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        关于开展外汇衍生品交易的可行性分析报告


一、公司开展外汇衍生品交易的背景
    由于公司出口业务占比较大，为了降低汇率波动对公司利润的影
响及基于经营战略的需要，使公司保持较为稳定的财务费用，并专注
于生产经营，公司拟在银行开展外汇衍生产品业务，对货币性外币资
产进行中性管理，通过各种组合衍生产品锁定远期结售汇汇率及汇率
区间，在人民币兑外币汇率双向波动的情况下，减少对公司营业利润
的影响。
二、公司开展的外汇衍生品交易概述

    公司开展的外汇衍生品交易主要包括远期、互换、期权、掉期等

产品或上述产品的组合，对应基础资产包括销售合同汇率、采购合同

汇率、利率、货币或上述资产的组合。

    公司开展的外汇衍生品交易，以锁定成本、规避和防范汇率、利

率等风险为目的。外汇衍生品交易以正常外汇资产、负债为背景，业

务金额、业务期限与预期外汇收支期限相匹配；外汇衍生品交易使用

公司的银行综合授信额度或保证金交易，到期采用本金交割或差额交

割的方式，以遵循公司谨慎、稳健的风险管理原则。

三、公司开展外汇衍生品交易的必要性和可行性

    公司部分主要原辅材料、关键设备等需要进口，而大部分产品则

需要出口海外市场。受国际政治、经济不确定因素影响，外汇市场波

动较为频繁，公司经营不确定因素增加。为锁定成本、防范外汇市场

风险，公司有必要根据具体情况，适度开展外汇衍生品交易。

    公司开展的外汇衍生品交易与公司业务紧密相关，基于与外汇相

关的收支业务规模，进一步提高公司应对外汇波动风险的能力，更好

地规避和防范公司所面临的外汇汇率、利率波动风险，增强公司财务

稳健性。

四、公司开展外汇衍生品交易的主要条款

    1、合约期限：与基础交易期限相匹配，一般不超过一年。
     2、交易对手：经国家外汇管理局和中国人民银行批准，具有外

汇衍生品交易业务经营资格的金融机构。

     3、流动性安排：外汇衍生品交易以正常外汇资产、负债为背景，

业务金额和业务期限与预期外汇收支期限相匹配。
     4、资金来源：公司开展外汇衍生产品业务投入的资金来源为公
司
的自有资金。
     5、投资金额：预计公司开展外汇衍生产品业务的交易总规模为：
美元币种累计金额不超过 8,000 万美元。
     6、其他条款：外汇衍生品交易主要使用公司的银行综合授信额
度或保证金交易，到期采用本金交割或差额交割的方式。

五、公司开展外汇衍生品交易的风险分析

     公司在选择这些产品，全部基于即将发生的外汇销售合同业务，

锁定外汇汇率，通过单个外汇衍生产品或组合产品，合理规避外汇汇

率风险。由于是基于预估合同，所以不能做到完全规避，或完全套期

有效。
     1、汇率波动风险：买入期权，期权到期日，如果公司选择放弃
行权，公司只能按照到期当日的即期汇率做结售汇业务，从而损失期
初支付的期权费；卖出期权，如果银行选择行权，公司须按照银行买
入期权的执行价格与银行进行交割，造成一定的损失。
     2、内部控制风险：外汇衍生产品业务专业性较强，复杂程度较
高，可能会由于内控制度不完善而造成风险。
    3、客户违约风险：客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的
回款期内收回，远期结售汇业务会因为延期交割导致公司损失。因为
收汇不够，造成无法行使结汇。就需要购汇再结汇，会造成损失。
    4、回款预测风险：公司根据客户订单和预计订单进行回款预测，
实际执行过程中，因客户可能会调整订单，造成公司回款预测不准，
导致延期交割风险。

    5、公允价值确定的风险：公司需要定期跟踪产品的公允价值，

及时平仓或对冲可能导致亏损的风险，但这一操作依赖于对产品的公

允价值确定。目前该等产品的公允价值依赖于诸如银行提供的远期汇

率、期权报价或估值信息等

六、公司对外汇衍生品交易采取的风险控制措施

    1、公司开展的外汇衍生品交易以锁定成本、规避和防范汇率、

利率风险为目的，禁止任何风险投机行为。

    2、公司已制定《远期结售汇业务内控管理制度》，对金融衍生

品交易的操作原则、审批权限、内部操作流程、组织架构、决策程序、

信息隔离措施、内部风险控制处理程序、信息披露等作了明确规定，

控制交易风险。

    3、公司将审慎审查与银行签订的合约条款，严格执行风险管理

制度，以防范法律风险。

    4、公司财务部将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值

变动，及时评估外汇衍生品交易的风险敞口变化情况，并定期向公司

管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。

    5、公司内审部对外汇衍生品交易的决策、管理、执行等工作的
合规性进行监督检查。

七、公司开展的外汇衍生品交易可行性分析结论

    公司外汇衍生品交易是围绕公司实际外汇收支业务进行的，以具

体经营、投资业务为依托，以规避和防范外汇汇率、利率波动风险为

目的，是出于公司稳健经营的需求。公司制定了《衍生金融工具控制

制度》，建立了完善的内部控制体系。公司所计划采取的针对性风险

控制措施也是可行的。

    公司通过开展外汇衍生品交易，可以在一定程度上规避和防范汇

率、利率风险，根据公司具体经营、投资业务需求锁定未来时点的交

易成本、收益；平衡公司外币资产与负债。



                                             2021 年 8 月 26 日