招商证券股份有限公司 2013 年年度报告摘要
招商证券股份有限公司
2013 年年度报告摘要
一、重要提示
1.1 本年度报告摘要来自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于
上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。
1.2 公司简介
股票简称 招商证券 股票代码 600999
股票上市交易所 上海证券交易所
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓 名 郭健 罗莉
电 话 0755－82943666 0755－82943666
传 真 0755－82944669 0755－82944669
电子信箱 IR@cmschina.com.cn luoli@cmschina.com.cn
二、主要财务数据和股东变化
2.1 主要财务数据
1、主要会计数据
单位：元
本年末比上年末增
项目 2013 年末 2012 年末 2011 年末
减（%）
总资产 83,157,180,012.21 75,536,501,457.37 10.09 68,857,226,623.54
归属于上市公司股东的净资产 27,159,315,990.23 25,765,639,737.68 5.41 24,668,990,273.50
本年比上年增减
项目 2013 年度 2012 年度 2011 年度
（%）
营业收入 6,086,564,755.78 4,665,719,304.64 30.45 5,225,155,713.69
归属于上市公司股东的净利润 2,229,668,946.82 1,645,998,003.73 35.46 2,008,293,999.84
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归属于上市公司股东的扣除非经常
2,234,692,482.73 1,641,218,969.43 36.16 2,005,744,777.77
性损益的净利润
经营活动产生的现金流量净额 -18,428,834,885.73 -3,177,391,495.76 — -25,565,801,930.71
2、主要财务指标
项目 2013 年度 2012 年度 本年比上年增减（%） 2011 年度
基本每股收益（元/股） 0.4784 0.3531 35.46 0.4309
稀释每股收益（元/股） 0.4784 0.3531 35.46 0.4309
扣除非经常性损益后的基本每
0.4794 0.3521 36.16 0.4303
股收益(元/股）
加权平均净资产收益率（%） 8.44 6.53 增加 1.91 个百分点 8.29
扣除非经常性损益后的加权平
8.46 6.51 增加 1.95 个百分点 8.28
均净资产收益率（%）
2.2 母公司净资本及相关风险控制指标
报告期内，公司净资本等各项风险控制指标均持续符合《证券公司管理办法》及《证券
公司风险控制指标管理办法》的有关规定。2013 年末公司经审计后的净资本等主要风险控制
指标情况如下：
项 目 2013 年末 2013 年初 预警标准 监管标准
净资本（元） 14,041,322,423.94 15,621,712,110.76
净资产（元） 26,407,047,500.32 25,136,879,299.20
净资本/各项风险资本准备之和 761.63% 1145.99% >120% >100%
净资本/净资产 53.17% 62.15% >48% >40%
净资本/负债 52.24% 84.81% >9.6% >8%
净资产/负债 98.24% 136.47% >24% >20%
自营权益类证券及证券衍生品/净资本 48.17% 33.25% <80% <100%
自营固定收益类证券/净资本 98.28% 147.25% <400% <500%
注：2013 年中国证监会发布了《证券公司风控指标监管报表编报指引第 6 号》及《证券公司风控指标监管
报表编报指引第 7 号》，2013 年初公司风险资本准备及风险控制指标系按照相关规定模拟计算。
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2.3 前 10 名股东持股情况表
1、截至报告期末股东总数：125,521 户
2、年度报告披露日前第 5 个交易日末股东总数：129,308 户
3、截至报告期末，公司前 10 名股东持股情况表：
单位：股
持股比例 报告期内 持有有限售条 质押或冻结
股东名称 股东性质 持股总数
(%) 增减 件股份数量 的股份数量
深圳市集盛投资发展有限公司 国有法人 28.78 1,341,378,000 - —— ——
深圳市招融投资控股有限公司 国有法人 13.30 619,802,023 - —— ——
中国远洋运输(集团)总公司 国有法人 10.85 505,951,852 - —— ——
河北港口集团有限公司 国有法人 4.83 225,127,284 - —— ——
中国交通建设股份有限公司 国有法人 4.60 214,297,546 - —— ——
招商局轮船股份有限公司 国有法人 3.80 177,244,952 - —— ——
深圳华强新城市发展有限公司 境内非国有法人 2.96 137,799,600 -29,999,993 —— ——
广州海运（集团）有限公司 国有法人 1.47 68,596,365 -119,133,407 —— ——
中粮地产（集团）股份有限公司 国有法人 1.36 63,365,756 -8,008,341 —— ——
中海(海南)海盛船务股份有限公司 境内非国有法人 1.18 54,923,000 -28,000,000 —— ——
注：上述前 10 名股东中，第一大股东集盛投资、第二大股东招融投资、第六大股东招商局轮船均为本公
司实际控制人招商局集团控制的子公司。
截至报告期末，公司股份全部为无限售流通股份。
2.4 公司与实际控制人之间的产权及控制关系
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国务院国有资产监督管理委员会
100%
招商局集团有限公司
49% 90% 100%
深圳市晏清投资 51% 深圳市招融投资 10% 招商局轮船股份
发展有限公司 控股有限公司 有限公司
50% 50%
50% 深圳市楚源投资发展
有限公司
50%
深圳市集盛投资发展有限公司
28.78% 13.30% 3.80%
招商证券股份有限公司
三、管理层讨论与分析
2013 年，全球经济处于政策刺激下的脆弱复苏阶段，发达经济体总体趋于好转，新兴经
济体结构性调整滞后，经济增长放缓。国内经济总体运行平稳、稳中有进、稳中向好，经济
增长处于合理区间内。证券市场总体呈现震荡走势，上证综指年末报收 2115.98 点，深证成
指年末报收 8121.79 点，分别较 2012 年末下跌 6.75%和 10.91%；股基市场单边交易量为
483,515 亿元，同比增长 49.79%；一级市场权益类融资额 4569.65 亿元，同比下降 1.95%；
非金融企业债融资额 3.79 万亿元，同比增长 4.74%。
2013 年公司坚持“抓创新、拓收入、严考核、促协同”的年度经营方针，核心竞争力稳
步提升，整体经营发展逐渐进入了规范管理、快速增长的运行轨道，为公司整体经营再上新
台阶、完成新三年战略规划奠定了坚实的基础。
2013 年，公司实现营业收入 60.87 亿元，同比增长 30.45%；实现归属于上市公司股东的
净利润 22.30 亿元，同比增长 35.46%，基本每股收益 0.4784 元。公司营业费用率为 50.45%，
同比下降 4.10 个百分点，运营和业务类费用控制良好。截至 2013 年底，公司合并总资产 831.57
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亿元，归属于上市公司股东的净资产 271.59 亿元，母公司净资本 140.41 亿元，净资本及各
项风险控制指标优于监管预警标准；在同业发生多起合规风险事件的背景下，公司全年未发
生合规风险事件和大的风险损失事项，连续六年获证券公司分类 AA 级评级。
3.1 收入、支出及现金流分析
1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表
单位：亿元
项目 本期数 上年同期数 同比变动幅度
营业收入 60.87 46.66 30.45%
营业支出 34.30 27.97 22.64%
营业利润 26.57 18.69 42.15%
经营活动产生的现金流量净额 -184.29 -31.77 -
投资活动产生的现金流量净额 -4.21 -2.04 -
筹资活动产生的现金流量净额 157.02 12.74 1132.83%
2、收入
单位：亿元
营业收入
项目 同比变动
本期数 占比 上年同期数 占比
幅度
经纪业务 42.06 69.10% 26.81 57.47% 56.84%
资产管理业务 1.99 3.27% 1.01 2.15% 97.78%
证券投资业务 7.10 11.67% 11.03 23.64% -35.60%
投资银行业务 3.85 6.33% 5.32 11.41% -27.58%
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2013 年，国内股基总交易量同比上升 49.79%。公司充分抓住市场机会和创新发展机遇，
融资融券等资本中介业务快速发展，经纪业务市场份额上升，经纪业务收入同比大幅增长，
在营业收入中占比从上年的 57.47%上升至本年的 69.10%，同比增长 56.84%。国内融资融券
业务期末规模达到 197.47 亿元，同比增长超过 3 倍。公司资产管理业务期末受托资金规模达
688.88 亿份,资产管理业务收入同比增长 97.78%。多策略新型自营投资业务开展良好，但受
债券市场低迷影响，证券投资业务收入同比下降 35.60%，在营业收入中占比同比下降 11.97
个百分点。本年因 IPO 暂停，公司投行业务收入同比下降 27.58%，在营业收入中占比同比下
降 5.08 个百分点。
3、成本
单位：亿元
营业支出
项目 同比变动
本期数 上年同期数
幅度
经纪业务 24.46 17.46 40.09%
资产管理业务 0.75 0.56 35.60%
证券投资业务 1.47 2.73 -46.30%
投资银行业务 4.10 3.33 23.05%
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4、费用
单位：亿元
同比变动
项目 本期数 上年同期数
幅度
业务及管理费 30.71 25.45 20.64%
所得税费用 4.13 2.29 80.22%
2013 年，公司业务及管理费同比增长 20.64%，主要是收入增长带动相关变动成本增长
及公司业务规模增长导致的运营类成本的增加。所得税费用同比增长 80.22%，主要是因为应
纳税利润总额增加及递延所得税变动。
5、现金流
单位：亿元
同比变动
科目 本期数 上年同期数
金额
经营活动产生的现金流量净额 -184.29 -31.77 -152.52
投资活动产生的现金流量净额 -4.21 -2.04 -2.17
筹资活动产生的现金流量净额 157.02 12.74 144.28
2013 年度，公司现金及现金等价物净增加额为-32.83 亿元，主要是报告期内融券融券
业务规模大幅增长使得融出资金增加、回购规模下降以及发行公司债、短期融资券对现金流
的影响。具体如下：
（1）经营活动产生现金流量净额为-184.29 亿元，较 2012 年减少 152.52 亿元，主要影
响因素：随着资本中介业务快速发展，融出资金净增加额 132.21 亿元；回购业务现金流出净
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额同比增加 167.25 亿元；购买和处置交易性及可供出售金融资产现金流入净额同比增加
133.15 亿元。
（2）投资活动产生的现金流量净额为-4.21 亿元，较 2012 年减少 2.17 亿元，主要影响
因素：本年收回投资和取得投资收益收到的现金同比增加 0.30 亿元，对外投资支付的现金同
比增加 1.29 亿元，购建长期资产支付的现金同比增加 1.17 亿元。
（3）筹资活动产生的现金流量净额为 157.02 亿元，较 2012 年增加 144.28 亿元，主要
影响因素：本年公司通过借款、发行公司债和短期融资券等方式筹集资金净额同比增加 145.42
亿元，分红及偿付利息支付的现金同比增加 1.06 亿元。
3.2 主营业务分析
2013 年分业务收入利润表
单位：亿元
营业收入 营业支出 营业利润
项目
数值 同比变动幅度 数值 同比变动幅度 数值 同比变动幅度
经纪业务 42.06 56.84% 24.46 40.09% 17.60 88.10%
资产管理业务 1.99 97.78% 0.75 35.60% 1.24 174.14%
证券投资业务 7.10 -35.60% 1.47 -46.30% 5.63 -32.07%
投资银行业务 3.85 -27.58% 4.10 23.05% -0.25 -112.39%
其他 5.87 135.93% 3.52 -9.51% 2.35 -
合计 60.87 30.45% 34.30 22.64% 26.57 42.15%
1、经纪业务
2013 年股基市场行情较上年好转，股基市场单边交易量为 483,515 亿元，较 2012 年
322,791 亿元上升 49.79%。公司全年经纪业务实现营业收入 42.06 亿元，同比增长 56.84%；
实现营业利润 17.60 亿元，同比增长 88.1%。经纪业务收入和利润上升的主要原因是 2013 年
经纪业务通过贯彻落实公司“抓创新、拓收入、严考核、促协同”的年度经营方针，经营业
绩获得稳步提升，2013 年公司股基市场占有率为 4.272%，较上年 4.025%上升 6.14%，行业股
基交易量排名由第 7 名上升到第 5 名，同时，股基佣金费率基本维持上年水平；2013 年公司
年末融资融券余额为 197.47 亿元，较上年 48.26 亿元上升 309.18%，公司年末融资融券余额
排名由第 8 名上升到第 5 名；2013 年股基市场行情较上年好转，2013 年股基市场单边交易量
为 483,515 亿元，较 2012 年 322,791 亿元上升 49.79%。
2013 年经纪业务主要经营指标如下：
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经营指标 2013 年 2012 年 数据来源
公司累计股基交易量 41,307 亿元 25,983 亿元 交易所
公司股基市场占有率 4.272％ 4.025％ 交易所
行业股基交易量排名 第5名 第7名 交易所
公司基金分盘小占比 4.97% 4.28% 交易所、内部统计
公司基金分盘累计交易量 3,065 亿元 2,094 亿元 内部统计
公司基金分盘累计佣金 26,201 万元 17,363 万元 内部统计
公司正常交易客户数（注 1） 2,871,714 户 2,575,087 户 内部统计
公司本年新开户数 25.0 万户 21.5 万户 内部统计
沪深两市累计新开 A 股股东代码卡 494 万户 529.7 万户 中登公司
公司年末托管资产 9075.66 亿元 8,199.61 亿元 中登公司
公司年末融资融券余额 197.47 亿元 48.26 亿元 交易所
公司年末融资融券余额排名 第5名 第8名 交易所
公司营业部家数 100 家 96 家 内部统计
财富顾问人数 662 人 665 人 内部统计
财富管理计划累计客户数 43.11 万户 33.56 万户 内部统计
全年销售各类理财产品（注 2） 294.42 亿元 197.3 亿元 内部统计
注：
1、正常交易客户指非休眠非不合格资金账户。
2、全年销售各类理财产品含公募基金、公司集合理财产品、信托产品、银行理财产品。
2013 年公司各业务股基交易量明细数据同比如下：
2013 年 2012 年
业务 占比增幅
股基交易量（亿元） 占比 股基交易量（亿元） 占比
零售经纪业务 36,859 3.812% 23,022 3.566% 6.89%
机构经纪业务 811 0.084% 363 0.056% 49.25%
资产管理业务 122 0.013% 98 0.015% -16.85%
证券投资业务 335 0.035% 309 0.048% -27.48%
分盘基金 3,065 0.317% 2,096 0.325% -2.39%
QFII 115 0.012% 96 0.015% -20.29%
合计 41,307 4.272％ 25,983 4.025％ 6.14%
数据来源：内部统计
2013 年公司融资融券业务实现了爆发式增长。年末公司融资融券余额达到 197.47 亿元，
同比增长 309.18%，市场占比为 5.7%。本年公司融资融券账户累计利息净收入 10.23 亿元，
佣金净收入 4.47 亿元，合计 14.70 亿元。公司不断创新监控工作方法，通过扎实做好融资融
券客户风险揭示、加强客户账户的监控力度等一系列措施，较好地把握了业务发展和风险控
制的平衡关系。2013 年 6 月 24 日，公司顺利进行股票质押式回购交易业务首单交易，报告
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期末累计初始交易金额 28.42 亿元。本年公司约定购回式证券交易业务累计初始交易金额
5.12 亿元，报告期末待购回金额 3.09 亿元。本年公司根据业务发展需要，积极通过转融通
业务丰富资券来源，报告期末公司转融资余额为 10 亿元。
2013 年公司深化发展财富管理业务。新增财富管理产品种类，大力发展私募业务，引进
在市场上具有比较优势的银行理财产品，保障类及投资类保险产品等，为客户提供多样化的
资产配置工具。全年共引进私募产品 55 只（含 10 只私募集合资产管理计划），新增销售金
额 13 亿，新增托管规模 47.52 亿。与兴业银行、中美大都会保险、生命人寿、信泰人寿等公
司均建立了良好的合作关系。公司注重提升财富管理业务的工作效率，上线资产配置平台，
通过综合分析过往交易行为、风险承受能力、产品偏好等指标，为客户自动提供资产配置建
议，引导客户科学、合理地进行资产配置。公司初步探索高净值客户的财富管理业务模式，
建立了高净值客户的咨询服务体系，优化限售股减持服务，新增互换业务，筹备新股网下询
价业务等，为高净值客户财富管理提供解决方案。
2013 年 3 月，公司在业内率先全面推出非现场开户业务，并全面支持见证与网上两种开
户模式。非现场开户业务的开展使得公司突破了营业网点限制，降低了运营成本，同时提高
了客户服务水平及公司盈利能力，取得了良好的经济及社会效益。
公司经纪业务经营管理方面一贯重视流程化、可复制性和可控性。凭借公司大集中管理
系统，对各分支机构实行交易、清算、数据库、风险监控和财务的“五大集中管理”，成功
创造了以集中交易、集中清算和集中风险管理为后盾，以总部平台统一提供的研发咨询产品
和服务为后台支持，以营业部为执行前端，标准化服务流程和个性化服务内容相结合的营销
和服务模式。这种运营模式成本较低，可复制性强，因此公司以相对较少的营业部获得较大
的市场份额。
2、资产管理业务
2013 年，公司资产管理业务实现营业收入 1.99 亿元，同比增长 97.78%；实现营业利润
1.24 亿元，同比增长 174.14%。
2013 年是券商资产管理行业蓬勃发展的一年，券商资产管理业务延续了 2012 年快速发
展的态势，集合资产管理计划的发行数量和发行速度都保持高速增长。
2013 年，公司资产管理业务紧跟市场创新步伐，整合公司内外部资源，积极发展和丰富
新的业务类型和模式，年内产品数量、规模、各项经营指标等均得到显著提升。全年新设立
集合资产管理计划 21 只，设立专项资产管理计划 1 只，定向业务规模也得到进一步突破。报
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告期末，公司资产管理业务受托资金规模为 688.88 亿份，2012 年同期为 191.24 亿份，同比
增长 260.21%。
2013 年，公司与银行合作了“一触即发”系列集合资产管理计划，该系列为创新型指数
挂钩产品，触发规则简单易判，推出后即得到市场的广泛关注；积极打造了私募合作业务平
台，年内成功发行私募合作类集合资产管理计划 10 只，产品数量居市场同类前列；保证金产
品“智远天添利”的参与户数、日均保有量等亦得到显著提升；陆续发行了量化对冲类、股
票质押类等多种类型的集合管理计划，进一步丰富和完善了资产管理业务的产品线，更好地
满足了客户的投资需求。
报告期末公司集合资产管理计划名单
序号 集合计划名称
1 招商证券现金牛集合资产管理计划
2 招商证券基金宝二期集合资产管理计划
3 招商证券股票星集合资产管理计划
4 招商证券智远成长集合资产管理计划
5 招商证券智远内需集合资产管理计划
6 招商智远稳健 4 号集合资产管理计划
7 招商证券智远避险集合资产管理计划
8 招商证券智远增利集合资产管理计划
9 招商证券智远避险二期集合资产管理计划
10 招商证券智远天添利集合资产管理计划
11 招商汇金之稳健集合资产管理计划
12 招商证券智远双周赢集合资产管理计划（2013 年设立）
13 招商汇金之重阳集合资产管理计划（2013 年设立）
14 招商汇智之东源嘉盈集合资产管理计划（2013 年设立）
15 招商证券智远安赢债券分级集合资产管理计划 （2013 年设立）
16 招商证券智增 1 号集合资产管理计划（2013 年设立）
17 招商汇智之万丰友方贯富集合资产管理计划（2013 年设立）
18 招商证券沪深 300“一触即发”3 期集合资产管理计划（2013 年设立）
19 招商证券沪深 300“一触即发”4 期集合资产管理计划（2013 年设立）
20 招商证券沪深 300“一触即发”5 期集合资产管理计划（2013 年设立）
21 招商汇智之摩旗集合资产管理计划（2013 年设立）
22 招商汇智之金百镕集合资产管理计划（2013 年设立）
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序号 集合计划名称
23 招商汇智之天马领航集合资产管理计划（2013 年设立）
24 招商汇智之凤翔 1 号集合资产管理计划（2013 年设立）
25 招商证券智投 1 号集合资产管理计划（2013 年设立）
26 招商汇智之君海集合资产管理计划（2013 年设立）
27 招商汇智之理成风景 6 号集合资产管理计划（2013 年设立）
28 招商证券质押宝 3 号集合资产管理计划（2013 年设立）
29 招商智远量化对冲集合资产管理计划（2013 年设立）
30 招商汇智之喜马拉雅集合资产管理计划（2013 年设立）
备注：“招商证券沪深 300 指数联动之‘一触即发 1 期’集合资产管理计划”、“招商证券沪深 300
指数联动之‘一触即发 2 期’集合资产管理计划”于 2013 年 3 月设立，因合同约定存续期为 6 个月，已
经于 2013 年 9 月到期清算。合计年内设立集合计划为 21 只。
3、证券投资业务
2013 年，公司证券投资业务实现营业收入 7.10 亿元，同比下降 35.6%；实现营业利润
5.63 亿元，同比下降 32.07%。
2013 年，证券市场波动较大，沪深 300 指数全年呈下跌行情，公司权益类自营投资始
终把风险控制放在首位，合理配置仓位，主动投资，获得了较好的收益；同时通过量化对冲
等方式，积极管理市场风险获取超额收益，开展的业务包含股票期货的套利交易、基金做市
交易、权益类证券收益互换交易等，取得了较好的投资收益。
债券投资方面，公司把握市场行情，在 6 月份资金趋紧之后进行减仓，降低利率风险敞
口，同时积极开展衍生产品交易，丰富交易策略，在债券熊市中取得了稳定的投资回报。
4、投资银行业务
2013 年，公司投资银行业务实现营业收入 3.85 亿元，同比下降 27.58%；实现营业利润
-0.25 亿元，同比下降 112.39%。
2013 年，投资银行业务面临着巨大的挑战，受 A 股行情不乐观，新股发行市场低迷和新
股发行暂停等影响，券商投行业务收入和利润普遍出现较大幅度的下滑。公司全年完成股票
及债券主承销总额 337.94 亿元，主承销家数 25 家。截至 12 月 31 日，公司在册保荐代表人
82 人，累计 8 个保荐类项目通过中国证监会审核，52 个保荐类项目在会审核。
公司 2013 年度承销业务情况表
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招商证券股份有限公司 2013 年年度报告摘要
主承销 副主承销及分销
项目类型
承销家数 承销金额（亿元） 承销家数 承销金额（亿元）
首发 A股 0 0 0 0
增发 A股 8 56.34 0 0
国债 0 0 51 210.00
企业债券 10 101.10 105 175.25
债券 公司债券 5 143.50 9 19.13
发行 短期融资券 0 0 195 200.05
特种金融债券 2 37.00 165 332.18
其他债券 0 0 1 0.24
合 计 25 337.94 526 936.85
为实现投资银行业务平衡发展的目标，2013 年投资银行总部通过改革和优化业务激励机
制、强化对非 IPO 业务的统筹、加强技术支持和业绩考核等举措，大力推动业务转型，积极
开拓再融资、债券、资产证券化、市值管理、并购等非 IPO 业务，投行业务项目储备实现多
元化，为将来提供全产品服务奠定基础。
2013 年，公司投资银行业务收入结构的优化已初见成效，债券业务收入稳步提升，再融
资业务收入有所增长，并购业务收入具备大幅度提高的潜力。
5、场外市场业务
2013 年是公司场外市场业务正式开展的第一年，公司一方面积极搭建统一的场外市场业
务平台，另一方面根据监管政策和市场经营环境变化情况积极探索业务发展空间,稳步积累业
务基础，努力拓展业务收入。
场外投行业务方面，公司 2013 年全年共 2 个项目在全国股转系统挂牌，完成中小企业
私募债项目 1 个；2014 年 1 月 24 日，共有 7 个项目在全国股转系统集中首批挂牌。
柜台业务方面，公司于 2013 年 2 月 5 日通过证券业协会柜台交易业务实施方案专业评
价，获得券商柜台交易业务试点资质。
区域股权市场建设方面，由公司以主发起人身份筹建的广东金融高新区股权交易中心于
2013 年 10 月 29 日正式开业。广东金融高新区股权交易中心有限公司注册资本为 1 亿元，公
司出资 3,250 万元，股权占比 32.50%。该中心现已成为可实现包括股权、债权、权益产品及
相关金融产品的挂牌、交易转让、融资、登记等业务的综合金融交易平台，实现注册和挂牌
的企业达 200 余家。
6、托管业务
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招商证券股份有限公司 2013 年年度报告摘要
公司自 2012 年 10 月业内首家取得私募基金综合托管服务资格以来，有序开展业务，托
管数量和规模稳步上升。2013 年私募基金综合托管服务获深圳市政府金融创新优秀奖。
2014 年 1 月 10 日，公司收到中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司证券投资基
金托管资格的批复》（证监许可【2014】78 号），核准公司证券投资基金托管资格。公司将
积极推进资产托管业务的发展，将托管业务范围拓展至公开募集和非公开募集的证券投资基
金、基金专户、证券公司资产管理产品等委托资产类型，做大托管业务规模。
7、研究业务
2013 年，公司不断提升研究能力，加强研究队伍建设，重视人员结构及考核体系的优化
与调整，通过引进高素质人才和加大培训力度，提高研究人员的整体研究水平和市场判断能
力；注重基础研究工作，积极推进研究平台建设，重新审视研究覆盖、内容和产品，加大覆
盖，增加新的研究标的；梳理研究和服务流程，一方面为公司各项业务发展提供研究服务，
有效支撑公司各项业务发展，另一方面，致力于做好卖方研究，为基金公司、保险公司等机
构投资者提供专业的研究咨询服务。
2013 年，公司在“新财富最佳分析师评选”中获得“本土最佳研究团队”第七名，实现
16 个行业入围，其中 9 个行业上榜；在“中国证券业金牛分析师评选”中获得五大金牛研究
团队奖，继续保持良好的市场排名。
3.3 业务创新及其风险控制情况
1、报告期内业务创新情况
零售经纪业务方面，融资融券业务规模实现爆发式增长，成为公司重要的收入增长来源；
业内首批获得股票质押回购业务资格、约定购回式证券交易业务资格和非现场开户业务资格。
资产管理业务方面，业内首批推出“质押宝”系列理财产品和“智增 1 号”理财产品；
推出挂钩指数、与私募合作等理财产品，产品种类进一步丰富，产品体系进一步完善。
投行业务方面，华能澜沧江资产证券化项目成功发行，募资规模 33 亿元，成为 2007 年
以来募资规模最大的资产证券化产品；以广发证券融资债权为基础资产设计开发的资产证券
化项目申请材料已经上报证监会，等待受理。
机构客户业务方面，主券商业务(Prime Brokerage)平台建设有序推进，另类投资子公司
招商投资完成注册；私募基金服务范围从综合托管服务拓展到运营外包服务，截至 2013 年末，
累计托管基金产品超过 30 只，托管资产规模超过 50 亿元，托管数量和规模均位居行业首位。
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招商证券股份有限公司 2013 年年度报告摘要
场外市场业务方面，持续推进全国股转系统项目挂牌以及柜台交易系统开发建设；完成
广东金融高新区股权交易中心的建设并顺利开业。
自营投资业务方面，业内首批获得权益类证券收益互换业务资格，截至 2013 年底，权益
类证券收益互换业务规模位居行业第二。
直投业务方面，募资成立近两年来规模最大的券商直投基金——赣州招商致远壹号基金，
规模 35.08 亿元；全年共设立夹层基金产品 10 只，募资 31.7 亿元。
期货业务方面，成功获得期货资产管理资格，全年共发行产品 3 只。
国际业务方面，业内首家获得美国芝加哥商品交易所集团清算会员资格，开辟了中国券
商为中国大宗商品及资源企业提供海外风险对冲产品及服务的通道。
2、创新业务的风险控制情况
（1）公司建立了创新活动决策及管理架构，制定了相关管理制度，确保各项创新活动的
开展遵循合法合规、风险可控等原则。
公司成立创新发展委员会，作为推动创新活动的决策机构，负责决策创新活动的重大事
宜，公司确定战略发展部为创新活动的总体管理协调部门，制定了《创新发展委员会议事规
则》、《创新活动管理制度》、《创新激励管理办法》等制度。根据公司规定，重大创新活
动开展前，必须经过正式的决策流程审批立项，并由创新发展委员会审定。公司风险管理部
和法律合规部从创新活动立项、设计、论证等前期阶段介入，对创新活动的风险进行风险论
证、压力测试和合规论证，对创新活动的可行性和整体质量进行把关，并指导业务部门完善
制度、流程等内控机制建设。重大创新活动还需经公司风险管理委员会专项审议。
（2）公司建立创新活动的风险监控和预警机制，并动态调整监控指标，使创新活动风险
敞口始终控制在公司净资本和流动性水平可承受范围。
在创新活动开展中，公司根据创新活动的风险特征，设计各类监控指标和风险限额，实
时跟踪创新业务的风险动态，当风险指标出现异常时，及时向业务部门进行风险提示，确保
创新活动风险敞口始终控制在公司净资本和流动性水平可承受范围。
（3）公司定期对创新活动开展情况进行检查，不断提升创新活动的内控水平和风险应付
能力。
公司稽核监察部对创新活动情况进行全面检查，检查覆盖创新业务活动重要环节。根据
检查发现的问题,创新活动的管理部门协同内控部门对业务开展情况进行分析、研讨，重新检
视创新活动内控机制，动态调整创新业务管理制度、操作流程以及相应的控制机制，并健全
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招商证券股份有限公司 2013 年年度报告摘要
创新活动的应急预案，确保创新活动健康平稳发展。
3.4 资产、负债状况分析
1、资产状况
2013 年公司资产结构保持稳健，归属于母公司的股东权益进一步增长。2013 年末，公司
总资产 831.57 亿元，比 2012 年末增加 76.21 亿元，增幅为 10.09%。主要变动情况是：融资
融券业务规模迅速扩张使得融出资金期末余额同比增加 148.46 亿元，金融资产期末余额同比
减少 72.63 亿元，货币资金期末余额同比减少 36.36 亿元。
从资产结构上看，2013 年末公司货币资金、结算备付金占总资产的比率为 36%，金融资
产占总资产的比率为 26%，主要以风险较低的债券投资为主，融出资金占总资产的比率为 24%，
长期股权投资占总资产的比率为 7%，主要为公司持有的基金公司股权。公司资产质量和流动
性保持良好，对发生减值的资产计提了减值准备。
2013 年末资产结构
2012 年末资产结构
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招商证券股份有限公司 2013 年年度报告摘要
2、负债状况
2013 年末，公司负债总额 559.73 亿元，比 2012 年末增加 62.04 亿元，增幅为 12.47%。
主要变动情况是：公司发行公司债 100 亿元；公司应付短期融资券期末余额增加 58 亿元；卖
出回购金融资产款期末余额减少 97.65 亿元。
2013 年末负债结构
2012 年末负债结构
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招商证券股份有限公司 2013 年年度报告摘要
2013 年末，公司归属于母公司的股东权益 271.59 亿元，较 2012 年末增长 5.41%。
3.5 公司发展战略、业务重点及经营计划
1、公司的发展战略
公司长期战略目标是：全面提升核心竞争力，打造中国最佳投资银行。公司将坚持稳中
求进的发展基调，力争建设成为规模化经营、创新领先、核心竞争力突出和境内外业务全面
发展的全能型投行。2012-2014 年，公司将把“抓住机遇、做大做强”作为战略期内的主要
任务，实施转型发展、跨境发展和创新发展战略。公司将通过转型发展，构建起新的服务模
式和多元的业务平台，着力打造财富管理和大客户服务能力，在保持传统业务优势基础上做
大规模，实现公司收入稳健增长。公司将通过跨境发展，着力打造全产业链的机构客户服务
能力，实现招证国际综合实力进入香港市场第二梯队以及公司国际业务的超常规发展。公司
将通过创新发展，显著提升自主创新能力，力争成为行业重大创新的原创者或首批参与者，
实现创新业务收入快速增长。未来公司将以财富管理、投行全产业链服务、机构客户一体化
综合服务、跨境投行服务、新型自营投资为创新主线开展创新，通过创新实现差异化发展。
2、公司 2014 年拟开展的创新
零售经纪业务方面，继续做大融资融券、股票质押融资规模；全力打造公司的财富管理
升级版，开发专属个性化产品与服务，提升中高端客户对公司的价值贡献与收入占比。
资产管理业务方面，发行公募基金产品，实现公募基金业务的战略性突破；大力提升产
品创新能力、专业投资能力和综合理财服务能力。
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招商证券股份有限公司 2013 年年度报告摘要
投资银行业务方面，大力发展资产证券化、优先股等业务和产品创新。
场外市场业务方面，大力推进挂牌业务与定向发行业务；探索柜台市场业务的盈利模式；
持续跟进做市商业务，争取获得首批业务开展资格。
机构客户业务方面，积极探索有中国特色的主券商服务模式，为有限合伙、券商理财、
公募基金专户、基金子公司专户、信托等在内的机构客户提供一揽子整合服务。
自营投资业务方面，加强对新型投资策略的研究，继续做大创新业务规模 。
期货业务方面，推动“伞型”结构设计的产品创新、电子化期货开户系统的技术创新，
以及向期权做市商方向发展的市场创新；加大资产管理业务发展力度，打造业内领先的期货
资产管理平台。
直投业务方面，做大直投基金规模，同时大力发展创新型 PE 基金业务，通过创新快速形
成新的收入来源。
国际业务方面，做强商人银行营运模式，通过杠杆融资加直接投资，撬动并锁住更多投
行业务机会。
3、经营计划
公司 2014 年的工作方针为“扩规模，抓转型，促协同，控风险”。扩规模就是在完成股
权再融资的基础上，进一步拓宽融资渠道，合理运用新增资本与资金，做大各项业务规模，
拓展经营网点，实现公司整体经营规模与营业收入的显著增长。抓转型就是紧密跟进资本市
场与行业发展变化，切实转变发展观念，围绕核心竞争力的提升，增强发现价值、创造价值
的专业能力，实现从传统证券公司向全功能、全产业链服务的现代投资银行的转型。促协同
就是坚持以客户为中心，从组织架构、服务体系、考核机制三方面着手改革，促进相关业务
条线之间的协作，提升为客户服务的能力和水平，在满足客户需求的同时，实现公司利益的
最大化。控风险就是要在业务规模快速扩大、业务品种日趋复杂、市场风险积聚加大的形势
下，密切关注、及时跟进相关风险的变化情况，认真积极做好风险把控工作，使公司的风险
管理水平与业务发展水平相匹配，确保全年经营风险可控、可测、可承受。
3.6 重要事项
1、董事、监事变动
因郑洪庆先生、王沅女士、马铁生先生担任公司独立董事满六年，公司于 2013 年 5 月
31 日召开 2012 年度股东大会，改选衣锡群先生、武捷思先生、徐华先生为公司第四届董事
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招商证券股份有限公司 2013 年年度报告摘要
会独立董事。衣锡群先生、武捷思先生的证券公司独立董事任职资格于 2013 年 8 月获深圳证
监局核准，徐华先生的证券公司独立董事任职资格于 2013 年 7 月获深圳证监局核准。
因公司第四届监事会原股东代表监事林志峰先生于 2013 年 3 月病逝，公司于 2013 年 9
月 6 日召开 2013 年第一次临时股东大会，选举曹栋先生为公司第四届监事会股东代表监事。
曹栋先生的证券公司监事任职资格于 2013 年 8 月获深圳证监局核准。
2、发行公司债券
2012 年 11 月 1 日，公司 2012 年第二次临时股东大会审议通过了《关于公开发行公司债
券的议案》。2013 年 2 月 5 日，公司收到中国证监会《关于核准招商证券股份有限公司公开
发行公司债券的批复》（证监许可【2013】73 号文件），核准公司向社会公开发行面值不超
过 100 亿元的公司债券。公司 2012 年公司债券（以下简称“本期债券”）1发行总额为 100
亿元，发行价格为每张 100 元。
2013 年 3 月 7 日，公司完成本期债券发行工作。本期债券分为三个品种：品种一为 5 年
期，附第 3 年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权（以下称“3+2 年期品种”），
最终发行规模为 30 亿元，票面利率为 4.45%；品种二为 5 年期（以下称“5 年期品种”），
最终发行规模为 15 亿元，票面利率为 4.80%；品种三为 10 年期（以下称“10 年期品种”），
最终发行规模为 55 亿元，票面利率为 5.15%。
本期债券于 2013 年 3 月 15 日起在上交所挂牌交易。其中，3+2 年期品种简称为“12 招
商 01”，上市代码为“122232”； 5 年期品种简称为“12 招商 02”，上市代码为“122233”；
10 年期品种简称为“12 招商 03”，上市代码为“122234”。
公司于 2014 年 3 月 5 日支付本期债券自 2013 年 3 月 5 日至 2014 年 3 月 4 日期间的利
息共计 48,875 万元（含税），具体内容详见公司于 2014 年 2 月 26 日在上交所网站
（http://www.sse.com.cn）及中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报披露的相关信
息。
3、非公开发行 A 股股票
2013 年 10 月 16 日，公司第四届董事会 2013 年第十次临时会议审议通过了《招商证券
非公开发行 A 股股票预案》等议案。公司拟以非公开方式向特定对象发行不超过
1
注：由于本期债券向中国证监会的申报时间为 2012 年 11 月，债券名称按照申报时间命名为“2012 年公司债
券”。
20
招商证券股份有限公司 2013 年年度报告摘要
1,120,448,179 股（含 1,120,448,179 股）的人民币普通股（A 股）股票，本次发行募集资
金金额不超过人民币 120 亿元（含人民币 120 亿元），发行对象为包括公司股东集盛投资在内
的不超过十名的特定对象（以下简称“本次发行”）。
2013 年 11 月，公司收到国资委《关于招商证券股份有限公司非公开发行股票有关问题
的批复》（国资产权[2013]943 号）。国资委原则同意公司非公开发行 A 股股票方案。同意深
圳市集盛投资发展有限公司以现金认购不低于公司本次发行数量 45.88%的股份。
2013 年 11 月 18 日，公司 2013 年第二次临时股东大会审议通过以上议案。
具体内容详见公司于 2013 年 10 月 17 日、11 月 2 日、11 月 19 日在上交所网站
（http://www.sse.com.cn）及中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报披露的相关信
息。
2014 年 3 月 14 日，公司第四届董事会 2014 年第二次临时会议审议通过了《关于调整公
司向特定对象非公开发行 A 股股票方案的议案》等议案。因国内资本市场环境有所变化，为
顺利推进非公开发行股票工作，公司拟对 2013 年第二次临时股东大会审议通过的非公开发行
股票方案进行调整，主要内容为：本次非公开发行的发行对象由“包括公司股东集盛投资在
内的不超过十名的特定对象”调整为“包括公司股东招融投资、中远集团、河北港口在内的
不超过十名的特定对象”；本次发行价格（不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均
价的 90%）由“不低于人民币 10.71 元/股”调整为“不低于人民币 9.72 元/股”。
2014 年 3 月，公司收到国资委《关于调整招商证券股份有限公司非公开发行股票方案有
关问题的批复》（国资产权[2014]143 号）。国资委原则同意公司调整后的非公开发行 A 股股
票方案。同意招融投资以现金认购不低于公司本次发行数量 45.88%的股份。
2014 年 3 月 31 日，公司 2014 年第一次临时股东大会审议通过了以上事项。
具体内容详见公司于 2014 年 3 月 15 日、3 月 29 日、4 月 1 日在上交所网站
（http://www.sse.com.cn）及中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报披露的相关信
息。
截至本报告披露日，公司非公开发行 A 股股票事宜尚待中国证监会核准。
4、分公司、营业部经营范围变更
2013 年 8 月 29 日，公司第四届董事会 2013 年第九次临时会议审议通过了“关于增加分
公司、营业部经营范围并变更分公司名称的议案”，具体内容如下：
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招商证券股份有限公司 2013 年年度报告摘要
（1）同意各证券经纪业务管理分公司的名称变更为“招商证券**（地区）分公司”（具
体内容以监管机构核准为准），分公司的经营范围由“管理**地区证券营业部”调整为“证券
经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；融资
融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务；保险兼业代
理”（具体内容以监管机构核准为准）；
（2）同意现有 100 家营业部的经营范围由“证券经纪”调整为“证券经纪；证券投资
咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；融资融券；证券投资
基金代销；为期货公司提供中间介绍业务；代销金融产品业务；保险兼业代理”（具体内容以
监管机构核准为准）；
（3）同意将来新设分公司及营业部适用上述调整后的经营范围。
具体内容详见公司于 2013 年 8 月 30 日在上交所网站（http://www.sse.com.cn）及中
国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报披露的相关信息。
四、涉及财务报告的相关事项
4.1 会计政策、会计估计和核算方法变更情况说明
与上年度财务报告相比，公司无会计政策、会计估计和核算方法变更情况。
4.2 重大会计差错更正情况说明
报告期内，公司无重大会计差错更正情况。
4.3 合并报表范围变化情况说明
本年新增合并范围内公司 9 家，具体为：
1、2013 年 4 月，本公司之全资子公司招商致远资本投资出资人民币 1,000 万元独资设
立北京致远励新投资管理有限公司。
2、2013 年 5 月，本公司之全资子公司招商致远资本投资与招商局资本管理有限责任公
司分别出资人民币 700 万元、300 万元合资设立深圳市招商致远股权投资基金管理有限公司，
该公司注册资本人民币 1,000 万元；本公司对该公司拥有实际控制权，纳入合并财务报表合
并范围。
3、2013 年 6 月，本公司之全资子公司招商致远资本所属子公司深圳市招商致远股权投
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招商证券股份有限公司 2013 年年度报告摘要
资基金管理有限公司出资人民币 1,000 万元独资设立赣州招商致远壹号股权投资管理有限公
司。
4、2013 年 7 月，本公司之全资子公司招商致远资本投资与广东联泰集团有限公司分别
出资人民币 510 万元、490 万元合资设立江西招联投资管理有限公司，该公司注册资本人民
币 1,000 万元；本公司对该公司拥有实际控制权，纳入合并财务报表合并范围。
5、2013 年 7 月，本公司之全资子公司招商致远资本投资与赣州发展投资控股集团有限
责任公司分别出资人民币 510 万元、490 万元合资设立江西致远发展投资管理有限公司，该
公司注册资本人民币 1,000 万元；本公司对该公司拥有实际控制权，纳入合并财务报表合并
范围。
6、2013 年 10 月，本公司之全资子公司招商致远资本出资人民币 1,000 万元独资设立赣
州招远投资管理有限公司。
7、2013 年 11 月，本公司之全资子公司招商致远资本所属子公司赣州招远投资管理有限
公司与北京国银投资基金管理有限公司分别出资人民币 510 万元、490 万元合资设立赣州招
瑞投资管理有限公司，该公司注册资本人民币 1,000 万元；本公司对上述该公司拥有实际控
制权，纳入合并财务报表合并范围。
8、2013 年 12 月，本公司独资设立招商证券投资有限公司，该公司认缴注册资本为人民
币 3 亿元。截至 2013 年 12 月 31 日，本公司尚未认缴出资。具体信息详见本节“一、董事会
关于公司报告期内经营情况的讨论与分析”之“（五）投资状况分析” 之“7、子公司、参股
公司分析”中的“招商证券投资有限公司”相关内容。
9、2013 年 10 月，本公司之全资子公司招商证券国际有限公司独资设立 China Merchants
Securities (UK) Limited，截至 2013 年 12 月 31 日，本公司尚未认缴出资。
4.4 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对公司本报告期财务报告出具了标准无保留意
见的审计报告
招商证券股份有限公司
董事长：宫少林
二零一四年四月九日
23
