佛山照明:关于开展远期结汇业务的可行性分析报告2021-01-28
佛山电器照明股份有限公司
关于开展远期结汇业务的可行性分析报告
一、开展远期结汇业务的背景
随着中国持续加大对外开放力度,国内企业进出口继续保持增长
态势,企业外汇收支业务不断增多,企业面临的巨大外汇风险也随之
凸显。
由于公司出口业务销售收入占比较大,目前国际外汇市场的波动
剧烈,汇率和利率起伏不定,特别是人民币兑美元出现了双向波动的
走势,给公司经营效益带来了较大的不确定性。因而,开展远期结汇
业务,加强企业的汇率风险管理,成为公司持续稳定经营的迫切需求。
美元兑人民币汇率波动
二、公司的进出口业务情况
公司主营业务中,出口销售收入占比约占公司总营收的40%左右,
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公司出口业务主要采用美元结算,因此受人民币兑美元汇率波动的影
响较为明显。随着人民币国际化程度持续提升以及人民币汇率市场化
进程的推进,汇率的波动将可能更加频繁,将导致公司出口业务利润
风险加大,从而对公司的财务状况和经营效益产生不确定影响。为有
效扩大产品出口,并有效控制汇率风险敞口,降低汇率波动对公司经
营效益的影响,公司应开展远期结汇业务,从而锁定当期结汇成本。
三、公司拟开展的远期结汇业务概述
远期结汇是经中国人民银行批准的外汇避险金融产品。其交易原
理是与银行签订远期结汇合约,约定将来办理结汇的外汇币种、金额、
汇率和期限,在到期日外汇收入或支出发生时,再按照该远期结汇合
同约定的币种、金额、汇率办理结汇业务,从而锁定当期结汇成本。
根据公司出口业务情况,公司将在董事会审议通过《关于开展远
期结汇业务的议案》之日起开展金额不超过 14000 万美元的远期结汇
业务,该议案有效期为一年。
四、公司开展远期结汇业务的必要性和可行性
随着人民币国际化程度持续提升以及人民币汇率市场化进程的
推进,汇率的波动将可能更加频繁,时间越长汇率变动所带来的风险
也就越大,而公司从报价、签订买卖合同到交货、收款又往往需要较
长时间,因此,有可能因汇率变动而遭受的损失越大。公司通过远期
结汇合同,事先将出口业务和汇率成本或收益固定下来,有效避免或
减少汇率风险造成的损失。
目前公司的出口业务占主营业务的销售收入约40%,出口业务销
售多以美元结算,而进口业务较少,日常外汇收支不匹配。近年来,
受国际政治、经济形势、经济政策等因素影响,汇率震荡幅度不断加
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大,外汇市场风险显著增加。为了规避外汇市场风险,防范汇率大幅
波动对公司生产经营、成本控制造成不良影响,公司拟开展以远期结
汇业务。公司开展的远期结汇业务主要针对出口业务,根据当前汇率
报价,再根据合同收款时间各金融机构提供的远期外汇汇率,提前锁
定汇率水平,以规避公司所面临的汇率波动风险,最大限度地降低外
汇波动对本公司的影响。
五、远期结汇业务的风险分析及采取的风险控制措施
(一)风险分析
公司开展远期结汇业务遵循锁定汇率风险、套期保值的原则,不
做投机性、套利性的交易操作,在签订合约时按照公司预测回款期限
和回款金额进行交易。远期外汇锁定可以在汇率发生大幅波动时,降
低汇率波动对公司的影响,但同时远期外汇锁定也会存在一定风险:
1、汇率波动风险:在汇率行情变动较大的情况下,银行远期结
汇汇率报价可能低于公司对客户报价汇率,使公司无法按照对客户报
价汇率进行锁定,或者银行远期结汇汇率报价可能偏离公司实际收付
时的汇率,造成汇兑损失。
2、客户违约风险:客户应收账款可能发生逾期,货款无法在预
测的回款期内收回,会造成远期结汇延期交割导致公司损失。
3、回款预测风险:营销部门根据客户订单和预计订单进行回款
预测,实际执行过程中客户可能会调整自身订单和预测,造成公司回
款预测不准,导致远期结汇延期交割风险。
(二)采取的风险控制措施
1、公司将加强对汇率的研究分析,在汇率波动较大的情况下,
适时调整经营策略,以稳定出口业务和最大限度避免汇兑损失。
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2、公司已制定《远期结售汇管理制度》,对远期结汇业务的操
作原则、审批权限、责任部门及责任人、内部操作流程、信息隔离措
施、内部风险报告制度及风险处理程序、信息披露等做出明确规定。
3、为防止远期结汇延期交割,公司应高度重视应收账款的管理,
积极催收应收账款,避免出现应收账款逾期的现象;同时公司拟加大
出口货款购买信用保险的力度,从而降低客户拖欠、违约风险。
4、公司进行远期结汇交易须基于公司的外汇收入预测,严格控
制远期结汇业务交易规模。
5、公司内部审计部门应定期、不定期对实际交易合约签署及执
行情况进行核查。
六、结论
公司开展远期结汇业务是围绕公司实际外汇收入业务进行的,不
是单纯以盈利为目的的远期外汇交易,而是以具体经营业务为依托,
以套期保值为手段,以规避和防范汇率波动风险为目的,以保护正常
经营利润为目标,具有一定的必要性;公司已制定了《远期结售汇管
理制度》,完善了相关内控流程,公司采取的针对性风险控制措施是
可行的。通过开展远期结汇业务,可以锁定未来时点的交易成本或收
益,实现以规避风险为目的的资产保值。因此公司开展远期结汇业务
能有效地降低汇率波动风险,具有一定的必要性和可行性。
佛山电器照明股份有限公司
董 事 会
2021年1月27日
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