税负债
(1). 未经抵销的递延所得税资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
可抵扣暂时性差异 递延所得税资产 可抵扣暂时性差异 递延所得税资产
资产减值准备 125,879,478.11 27,757,715.44 125,341,130.95 27,363,203.31
内部交易未实现利润 13,316,459.64 2,130,633.55 8,236,796.59 1,341,239.61
可抵扣亏损 533,645,589.38 125,689,972.85 569,708,756.33 129,146,564.58
固定资产账面价值与 1,100,720.56 275,180.14 1,002,823.14 250,705.78
计税基础的差异
无形资产中包含的未 41,281,545.64 10,320,386.41 40,639,855.72 10,159,963.93
实现损益
递延收益 438,302,024.76 106,454,140.21 442,029,176.97 107,163,011.21
预提费用 108,700,278.23 16,305,041.73 70,707,843.53 10,606,176.53
股权激励 1,265,452.33 189,817.85
其他权益工具投资公 17,886,351.81 2,682,952.77 49,126,755.73 7,369,013.36
允价值变动
合计 1,280,112,448.13 291,616,023.10 1,308,058,591.29 293,589,696.16
(2). 未经抵销的递延所得税负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
应纳税暂时性差异 递延所得税负债 应纳税暂时性差异 递延所得税负债
非同一控制企业合并资产评
估增值
其他债权投资公允价值变动
其他权益工具投资公允价值 17,985,799.72 4,496,449.93 18,119,580.44 4,529,895.11
变动
长期资产计税基础差异 1,311,471,118.85 327,867,779.71 1,321,684,193.81 325,127,255.18
交易性金融工具、衍生金融 410,788.20 102,697.05
工具的估值
不征税收入 68,640,000.00 17,160,000.00 68,640,000.00 17,160,000.00
合计 1,398,507,706.77 349,626,926.69 1,408,443,774.25 346,817,150.29
(3). 以抵销后净额列示的递延所得税资产或负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
递延所得税资 抵销后递延所得 递延所得税资 抵销后递延所得
项目 产和负债期末 税资产或负债期 产和负债期初 税资产或负债期
互抵金额 末余额 互抵金额 初余额
递延所得税资产 291,616,023.10 293,589,696.16
递延所得税负债 349,626,926.69 346,817,150.29
124 / 184
2021 年半年度报告
(4). 未确认递延所得税资产明细
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
可抵扣暂时性差异 53,807,741.88 6,877,043.29
可抵扣亏损 25,457,347.59 37,482,151.94
合计 79,265,089.47 44,359,195.23
(5). 未确认递延所得税资产的可抵扣亏损将于以下年度到期
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
年份 期末金额 期初金额 备注
2020 年 12,182,622.79
2021 年
2022 年 5,620,163.67 5,620,163.67
2023 年 429,662.71 429,662.71
2024 年 9,535,206.25 9,535,600.98
2025 年 7,784,792.95 9,714,101.79
2026 年 2,087,522.01
合计 25,457,347.59 37,482,151.94 /
其他说明：
□适用 √不适用
31、 其他非流动资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目 减值 减值
账面余额 账面价值 账面余额 账面价值
准备 准备
预付的工程设备款 300,665,522.24 300,665,522.24 302,996,711.93 302,996,711.93
预付土地竞标保证金 400,000,000.00 400,000,000.00 400,000,000.00 400,000,000.00
预付投资款 11,059,054.57 11,059,054.57 16,059,054.57 16,059,054.57
预付土地出让金 146,790,000.00 146,790,000.00
合计 711,724,576.81 711,724,576.81 865,845,766.50 865,845,766.50
32、 短期借款
(1). 短期借款分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
质押借款 419,176,674.05 701,709,815.73
抵押借款 5,691,514,799.61 4,929,338,411.13
125 / 184
2021 年半年度报告
保证借款 2,629,551,162.15 2,385,577,276.49
信用借款 81,582,727.97 78,671,439.94
保证及抵押借款 2,933,287,349.64 2,182,234,588.25
保证及质押借款 538,734,010.00 251,000,000.00
保证及抵押及质押借款 1,073,000,000.00 1,123,000,000.00
短期借款应付利息 21,358,317.35 29,872,184.59
合计 13,388,205,040.77 11,681,403,716.13
(2). 已逾期未偿还的短期借款情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
33、 交易性金融负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
交易性金融负债
其中：
指定以公允价值计量且其变动 91,000,000.00 91,000,000.00
计入当期损益的金融负债
其中：
股权收购或有对价 91,000,000.00 91,000,000.00
合计 91,000,000.00 91,000,000.00
34、 衍生金融负债
□适用 √不适用
35、 应付票据
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
种类 期末余额 期初余额
商业承兑汇票 35,778,517.74 40,295,242.90
银行承兑汇票 312,531,348.55 206,797,744.05
合计 348,309,866.29 247,092,986.95
本期末已到期未支付的应付票据总额为 0 元。
36、 应付账款
(1). 应付账款列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应付材料采购等经营款项 3,396,117,640.66 2,652,619,839.89
应付长期资产购置款项 889,101,634.06 987,904,157.90
应付劳务费 255,761,305.57 277,295,257.42
合计 4,540,980,580.29 3,917,819,255.21
126 / 184
2021 年半年度报告
(2). 账龄超过 1 年的重要应付账款
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
37、 预收款项
(1). 预收账款项列示
□适用 √不适用
(2). 账龄超过 1 年的重要预收款项
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
38、 合同负债
(1).合同负债情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
销售商品 100,337,653.45 85,614,540.57
合计 100,337,653.45 85,614,540.57
(2).报告期内账面价值发生重大变动的金额和原因
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
39、 应付职工薪酬
(1).应付职工薪酬列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、短期薪酬 152,331,715.41 900,607,925.05 936,169,049.7 116,770,590.70
6
二、离职后福利-设定提 111,206.08 52,521,787.43 51,833,052.35 799,941.16
存计划
三、辞退福利 333,588.00 3,293,031.30 3,048,114.95 578,504.35
四、一年内到期的其他福
利
152,776,509.49 956,422,743.78 991,050,217.0 118,149,036.21
合计
6
127 / 184
2021 年半年度报告
(2).短期薪酬列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
一、工资、奖金、津贴和 136,949,683.13 791,175,005.5 827,143,908.0 100,980,78
补贴 2 2 0.63
二、职工福利费 331,360.90 58,392,736.23 56,504,607.65 2,219,489.
48
三、社会保险费 1,181,323.46 32,420,849.80 32,020,182.48 1,581,990.
78
其中：医疗保险费 680,302.24 28,053,279.40 27,763,603.48 969,978.16
工伤保险费 41,515.33 2,844,133.84 2,750,220.08 135,429.09
生育保险费 28,527.21 1,523,436.56 1,506,358.92 45,604.85
国外保险费 430,978.68 430,978.68
四、住房公积金 170,501.55 12,972,998.44 13,061,549.43 81,950.56
五、工会经费和职工教育 13,352,962.12 3,360,139.49 5,007,647.69 11,705,453
经费 .92
六、短期带薪缺勤 - - - -
七、短期利润分享计划 -
八、其他短期薪酬 345,884.25 2,286,195.57 2,431,154.49 200,925.33
152,331,715.41 900,607,925.0 936,169,049.7 116,770,59
合计
5 6 0.70
(3).设定提存计划列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
1、基本养老保险 50,883,433.9
92,624.66 50,204,378.91 771,679.73
8
2、失业保险费 18,581.42 1,638,353.45 1,628,673.44 28,261.43
3、企业年金缴费
52,521,787.4
合计 111,206.08 51,833,052.35 799,941.16
3
其他说明：
□适用 √不适用
40、 应交税费
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
增值税 90,271,679.38 124,806,215.52
企业所得税 211,424,221.06 234,546,376.54
代扣代缴个人所得税 17,524,062.67 4,420,802.09
城市维护建设税 8,053,866.74 8,254,021.19
房产税 11,738,749.56 13,032,583.14
128 / 184
2021 年半年度报告
土地使用税 8,452,789.27 6,657,410.93
教育费附加 4,117,073.75 4,273,507.13
地方教育附加 2,744,406.05 2,842,634.16
地方水利建设基金 9,056,023.37 9,164,146.74
江海堤防工程维护管理费
印花税 3,111,055.29 1,732,674.52
防洪费 137,488.00
环境保护税 6,673,912.03 551,654.50
残疾人就业保障金
其他 580,941.39 914,165.77
合计 373,748,780.56 411,333,680.23
41、 其他应付款
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应付利息
应付股利 180,953,089.46 8,455.72
其他应付款 353,692,166.24 340,970,464.13
合计 534,645,255.70 340,978,919.85
应付利息
□适用 √不适用
应付股利
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
普通股股利 180,953,089.46 8,455.72
划分为权益工具的优先股\永
续债股利
合计 180,953,089.46 8,455.72
其他应付款
(1). 按款项性质列示其他应付款
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
押金保证金 138,351,757.45 100,617,980.84
应付暂收款 98,475,071.41 88,922,038.40
尚未支付的经营款项 83,714,064.61 99,392,282.98
资金拆借款 22,114,730.82 22,114,790.82
129 / 184
2021 年半年度报告
尚未支付的股权款 5,753,091.52 25,253,091.52
其他 5,283,450.43 4,670,279.57
合计 353,692,166.24 340,970,464.13
(2). 账龄超过 1 年的重要其他应付款
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
42、 持有待售负债
□适用 √不适用
43、 1 年内到期的非流动负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
1 年内到期的长期借款 1,808,393,691.80 1,347,626,894.42
1 年内到期的应付债券
1 年内到期的长期应付款 70,003,414.52 50,614,602.32
1 年内到期的租赁负债 3,715,901.52 420,523.95
分期付息到期还本的长期借 10,301,135.17 8,663,958.52
款/债券利息
长期债券应付利息 18,752,310.33 2,951,163.00
合计 1,911,166,453.34 1,410,277,142.21
44、 其他流动负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
待转销项税额 11,473,243.03 14,498,646.43
合计 11,473,243.03 14,498,646.43
短期应付债券的增减变动：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
45、 长期借款
(1). 长期借款分类
√适用 □不适用
130 / 184
2021 年半年度报告
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
质押借款
抵押借款 695,705,051.50 713,918,204.37
保证借款 2,246,422,436.00 2,219,533,000.00
信用借款 34,002,169.61 34,712,567.00
保证及抵押借款 2,477,059,513.11 2,451,672,643.37
保证及质押借款 665,000,000.00 809,000,000.00
抵押、质押及保证借款 59,500,000.00 70,000,000.00
分期付息到期还本的应计长期 10,301,135.16 9,192,966.89
借款利息
减：一年内到期的长期借款 -1,808,393,691.80 -1,347,626,894.42
分期付息到期还本的应计长期 -10,301,135.16 -8,663,958.52
借款利息
合计 4,369,295,478.42 4,951,738,528.69
其他说明，包括利率区间：
□适用 √不适用
46、 应付债券
(1). 应付债券
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
山鹰转债(110047) 2,163,394,838.37 2,182,264,635.82
鹰 19 转债（110063） 1,789,281,348.31 1,745,889,361.91
合计 3,952,676,186.68 3,928,153,997.73
(2). 应付债券的增减变动（不包括划分为金融负债的优先股、永续债等其他金融工具）
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
债券 发行 债券 发行 期初 本期 按面值计提利 本期 期末
面值 溢折价摊销
名称 日期 期限 金额 余额 发行 息 偿还 余额
山鹰转债 100.00 2018.11.22 6 年 2,300,000,000.00 2,182,264,635.82 11,269,920.77 34,254,081.57 53,123,879.02 2,163,394,838.37
(110047)
鹰 19 转债 100.00 2019.12.13 6 年 1,860,000,000.00 1,745,889,361.91 4,531,226.57 57,982,986.40 14,591,000.00 1,789,281,348.31
（110063）
合计 / / / 4,160,000,000.00 3,928,153,997.73 15,801,147.34 92,237,067.97 67,714,879.02 3,952,676,186.68
(3). 可转换公司债券的转股条件、转股时间说明
√适用 □不适用
①山鹰转债(110047)
经证监会证监许可[2018]1622 号文核准，本公司于 2018 年 12 月 10 日发行票面金额为 100 元
的可转换公司债券 23,000,000.00 张。本次发行的可转换公司债券简称为“山鹰转债”，债券代
码为“110047”。债券票面年利率为：第一年 0.4%、第二年 0.6%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、
131 / 184
2021 年半年度报告
第五年 2.0%、第六年 3.0%。每年付息一次，到期归还本金和最后一年利息。本次发行的可转换公
司债券转股期限自发行结束之日（T+4 日）起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到
期日止。即 2019 年 5 月 27 日至 2024 年 12 月 6 日。在本次发行的可转换公司债券期满后五个交
易日内，公司将以本次可转债票面面值的 113%（含最后一期年度利息）的价格向投资者赎回全部
未转股的可转债。
②鹰 19 转债（110063）
经证监会证监许可[2019]2315 号文核准，本公司于 2019 年 12 月 13 日发行票面金额为 100 元
的可转换公司债券 18,600,000.00 张。本次发行的可转换公司债券简称为“鹰 19 转债”，债券代
码为“110063”。债券票面年利率为：第一年 0.3%、第二年 0.5%、第三年 0.9%、第四年 1.5%、
第五年 2.0%、第六年 2.5%。每年付息一次，到期归还本金和最后一年利息。本次发行的可转换公
司债券转股期限自发行结束之日(2019 年 12 月 19 日，即募集资金划至发行人账户之日)起满六个
月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止。即 2020 年 6 月 19 日至 2025 年 12 月 12 日。
在本次发行的可转换公司债券期满后五个交易日内，公司将以本次可转债票面面值的 111%（含最
后一期年度利息）的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。
(4). 划分为金融负债的其他金融工具说明
期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
□适用 √不适用
期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
□适用 √不适用
其他金融工具划分为金融负债的依据说明
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
47、 租赁负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应付租赁款 7,016,518.63 11,384,956.15
合计 7,016,518.63 11,384,956.15
48、 长期应付款
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
132 / 184
2021 年半年度报告
长期应付款 310,933,008.81 143,485,253.43
专项应付款 177,500,000.00 20,000,000.00
小计 488,433,008.81 163,485,253.43
减：一年内到期的长期应付款项 70,003,414.52 50,614,602.32
合计 418,429,594.29 112,870,651.11
长期应付款
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应付融资租赁款 310,933,008.81 143,485,253.43
合计 310,933,008.81 143,485,253.43
专项应付款
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额 形成原因
拆迁补偿款 20,000,000.00 157,500,000.00 - 177,500,000.00 拆迁补偿
合计 20,000,000.00 157,500,000.00 - 177,500,000.00 /
49、 长期应付职工薪酬
□适用 □不适用
(1) 长期应付职工薪酬表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
一、离职后福利-设定受益计划净负
债
二、辞退福利
三、其他长期福利
授予的现金结算的股份支付 87,855,769.48 70,707,843.45
合计 87,855,769.48 70,707,843.45
(2) 设定受益计划变动情况
设定受益计划义务现值：
□适用 √不适用
计划资产：
□适用 √不适用
设定受益计划净负债（净资产）
□适用 √不适用
设定受益计划的内容及与之相关风险、对公司未来现金流量、时间和不确定性的影响说明：
□适用 √不适用
设定受益计划重大精算假设及敏感性分析结果说明
133 / 184
2021 年半年度报告
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
50、 预计负债
□适用 √不适用
51、 递延收益
递延收益情况
√适用 □不适用
单位：元 币种人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额 形成原因
政府补助 443,937,267.46 237,500.00 5,872,742.70 438,302,024.76 与资产、收益相关的政府补助
合计 443,937,267.46 237,500.00 5,872,742.70 438,302,024.76 /
涉及政府补助的项目：
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
注：政府补助明细详见“附注七、84”。
52、 其他非流动负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
衍生金融工具-利率互换协议 1,319,827.50 1,387,777.64
合计 1,319,827.50 1,387,777.64
53、 股本
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本次变动增减（+、一）
公积
期初余额 发行 期末余额
送股 金 其他 小计
新股
转股
股份总数 3,285,366,580.00 20,326,832.00 20,326,832.00 3,305,693,412.00
其他说明：
数量：
本期增减变动（减少以“—”表示）
2020 年 12 月 31 数 2021 年 6 月 30 日数
项目 发行新 公积金
量 送股 其他 小计 量
股 转股
股份数量 4,595,602,408.00 20,326,832.00 20,326,832.00 4,615,929,240.00
134 / 184
2021 年半年度报告
合计 4,595,602,408.00 20,326,832.00 20,326,832.00 4,615,929,240.00
关于本期增减变动的说明：
公司公开发行的可转债“山鹰转债”、“鹰 19 转债”已处于转股期，部分债权人实施转
股。2021 年 1-6 月，鹰 19 转债转股 4,421,479 股，转股价格 3.30 元/股，山鹰转债转股
15,905,353 股，转股价格 3.34 元/股，增加股本 20,326,832.00 元、增加资本公积
47,296,790.32 元。
54、 其他权益工具
(1) 期末发行在外的优先股、永续债等其他金融工具基本情况
□适用 √不适用
(2) 期末发行在外的优先股、永续债等金融工具变动情况表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期初 本期增加 本期减少 期末
发行在外的金融工具
数量 账面价值 数量 账面价值 数量 账面价值 数量 账面价值
山鹰转债（110047）权益成分 22,993,480.00 306,937,464.57 531,240.00 7,091,465.00 22,462,240.00 299,845,999.57
鹰 19 转债（110063）权益成 18,597,710.00 171,611,039.67 145,910.00 1,346,389.80 18,451,800.00 170,264,649.87
分
合计 41,591,190.00 478,548,504.24 677,150.00 8,437,854.80 40,914,040.00 470,110,649.44
其他权益工具本期增减变动情况、变动原因说明，以及相关会计处理的依据：
□适用 √不适用
其他说明：
√适用 □不适用
注：本期其他权益工具减少具体情况见本附注七、53 股本。
55、 资本公积
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
资本溢价（股本溢 4,389,606,703.47 47,296,790.32 4,436,903,493.79
价）
其他资本公积 1,265,452.32 1,347,334.54 2,612,786.86
合计 4,390,872,155.79 48,644,124.86 4,439,516,280.65
其他说明，包括本期增减变动情况、变动原因说明：
1、股本溢价本期增加 47,296,790.32 元，系可转换债券转股溢价款，详见本财务报表本附注
七、53 股本之说明；
2、公司根据《企业会计准则第 11 号——股份支付》的规定确认本期股权激励费用，相应增加其
他资本公积 1,347,334.54 元、管理费用 1,347,334.54 元。
135 / 184
2021 年半年度报告
56、 库存股
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
库存股 520,691,220.93 520,691,220.93
合计 520,691,220.93 520,691,220.93
136 / 184
2021 年半年度报告
57、 其他综合收益
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生金额
期初 减：前期计入 减：前期计入其 期末
项目
余额 本期所得税前发生额 其他综合收益 他综合收益当期 减：所得税费用 税后归属于母公司 税后归属于少数股东 余额
当期转入损益 转入留存收益
一、不能重分类进损益的其他 -10,534,480.45 31,145,533.61 4,671,830.04 26,473,703.57 15,939,223.12
综合收益
其中：重新计量设定受益计划
变动额
权益法下不能转损益的其他
综合收益
其他权益工具投资公允价值 -10,534,480.45 31,145,533.61 4,671,830.04 26,473,703.57 15,939,223.12
变动
企业自身信用风险公允价值
变动
二、将重分类进损益的其他综 -66,770,278.83 -101,761,917.54 -101,761,917.54 -54,364,121.38 -168,532,196.37
合收益
其中：权益法下可转损益的其
他综合收益
其他债权投资公允价值变动
金融资产重分类计入其他综
合收益的金额
其他债权投资信用减值准备
现金流量套期储备 6,988,693.22 6,988,693.22
外币财务报表折算差额 -73,758,972.05 -101,761,917.54 -101,761,917.54 -54,364,121.38 -175,520,889.59
其他综合收益合计 -77,304,759.28 -70,616,383.93 4,671,830.04 -75,288,213.97 -54,364,121.38 -152,592,973.25
58、 专项储备
□适用 √不适用
137 / 184
2021 年半年度报告
59、 盈余公积
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
法定盈余公积 399,350,015.49 399,350,015.49
任意盈余公积
储备基金
企业发展基金
其他
合计 399,350,015.49 399,350,015.49
60、 未分配利润
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期 上年度
调整前上期末未分配利润 7,640,130,956.00 6,309,277,707.83
调整期初未分配利润合计数（调增
+，调减－）
调整后期初未分配利润 7,640,130,956.00 6,309,277,707.83
加：本期归属于母公司所有者的净 1,004,274,149.95 1,381,100,579.82
利润
减：提取法定盈余公积 50,247,331.65
提取任意盈余公积
提取一般风险准备
应付普通股股利 180,944,633.74
转作股本的普通股股利
期末未分配利润 8,463,460,472.21 7,640,130,956.00
调整期初未分配利润明细：
1、由于《企业会计准则》及其相关新规定进行追溯调整，影响期初未分配利润 0 元。
2、由于会计政策变更，影响期初未分配利润 0 元。
3、由于重大会计差错更正，影响期初未分配利润 0 元。
4、由于同一控制导致的合并范围变更，影响期初未分配利润 0 元。
5、其他调整合计影响期初未分配利润 0 元。
61、 营业收入和营业成本
(1).营业收入和营业成本情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生额 上期发生额
项目
收入 成本 收入 成本
主营业务 14,868,626,674.59 12,784,261,877.76 9,689,596,866.54 8,038,353,428.61
其他业务 330,602,690.33 264,653,746.36 136,754,186.68 107,858,565.48
合计 15,199,229,364.92 13,048,915,624.12 9,826,351,053.22 8,146,211,994.09
(2).合同产生的收入的情况
□适用 √不适用
138 / 184
2021 年半年度报告
(3).履约义务的说明
□适用 √不适用
(4).分摊至剩余履约义务的说明
□适用 √不适用
62、 税金及附加
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
消费税
营业税
城市维护建设税 43,423,191.30 30,669,556.75
教育费附加 21,331,148.02 15,527,768.75
资源税
房产税 23,776,349.18 15,516,034.27
土地使用税 12,713,311.75 9,275,174.66
车船使用税 33,791.93 78,731.69
印花税 9,160,916.85 5,576,404.02
地方教育费附加 14,124,684.48 10,223,481.17
环境保护税 7,298,654.61 897,895.45
水利基金 1,651,934.05 884,213.92
可再生能源发展基金 2,585,024.44
其他 122,496.13 4,756.36
合计 136,221,502.74 88,654,017.04
63、 销售费用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 112,021,532.22 84,461,974.11
业务经费 32,660,492.43 50,419,231.94
折旧及摊销费 1,975,384.62 1,379,653.91
市场推广宣传费 2,700,582.41 3,304,147.32
其他 7,308,569.76 12,203,637.93
合计 156,666,561.44 151,768,645.21
64、 管理费用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
139 / 184
2021 年半年度报告
职工薪酬 343,604,704.73 274,428,234.50
办公经费 56,143,862.58 46,647,676.12
折旧及摊销费 100,363,603.93 82,032,043.49
业务招待费 15,957,994.93 7,875,687.02
保险费 11,961,620.48 15,200,091.68
修理费 24,275,284.12 16,627,183.55
中介费 57,678,522.26 49,864,918.00
差旅费 8,774,841.65 17,615,905.79
租赁费 6,323,054.12 6,690,562.72
其他 19,088,576.64 18,848,720.71
合计 644,172,065.44 535,831,023.58
65、 研发费用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 78,947,072.74 41,678,388.43
直接材料投入 187,207,649.12 94,378,019.73
折旧及摊销费 53,219,146.98 32,797,026.80
试验调试费 35,643,807.61 37,159,497.88
其他 2,036,928.97 1,474,514.83
合计 357,054,605.42 207,487,447.67
66、 财务费用
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 453,284,682.53 381,502,197.61
减：利息收入 -44,437,594.38 -127,573,837.24
汇兑损益 -61,937,879.81 22,356,824.18
其他 18,777,603.25 11,146,458.07
合计 365,686,811.58 287,431,642.61
67、 其他收益
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
税收返还 223,661,564.30 230,050,661.22
财政补助 363,461,786.16 85,821,418.44
递延收益摊销转入 5,872,742.70 4,402,230.46
合计 592,996,093.16 320,274,310.12
140 / 184
2021 年半年度报告
68、 投资收益
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
权益法核算的长期股权投资收益 30,034,743.61 -14,160,559.69
处置长期股权投资产生的投资收益 -4,913,337.98
其他权益工具投资在持有期间取得 1,874,947.50 2,040,840.00
的股利收入
理财产品和结构性存款收益 23,095,486.90 -751,575.73
应收款项融资票据贴现的收益 -46,716,410.61 -15,213,067.09
衍生金融工具投资收益 4,433.94 12,342.73
合计 8,293,201.34 -32,985,357.76
69、 净敞口套期收益
□适用 √不适用
70、 公允价值变动收益
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
产生公允价值变动收益的来源 本期发生额 上期发生额
交易性金融资产
其中：衍生金融工具产生的公允
价值变动收益
交易性金融负债 -909,039.30 4,481,048.56
按公允价值计量的投资性房地产
合计 -909,039.30 4,481,048.56
71、 信用减值损失
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
应收票据坏账损失
应收账款坏账损失 -5,768,762.38 -3,678,587.73
其他应收款坏账损失 -6,941,618.52 -2,184,249.19
债权投资减值损失
其他债权投资减值损失
长期应收款坏账损失 -13,948,654.59
合同资产减值损失
应收保理款坏账损失 -14,200,000.00
合计 -12,710,380.90 -34,011,491.51
72、 资产减值损失
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
141 / 184
2021 年半年度报告
项目 本期发生额 上期发生额
一、坏账损失
二、存货跌价损失及合同履约成 260,459.34 3,600.42
本减值损失
三、长期股权投资减值损失
四、投资性房地产减值损失
五、固定资产减值损失
六、工程物资减值损失
七、在建工程减值损失
八、生产性生物资产减值损失
九、油气资产减值损失
十、无形资产减值损失
十一、商誉减值损失
十二、其他
合计 260,459.34 3,600.42
73、 资产处置收益
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
未划分为持有待售的非流动
资产处置收益
其中：固定资产处置收益 1,663,075.68 -446,803.43
无形资产处置收益 157,351,415.05
合计 159,014,490.73 -446,803.43
其他说明：
□适用 √不适用
74、 营业外收入
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
计入当期非经常性损
项目 本期发生额 上期发生额
益的金额
非流动资产处置利得合计 13,867,767.80 334,682.68 13,867,767.80
其中：固定资产处置利得 13,597,669.83 334,682.68 13,597,669.83
无形资产处置利得 270,097.97 270,097.97
债务重组利得
非货币性资产交换利得
接受捐赠
政府补助 1,220,498.39 2,782,501.61 1,220,498.39
赔、罚款收入 1,732,778.18 1,719,335.90 1,732,778.18
无法支付款项 68,835.82 420,838.18 68,835.82
合并成本小于取得的可辨 1,122,297.27
认资产公允价值份额的金
额
142 / 184
2021 年半年度报告
其他 1,497,383.90 1,141,025.06 1,497,383.90
合计 18,387,264.09 7,520,680.70 18,387,264.09
计入当期损益的政府补助
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
75、 营业外支出
□适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
计入当期非经常性损
项目 本期发生额 上期发生额
益的金额
非流动资产处置损 5,481,875.87 2,599,614.49 5,481,875.87
失合计
其中：固定资产处 5,481,875.87 2,599,614.49 5,481,875.87
置损失
无形资产处
置损失
债务重组损失
非货币性资产交换
损失
对外捐赠 409,196.93 2,279,798.92 409,196.93
赔罚款支出 2,170,756.51 816,079.73 2,170,756.51
停机损失 2,604,977.60 81,411,576.20 2,604,977.60
其他 1,787,453.97 1,211,149.02 1,787,453.97
合计 12,454,260.88 88,318,218.36 12,454,260.88
76、 所得税费用
(1) 所得税费用表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
当期所得税费用 198,728,030.20 68,472,446.26
递延所得税费用 1,464,108.41 14,209,614.99
合计 200,192,138.61 82,682,061.25
(2) 会计利润与所得税费用调整过程
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额
利润总额 1,243,390,021.76
按法定/适用税率计算的所得税费用 186,508,503.26
子公司适用不同税率的影响 26,702,051.31
调整以前期间所得税的影响 -8,777,072.69
143 / 184
2021 年半年度报告
非应税收入的影响 -29,618,178.30
不可抵扣的成本、费用和损失的影响 13,041,020.12
使用前期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损的影响 9,287,394.81
本期未确认递延所得税资产的可抵扣暂时性差异或可抵扣亏损的影响 3,048,420.10
所得税费用 200,192,138.61
其他说明：
□适用 √不适用
77、 其他综合收益
√适用 □不适用
详见附注七、57 其他综合收益
78、 现金流量表项目
(1). 收到的其他与经营活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
收回融资租赁公司往来款及利息 1,472,128,168.15
收回不符合现金等价物定义的承兑汇票等经营保证金 861,204.00 5,704,322.64
收到押金及保证金 104,821,279.69 87,585,029.16
收回员工暂借款 4,788,420.55 2,867,423.65
收到利息收入 21,645,947.91 114,358,449.27
收到的与收益相关的财政补助 397,415,361.47 92,337,701.82
收到赔罚款 9,914,370.43 4,392,747.50
其他 15,813,944.94 10,571,112.14
合计 2,027,388,697.14 317,816,786.18
(2). 支付的其他与经营活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
支付押金及保证金 128,795,356.27 29,040,962.21
支付员工暂借款 18,774,539.52 28,300,679.31
支付不符合现金等价物定义的承兑 9,560,000.00 3,252,500.00
汇票等经营保证金
管理费用中的付现支出 189,679,174.14 316,098,389.57
赔罚款支出 626,806.62 135,891.75
支付银行手续费等 27,103,188.86 18,933,792.08
其他 20,118,687.65 16,788,315.39
合计 394,657,753.06 412,550,530.31
(3). 收到的其他与投资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
144 / 184
2021 年半年度报告
收回定期存单本金及利息 4,131,720.00
收到融资租赁业务的本金及相关费 52,821,868.66
用（出租方）
收回理财产品本金及利息 129,548,972.60 100,000,000.00
其他 5,879.81
合计 133,680,692.60 152,827,748.47
(4). 支付的其他与投资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
支付定期存单本金及利息 130,000,000.00
支付融资租赁业务的本金及利息收 138,000,000
入（出租方）
支付结构性理财 224,995,885.76
其他 269,694.44 2,602,548.10
合计 130,269,694.44 365,598,433.86
(5). 收到的其他与筹资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
收回融资保证金 1,304,333,153.88 1,959,313,869.48
合计 1,304,333,153.88 1,959,313,869.48
(6). 支付的其他与筹资活动有关的现金
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
支付融资保证金 1,989,064,664.66 2,557,792,795.44
支付融资租赁手续费 26,957,500.00
支付短融利息 31,676,288.01
回购股份支付的现金 250,691,220.93
其他 795,408.11 13,766,627.09
合计 2,048,493,860.78 2,822,250,643.46
79、 现金流量表补充资料
(1) 现金流量表补充资料
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
补充资料 本期金额 上期金额
1．将净利润调节为经营活动现金
流量：
净利润 1,043,197,883.15 502,801,990.51
145 / 184
2021 年半年度报告
加：资产减值准备 260,459.34 3,600.42
信用减值损失 12,449,921.56 34,011,491.51
固定资产折旧、油气资产折耗、生 556,993,131.94 465,634,316.62
产性生物资产折旧
使用权资产摊销 2,709,669.43
无形资产摊销 42,585,625.59 42,093,931.27
长期待摊费用摊销 9,004,171.82 13,513,664.80
处置固定资产、无形资产和其他长 167,400,382.66 2,711,735.24
期资产的损失（收益以“－”号填
列）
固定资产报废损失（收益以“－”
号填列）
公允价值变动损失（收益以“－” 909,039.3 -4,481,048.56
号填列）
财务费用（收益以“－”号填列） 391,346,802.71 403,859,021.79
投资损失（收益以“－”号填列） -8,293,201.34 32,985,357.76
递延所得税资产减少（增加以 1,973,673.06 -6,532,478.06
“－”号填列）
递延所得税负债增加（减少以 2,809,776.4 12,994,607.56
“－”号填列）
存货的减少（增加以“－”号填 -1,347,691,982.11 -590,071,610.26
列）
经营性应收项目的减少（增加以 -140,430,820.38 299,515,826.56
“－”号填列）
经营性应付项目的增加（减少以 935,507,792.82 -162,867,804.48
“－”号填列）
其他
经营活动产生的现金流量净额 1,670,732,325.95 1,046,172,602.68
2．不涉及现金收支的重大投资和
筹资活动：
债务转为资本
一年内到期的可转换公司债券
融资租入固定资产
3．现金及现金等价物净变动情
况：
现金的期末余额 2,060,787,388.28 2,144,556,329.68
减：现金的期初余额 2,278,853,810.22 2,418,437,219.40
加：现金等价物的期末余额
减：现金等价物的期初余额
现金及现金等价物净增加额 -218,066,421.94 -273,880,889.72
(2) 本期支付的取得子公司的现金净额
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
金额
本期发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物 57,217,235.44
江苏玖润包装有限公司 31,707,461.72
苏州兴华印刷科技有限公司 20,621,141.72
146 / 184
2021 年半年度报告
泓达纸品（苏州）有限公司 4,888,632.00
减：购买日子公司持有的现金及现金等价物 17,473,176.00
江苏玖润包装有限公司 3,407,303.59
苏州兴华印刷科技有限公司 13,509,073.35
泓达纸品（苏州）有限公司 556,799.06
加：以前期间发生的企业合并于本期支付的现金或现金等价物 19,500,000.00
泸州市一圣鸿包装有限公司 19,500,000.00
取得子公司支付的现金净额 59,244,059.44
(3) 本期收到的处置子公司的现金净额
□适用 √不适用
(4) 现金和现金等价物的构成
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
一、现金 2,060,787,388.28 2,278,853,810.22
其中：库存现金 138,913.52 124,832.79
可随时用于支付的银行存款 2,060,644,035.03 2,278,724,717.99
可随时用于支付的其他货币资金 4,439.73 4,259.44
可用于支付的存放中央银行款项
存放同业款项
拆放同业款项
二、现金等价物
其中：三个月内到期的债券投资
三、期末现金及现金等价物余额 2,060,787,388.28 2,278,853,810.22
其中：母公司或集团内子公司使用受
限制的现金和现金等价物
其他说明：
□适用 √不适用
80、 所有者权益变动表项目注释
说明对上年期末余额进行调整的“其他”项目名称及调整金额等事项：
□适用 √不适用
81、 所有权或使用权受到限制的资产
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末账面价值 受限原因
货币资金 2,661,122,538.28 各类保证金
固定资产 6,741,064,432.26 用于银行借款抵押
无形资产 850,507,729.56 用于银行借款抵押
投资性房地产 144,894,864.78 用于银行借款抵押
合计 10,397,589,564.88 /
147 / 184
2021 年半年度报告
82、 外币货币性项目
(1). 外币货币性项目
√适用 □不适用
单位：元
期末折算人民币
项目 期末外币余额 折算汇率
余额
货币资金 -
其中：美元 12,401,006.68 6.4601 80,111,743.25
欧元 1,271,461.06 7.6862 9,772,703.99
日元 37,122,810.00 0.0584 2,169,011.54
港币 46,737,043.02 0.8321 38,888,958.76
英镑 1,341,661.96 8.9410 11,995,799.58
澳元 51,350.68 4.8528 249,194.58
瑞典克朗 41,848,428.08 0.7579 31,715,375.25
越南盾 1,162,065,604.00 0.0003 326,239.64
泰铢 277,162,640.79 0.2015 55,841,286.37
应收账款 - -
其中：美元 79,637,791.27 6.4601 514,468,095.38
欧元 38,433,105.76 7.6862 295,404,537.53
港币 56,494,919.29 0.8321 47,008,292.44
英镑 1,352,701.07 8.9410 12,094,500.27
越南盾 4,185,772,235.11 0.0003 1,175,118.54
泰铢 10,123,375.88 0.2015 2,039,605.09
其他应收款 - -
其中：美元 6,796,002.38 6.4601 43,902,854.98
欧元 1,500,413.80 7.6862 11,532,480.55
英镑 987,870.38 8.9410 8,832,549.07
瑞典克朗 5,990,811.08 0.7579 4,540,214.06
越南盾 1,774,163,062.72 0.0003 498,080.59
泰铢 91,098,603.33 0.2015 18,354,072.48
应付账款 - -
其中：美元 53,596,833.64 6.4601 346,240,905.00
欧元 33,559,306.41 7.6862 257,943,540.90
日元 81,597,622.00 0.0584 4,767,585.86
港币 9,740,538.63 0.8321 8,104,907.38
英镑 666,916.76 8.9410 5,962,902.75
澳元 32,156.01 4.8528 156,046.69
瑞典克朗 291,921.00 0.7579 221,236.12
越南盾 5,360,423,135.00 0.0003 1,504,891.39
泰铢 79,111,825.86 0.2015 15,939,038.94
其他应付款 - -
其中：美元 15,681,606.33 6.4601 101,304,745.05
欧元 951,526.16 7.6862 7,313,620.34
日元 2,513,244.00 0.0584 146,843.82
港币 18,229,559.92 0.8321 15,168,452.22
英镑 1,357,557.75 8.9410 12,137,923.89
澳元 6,712.47 4.8528 32,574.27
148 / 184
2021 年半年度报告
短期借款 - -
其中：美元 21,712,433.61 6.4601 140,264,492.36
欧元 8,606,738.54 7.6862 66,153,113.77
长期借款 - -
其中：美元 4,230,000.00 6.4601 27,326,223.00
英镑 746,666.66 8.9410 6,675,946.61
(2). 境外经营实体说明，包括对于重要的境外经营实体，应披露其境外主要经营地、记账本
位币及选择依据，记账本位币发生变化的还应披露原因
□适用 √不适用
83、 套期
□适用 √不适用
84、 政府补助
1. 政府补助基本情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
种类 金额 列报项目 计入当期损益的金额
增值税即征即退（注 1） 222,525,923.77 其他收益 222,525,923.77
产业扶持、升级补助 118,617,344.07 其他收益 118,617,344.07
项目补助、专项补助、进口贴息 100,563,164.98 其他收益 100,563,164.98
财政扶持、财政奖励资金 66,656,847.89 其他收益 66,656,847.89
税收返还、奖励、退税 42,411,363.90 其他收益 42,411,363.90
其他零星 30,874,111.01 其他收益、营业外收入 30,874,111.01
技术改造补助 2,151,400.00 其他收益 2,151,400.00
社保、稳岗、就业补贴 1,730,197.33 其他收益 1,730,197.33
疫情防控、以工代训补贴 1,614,235.90 其他收益 1,614,235.90
研发补助 1,199,260.00 其他收益 1,199,260.00
2. 政府补助退回情况
□适用 √不适用
其他说明
注 1：增值税即征即退的税收优惠政策详见“附注六、2.税收优惠”，该退税与日常经营相关且
具有连续性。
85、 其他
□适用 √不适用
149 / 184
2021 年半年度报告
八、合并范围的变更
1、 非同一控制下企业合并
√适用 □不适用
(1). 本期发生的非同一控制下企业合并
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
股权取得比 股权取 购买日至期末被 购买日至期末被
被购买方名称 股权取得时点 股权取得成本 购买日 购买日的确定依据
例（%） 得方式 购买方的收入 购买方的净利润
泓达纸品（苏州）有限公司 2021 年 1 月 5,431,813.00 100.00 购买 2021 年 1 月 控制权转移 5,533,936.55 91,571.35
江苏玖润包装有限公司 2021 年 1 月 52,439,231.02 60.00 购买 2021 年 1 月 控制权转移 86,194,060.31 -615,199.35
苏州兴华印刷科技有限公司 2021 年 3 月 29,458,773.89 60.00 购买 2021 年 3 月 控制权转移 130,429,997.07 7,779,768.30
(2). 合并成本及商誉
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
合并成本 泓达纸品（苏州）有限公司 江苏玖润包装有限公司 苏州兴华印刷科技有限公司
--现金 5,431,813.00 52,439,231.02 29,458,773.89
--非现金资产的公允价值
--发行或承担的债务的公允价值
--发行的权益性证券的公允价值
--或有对价的公允价值
--购买日之前持有的股权于购买日的公允价值
--其他
合并成本合计 5,431,813.00 52,439,231.02 29,458,773.89
减：取得的可辨认净资产公允价值份额 5,431,813.00 52,439,231.02 29,458,773.89
商誉/合并成本小于取得的可辨认净资产公允价值份额的金额 0.00 0.00 0.00
150 / 184
2021 年半年度报告
(3). 被购买方于购买日可辨认资产、负债
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
泓达纸品（苏州）有限公司 江苏玖润包装有限公司 苏州兴华印刷科技有限公司
购买日公允价值 购买日账面价值 购买日公允价值 购买日账面价值 购买日公允价值 购买日账面价值
资产： 8,336,523.58 8,336,523.58 146,248,432.13 128,883,152.24 288,066,797.87 288,066,797.87
货币资金 556,799.06 556,799.06 181,931.27 181,931.27 21,684,821.26 21,684,821.26
应收款项 6,414,037.97 6,414,037.97 15,799,883.81 15,799,883.81 163,961,046.44 163,961,046.44
存货 1,113,389.62 1,113,389.62 7,792,171.88 7,792,171.88 56,536,674.82 56,536,674.82
固定资产 252,296.93 252,296.93 95,605,589.56 85,105,589.56 45,166,571.49 45,166,571.49
无形资产 20,325,495.05 13,460,215.16
在建工程 6,515,277.89 6,515,277.89
其他非流动资产 28,082.67 28,082.67 717,683.86 717,683.86
负债： 2,904,710.58 2,904,710.58 58,849,713.76 58,849,713.76 238,968,841.39 238,968,841.39
借款 19,700,000.00 19,700,000.00 115,000,000.00 115,000,000.00
应付款项 2,904,710.58 2,904,710.58 39,149,713.76 39,149,713.76 123,968,841.39 123,968,841.39
递延所得税负债
净资产 5,431,813.00 5,431,813.00 87,398,718.37 70,033,438.48 49,097,956.48 49,097,956.48
减：少数股东权益
取得的净资产 5,431,813.00 5,431,813.00 87,398,718.37 70,033,438.48 49,097,956.48 49,097,956.48
(4). 购买日之前持有的股权按照公允价值重新计量产生的利得或损失
是否存在通过多次交易分步实现企业合并且在报告期内取得控制权的交易
□适用 √不适用
(5). 购买日或合并当期期末无法合理确定合并对价或被购买方可辨认资产、负债公允价值的相关说明
□适用 √不适用
(6). 其他说明
□适用 √不适用
2、 同一控制下企业合并
□适用 √不适用
151 / 184
2021 年半年度报告
3、 反向购买
□适用 √不适用
4、 处置子公司
是否存在单次处置对子公司投资即丧失控制权的情形
□适用√不适用
其他说明：
□适用 √不适用
5、 其他原因的合并范围变动
说明其他原因导致的合并范围变动（如，新设子公司、清算子公司等）及其相关情况：
√适用 □不适用
合并范围的增加
序号 子公司全称 本期纳入合并范围的原因 本期纳入合并范围的时间 注册资本 出资比例
1 宿迁祥恒包装有限公司 投资设立 2021 年 2 月 13,250,000.00 60%
2 杭州祥恒印务有限公司 投资设立 2021 年 2 月 6,000,000.00 60%
3 厦门云包数码有限公司 投资设立 2021 年 1 月 3,000,000.00 100%
4 上海云之脉智能科技有限公司 投资设立 2021 年 2 月 5,000,000.00 51%
5 宜宾祥泰环保科技有限公司 投资设立 2021 年 1 月 100,000,000.00 65%
6 嘉兴环深固废资源循环利用服务有限公司 投资设立 2021 年 3 月 20,000,000.00 100%
7 重庆祥恒创意包装有限公司 投资设立 2021 年 1 月 30,000,000.00 100.00%
8 安徽云收收环保科技有限公司 投资设立 2021 年 3 月 5,000,000.00 100.00%
9 滁州祥恒包装有限公司 投资设立 2021 年 4 月 5,000,000.00 100.00%
10 青岛云融环保科技有限公司 投资设立 2021 年 5 月 20,000,000.00 100.00%
152 / 184
2021 年半年度报告
11 南京云迅包装科技有限公司 投资设立 2021 年 6 月 10,000,000.00 60%
12 宁波环度固废处置有限公司 投资设立 2021 年 6 月 20,000,000.00 60%
6、 其他
□适用 √不适用
153 / 184
2021 年半年度报告
九、在其他主体中的权益
1、 在子公司中的权益
(1). 企业集团的构成
□适用 √不适用
详见“附注三、公司基本情况 2.合并财务报表范围。
(2). 重要的非全资子公司
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
少数股东持股 本期归属于少数 本期向少数股东宣 期末少数股东权
子公司名称
比例（%） 股东的损益 告分派的股利 益余额
蓝天废旧物资 5.00 -30.56 -187.93
天顺港口 27.67 19.27 6,341.60
雄鹰基金 25.00 0.83 2,428.71
宁波环深 40.00 -81.48 48.69
中山中健（合并） 30.00 114.16 5,989.21
云印技术（合并） 26.62 -851.45 1,016.11
浙江山鹰（合并） 11.57 4,585.26 106,270.14
子公司少数股东的持股比例不同于表决权比例的说明：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
154 / 184
2021 年半年度报告
(3). 重要非全资子公司的主要财务信息
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
期末余额 期初余额
子公司名称
流动资产 非流动资产 资产合计 流动负债 非流动负债 负债合计 流动资产 非流动资产 资产合计 流动负债 非流动负债 负债合计
蓝天废旧物资 33,872.03 1,957.21 35,829.24 39,587.91 39,587.91 56,636.49 1,928.24 58,564.73 61,712.24 61,712.24
天顺港口 3,764.74 19,661.72 23,426.46 515.09 67.55 582.64 3,982.34 20,125.70 24,108.04 1,247.80 70.25 1,318.05
雄鹰基金 425.12 9,649.70 10,074.82 360 360 421.82 9,649.70 10,071.52 360 360
宁波环深 1,654.93 1,337.69 2,992.62 1,965.03 1,965.03 726.96 606.56 1,333.52 119.66 119.66
中山中健（合并） 17,274.76 14,806.79 32,081.55 13,311.81 789.41 14,101.22 15,968.73 14,744.88 30,713.61 12,785.05 312.85 13,097.90
云印技术（合并） 12,747.13 4,188.33 16,935.46 16,540.21 16,540.21 6,287.66 3,527.15 9,814.81 7,101.83 7,101.83
浙江山鹰（合并） 1,087,061.71 961,238.98 2,048,300.70 918,142.09 95,207.63 1,013,349.72 968,770.57 889,892.18 1,858,662.75 800,418.67 81,936.96 882,355.63
本期发生额 上期发生额
子公司名称
营业收入 净利润 综合收益总额 经营活动现金流量 营业收入 净利润 综合收益总额 经营活动现金流量
蓝天废旧物资 137,478.49 -611.15 -611.15 -2,528.91 97,166.07 3,415.60 3,415.60 -2,071.42
天顺港口 1,411.29 53.83 53.83 692.65 3,148.23 1,301.94 1,301.94 356.31
雄鹰基金 3.31 3.31 3.31 25.79 25.79 25.79
宁波环深 1,876.90 -188.54 -188.54 411.13 7.53 -78.08 -78.08 -169.52
中山中健（合并） 14,465.31 364.62 364.62 384.71 10,355.88 812.86 812.86 4,398.57
云印技术（合并） 21,874.45 -2,791.80 -2,791.80 -169.73 10,892.48 -1,378.44 -1,378.44 -234.21
浙江山鹰（合并） 450,807.82 38,843.23 38,843.23 -383.96 417,072.20 26,453.06 26,453.06 -67,857.80
155 / 184
2021 年半年度报告
(4). 使用企业集团资产和清偿企业集团债务的重大限制：
□适用 √不适用
(5). 向纳入合并财务报表范围的结构化主体提供的财务支持或其他支持：
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
2、 在子公司的所有者权益份额发生变化且仍控制子公司的交易
□适用 √不适用
3、 在合营企业或联营企业中的权益
√适用 □不适用
(1). 重要的合营企业或联营企业
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
合营企业或联营企业名 持股比例(%) 对合营企业或联营企业
主要经营地 注册地 业务性质
称 直接 间接 投资的会计处理方法
马鞍山山鹰新兴产业股 权益法
权投资基金四号合伙企 马鞍山市 马鞍山市 服务业 47.5
业(有限合伙)1
马鞍山鹰康股权投资六 权益法
号基金合伙企业(有限 马鞍山市 马鞍山市 服务业 86.99
合伙)2
深圳市山鹰时代伯乐股 权益法
权投资合伙企业(有限 深圳市 深圳市 服务业 50.48
合伙) 3
156 / 184
2021 年半年度报告
浙江物产山鹰热电有限 电力、热力生产和 权益法
嘉兴市 嘉兴市 43.33
公司 供应业
山鹰资本(香港)有限公 权益法
香港 香港 服务业 48.89
司
宁波梅山保税港区玖申 权益法
投资合伙企业(有限合 宁波市 宁波市 服务业 26.6
伙)
深圳德胜投融资产管理 权益法
深圳市 深圳市 服务业 25
有限公司
浙江农银凤凰投资管理 权益法
杭州市 杭州市 服务业 30
有限公司
宁波梅山保税港区玖誉 权益法
泽股权投资合伙企业 宁波市 宁波市 服务业 41.09
（有限合伙）
嘉兴英凰股权投资合伙 权益法
嘉兴市 嘉兴市 服务业 28.56
企业（有限合伙）
NordicPaperHoldingAB 权益法
瑞典 瑞典 造纸业 42.59
（北欧纸业）
吉特利环保科技（厦 木材加工和木、 权益法
门）有限公司 厦门市 厦门市 竹、藤、棕、草制 19.6
品业
马鞍山和县山鹰上品新 权益法
马鞍山市 马鞍山市 服务业 30.67
兴产业发展基金 4
嘉兴英凰股权投资合伙 权益法
嘉兴市 嘉兴市 租赁和商务服务业 28.56
企业（有限合伙）5
在合营企业或联营企业的持股比例不同于表决权比例的说明：
注 1：根据马鞍山山鹰新兴产业股权投资基金四号合伙企业(有限合伙)(以下简称山鹰四号基金)最新合伙协议约定，截至 2021 年 6 月 30 日，山鹰四号
基金现有注册资本为 20,000 万元，山鹰资本认缴出资比例为 47.50%。山鹰四号基金投资决策委会由 5 名委员组成，其中山鹰资本任命 3 名，其他合伙
人任命 2 名。其投资决策流程采用投票制度，一人一票，共 5 票，4 票通过有效，故山鹰资本无法控制山鹰四号基金，其表决权比例为 60%。
157 / 184
2021 年半年度报告
注 2：根据马鞍山鹰康股权投资六号基金合伙企业(有限合伙)(以下简称鹰康六号基金)最新合伙协议约定，截至 2021 年 6 月 30 日，鹰康六号基金现有
注册资本为 23,874 万元，山鹰资本认缴出资比例为 86.99%。鹰康六号基金投资决策委会由 5 名委员组成，其中山鹰资本任命 2 名，其他合伙人任命 3
名。其投资决策流程采用投票制度，一人一票，共 5 票，5 票通过有效，故山鹰资本无法控制鹰康六号基金，其表决权比例为 40%。
注 3：根据山鹰资本与深圳市时代伯乐创业投资管理公司(以下简称时代伯乐公司)、唐媛签订的合伙协议，共同发起设立深圳市山鹰时代伯乐股权投资
合伙企业(有限合伙)(以下简称山鹰时代伯乐)，于 2016 年 5 月 19 日在深圳市市场监督管理局办妥了工商设立登记手续。经历次变更，截至 2021 年 6
月 30 日，山鹰时代伯乐注册资本为 29,715.00 万元，山鹰资本认缴出资比例 50.48%。山鹰时代伯乐投资决策委会由 7 名委员组成，其中时代伯乐公司
作为普通合伙人任命 3 名，山鹰资本任命 3 名，其他投资人任命 1 名。其投资决策流程采用投票制度，一人一票，共 7 票，5 票以上(含本数)通过有
效，山鹰资本与时代伯乐公司均有一票否决权，故山鹰资本表决权比例为 42.8571%。
注 4：截至 2021 年 6 月 30 日止，公司未对马鞍山和县山鹰上品新兴产业发展基金尚未出资，根据被投资方的公司章程，未实缴出资前不享有被投资方
的权益等。
注 5：根据山鹰资本与台州凤凰夏木股权投资合伙企业（有限合伙）、浙江农银凤凰投资管理有限公司、海盐杭州湾创业投资有限公司、深圳市瀚信资
产管理有限公司共同签订的合伙协议，共同发起设立嘉兴英凰股权投资合伙企业（有限合伙)（以下简称嘉兴英凰），于 2020 年 3 月 19 日在海盐县市
场监督管理局办妥了工商设立登记手续。截止 2021 年 6 月 30 日，嘉兴英凰注册资本为 350,100.00 万元,山鹰资本认缴出资比例 28.56%，实缴金额
39,500.00 万元。
(2). 重要合营企业的主要财务信息
√适用 □不适用
单位： 元币种： 人民币
期末余额/ 本期发生额 期初余额/ 上期发生额
浙江物产山鹰热 马鞍山山鹰新兴 马鞍山鹰康股 深圳市山鹰时代 浙江物产山鹰热 马鞍山山鹰新兴产业 马鞍山鹰康股权 深圳市山鹰时代伯乐
电有限公司 产业股权投资基 权投资六号基 伯乐股权投资合 电有限公司 股权投资基金四号合 投资六号基金合 股权投资合伙企业
金四号合伙企业 金合伙企业(有 伙企业(有限合 伙企业(有限合伙) 伙企业(有限合 (有限合伙)
(有限合伙) 限合伙) 伙) 伙)
流动资产 49,111,784.08 33,573.71 2,928,727.97 39,166,082.26 133,038,608.24 33,534.51 2,936,972.97 38,930,389.40
其中：现金和现金等价物 107,243.16 33,573.71 2,765,592.47 5,952,888.26 99,098,795.31 33,534.51 2,773,837.47 9,400,401.40
非流动资产 176,696,082.22 200,000,000.00 95,384,014.92 186,574,081.64 113,121,086.47 200,000,000.00 74,703,613.14 188,000,008.40
资产合计 225,807,866.30 200,033,573.71 98,312,742.89 225,740,163.9 246,159,694.71 200,033,534.51 77,640,586.11 226,930,397.80
流动负债 29,167,631.31 10,005.50 16,674,236.23 370,725 45,705,318.66 10,005.50 370,725.00
非流动负债
负债合计 29,167,631.31 10,005.50 16,674,236.23 370,725 45,705,318.66 10,005.50 370,725.00
少数股东权益
归属于母公司股东权益 196,640,234.99 200,023,568.21 81,638,506.65 225,369,438.90 200,454,376.05 200,023,529.01 77,640,586.11 226,930,397.80
按持股比例计算的净资产份额 96,353,715.15 95,011,194.90 71,017,336.94 91,187,310.90 98,222,644.26 95,011,176.28 67,539,545.86 114,554,464.81
158 / 184
2021 年半年度报告
调整事项
--商誉
--内部交易未实现利润
--其他
对合营企业权益投资的账面价值 96,131,070.88 95,012,009.40 71,025,426.28 91,187,310.90 98,222,644.26 95,012,009.40 27,510,671.99 94,368,981.12
存在公开报价的合营企业权益投资的公允价
值
营业收入 791,396.96
财务费用 -39.20 10,778.28 -4,501,869.60 -102.08 -8,245.00 -18,089.21
所得税费用 16,674,236.23 200,789.68
-3,814,141.06 39.20 50,022,708.69 -1,190,233.90 -
454,376.05 -2,897.92 -5,322,581.42
净利润 249,364,715.30
终止经营的净利润
其他综合收益
综合收益总额
本年度收到的来自合营企业的股利
(3). 重要联营企业的主要财务信息
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额/ 本期发生额
嘉兴英凰股权投 NordicPaperHoldingAB 吉特利环保科技 山鹰资本(香港) 宁波梅山保税港 深圳德胜投融资 浙江农银凤凰投 宁波梅山保税港区
资合伙企业（有 （北欧纸业） （厦门）有限公 有限公司 区玖申投资合伙 产管理有限公司 资管理有限公司 玖誉泽股权投资合
限合伙） 司 企业(有限合伙) 伙企业（有限合
伙）
流动资产 712,669.67 1,145,130,993.00 65,768,227.03 30,397.00 245,634,359.71 16,460,824.05 86,315,447.10 254,084,637.63
非流动资产 860,000,000.00 752,557,959.00 445,246,122.62 74,801,456.61 206,755,153.23 3,172,069.62
资产合计 860,712,669.67 1,897,688,952.00 511,014,349.65 74,831,853.61 452,389,512.94 16,460,824.05 89,487,516.72 254,084,637.63
流动负债 18,913,649.32 557,787,168.00 184,022,493.61 -35,834.00 82,572,789.13 5,456,608.29 5,878,322.94 200.00
非流动负债 912,467,052.00 23,791,272.95 266,958.85
负债合计 18,913,649.32 1,470,254,220.00 207,813,766.56 -35,834.00 82,572,789.13 5,456,608.29 6,145,281.79 200.00
少数股东权益
归属于母公司股东权益 841,799,020.35 432,861,258.00 303,200,583.09 279,308,538.01 369,816,723.81 11,004,215.76 83,342,234.93 254,084,437.63
按持股比例计算的净资产份额 240,445,579.58 208,465,981.85 59,427,314.29 136,553,944.23 98,371,248.53 2,751,053.94 23,805,292.59 118,532,392.46
调整事项
--商誉
--内部交易未实现利润
159 / 184
2021 年半年度报告
--其他
对联营企业权益投资的账面价值 395,000,525.39 1,111,737,738.03 98,000,000.00 36,600,843.59 149,637,268.59 2,751,053.94 19,414,518.33 104,681,664.08
存在公开报价的联营企业权益投资的公允价值
营业收入 1,198,810,789.00 22,512,496.34 364,435.16 8,698,754.20
净利润 -113,204.06 89,028,202.00 240,245.64 -102,220,425.20 -402,057.10 168,052.55 2,374,566.94
终止经营的净利润
其他综合收益
综合收益总额
本年度收到的来自联营企业的股利
160 / 184
2021 年半年度报告
期初余额/ 上期发生额
嘉兴英凰股权投资合伙 NordicPaperHoldingAB（北 吉特利环保科技（厦门） 山鹰资本(香港)有 宁波梅山保税港区玖 深圳德胜投融资产管 浙江农银凤凰投资管理 宁波梅山保税港区玖誉
企业（有限合伙） 欧纸业） 有限公司 限公司 申投资合伙企业(有限 理有限公司 有限公司 泽股权投资合伙企业
合伙) （有限合伙）
流动资产 20,707,873.32 1,076,518,831.12 241,910,890.76 30,397.00 4,210,651.56 17,055,923.27 92,596,638.02 252,007,844.07
非流动资产 800,000,000.00 793,853,013.77 379,429,077.73 177,021,881.81 484,834,328.26 3,266,157.64 800,000,000.00
资产合计 820,707,873.32 1,870,371,844.89 621,339,968.49 177,052,278.81 489,044,979.82 17,055,923.27 95,862,795.66 1,052,007,844.07
流动负债 2,400,000.00 493,669,878.18 286,986,380.59 -35,834.00 16,880,626.14 5,346,932.44 14,782,431.45 2,400,000.00
非流动负债 903,734,373.75 44,628,039.96 266,958.85
负债合计 2,400,000.00 1,397,404,251.93 331,614,420.55 -35,834.00 16,880,626.14 5,346,932.44 15,049,390.30 2,400,000.00
少数股东权益
归属于母公司股东
818,307,873.32 472,967,592.96 289,725,547.94 177,088,112.81 472,164,353.68 11,708,990.83 80,813,405.36 818,307,873.32
权益
按持股比例计算的
233,708,728.62 227,780,874.27 56,786,207.40 86,578,378.35 118,041,088.42 2,927,247.71 24,244,021.61 233,708,728.62
净资产份额
调整事项
--商誉
--内部交易未实现
利润
--其他
对联营企业权益投
395,000,525.39 1,123,554,799.52 98,000,000.00 86,576,409.47 250,805,620.27 2,689,886.31 19,414,518.33 395,000,525.39
资的账面价值
存在公开报价的联
营企业权益投资的
公允价值
营业收入 2,342,543,196.11 260,663,557.62 7,540,528.08 2,956,592.72 56,270,900.62
净利润 -1,693,185.86 205,430,368.66 11,915,758.83 -193,788,706.80 7,998,076.73 708,770.73 25,715,366.95 -2,076,793.56
终止经营的净利润
其他综合收益
综合收益总额
本年度收到的来自
联营企业的股利
161 / 184
2021 年半年度报告
(4). 不重要的合营企业和联营企业的汇总财务信息
□适用 √不适用
(5). 合营企业或联营企业向本公司转移资金的能力存在重大限制的说明
□适用 √不适用
(6). 合营企业或联营企业发生的超额亏损
□适用 √不适用
(7). 与合营企业投资相关的未确认承诺
□适用 √不适用
(8). 与合营企业或联营企业投资相关的或有负债
□适用 √不适用
4、 重要的共同经营
□适用 √不适用
5、 在未纳入合并财务报表范围的结构化主体中的权益
未纳入合并财务报表范围的结构化主体的相关说明：
□适用 √不适用
6、 其他
□适用 √不适用
十、 与金融工具相关的风险
√适用 □不适用
本公司从事风险管理的目标是在风险和收益之间取得平衡，将风险对本公司经营业绩的负面
影响降至最低水平，使股东和其他权益投资者的利益最大化。基于该风险管理目标，本公司风险
管理的基本策略是确认和分析本公司面临的各种风险，建立适当的风险承受底线和进行风险管
理，并及时可靠地对各种风险进行监督，将风险控制在限定的范围内。
本公司的金融工具面临的主要风险是信用风险、流动风险及市场风险。管理层已审议并批准
管理这些风险的政策，概括如下。
（1）市场风险
市场风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场价格变动而发生波动的风险。市
场风险主要包括利率风险和外汇风险。
1）汇率风险
外汇风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本
公司面临的汇率变动的风险主要与本公司外币货币性资产和负债有关。对于外币资产和负债，如
果出现短期的失衡情况，本公司会在必要时按市场汇率买卖外币，以确保将净风险敞口维持在可
接受的水平。
162 / 184
2021 年半年度报告
本公司期末外币金融资产和外币金融负债列示详见附注七、82.外币货币性项目。
2)利率风险
利率风险，是指金融工具的公允价值或未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。本
公司面临的市场利率变动的风险主要与本公司以浮动利率计息的借款和发行中期票据有关。
3）价格风险
本集团以市场价格销售原纸和箱板纸等纸制品，因此受到此等价格波动的影响。
（2）信用风险
信用风险，是指金融工具的一方不能履行义务，造成另一方发生财务损失的风险。本公司的
信用风险主要来自银行存款和应收款项。为控制上述相关风险，本公司分别采取了以下措施。
1）银行存款
本公司将银行存款存放于信用评级较高的金融机构，故其信用风险较低。
2）应收款项
本公司定期对采用信用方式交易的客户进行信用评估。根据信用评估结果，本公司选择与经
认可的且信用良好的客户进行交易，并对其应收款项余额进行监控，以确保本公司不会面临重大
坏账风险。
由于本公司的应收账款风险点分布于多个合作方和多个客户，截至 2021 年 6 月 30 日，本公
司应收账款的 10.23%(截至 2020 年 12 月 31 日，该比例为 13.42%)源于余额前五名客户，本公司
不存在重大的信用集中风险。
（3）流动风险
流动风险，是指企业在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险，其可能源于无法
尽快以公允价值售出金融资产；或者源于对方无法偿还其合同债务；或者源于提前到期的债务；
或者源于无法产生预期的现金流量。
为控制该项风险，本公司综合运用银行借款、发行中期票据、提供融资性担保等多种融资手
段，并采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的
平衡。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支。
于 2021 年 6 月 30 日，本公司 77.81%的债务在不足 1 年内到期。
项目 一年以内 一到二年 二到五年 五年以上 合计
金融资产
货币资金 4,721,905,486.83 4,721,905,486.83
应收票据 200,092,981.18 200,092,981.18
应收账款 4,414,196,716.96 4,414,196,716.96
其它应收款 402,233,285.56 402,233,285.56
长期应收款 4,334,894.16 4,334,894.16
金融负债
短期借款 13,388,205,040.77 13,388,205,040.77
交易性金融负债 91,000,000.00 91,000,000.00
应付票据 348,309,866.29 348,309,866.29
应付账款 4,540,980,580.29 4,540,980,580.29
其它应付款 534,645,255.70 534,645,255.70
应付职工薪酬 118,149,036.21 118,149,036.21
一年内到期的非
1,911,166,453.34 1,911,166,453.34
流动负债
163 / 184
2021 年半年度报告
项目 一年以内 一到二年 二到五年 五年以上 合计
长期借款 1,122,356,416.10 2,459,328,313.91 787,610,748.41 4,369,295,478.42
应付债券 3,952,676,186.68 3,952,676,186.68
长期应付款 370,284,633.07 48,144,961.21 418,429,594.29
十一、 公允价值的披露
1、 以公允价值计量的资产和负债的期末公允价值
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末公允价值
项目 第一层次公允价 第二层次公允价 第三层次公允价
合计
值计量 值计量 值计量
一、持续的公允价值计量
（一）应收款项融资 712,195,219.23 712,195,219.23
（二）其他权益工具投资 356,194,874.24 167,725,581.25 523,920,455.49
持续以公允价值计量的资产总 356,194,874.24 879,920,800.48 1,236,115,674.72
额
（六）交易性金融负债
1.以公允价值计量且变动计入 91,000,000.00 91,000,000.00
当期损益的金融负债
其中：发行的交易性债券
衍生金融负债
其他
2.指定为以公允价值计量且变
动计入当期损益的金融负债
持续以公允价值计量的负债总 91,000,000.00 91,000,000.00
额
2、 持续和非持续第一层次公允价值计量项目市价的确定依据
√适用 □不适用
(1)交易性金融资产和交易性金融负债均系远期外汇合约，其他非流动负债系利率互换协议，均
以其资产负债表日公开市场的汇率价格等确定。
(2)其他权益工具投资的第一层次公允价值计量项目，系定向资产管理计划，该资管计划资产负
债表日可根据其投资项目的公开市场价格予以计算其自身公允价值，故公司以该资管计划资产负
债表日资产价值作为其公允价值。
3、 持续和非持续第二层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息
√适用 □不适用
(1)应收款项融资剩余期限较短，账面价值与公允价值相近，采用账面余额作为公允价值。
(2)其他权益工具系对外股权投资，由于这些被投资企业经营环境和经营情况、财务状况未发生
重大变化，采用按投资成本作为公允价值的合理估计进行计量。
4、 持续和非持续第三层次公允价值计量项目，采用的估值技术和重要参数的定性及定量信息
□适用 √不适用
164 / 184
2021 年半年度报告
5、 持续的第三层次公允价值计量项目，期初与期末账面价值间的调节信息及不可观察参数敏感
性分析
□适用 √不适用
6、 持续的公允价值计量项目，本期内发生各层级之间转换的，转换的原因及确定转换时点的政
策
□适用 √不适用
7、 本期内发生的估值技术变更及变更原因
□适用 √不适用
8、 不以公允价值计量的金融资产和金融负债的公允价值情况
□适用 √不适用
9、 其他
□适用 √不适用
十二、 关联方及关联交易
1、 本企业的母公司情况
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
母公司对本企 母公司对本企业
母公司名称 注册地 业务性质 注册资本 业的持股比例 的表决权比例
(%) (%)
福建泰盛实 莆田市 制造企业 9,117 28.12 28.12
业有限公司
本企业的母公司情况的说明
自然人吴明武及其配偶徐丽凡全资控股的莆田天鸿木制品有限公司持有泰盛实业 82.48%的
股权，故吴明武夫妇为本公司最终实际控制人。
本企业最终控制方是是吴明武夫妇。
2、 本企业的子公司情况
√适用 □不适用
子公司情况详见“本附注九、1.（1）企业集团的构成”相关内容。
3、 本企业合营和联营企业情况
本企业重要的合营或联营企业详见附注
√适用 □不适用
本期与本公司发生关联方交易，或前期与本公司发生关联方交易形成余额的其他合营或联营企业
情况如下
□适用 √不适用
4、 其他关联方情况
√适用 □不适用
其他关联方名称 其他关联方与本企业关系
马鞍山路航物流有限公司 关联自然人程一军之关联企业
浙江路航物流有限公司 关联自然人程一军之关联企业
泰盛贸易股份有限公司 泰盛实业子公司
贵州赤天化纸业股份有限公司 关联自然人吴明希之关联企业
四川天竹竹资源开发有限公司 泰盛实业子公司
泰盛（福建）生活用品有限公司 关联自然人吴明希之关联企业
泰盛（江西）生活用品有限公司 关联自然人吴明希之关联企业
165 / 184
2021 年半年度报告
中国林业科学研究院林产化学工业研究所 关联自然人房桂干之关联企业
安徽泰盛纸业有限公司 关联自然人吴明希之关联企业
天津泰盛纸业有限公司 关联自然人吴明希之关联企业
泰盛（宿州）生活用品有限公司 关联自然人吴明希之关联企业
湖北真诚纸业有限公司 关联自然人吴明希之关联企业
泰盛浆纸集团有限公司 泰盛实业子公司
山鹰（上海）融资租赁有限公司 泰盛实业子公司
马鞍山山鹰纸业集团有限公司 泰盛实业子公司
维尔美纸业（重庆）有限公司 关联自然人吴明希之关联企业
上海雅澳供应链管理有限公司 本公司投资的企业
马鞍山山鹰置业有限公司 泰盛实业子公司
W.R.FibersInc. 关联自然人吴明华之关联企业
徐丽凡 实际控制人
徐凡清 1 关联自然人
其他说明
注 1：徐凡清系公司吴明武配偶徐丽凡之胞弟，为公司之关联自然人。
注 2：吴明希、吴明华系吴明武之胞弟，为公司之关联自然人。
注 3：程一军系吴明武之配偶的妹夫，为公司之关联自然人。
5、 关联交易情况
(1). 购销商品、提供和接受劳务的关联交易
采购商品/接受劳务情况表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额
泰盛（江西）生活用品有限公司 采购辅料 167,117,999.48
贵州赤天化纸业股份有限公司 采购辅料 74,719,922.92
浙江路航物流有限公司 物流服务 32,799,470.40 24,223,668.96
马鞍山路航物流有限公司 物流服务 26,018,794.03 20,978,028.17
马鞍山山鹰纸业集团有限公司 采购辅料 2,925,290.76
W R Fibers Inc 中介服务 512,668.82 519,459.04
泰盛（福建）生活用品有限公司 采购辅料 175,544.25
泰盛贸易股份有限公司 采购辅料 157,557.17 581,060.48
福建泰盛实业有限公司 采购辅料 71,779.99 197,360.17
合计 304,499,027.82 46,499,576.82
出售商品/提供劳务情况表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
关联方 关联交易内容 本期发生额 上期发生额
湖北真诚纸业有限公司 蒸汽、纸制品 13,120,071.00 6,341,844.31
泰盛(宿州)生活用品有限公司 纸制品 1,190,853.00 495,591.85
福建泰盛实业有限公司 纸制品 546,880.92 334,264.01
泰盛（江西）生活用品有限公司 纸制品 209,860.67 551,741.04
马鞍山山鹰纸业集团有限公司 纸制品 135,857.53
安徽泰盛纸业有限公司 纸制品 1,671,574.42
山鹰（上海）融资租赁有限公司 餐费、物业 209,385.74
泰盛浆纸集团有限公司 餐费 61,769.58
166 / 184
2021 年半年度报告
合计 15,203,523.12 9,666,170.95
购销商品、提供和接受劳务的关联交易说明
□适用 √不适用
(2). 关联受托管理/承包及委托管理/出包情况
本公司受托管理/承包情况表：
□适用 √不适用
关联托管/承包情况说明
□适用 √不适用
本公司委托管理/出包情况表：
□适用 √不适用
关联管理/出包情况说明
□适用 √不适用
(3). 关联租赁情况
本公司作为出租方：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
承租方名称 租赁资产种类 本期确认的租赁收入 上期确认的租赁收入
W R Fibers Inc 房屋 211,122.05 268,128.90
徐凡清 宿舍 1,527.16 1,000.18
合计 212,649.21 269,129.08
本公司作为承租方：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
出租方名称 租赁资产种类 本期确认的租赁费 上期确认的租赁费
马鞍山山鹰纸业集团有限公司 土地厂房 251,428.57
徐丽凡 房屋 28,200.00 28,200.00
福建泰盛实业有限公司 房屋 380.96 1,142.88
合计 28,580.96 280,771.45
关联租赁情况说明
□适用 √不适用
(4). 关联担保情况
本公司作为担保方
□适用 √不适用
本公司作为被担保方
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
担保方 担保金额 担保起始日 担保到期日 担保是否已经履行完毕
福建泰盛实业有限公司[注 1][注 2] 59,076.00 2019-5-27 2022/3/34 否
福建泰盛实业有限公司[注 1][注 130,000.00 2020-9-5 2022-9-5 否
2][注 3][注 5][注 6]
167 / 184
2021 年半年度报告
福建泰盛实业有限公司 16,000.00 2019-10-16 2021-7-29 否
福建泰盛实业有限公司 79,800.00 2020-6-23 2022-6-27 否
福建泰盛实业有限公司 11,931.00 2020-8-14 2021-8-14 否
福建泰盛实业有限公司[注 6] 20,000.00 2021-1-21 2022-1-21 否
福建泰盛实业有限公司 24,750.00 2021-1-12 2022-1-12 否
福建泰盛实业有限公司 76,707.00 2020-4-16 2023-12-7 否
福建泰盛实业有限公司[注 6][注 4] 20,400.00 2020-1-19 2026-11-10 否
福建泰盛实业有限公司 35,000.00 2021-5-31 2022-5-31 否
关联担保情况说明
√适用 □不适用
[注 1]：本公司同时以房屋建筑物及土地使用权抵押担保。
[注 2]：本公司同时以机器设备抵押担保。
[注 3]：同时追加马鞍山山鹰纸业集团有限公司担保。
[注 4]：同时追加广东山鹰 100%股权质押。
[注 5]：该笔借款追加福建联盛纸业有限公司 100%股权质押。
[注 6]：同时追加浙江山鹰纸业有限公司担保。
(5). 关联方资金拆借
□适用 √不适用
(6). 关联方资产转让、债务重组情况
□适用 √不适用
(7). 关键管理人员报酬
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
关键管理人员报酬 459.47 777.58
(8). 其他关联交易
□适用 √不适用
168 / 184
2021 年半年度报告
6、 关联方应收应付款项
(1). 应收项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目名称 关联方
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
应收账款 安徽泰盛纸业有限公司 71,739.11 - 71,739.11
应收账款 泰盛（江西）生活用品有限公司 297,395.82 3,568.75
应收账款 福建泰盛实业有限公司 271,321.43 3,255.86 118,522.24 1,422.27
应收账款 泰盛（宿州）生活用品有限公司 1,279,504.72 - 241,080.10
应收账款 泰盛浆纸集团有限公司 31,849.20 15.92 64,912.80 32.46
应收账款 湖北真诚纸业有限公司 23,599,128.14 742,226.90 9,298,250.75 4,649.13
-1,500.00
应收账款 维尔美纸业（重庆）有限公司 -1,500.00 -
应收账款 山鹰（上海）融资租赁有限公司 67,326.94 - 8,528.00 4.36
应收账款 徐凡清 412.25 4.95
其他应收款 马鞍山山鹰置业有限公司 1,028.00 1,028.00 1,028.00
其他应收款 浙江路航物流有限公司 200,000.00
其他应收款 山鹰（上海）融资租赁有限公司 1,437,495,156.65
其他应收款 山鹰资本（香港）有限公司 31,823.62 29,656.21
马鞍山山鹰新兴产业股权投资基金四号 10,005.50 7,185.50
其他应收款
合伙企业（有限合伙）
预付账款 W R Fibers Inc 3,714.74 -
预付账款 徐丽凡 4,700.00 -
预付账款 泰盛（江西）生活用品有限公司 25,837,761.93 -
预付账款 福建泰盛实业有限公司 3,120.00 -
预付账款 贵州赤天化纸业股份有限公司 23,840,077.08 -
169 / 184
2021 年半年度报告
(2). 应付项目
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目名称 关联方 期末账面余额 期初账面余额
应付账款 浙江路航物流有限公司 13,102,889.66 11,434,697.08
应付账款 马鞍山路航物流有限公司 10,199,683.89 11,477,216.34
应付账款 泰盛贸易股份有限公司 76,713.07 150,253.63
应付账款 贵州赤天化纸业股份有限公司 1,818,000.00
应付账款 福建泰盛实业有限公司 25,000.00 8,940.00
应付账款 徐丽凡 -14,100.00
应付账款 马鞍山山鹰纸业集团有限公司 642,251.02
其他应付款 浙江路航物流有限公司 450,000.00
其他应付款 徐凡清 1,000.00 1,000.00
深圳市山鹰时代伯乐股权投资合 3,833,605.73
其他应付款
伙企业（有限合伙）
170 / 184
2021 年半年度报告
7、 关联方承诺
□适用 √不适用
8、 其他
□适用 √不适用
十三、 股份支付
1、 股份支付总体情况
√适用 □不适用
单位：股 币种：人民币
公司本期授予的各项权益工具总额
公司本期行权的各项权益工具总额
公司本期失效的各项权益工具总额
公司期末发行在外的股票期权行权价格的范围 2020 年员工持股计划的行权价格为 2.6733 元/
和合同剩余期限 股，员工持股计划的锁定期为 12 个月，自公司公
告最后一笔标的股票过户至本持股计划名下时起
算。
公司期末发行在外的其他权益工具行权价格的
范围和合同剩余期限
2、 以权益结算的股份支付情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
授予日权益工具公允价值的确定方法 自公司公告最后一笔标的股票过户至本持股计划名
下时的日期时股票当日收盘价
可行权权益工具数量的确定依据 员工持股计划的锁定期为 12 个月，自公司公告最
后一笔标的股票过户至本持股计划名下时起算。
本期估计与上期估计有重大差异的原因 无
以权益结算的股份支付计入资本公积的累计金 2,612,786.87
额
本期以权益结算的股份支付确认的费用总额 1,347,334.54
其他说明
1）股票期权数量及行权价格：本员工持股计划资金总额上限为 2,580 万元。以“份”为分
配单位，每份份额的认购价格为人民币 2.6733 元，本员工持股计划的份数上限为 966 万份，单
个员工必须认购整数倍份额。若在行权前公司有资本公积金转增股本、派送股票红利、股票拆
细、缩股、配股等事项，应对股票期权数量进行相应的调整。
2020 年 7 月 15 日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司出具的《过户登记确认
书》，公司回购专用证券账户中所持有的 9,157,400 股公司股票已于 2020 年 7 月 14 日非交
易过户至公司 2020 年员工持股计划账户（账户名称：山鹰国际控股股份公司-2020 年员工持股
计划）。截至 2020 年 12 月 31 日，公司 2020 年员工持股计划账户持有公司股份 9,157,400
股，占公司 2020 年 6 月 30 日总股本的 0.199%。
2）本次员工持股计划经公司股东大会审议通过后，拟通过非交易过户等法律法规允许的方
式受让公司回购的股票，本员工持股计划受让公司回购股票的价格确定为 2.6733 元/股。授予日
的公允价为自公司公告最后一笔标的股票过户至本持股计划名下时的日期即（2020 年 7 月 14
日）的当日收盘价为 2.9700 元。
171 / 184
2021 年半年度报告
3）行权条件：员工持股计划的锁定期为 12 个月，自公司公告最后一笔标的股票过户至本持
股计划名下时起算。因公司分配股票红利、资本公积转增等情形所衍生的股份，亦遵守上述股份
锁定安排。本持股计划必须满足如下条件后方可实施：2020 年员工持股计划（草案）经公司股
东大会批准。
4）有效期：本次股权激励计划的存续期为 24 个月，自股东大会审议通过本员工持计划 并且员
工持股计划成立之日起算。
3、 以现金结算的股份支付情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
公司承担的、以股份或其他权益工具为基础计 详见下述说明
算确定的负债的公允价值确定方法
负债中以现金结算的股份支付产生的累计负债 95,230,794.93
金额
本期以现金结算的股份支付而确认的费用总额 24,522,951.48
其他说明
根据 2018 年 6 月 29 日召开的 2018 年第二次临时股东大大会决议通过的《山鹰国际控股股份
公司创享激励基金管理办法（2018-2020 年）》(以下简称“创想激励基金员工持股计划”)，由
本公司通过兴证资管设定定向资产管理计划，在二级市场购买本公司普通股，激励对象获得资管
计划权份额。
根据公司于 2018 年 12 月 29 日在上海证券交易所网站披露的《关于创享激励基金合伙人第一期
持股计划进展暨完成股票购买的公告》（公告编号：临 2018-147），公司创享激励基金合伙人
第一期持股计划实际筹集资金总额为人民币 27,000 万元，通过二级市场交易系统累计买入公司
股票 72,614,742 股，占公司当时已发行总股本的 1.59%。
2019 年 7 月 22 日，公司召开第七届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于创享激励基金合
伙人第一期持股计划权益份额授予的议案》，依据《山鹰国际控股股份公司创享激励基金合伙人
第一期持股计划（草案）》（以下简称“《第一期持股计划（草案）》”）的约定，公司业绩考
核指标达标的情况下，根据 2018 年持有人个人业绩考核结果，2019 年公司将具体业绩奖励份
额授予给持有人。本期授予 430 人合计 229,613,826 份额，预留 40,386,174 份额。
于 2019 年 12 月 31 日，本公司通过《第一期持股计划（草案）》换取的职工服务总额为
27,021,218.29 元，本期确认的费用为 27,021,218.29 元，当年和累计确认的公允价值变动收益
为 541,216.41 元。
于 2020 年 12 月 31 日，本公司通过《第一期持股计划（草案）》换取的职工服务总额为
70,707,843.44 元，本期确认的费用为 43,686,625.15 元，当年确认的公允价值变动收益-
16,268,096.08 元，累计确认的公允价值变动收益为-15,726,879.67 元。
于 2021 年 6 月 30 日，本公司通过《第一期持股计划（草案）》换取的职工服务总额为
95,230,794.93 元，本期确认的费用为 24,522,951.48 元，当年确认的公允价值变动收益-
5,454,409.13 元，累计确认的公允价值变动收益为-21,181,288.80 元。
4、 股份支付的修改、终止情况
□适用 √不适用
172 / 184
2021 年半年度报告
5、 其他
□适用 √不适用
十四、 承诺及或有事项
1、 重要承诺事项
√适用 □不适用
资产负债表日存在的对外重要承诺、性质、金额
(1)尚未完全履行的重大工程合同
预计履
项目 合同编号 对象 币种 合同总价款
行期限
华中纸业 220 万 2021 年
GHQHBSY17 中建安装集团有限
吨高档包装纸项 人民币 880,000,000.00 及未来
001-13 公司
目 期间
华中纸业 220 万 2021 年
GHQHBSY17 浙江秀州建设有限
吨高档包装纸项 人民币 215,000,000.00 及未来
001-218 公司
目 期间
华中纸业 220 万 2021 年
GHQHBSY17 浙江秀州建设有限
吨高档包装纸项 人民币 180,000,000.00 及未来
001-51 公司
目 期间
华中纸业 220 万 2021 年
GHQHBSY17 中建安装集团有限
吨高档包装纸项 人民币 99,980,000.00 及未来
001-182 公司
目 期间
公安县杨家厂镇 2021 年
SYHZ20190 孝昌双龙建筑工程
工业园固废综合 人民币 550,000,000.00 及未来
1011YT 有限公司
利用项目 期间
AHQSYHZ- 2021 年
福伊特造纸（中
PM26(国内） 20170803- 人民币 247,055,000.00 及未来
国）有限公司
11 期间
AHQSYHZ- 2021 年
福伊特造纸（中
PM25(国内） 20170803- 人民币 219,197,000.00 及未来
国）有限公司
09 期间
公安县杨家厂镇 2021 年
AHQSYHZ20 华西能源工业股份
工业园热电联产 人民币 122,322,725.38 及未来
170803-15 有限公司
项目 期间
AHQSYHZ
Voith Paper 2021 年
- 人民币
PM26(国外） GmbH & Co.KG 122,077,800.00 及未来期
20170803- (CNY)
间
10
173 / 184
2021 年半年度报告
预计履
项目 合同编号 对象 币种 合同总价款
行期限
2021 年
100 万吨-高档包 GDSY200900 湖南省工业设备安
人民币 130,000,000.00 及未来期
装纸合作 7-X 装有限公司
间
2021 年
100 万吨-高档包 GDSY201000 湖南省工业设备安
人民币 170,000,000.00 及未来期
装纸合作 8-X 装有限公司
间
(2)未结清保函情况
子公司浙江山鹰在中国农业银行股份有限公司浙江分行开立银行保函作为向中国农业银行股
份有限公司东京分行支付授信担保。截至 2021 年 6 月 30 日，尚未失效的保函金额共计欧元
2,500.00 万。
子公司浙江山鹰在中国农业银行股份有限公司海盐县支行开立银行保函作为向中国农业 银行股
份有限公司东京分行支付授信担保。截至 2021 年 6 月 30 日，尚未失效的保函金额共计欧元
1,200.00 万。
子公司浙江山鹰在中国农业银行股份有限公司海盐县支行开立银行保函作为向中国农业 银行股
份有限公司新加坡分行支付授信担保。截至 2021 年 6 月 30 日，尚未失效的保函金额共计欧
元 2000.00 万。
子公司浙江山鹰在中国银行股份有限公司海盐支行开立银行保函作为向海关支付税费、 滞纳金
的担保。截至 2021 年 6 月 30 日，尚未失效的保函金额共计人民币 2,000.00 万。
子公司华南山鹰在中国银行股份有限公司长泰支行开立银行保函作为向海关支付税费、 滞纳金
的担保。截至 2021 年 6 月 30 日，尚未失效的保函金额共计人民币 200.00 万。
(3)未结清信用证情况
本公司及子公司浙江山鹰 、华中山鹰、华南山鹰、广东山鹰在中国银行股份有限公司海盐
支行等银行开具信用证。截至 2021 年 6 月 30 日，未结清信用证共计美元 7,483.83 万、欧
元 404.24 万。
2、 或有事项
(1). 资产负债表日存在的重要或有事项
□适用 √不适用
(2). 公司没有需要披露的重要或有事项，也应予以说明：
□适用 √不适用
3、 其他
□适用 √不适用
十五、 资产负债表日后事项
1、 重要的非调整事项
□适用 √不适用
2、 利润分配情况
□适用 √不适用
174 / 184
2021 年半年度报告
3、 销售退回
□适用 √不适用
4、 其他资产负债表日后事项说明
□适用 √不适用
十六、 其他重要事项
1、 前期会计差错更正
(1). 追溯重述法
□适用 √不适用
(2). 未来适用法
□适用 √不适用
2、 债务重组
□适用 √不适用
3、 资产置换
(1). 非货币性资产交换
□适用 √不适用
(2). 其他资产置换
□适用 √不适用
4、 年金计划
□适用 √不适用
5、 终止经营
□适用 √不适用
6、 分部信息
(1). 报告分部的确定依据与会计政策
√适用 □不适用
本公司以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础
确定报告分部。
经营分部，是指本公司内同时满足下列条件的组成部分：1）该组成部分能够在日常活动中产
生收入、发生费用；2）本公司管理层能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、
评价其业绩；3）本公司能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。
本公司以行业分部为基础确定报告分部，与各分部共同使用的资产、负债按照规模比例在不
同的分部之间分配。
本公司经营分部的会计政策与本公司主要会计政策相同。
175 / 184
2021 年半年度报告
(2). 报告分部的财务信息
√适用 □不适用
单位：万元 币种：人民币
项目 造纸 包装 贸易 其他 分部间抵销 合计
营业收入 1,110,624.42 324,972.67 370,208.32 59,519.58 345,402.05 1,519,922.94
营业成本 942,154.00 292,825.49 365,037.35 49,752.15 344,877.43 1,304,891.56
资产总额 4,728,376.24 667,454.88 598,365.35 493,916.28 1,567,603.43 4,920,509.32
负债总额 3,185,472.43 448,723.18 635,611.69 240,516.74 1,406,070.22 3,104,253.82
(3). 公司无报告分部的，或者不能披露各报告分部的资产总额和负债总额的，应说明原因
□适用 √不适用
(4). 其他说明
□适用 √不适用
7、 其他对投资者决策有影响的重要交易和事项
□适用 √不适用
8、 其他
□适用 √不适用
十七、 母公司财务报表主要项目注释
1、 应收账款
(1). 按账龄披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
账龄 期末账面余额
1 年以内
其中：1 年以内分项
1 年以内小计 18,221,881.17
1至2年 599,679.41
2至3年 7,538,793.37
3 年以上
3至4年
4至5年 5,021.80
5 年以上 35,630,463.25
合计 61,995,839.00
(2). 按坏账计提方法分类披露
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
类别 计提 账面 计提 账面
比例 比例
金额 金额 比例 价值 金额 金额 比例 价值
(%) (%)
(%) (%)
按单项计提坏账准备 23,750,976.04 38.31 23,750,976.04 100 24,401,007.56 12.54 24,401,007.56 100
176 / 184
2021 年半年度报告
按组合计提坏账准备 38,244,862.96 61.69 12,936,435.01 33.83 25,308,427.95 170,167,524.43 87.46 12,095,512.39 7.11 158,072,012.04
其中：
账龄组合 17,836,517.42 28.77 12,936,435.01 72.53 4,900,082.41 15,991,263.47 8.22 12,095,512.39 75.64 3,895,751.08
采用其他方法组合 20,408,345.54 32.92 20,408,345.54 154,176,260.96 79.24 154,176,260.96
合计 61,995,839.00 / 36,687,411.05 / 25,308,427.95 194,568,531.99 / 36,496,519.95 / 158,072,012.04
按单项计提坏账准备：
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额
名称
账面余额 坏账准备 计提比例（%） 计提理由
南昌百汇纸业纸业有限公司等非关联方 23,750,976.04 23,750,976.04 100 诉讼中，收回可能性小
合计 23,750,976.04 23,750,976.04 100 /
按单项计提坏账准备的说明：
□适用 √不适用
按组合计提坏账准备：
□适用 √不适用
如按预期信用损失一般模型计提坏账准备，请参照其他应收款披露：
□适用 √不适用
(3). 坏账准备的情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期变动金额
类别 期初余额 收回或转 转销或核 期末余额
计提 其他变动
回 销
应收账款坏账准备 36,496,519.95 190,891.10 36,687,411.05
合计 36,496,519.95 190,891.10 36,687,411.05
其中本期坏账准备收回或转回金额重要的：
□适用 √不适用
(4). 本期实际核销的应收账款情况
□适用 √不适用
(5). 按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况
√适用 □不适用
占应收账款年末余
单位名称 年末余额 坏账准备年末余额
额合计数的比例(%)
单位 1 13,659,065.56 22.03
单位 2 5,960,000.00 9.61
177 / 184
2021 年半年度报告
占应收账款年末余
单位名称 年末余额 坏账准备年末余额
额合计数的比例(%)
单位 3 5,307,883.56 8.56 5,307,883.56
单位 4 4,048,771.36 6.53 4,048,771.36
单位 5 3,091,770.05 4.99 3,091,770.05
合计 32,067,490.53 51.73 12,448,424.97
(6). 因金融资产转移而终止确认的应收账款
□适用 √不适用
(7). 转移应收账款且继续涉入形成的资产、负债金额
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
2、 其他应收款
项目列示
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 期末余额 期初余额
应收利息
应收股利
其他应收款 5,049,054,538.35 7,383,677,362.23
合计 5,049,054,538.35 7,383,677,362.23
其他说明：
□适用 √不适用
应收利息
(1).应收利息分类
□适用 √不适用
(2).重要逾期利息
□适用 √不适用
(3).坏账准备计提情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
178 / 184
2021 年半年度报告
(4).应收股利
□适用 √不适用
(5).重要的账龄超过 1 年的应收股利
□适用 √不适用
(6).坏账准备计提情况
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
其他应收款
(7).按账龄披露
√适用□不适用
单位：元 币种：人民币
账龄 期末账面余额
1 年以内
其中：1 年以内分项
1 年以内小计 5,048,577,447.40
1至2年 914,589.18
2至3年 66,500.00
3至4年 288,680.34
4至5年 25,685.00
5 年以上 530.00
合计 5,049,873,431.92
(8).按款项性质分类
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
款项性质 期末账面余额 期初账面余额
往来款 4,912,553,757.54 7,268,924,881.93
应收退税及补助款 133,924,803.96 110,982,882.78
押金及保证金 104,490.90 3,034,125.16
暂借款 400,680.34 303,680.34
其他 2,889,699.18 1,146,702.11
合计 5,049,873,431.92 7,384,392,272.32
(9).坏账准备计提情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
第一阶段 第二阶段 第三阶段
整个存续期预期信 整个存续期预期信 合计
坏账准备 未来12个月预
用损失(未发生信 用损失(已发生信
期信用损失
用减值) 用减值)
2021年1月1日余 714,910.09 714,910.09
179 / 184
2021 年半年度报告
额
2021年1月1日余
额在本期
--转入第二阶段
--转入第三阶段
--转回第二阶段
--转回第一阶段
本期计提 103,983.48 103,983.48
本期转回
本期转销
本期核销
其他变动
2021年6月30日 818,893.57 818,893.57
余额
对本期发生损失准备变动的其他应收款账面余额显著变动的情况说明：
□适用 √不适用
本期坏账准备计提金额以及评估金融工具的信用风险是否显著增加的采用依据：
□适用 √不适用
(10). 坏账准备的情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期变动金额
类别 期初余额 期末余额
计提 收回或转回 转销或核销 其他变动
其他应收款坏账准 714,910.0 103,983.4 818,893.57
备 9 8
合计 714,910.0 103,983.4
818,893.57
9 8
其中本期坏账准备转回或收回金额重要的：
□适用 √不适用
(11). 本期实际核销的其他应收款情况
□适用 √不适用
其他应收款核销说明：
□适用 √不适用
(12). 按欠款方归集的期末余额前五名的其他应收款情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
占其他应收款期
坏账准备
单位名称 款项的性质 期末余额 账龄 末余额合计数的
期末余额
比例(%)
祥恒创意包装有限公司 往来款 1,018,478,999.36 1 年以内 20.17
山鹰投资管理有限公司 往来款 955,595,836.60 1 年以内 18.92
180 / 184
2021 年半年度报告
山鹰国际控股股份公司 往来款 1 年以内 11.29
570,123,929.41
上海分公司
合肥祥恒包装有限公司 往来款 370,928,122.83 1 年以内 7.35
武汉祥恒包装有限公司 往来款 296,311,106.11 1 年以内 5.87
合计 / 3,211,437,994.31 / 63.60
(13). 涉及政府补助的应收款项
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
政府补助项目 预计收取的时
单位名称 期末余额 期末账龄
名称 间、金额及依据
马鞍山市财政局 再生资源综合 120,599,245.03 一年以内
利用扶持金
马鞍山市税务局 资源综合利用 13,325,558.93 一年以内 注1
增值税退税
合计 133,924,803.96
其他说明：
注 1：根据财政部及国家税务总局《关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的通
知》(财税〔2015〕78 号)的规定，对公司已纳增值税额按 50%退税率享受即征即退的税收优惠政
策。
(14). 因金融资产转移而终止确认的其他应收款
□适用 √不适用
(15). 转移其他应收款且继续涉入形成的资产、负债金额
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
3、 长期股权投资
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
期末余额 期初余额
项目
账面余额 减值准备 账面价值 账面余额 减值准备 账面价值
对子公司投资 15,283,943,877.88 15,283,943,877.88 14,155,893,877.88 14,155,893,877.88
对联营、合营企业投资
合计 15,283,943,877.88 15,283,943,877.88 14,155,893,877.88 14,155,893,877.88
(1) 对子公司投资
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期计提 减值准备
被投资单位 期初余额 本期增加 本期减少 期末余额
减值准备 期末余额
浙江山鹰 5,459,482,610.66 300,000,000.00 5,759,482,610.66
华南山鹰 3,100,000,000.00 3,100,000,000.00
华中山鹰 3,317,534,913.06 200,000,000.00 3,517,534,913.06
181 / 184
2021 年半年度报告
山鹰资本 500,000,000.00 500,000,000.00
祥恒创意 356,518,857.80 6,550,000.00 363,068,857.80
天福纸品 135,000,000.00 135,000,000.00
天顺港口 105,161,208.36 105,161,208.36
福建山鹰 50,000,000.00 50,000,000.00
中印科技 30,000,000.00 30,000,000.00
山鹰管理 30,000,000.00 30,000,000.00
山鹰销售 20,000,000.00 20,000,000.00
环宇国际 184,878,288.00 184,878,288.00
蓝天废旧物资 2,318,000.00 2,318,000.00
广东山鹰 760,000,000.00 530,000,000.00 1,290,000,000.00
吉林山鹰 60,000,000.00 60,000,000.00
商业管理 30,000,000.00 30,000,000.00
山鹰招标 10,000,000.00 10,000,000.00
云融环保 5,000,000.00 11,500,000.00 16,500,000.00
上海供应链 90,000,000.00 90,000,000.00
合计 14,155,893,877.88 1,138,050,000.00 10,000,000.00 15,283,943,877.88
(2) 对联营、合营企业投资
□适用 √不适用
其他说明：
□适用 √不适用
4、 营业收入和营业成本
(1). 营业收入和营业成本情况
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
本期发生额 上期发生额
项目
收入 成本 收入 成本
主营业务 3,632,488,793.29 3,121,298,331.12 2,696,583,545.18 2,227,933,840.08
其他业务 40,995,519.44 40,033,412.10 29,161,753.23 28,320,628.43
合计 3,673,484,312.73 3,161,331,743.22 2,725,745,298.41 2,256,254,468.51
(2). 合同产生的收入情况
□适用 √不适用
(3). 履约义务的说明
□适用 √不适用
(4). 分摊至剩余履约义务的说明
□适用 √不适用
5、 投资收益
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 本期发生额 上期发生额
成本法核算的长期股权投资收益 45,000,000.00
权益法核算的长期股权投资收益
182 / 184
2021 年半年度报告
处置长期股权投资产生的投资收益
交易性金融资产在持有期间的投资收益
其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入
债权投资在持有期间取得的利息收入
其他债权投资在持有期间取得的利息收入
处置交易性金融资产取得的投资收益
处置其他权益工具投资取得的投资收益
处置债权投资取得的投资收益
处置其他债权投资取得的投资收益
债务重组收益
应收款项融资票据贴现的收益 -19,696,430.28 -6,448,656.25
理财产品的投资收益 16,105,080.57
合计 -3,591,349.71 38,551,343.75
6、 其他
□适用 √不适用
十八、 补充资料
1、 当期非经常性损益明细表
√适用 □不适用
单位：元 币种：人民币
项目 金额 说明
非流动资产处置损益 167,371,945.62
越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免
计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额 217,078,225.25
或定量享受的政府补助除外）
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有
被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益
非货币性资产交换损益
委托他人投资或管理资产的损益
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备
债务重组损益
企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等
交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资 -6,010,688.96
产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动
损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生
金融负债和其他债权投资取得的投资收益
单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回
对外委托贷款取得的损益
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益
根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损
益的影响
受托经营取得的托管费收入
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 -3,650,494.19
183 / 184
2021 年半年度报告
其他符合非经常性损益定义的损益项目
所得税影响额 -82,526,283.02
少数股东权益影响额 -6,864,988.54
合计 285,397,716.16
对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》定义界定的非
经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》
中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。
□适用 √不适用
2、 净资产收益率及每股收益
√适用 □不适用
加权平均净资产 每股收益
报告期利润
收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净 6.24 0.22 0.19
利润
扣除非经常性损益后归属于 4.47 0.16 0.14
公司普通股股东的净利润
3、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
4、 其他
□适用 √不适用
董事长：吴明武
董事会批准报送日期：2021 年 8 月 23 日
修订信息
□适用 √不适用
184 / 184