武汉武商集团股份有限公司非公开发行 A
     股股票募集资金使用可行性报告

    一、本次非公开发行股票募集资金运用的概况

   为抓住行业发展契机、进一步保障本公司主营业务的健康快
速发展，本次拟通过非公开发行股票募集资金总额（含发行费用）
不超过206,500.90万元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于
偿还银行贷款和补充流动资金。

    二、本次募集资金的可行性和必要性分析

    （一）做大做强百货零售业务

    公司是湖北省商业零售业的龙头企业之一，在湖北省乃至整
个中部地区均具有较高的品牌认知度和美誉度。公司所经营的中
高档百货业务在湖北省内占据一定优势，量贩超市业务也有较快
增长。但就整体规模而言，公司还有较大发展空间，未来仍需通
过快速扩张进一步加强规模优势，以此进一步改善公司与供应商
的谈判能力、加强对终端消费者的影响力和扩大相对于竞争对手
的竞争优势。本次发行募集资金扣除发行费用后用于偿还银行贷
款和补充流动资金，可以缓解资金压力，进一步增强公司资本实
力，有助于公司做大做强百货零售业务策略的实现。

    （二）降低资产负债率和财务费用，改善公司财务状况，提
升公司盈利能力

    截止 2014 年 9 月 30 日，公司的资产负债率为 72.32%，公
司本次发行募集资金用于补充流动资金和偿还银行贷款，降低公
司资产负债率，优化公司资本结构，提高了公司抗风险能力和投
融资能力。2011、2012 和 2013 年度，公司财务费用分别为
4,982.29 万元、7,187.06 万元和 4,439.15 万元。公司负债规模
较大，使得财务费用较高，降低了公司的盈利能力。公司本次非
公开发行股票募集资金用于偿还银行贷款和补充流动资金，降低
债务规模，减少债务融资需求，有利于提升公司的盈利能力。

     （三）增强公司持续融资能力，奠定未来业务持续扩张的基
础

     公司通过多层次渠道进行融资，包括但不限于向银行进行借
款、发行短期融资券。经过多年的累积，公司负债规模较大，资
产负债率较高。公司通过非公开发行股票，在资本实力增强的同
时，资产负债率降低，持续融资能力得到加强，为未来业务持续
扩张奠定基础。

     三、募集资金运用对公司的影响分析

     （一）对公司经营管理的影响

     本次发行募集资金到位后，将改善公司资产负债结构，并拥
有一定数量的营运资金。公司将重点发展百货零售业务，有利于
增强公司未来的持续经营能力。

     （二）对公司财务状况的影响

     本次发行募集资金到位后，公司的总资产及净资产规模相应
增加，资产负债率将得以降低，流动比率得以提高，偿债能力有
效提升；同时，资产质量得到提高，资产结构得到改善，有利于
改善公司的财务状况。

    （三）对公司盈利能力的影响

    本次发行募集资金到位后，债务融资需求得以缓解，有利于
降低公司借贷水平和利息费用支出，进一步做大做优百货零售业
务，提高公司的整体盈利水平。

    四、本次募集资金使用报批事项

    本次非公开发行募集的资金将用于偿还银行贷款和补充公
司流动资金，不涉及报批事项。



    本议案需提交公司股东大会审议。




                                 武汉武商集团股份有限公司

                                        董 事    会

                                     2015 年 1 月 15 日