佛山电器照明股份有限公司
         关于开展外汇套期保值业务可行性分析报告


    一、开展外汇套期保值业务的背景

    随着中国持续加大对外开放力度，国内企业进出口继续保持增长
态势，企业外汇收支业务不断增多，企业面临的巨大外汇风险也随之

凸显。
    由于公司出口业务销售收入占比较大，目前国际外汇市场的波动
剧烈，汇率和利率起伏不定，特别是人民币兑美元出现了双向波动的

走势，给公司经营效益带来了较大的不确定性。因而，开展外汇套期
保值业务，加强企业的汇率风险管理，成为公司持续稳定经营的迫切
需求。




                       美元兑人民币汇率波动


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       二、公司的进出口业务情况
    公司主营业务中，出口销售收入占比约占公司总营收的40%左右，

公司出口业务主要采用美元结算，因此受人民币兑美元汇率波动的影
响较为明显。随着人民币国际化程度持续提升以及人民币汇率市场化
进程的推进，汇率的波动将可能更加频繁，将导致公司出口业务利润

风险加大，从而对公司的财务状况和经营效益产生不确定影响。为有
效扩大产品出口，并有效控制汇率风险敞口，降低汇率波动对公司经
营效益的影响，公司应开展外汇套期保值业务，从而锁定当期结汇成

本。
三、公司开展外汇套期保值业务概述
    外汇套期保值业务主要品种包括但不限于远期结售汇、外汇互换、
外汇掉期、外汇期权业务及其他外汇衍生产品等业务。公司拟开展的
外汇套期保值业务是为满足公司正常经营或业务需要，在银行等金融
机构办理的用于规避和防范外汇汇率或利率风险的各项业务。
    公司本次董事会同步审议《关于开展外汇套期保值业务的议案》，
自议案经董事会审议通过之日起开展金额不超过18,000万美元的外
汇套期保值业务，议案有效期为一年。
    鉴于外汇套期保值业务与公司的生产经营密切相关，董事会授权

公司管理层审批日常外汇套期保值业务方案及签署外汇套期保值业

务相关合同，并由财务部为日常执行机构，行使外汇套期保值业务管

理职责。

四、公司开展外汇套期保值业务必要性和可行性分析

    公司存在一定体量的外汇交易，目前公司的出口业务占主营业务

的销售收入约40%，出口业务销售多以美元结算，而进口业务较少，
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日常外汇收支不匹配。近年来，受国际政治、经济形势、经济政策等

因素影响，汇率震荡幅度不断加大，外汇市场风险显著增加，而公司

从报价、签订买卖合同到交货、收款又往往需要较长时间，因此，有

可能因汇率变动而遭受的损失就越大。为防范外汇市场风险，公司有

必要根据具体情况，适度开展外汇套期保值业务，事先将出口业务和

汇率成本或收益固定下来，有效避免或减少汇率风险造成的损失。

    公司开展的外汇套期保值业务与公司业务紧密相关，能基于公司

外汇资产、负债状况及外汇收支业务情况，进一步提高公司应对外汇

波动风险的能力，更好地规避和防范公司所面临的外汇汇率、利率波

动风险，增强公司财务稳健性。公司制定了相关内控制度，对外汇套

期保值业务的操作原则、审批权限、责任部门及责任人、内部操作流

程、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序，公司采取的

针对性风险控制措施切实可行，开展外汇套期保值业务具有可行性。

    五、外汇套期保值业务风险及风险控制措施

    （一）投资风险分析

    公司开展外汇套期保值业务以正常生产经营为基础，以规避和防

范汇率风险为主要目的，不得进行以投机为目的的外汇交易，但同时

也会存在一定的风险，具体如下：

    1、市场风险：因国内外经济形势变化存在不可预见性，外汇套

期保值业务面临一定的市场判断风险。

    2、汇率波动风险：在外汇汇率走势与公司判断汇率波动方向发

生大幅偏离的情况下，公司锁定汇率后支出的成本可能超过不锁定时

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的成本支出，从而造成公司损失。

    3、内部控制风险：外汇套期保值交易业务专业性较强，复杂程

度较高，可能会由于内控制度不完善而造成风险。

    4、交易违约风险：外汇套期保值交易对手出现违约，不能按照

约定支付公司套期保值盈利从而无法对冲公司实际的汇兑损失，将造

成公司损失。

    5、回款预测风险：营销部门根据客户订单和预计订单进行回款

预测，实际执行过程中客户可能会调整自身订单和预测，造成公司回

款预测不准，导致交割风险。
    （二）针对投资风险拟采取的措施

    1、公司将加强对汇率的研究分析，在汇率波动较大的情况下，
适时调整经营策略，以稳定出口业务和最大限度避免汇兑损失。
    2、公司已制订了有关制度，对外汇套期保值的操作原则、审批
权限、责任部门及责任人、内部操作流程、信息隔离措施、内部风险
报告制度及风险处理程序、信息披露等做出明确规定。
    3、为防止外汇套期保值延期交割，公司将加强应收账款的管理，
积极催收应收账款，避免出现应收账款逾期的现象；同时公司拟加大
出口货款购买信用保险的力度，从而降低客户拖欠、违约风险。

   4、公司进行外汇套期保值交易须严格基于公司的外汇收入预测，

严格控制外汇套期保值业务交易规模，将公司可能面临的风险控制在

可承受的范围内。
    5、公司内部审计部门应定期、不定期对实际交易合约签署及执
行情况进行核查。



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    六、结论

    公司开展外汇套期保值业务是围绕公司实际外汇收入业务进行
的，不是单纯以盈利为目的的外汇交易，而是以具体经营业务为依托，
以套期保值为手段，以规避和防范汇率波动风险为目的，以保护正常
经营利润为目标，具有一定的必要性；公司已制定了相关制度，完善
了相关内控流程，公司采取的针对性风险控制措施是可行的。通过开
展外汇套期保值业务，可以锁定未来时点的交易成本或收益,实现以
规避风险为目的的资产保值。因此公司开展外汇套期保值业务能有效
地降低汇率波动风险，具有一定的必要性和可行性。




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                                          董   事 会

                                        2021 年 8 月 25 日




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