公司代码：601669 公司简称：中国电建
中国电力建设股份有限公司
2019 年半年度报告摘要
1
一 重要提示
1. 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发
展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读半年度报告全
文。
2. 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完
整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3. 未出席董事情况
未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名
独立董事 徐冬根 工作原因 栾军
4. 本半年度报告未经审计。
5. 经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
无。
二 公司基本情况
1. 公司简介
公司股票简况
股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称
A股 上海证券交易所 中国电建 601669 中国水电
优先股 上海证券交易所 电建优1 360016 不适用
联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表
姓名 丁永泉 李积平
电话 86-010-58381999 86-010-58381999
办公地址 北京市海淀区车公庄西路22号 北京市海淀区车公庄西路22号
电子信箱 zgsd@sinohydro.com zgsd@sinohydro.com
2. 公司主要财务数据
单位：元 币种：人民币
本报告期末 上年度末 本报告期末比上
2
年度末增减(%)
总资产 782,544,143,090.85 713,253,143,812.11 9.71
归属于上市公司股东的净资产 88,712,751,003.27 86,126,443,285.15 3.00
本报告期 本报告期比上年
上年同期
（1-6月） 同期增减(%)
经营活动产生的现金流量净额 -10,714,558,930.53 -13,447,541,512.49 20.32
营业收入 147,284,245,902.52 126,603,321,874.08 16.34
归属于上市公司股东的净利润 3,959,180,994.29 4,057,301,976.00 -2.42
归属于上市公司股东的扣除非 3,615,809,299.92 3,809,172,598.08 -5.08
经常性损益的净利润
加权平均净资产收益率（%） 4.86 5.38 减少0.5200个百
分点
基本每股收益（元／股） 0.2588 0.2652 -2.42
稀释每股收益（元／股） 0.2588 0.2652 -2.42
3. 前十名股东持股情况表
单位: 股
截止报告期末股东总数（户） 269,264
截止报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） /
前 10 名股东持股情况
持股比 持股 持有有限售条 质押或冻结的股份数
股东名称 股东性质
例(%) 数量 件的股份数量 量
中国电力建设集团有限公司 国有法人 58.34 8,925,803,976 4,154,633,484 无 0
北京诚通金控投资有限公司 国有法人 3.08 471,975,230 0 无 0
中国证券金融股份有限公司 国有法人 2.99 457,441,779 0 无 0
国新投资有限公司 国有法人 2.98 455,388,752 0 无 0
中原股权投资管理有限公司 国有法人 2.02 309,129,808 0 质押 308,880,308
鞍钢集团有限公司 国有法人 2.00 306,045,340 0 无 0
建信基金－工商银行－陕西 境内非国有 1.98 302,445,302 0 无 0
省国际信托－陕国投财富 法人
尊享 30 号定向投资集合资
金信托计划
诺德基金－民生银行－诺德 境内非国有 1.68 257,400,257 0 无 0
千金 209 号特定客户资产管 法人
理计划
广州国资发展控股有限公司 国有法人 1.01 154,440,154 0 无 0
国寿安保基金－建设银行－ 境内非国有 1.01 154,440,154 0 无 0
人寿保险－中国人寿保险 法人
（集团）公司委托国寿安保
基金混合型组合
中国国有企业结构调整基金 国有法人 1.01 154,440,154 0 无 0
股份有限公司
3
民生加银基金－平安银行－ 境内非国有 1.01 154,440,154 0 无 0
嘉兴民臻投资合伙企业（有 法人
限合伙）
上述股东关联关系或一致行动的说明 中国电力建设集团有限公司系公司控股股东。除此之外，公司未
知上述其他股东存在关联关系。
表决权恢复的优先股股东及持股数量的说 /
明
4. 截止报告期末的优先股股东总数、前十名优先股股东情况表
√适用 □不适用
单位:股
截止报告期末优先股股东总数（户） 4
前 10 名优先股股东持股情况
报告期内 质押或冻结情况
股东 持股比 持股 所持股
股东名称 股份增减
性质 例(%) 数量 份类别 股份
变动 数量
状态
博时基金－工商银行－博时－工行
－灵活配置 5 号特定多个客户资产管 其他 0 30.00 6,000,000 非累积 未知 /
理计划
交银国际信托有限公司－金盛添利 1
其他 0 30.00 6,000,000 非累积 未知 /
号单一资金信托
建信信托有限责任公司－“乾元”
货币市场理财产品债券投资单一资 其他 0 20.00 4,000,000 非累积 未知 /
金信托
中粮信托有限责任公司－中粮信
其他 0 20.00 4,000,000 非累积 未知 /
托投资 1 号资金信托计划
前十名优先股股东之间，上述股东与前十名普 公司未知上述股东之间是否存在关联关系或一致行动关系。
通股股东之间存在关联关系或属于一致行动
人情况说明
5. 控股股东或实际控制人变更情况
□适用 √不适用
6. 未到期及逾期未兑付公司债情况
√适用□不适用
单位:元 币种:人民币
利率
债券名称 简称 代码 发行日 到期日 债券余额
（%）
中国水利水电建设股份有限公司 12 中水 122193 2012.10.29 2019.10.29 2,000,000,000 5.03
2012 年公司债券（第一期） 01
4
中国水利水电建设股份有限公司 12 中水 122194 2012.10.29 2022.10.29 3,000,000,000 5.20
2012 年公司债券（第一期） 02
反映发行人偿债能力的指标：
√适用□不适用
主要指标 本报告期末 上年度末
资产负债率 80.52% 79.97%
本报告期（1-6月） 上年同期
EBITDA 利息保障倍数 1.82 2.15
关于逾期债项的说明
□适用√不适用
三 报告期内核心竞争力分析
公司长期稳定保持行业地位、技术能力、品牌形象和全产业链等传统优势，并通过战略升级
与改革发展，报告期内进一步增强在服务国家战略、提升行业地位和品牌价值、增强核心技术和
创新能力等方面的核心竞争能力。
1. 服务国家战略能力突出
公司具有“懂水熟电、擅规划设计、长施工建造、能投资运营”的纵向全产业链优势及“大
土木、大建筑”的横向宽领域产业优势，是服务国家战略、建设美丽中国的重要力量。公司主动
服务国家战略，致力成为服务“一带一路”建设的龙头企业，积极融入区域经济社会发展，围绕
国家“四大板块”和“三大支撑带”进行市场布局，深度参与京津冀协同发展、长江经济带发展。
报告期内，公司全面参与雄安新区规划建设，与三峡集团签订共抓长江大保护战略协议，积极对
接军民融合战略，深度布局粤港澳大湾区，深入研判并将择机服务乡村振兴战略，公司价值彰显，
市场前景看好。
2. 行业地位和品牌价值持续提升
公司是我国水资源、风能、太阳能等可再生能源资源普查和国家级行业技术标准、规程规范
的主要编制修订单位，具有政府信赖的国家能源战略服务能力和国际领先的高端技术服务能力。
作为全球水电、风电建设的引领者，公司稳固保持全国 80%以上的大中型水电项目前期规划、勘
测和设计工作、全国 65%以上水电建设、全球 50%以上大中型水利水电建设市场份额。公司
POWERCHINA 母品牌及旗下 SINOHYDRO、HYDROCHINA 等系列子品牌在行业内具有较强国际竞争力和
影响力，在主要国际综合排名和专业排名中均名列前茅。以深圳茅洲河治水提质实施模式、深圳
地铁 7 号线为代表，公司已在水资源与环境、基础设施领域逐步树立电建水环境、电建轨道交通
高端品牌。
3. 核心技术和创新能力不断增强
公司拥有完整的水电、风电和太阳能发电工程的勘探设计与施工、运营核心技术体系，拥有
代表国家综合竞争实力的水电领域完备的技术服务体系、技术标准体系和科技创新体系，在水电、
基础设施领域的 300m 级超高坝（高拱坝、高土石坝、高面板坝）建设关键技术、超大型地下洞室
群建设关键技术、超高边坡稳定性工程处理技术、超大流量泄洪消能工程建设、超深覆盖层基础
处理技术等方面，一直居于世界领先地位。公司着力实施创新型企业建设工程、研发平台建设工
程、重大技术攻关工程、成果推广应用工程和体制机制创新工程，科技创新体系不断完善。在保
5
持传统业务领域技术优势的同时，聚焦清洁能源电力技术、水环境治理水生态修复技术、水资源
开发利用和保护技术、基础设施建设技术、智能制造等传统业务升级和新兴业务拓展实施技术攻
关，为公司培育新的经济增长点、实现可持续健康发展提供有力支撑。截止 2019 年上半年，公司
拥有国家级研发平台 7 家、省级研发平台 44 家，拥有高新技术企业 44 家，拥有院士工作站 6 个，
拥有博士后工作站 6 个，已获得省部级奖项 55 项；并积极组织参与国资委熠星创意创业大赛，3
个成果分获二等奖、三等奖和优秀奖，在建筑央企中成绩最佳，并获得优秀组织单位奖，充分体
现了集团的创新能力和综合实力，进一步提升集团技术实力和品牌影响力。
4. 国际业务实现全球稳步发展
经过公司凭借海外经营的先行优势，积累了丰富的国际经营经验、完善的国际营销网络和较
强的海外业务风险控制能力，国际化经营能力位居中资企业前列。目前，中国电建六大海外区域
总部在区域市场中的影响力和话语权稳步提升，公司在 113 个国家设立了 287 个驻外机构，其中，
在“一带一路”沿线 65 个国家中的 44 个国别设有 130 个驻外机构，构建了覆盖全球区域和国别
的集团化、立体式国际市场培育开发和营销竞争体系。公司以“一带一路”建设重要企业为己任，
大力推进从“国际优先”到“全球发展”的战略升级，制定了“国际业务集团化、国际经营属地
化、中国电建全球化”全球发展三步走战略，践行“服务共享、合作共赢、超越发展”的理念，
积极与全球发达国家企业开展“第三方市场合作”，整合各方优势，实现多方共赢，推动公司从国
际经营型企业向具有全球竞争能力、全球资源配置能力的跨国公司、全球化公司迈进。
5. 绿色发展和生态文明建设空间广阔
公司积极响应“绿水青山就是金山银山”的号召，牢固树立绿色发展理念，将传统核心主业
能源电力业务聚焦在清洁与可再生能源领域，同时明确水资源与环境业务为公司核心业务的战略
地位。作为深耕水电与设计建造的大型央企，公司在水环境整治、水资源利用方面具有独特的规
划设计及全产业链一体化优势，能够以规划先行，统筹配置优势资源，总体策划布局，推动水资
源与环境业务一体化发展，为城市提供全流域系统规划和综合治理的整体解决方案。公司“流域
规划、系统治理”理念、“懂水熟电”的独特优势和行业领先的规划设计、专业技术及管理能力得
到国家有关部委、多地政府的高度认可，报告期内，公司在粤港澳大湾区中标一系列水环境治理
项目，水资源与环境业务取得重大突破，其核心业务板块战略地位日益凸显。
6. 产融结合与商业模式创新增强主业发展支撑力量
公司积极推进产融结合战略举措，以助推主业发展为原则，初步搭建了以中国电建集团财务
有限责任公司、中国电建集团租赁有限公司、中电建（北京）基金管理有限公司、中电建商业保
理有限公司为主要平台的综合性金融服务体系。报告期内，公司严格落实防范化解重大金融风险
攻坚战要求，审慎积极、规范稳妥发展金融服务业务，金融产品和服务日益丰富，助推高质量发
展作用日益显现。国内市场方面，公司充分发挥一体化产业链优势，不断创新联合经营一体化经
营模式，积极推动商业模式创新和一体化发展，能源电力领域逐步推广设计施工总承包模式，推
动四川、云南、贵州、陕西和雄安等区域水利水电及抽水蓄能电站前期工作，密切跟踪重大水电
和抽水蓄能电站工程项目。国际市场方面，公司初步形成投资、融资、竞标项目等模式三足鼎立
的国际业务发展格局，借力亚投行、丝路基金、金砖国家开发银行、中拉产能合作基金等新兴金
融机构，进一步扩大加深与国际金融机构的合作，加大资本运作力度，发挥资本市场优势，拓展
全球金融资源整合能力。
6
四 经营情况讨论与分析
1. 经营情况的讨论与分析
报告期内，公司深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想、党的十九大和十九届二
中、三中全会精神，认真落实党中央、国务院和国务院国资委决策部署，坚持稳中求进的工作总
基调，牢固树立和贯彻新发展理念，科学分析研判国内国际市场变化趋势，主动服务国家战略，
不断优化调整经营结构，大力推进“保增长、促改革、调结构、提质效、防风险”各项工作，加
快建设具有全球竞争力的质量效益型世界一流综合性建设投资公司，经济总体呈平稳较快增长态
势。
（1）生产经营稳步增长，品牌影响力进一步提升
报告期内，公司大力开拓市场、加快结构调整、加速转型升级、着力提质增效，继续保持平
稳较快的增长势头，共计完成新签合同 3,027.03 亿元，同比增长 15.80%，完成年度计划的 61.40%；
公司实现营业收入 1,472.84 亿元，同比增长 16.34%；实现利润总额 68.17 亿元，同比增长 8.19%。
报告期内，公司深入开展中央企业与地方经济对接，上半年与多地政府及各类合作伙伴签订战略
合作协议或达成合作共识，推动了一系列重大项目开发合作，有效提升公司的品牌影响力。2019
年，以公司为核心资产的电建集团在《财富》世界 500 强企业中名列第 161 位，较上年上升 21
位，实现连续七年上台阶；公司在 2019 年度 ENR 全球工程设计公司 150 强排名第 2 位，位居中
资企业第一，在 ENR 国际承包商 250 强排名第 7 位，较上年升 3 位，综合实力不断增强，品牌影
响持续提升。
（2）充分发挥产业链一体化优势，三大核心主业齐头并进
公司围绕能源电力、基础设施、水资源与环境三大核心主业，充分发挥产业链一体化优势，
持续优化业务结构，主营业务齐头并进，实现均衡发展，抵御建筑市场结构性风险能力进一步增
强，为公司可持续发展奠定了稳固基础。
一是能源电力业务继续保持行业领军地位。作为中国水电水利和风电建设技术标准和规程规
范的主要编制修订单位，公司长期深耕“水”、“电”核心业务领域，奠定了国内乃至世界水电行
业的领军企业地位。报告期内，公司全产业链一体化综合服务能力不断增强，在主营业务领域向
全球客户提供一揽子整体解决方案，新签国内外水利电力合同 844.23 亿元，中标金沙江上游奔子
栏水电站勘察设计合同（12.30 亿元）、四川省李家岩水库工程主体工程施工及机电设备安装工程
（14.31 亿元）等，巩固了公司在能源建设中的主导地位；继承建“南水北调”工程之后，公司
积极投入国家大型跨流域调水工程，中标云南省滇中引水工程昆明段土建施工 1 标（14.85 亿元）、
楚雄段土建施工 7 标（11.76 亿元）等。
二是基础设施业务持续扩大。公司坚持市场竞争和投资拉动双轮驱动，积极参与基础设施业
务市场开拓和项目竞争，上半年，公司新签基础设施业务合同 1,211.31 亿元，中标广州（新塘）
至汕尾铁路工程站前工程施工总价承包 GSSG5 标段（25.21 亿元）、深圳机场卫星厅配套站坪工程
施工（21.50 亿元）、尼日利亚新月岛填海造地和高架桥梁工程项目（18.93 亿美元）等。公司不
断把握发展新态势，出台《关于进一步规范 PPP 业务实施加强风险管控的通知》等管理制度文件，
进一步规范公司 PPP 业务实施标准，持续推动 PPP 业务规范健康发展。
三是水环境治理业务取得新进展。2019 年上半年，公司水环境治理业务中标签约东莞市石马
河流域综合治理项目（121.56 亿元）、龙岗区龙岗河流域、观澜河流域消除黑臭及河流水质保障
工程（97.31 亿元）等重大项目，水环境业务中标金额合计 549.35 亿元。市场竞争能力不断提升，
品牌效应不断积聚。6 月，公司中标雄安新区最大生态治理工程——府河河口湿地水质净化工程
（4.18 亿元），实现公司水环境治理业务在雄安新区建设中的重大突破。
（3）不断优化运营电力结构，电力投资业务稳步开展
7
在电力投资运营领域，公司坚持“控制规模、优化结构、突出效益”原则，进一步调整运营
电力结构，加强电力投资项目全生命周期的管理，稳步推进以水电、风电、光伏等清洁能源为核
心的电力投资业务。报告期内，公司新增控股运营装机容量 40.94 万千瓦，累计投运控股装机容
量是 1,389.44 万千瓦，其中水电 545.59 万千瓦、火电 293.00 万千瓦、风电 452.05 万千瓦、光
伏发电 98.80 万千瓦，清洁能源占比达到 78.91%。截至报告期末，累计投运和在建的装机容量达
1,599.44 万千瓦。
（4）大力开拓国际市场，全球化发展再上新台阶
公司国际业务主要经营指标在国际形势复杂严峻、市场竞争白热化的形势下持续上扬。截至
报告期末，公司在境外 113 个国家设立了 287 个代表处或分支机构；在境外 113 个国家和地区执
行 1,986 份项目合同，合同金额 5,558.36 亿元人民币。上半年国际业务实现新签合同 848.02 亿
元，同比增长 7.96%；完成境外主营业务收入 341.68 亿元，同比增长 17.45%。一是高端营销成果
显著。公司紧抓国家主场外交机遇，公司高层带队大力推动高端营销，参加第二届“一带一路”
国际合作高峰论坛，取得丰硕成果；参加了首届“中国-非洲经贸博览会”，5 个项目进入博览会
签约仪式，总金额 15.67 亿美元，占博览会总签约额的 20%，成为签约项目最多的中国企业。二
是商业模式及行业领域实现新突破。公司正式签署首个海外控股投资公路项目和首个赤道原则项
目——肯尼亚年金公路 LOT32 项目；签署了公司在非洲第一个光伏微网储能项目——塞内加尔新
城 Diamniadio 工业园微网光伏项目，标志着离网新突破；签约墨西哥帕查玛玛 375MW 光伏电站包
含 20 年运维合同，巩固了公司作为拉美地区最大新能源承包商的地位。三是新能源业务影响力进
一步提升。参与筹办在澳门举行的“第十届国际基础设施投资与建设高峰论坛”，成功承办“能源
转型与新能源国际合作平行论坛”，联合多个“一带一路”参与国政府及国内合作机构发布全球业
内首份《互联互通，绿色发展，融合创新——基础设施建设与生态环境协调发展倡议》，得到国际
同行高度赞赏、取得良好反响。四是第三方市场合作见成效。加强与全球优质企业合作共同开发
第三方市场，与英国、法国、瑞士、芬兰、日本、德国、西班牙、新加坡和意大利等 14 个发达国
家的 30 家企业开展第三方市场合作，正在建设和重点推动的项目 28 个，项目金额共计 324.30
亿美元。
（5）积极响应国家战略部署，扎实推进国家战略有效落地
一是积极参与京津冀协调发展和雄安新区规划建设。中标雄安新区府河河口湿地水质净化工
程，在数字雄安、千年秀林、能源电力等领域取得重要进展。二是积极支持海南省全面深化改革
开放。公司发挥整体优势，以规划先行、技术创新引领子公司创造和培育市场，通过人才智力支
持省市政府部门和国企，提升公司品牌影响力和认可度。三是把握粤港澳大湾区战略机遇。加强
公司在粤港澳大湾区的战略布局，统筹公司资源，巩固、拓展水资源水环境、市政工程等业务，
以联合体形式中标公司最大的机场项目——香港机场第三跑道项目（8.0 亿美元），实现粤港澳大
湾区业务特别是香港市场新突破。四是“一带一路”国际合作取得丰硕成果。在第二届“一带一
路”国际合作高峰论坛期间，公司与 10 个国家签署各类合作协议 14 份，合计金额 167.92 亿美元；
6 个项目被纳入企业家大会成果清单，总金额为 56.17 亿美元，占企业家大会成果的 11.6%，公司
成为入选见签项目最多的企业之一。公司投资建设的巴基斯坦卡西姆燃煤电站项目、承建的厄瓜
多尔瓜亚基尔医院项目等两个项目入选发改委《第三方市场合作案例集》。五是积极推进长江大保
护战略。公司作为长江生态保护产业联盟发起成员单位，对联盟组建相关事宜积极献言献策，有
效协调成员企业积极参与长江大保护和长江经济带建设。
（6）房地产销售再创新高，竞争能力不断增强
公司积极应对当前市场形势的新常态，结合自身企业特点和优势，调整并找准公司的战略发
展布局，实现以“智慧社区+产业地产+海外地产”为突破，弥补短板，优化商业模式，提升公司
整体盈利能力；不断加强资本运作及市值管理，最终实现“业务经营”与“资本运作”的双轮驱
动，助推公司发展规模、质量、效益全面提升。报告期内，公司房地产投资平台公司——电建地
8
产公司坚持“4+8+N”投资战略布局，累计签约销售合同额 154.25 亿元，同比增加 34.54%；累计
实现营业收入 108.64 亿元，同比增加 36.79%；累计确认利润总额 12.02 亿元，同比增加 3.32%。
上半年共新获取 4 个项目（含股权收购），新增土地储备面积 570.24 万平米，新增土地投资合同
额 74.11 亿元。
2. 主营业务分析
（1）财务报表相关科目变动分析表
单位:元 币种:人民币
科目 本期数 上年同期数 变动比例（%）
营业收入 147,284,245,902.53 126,603,321,874.08 16.34
营业成本 125,641,801,774.41 108,280,839,916.87 16.03
销售费用 412,258,762.26 362,184,345.56 13.83
管理费用 5,143,627,746.88 4,579,530,075.33 12.32
财务费用 4,018,840,963.96 3,222,749,731.00 24.70
研发费用 3,317,844,619.83 2,614,945,552.14 26.88
经营活动产生的现金流量净额 -10,714,558,930.53 -13,447,541,512.49 20.32
投资活动产生的现金流量净额 -32,203,330,735.82 -20,889,720,438.23 -54.16
筹资活动产生的现金流量净额 50,844,134,411.21 50,265,713,755.52 1.15
营业收入变动原因说明:工程承包业务收入增长。
营业成本变动原因说明:工程承包业务成本增长。
销售费用变动原因说明:市场营销资源整合有效，营销效率持续提升。
管理费用变动原因说明: 管理机构及管理人员薪酬增加。
财务费用变动原因说明:带息负债规模增长及汇兑净损失同比增加 。
研发费用变动原因说明:研发投入加大。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明:工程承包项目回款现金收入增加高于施工付现成本
增加。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明:PPP/BOT 项目投资加大。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明:债务融资增加。
（2）主营业务分行业、分产品、分地区情况
单位:万元 币种:人民币
主营业务分行业情况
营业收入同
分行业 营业收入 营业成本 毛利率（%） 毛利率比上年增减
比增减（%）
工程承包与勘测
11,685,401.39 10,326,496.52 13.25 11.63 增加 0.21 个百分点
设计
电力投资与运营 822,515.05 446,196.62 23.80 45.75 减少 2.64 个百分点
房地产开发 1,065,290.69 800,632.28 35.04 24.84 减少 2.16 个百分点
设备制造与租赁 90,091.52 71,165.07 20.00 21.01 增加 3.26 个百分点
其他 984,338.90 853,171.71 35.46 13.33 增加 0.85 个百分点
合计 14,647,637.55 12,497,662.21 16.50 14.68 增加 0.23 个百分点
9
主营业务分地区情况
营业收入同
分地区 营业收入 营业成本 毛利率（%） 毛利率比上年增减
比增减（%）
境内 11,230,858.83 9,580,661.12 16.21 14.69 减少 0.15 个百分点
境外 3,416,778.72 2,917,001.09 17.45 14.63 增加 1.49 个百分点
合计 14,647,637.55 12,497,662.21 16.50 14.68 增加 0.23 个百分点
主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明
1）工程承包与勘测设计业务
工程承包与勘测设计业务作为公司的传统和核心业务，2019 年上半年实现平稳增长。该板块
上半年实现营业收入 1,168.54 亿元，同比增长 13.25%，占主营业务收入 79.78%；毛利率 11.63%，
较上年同期 11.42%增加 0.21 个百分点，毛利额占比 63.21%，仍是公司最重要的利润来源。该板
块营业收入持续增长主要原因是水资源与环境、基础设施工程等非传统业务规模稳步攀升，公司
业务结构调整战略进一步取得良好效果。
2）电力投资与运营
电力投资与运营业务作为公司的重要业务，2019 年上半年保持了较快的增速。该板块上半年
年实现营业收入 82.25 亿元，同比增长 23.80%，占主营业务收入的 5.62%；毛利率 45.75%，较上
年减少 2.64 个百分点，毛利额占比 17.50%。该板块营业收入增长主要原因是投资运营电站总装
机容量上升，2019 年 6 月末达到 1,389.44 万千瓦；毛利率同比下降的主要原因是毛利贡献结构
发生变化，毛利率水平较低的火电运营业务毛利占比同比增加。
3）房地产开发
房地产开发业务作为公司的重要业务，2019 年上半年继续加强对销售项目开展加快去库存、
提高周转效率等专项工作，促进库存面积有效去化。该板块上半年实现营业收入 106.53 亿元，同
比增长 35.04%，占公司主营业务收入的 7.27%；毛利率 24.84%，较上年同期减少 2.16 个百分点，
毛利额占比 12.31%。该板块毛利率同比下降的原因主要是毛利率较高的项目上年同期实现结利。
4）设备制造与租赁
设备制造与租赁业务 2019 年上半年实现营业收入 9.01 亿元，同比增长 20.00%，占主营业务
收入的 0.62%；毛利率 21.01%，较上年同期增加 3.26 个百分点，毛利额占比 0.88%。该板块毛利
率同比增加的原因主要是公司加大租赁业务支持力度，设备租赁的毛利贡献与毛利率均有所改善。
5）其他
其他业务包括商品贸易及物资销售、特许经营权及服务业等。该板块 2019 年上半年实现营业
收入 98.43 亿元，同比增长 35.46%，占主营业务收入的 6.72%；毛利率 13.33%，较上年同期增加
0.85 个百分点，毛利额占比 6.10%。该板块营业收入增长主要是由于销售贸易业务收入大幅增长。
6）主营业务分地区情况的说明
2019 年上半年，公司实现境内业务收入 1,123.09 亿元，同比增长 16.21%，占主营业务收入
的 76.67%。境内业务收入增长的主要原因是境内工程承包业务、房地产开发业务和其他业务增长。
2019 年上半年，公司实现境外业务收入 341.68 亿元，同比增长 17.45%，占主营业务收入的
23.33%。境外业务收入增长的主要原因是境外工程承包业务、电力投资与运营业务增长。
3. 与上一会计期间相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况、原因及其影响
√适用 □不适用
（1）本公司自 2019 年 1 月 1 日采用财政部《关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式
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的通知》（财会〔2019〕6 号）相关规定。本次会计政策变更需对 2018 年 12 月 31 日的资产负债
表数据进行追溯调整，会计政策变更对可比期间科目的影响如下：
单位：元 币种：人民币
政策变更前的账面价值 政策变更后的账面价值
项目 项目
2018 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
应收票据及应收账 应收票据 2,397,689,525.43
46,245,892,831.23
款 应收账款 43,848,203,305.80
应付票据及应付账 应付票据 6,486,352,475.14
108,796,766,921.06
款 应付账款 102,310,414,445.92
递延收益 1,739,843,697.56 递延收益 2,207,901,300.00
其他流动负债 6,889,589,352.41 其他流动负债 6,421,531,749.97
政策变更前的账面价值 政策变更后的账面价值
项目 项目
2018 年 1-6 月 2018 年 1-6 月
其他业务收入 870,091,093.28 其他业务收入 869,890,561.59
其他收益 20,541,906.71 其他收益 21,289,666.55
营业外收入 198,618,854.66 营业外收入 198,071,626.51
管理费用 7,194,475,627.47 管理费用 4,579,530,075.33
研发费用 0.00 研发费用 2,614,945,552.14
（2）本公司自 2019 年 1 月 1 日采用《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》（财
会〔2017〕7 号）、《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》（财会〔2017〕8 号）、《企业会计准
则第 24 号——套期会计》（财会〔2017〕9 号）以及《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》
（财会〔2017〕14 号）相关规定，根据累积影响数，调整年初留存收益及财务报表其他相关项目
金额，对可比期间信息不予调整。会计政策变更导致影响如下：
单位：元 币种：人民币
受影响的报表项目 2018 年 12 月 31 日金额 2019 年 1 月 1 日金额 影响金额
交易性金融资产 4,145,437.75 4,145,437.75
以公允价值计量且其变动
4,145,437.75 -4,145,437.75
计入当期损益的金融资产
应收票据 2,397,689,525.43 2,381,484,570.67 -16,204,954.76
应收账款 43,848,203,305.80 44,440,722,189.56 592,518,883.76
其他应收款 26,577,646,813.93 25,565,482,769.58 -1,012,164,044.35
可供出售金融资产 3,249,385,624.30 -3,249,385,624.30
长期应收款 90,256,317,253.49 90,003,569,957.89 -252,747,295.60
其他权益工具投资 3,225,842,612.09 3,225,842,612.09
其他非流动金融资产 6,168,726.99 6,168,726.99
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受影响的报表项目 2018 年 12 月 31 日金额 2019 年 1 月 1 日金额 影响金额
递延所得税资产 3,129,801,467.97 3,302,505,467.77 172,703,999.80
递延所得税负债 649,449,191.66 679,430,925.48 29,981,733.82
其他综合收益 -111,127,734.96 -301,093,548.89 -189,965,813.93
盈余公积 1,562,178,364.28 1,564,536,187.70 2,357,823.42
未分配利润 38,574,078,497.17 38,130,713,905.69 -443,364,591.48
少数股东权益 56,744,715,798.12 56,812,438,949.92 67,723,151.80
（3）本公司自 2019 年 6 月 10 日采用《企业会计准则第 7 号——非货币性资产交换》（财会
〔2019〕8 号）相关规定，企业对 2019 年 1 月 1 日至本准则施行日之间发生的非货币性资产交换，
应根据准则规定进行调整。企业对 2019 年 1 月 1 日之前发生的非货币性资产交换，不需要进行
追溯调整。
（4）本公司自 2019 年 6 月 17 日采用 《企业会计准则第 12 号——债务重组》（财会〔2019〕9
号）相关规定，企业对 2019 年 1 月 1 日至本准则施行日之间发生的债务重组，应根据准则规定
进行调整。企业对 2019 年 1 月 1 日之前发生的债务重组，不需要进行追溯调整。
4. 报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况、更正金额、原因及其影响。
□适用 √不适用
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