贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
1
证券代码：002039 证券简称：黔源电力 公告编号：2009005
贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏。
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告摘要
摘自年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告全文。
1.2 没有董事、监事、高级管理人员声明对年度报告内容的真实性、准确性和完整性无法保证或存
在异议。
1.3 公司13 名董事出席了本次审议年度报告的董事会，未出席会议的2 名董事授权委托其他董事代
为行使表决权。
1.4 大信会计师事务有限公司为本公司2008 年度财务报告出具了2008 年的审计报告。
1.5 公司负责人张志孝先生、总经理张志强先生、主管会计工作负责人刘明达先生及会计机构负责
人（会计主管人员）胡欣先生声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 公司基本情况简介
2.1 基本情况简介
股票简称 黔源电力
股票代码 002039
上市交易所 深圳证券交易所
注册地址 贵阳市新华路126 号
注册地址的邮政编码 550002
办公地址 贵阳市南明区机场路5 号
办公地址的邮政编码 550002
公司国际互联网网址 www.gzqydl.cn
电子信箱 bgs@qydl.sina.com
2.2 联系人和联系方式
董事会秘书 证券事务代表
姓 名 刘明达 邓 玮
联系地址 贵阳市南明区机场路5 号 贵阳市南明区机场路5 号
电 话 0851-5592187 0851-5596623
传 真 0851-5596935 0851-5596625
电子信箱 qylmd@sina.com dengwei333@sohu.com贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
2
§3 会计数据和业务数据摘要
3.1 主要会计数据
单位：（人民币）元
2008 年 2007 年
本年比上
年增减
（％）
2006 年
调整前 调整后 调整后调整前 调整后
营业收入 722,750,121.78 307,244,209.82 307,244,209.82 135.24 313,688,034.56 313,688,034.56
利润总额 167,586,139.55 17,581,417.29 17,581,417.29 853.20 -46,867,875.55 -46,867,875.55
归属于上市
公司股东的
净利润
120,461,908.40 16,990,354.59 13,911,475.45 765.92 -35,004,589.31 -40,089,605.44
归属于上市
公司股东的
扣除非经常
性损益的净
利润
123,066,819.68 23,906,189.98 20,827,310.84 490.70 -35,226,090.76 -40,311,106.89
经营活动产
生的现金流
量净额
577,303,496.67 228,071,679.18 228,071,679.18 153.12 147,517,841.38 147,517,841.38
2008 年末 2007 年末
本年末比
上年末增
减（％）
2006 年末
调整前 调整后 调整后调整前 调整后
总资产 12,223,107,015.95 2,672,995,974.72 2,672,995,974.72 357.28 2,658,695,191.05 2,658,695,191.05
所有者权益
（ 或股东权
益）
601,160,550.25 511,326,244.86 503,526,387.85 19.39 509,904,306.28 505,168,665.14
股本 140,256,000.00 140,256,000.00 140,256,000.00 0.00 140,256,000.00 140,256,000.00
3.2 主要财务指标
单位：（人民币）元
2008 年 2007 年 本年比上年增减（％） 2006 年
调整前 调整后 调整后 调整前 调整后
基本每股收益（元/股） 0.8589 0.1211 0.0992 765.83 -0.2496 -0.2858
稀释每股收益（元/股） 0.8589 0.1211 0.0992 765.83 -0.2496 -0.2858
扣除非经常性损益后的
基本每股收益（元/股）
0.8772 0.1704 0.1485 490.71 -0.2512 -0.2874
全面摊薄净资产收益率
（%）
20.04% 3.32 2.76 增加17.28 个百分点 -6.86 -7.94
加权平均净资产收益率
（%）
21.71% 3.34 2.76 增加18.95 个百分点 -6.44 -7.41
扣除非经常性损益后全
面摊薄净资产收益率
（%）
20.46% 4.68 4.14 增加16.32 个百分点 -6.91 -7.98
扣除非经常性损益后的22.17% 4.71 4.13 增加18.04 个百分点 -6.48 -7.45贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
3
加权平均净资产收益率
（%）
每股经营活动产生的现
金流量净额（元/股）
4.1161 1.6261 1.6261 153.13 1.0518 1.0518
2008 年末 2007 年末
本年末比上年末
增减（％）
2006 年末
调整前 调整后 调整后 调整前 调整后
归属于上市公司股东的
每股净资产（元/股）
4.2862 3.6457 3.5901 19.39 3.6355 3.6018
非经常性损益项目
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）元
非经常性损益项目 金 额 附注（如适用）
非流动资产处置损益 2,327,148.38 水城电厂二期处置收入
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切
相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持
续享受的政府补助除外
3,086,670.00
淘汰落后产能奖励基金
基建项目财政贴息
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 -7,500,000.00 水城电厂闭库预计支出
除上述各项之外的其他营业外收入和支出 381,492.89
所得税影响额 -880,123.07
少数股东权益影响额 20,099.48
合计 -2,564,712.32 -
3.3 境内外会计准则差异
□ 适用 √ 不适用
§4 股本变动及股东情况
4.1 股份变动情况表
单位：股
本次变动前 本次变动增减（+，-） 本次变动后
数量 比例 发行
新股
送股
公积金
转股
其他 小计 数量 比例
一、有限售条件
股份
27,498,800 19.61% -10,630,056 -10,630,056 16,868,744 12.03%
1、国家持股
2、国有法人持股 8,698,800 6.20% -8,698,800 -8,698,800 0 0.00%
3、其他内资持股 18,790,000 13.40% -1,944,976 -1,944,976 16,845,024 12.01%
其中：境内非国
有法人持股
0 0.00% 16,845,024 16,845,024 16,845,024 12.01%
境内自然
人持股
18,790,000 13.40% -18,790,000 -18,790,000 0 0.00%
4、外资持股
其中：境外法人
持股
境外自然
人持股贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
4
5、高管股份 10,000 0.01% 13,720 13,720 23,720 0.02%
二、无限售条件
股份
112,757,200 80.39% 10,630,056 10,630,056 123,387,256 87.97%
1、人民币普通股 112,757,200 80.39% 10,630,056 10,630,056 123,387,256 87.97%
2、境内上市的外
资股
3、境外上市的外
资股
4、其他
三、股份总数 140,256,000 100.00% 0 0 140,256,000 100.00%
限售股份变动情况表
单位：股
股东名称 年初限售
股数
本年解除限售
股数
本年增加
限售股数
年末限售
股数
限售原因 解除限售日期
中国华电集团公司 4,632,080 4,632,080 0 0
根据有限售条件
股东承诺的有关
限售条件。
2008 年12 月9 日
国投电力公司 4,066,720 4,066,720 0 0 同上。 2008 年12 月9 日
内部职工股 18,790,000 18,790,000 0 0 同上。 2008 年 3 月3 日
贵州乌江水电开发
有限责任公司
0 0 16,845,024 16,845,024
主动追加限售承
诺。 2010 年11 月11 日
合计 27,488,800 27,488,800 16,845,024 16,845,024 － －
4.2 前10 名股东、前10 名无限售条件股东持股情况表
单位：股、人
股东总数 13,988
前10 名股东持股情况
股东名称 股东性质 持股比例持股总数 持有有限售条件
股份数量
质押或冻结的
股份数量
中国华电集团公司 国有法人 13.30% 18,657,680 0 0
国投电力公司 国有法人 12.90% 18,092,320 0 0
贵州乌江水电开发有限公司国有法人 12.01% 16,845,024 16,845,024 0
贵州省开发投资有限公司 国有法人 5.37% 7,538,400 0 0
全国社保基金一零二组合 境内非国有法人2.11% 2,961,078 0 0
贵州新能实业发展公司 国有法人 1.34% 1,884,640 0 0
沈锦仁 境内自然人 1.31% 1,831,600 0 0
汪蕊仙 境内自然人 0.79% 1,102,686 0 0
葛瑾 境内自然人 0.52% 722,630 0 0
金善增 境内自然人 0.44% 614,090 0 0
前10 名无限售条件股东持股情况
股东名称 持有无限售条件股份数量 股份种类
中国华电集团公司 18,657,680 人民币普通股
国投电力公司 18,092,320 人民币普通股
贵州省开发投资公司 7,538,400 人民币普通股
全国社保基金一零二组合 2,961,078 人民币普通股
贵州新能实业发展公司 1,884,640 人民币普通股
沈锦仁 1,831,600 人民币普通股
汪蕊仙 1,102,686 人民币普通股贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
5
葛瑾 722,630 人民币普通股
金善增 614,090 人民币普通股
凌云江 582,764 人民币普通股
上述股东关联关系或一致行
动的说明
除中国华电集团公司是贵州乌江水电开发有限责任公司控股股东，贵州新能
实业发展公司是贵州省开发投资公司的全资子公司外，公司未知前10 名股东与
前10 名无限售条件股东以及前10 名无限售条件股东之间是否存在关联关系或属
于《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》中规定的一致行动人。
4.3 控股股东及实际控制人情况介绍
4.3.1 控股股东及实际控制人变更情况
□ 适用 √ 不适用
4.3.2 控股股东及实际控制人具体情况介绍
中国华电集团公司（简称“中国华电”）成立于2002 年12 月29 日，注册资本120 亿元人民币，是中
央直接管理的国有独资公司，经国务院同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司的试点单位。国务院国
资委批准中国华电主业为：电力生产、热力生产和供应；与电力相关的煤炭等一次能源开发；相关专业技术
服务。
截至2008 年底，装机容量达到6,902 万千瓦，分布在25 个省（市区），控（参）股煤矿在建和投产规
模2905 万吨/年。2008 年完成发电量2,924 亿千瓦时、售电量2,631 亿千瓦时。
4.3.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
§5 董事、监事和高级管理人员
5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况
姓名 职务 性别 年龄 任期起始日期 任期终止日期
年初持
股数
年末持
股数
变动
原因
报告期
内从公
司领取
的报酬
总额（万
元）（税
前）
是否在
股东单
位或其
他关联
单位领
取薪酬
张志孝 董事长 男 58 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日0 2,600
二级市
场购入
是
岳鹏 董事长 男 57 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 是
陈宗法 董事 男 44 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 是贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
6
金泽华 董事 男 51 2004 年4 月17 日2009 年7 月16 日 是
江华 董事 男 30 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 是
喻啸 董事 女 32 2008 年4 月17 日2009 年7 月16 日 是
张志强 董事、总经理 男 45 2007 年4 月23 日2009 年7 月16 日1,000 1,000 49.10 否
陈实 董事 男 68 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 否
赵家兴 董事 男 64 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 是
向光辉 董事 男 52 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 是
冯励生 独立董事 男 63 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 3.00 否
张建贤 独立董事 男 75 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 3.00 否
李春杰 独立董事 男 56 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 3.00 否
周立业 独立董事 女 45 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 3.00 否
袁建三 独立董事 男 75 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 3.00 否
曲立新 监事会主席 男 41 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 是
金树成 监事 男 45 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 是
罗涛 监事 男 40 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 是
罗亚芬 监事 女 56 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日3,000 3,000 是
封仁人 监事 男 59 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 否
蔡登 监事 男 64 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日10,000 10,000 否
黄静 监事 女 46 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 24.80 否
罗远惠 监事 女 42 2008 年3 月25 日2009 年7 月16 日 23.70 否
周启明 监事 男 44 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 20.20 否
刘明达 常务副总经理
董事会秘书
男 51 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 44.00 否
李洪泉 副总经理 男 42 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日20,000 20,000 39.50 否
刘俊 副总经理 男 51 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 38.30 否
陈均华 副总经理 男 50 2006 年7 月17 日2009 年7 月16 日 37.70 否
合计 - - - - - 34,000 36,600 - 292.30 -
董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
□ 适用 √ 不适用
5.2 董事出席董事会会议情况
董事姓名 具体职务 应出席次数
现场出席
次数
以通讯方式
参加会议
次数
委托出席
次数 缺席次数
是否连续两次
未亲自出席
会议
张志孝 董事长 8 2 6 0 0 否
岳鹏 副董事长 8 2 6 0 0 否
陈宗法 董事 8 1 6 1 0 否
金泽华 董事 5 1 4 0 0 否
江华 董事 8 2 4 2 0 否
喻啸 董事 5 1 4 0 0 否
张志强 董事 8 2 6 0 0 否
陈实 董事 8 1 6 1 0 否
赵家兴 董事 8 1 6 1 0 否
向光辉 董事 8 2 6 0 0 否
冯励生 独立董事 8 2 6 0 0 否
张建贤 独立董事 8 2 6 0 0 否
李春杰 独立董事 8 2 6 0 0 否贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
7
周立业 独立董事 8 2 6 0 0 否
袁建三 独立董事 8 2 6 0 0 否
连续两次未亲自出席董事会会议的说明
公司董事均无连续两次未亲自出席董事会会议的情况。
年内召开董事会会议次数 8
其中：现场会议次数 2
通讯方式召开会议次数 6
现场结合通讯方式召开会议次数 0
§6 董事会报告
6.1 管理层讨论与分析
（一）管理层讨论与分析
2008 年初，贵州遭遇1951 年以来罕见的雪凝自然灾害，持续时间长、影响范围大，对公司生产、基建造成很大
影响。2008 年下半年以来，由美国次贷危机引发的国际金融危机愈演愈烈，其负面影响已从局部发展到全球，从发
达国家传导到新兴市场国家，从金融领域扩散到实体经济领域，给世界各国经济发展和人民生活带来严重影响。面
对前所未有的困难和挑战，在党的十七大、十七届三中全会精神指引下，在省委、省政府的正确领导下，在广大股
东的大力支持下，在各级主管部门和监管机构的指导监督下，公司董事会认真贯彻落实科学发展观，充分发挥董事
会的领导决策和经营指导作用，公司上下坚定信心、团结奋进，攻坚排难、创新超越，扎实推进各项工作，实现经
营业绩高速增长、百万千瓦级光照电站“一年四投”。
1、公司总体经营情况及主要财务数据变动情况
（1）总体经营情况
①报告期完成上网电量314,278.99 万千瓦时，比去年同期增加165,462.59 万千瓦时，增幅111.19％；实现营
业总收入72,275.01 万元，比上年同期增加41,550.59 万元，增幅135.24%。营业收入大幅增加的主要原因如下:
a、2008 年来水多且均匀，各电站发电量均大幅增加，普定、引子渡、鱼塘电站总上网电量同比增加19.33%；
b、光照电站2008 年实现四台机组投产，增加销售收入33,645.89 万元；
c、从2007 年10 月15 日及2008 年7 月1 日起，省物价局先后上调了水电站上网电价，水电电价分别提高0.013
元/千瓦时及0.006 元/千瓦时，电价提高使收入增加。
②报告期实现营业利润16,926.22 万元，比上年同期增长939.71％；实现归属于母公司的净利润12,046.19 万
元，同比增加765.92％。营业利润和净利润实现高速增长的主要原因是：报告期来水较好，水电电量大幅增加；同
时光照电站投产发电，本期实现净利润8,199.61 万元。
主要会计数据及财务指标变动情况如下：
单位：（人民币）元
2008 年 2007 年 本年比上年增减（％） 2006 年
增减幅度超过
30％的原因贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
8
营业收入 722,750,121.78 307,244,209.82 135.24 313,688,034.56
来水好且均匀、
新机组投产及
电价上调所致。
营业利润 169,262,228.28 16,279,696.15 939.71 -46,838,798.19
利润总额 167,586,139.55 17,581,417.29 853.20 -46,867,875.55
归属于上市公司股
东的净利润
120,461,908.40 13,911,475.45 765.92 -40,089,605.44
归属于上市公司股
东的扣除非经常性
损益的净利润
123,026,620.72 20,827,310.84 490.70 -40,311,106.89
来水量增加，使
发电量大幅增
加；电价上调使
收入增加；新机
组投产增加利
润。
经营活动产生的现
金流量净额
577,303,496.67 228,071,679.18 153.12 147,517,841.38
发电量增加，新
机组投产使现
金净流量增加。
每股收益 0.8589 0.0992 765.92 -0.2858
净利润增加。
净资产收益率（％） 20.04 2.76 增加17.28 个百分点 -7.94 ——
2008 年末 2007 年末
本年末比上年末增减
（％）
2006 年末
增减幅度超过
30％的原因
总资产 12,223,107,015.95 2,672,995,974.72 357.28 2,658,695,191.05
自本年起，将贵
州北盘江电力
股份有限公司
财务报表纳入
合并范围。
所有者权益（或股
东权益）
601,160,556.25 503,526,387.85 19.39 505,168,665.14 ——
（2）主要产品、原材料等价格变动情况
目前公司业务为单一的水电生产，根据《贵州省物价局关于提高贵州电网电价的通知》（黔价格〔2008〕134 号）
文件精神，自2008 年7 月1 日起，贵州省水电上网电价每千瓦时提高0.006 元/千瓦时。公司所属引子渡水
电站上网电价由每千瓦时0.2464 元调整为0.2524 元；普定水电站上网电价由每千瓦时0.2614 元调整
为0.2674 元；鱼塘水电站上网电价由每千瓦时0.2414 元调整为0.2474 元。
水电生产的原材料主要是零星维护、修理材料，在水电生产成本中所占的比例极小，其成本变动对公司经营情
况的影响微乎其微。
（3）订单签署和执行情况
2008 年 2007 年
本年比上年订单
增减幅度（%）
增减幅度超过
30%的原因
跨期执
行情况
水电 863,520,321.43 351,400,417.80 145.74
2008 年将北盘
江公司纳入财务
报表合并范围，
新机组投产使电
量大幅增加。
无
（4）毛利率变动情况贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
9
2008 年 2007 年 2006 年
本年比上年
增减幅度超
过30%的原因
与同行业相
比差异超过
30%的原因
销售毛利率 67.83% 56.32% 27.39% —— ——
（5）主营业务按行业、产品和地区分布情况
行业、产品或地区 营业收入 营业成本 营业利润
占营业收入或营业
利润10%以上的情
况说明
水电 721,608,270.78 232,144,631.43 489,463,639.35
公司主营业务是电
力生产，目前所属电
站全部为水电。
其他 1,141,851.00 4,116.00 1,137,735.00 ——
合计 722,750,121.78 232,148,747.43 490,601,374.35 ——
（6）主要供应商、客户情况
前5 名客户 销售金额
占年度销售总
金额的比例
应收账款的余额
占公司应收账款总
余额的比例
是否存在
关联关系
贵州电网公司 829,302,766.80 96.04% 99,906,796.97 99.42％ 无
贵州能亚电力公司 34,217,554.63 3.96% 579,867.75 0.58％ 无
合计 863,520,321.43 100% 100,486,664.73 100.00% ——
注：这里的关联关系主要指前五名供应商、客户是否与上市公司存在关联关系，公司董事、监事、高级管理人
员、核心技术人员、持股5％以上股东、实际控制人和其他关联方在主要客户、供应商中是否直接或间接拥有权益等。
（7）非经常性损益情况
单位：（人民币）元
非经常性损益项目 金额 说明
一、非流动资产处置损益 2,327,148.38 水城电厂二期处置收入
二、计入当期损益的政府补助 3,086,670.00
淘汰落后产能奖励基金基建项目财政
贴息
三、与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益-7,500,000.00 水城电厂闭库预计支出
四、除上述各项之外的其他营业外收入和支出 381,492.89
五、所得税影响额 -880,123.07
六、少数股东影响额 20,099.48
合计 -2,564,712.32
（8）主要费用情况
费用项目 2008 年 2007 年 2006 年
本年比上年
增减幅度超过30%
的原因及影响因素
占2008 年
营业收入
比例%
销售费用 0 0 0
管理费用 27,749,026.53 20,745,204.44 17,382,044.16 3.84
财务费用
286,390,025.5
2
124,743,618.5
0
103,674,743.09
本年度将北盘江公
司纳入合并报表范
围所致 39.63
所得税费用 5,326,545.97 4,461,720.18 -1,001,625.50 —— 0.74贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
10
合计
319,465,598.0
2
149,950,543.1
2
120,055,161.75 —— 44.21
（9）经营环境分析
对2008 年度业绩及
财务状况影响情况
对未来业绩及财务
状况影响情况
对公司承诺事项的影响
情况
国内市场变化 无重大影响 无重大影响 无重大影响
国外市场变化 无重大影响 无重大影响 无重大影响
信贷政策调整
国家实施积极的财
政政策和适度宽松
的货币政策，为公
司提供了相对宽松
的融资环境。
国家实施积极的财
政政策和适度宽松
的货币政策，为公司
提供了相对宽松的
融资环境。
无重大影响
汇率变动 无重大影响 无重大影响 无重大影响
成本要素的价格变化 无重大影响 无重大影响 无重大影响
利率变动
年末降息，对当年
经营业绩影响不大
降息对公司业绩产
生有利影响
销售价格变动
电价上调使公司收
入增加、业绩提升。
电价上调使公司收
入增加、业绩提升。
电价上调使收入增加，加之
报告期来水情况较好，进一
步增强了公司盈利能力，致
使公司2008 年度实现的经
营业绩大幅超越盈利预测
范围。
自然灾害
年初雪凝灾害对公
司生产造成一定影
响，但无重大影响。
预计2008 年出现的
雪凝、地震等自然灾
害对公司未来业绩
无重大影响。
无重大影响
通货膨胀或通货紧缩 无重大影响
随宏观经济政策影
响而变动
无重大影响
（10）困难与优势分析
① 存在的困难
2008 年上半年，全国电力供需形势基本保持总体平衡态势。下半年，受国际金融危机加深等因素影响，全国经
济增长势头迅速放缓，电力消费需求明显减弱，发电设备利用小时数大幅回落。2008 年，全国6000 千瓦及以上电厂
累计平均设备利用小时数为4677 小时，同比降低337 小时。其中，水电3621 小时，同比增长102 小时；火电4911
小时，同比降低427 小时；核电7731 小时，同比降低46 小时。与社会用电需求大幅下降形成强烈反差，发电装机
容量快速增长，预计今年全国新增装机约8000 万千瓦，全国发电装机年底将达到8.6 亿千瓦。今年电力总体将会出
现供大于求、产能过剩的局面，设备利用小时将继续下滑，发电侧之间的竞争将更加激烈。
② 具备的优势
国家提倡大力推进能源结构战略性调整，加快转变能源发展方式。着力推动科技创新，积极开发水电、风电、
太阳能等清洁能源、可再生能源。这为水电企业提供了广阔的发展空间；国家拉动经济增长的政策措施正在落实，
效果已开始显现，电力需求正逐步恢复。即使在供过于求的市场环境下，水电也因其上网电价低、符合国家清洁能
源优先调度原则而具有较强的市场竞争力，受市场供需形势的影响较弱；央行在四个月内连续5 次宣布降息，为水
电企业降低财务费用、增强盈利能力创造了优越条件。
③ 经营业绩分析贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
11
2008 年，火电企业因电煤价格上涨导致普遍亏损严重，机组利用小时明显下降，而水电利用小时却有所上升；
我公司因来水情况较好、新机组投产等有利因素，使发电量大幅上升，加之电价上调、贷款利率下调使财务费用降
低，报告期公司业绩实现了高速增长。目前，世界各国都在出台提振经济的政策，以应对金融危机的消极影响。我
国也制定了一系列“保增长、扩内需”的调控措施，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面实施增值税
转型改革，加大金融支持力度，这些都将进一步降低公司税负，缓解财务成本压力，为公司经营和盈利能力的持续
性、稳定性提供了一定保障。但水电企业的经营业绩与自然气候密切相关，水电站能否正常发电并充分发挥设备能
力，客观上受制于河流的流量、气候和雨量的变化。气候、流域降雨量具有不可控性，预测值与实际情况常常出现
差异，因此，公司2008 年业绩高速增长并不代表以后年份具备同等的盈利能力，2009 年的经营和盈利情况存在较大
的不确定性。
（11）行业比较分析
① 公司所处行业的发展趋势及市场情况
a、宏观环境
根据中国电力企业联合会2009年2月4日发布的《全国电力工业生产简况》，预计2009年电力需求将
放缓，2009年一季度,甚至二季度,将是电力需求增长最困难的时期,可能出现持续下降的局面,而下半
年的电力需求有望出现回升,全年电力需求有望呈现“前低后高”的态势。中国电力企业联合会之所以认
为上半年需求放缓，是考虑到经济危机对全社会的影响,尤其对制造业的冲击还没有完全释放出来,因此在今年上半
年可能会达到低谷。中国电力企业联合会所说的用电放缓,不是说电力需求总量会下降,而是说增幅回落,增幅的同比
下降。预计09年中国全年发电量会增长达5%,而总体将维持供需平衡的状态,可能在局部地区、局部阶段会出现供大
于求的状态。
b、区域市场
2008 年，贵州电网遭受了年初雪凝灾害和年末金融危机，经历了迎峰度夏、奥运保供电、经营形势严峻等重大
考验。全年完成售电量899.8 亿千瓦时，同比增长3%，其中省外售电342 亿千瓦时，同比增长11%，向广东送电320
亿千瓦时，同比增长16%；省内售电553 亿千瓦时，同比降低1.47%。按照南方电网公司的要求，2009 年要确保售电
量5%的增长，以保全国经济8%的增长。根据贵州电网公司相关资料，预计今年贵州可完成售电量1027 亿千瓦时，
增幅为14.2%，但省内售电量预计只有550 亿千瓦时，几乎没有增长。
c、行业地位
2008 年公司完成上网电量314,278.99 万千瓦时，占贵州电网统调上网电量的3.49%，比上年增加1.82 个百分
点，市场占有率有所上升。随着公司在建项目的逐渐建成投产，公司市场占有率还将逐步提高。
② 公司存在的主要优势和在经营中出现的问题、困难及解决方案
a、公司存在的主要优势
Ⅰ、行业优势贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
12
水电是清洁能源，水电行业是国家倡导发展的产业。本公司自所属水城发电厂2007年关停后，已成为纯水电企
业。
Ⅱ、市场优势
为贯彻执行国家节能减排政策，电力调度实施结构调整，积极推行节能调度、清洁调度，优先调度水电等清洁
能源。在2008 年电力需求急剧下滑的形势下，火电机组利用小时大幅降低，而水电机组利用小时却有所上升。作为
水电生产企业，本公司具有一定的市场优势。
Ⅲ、管理优势
公司现任总经理从事水电生产管理二十多年，是国务院授予特殊津贴的专家，其他班子成员也都长期从事电力
生产、建设管理。公司在发展的过程中积累了丰富的电力生产和建设管理经验。公司有一支能吃苦、能战斗的职工
队伍。
b、公司存在的主要劣势
公司目前装机容量为155.9 万千瓦，在建、规划的北盘江流域大型水电站和芙蓉江流域中小型水电站装机逾150
万千瓦，后续项目全部建成后，可控装机容量将超过300 万千瓦。公司当前存在的主要矛盾是资产负债率高、资金
压力大，过小的资产规模难以支撑过大的后续发展项目投入。必须进一步创新融资方式，加大资金筹措力度，充分
利用资本市场融资平台，拓宽与金融机构的合作领域，进一步优化股权结构，改善债务结构，降低融资成本，才能
有效化解财务风险，保障企业发展的资金需求，促进企业持续、健康发展。
(12) 现金流状况分析
项 目 2008 年度 2007 年度 同比增减（%）
同比变动幅度超
过30%的原因
一、经营活动产生的
现金流量净额
577,303,496.67 228,071,679.18 153.12
经营活动现金流
入量
789,185,976.17 367,399,034.29 114.80
经营活动现金流
出量
211,882,479.50 139,327,355.11 52.08
二、投资活动产生的
现金流量净额
113,395,239.70 -141,072,702.72 180.38
投资活动现金流
入量
53,419,982.39 29,660,000.00 80.11
投资活动现金流
出量
-59,975,257.31 170,732,702.72 -135.13
三、筹资活动产生的
现金流量净额
-370,578,524.62 -102,401,583.61 -261.89
筹资活动现金流
入量
1,114,840,400.00 565,300,000.00 97.21
筹资活动现金流
出量
1,485,418,924.62 667,701,583.61 122.47
四、现金及现金等价
物净增加额
320,120,211.75 -15,402,607.15 2178.35
现金流入总计 1,957,446,358.56 962,359,034.29 103.40
公司自2008 年三
季度开始，将北盘
江公司财务报表
纳入合并范围，北
盘江公司负责开
发的光照电站
（104 万千瓦）在
报告期内建成投
产，加之报告期来
水情况较好，公司
所属电站发电量
大幅增加，致使现
金流量发生较大
变化。贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
13
现金流出总计 1,637,326,146.81 977,761,641.44 67.46
(13) 董监高薪酬情况
姓名 职务
2008 年度从公司
领取的报酬总额
（万元）
2007 年度从公司
领取的报酬总额
（万元）
薪酬总额
同比增减
（%）
公司净利润
同比增减（%）
薪酬同比变动与
净利润同比变动
的比较说明
袁建三 独立董事 3 3 0 765.92 ——
冯励生 独立董事 3 3 0 765.92 ——
张建贤 独立董事 3 3 0 765.92 ——
李春杰 独立董事 3 3 0 765.92 ——
周立业 独立董事 3 3 0 765.92 ——
张志强 董事、总经理 49.1 29.61 65.82 765.92
黄静 监事 24.8 22.02 12.62 765.92
罗远惠 监事 23.7 19.5 21.53 765.92
周启明 监事 20.2 14.76 36.85 765.92
刘明达
常务副总经理、
董事会秘书
44 35.21 24.96 765.92
李洪泉 副总经理 39.5 32.13 22.94 765.92
刘俊 副总经理 38.3 35.08 9.18 765.92
陈均华 副总经理 37.7 31.08 21.3 765.92
公司2008 年业绩
较上年大幅增长，
2008 年度奖金同
比有所增加。
合计 —— 292.3 234.39 24.71 ——
(14) 经营计划或盈利预测完成情况
2008 年，公司经受了国家宏观调控、国际金融危机的影响，遭遇了冰雪凝冻、洪涝等自然灾害，历经了资金紧
张、原材料价格上涨、地质条件复杂、施工难度大等严峻考验，面对前所未有的困难和挑战，公司努力拼搏、同舟
共济，超额完成董事会年初制定的各项目标任务，取得了优异的成绩。全年共完成发电量32.5 亿千瓦时，完成年度
目标的126.71%，实现主营业务收入7.23 亿元，同比增长135.24%；实现利润总额1.68 亿元，完成年度目标的
1047.44%，其中：净利润1.2 亿元，同比增长765.92%。经营业绩的大幅提升，很大程度得益于报告期来水多且均匀、
电价上调、利率下调等客观因素。同时，公司付出的主观努力也功不可没，主要体现在：进一步强化内部管理，努
力挖潜增效，严格控制各项费用开支，全面推行预算管理，下达预算目标，明确责任，制定措施，强化考核，取得
了明显成效。通过精心组织，优化水库梯级调度，合理利用来水，大大提高了梯级联合调度效益。
(15) 会计制度实施情况
① 会计政策变更
公司本期无会计政策变更。
② 会计估计变更
为了更稳健的反映公司资产质量，制定更加谨慎的会计政策，根据公司第五届董事会第十二次会议决议，公司
自2008 年1 月1 日起，对部分固定资产的使用年限进行调整。根据通讯设备及办公设备的实际使用状况，将其使用
年限由8 年调整至5 年；根据运输设备的实际使用情况，将其折旧年限由8 年调整至6 年。本项会计估计变更采用贵州黔源电力股份
有限公司2008 年年度报告摘要
14
未来适用法。该项会计估计的变更对2008 年净利润的影响数为减少当期利润982,369.00 元，对公司前期财务状况
和经营成果没有影响。
③ 重大前期调整事项：
归属于母公司的所有者权益影响额
序号
调整事项
及原因
资产
影响额
负债影响额 少数股权影响额
实收资本资本公积
盈余公
积
未分配利润 其他
1 见注释 7,799,857.01 -24,343.75 -7,775,513.26
合计 7,799,857.01 -24,343.75 -7,775,513.26
注：年初数调整原因系公司的子公司贵州黔源引子渡发电有限责任公司（以下简称引子渡公司）下属控股公司
贵州北源电力股份有限公司（以下简称北源电力公司）2008 年增加注册资本7,000 万元，其他股东放弃增资权，由
引子渡公司单方增资7,000 万元，引子渡公司原持有北源电力公司41%的股权，本次增资后引子渡公司持有北源电力
公司75.5%的股权。根据此项增资的交易实质判断其应视同购买子公司少数股权来处理。因引子渡公司新增加的长期
股权投资成本7,016.30 万元与按照新增持股比例计算应享有北源电力公司自购买日(或合并日)开始持续计算的净资
产份额之间的差额，调减引子渡公司合并财务报表中的资本公积25,625.00 元，调减年初未分配利润8,184,750.80
元，调增少数股东权益8,210,375.80 元。公司按照持有引子渡公司的股权比例95%相应调整年初数据，调减合并财
务报表中的资本公积24,343.75 元，调减年初未分配利润7,775,513.26 元，调增少数股东权益7,799,857.01 元。
2、资产、负债及重大投资等事项进展情况分析
(1) 重要资产情况
资产
类别
存放状态 性 质 使用情况 盈利能力情况减值情况
相关担保、诉
讼、仲裁等情况
厂房 正常无风险 生产部门使用 资产使用效率正常
未出现盈利能
力降低情况
无 无
重要
设备
正常无风险 生产部门使用 资产使用效率正常
未出现盈利能
力降低情况
无 无
其他重要
资产
正常无风险
生产、管理
部门使用
资产使用效率正常
未出现盈利能
力降低情况
无 无
(2) 资产构成变动情况
资产项目
2008 年末
占总资产
的%
2007 年末
占总资产
的%
同比增
减（%）
同比增减（%）达到20%的说明
应收款项 0.78 1.41 －44.66
本期新增子公司北盘江公司所属光照电站四台
机组投产发电取得的售电款。
长期股权投资 0.29 14.01 -97.93 本期合并北盘江财务报表，抵消长期股权投资。
固定资产 65.16 75.08 -13.28贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
15
在建工程 26.42 5.23 405.23
合并北盘江财务报表，其在建的董箐、马马崖
电站增加在建工程金额。
(3) 核心资产盈利能力
报告期内，未出现替代资产或资产升级换代导致公司核心资产盈利能力降低的情况。
(4) 核心资产使用情况
报告期内，公司核心资产的使用效率正常，产能未低于70％。
(5) 核心资产减值情况
报告期末，公司核心资产不存在减值迹象。
(6) 存货变动情况
项 目
2008 年末余额
（元）
占2008 年末总资
产的%
市场供求
情况
产品销售价格
变动情况
原材料价格
变动情况
存货跌
价准备
的计提
情况
原材料 7,645.55 0.00006
原材料主要是零星维护、修理材料，在水电生产成本中所占的
比例极小，市场供求情况、产品销售价格变动、原材料价格变
动等情况对公司生产经营的影响微乎其微。
产成品 —— —— —— —— —— ——
在产品 —— —— —— —— —— ——
合计 7,645.55 0.00006 —— —— —— ——
(7) 金融资产投资情况
报告期内，公司没有对证券等金融资产进行投资，也没有委托理财等财务性投资或套期保值等相关业务。
(8) 主要资产的计量
报告期内，公司主要资产采用实际成本计量，主要资产计量属性未发生重大变化。
（9）主要子公司或参股公司情况
公司名称 持股比例及是否
列入合并报表
2008 年净利润
（元）
2007 年净利润
（元）
同比变动比例%
对合并净利润的
影响比例%
贵州北盘江电力
股份有限公司
持股47.14％，已
列入合并报表
81,996,063.77 —— —— 32.09
贵州黔源引子渡
发电有限责任公
司
持股95％，已列
入合并报表
79,628,069.84 37,287,427.90 113.55 62.80贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
16
贵州北源电力股
份有限公司
持股75.5％，已
列入合并报表
-19,546,729.00 -9,393,986.69 -108.08 -11.64
合 计 —— 142,077,404.61 27,893,441.21 —— ——
① 贵州北盘江电力股份有限公司：成立于2004 年4 月，本公司控股47.14％，主要负责开发、经营贵州北盘江
流域干流的光照、董箐、马马崖等水电站。其中：光照电站装机104 万千瓦，已于2008 年建成投产；董箐电站装机
88 万千瓦，已于2006 年11 月15 日实现大江截流，计划2009 年实现两台机组投产；马马崖（一级）电站装机54
万千瓦，目前正在做前期准备工作，计划2010 年实现首台机组投产。2008 年度实现主营业务收入33,645.89 万元、
营业利润8,200.94 万元、净利润8,199.61 万元。（备注：根据公司2008 年第三次临时股东大会决议，对北盘江公
司进行不同比例增资和股权转让事宜，增加的资本金分别于2008 年11 月30 日、2009 年3 月31 日两次到位。上述
不同比例增资、股权转让实施后，本公司将持有北盘江公司8.16 亿股股份，占北盘江公司总股本的51％。截至目前，
本公司已到位资本金为59,300 万元，占北盘江公司总股本的47.17％。）
② 贵州黔源引子渡发电有限责任公司：成立于2001 年9 月，本公司控股95％，主要负责引子渡水电站的组织
建设及生产运营。引子渡水电站装机3X12 万千瓦，三台机组分别于2003 年5 月、8 月、12 月投产发电，设计多年
平均发电量约9.7 亿千瓦时。2008 年度实现主营业务收入24,259.59 万元、营业利润8,602.72 万元、净利润7,962.81
万元。
③ 贵州北源电力股份有限公司：成立于2003 年8 月，由贵州黔源引子渡发电有限责任公司控股75.5％，主要
负责开发、经营贵州芙蓉江流域鱼塘、清溪等水电站。其中，鱼塘水电站装机2X 3.75 万千瓦，两台机组已分别于
2005 年10 月、2006 年2 月投产发电，设计多年平均发电量约3 亿千瓦时；清溪水电站装机2X1.4 万千瓦，预计2009
年投产发电。2008 年度实现主营业务收入4,865.59 万元、营业利润-1,950.67 万元、净利润-1,954.67 万元。
（10）PE 投资情况
报告期公司没有PE 投资情况。
（11）债务变动
项目 2008 年末 2007 年末 同比增减（％）
同比增减达到
30％的说明
2006 年末
长期借款（万元） 881,620 165,350 433.18 171,550
短期借款（万元） 107,460 42,760 151.31 33,700
应收账款（万元） 9,545.98 3,771.99 153.08
本期合并北盘
江公司财务报
表所致 4,305.67
应付账款（万元） 83,251.86 444.89 18,612.92 2,103.93
（12）偿债能力分析
项目 2008 年末（％） 2007 年末（％） 同比增减（％） 2006 年末
流动比率 24.38 24.42 -0.04 34.66
速动比率 24.38 24.41 -0.03 30.94
资产负债率 88.81 79.63 9.19 80.09
利息保障倍数 1.59 1.14 38.94 0.55
① 流动比率与速动比率低于合理指标值，目前对北盘江公司的长期投资依靠银行短期借款解决，短贷长投，短
期偿债能力弱，风险大。贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
17
② 资产负债率较高，主要由于北盘江公司资本金未能足额到位，银行负债过高，目前分两次对其增资后会降低
部分资产负债率，但公司若仍通过银行负债方式解决对北盘江公司的增资，该指标仍会高于行业平均水平。
③ 利息保障倍数比去年同期增加38.94％，主要是本期公司盈利水平大幅增加，获利能力增强，偿还借款利息
的能力较强。
（13）资产营运能力分析
项目 2008 年末 2007 年末 同比增减（％） 2006 年末
应收账款周转率 10.44 7.23 44.36 9.87
存货周转率 11,477.19 14.74 77,780.76 11.36
资产周转率 0.10 0.11 -14.00 0.12
① 应收账款周转率比上年增加44.36％，主要是2008 年国家电监会下发《发电企业与电网企业电费结算暂行办
法》（以下简称“办法”），电网与公司的电费结算按“办法”规定执行，当月电费在下月末前结清，提高了应收账款
的周转次数。
②存货周转率增幅较大，主要是因为公司2007 年关停水城电厂后，处置了燃煤等存货，目前公司为纯水电的发
电公司，存货仅为电站零星的维护材料及修理用材料，占成本比重极低，仅4％左右，所以该指标增幅较大。
③公司为水电发电公司，资产状况为固定资产占较大比重，流动资产占比较小，所以总资产的周转率较低。
（14）研发情况
近三年研发费用支出情况如下：
项目 2008 年 2007 年 2006 年
研发费用（万元） 838 670 600
营业收入（万元） 72,275.01 30,724.42 31,368.80
研发费用占营业收入比重（％） 1.16 2.18 1.91
公司2006－2008 年累积投入科技项目费用2,108 万元，分别是：
① 光照水电站：高碾压混凝土筑坝技术研究，课题费用1,000 万元；
② 董箐水电站：面板堆石坝关键技术研究，课题费用720 万元；
③ 引子渡水电站： SF6 在线检测系统10 万元；电站应急通信系统10 万元，合计20 万元；
④ 普定水电站：计算机监控系统149 万元；液压启闭机系统改造210 万元；电站应急通信系统9 万元，合计368
万元。
（15）投资情况
① 2008 年投资情况
a、经公司第五届董事会第十二次会议、贵州黔源引子渡发电有限责任公司（以下简称“引子渡公司”）2008
年第一次临时股东会、贵州北源电力股份有限公司（以下简称“北源公司”）2008 年第一次临时股东大会审议通过，
本公司控股子公司引子渡公司（本公司持有引子渡公司95％股权）向北源公司增资7,006.3 万元，其余股东方放弃
增资。该次增资扩股后，北源公司总股本变为12,000 万股，引子渡公司出资9,050 万元，持股75.5%。贵州黔源电力股份有限公司
2008 年年度报告摘要
18
b、经公司第五届董事会第十九次会议、2008 年第三次临时股东大会、贵州北盘江电力股份有限公司（以下简称
“北盘江公司”）第二届董事会第三次会议、2008 年第一次临时股东大会审议通过，对北盘江公司进行不同比例增资
和股权转让事宜，增加的资本金分两次到位。上述不同比例增资、股权转让实施后，本公司将持有北盘江公司8.16
亿股股份，占北盘江公司总股本的51％，北盘江公司注册资金将变为16 亿元。截至目前，本公司已到位资本金为
59,300 万元。
② 募集资金使用情况
2008 年内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
③ 各非募集资金投资项目的情况、项目进度、资金来源、下一步的计划、预计收益等情况
项目名称
项目金额
（万元）
项目进度 项目收益情况项目风险情况
光照电站 690,000 建成投产
报告期实现净
利润8,199.61
万元。
——
董箐电站 644,900 项目在建 ——
马马崖电站 301,200 项目在建 ——
清溪电站 20,132 项目在建 ——
沙阡电站 58,321 前期准备 ——
官庄电站 32,926 前期准备 ——
牛都电站 14,445 前期准备 ——
公司在水电项目开发之前，均
通过严密的论证和不断优化，
从经济评价角度来看，项目风
险不大。但水电流域开发周期
较长，受宏观政策影响较大，
存在一定的政策性风险。
合计 1,761,924 —— —— ——
公司非募集资金投资主要用于公司控股的贵州北盘江电力股份有限公司和贵州北源电力股份有限公司水电开
发项目。
a、贵州北盘江电力股份有限公司负责开发北盘江流域光照、董箐、马马崖三个大型水电站。其中：
光照水电站装机104 万千瓦，设计年发电量为27.54 亿千瓦时。该电站总投资69 亿元，截至2008 年末，累计
完成投资58.96 亿元。2008 年已实现四台机组全部投产。
董箐水电站装机88 万千瓦，设计年发电量为30.26 亿千瓦时。该电站总投资64.49 亿元，截至2008 年末，
累计完成投资33.55 亿元。目前正进行大坝、厂房、溢洪道、引水系统开挖等工程，预计 2009 年可实现两台22
万千瓦机组投产，2009 年计划投资17.5 亿元。
马马崖（一级）水电站装机54 万千瓦，目前正在进行“三通一平”的前期施工准备。该电站预计总投资30.12
亿元，截至2008 年末，累计完成投资1.46 亿元。2009 年计划投资1.5 亿元。
b、贵州北源电力股份有限公司负责开发芙蓉江流域鱼塘、清溪等中小型水电站。其中：
鱼塘电站已于2006 年全部建成投产发电；
清溪电站装机2.8 万千瓦，设计年发电量为0.967 亿千瓦时。该电站总投资2.01 亿元，截至2008 年末，累计
完成投资1.74 亿元。预计2009 年可实现两台1.4 万千瓦机组全部投产发电。
3、未来发展规划及重大风险情况分析
（1）发展规划贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
19
公司将依托“西电东送”、“黔电送粤”的历史机遇，坚持可持续发展,着力改革创新，进一步加强管理，全面提
升安全、效益、发展“三大业绩”，增强盈利能力、竞争能力、可持续发展能力，积极履行社会责任。同时,不断完
善法人治理结构和科学规范的管理体系，遵循“以人为本”的原则，把提高员工素质作为企业可持续发展的重要措
施。按照“着眼全局，促进发展贵州经济；把握机遇，做好做强黔源电力”的发展方针，切实保障公司持续、健康、
稳步发展。
近几年，公司控股开发的北盘江光照、董箐、马马崖等大型水电站和芙蓉江流域清溪、沙阡等中小型水电站将
陆续建成投产，届时公司可控装机容量将超过300万千瓦。随着新电站的不断投产，公司发展规模、经济实力和抗风
险能力都将逐步增强。
（2）2009 年经营计划
——完成发电量48.3 亿千瓦时（含董箐电站发电量9 亿千瓦时）；
——实现利润总额4,000 万元，归属于母公司的净利润2,000 万元；
——确保新投产装机容量468MW（北盘江董箐电站投产2×220 MW、芙蓉江清溪电站投产2×14 MW）；
——光照电站具备达标投产验收条件；
——确保善泥坡电站获核准；力争马马崖一级电站取得开展前期工作“路条”；
——深化目标管理、预算管理、对标管理。
（3）年度重大投资计划
① 根据公司2008 年11 月27 日召开的2008 年第三次临时股东大会审议通过的《关于对贵州北盘江电力股份有
限公司增资的议案》，对北盘江公司增加的资本金分为两次投入，第一次增资款已于2008 年11 月30 日前到位，2009
年3 月31 日前将对北盘江公司投入第二笔增资款22,300 万元。
② 2009 年基本建设项目投资计划29.2 亿元。
（4）发展规划资金来源及使用计划
近几年，公司将陆续完成北盘江流域和芙蓉江流域的开发建设。北盘江流域光照、董箐、马马崖一级电站计划
总投资约163.6 亿元，芙蓉江流域鱼塘、清溪、牛都、沙阡、官庄水电站计划总投资约18.5 亿元。截至2008 年末，
北盘江流域水电开发项目累计完成投资93.97 亿元，尚需投入资金约69.63 亿元；芙蓉江流域水电开发项目累计完
成投资7.9 亿元，尚需投入资金约9.5 亿元。后续资金来源为自有资金和银行贷款。
（5）风险分析
①宏观经济波动风险
目前，金融危机对实体经济的影响还在继续蔓延，企业成本上升、效益下滑，对电力行业及其上下游行业也产
生了不同程度的影响。贵州电力需求除受本省经济发展影响外，还受周边地区尤其是广东省经济发展的影响，公司
的发电量和盈利能力存在一定的市场风险。目前，有的地区已出现电力“降价”的情况，贵州是否会出现类似情形贵州黔源电力股份
有限公司2008 年年度报告摘要
20
尚不确定。
②资金风险
公司控股开发的北盘江流域光照、董箐、马马崖三个电站均属于大型水电站，投资规模大，近几年属投资高峰
期。目前公司资产负债率较高，资金压力大，若融资环境、信贷政策发生不利变化，可能会发生资金链断裂的风险。
③地质灾害风险
公司电站所处地区虽不属于地质灾害多发区，但地质灾害发生的可能性也存在。如果发生地质灾害，可能会影
响在建工程建设进度，增加工程建设投资，对已投产电站造成不同程度的损失。
④政策风险
国家移民、环保、税收、电价、水资源费及库区基金等宏观政策对水电企业的生产成本和盈利能力会产生直接
的影响。在公司电站项目建设过程中，水库移民补偿标准调整、环保要求提高、耕地占用税开征等因素，都将会加
大工程建设成本，对电站投产后的效益产生不利影响；税收方面，公司享受“西部大开发”优惠政策，但既定优惠
政策受一定的年限约束，后续能否继续享受同等优惠政策，尚存在不确定性；目前贵州地区各水电企业尚未缴纳库
区基金，电价政策如何匹配尚不明确，相关实施细则出台后，可能会增加公司的生产成本。
⑤自然气候风险
水力发电与自然气候密切相关，其发电量和业绩，客观上受制于河流的来水以及气候和雨量的变化。由于流域
降雨量的不可控性，有丰水年和枯水年的区分，从而对公司水电站年度发电量的波动产生不利影响。枯水气候可能
会造成公司经营业绩急剧下滑，来水过多形成洪水，又会对水电站的安全运行产生严重影响。2008 年来水丰沛且均
匀，除鱼塘电站外，公司所属各电站发电量均达到历史最高水平，全年业绩高速增长，但2008 年属特例情况，以后
年度业绩如何，很大程度上依赖于当年的来水情况。
应对措施：
面对错综复杂的宏观经济形势，我们既要客观认识存在的不利因素，把困难估计得更充分，计划做得更周密，
做好应对经济低迷的准备，做好工程建设过程中的地质灾害防范，防患于未然，尽可能地降低系统性和结构性风险。
同时，也要认真分析当前形势下的有利条件和积极因素。除了要把握机遇、发扬行业优势之外，还必须练好内功、
强身健体，加强基础建设，抓好内部管理，稳步推进各项工作。扎实做好项目前期专项手续审批和各项准备工作，
加快前期工作步伐，争取项目尽快核准，为项目取得银行贷款提供必要条件；加强与电网企业的沟通，发挥节
能环保机组的优势，努力争取更多的发电量计划，提高市场占有率；保持设备良好的状态，科学安排运行方式，妥
善安排机组大修时间，努力提高负荷率。同时，紧密跟踪国家宏观政策，强化预算管理，降低可控成本，拓宽融资
渠道，降低融资成本，强化资金管理，提高资金使用效率，尽可能做好风险防范准备。
（6）政策法规变化
① 税收政策方面
贵州黔源电力股份有限公司2002 年7 月被确认为“西部大开发”国家鼓励类产业企业，从2002 年至2010 年
期间，享受减按15％的税率征收企业所得税。
贵州黔源引子渡发电有限责任公司除符合国务院发［2000］33 号《关于实施西部大开发若干政策的通知》和贵州黔源电力股份有限
公司2008 年年度报告摘要
21
国务院办公厅国发办[2001]73 号《国务院办公厅转发国务院西部开发办关于西部大开发若干政策措施意见的通知》
中关于“对设在西部地区国家鼓励类的内资企业和外商投资企业，在2001 年至2010 年期间，减按15％的税率征收
企业所得税”的规定外，还符合“对设在西部地区新办交通、电力、水利、邮政、广播电视企业，给予减免企业所
得税的优惠政策。其中：内资企业自生产经营之日起，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收
企业所得税”的精神。2004 年初已办理完相关西部税收优惠政策的资格认定，从2004 年起享受“免二减三”的税收
优惠。
贵州北源电力股份有限公司从2006 年开始享受“西部大开发”企业所得税“免二减三”税收优惠政策，即：
免征2006 年-2007 年企业所得税；2008 年-2010 年按15％的税率计算出应纳税所得额后减半征收企业所得税。
② 环保政策方面
所有在建工程均严格执行建设项目环境保护“三同时”制度，光照、董箐水电站均通过环评审批，马马崖一级
电站通过“三通一平”环评审批，清溪电站通过环评审批，清溪电站CDM 项目已通过了国家发改委批准，待联合国
认证。
（7）并购重组进展
公司控股股东中国华电集团公司（以下简称 “ 华电集团 ” ）筹划对本公司进行重大资产重组，公司股票于
2008 年 8 月 1 日起停牌。停牌以来，华电集团与公司积极推进重大资产重组事项，就重组方案与有关部门、单位
进行了深入沟通、反复论证，但由于本次重大资产重组事项涉及面广，在既定时间内，相关各方在某些问题上未能
完全达成一致，所需法律文件尚未齐备，公司无法在 2008 年 8 月 31 日前提交合法、完整、确定的重大资产重组
方案及有关文件资料。经公司研究，认为本次重大资产重组事项尚不具备实施条件，相关时机不够成熟。公司股票
于 2008 年 9 月 1 日上午 10：30 起复牌交易。
（8）董监高和重要股东变动
① 2008 年4 月17 日，公司召开了2007 年度股东大会，经会议审议通过，同意潘坤华先生因工作原因辞去副董
事长、董事职务，同意戴绍良先生因年龄原因辞去董事职务，选举金泽华先生为公司第五届董事会董事；选举喻啸
女士为第五届董事会董事，任期均与第五届董事会相同。2008 年4 月23 日，公司召开了第五届董事会第十五次会议，
选举岳鹏先生为第五届董事会副董事长；
② 原第五届监事会职工董事马跃女士因工作原因申请辞去职工监事的职务，公司2008 年3 月25 日召开了职工
代表大会，会议同意马跃女士的辞职请求，选举罗远惠女士为第五届监事会职工监事，任期与第五届监事会相同。
(9) 控制权变动
报告期内，公司没有控制权或经营权改变的情况。
(10) 诉讼、仲裁情况
报告期内，公司没有涉及诉讼、仲裁情况。
4、其他事项贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
22
（1）利润分配和公积金转增
项目 2007 年 2006 年 2005 年
是否进行利润分配
（填否需说明详细原因）
是 是 是
利润分配方式 现金分配 现金分配 现金分配
现金分红情况（含税）（元） 14,025,600.00 15,568,416.00 32,258,880.00
现金分红与平均净利润的比率% 100.82 -44.48 68.45
合 计（元） 14,025,600.00 15,568,416.00 32,258,880.00
（2）关联交易情况
① 2008 年11 月25 日，本公司与中国华电集团财务有限公司（以下简称“华电财务公司”）签订《借款合同》，
由财务公司向本公司提供9,000 万元一年期贷款，贷款利率依照中国人民银行同期同档次贷款基准利率约定确定利
率执行。该关联交易经本公司第五届董事会第二十次会议审议通过，尚需提交公司股东大会审议。
（3）审计机构的变动
年报审计期间，公司未发生更换审计机构的情形。
（二）董事会日常工作情况
1、报告期内董事会会议情况及决议内容
2008 年公司共召开了八次董事会，分别是第五届董事会第十二次至第十九次会议。各次会议具体情况如下：
（1）第五届董事会第十二次会议于2008 年1 月14 日召开，本次会议决议公告刊登在2008 年1 月15 日的《证
券时报》、《中国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上。
（2）第五届董事会第十三次会议于2008 年2 月18 日召开，本次会议决议公告刊登在2008 年2 月19 日的《证
券时报》、《中国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上。
（3）第五届董事会第十四次会议于2008 年3 月27 日召开，本次会议决议公告刊登在2008 年3 月28 日的《证
券时报》、《中国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上。
（4）第五届董事会第十五次会议于2008 年4 月23 日召开，本次会议决议公告刊登在2008 年4 月24 日的《证
券时报》、《中国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上。
（5）第五届董事会第十六次会议于2008 年7 月17 召开，本次会议决议公告刊登在2008 年7 月18 日的《证券
时报》、《中国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上。
（6）第五届董事会第十七次会议于2008 年8 月18 召开，本次会议决议公告刊登在2008 年8 月19 日的《证券
时报》、《中国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上。
（7）第五届董事会第十八次会议于2008 年10 月27 召开，本次会议决议公告刊登在2008 年10 月28 日的《证
券时报》、《中国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上。
（8）第五届董事会第十九次会议于2008 年11 月7 日召开，本次会议决议公告刊登在2008 年11 月8 日的《证
券时报》、《中国证券报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上。贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
23
2、董事会审计委员会的履职情况
报告期内，公司董事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，按照《董事会审计委员会议事规则》开展了以下工作：
(1)与会计师事务所协商确定2008年报审计工作时间的安排；
(2)在年审注册会计师进场前审阅了公司编制的财务会计报表，认为财务会计报表能够真实反映公司的财务状况
和经营成果；
(3)年审会计师审计过程中与其保持持续沟通，参与现场年报审计工作，并督促年审会计师在保证审计工作质量
的前提下按照约定时限提交审计报告；
(4)在年审注册会计师出具初步审计意见后再次审阅了公司财务会计报表，认为公司财务会计报表真实、准确、
完整地反映了公司的整体情况，并形成了书面意见；
(5)审阅并向董事会提交了会计师事务所从事本年度公司审计工作的总结报告，审计委员会认为公司审计机构的
大信会计师事务有限公司在2008年度审计服务工作中，恪尽职守，遵循独立、客观、公正的执业准则，较好地完成
了公司委托的各项工作。
3、董事会薪酬与考核委员会的履职情况
报告期内，薪酬与考核委员会遵循《高管人员绩效考核与薪酬激励制度》，对 2008年高管人员、独立董事薪酬
水平进行了认真核查。薪酬委员会认为：公司《高管人员绩效考核与薪酬激励制度》体现了上市公司以经济效益为
中心的价值理念和国有控股企业的政治、社会、经济责任，2008年度公司高管人员、独立董事薪酬水平符合相关规
定，实际情况与披露信息相一致。
4、董事会提名委员会履职情况
报告期内， 提名委员会严格按照《提名委员会议事规则》及《董事及监事选举办法》，认真核查更换的董事、
监事资格，及时补充缺员，确保董事会、监事会的工作正常运转。
5、董事会战略发展委员会履职情况
报告期内，战略发展委员会对公司发展积极献计献策，从科学、客观的角度对北盘江、芙蓉江流域的发展和投
资提出建议，认为公司2008年的投资行为符合公司发展战略规划。
6、董事会对股东大会决议的执行情况
2008 年4 月17 日召开的2007 年度股东大会审议通过了公司《2007 年度利润分配议案》，以公司总股本14,025.6
万股为基数，按每10 股1 元（含税）进行分配，共计分配股利1,402.56 万元。上述分红已于2008 年5 月完成。
（三）2008 年度利润分配预案
2008 年公司经营业绩良好，在综合考虑股东回报、公司后续发展需要及利润分配政策的连续性和稳定性等因素
后，建议本年度利润分配预案如下：以公司总股本14,025.6 万股为基数，按每10 股派发现金红利1.5 元（含税），
共计分配现金2,103.84 万元。实施上述利润分配方案后，归属于母公司的未分配利润为15,855.70 万元。
（四）开展投资者关系管理的具体情况贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
24
报告期内，公司按照《深圳证券交易所上市公司投资者关系管理指引》、《中小企业板投资者权益保护指引》的
指导，深入开展投资者关系管理工作。具体开展情况如下：
1、公司根据深交所的相关要求，严格执行各项法律法规和《公司章程》、《投资者关系管理制度》等内部规章制
度，进一步强化相关信息披露义务人的规范意识，加强信息披露事务管理，进一步提高信息披露质量，保护广大投
资者的合法权益。
2、公司通过年报网上说明会、开通公司网站、赴各地与投资者交流、开通专门的邮箱和电话等多种形式，与投
资者真诚沟通，广泛收集投资者对公司经营管理，发展战略等方面的意见和建议。让投资者多渠道地了解公司生产
经营管理情况，增强投资信心。公司多次接待机构投资者研究员、分析师等到公司实地调研，与众多投资者进行了
电话交流，并与部分投资者进行了面对面的沟通，公司还通过《中国证券报》、《证券时报》、地方媒体等，对公司重
大事项进行及时报道。同时，公司还接受广大投资者的监督，改版更新公司网站，让投资者通过公司网站更多、更
及时地了解公司信息，增强了公司信息披露透明度，与投资者保持良好的沟通关系。
（五）其他事项
1、注册会计师对公司2008 年度控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明
大信核字（2009）第2－0039 号
贵州黔源电力股份有限公司全体股东：
我们接受委托，对贵州黔源电力股份有限公司（以下简称“黔源电力”）2008 年度财务报表进行了审计，并出具
了大信审字（2009）第2-0063 号标准无保留意见审计报告。
根据中国证券监督管理委员会和国务院国有资产监督管理委员会印发的《关于规范上市公司与关联方资金往来
及上市公司对外担保若干问题的通知》（证监发[2003]56 号），黔源电力编制了本专项说明后附的截止2008 年12 月
31 日贵州黔源电力股份有限公司控股股东及其他关联方占用资金情况表（以下简称“情况表”）。
如实编制和对外披露情况表并确保其真实、合法及完整是黔源电力的责任。我们对情况表所载资料与我们审计
黔源电力 2008 年度财务报告时所复核的会计资料和经审计的财务报告的相关内容进行了核对，在所有重大方面没有
发现不一致之处。除了对黔源电力实施2008 年度财务报表审计中执行的对关联方交易有关的审计程序外，我们并未
对情况表所载资料执行额外的审计程序，为更好地理解黔源电力的控股股东及其他关联方占用资金情况，后附情况
表应当与黔源电力财务报表及附注一并阅读。
本专项说明仅作为黔源电力披露控股股东及其他关联方占用资金情况之用，不得用作任何其他目的。
2、独立董事关于公司对外担保及关联方资金往来的专项说明和独立意见
根据中国证监会证监发(2003)56 号《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》
精神，作为贵州黔源电力股份有限公司的独立董事，本着实事求是的态度，对公司对外担保及关联方资金往来的情
况进行了认真负责的核查和落实，相关说明及独立意见如下：
公司不存在为股东、股东的控股子公司、股东的附属企业及本公司持股50%以下的其他关联方、任何非法人单位
或个人提供担保的情况，报告期内公司无任何形式的对外担保，也无以前期间发生并延续到报告期的对外担保事项；
公司不存在控股股东及其它关联方非正常占用公司资金的情况。贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
25
6.2 主营业务分行业、产品情况表
单位：（人民币）万元
主营业务分行业情况
分行业或分产品 营业收入 营业成本
营业利润率
(%)
营业收入比
上年增减（%）
营业成本比
上年增减（%）
营业利润率比上
年增减（%）
电力 72,275.01 23,214.87 67.88 140.64 76.95
增加16.59 个
百分点
主营业务分产品情况
电力 72,275.01 23,214.87 67.88 140.64 76.95
增加16.59 个
百分点
6.3 主营业务分地区情况
单位：（人民币）万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
贵州 72,275.01 140.64
6.4 采用公允价值计量的项目
□ 适用 √ 不适用
6.5 募集资金使用情况
□ 适用 √ 不适用
变更项目情况
□ 适用 √ 不适用
6.6 非募集资金项目情况贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
26
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）万元
项目名称 项目金额 项目进度项目收益情况
光照电站 690,000.00 已建成 报告期实现净利润8199.61 万元。
董箐电站 644,900.00 项目在建--
马马崖电站 301,200.00 项目在建--
清溪电站 20,132.00 前期准备--
沙阡电站 58,321.00 前期准备--
官庄电站 32,926.00 前期准备--
牛都电站 14,445.00 前期准备--
合计 1,761,924.00 - 8,199.61
6.7 董事会对公司会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响的说明
√ 适用 □ 不适用
2008 年1 月1 日起，公司对部分固定资产的使用年限进行了调整。根据通讯设备及办公设备的实
际使用状况，将其使用年限由8 年调整至5 年；根据运输设备的实际使用情况，将其折旧年限由8 年调整至
6 年。本项会计估计变更采用未来适用法。该项会计估计的变更对2008 年净利润的影响数为减少当期利润
982,369.00 元，对公司前期财务状况和经营成果没有影响。
公司董事会认为：上述调整部分资产使用年限涉及会计估计变更事项符合国家颁布的《企业会计准则》
和《企业会计制度》的规定，在所有重大方面公允地反映了我公司的财务状况以及经营成果。
6.8 董事会对会计师事务所“非标准审计报告”的说明
□ 适用 √ 不适用
6.9 董事会本次利润分配或资本公积金转增股本预案
2008 年公司经营业绩良好，在综合考虑股东回报、公司后续发展需要及利润分配政策的连续性和稳定
性等因素后，建议本年度利润分配预案如下：以公司总股本14,025.6 万股为基数，按每10 股派发现金红利
1.5 元（含税），共计分配现金2,103.84 万元。实施上述利润分配方案后，归属于母公司的未分配利润为
15,855.70 万元。
公司前三年现金分红情况
单位：（人民币）元
现金分红金额（含税）
合并报表中归属于母公司
所有者的净利润
占合并报表中归属于母公司
所有者的净利润的比率
2007 年 14,025,600.00 13,911,475.45 100.82%
2006 年 15,568,416.00 -35,004,589.31 -44.48%
2005 年 32,258,880.00 47,129,609.72 68.45%
公司本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案
□ 适用 √ 不适用贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
27
§7 重要事项
7.1 收购资产
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）万元
交易对方或最
终控制方
被收购
资产 购买日
收购
价格
自购买日
起至本年
末为公司
贡献的净
利润
本年初至本
年末为公司
贡献的净利
润（适用于
同一控制下
的企业合
并）
是否为
关联交
易（如
是，说
明定价
原则）
定
价
原
则
说
明
所涉及
的资产
产权是
否已全
部过户
所涉及
的债权
债务是
否已全
部转移
关
联
关
系
安顺市国有资
产管理有限公
司
贵州北盘
江电力股
份有限公
司2000 万
股股份
2008 年10 月23 日2,215.80 130.36 130.36 否 是 是 无
7.2 出售资产
□ 适用 √ 不适用
7.1、7.2 所涉及事项对公司业务连续性、管理层稳定性的影响。
此次受让安顺市国有资产管理有限公司2000 万股股份，进一步扩大了公司资产规模，是保障公司可持
续发展和促进公司力做大做强的需要。对公司业务连续性、管理层稳定性不会造成不利影响。
7.3 重大担保
□ 适用 √ 不适用
7.4 重大关联交易
7.4.1 与日常经营相关的关联交易
□ 适用 √ 不适用
7.4.2 关联债权债务往来
√ 适用 □ 不适用
单位：（人民币）万元
向关联方提供资金 关联方向公司提供资金 关联方
发生额 余额 发生额 余额
中国华电集团财务有限公司 — — 9,000.00 9,000.00
合 计 — — 9,000.00 9,000.00
其中：报告期内公司向控股股东及其子公司提供资金的发生额0.00 万元，余额0.00 万元。
7.4.3 2008 年资金被占用情况及清欠进展情况
□ 适用 √ 不适用
7.5 委托理财
□ 适用 √ 不适用贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
28
7.6 承诺事项履行情况
√ 适用 □ 不适用
公司所有股东均认真履行承诺。
公司或持股5%以上股东在报告期内或持续到报告期内的承诺事项
√ 适用 □ 不适用
承诺事项 承诺内容 履行情况
股改承诺
中国华电集团公司和国投电力公司承诺自
公司股权分置改革方案实施后首个交易日
起，在十二个月内不上市交易或者转让；
前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交
易出售原非流通股股份，出售数量占公司
股份总数的比例在十二个月内不超过百分
之五，在二十四个月内不超过百分之十。
履行完毕。
收购报告书或权益变动报告书中所
作承诺
—— ——
重大资产重组时所作承诺 —— ——
发行时所作承诺
剩余未流通的18,790,000 股自公司上市
之日起三年后上市流通，该部份股份已于
2008 年3 月3 日全部上市流通。
履行完毕。
其他对公司中小股东所作承诺
贵州乌江水电开发有限责任公司承诺
自.2008 年11 月11 日至2010 年11 月11
日期间，不减持通过二级市场买入的本公
司股票16,845,024 股。
承诺履行中。
7.7 重大诉讼仲裁事项
□ 适用 √ 不适用
7.8 其他重大事项及其影响和解决方案的分析说明
7.8.1 证券投资情况
□ 适用 √ 不适用
7.8.2 持有其他上市公司股权情况
□ 适用 √ 不适用
7.8.3 持有非上市金融企业股权情况
□ 适用 √ 不适用
7.8.4 买卖其他上市公司股份的情况
□ 适用 √ 不适用
§8 监事会报告
√ 适用 □ 不适用
（一）2008 年度监事会工作情况
2008 年监事会依据《公司法》、《公司章程》、《监事会议事规则》等相关规定，认真履行职责。报告期贵州黔源电力股份有限公
司2008 年年度报告摘要
29
内公司共召开了5 次监事会会议，主要情况如下：
1、第五届监事会第八次会议于2008 年1 月14 日召开，会议审议通过了《关于调整部份资产使用年限
的议案》。
2、第五届监事会第九次会议于2008 年3 月27 日召开，会议审议通过了《2007 年度监事会工作报告》、
《2007 年度总经理工作报告》、《2007 年度报告及摘要》、《2007 年度财务决算及2008 年经营计划安排的说
明》、《2007 年度利润分配的议案》、《关于公司所属水城发电厂资产处置的说明》、《关于聘任会计师事务所
及支付费用的议案》。
3、第五届监事会第十次会议于2008 年4 月23 日召开，会议审议通过了《贵州黔源电力股份有限公司
2008 年第一季度报告》。
4、第五届监事会第十一次会议于2008 年8 月18 日召开，会议审议通过了《贵州黔源电力股份有限公
司2008 年半年度报告及摘要》。
5、第五届监事会第十二次会议于2008 年10 月27 日召开，会议审议通过了《贵州黔源电力股份有限公
司2008 年第三季度报告》。
（二）监事会对各有关事项的意见
1、依法运作情况
监事会依据《公司法》、《公司章程》，对报告期内公司董事会、股东大会的召开程序、决议事项，董事
会对股东大会决议的执行情况，公司高级管理人员履行职责情况和公司生产经营管理、财务金融等方面进行
了有效监督，认真、勤勉地履行了监事职责。
根据中国证监会、深圳证券交易所的相关要求，公司制定了一系列内控制度，针对新问题和新情况及实
施内控制度过程中出现的薄弱环节，结合公司实际，及时修订和改进，进一步强化了监事作用，有效防止漏
洞和隐患发生。监事会认为：公司不断健全、完善内部控制制度，保证内部审计部门的独立性，决策程序符
合相关法律法规和公司规章制度的规定。公司董事、独立董事及高级管理人员在执行公司职务或履行职责时，
以公司利益为准则，不存在违反法律法规、《公司章程》或损害公司利益和股东权益的行为。
在公司的配合下，监事会通过现场、电子邮件、电话等方式组织监事对财会、金融、信息披露等法规制
度进行深入学习，提高监事业务能力，加大了对公司的监督力度。各位监事均能按照有关法律法规约束自己
的行为，没有发现利用监事身份谋取不正当利益的情况。
2、检查公司财务状况
监事会通过现场检查、通讯询问等方式对公司财务实施有效的监督，认为：报告期内公司认真贯彻谨慎
性原则，严格执行新会计制度，合理运用会计政策、会计估计，有关提留符合法律、法规和《公司章程》的
规定。公司财务状况良好，资产质量优良，收入、费用和利润的确认与计量真实准确。同时公司建立健全了
内部审计部门和相关制度，使公司经营管理、财务管理与内部控制有机地结合起来，保障了广大投资者的利
益。
根据国务院令《中华人民共和国企业所得税法实施条例》中关于固定资产计算折旧年限的规定，为能更贵州黔源电力股份有限公司
2008 年年度报告摘要
30
公允地反映公司资产状况，公司经税务部门认可，对部份资产使用年限进行了调整。
在熟知相关规定和充分了解公司实际情况后，监事会对上述会计估计变更事项发表了如下意见：有关调
整部份资产使用年限的会计估计变更事项有利于更加公允地反映公司资产状况；对上述会计估计变更事项及
公司董事会对此所作的说明表示同意。
3、关联交易情况
经核查，监事会认为：根据大信会计师事务有限公司出具的2008 年度审计报告，报告期内，公司关于
关联方资金往来及交易未发现违规行为。公司严格执行相关制度，不存在损害公司和股东利益的行为。
4、公司资金占用及担保情况
经核查，监事会认为：报告期内公司没有控股股东及其他关联方占用资金的情况；截至2008 年12 月
31 日，没有为控股股东及公司持股50％以下的其他关联方、任何非法人单位或个人提供担保。
5、检查公司年报情况
监事会根据大信会计师事务有限公司出具的2008 年度审计报告，对公司2008 年度的生产经营、财务管
理等进行了认真细致的监督、检查和审核，并提出了如下的书面审核意见：
经审核，监事会认为董事会编制的公司2008 年度报告真实、准确、完整地反映了公司的财务状况及经
营情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
对公司《2008 年第一季度报告》、《2008 年半年度报告及摘要》、《2008 年第三季度报告》均出具了无异
议的书面审核意见。
2009 年是公司发展的关键年，监事会将继续深入学习，遵守职业操守，保障各项审核意见公正、客观；
提高决策参与度，充分发挥监督作用，提出合理建议，协助董事会优化决策，促进公司稳步经营，健康发展，
切实维护公司和广大投资者的合法利益。
§9 财务报告
9.1 审计意见
审计报告 大信审字〔2009〕第2-0063 号标准无保留审计意见
审计报告正文
我们审计了后附的贵州黔源电力股份有限公司（以下简称“贵公司”）财务报表，包括2008 年12 月31
日的资产负债表和合并资产负债表、2008 年度的利润表和合并利润表、2008 年度的股东权益变动表和合并
股东权益变动表、2008 年度的现金流量表和合并现金流量表，以及财务报表附注。
一、管理层对财务报表的责任
按照企业会计准则的规定编制财务报表是贵公司管理层的责任。这种责任包括：（1）设计、实施和维护
与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；（2）选择和运用
恰当的会计政策；（3）作出合理的会计估计。
二、注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的贵州黔源电力股份有限公司
2008 年年度报告摘要
31
规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务
报表是否不存在重大错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册
会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑
与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计
工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、审计意见
我们认为，贵公司财务报表已经按照企业会计准则的规定编制，在所有重大方面公允反映了贵公司2008
年12 月31 日的财务状况以及2008 年度的经营成果和现金流量。
大信会计师事务有限公司 中国注册会计师：张帆
中 国·武 汉 中国注册会计师：刘经进
二〇〇九年三月四日
9.2 财务报表
9.2.1 资产负债表
编制单位：贵州黔源电力股份有限公司 2008 年12 月31 日 单位：（人民币）元
期末余额 年初余额 项目
合并 母公司 合并 母公司
流动资产：
货币资金 375,302,395.09 18,658,871.86 55,182,183.34 11,054,228.04
结算备付金
拆出资金
交易性金融资产
应收票据 26,027,285.90 4,523,270.75 35,915,948.65 6,600,000.00
应收账款 95,459,831.50 18,186,326.31 37,719,898.99 21,514,370.30
预付款项 6,017,168.00
应收保费
应收分保账款
应收分保合同准备金
应收利息
应收股利
其他应收款 7,192,496.15 3,249,063.38 3,849,306.53 3,408,375.18
买入返售金融资产
存货 7,645.55 4,143.59 32,808.38 32,808.38
一年内到期的非流动资
产
其他流动资产
流动资产合计 503,989,654.19 44,621,675.89 138,717,313.89 42,609,781.90
非流动资产：
发放贷款及垫款贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
32
可供出售金融资产
持有至到期投资
长期应收款
长期股权投资 35,434,672.22 951,652,672.22 374,434,672.22 672,434,672.22
投资性房地产
固定资产 7,964,347,334.30 246,547,746.36 2,006,965,888.48 191,662,441.17
在建工程 3,229,225,648.68 5,686,034.20 139,774,658.01 54,178,595.49
工程物资 476,198,370.78
固定资产清理 1,311,744.95 1,311,744.95
生产性生物资产
油气资产
无形资产 9,703,702.49 9,667,135.83 9,875,660.29 9,875,660.29
开发支出
商誉
长期待摊费用
递延所得税资产 4,207,633.29 4,025,142.08 1,916,036.88 1,862,786.30
其他非流动资产
非流动资产合计 11,719,117,361.76 1,217,578,730.69 2,534,278,660.83 931,325,900.42
资产总计 12,223,107,015.95 1,262,200,406.58 2,672,995,974.72 973,935,682.32
流动负债：
短期借款 1,074,600,000.00 530,600,000.00 427,600,000.00 317,600,000.00
向中央银行借款
吸收存款及同业存放
拆入资金
交易性金融负债
应付票据
应付账款 832,518,593.34 2,270,336.41 4,448,898.04 3,438,995.07
预收款项
卖出回购金融资产款
应付手续费及佣金
应付职工薪酬 2,033,616.30 371,913.05 1,423,727.84 501,184.19
应交税费 19,173,621.38 1,898,216.64 2,635,842.46 2,485,167.71
应付利息
应付股利 1,423,522.16 463,522.16 76.21 76.21
其他应付款 87,544,435.41 5,869,221.99 34,709,426.39 6,345,151.78
应付分保账款
保险合同准备金
代理买卖证券款
代理承销证券款
一年内到期的非流动负
债 50,000,000.00 50,000,000.00 97,300,000.00 35,000,000.00
其他流动负债
流动负债合计 2,067,293,788.59 591,473,210.25 568,117,970.94 365,370,574.96
非流动负债：
长期借款 8,766,200,000.00 157,000,000.00 1,556,200,000.00 127,000,000.00
应付债券
长期应付款
专项应付款
预计负债 10,875,500.00 10,875,500.00 4,110,000.00 4,110,000.00贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
33
递延收益 11,313,730.00 1,000,000.00
递延所得税负债
其他非流动负债
非流动负债合计 8,788,389,230.00 168,875,500.00 1,560,310,000.00 131,110,000.00
负债合计 10,855,683,018.59 760,348,710.25 2,128,427,970.94 496,480,574.96
所有者权益（或股东权益）：
实收资本（或股本） 140,256,000.00 140,256,000.00 140,256,000.00 140,256,000.00
资本公积 224,061,765.84 232,863,905.84 232,863,905.84 232,863,905.84
减：库存股
盈余公积 57,202,527.18 57,202,527.18 53,360,308.29 53,360,308.29
一般风险准备
未分配利润 179,640,263.23 71,529,263.31 77,046,173.72 50,974,893.23
外币报表折算差额
归属于母公司所有者权益
合计 601,160,556.25 501,851,696.33 503,526,387.85 477,455,107.36
少数股东权益 766,263,441.11 41,041,615.93
所有者权益合计 1,367,423,997.36 501,851,696.33 544,568,003.78 477,455,107.36
负债和所有者权益总计 12,223,107,015.95 1,262,200,406.58 2,672,995,974.72 973,935,682.32
9.2.2 利润表
编制单位：贵州黔源电力股份有限公司 2008 年1-12 月 单位：（人民币）元
本期金额 上期金额 项目
合并 母公司 合并 母公司
一、营业总收入 722,750,121.78 95,033,380.76 307,244,209.82 72,581,645.62
其中：营业收入 722,750,121.78 95,033,380.76 307,244,209.82 72,581,645.62
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本 562,487,893.50 83,301,054.67 295,464,513.67 91,685,057.34
其中：营业成本 232,148,747.43 26,489,467.15 143,415,808.51 50,788,062.01
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险合同准备
金净额
保单红利支出
分保费用
营业税金及附加 10,589,110.42 1,498,221.19 5,604,504.39 1,431,227.66
销售费用
管理费用 27,749,026.53 19,325,802.01 20,745,204.44 14,575,590.46
财务费用 286,390,025.52 34,695,674.43 124,743,618.50 23,302,808.87
资产减值损失 5,610,983.60 1,291,889.89 955,377.83 1,587,368.34
加：公允价值变动收益
（损失以“-”号填列）
投资收益（损失以“-”
号填列） 9,000,000.00 27,240,000.00 4,500,000.00 4,500,000.00
其中：对联营企业贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
34
和合营企业的投资收益
汇兑收益（损失以“-”
号填列）
三、营业利润（亏损以“-”
号填列） 169,262,228.28 38,972,326.09 16,279,696.15 -14,603,411.72
加：营业外收入 5,973,002.94 5,886,332.94 5,440,829.16 5,440,829.16
减：营业外支出 7,649,091.67 7,500,000.00 4,139,108.02 4,133,052.53
其中：非流动资产处置
损失
四、利润总额（亏损总额以
“-”号填列） 167,586,139.55 37,358,659.03 17,581,417.29 -13,295,635.09
减：所得税费用 5,326,545.97 -1,063,529.94 4,461,720.18 1,478,109.01
五、净利润（净亏损以“-”
号填列） 162,259,593.58 38,422,188.97 13,119,697.11 -14,773,744.10
归属于母公司所有者
的净利润 120,461,908.40 38,422,188.97 13,911,475.45 -14,773,744.10
少数股东损益 41,797,685.18 -791,778.34
六、每股收益：
（一）基本每股收益 0.8589 0.2739 0.0992 -0.1053
（二）稀释每股收益 0.8589 0.2739 0.0992 -0.1053
9.2.3 现金流量表
编制单位：贵州黔源电力股份有限公司 2008 年1-12 月 单位：（人民币）元
本期金额 上期金额 项目
合并 母公司 合并 母公司
一、经营活动产生的现金流
量：
销售商品、提供劳务收
到的现金 786,831,257.20 112,771,708.00 363,277,565.76 94,689,379.32
客户存款和同业存放
款项净增加额
向中央银行借款净增
加额
向其他金融机构拆入
资金净增加额
收到原保险合同保费
取得的现金
收到再保险业务现金
净额
保户储金及投资款净
增加额
处置交易性金融资产
净增加额
收取利息、手续费及佣
金的现金
拆入资金净增加额
回购业务资金净增加
额贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
35
收到的税费返还
收到其他与经营活动
有关的现金 2,354,718.97 1,362,723.48 4,121,468.53 3,340,543.42
经营活动现金流入
小计 789,185,976.17 114,134,431.48 367,399,034.29 98,029,922.74
购买商品、接受劳务支
付的现金 32,897,999.93 9,336,310.53 32,481,112.15 16,541,361.43
客户贷款及垫款净增
加额
存放中央银行和同业
款项净增加额
支付原保险合同赔付
款项的现金
支付利息、手续费及佣
金的现金
支付保单红利的现金
支付给职工以及为职
工支付的现金 42,223,403.77 18,651,103.50 39,224,602.94 28,146,739.61
支付的各项税费 130,251,297.28 20,863,572.60 59,295,408.65 17,117,618.84
支付其他与经营活动
有关的现金 6,509,778.52 5,132,527.03 8,326,231.37 3,818,904.50
经营活动现金流出
小计 211,882,479.50 53,983,513.66 139,327,355.11 65,624,624.38
经营活动产生的
现金流量净额 577,303,496.67 60,150,917.82 228,071,679.18 32,405,298.36
二、投资活动产生的现金流
量：
收回投资收到的现金
取得投资收益收到的
现金 9,000,000.00 27,240,000.00 9,900,000.00 9,900,000.00
处置固定资产、无形资
产和其他长期资产收回的
现金净额
1,617,085.00 1,516,585.00 17,600,000.00 17,600,000.00
处置子公司及其他营
业单位收到的现金净额
收到其他与投资活动
有关的现金 42,802,897.39 4,000,000.00 2,160,000.00 2,160,000.00
投资活动现金流入
小计 53,419,982.39 32,756,585.00 29,660,000.00 29,660,000.00
购建固定资产、无形资
产和其他长期资产支付的
现金
872,221,249.28 14,443,394.67 103,354,874.89 11,155,178.46
投资支付的现金 1,100,000.00 277,060,000.00 60,000,000.00 60,000,000.00
质押贷款净增加额
取得子公司及其他营
业单位支付的现金净额 -940,346,179.06
支付其他与投资活动
有关的现金 7,049,672.47 734,500.00 7,377,827.83 54,840.41
投资活动现金流出-59,975,257.31 292,237,894.67 170,732,702.72 71,210,018.87贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报
告摘要
36
小计
投资活动产生的
现金流量净额 113,395,239.70 -259,481,309.67 -141,072,702.72 -41,550,018.87
三、筹资活动产生的现金
流量：
吸收投资收到的现金 79,840,000.00 17,700,000.00
其中：子公司吸收少数
股东投资收到的现金 79,840,000.00 17,700,000.00
取得借款收到的现金 1,024,600,000.00 610,600,000.00 547,600,000.00 437,600,000.00
发行债券收到的现金
收到其他与筹资活动
有关的现金 10,400,400.00
筹资活动现金流入
小计 1,114,840,400.00 610,600,000.00 565,300,000.00 437,600,000.00
偿还债务支付的现金 1,034,900,000.00 352,600,000.00 519,000,000.00 394,000,000.00
分配股利、利润或偿付
利息支付的现金 450,518,924.62 51,064,964.33 148,701,583.61 43,218,541.86
其中：子公司支付给少
数股东的股利、利润
支付其他与筹资活动
有关的现金
筹资活动现金流出
小计 1,485,418,924.62 403,664,964.33 667,701,583.61 437,218,541.86
筹资活动产生的
现金流量净额 -370,578,524.62 206,935,035.67 -102,401,583.61 381,458.14
四、汇率变动对现金及现金
等价物的影响
五、现金及现金等价物净增
加额 320,120,211.75 7,604,643.82 -15,402,607.15 -8,763,262.37
加：期初现金及现金等
价物余额 55,182,183.34 11,054,228.04 70,584,790.49 19,817,490.41
六、期末现金及现金等价物
余额 375,302,395.09 18,658,871.86 55,182,183.34 11,054,228.04贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
37
9.2.4 所有者权益变动表
编制单位：贵州黔源电力股份有限公司 2008 年度 单位：（人民币）元
本期金额 上年金额
归属于母公司所有者权益 归属于母公司所有者权益
项目
实收资本
（或股本）
资本公积
减
：
库
存
股
盈余公积
一
般
风
险
准
备
未分配利润
其
他
少数股东权益所有者权益合计实收资本
（或股本）
资本公积
减
：
库
存
股
盈余公积
一
般
风
险
准
备
未分配利润
其
他
少数股东权
益
所有者权益
合计
一、上年年
末余额
140,256,000 232,863,905.84 53,360,308.29 77,046,173.72 41,041,615.93 544,568,003.78 140,256,000
232,888,249.59 53,360,308.29 83,399,748.40 19,412,416.39 529,316,722.6
加：会计
政策变更
前期差错
更正
其他 -24,343.75 -4,696,634.13 4,720,977.88
二、本年年
初余额
140,256,000 232,863,905.84 53,360,308.29 77,046,173.72 41,041,615.93 544,568,003.78 140,256,000
232,863,905.84 53,360,308.29 78,703,114.27 24,133,394.27 529,316,722.6
三、本年增
减变动金额
（减少以“-”
号填列）
-8,802,140.00 3,842,218.89 102,594,089.51 725,221,825.18 822,855,993.58 -1,656,940.55 16,908,221.66
15,251,281.1
（一）净
利润
120,461,908.40 41,797,685.18 162,259,593.58 13,911,475.45 -791,778.34 13,119,697.1贵州黔源电力股份有限公司
2008 年年度报告摘要
38
（二）直
接计入所有
者权益的利
得和损失
-8,802,140.00 -8,802,140.00
1．可供
出售金融资
产公允价值
变动净额
2．权益
法下被投资
单位其他所
有者权益变
动的影响
3．与计
入所有者权
益项目相关
的所得税影
响
4．其他 -8,802,140 -8,802,140.00
上述（一）
和（二）小
计
-8,802,140 120,461,908.40 41,797,685.18 153,457,453.58 13,911,475.45 -791,778.34 13,119,697.1
（三）所
有者投入和
减少资本
684,384,140.00 684,384,140.00 17,700,000 17,700,000.0
1．所有
者投入资本
684,384,140.00 684,384,140.00 17,700,000 17,700,000.0贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
39
2．股份
支付计入所
有者权益的
金额
3．其他
（四）利
润分配
3,842,218.89 -17,867,818.89 -960,000.00 -14,985,600.00 -15,568,416.00 -15,568,416.0
1．提取
盈余公积
3,842,218.89 -3,842,218.89
2．提取
一般风险准
备
3．对所
有者（或股
东）的分配
-14,025,600 -960,000.00 -14,985,600.00 -15,568,416.00 -15,568,416.0
4．其他
（五）所
有者权益内
部结转
1．资本
公积转增资
本（或股本）
2．盈余
公积转增资
本（或股本）
3．盈余
公积弥补亏贵州黔源电力股份有限公司2008 年年度报告摘要
40
损
4．其他
四、本期期
末余额
140,256,000 224,061,765.84 57,202,527.18 179,640,263.23 766,263,441.11 1,367,423,997.36 140,256,000
232,863,905.84 53,360,308.29 77,046,173.72 41,041,615.93 544,568,003.7贵州黔源电力股份有限公司 2008年年度报告摘要
- 41 -
9.3 与最近一期年度报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的具体说明
√ 适用 □ 不适用
2008 年1 月1 日起，公司对部分固定资产的使用年限进行调整。根据通讯设备及办公设备的实际使用
状况，将其使用年限由8 年调整至5 年；根据运输设备的实际使用情况，将其折旧年限由8 年调整至6 年。
本项会计估计变更采用未来适用法。该项会计估计的变更对2008 年净利润的影响数为减少当期利润
982,369.00 元，对公司前期财务状况和经营成果没有影响。
9.4 重大会计差错的内容、更正金额、原因及其影响
□ 适用 √ 不适用
9.5 与最近一期年度报告相比，合并范围发生变化的具体说明
√ 适用 □ 不适用
公司原持有贵州北盘江电力股份有限公司35%的股权，公司为进一步谋求发展，拟计划逐步增加对北盘
江公司的投资，从而有效地保障北盘江公司水电项目的顺利进行及后续建设资金的按期筹措。为此，公司从
北盘江公司发展大局出发，于2008 年7 月3 日，与中国水电工程顾问集团公司贵阳勘测设计研究院等三家
股东单位达成一致行动人，三家股东单位及其推荐的董事同意在北盘江公司董事会的经营决策上保持与本公
司一致的意见，保证北盘江公司经营决策的一致性。公司从而对北盘江公司董事会实现了控制。因此，自
2008 年第三季度开始，公司将北盘江公司纳入财务报表合并范围。
贵州黔源电力股份有限公司董事会
董事长：张志孝
二〇〇九年三月六日
