股票代码：000419 股票简称：通程控股
长沙通程控股股份有限公司
（湖南省长沙市劳动西路 589 号）
配股说明书摘要
保荐人（主承销商）
（北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 16-18 层）
公告时间：二〇一一年四月七日
长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
声 明
本公司全体董事、监事、高级管理人员承诺本配股说明书及其摘要不存在任
何虚假、误导性陈述或重大遗漏，并保证所披露信息的真实、准确、完整。
公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)保证本
配股说明书及其摘要中财务会计报告真实、完整。
证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所做的任何决定，均不表明其
对发行人所发行证券的价值或者投资人的收益作出实质性判断或者保证。任何与
之相反的声明均属虚假不实陈述。
根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发
行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。
本配股说明书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况。投资者
在做出认购决定之前，应仔细阅读配股说明书全文，并以其作为投资决定的依据。
配股说明书全文同时刊登于深圳证券交易所网站。
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
重大事项提示
公司特别提示投资者对下列重大事项给予充分关注，并仔细阅读本配股说明
书中有关风险因素的章节。
1、本次配股以截止 2010 年 3 月 31 日总股本 351,016,310 股为基数，按每
10 股配售 3 股的比例向全体股东配售股份，共计可配股份数量 105,304,893 股。
配股实施前，若因公司送股、转增及其他原因引起总股本变动，配股数量按照总
股本变动的比例相应调整。公司控股股东长沙通程实业（集团）有限公司承诺以
现金全额认购其可配股份，该事项已报湖南省国有资产监督管理委员会批复同
意。
2、本次配股采用《上市公司证券发行管理办法》规定的代销方式发行，如
果长沙通程实业（集团）有限公司不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，
原股东认购股票的数量未达到拟配售数量的 70%，则本次配股发行失败，公司将
按照发行价并加算银行同期存款利息将认购款返还已经认购的股东。
3、根据 2010 年 7 月 6 日召开的公司 2010 年第一次临时股东大会决议，本
次配股前滚存未分配利润由配股完成后的新老股东按其所持股份共同享有。
4、公司主营业务为零售业、旅游饭店业和典当业，主要业务收入来源于零
售业。公司零售业的市场需求的变化与宏观经济周期性波动密切相关。总体来说，
零售业的景气度与宏观经济的景气度呈正相关关系。当宏观经济不景气时，社会
消费需求下降，零售业整体下滑；当宏观经济景气时，社会消费需求上升，零售
业效益整体回升。尽管目前我国零售业现状尚可，但如果世界金融危机的影响进
一步深化，导致世界经济整体出现持续下滑，零售业很难独善其身，公司的经营
业绩可能会随之发生波动。
5、公司的连锁经营已由长沙市拓展到湖南全省的一、二、三级城市，不同
城市的消费者消费习惯与喜好存在差异，导致不同商品在不同城市的销售情况也
存在差异。由于新进入城市的供应链建设需要时间，因此公司在新市场开拓的初
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
期，可能出现业务发展迟缓、部分商品滞销或者部分当地热销商品无法及时充足
供应等情况，跨地区经营的风险增加。
6、本次配股募集资金将主要用于新开和提质改造门店项目和偿还银行贷款
及补充流动资金，市场、建设工期、管理人员配备等因素引致的风险，可能会使
项目投资效益与预期目标产生差异。若宏观经济出现波动导致零售行业景气度剧
烈变化，可能会使本次投资建设的电器、百货门店实际产生的效益与预期目标产
生差异。本次配股部分募集资金投资的门店改造、装修和设备安装，若未能如期
落实，或建设工期比公司预计的工期延长，使门店开业时间推迟，可能导致新门
店的实际效益与预期效益产生差异。
7、由于公司未申请商标，公司所使用商标均为公司控股股东通程集团申请
所有。虽然公司已与通程集团签署《商标使用协议书》，通程集团将已注册的商
标许可通程控股在协议期限内无偿使用，使用期限自 2005 年 1 月 1 日起至 2014
年 12 月 31 日止，但使用期限届满后如公司不能永久、免费、排他性地使用通程
集团已注册商标，将对公司经营及财务产生重大影响。
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
目 录
第一节 释义 ...............................................................................................................5
第二节 本次发行概况 .................................................................................................6
一、本次发行的基本情况........................................................................................6
二、本次发行的有关机构........................................................................................8
第三节 主要股东情况 ............................................................................................. 11
第四节 财务会计信息 .............................................................................................12
一、最近三年审计意见的类型..............................................................................12
二、最近三年及一期的会计报表..........................................................................12
三、最近三年及一期的主要财务指标..................................................................22
第五节 管理层讨论与分析 .......................................................................................24
一、财务状况分析..................................................................................................24
二、盈利能力分析..................................................................................................27
三、现金流量分析..................................................................................................29
第六节 本次募集资金运用 .......................................................................................31
一、本次募集资金运用概况..................................................................................31
二、本次募集资金计划投资项目情况..................................................................31
三、本次募集资金投资项目的可行性论证..........................................................34
四、本次募集资金投资项目与发行人业务发展规划的关系..............................35
第七节 备查文件 .....................................................................................................36
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
第一节 释义
在本配股说明书中除非文义另有所指，下列词语或简称具有如下含义：
发行人、公司、本公
指 长沙通程控股股份有限公司
司、通程控股
公司以截止 2010 年 3 月 31 日总股本 351,016,310
本次配股、本次发行 指 股为基数，按每 10 股配售 3 股的比例向全体股东
配售股份，共计可配股份数量 105,304,893 股
在中国境内证券交易所上市、以人民币标明面值、
A股 指
以人民币认购和交易的普通股股票
通程集团、控股股东 指 长沙通程实业（集团）有限公司
通程投资置业 指 长沙通程投资置业发展有限公司
麓山酒店 指 长沙通程麓山大酒店有限公司
中国证监会 指 中国证券监督管理委员会
深交所 指 深圳证券交易所
交易日 指 深圳证券交易所的正常营业日
湖南省国资委 指 湖南省人民政府国有资产监督管理委员会
发行人律师 指 湖南启元律师事务所
天健会计师事务所 指 天健会计师事务所有限公司
开元信德会计师事
指 开元信德会计师事务所有限公司
务所
民生证券、保荐人、
指 民生证券有限责任公司
保荐机构
报告期、最近三年及
指 2010 年 1-6 月、2009 年、2008 年及 2007 年
一期
长沙通程控股股份有限公司董事会、监事会、股东
三会 指
大会
最近一期 指 2010 年 1-6 月
元、万元、亿元 指 人民币元、万元、亿元，但另有特别说明除外
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
第二节 本次发行概况
一、本次发行的基本情况
（一）发行人的基本情况
1、发行人中文名称：长沙通程控股股份有限公司
2、发行人英文名称：CHANGSHA TONGCHENG HOLDINGS CO.,LTD
3、注册地址：湖南省长沙市劳动西路 589 号
4、法定代表人：周兆达
5、股票简称：通程控股
6、股票代码：000419
7、上市地：深圳证券交易所
（二）本次发行的基本情况
1、本次发行核准情况
本次发行经公司 2010 年 6 月 18 日召开的第四届董事会第十六次会议审议通
过，并已经 2010 年 7 月 6 日召开的 2010 年第一次临时股东大会表决通过。董事
会决议公告和股东大会决议公告分别刊登在 2010 年 6 月 19 日和 7 月 7 日的《证
券时报》以及巨潮资讯网上。
2010 年 6 月 24 日，经湖南省国资委“湘国资产权函[2010]154 号”文件批
复，湖南省国资委同意通程集团上报的公司配股方案。
本次发行尚需取得中国证监会的核准。
2、股票种类：人民币普通股（A 股）
3、每股面值：1.00 元
4、配售比例及数量
本次配股以公司截止 2010 年 3 月 31 日总股本 351,016,310 股为基数，向全
体股东每 10 股配售 3 股，共计可配股份数量 105,304,893 股。配售股份不足 1 股
的，按深圳证券交易所的有关规定处理。配股实施前，若因公司送股、转增及其
他原因引起总股本变动，配股数量按照总股本变动的比例相应调整。
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
公司控股股东长沙通程实业（集团）有限公司已承诺以现金全额认购其可配
股份。
5、配股定价依据及配股价格
（1）定价依据
A.配股价格不低于公司最近一期的每股净资产值；B.募集资金计划投资项
目的资金需求量；C.参照公司二级市场股票价格、市盈率状况及公司发展前景；
D.遵循与主承销商协商一致的原则。
（2）配股价格
本次配股价格为 5.69 元/股。
6、发行对象
本次配股股权登记日当日收市后在中国证券登记结算有限责任公司深圳分
公司登记在册的公司全体股东。
7、募集资金数量
预计募集资金总额不超过 60,000 万元（含发行费用）。实际募集资金取决于
实际配售数量。
8、募集资金净额
募集资金净额预计不超过 57,500 万元。
9、募集资金专项存储账户：
开户名 开户行 开户账号
长沙通程控股股份有限公司 中国银行湖南省分行 800100307808099001
长沙通程控股股份有限公司 招商银行长沙分行松桂园支行 731902194310102
10、承销方式：本次配股由保荐人（主承销商）以代销方式承销。
11、发行方式：本次发行采用向原股东配售（配股）的方式进行。
12、承销期：2011 年 4 月 7 日至 2011 年 4 月 20 日
13、发行费用：本次发行费用预计约 2,500 万元，具体明细如下：
承销费用 募集资金总额的 3%
保荐费用 300 万元
审计费用 50 万元
律师费用 50 万元
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
推介等其他费用 300 万元
上述费用为预计费用，部分项目会根据实际情况有所增减。
14、本次配股发行日程安排
本次配股发行期间的主要日程与停牌安排如下：
日期 配股安排 停牌安排
2011 年 4 月 7 日 刊登《配股说明书》、《配股说明书摘要》及《配
正常交易
（T-2 日） 股发行公告》
2011 年 4 月 8 日
正常交易
（T-1 日）
2011 年 4 月 11 日
股权登记日 正常交易
（T 日）
2011 年 4 月 12 日至
2011 年 4 月 18 日 配股缴款起止日期，配股提示性公告（5 次） 全天停牌
（T+1 日至 T+5 日）
2011 年 4 月 19 日
验资 全天停牌
（T+6 日）
2011 年 4 月 20 日 刊登配股发行结果公告；发行成功的除权基准日
正常交易
（T+7 日） 或发行失败的恢复交易日及发行失败的退款日
以上日期为工作日，如遇重大突发事件，保荐人（主承销商）将及时公告，
修改发行日程。
15、申请上市证券交易所
深圳证券交易所
16、本次发行股份的上市流通
本次配股发行结束后，公司将按照有关规定尽快向深交所申请本次发行的股
票上市流通。
二、本次发行的有关机构
（一）发行人
名称：长沙通程控股股份有限公司
法定代表人：周兆达
经办人员：杨格艺、文启明
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办公地址：湖南省长沙市劳动西路 589 号
电话：0731-85534994
传真：0731-85535588
（二）保荐人（主承销商）
名称：民生证券有限责任公司
法定代表人：岳献春
保荐代表人：王旭、张志国
项目协办人：曹文轩
经办人员：柳黎滨、管仁昊、赵永强、徐晓晔、王启超、曹冬
办公地址：北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 17 层
电话：010-85127883
传真：010-85127940
（三）分销商
名称：华融证券股份有限公司
法定代表人：丁之锁
经办人员：卢岩熠、朱绍辉
办公地址：北京市西城区金融大街 8 号汇宸大厦 A 座 3 层
电话：010-58568107
传真：010-58568032
（四）发行人律师事务所
名称：湖南启元律师事务所
负责人：李荣
经办人员：邹棒、廖青云、董亚杰
办公地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段 359 号佳天国际新城 A 座 17 层
电话：0731-82953777
传真：0731-82953779
（五）审计机构
名称：天健会计师事务所有限公司
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法定代表人：胡少先
经办人员：李弟扩、刘绍秋
办公地址：中国浙江省杭州市西溪路 128 号新湖商务大厦 6-10 层
电话：0571-88216888
传真：0571-88216999
（六）申请上市的证券交易所
名称：深圳证券交易所
办公地址：深圳市深南东路 5045 号
电话：0755-82083333
传真：0755-82083947
（七）保荐人（主承销商）收款银行
开户行：中国民生银行北京朝阳门支行
户名：民生证券有限责任公司
账号：0118014040000234
（八）股份登记机构
名称：中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
办公地址：深圳市深南中路 1093 号中信大厦 18 楼
电话：0755-25938000
传真：0755-25988122
（九）主承销商律师
名称：上海市耀良律师事务所北京分所
负责人：孙为
经办人员：孙为、许可
办公地址：北京市朝阳区霄云路 36 号国航大厦 701
电话：010-84475079
传真：010-84475232
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第三节 主要股东情况
截止 2010 年 6 月 30 日，公司股本总额为 351,016,310 股，前十名股东持股
情况如下：
股东名称 持股比例（%） 持股总数（股） 股份性质 股份限售情况
长沙通程实业（集团） 境内非国有
45.43 159,457,836 无限售
有限公司 法人
中国银行－华夏行业
境内非国有
精选股票型证券投资 2.77 9,739,087 无限售
法人
基金
长沙水业投资管理有
1.33 4,682,750 国有法人 无限售
限公司
湖南天辰通信有限责
1.33 4,682,750 国有法人 无限售
任公司
湖南省长沙电业局 1.33 4,682,750 国有法人 无限售
中国工商银行－国投
境内非国有
瑞银核心企业股票型 1.14 3,999,915 无限售
法人
证券投资基金
李怡名 0.95 3,344,144 境内自然人 无限售
丁碧霞 0.93 3,275,178 境内自然人 无限售
中融国际信托有限公
境内非国有
司－中融建行财富四 0.89 3,112,984 无限售
法人
号－001
中国农业银行－景顺
境内非国有
长城资源垄断股票型 0.85 3,000,000 无限售
法人
证券投资基金
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第四节 财务会计信息
公司于 2010 年 7 月 16 日发布了其未经审计的 2010 年半年度报告，具体信
息内容可在深圳证券交易所网站、巨潮资讯网站查询。
一、最近三年审计意见的类型
开元信德会计师事务所有限责任公司对公司 2007 年度、2008 年度财务报
告出具了开元信德湘审字（2008）第 167 号、开元信德湘审字（2009）第 032
号标准无保留意见的审计报告；天健会计师事务所有限责任公司对公司 2009
年度财务报告出具了天健审字[2010]2-76 号的标准无保留意见的审计报告。
二、最近三年及一期的会计报表
（一）合并财务报表
1、合并资产负债表
单位：元
项 目 2010 年 6 月 30 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 2007 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 500,143,861.49 510,529,670.75 339,329,617.62 446,445,726.96
应收票据 670,000.00 0 1,974,259.00 0
应收账款 29,933,117.66 14,624,457.12 6,949,383.61 9,348,164.88
预付款项 28,588,943.81 26,720,596.20 17,006,031.83 10,347,381.38
其他应收款 10,773,537.84 8,450,016.49 9,951,701.25 12,695,258.90
存货 260,596,329.98 243,190,943.37 211,036,811.71 168,547,497.36
一年内到期的
54,081.37 478,321.15 1,328,441.30 0
非流动资产
其他流动资产 172,616,609.38 134,803,465.50 99,077,120.00 97,471,920.00
流动资产合计 1,003,376,481.53 938,797,470.58 686,653,366.32 744,855,949.48
非流动资产：
长期股权投资 23,600,000.00 23,600,000.00 20,600,000.00 30,100,000.00
投资性房地产
固定资产 1,507,074,634.09 1,432,692,899.04 929,263,006.91 963,404,888.13
在建工程 679,782.50 19,796,600.16 456,519,385.65 82,656,160.42
无形资产 368,302,608.50 372,250,813.86 178,912,396.23 62,619,689.49
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长期待摊费用 100,977,934.46 70,943,993.85 32,341,770.82 30,430,002.83
递延所得税资产 4,735,961.25 3,973,294.49 3,711,707.20 3,594,057.03
非流动资产合计 2,005,370,920.80 1,923,257,601.40 1,621,348,266.81 1,172,804,797.90
资 产 总 计 3,008,747,402.33 2,862,055,071.98 2,308,001,633.13 1,917,660,747.38
流动负债： 2010 年 6 月 30 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 2007 年 12 月 31 日
短期借款 517,000,000.00 480,000,000.00 233,000,000.00 107,000,000.00
应付票据 702,550,000.00 661,180,000.00 427,180,000.00 365,160,000.00
应付账款 306,500,395.80 287,030,339.91 285,773,637.04 142,044,765.06
预收款项 58,497,721.70 77,125,411.33 45,347,658.81 21,530,289.17
应付职工薪酬 1,140,024.90 1,057,523.63 12,038.98 0
应交税费 17,858,868.81 32,289,469.43 25,898,773.73 48,526,399.30
应付股利 600,865.10 600,865.10 600,865.10 600,300.00
其他应付款 79,933,243.98 163,066,163.74 45,314,688.56 57,085,861.73
一年内到期的非
85,000,000.00 175,000,000.00 15,000,000.00 0
流动负债
其他流动负债 5,910,175.38 3,928,867.67 0 0
流动负债合计 1,774,991,295.67 1,881,278,640.81 1,078,127,662.22 741,947,615.26
非流动负债：
长期借款 385,000,000.00 145,000,000.00 300,000,000.00 315,000,000.00
递延所得税负债 28,198,052.52 28,198,052.52 28,198,052.52 28,198,052.52
其他非流动负
债
非流动负债合计 413,198,052.52 173,198,052.52 328,198,052.52 343,198,052.52
负 债 合 计 2,188,189,348.19 2,054,476,693.33 1,406,325,714.74 1,085,145,667.78
股东权益：
股本 351,016,310.00 351,016,310.00 351,016,310.00 175,508,155.00
资本公积 119,962,941.32 119,962,941.32 116,901,846.63 287,185,001.63
减：库存股
盈余公积 41,531,881.05 41,531,881.05 36,743,445.55 35,629,408.94
未分配利润 271,606,025.30 255,902,046.58 245,987,136.51 225,929,698.37
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
归属于母公司所
784,117,157.67 768,413,178.95 750,648,738.69 724,252,263.94
有者权益合计
少数股东权益 36,440,896.47 39,165,199.70 151,027,179.70 108,262,815.66
股东权益合计 820,558,054.14 807,578,378.65 901,675,918.39 832,515,079.60
负债和股东权益
3,008,747,402.33 2,862,055,071.98 2,308,001,633.13 1,917,660,747.38
总计
2、合并利润表
单位：元
项 目 2010 年 1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年
一、营业总收入 1,595,523,033.99 2,402,831,832.49 1,810,525,595.35 1,595,798,762.72
其中：营业收入 1,595,523,033.99 2,402,831,832.49 1,810,525,595.35 1,595,798,762.72
二、营业总成本 1,530,833,859.98 2,347,132,363.95 1,749,750,236.63 1,529,686,215.94
其中：营业成本 1,235,905,340.20 1,864,649,497.49 1,393,390,921.32 1,208,789,817.00
营业税金及附
18,169,536.43 25,749,233.69 19,005,950.71 17,125,784.43
加
销售费用 91,013,507.87 154,692,215.06 117,917,272.20 99,256,738.60
管理费用 161,355,763.84 265,533,984.44 197,237,928.36 175,176,937.38
财务费用 22,826,227.20 35,205,684.37 21,443,087.62 26,948,061.12
资产减值损失 1,563,484.44 1,301,748.90 755,076.42 2,388,877.41
加：公允价值变动收
益
投资收益 0 22,810,147.10 2,000,000.00 20,778,908.01
三、营业利润 64,689,174.01 78,509,615.64 62,775,358.72 86,891,454.79
加：营业外收入 803,677.54 6,065,643.15 4,116,180.35 787,177.49
减：营业外支出 579,715.95 410,835.96 1,640,690.45 230,721.04
其中：非流动资产处
31,403.11 86,634.54 17,382.00 111,043.21
置损失
四、利润总额 64,913,135.60 84,164,422.83 65,250,848.62 87,447,911.24
减：所得税费用 16,831,829.11 30,277,559.24 16,739,194.33 26,579,642.33
五、净利润 48,081,306.49 53,886,863.59 48,511,654.29 60,868,268.91
归属于母公司所有者的
50,805,609.72 56,825,302.77 38,722,290.25 53,647,911.06
净利润
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少数股东损益 -2,724,303.23 -2,938,439.18 9,789,364.04 7,220,357.85
其中：被合并方在合并
-1,137,553.87 0 0
前实现的净利润
六、每股收益
（一）基本每股收益 0.1447 0.1619 0.1103 0.1528
（二）稀释每股收益 0.1447 0.1619 0.1103 0.1528
七、其他综合收益
八、综合收益总额 48,081,306.49 53,886,863.59 48,511,654.29 60,868,268.91
归属于母公司股
50,805,609.72 56,825,302.77 38,722,290.25 53,647,911.06
东的综合收益总额
归属于少数股东
-2,724,303.23 -2,938,439.18 9,789,364.04 7,220,357.85
的综合收益总额
3、合并现金流量表
单位：元
项 目 2010 年 1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年
一、经营活动产生的现
金流量：
销售商品、提供劳务收
1,791,905,283.95 2,786,256,592.26 2,097,499,883.98 1,768,190,627.01
到的现金
收到的税费返还 2,634,000.00 1,930,864.00 1,483,116.00
收到的其他与经营活动
14,515,581.12 8,217,799.78 9,504,102.90 26,563,210.96
有关的现金
经营活动现金流入小计 1,806,420,865.07 2,797,108,392.04 2,108,934,850.88 1,796,236,953.97
购买商品、接受劳务支
1,464,272,056.87 1,922,962,462.95 1,602,741,623.94 1,337,043,207.36
付的现金
支付给职工以及为职工
78,444,742.36 115,130,378.32 91,019,201.41 71,885,977.35
支付的现金
支付的各项税费 80,177,674.79 94,780,961.68 86,366,904.07 55,616,414.63
支付的其他与经营活动
123,101,140.52 207,751,373.81 151,077,729.13 115,095,115.24
有关的现金
经营活动现金流出小计 1,745,995,614.54 2,340,625,176.76 1,931,205,458.55 1,579,640,714.58
经营活动产生的现金流 60,425,250.53 456,483,215.28 177,729,392.33 216,596,239.39
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量净额
二、投资活动产生的现
金流量：
收回投资收到的现金 0 0 152,100,000.00
取得投资收益收到的现
0 0 2,000,000.00 23,086,240.00
金
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收回 478,125.88 97,573.50 11,621.29 137,724.25
的现金净额
处置子公司及其他营业
54,870,000.00 0 0
单位收到的现金净额
投资现金流入小计 478,125.88 54,967,573.50 2,011,621.29 175,323,964.25
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付 108,397,236.34 251,322,377.36 347,826,802.45 126,869,532.52
的现金
投资支付的现金 94,308,286.66 0 10,000,000.00 4,200,000.00
取得子公司及其他营业
259,000,000.00 15,585,638.44 0
单位支付的现金净额
投资现金流出小计 202,705,523.00 510,322,377.36 373,412,440.89 131,069,532.52
投资活动产生的现金流
-202,227,397.12 -455,354,803.86 -371,400,819.60 44,254,431.73
量净额
三、筹资活动产生的现
金流量：
吸收投资收到的现金 0 1,200,000.00 0
其中：子公司吸收少数
0 1,200,000.00 0
股东投资收到的现金
取得借款收到的现金 571,000,000.00 550,000,000.00 417,000,000.00 202,000,000.00
筹资现金流入小计 571,000,000.00 550,000,000.00 418,200,000.00 202,000,000.00
偿还债务支付的现金 384,000,000.00 298,000,000.00 291,000,000.00 266,000,000.00
分配股利、利润或偿付
55,497,844.90 75,931,855.94 48,213,179.80 27,713,301.12
利息支付的现金
筹资现金流出小计 439,497,844.90 373,931,855.94 339,213,179.80 293,713,301.12
筹资活动产生的现金流
131,502,155.10 176,068,144.06 78,986,820.20 -91,713,301.12
量净额
四、汇率变动对现金及 -393.65 7.95 84.36 -70.5
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现金等价物的影响
五、现金及现金等价物
-10,300,385.14 177,196,563.43 -114,684,522.71 169,137,299.50
净增加额
加：期初现金及现金等
508,957,767.68 331,761,204.25 446,445,726.96 277,308,427.46
价物余额
六、期末现金及现金等
498,657,382.54 508,957,767.68 331,761,204.25 446,445,726.96
价物余额
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（二）母公司财务报表
1、母公司资产负债表
单位：元
项 目 2010 年 6 月 30 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 2007 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 483,481,920.13 482,570,420.68 315,918,921.76 420,622,836.75
应收票据 670,000.00 0 1,974,259.00 0
应收账款 10,249,225.75 4,191,375.84 1,265,395.11 1,554,535.51
预付款项 22,562,758.48 22,750,026.52 16,013,929.39 7,113,516.27
其他应收款 684,941,353.49 549,975,296.44 370,645,718.68 155,729,106.59
存货 250,333,666.06 233,915,914.95 199,065,106.04 159,893,596.03
一年内到期的
54,081.37 478,321.15 1,328,441.30 0
非流动资产
其他流动资产
流动资产合计 1,452,293,005.28 1,293,881,355.58 906,211,771.28 744,913,591.15
非流动资产：
长期股权投资 450,798,744.72 450,798,744.72 262,486,261.44 181,486,261.44
固定资产 620,238,670.93 585,896,571.45 579,212,153.20 595,474,951.54
在建工程 0 19,330,727.55 0 0
无形资产 64,585,147.54 64,908,828.56 60,328,396.23 62,619,689.49
长期待摊费用 92,229,035.35 64,050,613.57 32,341,770.82 30,430,002.83
递延所得税资
4,156,067.30 3,564,872.17 2,869,068.09 3,256,934.33
产
其他非流动资
产
非流动资产合
1,232,007,665.84 1,188,550,358.02 937,237,649.78 873,267,839.63
计
资产总计 2,684,300,671.12 2,482,431,713.60 1,843,449,421.06 1,618,181,430.78
流动负债： 2010 年 6 月 30 日 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 2007 年 12 月 31 日
短期借款 517,000,000.00 445,000,000.00 221,000,000.00 72,000,000.00
应付票据 702,550,000.00 661,180,000.00 427,180,000.00 365,160,000.00
应付账款 226,019,353.93 223,075,305.55 166,551,895.52 133,762,900.92
预收款项 51,022,761.32 62,061,269.06 34,974,125.69 12,974,041.48
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应付职工薪酬 144,226.14 49,544.49 0 0
应交税费 13,099,248.22 24,074,561.36 19,449,007.63 41,059,408.17
应付股利 600,865.10 600,865.10 600,865.10 600,300.00
其他应付款 71,403,212.79 117,810,354.19 39,804,978.69 52,325,782.38
一年内到期的
85,000,000.00 175,000,000.00 15,000,000.00 0
非流动负债
其他流动负
5,910,175.38 3,928,867.67 0 0
债
流动负债合计 1,672,749,842.88 1,712,780,767.42 924,560,872.63 677,882,432.95
非流动负债：
长期借款 385,000,000.00 145,000,000.00 300,000,000.00 315,000,000.00
非流动负债合
385,000,000.00 145,000,000.00 300,000,000.00 315,000,000.00
计
负债合计 2,057,749,842.88 1,857,780,767.42 1,224,560,872.63 992,882,432.95
股东权益：
股本 351,016,310.00 351,016,310.00 351,016,310.00 175,508,155.00
资本公积 111,676,846.63 111,676,846.63 111,676,846.63 287,185,001.63
减：库存股
盈余公积 41,531,881.05 41,531,881.05 36,743,445.55 35,629,408.94
未分配利润 122,325,790.56 120,425,908.50 119,451,946.25 126,976,432.26
股东权益合计 626,550,828.24 624,650,946.18 618,888,548.43 625,298,997.83
负债和股东权
2,684,300,671.12 2,482,431,713.60 1,843,449,421.06 1,618,181,430.78
益总计
2、母公司利润表
单位：元
项 目 2010 年 1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年
一、营业收入 1,441,626,138.09 2,177,426,047.42 1,201,689,862.54 1,433,049,410.17
其中：营业收入 1,441,626,138.09 2,177,426,047.42 1,201,689,862.54 1,433,049,410.17
二、营业总成本 1,392,984,050.99 2,142,395,735.50 1,196,112,337.01 1,409,071,539.44
其中：营业成本 1,212,609,446.49 1,831,446,583.40 1,014,993,513.69 1,186,272,057.40
营业税金及附加 9,312,345.86 13,177,976.44 6,179,236.16 9,051,264.63
销售费用 65,322,709.92 114,692,137.75 63,898,083.74 75,465,224.74
管理费用 99,497,557.99 170,363,593.09 102,455,073.52 120,275,832.96
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
财务费用 5,357,531.41 12,035,064.89 7,603,805.24 15,797,904.70
资产减值损失 884,459.32 680,379.93 982,624.66 2,209,255.01
加：公允价值变动收
益
投资收益 0 22,810,147.10 2,000,000.00 20,778,908.01
三、营业利润 48,642,087.10 57,840,459.02 7,577,525.53 44,756,778.74
加：营业外收入 280,265.75 5,395,618.24 2,451,039.06 120,508.14
减：营业外支出 375,262.27 318,009.43 1,265,690.33 162,074.90
其中：非流动资产处置
16,185.24 0 0 71,592.83
损失
四、利润总额 48,547,090.58 62,918,067.83 8,762,874.26 44,715,211.98
减：所得税费用 11,545,577.52 15,033,712.88 1,956,174.73 13,320,826.51
五、净利润 37,001,513.06 47,884,354.95 6,806,699.53 31,394,385.47
归属于母公司所
37,001,513.06 47,884,354.95 6,806,699.53 31,394,385.47
有者的净利润
3、母公司现金流量表
单位：元
项 目 2010 年 1-6 月 2009 年 2008 年 2007 年
一、经营活动产生的现金
流量：
销售商品、提供劳务
1,655,426,593.15 2,560,536,170.14 1,916,874,780.98 1,664,795,097.75
收到的现金
收到的税费返还 2,530,000.00 1,930,864.00 1,483,116.00
收到其他与经营活
33,797,043.24 60,071,488.68 27,174,116.00 25,779,005.45
动有关的现金
经营活动现金流入小计 1,689,223,636.39 2,623,137,658.82 1,945,979,760.98 1,692,057,219.20
购买商品、接受劳务
1,398,780,892.60 1,891,437,945.78 1,579,561,419.53 1,312,451,663.12
支付的现金
支付给职工以及为
49,084,700.05 78,681,792.20 68,820,400.04 51,848,967.73
职工支付的现金
支付的各项税费 60,208,677.91 63,394,717.12 57,038,036.86 37,781,539.63
支付其他与经营活 91,961,859.51 140,176,734.32 112,972,918.48 106,812,301.28
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
动有关的现金
经营活动现金流出小计 1,600,036,130.07 2,173,691,189.42 1,818,392,774.91 1,508,894,471.76
经营活动产生的现金流
89,187,506.32 449,446,469.40 127,586,986.07 183,162,747.44
量净额
二、投资活动产生的现金
流量：
收回投资收到的现
0 0 152,100,000.00
金
取得投资收益收到
0 0 2,000,000.00 23,086,240.00
的现金
处置固定资产、无形资产
和其他长期资产收回的 130,000.00 80,353.50 1,180.00 62,868.25
现金净额
处置子公司及其他
营业单位收到的现金净 63,310,147.10 0 0
额
收到的其他与投资
0 1,200,000.00 0
活动有关的现金
投资活动现金流入小计 130,000.00 63,390,500.60 3,201,180.00 175,249,108.25
购建固定资产、无形资产
和其他长期资产支付的 58,702,127.52 107,720,176.58 33,113,265.27 54,153,037.69
现金
投资支付的现金 55,812,483.28 174,000,000.00 90,000,000.00 67,096,662.21
投资活动现金流出小计 114,514,610.80 281,720,176.58 123,113,265.27 121,249,699.90
投资活动产生的现金流
-114,384,610.80 -218,329,675.98 -119,912,085.27 53,999,408.35
量净额
三、筹资活动产生的现金
流量：
取得借款收到的现
571,000,000.00 515,000,000.00 405,000,000.00 167,000,000.00
金
筹资活动现金流入小计 571,000,000.00 515,000,000.00 405,000,000.00 167,000,000.00
偿还债务支付的现
349,000,000.00 286,000,000.00 256,000,000.00 230,500,000.00
金
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
分配股利、利润或偿付
38,805,578.30 53,968,792.15 31,447,313.52 17,428,067.98
利息支付的现金
支付的其他与筹资
157,000,000.00 233,500,000.00 237,500,000.00 0
活动有关的现金
筹资活动现金流出小计 544,805,578.30 573,468,792.15 524,947,313.52 247,928,067.98
筹资活动产生的现金流
26,194,421.70 -58,468,792.15 -119,947,313.52 -80,928,067.98
量净额
四、汇率变动对现金及现
-393.65 7.95 84.36 -70.5
金等价物的影响
五、现金及现金等价物净
996,923.57 172,648,009.22 -112,272,328.36 156,234,017.31
增加额
加：期初现金及现金
480,998,517.61 308,350,508.39 420,622,836.75 264,388,819.44
等价物余额
六、期末现金及现金等价
481,995,441.18 480,998,517.61 308,350,508.39 420,622,836.75
物余额
三、最近三年及一期的主要财务指标
（一）主要财务指标
单位：元
项 目 2010-6-30 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31
流动比率（倍） 0.57 0.50 0.64 1.00
速动比率（倍） 0.42 0.37 0.44 0.78
资产负债率（母公司,%） 76.66 74.84 66.43 61.36
归属于公司股东的每股净资产
（元） 2.23 2.19 2.14 4.13
应收账款周转率（次） 71.62 222.75 222.18 126.78
存货周转率（次） 4.91 8.21 7.34 7.07
归属于公司股东的净利润（万
元） 5,080.56 5,682.53 3,872.23 5,364.79
归属于公司股东扣除非经常性
损益后的净利润（万元） 5,065.72 3,671.20 3,572.39 4,233.33
每股经营活动产生的净现金流
量（元） 0.17 1.30 0.51 1.20
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
每股净现金流量（元） -0.03 0.50 -0.33 0.96
（二）净资产收益率和每股收益
2010 年 1-6 月
报告期利润 加权平均净资产 每股收益（单位：元）
收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润 6.4 0.14 0.14
扣除非经常性损益后归属于公司
6.38 0.14 0.14
普通股股东的净利润
2009 年
报告期利润 加权平均净资产 每股收益（单位：元）
收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润 7.5 0.16 0.16
扣除非经常性损益后归属于公司
4.85 0.1 0.1
普通股股东的净利润
2008 年
报告期利润 加权平均净资产 每股收益（单位：元）
收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润 5.25 0.11 0.11
扣除非经常性损益后归属于公司
4.84 0.1 0.1
普通股股东的净利润
2007 年
报告期利润 加权平均净资产 每股收益（单位：元）
收益率（%） 基本每股收益 稀释每股收益
归属于公司普通股股东的净利润 7.69 0.15 0.15
扣除非经常性损益后归属于公司
5.93 0.12 0.12
普通股股东的净利润
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
第五节 管理层讨论与分析
公司管理层依据 2007 年度、2008 年度、2009 年度及 2010 年 1-6 月的合并
财务报表，对公司最近三年及一期的财务状况、盈利能力和现金流量进行了深入
的讨论和细致的分析，主要情况如下：
一、财务状况分析
（一）资产结构分析
1、2010年6月30日、2009年末、2008年末和2007年末流动资产占资产总额的
比例分别为33.35%、32.80%、29.75%和38.84%，2010年6月30日、2009年末、2008
年末流动资产占总资产的比重逐年提高，保持了良好的资产流动性。流动资产中，
货币资金、预付款项和存货等经营性流动资产为主要构成部分。
2、2009年末货币资金比2008年末大幅增加17,120.01万元，主要原因是公司
营业收入增加，导致经营活动现金净流量增加。随着公司销售规模逐步扩大，为
保障采购商品的顺利进行，以及为开具应付票据而存入银行的保证金余额逐年上
升，所以公司持有的货币资金数额较大并逐年增加。公司货币资金中不存在质押、
冻结等对变现有限制或有潜在收回风险的款项；公司货币资金的主要构成中，现
金主要为各门店找零备用金，其他货币资金主要是应付票据保证金。
3、非流动资产主要由固定资产、长期股权投资、长期待摊费用和无形资产
构成，随着公司经营规模的扩大，非流动资产总额稳定增加。公司的固定资产主
要是经营商业零售必须的房屋及建筑物、各种通用设备、专用设备、运输设备和
计算机信息设备。无形资产为与房屋及建筑物有关的土地使用权。长期待摊费用
主要为经营租入固定资产改良支出、固定资产装修费用、开办费。
（二）负债结构分析
公司的负债主要由流动负债和长期借款构成。2009 年度相对 2008 年度长期
借款大幅减少主要系即将到期的长期借款，按会计准则要求进行重分类调整计入
一年内到期的非流动负债所致。
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
公司流动负债主要为短期借款、应付票据、预收账款、应付账款和其他应付
款，截止 2010 年 6 月 30 日，短期借款、应付票据、预收账款、应付账款和其他
应付款分别占到流动负债的 23.63%、32.11%、2.67%、14.01%和 3.65%。短期借
款主要为满足公司正常经营过程中资金需要进行的正常融资；应付票据主要是公
司与供应商之间一种较多采取的结算方式；预收账款主要是公司商务卡款项；应
付账款主要是公司经营过程中的商业信用融资；其他应付款中的门店定金、租金，
一般来说，在合同租赁期内不会发生现金流出。
（三）偿债能力分析
1、偿债指标分析
（1）资产负债率
公司的资产负债率在最近三年及一期呈上升趋势高于可比同业上市公司的
平均水平，主要原因：一是公司自 2001 年起一直依靠负债和自身积累经营，近
十年未进行过股权融资；二是公司在报告期内累计向股东分配现金红利 9,477.44
万元。
（2）流动比率
公司在报告期内流动比率呈逐年下降趋势，2008 年、2009 年均低于可比同
业上市公司的平均水平，表明公司存在一定短期的偿债风险。公司最近三年及一
期流动比率逐年下降的原因：一是随着公司营业收入的增长，应付账款、预收账
款等流动负债大幅增加；二是由于公司和供应商通过应付票据结算需要一定的周
期，导致应付票据金额较大；三是 2009 年度公司按照会计准则要求将即将到期
的长期借款重分类调整到一年内到期的非流动负债。
（3）速动比率
公司在报告期内速动比率呈现逐年下降趋势，2008 年、2009 年均低于可比
同业上市公司的平均水平，表明公司存在一定短期偿债风险。公司最近三年及一
期速动比率逐年下降的原因：一是公司近年来大力拓展零售门店，新开门店运营
储备一定存货；二是公司用于新开门店的建设资金，主要来源于银行借款及自身
积累，导致流动负债增加较多。流动负债 2009 年度及最近一期宽幅波动的主要
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
原因是 2009 年度长期借款即将到期，按会计准则要求进行重分类调整计入一年
内到期的非流动负债及最近一期偿还到期债务所致。
（4）经营活动现金流量净额
公司最近三年及一期经营活动现金流量净额分别为 6,042.53 万元、45,648.32
万元、17,772.94 万元、21,659.62 万元，公司最近三年及一期每股经营性现金流
量分别为 0.17 元、1.30 元、0.51 元、1.23 元，表明公司创造现金的能力较强，
有较强的偿债能力。此外，公司在湖南地区具有良好的商誉，与湖南省及长沙市
各金融机构及供应商建立了良好的合作关系，具有较强的债务融资能力。
（5）利息保障倍数
公司在报告期内利息保障倍数呈逐年下降趋势，主要是由于公司经营规模的
扩张过多依赖于债务融资所致。
2、银行资信状况
凭借良好的信贷记录和行业声誉，公司在各银行均具有较高的信用等级，银
行信用记录优良，长期以来与各银行保持了良好的银企合作关系。
（五）资产营运能力分析
公司的存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率指标在报告期内呈现上
升趋势，但仍低于可比同业上市公司的平均水平，主要原因如下：
首先，报告期内公司加大了零售业门店的拓展力度，其中2007年新开门店6
家、2008年新开门店5家、2009年新开门店11家，由于新开门店运营需要储备一
定存货，从而增加了流动资产中的存货，降低了存货周转率指标；
其次，为分散经营风险，实现多元化发展，公司在报告期内通过投资、资产
收购等方式拓展旅游饭店等业务领域。为提高市场竞争力、扩大市场份额，与零
售业不同，公司在饭店经营过程中，较多采用赊销方式，从而使公司应收账款周
转率的变化趋于平缓。例如，2009 年度公司应收账款大幅增加的主要原因是新
开业的通程温泉大酒店导致应收款项增加；
第三，公司在报告期内总资产持续增长，但投资收益的取得存在一定的时间
滞后性，从而使公司总资产周转率的变化趋于平缓。
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
二、盈利能力分析
（一）收入结构分析
1、主营收入的构成分析
公司的主营业务包括零售业、旅游饭店业和典当业，2010 年 1-6 月、2009
年、2008 年及 2007 年，零售业实现主营业务收入分别为：135,815.36 万元、
204,400.68 万元、153,030.69 万元及 131,988.50 万元，在主营业务收入的占比分
别为 88.38%、89.03%、88.36%及 87.34%，公司零售业主营业务收入持续、快速
上涨，零售业在主营业务收入的占比稳步提高。
为实现多元化发展，提升未来经营业绩，公司在报告期内通过投资、资产收
购等方式拓展旅游饭店业和典当业。2010 年 1-6 月、2009 年、2008 年及 2007
年，旅游饭店业实现收入分别为 16,179.78 万元、22,662.31 万元、17,336.03 万元
及 17,204.58 万元，在营业收入的占比分别为 10.53%、9.87%、10.01%及 11.39%，
呈良性增长态势；2010 年 1-6 月、2009 年、2008 年及 2007 年，典当业实现收
入分别为 1,673.73 万元、2,527.00 万元、2,818.22 万元及 1,919.94 万元，在营业
收入的占比分别为 1.09%、1.10%、1.63%及 1.27%，典当业务稳步发展。
2、营业收入的变动分析
公司最近三年及一期主营收入稳步增长的主要原因：从主营业务收入看，公
司主营业务收入主要来源于零售业、旅游饭店业、典当业，受惠于扩大内需、家
电以旧换新、家电下乡等政策利好以及公司多年来零售业积淀的管理经验与客户
资源，公司零售业持续快速增长、旅游饭店业呈现现良性增长、典当业平稳发展；
从其他业务收入来看，公司其他业务收入主要来源于租金、广告费、择位费、管
理费、餐饮、空调安装管理费、仓储费等服务项目，公司对内加强管理，对外挖
掘市场需求，积极拓展新的利润增长点，公司其他业务收入 2009 年较 2008 年增
长 35.91%。
最近三年及一期，公司销售现金实现率较高，经营活动现金流量净额增减变
化情况与营业收入变化一致，收入的确认标准符合会计准则的要求，不存在提前
或延迟确认收入或虚增收入的情况，收入的构成及其变动情况符合行业和市场同
期的变化情况，且与成本、费用等财务数据之间的配比关系相对合理。
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（二）成本结构分析
2010 年 1-6 月、2009 年、2008 年，公司营业收入较上年同比增长率分别为
47.02%、32.71%、13.46%，同期主营业务成本同比增长率分别为 46.03%、33.78%、
15.73%，主营业务成本增长率与营业收入增长率存在较强的一致性，体现了随着
收入增长成本相应增长，收入成本配比性好。
（三）综合销售毛利率分析
公司最近三年及一期零售业毛利率为 10%-12%、旅游饭店业毛利率为
82%-85%、典当业毛利率为 100%。公司各业务毛利率窄幅波动，表明公司在主
营业务较为突出的情况下，经营管理较为成熟稳健，经营业绩较为稳定。
（四）期间费用
公司最近三年及一期期间费用呈现上升趋势，期间费用占营业收入综合比例
一直稳定在 17%-19%之间，其中销售费用占营业收入比例在 5%-7%之间，管理
费用占营业收入比例在 10%-12%之间，财务费用占营业收入比例在 1%-2%之间，
各项期间费用占营业收入结构百分比窄幅波动，表明公司经营管理较为成熟，成
本费用控制较为稳健。
（五）非经常性损益分析
最近三年及一期，非经常性损益金额占归属于母公司股东净利润比重分别为
0.29%、35.40%、7.74%及 22.91%。
2007 年，非经常性损益主要为收到参股公司长沙市商业银行现金红利 208.62
万元、转让子公司湖南楚盛园置业发展有限公司 64%股权取得转让收益 2,100 万
元、处置子公司北京通程万惠餐饮服务有限公司 70%股权亏损 210 万元等事项所
致。
2008 年，非经常性损益主要为收到市财政局拨入的发展基金和专项节能奖
金 100 万以及税收返还款 193.09 万元。
2009 年，非经常性损益主要为公司转让所持长沙通程投资置业发展有限公
司 59%的股权取得的投资收益及长沙县人民政府的税收返还所得。
最近一期，非经常性损益主要为公司到期清理固定资产取得的收益。
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
三、现金流量分析
公司主营业务收入主要来源于零售业，最近三年及一期，公司零售业主营
业务收入持续、快速增长，零售业现金结算的特点导致报告期内公司经营性现
金流量较为充裕。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额均为正值，累
计 91,123.41 万元，持续稳定的现金流入为公司日常经营和按期偿还债务提供了
必要的保证，在一定程度上支持了公司经营规模持续扩张。
（一）经营活动现金流量分析
公司的经营现金流入主要来自营业收入、利息收入、营业外收入等项目；现
金流出主要包括货款结算、员工工资、水电费、租赁费、业务宣传及广告样品费、
业务招待费、修理费、运杂费等。
2007 年，公司经营活动产生的现金流量净额 21,659.62 万元，每股经营性现
金流量 1.23 元；2008 年，公司经营活动产生的现金流量净额 17,772.94 万元，每
股经营性现金流量 0.51 元；2009 年，公司经营活动产生的现金流量净额为
45,648.32 万元，每股经营性现金流量 1.30 元；2010 年 1-6 月，公司经营活动产
生的现金流量净额 6,042.53 万元，每股经营性现金流量 0.17 元；公司最近三年
及一期经营活动产生的现金流量净额均大于净利润，显示公司经营业绩的质量良
好，公司具有一定的偿债能力和风险承受能力。
（二）投资活动现金流量分析
公司 2008 年、2009 年及最近一期投资活动产生的现金流量净额均为负值，
反映出报告期内经营规模不断扩大与营业收入持续增长的一致性。
2007 年公司投资活动产生的现金流量净额 4,425.44 万元，其中投资活动现
金流入主要是公司转让所持湖南楚盛园置业发展有限公司 64%股权所致，投资活
动现金流出主要是投资参股公司及购建固定资产所致；2008 年公司投资活动产
生的现金流量净额-37,140.08 万元，其中投资活动现金流入主要是分回投资收益
所致，投资活动现金流出是投资参股公司及购建固定资产所致；2009 年公司投
资活动产生的现金流量净额-45,535.48 万元，其中投资活动现金流入主要为公司
转让所持通程投资置业 59%股权所致，投资活动现金流出是投资参股公司及购建
固定资产所致；2010 年 1-6 月公司投资活动产生的现金流量净额为-20,222.74 万
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元，其中投资活动现金流入主要是处置固定资产现金流入所致，投资活动现金流
出是向通程集团支付通程物业、麓山酒店股权款及购建固定资产所致。
（三）筹资活动现金流量分析
2007 年、2008 年、2009 年及最近一期，公司筹资活动产生的现金流量净
额分别为-9,171.33 万元、7,898.68 万元、17,606.81 万元和 13,150.22 万元，其中，
筹资活动现金流入主要是取得借款收到的现金所致，筹资活动现金流出主要是归
还到期的银行借款和支付股利所致。
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第六节 本次募集资金运用
一、本次募集资金运用概况
经 2010 年 6 月 18 日公司第四届董事会第十六次会议和 2010 年 7 月 6 日 2010
年度第一次临时股东大会审议通过，公司拟以截止 2010 年 3 月 31 日总股本
351,016,310 股为基数，按每 10 股配售不超过 3 股的比例向全体股东配售股份，
共计可配股份数量不超过 105,304,893 股，预计募集资金不超过 60,000 万元。
本次配股募集资金计划投资于以下项目：
序号 项目名称 投资总额（万元） 募集资金拟投入额（万元）
1 新开和提质改造门店项目 30,000 30,000
2 偿还银行贷款及补充流动资金 30,000 30,000
合计 60,000 60,000
若因经营需要或市场竞争等因素导致上述募集资金投资项目中的全部或部
分项目在本次募集资金到位前必须进行先期投入的，公司拟以自筹资金先期进行
投入，待本次募集资金到位后以募集资金置换先期投入的自筹资金。
本次配股募集资金到位后，如实际募集资金净额少于上述项目拟投入募集资
金总额，公司将根据实际募集资金净额，按上述项目所列顺序依次投入，不足部
分由公司自筹解决。
本次配股募集资金投资项目之新开和提质改造门店项目已在湖南省发展和
改革委员会备案，备案文号湘发改财贸[2010]469 号。
二、本次募集资金计划投资项目情况
（一）新开和提质改造门店项目
1、新开电器连锁门店
（1）项目概况
公司拟在长沙市内空白区域、湖南省内成熟的二、三级城市选点，通过租赁
方式新开 18 家电器连锁门店，特别选择人口密集、消费群体稳定、具有中高档
消费水平的居民区作为拓展重点，新开门店由公司集中管理，统一调配。
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
本项目预计总投资为 8,100 万元，其中建设投资 5,396 万元，流动资金 2,704
万元，项目建设周期 12 个月。项目投入营业后，预计年均可实现销售收入
152,416.50 万元。
（2）财务评价
本项目 18 家电器连锁门店已于 2010 年开工建设，并将陆续投入运营。在
10 年计算期内，项目财务内部收益率为 13.59%，平均投资利润率为 18.99%，项
目财务净现值（I=9%）为 2,226.55 万元，投资回收期（静态）为 7.29 年（含建
设周期 1 年），鉴于财务内部收益率大于行业基准收益率，盈利能力能够满足行
业要求，财务净现值大于零，本项目在财务上是可行的。
2、提质改造电器连锁门店
（1）项目概况
公司拟按第二代 VI 标准升级改造 37 家电器连锁门店。
本项目预计总投资为 5,700 万元，其中建设投资 5,700 万元，无流动资金安
排，项目建设周期 12 个月。项目投入营业后，预计年均可新增销售收入 90,327.68
万元。
（2）财务评价
本项目 37 家提质改造电器连锁门店中，部分门店已于 2010 年实施改造，其
余将于 2011 年实施改造。在 10 年计算期内，项目财务内部收益率为 17.91%，
平均投资利润率为 22.13%，项目财务净现值（I=9%）为 2,939.96 万元，投资回
收期（静态）为 5.98 年（含建设期 1 年），鉴于财务内部收益率大于行业基准
收益率，盈利能力能够满足行业要求，财务净现值大于零，本项目在财务上是可
行的。
3、新开百货门店
（1）项目概况
在长沙市和株洲市内，公司将各选择一处具有中高端消费能力、商业发展潜
力的核心区域物业，通过租赁的方式新开 2 家百货门店（商业广场），新开门店
由公司集中管理，统一调配。
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
本项目总投资 11,000 万元，其中建设投资 9,146 万元，流动资金 1,854 万元，
项目建设周期 12 个月。项目完成并投入营业后，预计年均可实现销售收入
83,495.5 万元。
A.长沙市新开商业广场项目
公司已选定地处长株潭三市经济一体化接合部的红星商圈，该区域凭借长株
潭融汇的地理优势，形成了以商贸流通业为主导，配套发展会展、金融、信息、
建筑、房地产、服务业等多业态的现代复合型商圈，是公司百货连锁发展的战略
商圈。
B.株洲市新开商业广场项目
根据株洲市商圈成熟度和城市发展规划，河西商圈是株洲市发展的战略重
点，通过多年的发展和政策支持，目前该区域已初具规模，配套有超市、酒店、
高档居民区、大型厂矿企业等，但在大型百货卖场方面存在空白，公司将在该区
域选择物业新开商业广场。
（2）财务评价
本项目两家新开百货门店中，通程商业广场株洲店拟于 2010 年开工建设，
通程商业广场红星店拟于 2010 年投入试运营。在 10 年计算期内，项目财务内部
收益率为 12.68%，平均投资利润率为 12.26%，项目财务净现值（I=9%）为 1,808.74
万元，投资回收期（静态）为 6.70 年（含建设期 1 年），鉴于财务内部收益率
大于行业基准收益率，盈利能力能够满足行业要求，财务净现值大于零，本项目
在财务上是可行的。
4、提质改造百货门店
（1）项目概况
公司将对现有的 6 家百货门店进行提质改造，本项目预计总投资为 5,200 万
元，其中建设投资 5,200 万元，无流动资金安排，项目建设周期 12 个月。项目
完成并成功运行后，预计年均可新增销售收入 17,079.74 万元。
（2）财务评价
本项目 6 家提质改造百货门店中，部分门店已于 2010 年实施改造。在 10 年
计算期内，项目财务内部收益率为 13.28%，平均投资利润率为 14.70%，项目财
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
务净现值（I=9%）为 1,127.45 万元，投资回收期（静态）为 6.62 年（含建设期
1 年），鉴于财务内部收益率大于行业基准收益率，盈利能力能够满足行业要求，
财务净现值大于零，本项目在财务上是可行的。
（二）偿还银行贷款及补充流动资金
公司拟用本次募集资金 30,000 万元偿还银行贷款及补充流动资金（其中
16,100 万元偿还银行贷款，剩余部分用于补充流动资金）。本次募集资金用于偿
还银行贷款及补充流动资金符合公司业务扩张和战略发展的需要，有利于改善负
债结构，降低资产负债率；有利于减少财务费用，提高盈利水平。
1、偿还银行贷款的资金安排
累计贷款余额（万元）
银行名称 偿还贷款金额（万元）
截止 2010 年 6 月 30 日
工商银行 21,000.00 3,900.00
兴业银行 2,500.00 2,500.00
民生银行 9,800.00 4,800.00
交通银行 2,400.00 2,400.00
中国银行 8,000.00 2,500.00
其他银行 55,000.00 0.00
合计 98,700.00 16,100.00
2、补充流动资金金额的测算依据
充足的流动资金是实现主营业务收入增长的前提条件和客观要求，为实现公
司 2010 年主营业务收入增长 50%的经营管理目标，结合目前经营和货币资金使
用情况，公司拟用本次募集资金 13,900 万元补充流动资金，主要用于增加商品
采购、支付供应商货款。
三、本次募集资金投资项目的可行性论证
本次募集资金投资项目的可行性研究报告对项目选址进行了详细论证，包括
店址选择、项目区位情况、商圈情况、当地政府规划、项目定位等；本次新开门
店所需物业均为租赁使用，公司将与相关物业方签订房屋租赁合同或房屋租赁意
向性协议，尽可能地降低因规划及物业方原因而变更募集资金投资项目的风险。
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长沙通程控股 2010 年配股申请文件 配股说明书摘要
本次募集资金投资项目的可行性研究报告在对项目进行效益测算及财务评
价时，充分考虑了风险，并根据行业及项目的自身特点，做出审慎预测，谨慎估
算项目收益，尽可能降低因建材、设备、人工、租金等成本上升带来的风险。
四、本次募集资金投资项目与发行人业务发展规划的关系
就电器连锁和商业零售业而言，目前的竞争格局日趋激烈，但在区域市场上，
快速扩张依然是本土电器连锁和商业零售业企业最大的竞争策略，只有充分利用
连锁经营的区域规模化优势，才能与国内“电器连锁和商业零售业大鳄”同台竞
争。公司是湖南省三产行业龙头企业之一，公司以现代商贸、酒店旅游两大主业，
辅之以金融投资等业态，跨区域复合发展，连锁门店近 50 家，专业经营体系健
全，经营网点基本遍布湖南各市州的一、二、三级城市。公司是湖南省本土最大
的家电连锁经营企业。本次募集资金投资建设的新开和改造门店项目是对现有门
店布局的扩展、补充和提升，有利于提高公司市场份额和品牌渗透力，有利于与
供应商建立良好、紧密的合作关系，有利于公司形成核心竞争力，更为有效地整
合优质资源面对市场竞争。
本次配股完成后，公司的资产和经营规模将进一步扩大，长期以来持续上升
的资产负债率和持续下降的流动比率、速动比率将得以改善，特别是短期偿债能
力明显增强。
由于募集资金投资项目需要一定的建设期、磨合期，本次募集资金到位后，
在短期内公司的净资产收益率将有一定程度的下降。但随着项目的顺利实施，公
司的经营业绩将实现快速增长，盈利能力将进一步增强。
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第七节 备查文件
除配股说明书所披露的资料外，发行人按照中国证监会的要求将下列文件备
置于发行人及保荐人（主承销商）处，并在深交所网站 www.szse.com.cn 披露，
便于投资者查阅。有关备查文件目录如下：
一、公司最近三年财务报告及审计报告和已披露的中期报告；
二、保荐机构出具的发行保荐书；
三、法律意见书和律师工作报告；
四、中国证监会核准本次发行的文件；
五、其他与本次发行有关的重要文件。
上述备查文件查阅时间、地点、电话及联系人如下：
1、 查阅时间：
工作日上午 8：30―11：30， 下午 2：00―5：00
2、 查阅地点：
（1）长沙通程控股股份有限公司
地址：湖南省长沙市劳动西路 589 号
联系人：杨格艺 文启明
电话：0731-85534994
（2）民生证券有限责任公司
地址：北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 17 层
联系人：王旭 张志国
电话：010-85127883
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