华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
9 21 日
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
声明
本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、
《公司债券发行与交易管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式
准则第 23 号——公开发行公司债券募集说明书（2015 年修订）》及其它现行法
律、法规的规定，以及中国证监会对本次债券的核准，并结合发行人的实际情况
编制。
本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺，截至本募集说明书封面载明日
期，本募集说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真
实性、准确性、完整性承担相应的法律责任。
本公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及
其摘要中财务会计报告真实、完整。
主承销商已对募集说明书及其摘要进行了核查，确认不存在虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。主承
销商承诺本募集说明书及其摘要因存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致
使投资者在证券交易中遭受损失的，与发行人承担连带赔偿责任，但是能够证明
自己没有过错的除外；本募集说明书及其摘要存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏，且公司债券未能按时兑付本息的，主承销商承诺负责组织募集说明书约
定的相应还本付息安排。
受托管理人承诺严格按照相关监管机构及自律组织的规定、募集说明书及受
托管理协议等文件的约定，履行相关职责。发行人的相关信息披露文件存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使债券持有人遭受损失的，或者公司债券出
现违约情形或违约风险的，受托管理人承诺及时通过召开债券持有人会议等方式
征集债券持有人的意见，并以自己名义代表债券持有人主张权利，包括但不限于
与发行人、增信机构、承销机构及其他责任主体进行谈判，提起民事诉讼或申请
仲裁，参与重组或者破产的法律程序等，有效维护债券持有人合法权益。受托管
理人承诺，在受托管理期间因其拒不履行、迟延履行或者其他未按照相关规定、
约定及受托管理人声明履行职责的行为，给债券持有人造成损失的，将承担相应
的法律责任。
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
凡欲认购本期债券的投资者，请认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文
件，进行独立投资判断并自行承担相关风险。证券监督管理机构及其他政府部门
对本次发行所作的任何决定，均不表明其对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼
风险以及公司债券的投资风险或收益等作出判断或者保证。任何与之相反的声明
均属虚假不实陈述。
根据《中华人民共和国证券法》的规定，本期债券依法发行后，发行人经营
与收益的变化由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
投资者认购或持有本期公司债券视作同意《债券受托管理协议》、《债券持
有人会议规则》及债券募集说明书中其他有关发行人、债券持有人、债券受托管
理人等主体权利义务的相关约定。
除本公司、主承销商外，本公司没有委托或授权任何其他人或实体提供未在
本募集说明书中列明的信息和对本募集说明书作任何说明。投资者若对本募集说
明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师或其
他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时，应审慎地考虑本募集说明书第二
节所述的各项风险因素。
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
重大事项提示
请投资者关注以下重大事项，并仔细阅读本募集说明书中“风险因素”等有关
章节。
一、根据《公司债发行与交易管理办法》相关规定，本次债券仅面向合格投
资者发行，公众投资者不得参与发行认购。本次债券上市后将被实施投资者适当
性管理，仅限合格投资者参与交易，公众投资者认购或买入的交易行为无效。
二、经中诚信综合评定，发行人主体信用等级为 AA 级，本次债券信用等级
为 AA 级。本期债券上市前，本公司 2017 年 6 月末的净资产为 52.97 亿元（截
至 2017 年 6 月 30 日合并报表中所有者权益合计），本次债券发行后累计公司债
券余额占净资产的比例为 9.44%，不超过 40%；本期债券上市前，公司最近三个
会计年度实现的年均可分配利润为 5,192.95 万元（2014 年、2015 年及 2016 年合
并报表中归属于母公司所有者的净利润平均值），预计不少于本期债券一年利息
的 1.5 倍。本期债券发行及挂牌上市安排请参见发行公告。
公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润为 5,192.95 万元，预计可以支
付公司债券一年利息。
三、发行人最近三年平均可分配利润目前可以覆盖公司债券一年利息的 1.5
倍，根据上海证券交易所和中国证券登记结算有限公司的相关规定，如发行人最
近三个会计年度实现的年均可分配利润少于公司债券一年利息的 1.5 倍，则债券
上市后只能采取报价、询价和协议交易方式，无法进行竞价交易。这将影响公司
债券的流通性，投资者可能会面临流动性风险，无法及时将所持有的债券变现。
四、本次债券总规模为人民币 5 亿元，第二期发行规模 2.9 亿元，本期债券
无担保。发行完成后，本公司累计债券余额将不超过 5 亿元。报告期内，公司资
产负债率较高。2017 年 6 月 30 日，公司资产负债率为 68.49%。在本次债券的存
续期内，如果因不可控制的因素如市场环境发生变化等，预期的还款来源受到重
大影响，将可能会影响本期债券的本息按期兑付。
五、受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融货币政策以及国际经济
环境变化等因素的影响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，
可能跨越一个以上的利率波动周期，债券的投资价值在其存续期内可能随着市场
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利率的波动而发生变动，从而使本期债券投资者持有的债券价值具有一定的不确
定性。
六、本期债券发行结束后，本公司将积极申请本期债券在上海证券交易所上
市流通。由于具体上市审批事宜需要在本期债券发行结束后方能进行，并依赖于
有关主管部门的审批或核准，公司目前无法保证本期债券一定能够按照预期在合
法的证券交易市场交易流通，且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外，证
券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等
因素的影响，公司亦无法保证本期债券在交易所上市后本期债券的持有人能够随
时并足额交易其所持有的债券。
七、公司属于医药制造行业，须遵守多项有关空气、水质、废料处理、公众
健康安全、污染物排放方面的环境法律和法规。如果公司在某些方面未能达到要
求，可能需要支付罚金或采取整改、限制生产或停产的措施，或应当地政府对环
保治理的统一要求，可能被强制要求限制生产或停产等，从而对公司生产经营和
业绩造成不利影响。公司存在一定的环保风险。随着环保标准的不断提高，国家
可能颁布更为严格的法律法规来提高医药制造企业的环保要求，从而可能增加公
司的环保费用和成本。
八、经中诚信综合评定，本公司的主体信用等级为 AA 级，本期债券的信用
等级为 AA 级，说明偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风
险很低。2016 年 11 月，石家庄市政府颁布《石家庄市利剑斩污行动实施方案》
（石政函〔2016〕117 号）和《石家庄市大气污染防治调度令》〔2016〕第 1 号，
指出“为治理石家庄市天气污染，力争完成 2016 年河北省政府下达的 PM2.5 年
均浓度下降 10%的目标任务，对石家庄市工业企业，特别是制药、水泥、铸造、
钢铁、煤电、焦化和锅炉等重点行业实施严格调控措施”“全市所有制药行业全部
停产，未经市政府批准不得复工生产”；实施期间为“2016 年 11 月 17 日至 2016
年 12 月 31 日”。本公司的制剂药和物流贸易业务可不受影响，但是原料药和中
间体需要停产，虽然公司对该类产品有一定备货，但若政府延长或要求本公司持
续停产或未来要求公司停产，则对公司资信水平产生影响，影响公司的债券评级。
此外，在本期债券存续期内，若因不可控制的因素如市场环境发生重大变化等，
本公司不能如期从预期的还款来源中获得足够资金，将可能会影响本期债券的本
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息按期兑付。在本期债券信用等级有效期内或者本期发行债券存续期内，资信评
级机构将对公司进行持续跟踪评级，持续跟踪评级包括持续定期跟踪评级与不定
期跟踪评级。资信评级机构将在本期债券信用等级有效期内或者本期发行债券存
续期内，持续关注本公司外部经营环境变化、经营或财务状况变化以及本期债券
偿债保障情况等因素，对本期债券的信用风险进行持续跟踪，并出具跟踪评级报
告，以动态地反映本公司的信用状况。资信评级机构的评级结果等相关信息将通
过其网站予以公告。发行人亦将通过上证所网站将上述跟踪评级结果及报告予以
公告，投资者可以在上证所网站查询上述跟踪评级结果及报告。
九、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对于所
有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券
持有人，以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人）均有同等约束力。
在本期债券存续期间，债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效
力优先于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决
议和主张。债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并
接受本公司为本期债券制定的《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》
等对本期债券各项权利义务的规定。
十、本公司为医药生产、销售和研发企业，药品安全是企业的生命线，公司
对生产销售的产品必须承担责任索赔的风险。由于医药制造商须承担进行新产品
临床测试所引致的一切后果，因此发行人亦可能面对因与公司订约进行临床测试
的研究员专业失当所引致的索赔和开支；在医疗服务业务方面，公司可能须面对
人身伤害或过失致死所引致的医疗事故索赔。如果发行人在药品生产方面疏于管
理，可能出现重大药品质量安全问题，使发行人的声誉和经营蒙受损失，故存在
产品安全风险。另，由于医药产品研发投入较大，投入时间较长，公司存在研发
产品失败的风险，从而在一定程度上影响公司盈利水平。
十一、目前，公司主体信用评级及本期债券评级均为 AA 级。若未来公司经
营业绩下滑或其他因素导致公司资信状况发生不利变化，公司资信评级可能被下
调。资信评级的变化可能使公司债券流通受限，给投资者造成一定损失。
十二、报告期内，公司不断调整优化产品结构，压缩减少低毛利产品，增加
高毛利产品的生产销售，积极向制剂业务升级转型。2014 年-2016 年度及 2017
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年 1-6 月，公司归属于母公司的净利润分别实现 3,852.50 万元、6,284.83 万元、
5,441.51 万元和 3,079.20 万元。2014 年-2016 年度及 2017 年 1-6 月，公司非经常
性损益分别为 7,124.89 万元、6,045.16 万元、10,564.10 万元和 1,368.29 万元，
占当期归属于母公司的净利润的比例分别为 184.94%、96.19%、194.14%和
44.44%。报告期内，非经常性损益占比较高。非经常性损益主要系政府补助及土
地收储收益或土地补偿款、债务重组收益。以前受原料药产能过剩、限抗和低价
中标影响，公司盈利较低，目前正逐步改善，但仍处于较低水平，若未来不能持
续获得较大金额的政府补助等非经常性损益，这将影响公司的盈利水平，从而对
公司偿债能力产生不利影响。
十三、公司政府补助占比较高。公司政府补助主要系科研项目补助、稳定就
业岗位补助和搬迁土地收益返还等补助，不具有可持性。若公司未来不能获得较
大金额政府补助，将影响公司盈利，从而对偿债能力产生不利影响。
十四、2014 年-2016 年度及 2017 年 1-6 月，公司经营活动产生的现金流量
净额分别为 9,356.34 万元、12,249.50 万元、-44,652.63 万元和 2,413.88 万元。随
着公司业务转型及公司加大资金管理力度，2015 年经营活动现金净流量较 2014
年增长，2016 年主要系归还华药集团、冀中能源集团往来款使经营活动净现金
流量出现较大净流出。公司近三年年均经营活动产生的现金流量净额为-7,682.26
万元，处于净流出水平。虽然公司通过“提质增效、降本增效”促进管理提升，通
过加强产销协调，强化终端营销等手段提高销售收入；同时通过建立资金预算预
警机制，加强经营净流量的考核评价管理等有效措施改善公司整体经营活动现金
流水平。但未来若公司不能持续增强盈利能力或加快资金周转，则对公司偿债产
生不利影响。
十五、根据石家庄城市规划，公司位于主城区部分需进行搬迁，公司从 2008
年开始启动迁建工作，目前迁建建设进入尾声。2007 年 12 月，石家庄市人民政
府市长办公会就华北制药搬迁过程中的有关问题进行了专题研究，会议同意华北
制药搬迁后土地的收储、资金返还比例及运作模式，参照常山纺织股份公司搬迁
时的做法，享受最优待遇。常山纺织股份公司的搬迁待遇：土地收储后拍卖所得
的增值部分扣除相关税费后 90%，政府返还给公司。但最终公司获得土地收益的
返还时间、返还比例和金额具有不确定性。
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十六、随着公司迁建升级改造的完成，公司将产生部分富余人员。未来公司
在妥善安置富余员工中可能产生补偿或支出，这将对公司的当期盈利造成一定压
力。
十七、2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月，公司医药及其他物流贸易业务收
入分别为 209,746.64 万元、200,519.56 万元、220,055.34 万元和 82,104.80 万元，
毛利率分别为 1.21%、0.68%、0.34%和 0.72%。医药及其他物流贸易业务公司存
在垫付资金，且近三年该业务毛利率逐年下滑，公司逐渐压缩部分医药及其他物
流贸易业务收入。医药及其他物流贸易业务收入存在预付资金，由于中国宏观经
济下滑，如若客户资信发生变化，则可能导致公司货款无法及时足额收回，从而
对公司业绩和偿债造成一定影响。
十八、报告期内，虽然应收账款呈减少趋势，但应收账款绝对额较大。2014
年-2016 年末及 2017 年 6 月末，公司应收账款分别为 14.15 亿元、12.47 亿元、
13.04 亿元和 14.00 亿元。若公司未来出现应收款项不能按期收回或发生坏账的
情况，将对公司业绩和生产经营产生较大影响。近三年，尽管应收账款总额呈下
降趋势，公司主要客户信誉较好，计提坏账准备较为充分，但不排除应收账款存
在一定的回收风险。如果由于客户经营状况变化导致公司应收账款回收困难，可
能导致坏账增加，从而对公司偿债能力产生不利影响。
十九、报告期内，公司其他应收款逐年增长，且绝对金额较大，主要系搬迁
停工损失、土地收储款和备用金。2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月末，公司其
他应收款余额分别为 101,317.41 万元、191,838.33 万元、216,790.08 万元、和
227,459.33 万元。2017 年 6 月 30 日，搬迁停工损失占其他应收款余额的 85.02%。
根据石家庄市政府关于支持华药搬迁改造土地补偿政策，按目前地价测算，预计
土地收益返还可以弥补公司的搬迁、停工损失，但最终公司获得土地收益的返还
时间、返还比例和金额具有不确定性。公司其他应收款余额较大，若公司未来出
现款项不能按期收回或发生坏账的情况，将对公司业绩和生产经营产生较大影
响。
二十、债券更名提示
鉴于本期债券于 2017 年 9 月发行，本期债券名称由“华北制药股份有限公司
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公开发行 2016 年公司债券。”变更为“名称：华北制药股份有限公司 2017 年面向
合格投资者公开发行公司债券（第二期）。”本期债券名称变更不改变原签订的
与本次债券发行相关的法律文件效力，原签订的相关法律文件对更名后的本期债
券继续具有法律效力。前述法律文件包括但不限于：发行人与长城证券股份有限
公司签订的《华北制药股份有限公司（发行人）与长城证券股份有限公司（债券
受托管理人）关于华北制药股份有限公司 2016 年面向合格投资者公开发行公司
债券之债券受托管理协议》、《华北制药股份有限公司 2016 年面向合格投资者
公开发行公司债券之债券持有人会议规则》。
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目录
声明................................................................................................................................ 2
重大事项提示 ............................................................................................................... 4
释义.............................................................................................................................. 12
第一节发行概况 ......................................................................................................... 19
一、 发行人基本信息 ................................................... 19
二、 本次债券的发行授权及核准 .......................................... 19
三、 本期债券的基本情况和主要条款 ...................................... 20
四、 本期债券发行及上市安排 ............................................ 23
五、 本期发行的有关机构................................................ 23
六、 本公司与本次发行的中介机构、人员的利害关系 ........................ 28
第二节风险因素 ......................................................................................................... 29
一、 与债券相关的风险 ................................................. 29
二、 与发行人相关的风险................................................ 31
第三节发行人及本期债券的资信状况 ..................................................................... 40
一、 本期债券的信用评级情况 ............................................ 40
二、 本期债券的担保情况................................................ 40
三、 信用评级报告的主要事项 ............................................ 41
四、 本公司的资信情况 ................................................. 43
第四节增信机制、偿债计划及其他保障措施 ......................................................... 46
一、 增信机制 ......................................................... 46
二、 偿债计划 ......................................................... 46
三、 偿债保障措施 ..................................................... 47
四、构成债券违约的情形、违约责任及解决措施 ............................. 49
第五节发行人基本情况 ............................................................................................. 51
一、 发行人概况 ....................................................... 51
二、 发行人设立、最近三年实际控制人变化及前十大股东、重大资产重组情况 ... 52
三、 发行人的重要权益投资情况 .......................................... 54
四、 发行人控股股东及实际控制人基本情况 ................................ 62
五、 发行人董事、监事、高级管理人员基本情况 ............................ 68
六、发行人主要业务 .................................................... 73
七、发行人治理结构 ................................................... 115
八、发行人的独立性 ................................................... 122
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九、关联方及关联交易 ................................................. 124
十、资金占用及对控股股东、实际控制人担保情况 .......................... 139
十一、内部控制 ....................................................... 139
十二、信息披露及投资者关系管理安排 .................................... 142
十三、最近三年内合规经营情况 .......................................... 143
第六节财务会计信息 ............................................................................................... 146
一、最近三年一期会计政策变更和会计估计变更 ............................ 146
二、最近三年一期财务会计资料 .......................................... 147
三、最近三年一期合并财务报表范围的变化 ................................ 156
四、最近三年内导致公司主营业务和经营性资产发生实质变更的重大资产购买、出售、
置换的行为 ........................................................... 156
五、主要财务指标 ..................................................... 157
六、公司最近三年一期非经常性损益明细表 ................................ 158
七、管理层讨论与分析 ................................................. 159
八、最近一个会计年度期末有息债务情况 .................................. 197
九、本次发行后公司资产负债结构的变化 .................................. 198
十、其他重要事项 ..................................................... 199
十一、资产权利限制 ................................................... 203
第七节募集资金运用 ............................................................................................... 204
一、本次债券募集资金数额.............................................. 204
二、募集资金用途及使用计划 ............................................ 204
三、前次发行公司债券募集资金使用情况 .................................. 205
四、募集资金的专项账户管理安排 ........................................ 205
五、募集资金运用对发行人财务状况的影响 ................................ 205
第八节债券持有人会议 ........................................................................................... 206
一、债券持有人行使权利的形式 .......................................... 206
二、债券持有人会议 ................................................... 206
第九节债券受托管理人 ........................................................................................... 216
一、债券受托管理人 ................................................... 216
二、债券受托管理协议主要事项 .......................................... 217
第十节 发行人、中介机构及相关人员声明 ....................................................... 228
第十一节备查文件 ................................................................................................... 238
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
释义
在本募集说明书中，除非文意另有所指，下列词语具有如下含义：
发行人、公司、本公司、 指 华北制药股份有限公司
华北制药
本次债券 指 根据发行人2016年5月12日召开的2015年度股
东大会通过的有关决议，经中国证监会批准，
向合格投资者发行的面值总额不超过人民币5
亿元的公司债券
本次发行 指 本次债券面向合格投资者的公开发行
本期债券 指 发行人本次公开发行的“华北制药股份有限公
司2017年面向合格投资者公开发行公司债券
（第二期）。”
投资者 指 本期债券投资者，包括本期债券的初始购买人
和二级市场的购买人
募集说明书 指 本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而
制作的《华北制药股份有限公司2017年公开发
行公司债券（第二期）募集说明书（面向合格
投资者）》
发行公告 指 本公司根据有关法律、法规为发行本期债券而
制作的《华北制药股份有限公司2017年公开发
行公司债券（第二期）发行公告》
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
上证所、上交所、交易所 指 上海证券交易所
登记机构 指 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
中证登 指 中国证券登记结算有限责任公司
主承销商、债券受托管理 指 长城证券股份有限公司
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人、长城证券
中天运 指 中天运会计师事务所（特殊普通合伙）
中诚信 指 中诚信证券评估有限公司
德恒 指 北京德恒律师事务所
河北省国资委/实际控制人 指 河北省国有资产监督管理委员
冀中能源集团 指 冀中能源集团有限责任公司、控股股东
华药集团 指 华北制药集团有限责任公司
康欣公司 指 华北制药康欣有限公司
维尔康公司 指 河北维尔康制药有限公司
威可达公司 指 华北制药威可达有限公司
华胜公司 指 华北制药华胜有限公司
华民公司 指 华北制药河北华民药业有限责任公司
天星公司 指 华北制药天星有限公司
先泰药业 指 华北制药集团先泰药业有限公司
秦皇岛公司 指 华北制药秦皇岛有限公司
华药国际 指 华药国际医药有限公司
销售公司 指 华北制药集团销售有限公司
华诺公司 指 华北制药河北华诺有限公司
新药公司 指 华北制药集团新药研究开发有限责任公司
金坦股份 指 华北制药金坦生物技术股份有限公司
南方公司 指 深圳华药南方制药有限公司
华恒公司 指 河北华北制药华恒药业有限公司
河北华药医药 指 河北华药医药有限公司
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销售分公司 指 华北制药股份有限公司销售分公司
环保研究所 指 河北华药环境保护研究所有限公司
香港公司 指 华北制药香港有限公司
新制剂分厂 指 华北制药股份有限公司下属的新制剂分厂
制药总厂 指 华北制药股份有限公司下属的制药总厂
倍达公司 指 华北制药集团倍达有限公司，原为发行人的控
股子公司，后被发行人全资子公司华民公司吸
收合并
爱诺公司 指 华北制药集团爱诺有限公司，是华药集团的控
股子公司
峰峰集团 指 冀中能源峰峰集团有限公司
冀中能源邯矿集团、 指 冀中能源邯矿集团有限公司
邯郸矿业集团
冀中能源 指 冀中能源股份有限公司
普药 指 在临床上已经广泛使用或使用多年的常规药品
新药 指 未曾在中国境内上市销售的药品
仿制药 指 国家食品药品监督管理局已批准上市并收载
于国家药品标准的药品
处方药 指 凭执业医师和执业助理医师处方可购买、调
配和使用的药品
非处方药/OTC 指 由国务院药品监督管理部门公布的，不需要
凭执业医师和执业助理医师处方，消费者可以
自行判断、购买和使用的药品
基本药物/基药 指 适应基本医疗卫生需求，剂型合理，价格合理，
能够保障供应，公众可以公平获得的药品。政
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
府举办的基层医疗卫生机构全部配备和使用基
本药物，其他各类医疗机构也都必须按规定使
用基本药物
基药目录 指 卫生部颁布的《国家基本药物目录（基层医疗
卫生机构配备使用部分）》
国家医保目录 指 国家和社会保障部编制的《国家基本医疗保险、
工商保险和生育保险药品目录》
国家基本药物制度 指 对基本药物的遴选、生产、流通、使用、定价、
报销、监测评价等环节实施有效管理的制度，
与公共卫生、医疗服务、医疗保障体系相衔接
基药招标采购 指 政府举办的医疗机构使用的基本药物，由省级
人民政府指定以政府为主导的药品集中采购相
关机构按《招标投标法》和《政府采购法》的
有关规定，实行省级集中网上公开招标采购
中试 指 中等规模试验，是介于试验室试验和产业化生
产之间的一种试验形式
临床试验 指 新药在上市前，在人体（病人或健康志愿者）
进行药物的系统性研究。临床试验分为I、II、
III、IV期
制剂 指 根据药典或药政管理部门批准的标准、为适应
治疗或预防的需要而制备的药物应用形式的具
体品种
医药中间体 指 能进一步合成药物的化合物
原料药 指 用于生产各类制剂的原料药物，是制剂中的有
效成份
成品药 指 可以直接使用或上市的药品
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抗感染药 指 具有杀灭或抑制各种病原微生物作用的药物，
包括头孢菌素类、青霉素类、喹诺酮类、单环
内酰胺类、磷霉素类、碳青霉烯类、硝基咪唑
类等类别
抗生素 指 由生物包括微生物、植物、动物在其生命过程
中所产生的一类在微量的浓度下就能选择性地
抑制它种细菌或其他细胞生长的次级代谢产物
青霉素 指 从青霉素培养液中提制的分子中含有青霉烷、
能破坏细菌的细胞壁并在细菌细胞的繁殖期起
杀菌作用的一类抗生素，是第一种能够治疗人
类疾病的抗生素
青霉素工业盐 指 通常药用中间体青霉素钾盐，青霉素工业盐为
青霉素类药品的最初级产品，可作为原料药直
接加工成制剂
头孢菌素/头孢 指 以冠头孢菌培养得到的天然头孢菌素C作为原
料，经半合成改造其侧链而得到的一类抗生素，
主要有头孢氨苄、头孢拉定、头孢羟氨苄、头
孢唑林、头孢噻吩钠、头孢呋辛、头孢米诺、
头孢噻肟
维生素 指 维持人体生命活动必需的一类有机物质，也是
保持人体健康的重要活性物质
7-ACA 指 7-氨基头孢烷酸，由青霉素工业钾盐化学裂解
而成，是生产头孢噻肟、头孢三嗪、头孢唑啉、
头孢呋辛、头孢哌酮等的关键中间体
FDA认证 指 美国食品和药物管理局批准食品或药品进入美
国市场的许可程序
COS认证 指 欧洲药典适用性认证，获取的是CEP证书，这
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
是原料药产品合法地被欧盟的最终用户使用的
一种注册方式
新版GMP 指 《药品生产质量管理规范（2010年修订）》
《债券持有人会议规则》 指 为保障本期债券持有人的合法权益，根据相关
法律法规制定的《华北制药股份有限公司2016
年面向合格投资者公开发行公司债券之债券持
有人会议规则》
《债券受托管理协议》 指 本公司与债券受托管理人签署的《华北制药股
份有限公司（发行人）与长城证券股份有限公
司（债券受托管理人）关于华北制药股份有限
公司2016年面向合格投资者公开发行公司债券
之债券受托管理协议》
评级报告 指 中诚信证券评估有限公司出具的《华北制药股
份有限公司2017年面向合格投资者公开发行公
司债券（第二期）信用评级报告》
公司章程 指 《华北制药股份有限公司章程》
《公司法》 指 《中华人民共和国公司法》
《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》
《管理办法》 指 《公司债券发行与交易管理办法》
最近三年一期、报告期 指 2014年、2015年、2016年及2017年1-6月
工作日 指 商业银行的对公营业日（不包括法定节假日或
休息日）
交易日 指 上海证券交易所的营业日
法定节假日或休息日 指 中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休
息日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
区和台湾地区的法定节假日和/或休息日）
元/万元/亿元 指 人民币元/万元/亿元
本募集说明书中，部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上可能略有差
异，这些差异是由于四舍五入造成的。
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
第一节发行概况
一、发行人基本信息
公司法定中文名称： 华北制药股份有限公司
公司法定英文名称： NORTH CHINA PHARMACEUTICAL
COMPANY. LTD
注册地址： 河北省石家庄市和平东路388号
注册资本： 163,080.4729万元
股票简称： 华北制药
股票代码： 600812
股票上市交易所： 上海证券交易所
法定代表人： 郭周克
成立日期： 1992年8月25日
邮政编码： 050015
互联网网址： www.ncpc.cn
二、本次债券的发行授权及核准
公司于2016年4月14日召开的第九届董事会第二次会议、于2016年5月12日召
开的2015年度股东大会审议通过了《关于公司符合公开发行公司债券条件的议
案》、《关于公司面向合格投资者公开发行公司债券的议案》等议案，同意公司
公开发行不超过7亿元（含7亿元）的公司债券。
2016年12月26日，经中国证监会“证监许可【2016】3183号”文核准，本公司
获准在中国境内向合格投资者公开发行面值总额不超过5亿元公司债券。本次债
券分期发行，自中国证监会核准之日起12个月内完成首期发行，剩余数量在24
个月内发行完毕。本公司将根据市场情况确定各期公司债券的发行时间、发行规
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
模及发行条款。
华北制药股份有限公司面向合格投资者公开发行2017年公司债券已于2017
年7月28日发行完毕，简称“17华药债”，代码143217.SH，发行规模为2.1亿元，
期限为4年，票面利率6.5%。
三、本期债券的基本情况和主要条款
1、发行主体：华北制药股份有限公司
2、债券名称：华北制药股份有限公司2017年面向合格投资者公开发行公司
债券（第二期）。
3、发行规模：本期债券发行规模2.9亿元。
4、票面金额和发行价格：本期债券面值100元，按面值平价发行。
5、债券期限：4年。附第3年末发行人赎回选择权、上调票面利率选择权及
投资者回售选择权。
6、赎回选择权：本次债券设置发行人赎回选择权，发行人将于本次债券第3
个计息年度付息日前的第30个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布
关于是否行使赎回选择权的公告。若发行人决定行使赎回权，本次债券将被视为
第3年全部到期，发行人将以票面面值加最后一期利息向投资者赎回全部公司债
券。
7、上调票面利率选择权：若发行人在本次债券第3个计息年度付息日前的第
30个交易日，在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于放弃行使赎回权的公
告，将同时发布关于是否上调本次债券票面利率以及上调幅度的公告。发行人有
权决定是否在本次债券存续期的第3年末上调本次债券后1年的票面利率。若发行
人未行使利率上调选择权，则本次债券后续期限票面利率仍维持原有票面利率不
变。
8、投资者回售选择权：发行人发出关于是否上调本次债券票面利率及上调
幅度的公告后，投资者有权选择在本次债券第3个计息年度付息日将其持有的本
次债券全部或部分按面值回售给发行人。本次债券第3个计息年度付息日即为回
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
售支付日，公司将按照上海证券交易所和债券登记机构相关业务规则完成回售支
付工作。
9、债券形式：实名制记账式公司债券。投资者认购的本期债券在债券登记
机构开立的托管账户托管记载。本期债券发行结束后，债券持有人可按照有关主
管机构的规定进行债券的转让、质押等操作。
10、债券利率及其确定方式：本期债券的利率将根据询价方式确定，由公司
与主承销商按照国家有关规定协商确定利率区间，以簿记建档方式确定最终发行
利率。利率在本期债券存续期内前 3 年固定不变，在本次债券存续期的第 3 年末，
如发行人行使上调票面利率选择权，未被赎回或回售部分的债券票面利率为存续
期内前 3 年票面利率加上调基点，并在本次债券存续期后 1 年固定不变。
11、还本付息的期限和方式：本期债券采用单利按年计息，不计复利。每年
付息一次，到期一次还本或提前偿还本金，最后一期利息随本金一起支付。若发
行人在第3年末行使赎回权，所赎回债券的本金加第3年利息在兑付日2020年9月
25日后5个工作日内一起支付。若债券持有人在第3年末行使回售权，所回售债券
的本金加第3年的利息在投资者回售支付日2020年9月25日一起支付。还本付息将
按照登记机构的有关规定统计债券持有人名单，本息支付方式及其他具体安排按
照登记机构的相关规定办理。
12、支付金额：本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息为投资者截至
利息登记日收市时各自所持有的本期债券票面总额与票面年利率的乘积，于兑付
日向投资者支付的本息为投资者截至兑付登记日收市时持有的本期债券最后一
期利息及等于票面总额的本金。
13、起息日：2017年9月25日
14、利息登记日：本期债券的利息登记日按登记机构相关规定处理。在利息
登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就所持本期债券获得该利
息登记日所在计息年度的利息。
15、付息日：2018年至2021年每年的9月25日为上一个计息年度的付息日（如
遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。
16、兑付日：2021年9月25日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
第1个工作日）。但若发行人行使赎回权，或债券持有人行使回售权，则其赎回/
回售部分债券的兑付日为2020年9月25日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至
其后的第1个工作日，顺延期间付息款项不另计利息）。
17、担保人及担保方式：本期债券为无担保债券。
18、募集资金专项账户：公司指定专项账户用于公司债券募集资金的接收、
存储、划转与本息偿付。
19、信用等级及资信评级机构：经中诚信评定，本公司的主体信用等级为
AA，本期债券的信用等级为AA。中诚信将在本期债券有效存续期间对本公司进
行定期跟踪评级以及不定期跟踪评级。
20、债券受托管理人：长城证券股份有限公司。
21、发行方式：公司债券拟向符合相关法律、法规规定的合格投资者公开发
行，投资者以现金认购。发行方式请参见发行公告。
22、本期发行对象：本次发行对象为符合相关法律、法规规定的合格投资者。
23、向公司股东配售的安排：本期债券无优先向公司股东配售的安排。
24、承销方式：本期债券由主承销商长城证券组织承销团，采取余额包销的
方式承销。
25、上市 交易安排：本期发行结束后，发行人将尽快向上交所提出关于本期
债券上市交易的申请，具体上市时间将另行公告。
26、募集资金用途：本次发行公司债券的募集资金拟用于偿还银行借款等，
调整债务结构。
27、拟上市交易场所：上海证券交易所。
28、税务提示：根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券
所应缴纳的税款由投资者承担。
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
四、本期债券发行及上市安排
（一）本期债券发行时间安排
发行公告刊登日期：2017年9月21日
发行首日：2017年9月25日
预计发行期限：2017年9月25日至2021年9月26日
网下发行期限：2017年9月25日至2017年9月26日
（二）本期债券上市安排
本次公司债券发行结束后，本公司将尽快向上交所提出关于本期公司债券上
市交易的申请，具体上市时间将另行公告。
五、本期发行的有关机构
（一）发行人
名称： 华北制药股份有限公司
法定代表人： 郭周克
住所： 河北省石家庄市和平东路388号
办公地址： 河北省石家庄市和平东路388号
电话： 0311-85992722
传真： 0311-85993789
邮政编码： 050015
项目经办人： 王海燕
（二）主承销商及承销团成员
1、主承销商
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名称： 长城证券股份有限公司
法定代表人： 丁益
住所： 深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦16-17
层
办公地址： 北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦9层
电话： 010-88366060
传真： 010-88366650
邮政编码： 100044
项目经办人： 郑侠、杨超、高明、贺安琪
2、分销商
名称： 民生证券股份有限公司
法定代表人： 冯鹤年
住所： 北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A
座16-18层
电话： 010-85127940
传真： 010-85127546
邮政编码： 100005
项目经办人： 杜慧敏
（三）发行人律师
名称： 北京德恒律师事务所
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负责人： 王丽
住所： 北京市西城区金融大街19号富凯大厦B座12层
办公地址： 北京市西城区金融大街19号富凯大厦B座12层
电话： 010-52682888
传真： 010-52682999
邮政编码： 100033
经办律师： 李欲晓、丁航
（四）会计师事务所
名称： 中天运会计师事务所（特殊普通合伙）
执行事务合伙人： 祝卫
住所： 北京市西城区车公庄大街 9 号院 1 号楼 1 门
701-704
办公地址： 北京市西城区车公庄大街 9 号五栋大楼 B1 座七、
八层
电话： 010-88395676
传真： 010-88395200
邮政编码： 100044
注册会计师： 贾建彪、姚滨、李钰、谢红新、刘艳艳
（五）资信评级机构
名称： 中诚信证券评估有限公司
法定代表人： 关敬如
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住所： 上海市青浦区新业路 599 号 1 幢 968 室
办公地址： 上海市青浦区新业路 599 号 1 幢 968 室
电话： 021-51019090
传真： 021-51019030
邮政编码： 200011
经办人： 唐启元、刘春天、邬敏军
（六）债券受托管理人
名称： 长城证券股份有限公司
法定代表人： 丁益
住所： 深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦16-17
层
办公地址： 北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦9层
电话： 010-88366060
传真： 010-88366650
邮政编码： 100044
联系人： 郑侠、杨超
（七）募集资金专项账户开户银行
收款单位： 华北制药股份有限公司
开户银行： 上海浦东发展银行股份有限公司石家庄富强大街
支行
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银行账户： 45030154500001243
电话： 0311-66770536
传真： 0311-66770500
联系人： 李惠乾
（八）公司债券申请上市的证券交易所
名称： 上海证券交易所
法定代表人： 黄红元
住所： 上海市浦东南路528号证券大厦
电话： 021-68808888
传真： 021-68807813
邮政编码： 200120
（九）公司债券登记机构
名称： 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
法定代表人： 聂燕
住所： 中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴东路166号
办公地址： 上海市陆家嘴东路166号中国保险大厦3层
电话： 021 -68873878
传真： 021-68870064
邮政编码： 200120
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六、本公司与本次发行的中介机构、人员的利害关系
截至2017年6月30日，本公司与本公司聘请的与本次发行有关的中介机构及
其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利
害关系。
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
第二节风险因素
投资者在评价和投资本期债券时，除本募集说明书披露的其他各项资料外，
应特别认真地考虑下述各项风险因素。
一、与债券相关的风险
（一）利率风险
受国民经济总体运行状况、国家财政与货币政策以及国际经济环境变化的影
响，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长，对市场利率的敏感性
较高，市场利率波动可能使本期债券投资者的实际投资收益具有一定的不确定
性。
（二）流动性风险
本期债券发行完毕后，将申请在上海证券交易所上市交易。由于本期债券的
具体交易流通审批事宜需要在发行结束后方能进行，公司目前无法保证本期债券
一定能够按照预期在合法的证券交易场所交易流通，且具体上市进程在时间上存
在不确定性。本期债券上市交易后可能会出现交易不活跃甚至无法持续成交的情
况，投资者可能会面临流动性风险，无法及时将所持有的本期债券变现。
发行人最近三年平均可分配利润可以覆盖公司债券一年利息的 1.5 倍，根据
上海证券交易所和中国证券登记结算有限公司的相关规定，如发行人最近三个会
计年度实现的年均可分配利润少于公司债券一年利息的 1.5 倍，则债券上市后只
能采取报价、询价和协议交易方式，无法进行竞价交易。这将影响公司债券的流
通性，投资者可能会面临流动性风险，无法及时将所持有的债券变现。
（三）偿付风险
本期公司债不设担保，按期足额兑付完全取决于发行人的信用。虽然公司目
前的资产质量、经营情况和财务状况良好，但在本期债券存续期内，如果由于宏
观经济环境、国家相关政策、医药制造行业形势和公司生产经营等内外部因素发
生不能预料或不可控制的变化，导致公司不能从预期的还款来源中获得足够资
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
金，则可能会影响本期债券本息到期时的按期兑付。
（四）本期债券安排所特有的风险
尽管在本期债券发行时，公司已根据现时情况安排了偿债保障措施来保障本
期债券按时还本付息，但是在本期债券存续期内，可能由于不可控的市场、政策、
法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不完全充分或无法完全履行，
进而影响本期债券持有人的利益。
（五）资信风险
公司目前资信状况良好。2014年-2016年公司盈利水平整体呈提升趋势。最
近三年贷款偿还率和利息偿还率均100%，能够按约定偿付借款本息；最近三年
公司与主要客户发生重要业务往来时，未曾发生严重违约行为。
如果由于宏观经济环境等公司不可控制的因素以及公司自身经营风险和财
务风险等因素使得公司财务状况发生不利变化，或者在业务往来中发生严重违约
行为，导致公司的资信状况发生恶化，可能影响本期债券到期本息兑付。
（六）资信评级变化风险
2016年11月，石家庄市政府颁布《石家庄市利剑斩污行动实施方案》（石政
函〔2016〕117号）和《石家庄市大气污染防治调度令》〔2016〕第1号，指出“为
治理石家庄市天气污染，力争完成2016年河北省政府下达的PM2.5年均浓度下降
10%的目标任务，对石家庄市工业企业，特别是制药、水泥、铸造、钢铁、煤电、
焦化和锅炉等重点行业实施严格调控措施”“全市所有制药行业全部停产，未经市
政府批准不得复工生产”；实施期间为“2016年11月17日至2016年12月31日”。本
公司的制剂药和物流贸易业务可不受影响，但是原料药和中间体需要停产，虽然
公司对该类产品有一定备货，但若政府延长或要求本公司持续停产或未来要求公
司停产，则对公司资信水平产生影响，影响公司的债券评级。此外，在公司债券
存续期内，若公司内外部环境发生重大变化，对公司生产经营造成重大不利影响，
则资信评级机构可能调低公司或公司债券的信用等级。如果公司的主体或本期债
券的信用状况发生负面变化，资信评级机构调低公司信用等级或本期债券的信用
等级，本期债券的市场交易价格可能发生波动，从而对债券持有人的利益造成不
利影响。
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二、与发行人相关的风险
（一）行业市场风险
随着经济的发展和医疗卫生服务水平的提高，我国医药市场规模持续扩张。
但在宏观经济增长乏力的大背景下，中国医药市场受到医药费用总额控制、合理
用药、招标降价、大病按病种付费、处方药网售解禁、药店成本提升、反商业贿
赂等因素影响，医药市场增长率将持续放缓，医药制造行业存在结构性过剩，给
医药行业发展带来新的挑战。随着国家医疗体制改革持续深入，限制抗生素的使
用量、医保控制费用、分级诊疗、医药招标等一系列政策和法规的相继出台，医
药企业竞争将加剧，公司可能存在部分产品中标价格和销量下降等行业发展形势
和市场变化带来的盈利水平降低的风险。
（二）政策风险
1、药品价格下调、抗生素限用等政策风险
为解决看病难和看病贵的问题，从 1997 年至今，国家发改委对药品进行了
20 多次调整，涉及近 2,000 种化学药品和 300 多种中成药。整体药品价格有了较
大幅度的下降。2009 年 4 月 6 日新医改纲领性文件出台，随后又相继公布了《国
家基本药物目录管理办法（暂行）》、《国家发展改革委关于公布国家基本药物
零售指导价格的通知》。根据上述价格指导政策，45%的药品价格进一步下调。
2015 年 5 月，国家发改委会同物价局、卫计委等部门印发了《关于印发推进药
品价格改革意见的通知》（发改价格[2015]904 号），指出自 2015 年 6 月 1 日起，
除麻醉药品和第一类精神药品外，取消原政府制定的药品价格，要逐步建立以市
场为主导的药品价格形成机制。今后政府有关部门可能采取措施进一步改革药品
价格形成机制，合理调整政府定价范围，改进药品定价方法，健全医药价格监测
体系，规范企业自主定价行为。政府基本医疗保障制度覆盖面的扩大、对药品价
格的更严格管理以及药品降价政策会对药品的出厂价格造成一定影响，从而影响
公司的盈利水平。
我国已于 2012 年 8 月 1 日起施行《抗菌药物临床应用管理办法》，对抗菌
药物临床应用实行分级管理，根据安全性、疗效、细菌耐药性、价格等因素，将
抗菌药物分成非限制使用级、限制使用级与特殊使用级，并在医院限制抗生素使
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
用量。鉴于发行人一直是国内生产抗生素的重要厂家之一，限制抗生素的使用量
将会影响发行人抗生素类药品的销售和盈利能力。
如未来国家对医药产品价格和药品使用或规范标准等出台相关政策，将使公
司的经营与盈利面临一定挑战。
2、一致性评价通过风险、两票制风险
近年，国家对医药行业陆续出台政策。
为保障药品安全性和有效性，促进医药产业升级和结构调整，国务院于2016
年3月发布了国办发〔2016〕8号《国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致
性评价的意见》，该意见指出“化学药品新注册分类实施前批准上市的仿制药，
凡未按照与原研药品质量和疗效一致原则审批的，均须开展一致性评价。国家基
本药物目录(2012年版)中2007年10月1日前批准上市的化学药品仿制药口服固体
制剂，应在2018年底前完成一致性评价，其中需开展临床有效性试验和存在特殊
情形的品种，应在2021年底前完成一致性评价；逾期未完成的，不予再注册。化
学药品新注册分类实施前批准上市的其他仿制药，自首家品种通过一致性评价
后，其他药品生产企业的相同品种原则上应在3年内完成一致性评价；逾期未完
成的，不予再注册。” 该政策使重视质量管理的优势企业可能率先完成受益，加
速行业整合。虽然公司质量良好，但若公司不能及时或率先完成一致性评价，将
对公司生产经营和业绩造成重大影响。
2016年4月26日，国务院办公厅印发了《深化医药卫生体制改革2016年重点
工作任务》（国办发〔2016〕26号），该文件指出：“综合医改试点省要在全省
范围内推行“两票制”（生产企业到流通企业开一次发票，流通企业到医疗机构开
一次发票），积极鼓励公立医院改革试点城市推行‘两票制’。”以前，医药代理销
售需经过全国一级代理、大区一级代理、省区代理等，每一层级的代理需要开一
次发票，目前“两票制”的目的是为了优化药品购销秩序，压缩流通环节，减少原
流通环节的多票制度。若公司不能及时调整营销方式，扩大自营力度，则公司经
营业绩将受到一定影响。
3、医保目录调整的风险
近年来，公司加大实施向制剂业务的转型升级，2015 年，公司制剂业务销
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售收入已超过原料药。
列入国家医保目录的药品可由社保基金支付全部或部分费用，因此，列入目
录的药品更具市场竞争力。国家医保目录药品会不定期根据治疗需要、药品使用
频率、疗效及价格等因素进行调整。公司制剂产品如需获得竞争力，在很大程度
上取决于是否可以被列入目录中。如公司的制剂未被列入目录或现在目录中的制
剂被剔除出目录，则可能导致该制剂无法快速放量或者销售额出现下降，从而对
公司经营造成不利影响。
（三）经营风险
1、招标压价、价格下行的风险
2015 年是招标政策变革的关键年，药品集中采购形式由原有的“唯低价是取”
调整为按专利药、非专利药、特殊药品等分类采购。2015 年 5 月，国家发展改
革委、国家卫生计生委等部门联合发布《关于印发推进药品价格改革意见的通知》
（发改价格[2015]904 号），要求自 2015 年 6 月 1 日起，除麻醉药品和第一类精
神药品外，取消原政府制定的药品价格。取消政府定价将使药品市场价格更依赖
于产品质量、品牌认知和医保付费导向。
2015 年上半年仅有湖北、湖南、浙江等少数省份公布了本省范围内中标结
果。自国家卫计委 2015 年 6 月下发《关于落实完善公立医院药品集中采购工作
指导意见的通知》（国卫药政发[2015]70 号）以来，经历了几个月的学习、消化
期，2015 年底多数省份才陆续开启了药品集中采购工作。
对于药品生产企业来说，目前的终端市场定价原则产生了一些区域比较低的
价格，而这比较低的价格会被其他区域进行参照，从而导致整体的中标价进一步
降低，使得医药生产企业的利润进一步减少，对企业的生产经营带来了一定压力。
2、原材料价格变动风险
发行人药品生产的主要原材料包括玉米淀粉、液体葡萄糖等粮食类原材料和
D-对羟基苯苷氨酸邓钾盐、苯乙酸（钠）等化工类原材料。近几年国家为了提高
农民收入，先后出台多项惠农利农政策，此外农副产品价格还受自然灾害、天气
等因素影响，农副会呈现周期性波动，同时公司外购石油化工产品和煤、电等动
力成本波动，原材料、能源供应价格的波动，会影响发行人盈利能力。虽然公司
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通过集中物资采购、充分收集与分析原料产品市场价格波动等措施有效降低原料
采购价格，但原材料价格的波动仍会在一定程度上影响公司的盈利水平。
3、新药品研发的风险
发行人一直注重新药品研发和新技术升级，如国家一类新药基因重组抗狂犬
抗体正在进行二期临床试验数据统计整理工作；辅料级白蛋白启动了三期临床试
验；抗凝血因子抑制剂临床试验申请已审批完毕；非达霉素、阿尼芬净在国内首
家获得临床批件。2016 年全年申请专利 35 项，授权专利 28 项，其中发明专利
25 项。但药品研发存在高投入、高风险、周期长等特点，同时研发过程中存在
很多不可预测因素，因此不排除存在研发失败的风险。
4、产品质量与生产管理风险
药品质量事关人们的生命安全，尤其是制剂产品，虽然公司以“人类健康至
上，质量永远第一”为经营宗旨，在质量管理方面一直加大管理力度和技术改造
力度，建立了较为完善的质量保证体系，但公司下属生产企业数量较多、产品品
种繁多且医药产品生产环节较多，产品技术及质量要求较高，因此不能完全排除
质量管理风险。
此外，由于原料药生产中涉及化学危险品，在装卸、搬运、贮存及使用过程
中操作不当或维护措施不到位，可能会导致发生安全事故，进而影响公司正常生
产经营，从而对公司的业绩造成一定的不利影响。
5、医药及其他物流贸易业务风险
2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月，公司医药及其他物流贸易业务收入分别
为 209,746.64 万元、200,519.56 万元、220,055.34 万元和 82,104.80 万元，毛利率
分别为 1.21%、0.68%、0.34%和 0.72%。医药及其他物流贸易业务公司存在垫付
资金，且近三年该业务毛利率逐年下滑，公司逐渐压缩部分医药及其他物流贸易
业务收入。医药及其他物流贸易业务收入存在预付资金，由于中国宏观经济下滑，
如若客户资信发生变化，则可能导致公司货款无法及时足额收回，从而对公司业
绩和偿债造成一定影响。
6、环保风险
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公司属于医药制造行业，须遵守多项有关空气、水质、废料处理、公众健康
安全、污染物排放方面的环境法律和法规。如果公司在某些方面未能达到要求，
可能需要支付罚金或采取整改、限制生产或停产的措施，或应当地政府对环保治
理的统一要求，可能被强制要求限制生产或停产等，从而对公司生产经营和业绩
造成不利影响。公司存在一定的环保风险。随着环保标准的不断提高，国家可能
颁布更为严格的法律法规来提高医药制造企业的环保要求，从而可能增加公司的
环保费用和成本。
7、丧失业务资质风险
公司已取得生产和经营药品的相关许可证，药品生产符合质量管理规范认
证，如 GMP 认证等。但公司所持相关许可证照有一定有效期，有关政府部门会
定期重新审该并发放或延续相关许可及执照，并对公司产品生产进行跟踪检查。
对产品跟踪检查时，若出现生产未严格按照相关标准或资质到期重新核发时或延
续时可能相关标准趋严，如公司由于某些因素无法及时取得该类许可证照，则会
对公司的业务和盈利造成不利影响。
8、医药及其他物流贸易业务供应商和客户集中度较高的风险
发行人医药及其他物流贸易业务供应商和客户集中度较高。2014 年-2016 年
及 2017 年 1-6 月，发行人医药及其他物流贸易业务板块前五名供应商采购量占
板块全部采购量的比重分别为 82.77%、80.02%、65.10%和 76.33%，供应商集中
度较高，若主要供应商供应量跟不上公司需求量的增长或者不再对发行人进行供
应，将对发行人的生产经营产生一定负面影响。2014 年-2016 年及 2017 年 1-6
月，发行人医药及其他物流贸易业务板块前五名客户销售量占板块全部销售收入
的比重分别为 31.34%、84.04%、76.34%和 71.13%，客户集中度较高，若主要销
售客户需求量下降或者不再采购发行人的产品，亦将对发行人的生产经营产生一
定负面影响。
（四）财务风险
1、偿债压力较大的风险
2014 年-2016 年末及 2017 年 1-6 月，公司负债总额分别为 1,033,825.17 万元、
1,072,750.18 万元、1,118,497.49 万元和 1,151,065.14 万元，资产负债比率分别为
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66.31%、67.06%、67.89%和 68.49%。公司负债主要以流动负债为主，主要由短
期借款、应付账款、一年内到期非流动负债和其他流动负债组成。流动负债占比
较高，非流动负债占比较低，主要是由于报告期内公司连续发行短期债务融资工
具、进行短期银行贷款等筹措资金置换高息借款导致。目前公司拟进一步调整负
债结构，增加非流动负债占比，使负债结构与资产结构更加匹配。尽管公司报告
期内按期偿还银行债务，与银行等金融机构建立了长期合作关系，具备较好的资
信水平，且随着公司迁建的完成，未来资本化投入较少，但目前公司负债规模较
大，财务费用较高，对公司的偿债能力带来一定的压力。若未来发行人的经营环
境发生重大不利变化，负债水平不能保持在合理的范围内，发行人将可能无法按
期足额偿付相关债务的本金或利息。
2、投资支出的风险
虽然公司迁建接近尾声，但公司之子公司华恒公司生物发酵基地的建设仍需
投入建设资金，公司后续资金的投入对公司偿债形成一定压力。
3、应收款项回收风险
报告期内，虽然应收账款呈减少趋势，但应收账款绝对额较大。2014 年-2016
年末及 2017 年 6 月末，公司应收账款分别为 14.15 亿元、12.47 亿元、13.04 亿
元和 14.00 亿元。若公司未来出现应收款项不能按期收回或发生坏账的情况，将
对公司业绩和生产经营产生较大影响。虽然公司主要客户信誉较好，计提坏账准
备较为充分，但不排除应收账款存在一定的回收风险。如果由于客户经营状况变
化导致公司应收账款回收困难，可能导致坏账增加，从而对公司偿债能力产生不
利影响。
4、存货跌价风险
2014年-2016年末及2017年6月末，公司存货分别为17.38亿元、17.24亿元、
15.02亿元和16.02亿元，占流动资产的比例分别为29.30%、26.47%、22.44%及
23.53%。公司存货主要为库存商品、原材料和产品。其中原材料主要为液体葡萄
糖、淀粉、玉米油等，库存商品主要为各类药品等，虽然近三年公司针对存货计
提了存货跌价准备，但如果因市场、质量问题、周转速度等原因导致存货跌价，
致使存货成本高于可变现净值，则对公司的正常生产经营可能造成不利影响。
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5、盈利较低，非经常性损益占比较高的风险
报告期内，公司不断调整优化产品结构，压缩减少低毛利产品，增加高毛利
产品的生产销售，积极进行业务结构转型。2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月，
公司营业收入分别为 93.94 亿元、79.03 亿元、80.82 亿元和 40.03 亿元，虽然营
业收入略有下降，但公司营业毛利率稳步上升，分别为 16.24%、18.19%、19.36%
和 23.32%。报告期内，归属于母公司的净利润分别为 3,852.50 万元、6,284.83
万元、5,441.51 万元和 3,079.20 万元。2014 年-2016 年度及 2017 年 1-6 月，公司
非经常性损益分别为 7,124.89 万元、6,045.16 万元、10,564.10 万元和 1,368.29 万
元，占当期归属于母公司的净利润的比例分别为 184.94%、96.19%、194.14%和
44.44%。报告期内，非经常性损益占比较高。非经常性损益主要系政府补助及土
地收储收益或土地补偿款、债务重组收益。报告期内，公司政府补助的取得金额
有所波动。以前受原料药产能过剩、限抗和低价中标影响，公司盈利水平较低，
目前正逐步改善，但仍处于较低水平，且若未来公司不能持续获得较大金额的政
府补助等非经常性损益，将影响公司的盈利水平，从而对公司偿债能力产生不利
影响。
6、政府补助减少风险
2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月，公司计入当期损益的政府补助分别为
16,349.69 万元、6,456.97 万元、5,620.15 万元和 1,491.32 万元，占当期净利润的
比例分别为 5.70 倍、1.27 倍、1.09 倍和 0.51 倍，公司政府补助占比较高。公司
政府补助主要系科研项目补助、稳定就业岗位补助和搬迁土地收益返还等补助，
不具有可持性。若公司未来不能获得较大金额政府补助，将影响公司盈利，从而
对偿债能力产生不利影响。
7、在建工程转固、产能利用较低风险
截至 2017 年 6 月 30 日，公司在建工程余额为 15.17 亿元，随着公司各项工
程达到预定可使用状态，在建工程将逐步转为固定资产，并计提折旧费用。
报告期内，部分迁建工程逐步转为固定资产，目前固定资产产能尚未全部利
用，部分生产线产能利用率低于 80%。
虽然公司的新建工程项目均建立在充分市场调查的基础上，并经专业机构进
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行了可行性论证，且公司也正在大力推进营销网络的建设和产品的研发，但如果
公司营销渠道拓展未能持续实现预期目标，或国内外市场需求出现不利变化，或
公司研发产品/收购产品进度不能跟上项目建设进度，公司新项目达产后的新增
产能仍可能对公司未来业绩形成一定压力。公司重大工程建成后，固定资产规模
将扩大。尽管项目预期收益良好，但若工程项目不能很快产生效益以弥补新增固
定资产投资带来的折旧，将在一定程度上影响公司净利润、净资产收益率的提升，
不能排除公司因固定资产折旧额增加而在一定程度上影响盈利能力的风险。
8、年均经营活动现金净流量较低的风险
2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月，公司经营活动产生的现金流量净额分别
为 9,356.34 万元、12,249.50 万元、-44,652.63 万元和 2,413.88 万元。随着公司业
务转型及公司加大资金管理力度，2015 年经营活动现金净流量较 2014 年增长，
2016 年主要系归还华药集团、冀中能源集团往来款使经营活动净现金流量出现
较大净流出。公司近三年年均经营活动产生的现金流量净额为-7,682.26 万元，处
于净流出水平。虽然公司通过“提质增效、降本增效”促进管理提升，通过加强产
销协调，强化终端营销等手段提高销售收入；同时通过建立资金预算预警机制，
加强经营净流量的考核评价管理等有效措施改善公司整体经营活动现金流水平。
但未来若公司不能持续增强盈利能力或加快资金周转，则对公司偿债产生不利影
响。
9、土地收益返还的风险
根据石家庄城市规划，公司位于主城区部分需进行搬迁，公司从 2008 年开
始启动迁建工作，目前迁建建设进入尾声。2007 年 12 月，石家庄市人民政府市
长办公会就华北制药搬迁过程中的有关问题进行了专题研究，会议同意华北制药
搬迁后土地的收储、资金返还比例及运作模式，参照常山纺织股份公司搬迁时的
做法，享受最优待遇。常山纺织股份公司的搬迁待遇：土地收储后拍卖所得的增
值部分扣除相关税费后 90%，政府返还给公司。但最终公司获得土地收益的返还
时间、返还比例和金额具有不确定性。
10、其他应收款回收风险
报告期内，公司其他应收款逐年增长，且绝对金额较大，主要系搬迁停工损
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失、土地收储款和备用金。2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月末，公司其他应收
款余额分别为 101,317.41 万元、191,838.33 万元、216,790.08 万元和 227,459.33
万元。2017 年 6 月 30 日，搬迁停工损失占其他应收款余额的 85.02%。根据石家
庄市政府关于支持华药搬迁改造土地补偿政策，按目前地价测算，预计土地收益
返还可以弥补公司的搬迁、停工损失，但最终公司获得土地收益的返还时间、返
还比例和金额具有不确定性。公司其他应收款余额较大，若公司未来出现款项不
能按期收回或发生坏账的情况，将对公司业绩和生产经营产生较大影响。
11、富余员工安置的风险
随着公司迁建升级改造的完成，公司将产生部分富余人员。未来公司在妥善
安置富余员工中可能产生补偿或支出，这将对公司的当期盈利造成一定压力。
12、汇率波动风险
发行人拥有美元、欧元等资产和美元借款。外币汇率的变动将在一定程度上
影响公司的盈利。
（五）管理风险
1、对下属子公司管理风险
发行人全资子公司及控股、参股企业较多，对下属多层次子公司的管理难度
较大。截至 2017 年 6 月 30 日，发行人的全资及控股子公司达到了 17 家，能否
对下属子公司形成有效的管理和控制，将会影响到发行人整体的运营效率及管理
质量。尽管发行人具有健全的管理制度体系和组织运行方式，并建立了严格的内
部控制和决策机制，且绝大部分子公司具有多年运营管理经验，但随着发行人业
务规模进一步扩张，资产规模进一步扩大，发行人内部管理将面临一定挑战。
2、关联交易风险
发行人与关联方之间存在一定规模的关联交易，主要涉及与关联方之间商品
和劳务交易、接受关联方担保、使用关联方“华北”牌商标以及关联方应收应付等。
虽然发行人制定了关联交易定价原则和关联交易审批程序，但若发行人在关联交
易中出现不合理定价或关联方经营出现恶化，有可能会给发行人的经营带来不利
影响。
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第三节发行人及本期债券的资信状况
一、本期债券的信用评级情况
2016 年 11 月，石家庄市政府颁布《石家庄市利剑斩污行动实施方案》（石
政函〔2016〕117 号）和《石家庄市大气污染防治调度令》〔2016〕第 1 号，指
出“为治理石家庄市天气污染，力争完成 2016 年河北省政府下达的 PM2.5 年均
浓度下降 10%的目标任务，对石家庄市工业企业，特别是制药、水泥、铸造、钢
铁、煤电、焦化和锅炉等重点行业实施严格调控措施”“全市所有制药行业全部停
产，未经市政府批准不得复工生产”；实施期间为“2016 年 11 月 17 日至 2016 年
12 月 31 日”。本公司的制剂药和物流贸易业务可不受影响，但是原料药和中间
体需要停产，虽然公司对该类产品有一定备货，但若政府延长或要求本公司持续
停产，则对公司资信水平产生影响。中诚信于 2016 年 11 月 23 日出具《中诚信
证评关于关注“华北制药股份有限公司及部分子（分）公司停产”的公告》（信评
委函字〔2016〕跟踪 485 号），中诚信关注该停产事宜以判断对公司信用的影响。
中诚信于 2016 年 12 月 15 日出具《中诚信证券评估有限公司就<关于关注“华北
制药股份有限公司及部分子（分）公司停产”的公告>对华北制药股份有限公司
2016 年公开发行公司债券（第一期）评级事项影响的说明》，指出若长期停产，
发行人资信可能受到影响。
2017 年 6 月，经中诚信综合评定，本公司的主体信用等级为 AA，华北制药
股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券的信用等级为 AA。
2017 年 8 月，经中诚信综合评定，本公司的主体信用等级为 AA，本期债券
的信用等级为 AA。
二、本期债券的担保情况
本期公司债券为无担保债券。
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三、信用评级报告的主要事项
（一）信用评级结论及标识所代表的涵义
中诚信评定发行人的主体长期信用等级为 AA 级，该等级的定义为偿还债务
的能力很强，受不利经济环境的影响较小，违约风险很低。
中诚信评定本次公司债券的信用等级为 AA 级，该等级定义为信用质量很
高，信用风险很低。
（二）有无担保情况下评级结论的差异
本期债券无担保。
（三）评级报告的基本观点及关注
评级结果反映了本期债券到期不能偿还的风险很低。
中诚信对公司的评级展望为“稳定”。
1、正面
1）医药行业增长空间较大。随着我国居民生活水平及城镇化水平不断提高、
医疗保险制度改革全面推进、人口老龄化的加快，医药行业迎来快速增长，目前
我国医药行业尚处于成长阶段，未来仍具有较大增长空间。
2）抗感染类药品竞争优势突出。公司为国内最早的抗生素生产基地之一，
主营的抗感染类药品业务具备从发酵原料到半合成原料药再到制剂的完整产品
链。公司依托抗感染类领域丰富的技术积累，逐渐向制剂业务倾斜，制剂业务比
重提高推升营业毛利率，2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月公司营业毛利率分别
为 16.24%、18.19%和 19.36%和 23.32%。
3）技术研发实力强，品种多元化为制药业务形成新的支撑。公司拥有“抗体
药物研制国家重点实验室”、“微生物药物国家工程研究中心”等机构，研发领域
以生物制剂及肿瘤治疗药物、心脑血管药物、免疫调节类药物等新治疗领域为重
点。2016 年公司取得生产批件 4 个、临床批件 24 个，其中非达霉素、阿尼芬净
在国内首家获得临床批件，项目研发成功增加新产品储备，为制药业务创造了良
好的发展空间。
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2、关注
1）经常性业务获利能力较弱，盈利对非经营性损益较依赖。2014-2016 年及
2017 年 1-6 月，公司经营性业务利润分别为-0.30 亿元、0.04 亿元、-0.40 亿元和
0.34 亿元，同期利润总额分别为 0.53 亿元、0.73 亿元、0.78 亿元和 0.44 亿元，
经营性业务获利能力较弱，且业绩波动较大，盈利对非经营性损益的依赖程度较
高。
2）“限抗”政策趋严加剧业务经营风险。近年，国内连续出台限制抗菌药物
使用的政策，抗生素生产企业受到冲击，公司抗感染类药品经营发展承压。
3）公司未来面临的环保压力或持续增加。受 2016 年底石家庄市政府开展专
项环境防治行动影响，公司部分原料药和中间体业务停产约 2 个月，对全年业绩
造成负面影响，目前国内环境污染管控力度不断加大，公司未来面临的环保压力
将持续上升。
（四）跟踪评级的有关安排
根据中国证监会相关规定、评级行业惯例以及中诚信评级制度相关规定，自
首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日期为准）起，中诚信将在本次债券
信用级别有效期内或者本次债券存续期内，持续关注本次债券发行人外部经营环
境变化、经营或财务状况变化以及本次债券偿债保障情况等因素，以对本次债券
的信用风险进行持续跟踪。跟踪评级包括定期和不定期跟踪评级。
在跟踪评级期限内，中诚信将于本次债券发行主体及担保主体（如有）年度
报告公布后两个月内完成该年度的定期跟踪评级，并出具定期跟踪评级结果及报
告。此外，自本次评级报告出具之日起，中诚信将密切关注与发行主体、担保主
体（如有）以及本次债券有关的信息，如发生可能影响本次债券信用级别的重大
事件，发行主体应及时通知中诚信并提供相关资料，中诚信将在认为必要时及时
启动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。
本公司的定期和不定期跟踪评级结果等相关信息将在上海证券交易所网站
和中诚信网站（www.ccxr.com.cn）予以公告，且交易所网站公告披露时间不得
晚于在其他交易场所、媒体或者其他场合公开披露的时间。
如发行主体、担保主体（如有）未能及时或拒绝提供相关信息，中诚信将根
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据有关情况进行分析，据此确认或调整主体、债券信用级别或公告信用级别暂时
失效。
四、本公司的资信情况
（一）本公司获得主要贷款银行的授信情况
截至 2017 年 6 月 30 日，本公司合并口径拥有多家银行银行内部给予共计
91.80 亿元（包括承兑汇票、保理、信用证等）授信额度，其中已使用授信额度
65.95 亿元，尚未使用额度 25.85 亿元。银行根据惯例，不与企业签订授信合同。
报告期内，公司部分贷款等银行业务被银行列为“关注”类，但均已正常结清，
截止目前贷款等银行业务均为正常类。截至目前，公司不存在对银行债务有违约
或者延迟支付本息的事实，仍处于继续状态。
（二）最近三年与主要客户发生业务往来时，是否有违约现象
最近三年公司与主要客户发生业务往来时，未发生严重违约情形。
2014 年 7 月，公司之子公司天星公司因未执行“2014 年通执字第 02627 号”
裁决，应支付北京海洋华工商贸有限公司 42.87 万元货款和自 2013 年 12 月 24
日起违约利息和承担案件受理费 0.39 万元，被列为失信人名单。2013 年末，天
星公司经审计后货币资金为 8.70 万元、净资产为-1,120.13 万元，资金出现问题，
资不抵债，丧失偿债能力。2014 年 1 月天星公司因城市规划、环保等原因停产，
公司停产后，公司进行摸底调查，准备申请破产，于 2015 年 12 月 8 日，天星公
司向承德市中级人民法院申请了破产立案。天星公司注册资本为 4,600 万元，本
公司持股 65%，公司以注册资本为限承担有限责任。
（三）最近三年发行的债券以及偿还情况
截至 2017 年 6 月 30 日发行人已发行的其他债务融资工具情况如下：
债券类 发行规模 发行 当前
债券简称 发行日 到期日
型 （亿元） 期限 状态
16 华北制药 超短期
2016-10-26 2017-7-24 10 270 日 已兑付
SCP002 融资券
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债券类 发行规模 发行 当前
债券简称 发行日 到期日
型 （亿元） 期限 状态
16 华北制药 超短期
2016-5-5 2016-11-5 10 180 日 已兑付
SCP001 融资券
15 华药 超短期
2015-8-14 2016-5-14 10 270 天 已兑付
SCP001 融资券
15 华药 短期融
2015-7-22 2016-7-24 5 366 天 已兑付
CP002 资券
15 华药 短期融
2015-5-28 2016-5-29 5 366 天 已兑付
CP001 资券
14 华药 短期融
2014-3-20 2015-3-21 5 365 天 已兑付
CP002 资券
14 华药 短期融
2014-3-17 2015-3-19 5 365 天 已兑付
CP001 资券
12 华药 中期票
2012-6-28 2017-6-29 4.6 5年 已兑付
MTN1 据
公司不存在已公开发行的公司债券或者其他债务有违约或者延迟支付本息
的事实，仍处于继续状态。
（四）本次发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期净资产的比
例
发行人于 2017 年 7 月 28 日发行华北制药股份有限公司 2017 年面向合格投
资者公开发行公司债券，简称“17 华药债”，发行规模 2.1 亿元，利率 6.50%，发
行期限为 4 年，附第三年末发行人赎回选择权、上调票面利率选择权及投资者
回售选择权。“17 华药债”募集资金扣除相关承销费用后，资金到账 20,844.18 万
元，用途为偿还银行贷款。截至目前，发行人合计使用募集资金 20,844.18 万元。
具体情况如下：
序号 使用金额（万元） 用途
1 15,000.00 偿还中信银行借款
2 5,844.18 偿还北京银行借款
合计 20,844.18
本次债券经中国证监会核准并全部发行完毕后，本公司的累计公司债券余额
为 5 亿元，占本公司 2017 年 6 月 30 日合并报表所有者权益合计 529,689.69 万
元的比例为 9.44%，不超过 40%。
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（五）最近三年及一期合并报表口径下主要财务指标
主要财务指标 2017 年 6 月 30 日 2016 年 12 月 31 日 2015 年 12 月 31 日 2014 年 12 月 31 日
流动比率 0.69 0.74 0.83 0.67
速动比率 0.53 0.57 0.61 0.48
资产负债率（%） 68.49 67.89 67.06 66.31
贷款偿还率（%） 100 100 100 100
主要财务指标 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
EBITDA 利息保
2.40 2.37 2.45 2.11
障倍数（倍）
利息偿付率（%） 100 100 100 100
注：流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=（流动资产-存货净额）/流动负债
资产负债率=总负债/总资产
贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额
EBITDA 利息保障倍数=（息税前利润+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊
销）/（财务费用中的利息支出+资本化的利息支出）
利息偿付率=实际支付利息/应付利息
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第四节增信机制、偿债计划及其他保障措施
一、增信机制
本期债券无担保。
二、偿债计划
本期债券发行后，本公司将根据债务结构进一步加强资产负债管理、流动性
管理和募集资金运用管理，保证资金按计划使用，及时、足额准备资金用于每年
的利息支付和到期的本金兑付，以充分保障投资者的利益。
（一）偿债资金来源
发行人偿债资金来源主要为经营利润、经营活动现金流。
2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月，归属于母公司所有者的净利润分别为
3,852.50 万元、6,284.83 万元、5,441.51 万元和 3,079.20 万元；公司经营活动产
生的现金流量净额分别为 9,356.34 万元、12,249.50 万元、-44,652.63 万元和
2,413.88 万元。公司 2014 年和 2015 年经营活动产生的现金流量净额均为正且高
于报告期净利润。2016 年主要系归还华药集团、冀中能源集团往来款使经营活
动净现金流量出现较大净流出。报告期内，公司以“提质量、增效益”为核心，逐
渐通过开展清欠压库、强化资金预算管理，提升资金预算执行力，加强对经营净
流量预算管控和监督。通过多种有效措施，快速提升资金管理水平，有效改善公
司整体经营活动现金流水平。
本次发行公司债募集资金系用于调整债务结构，主要用于银行借款等有息债
务的偿还，不会增加公司负债总额。公司通过不断调整优化产品结构，盈利水平
逐渐提升，且随着公司迁建接近尾声，后续资本投入较少，报告期内，折旧摊销
金额较大，如 2016 年折旧摊销影响达约 4 亿元，折旧摊销虽然减少公司当期利
润，但不影响公司现金流量。
公司具有一定的抗流动性风险能力，具有良好的偿债基础。
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根据石家庄城市规划，公司位于主城区部分需进行搬迁，公司从 2008 年开
始启动迁建工作，目前迁建建设进入尾声。2007 年 12 月，石家庄市人民政府就
华北制药搬迁过程中的有关问题进行了专题研究，会议同意华北制药搬迁后土地
的收储、资金返还比例及运作模式，参照常山纺织股份公司搬迁时的做法，享受
最优待遇。常山纺织股份公司的搬迁待遇：土地收储后拍卖所得的增值部分扣除
相关税费后 90%，政府返还给公司。但最终公司获得土地收益的返还时间、返还
比例和金额具有不确定性。若公司获得土地收益，则可作为偿债资金来源。公司
预计 2017 年底前搬离主城区，将主城区相应土地交给政府。
（二）偿债应急保障方案
长期以来，本公司注重对资产流动性的管理，必要时可以通过流动资产变现
来补充偿债资金，也可通过资产证券化等提高应收账款等流动性。截至 2017 年
6 月 30 日，公司合并报表流动资产合计为 680,832.05 万元。若出现现金流量不
足情况时，公司可通过流动资产变现迅速获得必要的偿债资金，为本期债券的还
本付息提供有力保障。
发行人及其子公司与中国工商银行、交通银行等多家银行及非银行金融机构
保持了良好的合作关系，间接融资渠道畅通，公司资信较好。截至2017年6月30
日，发行人及下属子公司整体拥有的银行授信总额为91.80元，已使用65.95亿元，
剩余授信为28.85亿元。因产业结构调整为企业发展带来政策红利，如国家开发
银行给予本公司的专项建设基金贷款利率为1.20%，公司融资成本不断降低，融
资能力逐步提升。若公司经营现金流不足以偿还到期利息或本金，可通过银行借
款等融资渠道筹集资金用于偿付公司债券本金及利息，因此畅通的融资渠道为发
行人流动性管理、改善财务结构提供保障。
三、偿债保障措施
为维护本次债券持有人的合法权益，本公司为本次债券采取了如下的偿债保
障措施：
（一）设立专门的偿付工作小组
本公司指定财务部牵头负责协调本次债券的偿付工作，并通过公司其他相关
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部门，在每年的财务预算中落实安排本次债券本息的兑付资金，保证本息的如期
偿付，保证债券持有人的利益。
在债券存续期间，由财务部牵头组成偿付工作小组，组成人员来自财务部等
相关部门，负责利息和本金的偿付及与之相关的工作。
（二）设立偿债资金专户
在债券付息日两个交易日前，本公司将应付利息全额存入偿债资金专户；在
债券到期日（包括回售日、赎回日及提前兑付日等）十五个交易日前，将应偿付
或者可能偿付的债券本息的百分之二十以上存入偿债资金专户，并在到期日五个
交易日前，将应偿付或者可能偿付的债券本息全额存入偿债资金专户。
（三）切实做到专款专用
本公司将制定专门的债券募集资金使用计划，相关业务部门对资金使用情况
将进行严格检查，切实做到专款专用，保证募集资金的投入、运用、稽核等方面
的顺畅运作，并确保本次债券募集资金根据股东大会决议并按照本募集说明书披
露的用途使用。
（四）充分发挥债券受托管理人的作用
本公司已按照《管理办法》的规定，聘请长城证券担任本次债券的债券受托
管理人，并与长城证券订立了《债券受托管理协议》，从制度上保障本次债券本
金和利息的按时、足额偿付。
本公司将严格按照《债券受托管理协议》的规定，配合债券受托管理人履行
职责，定期向债券受托管理人报送本公司承诺履行情况，并在本公司可能出现债
券违约时及时通知债券受托管理人，或根据《债券受托管理协议》采取其他必要
的措施。在本次债券存续期限内，长城证券依照《债券受托管理协议》的约定维
护本次债券持有人的利益。
有关债券受托管理人的权利和义务，详见本募集说明书“第九节债券受托管
理人”。
（五）制定债券持有人会议规则
本公司已按照《管理办法》规定为本次债券制定了《债券持有人会议规则》。
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《债券持有人会议规则》约定了本次债券持有人通过债券持有人会议行使权利的
范围、程序和其他重要事项，为保障本次债券本息及时足额偿付做出了合理的制
度安排。
（六）严格的信息披露
本公司将遵循真实、准确、完整的信息披露原则，使公司偿债能力、募集资
金使用等情况受到债券持有人和债券受托管理人的监督，防范偿债风险。本公司
将按《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息披露。
（七）本公司承诺
根据本公司第九届董事会第二次会议决议和 2015 年年度股东大会的决议，
在出现预计不能按时偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息时，本公司承
诺将至少采取以下措施，切实保障债券持有人利益：
1、不向股东分配利润；
2、暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
4、主要责任人不得调离。
四、构成债券违约的情形、违约责任及解决措施
（一）构成债券违约的情形
根据《债券受托管理协议》，以下情形构成发行人的重大违约事件：
1、除《债券受托管理协议》另有约定外，在本次债券到期、加速清偿或回
购（若适用）时，发行人未能偿付到期应付本金；
2、在本期债券到期或触发回购条款（若适用）时，发行人未能偿付本期债
券的到期利息，且该违约持续超过 30 工作日仍未解除；
3、发行人不履行或违反《债券受托管理协议》项下的相关规定将实质影响
发行人对本期债券的还本付息义务，且经债券受托管理人书面通知，或经单独或
合并持有本期未偿还债券本金总额 30%以上的债券持有人书面通知，该违约行为
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持续 30 工作日仍未解除；
4、发行人丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的诉讼程序；
5、发行人未能偿付本期债券以外的其他债券的本金或/和利息、或者存在逾
期无法偿还银行、信托公司或其他金融机构的贷款本金或/和利息；
6、在债券存续期间，发行人发生其他对本期债券的按期兑付产生重大不利
影响的情形。
（二）违约责任及解决措施
如果发生“（一）构成债券违约的情形”中第 2 至 6 条所述的重大违约事件，
债券持有人可通过有效的债券持有人会议决议，并以书面方式通知发行人，宣布
所持有本期未偿还债券的本金和相应利息视为在重大违约事件发生之日起立即
到期应付；
在宣布加速清偿后，如果发行人在不违反适用法律规定的前提下采取了以下
救济措施：（1）向债券受托管理人提供保证金，且保证金数额足以支付以下各
项金额的总和(i)债券受托管理人及其代理人和顾问的合理赔偿、费用和开支；(ii)
所有迟付的利息；(iii)所有到期应付的本金；(iv)迟延支付本期债券本金或利息的
违约金；或（2）相关的违约事件已得到救济或被豁免；或（3）债券持有人会议
同意的其他措施；则债券持有人有权通过会议决议并授权受托管理人以书面方式
通知发行人豁免发行人的违约行为，并取消加速清偿的决定。
若发生《债券受托管理协议》约定的重大违约事件且一直持续，受托管理人
应根据债券持有人会议的指示，采取任何可行的法律救济方式回收债券本金和利
息，或强制发行人履行该协议或本期债券项下的义务。其中本期债券未能偿付本
金或应付利息且一直持续的，受托管理人可根据债券持有人会议的指示，要求发
行人支付迟延付款滞纳金，滞纳金按迟延支付的本期债券本金或利息的每日万分
之二计算。
根据《债券受托管理协议》，该协议项下所产生的或与本协议有关的任何争
议，首先应在争议各方之间协商解决。如果协商解决不成，可向受托管理人登记
注册地有管辖权的人民法院起诉。
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第五节发行人基本情况
一、发行人概况
公司法定中文名称： 华北制药股份有限公司
公司法定英文名称： NORTH CHINA PHARMACEUTICAL
COMPANY.LTD
法定代表人： 郭周克
设立日期： 1992年8月25日
注册资本： 163,080.4729万元
实缴资本： 163,080.4729万元
住所： 河北省石家庄市和平东路388号
邮编： 050015
信 息 披 露 事 务 负 责 常志山
人及联系方式： 0311-86691718
所属行业： 医药制造业
组织机构代码： 10439770-0
经营范围如下：
粉针剂、片剂、颗粒剂、原料药、无菌原料药、硬胶囊剂、软胶囊剂、滴眼
剂、口服溶液剂、小容量注射剂、精神药品、凝胶剂、冻干粉针剂、大容量注射
剂的生产，中药饮片的生产和销售（具体品种以许可证为准）；医药中间体、植
物提取物、食品添加剂（番茄红素、β-胡萝卜素）的生产、销售；货物仓储（法
律、法规、国务院决定禁止或者需审批的除外）；普通货运；商品及技术的进出
口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外；医药化工技术转
让、技术开发、技术咨询服务；机器设备清洗、机电仪安装、检定检修；粮食、
包装材料、化妆品、办公用品、劳保用品、日常百货、服装、建筑材料、通讯器
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材、电子产品、塑橡制品、汽车配件、办公家具、润滑油、五金、仪器仪表、药
用玻璃制品、化学试剂、机械设备、电器机械及零配件的批发、零售（以上事项
需前置审批的除外）；卫生用品的销售；以下限项目分支机构经营（涉及许可的
凭许可证在有效期内经营）：药用辅料(重组人血白蛋白)、栓剂、酊剂、散剂、
空心胶囊、合剂、滴丸剂、口服液、溶液剂的生产；重组人血白蛋白（非血液制
品、非药品）的生产、销售；兽药销售；中成药、化学原料药及其制剂、抗生素
原料药及其制剂、生化药品、生物制品、第二类精神药品制剂的批发；计生用品
（药品、需审批的医疗器械除外）、保健品、药用中间体、植物提取物零售；药
用玻璃瓶、日用玻璃制品、工业氧气的生产；预包装食品、化工产品、钢材及其
制品、铝材及其制品、纸张、有色金属、焦炭的批发、零售；中药类产品、中西
药、生物技术产品、农兽药及综合技术的研发。（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动）。
二、发行人设立、最近三年实际控制人变化及前十大股东、重大
资产重组情况
（一）发行人的设立
发行人是经河北省经济体制改革委员会冀体改委股字【1992】8 号文《关于
华北制药厂试行股份制的批复》批准，由原华北制药厂（现“华药集团”）投入其
全部生产经营性资产作为国家股，并向内部职工定向募集后组建的股份有限公
司，具体设立过程如下：
1、1992 年 6 月 18 日，河北省医药总公司以【92】冀药财函字第 20 号文批
复同意华北制药厂进行股份制试点。此后，华北制药厂按国家规定履行了国有资
产评估立项程序，并聘请河北会计师事务所对各项资产和负债进行全面评估，根
据河北会计师事务所出具的《资产评估报告》（【92】冀会内字第 55 号），以
1992 年 6 月 30 日为评估基准日，华北制药厂资产评估值为 121,198.6 万元，负
债评估值为 31,895.7 万元；评估后净资产值（资产总值扣除负债）为 89,302.9 万
元。
2、1992 年 8 月 10 日，河北省国有资产管理局以【1992】冀国资评批字第 9
号文对资产评估结果予以确认，并确定其中 49,177.91 万元净资产作为华北制药
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厂投入公司的股本金。
3、1992 年 8 月 13 日，河北省经济体制改革委员会以《关于华北制药厂试
行股份制的批复》（冀体改委股字【1992】8 号），正式批准华北制药厂进行股
份制试点；以华北制药厂作为发起人，并向内部职工定向募集股份后组建股份有
限公司；股权设置为国家股和内部职工股两种，股本金总额为 59,000 万元。
4、1992 年 8 月 14 日至 8 月 20 日，华北制药实施募集股份工作。
5、1992 年 8 月 22 日，公司召开创立大会，决议通过了《关于设立华北制
药股份有限公司的报告》、《关于公司组建为定向募集公司的决议》；通过了由
发起人拟定的公司章程；选举并产生了第一届董事会、监事会成员。
6、1992 年 8 月 25 日，石家庄市工商行政管理局向公司核发了《公司法人
营业执照》，工商注册登记号为 130000000008365。设立时的股权比例如下表所
示：
股份性质 股份数量（股） 占总股本比例（%）
未上市流通股份 - -
国家股（华北制药厂） 49,177,910 83.35
内部职工股 9,822,090 16.65
合计 59,000,000 100.00
（二）最近三年内实际控制人变化情况
报告期内，公司实际控制人为河北省国有资产监督管理委员会，没有发生变
化。
公司控股股东为冀中能源集团有限责任公司，报告期内没有发生变化。
（三）报告期末前十大股东情况
截至 2017 年 6 月 30 日，公司前十名股东持股情况如下：
占总股 持有有限售
序 持股总数
股东名称 本比例 股份性质 条件股份数
号 （股）
（%） 目（股）
冀中能源集团有限责任公
1 352,227,171 21.60 无限售流通股 -
司
华北制药集团有限责任公
2 256,546,004 15.73 无限售流通股 -
司
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占总股 持有有限售
序 持股总数
股东名称 本比例 股份性质 条件股份数
号 （股）
（%） 目（股）
3 冀中能源股份有限公司 250,000,000 15.33 无限售流通股 -
中央汇金资产管理有限责
4 56,089,800 3.44 无限售流通股 -
任公司
博时基金－农业银行－博
5 16,737,400 1.03 无限售流通股 -
时中证金融资产管理计划
易方达基金－农业银行－
6 易方达中证金融资产管理 16,737,400 1.03 无限售流通股 -
计划
大成基金－农业银行－大
7 16,737,400 1.03 无限售流通股 -
成中证金融资产管理计划
嘉实基金－农业银行－嘉
8 16,737,400 1.03 无限售流通股 -
实中证金融资产管理计划
广发基金－农业银行－广
9 16,737,400 1.03 无限售流通股 -
发中证金融资产管理计划
中欧基金－农业银行－中
10 16,737,400 1.03 无限售流通股 -
欧中证金融资产管理计划
华夏基金－农业银行－华
11 16,737,400 1.03 无限售流通股 -
夏中证金融资产管理计划
银华基金－农业银行－银
12 16,737,400 1.03 无限售流通股 -
华中证金融资产管理计划
南方基金－农业银行－南
13 16,737,400 1.03 无限售流通股 -
方中证金融资产管理计划
工银瑞信基金－农业银行
14 －工银瑞信中证金融资产 16,737,400 1.03 无限售流通股 -
管理计划
合计 1,082,236,975 66.40
上述序号第 5 至第 14 股东持有发行人股份数相同。
华北制药集团有限责任公司系公司控股股东冀中能源集团有限责任公司的
全资子公司，冀中能源股份有限公司为冀中能源集团有限责任公司的控股子公
司。冀中能源集团有限责任公司、华北制药集团有限责任公司、冀中能源股份有
限公司与前十名其他无限售股东无关联关系，公司未知上述其他股东之间是否存
在关联关系或属于一致行动人。
（四）发行人报告期内的重大资产重组情况
报告期内公司无重大资产重组。
三、发行人的重要权益投资情况
截至本募集说明书签署日，本公司控股公司情况如下：
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华北制药股份有限公司
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 60% 85% 65%
华 华 华 华 深 华 华 河 华 河 华 华
药 北 北 北 圳 北 北 北 北 北 北 北
国 制 制 制 华 制 制 维 制 华 制 制
际 药 药 药 尔 药 北 药 药
药 药 药 秦
医 香 集 华 南 河 康 康 制 威 天
皇
药 港 团 胜 方 北 欣 制 岛 药 可 星
有 有 销 有 制 华 有 药 有 华 达 有
限 限 售 限 药 诺 限 有 限 恒 有 限
公 公 有 公 有 有 公 限 公 药 限 公
司 司 限 司 限 限 司 公 司 业 公 司
公 公 公 司 有 司
司 司 司 限
公
司
100% 100% 100% 100% 100%
华 华 华 华 河
北 北 北 北 北
制 制 制 制 华
药 药 药 药 药
河 集 金 集 环
北 团 坦 团 境
华 先 生 新 保
民 泰 物 药 护
药 药 技 研 研
业 业 术 究 究
有 有 股 开 所
限 限 份 发 有
责 公 有 有 限
任 司 限 限 公
公 公 责 司
司 司 任
公
司
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（一）控股子公司
截至 2017 年 6 月 30 日，本公司纳入合并报表范围的子公司基本情况如下：
注册资本 持股
序号 公司名称 注册地
（人民币万元） 比例
1 华北制药康欣有限公司 河北石家庄 13,016.00 100%
2 河北维尔康制药有限公司 河北石家庄 17,170.85 100%
3 华北制药威可达有限公司 河北石家庄 5,812.18 85%
4 华北制药华胜有限公司 河北石家庄 12,410.72 100%
5 华北制药河北华民药业有限责任公司 河北石家庄 108,013.90 100%
6 华北制药天星有限公司 河北承德 4,600.00 65%
7 华北制药集团先泰药业有限公司 河北石家庄 12,868.95 100%
8 华北制药秦皇岛有限公司 河北秦皇岛 700.00 100%
9 华药国际医药有限公司 河北石家庄 10,492.20 100%
10 华北制药集团销售有限公司 河北石家庄 40,490.27 100%
11 华北制药河北华诺有限公司 河北石家庄 10,000.00 100%
12 华北制药集团新药研究开发有限责任公司 河北石家庄 963.00 100%
13 华北制药金坦生物技术股份有限公司 河北石家庄 16,398.92 100%
14 深圳华药南方制药有限公司 深圳 644.00 100%
15 河北华北制药华恒药业有限公司 河北赵县 500.00 60%
16 河北华药环境保护研究所有限公司 河北石家庄 987.11 100%
17 华北制药香港有限公司 香港 900.00（万美元） 100%
1、华北制药康欣有限公司
华北制药康欣有限公司成立于1994年7月1日成立，注册资本为13,016万元，
主要产销淀粉VB12及制剂，公司类型属于有限责任公司（法人独资），发行人
持股比例为100%。
截至2016年12月31日，康欣公司资产总额14,723.98万元，负债总额38,821.09
万元，所有者权益-24,097.10万元，实现营业收入338.19万元，净利润81.25万元。
2、河北维尔康制药有限公司
河北维尔康制药有限公司于 1993 年 9 月 24 日成立，注册资本为 17,170.85
万元，主要产销维生素 C，公司类型属于有限责任公司（法人独资），发行人持
股比例为 100%。
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
截至 2016 年 12 月 31 日，维尔康公司资产总额 89,704.13 万元，负债总额
70,333.25 万元，所有者权益 19,370.88 万元，实现营业收入 1,568.73 万元，净利
润 185.62 万元。维尔康公司主营维生素 C 系列产品， 2014 年公司维持部分生
产线生产，2015 年因搬迁全部停产，销售的为库存商品，因此导致近年净利润
较低。
3、华北制药威可达有限公司
华北制药威可达有限公司于 1993 年 6 月 9 日成立，注册资本为 5,812.18 万
元，主要产销维生素 B12，公司类型属于其他有限责任公司，发行人持股比例为
85%。
截至 2016 年 12 月 31 日，威可达公司资产总额 24,490.03 万元，负债总额
33,412.55 万元，所有者权益-8,922.52 万元，实现营业收入 5,594.46 万元，净利
润 1,198.72 万元。
4、华北制药华胜有限公司
华北制药华胜有限公司成立于 1995 年 5 月 4 日成立，注册资本为 12,410.72
万元，主要产销链霉素及相关产品，公司类型属于有限责任公司（法人独资），
发行人持股比例为 100%。
截至 2016 年 12 月 31 日，华胜公司资产总额 46,067.17 万元，负债总额
30,521.69 万元，所有者权益 15,545.48 万元，实现营业收入 22,609.51 万元，净
利润-2,776.47 万元。
5、华北制药河北华民药业有限责任公司
华北制药河北华民药业有限责任公司于 2010 年 4 月 28 日成立，注册资本为
108,013.90 万元，主要生产、销售、研制和开发头孢类抗生素产品，公司类型属
于有限责任公司（法人独资），发行人持股比例为 100%。
截至 2016 年 12 月 31 日，华民公司资产总额 526,299.27 万元，负债总额
418,480.34 万元，所有者权益 107,818.93 万元，实现营业收入 162,194.66 万元，
净利润-13,984.69 万元。华民公司主营头孢类抗生素产品，受环保、限抗等因素
影响，2016 年实现营业收入 162,194.66 万元，同比减少 11,156.12 万元，减少
6.44%，产能利用率偏低，在建工程转固等原因导致产品成本提高，净利润同比
57
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
减少 10,354.49 万元。
6、华北制药天星有限公司
华北制药天星有限公司成立于 1995 年 12 月 15 日，注册资本为 4,600 万元，
主要产销四环素盐等，公司类型属于其他有限责任公司，发行人持股比例为 65%。
截至 2016 年 12 月 31 日，天星公司资产总额 2,102.05 万元，负债总额 9,413.85
万元，所有者权益-7,311.80 万元，实现营业收入 2.79 万元，净利润-1,791.08 万
元。2014 年 1 月天星公司因城市规划、环保等原因停产，2015 年 12 月 8 日，天
星公司向承德市中级人民法院申请破产立案。目前天星公司正在进行清算，清算
处理方案正与承德市国资委进行沟通中，未来企业将由承德市国资委进行统筹规
划安排。
7、华北制药集团先泰药业有限公司
华北制药集团先泰药业有限公司成立于 1997 年 4 月 7 日，注册资本为
12,868.95 万元， 主要产销合成抗生素原料药及中间体、制剂，公司类型属于有
限责任公司（法人独资），发行人持股比例为 100%。
截至 2016 年 12 月 31 日，先泰药业资产总额 59,672.47 万元，负债总额
38,912.99 万元，归属于母公司所有者权益 20,759.49 万元，实现营业收入 70,977.48
万元，归属于母公司净利润 1,413.38 万元。
8、华北制药秦皇岛有限公司
华北制药秦皇岛有限公司成立于 1997 年 1 月 22 日，注册资本为 700 万元，
主要产销制剂药，公司类型属于有限责任公司（法人独资），发行人持股比例为
100%。
截至 2016 年 12 月 31 日，秦皇岛公司资产总额 3,793.87 万元，负债总额
9,768.91 万元，所有者权益-5,964.49 万元；2016 年实现营业收入 2,035.22 万元，
净利润-122.43 万元。
9、华药国际医药有限公司
华药国际医药有限公司成立于 1998 年 1 月 21 日，注册资本为 10,492.20 万
元，主要业务是医药产品的经营出口，公司类型属于有限责任公司（法人独资），
58
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
发行人持股比例为 100%。
截至 2016 年 12 月 31 日，华药国际资产总额 67,597.20 万元，负债总额
55,954.36 万元，归属于母公司所有者权益 11,394.32 万元。2016 年实现营业收入
108,413.52 万元，归属于母公司净利润 1,615.60 万元。
10、华北制药集团销售有限公司
华北制药集团销售有限公司成立于 1997 年 7 月 8 日，注册资本为 40,490.27
万元，主要负责发行人的医药销售，公司类型属于有限责任公司（法人独资），
发行人持股比例为 100%。
截至 2016 年 12 月 31 日，销售公司资产总额 613.10 万元，负债总额 65,395.61
万元，所有者权益-64,782.51 万元，实现营业收入 0.00 万元，净利润 167.46 万元。
公司拟吸收合并销售公司，由于销售公司涉及销售回款，故目前尚未吸收合
并完，销售公司实际已不经营业务。同时由于 2014 年及 2015 年销售公司产生期
间费用及资产减值损失、营业外收支，影响公司报告期净利润。未来待公司收回
销售款后，发行人将对销售公司进行合并。
11、华北制药河北华诺有限公司
华北制药河北华诺有限公司成立于 2004 年 12 月 15 日，注册资本 10,000 万
元，主要生产保健食品类产品，公司类型属于有限责任公司（法人独资），发行
人持股比例为 100%。
截至 2016 年 12 月 31 日，华诺公司资产总额 41,597.31 万元，负债总额
41,047.09 万元，归属于母公司所有者权益 550.23 万元。2016 年实现营业收入
14,402.97 万元，归属于母公司净利润-1,855.19 万元。
华诺公司于 2014 年成立，主要产品为中药制品和保健品，公司处于市场开
拓的前期阶段，导致 2015 年、2016 年净利润为负。未来华诺公司将在提高保健
食品产量的基础上，增加传统中药制品的产量。
12、华北制药集团新药研究开发有限责任公司
华北制药集团新药研究开发有限责任公司成立于 2001 年 6 月 28 日，注册资
本为 963 万元，主要负责生物技术产品的研发及销售，公司类型属于有限责任公
59
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
司，发行人持股比例为 100%。
截至 2016 年 12 月 31 日，新药公司资产总额 23,144.53 万元，负债总额
11,786.92 万元，归属于母公司所有者权益 10,055.38 万元。2016 年实现营业收入
9,967.77 万元，归属于母公司净利润 860.04 万元。
13、华北制药金坦生物技术股份有限公司
华北制药金坦生物技术股份有限公司成立于 2002 年 4 月 2 日，注册资本为
16,398.92 万元,主营业务是生物制品研究、开发、生产、销售及技术开发、技术
服务与技术咨询，公司类型属于股份有限公司（非上市）。
截至 2016 年 12 月 31 日，金坦股份资产总额 49,248.64 万元，负债总额
17,469.77 万元，所有者权益 31,778.87 万元；2016 年实现营业收入 31,096.21 万
元，净利润 9,770.66 万元。金坦股份主营生物制品，2016 年顺应市场变化，积
极调整销售策略，促进高附加值产品销售，2016 年实现营业收入 31,096.21 万元，
同比增加 7,026.85 万元；净利润同比增加 3,549.70 万元，增幅为 57.06%。
14、深圳华药南方制药有限公司
深圳华药南方制药有限公司成立于 1987 年 10 月 23 日，注册资本为 644 万
元，主营产品包括注射用硫酸链霉素、注射用氨曲南等，公司类型属于有限责任
公司，发行人持股比例为 100%。
截至 2016 年 12 月 31 日，南方公司资产总额 6,080.77 万元，负债总额 4,159.96
万元，所有者权益 1,920.81 万元；2016 年实现营业收入 5,261.17 万元，净利润
1,520.32 万元。
15、河北华北制药华恒药业有限公司
河北华北制药华恒药业有限公司于 2015 年 12 月 18 日设立，注册资本 500
万元，主要从事原料药生产、销售等，公司类型属于其他有限责任公司，发行人
持股比例为 60%。
截至 2016 年 12 月 31 日，华恒公司资产总额 26,953.82 万元，负债总额
26,453.82 万元，所有者权益 500 万元；实现营业收入 0 万元，净利润 0 万元。
因华恒公司尚在建设期，未有营业收入及净利润。
60
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
16、河北华药环境保护研究所有限公司
河北华药环境保护研究所有限公司成立于 1990 年 12 月 19 日，注册资本为
987.11 万元，主营业务是医药工业的环境保护、治理技术的研究与技术服务，公
司类型属于有限责任公司（法人独资），发行人持股比例为 100%。
截至 2016 年 12 月 31 日， 环保研究所资产总额 55,111.06 万元，负债总额
53,633.45 万元，所有者权益 1,477.62 万元；实现营业收入 5,327.96 万元，净利
润 252.09 万元。
17、华北制药香港有限公司
华北制药香港有限公司成立于 2014 年 12 月 16 日，注册资本为 900 万美元，
主要从事国际贸易业务，公司类型属于有限责任公司（法人独资），发行人持股
比例为 100%。
截至 2016 年 12 月 31 日，香港公司总资产为 7,214.33 万元，负债总额 293.90
万元，所有者权益合计为 6,920.43 万元；2016 年实现营业收入 5,532.69 万元，
净利润-42.58 万元。
（二）重要影响的联营企业
截至 2017 年 6 月 30 日，对本公司具有重要影响的联营企业为冀中能源集团
财务有限责任公司、华北制药集团爱诺有限公司和河北银发华鼎环保科技有限公
司。
1、冀中能源集团财务有限责任公司
冀中能源集团财务有限责任公司成立于 1998 年 8 月 18 日，注册资本为
100,000 万元，主营业务为成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证、担保及相
关的咨询、代理业务，公司类型属于其他有限责任公司，发行人持股比例为 20%。
截至 2016 年 12 月 31 日，该公司资产总额为 609,511.16 万元，负债总额
452,888.99 万元，所有者权益为 156,622.18 万元；实现营业收入 12,549.75 万元，
净利润 7,700.81 万元。
2、华北制药集团爱诺有限公司
华北制药集团爱诺有限公司成立于 1996 年 3 月 29 日，注册资本为 6,660.56
61
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
万元，主营业务为开发、生产、销售指定的农药、兽药，公司类型为其他有限责
任公司，发行人持股比例为 49%。
截至 2016 年 12 月 31 日，该公司资产总额为 30,032.91 万元，负债总额
13,516.04 万元，归属于母公司的股东权益为 16,516.88 万元；实现营业收入
32,158.33 万元，净利润 3,050.86 万元。
3、河北银发华鼎环保科技有限公司
河北银发华鼎环保科技有限公司成立于 2013 年 5 月 13 日，注册资本为 1,000
万元，主营业务为环保技术服务、咨询与监理服务及环保产品的生产、销售，公
司类型为其他有限责任公司，发行人持股比例为 40%。
截至 2016 年 12 月 31 日，该公司资产总额为 2,825.41 万元，负债总额 1,726.05
万元，所有者权益为 1,099.36 万元；实现营业收入 556.13 万元，净利润 107.05
万元。
四、发行人控股股东及实际控制人基本情况
（一）控股股东基本情况
公司的控股股东为冀中能源集团有限责任公司，其基本情况如下：
控股股东名称 冀中能源集团有限责任公司
住所 邢台市桥西区中兴西大街 191 号
法定代表人 杨国占
注册资本 681,672.28 万人民币
成立时间 2005 年 12 月 16 日
统一社会信用代码 91130500784050822M
公司类型 有限责任公司(国有独资)
能源行业投资；批发、零售业（涉及行政许可的，须取得许可证后方
主营业务范围 可从事经营）、焦炭销售、设备租赁、各类商品的进出口业务（国家
限定和禁止经营的商品除外）
根据冀中能源集团有限责任公司经审计的财务报告，截至 2016 年 12 月 31
62
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
日，冀中能源集团资产总计为 21,417,360.39 万元，负债总计为 17,678,905.43 万
元，归属于母公司所有者权益合计 1,419,037.22 万元；2016 年度营业收入为
22,163,889.86 万元，归属于母公司所有者的净利润为-102,266.11 万元。
截至 2017 年 6 月 30 日，因借款事宜，冀中能源集团有限责任公司将其持有
的 175,000,000 股发行人股份质押，占发行人总股本的 10.73%。
（二）实际控制人基本情况
发行人实际控制人为河北省国有资产监督管理委员会。河北省国有资产监督
管理委员会根据河北省人民政府授权代表国家履行出资人职能，监督管理河北省
属企业的国有资产等工作。
（三）控股股东的对外投资情况
控股股东除持有本公司股权外，其控制的子公司情况如下：
持股
注册资本
序号 公司名称 主营业务 比例
（万元）
（%）
批发、零售：电子产品、电器机械及器材、文化体育用品及器材、
建材、机械设备、五金交电、纺织用品、服装、日用杂品、煤炭、
一类医疗器械、家俱、仪器仪表、自营和代理各类商品的进出口
业务（法律、行政法规禁止经营和限制经营的商品除外）；食用
农产品销售；物业服务、设备租赁、房屋租赁；按资质承揽建筑
安装工程、钢结构工程、室内外装饰装修、门窗安装、市政道路
冀中能源 工程、土石方工程、幕墙工程、矿山工程施工、工程管理服务；
邢台矿业 建材测试；印刷。以下仅限分支机构经营：煤炭生产与销售、电 100
1 168,476
集团有限 力生产与销售、蒸汽生产与供应、本企业生产科研所需的原辅材
责任公司 料、自动化控制工程；生产、销售：化工产品、化工原料、塑钢、
铝合金门窗制造、销售；PVC 塑料门窗型材、板材、管材、配件
及中空玻璃的制造、销售；PE、PVC 热收缩膜及塑料包装材料制
造、销售；供水、电、暖设备安装维修、房屋维修、商务服务业、
加工业、住宿和餐饮业，普通货运及危险货物运输；批发、零售
食品、饮料、烟。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动）
63
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
持股
注册资本
序号 公司名称 主营业务 比例
（万元）
（%）
煤炭批发；焦炭、铁精粉、铁矿石、化肥、有色金属（不含稀有
贵重金属）的销售；房屋、设备及场地租赁；职业技能培训。以
下限分支经营：煤炭开采、洗选、销售；设备安装；中碱玻璃纤
维、陶瓷、金属箔新材料制造、销售；煤机、机械铸件制造及修
理；煤矿设备及器材销售；服装加工；服装销售；干洗；钢材、
建材、生铁、化工产品销售；劳保用品；百货；手机销售；摄影、
冀中能源 彩扩；画册、名片制作；刻录光盘；激光冲印；摄影器材销售及
邯郸矿业 修理；数码产品；婚庆庆典；经营本企业的进料加工和“三来一补”
2 141,188.48 业务；房屋、设备及场地租赁；仓储服务；发电、供热、粉煤灰 78.53
集团有限
综合利用；水泥、锅炉制造；生铁冶炼；住宿服务；中餐、饮料、
公司
烟酒、糖茶、食品、水产品、调料、服装零售；五金、小家电零
售；美容保健服务；煤矿、矿山、建筑、机械电器设备租赁及配
件销售；矿产地质勘探；煤矿专用设备仪表电器设备、监测试验、
化验及维修加工；计算机软件开发、办公自动化设备及耗材、计
算机、网络设备；通信器材销售及维修；其他印刷品；房屋建筑
工程施工、矿山工程施工；复印打字；搬运、装卸。（依法须经
批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
煤炭生产、加工、销售，中餐服务、住宿、洗浴、卡拉 OK 歌舞，
瓦斯发电（以上各项仅限分支机构经营）；金属材料、建筑材料、
冀中能源 橡胶制品、煤专产品、化工产品、机械配件、汽车配件、五金销
张家口矿 售；煤炭洗选加工，煤质化验，煤矿生产安全技术咨询；机械设
3 33,259.27 100
业集团有 计与制造，矿用产品的生产、销售，机电设备的安装维修，零部
限公司 件、标准件的加工。(请在核准的经营范围内经营；法律、行政法
规、国务院决定设定的许可经营项目，经审批机关批准并经工商
行政管理机关核准登记后方可经营）。
煤炭批发（资格证有效期至 2016 年 5 月 26 日）；本企业自产水
泥、无碱玻璃纤维及制品的销售；粉煤灰销售；房屋及设备租赁；
钢材及设备配件、五金电料的经销；货物和技术的进出口业务（国
家限制或禁止的除外）；1，2-二氯乙烷的批发（票面，危险化学
品许可证有效期至 2017 年 8 月 1 日）；非金属矿及制品、金属及
金属矿批发、零售（法律、法规、国务院决定禁止或需前置审批
冀中能源 的除外）；以下限分支机构经营，涉及许可的取得许可后方可经
4 股份有限 353,354.69 营：煤炭开采；水泥用石灰岩、水泥配料用砂岩露天开采；洗煤； 71.23
公司 水泥、无碱玻璃纤维及制品、电力、蒸汽的生产；会议、婚庆礼
仪及保洁洗衣服务；矿山工程承包；日用杂品、服装、鲜花礼品、
预包装食品零售；正餐（含凉菜）、住宿服务；污水处理及处理
后中水的销售；机械设备及零部件、标准件、矿用产品的设计、
制造、安装、维修；机票代售；建材、生铁、铁精粉、铁合金、
电器、金属材料及制品、阀门、电缆、焦炭、轴承的销售；招标
代理服务。
煤炭矿山、冶金、建筑、地质勘探设备；配套电器及部件的研发；
通用机械、洗煤设备、制冷设备、金属材料、橡塑制品、支护材
冀中能源 料、焊接材料、工业泵的销售及技术服务；商品和技术的进出口
机械装备 业务（国家禁止或限制的除外）；各类专用机械设备及配件、五
5 38,033.96 100
集团有限 金电料、金属管道、计量器件、化工产品（不含化学危险品）的
公司 销售；（以下限分支机构经营）上述机械设备及配件、橡塑制品
的生产、维修及售后服务。（依法须经批准的项目，经相关部门
批准后方可开展经营活动）
64
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
持股
注册资本
序号 公司名称 主营业务 比例
（万元）
（%）
煤炭的洗选、批发、零售；焦炭、钢材、建材批发零售；矿用机
械制造；机电设备设计、安装、铁艺加工；供暖、供水系统的设
冀中能源 计、安装及机电暖配件、五金交电批发零售；土木修缮、设施租
赁、房屋租赁；社区物业管理服务、市场管理服务；报刊专项印
井陉矿业
6 15,755 刷；中西医疗、门诊治疗（依据医疗机构执业许可证核准的范围 100
集团有限 从事经营活动）；电视摄像服务；家用电器维修；有线电视设备
公司 器材、家电原器件零售；文具、体育用品、工艺美术品、日用百
货批发零售；卷烟、雪茄烟的零售；洗浴；餐饮；住宿（依法须
经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
批发、零售：生铁、钢材、建材(不含木材)、铁矿石、铁精粉、铁
合金、电气机械及器材、其他化工产品(不含危险化学品)、有色金
属材料、机械设备配件、金属制品、焦炭、油脂、轴承、阀门、
电缆；五金交电及电子产品批发；煤炭批发(煤炭经营资格证有效
期至 2016 年 5 月 26 日)；批发（票面）甲苯、压缩气体及液化气
冀中能源 体：（二）甲醚、易燃液体：1，2-二甲苯、1，2-二氯乙烷、苯、
集团金牛 粗笨、甲醇、煤焦油、洗油、腐蚀品：蒽，如：、氢氧化钾、乙
7 8,000 60
贸易有限 酸、有毒品：煤焦沥青、杂酚、易燃固体、自燃和遇湿易燃物品：
公司 奈、三氯甲烷、碳化钙、盐酸、硫酸、液氨、氢氧化钠、硫磺（危
险化学品经营许可证有效期至 2016 年 6 月 19 日）；设备租赁；
物资进出口贸易(国家限制和禁止的商品及技术除外)；劳保用品批
发；普通货运（道路运输经营许可证有效期至 2017 年 5 月 10)；
生产性废旧物资回收（法律、行政法规、国务院禁止经营的除外，
限制经营的待取得许可证后方可经营）。
对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理
冀中能源 业务；协助成员单位实现交易款项的收付；经批准的保险代理业
务；对成员单位提供担保；办理成员单位之间的委托贷款及委托
集团财务
8 100,000 投资；对成员单位办理票据承兑与贴现；办理成员单位之间的内 100
有限责任 部转帐结算及相应的结算、清算方案设计；吸收成员单位的存款；
公司 对成员单位办理贷款及融资租赁；从事同业拆借；对金融机构的
股权投资。
以自有资金对能源行业投资；煤炭科研、矿井设计和建设的技术
山西冀中 服务；矿山设备租赁；自营和代理各类商品及技术的进出口业务；
能源集团 化工产品、煤炭、煤制品、钢材、建材、不锈钢制品、铝合金制
9 150,000 100
矿业有限 品、建筑防水材料、管道、阀门、机电产品、环保设备、金属材
责任公司 料、五金轴承、工程机械设备及配件的销售；(须经审批的项目，
经相关部门审批后方可开展经营活动)。
煤炭批发经营；进出口业务（按资格证书核定的范围经营）；以
下限分支机构经营：煤炭开采、洗选、；焦炭及焦化产品、煤化
工产品（不含危险化学品）、建材、机械、电器设备制造、销售；
电力、煤气生产、销售；建筑施工；铁路专用线及自备车辆设备
运营；物资销售；仓储、物业服务；广告；印刷；住宿；餐饮；
中西医医疗；电影放映；房屋、设备及场地租赁；通信、计算机
冀中能源 信息、有线电视业务代理；职业技能培训、图书馆、文化娱乐、
10 峰峰集团 305,127.81 艺术表演场馆、文艺创作与表演；房屋修缮、房地产中介、供水、 94.68
有限公司 电、热、气服务、管道维修、公路运输、机械、机电设备及零配
件加工、修理；木器加工、环卫及家政服务、园林绿化、食品、
花卉、烟酒、饮料、日用百货、日用化学品（不含危险品）零售；
洗浴、学前教育、三类机动车维修（发动机修理）；汽车租赁；
酒店及餐饮管理服务；危险化学品（以许可证核定为准）；商务
服务；软件和信息技术服务；专业化设计。（依法须经批准的项
目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
65
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
持股
注册资本
序号 公司名称 主营业务 比例
（万元）
（%）
再生物资回收；批发兼零售预包装食品、植物油（毛油）（以上
项目仅限分支机构经营）；出租本企业飞机；货物仓储（经消防
验收合格后经营）、燃料油 M100（闪点＞61℃）、燃料油 180#
（闪点＞61℃）、燃料油 380#（闪点＞61℃）、金属材料（不含
稀有贵金属）、建筑材料（不含木材）、化工产品{其中危险品仅
限酚油、炭黑油、溶剂油、防腐油（蒽油）、精萘、酚钠盐、咔
冀中能源 唑、二甲酚、邻二甲苯、苯酐、甲醇、粗苯、纯苯、二甲苯、重
苯、轻油、洗油、煤焦油、沥青、工业萘、精蒽、粗酚、蒽油（以
国际物流
11 180,000 上经营品种无储存设施）（有效期至 2018 年 4 月 10 日）}、橡胶 100
集团有限 制品、工矿产品及配件、机械电子设备、五金交电、焦炭、铁矿
公司 石、铁精粉、汽车及摩托车配件、金属制品、劳保用品、日杂用
品、办公用品、润滑油、煤炭、化肥、纺织原料及纺织品、皮棉
（不含仓储）的销售；设备租赁；货物进出口；自有房屋租赁；
供应链管理；服务外包；技术咨询；技术服务；经济贸易咨询；
企业管理咨询；代理各类商品和技术的进出口，但国家限定或禁
止的除外；木材、食品、饲料及饲料原料、农副产品的销售。（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）
国内航空客货运输业务（经营期限至 2016 年 10 月 21 日）；机场
河北航空 专用路经营管理；广告设计、制作、代理、发布；航空器材、工
12 投资集团 250,000 具设备租赁，航空器材的销售（法律、法规、国务院决定禁止或 100
有限公司 限制经营的除外）；货物和技术的进出口业务（国际禁止或需审
批的除外）。
冀中能源
许可经营项目：盐矿资源开采、卤水开采（仅供办理许可证使用）
集团惠宁
13 6,000 一般经营项目：甘氨酸、阻燃剂 MCA，销售；盐化工技术研发及 51
化工有限 信息咨询
公司
住宿（限 2 号楼 4 层 501、5 层 601、6 层 701、7 层 801、8 层 901
经营）；餐饮服务（含凉菜、不含裱花蛋糕、不含生食海产品）
北京冀中 （限 1 号楼 3 层 302 经营）。（卫生许可证有效期至 2017 年 03
14 金牛酒店 900 月 24 日；餐饮服务许可证有效期至 2016 年 03 月 24 日）；会议 100
有限公司 服务；承办展览展示活动；组织文化艺术交流活动（不含营业性
演出）；销售日用品、文化用品、工艺品。(依法须经批准的项目，
经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动。)
河北充填 工程设计咨询服务、其他技术研发服务；采矿专用设备、其他化
工材料（不含危险化学品）销售；其他化工产品（不含危险化学
15 采矿技术 500
品）的加工（法律、行政法规、国务院禁止的除外，限制经营的
100
有限公司 待取得许可证后方可经营）。
制造乙炔、氯化氢气体、氯乙烯、盐酸（副产 20%）、压缩空气、
氮气、烧碱、液氯、氢气、盐酸（30%）、次氯酸钠、硫酸、（在
河北金牛 安全生产许可证有效期内制造）；制造普通硅酸盐水泥 42.5、聚
16 化工股份 68,031.97 氯乙烯树脂；批发、零售化工原料（不含危险化学品及需国家有 56.04
有限公司 关部门审批的品种）、塑料制品、建筑材料；货物及技术进出口
（法律、行政法规、国务院决定禁止的除外，法律、行政法规、
国务院决定限制的取得许可证后方可经营。）
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
持股
注册资本
序号 公司名称 主营业务 比例
（万元）
（%）
批发、零售：电子产品、电器机械及器材、文化体育用品及器材、
建材、机械设备、五金交电、纺织用品、服装、日用杂品、煤炭、
一类医疗器械、家俱、仪器仪表、自营和代理各类商品的进出口
业务（法律、行政法规禁止经营和限制经营的商品除外）；食用
农产品销售；物业服务、设备租赁、房屋租赁；按资质承揽建筑
安装工程、钢结构工程、室内外装饰装修、门窗安装、市政道路
工程、土石方工程、幕墙工程、矿山工程施工、工程管理服务；
建材测试；印刷。以下仅限分支机构经营：煤炭生产与销售、电
17 华药集团 134,564.65
力生产与销售、蒸汽生产与供应、本企业生产科研所需的原辅材
100
料、自动化控制工程；生产、销售：化工产品、化工原料、塑钢、
铝合金门窗制造、销售；PVC 塑料门窗型材、板材、管材、配件
及中空玻璃的制造、销售；PE、PVC 热收缩膜及塑料包装材料制
造、销售；供水、电、暖设备安装维修、房屋维修、商务服务业、
加工业、住宿和餐饮业，普通货运及危险货物运输；批发、零售
食品、饮料、烟。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动）
邯郸市陶
18 一矿业有 700 煤炭开采；煤炭批发；煤炭洗选；机械设备维修。 100
限公司
邢台章泰 煤炭开采、洗选与销售；矿山工程承包；房屋与设备租赁；设备
19 矿业有限 6,000 维修；污水处理及处理后中水的销售；矿用产品的设计、制造、 100
公司 安装、维修。
邢台德旺
煤炭生产、洗煤、销售；矿山工程承包；机械设备及零部件、标
20 矿业有限 6,000
准件、矿用产品的设计、制造、安装、销售、维修服务。
100
公司
（四）本公司与实际控制人之间的产权及控制关系
截至本募集说明书签署日，公司与实际控制人之间的产权和控制关系如下图
所示：
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注：冀中能源集团直接持有冀中能源股份有限公司 44.12%股权，直接和间
接共持有冀中能源股份有限公司 71.23%股权。
五、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况
（一）董事、监事、高级管理人员基本情况
本公司现任董事、监事及高级管理人员基本情况如下：
年龄
姓名 职务 性别 任期起始日期 任期终止日期
（岁）
刘文富 副董事长、总经理 男 55 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
刘风朝 董事 男 58 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
魏岭 董事 男 55 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
郑温雅 董事 女 48 2017 年 6 月 28 日 2019 年 3 月 22 日
王金庭 独立董事 男 68 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
王虎根 独立董事 男 67 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
王广基 独立董事 男 64 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
王慧 独立董事 女 59 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
李江涛 独立董事 男 41 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
曹尧 监事会主席 男 40 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
王欣明 监事 男 40 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
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年龄
姓名 职务 性别 任期起始日期 任期终止日期
（岁）
解艳蕊 监事 女 47 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
杨万明 监事 男 54 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
陈素义 监事 女 53 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
高任龙 副总经理 男 50 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
副总经理，董事会
常志山 男 46 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
秘书
佟杰 副总经理 男 49 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
周名胜 副总经理 男 49 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
总会计师、财务负
王立鑫 男 45 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
责人
李喜柱 总经济师 男 56 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
张廷德 总法律顾问 男 53 2016 年 3 月 22 日 2019 年 3 月 22 日
（二）董事、监事、高级管理人员简介
1、董事会成员简介
刘文富，男，1962 年 8 月出生，中共党员，硕士研究生，正高级工程师。
曾任公司副董事长、总经理、党委副书记。现任华北制药集团有限责任公司副董
事长、党委副书记，公司副董事长、总经理、党委常委。
刘风朝，男，1959 年 9 月出生，中共党员，正高级经济师。曾任冀中能源
集团有限责任公司副总经理、总法律顾问。现任华北制药集团有限责任公司副董
事长，公司党委书记。
魏岭，男，1962 年 7 月生，中共党员，硕士，正高级政工师。曾任华北制
药集团有限责任公司党委常委，公司董事、党委副书记、纪委书记。现任华北制
药集团有限责任公司党委副书记，公司董事、党委副书记、纪委书记、人力资源
部（党委组织部）部长。
郑温雅，女，1969 年 4 月出生，硕士研究生，正高级会计师。曾任邢台矿
务局邢台矿财务科会计、邢台矿业集团财务处会计，河北金牛能源股份有限公司
财务部会计、主任会计师、副部长、部长、结算中心主任；冀中能源股份有限公
司财务部部长、结算中心主任、副总会计师。现任冀中能源股份有限公司总会计
师、董事会秘书。
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
王金庭，男，1950 年 9 月出生，中共党员，大学本科学历。曾任河北省交
通运输厅党组副书记、副厅长。现任公司独立董事。
王虎根，男，1950 年 3 月出生，曾任浙浙江省医学科学院副院长兼浙江省
医学科学院药物发开中心主任、副研究员、研究员。现任浙江迦南科技股份有限
公司和公司的独立董事，浙江华海药业股份有限公司的监事。
王广基，男，1953 年 4 月出生，博士，博士生导师，曾任中国药科大学副
校长。现任中国工程院院士,中国药科大学学术委员会主席，江苏省药物代谢动
力学重点实验室主任，国家中医药管理局中药复方药代动力学重点实验室主任。
兼任中国药学会应用药理专业委员会主任委员，中国药理学会制药工业专业委员
会主任委员。国际药理学联合会药代动力学专业委员会执行理事。第十一、十二
届全国人大代表。现任科伦药业和公司独立董事。
王慧，女，1958 年 5 月出生，北京大学法学院副教授。1980 年至 1992 在北
京大学取得文学学士、法学硕士及博士学位。先后担任的社会工作有中国国际法
学会理事、中国太平洋学会法学会理事、北京市第二中级人民法院陪审员、《外
国法律文库》编委等，现任北京大学法学院副教授、国际经济法专业博士生导师、
硕士导师组组长。现担任飞利信公司和公司独立董事。
李江涛，男，1976 年 6 月出生，会计专业教授、会计学博士。2009 年 9 月
至今在西南财经大学会计学院担任讲师、副教授、教授，2013 年 3 月至今借调
到国家自然科学基金委员管理科学部综合处。现任掌游天下(北京)信息技术股份
有限公司和公司独立董事。
2、监事会成员简历
曹尧，男，汉族，1977 年 7 月出生，中共党员，硕士学历，高级政工师。
曾任山西冀中能源集团矿业有限责任公司副总经理，冀中能源邢台矿业集团有限
责任公司工会主席，冀中能源股份有限公司党委副书记、工会主席。现任公司监
事会主席，华药集团党委副书记，冀中能源股份有限公司监事。
王欣明，男，汉族，1977 年 4 月出生，中共党员，1999 年 7 月参加工作，
本科学历，高级工程师。曾任华北制药北元公司生产技术部工艺员、经理，质量
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
保证部经理兼质量检测部经理，公司质量管理部副部长。现任公司监事、质量管
理部部长。
解艳蕊，女，汉族，1970 年 10 月出生，中共党员，1992 年 7 月参加工作，
本科学历，高级审计师。曾任华北制药集团有限责任公司监察审计部干部、副部
长。现任公司监事、法律审计部副部长，金坦公司监事会主席。
杨万明，男，汉族，1963 年 4 月出生，中共党员，1987 年 7 月参加工作，
大学学历，高级政工师。曾任公司监事、纪委副书记、党群工作部副部长。现任
华北制药集团有限责任公司纪委副书记，公司监事、党群工作部部长、纪委副书
记、监察部部长。
陈素义，女，汉族，1964 年 1 月出生，中共党员，1982 年 12 月参加工作，
研究生，高级政工师。曾任华北制药集团有限责任公司团委干事、党委办公室秘
书、团委副书记、书记、石家庄市青联常委、河北省青联委员，华北制药康欣有
限公司党委书记、工会主席、河北省任丘市挂职副市长。现任公司监事、党群工
作部副部长、工会主席。
3、高级管理人员简历
高任龙，男，1967 年 4 月出生，中共党员，研究生学历，正高级工程师。
曾任华日公司副总经理，102 车间副主任、主任，公司质量技术处处长，华北制
药集团有限责任公司企业管理部部长，公司企业管理处处长、总质量师、生产运
营处处长。现任公司副总经理、华北制药集团有限责任公司党委常委、国药物流
有限责任公司董事。
常志山，男，1971 年 10 月出生，中共党员，本科学历，高级经济师。曾任
华北制药集团有限责任公司董事会秘书、总经理助理兼办公室主任，公司综合工
作部（董事会办公室）部长。现任公司副总经理、董事会秘书、综合工作部部长。
佟杰，男，1968 年 5 月出生，中共党员，大学本科学历，高级政工师。曾
任华北制药集团有限责任公司人力资源部（党委组织部）副部长，公司党委副书
记、工会主席、人力资源部（党委组织部）部长。现任公司副总经理。
周名胜，男，1968 年 8 月出生，中共党员，研究生学历，高级经济师。曾
任冀中能源集团有限责任公司驻华北制药集团有限责任公司调研组成员、公司总
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
经济师。现任公司副总经理。
王立鑫，男，1972 年 10 月出生，中共党员，本科学历，高级会计师。曾任
山西冀中能源集团财务部副部长、结算中心主任，公司副总会计师兼财务部部长。
现任公司总会计师、财务负责人。
李喜柱，男，1961 年 9 月出生，中共党员，高级工程师。曾任锡林郭勒峰
峰能源有限公司总经理、峰峰集团教育培训中心校长。现任公司总经济师。
张廷德，男，1964 年 3 月出生，中共党员，研究生学历，高级政工师。曾
任华北制药集团公司法律顾问中心主任、法律事务部部长。现任公司总法律顾问。
2016 年 12 月 9 日，华北制药股份有限公司召开 2016 年第二次临时股东
大会和第九届董事会第八次会议，审议通过了选举郭周克先生为第九届董事会董
事长。2017 年 2 月 9 日，华北制药股份有限公司收到董事长郭周克先生的书
面辞职报告。郭周克申请辞去公司董事、董事长，辞职后郭周克先生不再担任公
司任何职务。在公司选举出新任董事长期间，由公司副董事长、总经理刘文富先
生主持董事会工作。董事魏青杰 2017 年 1 月 6 日辞职。2017 年 6 月 28 日，经
公司年度股东大会审议，通过郑温雅女士为公司第九届董事会董事的议案。2017
年 6 月 30 日，公司董事、副总经理刘桂同辞职。
（三）董事、监事、高级管理人员兼职情况
截至本募集说明书签署日，本公司董事、监事、高级管理人员的兼职情况如
下：
1、在股东单位任职情况
姓名 股东单位名称 担任的职务
刘文富 华北制药集团有限责任公司 副董事长、党委副书记
刘风朝 华北制药集团有限责任公司 副董事长、党委常委
魏岭 华北制药集团有限责任公司 党委副书记
郑温雅 冀中能源股份有限公司 总会计师、董事会秘书
华北制药集团有限责任公司 党委副书记
曹尧
冀中能源股份有限公司 监事
杨万明 华北制药集团有限责任公司 纪委副书记
陈素义 华北制药集团有限责任公司 工会副主席
高任龙 华北制药集团有限责任公司 党委常委
2、在其他单位任职情况
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姓名 其他单位名称 担任的职务
浙江迦南科技股份有限公司 独立董事
王虎根
浙江华海药业股份有限公司 监事
四川科伦药业股份有限公司 独立董事
王广基
中国药科大学 学术委员会主任
李江涛 掌游天下(北京)信息技术股份有限公司 独立董事
北京飞利信科技股份有限公司 独立董事
王慧
北京大学法学院 副教授
高任龙 国药物流有限责任公司 董事
石家庄仲裁委员会 仲裁员
张廷德
石家庄市长安区人民法院 陪审员
3、截至本募集说明书签署日，本公司的总经理、副总经理、财务负责人和
董事会秘书等高级管理人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中担
任除董事、监事、党委、纪委和工会以外的其他职务，未在控股股东、实际控制
人及其控制的其他企业领薪。
（四）董事、监事、高级管理人员持有发行人股份和债券情况
截至 2017 年 6 月末，公司监事会主席曹尧之配偶周丽霞持有公司 35,400 股，
公司监事解艳蕊之配偶左永浩持有公司 3,000 股，公司副总经理高任龙持有公司
4,243 股。除此之外，公司董事、监事、高级管理人员未持有公司股份和债券。
（五）董事、监事、高级管理人员的任职
公司董事、监事、高级管理人员能够忠实和勤勉地履行职务，不存在违反《公
司法》第一百四十六条等的规定，最近三十六个月内未受到过中国证监会的行政
处罚，最近十二个月内未受到过证券交易所公开谴责。
发行人董事、监事及高级管理人员的任职符合《公司法》和《公司章程》。
六、发行人主要业务
（一）行业状况和竞争格局
2016 年1月12日国务院下发《关于整合城乡居民基本医疗保险制度的意见》
（国发（2016）3 号），提出“整合城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗
两项制度，建立统一的城乡居民基本医疗保险；4月26日国务院办公厅下发《关
于印发深化医药卫生体制改革2016 年重点工作任务的通知》要求：今年6月底前，
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各省(区、市)要完成统筹推进城乡居民医保制度整合工作的总体部署。二合一后，
新医保彻底打破了城乡之间的界限，有助于实现了基本医疗保障公共服务的均等
化，按照六个统一（保障范围和项目统一、筹资标准统一、待遇水平统一、经办
流程统一、基金管理统一、网络信息系统统一）的原则、“筹资就低不就高、待
遇就高不就低、目录就宽不就窄”的政策，结合当前分级诊疗的趋势来看，未来
医保目录调整或将会是大概率事件，有望促使基层医疗市场的持续扩容。
医药行业是集高附加值与高社会效益于一体的高新技术产业，是我国重点支
持的支柱产业之一。根据国家统计局公布的数据，2014年我国医药制造业实现主
营业务收入23,326亿元，累计同比增长12.94%，其中化学药品原料药实现主营业
务收入4,240亿元，累计同比增长11.35%；化学药品制剂实现主营业务收入6,304
亿元，累计同比增长12.03%；生物生化药品实现主营业务收入2,750亿元，累计
同比增长13.95%。2014年我国医药制造业实现利润总额2,322亿元，累计同比增
长12.09%。2015年我国医药制造业实现主营业务收入25,537亿元，累计同比增长
9.10%；利润总额2,627亿元，同比增长12.90%。2016年我国医药制造业实现主营
业务收入28,063亿元，累计同比增长9.70%；利润总额3,003亿元，同比增长13.90%
（数据来源：万德资讯）。我国医药制药业总体仍保持增长趋势，但增速有所放
缓。长期来看，医药市场刚需特征明显，在国内老龄化加速、居民健康意识增强、
支付能力提升等因素的影响下，行业保持稳定增长将会是一件大概率事件，与此
同时，我国医药制造业的市场竞争激烈，截至2015年末，我国医药制造业共有
7,116家企业，较2000年末的3,249家增加一倍以上，各子行业的从业企业数量普
遍增加。我国医药产业正进入一个快速和空前剧烈的分化、调整、重组的新时期，
企业两极分化、优胜劣汰的进程会大大加快。
发行人隶属于医药行业，业务主要涉及大宗原料药和制剂产品的研发、制造
和销售，2010年发展了物流贸易行业。
1、原料药
1）行业现状
我国化学原料药以维生素系列、青霉素系列和其他特色原料药为主，在产能
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规模和生产工艺上优势明显，但化学原料药生产能耗较大、环境污染严重、附加
值较低。经过多年的低价竞争，众多中小型企业被淘汰出局，目前原料药行业集
中度较高，但由于产品结构以低端为主，且产能过剩，行业收益性受国际市场波
动影响明显，竞争激烈。同时受国内原材料价格不断上涨、能源供应紧缺、环境
治理成本增加，原料药市场的利润空间进一步被压缩。
在经历了2007～2008年的高景气度和价格高峰之后，2009年化学原料药景气
度有所回落。随着经济的恢复，下游开工率提高，使得滞涨的原料药产品呈现行
业景气度回暖的态势。其中青霉素工业盐从2009年9月初市场价格开始出现理性
回归，开始拉动产品价格反弹，2010年一直处于缓慢复苏中。维生素C因产能过
剩，竞争激烈，价格自2009年开始进入下行通道，毛利率大跌。目前我国维生素
C现存生产能力约为20万吨，而目前全球消耗量仅为12万吨左右，出现供远大于
求的局面。
2）行业发展趋势
原料药行业是一个低盈利行业，受原材料价格和上游行业影响较大，中国原
料药生产规模增长较快，随着全球原料药生产中心的不断转移，中国原料药行业
传统优势会进一步加强。同时医保政策的广泛实施，增强了人们对于医药产品的
需求。在利好的同时，也面临一些利空因素：CPI不断上升，使得上游产业的价
格上涨，企业成本上涨，原油价格的上升也会导致原料化工成本的上升，化学原
料药将不得不通过提价和内部成本控制来保持原有的利润率。
整体来看，依靠医药行业整体回暖带来的经济效率并不会持续很长时间，随
着国家药品降价政策的进一步实施，医药行业的利润水平可能会受到进一步压
缩，没有技术优势仅依靠价格的大宗原料药行业，其低利润率的局面不会得到改
善。
3）行业政策
我国的原料药和中间体的产量和出口量位居世界前列。但随着产能的新一轮
扩增，中国原料药产业的产能过剩已从普通原料药向特色原料药蔓延。原料药产
能之危有三大原因：首先，政出多门，缺乏强有力的协调，结果许可生产的数量
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大大超过国际市场的需求量，为产能过剩埋下了祸根；其次，企业追逐高利的短
视行为，加剧了产能过剩的严重程度；再次，技术门槛低，产能复制容易。
同时，随着国家环保治理力度的加大，阶段性停产、企业搬迁、设施投入和
管理提升等致使原料药成本上涨，中国原料药价格优势地位动摇。为满足技术工
艺创新和环保等方面的要求，原料药产业逐步开始进行转型升级，并加快调整产
业链结构，从而淘汰过剩产能提高利润水平。
4）竞争格局
我国原料药行业现在最大的竞争对手就是印度。我国原料药品种较为老化，
在新的原料药和新的候选化合物方面开发力量明显不足。
目前，印度的新原料药生产企业在数量上已经超过我国，而我国科研力量又
略显不足，印度已经在原料药的各个品种上和我国处于全面竞争状态。同样在产
品认证方面，以美国FOA批准的原料药OMF文件号为例，印度是美国以外获得
有效OMF文件号最多的国家，这意味着印度比中国在国际市场上具有更多的机
会。因此印度不仅已成为中国在原料药国际市场中最大的竞争对手，而且在技术
水平方面已经处于领先地位，形势对我国并不十分有利。印度企业采用的都是发
达国家的先进技术，生产成本低廉将有利于本国产品出口，有益于吸引国外厂商
来印度投资建厂。20世纪80年代初以来，印度的医药化工行业每年的增长率都达
到了10%以上，个别年份甚至高达25%以上。经过近20年的调整发展，印度已跻
身于世界上的主要医药生产大国之列。那些已积累了雄厚的资本、科研能力较强、
建立了良好的国际品牌形象的印度大制药商将是我国未来原料药企业的强劲对
手。
国内方面，前几年由于维生素C的价格走高诱发国内企业大举进入维C行业，
我国维生素C价格一度高达每公斤12～14美元，利润空间较大，这促成了企业过
度投资的态势，高峰时期国内维生素C生产厂家高达28家。相关调查显示，2010
年全球维生素C总需求不过12万吨左右，中国的总产能却已接近18万吨，远远超
出全球需求。为了争夺有限的市场，国内各企业开始大打价格战，维生素C出口
价又走入新一轮跌势。2011年底，维生素C报价降至每公斤3美元以下。
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目前，全球维C产能主要集中在中国的“5大家族”：东北制药、华北制药、石
药集团、江山制药，以及山东鲁维制药，5家企业占据了全球90%以上的市场份
额，产量超过10万吨，全球维C的价格也基本掌控在国内5家企业手中。但由于
国内维C产能过剩，维C行业一直处于无序竞争状态，企业盈利困难。
2、医药物流
自2009年冀中能源集团整合华北制药后，公司加快了产品调整步伐和经营发
展方式，在保持原有制药行业国内技术、产品领先优势和市场份额的基础上，大
力推进医药物流板块发展。公司立足于制药行业，同时医药物流服务于制药板块
生产经营，充分利用物流渠道和网络，促进公司快速、持续发展。
1）医药物流行业定义及其概况
医药物流不是简单的药品进、销、存或者是药品配送，所谓的医药物流是指：
依托一定的物流设备、技术和物流管理信息系统，有效整合营销渠道上下游资源，
通过优化药品供销配运环节中的验收、存储、分拣、配送等作业过程，提高订单
处理能力，降低货物分拣差错，缩短库存及配送时间，减少物流成本，提高服务
水平和资金使用效益，实现的自动化、信息化和效益化。
我国的医药物流起步较晚，目前大多数医药物流项目还停留在企业内部进、
销、存业务整合、流程优化的阶段，很少涉及到对上游供应商和下游药品批发零
售企业、医院的整合，从而无法根本性地解决重复运输、牛鞭效应、库存积压等
现象，导致供应链效率低下，药品配送成本增加。
现代医药物流运作方式将从传统的批发模式向供应链管理模式发展，以物流
中心为平台，与供应商（上游企业）和药品零售商及其他分销商（下游企业）建
立一种面向市场的供应系统，提高药品分销效率，并形成相对稳定的产销联盟网
络。在这一转变过程中，物流管理在很多企业中已经从作业管理的层面上升到了
企业战略管理高度，被当作发展战略的重要内容予以重视。形成这一趋势的原因
有两个：第一是医药行业重组、整合的过程中，企业规模不断扩大，而物流网络
是保障企业业务资源能够有效整合，形成规模优势的根本；第二是医药行业进入
“微利时代”后，通过强化物流管理实现减本增效，以期在激烈的竞争中实现自身
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的成本优势。
中国医药工业经过近几十年的成长，发展速度快于全球平均水平，也高于全
国工业平均增长速度。医药工业迅速增长使医药物流业也得到了快速发展。在市
场需求的引导和国家政策的支持下，一批有实力的国有或民营医药企业大力发展
医药物流和电子商务，医药物流业务在医药企业收入占比越来越大。随着中国经
济的快速发展，人民生活水平的提高，基本医疗保险制度的实行，以及药品分类
管理的推行，人们对医药的需求将不断增加，医药零售业和医药物流业也得到了
快速发展。目前，我国有医药物流企业13,000家，行业呈现多、小、散、乱的格
局。国药、上药、九州通这三家医药物流企业目前行业排名前三，但在整个行业
的份额不到20%。在医改持续推进的背景下，自2009年年底以来，医药物流行业
的整合不断提速，国内医药物流巨头纷纷在各地新建医药物流中心，或实施大手
笔的兼并收购，国内的医药物流行业目前还处于扩大规模的外延式发展阶段，只
有尽快进入到以技术和管理为抓手的内涵式发展阶段，医药物流行业才能持续健
康发展。中国医药市场前景光明，中国的药价虚高根本原因在于中间环节过多，
引入现代物流将会快速、高效、价廉地打造出丰厚的利润，因此，中国医药物流
市场开发潜力巨大。
2）医药物流业供给及需求分析
全国物流业固定资产投资增幅呈现前高后低态势，在经历了2009年大规模交
通基础设施投资之后，物流业固定资产投资增速逐步回归常态化增长通道。
随着物流业固定资产投资的持续较快增长，医药物流基础设施条件明显改
善。截至2015年底，全国铁路营业里程达到12.1万公里，其中，高铁运营里程达
到1.9万公里，居世界第一位。全国公路里程达到457.73万公里，其中，高速公路
里程达到12.35万公里。全国内河通航里程达到12.70万公里。定期航班机场达到
206个。货运服务、生产服务、商贸服务和综合服务等多种类型的物流园区，通
过功能集聚、资源整合，成为供需对接、集约化运作的物流平台。仓储、配送设
施现代化水平不断提高，化工危险库、液体库、冷藏库等专业化库房，期货交割
库和电子商务交割库快速发展，自动化立体仓库大量涌现。
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根据商务部《全国药品流通行业发展规划纲要（2011-2015）》，全球药品
市场维持快速扩张态势。“十二五”末，药品流通行业年销售总额预计为17,000亿
元，比“十一五”末的年销售7,663亿元增加了122%，年均增长17.3%，其中药品零
售市场销售额预计为3,300亿元，比“十一五”末的年销售1,533亿元增加了115%，
年均增长16.6%。市场的扩容主要得益于医改的不断深化，以及国家加大对医保
的投入。全球药品流通行业集中度和流通效率将继续提高。在药品市场增长空间
方面，中国将是潜力最大的市场。随着我国开始向中高收入国家迈进以及人口老
龄化的加快，人民生活需求和消费结构将发生重大变化，对医疗卫生服务和自我
保健的需求将大幅度增加，药品市场增长潜力巨大。中央提出“政事分开、管办
分开、医药分开、营利性和非营利性分开”的医改方向，以及“保基本、强基层、
建机制”的医药卫生体制改革任务，要求建设覆盖城乡的公共卫生服务体系、医
疗服务体系、医疗保障体系和药品供应保障体系，必将在推动医药卫生事业发展
的同时，带动药品市场规模的增加，为药品流通行业带来新的机遇。
3）医药物流行业发展预测
预计物流需求在未来几年将持续保持高增长，我国物流业的整体情况是运输
物流企业数量过多，行业集中度过低。近几年来，物流市场呈现出集中度提高，
物流企业规模扩大的发展趋势，但提升的速度很慢。而这也从另一方面说明，在
未来政策的支持下，物流业的行业集中度会有一个大幅度的提升。
“十二五”期间，医药物流企业进一步重视区域物流一体化和城镇化发展，适
时调整物流服务布局，进一步提高行业集中度。医药物流方面，《全国药品流通
行业发展规划纲要(2011-2015年)》已于2011年5月出台，鼓励医药流通企业兼并
重组，引导医药流通企业做大做强，培育国家级、地市级医药流通企业龙头航母。
目前已有1家年销售额过3000亿元、2家年销售额过千亿元的全国性企业。目前，
商务部已经启动全国药品流通行业“十三五”规划，将充分考虑现代医药物流、药
品电子商务等行业发展新趋势和影响行业发展的各项因素，研究制定我国药品流
通行业“十三五”期间的发展目标、任务和措施，促进药品流通行业进一步提高集
中度和流通效率、进一步向供应链综合服务商转型、进一步与“互联网+”等未来
方向有效融合。
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3、制剂药
1）行业前景
随着人们对生活质量及医疗服务的要求不断提高，同时人类平均寿命不断延
长，对医药的消费需求在不断上升。
制药企业合并和收购仍将继续。国际医药企业正加速其产品、技术、资金、
市场等方面的全球市场渗透，发展中国家崛起的制药企业也在积极寻求国际化发
展，医药市场的国际竞争日趋激烈。为占据竞争优势地位，提升规模和实力，大
规模的兼并重组和国际资本市场运作成为当今医药产业发展趋势。
药物创新是推动全球市场发展的主要动力。医药行业从70年代开始步入发展
期，许多开创性的药品被发明出来，80年代后这些产品陆续上市并在市场竞争中
逐步胜出，推动医药市场保持了20多年的高速发展期。医药研发开始在全球范围
形成产业链，不同国家或地区根据技术与成本的优势承担产业链中的一个环节。
随着研发外包的增多，发展中国家医药研发能力将不断提高，将会促进其新药创
新的发展。
非专利药发展将迎来高峰。医疗费用增长过快，困扰着包括发达国家在内的
各国政府。为了降低医疗支出，各国纷纷选择非专利药作为发展方向。特别是专
利刚到期的产品附加值高，具有较强的市场盈利空间。近几年大量品牌专利药物
到期驱动着非专利药物市场快速增长。
药品生产渐趋全球化。随着经济全球化的进展，世界原料药尤其是中低档非
专利原料药的生产将进一步从欧美日等发达国家向发展中国家转移，非专利药市
场的竞争将日趋激烈，成本控制成为竞争要素之一。
中国医疗社会保险体系正在建立过程中，发展速度快。低水平、广覆盖的医
疗社会保险体系为普通药品的生产和销售提供了出路。
2）竞争格局
医药行业处于一个景气周期。国际药品市场规模的增长和发展重心的转移，
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让中国充分享受到医药行业增长带来的收益；国际多种专利药的到期和仿制药的
蓬勃发展，是中国药企获得参与国际竞争的机会。国内的经济发展和政策为医药
行业创造了良好的发展环境。中国医药行业进入黄金十年。
随着我国人民生活水平的不断提高，居民保健意识增强、用于健康与医疗的
支出在不断提高，人口老龄化又日益严重、慢性病患者日渐增多的同时全民医保
支付能力也在不断提高，我国医药市场在未来相当长时间内仍将保持较快增长。
未来医药行业全球化经营特点日趋明显，全球的各大医药公司凭借自身多年
的医药研发能力或拥有专利保护的独家品种，通过股权收购、产品代工、代理等
各种合作模式占领我国医药市场，将对以仿制药为主的我国制药企业形成激烈的
市场竞争。
随着我国新版GMP等规范的实施，我国药品生产企业亦面临较大规模的重
新洗牌，无力承担新版GMP改造费用的企业将被迫退出市场或被其他药企收购，
药品生产将一定程度地趋向于集中，有利于减少无序竞争的同时，各细分市场内
市场份额占据前几位的若干厂家间的通过产品质量、售后服务等方面的竞争将日
益增多。未来药品市场监管将更为严格，拥有规模、品牌、渠道、核心技术和管
理优势的企业将逐步胜出。
3）发展趋势
医药行业的集中度会迅速提高，优质企业将获得更多的竞争优势。国家政策
积极引导产业集中化，淘汰落后产能，将资源向优势企业集中是行业发展方向，
对于优质企业应给予更多的关注。随着医药行业的进一步发展，医药市场竞争已
由单个品种、单个企业竞争，发展成供应链竞争，其范围已发展至战略等所有环
节。中国医药流通企业正向规模化方向发展，其竞争逐步进入综合实力的竞争。
生物仿制药市场潜力巨大，国内先行者已积极布局，未来将迎来黄金发展时
期。2013年全球药品销售已经接近9500亿美元，生物药占比已经超过17%。全球
抗体药物在生物技术药品占比超过 30%，是生物药中最大的子行业，同时也是
近年来全球增长最为迅速的生物制药领域。国外抗体药物价格昂贵而且难以降
价，本土产品相对低廉，但我国生物药市场还是外企占据优势地位，在未来的
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2-10 年外企全球销售额超过百亿美元的重磅单抗将过专利保护期，为国内企业
提供了良好的发展机遇。
（二）发行人主要业务、主要产品
1、发行人的主要业务
发行人的主营业务包括制药业务与医药及其他物流贸易业务，其中，制药业
务按生产产品种类的不同，可划分为七大类，即抗感染类、肾病及免疫调节类、
心脑血管类、维生素及营养保健品、神经、血液系统用药、医药中间体及其他类；
按产品性状的不同，还可分为原料药和制剂两大类。发行人拥有完整的抗生素类
产品生产链，生产的产品涵盖中间体、原料药及制剂，这些不同的产品之间构成
了上下游关系，其中，上游产品既可自用，也可对外销售，发行人根据市场及销
售情况安排调整上下游产品的生产比例。
公司主营业务按产品分类如下：
单位：万元
2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
业务板块
营业收入 营业成本 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
抗感染类 232,404.39 177,712.40 431,313.34 330,350.56 422,872.76 323,159.60 526,476.08 425,037.45
肾病及免疫
15,475.89 3,339.96 26,390.53 6,456.00 22,718.54 5,471.74 20,350.05 4,942.02
调节类
心脑血管类 5,737.87 3,570.40 7,551.77 4,702.37 10,388.16 7,923.48 4,192.97 1,538.32
维生素及营
11,135.50 9,896.84 22,903.69 19,951.76 26,489.19 24,782.65 46,417.87 44,439.26
养保健品
神经、血液
4,932.27 3,077.35 16,802.03 11,326.57 9,535.81 9,308.01 6,686.49 4,611.37
系统用药
医药中间体 6,253.98 6,766.98 17,068.19 18,102.34 26,125.02 22,751.32 44,670.71 37,157.52
其他 38,983.67 19,301.94 56,872.86 37,477.93 60,906.56 47,461.44 70,039.92 55,236.38
医药及其他
82,104.80 81,515.31 220,055.34 219,300.91 200,519.56 199,165.19 209,746.64 207,217.41
物流贸易
合计 397,028.37 305,181.17 798,957.75 647,668.45 779,555.60 640,023.43 928,580.74 780,179.73
发行人制药业务板块的主要盈利模式为：发行人自上游采购玉米等原材料，
生产出原料药及中间体，一部分直接对外销售，一部分自用于下游制剂的生产；
产出制剂后再对外销售。销售原料药及中间体的收入形成销售收入，扣除相应的
成本及费用后，获得利润。发行人依托原料药业务的研发能力和质量保证，近年
来逐步向原料药、制剂业务并重转型。公司逐步提高青霉素、头孢和维生素等原
料药的自用比例，延伸和扩大产业链，从药用中间体向原料药、制剂和复合制剂
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延伸，完善公司的全产业链，提高公司的竞争能力和盈利能力。
发行人医药及其他物流贸易业务板块的主要盈利模式为：发行人直接向生产
商或供应商采购商品后快速销售给需求方，从而获得销售价与采购价之间的价差
收入。
发行人自2010年起逐步推进医药及其他物流贸易，为了避免因发行人经营煤
炭、焦炭、钢铁的物流贸易业务可能带来的同业竞争，发行人2012年专注于医药
物流及医药产业链相关领域物流贸易发展，停止了煤炭、焦炭、钢铁的物流贸易
业务，2014年由于发行人进行结构调整，降低了化工产品和农产品的采购量加之
发行人为降低低毛利和负毛利产品收入以及降低资金风险和垫资风险，对医药产
品物流业务进行压缩。受此影响公司2014年医药及其它物流贸易业务收入较2013
年减少43.38%。
2、发行人主要产品及用途
1）制药业务
发行人制药业务板块主要包括抗感染类、肾病及免疫制剂调节类、心脑血管
类、维生素及保健品类、神经及血液用药及医药中间体六个大类。发行人产品已
取得国家GMP认证，生产工艺、产品质量均符合国家标准。
（1）板块总体情况介绍
A、抗感染类
发行人抗感染类药品主要包括青霉素类、头孢类及其他抗感染类药品。
①主要产品功能
青霉素（Benzylpenicillin/Penicillin）又被称为青霉素G、peillinG、盘尼西林、
配尼西林、青霉素钠、苄青霉素钠、青霉素钾、苄青霉素钾。青霉素是抗菌素的
一种，是指从青霉菌培养液中提制的分子中含有青霉烷、能破坏细菌的细胞壁并
在细菌细胞的繁殖期起杀菌作用的一类抗生素，是第一种能够治疗人类疾病的抗
生素。青霉素类抗生素是β-内酰胺类中一大类抗生素的总称。
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青霉素结构式
青霉素药理作用是干扰细菌细胞壁的合成。对革兰阳性球菌及革兰阳性杆
菌、螺旋体、梭状芽孢杆菌、放线菌以及部分拟杆菌有抗菌作用。青霉素对溶血
性链球菌等链球菌属，肺炎链球菌和不产青霉素酶的葡萄球菌具有良好抗菌作
用。对肠球菌有中等度抗菌作用，淋病奈瑟菌、脑膜炎奈瑟菌、白喉棒状杆菌、
炭疽芽孢杆菌、牛型放线菌、念珠状链杆菌、李斯特菌、钩端螺旋体和梅毒螺旋
体对该品敏感。该品对流感嗜血杆菌和百日咳鲍特氏菌亦具一定抗菌活性，其他
革兰阴性需氧或兼性厌氧菌对该品敏感性差。该品对梭状芽孢杆菌属、消化链球
菌、厌氧菌以及产黑色素拟杆菌等具良好抗菌作用，对脆弱拟杆菌的抗菌作用差。
青霉素通过抑制细菌细胞壁四肽侧链和五肽交连桥的结合而阻碍细胞壁合成而
发挥杀菌作用。
B、肾病及免疫调节类
发行人肾病及免疫调节类主要包括环孢素类产品及西罗莫司等。
主要产品功能
适用于预防同种异体肾、肝、心、骨髓等器官或组织移植所发生的排斥反应，
也适用于预防及治疗骨髓移植时发生的移植物抗宿主反应（GVHD)。经其它免
疫抑制剂治疗无效的狼疮肾炎、难治性肾病综合症等自身免疫性疾病。
C、维生素及营养保健品
发行人维生素及营养保健品制药板块产品主要包括维生素C、维生素B12、
叶黄素酯片等。
主要产品功能
维生素C（VitaminC，AscorbicAcid）又叫 L-抗坏血酸，是一种水溶性维生素。
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食物中的维生素C被人体小肠上段吸收。一旦吸收，就分布到体内所有的水溶性
结构中，正常成人体内的维生素C代谢活性池中约有1,500mg维生素C，最高储存
峰值为3000mg维生素C。正常情况下，维生素C绝大部分在体内经代谢分解成草
酸或与硫酸结合生成抗坏血酸-2-硫酸由尿排出；另一部分可直接由尿排出体外。
维生素C的结构式
维生素C的作用及功能：
①促进骨胶原的生物合成，利于组织创伤口的更快愈合；促进胶原蛋白的合
成，防止牙龈出血；促进牙齿和骨骼的生长，防止牙床出血，防止关节痛、腰腿
痛。
②促进氨基酸中酪氨酸和色氨酸的代谢，延长肌体寿命；增强肌体对外界环
境的抗应激能力和免疫力。
③改善铁、钙和叶酸的利用；改善脂肪和类脂特别是胆固醇的代谢，预防心
血管病。
④坚持按时服用维生素C，可使皮肤黑色素沉着减少，从而减少黑斑和雀斑，
使皮肤白皙。
维生素B12又叫钴胺素，是唯一含金属元素的维生素。自然界中的维生素B12
都是微生物合成的，高等动植物不能制造维生素B12。维生素B12是惟一的一种
需要一种肠道分泌物（内源因子）帮助才能被吸收的维生素。有的人由于肠胃异
常，缺乏这种内源因子，即使膳食中来源充足也会患恶性贫血。植物性食物中基
本上没有维生素B12。
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维生素B12 结构式
维生素B12的主要生理功能是参与制造骨髓红细胞，防止恶性贫血；防止大
脑神经受到破坏。
D、神经及血液用药
发行人神经及血液用药产品主要包括重组人粒细胞刺激因子注射液等。
主要产品功能
①济脉欣（重组人红细胞生成素，rhEPO），主要用于防治因慢性肾衰竭引
起的贫血、肿瘤引起的贫血或放化疗后引起的贫血，是治疗各类贫血的特效药物。
②吉赛欣（重组人粒细胞集落刺激因子，rhG-CSF），主要用于防治肿瘤病
人因化疗或放疗引起的白细胞减少及骨髓移植后的中性粒细胞减少。
③甲钴胺，是一种内源性的辅酶B12，参与一碳单位循环，在由同型半胱氨
酸合成蛋氨酸的转甲基反应过程中起重要作用。体外研究表明，甲钴胺可促进培
养的大鼠组织中卵磷脂的合成和神经元髓鞘形成，适用于周围神经病变。
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E、医药中间体
发行人医药中间类主要包括7ACA、7ADCA等。
主要产品功能
7-ACA 产品名称为 7-氨基头孢烷酸。目前主要生产工艺为通过顶头孢霉菌
发酵得到的头孢菌素 C，头孢菌素 C 在酰胺键处水解得到 7-ACA 产品。7-ACA
是头孢菌素中最常用的母核，结构有两个活性基团，3 位的乙酰甲氧基和 7 位的
氨基，在这两个活性基团上连接不同的侧链，就构成不同性质的头孢类抗生素，
因此以 7-ACA 为起始物料可制得多种头孢菌素类抗生素，如头孢噻肟、头孢三
嗪、头孢唑啉、头孢呋辛、头孢哌酮、头孢曲松等几十个头孢无菌注射品种。
F、其他类
发行人其他类产品主要包括重组乙型肝炎疫苗等。
本品系由重组CHO细胞表达的乙型肝炎（简称乙肝）病毒表面抗原（HBsAg）
经纯化，加入氢氧化铝佐剂后制成，用于预防乙型肝炎。
接种本疫苗后，可使机体产生抗乙型肝炎病毒的免疫力，用于预防乙型肝炎。
（2）上游采购情况
A、采购模式
2009年冀中能源集团重组华药集团后，为加强管理，集中管控资金、账户，
降低发行人存货资金占用，发挥规模优势，降低生产成本，发行人实施的《华北
制药股份有限公司物资集中采购管理办法》，对主要物资采购实施集中采购的管
理模式，并由物资供应分公司统一负责采购。
根据发行人规定，物资供应分公司对75个品类的大宗原材料、阀门、滤芯等
生产类辅料及通用设备、办公用品、劳保用品等超市物资实施集中采购，对外统
一签订合同，统一结算。本募集说明书报告期内，发行人对头孢类产品进行了产
业链整合，华民公司、外地生产头孢类子公司以及部分制剂类公司的原辅材料由
其自行采购、结算，不纳入集中采购范围。
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发行人物资供应分公司采购业务流程图
子分公司上
物资供应分公司计划汇总、审核 各子分公司参加计划协调会
报需求计划
采购计划审批签字留档 ERP 系统形成采购计划表 确定采购计划
在 ERP 系统生成采购订单 签订采购合同实施采购、物料配送
B、结算方式
发行人的主要原材料供应商比较稳定，发行人与其建立了长期稳定的合作关
系。发行人原料采购结算以银行承兑汇票结算及现金结算为主，其中银行承兑汇
票结算占比约为80%。根据采购大类医药化工类、包装包材、备品备件、特定物
资区分，除紧俏的化工原料产品，医药化工类账期基本在3个月以内、包装包材
和备品备件类一般为4-6个月。
C、主要原材料采购数量及价格
发行人制药业务主要原材料、辅料如下：
发行人制药业务主要原材料、辅料
类别 主要原材料、辅料
玉米淀粉、液体葡萄糖、葡萄糖、山梨糖醇液、乙醇、正丁醇、甜菜
原材料 糖蜜、特戊酰氯、甲醇、苯乙酸(钠)、草酸、D-对羟基苯苷氨酸邓钾盐、
左旋苯甘氨酸
铝塑复合盖、药用铝瓶、丁基橡胶塞、模制注射剂玻璃瓶、管制注射
包装材料
剂玻璃瓶、纸箱
重要辅材 滤芯
玉米、液体葡萄糖是抗生素、维生素类药品生产的基础原料。发行人生产所
需的原料主要包括液体葡萄糖、苯乙酸（钠）等，全部由公司直接和供应厂家订
货，价格一般随行就市，协商确定。供应厂家以河北省近邻地区的厂家为主，供
应量可以得到保证。其中液体葡萄糖、苯乙酸（钠）因使用量大、液体原料运输
等原因，主要由本地供应商供应。从原材料的供应情况看，大部分原料供求情况
较为平稳。从采购价格情况看，受能源、农产品等基础产品价格上涨的影响，多
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数原材料价格上涨，如液体葡萄糖、苯乙酸（钠）、丁醇等，由此对发行人生产
成本造成影响。
发行人产品包装材料主要是橡胶瓶塞、铝瓶、纸箱等。发行人均有长期合作
的供应商，该类包装材料供求关系稳定。
2014年-2016年及2017年1-6月，发行人主要原材料平均价格如下：
发行人主要原材料平均价格变动情况
2017 年
原材料名称 单位 2016 年 2015 年 2014 年 变动原因
1-6 月
液体葡萄糖 千克 2.52 2.49 3.02 3.5 上游玉米价格波动
6-APA 千克 142.80 140 170.46 174 国家政策调控
上游原材料价格走
葡萄糖 千克 2.82 2.84 3.63 3.6
低
D-对羟基苯
苷氨酸邓钾 千克 45.86 46.81 53.92 58 正常价格变动
盐
卤化丁基橡
万支 470.61 509.52 571.85 631.35 原材料价格下降
胶塞
玉米淀粉 千克 2.19 2.57 2.9 3.21 玉米价格降低
苯乙酸(钠) 千克 17.60 20.12 20.58 20.92 原材料价格下降
下游需求不振，上
正丁醇 千克 6.02 5.76 6.48 9.07
游原料价格走低
克林霉素醇 下游需求不振，上
千克 327.74 533.84 612.58 -
化物 游原料价格走低
95%乙醇 千克 5.43 11.37 6.48 6.75 正常价格变动
左旋苯甘氨
千克 40.21 39 43 50 下游需求不振
酸
甜菜碱 千克 - - 6.41 6.71 -
甜菜糖蜜 千克 - - - 1.69 -
山梨糖醇液 千克 - - - 3.45 -
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2017 年
原材料名称 单位 2016 年 2015 年 2014 年 变动原因
1-6 月
模制注射剂 市场需求稳定，与
万支 328.36 334.02 352.68 473
玻璃瓶 7ml 供应商战略合作
原材料跌价，下游
特戊酰氯 千克 17.04 18.57 19.43 19.93
需求乏力
甲醇 千克 2.90 2.01 1.98 2.6 原材料价格波动
草酸 千克 3.40 3.4 4.78 4.61 原材料价格波动
2014年-2016年及2017年1-6月，发行人主要原材料采购量如下：
发行人主要原材料采购量情况
2017 年
原材料名称 单位 2016 年 2015 年 2014 年
1-6 月
液体葡萄糖 吨 17,604.85 21,433.49 73,895.88 48,103.00
6-APA 吨 1,409.00 2,528.35 4,444.03 1,054.01
葡萄糖 吨 257.32 940.53 682.73 346.50
D-对羟基苯苷氨
吨 81.50 444.33 1,633.30 1,274.45
酸邓钾盐
卤化丁基橡胶塞 亿支 4.68 9.08 16.90 4.60
玉米淀粉 吨 2,376.00 4,285.00 4,282.10 6,157.00
苯乙酸(钠) 吨 210.00 470.00 1,447.00 1,430.00
正丁醇 吨 271.76 328.82 553.06 338.26
克林霉素醇化物 吨 27.69 31.75 63.96 -
95%乙醇 吨 555.84 3,336.87 1,313.83 765.00
左旋苯甘氨酸 吨 330.28 611.00 768.35 653.00
甜菜碱 吨 - - 543.00 1,753.62
甜菜糖蜜 吨 - - - 1,617.86
山梨糖醇液 吨 - - - 26,654.92
模制注射剂玻璃
亿支 3.45 5.19 9.07 4.61
瓶 7ml
特戊酰氯 吨 405.86 974.90 1,864.30 915.00
甲醇 吨 958.23 1,482.99 2,124.74 3,025.20
草酸 吨 246.00 364.00 534.00 1,400.00
发行人及其子公司主要分布于石家庄市区和石家庄经济技术开发区两个区
域。发行人所需的主要能源包括电、蒸汽和水。
电力是公司生产的主要动力之一。发行人市区生产所需电力由石家庄供电局
90
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提供，公司建有自己的110KV变电站和6KV进线，总容量131MVA；石家庄经济
技术开发区生产所需电力由藁城市供电局提供，拥有良村、北邑、大同三座110KV
变电站，总容量为303MVA。发行人用电需求能够得到满足。
蒸汽是发行人生产的另一主要动力。石家庄市区生产所需蒸汽由河北华电供
热集团有限公司提供，供热能力为900吨/小时；石家庄经济技术开发区生产所需
蒸汽由中电投石家庄供热有限公司提供，中电投石家庄供热有限公司原有供汽能
力240吨/小时，二期工程供汽能力400吨/小时。发行人用汽需求能够得到满足。
发行人的水源主要是自备井水、自来水等。外购水：公司石家庄市区生产用
水由石家庄东方龙供水有限责任公司提供，日供水能力为80万吨；石家庄经济技
术开发区生产用水由开发区供水公司提供，日供水能力为13万吨。发行人用水需
求能够得到满足。
2014年-2016年及2017年1-6月，发行人主要能源采购情况如下：
发行人主要能源采购价格变化情况
2017 年
项目 平均单价 2016 年 2015 年 2014 年
1-6 月
水 元/立方 4.16 3.68 3.91 3.32
电 元/度 0.61 0.66 0.69 0.61
蒸汽 元/吨 152.16 155.85 176.79 173.05
发行人主要能源采购数量情况
单位：立方、度、吨
2017 年
项目 2016 年 2015 年 2014 年
1-6 月
水 2,506,222.65 4,879,143.83 5,051,583.04 8,812,625.27
电 201,023,983.27 379,785,712.40 347,322,030,35 578,018,329,37
蒸汽 346,305.98 689,274.72 568,980.49 958,680.55
发行人主要能源采购金额情况
单位：元
2017 年
项目 2016 年 2015 年 2014 年
1-6 月
水 10,419,642.04 17,968,160.51 19,753,019.69 29,225,034.57
电 123,591,713.84 252,153,852.26 240,253,551.08 353,290,823.46
蒸汽 52,693,966.55 107,425,599.52 100,589,019.70 165,899,538.05
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D、原材料供应商集中度情况
发行人 2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月制药业务原材料供应商情况如下：
发行人制药业务前五名原材料供应商
序 采购额 占制药业务
年份 公司名称 主要采购内容
号 （万元） 采购比例
1 伊犁川宁生物技术有限公司 6-氨基青霉烷酸 10,090.66 5.86%
原粉、6-氨基青
2 珠海联邦制药销售有限公司 8,490.47 4.93%
霉烷酸
左旋苯甘氨酸
乙基邓钾盐、D-
3 浙江普洛家园药业有限公司 4,228.21 2.45%
2017 年 对羟基苯甘氨
1-6 月 酸甲酯
6-氨基青霉烷
摩贝（上海）生物科技有限公
4 酸、D-对羟基苯 3,979.30 2.31%
司
甘氨酸甲酯
5 江苏必康制药股份有限公司 7-ADCA 等 3,730.67 2.17%
合计 30,519.31 17.72%
6-氨基青霉烷酸
1 珠海联邦制药销售有限公司 /阿莫西林钠克 29,364.34 8.48%
拉维酸钾原粉
2 江苏必康制药股份有限公司 7-ADCA 等 10,557.75 3.05%
左旋苯甘氨酸
2016 年 乙基邓钾盐/对
3 浙江普洛家园药业有限公司 7,604.71 2.19%
羟基苯甘氨酸
甲酯
4 mephax holdings ltd. 药品 5,857.26 1.69%
5 国药集团威奇达药业有限公司 安针原粉 4,309.73 1.24%
合计 57,693.79 16.65%
1 珠海联邦制药销售有限公司 6-氨基青霉烷酸 15,942.11 2.62%
D-对羟基苯苷
2 浙江普洛医药科技有限公司 8,410.70 1.38%
氨酸邓钾盐
液体葡萄糖、玉
3 石家庄市惠源淀粉厂 8,375.87 1.38%
2015 年 米油
4 玉锋实业集团有限公司 液糖 6,466.37 1.06%
5 珠海联邦制药股份有限公司 氨苄溶媒 4,702.04 0.77%
合计 43,897.10 7.21%
液体葡萄糖、玉
1 石家庄市惠源淀粉厂 13,813.60 3.48%
米油
2 联邦制药（内蒙古）有限公司 6-氨基青霉烷酸 13,308.36 3.36%
2014 年
3 山东天力药业有限公司 山梨醇 7,865.07 1.98%
国药集团大同威奇达中抗制药
4 6-氨基青霉烷酸 6,976.06 1.76%
有限公司
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序 采购额 占制药业务
年份 公司名称 主要采购内容
号 （万元） 采购比例
D-对羟基苯苷
氨酸邓钾盐、左
5 浙江普洛医药科技有限公司 5,256.25 1.33%
旋苯甘氨酸乙
基邓钾盐
合计 47,219.34 11.91%
（3）生产模式
发行人药品的生产采用计划生产与市场调节相结合的生产模式。
发行人的日常生产由生产经营部统一负责调度，其主要工作流程为：首先，
生产经营部将公司制定的年度生产计划分解为月度生产计划后下发到各个生产
部门，并协调和督促生产计划的完成，由生产部门对产品的制造过程、工艺纪律、
卫生规范、质量控制等执行情况进行监督管理，由各生产车间负责具体产品的生
产流程管理；其次，生产经营部根据公司销售部门反馈的市场情况和订单情况对
月度生产计划进行调整。
公司产品的生产由其发行人根据自身年度生产计划，并由发行人的生产经营
调度中心根据实际情况进行安排。
（4）销售模式
2009年冀中能源集团重组华药集团后，为加强管理，集中管控资金、账户，
提高资金使用效率，整合公司市场销售资源，规范产品销售业务，提升公司整体
形象，实现市场信息、客户资源共享和产品的组合销售，增强对客户的吸引力，
发行人从2010年1月1日起实施《华北制药股份有限公司产品集中销售管理办法
（试行）》，由销售分公司对发行人及各分公司、子公司大部分产品实施统一对
外销售。
2014年-2016年及2017年1-6月，发行人主要产品销售价格如下：
发行人主要产品销售价格
单位：元
2017 年
序号 药品名称 单位 2016 年 2015 年 2014 年
1-6 月
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2017 年
序号 药品名称 单位 2016 年 2015 年 2014 年
1-6 月
1 阿莫西林 千克 120.87 124.3 158.66 163.24
2 阿莫西林胶囊 万粒 978.26 977.88 1,028.99 1,050.66
3 环孢素软胶囊 万粒 34,645.05 34,823.62 34,388.03 35,600.58
4 硫酸链霉素类 BOU 220.67 200.62 208.58 208.46
5 七氨基头孢烷酸 千克 273.17 346.01 450.25 411.2
6 青霉素 V 钾 BOU 122.25 115.39 116.67 117.33
7 头孢氨苄 千克 243.93 254 286.9 285.01
8 头孢拉定 千克 335.49 329.38 390.25 361.98
9 维生素 C 千克 45.45 31.21 25.31 23.59
重组人促红素注射
10 千支 16,591.42 17,792.95 18,030.58 24,453.70
液
重组人粒细胞刺激
11 千支 33,127.77 35,768.32 35,812.13 38,574.75
因子注射液
12 重组乙型肝炎疫苗 千支 23,050.87 10,260.14 12,997.30 8,364.62
注射用阿莫西林钠
13 千支 6,103.97 4,790.24 5,744.13 5,310.11
克拉维酸钾
注射用青霉素钠
14 千支 472.26 470.89 472.46 456.68
（160 万）
注射用青霉素钠
15 千支 300.24 307.31 292.67 275.32
（80 万）
16 注射用头孢噻肟钠 千支 10,823.55 7,610.71 4,336.38 4,284.20
注射用盐酸去甲万
17 千支 39,089.89 38,185.44 32,992.78 36,196.55
古霉素
2014年-2016年及2017年1-6月，发行人主要产品销售量如下：
发行人主要产品销售量
2017 年
序号 药品名称 单位 2016 年 2015 年 2014 年
1-6 月
1 阿莫西林 千克 792,970.50 2,796,868.60 3,244,812.60 2,215,484.53
2 阿莫西林胶囊 万粒 90,338.95 154,076.27 95,183.76 121,244.56
3 环孢素软胶囊 万粒 1,759.77 3,392.25 3,016.77 2,715.06
4 硫酸链霉素类 BOU 115,537.12 169,177.93 365,682.78 334,933.53
5 七氨基头孢烷酸 千克 55,605.00 177,040.00 283,274.50 240,447.66
6 青霉素 V 钾 BOU 798,949.83 1,163,832.45 1,213,466.96 1,223,455.95
7 头孢氨苄 千克 280,383.00 508,272.60 518,249.20 831,523.56
8 头孢拉定 千克 118,792.00 301,277.00 284,226.30 558,575.82
9 维生素 C 千克 132,000.00 337,125.00 8,891,947.00 8,941,905.00
重组人促红素注射
10 千支 3,247.94 5,022.43 4,343.98 2,500.82
液
重组人粒细胞刺激
11 千支 684.25 1,164.19 1,079.71 1,628.08
因子注射液
12 重组乙型肝炎疫苗 千支 7,275.99 13,935.22 1,502.03 9,352.35
注射用阿莫西林钠
13 千支 31,168.62 88,646.51 69,062.06 94,434.48
克拉维酸钾
注射用青霉素钠
14 千支 75,463.64 174,048.09 167,280.06 160,422.60
（160 万）
注射用青霉素钠
15 千支 43,826.51 114,146.59 108,074.24 136,104.43
（80 万）
94
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2017 年
序号 药品名称 单位 2016 年 2015 年 2014 年
1-6 月
16 注射用头孢噻肟钠 千支 16,228.06 43,009.08 61,082.63 80,880.93
注射用盐酸去甲万
17 千支 1,231.84 1,815.88 2,457.25 2,242.25
古霉素
2014年-2016年及2017年1-6月，发行人主要产品销售金额如下：
发行人主要产品销售金额
单位：亿元
2017 年
序号 药品名称 2016 年 2015 年 2014 年
1-6 月
1 阿莫西林 0.96 3.48 5.15 3.62
2 阿莫西林胶囊 0.88 1.51 0.98 1.27
3 环孢素软胶囊 0.61 1.18 1.04 0.97
4 硫酸链霉素类 0.25 0.34 0.76 0.7
七氨基头孢烷
5 0.15 0.61 1.28 0.99
酸
6 青霉素 V 钾 0.98 1.34 1.42 1.44
7 头孢氨苄 0.68 1.29 1.49 2.37
8 头孢拉定 0.40 0.99 1.11 2.02
9 维生素 C 0.06 0.11 2.25 2.11
重组人促红素
10 0.54 0.89 0.78 0.61
注射液
重组人粒细胞
11 刺激因子注射 0.23 0.42 0.39 0.63
液
重组乙型肝炎
12 1.68 1.43 0.2 0.78
疫苗
注射用阿莫西
13 林钠克拉维酸 1.90 4.25 3.97 5.01
钾
注射用青霉素
14 0.36 0.82 0.79 0.73
钠（160 万）
注射用青霉素
15 0.13 0.35 0.32 0.37
钠（80 万）
注射用头孢噻
16 1.76 3.27 2.65 3.47
肟钠
注射用盐酸去
17 0.48 0.69 0.81 0.81
甲万古霉素
根据发行人规定，生产头孢类产品的公司自行负责其生产药品的销售业务，
其他公司自产药品的销售业务主要由销售分公司和华药国际负责统一实施。其
中，销售分公司负责发行人自产原料药和制剂的国内销售，以及自产原料药的出
口；华药国际负责发行人自产制剂产品的出口。2016年末，销售分公司进行注销，
各公司自行销售。华药国际、发行人物资供应分公司也开拓医药及其他物流贸易
95
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业务。
公司主要采取“经销分销+招商代理+学术推广”的销售模式，通过各经销商或
代理商的销售渠道和公司销售队伍实现对全国大部分医院终端和零售终端的覆
盖。
公司在北京、上海、广州、重庆、武汉、西安、成都、长春、南京等中心城
市均设有销售网点。发行人依据产品特性和市场属性推进专业化和精细化销售，
并分设商业、OTC、基层推广、专业化学术推广、精细化代理商招商等业务版块，
建立分线分块的专业化销售队伍，充分挖掘市场潜力，扩大市场份额。
发行人的国内销售区域主要为河南、河北、湖北、安徽等省区，其余销售区
域遍布四川、山西、广东、重庆等二十三省市，区域分布较广，基本覆盖全国范
围；国外销售区域主要为印度、孟加拉等国家，同时还销往巴西、智利等拉美国
家，英国、德国等欧洲国家，及日本、韩国等亚洲国家。公司主要通过直销和代
理商分销等方式进行销售。发行人产品国内外下游客户分布广、集中度较低。发
行人2014年-2016年及2017年1-6月主营业务分地区收入情况如下：
2014年-2016年及2017年1-6月发行人制药业务分地区收入情况
单位：万元
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
区域
金额 金额 金额 金额 金额 占比 金额 占比
国内 257,226.38 81.69% 474,014.25 81.88% 467,861.42 80.80% 571,718.55 79.55%
国外 57,651.09 18.31% 104,888.15 18.12% 111,174.62 19.20% 147,115.54 20.45%
合计 314,877.47 100.00% 578,902.40 100.00% 579,036.04 100.00% 718,834.09 100.00%
（5）客户集中度情况
发行人2014年-2016年及2017年1-6月制药业务客户集中度情况如下：
发行人制药业务前五名销售客户
销售额 占主营业务
年份 序号 客户名称
（万元） 收入的比例
1 北京红太阳药业有限公司 7,242.06 2.30%
2017 年 2 联邦制药（内蒙古）有限公司 3,629.86 1.15%
1-6 月 3 扬子江药业集团有限公司 2,812.29 0.89%
4 河北泽豪环保新材料科技有限公司 2,772.86 0.88%
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销售额 占主营业务
年份 序号 客户名称
（万元） 收入的比例
5 武汉同源药业有限公司 2,684.85 0.85%
合计 19,141.92 6.08%
1 武汉同源药业有限公司 12,861.63 2.22%
2 北京红太阳药业有限公司 11,707.54 2.02%
3 联邦制药（内蒙古）有限公司 6,252.32 1.08%
2016 年
4 江苏必康制药股份有限公司 6,008.10 1.04%
5 扬子江药业集团有限公司 5,307.39 0.92%
合计 42,136.98 7.28%
1 北京红太阳药业有限公司 18,765.21 3.24%
2 江苏朗润药业有限公司 7,905.47 1.37%
3 VIRCHOW PETROCHEMICAL PVT LTD 6,960.46 1.20%
2015 年
4 武汉同源药业有限公司 6,548.87 1.13%
5 山东朗生药业有限公司 6,121.88 1.06%
合计 46,301.89 8.00%
1 九州通医药集团股份有限公司 13,750.52 1.91%
2 武汉同源药业有限公司 13,063.78 1.82%
3 江苏朗润药业有限公司 9,891.42 1.38%
2014 年
4 湖南明瑞医药有限责任公司 5,774.91 0.80%
5 广东济生堂药业有限公司 5,325.98 0.74%
合计 47,806.61 6.65%
（6）主要制药生产设备的开工率和产能情况
公司产品的生产根据发行人年度生产计划开展，并由发行人的生产经营调度
中心根据实际情况进行安排。
由于发行人不同产品之间构成了上下游关系，且上游产品既可自用，也可对
外销售，故发行人可根据市场及销售情况安排调整上下游产品的生产比例。
由于青霉素工业盐是β—内酰胺类抗生素生产的最基本原材料，半合青类产
品、头孢类产品均由青霉素工业盐经过不同步骤的加工而得来。因此，青霉素工
业盐的产能基本决定一个β—内酰胺类抗生素企业的全部产能。与原料药（中间
体）生产线通常只能用于同一种原料药（中间体）的生产不同，制剂生产线一般
可以用于生产同一种剂型（如片剂、口服液为不同剂型）产品的不同品种及不同
规格的产品。
2014年-2016年及2017年1-6月，发行人制药业务板块主要产品产能、产销量、
产能利用率如下表所示：
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发行人各产品产能、产量、产能利用率情况
年 产能利用
种类 产品名称 产能 产量
份 率
注射用阿莫西林钠克拉维酸钾（万支） 5,000.00 5,270.09 105.40%
注射用青霉素钠（万支） 20,000.00 21,565.66 107.83%
抗感染类
阿莫西林胶囊（万支） 83,842.91 91,774.52 109.46%
注射用头孢曲松钠（万支） 4,000.00 3,520.00 88.00%
肾病及免 环孢素胶囊（万粒） 5,400.00 1,937.39 35.88%
疫调节类 西罗莫司胶囊（万粒） 65.13 65.13 100.00%
苯磺酸左旋氨氯地平片（万片） 16,000.00 12,517.01 78.23%
心脑血管
注射用葛根素（万支） 420.00 391.96 93.32%
类
普伐他汀钠片（万片） 1,020.00 1,133.63 111.14%
2017
维生素及 注射用腺苷钴胺（万支） 300.00 202.84 67.61%
年
营养保健
1-6 腺苷钴胺片（万片） 26,000.00 11,543.63 44.40%
品
月
重组人促红素注射液 250.00 252.06 100.82%
神经、血
重组人粒细胞刺激因子注射液（万支） 28.00 26.73 95.46%
液系统用
甲钴胺片（万片） 10,200.00 10,200.12 100.00%
药
注射用甲钴胺（万支） 180.00 159.56 88.64%
工业盐（万 BOU） 200.00 27.20 13.60%
医药中间
7ACA（吨） 500.00 217.41 43.48%
体
7ADCA（吨） 400.00 197.62 49.41%
重组乙型肝炎疫苗（万支） 800.00 796.45 99.56%
其他
注射用奥美拉唑钠（万支） 850.00 841.24 98.97%
注射用阿莫西林钠克拉维酸钾（万支） 15,000.00 13,722.97 91.49%
注射用青霉素钠（万支） 45,000.00 44,364.98 98.59%
抗感染类
阿莫西林胶囊（万支） 152,685.75 131,269.90 85.97%
注射用头孢曲松钠（万支） 8,000.00 7,945.00 99.31%
1
肾病及免 环孢素胶囊（万粒） 10,800.00 3,189.30 29.53%
疫调节类 西罗莫司胶囊（万粒） 100 145.6 145.60%
苯磺酸左旋氨氯地平片（万片） 32,000.00 20,980.48 65.56%
心脑血管
注射用葛根素（万支） 840 523.02 62.26%
类
普伐他汀钠片（万片） 2,040.00 1,839.35 90.16%
维生素及 注射用腺苷钴胺（万支） 600 649.67 108.28%
2016
营养保健
年 腺苷钴胺片（万片） 52,000.00 47,564.02 91.47%
品
重组人促红素注射液 600 572.5 95.42%
神经、血
重组人粒细胞刺激因子注射液（万支） 100 70.5 70.50%
液系统用
甲钴胺片（万片） 20,400.00 15,591.30 76.43%
药 2
注射用甲钴胺（万支） 360 209.76 58.27%
3
工业盐（万 BOU） 297 71.5 24.07%
医药中间 4
7ACA（吨） 1,000.00 217 21.70%
体
7ADCA（吨） 600 231 38.50%
重组乙型肝炎疫苗（万支） 1,800.00 1,434.00 79.67%
其他
注射用奥美拉唑钠（万支） 900 965.24 107.25%
注射用阿莫西林钠克拉维酸钾（万支） 16,500.00 7,070.00 42.85%
2015 注射用青霉素钠（万支） 55,000.00 41,150.00 74.82%
抗感染类
年 阿莫西林胶囊（万支） 148,389.50 130,141.00 96.11%
注射用头孢曲松钠（万支） 11,000.00 11,186.00 101.69%
98
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年 产能利用
种类 产品名称 产能 产量
份 率
5
肾病及免 环孢素胶囊（万粒） 10,800.00 2,950.00 27.31%
疫调节类 西罗莫司胶囊（万粒） 48 29 60.42%
苯磺酸左旋氨氯地平片（万片） 24,000.00 19,201.00 80.00%
心脑血管
注射用葛根素（万支） 840 628 74.76%
类
普伐他汀钠片（万片） 2,040.00 1,576.00 77.25%
维生素及 注射用腺苷钴胺（万支） 600 553 92.17%
营养保健
腺苷钴胺片（万片） 36,000.00 29,441.00 81.78%
品
重组人促红素注射液（万支） 500 500 100%
神经、血
重组人粒细胞刺激因子注射液（万支） 500 500 100%
液系统用
甲钴胺片（万片） 20,400.00 15,972.00 78.29%
药
注射用甲钴胺（万支） 360 338 93.89%
工业盐（万 BOU） 396 247 62.37%
医药中间
7ACA（吨） 1,000.00 584 58.40%
体
7ADCA（吨） 800 911 113.88%
重组乙型肝炎疫苗（万支） 1,800.00 1,356.00 75.33%
其他 翁沥通胶囊（万粒） 6,000.00 4,453.00 74.22%
注射用奥美拉唑钠（万支） 900 711 79.00%
注射用阿莫西林钠克拉维酸钾（万支） 16,500.00 9,362.00 56.74%
注射用青霉素钠（万支） 55,000.00 34,546.00 62.81%
抗感染类
阿莫西林胶囊（万支） 160,106.45 111,549.00 77.76%
6
注射用头孢曲松钠（万支） 11,000.00 6,665.00 60.59%
7
肾病及免 环孢素胶囊（万粒） 10,800.00 2,527.00 23.40%
8
疫调节类 西罗莫司胶囊（万粒） 48 20 41.67%
苯磺酸左旋氨氯地平片（万片） 24,000.00 15,648.00 65.20%
心脑血管
注射用葛根素（万支） 840 745 88.70%
类
普伐他汀钠片（万片） 2,040.00 1,402.00 68.73%
注射用腺苷钴胺（万支） 600 473 78.83%
维生素及
腺苷钴胺片（万片） 32,400.00 21,154.00 65.29%
2014 营养保健
年 维生素 C（吨） 24,000.00 14,825.00 61.77%
品
维生素 B12（吨） 12 5.06 42.17%
重组人促红素注射液（万支） 360 351 97.50%
神经、血
重组人粒细胞刺激因子注射液（万支） 360 351 97.50%
液系统用
甲钴胺片（万片） 20,400.00 14,777.00 72.44%
药
注射用甲钴胺（万支） 360 268 74.44%
工业盐（万 BOU） 637 429 67.35%
医药中间 9
7ACA（吨） 2,000.00 498 24.90%
体
7ADCA（吨） 800 762 95.25%
重组乙型肝炎疫苗（万支） 1,800.00 1,697.00 94.28%
其他 翁沥通胶囊（万粒） 6,000.00 3,386.00 56.43%
注射用奥美拉唑钠（万支） 300 225 75.00%
备注：
部分产品产能利率较低的原因（见部分产能利用率右上角序号）：
1．新制剂分厂的新领域产品（用于治疗肾病、骨髓移植后的排斥反应），高毛利产品，
建造时产能较大，还未达到满产条件；
2．按生产计划、销售需求降低产量；
99
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3．2016 年较 2015 年因环保原因减产；
4．2016 年较 2015 年因环保原因减产；
5.新制剂分厂的新领域产品（用于治疗肾病、骨髓移植后的排斥反应），高毛利产品，
建造时产能较大，还未达到满产条件；
6．2013 年库存大，2014 年适量减产消耗 2013 年库存；
7.新制剂分厂的新领域产品（用于治疗肾病、骨髓移植后的排斥反应），高毛利产品，
建造时产能较大，还未达到满产条件；
8.新制剂分厂的新领域产品，建造时产能较大，还未达到满产条件；
9．莱欣工厂新上的品种，建造时产能较大，还未达到满产条件；
3、医药及其他物流贸易
发行人医药及其他物流贸易业务的经营模式主要为发行人直接向生产商或
供应商等上游企业采购商品，然后销售给医药公司、生物科技以及物流公司等下
游企业，采购的商品主要是化工产品、医药产品及农产品，如玉米等医药产业链
相关产品。发行人医药及其他物流贸易业务的主要盈利模式为：发行人直接向生
产商或供应商采购商品后快速分销给需求方，从而获得销售价与采购价之间的价
差收入。
2014年-2016年度及2017年1-6月，医药及其他物流贸易业务收入分别为20.97
亿元、20.05亿元、22.01亿元和8.21亿元，占当期主营业务收入的比重分别为
22.59%、25.72%、27.54%和20.68%。
发行人医药及其他物流贸易业务销售情况
单位：万元
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项目
销售金额 占比 销售金额 占比 销售金额 占比 销售金额 占比
化工产品 82,104.80 100.00% 220,055.34 100.00% 200,519.56 100.00% 196,593.82 93.73%
农产品 - - - - - - 13,152.82 6.27%
合计 82,104.80 100.00% 220,055.34 100.00% 200,519.56 100.00% 209,746.64 100.00%
发行人近年来积极调整产业结构、优化资源配置，并结合自身发展需要对医
药及其他物流贸易业务作出相应调整。发行人2014年-2016年及2017年1-6月医药
及其他物流贸易业务采购金额与其对应期销售金额基本保持在同一水平，主要是
受近年来医药价格波动、以及发行人物流行业库存周转快所致。
1）采购情况
（1）采购模式
100
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主要采购业务流程如下图：
采购业务流程图（预付款方式）
采购业务流程图（货到付款方式）
（2）采购渠道
发行人医药及其他物流贸易业务的采购对象为国内生产厂家及各贸易公司；
采购人员采购时可以在整个公司数据库内选择最优的或开发更优的供应商资源，
从而降低采购成本、缩短采购时间。
（3）采购情况
发行人医药及其他物流贸易业务采购情况
单位：万元
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项目
采购金额 占比 采购金额 占比 采购金额 占比 采购金额 占比
化工产品 81,561.42 100.00% 219,300.91 100.00% 199,165.19 100.00% 194,269.85 93.75%
农产品 - - - - - - 12,947.56 6.25%
101
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2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项目
采购金额 占比 采购金额 占比 采购金额 占比 采购金额 占比
合计 81,561.42 100.00% 219,300.91 100.00% 199,165.19 100.00% 207,217.41 100.00%
其中，发行人医药及其他物流贸易业务中主要产品为化工产品。
发行人化工产品2014年-2016年及2017年1-6月情况
单位：万元/吨、吨、万元
项目 聚氯乙烯 糊树脂 草酸 其他 合计
采购单价 - - - - -
2017 年
采购量 - - - - -
1-6 月
采购金额 - - - 81,561.42 81,561.42
采购单价 0.72 1.19 0.38 - -
2016 年 采购量 59,600.00 97,422.50 69,110.40 - -
采购金额 42,912.00 115,932.78 26,261.95 34,194.18 219,300.91
采购单价 0.70 1.17 0.35 - -
2015 年 采购量 133,000.00 68,090.00 67,006.00 - -
采购金额 93,100.00 79,665.30 23,452.10 2,947.78 199,165.18
采购单价 0.71 1.18 0.37 - -
2014 年 采购量 121,000.00 87,000.00 10,908.38 - -
采购金额 85,910.00 102,660.00 4,036.10 1,663.75 194,269.85
2）销售情况
（1）销售模式
发行人医药及其他物流贸易业务集中在国内，主要通过直销的方式，依托原
有的销售网络，以取得企业产品的区域性（独家、一级、二级）代理资格为切入
点，购进产品后快速向下游分销，发行人物流首先以自身配送为主，面对药品零
售商和其他商业客户；其次吸引主要生产厂家并与他们建立网络伙伴关系，使区
域物流中心成为配送中心或中转仓库，扩大物流中心的功能，目前发行人已在河
北、安徽、广东等地建立区域物流中心；再次公司物流从药品和化工产品配送扩
大到其它相关产品的储存、配送。
销售业务流程图
102
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（2）销售渠道
发行人的销售对象主要为国内药品生产厂家、各贸易公司及河北省内部分医
院。发行人销售人员通过对本地区和所管辖地区产品的市场覆盖率、产品特征及
客户服务目标、利润空间等的熟悉程度，结合公司数据库内销售商资源，建立销
售渠道，形成渠道战略，确定渠道结构方案等一系列步骤完成销售计划，同时在
销售过程中做好售后服务。
（3）销售情况
发行人医药及其他物流贸易业务销售情况
单位：万元
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项目 销售金额 占比 销售金额 占比 销售金额 占比 销售金额 占比
化工产品 82,104.80 100.00% 220,055.34 100.00% 200,519.56 100.00% 196,593.82 93.73%
农产品 - - - - - - 13,152.82 6.27%
合计 82,104.80 100.00% 220,055.34 100.00% 200,519.56 100.00% 209,746.64 100.00%
发行人化工产品2014年-2016年及2017年1-6月销售情况
单位：万元/吨、吨、万元
项目 聚氯乙烯 糊树脂 草酸 其他 合计
销售单价 - - - - -
2017 年
销售量 - - - - -
1-6 月
销售金额 - - - 82,104.80 82,104.80
销售单价 0.73 1.21 0.39 - -
2016 年 销售量 59,600.00 97,422.50 69,110.40 - -
销售金额 43,508.00 117,881.23 26,953.06 31,713.06 220,055.34
销售单价 0.71 1.18 0.36 - -
2015 年 销售量 133,000.00 68,090.00 67,006 - -
销售金额 94,430 80,346.20 24,122.16 1,621.20 200,519.56
103
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项目 聚氯乙烯 糊树脂 草酸 其他 合计
销售单价 0.72 1.19 0.38 - -
2014 年 销售量 121,000.00 87,000.00 10,908.38 - -
销售金额 87,120.00 103,530.00 4,145.18 1,798.64 196,593.82
发行人近年来积极调整产业结构、优化资源配置，并结合自身发展需要对医
药及其他物流贸易业务作出相应调整。发行人2014年-2016年医药及其他物流贸
易业务采购金额与其对应期销售金额基本保持在同一水平，主要是受近年来医药
价格波动以及发行人物流行业库存周转快所致。
3）采购和销售前五大情况
发行人2014年-2016年及2017年1-6月医药及其他物流贸易业务供应商集中
度情况如下：
发行人医药及其他物流贸易业务前五名供应商
采购额 占医药及其他物流
年份 序号 供应商名称
（万元） 贸易业务采购比例
1 中商华夏（上海）商贸有限责任公司 33,507.01 41.08%
2 中商沪深供应链管理有限公司 11,160.34 13.68%
2017
3 淄博矿业集团物资供应有限公司 7,534.62 9.24%
年 1-6
4 石家庄新世纪煤化实业集团有限公司 5,354.78 6.57%
月
5 中商沪深（上海）商贸有限公司 4,698.29 5.76%
合计 62,255.04 76.33%
1 淄博矿业集团物资供应有限公司 44,594.12 20.33%
2 天津国威有限公司 33,066.77 15.08%
2016 3 山西晋煤国贸（日照）有限公司 28,837.87 13.15%
年 4 山西西山煤电贸易有限责任公司 18,371.23 8.38%
5 新兴重工（天津）国际贸易有限公司 17,899.08 8.16%
合计 142,769.07 65.10%
1 山西西山煤电贸易有限责任公司 70,566.01 36.00%
2 开封国龙物流有限公司 40,902.03 21.00%
2015 3 广平县昱盛商贸有限公司 17,776.12 9.01%
年 4 福建长古盛泰国际贸易有限公司 17,403.20 9.01%
5 南京新干线物流有限公司 12,273.05 6.00%
合计 158,920.41 80.02%
1 重庆恒韵医药有限公司 62,450.56 23.43%
2 同济堂医药有限公司 58,958.87 22.12%
2014 3 南通苏中医药物流有限公司 46,218.21 17.34%
年 4 贵州百灵企业集团医药销售有限公司 29,879.25 11.21%
5 鄂尔多斯市亿利医药有限责任公司 23,109.10 8.67%
合计 220,615.99 82.77%
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
发行人2014年-2016年及2017年1-6月医药及其他物流贸易业务客户集中度
情况如下：
发行人医药及其他物流贸易业务前五名销售客户
占医药及其他物流
年份 序号 客户名称 销售额(万元)
贸易业务收入比例
1 金猴国际控股有限公司 15,545.30 18.93%
2 漯河强人商贸有限公司 14,535.04 17.70%
2017 年 3 四川铁投广润物流有限公司 14,399.66 17.54%
1-6 月 4 山东新升实业发展有限责任公司 8,471.79 10.32%
5 石家庄开泰科技有限公司 5,447.16 6.63%
合计 58,398.95 71.13%
1 金猴国际控股有限公司 66,864.05 30.39%
2 三六一一襄阳贸易有限公司 43,637.15 19.83%
3 漯河强人商贸有限公司 23,014.95 10.46%
安徽淮海实业发展集团有限公司
2016 年 4 17,908.71 8.14%
供销分公司
新兴际华（北京）应急救援科技
5 16,557.48 7.52%
有限公司
合计 167,982.33 76.34%
1 金猴国际控股有限公司 84,854.01 42.00%
2 北京宝塔盛华国际贸易有限公司 37,257.02 19.01%
3 宜昌华强商贸有限责任公司 17,392.00 9.00%
2015 年
4 河北裕泰化工有限公司 15,461.01 8.01%
5 上海凯壶珠宝首饰有限公司 12,928.00 6.02%
合计 167,892.04 84.04%
1 同济堂医药有限公司 26,235.34 10.30%
2 重庆恒韵医药有限公司 20,988.27 8.24%
3 江苏康之捷医药有限公司 13,779.92 5.41%
2014 年
4 河北兴达医药有限公司 11,258.27 4.42%
5 浙江尽心医药有限公司 7,564.95 2.97%
合计 79,826.74 31.34%
3、主要产品上下游产业链情况
公司所处行业为医药制造业，主要上下游行业如下：
上游产业 下游企业
农产品 原材料 活性成分 制剂企业
化工原料及中间 原料药
活性成分 产品销售
医疗机构
原料药 制剂
医药企业
原料药行业的上游行业主要为农产品及化工原料行业，农产品主要用于微生
物发酵之用，化工原料主要是为制药企业提供医药原料、中间体、催化剂等。经
105
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过多年发展，我国医药制造所需的化工原料基本实现自主配套，少部分需要进口。
化工原料行业已进入成熟期，进入壁垒低，市场竞争激烈。制剂行业是原料药行
业的下游行业，制剂最终直接面向消费者。制剂行业的发展以及人们对药物需求
的增长对原料药行业的发展产生深远影响。原料药行业是制剂行业的上游行业，
为制剂生产提供所需的药物活性成分。制剂行业的下游行业为医药企业或医疗服
务行业。医药企业或医疗服务业的发展状况直接影响制剂行业的生产和销售规
模。
（三）相关资质和证照情况
1、药品生产许可证
截至 2017 年 6 月 30 日，发行人及其控股子公司已获批准的药品生产许可证
如下表：
公司拥有的药品生产许可证
序号 企业名称 生产地址 证书编号 发证机关 有效期限
石家庄市和平东路388号
石家庄市光华路282号
1 华北制药 冀20150148 河北省药监局 2020.12.31
石家庄经济技术开发区扬子路11号
石家庄经济技术开发区海南路115号
石家庄经济技术开发区扬子路8号
石家庄市和平东路388号
2 华胜公司 冀20150151 河北省药监局 2020.12.31
石家庄市华清北街20号
石家庄市华清北街36号
石家庄经济技术开发区海南路 98 号
3 华民公司 冀20150149 河北省药监局 2020.12.31
石家庄经济技术开发区扬子路18号
石家庄市经济技术开发区扬子路20号
4 先泰药业 冀20150156 河北省药监局 2020.12.31
石家庄市经济技术开发区兴业街8号
5 华诺公司 石家庄市高新区黄河大道198号 冀20160023 河北省药监局 2020.12.31
6 维尔康公司 石家庄市翟营北大街11号 冀20150184 河北省药监局 2020.12.31
深圳市光明新区公明办事处将石社区
7 南方公司 粤20160133 广东省药监局 2020.12.31
下石家第二工业区D栋
8 秦皇岛公司 秦皇岛市经济技术开发区六盘山路8号 冀20150086 河北省药监局 2020.12.31
石家庄市高新技术开发区天山大街106
9 金坦股份 冀20150158 河北省药监局 2020.12.31
号
生物技术分公
10 石家庄经济技术开发区丰产路8号 冀20110018 河北省药监局 2019.3.2
司
11 华坤公司 石家庄经济技术开发区丰产路8号 冀20140005 河北省药监局 2019.3.2
2、药品经营许可证
截至2017年6月30日，发行人及其控股子公司已获批准的药品经营许可证如
106
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下表：
公司拥有的药品经营许可证
序号 企业名称 许可范围或经营范围 证书编号 发证机关 有效期限
批发：中成药、化学原料药
及其制剂、抗生素原料药及
其制剂、生化药品、生物制
1 华药国际 冀 AA3110130 河北省药监局 2020.3.8
品、第二类精神药品制剂、
疫苗、蛋白同化制剂、肽类
激素*
批发：中成药、中药饮片、
中药材、化学原料药及其制
剂、抗生素原料药及其制
2 河北华药医药 冀 AA3110136 河北省药监局 2020.3.8
剂、生化药品、生物制品、
第二类精神药品制剂、蛋白
同化制剂、肽类激素*
3、截至2017年6月30日，发行人及其控股子公司已经取得多项FDA、CEP证
书，以及中国、英国、荷兰、日本等国GMP证书，其中国内获得的药品GMP证
书如下表：
公司拥有的GMP证书
有效期截至
序号 企业名称 认证范围 证书编号 发证机关
日
片剂、硬胶囊剂、口服溶液剂（204
1 华北制药 HE20160056 河北省食药监局 2021.11.14
车间，均为抗肿瘤类）
片剂、硬胶囊剂（青霉素类）（口
2 华北制药 HE20170014 河北省食药监局 2022.2.23
服车间一组）
3 华北制药 原料药（土霉素） HE20120039 河北省食药监局 2017.12.3
粉针剂（114 车间 5.8 楼，青霉素
4 华北制药 CN20120164 国家食药监总局 2017.12.30
类）
5 华北制药 片剂、胶囊剂 HE20130009 河北省食药监局 2018.2.27
6 华北制药 冻干粉针剂 CN20130135 国家食药监总局 2018.5.14
7 华北制药 无菌原料药（青霉素钠、青霉素钾） HE20130033 河北省食药监局 2018.8.1
8 华北制药 粉针剂（青霉素类） CN20130159 国家食药监总局 2018.6.27
粉针剂、小容量注射剂（非最终灭
9 华北制药 CN20130231 国家食药监总局 2018.9.2
菌）
酊剂(含喷雾包装)、搽剂、溶液剂
10 华诺公司 HE20130032 河北省食药监局 2018.8.1
（外用）
11 华北制药 原料药（青霉素 V 钾） HE20130058 河北省食药监局 2018.12.25
12 华北制药 滴眼剂 HE20140061 河北省食药监局 2019.6.17
13 华北制药 片剂（青霉素类） HE20160041 河北省食药监局 2020.12.29
胶囊剂（青霉素类）、颗粒剂（青
14 华北制药 HE20150029 河北省食药监局 2020.4.21
霉素类）
15 华北制药 片剂、胶囊剂 HE20150076 河北省食药监局 2020.12.10
16 华北制药 小容量注射剂（最终灭菌） CN20150205 国家食药监总局 2020.12.23
17 华诺公司 片剂、颗粒剂、胶囊剂、栓剂 HE20150093 河北省食药监局 2020.12.29
18 华民公司 粉针剂（头孢菌素类） HE20160050 河北省食药监局 2021.9.28
无菌原料药（头孢曲松钠、头孢噻
19 华民公司 HE20120031 河北省食药监局 2017.11.18
肟钠）（103 车间 A 线、C 线）
107
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
有效期截至
序号 企业名称 认证范围 证书编号 发证机关
日
片剂、胶囊剂、颗粒剂（均为头孢
菌素类）（102 车间）、原料药（头
20 华民公司 HE20130023 河北省食药监局 2018.6.8
孢克洛、头孢羟氨苄）（105 车间
4 号线）
21 华民公司 粉针剂（头孢菌素类，101 车间） CN20130232 国家食药监总局 2018.9.2
无菌原料药(头孢呋辛钠,103 车间
A、B、C 线）；无菌原料药(头孢
22 华民公司 西丁钠,103 车间 A 线）；无菌原 HE20130043 河北省食药监局 2018.10.30
料药（头孢拉定、盐酸头孢吡
肟,103 车间 B 线）
无菌原料药（盐酸头孢吡肟、头孢
孟多酯钠）、无菌原料药（头孢匹
23 华民公司 HE20140084 河北省食药监局 2019.08.10
胺钠、头孢他啶）、无菌原料药（头
孢唑啉钠、头孢尼西钠）
无菌原料药（头孢哌酮钠、舒巴坦
24 华民公司 钠）、无菌原料药（硫酸头孢匹罗、 HE20150004 河北省食药监局 2019.12.28
头孢硫脒）
25 华民公司 进口分包装粉针剂（头孢菌素类） HE20150021 河北省食药监局 2020.2.14
原料药（头孢拉定、头孢氨苄、头
26 华民公司 HE20150084 河北省食药监局 2020.12.10
孢呋辛酯）
27 华胜公司 原料药（环孢素） HE20160066 河北省食药监局 2021.12.12
无菌原料药（硫酸链霉素、硫酸卷
28 华胜公司 HE20130004 河北省食药监局 2018.2.19
曲霉素、盐酸大观霉素）
29 华胜公司 原料药（替考拉宁） HE20130040 河北省食药监局 2018.9.25
无菌原料药（克林霉素磷酸酯、盐
30 华胜公司 酸去甲万古霉素）、原料药（克林 HE20140036 河北省食药监局 2019.5.13
霉素磷酸酯、盐酸文拉法辛）
无菌原料药（硫酸链霉素）、原料
药（盐酸春雷霉素、杆菌肽、西罗
31 华胜公司 HE20140101 河北省食药监局 2019.11.04
莫司、吗替麦考酚酯）；原料药（盐
酸克林霉素）
32 华胜公司 原料药（两性霉素 B） HE20150078 河北省食药监局 2020.12.10
注射用重组人粒细胞巨噬细胞刺
激因子、重组人粒细胞刺激因子注
33 金坦股份 射液、重组人促红素注射液(CHO CN20130130 国家食药监总局 2018.5.14
细胞)、重组乙型肝炎疫苗（CHO
细胞）
34 南方公司 粉针剂 GD20170711 广东省食药监局 2022.6.28
35 秦皇岛公司 乳膏剂 HE20140075 河北省食药监局 2019.7.28
36 维尔康公司 原料药（维生素 C） HE20140011 河北省食药监局 2019.2.9
无菌原料药（氯唑西林钠、双氯西
37 先泰药业 HE20120021 河北省食药监局 2017.9.3
林钠）
38 先泰药业 无菌原料药（氨苄西林钠） HE20130026 河北省食药监局 2018.6.23
无菌原料药（氨苄西林钠、哌拉西
39 先泰药业 HE20130041 河北省食药监局 2018.9.25
林钠、美洛西林钠、阿洛西林钠）
40 先泰药业 无菌原料药（苄星青霉素） HE20130057 河北省食药监局 2018.12.25
41 先泰药业 无菌原料药（阿莫西林钠） HE20140027 河北省食药监局 2019.3.6
42 先泰药业 原料药（阿莫西林） HE20140039 河北省食药监局 2019.5.14
43 先泰药业 无菌原料药（舒巴坦钠） HE20140063 河北省食药监局 2019.7.13
44 先泰药业 原料药（氨苄西林、阿莫西林） HE20150031 河北省食药监局 2020.4.21
无菌原料药（阿莫西林钠、舒巴坦
45 先泰药业 HE20170040 河北省食药监局 2022.6.22
钠）（802 车间）
酊剂（含喷雾包装）、搽剂、溶液
46 华诺公司 HE20130032 河北省食药监局 2018.8.01
剂（外用）
47 华诺公司 片剂、胶囊剂、颗粒剂、栓剂 HE20150093 河北省食药监局 2020.12.29
108
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
有效期截至
序号 企业名称 认证范围 证书编号 发证机关
日
无菌原料药（头孢哌酮钠、舒巴坦
48 华民公司 HE20160043 河北省食药监局 2021.6.11
钠）（结晶车间北线）
软胶囊剂、口服溶液剂、颗粒剂（石
家庄市经济技术开发区海南路
115 号 202 车间）；小容量注射剂
49 华北制药 HE20170027 河北省食药监局 2022.05.26
（非最终灭菌、抗肿瘤类）（石家
庄市经济技术开发区扬子路 11 号
204 车间）
注：维尔康公司拥有的原料药（维生素C）GMP证书目前正在续办中。
上述证书不含天星公司。2015年12月8日，天星公司向承德市中级人民法院
申请破产立案。
4、截至 2017年6月30日，发行人及其控股子公司获得的药品GSP证书如下表：
公司拥有的GSP证书
序号 企业名称 认证范围 证书编号 发证机关 有效期限
批发：中成药、化学原料药及其制剂、
抗生素原料药及其制剂、生化药品、 HB01-Aa-
1 华药国际 河北省食药监局 2020.2.24
生物制品、第二类精神药品制剂、疫 20150200
苗、蛋白同化制剂、肽类激素*
批发：中成药、中药饮片、中药材、
化学原料药及其制剂、抗生素原料药
HB01-Aa-
2 河北华药医药 及其制剂、生化药品、生物制品、第 河北省食药监局 2020.2.24
20150213
二类精神药品制剂、蛋白同化制剂、
肽类激素*
5、截至 2017年6月30日，发行人及其控股子公司获得的保健食品批准文号如
下表：
公司拥有的保健食品批准文号
序号 批准文号 申请人名称 产品名称 产品规格
1 卫食健字[1998]第 311 号 华北制药康欣有限公司 华北牌异麦糖浆 -
2 国食健字 G20050190 华北制药康欣有限公司 华北牌雪清胶囊 0.22g/粒
3 国食健字 G20041390 华北制药康欣有限公司 华北牌慷帅胶囊 0.15g/粒
卫食健字（2003）第 0029
4 华北制药康欣有限公司 华北牌欣靓胶囊 0.35g/粒
号
华北制药集团新药研究开发有
5 国食健字 G20060242 华北牌欣可颗粒 4.0g/袋
限责任公司
华北制药集团新药研究开发有
6 国食健字 G20060283 华北牌安怡欣颗粒 4g/袋
限责任公司
7 国食健字 G20080289 华北制药河北华诺有限公司 华北牌红五参胶囊 420mg/粒
华北制药集团新药研究开发有
8 国食健字 G20040390 华北牌益可颗粒 3g/袋
限责任公司
109
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
序号 批准文号 申请人名称 产品名称 产品规格
华北制药集团新药研究开发有
9 国食健字 G20080349 华北牌丹草颗粒 3.5g/袋
限责任公司
华北制药集团新药研究开发有 华北牌灵芝绿茶胶
10 国食健字 G20080321 0.5g/粒
限责任公司 囊
华北制药集团新药研究开发有 华北牌奥凯钙软胶
11 国食健字 G20080666 1.2g/粒
限责任公司 囊
华北制药集团新药研究开发有 华北牌辅酶 Q10 软
12 国食健字 G20150754 500mg/粒
限责任公司 胶囊
6、截至 2017年6月30日，发行人及其控股子公司获得的农药批准文号如下表：
公司拥有的农药批准文号
序
登记证号 登记名称 农药类别 剂型 生产企业
号
华北制药河北华诺有
1 PD20111301 嘧霉多菌灵 杀菌剂 可湿性粉剂
限公司
华北制药河北华诺有
2 PD20070281 春雷霉素 杀菌剂 原药
限公司
华北制药河北华诺有
3 PD20081484 春雷霉素 杀菌剂 可湿性粉剂
限公司
华北制药河北华诺有
4 PD20085636 春雷霉素 杀菌剂 水剂
限公司
华北制药河北华诺有
5 PD20092478 噻嗪酮 杀虫剂 可湿性粉剂
限公司
华北制药河北华诺有
6 PD20097998 春雷王铜 杀菌剂 可湿性粉剂
限公司
华北制药河北华诺有
7 PD20151625 春雷咪锰 杀菌剂 可湿性粉剂
限公司
华北制药河北华诺有
8 PD91107 农用硫酸链霉素 杀菌剂 可溶粉剂
限公司
华北制药河北华诺有
9 PD20170120 苦参碱 杀虫剂 水剂
限公司
华北制药河北华诺有
10 PD20170358 中生菌素 杀菌剂 可湿性粉剂
限公司
注：PD91107农用硫酸链霉素登记证到期，正在办理续展中。
7、截至 2017年6月30日，发行人及其控股子公司获得的兽药批准文号如下表：
公司拥有的兽药批准文号
序
通用名称 剂量规格 产品批文 企业名称 批件有效期
号
硫酸庆大霉素 兽药字（2014） 华北制药股份有
1 10ml：0.2g(20 万单位） 2019.10.28
注射液 031721506 限公司
兽药字（2014） 华北制药股份有
2 聚维酮碘溶液 5% 2019.10.28
031721575 限公司
每 1000ml 含碘 10g、碘 兽药字（2014） 华北制药股份有
3 碘甘油 2019.10.28
化钾 10g 031721551 限公司
110
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
序
通用名称 剂量规格 产品批文 企业名称 批件有效期
号
注射用青霉素 以 C16H17N2NaO4S 计 兽药字（2014） 华北制药股份有
4 2019.10.28
钠 0.96g（160 万单位） 031721248 限公司
氟尼辛葡甲胺 以 C14H11F3N2O2 计 兽药字（2014） 华北制药股份有
5 2019.10.28
注射液 50ml:2.5g 031722103 限公司
注射用头孢噻 以 C19H17N5O7S3 计 兽药字（2014） 华北制药股份有
6 2019.10.28
呋钠 1.0g 031722021 限公司
盐酸林可霉素 以 C18H34N2O6S 计 兽药字（2014） 华北制药股份有
7 2019.10.28
注射液 10ml：0.3g 031722614 限公司
以伊维菌素
伊维菌素注射 兽药字（2014） 华北制药股份有
8 （H2B1a+H2B1b)计 2019.10.28
液 031721127 限公司
50ml：0.5g
注射用阿莫西 0.5g（按 C16H19N3O5S 兽药字（2014） 华北制药股份有
9 2019.10.28
林钠 计算） 031726175 限公司
恩诺沙星注射 兽药字（2014） 华北制药股份有
10 100ml：2.5g 2019.10.28
液 031722521 限公司
氟苯尼考注射 兽药字（2014） 华北制药河北华
11 10ml：0.5g 2019.12.29
液 031722545 诺有限公司
注射用氨苄西 以 C16H19N3O4S 计 兽药字（2014） 华北制药河北华
12 2019.12.29
林钠 1.0g 031721305 诺有限公司
注射用氨苄西 以 C16H19N3O4S 计 兽药字（2014） 华北制药河北华
13 2019.12.29
林钠 0.5g 031721304 诺有限公司
兽药字（2014） 华北制药河北华
14 稀戊二醛溶液 5%（g/ml) 2019.12.29
031722582 诺有限公司
氟苯尼考注射 兽药字（2014） 华北制药河北华
15 10ml：2g 2019.12.29
液 031722548 诺有限公司
以伊维菌素
伊维菌素注射 兽药字（2014） 华北制药河北华
16 （H2B1a+H2B1b)计 2019.12.29
液 031721128 诺有限公司
100ml：1g
维生素 C 注射 兽药字（2015） 华北制药河北华
17 10ml：1g 2020.1.15
液 031722795 诺有限公司
盐酸林可霉素 以 C18H34N2O6S 计 兽药字（2015） 华北制药河北华
18 2020.1.15
注射液 10ml：1g 031722615 诺有限公司
维生素 B1 注射 兽药字（2015） 华北制药河北华
19 10ml：250mg 2020.1.15
液 031721389 诺有限公司
注射用青霉素 以 C16H17N2NaO4S 计 兽药字（2015） 华北制药河北华
20 2020.1.15
钠 2.4g（400 万单位） 031722659 诺有限公司
注射用阿莫西 1g（按 C16H19N3O5S 兽药字（2015） 华北制药河北华
21 2020.4.29
林钠 计算） 031726176 诺有限公司
注射用苄星青 兽药字（2015） 华北制药河北华
22 120 万单位 2020.4.29
霉素 031721215 诺有限公司
注射用硫酸链 兽药字（2015） 华北制药河北华
23 1g(100 万单位) 2020.4.29
霉素 031721515 诺有限公司
50ml:土霉素 2.5g(250 兽药字（2015） 华北制药河北华
24 土霉素注射液 2020.4.29
万单位) 031722786 诺有限公司
100ml:土霉素 30g(3000 兽药字（2015） 华北制药河北华
25 土霉素注射液 2020.4.29
万单位) 031722790 诺有限公司
10ml:土霉素 3g(300 万 兽药字（2015） 华北制药河北华
26 土霉素注射液 2020.4.29
单位) 031722784 诺有限公司
10ml:土霉素 2g（200 万 兽药字（2015） 华北制药河北华
27 土霉素注射液 2020.4.29
单位） 031722783 诺有限公司
兽药字（2015） 华北制药河北华
28 安乃近注射液 10ml:3g 2020.4.29
031721152 诺有限公司
50ml:土霉素 10g(1000 兽药字（2015） 华北制药河北华
29 土霉素注射液 2020.4.29
万单位) 031722787 诺有限公司
111
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
序
通用名称 剂量规格 产品批文 企业名称 批件有效期
号
复合维生素 B 兽药字（2015） 华北制药河北华
30 10ml 2020.4.29
注射液 031724572 诺有限公司
恩诺沙星注射 兽药字（2015） 华北制药河北华
31 100ml：5g 2020.7.13
液 031722522 诺有限公司
恩诺沙星注射 兽药字（2015） 华北制药河北华
32 100ml：10g 2020.7.13
液 031722523 诺有限公司
氟尼辛葡甲胺 以 C14H11F3N2O2 计 兽药字（2015） 华北制药河北华
33 2020.7.13
注射液 50ml:0.25g 031722101 诺有限公司
氟尼辛葡甲胺 以 C14H11F3N2O2 计 兽药字（2015） 华北制药河北华
34 2020.7.13
注射液 100ml:0.5g 031722100 诺有限公司
氟苯尼考注射 兽药字（2015） 华北制药河北华
35 100ml：10g 2020.7.13
液 031722551 诺有限公司
硫酸头孢喹肟 华北制药河北华
36 100ml:2.5g 兽药字 031722296 2021.11.16
注射液 诺有限公司
硫酸头孢喹肟 华北制药河北华
37 50ml:1.25g 兽药字 031722297 2021.11.16
注射液 诺有限公司
盐酸头孢噻呋 按 C19H17N5O7S3 计 兽药字（2016） 华北制药河北华
38 2021.6.7
注射液 算 100ml:5g 031722292 诺有限公司
右旋糖酐铁注 兽药字（2016） 华北制药河北华
39 以 Fe 计 50ml:5g 2021.6.7
射液 031721067 诺有限公司
氟苯尼考注射 兽药字（2016） 华北制药河北华
40 100ml:30g 2021.6.7
液 031722540 诺有限公司
盐酸头孢噻呋 按 C19H17N5O7S3 计 兽药字（2016） 华北制药河北华
41 2021.6.7
注射液 算 100ml:10g 031722414 诺有限公司
160 万单位[普鲁卡因青
注射用普鲁卡 兽药字（2016） 华北制药河北华
42 霉素 120 万单位、青霉 2021.6.7
因青霉素 031722628 诺有限公司
素钠（钾）40 万单位]
（四）发行人的竞争优势
发行人在维生素B12、维生素C、青霉素和头孢类系列产品具有产业领导地
位，各类制剂的年生产能力达120亿支、片、粒，居亚洲第一。
发行人自上世纪80年代开始进行生物制药的研发，是中国最早进入生物制药
领域的企业之一，已有G-CSF、GM-CSF、EPO、基因工程乙肝疫苗四个产品成
功上市，并有多个产品处在不同研发阶段。发行人从1994年在国内率先开展了利
用现代生物技术生产重组人血白蛋白（rHSA）的研发，无论从技术水平、生产
规模和产品质量等方面在国内都处于领先的地位，达到世界先进水平。目前已经
具备了高表达菌株及构建技术、吨级大规模发酵技术及公斤级白蛋白产品的制备
技术，制备的白蛋白纯品各项指标均达到国际先进水平，是中国唯一一家实现
rHSA产业化的企业。
报告期内发行人盈利能力较低，主要系原公司以普药及原料药为主，近年正
逐步向聚集抗感染、抗肿瘤、心脑血管和免疫调节等重点领域转变，近几年医药
112
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
原材料价格逐年上涨，且国家医改政策压低了普药等药品销售价格。发行人医药
物流营业毛利率较低，摊薄了发行人整体毛利水平。发行人主要原料药产品面临
产能过剩市场格局、价格低迷，制剂产品市场竞争激烈，有一定经营压力，且原
料药毛利率低，生产成本较高，影响了发行人的整体盈利水平。
我国已经施行的《抗菌药物临床应用管理办法》，对抗菌药物临床应用实行
分级管理，根据安全性、疗效、细菌耐药性、价格等因素，将抗菌药物分成非限
制使用级、限制使用级与特殊使用级，并在医院限制使用量，对抗生素的销售量，
以及发行人的销售和盈利能力产生一定的影响。另外，由于报告期内发行人有序
推进新厂房建设和老厂区搬迁工作，部分生产线停产对发行人的营业收入产生一
定的影响，陆续产生的搬迁成本以及新引进的高端生产设备折旧费用均造成了营
业成本的上升。发行人计划于2017年度完成老厂区的搬迁，随着搬迁工作的完成
和生产能力的逐步恢复，发行人盈利能力将得到提升。
随着发行人经营规模的不断扩大以及经营管理水平的不断提高，发行人盈利
能力得到一定程度的改善，产品逐步从原料药为主向原料药、制剂业务并重转型。
发行人技术研发实力强，品种多元化为制药业务形成新的支撑，拥有“抗体药物
研制国家重点实验室”、“微生物药物国家工程研究中心”等机构，研发领域以生
物制剂及肿瘤治疗药物、心脑血管药物、免疫调节类药物等新治疗领域为重点。
另外，微生物发酵是发行人核心技术优势，主要产品覆盖抗生素、现代生物技术
药物、免疫抑制剂、维生素与营养保健品、生物农兽药和心脑血管领域等药物领
域，品种近700个。发行人拥有中国医药行业最大的药用微生物菌种资源库、规
模最大的微生物新药筛选用菌种库和代谢产物库，在微生物来源的新药筛选领域
达到领先水平，华北制药微生物药物国家工程中心是中国微生物领域唯一的国家
工程研究中心。
发行人在抗生素领域具有传统优势，生产规模、技术水平、产品质量在国内
均处于领先地位，青霉素系列、头孢系列产品品种齐全，覆盖了原料药到制剂的
大部分品种，形成了从发酵原料到半合成原料药再到制剂的完整产品链。发行人
主要产品注射用阿莫西林钠克拉维酸钾、注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠、注射用
头孢噻肟钠、注射用盐酸去甲万古霉素等产销量居行业前列。发行人在免疫调节
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/肾病领域拥有较高的品牌知名度与美誉度，主要产品市场份额始终保持在行业
前列，是世界上唯一拥有6个微生物药物免疫抑制剂生产关键生产技术的制药公
司，在免疫调节/肾病领域，公司免疫抑制剂类产品“环孢素（软胶囊、滴眼液、
口服液）、西罗莫司（胶囊、口服液）、吗替麦考酚酯（胶囊、分散片）、咪唑
立宾片”及用于治疗肾性贫血的“重组人促红素注射液、注射用腺苷钴胺等”产品
群丰富，形成组合销售优势。公司是最早进入生物制药领域的制药企业之一，拥
有抗体药物研制国家重点实验室，以基因重组抗狂犬抗体、基因重组人血白蛋白
为代表的抗体生物技术药物技术水平及进度处于国内行业领先地位，但医药产品
研发周期长，业绩的释放需要一定时间。
发行主要具备以下几个方面的竞争优势：
1、产品知名度优势
与普通商品不同，工业生产者选择原料药及消费者选用药品时，出于疗效和
安全性等方面的考虑，更加注重药品产品的稳定性及使用历史。
公司历史悠久，至今已从事医药制造超过50年，是我国第一家生产出青霉素
的公司。公司产品在医药市场上有着一定的认知和良好的美誉度，为其产品推广
和销售打下了坚实的基础。
2、质量优势
公司以“人类健康至上，质量永远第一”为经营宗旨，以开展“QC小组活动”
和“质量月”为公司质量文化的特色，每次活动都“有动员、有组织、有主题、有
策划、有总结、有实效”。公司制定了高于国家标准的企业内控标准，强化产品
质量管理控制，足料投放、严控生产流程。公司通过研发管理、临床研究、产品
中试、新产品试制及质量控制等环节，充分保证了产品质量的可靠性、稳定性和
先进性。
公司的青霉素V钾片通过卫生部万例“免皮试”临床验证。青霉素钾、青霉素
V钾、维生素B12等成为中国药品生物制品检定所的标准品和对照品。
3、研发优势
公司是首批国家认定企业技术中心、国家“863计划”成果产业化基地、中国
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青年科技创新行动示范基地、微生物药物国家工程研究中心、抗体药物研制国家
重点实验室。
公司拥有国内医药行业最大的药用微生物菌种资源库、国内规模最大的微生
物新药筛选用菌种库和代谢产物库，在微生物来源的新药筛选领域达到国内领先
水平。华北制药微生物药物国家工程中心是我国微生物领域唯一的国家工程研究
中心。
公司构建了由新药公司、生产公司研发部和车间实验组组成的三级研发体
系，建立了完整的“新药和新技术原始创新—新产品研制开发—中试研究—产业
化”科研成果转化平台。公司研发人员有多人被评为国家级、省级优秀专家和有
突出贡献的中青年专家。
4、产品群丰富、产品链完整优势
公司主要产品包括抗感染原料药（中间体）及制剂、维生素等近700个品种，
其中青霉素、硫酸链霉素、阿莫西林、头孢拉定、维生素C、维生素B12等品种的
产销量居世界前列。
公司青霉素系列、头孢系列产品品种齐全，覆盖了原料药到制剂的大部分品
种，形成了从发酵青霉素原料到半合成原料药再到制剂的完整产品链。
七、发行人治理结构
（一）组织结构
公司依据《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》以及其他有关法
律、法规和公司章程，设立了股东大会、董事会、监事会、董事会专门委员会，
建立了健全的法人治理结构。公司内部组织结构健全、清晰、有效，机构设置符
合公司的实际运营状况。公司的组织结构图如下：
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（二）治理结构及“三会”运作情况
公司设立了股东大会、董事会、监事会，董事会下设提名与薪酬考核委员会、
关联交易审核委员会、审计委员会和战略（投资决策）委员会等专业委员会。
1、股东大会制度的建立健全及运行情况
公司按照法定程序审议修改《公司章程》；制定了健全的《股东大会议事规
则》，股东大会规范运行。
1）股东权利和义务
公司股东依法持有公司股份，按其所持有股份的种类享有权利，承担义务；
持有同一种类股份的股东，享有同等权利，承担同种义务。
公司章程第三十五条规定，公司股东享有下列权利：
（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；
（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会、并
行使相应的表决权；
（3）对公司的经营行为进行监督，提出建议或者质询；
（4）依照法律、行政法规及公司章程的规定转让、赠与或者质押其所持有
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的股份；
（5）查询本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会记录、董事会会议
决议、监事会会议决议、财务会计报告；
（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产分配；
（7）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购
其股份；
（8）法律、行政法规、部门规章或者本章程规定的其他权利。
公司章程第四十条规定，公司股东承担下列义务：
（1）遵守法律、行政法规和本章程；
（2）依其所认购股份和入股方式缴纳股金；
（3）除法律、法规规定的情形外，不得退股；
（4）不得滥用股东权利损害公司或者其他股东的利益：不得滥用公司法人
独立地位和股东有限责任损害公司债权人的利益；
（5）法律、行政法规及本章程规定应当承担的其他义务。
2）股东大会职责
公司章程第四十三条规定，股东大会是公司的权力机构，依法行使下列职权：
（1）决定公司经营方针和投资计划；
（2）选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的
报酬事项；
（3）审议批准董事会的报告；
（4）审议批准监事会的报告；
（5）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；
（6）审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（7）对公司增加或者减少注册资本做出决议；
（8）对发行公司债券做出决议；
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（9）对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式做出决议；
（10）修改本章程；
（11）对公司聘用、解聘会计师事务所做出决议；
（12）审议批准第四十四条规定的公司担保事项；
（13）审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资
产 30%的事项；
（14）审议批准变更募集资金用途事项；
（15）审议股权激励计划；
（16）审议法律、行政法规、部门规章或本章程规定应当由股东大会决定的
其他事项。
上述股东大会的职权不得通过授权的形式由董事会或其他机构和个人代为
行使。
公司章程第四十四条规定，公司下列对外担保行为，须经股东大会审议通过：
（1）本公司及本公司控股子公司的对外担保总额，达到或超过最近一期经
审计净资产的 50%以后提供的任何担保；
（2）公司的对外担保总额，达到或超过最近一期经审计总资产的 30％以后
提供的任何担保；
（3）为资产负债率超过 70%的担保对象提供的担保；
（4）单笔担保额超过最近一期经审计净资产 10%的担保：
（5）对股东、实际控制人及其关联方提供的担保。
公司章程第八十条规定，下列事项由股东大会以特别决议通过：
（1）公司增加或者减少注册资本；
（2）公司的分立、合并、解散和清算；
（3）本章程的修改；
（4）公司在一年内购买、出售重大资产或者担保金额超过公司最近一期经
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审计总资产 30 %的；
（5）股权激励计划；
（6）现金分红政策调整或变更；
（7）法律、行政法规或本章程规定的，以及股东大会以普通决议认定会对
公司产生重大影响的、需要以特别决议通过的其他事项。
2、董事会制度的建立健全及运行情况
公司制定了《董事会议事规则》，董事会规范运作。公司董事严格按照公司
章程和董事会议事规则行使权利，履行义务。
1）董事会的构成
公司设董事会，成员由股东委派。董事会由 9 名董事组成。董事长和副董事
长由董事会以全体董事的过半数选举产生。
2）董事会的职权
（1）召集股东大会，并向股东大会报告工作；
（2）执行股东大会的决议；
（3）决定公司的经营计划和投资方案；
（4）制订公司的年度财务预算方案、决算方案；
（5）制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；
（6）制订公司增加或者减少注册资本、发行债券或其他证券及上市方案；
（7）拟订公司重大收购、收购本公司股票或者合并、分立、解散及变更公
司形式的方案；
（8）在股东大会授权范围内，决定公司对外投资、收购出售资产、资产抵
押、对外担保事项、委托理财、关联交易等事项；
（9）决定公司内部管理机构的设置；
（10）聘任或者解聘公司经理、董事会秘书：根据经理的提名，聘任或者解
聘公司副经理、财务负责人等高级管理人员，并决定其报酬事项和奖惩事项；
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（11）制订公司的基本管理制度；
（12）制订本章程的修改方案；
（13）管理公司信息披露事项；
（14）向股东大会提请聘请或更换为公司审计的会计师事务所；
（15）听取公司经理的工作汇报并检查经理的工作；
（16）法律、行政法规、部门规章或公司章程授予的其他职权。
3）董事会运行情况
发行人董事会由 9 名董事组成，其中独立董事 5 名（包括一名会计专业人士），
其人员构成符合《公司法》和《公司章程》的要求。发行人董事会除行使《公司
法》规定的法定职权外，还对收购、出售资产、对外投资、资产抵押、对外担保
事项、委托理财、关联交易等事项行使相关职权；同时，建立严格的审查和决策
程序，组织有关专家、专业人员对重大投资项目进行评审，并报股东大会批准。
发行人董事会下设四个专业委员会，即：提名与薪酬考核委员会、关联交易
审核委员会、审计委员会、战略（投资决策）委员会。
（1）提名与薪酬考核委员会，负责制定公司董事及高级管理人员的考核标
准并进行考核；制定、审查公司董事及高级管理人员的薪酬政策与方案等。
（2）关联交易审核委员会，负责对需提交董事会或股东大会审议的关联交
易的必要性和公允性进行审核等；
（3）审计委员会，负责审核公司的财务信息及其披露、审查内部控制制度
等的监督和核查工作等；
（4）战略（投资决策）委员会，负责对公司长期发展战略进行研究并提出
建议等。
3、监事会制度的建立健全及运行情况
公司制定了《监事会议事规则》，监事会规范运行。监事严格按照公司章程
和监事会议事规则行使权利、履行义务。
1）监事会构成
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公司设监事会，成员为 5 人，其中：职工代表比例不低于 1/3，监事会中的
职工代表由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生。
监事会中的股东代表由股东大会从监事会及连续 180 日以上单独或者合计持有
公司 3%以上权益股份的股东（若该股东实际控制人发生变更的情形，实际控制
人须已连续控制该股东 180 日以上）提名的候选人中选举产生或更换。监事会设
主席一名，由全体监事过半数选举产生。
2）监事会职权
公司章程第一百四十六条规定，监事会行使下列职权：
（1）对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；
（2）检查公司财务；
（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、
行政法规、本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；
（4）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管
理人员予以纠正；
（5）提议召开临时股东大会，在董事会不履行《公司法》规定的召集和主
持股东大会职责时召集和主持股东大会；
（6）向股东大会提出提案；
（7）依照《公司法》第一百五十二条的规定，对董事、高级管理人员提起
诉讼；
（8）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事
务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担。
3）监事会运行情况
发行人监事会由 5 名成员组成，其中由职工代表大会选举的监事 2 人，由股
东大会选举的监事 3 人，其人员结构符合《公司法》、《公司章程》等有关规定。
《监事会议事规则》对监事会召开条件、监事会的召集与主持、监事会的提
案、监事会通知、监事出席会议方式、监事会会议记录等事项做出了详细的操作
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性规定，有利于规范监事会的运行。
（三）独立董事制度及其执行情况
1、独立董事情况
公司独立董事为 5 名，目前为王慧、王虎根、王金庭、李江涛、王广基，符
合中国证监会的相关规定以及公司章程。
2、独立董事制度运作情况
独立董事认真参加了报告期内的董事会和股东大会，并分别从公司治理、财
务、法律角度对各项议案提出了专业意见。独立董事的加入使董事会的各项决策
更为客观、科学，维护了广大投资者的利益，对公司的长远发展起到了积极作用。
根据中国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》、公司《独
立董事制度》等规定，公司独立董事勤勉尽责、忠实履行职责，全面关注公司的
发展状况，按时出席董事会会议，认真审议各项会议议案，对需要独立董事发表
独立意见的相关事项发表了独立意见，在重大关联交易的决策、法人治理结构的
完善和规范化运作等方面发挥了积极有效的作用，对董事会的科学决策、法人治
理结构的完善和规范化运作及公司的良性发展发挥了积极的作用，切实维护了全
体股东特别是中小投资者的合法权益。
八、发行人的独立性
发行人具有独立的企业法人资格，发行人与控股股东冀中能源集团具有清晰
的股权关系及资产权属边界。作为依法成立的股份公司，发行人自主经营、自负
盈亏，在业务、人员、资产、机构、财务五方面与控股股东相互独立，能够自主
做出业务经营、财务投资、战略规划等决策。
（一）业务独立性
发行人为一个独立运作的企业，具有独立自主进行经营活动的能力，具体表
现在：
原材料供应方面，发行人已建立独立、健全的原材料供应渠道；生产方面，
发行人拥有独立完整的生产组织和内部协作体系；销售方面，发行人拥有独立的
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销售体系，根据产品不同分别采取不同的销售方式。
发行人的业务决策均系独立做出，其生产经营活动不依赖于控股股东。
研发方面，发行人建立了独立的技术开发体系，拥有研发中心（新药公司）、
专业化公司研发部门和车间实验组组成的三级研发体系，发行人独立自主地进行
技术更新和新产品开发，不存在依赖控股股东的情况。
发行人的业务独立于控股股东冀中能源集团及其下属企业和实际控制人河
北省国资委，发行人与上述各方之间不存在影响发行人发展、损害发行人利益的
实质性同业竞争关系。
（二）人员独立性
发行人的总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书、总工程师等高级管
理人员均在公司专职工作并领取薪酬，未在控股股东、实际控制人及其控制的其
他企业中担任除董事、监事以外的其他经营职务，也未在发行人股东及其他关联
单位领取薪酬。
发行人的财务人员未在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业中兼职。
发行人与全体员工签订了劳动合同，员工的社会保障、工薪报酬与股东单位分账
独立。发行人有独立的人事档案制度、人事聘用制度和任免制度，有独立的工资
管理制度，构成了完整的人员管理体系。
（三）资产独立性
发行人独立、完整拥有与其经营有关的经营场所、设施和设备，具备与经营
有关的业务体系及相关资产。发行人拥有的资产独立于实际控制人及其控制的其
他企业，产权关系清晰。发行人没有以资产和权益为实际控制人及其控制的其他
企业提供担保的情形。
（四）机构独立性
发行人按照《公司法》的要求，建立了包括股东大会、董事会及监事会在内
的完整的法人治理结构，董事会已设立了提名与薪酬考核委员会、关联交易审核
委员会、审计委员会和战略（投资决策）委员会等四个专门委员会，聘任了总经
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理，并设置了相关职能部门。股东大会、董事会、监事会按照《公司章程》规定
的议事规则独立运作。
发行人的总经理、副总经理负责日常生产经营和管理工作；发行人的组织机
构与控股股东或实际控制人完全分开且独立运作，不存在混合经营、合署办公的
情形，完全拥有机构设置自主权。
（五）财务独立性
发行人已设立了独立的财务会计部门和会计核算体系。发行人具有规范的财
务会计制度和对分公司、子公司的财务管理制度。发行人能独立进行财务决策，
不存在控股股东或实际控制人干预公司资金使用的情况。发行人独立在银行开
户，独立纳税。
九、关联方及关联交易
根据《公司法》、《企业会计准则》等的相关规定，公司的关联方及与公司
的关联关系情况如下：
（一）关联方及关联关系
1、母公司及实际控制人
母公司 注册资本 母公司对本企业的
注册地 法人代表 主营业务
名称 （万元） 持股比例(%)
直接持股 21.60%，
通过全资子公司华
北制药集团有限责
冀中能源集 能源行业投
任公司间接持股
团有限责任 河北邢台 杨国占 资、国有资 681,672.28
15.73%，通过控股
公司 产经营
子公司冀中能源股
份有限公司间接持
股 15.33%
公司的实际控制人为河北省国资委，河北省国资委根据河北省人民政府授权
代表国家履行出资人职能。
2、子公司及联营企业
发行人子公司及联营企业、合营企业情况请见本节“三、发行人的重要权益
投资情况”。
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发行人于 2015 年收购河北华药环境保护研究所有限公司，因此收购前 2014
年河北华药环境保护研究所有限公司仍为公司关联方。
3、控股股东和实际控制人控制的企业、持有发行人 5%以上股份的股东
控股股东和实际控制人情况及控股股东控制的企业详见本节“四、发行人控
股股东及实际控制人基本情况”。
截至 2017 年 6 月 30 日，除控股股东冀中能源集团外，华药集团直接持有发
行人股份 256,546,004 股，占比 15.73%，冀中能源股份有限公司直接持有发行人
股份 250,000,000 股，占比 15.33%。
华药集团、冀中能源股份有限公司系公司控股股东冀中能源集团的子公司，
与冀中能源集团为一致行动人。
报告期内，公司与控股股东和实际控制人控制的企业、持有发行人 5%以上
股份的股东控制的企业之间产生关联交易的关联方如下：
关联方名称 关联方与本企业关系
鄂尔多斯市张家梁煤炭有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源邯郸矿业集团亨健矿业有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源邯郸矿业集团云宁矸石热电有限公司 冀中能源集团控制的企业
华北制药集团嘉华化工有限公司 华药集团控制的企业
河北华博工程建设监理有限公司 华药集团控制的企业
华北制药集团（天津）国际物流有限公司 华药集团控制的企业
冀中能源邢台矿业集团有限责任公司 冀中能源集团控制的企业
华北制药集团综合实业有限责任公司 华药集团控制的企业
华北制药集团宏信国际商务开发有限公司 华药集团控制的企业
冀中能源峰峰集团有限公司 冀中能源集团控制的企业
邯郸市孙庄采矿有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源峰峰集团邯郸百维进出口贸易有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北峰煤焦化有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北冀南矿业安全检测检验有限公司 冀中能源集团控制的企业
山西寿阳段王煤业集团有限公司 冀中能源集团控制的企业
邢台金牛玻纤有限责任公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源张矿集团康保矿业有限公司 冀中能源集团控制的企业
张家口宣东瓦斯热电有限公司 冀中能源集团控制的企业
张家口第一煤矿机械有限公司 冀中能源集团控制的企业
石家庄煤矿机械有限责任公司 冀中能源集团控制的企业
石家庄工业泵厂有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源集团国际物流(香港)有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源井陉矿业集团有限公司 冀中能源集团控制的企业
邯郸金华焦化有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北天择重型机械有限公司 冀中能源集团控制的企业
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关联方名称 关联方与本企业关系
石家庄瑞丰煤业有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源峰峰集团邯郸鼎峰物流有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源邯郸矿业集团郭二庄矿业公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源集团惠宁化工有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源集团国际物流有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北邢隆石膏矿 冀中能源集团控制的企业
石家庄经济技术开发区康成药用气体厂 华药集团控制的企业
华北制药集团华栾有限公司 华药集团控制的企业
石家庄经济技术开发区瑞达化工有限公司 华药集团控制的企业
石家庄市康成实业公司 华药集团控制的企业
华北制药集团维灵保健品有限公司 华药集团控制的企业
华北制药集团健康驿站有限责任公司 华药集团控制的企业
华北制药集团华泰药业有限公司 华药集团控制的企业
冀中能源邯郸矿业集团有限公司 冀中能源集团控制的企业
邯郸矿业集团通方机械制造有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北邢矿硅业科技有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北金牛化工股份有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北航空投资集团有限公司 冀中能源集团控制的企业
中煤河北煤炭建设第四工程处 冀中能源集团控制的企业
寿阳县天泰煤业有限责任公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源张家口矿业集团有限公司 冀中能源集团控制的企业
内蒙古准格尔旗特弘煤炭有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源张矿集团蔚西矿业有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源张矿集团检测检验有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源张矿集团工程设计有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北煤炭科学研究院 冀中能源集团控制的企业
冀中能源机械装备有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源张矿集团怀来矿业有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源张矿集团涿鹿矿业有限公司 冀中能源集团控制的企业
邢台东庞通达煤电有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源井陉矿业集团元氏矿业有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源邢台矿业集团国际贸易有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北省化学工业研究院 冀中能源集团控制的企业
石家庄内陆港有限公司 冀中能源集团控制的企业
邯郸大力矿业有限公司 冀中能源集团控制的企业
石家庄凤山化工有限公司 冀中能源集团控制的企业
石家庄华综印刷有限公司 冀中能源集团控制的企业
华北制药集团劳务技术服务有限公司 华药集团控制的企业
华北制药华盈有限公司 华药集团控制的企业
华北制药集团大药房有限公司 华药集团控制的企业
华北制药集团有限责任公司 冀中能源集团控制的企业
华北制药集团爱诺有限公司 华药集团控制的企业
冀中能源股份有限公司 冀中能源集团控制的企业
华北制药集团动物保健品有限责任公司 华药集团控制的企业
石家庄市华夏建筑安装工程有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源集团财务有限责任公司 冀中能源集团控制的企业
井陉矿业集团临城煤业有限公司 冀中能源集团控制的企业
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关联方名称 关联方与本企业关系
孝义市金晖煤焦有限公司 冀中能源集团控制的企业
邯郸市牛儿庄采矿有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北智谷电子科技有限责任公司 冀中能源集团控制的企业
河北金兴制药厂 冀中能源集团控制的企业
邯郸市峰煤建材有限责任公司 冀中能源集团控制的企业
华北制药集团规划设计院有限公司 华药集团控制的企业
河北金牛能源邢北煤业有限公司 冀中能源集团控制的企业
邯郸市利泰实业有限责任公司 冀中能源集团控制的企业
山西金晖新科建材有限公司 冀中能源集团控制的企业
山西金晖铁路运输有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北金牛旭阳化工有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北中煤四处矿山工程有限公司 冀中能源集团控制的企业
下花园煤矿医院 冀中能源集团控制的企业
下花园矿区物业公司 冀中能源集团控制的企业
河北纵横工程有限公司 冀中能源集团控制的企业
河北云山化工集团有限公司峰峰民爆分公司 冀中能源集团控制的企业
邯郸市大力矿业有限公司 冀中能源集团控制的企业
孙庄矿社区管理处 冀中能源集团控制的企业
张家口市下花园煤矿街道办事处 冀中能源集团控制的企业
下花园煤矿劳动保险事业科 冀中能源集团控制的企业
内蒙古冀中煤炭销售有限公司 冀中能源集团控制的企业
阳原县将军寨煤矿 冀中能源集团控制的企业
冀中瑞丰（深圳）供应链有限公司 冀中能源集团控制的企业
冀中能源井陉矿业集团大有机电有限公司 冀中能源集团控制的企业
原为华药集团控制的企业，2015
河北华药环境保护研究所有限公司
年 6 月公司收购其 100%股权
4、发行人关联自然人直接或间接控制的或者担任董事、监事、高级管理人
员的，除发行人及其控股子公司以外的法人或其他组织
公司董事、监事、高级管理人员属于公司关联自然人，具体情况详见本节之
“五、发行人董事、监事、高级管理人员基本情况”之“（一）董事、监事、高级
管理人员基本情况”。
公司的关联自然人担任董事或高级管理人员的企业详见本节“五、发行人董
事、监事、高级管理人员基本情况”之“（三）董事、监事、高级管理人员兼职情
况”。截至 2017 年 6 月 30 日，不存在与发行人关键管理人员关系密切的家庭成
员控制、共同控制或施加重大影响的企业和发行人之间发生关联交易的情形。
（二）报告期内关联交易
1、经常性关联交易
1）向关联方销售商品、提供劳务发生的关联交易
127
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
单位：万元
2017 年
单位名称 2016 年度 2015 年度 2014 年度 业务内容
1-6 月
华北制药集团有限责
35.60 119.45 95.84 174.05 销售商品
任公司
河北华药环境保护研
- - - 1,104.06 销售商品
究所有限公司
华北制药集团华栾有
19.85 3,454.24 838.79 4,050.33 销售商品
限公司
华北制药集团动物保
67.34 570.25 859.3 1,091.43 销售商品
健品有限责任公司
华北制药集团综合实
137.07 358.45 379.16 323.68 销售商品
业有限责任公司
华北制药华盈有限公
- 3.41 11.68 125.82 销售商品
司
华北制药集团宏信国
0.50 1.95 1.46 2.32 销售商品
际商务开发有限公司
华北制药集团大药房
- 0.55 0.23 0.26 销售商品
有限公司
华北制药集团爱诺有
979.39 1,491.60 2,219.70 2,184.61 销售商品
限公司
华北制药集团维灵保
0.03 5.15 17.99 70.03 销售商品
健品有限公司
华北制药集团规划设
2.75 13.81 10.4 12.07 销售商品
计院有限公司
河北华博工程建设监
0.44 4.84 5.03 2.92 销售商品
理有限公司
华北制药集团嘉华化
0.14 0.34 1,231.69 4,519.95 销售商品
工有限公司
冀中能源峰峰集团有
469.25 146.81 14.31 4,980.38 销售商品
限公司
邯郸市孙庄采矿有限
- - - 1.62 销售商品
公司
冀中能源峰峰集团邯
郸百维进出口贸易有 - - - 0.56 销售商品
限公司
邯郸大力矿业有限公
- - - 3.15 销售商品
司
邯郸市牛儿庄采矿有
- - - 17.36 销售商品
限公司
河北峰煤焦化有限公
10.45 - - 16.12 销售商品
司
河北冀南矿业安全检
6.94 - - 0.49 销售商品
测检验有限公司
河北智谷电子科技有
0.09 - - 0.12 销售商品
限责任公司
128
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
2017 年
单位名称 2016 年度 2015 年度 2014 年度 业务内容
1-6 月
石家庄内陆港有限公
- - 20.05 1,337.14 销售商品
司
冀中能源股份有限公
- - 62.34 124.53 销售商品
司
山西寿阳段王煤业集
- - - 26.51 销售商品
团有限公司
邢台金牛玻纤有限责
- - 26.99 14.87 销售商品
任公司
冀中能源张家口矿业
5.72 275.04 621.87 510.48 销售商品
集团有限公司
冀中能源张矿集团涿
- - - 39.62 销售商品
鹿矿业有限公司
冀中能源张矿集团康
- - - 26.98 销售商品
保矿业有限公司
冀中能源张矿集团怀
- - - 25.06 销售商品
来矿业有限公司
冀中能源张矿集团蔚
- - - 1.48 销售商品
西矿业有限公司
内蒙古准格旗特弘煤
- - - 14.37 销售商品
炭有限公司
张家口宣东瓦斯热电
- - - 4.31 销售商品
有限公司
张家口第一煤矿机械
- - - 15.76 销售商品
有限公司
冀中能源邢台矿业集
234.41 385.37 319.16 649.53 销售商品
团有限责任公司
冀中能源集团财务有
0.40 0.19 60.28 3.18 销售商品
限责任公司
石家庄煤矿机械有限
17.80 25.36 25.62 108.45 销售商品
责任公司
石家庄工业泵厂有限
- - - 16.16 销售商品
公司
河北航空投资集团有
- 0.06 - - 销售商品
限公司
石家庄市康成实业公
0.30 - - - 销售商品
司
华北制药集团有限责
37.34 98.61 63.2 87.26 销售动力
任公司
河北华药环境保护研
- - - 8.22 销售动力
究所有限公司
华北制药集团动物保
31.02 - 59.9 75.79 销售动力
健品有限责任公司
华北制药集团综合实
35.88 73.39 76.58 78.18 销售动力
业有限责任公司
129
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
2017 年
单位名称 2016 年度 2015 年度 2014 年度 业务内容
1-6 月
华北制药集团维灵保
- 0.42 1.47 8.45 销售动力
健品有限公司
华北制药集团规划设
1.37 3.15 3.8 4.73 销售动力
计院有限公司
河北华博工程建设监
0.10 0.15 0.03 - 销售动力
理有限公司
冀中能源集团财务有
- 9.79 9.54 - 销售动力
限责任公司
合计 2,094.19 7,042.38 7,036.39 21,862.39
占主营业务收入比例 0.53% 0.88% 0.90% 2.35%
最近三年，发行人向华药集团及控制的企业销售商品主要由于统一采购业务
引起。2010 年，冀中能源集团重组华药集团后，发行人为加强管理，发挥规模
优势，降低生产成本，加强资金监控，于 2010 年 1 月 1 日开始相继实施《华北
制药股份有限公司物资集中采购管理办法（试行）》、《华北制药股份有限公司
物资集中采购管理办法》，公司对主要物资采购实施集中采购的管理模式，适用
范围主要为发行人及所属子（分）公司，同时将华药集团部分子公司也纳入物资
集中采购范围，而执行物资集中采购业务的主体为发行人物资供应分公司，物资
供应分公司统一采购物资后销售给纳入物资集中采购的使用单位。
公司向冀中能源集团控制的下属企业的零星销售系销售玉米油等用于企业
福利发放。
报告期内，华药集团下属部分单位因环保改造陆续减产或停产，公司统购业
务关联销售减少，报告期关联销售呈下降趋势。
发行人关联销售占主营业务收入的比重较小，关联销售对发行人销售收入不
构成重大影响。
2）向关联方采购商品、接受劳务发生的关联交易
单位：万元
2017 年
单位名称 2016 年度 2015 年度 2014 年度 业务内容
1-6 月
动物保健品公司 11.78 4.14 - - 采购商品
华盈公司 30.36 103.6 98.27 322.63 采购商品
综合实业公司 339.02 706.71 719.79 673.12 采购商品
爱诺公司 0.55 - 5.3 28.95 采购商品
华栾公司 5.34 96.07 12.35 9,923.36 采购商品
嘉华化工 - 4.03 2,078.91 4,660.24 采购材料
130
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
2017 年
单位名称 2016 年度 2015 年度 2014 年度 业务内容
1-6 月
规划设计院 66.40 475.89 191.98 858.25 劳务费
华博工程 - 143.61 65.79 163.15 劳务费
华药大药房 0.01 - 0.68 3.28 采购商品
维灵公司 4.44 32.28 96.42 0 采购商品
河北华药环境保
护研究所有限公 - - - 3,821.36 环保服务
司
康成药用气体厂 - 26.46 141.88 - 采购商品
金牛化工 - - - 482.19 采购材料
金兴制药 - 39.45 36.08 - 采购商品
邢矿集团 18.21 23.67 189.79 723.3 材料、油
华药集团 145.06 130.82 121.64 553.39 采购商品
华北制药集团（天
津）国际物流有限 16.49 23.02 - - 采购商品
公司
河北省化学工业
266.24 260.38 - - 采购材料
研究院
合计 903.89 2,070.14 3,758.87 22,213.23
向关联方采购交易主要系向华盈公司采购原料、由河北华药环境保护研究所
有限公司提供环保服务及为华栾公司、爱诺公司等提供统购业务引起。公司从
2010 年 1 月 1 日起，实施《华北制药股份有限公司产品集中销售管理办法（试
行）》，适用范围主要为发行人所属部分子（分）公司，同时将华药集团所属部
分单位部分产品也纳入了产品集中销售范围。集中销售业务的执行主体为发行人
销售分公司，销售分公司向纳入集中销售范围生产单位采购产品，然后统一对外
销售。2016 年末销售分公司注销，各子公司自行销售。
报告期内，华药集团下属部分单位陆续减产或停产，公司关联采购呈下降趋
势。
3）接受华药集团提供服务发生的关联交易
担保：
单位：万元
期间 担保费
2017 年 1-6 月 735.22
2016 年度 2,212.99
2015 年度 2,102.10
2014 年度 2,322.00
131
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
商标：
向华药集团缴纳商标使用费的主要标准为：公司母公司范围内的产品无偿使
用华北牌商标，子公司支付一定的商标使用费，对华药集团内部流通产品按该产
品年销售收入的 0.5%、对销往华药集团以外的产品，按该产品年销售收入的 2%，
一个产品同时使用两个以上商标的不重复计算费用。2014 年-2016 年，由于公司
子公司主要业绩下滑，商标使用未带来超额收益，华药集团减免了公司的商标使
用费。2017 年 1-6 月，公司计提支付华药集团商标费 995.42 万元，年末最终结
算。
4）与关联方发生的资金存贷方面的关联交易
报告期内，公司在财务公司的存款余额和贷款余额情况如下：
单位：万元
日期 存款金额 贷款金额
2017 年 6 月 30 日 8,767.98 -
2016 年 12 月 31 日 7,907.46 -
2015 年 12 月 31 日 10,179.90 -
2014 年 12 月 31 日 10,404.89 -
5）关键管理人员报酬
单位：万元
期间 金额
2017 年 1-6 月 149.91
2016 年度 761.84
2015 年度 326.74
2014 年度 464.98
2、偶发性关联交易
接受关联方提供连带责任担保
单位:万元
单位名称 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
华药集团 379,650.00 264,800.00 141,000.00 114,100.00
冀中能源集团 163,079.00 258,048.00 269,668.00 333,114.00
合计 542,729.00 522,848.00 410,668.00 447,214.00
132
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
（三）关联交易未结算金额情况
1、关联方应收款项余额
1）应收账款
单位：万元
关联方 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
华北制药集团有限责任公司 581.94 514.06 252.68 156.89
河北华药环境保护研究所有限公司 - - - 429.09
华北制药集团华栾有限公司 52.73 19.74 452.75 494.02
华北制药集团动物保健品有限责任
1,781.06 2,206.90 2,471.00 2,168.72
公司
华北制药集团综合实业有限责任公
375.28 322.57 250.9 187.59
司
华北制药集团劳务技术服务有限公
113.50 123.62 118.46 123.62
司
华北制药华盈有限公司 1,417.89 1,417.89 1,426.76 1,429.69
华北制药集团宏信国际商务开发有
283.56 283.5 283.5 293.61
限公司
华北制药集团大药房有限公司 56.78 245.41 247.63 252.63
华北制药集团爱诺有限公司 486.60 184.36 198.7 457.84
华北制药集团维灵保健品有限公司 98.00 97.97 97.97 108.19
华北制药集团规划设计院有限公司 24.42 23.37 35.39 20.34
河北华博工程建设监理有限公司 0.37 2.54 - 0.39
华北制药集团健康驿站有限责任公
7.35 10.8 10.8 7.85
司
华北制药集团嘉华化工有限公司 0.17 0.17 101.63 280.23
华北制药集团华泰药业有限公司 1.43 1.43 1.43 0.81
石家庄市康成实业公司 1,149.71 1,149.71 1,149.71 1,149.71
石家庄经济技术开发区瑞达化工有
772.52 772.52 772.52 772.52
限公司
石家庄经济技术开发区康成药用气
3.32 3.32 3.32 3.32
体厂
石家庄市华夏建筑安装工程有限公
- - 0.04 -
司
冀中能源邢台矿业集团有限责任公
280.08 285.12 191.05 521.9
司
冀中能源峰峰集团有限公司 4,643.55 5,649.86 6,774.19 9,706.04
冀中能源邯郸矿业集团有限公司 37.09 - 11.98 16.54
邯郸矿业集团通方机械制造有限公
- - - 25.55
司
冀中能源股份有限公司 551.29 384.91 742.03 234.62
河北邢矿硅业科技有限公司 - - - -
邢台金牛玻纤有限责任公司 21.07 21.07 21.07 21.07
石家庄煤矿机械有限责任公司 79.12 92.19 81.45 91.23
河北金牛化工股份有限公司 - - - 0.31
133
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
关联方 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
中煤河北煤炭建设第四工程处 42.72 69.47 69.47 69.47
寿阳县天泰煤业有限责任公司 15.64 15.64 15.64 15.64
张家口第一煤矿机械有限公司 36.53 36.53 36.53 36.53
冀中能源张家口矿业集团有限公司 77.92 49.9 49.9 422.19
内蒙古准格尔旗特弘煤炭有限公司 14.97 14.97 14.97 22.67
冀中能源张矿集团蔚西矿业有限公
1.67 1.67 1.67 1.67
司
冀中能源张矿集团检测检验有限公
0.71 0.71 0.71 1.16
司
冀中能源张矿集团工程设计有限公
0.10 0.1 0.1 0.1
司
河北邢隆石膏矿 13.58 13.58 13.58 8.71
张家口宣东瓦斯热电有限公司 4.87 4.87 4.87 4.87
河北金牛能源邢北煤业有限公司 - - - -
河北煤炭科学研究院 - - - 2.76
鄂尔多斯市张家梁煤炭有限公司 2.46 2.46 2.46 2.46
冀中能源集团财务有限责任公司 0.27 0.22 1.28 220
冀中能源张矿集团康保矿业有限公
30.48 30.48 30.48 30.48
司
冀中能源张矿集团怀来矿业有限公
28.31 1.9 1.9 28.31
司
冀中能源张矿集团涿鹿矿业有限公
2.62 2.62 2.62 44.77
司
山西寿阳段王煤业集团有限公司 58.81 58.81 58.81 83.81
冀中能源井陉矿业集团元氏矿业有
1.31 - - 8.82
限公司
石家庄内陆港有限公司 - - - 216.26
邯郸市孙庄采矿有限公司 1.83 - - 1.83
邯郸大力矿业有限公司 - - - 3.56
邯郸市牛儿庄采矿有限公司 19.62 - - 19.62
河北中煤四处矿山工程有限公司 26.75 - - -
下花园煤矿医院 10.30 - - -
下花园矿区物业公司 9.11 - - -
河北纵横工程有限公司 8.78 - - -
河北冀南矿业安全检测检验有限公
5.00 - - -
司
河北云山化工集团有限公司峰峰民
4.45 - - -
爆分公司
邯郸市大力矿业有限公司 3.56 - - -
孙庄矿社区管理处 2.04 - - -
张家口市下花园煤矿街道办事处 1.58 - - -
下花园煤矿劳动保险事业科 1.21 - - -
内蒙古冀中煤炭销售有限公司 0.56 - - -
邯郸市孙庄采矿有限公司峰合矿业
0.51 - - -
筹备处
煤炭工业张家口矿区建设工程质量
0.51 - - -
监督站
134
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
关联方 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
阳原县将军寨煤矿 0.36 - - -
冀中瑞丰（深圳）供应链有限公司 1,580.00 - - -
河北智谷电子科技有限责任公司 0.14 - - 0.14
合计 14,828.13 14,116.95 16,001.92 20,200.14
2）预付账款
单位：万元
单位名称 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
华北制药集团有限责任公司 2,006.47 - - 1.87
河北华药环境保护研究所有限
- - - 1,028.90
公司
华北制药集团综合实业有限责
2.73 0.93 2.73 2.73
任公司
华北制药集团爱诺有限公司 54.33 54.33 54.33 59.10
华北制药集团规划设计院有限
- - 150.00 5.07
公司
河北华博工程建设监理有限公
8.70 - 8.74 3.08
司
华北制药集团大药房有限公司 - - 3.28 -
河北金兴制药厂 - - - 34.67
石家庄经济技术开发区康成药
8.20 8.20 - -
用气体厂
华北制药集团华栾有限公司 0.40 - - -
华北制药华盈有限公司 8.00 - - -
合计 2,088.83 63.46 219.08 1,135.41
2、关联方应付款项余额
1）应付账款
单位：万元
单位名称 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
华北制药集团有限责任公司 456.62 457.96 1,138.67 420.83
河北华药环境保护研究所有限公
- - - 149.95
司
华北制药集团综合实业有限责任
203.12 209.56 173.27 228.32
公司
华北制药集团劳务技术服务有限
2.06 5.10 5.10 5.10
公司
石家庄市华夏建筑安装工程有限
9.79 9.79 9.79 9.79
公司
华北制药华盈有限公司 60.16 60.72 56.77 25.69
华北制药集团大药房有限公司 - - - 3.28
135
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
单位名称 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
华北制药集团规划设计院有限公
767.86 830 642.92 754.76
司
河北华博工程建设监理有限公司 39.39 74.67 43.43 48.54
华北制药集团嘉华化工有限公司 - - 509.53 511.24
冀中能源邢台矿业集团有限责任
612.34 727.04 757.57 733.44
公司
石家庄经济技术开发区康成药用
0.97 0.97 68.4 -
气体厂
石家庄市康成实业公司 25.52 25.52 25.52 -
华北制药集团爱诺有限公司 0.64 - - -
冀中能源集团有限责任公司 235.64 132.95 107.13 131.79
石家庄煤矿机械有限责任公司 - - - -
河北金牛化工股份有限公司 18.12 18.12 18.12 38.12
石家庄内陆港有限公司 0.54 - - 60.21
石家庄经济技术开发区瑞达化工
21.39 21.39 - -
有限公司
华北制药集团维灵保健品有限公
2.85 1.22 - -
司
华北制药集团（天津）国际物流有
7.94 - - -
限公司
华北制药集团动物保健品有限责
1.11 - - -
任公司
冀中能源井陉矿业集团大有机电
15.15 - - -
有限公司
河北省化学工业研究院 257.44 - - -
河北金兴制药厂 17.80 - - -
合计 2,756.42 2,574.99 3,556.79 3,121.05
2）应付股利
单位：万元
单位名称 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
华北制药集团有限责任公司 513.09 - 1,543.95 2,028.45
冀中能源集团有限责任公司 704.45 - - -
冀中能源股份有限责任公司 500.00 - - -
合计 1,717.55 - 1,543.95 2,028.45
3）预收账款
单位：万元
单位名称 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
华北制药集团有限责任公司 398.89 399.94 158.1 102.18
河北华药环境保护研究所有限
- - - 25.2
公司
石家庄市华夏建筑安装工程有
2.16 1.67 2.2 2.16
限公司
华北制药集团爱诺有限公司 - 2.09 12.37 3.32
136
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
单位名称 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
华北制药集团维灵保健品有限
- - - 0.01
公司
华北制药集团规划设计院有限
0.36 0.72 24.31 0.13
公司
冀中能源邢台矿业集团有限责
- - 0.44 0.44
任公司
华北制药集团劳务技术服务有
- - 4.96 -
限公司
华北制药华盈有限公司 - - 0.72 -
冀中能源邯郸矿业集团有限公
- - 0.44 -
司
冀中能源股份有限公司 1.95 1.95 1.95 1.95
河北华博工程建设监理有限公
0.09 - - -
司
合计 403.45 406.37 205.49 135.39
4）其他应付款
单位：万元
单位名称 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
华北制药集团有限责任公司 5,054.58 5,057.53 44,335.88 39,856.39
华北制药集团动物保健品有限责
0.51 0.51 1.26 0.51
任公司
华北制药集团综合实业有限责任
21.50 21.56 29.72 3.9
公司
石家庄市华夏建筑安装工程有限
3.22 3.22 3.22 3.22
公司
华北制药集团宏信国际商务开发
0.01 0.01 0.01 -
有限公司
华北制药集团健康驿站有限责任
2.04 10.65 10.61 10.65
公司
华北制药集团爱诺有限公司 0.54 0.54 1.56 -
冀中能源邢台矿业集团有限责任
49.57 49.57 53.45 291.19
公司
冀中能源集团有限责任公司 93.47 93.47 8,842.55 9,843.47
合计 5,225.43 5,237.05 53,278.26 50,009.32
（四）关联交易决策权限和程序
发行人《公司章程》和《关联交易管理制度》就关联交易的决策权限和审批
程序等做出了以下规定：
1、关联交易决策权限
1）股东大会权限
（1）公司拟与关联人达成的关联交易总额（含同一标的或同一关联人在连
137
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
续 12 个月内达成的关联交易累计金额）高于 3,000 万元且高于公司最近经审计
净资产绝对值 5%的关联交易（公司提供担保、受赠现金资产、单纯减免公司义
务的债务除外），除应当及时披露外，还应当比照相关规定，聘请具有执行证券、
期货相关业务资格的中介机构，对交易标的进行审计或者评估，并将该交易提交
股东大会审议。对于与日常经营相关的关联交易所涉及的交易标的，可以不进行
审计或者评估。
（2）交易标的达到以下标准之一的：交易涉及的资产总额（同时存在帐面
值和评估值的，以高者为准）占上市公司最近一期经审计总资产的 50%以上；交
易的成交金额（包括承担的债务和费用）占上市公司最近一期经审计净资产的
50%以上，且绝对金额超过 5,000 万元；交易产生的利润占上市公司最近一个会
计年度经审计净利润的 50%以上，且绝对金额超过 500 万元；交易标的（如股权）
在最近一个会计年度相关的营业收入占上市公司最近一个会计年度经审计营业
收入的 50%以上，且绝对金额超过 5,000 万元；交易标的（如股权）在最近一个
会计年度相关的净利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的 50%以上，
且绝对金额超过 500 万元的；提交股东大会审议。
（3）公司为关联人提供担保时，不论数额大小，均在董事会审议通过后及
时披露，并提交股东大会审议。公司为持股 5%以下的股东提供担保时，参照前
款规定执行，有关股东在股东大会上回避表决。
2）董事会权限
公司拟与关联自然人发生的交易金额在 30 万元以上的关联交易（公司提供
担保除外），经公司董事会审议通过后实施并及时履行信息披露义务。公司不得
直接或者通过子公司向董事、监事、高级管理人员提供借款。
公司拟与关联人达成的关联交易总额（含同一标的或同一关联人在连续 12
个月内达成的关联交易累计金额）在 300 万元以上且占公司最近经审计净资产绝
对值 0.5%以上（公司提供担保除外），经公司董事会审核同意后实施并及时履
行信息披露义务。
3）关联交易工作小组
公司拟与关联自然人发生的交易金额在 30 万元以下的，或拟与关联法人发
138
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
生的关联交易总额在最近经审计净资产值 0.5%以下的由关联交易工作小组审定
并备案。
2、关联交易的审批程序
根据公司章程、公司《关联交易管理制度》等相关规定，公司关联交易的审
批程序如下：
需要经公司董事会或股东大会审议的关联交易应由关联交易工作小组提出
草案，草案就该关联交易的具体事项、定价依据和对公司及股东利益的影响程度
做出详细说明。公司董事会下设关联交易审核委员会履行公司关联交易控制和日
常管理的职责，关联交易委员会至少应由三名董事组成，其中独立董事应占多数，
独立董事中至少有一名会计专业人士；由独立董事担任主任委员。关联交易工作
小组必须先将草案提交关联交易审核委员会审核通过后，方可提交董事会或股东
大会审议。公司拟与关联人发生重大关联交易时，应当在独立董事发表事前认可
意见后，提交董事会审议。独立董事作出判断前，可以聘请独立财务顾问出具报
告，作为其判断的依据。
董事与董事会会议决议事项所涉及的企业有关联关系的，不得对该项决议行
使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。股东大会审议有关关联交易事项时，
关联股东不参与投票表决，其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数：
股东大会决议的公告应当充分披露非关联股东的表决情况。
十、资金占用及对控股股东、实际控制人担保情况
报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其关联方违规占用的
情形，亦不存在为控股股东、实际控制人及其关联方提供担保的情况。
十一、内部控制
（一）内部控制制度的建立
为保证公司经营活动的正常有序进行，公司管理总部、各下属单位按照《公
司法》、《上市公司治理准则》、《企业内部控制基本规范》的要求，制定了公
司内部控制制度，实施制度监控。
139
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
公司内部控制制度不仅包括重大投资决策、财务决策程序与规则等保证公司
决策合法有效的重要制度和规则，还包括安全生产、环保、财务管理、人事管理、
生产经营管理、信息披露、内部审计、办公文件制度等涉及公司日常办公活动的
规章，涵盖了公司的各项主要业务。
1、安全生产和环保管理方面
为贯彻落实“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，公司制订了《安全生
产管理办法》。办法指出，公司下属所有分子公司全部遵照以上方针执行，并认
真贯彻落实国家安全生产法律法规，配备安全生产管理人员，建立健全安全生产
的三项制度；各单位行政一把手是安全生产的第一负责人，分管安全工作的领导
是安全生产的直接责任人，依据相关制度履行安全生产职责；要求各单位设置安
全管理机构和安全人员，并对员工进行定期安全教育培训，发放安全使用工具及
服装；并要求各单位结合本单位实际情况和危险源状况，制定相应的综合应急预
案、专项应急预案和现场处置方案；安全生产实行逐级检查，要及时排除事故隐
患，并对存在危险的安全项目及时进行整改。
贯彻执行国家、上级有关安全生产、劳动保护、环境保护、职业卫生方面的
方针、政策、法令、制度，并监督检查执行情况。对职工进行安全生产、环境保
护的宣传教育，组织培训，协助有关部门做好特殊工种的训练和安全技术考核。
自下而上汇总、审核、编制安全技术措施计划，待批准后，督促有关部门落实。
定期组织对公司职工的安全技术培训和考核，并协助有关部门做好特殊工种的培
训和考核及安全作业证的颁发。组织制定、修改、审查安全技术规程，安全生产、
环境保护、职业卫生管理标准，并督促检查执行情况。负责人各类安全、环保事
故调查。下达隐患整改指令书。积极推广、应用现代化管理方法，提高安全、环
保管理水平。负责本厂的环境监测工作，及时提出改进措施，使其符合国家工业
卫生及环境保护有关要求。
2、产品质量管理方面
为不断适应新形势下对药质量的要求，提高产品质量，加强质量管理，防范
和降低质量风险，落实公司各生产企业的质量责任，公司建立了严密、完善的生
产货量保证（QA）体系，在管理体系上执行国家标准，并与国际接轨进行国际
140
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
认证，同时还修订完善了《华北制药股份有限公司质量管理考核办法》和《华北
制药股份有限公司生产企业质量管理部工作职责》。
发行人建立完善的售后服务体系，加强产品质量的信息反馈，从而促进公司
产品质量的改进和创新。
3、财会系统方面
在财务管理方面，公司制定了《华北制药股份有限公司资金集中管理办法》、
《华北制药股份有限公司流动资产管理制度》、《华北制药股份有限公司固定资
产核算办法》、《华北制药股份有限公司单位成本核算办法》等各项制度办法。
发行人对公司母子公司财务实行统一管理，分工负责、分级核算，有效控制
和管理公司的资金筹集、分配和使用。在财务计划方面，公司财务实行计划管理
和预算管理。在资金管理方面，公司实行内部结算制度，实行“集中管理、统一
结算、有偿使用、保障需求、保证安全”的原则。子公司财会机构负责人实行委
派制，业务上受财务部直接领导。同时，发行人强化内部财务和收入监督，严格
费用管理，建立了较为完备的检查制度，规范了公司的财务行为。
为规范预算管理工作，发挥预算在企业生产经营中的重要职能，公司每月编
制月度预算，并严格执行经批复的预算方案。
4、重大投资、关联交易和对外担保方面
公司严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《上海证
券交易所股票上市规则》等相关法律法规，制定了《公司章程》、《关联交易管
理制度》等，对重大投资、关联交易和对外担保明确了相应的决策程序。
对外担保需经董事会审议，以下担保须经股东大会审议通过：公司及控股子
公司的对外担保总额，达到或超过最近一期经审计净资产的 50%以后提供的任何
担保；公司的对外担保总额，达到或超过最近一期经审计总资产的 30%以后提供
的任何担保；为资产负债率超过 70%的担保对象提供的担保；单笔担保额超过最
近一期经审计净资产 10%的担保；对股东、实际控制人及其关联方提供的担保。
董事会决定公司一年内对外投资、收购出售资产、资产抵押不超过公司最近
一期经审计的总资产的 30%的事项。公司在一年内购买、出售重大资产超过公司
141
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
最近一期经审计总资产 30%的须经股东大会审议。
关联交易决策权限详见本节“九、关联方及关联交易”之（四）、关联交易决
策权限和程序”。
5、内部监督方面
公司重视内部控制，设立内部审计部门和审计委员会。公司制定《内部审计
管理办法》，对公司的财务收支、经营管理、经营绩效和有关的经济活动进行审
计监督；对公司内部控制制度的健全性、有效性及风险管理情况进行监督评价，
促进其持续改善等。
（二）内部控制执行
公司管理运作情况良好，内控制度得到了有效执行。公司《2016年度内部控
制审计报告》详见上证所网站（www.sse.com.cn）。中天运会计师事务所（特殊
普通合伙）对公司2016年内部控制进行了审计，认为“华北制药于2016年12月31
日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务
报告内部控制。”
十二、信息披露及投资者关系管理安排
发行人、承销商、受托管理人及其他信息披露义务人将按照《证券法》、《公
司债券发行与交易管理办法》、《公司章程》、募集说明书及其他相关法律、法
规、规章的规定，对本次债券存续期间各类财务报表、审计报告及可能影响投资
者实现公司债券兑付等重大事项的披露工作。
公司制定了《信息披露事务管理制度》。公司严格按照《公司章程》、上证
所规定及其他法律、法规的规定，真实、准确、及时、完整地披露公司有关信息，
包括且不限于披露定期报告、审计报告、在定期报告中披露公开发行公司债券募
集资金的使用情况，并及时披露债券存续期内发生可能影响公司偿债能力或债券
价格的重大事项，如：发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重
大变化；债券信用评级发生变化；发行人主要资产被查封、扣押、冻结；发行人
发生未能清偿到期债务的违约情况；发行人当年累计新增借款或对外提供担保超
过上年末净资产的百分之二十；发行人放弃债权或财产，超过上年末净资产的百
142
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
分之十；发行人发生超过上年末净资产百分之十的重大损失；发行人作出减资、
合并、分立、解散及申请破产的决定；发行人涉及重大诉讼、仲裁事项或受到重
大行政处罚；偿债保障措施发生重大变化；发行人情况发生重大变化导致可能不
符合公司债券上市条件；发行人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，发行人董事、监
事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施；其他对投资者作出投资决
策有重大影响的事项。
公司指定董事会秘书负责信息披露工作、协调公司与投资者的关系、接待投
资者来访和咨询；公司严格按照上证所规则办理信息披露事宜，确保投资者公平、
及时、准确地获得公司信息。
公司信息披露文件将根据上交所的相关规定在上交所网站或上交所认可的
其它方式披露，信息披露时间不晚于发行人在其他场合向市场披露的时间。
十三、最近三年内合规经营情况
（一）公司最近三年内违法违规及受处罚的情况
发行人自 2013年1月至2016年6月存在如下被行政部门处罚（金额为 10 万
元以上）的情形：
2014 年，石家庄市城市管理综合执法局出具石城管罚字（2014）第 2001 号
行政处罚决定书，对发行人因在华清街跃进路北 100 米处未取得污水排入排水管
网许可证向华清街市政管网排放污水处以 25 万元罚款。针对该事项，公司对厂
内排水管网和通向华清街排水管网进行了排查，主要系公司原有排水口减少，老
排水口封堵不严，致使厂内污水渗漏至市政管网。公司针对此情况，制定了维修
改造方案，对排放口采取了隔开阻断措施，经整改后，北元华清街市政官网未发
生污水排出情况。
2014年，石家庄市环境保护局出具石环罚字（2014）第D11号行政处罚决定
书，对发行人因7ACA改扩建项目部分扩建试运行前未向环境保护行政主管部门
报告试运行处以10万元罚款。针对该事项，公司进行了整改，2015年获得了石家
庄市藁城区环境保护局同意试运行的函。
2014年12月，石家庄市环境保护局出具石环危罚字（2014）第18号，因公司
143
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
存在“未经批准擅自转移危险废物”责令停止违法行为，限期改正，处以罚款10
万元。2014年，石家庄市环境保护局出具石环危罚字（2014）第19号，因公司将
“危险废物提供给无经营许可证的单位”，责令停止违法行为，限期改正，处以罚
款10万元。该危险废物主要系抗生素菌渣。发酵菌渣是发酵过程的必定产物。由
于菌渣中含有丰富的蛋白质，以前的处理方式是在干燥加工处理后，多数作为饲
料、饲料添加剂或作为肥料、生产复合肥的原料进行综合利用，还有部分经处理
后重新回到生产中被再利用，少量的被直接焚烧。随着大家环保意识及河北省环
保要求的提高，菌渣作为危险废物处理的重视也提到一定高度。公司通过收购环
保研究所增强环保处理实力。公司对正常生产可能产生的菌渣量进行评估，并分
别与石家庄翔宇环保技术服务中心、河北银发华鼎环保科技有限公司签订2016
年危险废物处置服务合同，现正在向环保局办理危废转移计划中，拟对菌渣进行
焚烧处置，超出该两公司处置能力的部分在公司内部暂存，公司暂存场所按照危
废管理标准进行了建设，企业按照焚烧、暂存能力合理安排生产。公司子公司环
保研究所承担了河北省科技计划项目“抗生素菌渣无害化、资源化成套技术集成”
的课题，将部分原料药菌渣作为研究对象，通过处理使部分有机物转化为沼气，
作为清洁能源使用，沼渣再通过进一步热处理后用于生产有机肥。该项目于2016
年3月通过河北省科技厅验收（冀科验字2015270259号），该项目实现沼渣无害
化和清洁能源沼气的资源利用，开发出抗生素菌渣无害化、资源化、减量化处置
集成技术，并建设了日处理350吨头孢菌素菌渣的示范工程，在青霉素和头孢菌
素菌渣处理技术方面取得了重大突破和创新，具有良好的环境效益、社会效益和
创新效益，为未来菌渣处理奠定了良好基础。
2015年8月，石家庄市环境保护局出具石环罚字（2015）A67号行政处罚决
定书，2015年6月24日公司污水总排口氨氮排放浓度超标，并处14.90万元罚款。
公司调整了相应工艺进行了整改落实。
报告期内，公司受到的行政处罚主要系环保相关处罚，主要与菌渣和废水相
关。公司2014年开始，陆续用优势菌种替换原有部分菌种，使微生物处理污染能
力增强；三废中心增加水碱酸化工艺，提高可生化降解度。报告期内，国家环保
要求趋严，公司亦不断提高环保意识，增加环保投入。2015年6月公司收购河北
华药环境保护研究所有限公司，增强环保治理力度。
144
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
发行人收到上述处罚通知后缴纳了罚款，且该罚款数额占发行人业务收入比
例较小。上述行政处罚事实公司已进行积极整改落实。上述环保罚款中第一项25
万元罚款和最后一项14.90万元罚款系发生于老厂区，基础建设年代较早，该厂
区公司计划于2017年底前完成搬迁，随着搬迁该相关污水排放问题将得到彻底解
决。主承销商和发行人律师认为，发行人及下属子公司上述情形不属于重大违法，
对本次公司债券发行不构成实质性障碍。
近三年一期，公司未发生重大违法违规行为。
（二）董事、监事、高级管理人员任职合规情况
发行人董事、监事、高级管理人员的提名和选聘均严格履行了相关的法律程
序，所有董事、监事、高级管理人员均具备《公司法》和《证券法》等法律法规
及相关规范性文件规定的任职资格。
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
第六节财务会计信息
本节的财务会计数据及有关分析说明反映了公司最近三年及 2017 年 1-6 月
的财务状况、经营成果和现金流量。
公司 2014 年度、2015 年度、2016 年度的财务报告均经中天运会计师事务所
审计，并出具了中天运（2015）审字第 90434 号、中天运（2016）审字第 90405
号和中天运（2017）审字第 90230 号标准无保留意见的审计报告。投资者可查阅
本公司披露于上证所网站（www.sse.com.cn）的关于公司 2014 年度、2015 年度
和 2016 年度经审计的财务报告。公司 2017 年 1-6 月财务信息未经审计。
2015 年 6 月公司收购华药集团全资子公司河北华药环境保护研究所有限公
司，按照同一控制下企业合并的会计处理要求，公司追溯调整了 2014 年 12 月
31 日的合并资产负债表、2014 年的合并利润表、合并现金流量表及合并所有者
权益变动表。对 2014 年合并报表的追溯调整由中天运会计师事务所（特殊普通
合伙）对公司 2015 年进行审计时确认。
如无特别说明，公司最近三年及 2017 年 1-6 月的财务会计信息均引自追溯
调整后的财务报表，或根据该等报表数据计算而得。
一、最近三年一期会计政策变更和会计估计变更
（一）会计政策变更
国家财政部于 2014 年陆续颁布或修订了一系列企业会计准则，如《企业会
计准则第 2 号——长期股权投资准则》、《企业会计准则第 30 号――财务报表
列报》、《企业会计准则第 30 号－财务报表列报》等。公司于相关会计准则的
施行日开始执行。公司根据修订后会计准则要求，对 2013 年报表进行了追溯调
整，调整情况如下：
受影响的报表项目名称 影响金额（万元）
可供出售金融资产 1,846.50
长期股权投资 -1,846.50
一年内到期的非流动负债 1,207.04
146
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
受影响的报表项目名称 影响金额（万元）
其他流动负债 -1,207.04
递延收益 1,373.99
其他非流动负债 -1,373.99
资本公积 -225.28
其他综合收益 210.72
外币报表折算差额 14.56
上述追溯调整不影响 2013 年度的总资产、净资产及净利润。此次会计政策
变更经第八届董事会第十三次会议审议通过。
除此外，报告期本公司无其他会计政策变更。
（二）会计估计变更
公司为使应收款项坏账准备的计提更加合理和规范，更加客观、公允的反映
公司资产状况和经营成果，公司2013年10月对计提坏账准备的会计估计进行了变
更，对单独进行减值测试的款项进行了进一步明确。变更后，公司于期末对应收
款项的账面价值进行检查，对单项金额重大的应收款项（500万元以上）、有还
款保证的特殊应收款项及单项金额不重大的长期应收款项（3年以上）单独进行
减值测试，根据其未来现金流量的现值低于其账面价值的差额确认减值损失，计
提坏账准备。经单独测试后未减值的应收款项与未单独进行减值测试的应收款项
一起采用按信用风险特征划分为若干组合，再按这些应收款项组合期末余额的账
龄和规定的提取比例确认减值损失，计提坏账准备。如经单独测试后未减值的应
收款项与未单独进行减值测试的应收款项没有类似信用风险特征，则不再额外进
行减值测试计提坏账准备。此次《关于会计估计变更的议案》经第八届董事会第
八次会议审议通过。本次会计估计变更采用未来适用法进行会计处理，无需进行
追溯调整，因此不会对公司已披露的财务报表产生影响。
2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月，本公司无会计估计变更。
二、最近三年一期财务会计资料
（一）合并财务报表
经追溯调整后，公司 2017 年 6 月 30 日、2016 年 12 月 31 日、2015 年 12 月
147
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
31 日及 2014 年 12 月 31 日的合并资产负债表，以及 2017 年 1-6 月、2016 年、
2015 年度和 2014 年度的合并利润表、合并现金流量表如下：
合并资产负债表
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
流动资产：
货币资金 104,613.88 127,664.34 121,156.79 129,010.57
应收票据 27,442.63 24,571.52 22,384.88 27,101.30
应收账款 139,998.16 130,445.80 124,693.79 141,488.72
预付款项 21,123.89 19,649.70 16,582.46 16,209.41
应收股利 - - 1,260.00 -
其他应收款 221,118.32 210,434.37 185,557.68 95,223.12
存货 160,177.80 150,232.32 172,408.27 173,815.80
一年内到期的非流动资产 75.01 96.32 42.12 -
其他流动资产 6,282.36 6,501.05 7,348.02 10,439.75
流动资产合计 680,832.05 669,595.42 651,434.00 593,288.68
非流动资产：
可供出售金融资产 1,846.50 1,846.50 1,846.50 1,846.50
长期股权投资 63,180.87 41,512.14 38,481.54 35,712.46
固定资产 678,190.09 698,438.92 600,532.90 611,361.01
在建工程 151,744.23 135,447.30 213,787.92 236,431.98
固定资产清理 5,906.78 5,904.55 6,348.74 2,645.38
无形资产 33,898.55 34,832.80 35,181.18 32,097.20
开发支出 59,668.01 54,535.92 46,083.89 38,932.63
商誉 333.66 333.66 333.66 333.66
长期待摊费用 1,433.49 1,457.60 1,999.20 2,663.50
递延所得税资产 3,720.59 3,720.59 3,693.48 3,713.13
非流动资产合计 999,922.78 978,029.98 948,289.01 965,737.44
资产总计 1,680,754.83 1,647,625.40 1,599,723.01 1,559,026.12
流动负债：
短期借款 502,632.22 349,962.96 138,851.67 237,400.00
应付票据 45,654.65 47,136.16 58,789.46 52,743.07
应付账款 167,876.88 170,738.69 195,072.67 219,673.86
预收款项 16,493.22 19,328.00 18,555.00 21,836.83
应付职工薪酬 15,404.44 13,592.12 13,481.40 11,636.21
应交税费 2,446.92 5,408.73 3,773.81 4,923.25
应付利息 2,585.69 2,203.95 4,970.21 6,329.24
应付股利 3,300.18 38.57 1,582.52 2,067.02
其他应付款 23,716.93 22,925.92 69,077.45 65,281.08
一年内到期非流动负债 102,508.87 179,334.87 83,485.56 158,401.21
其他流动负债 104,603.66 100,008.14 200,214.93 100,036.30
流动负债合计 987,223.66 910,678.12 787,854.68 880,328.07
非流动负债：
148
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项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
长期借款 132,348.00 170,661.00 235,974.40 103,095.00
应付债券 - - 46,000.00 46,000.00
长期应付款 27,565.75 34,193.00 302.73 330.00
专项应付款 1,024.99 599.99 599.99 744.99
递延收益 2,902.73 2,365.37 2,018.39 3,327.11
非流动负债合计 163,841.47 207,819.36 284,895.51 153,497.10
负债合计 1,151,065.14 1,118,497.49 1,072,750.18 1,033,825.17
所有者权益(或股东权益)：
股本 163,080.47 163,080.47 163,080.47 163,080.47
资本公积 348,094.14 347,034.14 347,034.91 345,560.32
减：库存股 - - - -
其他综合收益 757.25 920.79 666.44 521.44
盈余公积 21,299.58 21,299.58 19,314.94 18,450.18
未分配利润 -1,242.72 -1,060.31 -1,255.57 -6,675.64
归属于母公司所有者权益合计 531,988.72 531,274.67 528,841.20 520,936.78
少数股东权益 -2,299.03 -2,146.76 -1,868.38 4,264.18
所有者权益合计 529,689.69 529,127.92 526,972.82 525,200.95
负债和所有者权益总计 1,680,754.83 1,647,625.40 1,599,723.01 1,559,026.12
合并利润表
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
一、营业总收入 400,331.55 808,246.28 790,250.23 939,370.76
其中：营业收入 400,331.55 808,246.28 790,250.23 939,370.76
二、营业总成本 399,068.42 814,923.16 793,379.38 944,900.12
其中：营业成本 306,983.96 651,782.17 646,485.72 786,816.68
营业税金及附加 6,195.76 8,152.90 3,902.40 3,143.37
销售费用 47,919.87 75,922.60 71,043.59 75,841.41
管理费用 18,599.37 48,499.52 43,334.18 47,697.58
财务费用 17,207.94 27,927.01 25,107.85 28,876.64
资产减值损失 2,161.52 2,638.96 3,505.63 2,524.43
加：公允价值变动收益（损
- - - -
失以"-"号填列）
投资收益（损失以"-"号填
1,717.86 3,102.19 4,138.17 3,035.17
列）
其他收益 1,491.32
三、营业利润（亏损以"-"
4,472.31 -3,574.69 1,009.02 -2,494.19
号填列）
加：营业外收入 320.15 11,885.85 6,620.49 16,769.84
减：营业外支出 439.89 496.63 308.35 9,017.46
四、利润总额（亏损总额以
4,352.57 7,814.53 7,321.15 5,258.20
"-"号填列）
149
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项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
减：所得税费用 1,425.65 2,651.40 2,236.08 2,388.33
五、净利润（净亏损以"-"
2,926.92 5,163.13 5,085.07 2,869.87
号填列）
归属于母公司股东的净利润 3,079.20 5,441.51 6,284.83 3,852.50
少数股东损益 -152.28 -278.38 -1,199.76 -982.63
六、其他综合收益的税后净
-163.54 254.35 145.01 310.72
额
归属母公司所有者的其他综
-163.54 254.35 145.01 310.72
合收益的税后净额
（一）以后不能重分类进损
- - - -
益的其他综合收益
（二）以后将重分类进损益
-163.54 254.35 145.01 310.72
的其他综合收益
1.权益法下在被投资单位以
后将重分类进损益的其他综 - -46.54 -90.26 313.08
合收益中享有的份额
2.外币财务报表折算差额 -163.54 300.88 235.26 -2.36
归属于少数股东的其他综合
- - - -
收益的税后净额
七、综合收益总额 2,763.38 5,417.47 5,230.08 3,180.58
归属于母公司股东的综合收
2,915.66 5,695.85 6,429.84 4,163.22
益总额
归属于少数股东的综合收益
-152.28 -278.38 -1,199.76 -982.63
总额
八、每股收益：
（一）基本每股收益(元) 0.02 0.03 0.04 0.03
（二）稀释每股收益(元) 0.02 0.03 0.04 0.03
合并现金流量表
单位：万元
2017 年 1-6
项目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
月
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 310,468.31 649,609.39 610,620.34 716,873.34
收到的税费返还 3,538.06 7,089.75 10,238.86 10,395.16
收到其他与经营活动有关的现金 9,466.08 40,373.84 38,333.93 42,318.86
经营活动现金流入小计 323,472.45 697,072.98 659,193.12 769,587.37
购买商品、接受劳务支付的现金 192,964.37 446,582.90 413,265.98 532,092.81
支付给职工以及为职工支付的现金 50,241.01 102,958.83 96,235.15 101,666.58
支付的各项税费 30,294.50 44,784.35 31,367.00 28,548.09
支付其他与经营活动有关的现金 47,558.70 147,399.52 106,075.48 97,923.55
经营活动现金流出小计 321,058.58 741,725.61 646,943.62 760,231.03
经营活动产生的现金流量净额 2,413.88 -44,652.63 12,249.50 9,356.34
二、投资活动产生的现金流量
150
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2017 年 1-6
项目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
月
收回投资收到的现金 - - - -
取得投资收益所收到的现金 49.12 1,284.28 19.04 15.89
处置固定资产、无形资产和其他长
261.80 2,962.40 103.91 12.94
期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的
- - - -
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流入小计 310.92 4,246.68 122.95 28.83
购建固定资产、无形资产和其他长
14,406.57 28,859.43 36,781.15 26,216.60
期资产支付的现金
投资支付的现金 20,000.00 - - 6,175.45
取得子公司及其他营业单位支付的
- - - -
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 - - - -
投资活动现金流出小计 34,406.57 28,859.43 36,781.15 32,392.05
投资活动产生的现金流量净额 -34,095.65 -24,612.75 -36,658.20 -32,363.22
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 - - 200.00 112,800.00
其中：子公司吸收少数股东投资收
- - - -
到的现金
取得借款收到的现金 296,490.00 447,270.00 500,851.67 428,630.00
发行债券收到的现金 - 199,800.00 199,300.00 99,600.00
收到其他与筹资活动有关的现金 9,500.00 39,200.00 4,517.83 -
筹资活动现金流入小计 305,990.00 686,270.00 704,869.51 641,030.00
偿还债务支付的现金 257,789.90 553,851.25 636,156.20 544,369.70
分配股利、利润或偿付利息支付的
19,080.03 45,076.95 39,748.74 34,965.88
现金
支付其他与筹资活动有关的现金 13,028.13 21,655.34 8,940.63 22,959.90
筹资活动现金流出小计 289,898.06 620,583.53 684,845.58 602,295.47
筹资活动产生的现金流量净额 16,091.94 65,686.47 20,023.93 38,734.53
四、汇率变动对现金及现金等价物
-327.80 629.81 965.38 154.42
的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -15,917.63 -2,949.10 -3,419.38 15,882.06
加：期初现金及现金等价物余额 114,631.50 117,580.60 120,999.98 105,117.92
六、期末现金及现金等价物余额 98,713.88 114,631.50 117,580.60 120,999.98
（二）母公司财务报表
公司 2017 年 6 月 30 日、2016 年 12 月 31 日、2015 年 12 月 31 日和 2014 年
12 月 31 日的母公司资产负债表，以及 2017 年 1-6 月、2016 年度、2015 年度和
2014 年度的母公司利润表、母公司现金流量表如下：
母公司资产负债表
151
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单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
流动资产：
货币资金 51,324.24 61,023.23 62,978.30 98,052.94
以公允价值变动且其变动
- - - -
计入当期损益的金融资产
应收票据 18,888.22 26,785.17 19,362.61 19,818.14
应收账款 177,547.05 156,702.66 157,961.01 171,426.61
预付款项 8,933.08 5,789.77 4,497.03 1,906.64
应收利息 760.18 7,763.76 18,869.55 9,870.86
应收股利 1,159.77 1,159.77 2,533.89 1,273.89
其他应收款 361,267.99 327,432.80 269,264.71 233,592.87
存货 34,349.33 30,534.63 38,226.80 31,775.01
一年内到期的非流动资产 - - - -
其他流动资产 272,426.46 276,818.19 274,912.85 249,745.81
流动资产合计 926,656.33 894,009.97 848,606.74 817,462.76
非流动资产： - -
可供出售金融资产 1,746.50 1,746.50 1,746.50 1,746.50
持有至到期投资 - - - -
长期应收款 - - - -
长期股权投资 303,391.21 281,636.70 278,648.92 253,306.34
投资性房地产 - - - -
固定资产 271,929.83 278,298.62 181,548.63 182,470.43
在建工程 14,141.65 12,842.21 103,275.66 96,935.49
工程物资 - - - -
固定资产清理 5,906.78 5,904.55 6,348.74 2,645.38
生产性生物资产 - - - -
油气资产 - - - -
无形资产 19,033.45 20,199.59 21,203.75 22,345.20
开发支出 49,535.34 48,469.92 40,547.36 31,760.30
商誉 - - - -
长期待摊费用 199.38 256.38 - -
递延所得税资产 2,879.44 2,879.44 2,879.44 2,879.44
其他非流动资产 - - - -
非流动资产合计 668,763.58 652,233.91 636,199.00 594,089.07
资产总计 1,595,419.91 1,546,243.89 1,484,805.74 1,411,551.83
流动负债：
短期借款 424,990.00 289,100.00 88,000.00 188,000.00
以公允价值变动且其变动
- - - -
计入当期损益的金融负债
应付票据 35,733.28 43,431.75 46,030.00 38,000.00
应付账款 71,510.79 66,489.91 78,312.29 91,260.80
预收款项 2,962.44 5,825.24 3,627.91 5,424.38
应付职工薪酬 5,002.65 4,939.60 6,021.58 5,923.83
应交税费 1,446.97 2,045.59 1,922.72 2,585.12
152
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项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
应付利息 2,586.00 2,202.05 4,968.31 6,323.25
应付股利 3,261.61 - - -
其他应付款 45,071.81 12,772.52 54,480.65 47,372.07
一年内到期的非流动负债 102,381.00 179,187.00 83,351.02 152,136.75
其他流动负债 101,365.64 100,008.14 200,000.79 100,000.00
流动负债合计 796,312.19 706,001.80 566,715.27 637,026.19
非流动负债：
长期借款 132,348.00 170,661.00 235,974.40 103,095.00
应付债券 - - 46,000.00 46,000.00
长期应付款 13,957.19 17,230.25 302.73 330.00
专项应付款 20.00 20.00 20.00 345.00
递延收益 90.00 90.00 90.00 90.00
递延所得税负债 - - - -
其他非流动负债 - - - -
非流动负债合计 146,415.19 188,001.25 282,387.13 149,860.00
负债合计 942,727.39 894,003.05 849,102.40 786,886.19
所有者权益（或股东权益）：
实收资本(或股本) 163,080.47 163,080.47 163,080.47 163,080.47
资本公积 359,593.31 358,533.31 358,534.08 356,053.70
减：库存股 - - - -
其他综合收益 401.56 401.56 448.10 538.35
专项储备 - - - -
盈余公积 20,089.20 20,089.20 18,104.56 17,239.80
未分配利润 109,527.98 110,136.29 95,536.12 87,753.30
所有者权益合计 652,692.52 652,240.84 635,703.34 624,665.64
负债和股东权益总计 1,595,419.91 1,546,243.89 1,484,805.74 1,411,551.83
153
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母公司利润表
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
一、营业收入 209,143.65 471,592.89 454,807.01 640,094.92
减：营业成本 161,483.35 383,842.93 375,676.86 556,571.92
营业税金及附加 3,512.82 3,867.19 2,704.08 2,191.36
销售费用 24,562.19 42,172.59 40,126.26 45,071.61
管理费用 8,499.58 20,572.50 18,351.28 20,446.53
财务费用 10,840.02 18,739.81 16,865.38 16,387.11
资产减值损失 406.81 502.65 -79.06 -334.67
加：公允价值变动收益（损
- - - -
失以“－”号填列）
投资收益（损失以“－”号填
1,803.64 14,181.36 4,163.93 2,978.24
列）
其中：对联营企业和合营企
1,754.51 3,035.08 2,884.88 2,978.24
业的投资收益
其他收益 1,017.96 - - -
二、营业利润（亏损以“－”
2,660.48 16,076.58 5,326.14 2,739.31
号填列）
加：营业外收入 74.41 3,895.80 3,473.16 10,518.34
其中：非流动资产处置利得 68.38 106.95 6.55 -
减：营业外支出 81.58 125.97 151.73 8,677.63
其中：非流动资产处置损失 4.14 2.90 16.60 10.89
三、利润总额（亏损总额以
2,653.30 19,846.42 8,647.58 4,580.01
“－”号填列）
减：所得税费用 - - - -
四、净利润（净亏损以“－”
2,653.30 19,846.42 8,647.58 4,580.01
号填列）
五、其他综合收益的税后净
- -46.54 -90.26 313.08
额
（一）以后不能重分类进损
- -
益的其他综合收益
（二）以后将重分类进损益
- -46.54 -90.26 313.08
的其他综合收益
1、权益法下在被投资单位
以后将重分类进损益的其 - -46.54 -90.26 313.08
他综合收益中享有的份额
六、综合收益总额 2,653.30 19,799.88 8,557.32 4,893.09
154
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
母公司现金流量表
单位：万元
2017 年
项目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
1-6 月
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 157,732.50 403,175.61 387,958.74 416,689.07
收到的税费返还 110.82 - 213.22 1,590.25
收到其他与经营活动有关的现金 61,983.06 150,154.72 39,508.70 39,974.11
经营活动现金流入小计 219,826.38 553,330.32 427,680.66 458,253.43
购买商品、接受劳务支付的现金 125,191.09 313,495.67 300,054.35 317,176.81
支付给职工以及为职工支付的现
22,349.59 46,160.77 41,420.53 46,522.21
金
支付的各项税费 19,582.20 26,986.47 19,910.19 15,822.76
支付其他与经营活动有关的现金 41,687.48 208,945.40 76,690.08 133,320.68
经营活动现金流出小计 208,810.36 595,588.32 438,075.16 512,842.47
经营活动产生的现金流量净额 11,016.02 -42,257.99 -10,394.50 -54,589.04
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 - - - -
取得投资收益所收到的现金 49.12 4,437.28 19.04 33.11
处置固定资产、无形资产和其他
207.90 96.03 0.19 2.16
长期资产收回的现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 80,883.00 272,483.00 257,945.00 202,767.00
投资活动现金流入小计 81,140.02 277,016.31 257,964.23 202,802.27
购建固定资产、无形资产和其他
1,895.07 15,667.93 8,657.89 15,714.47
长期资产支付的现金
投资支付的现金 20,000.00 5,092.23 15,475.35 32,767.04
支付其他与投资活动有关的现金 76,583.00 274,610.00 282,672.00 247,756.00
投资活动现金流出小计 98,478.07 295,370.16 306,805.24 296,237.51
投资活动产生的现金流量净额 -17,338.05 -18,353.85 -48,841.00 -93,435.24
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 - - - 112,800.00
取得借款收到的现金 241,990.00 384,670.00 421,000.00 237,300.00
发行债券收到的现金 - 199,800.00 199,300.00 99,600.00
收到其他与筹资活动有关的现金 8,500.00 19,600.00 - -
筹资活动现金流入小计 250,490.00 604,070.00 620,300.00 449,700.00
偿还债务支付的现金 220,689.90 500,551.25 557,756.20 241,740.12
分配股利、利润或偿付利息支付
17,557.56 42,681.07 36,592.62 30,043.85
的现金
支付其他与筹资活动有关的现金 9,464.06 12,031.55 217.24 6,983.17
筹资活动现金流出小计 247,711.52 555,263.87 594,566.06 278,767.14
筹资活动产生的现金流量净额 2,778.48 48,806.13 25,733.94 170,932.86
四、汇率变动对现金及现金等价
-22.60 76.26 78.92 104.98
物的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -3,566.15 -11,729.46 -33,422.64 23,013.55
155
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
2017 年
项目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
1-6 月
加：年/期初现金及现金等价物余
48,990.39 60,719.85 94,142.49 71,128.94
额
六、年/期末现金及现金等价物余
45,424.24 48,990.39 60,719.85 94,142.49
额
三、最近三年一期合并财务报表范围的变化
（一）合并财务报表范围
合并财务报表的合并范围以控制为基础予以确定。控制是指公司拥有对被投
资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对
被投资方的权力影响其回报金额。
根据该原则，截至 2017 年 6 月 30 日，公司合并报表范围内子公司情况详见
“第五节发行人基本情况”之“三、发行人的重要权益投资情况”之“（一）控股子
公司”。
（二）报告期内合并会计报表范围变化情况
报告期内，公司合并报表范围子公司的变化情况如下：
日期 变动情况 注册资本 变动原因 子公司名称
同一控制下 河北华药环境保护研究所有限公
增加 987.11 万元
企业合并 司
2015 年 增加 900万美元 新设 华北制药香港有限公司
增加 500万元 新设 河北华北制药华恒药业有限公司
2014 年合并报表范围子公司较 2013 年没有变化。
2015 年，公司新成立全资子公司华北制药香港有限公司、控股子公司河北
华北制药华恒药业有限公司，从华北制药集团有限责任公司收购河北华药环境保
护研究所有限公司 100%股权，因而合并报表范围增加此三家子公司。
2016 年及 2017 年 1-6 月合并报表范围未发生变化。
四、最近三年内导致公司主营业务和经营性资产发生实质变更的
重大资产购买、出售、置换的行为
最近三年及2017年1-6月公司未发生导致公司主营业务和经营性资产发生实
156
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
质变更的重大资产购买、出售、置换情况。
五、主要财务指标
（一）最近三年一期主要财务指标
1、合并报表口径
主要财务指标 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
流动比率 0.69 0.74 0.83 0.67
速动比率 0.53 0.57 0.61 0.48
资产负债率 68.49% 67.89% 67.06% 66.31%
归属于母公司股东的每股净资产
3.26 3.26 3.24 3.19
（元）
2017 年
主要财务指标 2016 年度 2015 年度 2014 年度
1-6 月
存货周转率（次/年） 1.85 3.83 3.56 4.62
应收账款周转率（次/年） 1.88 3.94 3.76 3.96
息税前利润（万元） 21,257.74 36,835.80 35,144.23 34,425.09
EBITDA（万元） 44,314.49 79,904.52 75,430.23 76,287.49
EBITDA 利息保障倍数（倍） 2.40 2.37 2.45 2.11
每股经营活动产生的现金流量净额
0.01 -0.27 0.08 0.06
（元/股）
每股净现金流量（元/股） -0.10 -0.02 -0.02 0.1
基本每股收益（元/股） 0.019 0.033 0.039 0.025
扣除非经常性损益后的基本每股收
0.010 -0.031 0.001 -0.021
益（元/股）
稀释每股收益（元/股） 0.019 0.033 0.039 0.025
扣除非经常性损益后的稀释每股收
0.010 -0.031 0.001 -0.021
益（元/股）
加权平均净资产收益率（%） 0.58 1.03 1.19 0.64
扣除非经常性损益后加权平均净资
0.32 -0.97 0.05 -0.54
产收益率（%）
2、母公司报表口径
主要财务指标 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
净营运资本（万元） 130,344.14 188,008.17 281,891.47 180,436.57
流动比率 1.16 1.27 1.5 1.28
速动比率 1.12 1.22 1.43 1.23
资产负债率 59.09% 57.82% 57.19% 55.75%
（二）财务指标的计算方法
各指标的具体计算公式如下：
157
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
流动比率＝流动资产/流动负债；
速动比率＝（流动资产-存货净额）/流动负债；
资产负债率＝总负债/总资产；
归属于母公司股东每股净资产＝期末归属于母公司股东权益/期末股本总
额；
存货周转率=营业成本/[（期初存货余额+期末存货余额）/2]；
应收账款周转率=营业收入/[（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2]；
息税前利润＝利润总额＋财务费用中的利息支出；
EBITDA=息税前利润+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销
EBITDA 利息保障倍数=EBITDA/（财务费用中的利息支出+资本化的利息
支出）；
每股经营活动现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额；
每股净现金流量＝现金及现金等价物净增加额/期末股本总额；
净资产收益率与每股收益指标根据中国证监会《公开发行证券公司信息披露编
报规则第 9 号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010 修订）的规
定计算；
净营运资本=流动资产-流动负债。
六、公司最近三年一期非经常性损益明细表
根据中国证监会发布的《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号
——非经常性损益（2008）》的规定，公司最近三年一期非经常性损益明细表如
下：
单位：万元
2017 年
项目 2016 年 2015 年 2014 年
1-6 月
非流动资产处置损益 160.93 2,196.08 0.09 6.24
越权审批，或无正式批准文件，或偶发性
- - - -
的税收返还、减免
158
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
2017 年
项目 2016 年 2015 年 2014 年
1-6 月
计入当期损益的政府补助，但与公司正常
经营业务密切相关，符合国家政策规定、
1,491.32 5,620.15 6,456.97 16,349.69
按照一定标准定额或定量持续享受的政
府补助除外
债务重组损益 36.57 3,452.39 13.75 37.01
单独进行减值测试的应收款项减值准备
- - - 7.00
转回
除上述各项之外的其他营业外收入和支
-317.23 120.61 -158.67 -8,640.55
出
少数股东权益影响额 -0.0022 -42.38 0.11 -25.08
所得税影响额 -3.28 -782.74 -267.08 -609.42
合计 1,368.29 10,564.10 6,045.16 7,124.89
2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月，发行人非经常性损益分别为 7,124.89 万
元、6,045.16 万元、10,564.10 万元和 1,368.29 万元，占当期归属于母公司的净利
润的比例分别为 184.94%、96.19%、194.14%和 44.44%。2014 年-2016 年及 2017
年 1-6 月，非经常性损益占比较高。
公司非经常性损益主要系科研项目、节能、利息补助等政府补助和搬迁补助
及债务重组损益，2014 年政府补助中玻璃分厂收到土地补偿 8,429.00 万元，相
应营业外支出中弥补搬迁损失 8,429.00 万元。
七、管理层讨论与分析
按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 23 号——公开发行
公司债券募集说明书（2015 年修订）》要求，公司管理层结合最近三年的财务
报表，对公司资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标以
及盈利能力的可持续性进行了分析。
公司以合并财务报表的数据为主进行财务分析，并以母公司财务报表进行简
明结论性分析。
（一）合并报表口径
1、资产结构
最近三年，公司的主要资产结构如下：
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
159
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产合计 680,832.05 40.51% 669,595.42 40.64% 651,434.00 40.72% 593,288.68 38.06%
非流动资产合计 999,922.78 59.49% 978,029.98 59.36% 948,289.01 59.28% 965,737.44 61.94%
资产总计 1,680,754.83 100% 1,647,625.40 100% 1,599,723.01 100% 1,559,026.12 100%
2014 年-2016 年末及 2017 年 1-6 月，公司资产总额分别为 1,559,026.12 万元、
1,599,723.01 万元、1,647,625.40 万元和 1,680,754.83 万元，资产规模稳步增长。
2014 年公司完成非公开发行股票，融资净额为 11.21 亿元，用于归还银行借款和
补充流动资金。
报告期内，主要系由于应收搬迁损失增加，流动资产占总资产的比例略有上
升。总体上，流动资产和非流动资产占总资产比例较为稳定。
1）流动资产分析
最近三年，公司主要流动资产金额及比例结构如下：
单位：万元
2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 104,613.88 15.37% 127,664.34 19.07% 121,156.79 18.60% 129,010.57 21.74%
应收票据 27,442.63 4.03% 24,571.52 3.67% 22,384.88 3.44% 27,101.30 4.57%
应收账款 139,998.16 20.56% 130,445.80 19.48% 124,693.79 19.14% 141,488.72 23.85%
预付款项 21,123.89 3.10% 19,649.70 2.93% 16,582.46 2.55% 16,209.41 2.73%
应收股利 - - - - 1,260.00 0.19% - -
其他应收
221,118.32 32.48% 210,434.37 31.43% 185,557.68 28.48% 95,223.12 16.05%
款
存货 160,177.80 23.53% 150,232.32 22.44% 172,408.27 26.47% 173,815.80 29.30%
一年内到
期的非流 75.01 0.01% 96.32 0.01% 42.12 0.01% - -
动资产
其他流动
6,282.36 0.92% 6,501.05 0.97% 7,348.02 1.13% 10,439.75 1.76%
资产
流动资产
680,832.05 100.00% 669,595.42 100.00% 651,434.00 100.00% 593,288.68 100.00%
合计
公司流动资产主要系货币资金、应收账款、其他应收款和存货。
（1）货币资金
报告期内，公司货币资金构成如下：
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
160
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项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
库存现金 31.87 12.43 8.73 2.44
银行存款 88,514.09 104,687.98 105,027.76 101,167.09
其他货币资金 16,067.92 22,963.93 16,120.30 27,841.04
合计 104,613.88 127,664.34 121,156.79 129,010.57
公司的货币资金主要为现金、银行存款及其他货币资金。2014 年-2016 年末
及 2017 年 1-6 月，公司货币资金余额分别为 129,010.57 万元、121,156.79 万元、
127,664.34 万元和 104,613.88 万元，占流动资产的比例分别为 21.74%、18.60%、
19.07%和 15.37%。
公司日常经营需要一定规模的货币资金，公司 2016 年末较 2015 年末货币资
金增加 5.37%，主要系借款增加。2014 年末，货币资金较 2013 年末增加 22.73%，
主要系当年完成非公开发行股票，融资净额为 11.21 亿元，除偿还借款外，补充
流动资金 3.71 亿元。
（2）应收票据
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
银行承兑票据 27,442.63 24,491.52 22,379.88 26,898.45
商业承兑票据 - 80.00 5.00 202.85
合计 27,442.63 24,571.52 22,384.88 27,101.30
公司的应收票据主要系银行承兑汇票。2014 年-2016 年末及 2017 年 1-6 月，
公司应收票据余额分别为 27,101.30 万元、22,384.88 万元、24,571.52 万元和
27,442.63 万元，占流动资产的比例分别为 4.57%、3.44%、3.67%和 4.03%。
（3）应收账款
报告期内，公司应收账款构成如下：
单位：万元
2017/6/30 2016/12/31
类别
余额 坏账准备 账面价值 余额 坏账准备 账面价值
单项金额重
大并单独计
6,428.34 4,789.41 1,638.93 6,428.34 4,789.41 1,638.93
提坏账准备
的应收账款
161
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2017/6/30 2016/12/31
类别
余额 坏账准备 账面价值 余额 坏账准备 账面价值
按信用风险
特征组合计
205,044.88 66,685.65 138,359.23 195,118.27 66,311.40 128,806.87
提坏账准备
的应收账款
单项金额不
重大但单独
计提坏账准 6,426.74 6,426.74 - 6,426.74 6,426.74 -
备的应收账
款
合计 217,899.96 77,901.80 139,998.16 207,973.34 77,527.54 130,445.80
2015/12/31 2014/12/31
类别
余额 坏账准备 账面价值 余额 坏账准备 账面价值
单项金额重
大并单独计
6,428.34 4,789.41 1,638.93 6,428.34 4,789.41 1,638.93
提坏账准备
的应收账款
按信用风险
特征组合计
189,344.04 66,289.18 123,054.86 205,204.63 65,354.84 139,849.79
提坏账准备
的应收账款
单项金额不
重大但单独
计提坏账准 6,301.67 6,301.67 - 6,301.87 6,301.87 -
备的应收账
款
合计 202,074.05 77,380.26 124,693.79 217,934.84 76,446.13 141,488.72
2014 年-2016 年末及 2017 年 1-6 月，公司应收账款分别为 141,488.72 万元、
124,693.79 万元、130,445.80 万元及 139,998.16 万元，占流动资产的比例分别为
23.85%、19.14%、19.48%及 20.56%。2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月，主要系
随着公司调整业务结构，增加高毛利产品生产和销售而减少低毛利产品生产及销
售，导致收入规模整体下降，此外，公司不断以“提质量、增效益”为核心，通过
开展清欠压库、强化资金预算管理等方式加快资金回收。
（4）预付款项
报告期内，公司预付账款结构如下：
162
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
1 年以内 17,292.82 15,690.56 12,914.23 14,485.69
1至2年 2,836.98 2,919.99 2,534.96 1,003.08
2至3年 563.40 585.42 803.57 343.26
3 年以上 430.69 453.73 329.7 377.38
合计 21,123.89 19,649.70 16,582.46 16,209.41
2014 年-2016 年末及 2017 年 1-6 月，公司预付账款分别为 16,209.41 万元、
16,582.46 万元、19,649.70 万元及 21,123.89 万元，占流动资产的比例分别为
2.73%、2.55%、2.93%及 3.10%。
公司预付账款主要系一年以内款项。公司预付款项主要为预付的材料款、货
款和设备款等，随着企业产销量变化，原材料采购量及在建工程设备款有所变化，
但总体变化不大。
（5）其他应收款
报告期内，其他应收款账面余额按照经营性和非经营性划分，主要列示如下：
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
经营性
搬迁停工损失 193,376.86 182,974.15 159,980.90 65,108.87
土地收储款 8,742.60 8,818.75 8,818.75 8,818.75
存出保证金 744.37 367.64 139.49 3,581.30
备用金 13,593.91 13,976.32 11,473.82 12,473.83
出口退税款 2,059.26 2,085.17 1,834.53 3,972.19
政府补助 - - 1,601.24 -
其他 5,287.21 4,912.92 4,334.48 3,707.34
经营性小计 223,804.21 213,134.96 188,183.21 97,662.28
非经营性 3,655.12 3,655.12 3,655.12 3,655.12
非经营性小计 3,655.12 3,655.12 3,655.12 3,655.12
合计 227,459.33 216,790.08 191,838.33 101,317.41
报告期内，其他应收款占比情况如下：
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
经营性
搬迁停工损失 85.02% 84.40% 83.39% 64.26%
土地收储款 3.84% 4.07% 4.60% 8.70%
存出保证金 0.33% 0.17% 0.07% 3.53%
备用金 5.98% 6.45% 5.98% 12.31%
163
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
出口退税款 0.91% 0.96% 0.96% 3.92%
政府补助 - - 0.83% -
其他 2.32% 2.27% 2.26% 3.66%
经营性小计 98.39% 98.31% 98.09% 96.39%
非经营性 1.61% 1.69% 1.91% 3.61%
非经营性小计 1.61% 1.69% 1.91% 3.61%
合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
2014 年-2016 年末及 2017 年 1-6 月，公司其他应收款账面价值分别为
95,223.12 万元、185,557.68 万元、210,434.37 万元和 221,118.32 万元，占流动资
产的比例分别为 16.05%、28.48%、31.43%和 32.48%。报告期内，公司其他应收
款逐年增长，主要系随着迁建推进，搬迁停工损失增加。
公司其他应收款主要系搬迁停工损失、土地收储款和备用金。根据河北省政
府和石家庄市政府的规划部署和公司转型升级需要，公司从 2008 年开始启动迁
建工作。2008 年，公司召开了 2007 年度股东大会，审议通过了《关于公司迁建
改造方案的议案》。根据该迁建改造方案，公司将采取先建后迁的方式逐步搬迁
至位于石家庄市经济技术开发区的新建厂区，迁建项目计划占地 1,035 亩。2008
年和 2009 年，公司与石家庄市国土资源局陆续签订了《土地收回（购）合同》，
石家庄市国土资源局需向公司支付国有土地收购补偿金。搬迁停工损失主要系减
产设备折旧、停产单位发生其他费用及折旧、富余人员的人工成本。因涉及搬迁，
维尔康公司、威可达公司、康欣公司、华诺公司、母公司等停产或部分停产、减
产，待处置资产转入搬迁停工损失。土地收储款系应收石家庄市国土资源局土地
补偿金。公司预计于 2017 年末前完成搬迁。
截止目前，公司石家庄市收储尚未拍卖土地 854 亩，其中 365.40 亩处于和
平路以南跃进路以北，体育大街以东华清街以西；130.77 亩处于和平路以北，体
育大街以东华药东街以西；126.55 亩处于华清街至华药东街，光华路至和平路；
116.65 亩处于建华大街至体育大街；58.29 亩处于光华路与电厂街；48.87 亩处于
北二环翟营大街南高营村附近；7.47 亩处于华清街以西光华路北。根据石家庄市
政府关于支持华药搬迁改造土地补偿政策，按目前地价测算，预计土地收益返还
可以弥补公司的搬迁、停工损失。公司预计于 2017 年底完成搬离主城区，但土
地拍卖和收益返还由政府操作，何时拍卖及拍卖收益返还时间和具体金额具有不
确定性，因此，公司其他应收款中搬迁停工损失的回款时间和具体金额具有不确
164
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
定性。
① 迁建背景
建国初期，石家庄市长安区被确定为全市的工业聚集区，该地聚集了石家庄
市核心的多家大中型企业，主要有棉纺厂（现为常山纺织）、华北制药、热电厂、
化肥厂、拖拉机厂、内燃机配件厂、石钢、焦化厂等。随着石家庄城市规模的不
断扩大，原先位于市郊的这些工厂逐渐被城市包围，因石家庄市城市和产业发展
规划，这些企业均需搬迁，华北制药位于主城区的部分也位于搬迁之列。
华北制药搬迁被河北省政府列入第二批重点产业支撑项目，得到政府支持。
该次华北制药迁建工作不是简单搬迁，而是本着“优迁劣汰，升级改造”的原则，
实现产品结构的战略调整。公司借此迁建机会，对现有产品进行产业升级、结构
调整，新建产品线，进行异地迁建。
② 迁建过程
I.2007 年 12 月 5 日，《石家庄市人民政府市长办公会议纪要》第 136 号，
对华北制药搬迁过程中的有关问题进行了专题研究。会议同意华北制药搬迁后土
地的收储、资金返还比例及运作模式，参照常山纺织股份公司搬迁时的做法，享
受最优待遇。
常山纺织股份公司的搬迁待遇：土地收储后拍卖所得的增值部分扣除相关税
费后 90%，政府返还给公司。
II.2008 年 5 月，公司召开了 2007 年度股东大会，审议通过了《关于公司迁
建改造方案的议案》。根据该迁建改造方案，公司将采取先建后迁的方式逐步搬
迁至位于石家庄市经济技术开发区的新建厂区，迁建项目计划占地 1,035 亩（约
合 690,003.45 平方米）。
III.2008 年 2 月 19 日，公司与石家庄市国土资源局签订了编号为石收储 2008
（03）至（07）号的五份《土地收回（购）合同》；2009 年 3 月 13 日，华北制
药子公司海翔公司与石家庄市国土资源局签订了编号为石收储 2008（14）号的
《土地收回（购）合同》。2010 年 11 月 15 日，公司与石家庄土地储备中心、
河北天同名城投资有限公司签订《国有土地收回补偿协议》。根据上述《土地收
回（购）合同》和《国有土地收回补偿协议》，石家庄市国土资源局对公司位于
165
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
城区的面积总计 653,989.42 平方米的 45 宗土地进行收储，注销对应的土地使用
权证书，并需向公司支付国有土地收购补偿金总计 945,962,373.42 元。根据 2011
年 5 月，公司、华药集团、冀中能源集团与石家庄市国土资源局、石家庄市土地
储备中心签订的《关于华药集团整体搬迁后城区土地开发事宜的框架协议》、2011
年 12 月石家庄市国土资源局与公司、华药集团、海翔公司签订的《土地收回（购）
合同之补充协议》，石家庄市国土资源局同意华北制药延期交付土地，原搬迁优
惠政策不变。
IV.建设过程
i)玻璃分公司迁建项目：于 2008 年 4 月开工建设，2010 年 6 月底主体完工，
2011 年投产。
ii)新型头孢项目：包括头孢原料药和制剂，建设目标为建设专业化高水平的
头孢类粉针、口服制剂及原料药生产基地。该项目于 2009 年 10 月开工建设，于
2010 年底主体完工开始调试运行；2011 年-2013 年需认证的原料药陆续通过 GMP
认证投入生产；头孢类粉针生产线于 2011 年陆续通过 GMP 认证，开始投入生
产；口服制剂生产线于 2010 年末至 2011 年下半年陆续通过 GMP 认证投入生产。
iv)新制剂项目：项目内容包括无菌制剂车间、口服制剂车间、保健品制剂车
间，形成“非青非头类药品和保健品”制剂产品集群，实现集约化、规模化、现代
化生产。该项目选择四大类主要剂型，分别为冻干粉针制剂、口服制剂、小容量
注射剂和滴眼剂。2010年9月底开工建设，主体于2011年11月完工。无菌制剂车
间产品于2013年5月至2015年陆续通过GMP认证投产；口服制剂车间产品于2012
年、2013年陆续通过GMP认证投产；保健品制剂车间二层于2012年至2013年陆
续通过GMP认证投产。新制剂项目目前保健品车间一层正在设备调试，其他部
分已经完工投产。
v)免疫抑制剂项目：2010 年 10 月主体完工，2013 年开始投产运行。
vi)白蛋白项目：包括培养基级、辅料级和药用级白蛋白。该项目于 2008 年
10 月开工建设， 2011 年 4 月主体工程完工， 2013 年 11 月、2014 年 5 月、2015
年 9 月分别完成环保项目、消防和防雷设施验收。培养基级白蛋白于 2016 年 7
月开始安全试生产，2015 年与疫苗生产厂家联合向国家药监局申报审批，待取
166
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
得批复后可投入国内的生产销售；辅料级白蛋白正在进行临床试验；药用级白蛋
白已完成样品制备，准备申报临床试验。
vii)抗肿瘤项目：于 2010 年 6 月开工建设，2012 年完工，2013 年投产运行。
viii)2000吨7-ACA建设项目：包括发酵车间、提取车间、配套的动力、仓储
及环保设施。2011年3月开工建设，目前试生产，准备办理相关项目的验收。
2008 年以来，公司在石家庄经济技术开发区陆续建成了新型头孢项目、新
制剂项目、2000 吨 7-ACA 项目、白蛋白项目、免疫抑制剂项目、抗肿瘤制剂项
目、玻璃分公司搬迁等一批迁建升级改造项目，并通过内部资源整合、关键技术
创新和产品结构调整，形成了抗生素、生物药、新型制剂等专业化产业板块，初
步构建起布局合理、链条完整、集约高效的现代医药产业体系。
在迁建过程中，公司淘汰了石家庄市主城区部分青霉素原料药和制剂生产；
淘汰了康欣公司淀粉、玉米葡萄糖、玉米油和食品生产；淘汰了红霉素、四环素
碱、盐酸四环素等高耗能、高排放的生产。
③ 计划迁建期间
2008 年，公司开始迁建。
根据《长安区城区老工业区整体搬迁改造实施方案》，公司于 2017 年末前
完成全部搬迁工作。
④ 截至 2016 年 8 月末进展
I.截至 2016 年 8 月末情况
目前，公司搬迁进入尾声。自 2008 年起，公司逐步开展了新园区建设，稳
步、有序开展了玻璃分公司升级搬迁改造、白蛋白、新型头孢系列产品、新制剂
和 7－ACA 等一批重点项目建设。截至 2016 年 8 月末，具体情况如下：
主要迁建项目 2016 年 8 月末进展
序号 项目名称 进展情况
玻璃分公司升级搬迁改
1 已投产
造项目
167
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
序号 项目名称 进展情况
主体已完工。培养基级白蛋白进行安全试生
产，2015 年与疫苗生产单位联合向国家药监
2 白蛋白 局申报审批，待取得药监局批复后可于国内
生产销售。辅料级白蛋白正在进行临床试验。
药用级白蛋白准备申报临床试验。
3 新型头孢系列产品项目 自 2009 年 10 月开工建设，已投产
工程已完成，目前试生产，准备办理相关项
4 7－ACA 项目
目的验收。
自 2010 年 9 月底开工建设，主体于 2011 年
5 新制剂项目 11 月完工，保健品车间一层正在设备调试，
其他部分已经完工投产。
抗癌药产品项目（抗肿瘤
6 部分产品已投产
项目）
7 免疫抑制剂项目 已投产运行
II.未来迁建计划
截至 2016 年 8 月末，公司主要尚未完成的搬迁工作即未来拟进行的迁建项
目具体如下：
未来主要迁建计划
序号 项目名称 内容 方式 进展情况
青霉素 V 钾、维
生素 B12、配套
赵县生物发酵基 土地审批手续正在
1 环保中心、热空 搬迁新建
地建设项目 办理中
电冷联产动力中
心项目
已于 2015 年 12 月
开工，青霉素钠
（钾）盐生产车间
青类产品技术升 6-APA 及青霉素 消化转移/整
2 土建主体框架已完
级搬迁改造项目 钠（钾）盐搬迁 合转移
成，6-APA 生产车
间正在进行地基基
础建设。
⑤ 原址土地收储款的回款情况
根据公司与石家庄政府签署的《土地收回（购）合同》和《国有土地收回补
偿协议》，石家庄市国土资源局对公司位于城区的面积总计 653,989.42 平方米的
45 宗土地进行收储，注销对应的土地使用权证书，并需向公司支付国有土地收
168
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
购补偿金总计 94,596.24 万元。2008 年至目前，公司累计收到的土地收储金为
85,853.64 万元，剩余 8,742.60 万元。根据《土地收回（购）合同》，约 10%左
右的收储款需待该宗地公开出让后，且新的用地者将一切手续办理完毕后，政府
在 20 个工作日内将余款一次性支付给发行人。
⑥ 会计处理
根据《企业会计准则解释第 3 号》相关规定，公司因城镇整体规划进行搬迁，
收到的搬迁补偿款，应作为专项应付款处理。其中，属于对企业在搬迁和重建过
程中发生的固定资产和无形资产损失、有关费用性支出、停工损失及搬迁后拟新
建资产进行补偿的，应自专项应付款转入递延收益，并按照《企业会计准则第
16 号--政府补助》进行会计处理，公司由于尚未收到搬迁补偿款，因此在其他应
收款中归集搬迁损失，待收到政府补偿款后按照《企业会计准则第 16 号--政府
补助》进行会计处理。
根据石家庄市政府关于支持华药搬迁改造土地补偿政策，按目前地价测算，
预计土地收益返还可以弥补公司的搬迁、停工损失。
中天运会计师事务所认为公司的上述会计处理符合企业会计准则的相关规
定。
⑦ 迁建事项对公司财务状况、营运状况和偿债能力的影响
公司迁建，国有土地收购首次补偿金为 9.46 亿元，土地出让收入扣除收储
成本和基金后，作为土地出让净收益，90%返还企业作为二次补偿金用于搬迁改
造和企业发展。二次补偿金具体金额直接与土地拍卖收益相关。公司异地迁建（不
包括赵县生物发酵基地建设项目），至 2016 年 6 月 30 日已经累计投入 63.83 亿
元，计划投资额为 64.77 亿元。赵县生物发酵基地建设项目刚启动，计划投资额
尚未确定。
迁建目前已经接近尾声，虽然整体迁建项目所需资金投入可能高于迁建获得
补偿，但本次迁建是“先建后迁”“产业升级”，工程项目按照高标准水平建设，如
新型头孢项目，公司按照欧盟 cGMP 标准及理念设计、施工，建设为专业化高水
平的头孢类粉针及口服制剂生产基地；新制剂项目按照“专业化、柔性化、高附
加值、适宜规模”原则，按中国新版 GMP 及美国 cGMP、欧盟 EUGMP 规范标准
169
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设计、施工，生产心脑血管类、免疫抑制剂、抗耐药菌等新抗生素领域治疗性药
物产品，补充维生素、补钙、增强免疫力、调节血脂、改善记忆等专业保健领域
保健食品。新建项目与原有项目显著不同，公司通过迁建进行产业升级，淘汰落
后产能，进行产品结构调整，结合迁建，公司从主要以原料药生产销售为主逐渐
向制剂药转型，从普药为主向高附加值产品转变，公司竞争实力得到了增强，盈
力能力得到了改善。在迁建期间，公司通过两次向股东非公开发行股票筹集资金，
大大增强了公司的资本实力，同时由于迁建资金所需资金较大，公司资产负债率
相对较高。迁建项目投入主要已通过自筹资金方式在在建工程和固定资产中核
算，固定资产折旧虽然会影响公司利润，但不影响公司现金流。未来收到的土地
出让收益返还将直接增加公司现金流入，丰富公司偿债来源，有利于增强公司偿
债能力。
公司在全国办事处较多，因此备用金余额较大。
其他应收款中非经营性往来款主要系 5 年以上款项，全额计提了减值准备，
有些款项已超过 10 年。非经营性往来款中主要系应收先导企业集团 2,765.25 万
元，应收河北宏远企业发展总公司 750.00 万元，应收石家庄市光华棉织厂 70.00
万元，应收第三产业办公室 16.87 万元，集资建设石家庄热电厂 23.00 万元，应
收石家庄热电厂 30 万元。
在债券存续期内公司不会新增非经营性往来占款或资金拆借事项。
（6）存货
报告期内，公司存货构成如下：
单位：万元
2017/6/30 2016/12/31
项目
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 32,904.48 678.93 32,225.55 29,140.67 678.93 28,461.74
在产品 29,986.82 2,385.86 27,600.96 27,968.20 2,640.62 25,327.59
库存商
100,851.56 8,007.18 92,844.37 97,358.56 6,195.24 91,163.32
品
低值易
83.47 - 83.47 95.27 - 95.27
耗品
包装物 100.57 14.20 86.37 103.79 14.20 89.59
委托加
1,043.73 10.01 1,033.72 895.99 10.01 885.98
工物资
170
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
2017/6/30 2016/12/31
项目
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
自制半
6,303.35 - 6,303.35 4,208.85 - 4,208.85
成品
合计 171,273.98 11,096.18 160,177.80 159,771.33 9,539.00 150,232.32
2015/12/31 2014/12/31
项目
账面余额 跌价准备 账面价值 账面余额 跌价准备 账面价值
原材料 30,971.25 591.10 30,380.15 31,129.41 557.41 30,572.00
在产品 39,617.73 2,148.29 37,469.45 49,675.63 2,287.97 47,387.65
库存商
105,883.35 5,410.13 100,473.23 98,120.46 5,736.49 92,383.97
品
低值易
190.58 - 190.58 157.92 - 157.92
耗品
包装物 119.50 14.20 105.30 100.71 14.20 86.51
委托加
65.67 10.01 55.66 121.56 10.01 111.55
工物资
自制半
3,788.89 55.00 3,733.90 3,116.19 - 3,116.19
成品
合计 180,636.98 8,228.72 172,408.27 182,421.88 8,606.08 173,815.80
2014 年-2016 年末及 2017 年 1-6 月，公司存货分别为 173,815.80 万元、
172,408.27 万元、150,232.32 万元和 160,177.80 万元，占流动资产的比例分别为
29.30%、26.47%、22.44%和 23.53%。
公司存货分为原材料、委托加工物资、包装物、低值易耗品、在产品、自制
在产品、产成品（库存商品）等。其中公司的存货主要为库存商品、在产品和原
材料。
2）非流动资产分析
单位：万元
2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
可供出售
1,846.50 0.18% 1,846.50 0.19% 1,846.50 0.19% 1,846.50 0.19%
金融资产
长期股权
63,180.87 6.32% 41,512.14 4.24% 38,481.54 4.06% 35,712.46 3.70%
投资
固定资产 678,190.09 67.82% 698,438.92 71.41% 600,532.90 63.33% 611,361.01 63.31%
在建工程 151,744.23 15.18% 135,447.30 13.85% 213,787.92 22.54% 236,431.98 24.48%
固定资产
5,906.78 0.59% 5,904.55 0.60% 6,348.74 0.67% 2,645.38 0.27%
清理
无形资产 33,898.55 3.39% 34,832.80 3.56% 35,181.18 3.71% 32,097.20 3.32%
开发支出 59,668.01 5.97% 54,535.92 5.58% 46,083.89 4.86% 38,932.63 4.03%
商誉 333.66 0.03% 333.66 0.03% 333.66 0.04% 333.66 0.03%
171
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
长期待摊
1,433.49 0.14% 1,457.60 0.15% 1,999.20 0.21% 2,663.50 0.28%
费用
递延所得
3,720.59 0.37% 3,720.59 0.38% 3,693.48 0.39% 3,713.13 0.38%
税资产
非流动资
999,922.78 100.00% 978,029.98 100.00% 948,289.01 100.00% 965,737.44 100.00%
产合计
公司的非流动资产主要系固定资产和在建工程。2014 年-2016 年末及 2017
年 1-6 月，上述二项资产合计占非流动资产的比例分别为 87.79%、85.87%、85.26%
和 83.00%。
（1）长期股权投资
报告期内，公司长期股权投资如下：
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
河北银发华鼎环保科技有限公司 353.40 439.17 396.35 422.11
冀中能源集团财务有限责任公司 52,323.91 31,324.44 29,830.81 28,187.58
华北制药集团爱诺有限公司 10,503.57 9,748.53 8,254.37 7,102.77
合计 63,180.87 41,512.14 38,481.54 35,712.46
2014 年-2016 年末及 2017 年 1-6 月，公司长期股权投资分别为 35,712.46 万
元、38,481.54 万元、41,512.14 万元和 63,180.87 万元，占非流动资产的比例分别
为 3.70%、4.06%、4.24%和 6.32%。
公司长期股权投资系对联营企业投资，包括对其投资成本和按核益法核算损
益、其他综合收益和其他权益变动。冀中能源集团财务有限责任公司（为控股股
东集团内财务公司）、华北制药集团爱诺有限公司经营良好，因此公司长期股权
投资逐年增加。公司持有冀中能源集团财务有限责任公司 20%股权、持有华北制
药集团爱诺有限公司 49%股权，间接持有河北银发华鼎环保科技有限公司 40%
股权。
（2）固定资产
报告期内，公司固定资产构成如下：
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
房屋及建筑物 308,977.04 314,450.57 244,453.07 260,305.28
172
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
机器设备 353,036.57 367,826.78 342,485.13 331,979.85
运输工具 1,451.54 1,605.85 1,860.02 2,505.02
其他 14,724.93 14,555.72 11,734.67 16,570.86
合计 678,190.09 698,438.92 600,532.90 611,361.01
2014 年-2016 年末及 2017 年 1-6 月，公司固定资产分别为 611,361.01 万元、
600,532.90 万元、698,438.92 万元和 678,190.09 万元，占非流动资产的比例分别
为 63.31%、63.33%、71.41%和 67.82%，占比较高。2016 年末固定资产较 2015
年末增加 97,906.02 万元，主要系在建工程完工转入。公司属于技术和资本密集
型行业。
根据石家庄市城市发展规划，华北制药位于主城区的部分需搬迁，公司借此
迁建机会，对现有产品进行产业升级、结构调整，新建产品线，因此，公司固定
资产占比较高。目前迁建的园区建设基本完成，公司先后投入约 60 多亿元实施
了新园区建设、主要生产线的升级改造等一批重大项目。随着新头孢、新制剂项
目建成投产，公司将形成白蛋白、免疫调节剂、抗肿瘤等一批生物技术产业基地。
报告期内，公司固定资产主要系房屋建筑物和机器设备。固定资产随着迁建
项目的建设完工转入固定资产，因搬迁停工停用的固定资产转入搬迁停工损失。
报告期内，随着项目新建完工和搬迁原有固定资产转出，公司的固定资产的成新
率提升。
（3）在建工程
报告期内，公司在建工程构成如下：
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
新园区新建项目 99,622.42 95,001.34 144,128.70 156,836.59
新园区迁建项目 2,813.83 2,033.99 333.96 -
园区办平台项目 6,144.37 6,080.79 5,954.10 5,886.71
股份技措工程 15,649.41 10,278.47 5,846.00 8,218.78
股份环措工程 19,884.57 16,766.33 8,973.57 2,789.20
股份改扩建工程 - - 313.78 313.78
其他项目 7,629.63 5,286.39 48,237.81 62,386.94
合计 151,744.23 135,447.30 213,787.92 236,431.98
2014 年-2016 年末及 2017 年 1-6 月，公司在建工程分别 236,431.98 万元、
213,787.92 万元、135,447.30 万元和 151,744.23 万元，占非流动资产的比例分别
173
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
为 24.48%、22.54%、13.85%和 15.18%。
近年，公司在建工程主要系公司围绕迁建和转型升级新建新制剂项目、白蛋
白项目、7-ACA 项目、抗肿瘤项目等，累计投入 60 多亿。公司目前在建工程大
部分已进入收尾期建设，新制剂、7-ACA 等项目部分达到预定使用状态的已转
入固定资产。2016 年末、2015 年末在建工程余额较上年期末减少，主要系工程
完工转入固定资产。
截至 2017 年 6 月 30 日，主要工程情况如下：
单位：万元
具体工程名称 预算数 2016/12/31 工程进度 资金来源 2017/6/30
新制剂项目 261,000.00 1,586.28 99.42% 自筹、贷款 1,011.13
2000 吨 7ACA 97,900.00 93,324.83 96.55% 自筹、贷款 98,429.06
合计 358,900.00 94,911.11 - - 99,440.19
2017 年 6 月末，公司主要在建工程系新制剂项目和 2000 吨 7ACA 项目余额。
① 新制剂项目
新制剂项目是以发行人自产原料药为主要原料，结合市场需求和产品结构调
整的需要，整合现有产品资源，形成“非青非头类药品和保健品”制剂产品集群，
实现集约化、规模化、现代化生产。项目的经营模式和特点，一是采取以自产原
料为依托、制剂营销为龙头的全产品链经营模式，以制剂销售增长拉动自产原料
规模的扩大。二是不断丰富产品群，对每个领军产品形成支撑，多产品领域互为
支持，滚动发展。
本项目选择四大类主要剂型，分别为冻干粉针制剂、口服制剂、小容量注射
剂和滴眼剂。治疗性药物产品分属心脑血管类、免疫抑制剂类、抗耐药菌等新抗
生素类等领域，保健食品分属补充维生素、补钙、增强免疫力、调节血脂、改善
记忆等专业保健领域，均是近年来开发的新产品和具有竞争优势品种。本项目工
程建设将以上述产品领域中的品种为基础，优先选择技术成熟、市场成长良好、
投资收益较高的品种作为本期主要建设内容。
② 7-ACA 项目
头孢菌素系列半合成抗生素在当前临床上抗感染药物的应用中处于逐步扩
174
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
大的趋势。公司拥有很强的半合成头孢菌素类抗生素制剂生产优势，建设半合成
头孢菌素类多品种的原料药生产线，有利于形成较为完整的产业链，提升公司在
头孢菌素系列半合成抗生素方面的优势地位。华民公司的新型头孢系列产品项目
产能释放，形成完整的头孢产业链和丰富的头孢产品群，加上公司已有头孢产能，
自身对 7-ACA 需求较大。此项目有助于公司控制原料质量，延长产品链，提升
利润空间。
（4）无形资产
报告期内，公司无形资产构成如下：
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
土地使用权 27,348.82 27,856.31 28,611.03 24,887.23
工业产权及专有技术 5,950.15 6,509.51 6,349.56 6,970.87
软件 599.58 466.98 220.59 239.1
合计 33,898.55 34,832.80 35,181.18 32,097.20
2014 年-2016 年末及 2017 年 1-6 月，公司无形资产分别为 32,097.20 万元、
35,181.18 万元、34,832.80 万元和 33,898.55 万元，占非流动资产的比例分别为
3.32%、3.71%、3.56%和 3.39%。
公司的无形资产由土地使用权、工业产权及专有技术、软件构成，主要系土
地使用权。2015 年末无形资产较 2014 年末增长 9.61%，主要系增加购置土地使
用权。
（5）开发支出
最近一年，公司开发支出如下：
单位：万元
本期增加金额 本期减少金额
项目 2016/12/31 内部开发支 其 确认为无形 2017/6/30
转入当期损益
出 他 资产
研究阶段
- 2,349.84 - - 2,349.84 -
支出
开发阶段
54,535.92 5,260.56 - 128.47 - 59,668.01
支出
合计 54,535.92 7,610.40 - 128.47 2,349.84 59,668.01
2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月末，公司开发支出分别为 38,932.63 万元、
175
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46,083.89 万元、54,535.92 万元和 59,668.01 万元，占非流动资产的比例分别为
4.03%、4.86%、5.58%和 5.97%。报告期内，公司开发支出呈逐年增长趋势。
医药产品研发投入大，研发周期长。开发支出科目用于归集公司专利技术和
非专利技术开发阶段的各项支出。最近几年，为配合战略转型，公司统一规划，
不断加大研发新产品、新工艺，故报告期内各年研发投入较大，同时随着研发项
目推进和项目增加，开发支出资本化金额相应增加。
公司加快新品研发进程和新技术升级步伐，国家一类新药基因重组抗狂犬抗
体正在进行二期临床试验数据分析和整理，辅料用途重组人血白蛋白三期临床试
验有序推进，抗凝血因子抑制剂临床试验申请已审批完毕。2016 年申请专利 35
项，授权专利 28 项，其中发明专利 25 项。“头孢噻肟生产新技术开发及应用”
项目获河北省科技进步一等奖。公司研发实力较强。
公司瞄准抗肿瘤、代谢类、心脑血管、免疫调节等新治疗领域，采用自主开
发、研发外包、产品引进等多种方式，加快新产品、新技术的产业化步伐，满足
公司未来发展需求。
2、负债结构
最近三年，公司负债结构如下：
单位：万元
2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动负债合计 987,223.66 85.77% 910,678.12 81.42% 787,854.68 73.44% 880,328.07 85.15%
非流动负债合计 163,841.47 14.23% 207,819.36 18.58% 284,895.51 26.56% 153,497.10 14.85%
负债合计 1,151,065.14 100.00% 1,118,497.49 100.00% 1,072,750.18 100.00% 1,033,825.17 100.00%
最近三年及一期，公司负债总额整体呈增长趋势，公司流动负债占负债总额
的比例分别为85.15%、73.44%、81.42%和85.77%，非流动负债占负债总额的比
例分别为14.85%、26.56%、18.58%和14.23%。公司负债以流动负债为主，长期
债务融资比例偏低，债务结构有待改善。
1）流动负债分析
单位：万元
2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
176
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2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
短期借款 502,632.22 50.91% 349,962.96 38.43% 138,851.67 17.62% 237,400.00 26.97%
应付票据 45,654.65 4.62% 47,136.16 5.18% 58,789.46 7.46% 52,743.07 5.99%
应付账款 167,876.88 17.00% 170,738.69 18.75% 195,072.67 24.76% 219,673.86 24.95%
预收款项 16,493.22 1.67% 19,328.00 2.12% 18,555.00 2.36% 21,836.83 2.48%
应付职工
15,404.44 1.56% 13,592.12 1.49% 13,481.40 1.71% 11,636.21 1.32%
薪酬
应交税费 2,446.92 0.25% 5,408.73 0.59% 3,773.81 0.48% 4,923.25 0.56%
应付利息 2,585.69 0.26% 2,203.95 0.24% 4,970.21 0.63% 6,329.24 0.72%
应付股利 3,300.18 0.33% 38.57 0.00% 1,582.52 0.20% 2,067.02 0.23%
其他应付
23,716.93 2.40% 22,925.92 2.52% 69,077.45 8.77% 65,281.08 7.42%
款
一年内到
期非流动 102,508.87 10.38% 179,334.87 19.69% 83,485.56 10.60% 158,401.21 17.99%
负债
其他流动
104,603.66 10.60% 100,008.14 10.98% 200,214.93 25.41% 100,036.30 11.36%
负债
流动负债
987,223.66 100.00% 910,678.12 100.00% 787,854.68 100.00% 880,328.07 100.00%
合计
公司流动负债中短期借款、应付账款、其他应付款、一年内到期非流动负债
和其他流动负债占比较大。2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月末，以上五项负债
占流动负债的比例分别为 88.69%、87.16%、90.37%和 91.30%。
（1）短期借款
报告期内，公司短期借款构成如下：
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
抵押借款 - - - 5,000.00
保证借款 365,000.00 232,600.00 96,300.00 177,400.00
信用借款 136,990.00 115,000.00 40,000.00 55,000.00
贸易融资借款 642.22 2,362.96 2,551.67 -
合计 502,632.22 349,962.96 138,851.67 237,400.00
2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月末，公司短期借款分别为 237,400 万元、
138,851.67 万元、349,962.96 万元和 502,632.22 万元，占流动负债的比例分别为
26.97%、17.62%、38.43%和 50.91%。
最近三年一期，公司短期借款以保证借款为主，主要系股东冀中能源集团和
华药集团担保和公司为子公司担保借款。截至 2016 年 12 月 31 日，公司短期借
款中贸易融资金额为 2,362.96 万元，系公司物资供应分公司和华药国际应收账款
质押融资。其中 1,262.96 万元系华药国际贸易融资，由本公司提供担保，物资供
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应分公司 1,100 万元贸易融资系信用融资。报告期内，短期借款是公司重要的资
金筹措方式之一。
2015 年末短期借款较 2014 年末减少 98,548.33 万元，降幅为 41.51%，主要
系当年公司调整融资结构，发行 10 亿元超短融置换利息相对较高的短期银行借
款。2016 年末短期借款较 2015 年末增加 211,111.29 万元，主要系公司增加短期
借款偿还短期融资券、股东欠款、到期的长期借款。
（2）应付账款
2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月末，公司应付账款分别为 219,673.86 万元、
195,072.67 万元、170,738.69 万元和 167,876.88 万元，占流动负债的比例分别为
24.95%、24.76%、18.75%和 17.00%。
公司应付账款主要为原材料采购款，部分为工程及设备款。
（3）其他应付款
报告期内，公司其他应付款构成如下：
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
集团担保费 - - 2,253.81 4,867.09
集团商标使用费 115.84 115.84 3,148.45 2,966.47
保证金 5,677.33 4,600.57 3,755.55 3,082.31
代扣职工款项 2,112.81 2,166.82 2,882.18 2,593.93
往来款 4,370.75 6,408.01 47,481.33 43,803.76
其他 11,440.20 9,634.67 9,556.12 7,967.51
合计 23,716.93 22,925.92 69,077.45 65,281.08
2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月末，公司其他应付款分别为 65,281.08 万元、
69,077.45 万元、22,925.92 万元和 23,716.93 万元，占流动负债的比例分别为
7.42%、8.77%、2.52%和 2.40%。
公司股东冀中能源集团和华药集团大力支持公司的发展，公司由于迁建，资
金较为紧张，2013 年末-2015 年末，欠付冀中能源集团和华药集团往来款较大。
2016 年末，公司其他应付款较 2015 年末减少 4.62 亿元，主要系支付华药集团、
冀中能源集团往来款所致。
（4）一年内到期非流动负债
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报告期内，公司一年内到期非流动负债构成如下：
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
一年内到期的长期借款 102,381.00 133,187.00 82,693.60 150,319.00
一年内到期的应付债券 - 46,000.00 - -
一年内到期的长期应付款 - - - 7,850.72
一年内到期的递延收益 127.87 147.87 791.96 231.49
合计 102,508.87 179,334.87 83,485.56 158,401.21
2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月末，公司一年内到期非流动负债分别为
158,401.21 万元、83,485.56 万元、179,334.87 万元和 102,508.87 万元，占流动负
债的比例分别为 17.99%、10.60%、19.69%和 10.38%。一年内到期的非流动负债
主要系一年内到期的长期借款和中期票据，2015 年末一年内到期非流动负债较
2014 年末减少 74,915.65 万元，主要系偿还借款所致。2016 年末一年内到期非流
动负债较 2015 年末增加主要系一年内到期的长期借款、应付债券转入。
（5）其他流动负债
报告期内，公司其他流动负债构成如下：
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
短期应付债券 100,000.00 100,000.00 200,000.00 100,000.00
预提担保费、商标费等 4,603.66 - - -
预提污水治理、动力费等 - 8.14 214.93 36.3
其他 - - - -
合计 104,603.66 100,008.14 200,214.93 100,036.30
2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月末，公司其他流动负债分别为 100,036.30
万元、200,214.93 万元、100,008.14 万元和 104,603.66 万元，占流动负债的比例
分别为 11.36%、25.41%、10.98%和 10.60%。
公司其他流动负债主要系短期融资券，2014 年公司调整融资结构，发行 1
年期短期融资券，降低财务费用。2015 年末其他流动负债较 2014 年末增加
100,178.63 万元，主要系 2015 年增加发行不超过 1 年的短期和超短期融资券 10
亿元。2016 年 12 月末其他流动负债较 2015 年末减少主要系债券兑付。
2）非流动负债分析
单位：万元
179
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2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
长期借款 132,348.00 80.78% 170,661.00 82.12% 235,974.40 82.83% 103,095.00 67.16%
应付债券 - - - - 46,000.00 16.15% 46,000.00 29.97%
长期应付款 27,565.75 16.82% 34,193.00 16.45% 302.73 0.11% 330 0.21%
专项应付款 1,024.99 0.63% 599.99 0.29% 599.99 0.21% 744.99 0.49%
递延收益 2,902.73 1.77% 2,365.37 1.14% 2,018.39 0.71% 3,327.11 2.17%
非流动负债
163,841.47 100.00% 207,819.36 100.00% 284,895.51 100.00% 153,497.10 100.00%
合计
公司非流动负债主要系长期借款、应付债券和长期应付款。向银行借款和发
行中期票据、短期融资券和超短期融资券、进行融资租赁业务融资为公司重要的
资金筹措来源。
（1）长期借款
报告期内，公司长期借款构成如下：
单位：万元
项目 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
保证借款 132,348.00 170,661.00 235,974.40 103,095.00
合计 132,348.00 170,661.00 235,974.40 103,095.00
2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月末，公司长期借款分别为 103,095.00 万元、
235,974.40 万元、170,661.00 万元和 132,348.00 万元，占非流动负债的比例分别
为 67.16%、82.83%、82.12%和 80.78%。
最近三年及一期末，公司长期借款均为保证借款。2016 年末，长期借款的
利率区间为 1.200%-6.0375%，其中国家开发银行专项建设基金贷款利率 1.20%。
2014 年末长期借款较 2013 年末减少 159,386.40 万元，主要系进行融资结构调整，
偿还了长期借款，发行了短期融资券。2015 年末长期借款较 2014 年末增加
132,879.40 万元，主要系调整融资结构，当年末长期借款增加，短期借款减少
98,548.33 万元，一年内到期非流动负债减少 74,915.65 万元，短期和超短期融资
券发行增加 10 亿元。2016 年末长期借款较 2015 年末减少 65,313.40 万元，主要
系一年内到期长期借款转入一年内到期非流动负债。
（2）应付债券
2014 年末、2015 年末，公司应付债券均为 4.6 亿元，系为公司 2012 年发行
的期限 5 年的中期票据，由冀中能源集团有限责任公司担保，年利率 5.32%，2017
180
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年 6 月到期。
3、现金流量分析
单位：万元
2017 年
项目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
1-6 月
经营活动产生的现金流量净额 2,413.88 -44,652.63 12,249.50 9,356.34
投资活动产生的现金流量净额 -34,095.65 -24,612.75 -36,658.20 -32,363.22
筹资活动产生的现金流量净额 16,091.94 65,686.47 20,023.93 38,734.53
汇率变动对现金及现金等价物
-327.80 629.81 965.38 154.42
的影响
现金及现金等价物净增加额 -15,917.63 -2,949.10 -3,419.38 15,882.06
1）经营活动产生的现金流量
2014 年，公司以抓改革、促调整、强管理、控风险为核心，通过调整产品
结构，扩大规模产品销售收入，公司净利润较 2013 年增加 1,703.61 万元。2014
年，公司深入开展清欠压库工作，使经营性应收项目较 2013 年大幅减少；公司
通过“强化基础，深化预算，细化分解”等，加大了对资金预算审核与资金预算执
行监控；2014 年，公司经营活动产生的现金流量净额较 2013 年增加 22,835.70
万元。
2015 年，公司经营活动产生的现金流量净额较 2014 年增加 2,893.16 万元，
主要系公司不断调整产品结构，增加高毛利产品生产，盈利水平有所提升，净利
润较 2014 年增加 2,215.20 万元所致。
2016 年，经营活动产生的现金流量净额体现为较大净流出，为-44,652.63 万
元，主要系支付的其他与经营活动有关的现金较 2015 年增加 41,324.04 万元，其
中归还华药集团、冀中能源集团等往来款使 2016 年往来款付现较 2015 年增加
24,690.21 万元所致，此外，由于销售费用和管理费用增长使付现销售费用和管
理费用较 2015 年增加付现约 1 亿元。2016 年偿还股东 5.74 亿元欠款，剔除该因
素，经营活动现金净流量与 2015 年水平相当。2016 年，公司以“提质增效、降
本增效”为主线，深化改革攻坚，加快结构调整，突出创新引领，促进管理提升，
通过加强产销协调，保重点、调结构，强化终端营销等手段提高销售收入；同时
181
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通过建立资金预算预警机制，严控资金预算管理防线、提升资金预算执行监控力
度，加强经营净流量的考核评价管理等有效措施改善公司整体经营活动现金流水
平。
2）投资活动产生的现金流量
最近三年，主要由于迁建项目建设的投入较大，因此报告期内，投资活动产
生的现金流量净额体现为净流出。
报告期内，投资活动产生的现金净流出总体呈现减少趋势，主要系迁建项目
接近尾声，投入减少所致。
3）筹资活动产生的现金流量净额
以前，公司以普药原料药为主，受市场竞争激烈、基药“低价中标”，行业产
能过剩影响，盈利较弱。报告期内，公司不断进行产品结构调整，加大制剂和高
毛利产品的研发、生产和销售，由于公司迁建的升级改造所需资金量较大，公司
融资主要为净融入资金，因此公司筹资活动产生的现金流量净额体现为净流入。
2014 年，公司筹资活动产生的现金流量净额较 2013 年增加 26,737.19 万元，
主要系公司通过非公开发行股票融资 11.21 亿元，7.50 亿元用于偿还银行借款，
剩余补充流动资金。2016 年，公司筹资活动产生的现金流量净额较 2015 年增加
45,662.53 万元，主要系偿还债务减少、增加融资租赁业务资金融入所致。
4、偿债能力分析
本公司最近三年一期偿债能力指标如下：
财务指标 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
流动比率 0.69 0.74 0.83 0.67
速动比率 0.53 0.57 0.61 0.48
资产负债率（合并口
68.49% 67.89% 67.06% 66.31%
径）
资产负债率（母公司口
59.09% 57.82% 57.19% 55.75%
径）
2017 年
财务指标 2016 年度 2015 年度 2014 年度
1-6 月
息税前利润（万元） 21,257.74 36,835.80 35,144.23 34,425.09
EBITDA 利息保 障倍
2.40 2.37 2.45 2.11
数（倍）
182
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2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月末，公司的流动比率分别为 0.67、0.83、0.74
和 0.69，速动比率分别为 0.48、0.61、0.57 和 0.53。报告期各期末公司流动比率
和速动比率均低于 1，公司正积极调整融资结构，拟通过公开发行公司债等增加
长期负债，减少短期融资以调整流动性结构。
公司搬迁，由石家庄市国土资源局支付收储金和进行收益返还，随着搬迁完
成，该部分资金的到位，公司资产流动性将进一步增强。
最近三年及一期末，公司合并口径资产负债率分别为 66.31%、67.06%、
67.89%和 68.49%。2014 年公司非公开发行股票融资 11.21 亿元，资产负债率较
2013 年末有所下降。2015 年末和 2016 年末公司资产负债率较为稳定。
最近三年及一期，公司息税前利润分别为 34,425.09 万元、35,144.23 万元、
36,835.80 万元和 21,257.74 万元，金额较大。EBITDA 利息保障倍数分别为 2.11、
2.45、2.37 和 2.40，较为稳定，公司息税前利润完全可以覆盖利息支出，对债务
本息偿付具有较强的保障能力。
公司计划将本次债券募集资金用于偿还银行贷款等债务，将有效改善公司的
负债结构，降低公司短期偿债压力。
最近三年及一期，公司的贷款偿还率与利息偿付率为 100%，不存在逾期未
偿还的情况。
5、盈利能力分析
公司最近三年的经营情况如下表所示：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
一、营业总收入 400,331.55 808,246.28 790,250.23 939,370.76
二、营业总成本 399,068.42 814,923.16 793,379.38 944,900.12
其中：营业成本 306,983.96 651,782.17 646,485.72 786,816.68
营业税金及附加 6,195.76 8,152.90 3,902.40 3,143.37
销售费用 47,919.87 75,922.60 71,043.59 75,841.41
管理费用 18,599.37 48,499.52 43,334.18 47,697.58
财务费用 17,207.94 27,927.01 25,107.85 28,876.64
资产减值损失 2,161.52 2,638.96 3,505.63 2,524.43
加：投资收益（损失以“-”号
1,717.86 3,102.19 4,138.17 3,035.17
填列）
其他收益 1,491.32 - - -
三、营业利润（亏损以“-”号 4,472.31 -3,574.69 1,009.02 -2,494.19
183
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项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
填列）
四、利润总额（亏损总额以“-”
4,352.57 7,814.53 7,321.15 5,258.20
号填列）
减：所得税费用 1,425.65 2,651.40 2,236.08 2,388.33
五、净利润（净亏损以“-”号
2,926.92 5,163.13 5,085.07 2,869.87
填列）
归属于母公司股东的净利润 3,079.20 5,441.51 6,284.83 3,852.50
1）营业收入和成本分析
报告期内，公司营业收入情况如下：
单位：万元
2017 年 1-6 月 2016 年 2015 年 2014 年
项目
收入 成本 收入 成本 收入 成本 收入 成本
主营业务 397,028.37 305,181.17 798,957.75 647,668.45 779,555.60 640,023.43 928,580.74 780,179.73
其他业务 3,303.19 1,802.78 9,288.53 4,113.72 10,694.63 6,462.30 10,790.02 6,636.95
合计 400,331.55 306,983.96 808,246.28 651,782.17 790,250.23 646,485.72 939,370.76 786,816.68
最近三年及一期，公司营业收入分别为 939,370.76 万元、790,250.23 万元、
808,246.28 万元和 400,331.55 万元，主营业务收入占营业收入的比例分别为
98.85%、98.65%、98.85%和 99.17%。报告期内，公司业务收入来源主要为主营
业务收入。
公司主营业务按产品分类如下：
单位：万元
2017 年 1-6 月 2016 年度
业务板块
营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
抗感染类 232,404.39 177,712.40 431,313.34 330,350.56
肾病及免疫调节类 15,475.89 3,339.96 26,390.53 6,456.00
心脑血管类 5,737.87 3,570.40 7,551.77 4,702.37
维生素及营养保健品 11,135.50 9,896.84 22,903.69 19,951.76
神经、血液系统用药 4,932.27 3,077.35 16,802.03 11,326.57
医药中间体 6,253.98 6,766.98 17,068.19 18,102.34
其他 38,983.67 19,301.94 56,872.86 37,477.93
医药及其他物流贸易 82,104.80 81,515.31 220,055.34 219,300.91
合计 397,028.37 305,181.17 798,957.75 647,668.45
业务板块 2015 年度 2014 年度
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营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
抗感染类 422,872.76 323,159.60 526,476.08 425,037.45
肾病及免疫调节类 22,718.54 5,471.74 20,350.05 4,942.02
心脑血管类 10,388.16 7,923.48 4,192.97 1,538.32
维生素及营养保健品 26,489.19 24,782.65 46,417.87 44,439.26
神经、血液系统用药 9,535.81 9,308.01 6,686.49 4,611.37
医药中间体 26,125.02 22,751.32 44,670.71 37,157.52
其他 60,906.56 47,461.44 70,039.92 55,236.38
医药及其他物流贸易 200,519.56 199,165.19 209,746.64 207,217.41
合计 779,555.60 640,023.43 928,580.74 780,179.73
业务板块分类中的其他类主要包括以下产品：
2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
业务板块
营业收入 营业成本 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本
儿童用药 553.03 737.46 918.21 1,091.23 6,015.02 6,692.25 4,897.12 4,885.70
农兽药 2,197.35 1,451.23 2,927.83 2,034.37 3,751.15 3,083.64 2,717.45 1,814.93
生物制剂 24,367.01 6,477.58 18,123.09 4,227.73 13,032.16 4,746.93 9,663.07 4,795.42
药用包材 441.45 416.86 2,205.25 1,935.29 1,192.82 1,270.07 919.36 1,027.21
中药 1,149.55 380.91 2,640.42 994.84 4,904.13 3,417.52 2,098.47 678.68
委托加工 3,245.94 3,014.98 10,176.76 8,277.26 13,823.94 11,035.11 18,122.23 12,332.79
为华药集
团统购物 7,029.35 6,822.93 19,881.32 18,917.21 18,187.34 17,215.91 31,622.23 29,701.65
资及其他
合计 38,983.67 19,301.94 56,872.86 37,477.93 60,906.56 47,461.44 70,039.92 55,236.38
公司主营业务包括制药业务与医药及其他物流贸易业务两大板块，其中，制
药业务按生产产品种类的不同，可划分为七大类，即抗感染类、肾病及免疫调节
类、心脑血管类、维生素及营养保健品、神经、血液系统用药、医药中间体及其
他类；按产品性状的不同，还可分为原料药和制剂两大类。发行人拥有完整的抗
生素类产品生产链，生产的产品涵盖中间体、原料药及制剂，这些不同的产品之
间构成了上下游关系，其中，上游产品既可自用，也可对外销售，发行人根据市
场及销售情况安排调整上下游产品的生产比例。
报告期内，公司积极调整优化产品结构，坚持按照“以原料药为主向制剂药
为主转变、以抗生素为主向新治疗领域逐渐转变、以基普药为主向高附加值产品
转变”的思路，以制剂重点产品和高毛利产品营销增利上量为突破口，调整产品
185
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结构，降低低毛利和负毛利产品收入以及降低物流贸易业务资金风险和垫资风
险，对物流业务有所压缩，报告期内，医药中间体（原料药）逐年下降，医药及
其他物流贸易营业收入有所压缩，肾病及免疫调节类、神经和血液系统用药类收
入呈增长趋势。受环保因素影响，由于部分原料药市场供应不足，心脑血管类制
剂收入 2016 年较 2015 年有所下降。报告期内，维生素及营养保健品中维生素占
比较大，该类收入逐年下降主要系维尔康公司、威可达公司逐年减产和停产，按
照政府要求搬迁，2014 年维生素产品主要系销售存货。受国际市场形势低迷及
环保、搬迁等多重因素影响，公司医药中间体、抗感染类等原料药收入下降。
化学制剂药、生物制剂毛利率远大于化学原料药，近年来公司不断调整优化
产品结构，逐步提升制剂业务占比，降低原料药占比，通过业务转型，提升盈利
能力和市场竞争能力。公司逐步提高青霉素、头孢和维生素等原料药的自用比例，
延伸和扩大产业链，从药用中间体向原料药、制剂和复合制剂延伸，完善公司的
全产业链，提高公司的竞争能力。
2）毛利率分析
报告期内，公司的毛利率情况如下：
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
抗感染类 23.53% 23.41% 23.58% 19.27%
肾病及免疫调节类 78.42% 75.54% 75.92% 75.71%
心脑血管类 37.77% 37.73% 23.73% 63.31%
维生素及营养保健品 11.12% 12.89% 6.44% 4.26%
神经、血液系统用药 37.61% 32.59% 2.39% 31.03%
医药中间体 -8.20% -6.06% 12.91% 16.82%
其他 50.49% 34.10% 22.08% 21.14%
医药及其它物流贸易 0.72% 0.34% 0.68% 1.21%
合计 23.13% 18.94% 17.90% 15.98%
肾病及免疫调节类产品主要包括环孢素类产品及西罗莫司等。该类产品适用
于预防同种异体肾、肝、心、骨髓等器官或组织移植所发生的排斥反应，也适用
于预防及治疗骨髓移植时发生的移植物抗宿主反应，毛利率较高。神经、血液系
统用药毛利率波动较大，主要系该类产品原料药与制剂占比比重不同引起，2015
年销售有该类原料药，因此拉底了整体毛利率。此外，公司为提高市场占有率，
2014 年-2016 年调整心脑血管等类别药品市场销售价格，毛利率虽有所下降，但
销售基本呈现增长趋势。维生素及营养保健品随着维生素生产销售减少，其他品
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种增加，毛利率呈增长趋势。
发 行 人 2014 年 -2016 年 及 2017 年 1-6 月 主 营 业 务 毛 利 率 分 别 为 15.98% 、
17.90%、18.94%和23.13%，毛利率逐年增长系高附加值产品占比提高所致，发
行人长期的产业结构调整初见成效。
3）各项费用分析
报告期内，公司期间费用情况如下：
单位：万元
2017 年 1-6
项目 2016 年度 2015 年度 2014 年度
月
销售费用 47,919.87 75,922.60 71,043.59 75,841.41
管理费用 18,599.37 48,499.52 43,334.18 47,697.58
财务费用 17,207.94 27,927.01 25,107.85 28,876.64
销售费用占营业收入比重 11.97% 9.39% 8.99% 8.07%
管理费用占营业收入比重 4.65% 6.00% 5.48% 5.08%
财务费用占营业收入比重 4.30% 3.46% 3.18% 3.07%
2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月，公司期间费用占营业收入的比例分别为
16.23%、17.65%、18.85%及 20.91%。2014 年，公司因业务结构调整，降低医药
外的其他物流业务收入和其他低毛利产品销售，导致当年营业收入较 2013 年降
幅较大，因而期间费用占营业收入的比例较上年增加 5.55%。2014 年、2015 年
和 2016 年期间费用占营业收入比例及各期间费用结构较为稳定。
（1）销售费用
报告期内，公司销售费用明细如下：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
材料及低值易耗品消耗 46.22 51.10 82.27 55.89
职工薪酬 7,438.13 13,478.64 11,757.59 10,682.64
办公费 346.44 639.81 655.80 636.34
折旧费 14.38 44.02 59.00 58.27
修理费 29.57 72.19 53.02 59.34
租赁费 188.30 493.45 483.02 648.50
保险费 192.13 457.77 442.15 525.59
运输费 2,505.57 3,977.11 4,417.79 5,335.90
广告费 694.98 2,623.70 2,495.53 2,742.67
展览费 84.78 237.82 209.97 144.37
差旅费 1,347.70 2,600.63 2,409.02 2,161.30
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项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
会议费 8,775.61 9,190.18 6,022.58 6,041.96
仓储保管费 331.32 783.40 589.03 545.48
业务经费 18,461.27 22,640.17 25,770.26 29,985.46
检验费 43.41 35.11 65.24 30.90
招标费 - 1.93 3.15 12.41
劳动保护费 40.96 44.65 41.35 59.53
代理费 52.38 264.56 271.64 460.59
劳务费 - 131.41 1,048.75 4,175.38
其他 7,326.72 18,154.97 14,166.45 11,478.91
合计 47,919.87 75,922.60 71,043.59 75,841.41
公司销售费用主要系职工薪酬、运输费、广告费、会议费、业务经费和劳务
费。业务经费主要包括产品推介会以及为提升公司总体形象的品牌展示会、品牌
策划，临床研究、学术推广、市场调研等。
由于原料药无需面向终端消费者，因此与同行业大型制剂企业相比，公司在
客户中的知名度偏低，客户对企业的了解和认知度不够。原料药所需营销费用较
少，公司正从原料药向制剂药逐步转型，为使销售稳步提升，公司相应增加市场
投入，以扩大品牌影响力，提升产品知名度，扩大市场份额、提高销量；此外，
公司严格控制销售费用开支，对费用进行精细化管理。2014 年较 2013 年销售费
用增加主要系广告费、会议费和职工薪酬增加。2016 年销售费用较 2015 年增加
主要系销售人员职工薪酬增加、制剂销量增加加大推广，导致销售费用增加。
（2）管理费用
报告期内，公司管理费用明细如下：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
材料及低值易耗品消耗 88.84 146.94 180.44 487.63
职工薪酬 8,224.36 17,108.11 15,566.96 15,270.55
动力 218.40 459.33 435.05 518.61
折旧费 957.27 1,821.81 1,938.79 2,924.00
修理费 1,861.02 3,742.64 2,945.57 4,505.51
咨询、顾问费 89.09 908.29 591.58 725.88
诉讼费 12.78 84.83 - 589.73
排污费 1.95 1.31 1.23 27.73
办公费 189.94 582.75 507.47 637.76
差旅费 146.77 352.57 263.58 230.75
业务招待费 80.90 194.66 147.46 91.49
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项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
研究与开发费 2,349.84 5,941.02 7,296.27 5,745.08
租赁费 259.23 256.68 241.60 679.63
会议费 32.16 95.58 75.37 101.02
董事会费 0.84 22.38 19.60 16.37
保险费 26.88 89.35 135.98 120.39
聘请中介机构费 279.95 535.63 442.73 348.77
运输费 85.45 173.29 142.43 184.21
无形资产摊销 945.63 1,849.71 1,732.28 1,597.82
长期待摊费用摊销 31.30 109.87 171.16 261.35
税金 - 1,623.26 4,821.32 5,123.78
地方政府规费 0.32 85.28 144.57 121.71
离退休人员费用 80.23 298.99 313.31 321.13
劳动保护费 57.73 182.75 175.84 188.30
取暖费 22.35 70.78 87.34 114.61
宣传费 54.09 198.96 234.97 205.99
绿化费 77.67 78.80 14.47 14.08
担保及服务费 735.22 1,597.59 1,662.79 2,089.96
仓储费 25.04 51.31 60.44 61.39
商标费 995.42 - - -
其他 668.70 9,835.03 2,983.58 4,392.37
合计 18,599.37 48,499.52 43,334.18 47,697.58
公司管理费用主要系职工薪酬、修理费、折旧和摊销、税金、研究与开发费。
2014 年-2016 年，公司研究与开发费分别为 5,745.08 万元、7,296.27 万元和
5,941.02 万元，维持在较高水平，公司部分研发投入进行了资本化。由于公司一
贯重视研发和产品储备，且正实施业务转型和产业升级，坚持从原料药为主向以
制剂为主、从普药为主向高附加值产品转变，因此加大了研发投入，增加产品储
备和加快产业化。
2015 年公司管理费用较 2014 年减少，主要系母公司等 2014 年开始部分停
产搬迁，部分职工病退、内退；母公司部分车间、维尔康公司、威可达公司等进
入搬迁程序，修理费用减少、折旧和人工费等进入搬迁停工损失。此外，公司对
费用进行精细化管理，降低成本。2016 年管理费用较 2015 年增长，主要系 2016
年管理费用其他中包含停工损失 7,612 万元，主要是受石家庄市政府“利剑斩污
行动”影响，部分单位停产，停产期间的固定资产折旧、人工成本等相关费用计
入停工损失。
（3）财务费用
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报告期内，公司财务费用明细如下：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
利息支出 16,905.17 29,021.27 27,823.08 29,166.90
利息收入 -481.04 -1,105.60 -1,175.48 -1,195.38
汇兑损益 319.48 -1,277.00 -2,781.45 -177.30
金融机构手续费 559.00 1,559.67 1,401.61 1,175.72
其他 -94.67 -271.33 -159.91 -93.30
合计 17,207.94 27,927.01 25,107.85 28,876.64
公司财务费用主要系向银行借款、发行短期和超短期融资券、中期票据、融
资租赁的利息支出。
4）投资收益
报告期内，公司投资收益具体情况如下：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
权益法核算的长期股权投资收益 1,668.74 3,077.90 2,859.13 3,019.28
处置长期股权投资产生的投资收益 - - - -
可供出售金融资产等取得的投资收益 49.12 24.28 19.04 15.89
其他 - - 1,260.00 -
合计 1,717.86 3,102.19 4,138.17 3,035.17
公司投资收益主要是对冀中能源集团财务有限责任公司、华北制药集团爱诺
有限公司、河北银发华鼎环保科技有限公司权益法核算的长期股权投资收益。
原已处置的参股公司河北证券有限责任公司于 2015 年 12 月宣布破产财产第
三次分配，公司分得金额 1,260 万元，计入 2015 年投资收益。
5）政府补助
报告期内，公司计入当期损益的政府补助情况如下：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
科研创新项目 60.99 2,795.83 3,143.32 4,166.48
节能项目 - - 85 -
环保项目 410.75 191.5 1,173.54 201.43
税收补贴 0.03 148.79 18.7 57.37
财政补贴 0.40 191.32 381.64 11,326.24
国际贸易补贴 1.19 34.95 25.98 -
利息补贴 - - - 150
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项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
其他补贴 1,017.96 2,257.75 1,628.80 448.18
合计 1,491.32 5,620.15 6,456.97 16,349.69
报告期内，公司政府补助主要系科研创新项目补助和财政补贴。2014 年政
府补助较 2013 年增加 3,452.68 万元，主要系收到部分搬迁补偿款。
（二）母公司口径
1、资产结构
单位：万元
2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产：
货币资金 51,324.24 3.22% 61,023.23 3.95% 62,978.30 4.24% 98,052.94 6.95%
应收票据 18,888.22 1.18% 26,785.17 1.73% 19,362.61 1.30% 19,818.14 1.40%
应收账款 177,547.05 11.13% 156,702.66 10.13% 157,961.01 10.64% 171,426.61 12.14%
预付款项 8,933.08 0.56% 5,789.77 0.37% 4,497.03 0.30% 1,906.64 0.14%
应收利息 760.18 0.05% 7,763.76 0.50% 18,869.55 1.27% 9,870.86 0.70%
应收股利 1,159.77 0.07% 1,159.77 0.08% 2,533.89 0.17% 1,273.89 0.09%
其他应收款 361,267.99 22.64% 327,432.80 21.18% 269,264.71 18.13% 233,592.87 16.55%
存货 34,349.33 2.15% 30,534.63 1.97% 38,226.80 2.57% 31,775.01 2.25%
其他流动资产 272,426.46 17.08% 276,818.19 17.90% 274,912.85 18.52% 249,745.81 17.69%
流动资产合计 926,656.33 58.08% 894,009.97 57.82% 848,606.74 57.15% 817,462.76 57.91%
非流动资产：
可供出售金融
1,746.50 0.11% 1,746.50 0.11% 1,746.50 0.12% 1,746.50 0.12%
资产
长期股权投资 303,391.21 19.02% 281,636.70 18.21% 278,648.92 18.77% 253,306.34 17.95%
固定资产 271,929.83 17.04% 278,298.62 18.00% 181,548.63 12.23% 182,470.43 12.93%
在建工程 14,141.65 0.89% 12,842.21 0.83% 103,275.66 6.96% 96,935.49 6.87%
固定资产清理 5,906.78 0.37% 5,904.55 0.38% 6,348.74 0.43% 2,645.38 0.19%
无形资产 19,033.45 1.19% 20,199.59 1.31% 21,203.75 1.43% 22,345.20 1.58%
开发支出 49,535.34 3.10% 48,469.92 3.13% 40,547.36 2.73% 31,760.30 2.25%
长期待摊费用 199.38 0.01% 256.38 0.02% - - - -
递延所得税资
2,879.44 0.18% 2,879.44 0.19% 2,879.44 0.19% 2,879.44 0.20%
产
非流动资产合
668,763.58 41.92% 652,233.91 42.18% 636,199.00 42.85% 594,089.07 42.09%
计
资产总计 1,595,419.91 100% 1,546,243.89 100% 1,484,805.74 100% 1,411,551.83 100%
近三年，母公司的总资产规模稳步增长。2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月
末，母公司资产总额分别为 1,411,551.83 万元、1,484,805.74 万元、1,546,243.89
万元和 1,595,419.91 万元。母公司资产主要由货币资金、应收账款、其他应收款、
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其他流动资产、长期股权投资、固定资产、在建工程和开发支出构成。
2014 年-2016 年末及 2017 年 6 月末，流动资产占总资产比例分别为 57.91%、
57.15%、57.82%和 58.08%，非流动资产占总资产比例分别为 42.09%、42.85%、
42.18%和 41.92%，资产结构在报告期内保持相对稳定。
2、负债结构
单位：万元
2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动负债：
短期借款 424,990.00 45.08% 289,100.00 32.34% 88,000.00 10.36% 188,000.00 23.89%
应付票据 35,733.28 3.79% 43,431.75 4.86% 46,030.00 5.42% 38,000.00 4.83%
应付账款 71,510.79 7.59% 66,489.91 7.44% 78,312.29 9.22% 91,260.80 11.60%
预收款项 2,962.44 0.31% 5,825.24 0.65% 3,627.91 0.43% 5,424.38 0.69%
应付职工薪酬 5,002.65 0.53% 4,939.60 0.55% 6,021.58 0.71% 5,923.83 0.75%
应交税费 1,446.97 0.15% 2,045.59 0.23% 1,922.72 0.23% 2,585.12 0.33%
应付利息 2,586.00 0.27% 2,202.05 0.25% 4,968.31 0.59% 6,323.25 0.80%
应付股利 3,261.61 0.35% - - - - - -
其他应付款 45,071.81 4.78% 12,772.52 1.43% 54,480.65 6.42% 47,372.07 6.02%
一年内到期的
102,381.00 10.86% 179,187.00 20.04% 83,351.02 9.82% 152,136.75 19.33%
非流动负债
其他流动负债 101,365.64 10.75% 100,008.14 11.19% 200,000.79 23.55% 100,000.00 12.71%
流动负债合
796,312.19 84.47% 706,001.80 78.97% 566,715.27 66.74% 637,026.19 80.96%
计
非流动负债：
长期借款 132,348.00 14.04% 170,661.00 19.09% 235,974.40 27.79% 103,095.00 13.10%
应付债券 - - - - 46,000.00 5.42% 46,000.00 5.85%
长期应付款 13,957.19 1.48% 17,230.25 1.93% 302.73 0.04% 330.00 0.04%
专项应付款 20.00 0.002% 20.00 0.00% 20.00 0.00% 345.00 0.04%
递延收益 90.00 0.01% 90.00 0.01% 90.00 0.01% 90.00 0.01%
非流动负债
146,415.19 15.53% 188,001.25 21.03% 282,387.13 33.26% 149,860.00 19.04%
合计
负债合计 942,727.39 100.00% 894,003.05 100.00% 849,102.40 100.00% 786,886.19 100.00%
报告期内，母公司负债规模快速增长。2014 年-2016 年年末及 2017 年 6 月
末，母公司负债总额分别为 786,886.19 万元、849,102.40 万元、894,003.05 万元
和 942,727.39 万元。母公司负债主要由短期借款、应付账款、其他应付款、一年
内到期的非流动负债、其他流动负债、长期借款和应付债券构成。近三年，母公
司不断拓宽融资渠道以支撑母公司及子公司业务的高速增长，因此负债总额持续
增长。
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2014 年-2016 年年末及 2017 年 6 月末，流动负债占负债总额的比例分别为
80.96%、66.74%、78.97%和 84.47%，非流动负债占负债总额的比例分别为
19.04%、33.26%、21.03%和 15.53%，母公司负债以流动负债为主，公司拟发行
本次公司债改善债务结构，增加长期负债。
3、现金流量分析
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
经营活动产生的现金流量净
11,016.02 -42,257.99 -10,394.50 -54,589.04
额
投资活动产生的现金流量净
-17,338.05 -18,353.85 -48,841.00 -93,435.24
额
筹资活动产生的现金流量净
2,778.48 48,806.13 25,733.94 170,932.86
额
汇率变动对现金及现金等价
-22.60 76.26 78.92 104.98
物的影响
现金及现金等价物净增加额 -3,566.15 -11,729.46 -33,422.64 23,013.55
2014 年-2016 年度及 2017 年 1-6 月，母公司净利润分别为 4,580.01 万元、
8,647.58 万元、19,846.42 万元和 2,653.30 万元，经营良好。母公司负责集团内部
母子公司统一管理，2014 年、2015 年经营活动现金流量为负数，主要系支持子
公司发展，与各子公司之间资金往来、集团内单位统购统销形成经营性应收款项
增加所致。2016 年经营活动产生的现金流量净额为净流出较大，主要系归还华
药集团和冀中能源集团欠款。投资活动现金流量主要是购建固定资产、无形资产
和其他长期资产支付的现金、对各子公司的投资和收到被投资公司分红、收付其
他与投资有关的现金，筹资活动主要是各项股权债权类融资。2014 年，公司非
公开发行股票融资 11.21 亿元，当年筹资活动产生的现金净流入较大。
4、偿债能力分析
母公司最近三年一期偿债能力指标如下：
主要财务指标 2017/6/30 2016/12/31 2015/12/31 2014/12/31
流动比率 1.16 1.27 1.5 1.28
速动比率 1.12 1.22 1.43 1.23
资产负债率 59.09% 57.82% 57.19% 55.75%
2014 年-2016 年及 2017 年 6 月末，母公司流动比率分别为 1.28、1.50、1.27
和 1.16，速动比率分别为 1.23、1.43、1.22 和 1.12，资产负债率分别为 55.75%、
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57.19%、57.82%和 59.09%，各期末相对较为稳定。
5、盈利能力分析
母公司最近三年的利润情况如下：
单位：万元
项目 2017 年 1-6 月 2016 年度 2015 年度 2014 年度
营业收入 209,143.65 471,592.89 454,807.01 640,094.92
营业成本 161,483.35 383,842.93 375,676.86 556,571.92
销售费用 24,562.19 42,172.59 40,126.26 45,071.61
管理费用 8,499.58 20,572.50 18,351.28 20,446.53
财务费用 10,840.02 18,739.81 16,865.38 16,387.11
投资收益 1,803.64 14,181.36 4,163.93 2,978.24
营业利润 2,660.48 16,076.58 5,326.14 2,739.31
营业外收入 74.41 3,895.80 3,473.16 10,518.34
营业外支出 81.58 125.97 151.73 8,677.63
利润总额 2,653.30 19,846.42 8,647.58 4,580.01
净利润 2,653.30 19,846.42 8,647.58 4,580.01
近三年，公司不断调整优化产品结构，不断提高高毛利产品生产，减少低毛
利产品，虽然 2014 年收入较 2013 年减少 12.39 亿元，但营业毛利较 2013 年增
加 1.44 亿元。2014 年由于借款增加，财务费用较 2013 年增加 1.14 亿元。
2014 年-2016 年及 2017 年 1-6 月，母公司营业利润分别为 2,739.31 万元、
5,326.14 万元、16,076.58 万元和 2,660.48 万元，净利润分别为 4,580.01 万元、
8,647.58 万元、19,846.42 万元和 2,653.30 万元。2016 年母公司营业利润、净利
润较 2015 年增幅较大，主要系 2016 年公司收子公司金坦股份和华胜公司分红
11,122.00 万元。
（三）未来业务发展目标及盈利能力的可持续性
1、业务发展目标
公司目标是在未来 5-10 年，在实力上保持细分行业国内第一，跻身世界医
药三十强，成为一家立足国内、面向国际、具备较强竞争实力和市场知名度、以
头孢类制剂产业价值链为核心的大型医药企业。
公司发展战略是：统筹整合，力主创新，优化升级，做精做强。
统筹整合，从产权关系、组织体系、生产要素等方面入手，对企业进行全面
194
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整合。实施产权整合，按照紧密型、高效能、可持续的要求，明确产权主体，建
立完善的产股权配置与退出机制，实现优良产股权的规模集聚效应。实施产业整
合，扶持优势产业，淘汰落后产能，综合采取关停并转措施，从低质无效领域有
序退出。实施组织整合，按照生产经营的现实需求，优化人财物、产供销等环节
的组织体系，动态调整制度规范、协同方式和运行架构。实施资源整合，遵照集
约、高效原则，对企业的资本、技术、人才等各类生产要素，进行优化配置，追
求系统效益的最大化。
力主创新，高度重视，并充分发挥“创新”对企业发展的主导作用。推动科技
创新，重点抓好新药研发攻关，以科技创新推动产品结构调整，促进产业优化升
级。推动管理创新，从管理理念、管理手段、管理模式等方面，进行大胆探索，
实现管理流程再造。推动制度创新。适应现代企业管理要求，修订完善规章制度，
明确新的程序标准，实现管理制度化，工作程序化、作业标准化。
优化升级，要实现公司整体产业水平的提档升级。产品要升级，实现由低端
向高端、低效向高效、低质向优质的转变。装备要升级，通过迁建重组，引进先
进装备，淘汰落后装备，实现升级换代。工艺要升级，以技术进步为支撑，优化
工艺流程，延伸产业链条，提高资源利用水平。
做精做强，要实现产权合理、体制科学、管理精细、装备先进和产品优化，
努力建成全国制药行业领军企业。
围绕以上战略，公司经营计划如下：
1）深化内部改革。按照现代企业制度要求，进一步完善管理体制，充分发
挥母子公司职能作用，做到各司其职、各负其责，提升管理效率。深入推进“经
营风险抵押金”及模拟股权激励。优化选人用人机制，综合运用公开招聘、猎头
举荐、业内推荐、自我举荐等多种形式，充实一批公司急需人才。深入推进内部
市场化机制创新，按照市场规则，建立完善的内部价格、结算、考核奖惩等相关
体系。推进混合所有制改革，选取条件成熟的二级单位，实施投资主体多元化，
鼓励社会和民营资本通过投资入股、收购股权、并购重组等多种方式参股，增强
公司资本活力。
2）优化产业布局。按照公司确定的发展战略，做精做强传统优势产业，充
195
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分发挥华民公司、先泰药业等优势资源集聚效应，加快技术革新，有效降低成本，
实现质量议价，确保行业领先地位。做优做大新兴产业板块，加快引进开发一批
“市场前景好，治疗领域新、盈利能力强”的生物制剂产品。加快整合大健康产业
资源，做强医药商贸物流产业。淘汰落后产业，对于长期亏损、扭亏无望的落后
企业、僵尸企业，要坚决关停并转。加快迁建升级步伐。
3）深入推进营销改革。积极发挥营销管理部职能，优化顶层设计，进一步
完善医学支持、营销战略、品牌建设等工作的统一管控平台。创新商业模式，大
力推进精细化招商，加强与大型商业企业和连锁药房之间的战略合作，积极开拓
民营医院销售渠道，增强市场掌控能力。
4）坚持科技创新驱动。聚焦“抗感染、抗肿瘤、心脑血管和免疫调节”四大
重点领域，以大健康、滴眼剂等领域为补充，形成重点突出、特色鲜明的产品研
发格局。加大研发改革力度，完善“项目负责人制”和“里程碑节点奖励制度”，加
快启动研发中心下属微生物、生物、制剂、合成四个研究所模拟市场主体独立运
营，研发项目按契约制、合同管理方式考核兑现。完善三级研发体系，增强自主
创新能力。进一步做好仿制药一致性评价工作，确保进度保持行业前列。
5）强化资本运营和对外合作。继续加强与国内外大型企业合作对接，通过
整体产权合作、资本合作、股权互换、产品嫁接等多种方式、引入市场、产品、
技术、品牌、人才等优势资源，实现轻资产、低成本快速扩张。强化资本运营，
通过发行公司债、可转债、增发股票等途径，提升公司融资能力。加强与大型银
行间的沟通协作，通过低利率置换高利率、争取长期低息贷款等方式优化融资结
构，降低财务费用。抢抓京津冀协同发展机遇，深化与京津地区优势企业的合作
交流，实现市场渠道、产品及生产资源共享。
6）加快国际化进程。充分发挥制剂出口统一管控和运营平台作用，实现内
部资源有效整合，增强国际市场开拓能力。加快高端市场开发步伐，建立健全熟
悉境外法律法规的注册团队，加快制剂品种 FDA 认证。抢抓国家实施“一带一路”
重大战略机遇，突出抓好与东南亚、中东欧、中亚、独联体等区域的合资合作，
加快与美欧的研发和产品合作，采取海外办厂、重组并购、产品出口、委托加工、
合作研发等多种形式，探索多种形式的国际间合作。
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7）深入推进管理提升。深化法律风险防范机制，强化对外担保、库存、应
收、现金流等关键环节的监督防范。加快实施银行代理结算业务，构建公司统一
招标平台。强化资金预警和刚性约束，确保资金链安全。严格项目投资管理，保
证项目资金专款专用。积极做好财务、销售、供应、生产等各系统的信息化建设，
实现全部管理工作信息化运行。加强质量管理，落实法人实体质量责任制，谋划
新一轮新版 GMP 认证工作。扎实做好安全管理，大力开展隐患排查治理，强化
对易燃易爆、有毒有害、强酸强碱、高温高压危险源监控，确保安全生产。着力
推进环保治理，坚持源头减排、分类治理、循环利用，加大技术攻关力度，提高
污染防治能力。
2、盈利能力的可持续性
1）行业发展机遇
“十二五”期间，中国医药工业实现了快速发展，医药工业主营收入2013年突
破两万亿，2014年达到24,553.2亿元，比2010年翻了一倍多；2010-2014年主营业
务收入复合增长率达19.4%；增速呈下降趋势，从2010年的25.4%降至2015年上
半年的8.9%，但仍高于全国工业整体增速7.51个百分点。医药行业的发展受到国
民经济发展情况的影响，与人民生活质量存在较强的相关性。药品的使用与人类
的生命和健康息息相关，需求刚性较强。
2）公司的核心竞争力
公司在行业内具有一定的竞争优势，详见“第五节发行人基本情况”之“六、
发行人主要业务”之”（四）发行人的竞争优势”。
公司良好的业务基础、较突出的竞争优势以及较强的融资能力、良好的发展
机遇等，为未来可持续发展奠定了基础，保证了盈利能力的可持续性。
八、最近一个会计年度期末有息债务情况
（一）有息债务的期限结构
截至 2017 年 6 月 30 日，公司有息债务期限结构如下：
单位：万元
197
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债务类别 2017/6/30 期限结构 占比
短期借款 502,632.22 一年以内 58.13%
一年内到期的长期借款 102,381.00 一年以内 11.84%
短期应付债券 100,000.00 一年以内 11.56%
长期借款 132,348.00 一年以上 15.31%
融资租赁 27,317.57 一年以上 3.16%
合计 864,678.79 100.00%
（二）有息债务担保结构
截至 2017 年 6 月 30 日，公司信用融资与担保融资结构如下：
单位：万元
1 年内到期 短期应付
项目 短期借款 长期借款 融资租赁 合计
的长期借款 债券
保证
365,642.22 102,381.00 - 132,348.00 13,608.55 613,979.77
借款
信用
136,990.00 - 100,000.00 - 13,709.01 250,699.01
借款
合计 502,632.22 102,381.00 100,000.00 132,348.00 27,317.57 864,678.79
公司 2017 年 6 月末有息负债以保证借款为主。
九、本次发行后公司资产负债结构的变化
本次债券发行完成后将引起本公司资产负债结构的变化。假设本公司的资产
负债结构在以下假设条件的基础上产生变动：
1、相关财务数据模拟调整的基准日为 2017 年 6 月 30 日；
2、假设本次债券的募集资金净额为 5 亿元，即不考虑融资过程中所产生的
相关费用；
3、假设本次债券募集资金净额 5 亿元计入 2017 年 6 月 30 日的资产负债表；
4、假设本次债券募集资金净额 5 亿元全部用于偿还银行借款。
198
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5、假设本次债券于 2017 年 6 月 30 日完成发行。
基于上述假设，本次债券发行对公司资产负债结构的影响如下表：
合并报表资产负债结构变化
项目 债券发行前 债券发行后（模拟） 模拟变动额
流动资产合计（万元） 680,832.05 680,832.05 -
非流动资产合计（万元） 999,922.78 999,922.78 -
资产总计（万元） 1,680,754.83 1,680,754.83 -
流动负债合计（万元） 987,223.66 937,223.66 -50,000.00
非流动负债合计（万元） 163,841.47 213,841.47 50,000.00
负债合计（万元） 1,151,065.14 1,151,065.14 -
资产负债率 68.49% 68.49% -
流动比率 0.69 0.73 0.04
本次债券发行对母公司资产负债结构的影响如下表：
母公司报表资产负债结构变化
项目 债券发行前 债券发行后（模拟） 模拟变动额
流动资产合计（万元） 926,656.33 926,656.33 -
非流动资产合计（万元） 668,763.58 668,763.58 -
资产总计（万元） 1,595,419.91 1,595,419.91 -
流动负债合计（万元） 796,312.19 746,312.19 -50,000.00
非流动负债合计（万元） 146,415.19 196,415.19 50,000.00
负债合计（万元） 942,727.38 942,727.38
资产负债率 59.09% 59.09% -
流动比率 1.16 1.24 0.08
本次债券发行完成并按规定的用途使用后，发行人流动负债占比下降，非流
动负债占比上升，流动比率也将有所上升，有助于优化公司债务结构，降低短期
偿债风险。本次公司债券发行是公司通过资本市场直接融资募集资金、加强资产
负债结构管理的重要举措之一，将使公司的资产负债期限结构和偿债能力等财务
指标有所优化，将为公司资产规模和业务规模的均衡发展以及利润增长打下良好
的基础。
十、其他重要事项
（一）最近一期末对外担保情况
截至 2017 年 6 月 30 日，本公司担保余额情况如下表所示：
199
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
单位：万元
项目 2017 年 6 月 30 日
对外担保余额合计（A）（不包括对子公司的担保） 9,000.00
对子公司担保余额合计（B） 91,000.00
担保总额（A+B） 100,000.00
担保总额占公司净资产的比例 18.88%
截至 2017 年 6 月 30 日，公司对外担保系对石家庄焦化集团有限责任公司担
保 9,000 万元，该借款已逾期。2010 年公司收到河北省高级人民法院关于中国工
商银行股份有限公司石家庄和平支行（以下简称“工行和平支行”）起诉焦化集团
及发行人借款担保合同纠纷一案的民事判决书（【2010】冀民二初字第 3 号），
详见公司 2010 年 12 月 24 日公告。工行和平支行在诉讼过程中采取了诉中保全
措施，已查封焦化集团 1,170 亩土地及地上建筑物。工行和平支行于 2014 年 12
月 26 日，将相应债权及担保权利整体转让给中国华融资产管理股份有限公司河
北省分行(以下简称“华融公司”)和河北国傲投资有限公司(以下简称“国傲公司”)。
华融公司和国傲公司受让标的债权后又与石家庄宝德投资集团有限公司（以下简
称“宝德集团”）签订了编号为河北 Y03140065-2 号、债转 20150123 号债权转让
协议，将标的债权及担保权利转让给宝德集团，该公司为石家庄市国资委全资子
公司。目前，宝德集团已成为上述债权的合法权利人。随着石家庄市区地价的上
涨，被查封土地及其他有效资产的价值远高于焦化集团的全部债务。2015 年 5
月 29 日，河北省高级人民法院出具（2011）冀执字第 2-6 号执行裁定书，将申
请执行人工行和平支行变更为宝德集团。宝德集团向河北省高级人民法院申请中
止执行本案，理由为根据石家庄市国资委的要求，宝德集团作为石家庄市国资委
百分之百出资控股企业，同时作为焦化集团的最大股东，主导焦化集团的重组搬
迁进程。河北省高级人民法院已经裁定本案中止执行。鉴于上述情况，若首先执
行查封资产，公司可不承担保证责任，即使公司承担连带担保责任，公司今后收
回该项资产的可能性较大，对公司利润产生影响的可能性较小。
（二）未决诉讼或仲裁
1、维生素 C 案件
发行人控股子公司维尔康公司维生素 C 生产涉美反垄断诉讼案。该案件原
告系美国 Animal Science Products 与 The Rania Company，Inc 等数家企业，被告
200
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
系东北制药集团有限公司、江苏江山药业有限公司、河北维尔康制药有限公司、
维生药业有限公司、石家庄制药（美国）有限公司和中国制药集团等企业及关联
企业。美方称自 2001 年 12 月开始，被告企业就共谋控制出口到美国和世界各地
的维生素 C 出口产品数量和价格，建立了价格同盟并严重加重了美国消费者的
负担，因而触犯了美国谢尔曼法和美国国家反垄断法。原告在诉状中要求被告支
付三倍以上的损失赔偿、诉讼费用，并要求禁令救济以补偿其因被告违反谢尔曼
法案而遭受的损害，参与共谋的成员对赔偿金承担连带责任。
2013 年 11 月 27 日，美国纽约东区联邦法院对维生素 C 反垄断案一审作出
判决。2014 年 2 月判定全体被告连带承担 1.478 亿美元赔偿。
2013 年 12 月 2 日，公司收到维尔康公司的口头通知，美国纽约东区联邦法
院做出了一审判决，维持了陪审团做出的支持原告的裁决。2013 年 12 月 27 日，
河北维尔康制药有限公司已经按照美国的法律程序，向上诉法院提出上诉。2015
年 1 月 29 日，上诉法院首次开庭进行了法庭辩论，案件仍在审理中。
美国纽约东区联邦法院裁决在中国境内的执行力：我国《民事诉讼法》第二
百八十一条规定，“外国法院作出的发生法律效力的判决、裁定，需要中华人民
共和国人民法院承认和执行的，可以由当事人直接向中华人民共和国有管辖权的
中级人民法院申请承认和执行，也可以由外国法院依照该国与中华人民共和国缔
结或者参加的国际条约的规定，或者按照互惠原则，请求人民法院承认和执行。”
《民事诉讼法》第二百八十二条规定，“人民法院对申请或者请求承认和执行的
外国法院作出的发生法律效力的判决、裁定”审查后发现“违反中华人民共和国法
律的基本原则或者国家主权、安全、社会公共利益的，不予承认和执行。”截至
目前，中国和美国并未缔结关于互相承认和执行法院判决的双边条约，也没有共
同参加国际条约，且商务部代表中国政府关于本案的表态中支持被告中国企业，
并指出美国法院“对于中国企业依据中国政府的强制性要求而采取的行为进行管
辖，显然有违‘国际礼让’原则，有违‘国家强迫’理论以及‘国家行为’理论”。据此，
即使中国法院对本案进行实质性审查，审查结果也可能认为美国法院对于本案根
本没有管辖权，其判决结果可能损害了中国的主权、安全、社会公共利益。如果
届时中国法院如此认定，美国法院的判决就可能得不到承认和执行。同时华药集
团和维尔康公司目前在美国无可处置资产，基于此原因，美国纽约东区联邦法院
201
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
的一审判决在中国境内没有执行力。
2016 年 9 月 20 日，美国联邦第二巡回上诉法院做出判决：撤销地区法院 2013
年 9 月 27 日作出的判决，撤销 2008 年 9 月 11 日的否认被告驳回案件动议的命
令，并要求地区法院驳回原告的诉讼请求。此次判决为维尔康公司就原一审判决
上诉美国联邦第二巡回上诉法院的胜诉判决，原告仍有上诉权力。
2、为石家庄焦化集团有限责任公司担保涉及诉讼情况，详见本节“十、其他
重要事项”之“（一）最近一期末对外担保情况”。
3、公司涉及资金冻结中3,532.83万元系欠款纠纷冻结公司账户资金。公司与
对方正在诉讼过程中。
4、2014年1月天星公司因城市规划、环保等原因停产，2015年12月8日，天
星公司向承德市中级人民法院申请破产立案。
（三）资产负债表日后事项
1、2017 年 7 月，本公司面向合格投资者发行了本次债券第一期 2.1 亿元，
期限 4 年，附第三年末发行人赎回选择权、上调票面利率选择权及投资者回售
选择权。
2、2017 年 7 月和 8 月，本公司发行了第一期和第二期超短期融资券，共计
15 亿元。
3、2017 年 6 月，经公司第九届董事会第十一次会议审议通过，公司拟与中
国外贸金融租赁有限公司以“售后回租”的方式进行融资租赁交易，融资总金额不
超过人民币 5 亿元，租赁期限不超过 5 年。
（四）其他事项
1、2015 年 12 月 8 日，华北制药天星有限公司（以下简称“天星公司”）向
承德市中级人民法院申请破产立案，目前无进展。但同时，公司也在积极的与天
星公司其他股东方，以及承德市人民政府沟通协商，谋求妥善解决天星公司现有
问题。
2、公司目前正处于整体搬迁过程中，截止 2017 年 6 月 30 日，公司已发生
搬迁停工损失 19 亿元在其他应收款里归集，待土地二次补偿款到位后按政府补
202
华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
助准则处理。
十一、资产权利限制
截至 2017 年 6 月 30 日，公司受限资产如下：
单位：万元
序号 受限资产名称 账面价值 受限原因
1 货币资金 13,601.04 承兑汇票保证金
2 货币资金 2,361.80 信用证保证金
3 货币资金 105.08 保函保证金
4 货币资金 3,532.83 冻结
5 融资租入固定资产、在建工程 46,635.86 融资租赁取得
6 应收账款 3,013.89 用于贸易融资
合计 69,250.50
冻结资金 3,532.83 万元系欠款纠纷冻结公司账户资金，目前冻结的理由为借
款纠纷，双方正在诉讼过程中；融资租入固定资产、在建工程中设备系公司、华
民公司与交银金融租赁有限责任公司的融资租赁业务，公司及华民公司各融资 2
亿元。在租赁期间内，租赁资产的所有权属于交银金融租赁有限责任公司，公司
及华民公司对租赁资产只享有使用权。租赁期满，且租金及其他应付款项已由公
司及华民公司支付完毕之后，交银金融租赁有限责任公司将已签订的融资租赁合
同约定的留购价格将租赁标的所有权不可撤销地转移给公司及华民公司；2017
年 6 月末，华药国际以对外部单位应收账款和物资供应分公司对合并报表范围内
公司应收账款用于贸易融资。
天星公司资不抵债，2015 年 12 月 8 日，已向承德市中级人民法院申请破产
立案。
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
第七节募集资金运用
一、本次债券募集资金数额
根据《管理办法》的相关规定，结合本公司财务状况及未来资金需求，经本
公司第九届董事会第二次会议和 2015 年年度股东大会审议通过，本公司向中国
证监会申请发行面值总额不超过 5 亿元（含 5 亿元）的公司债券。
本次债券发行人将于监管银行处开设专项资金账户，用于存放本次债券的募
集资金的接收、存储、划转与本息偿付。
二、募集资金用途及使用计划
经本公司 2015 年年度股东大会批准，本期发行的募集资金拟用于调整公司
债务结构、偿还公司银行贷款以及补充流动资金中的一种或多种。
本期债券所募集资金不超过 2.9 亿元，拟全部用于偿还银行借款等有息债务。
拟偿还的银行借款具体情况如下：
单位：万元
序号 借款人 贷款人 起息日 到期日 借款金额
中国工商银行石
1 华北制药 2015/5/20 2017/10/20 5,000.00
家庄和平支行
中国工商银行石
2 华北制药 2016/10/27 2017/10/26 10,000.00
家庄和平支行
浦发银行石家庄
3 华北制药 2017/4/19 2017/10/19 10,000.00
富强大街支行
中国进出口银行
4 华北制药 2016/12/3 2017/10/30 20,000.00
河北省分行
合计 45,000.00
本期募集资金不足偿还该借款部分由本公司自行筹集资金。
因本次债券的核准和发行时间尚有一定不确定性，待本次债券发行完毕，募
集资金到账后，公司将根据募集资金的实际到位时间和公司债务结构调整需要，
本着有利于优化公司债务结构、尽可能节省公司利息费用的原则灵活安排偿还有
息债务的具体事宜，同时偿还的有息债务不局限于以上列明的债务，也包括到期
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
的短期融资券和其他银行借款等债务。本期公司债券募集资金拟用于偿还借款主
体可包括发行人及全资子公司。
三、前次发行公司债券募集资金使用情况
本公司前次面向合格投资者公开发行的“17 华药债”募集资金用途为偿还
借款等有息债务。截至本募集说明书签署日，上述债券募集资金已使用完毕，与
约定的募集资金用途一致。
四、募集资金的专项账户管理安排
本公司为本期债券发行所募集资金设立专户，专户资金将严格按照本期债券
《募集说明书》中披露的募集资金用途及方式使用本期债券发行所募集的资金。
五、募集资金运用对发行人财务状况的影响
本次债券发行对公司财务状况的影响请见“第六节财务会计信息”之“九、本
次发行后公司资产负债结构的变化”。
以 2017 年 6 月 30 日公司合并财务数据为基准，假设本次债券募集资金净额
为 5.00 亿元，按上述计划偿还银行贷款后，不考虑融资过程中产生的所有由本
公司承担的相关费用，不考虑公司资产、负债及所有者权益的其他变化，则本次
债券募集资金运用对公司财务状况的影响如下：
（一）优化债务结构、提高公司短期偿债能力
本次债券如能成功发行且按上述计划运用募集资金，本公司的资产负债率水
平与本次债券发行前相比，维持不变。公司流动负债将减少，非流动负债增加。
合并报表的流动比率由 0.69 上升至 0.73，流动资产对于流动负债的覆盖能力得
到提升，短期偿债能力增强。
（二）拓宽公司融资渠道，降低融资成本
近年来，公司资金需求较大，为满足经营发展需要，通过发行公司债券，可
以拓宽公司融资渠道，或降低融资成本。
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
第八节债券持有人会议
为保障本次债券持有人的合法权益，根据《公司法》、《证券法》、《管理
办法》的有关规定，制定了《债券持有人会议规则》。债券持有人认购或购买或
以其他合法方式取得本期债券，即视为同意并接受本债券持有人会议规则，受该
规则之约束。债券持有人会议根据本规则审议通过的决议，对所有债券持有人（包
括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，持有无表
决权的本期债券之债券持有人以及在相关决议通过后受让本期债券的持有人，下
同）具有同等的效力和约束力。
一、债券持有人行使权利的形式
《债券持有人会议规则》中规定的债券持有人会议职责范围内的事项，债券
持有人应通过债券持有人会议维护自身利益；其他事项，债券持有人应依据法律、
行政法规和《华北制药股份有限公司 2017 年公开发行公司债券募集说明书（面
向合格投资者）》的规定行使权利，维护自身利益。
债券持有人会议由全体债券持有人组成，债券持有人会议依据《债券持有人
会议规则》规定的程序召集和召开，并对该规则规定的权限范围内的事项依法进
行审议和表决。
二、债券持有人会议
以下仅列明《债券持有人会议规则》（以下简称“本规则”）的主要条款，投
资者在作出相关决策时，请查阅该规则全文。
（一）总则
1、债券持有人会议由全体债券持有人组成，债券持有人会议依据本规则规
定的程序召集和召开，并对本规则规定的权限范围内的事项依法进行审议和表
决。
2、债券持有人认购或购买或以其他合法方式取得本期债券，即视为同意并
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
接受本债券持有人会议规则，受本规则之约束。债券持有人会议根据本规则审议
通过的决议，对所有债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或
放弃投票权的债券持有人，持有无表决权的本期债券之债券持有人以及在相关决
议通过后受让本期债券的持有人，下同）具有同等的效力和约束力。
（二）债券持有人会议的权限范围
债券持有人会议的权限范围如下：
1、变更本期债券募集说明书的约定，但债券持有人会议不得作出决议同意
发行人不支付本期债券本息、变更本期债券利率、取消募集说明书中的回购条款
等事项；
2、变更本期债券受托管理人及其授权代表或《债券受托管理协议》的主要
内容；
3、发行人不能按期支付本期债券的本息时，决定采取何种措施维护债券持
有人权益，决定是否通过诉讼等程序强制发行人偿还本期债券本息；
4、发行人发生减资、合并、分立、解散或者申请破产时决定采取何种措施
维护债券持有人权益；
5、变更本规则；
6、发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项时，决定采取何种措施维
护债券持有人权益；
7、根据法律及本规则、《债券受托管理协议》的规定其他应当由债券持有
人会议审议并决定的事项。
存在下列情况的，应当召开债券持有人会议：
1、拟变更债券募集说明书的约定；
2、拟修改债券持有人会议规则；
3、拟变更债券受托管理人或者受托管理协议的主要内容；
4、发行人不能按期支付本息；
5、发行人减资（因股权激励回购股份导致的减资除外）、合并、分立、解
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
散或者申请破产；
6、增信机构、增信措施或者其他偿债保障措施发生重大变化且对债券持有
人利益有重大不利影响；
7、发行人、单独或者合计持有本期债券总额百分之十以上的债券持有人向
受托管理人书面提议召开；
8、发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人债务清偿能力面临严重不
确定性，需要依法采取行动的；
9、发行人提出债务重组方案的；
10、发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项。
（三）债券持有人会议的召集及决议
1、会议的召集
1）当出现债券持有人会议权限范围内应当召开债券持有人会议的情况中所
述的除第 7 项以外的其他事项时，债券受托管理人应自其知悉该等事项之日起 5
个交易日内，以公告方式发出召开债券持有人会议的通知。
如发生应当召开债券持有人会议的情况中所述的第 7 项情形的，受托管理人
应当自收到书面提议之日起 5 个交易日内向提议人书面回复是否召集持有人会
议。同意召集会议的，受托管理人应当于书面回复日起 15 个交易日内召开会议。
受托管理人应当召集而未召集债券持有人会议的，发行人、单独或者合计持
有本期债券总额 10%以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议。单独或者
合计持有本期债券总额 10%以上的债券持有人自行召集债券持有人会议的，在公
告债券持有人会议决议或取消该次会议前，其持有本期债券的比例不得低于
10%。
如债券受托管理人未能按本规则规定履行其职责，单独或合并持有的本期债
券总额 10%以上的债券持有人可以公告方式发出召开债券持有人会议的通知。就
债券持有人会议权限范围内的事项，发行人向债券受托管理人书面提议召开债券
持有人会议之日起 5 个交易日内，债券受托管理人未发出召开债券持有人会议通
知的，发行人可以公告方式发出召开债券持有人会议的通知。
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
2）债券持有人会议召集通知发出后，除非发生不可抗力或本规则另有规定，
不得变更债券持有人会议召开时间或取消会议，也不得变更会议通知中列明的议
案。因不可抗力确需变更债券持有人会议召开时间、取消会议或变更会议通知中
所列议案的，召集人应当在原定召开日期之前以公告方式发出补充通知并说明原
因。债券持有人会议补充通知应在刊登会议通知的同一指定媒体上公告。新的开
会时间应当至少提前 10 个交易日公告，但不得因此变更债权登记日。
债券持有人会议通知发出后，如果召开债券持有人会议的拟决议事项消除
的，召集人可以公告方式取消该次债券持有人会议并说明原因。
债券受托管理人发出召开债券持有人会议通知的，受托管理人是债券持有人
会议召集人；发行人根据本规则发出召开债券持有人会议通知的，发行人为召集
人；单独持有本期债券总额 10%以上的债券持有人发出召开债券持有人会议通知
的，该债券持有人为召集人；合并持有本期债券总额 10%以上的多个债券持有人
发出召开债券持有人会议通知的，则该等债券持有人推举一名债券持有人为召集
人。
2、会议的通知
1）会议通知的发出日不得晚于会议召开日期之前 10 个交易日。
债券持有人会议的通知至少应包括以下内容：
（1）债券发行情况；
（2）受托管理人或者召集人、会务负责人姓名及联系方式；
（3）会议时间和地点；
（4）会议召开形式：持有人会议可以采用现场、非现场或者两者相结合的
形式；会议以网络投票方式进行的，受托管理人应当披露网络投票办法、计票原
则、投票方式、计票方式等信息；
（5）会议拟审议议案：议案应当属于持有人会议权限范围、有明确的决议
事项，并且符合法律、法规和本规则的相关规定；
（6）会议议事程序：包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和
其他相关事项；
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
（7）债权登记日：应当为持有人会议召开日前的第五个交易日；
（8）提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点：债券持有人在持有人
会议召开前未向召集人证明其参会资格的，不得参加持有人会议和享有表决权；
（9）委托事项：参会人员应当出具授权委托书和身份证明，在授权范围内
参加持有人会议并履行受托义务。
2）债权登记日收市时在有关登记托管机构的托管名册上登记的未获偿还的
本期债券持有人，为有权出席该次债券持有人会议的登记持有人。
3）召开债券持有人现场会议的会议场所由发行人提供或由债券持有人会议
召集人提供（发行人承担合理的场租、设备租赁等费用，若有），会议参加人员
的饮食、住宿自理。
3、议案
1）提交债券持有人会议审议的议案由召集人负责起草。议案内容应符合法
律的规定，在债券持有人会议的权利范围内，并有明确的议题和具体决议事项。
2）单独或合并持有本期债券表决权总数 10%以上的债券持有人有权向债券
持有人会议提出临时议案。发行人及其他重要关联方可参加债券持有人会议并提
出临时议案。
临时提案人应不迟于债券持有人会议召开之日前第 5 个交易日，将内容完整
的临时议案提交召集人，召集人应在会议召开日的至少 2 个交易日前发出债券持
有人会议补充通知，并公告提出临时议案的债券持有人姓名或名称、持有债券的
比例和临时议案内容，补充通知应在刊登会议通知的同一指定媒体上公告。除上
述规定外，召集人发出债券持有人会议通知后，不得修改会议通知中已列明的议
案或增加新的议案。
4、委托及授权事项
1）债券持有人（或其法定代表人、负责人）可以亲自出席债券持有人会议
并表决，也可以书面委托代理人代为出席并表决。
受托管理人可以作为征集人，征集债券持有人委托其代为出席债券持有人会
议，并代为行使表决权。征集人应当向债券持有人客观说明债券持有人会议的议
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
题和表决事项，不得隐瞒、误导或者以有偿方式征集。征集人代为出席债券持有
人会议并代为行使表决权的，应当取得债券持有人出具的委托。
债券受托管理人和发行人应当出席债券持有人会议，但无表决权（债券受托
管理人亦为债券持有人者除外）。发行人在债券持有人会议上应对债券持有人、
债券受托管理人的询问作出解释和说明。
2）若债券持有人为本条 a、b 款规定的债券持有人，则该等债券持有人在债
券持有人会议上可发表意见，但无表决权，并且其持有的本期债券在计算债券持
有人会议决议是否获得通过时，不计入本期债券表决权总数。
经会议主席同意，本期债券其他重要相关方可以参加债券持有人会议，并有
权就相关事项进行说明，但无表决权。
本期债券表决权总数指按每一张截至债权登记日未偿还的本期债券拥有一
份表决权的计算标准计算的表决权总数；但下述债券持有人在债券持有人会议上
可以发表意见，但无表决权，其代表的本期债券张数不计入本期债券表决权总数：
a、债券持有人为发行人、担保人、持有发行人 10%以上股份的发行人股东；
b、发行人、担保人的关联方。
上述关联方的范围参照中国会计准则确定。
3）债券持有人本人出席会议的，应出示本人有效身份证明文件和持有未偿
还的本期债券的证券账户卡或法律规定的其他证明文件，债券持有人法定代表人
或负责人出席会议的，应出示本人有效身份证明文件、法定代表人或负责人资格
的有效证明和持有未偿还的本期债券的证券账户卡或法律规定的其他证明文件。
委托代理人出席会议的，代理人应出示本人有效身份证明文件、被代理人（或其
法定代表人、负责人）依法出具的授权委托书、被代理人有效身份证明文件、被
代理人持有未偿还的本期债券的证券账户卡或法律规定的其他证明文件。
4）债券持有人出具的委托他人出席债券持有人会议的授权委托书应当载明
下列内容：
（1）代理人的姓名、身份证号码；
（2）代理人的权限，包括但不限于是否具有表决权；
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（3）是否有分别对列入债券持有人会议议程的每一审议事项投赞成、反对
或弃权票的指示；
（4）授权委托书签发日期和有效期限；
（5）委托人签字或盖章。
5）授权委托书应当注明如果债券持有人不作具体指示，债券持有人代理人
是否可以按自己的意思表决。授权委托书应在债券持有人会议召开前送交召集
人。授权委托书规定的代理权限必须明确，否则无效，视为债券持有人放弃表决
权，代理人已作表决的，作废处理。
5、会议的召开
1）债券持有人会议可以采取现场方式召开，也可以采取非现场或者两者相
结合等方式召开。
2）债券持有人会议应由债券受托管理人代表担任会议主席并主持。如债券
受托管理人未能履行职责时，由出席会议的债券持有人共同推举一名债券持有人
（或债券持有人代理人）担任会议主席并主持会议；如在该次会议开始后 1 小时
内未能按前述规定共同推举出会议主持，则应当由出席该次会议的持有未偿还的
本期债券表决权份额最多的债券持有人（或其代理人）担任会议主席并主持会议。
3）会议主席负责制作出席会议人员的签名册。签名册应载明参加会议的债
券持有人名称或姓名、出席会议代理人的姓名及其身份证件号码、持有或者代表
的未偿还的本期债券表决权份额及其证券账户卡号码或法律规定的其他证明文
件的相关信息等事项。
4）债券持有人及其代理人出席债券持有人会议的差旅费用、食宿费用等，
均由债券持有人自行承担。
5）发行人、债券清偿义务承继方等关联方及增信机构应当按照受托管理人
或者召集人的要求列席债券持有人会议。资信评级机构可应受托管理人或者召集
人邀请列席会议，持续跟踪债券持有人会议动向，并及时发表公开评级意见。
6）债券持有人会议须经持有有表决权的本期债券总额二分之一以上的债券
持有人（或债券持有人代理人）出席方可召开。
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
7）若在原定会议开始时间后30分钟内，出席会议的债券持有人（或债券持
有人代理人）所代表的有表决权的债券总额未达到本期债券总额二分之一以上的
要求，债券受托管理人应在五个工作日内将再次开会日期、具体时间和地点、拟
审议的事项通知债券持有人，会议通知时间不受本规则“会议通知的发出日不得
晚于会议召开日期之前10个交易日”限制。再次召集的债券持有人会议须经持有
有表决权的本期债券总额二分之一以上的债券持有人（或债券持有人代理人）出
席方可召开。
8）会议主席有权经债券持有人会议同意后决定休会及改变会议地点。若经
债券持有人会议指令，主席应当决定修改及改变会议地点。延期会议上不得再行
对在原先正常召集的会议上未通过讨论的议案再次作出决议。
9）债券持有人会议应当由律师见证。见证律师对会议的召集、召开、表决
程序、出席会议人员资格和有效表决权等事项出具法律意见书。法律意见书应当
与债券持有人会议决议一同披露。
6、表决
1）向会议提交的每一议案应由与会的有权出席债券持有人会议的登记持有
人或其正式任命的代理人投票表决。每一张未偿还的债券拥有一票表决权。债券
持有人与债券持有人会议拟审议事项有关联关系时，应当回避表决。
2）债券持有人或其代理人对议案进行表决时，只能投票表示：同意或反对
或弃权。
3）债券持有人会议采取记名方式投票表决。每次债券持有人会议之监票人
为两人，负责该次会议之计票、监票。会议主席应主持推举该次债券持有人会议
之监票人，监票人由出席会议的债券持有人或其代理人担任。与发行人有关联关
系的债券持有人及其代理人不得担任监票人。债券持有人会议对议案进行表决
时，应由监票人负责计票、监票。
4）债券持有人会议不得就未经公告的议案进行表决。债券持有人会议审议
议案时，不得对议案进行变更。任何对议案的变更应被视为一个新的议案，不得
在该次会议上进行表决。
债券持有人会议不得对会议通知载明的议案进行搁置或不予表决，会议主席
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应保证债券持有人会议连续进行，直至形成最终决议。因不可抗力等特殊原因导
致会议中止或不能作出决议的，应采取必要措施尽快恢复召开债券持有人会议或
直接终止该次会议，并及时公告。
7、决议
1）会议主席根据表决结果确认债券持有人会议决议是否获得通过，并应当
在会上宣布表决结果。决议的表决结果应载入会议记录。
2）会议主席如果对提交表决的决议结果有任何怀疑，可以对所投票数进行
点算；如果会议主席未提议重新点票，出席会议的债券持有人（或债券持有人代
理人）对会议主席宣布结果有异议的，有权在宣布表决结果后立即要求重新点票，
会议主席应当即时点票。
3）债券持有人会议形成的决议须经出席本期会议的债权持有人或其授权代
表所持表决权总数的二分之一以上同意方可生效。
8、决议的效力
债券持有人会议形成的决议自通过之日起生效，生效日期另有明确规定的决
议除外；涉及须经有权机构批准的事项，该等事项经有权机构批准后方能生效。
债券持有人会议的有效决议对全体债券持有人（包括所有出席会议、未出席
会议、反对决议或放弃投票权的债券持有人，持有无表决权的本债券之债券持有
人以及在相关决议通过后受让取得本债券的持有人）具有同等的效力和约束力。
受托管理人依据债券持有人会议决议行事的结果由全体债券持有人承担。债券持
有人单独行使债权，不得与债券持有人会议通过的有效决议相抵触。
9、会议记录
1）债券持有人会议应有会议记录。会议记录记载以下内容：
（1）召开会议的日期、具体时间、地点；
（2）会议主席姓名、会议议程；
（3）出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）所代表的本期债券的
张数以及出席会议的债券持有人（或债券持有人代理人）所代表的本期债券表决
权总数占所有本期债券表决权总数的比例；
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（4）各发言人对每个审议事项的发言要点；
（5）每一表决事项的表决结果；
（6）债券持有人的质询意见、建议及发行人代表的答复或说明等内容；
（7）债券持有人会议认为应当载入会议记录的其他内容。
受托管理人或者召集人应当在债券持有人会议表决截止日次一交易日披露
会议决议公告，发行人应予协助和配合。会议决议公告包括但不限于以下内容：
（1）出席会议的债券持有人所持表决权情况；
（2）会议有效性；
（3）各项议案的议题和表决结果。
2）债券持有人会议应当有书面会议记录。债券持有人会议记录由出席会议
的受托管理人或者召集人代表和见证律师签名，并由召集人交债券受托管理人保
存，并按证券交易所要求向证券交易所提供。债券持有人会议记录的保管期限至
少为本期债券到期之日起或本息全部清偿后五年。
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第九节债券受托管理人
为保障债券持有人利益，按照《公司法》、《证券法》、《中华人民共和国
合同法》以及《管理办法》等有关法律法规和部门规章的规定，本公司聘请长城
证券作为本次债券的债券受托管理人，并签订了《华北制药股份有限公司 2016
年面向合格投资者公开发行公司债券之债券受托管理协议》（以下简称“本协
议”）。
本期公司债券募集说明书已经明确约定，投资者认购或持有本次债券将被视
为接受本协议，并由债券受托管理人按本协议的规定履行其职责。
一、债券受托管理人
根据本公司与长城证券签署的《债券受托管理协议》，长城证券受聘担任本
次债券的债券受托管理人。
（一）债券受托管理人的基本情况
长城证券是 1995 年 11 月在原深圳长城证券部和海南汇通国际信托投资公司
所属证券机构合并基础上设立的一家全国性证券公司，是我国最早成立的证券公
司之一。现长城证券的控股股东为华能资本服务有限公司，实际控制人为中国华
能集团公司。
（二）债券受托管理人与本公司是否有利害关系
受托管理人与发行人的关系详见“第一节发行概况”之“六、本公司与本次发
行的中介机构、人员的利害关系”，长城证券作为债券受托管理人与本公司之间
不构成实质的利害关系。
（三）债券受托管理人的联系方式
名称：长城证券股份有限公司
住所：深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 16、17 层
法定代表人：丁益
联系人：郑侠
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电话：010-88366060
传真：010-88366650
邮政编码：100044
二、债券受托管理协议主要事项
以下仅列明《债券受托管理协议》的主要条款，投资者在作出相关决策时，
请查阅《债券受托管理协议》的全文。
（一）发行人的权利和义务
根据《债券受托管理协议》发行人的权利和义务主要为：
1、发行人应当根据法律、法规和规则及募集说明书的约定，按期足额支付
本次债券的利息和本金。
发行人在债券付息日两个交易日前，将应付利息全额存入偿债资金专户；在
债券到期日（包括回售日、赎回日及提前兑付日等，下同）十五个交易日前，将
应偿付或者可能偿付的债券本息的百分之二十以上存入偿债资金专户，并在到期
日五个交易日前，将应偿付或者可能偿付的债券本息全额存入偿债资金专户。
2、发行人应当为本次债券的募集资金制定相应的使用计划及管理制度，并
最晚在本期债券发行后一个月内，与受托管理人及募集资金账户监管银行签订募
集资金专项账户监管协议。募集资金的使用应当符合现行法律法规的有关规定及
募集说明书的约定。
3、本次债券存续期内，发行人应当根据法律、法规和规则的规定，及时、
公平地履行信息披露义务，确保所披露或者报送的信息真实、准确、完整，不得
有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
4、本次债券存续期内，发生以下任何事项，发行人应当在三个工作日内书
面通知受托管理人，并根据受托管理人要求持续书面通知事件进展和结果，受托
管理人应按本协议、债券持有人会议规则的规定向债券持有人披露，信息披露费
用由发行人负担。因发行人未能按约定将该重大事件书面报告受托管理人，导致
受托管理人未能及时向债券持有人披露，致使债券持有人遭受重大损失的，受托
管理人免于未能及时披露之责任：
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4.1 发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件等发生重大变化；
4.2 债券信用评级发生变化；
4.3 发行人主要资产被查封、扣押、冻结、抵押、质押、出售、转让、报废；
4.4 发行人发生未能清偿到期债务的违约情况或发生延迟支付债务的情况；
4.5 发行人当年累计新增借款或者对外提供担保超过上年末净资产的百分之
二十；
4.6 发行人放弃债权或财产，超过上年末净资产的百分之十；
4.7 发行人发生超过上年末净资产百分之十的重大损失；
4.8 发行人作出减资、合并、分立、解散及申请破产及其他涉及发行人主体
变更的决定；
4.9 发行人涉及重大诉讼、仲裁事项或者受到重大行政处罚；
4.10 保证人、担保物或者其他偿债保障措施（如有）发生重大变化；
4.11 发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券挂牌转让或上市条
件；
4.12 发行人涉嫌犯罪被司法机关立案调查，发行人董事、监事、高级管理人
员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施；
4.13 发行人拟变更募集说明书的约定；
4.14 发行人拟修改债券持有人会议规则；
4.15 拟变更债券受托管理人或受托管理协议的主要内容；
4.16 发行人不能按期支付本息；
4.17 发行人管理层不能正常履行职责，导致发行人债务清偿能力面临严重不
确定性，需要依法采取行动的；
4.18 发行人的实际控制人、控股股东、三分之一以上的董事、三分之二以上
的监事、董事长或者总经理发生变动；董事长或者总经理无法履行职责；
4.19 发行人提出债务重组方案的；
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
4.20 本期债券可能被暂停或者终止提供交易或转让服务的；
4.21 发生其他对债券持有人权益有重大影响的事项。
4.22 法律、行政法规、规章规定或中国证监会、债券挂牌转让/上市所在交
易所规定的其他事项。
就上述事件通知受托管理人同时，发行人就该等事项是否影响本期债券本息
安全向受托管理人作出书面说明，并对有影响的事件提出有效且切实可行的应对
措施。
5、发行人应当协助受托管理人在债券持有人会议召开前取得债权登记日的
本期债券持有人名册，并承担相应费用。
6、发行人应当履行债券持有人会议规则及债券持有人会议决议项下债券发
行人应当履行的各项职责和义务。
7、预计不能偿还债务时，发行人应当按照受托管理人要求追加担保，并履
行本协议约定的后续偿债保障措施，并应当配合受托管理人办理其依法申请法定
机关采取的财产保全措施，相关费用由发行人支付。若受托管理人代表债券持有
人采取上述行动的，所产生的费用亦由发行人承担。发行人拒绝全部或部分承担
或不能全部或部分承担该费用时，则首先由债券持有人按照其持有本次债券的比
例先行承担，费用承担方有权就该等费用向发行人追偿。
发行人在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期偿付债券本息
时，将至少采取如下后续偿债保障措施：
（1）不向股东分配利润；
（2）暂缓重大对外投资、收购兼并等资本性支出项目的实施；
（3）调减或者停发董事和高级管理人员的工资和奖金；
（4）主要负责人不得调离；
同时，为充分保障投资者的利益，发行人在未能足额提取偿债资金时，将不
以现金方式进行利润分配。
8、发行人无法按时偿付本次债券本息时，应当依据本协议的约定对后续偿
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华北制药股份有限公司公司债券募集说明书
债措施作出安排，并根据债券持有人会议形成的有效决议采取补救措施或者依法
申请法定机关采取财产保全措施等行动。
9、发行人应对受托管理人履行本协议项下职责或授权予以充分、有效、及
时的配合和支持，并提供便利和必要的信息、资料和数据。发行人应指定专人负
责与本次债券相关的事务，并确保与受托管理人能够有效沟通。
10、受托管理人变更时，发行人应当配合原受托管理人及新任受托管理人完
成受托管理人工作及档案移交的有关事项，并向新任受托管理人履行本协议项下
应当向受托管理人履行的各项义务。
11、在本次债券存续期内，发行人应尽最大合理努力维持债券上市交易。
12、发行人应当根据本协议的规定向受托管理人支付本次债券受托管理报酬
和受托管理人履行受托管理人职责产生的额外费用。
13、发行人应当配合受托管理人履行受托管理职责，积极提供调查了解所需
的资料、信息和相关情况，维护投资者合法权益。
14、发行人应当履行本协议、募集说明书及法律、法规和规则规定的其他义
务。
（二）债券受托管理人的职责和义务
根据《债券受托管理协议》，债券受托管理人的职责和义务主要为：
1、受托管理人应当根据法律、法规和规则的规定及本协议的约定制定受托
管理业务内部操作规则，明确履行受托管理事务的方式和程序，对发行人履行募
集说明书及本协议约定义务的情况进行持续跟踪和监督。
2、受托管理人应当持续关注发行人和保证人的资信状况、担保物状况、内
外部增信机制及偿债保障措施的实施情况，可采取包括但不限于如下方式进行核
查：
2.1 就本节“二、债券受托管理协议主要事项”之“（一）发行人的权利和义务”
第 4 款中约定的情形，列席发行人和保证人的内部有权机构的决策会议；
2.2 受托管理人至少每年查阅一次前项所述的会议资料、财务会计报告和会
计账簿；
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2.3 调取发行人、保证人银行征信记录；
2.4 对发行人和保证人进行现场检查；
2.5 约见发行人或者保证人进行谈话。
3、受托管理人应当对发行人专项账户募集资金的接收、存储、划转与本息
偿付进行监督。在本次债券存续期内，受托管理人应当每年至少检查一次发行人
募集资金的使用情况是否与募集说明书约定一致。
4、受托管理人应当督促发行人在募集说明书中披露本协议、债券持有人会
议规则的主要内容，并在主管部门指定的信息披露媒体或本期债券上市/挂牌转
让所在交易所网站上公布，向债券持有人披露受托管理事务报告、本期债券到期
不能偿还的法律程序以及其他需要向债券持有人披露的重大事项。
5、受托管理人应当每年至少一次对发行人进行回访，监督发行人对募集说
明书约定义务的执行情况，并做好回访记录，在每年 6 月 30 日前出具上一年度
的受托管理事务报告。
6、出现本节“二、债券受托管理协议主要事项”之“（一）发行人的权利和义
务”第 4 款中约定的情形且对债券持有人权益有重大影响情形的，在知道或应当
知道该等情形之日起五个工作日内，受托管理人应当问询发行人或者保证人，要
求发行人或者保证人解释说明，提供相关证据、文件和资料，并向市场公告临时
受托管理事务报告。发生触发债券持有人会议情形的，召集债券持有人会议。
7、受托管理人应当根据法律、法规和规则、本协议及债券持有人会议规则
的规定召集债券持有人会议，并监督相关各方严格执行债券持有人会议决议，监
督债券持有人会议决议的实施。
8、受托管理人应当在债券存续期内持续督促发行人履行信息披露义务。受
托管理人应当关注发行人的信息披露情况，收集、保存与本次债券偿付相关的所
有信息资料，根据所获信息判断对本次债券本息偿付的影响，并按照本协议的约
定报告债券持有人。
9、受托管理人预计发行人不能偿还债务时，应当要求发行人追加担保，督
促发行人履行（一）发行人的权利和义务第 7 款中约定的偿债保障措施，或者可
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以依法申请法定机关采取财产保全措施，履行本约定产生的相关费用由发行人承
担。
10、本次债券存续期内，受托管理人应当勤勉处理债券持有人与发行人之间
的谈判或者诉讼事务。
11、发行人不能偿还债务时，受托管理人应当督促发行人、增信机构和其他
具有偿付义务的机构等落实相应的偿债措施，并可以接受全部或部分债券持有人
的委托，以自己名义代表债券持有人提起民事诉讼、参与重组或者破产的法律程
序。
12、受托管理人对受托管理相关事务享有知情权，但应当依法保守所知悉的
发行人商业秘密等非公开信息，不得利用提前获知的可能对公司债券持有人权益
有重大影响的事项为自己或他人谋取利益。
13、受托管理人应当妥善保管其履行受托管理事务的所有文件档案及电子资
料，包括但不限于本协议、债券持有人会议规则、受托管理工作底稿、与增信措
施有关的权利证明，保管时间不得少于债券到期之日或本息全部清偿后五年。
14、除上述各项外，受托管理人还应当履行以下职责：
14.1 债券持有人会议授权受托管理人履行的其他职责；
14.2 募集说明书约定由受托管理人履行的其他职责。
15、在本次债券存续期内，受托管理人不得将其受托管理人的职责和义务委
托其他第三方代为履行。
16、经受托管理人同意，发行人就本次债券无需向受托管理人支付受托管理
报酬。
基于履行本协议项下职责所发生的费用的承担方式如下：
16.1 受托管理人依据本协议履行债券受托管理职责而发生的各项费用（包括
信息披露费用）由发行人承担。
16.2 受托管理人在根据债券持有人会议的授权行使权利过程中所付出的成
本（包括但不限于资产处置、法律诉讼等费用），从处置资产所得中提前支付。
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16.3 与债券持有人会议相关的合理费用（但债券持有人和/或代理人应自行
承担出席债券持有人会议而发生的差旅费、食宿费等费用）由发行人承担。
17、如果发行人发生本节“二、债券受托管理协议主要事项”之“（一）发行
人的权利和义务”第 4 条项下的事件，债券受托管理人有权根据债券持有人会议
作出的决议，依法采取任何其他可行的法律救济方式回收未偿还的本期债券本金
和利息以保障全体债券持有人权益。
18、如果本次债券终止上市，发行人将委托受托管理人提供终止上市后债券
的托管、登记等相关服务。
（三）债券受托管理人报告
1、受托管理事务报告包括年度受托管理事务报告和临时受托管理事务报告。
2、受托管理人应当建立对发行人的定期跟踪机制，监督发行人对募集说明
书所约定义务的执行情况，并在每年六月三十日前向市场公告上一年度的受托管
理事务报告。
前款规定的受托管理事务报告，应当至少包括以下内容：
（1）受托管理人履行职责情况；
（2）发行人的经营与财务状况；
（3）发行人募集资金使用及专项账户运作情况；
（4）内外部增信机制、偿债保障措施发生重大变化的，说明基本情况及处
理结果；
（5）发行人偿债保障措施的执行情况以及公司债券的本息偿付情况；
（6）发行人在募集说明书中约定的其他义务的执行情况；
（7）债券持有人会议召开的情况；
（8）发生本节“二、债券受托管理协议主要事项”之“（一）发行人的权利和
义务”第 4 款第 4.1 项至 4.12 项等情形的，说明基本情况及处理结果。
3、公司债券存续期内，出现受托管理人与发行人发生利益冲突、发行人募
集资金使用情况和募集说明书不一致的情形，或出现本节“二、债券受托管理协
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议主要事项”之“（一）发行人的权利和义务”第 4 款第 4.1 项至 4.12 项等情形且
对债券持有人权益有重大影响的，受托管理人在知道或应当知道该等情形之日起
五个工作日内向市场公告临时受托管理事务报告。
（四）利益冲突、风险防范与解决机制
1、出现以下情形时，可认定债券受托管理人与发行人之间存在利益冲突：
1.1 一方持股 5%以上的股东同时持有另一方 5%以上股权（股份）；
1.2 债券受托管理人或其董事、监事和高级管理人员持有发行人 5%以上股份
的；
1.3 债券受托管理人持有发行人 20%以上股份的（因债券受托管理人从事承
销、保荐、资产管理和融资融券业务等正常经营所产生的相关情形除外）；
1.4 一方的董事、监事和高级管理人同时担任另一方的董事、监事和高级管
理人员的；
1.5 债券受托管理人作为受托人的角色与其所担任的其他角色存在重大利益
冲突的；
1.6 其他可能产生对债券持有人不利影响的情形的。
2、受托管理人承诺将采用如下方式对利益冲突进行风险防范与解决：
2.1 受托管理人不得为本次债券提供担保；
2.2 受托管理人与发行人发生的任何交易或者其对发行人采取的任何行为均
不会损害债券持有人的权益；
2.3 发行人通过发行债券所募集的资金，不得用于偿还其对债券受托管理人
的任何负债，但依照与本次债券发行相关的协议（包括但不限于承销协议、受托
管理协议等）向受托管理人支付相关费用的情况除外；
2.4 如果债券受托管理人违反本节“二、债券受托管理协议主要事项”之“（四）
利益冲突、风险防范与解决机制”的约定与发行人进行相关交易而导致债券持有
人产生任何诉讼、权利要求、损害、支出和费用（包括合理的律师费用）的，应
负责赔偿受损方的直接损失。
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（五）债券受托管理人的变更、解聘、辞职
1、在任意一期债券存续期内，出现下列情形之一的，应当召开本期债券持
有人会议，履行变更受托管理人的程序：
1.1 受托管理人未能持续履行本协议约定的受托管理人职责；
1.2 受托管理人停业、解散、破产或依法被撤销；
1.3 受托管理人提出书面辞职；
1.4 受托管理人不再符合受托管理人资格的其他情形。
在受托管理人应当召集而未召集债券持有人会议时，单独或合计持有本期债
券总额百分之十以上的债券持有人有权自行召集债券持有人会议。
2、债券持有人会议决议决定变更受托管理人或者解聘受托管理人的，发行
人应自收到债券持有人会议决议之日起 5 个工作日内与新的受托管理人签署新
的《债券受托管理协议》，并按照新的《债券受托管理协议》约定，确定发行人
重新聘任受托管理人的生效日。自上述生效日起，新任受托管理人继承原受托管
理人在法律、法规和规则及本协议项下的权利和义务，本协议终止。新任受托管
理人应当及时将变更情况向中国证券业协会报告。
3、原受托管理人应当在上述变更生效当日或之前与新任受托管理人办理完
毕工作移交手续。
4、原受托管理人在本协议中的权利和义务，在新任受托管理人与发行人签
订受托协议之日或双方约定之日起终止，但并不免除原受托管理人在本协议生效
期间所应当享有的权利以及应当承担的责任。
（六）违约责任
1、本协议任何一方违约，守约方有权依据法律、法规和规则、募集说明书
及本协议的规定追究违约方的违约责任。
2、以下事项构成发行人的重大违约事件：
2.1 除本协议另有约定外，在本期债券到期、触发加速清偿或回购条款（若
适用）时，发行人未能偿付到期应付本金；
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2.2 在本期债券到期或触发回购条款（若适用）时，发行人未能偿付本期债
券的到期利息，且该违约持续超过 30 工作日仍未解除；
2.3 发行人不履行或违反本协议项下的相关规定将实质影响发行人对本期债
券的还本付息义务，且经债券受托管理人书面通知，或经单独或合并持有本期未
偿还债券本金总额 30%以上的债券持有人书面通知，该违约行为持续 30 工作日
仍未解除；
2.4 发行人丧失清偿能力、被法院指定接管人或已开始相关的诉讼程序；
2.5 发行人未能偿付本期债券以外的其他债券的本金或/和利息、或者存在逾
期无法偿还银行、信托公司或其他金融机构的贷款本金或/和利息；
2.6 在债券存续期间，发行人发生其他对本期债券的按期兑付产生重大不利
影响的情形。
3、如果发生前条第 2.2 至 2.6 款所述的重大违约事件，债券持有人可通过有
效的债券持有人会议决议，并以书面方式通知发行人，宣布所持有本期未偿还债
券的本金和相应利息视为在重大违约事件发生之日起立即到期应付；
在宣布加速清偿后，如果发行人在不违反适用法律规定的前提下采取了以下
救济措施：（1）向债券受托管理人提供保证金，且保证金数额足以支付以下各
项金额的总和(i)债券受托管理人及其代理人和顾问的合理赔偿、费用和开支；(ii)
所有迟付的利息；(iii)所有到期应付的本金；(iv)迟延支付本期债券本金或利息的
违约金；或（2）相关的违约事件已得到救济或被豁免；或（3）债券持有人会议
同意的其他措施；则债券持有人有权通过会议决议并授权受托管理人以书面方式
通知发行人豁免发行人的违约行为，并取消加速清偿的决定。
4、若发生本协议约定的重大违约事件且一直持续，受托管理人应根据债券
持有人会议的指示，采取任何可行的法律救济方式回收债券本金和利息，或强制
发行人履行本协议或本期债券项下的义务。其中本期债券未能偿付本金或应付利
息且一直持续的，受托管理人可根据债券持有人会议的指示，要求发行人支付迟
延付款滞纳金，滞纳金按迟延支付的本期债券本金或利息的每日万分之二计算。
5、若受托管理人根据本协议并按照相关法律法规之要求，为本次债券管理
之目的，从事任何的合法行为（包括不作为），而该行为导致其承受任何诉讼、
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权利要求、政府调查、损害、合理支出和费用（包括合理的律师费用及执行费用），
发行人应负责赔偿并使其免受损害。但若该行为因受托管理人单方的重大过失、
恶意、故意不当行为或违反本协议、违反相关法律法规而造成，不在赔偿之列。
发行人在本款项下的义务在本协议终止后仍然有效。
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第十节 发行人、中介机构及相关人员声明
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第十一节备查文件
本募集说明书的备查文件如下：
1、华北制药股份有限公司最近三年一期的财务报告及最近三年的审计报告
（2014 年-2016 年）；
2、主承销商出具的核查意见；
3、北京德恒律师事务所出具的法律意见书；
4、中诚信证券评估有限公司出具的资信评级报告、跟踪评级报告；
5、债券持有人会议规则；
6、债券受托管理协议；
7、中国证监会核准本次发行的文件。
在本期债券发行期内，投资者可以至本公司及主承销商处查阅本募集说明书
全文及上述备查文件，或访问上证所网站（http://www.sse.com.cn）查阅本募集说
明书及摘要。
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