长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 证券代码:000783 证券简称:长江证券 公告编号:2013-020 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 一、重要提示 (一)本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存 在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别 及连带责任。 本年度报告摘要来自年度报告全文,投资者欲了解详细内容,应当仔细阅读同时刊载于 深圳证券交易所网站等中国证监会指定网站上的年度报告全文。 公司董事长胡运钊先生、总会计师陈水元先生及财务总部主管熊雷鸣先生声明:保证本 年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 (二)公司简介 股票简称 长江证券股份有限公司 股票代码 000783 股票上市交易所 深圳证券交易所 联系人和联系方式 董事会秘书 姓名 徐锦文 电话 027-65799866 传真 027-85481726 电子邮箱 xujw@cjsc.com.cn 二、主要财务数据和股东变化 (一)主要财务数据 公司是否因会计政策变更及会计差错更正等追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 单位:元 项目 2012 年 2011 年 本年比上年增减 2010 年 总资产 31,269,393,216.30 28,662,055,686.03 9.10% 35,772,643,536.88 归属于上市公司股东的所有者 12,116,122,933.69 11,502,790,339.46 5.33% 9,528,602,947.85 权益 经营活动产生的现金流量净额 -1,794,695,851.95 -11,183,366,394.86 83.95% 1,047,537,149.66 营业收入 2,286,081,502.18 1,863,518,770.19 22.68% 3,199,216,250.96 1 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 归属于上市公司股东的净利润 683,014,107.61 434,982,780.89 57.02% 1,282,992,638.19 归属于上市公司股东的扣除非 632,263,439.19 347,039,818.72 82.19% 1,241,544,278.78 经常性损益的净利润 加权平均净资产收益率 5.79% 3.92% 增加 1.87 个百分点 13.69% 基本每股收益(元/股) 0.29 0.19 52.63% 0.59 稀释每股收益(元/股) 0.29 0.19 52.63% 0.59 (二)前十名股东持股情况表 2012 年末股东总数 124,276 年度报告披露日前第 5 个交易日末股东总数 137,502 前 10 名股东持股情况 持股比例 持股总数 持有有限售条件 质押或冻结情况 股东名称 股东性质 (%) (股) 股份数量(股) 股份状态 数量(股) 质押 青岛海尔投资发展有限公司 境内非国有法人 14.72 348,944,054 0 冻结 质押 湖北省能源集团有限公司 国有法人 10.69 253,421,229 0 冻结 质押 77,500,000 上海海欣集团股份有限公司 境内非国有法人 7.05 167,100,000 0 冻结 上海锦江国际酒店发展股份有 质押 国有法人 5.11 121,230,000 0 限公司 冻结 质押 天津泰达投资控股有限公司 国有法人 4.78 113,384,875 0 冻结 质押 广东粤财信托有限公司 境内非国有法人 3.62 85,846,588 0 冻结 质押 中国葛洲坝集团股份有限公司 国有法人 2.99 70,939,576 0 冻结 中国银行-易方达深证 100 交 基金、理财产品 质押 1.44 34,059,625 0 易型开放式指数证券投资基金 等 冻结 质押 湖北日报传媒集团 国有法人 1.13 26,836,657 0 冻结 质押 中国土产畜产进出口总公司 国有法人 1.04 24,697,785 0 冻结 上述股东关联关系或一致行动 未发现上述股东之间存在关联关系或属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人的情 的说明 形。 三、管理层讨论与分析 (一)报告期内经营情况回顾 2012 年是《公司三年发展规划(2012-2014)》实施元年,根据董事会确定的发展战略 和经营计划,公司顺应市场发展趋势,以客户为导向进行了多项改革,建立了市场化的运行 2 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 机制,在坚持既定发展方针政策的前提下,确立了以创新发展为主题的战略方向,经营业绩、 管理机制、服务品质、人才团队和品牌声誉均呈现出可喜的变化,各项业务进入良性发展轨 道。2012 年度,公司在证券公司分类评价中连续第四年获评 A 类 A 级,业绩增幅明显,经 纪业务市场份额持续增长,自营业务保持稳健收益,承销保荐业务项目储备创新高,债券发 行取得历史最好成绩,场外市场业务实现快速发展,研究实力稳定提升,国际业务发展趋势 良好,创新业务顺利开展,业务合作和资源整合显现成效,风险控制和成本控制的有效性大 大增强,管理水平不断提高。公司在行业内的地位逐步提升。 受国内外多重因素影响,2012 年 A 股市场持续低迷。一级市场发行速度放缓,全年累 计股票融资额 4,936 亿元,同比下降 35.75%;二级市场股指震荡下行,虽然 12 月指数小幅 反弹,但全年成交萎缩,两市股票基金成交 64.56 万亿元,同比减少 24.58%。2012 年度, 证券公司经纪和承销业务收入均有所下降,创新业务发展进度较快但收入贡献幅度不大,券 商业绩连续第三年下滑,行业实现营业收入 1,295 亿元,同比下降 4.77%,实现净利润 329 亿元,同比下降 16.37%。 面对严峻的行业形势,公司调整经营发展思路,通过有效的措施,较好地完成了各项目 标任务,盈利情况良好。报告期内,公司实现营业收入 22.86 亿元,同比上升 22.68%;营 业支出 15.08 亿元,其中业务及管理费 13.99 亿元;归属于上市公司股东的净利润 6.83 亿 元,同比上升 57.02%。 (二)主营业务分析 1、营业收入分析 报告期内,公司实现营业收入 22.86 亿元,同比增长 22.68%,营业收入构成情况如下: 单位:元 2012 年 2011 年 项目 占营业收入 占营业收入 同比增减(%) 金额 金额 比重(%) 比重(%) 证券及期货经纪业务 1,437,324,760.37 62.87% 1,522,875,985.55 81.72% -5.62% 证券自营业务 430,831,530.39 18.85% -33,656,832.92 -1.81% 1380.07% 投资银行业务 235,767,377.20 10.31% 190,591,481.11 10.23% 23.70% 资产管理业务 68,459,584.31 2.99% 81,255,044.36 4.36% -15.75% 2、成本分析 报告期内,从各项主营业务成本构成来看,公司成本结构相对稳定。 单位:元 3 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 2012 年 2011 年 项目 占营业成本 占营业成本 同比增减(%) 金额 金额 比重(%) 比重(%) 证券及期货经纪业务 856,442,688.54 56.81% 898,582,570.68 64.43% -4.69% 证券自营业务 29,271,076.74 1.94% 28,932,788.95 2.07% 1.17% 投资银行业务 135,750,517.59 9.00% 128,725,852.20 9.23% 5.46% 资产管理业务 29,555,264.21 1.96% 43,748,459.36 3.14% -32.44% 3、费用分析 2012 年,公司发生业务及管理费 13.99 亿元,同比增长 8.42%,主要由于公司在业务拓 展、创新支持、队伍建设等方面加大了投入。 单位:元 项目 2012 年 2011 年 增减幅度 业务及管理费 1,398,544,013.71 1,289,962,654.25 8.42% 4、研发投入分析 2012 年,公司研发支出达到 7,972.52 万元,连续四年保持增长。 项目 2012 年 2011 年 增减幅度 研发支出/净资产 0.66% 0.58% 增加 0.08 个百分点 研发支出/营业收入 3.49% 3.60% 减少 0.11 个百分点 近年来,公司持续加大研发力度,研发支出稳定增长。2012 年,公司研发重点集中在 创新业务开发和客户服务水平提高。创新业务开发方面,公司成立了创新评审委员会,从市 场需求、风险点控制、营运支持保障、投入与效益评估等方面对创新产品(方案)进行评审, 并结合公司战略和发展策略进行综合评价。2012 年,公司创新评审委员会工作成果显著, 累计评审创新产品(方案)15 只(个),评审通过的创新产品(方案)12 只(个)将在 2013 年将陆续发行或实施。客户服务方面,公司零售客户服务平台 V5R1 版本(SERVICE OPERATION MANAGEMENT ENVIRONMENT,简称 SOME 系统)正式上线。公司将以平台建设为突破口,重构零 售业务管理模式,由粗放的考核驱动型管理向精细化、科学化的过程管理转变,打造零售业 务的核心竞争力。 5、现金流转情况分析 单位:元 项目 2012 年 2011 年 同比增减 经营活动现金流入小计 4,320,593,964.98 4,322,232,391.12 -0.04% 4 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 经营活动现金流出小计 6,115,289,816.93 15,505,598,785.98 -60.56% 经营活动产生的现金流量净额 -1,794,695,851.95 -11,183,366,394.86 83.95% 投资活动现金流入小计 136,549,308.24 114,308,789.74 19.46% 投资活动现金流出小计 319,227,115.52 425,492,763.25 -24.97% 投资活动产生的现金流量净额 -182,677,807.28 -311,183,973.51 41.30% 筹资活动现金流入小计 - 2,481,373,600.00 -100.00% 筹资活动现金流出小计 237,123,383.90 711,370,151.70 -66.67% 筹资活动产生的现金流量净额 -237,123,383.90 1,770,003,448.30 -113.40% 现金及现金等价物净增加额 -2,214,564,034.94 -9,731,351,266.42 77.24% 2012 年度,公司现金及现金等价物净增加额为-22.15 亿元,其中: (1)经营活动产生的现金流量净额-17.95 亿元,其中:经营活动现金流入 43.20 亿元, 占现金流入总量的 96.94%,主要系收取利息、手续费及佣金增加现金 21.01 亿元,回购业 务净增加现金 20.84 亿元,转融通业务融入资金 1 亿元;经营活动现金流出 61.15 亿元,占 现金流出总量的 91.66%,主要系客户交易结算资金减少 15.87 亿元,购买和处置金融资产 净流出现金 15.26 亿元,融资融券业务融出资金 10.49 亿元,支付给职工及为职工支付的现 金 8.25 亿元,支付利息、手续费及佣金的现金 3.96 亿元,支付的各项税费 2.88 亿元。 2012 年度经营活动现金流出较 2011 年度减少 60.56%,主要系客户交易结算资金净流出 减少,以及购买和处置金融资产净支付现金减少。 报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额与本年度净利润存在较大差异,主要是因 为客户交易结算资金净流出、购买金融资产、融资融券业务融出资金等方面涉及大额现金流 出,但不影响报告期损益或对报告期损益影响金额较小。 (2)投资活动产生的现金流量净额-1.83 亿元,其中:投资活动现金流入 1.36 亿元, 占现金流入总量的 3.06%,主要系取得投资收益收到现金 0.33 亿元,收回投资收到现金 0.28 亿元,处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回现金 0.75 亿元;投资活动现金流出 3.19 亿元,占现金流出总量的 4.78%,主要系子公司吸收合并、对外直接投资以及母公司自认 购集合理财产品支付现金 2.18 亿元,营业场所装修、购建固定资产等长期资产支付现金 1.01 亿元。 2012 年度投资活动产生的现金流量净额较 2011 年度增加 41.30%,主要系对外直接投资 和母公司自认购集合理财产品支付现金减少,以及处置长期资产收回现金增加。 5 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 (3)筹资活动产生的现金流量净额-2.37 亿元,系公司支付股东 2011 年度现金股利。 2012 年度筹资活动现金流入较 2011 年度减少 100.00%,系 2011 年公司通过公开增发股票方 式募集资金 24.81 亿元;2012 年度筹资活动现金流出较 2011 年度减少 66.67%,系 2012 年 支付股东现金股利较 2011 年减少 4.74 亿元。 (三)主营业务构成情况及分析 2012 年度公司主营业务分行业情况表(合并口径) 单位:元 营业收入比上 营业成本比上 营业利润率比上年同 项 目 营业收入 营业成本 营业利润率 年同期增减 年同期增减 期增减 证券及期货经纪业务 1,437,324,760.37 856,442,688.54 40.41% -5.62% -4.69% 减少个 0.58 个百分点 证券自营业务 430,831,530.39 29,271,076.74 93.21% 1380.07% 1.17% 增加 279.17 个百分点 投资银行业务 235,767,377.20 135,750,517.59 42.42% 23.70% 5.46% 增加 9.96 个百分点 资产管理业务 68,459,584.31 29,555,264.21 56.83% -15.75% -32.44% 增加 10.67 个百分点 报告期内,公司零售业务实现股票基金交易量 11,306 亿元,市场份额 1.751%,同比增 长 1.24%,行业排名第 17 位,与上年持平;期末托管市值 2,199 亿元,行业排名第 21 位, 同比上升 2 位。公司证券自营业务保持稳健投资风格,收益率稳步提升,报告期内,实现业 务收入 4.31 亿元,同比增长 1380.07%。投资银行业务积极拓宽项目开发渠道,加大项目开 拓力度,业务发展持续向好,报告期内,实现业务收入 2.36 亿元,同比增长 23.70%。公司 资产管理业务通过组织架构再造,加强投研团队和产品设计交流,进一步丰富了产品类型, 产品投研能力稳步提升,初步形成品牌效应;2012 年,公司共发行 3 只大集合产品,报告 期末管理集合理财产品达到 14 只,定向理财产品 19 只,境内受托资产管理业务规模 217.36 亿元,行业排名第 25 位,实现境内资产管理业务净收入 0.65 亿元,行业排名第 14 位。 (四)创新业务风险及已采取的相应措施 1、公司主要创新业务 (1)信用业务 公司准确把握创新发展节奏,积极开展信用类创新业务。通过开展约定购回、转融通等 创新业务,不仅丰富了公司产品线,为客户提供多种投融资选择,同时也拓宽了公司盈利渠 道。报告期末,境内信用业务余额达到 20.08 亿元,全年实现收入 1.12 亿元,其中约定购 回式业务期末余额 1.82 亿元,市场份额 3.01%,排名位居行业前列;2012 年 11 月公司转融 6 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 资业务启动后,在短时间内转融资余额达到 1 亿元;推出行业内首款融资融券策略产品“对 对赢”,将市场中性策略引入融资融券交易,为客户带来稳定的低风险收益。 (2)债券质押式报价回购业务 作为债券质押式报价回购扩大试点资格券商,公司积极开展形式多样的营销活动,在为 客户提高资金使用效率的同时,为公司创造了良好效益。报告期内,公司债券质押式报价回 购业务净增开通客户权限 9,388 户,回购交易量 784.4 亿元,产品保有量 2.27 亿元,实现收 入 3,940.34 万元。 (3)受托管理保险资金业务 报告期内,公司取得“向保险机构投资者提供综合服务”和“受托管理保险资金管理人” 业务资格,将公司原保险兼业代理许可证代理范围扩大到市场 90%以上的产品,并与建信人 寿保险有限公司、长江养老保险股份有限公司等机构签署了战略合作协议,为将来与保险机 构开展全方位的金融合作打下良好基础。 (4)证券质押代理业务 报告期内,作为证券质押代理业务首批试点券商,公司开通了中登公司深圳分公司投资 人登记业务电子平台,通过证券质押代理,有效降低了客户融资的办理成本,进一步提升了 客户服务水平。 2、已采取的风险控制措施 行业创新形势下,公司积极申请创新业务资格,稳健开展债券质押式报价回购业务、约 定购回式证券业务、中小企业私募债、现金管理业务、转融通业务、金融产品代销等创新业 务,柜台交易业务也将正式启动。 公司业务类型逐渐复杂化,创新业务和产品不断丰富,业务交叉、产品交叉、客户交叉 的情况将日益普遍,各类风险点不断增加,风险将呈现与以往不同的复杂特征。随着金融产 品代销开闸、资管业务松绑、柜台交易业务上线等创新业务的开展,公司客户适当性管理和 业务质量控制将承受更大压力,融资融券、约定购回式证券交易、转融通等信用交易业务将 加剧公司交易对手违约的风险,做市商、权益类收益互换、场外衍生品交易等业务将增加公 司资本金的风险敞口,在财务杠杆随着业务规模扩大的同时,公司资金流动性也面临考验。 在合法合规、审慎经营、内控先行的原则指导下,公司从政策法规、业务运作、经济效 益、业务风险等方面对创新业务进行系统论证,重点做好创新业务和产品的业务可行性分析、 方案设计、风险评估、制度和系统建设等相关工作。根据监管规定和业务风险特征,对于每 项创新业务方案均进行事前风险评估和压力测试分析,针对每项创新业务制定风险管理制 7 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 度、监控流程和防范措施,建立以净资本为核心的创新业务风险控制指标体系。未来,公司 将采取质量管理、规模管理、限额管理、合约管理、估值管理相结合的方式,加强创新业务 的风控机制建设,遵循先试点再推广、先易后难的开展模式,根据业务开展情况完善管理制 度、业务规范和操作流程,加强业务人员的培训,建立交易对手征信授权机制,构建交易对 手评级体系,强化担保品管理和履约管理,重视产品的定价和估值管理,合理保证创新业务 风险可测、可控、可承受。 报告期内,公司创新业务运行情况良好,新增风险因素在公司可承受范围内,未对公司 的经营成果和财务状况产生重大影响。 (五)主要控股公司、参股公司经营情况及业绩分析 1、长江证券承销保荐有限公司 长江证券承销保荐有限公司是长江证券的全资子公司,成立于 2003 年 11 月。报告期末, 该公司总资产 1.68 亿元,净资产 1.52 亿元。 2012 年,IPO 审批速度放缓甚至出现暂停,导致该公司大量储备项目发行延缓,但是该 公司及时调整了业务策略,通过有效开发财务顾问类项目,研究、梳理、跟踪、开发潜在项 目,全年实现盈利。 报告期内,该公司在会股票融资项目 16 个,在会项目数量创新高;完成“兴发集团” 非公开发行项目和“武锅 B”恢复上市项目;实现营业收入 8,940.67 万元,同比下降 44.58%; 净利润 481.90 万元,同比下降 86.92% 。 2、长江期货有限公司 长江期货有限公司是长江证券的全资子公司,2004 年公司收购了湖北金良期货经纪有 限公司并更名为长江期货经纪有限公司,2008 年 6 月变更为长江期货有限公司。报告期末, 该公司总资产 21.52 亿元,净资产 3.92 亿元。 2012 年,该公司抓住期货市场发展机遇, 深入贯彻“金融期货为主、商品期货为辅, IB 业务为主、直销业务为辅”的业务策略,加大对重点地区、重点营业部走访辅导力度, 强化对重点品种客户的开发和服务,通过成立专门的新品种筹备小组,积极孵化创新业务。 2012 年,该公司实现期货交易金额 35,320 亿元,同比增长 51%;市场份额 1.03%,同比 增长 22%;实现营业收入 1.89 亿元,同比增长 27.93%;营业利润 8,083.46 万元,同比增长 34.54%;净利润 5,917.31 万元,同比增长 25.99%。 3、长江成长资本投资有限公司 8 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 长江成长资本投资有限公司是长江证券的全资子公司,成立于 2009 年 12 月 8 日。报告 期末,该公司总资产 5.20 亿元,净资产 5.09 亿元。 该公司始终坚持谨慎、稳健的投资策略,在项目筛选、风险控制和增值服务等方面的专 业能力和管理水平进一步提升。2012 年,该公司完成 1 个财务顾问项目,实现股权财务顾 问项目的突破;受托管理了湖北新能源创业投资基金;完成 5 个股权投资项目,总投资金额 为 1.05 亿元;实现营业收入 2,412.95 万元,同比增长 29.89%;营业利润 197.02 万元;净 利润 145.90 万元,同比下降 12.16%。 4、长江证券控股(香港)有限公司 长江证券控股(香港)有限公司是长江证券的全资子公司,于 2011 年 1 月在香港注册, 下设长江证券经纪(香港)有限公司、长江证券期货(香港)有限公司、长江证券资产管理 (香港)有限公司、长江证券融资(香港)有限公司、长江咨询服务(深圳)有限公司、长江 财务(香港)有限公司 6 个专业子公司,分别经营经纪、期货、资产管理、投行、投咨咨询、 财务业务。报告期末,该公司总资产 2.53 亿元,净资产 2.09 亿元。 报告期内,该公司大力发展证券及期货传统业务,重点突破资产管理和企业融资创新业 务,加强基本客户营销和优质客户的开拓,以资产管理业务为突破口,发行了“长江绝对回 报中国基金”。 2012 年,该公司实现营业收入 1,181.84 万元,营业利润-2,637.45 万元,净利润 -2,637.62 万元。 5、长信基金管理有限责任公司 长信基金管理有限责任公司成立于 2003 年 5 月,公司持有其 49%的股权,该公司主要 股东还包括上海海欣股份有限公司和武汉钢铁股份有限公司。报告期末,该公司总资产 5.50 亿元,净资产 3.36 亿元。 2012 年,该公司固定收益类产品业绩整体表现良好,长信利息收益、长信中短债、长 信利丰、长信利鑫收益率在同类产品中排名均居前列;股票投资基金长信内需业绩表现出色, 收益率达 18.43%;发行长信可转债债券型证券投资基金 1 只,首发规模 3.74 亿份;截至 2012 年底,该公司管理的 14 只基金期末总份额为 284.23 亿份,基金资产规模 222.21 亿元。2012 年,该公司实现营业收入 2.32 亿元,同比下降 9.98%;营业利润 5,713.02 万元,同比下降 4.86%;净利润 4,389.88 万元,同比下降 9.05%。 6、诺德基金管理有限公司 9 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 诺德基金管理有限公司成立于 2006 年 6 月 8 日,公司持有其 30%的股权,该公司主要 股东还包括美国 LORD ABBETT 公司和清华控股有限公司。报告期末,该公司总资产 1.02 亿 元,净资产 0.86 亿元。 2012 年,该公司新基金发行稳步进行,产品线不断拓宽,资产规模保持平稳增长,新 发行诺德双翼债券分级证券投资基金、诺德周期策略股票型证券投资基金和诺德深证 300 指数分级证券投资基金,首发规模合计为 14.7 亿份;截至 2012 年底,该公司管理的 9 只基 金总份额为 46.11 亿份,基金资产总规模 38.94 亿元。2012 年,该公司实现营业收入 5,944.78 万元,同比增长 17.26%;营业利润-1,457.89 万元,同比增长 50.72%;净利润 -1,428.97 万元,同比增长 28.56%。 7、兵器工业股权投资(天津)有限公司 兵器工业股权投资(天津)有限公司成立于 2011 年 4 月 27 日,长江资本持有其 30%的 股权,该公司股东还包括中国兵器工业集团公司和人保资本投资管理有限公司。报告期末, 该公司总资产 2.00 亿元,净资产 2.00 亿元。 兵器工业股权投资公司的注册资本采取分期缴纳方式,首期缴纳的出资总额为 2 亿元, 占注册资本的 20%,长江资本已缴纳首期出资金额 6,000.00 万。该公司业务尚处于起步阶 段,至今已完成对一家未上市企业的投资。2012 年该公司实现营业收入 344.32 万元,同比 增长 63.03%;营业利润 12.39 万元,同比增长 143.50%。 (六)公司未来发展的展望 1、对中国证券市场的展望 党的十八大报告明确提出要“深化金融体制改革、加强金融监管,加快发展多层次资本 市场”,从顶层设计确立了金融领域改革的方向:进一步深化金融体制改革,并以坚持市场 化改革为方向,切实发挥资本市场优化资源配置的功能,支持实体经济发展。未来几年,加 快发展多层次资本市场将成为资本市场改革主要趋势,国家将进一步拓展资本市场服务实体 经济的广度和深度,通过加快建设新三板、区域性股权交易市场,均衡发展股权市场和债券 市场,推动经济发展由要素投入型向创新驱动型转变。 2、券商面临的挑战和机遇 2013 年证券业将面临机遇和挑战并存的竞争格局,宏观经济回暖和行业变革及创新给 证券业带来良好发展机遇,为证券业回归资本中介本源,实现经营模式和盈利模式的转型提 供了政策土壤,但是,改革也会使券商牌照和通道价值下降,倒逼行业加快实施战略调整和 10 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 业务转型,实现从通道经营向综合经营的转变。未来,行业竞争将会更加激烈,并呈现以下 特点: (1)券商基础性金融中介功能增强 随着行业创新的持续推进,券商支付、交易、托管等基础性金融中介功能将会逐步恢复, 从而满足客户多种交易方式、交易品种和提高理财效率的需求。作为资本市场重要参与主体, 未来券商基础性金融中介功能将显著增强,相对银行等其他金融机构,其竞争力将得到进一 步的提升。 (2)业务空间进一步拓宽,券商整体盈利能力提升 随着理财产品备案制的实施、代销金融产品范围的扩充、新三板扩容、柜台交易业务和 区域股权交易试点的实施、现金管理和企业融资等政策的放开,证券公司利用金融市场的宽 度极大地拓展了其业务空间,并且使得为客户提供全方位的综合金融服务具备了现实可行 性。这意味着未来券商收入来源的多元化,券商整体盈利能力将持续提升,盈利结构进一步 优化。 (3)券商资金利用效率提高,资本性收益增多 监管部门下调了券商净资本计算中的多项扣减比例,允许券商利用发行短期融资券等中 短期债务工具进行融资,提高了券商的资金杠杆和融资功能, 为券商资本中介业务的发展提 供资本基础,有利于融资融券、资管、自营等业务规模的扩大。券商收入来源将逐步由当前 的通道业务为主向资本中介业务转变,在此过程中,券商的资金利用效率将大幅提升,资本 性收益增多。 (4)券商分化加剧,行业将迎来新一轮洗牌 在创新加速落地,券商综合经营和佣金费率进一步下降的背景下,与综合实力较强的大 中型券商相比,小型券商收入来源有限,盈利能力可能会继续下降,将面临更大的经营压力, 券商业绩分化或将进一步加大,行业将迎来新一轮的洗牌。 3、对公司主要业务的影响 证券行业制度创新、组织结构创新、业务创新和产品创新等政策和创新举措的陆续推出, 为券商突破当前业务发展瓶颈打开了空间。未来,资金利用效率及杠杆率的提高将进一步推 动公司业务模式从提供通道服务向资产驱动型转型,实现差异化发展;代销金融产品范围的 扩大、营业部设立和非现场开户新规的实施、互联网金融的普及和资产管理业务政策的“松 绑”等多项措施将有效打开公司零售业务和资产管理业务的发展空间;新三板、柜台交易和 区域性股权交易市场业务的深入发展,将逐步释放公司场外市场业务潜力,不仅可为公司带 11 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 来新的交易市场、新的交易品种和新的业务类别,还为公司带来了新的系统性、综合性的业 务模式。场外市场业务的开展可有效带动投行业务、经纪业务和直投业务,为公司带来新的 盈利模式和盈利机会的同时,培育和锁定一批价值投资客户,生成一批机构客户,为公司实 现“为客户提供全方位金融服务”的战略目标提供了平台。 4、公司战略及经营计划 《公司三年发展规划(2012-2014)》是指导公司发展的纲领性和战略性的文件,公司将 积极顺应市场形势变化,以客户需求为导向,坚持重点发展零售业务,突破性地发展资产管 理业务和投行业务,共同推动公司业务转型升级,改善收入结构;进一步落实“业务合作、 利益共享”机制,从业务信息共享、业务合作和业务创新等方面不断推进资源整合,并采取 有力措施,及时将创新成果转化为推动公司发展的现实生产力;坚持“深耕湖北”战略,强 化公司在湖北区域的业务竞争优势。公司希望通过为客户提供全面、丰富、优质的金融服务, 发展成为提供全面理财和融资服务的一流金融企业。 为实现上述目标,2013 年,公司将重点做好以下工作: (1)深化资源整合,打造全业务链平台 2013 年,公司将积极围绕客户需求,深入推进投行、资产管理、零售、期货和研究等 全业务链资源整合。①整合分公司、营业部项目承揽力量,进一步强化“大投行”业务联动。 ②整合金融产品设计资源,切实提高产品设计能力。③探索建立“大销售”体系,推动销售 渠道资源共享,提高公司整体销售能力。④充分利用公司机构客户服务平台,完善机构客户 档案库,加强客户资源、产品需求、业务合作等信息的互通和对接。 (2)把握创新契机,加快创新发展步伐 2013 年,公司将密切关注行业创新政策和形势的变化,抢占业务发展先机。①零售业 务要积极应对网点设立和离柜开户等新政,扩大业务受理和服务半径;依托互联网渠道,创 新网络营销及服务模式。②信用业务将不断创新管理模式,做好股权质押融资、转融券等创 新业务的筹备工作。③期货业务将拓展仓单质押、合作套保等低风险业务,做好国债期货等 创新业务的准备工作。④资产管理业务要尝试建立多元化的产品池,探索资产证券化业务等 新的业务模式。⑤大投行业务将及时调整策略,研究项目融资等创新业务,建立涵盖 VC、 PE 及并购基金的直投基金体系,抓住柜台交易业务机会,加快创新发展步伐。 (3)积极推动业务模式转型,实现零售业务差异化发展 2013 年,公司将根据业务转型趋势,重组组织架构,再造业务流程,推动业务模式从 通道驱动型转到资产驱动型。①公司零售业务将以客户为中心引导业务转型,做好客户分级 12 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 分类工作。②通过拓展企业客户和高净值客户,优化客户结构。③大力发展期货 IB 业务、 信用业务和港股业务,优化收入结构。④积极发挥分公司、中心营业部作用,进一步推进营 业部差异化发展。 (4)深度挖掘业务资源,巩固湖北区域优势地位 2013 年,公司将继续贯彻落实 “深耕湖北”战略,充分发挥好公司在省内的资源优势 作用,加大省内业务开发力度,提升各项业务在省内的市场份额,巩固区域优势地位。①积 极履行财务顾问职责,做好服务和支持工作。②全面跟踪省内上市公司和重点非上市企业, 分类梳理其业务需求,分阶段开展业务对接,为省内客户提供全方位的业务服务。 (5)提升综合金融服务能力,推动大投行和大资管业务发展 积极推进投行业务和资产管理业务发展,挖掘客户需求,为客户提供全面的投融资和理 财产品服务。①大投行业务将充分发挥业务牵引作用,从项目开发向客户开发转变;适应保 荐制度变革等政策变化,加大力度拓展并购重组、财务顾问等非通道业务,积极开展债券、 新三板等业务,为客户提供综合金融解决方案。②大资管业务要把握产品备案制的机会,以 市场为导向,以客户为中心,构建多层次的产品池;提升投研能力,树立产品品牌;探索与 银行、保险、信托等金融机构的深度合作,为客户量身定制个性化、创新型产品方案,为大 资产管理业务发展拓展新的空间。 (6)完善投资模式,稳健开展证券投资业务 2013 年,在严控风险的前提下,公司股票基金类自营投资将进一步优化投资策略,探 索新的投资品种和投资方式,完善投资模式;债券类自营投资将进一步提高模型预测的准确 性,加强市场资金面预测分析,适当利用杠杆,增强融资能力,把握交易性机会,提高盈利 水平。 (7)优化研究资源配置,构建可持续竞争力 2013 年,公司研究业务将优化研究团队,构建研究员可持续竞争力;加强优势行业的 队伍配置,开展产品研究和创新业务研究;加大对内研究服务的力度,将研究业务的外部影 响力转化为内部生产力。 (8)以内地为依托,加快发展香港公司业务 公司将一如既往地坚持香港公司作为公司内地业务延伸的战略定位。2013 年,香港公 司将以证券经纪业务和期货业务为两轮,深化与零售业务部门的合作;以资产管理和融资业 务为双翼,加强投行业务部门的对接,满足内地客户在香港市场投资和融资的需求;发挥资 产管理业务品牌优势,继续发行创新型基金,做大业务规模。 13 长江证券股份有限公司 2012 年年度报告摘要 (9)进一步提升风险管理能力,为创新发展保驾护航 2013 年,公司要围绕业务发展,完善风控机制,构建适应创新发展要求的全面风险管 理体系,提升全员风险管理意识和风险识别能力,切实提高风险管理水平。 (10)进一步提升管理水平,做好创新发展支持 2013 年,公司将通过进一步提升治理水平、提高信息技术运维能力、开展营运一体化 改革和推进成本精细化管理,不断提升管理水平,全力支持创新发展。 5、公司资金需求说明 公司经营活动所需资金主要来源于股本、再融资、留存收益、同业拆借、债券回购、转 融通等。2012 年,公司主要通过债券回购、同业拆借等方式融入资金,平均资金成本 2.5%,较好地补充了证券自营业务出现的资金临时性短缺问题。面对公司创新业务的大力开 展以及可能出现的自营业务投资机会,公司积极拓展融资渠道,在 2012 年末已着手准备短 期融资券的发行。2013 年,除继续将同业拆借和债券回购作为融资的主要渠道外,公司将 适时启动短期融资券的发行工作。 四、涉及财务报告的相关事项 (1)与上年度财务报告相比,会计政策、会计估计和核算方法发生变化的情况说明 □适用 √不适用 (2)报告期内发生重大会计差错更正需追溯重述的情况说明 □适用 √不适用 (3)与上年度财务报告相比,合并报表范围发生变化的情况说明 √适用 □不适用 报告期内,公司新增纳入合并范围子公司 2 家,系香港子公司发起设立 2 家全资子公司 [长江咨询服务(深圳)有限公司和长江财务(香港)有限公司]。报告期内,公司未减少合并单 位。截至报告期末,公司纳入合并范围的子公司增加到 10 家。 (4)董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明 □适用 √不适用 14