江苏康得新复合材料股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2014 年）
江苏康得新复合材料股份有限公司
公司债券受托管理事务报告
（2014 年）
债券受托管理人
（江苏环保新材料产业园晨港路北侧、港华路西侧）
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江苏康得新复合材料股份有限公司公司债券受托管理事务报告（2014 年）
重要声明
中信建投证券股份有限公司编制本报告谨对本期债券受托管理事务进行专项说
明，不表明对其价值或投资者的收益作出实质性判断或保证。因市场行为及其他情
形引致的投资风险，由投资者自行负责。
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第一章 本期公司债券概况
一、核准文件及核准规模
2012 年 11 月 30 日，经中国证券监督管理委员会证监许可【2012】1618 号，江
苏康得新复合材料股份有限公司（以下简称“康得新”、“公司”或“发行人”）
获准发行不超过 11 亿元公司债券(以下简称“本期债券”)。
二、债券名称
江苏康得新复合材料股份有限公司 2012 年公司债券，简称“12 康得债”。
三、发行规模
人民币 9 亿元。
四、票面金额
人民币 100 元。
五、发行价格
按面值发行。
六、债券期限
5 年，附第 3 年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。
七、还本付息的期限和方式
本期公司债券的起息日为公司债券的发行首日，即 2012 年 12 月 14 日。本期债
券到期日为 2017 年 12 月 14 日，如投资者行使回售权，则其回售部分债券的兑付日
为 2015 年 12 月 14 日。本期债券的付息日为每年的 12 月 14 日，如遇法定节假日或
休息日，则顺延至其后的第 1 个工作日。本期债券每年付息一次、到期一次还本，
最后一期利息随本金一同支付。
八、债券利息
本期债券采用单利按年计息，不计复利。本期公司债券票面利率 5.90%，在
本期债券存续期内前 3 年固定不变；在本期债券存续期的第 3 年末，如发行人行
使上调票面利率选择权，未被回售部分的票面年利率为债券存续期前 3 年票面年
利率加上调基点，在债券存续期限后 2 年固定不变。
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九、担保方式
康得投资集团有限公司（以下简称“康得集团”）为本期债券提供全额无条
件不可撤销的连带责任保证担保。
十、发行时信用级别
经联合信用评级有限公司综合评定（联合 [2012]097 号），公司的主体长期
信用等级为 AA，本期公司债券信用等级为 AA。在本期公司债券的存续期内，
资信评级机构每年将对公司主体信用和本期公司债券进行定期或不定期跟踪评
级。
十一、债券受托管理人
中信建投证券股份有限公司。
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第二章 发行人 2014 年度经营和财务状况
一、发行人基本情况
江苏康得新复合材料股份有限公司的前身北京康得新印刷器材有限公司成
立于 2001 年 8 月 21 日，系经北京市昌平区对外经济贸易委员会《关于中外合资
经营“北京康得新印刷器材有限公司”合同、章程及董事会组成人员的批复》（昌
经贸资发[2001]33 号）文批准，由北京市康得机电发展总公司与澳中技术发展有
限责任公司共同投资设立的合资企业，注册资本为 400 万美元。
经中国证监会证监许可字[2010]753 号文核准，公司于 2010 年 7 月向社会公
众公开发行了人民币普通股 4,040 万股，每股发行价格 14.20 元。公司股票于 2010
年 7 月 16 日在深圳证券交易所挂牌上市交易，股票简称“康得新”，股票代码
“002450”。
经公司 2011 年 4 月 15 日召开的 2010 年度股东大会审议通过并经北京市商
务局《北京市商务局关于北京康得新复合材料股份有限公司增资的批复》（京商
务资字[2011]532 号）文批准，公司以 2010 年末总股本 16,160 万股为基数，向
全体股东每 10 股派送现金股利 0.45 元（含税），同时以资本公积金每 10 股转
增 10 股，转增后公司股本总额增加至 32,320 万股。”
经公司 2012 年 3 月 5 日召开的 2011 年度股东大会审议通过，公司决定以
2011 年末总股本 32,320 万股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 0.40 元
（含税），并以公积金每 10 股转增 6 股。本次方案实施后，公司总股本变更为
51,712 万股。
经中国证监会证监许可[2012]498 号文核准，公司于 2012 年 6 月 4 日完成了
非公开发行股票的实施工作，发行价格为 15.85 元/股，发行数量为 102,500,000
股，募集资金金额为 162,462.50 万元，募集资金净额为 159,055.02 万元。发行完
成后，公司股本总额增加至 61,962 万股。
由于实施自主行权原因，公司向激励对象发行 396.1587 万股新股，总股本
由 61,962 万股增至 2013 年 3 月 21 日的 62,358.1587 万股。
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经公司 2013 年 4 月 12 日召开的 2012 年度股东大会审议通过，公司以当时
总股本 623,581,587 股为基数，以公积金每 10 股转增 5 股。本次方案实施后，总
股本变为 93,537.238 万股。
2013 年 12 月 31 日，公司第一期和第二期股权激励员工行权增加股本至
94,369.6141 万股。（公司财务报表的总股本与公告的报告期末的总股本存在差
异是因公司员工自主行权使公司总股本在确认时间口径上的差异造成）
2014 年 2 月 12 日，经北京市商务委员会京商务函字【2014】131 号《北京
市商务委员会关于北京康得新复合材料股份有限公司迁址的复函》批准，公司迁
址至江苏省，并经江苏省工商行政管理局批准，更名为江苏康得新复合材料股份
有限公司，取得江苏省苏州市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》。
2014 年公司第一期和第二期股权激励员工行权共增加股本 1,259.162 万元，
截止 2014 年 12 月 31 日，股本总额 95,238.9257 万元。其中 2014 年度 7-12 月陆
续行权增加股本为人民币 265.2519 万元，尚未在工商局备案。
二、发行人 2014 年度经营情况
发行人的主营业务为高分子复合膜材料的研发、生产和销售。高分子复合膜
材料是由合成树脂经挤出、拉伸、流延形成的高分子材料，再经涂覆、成型、复
合（含多层复合）加工而成的不同用途的膜状功能材料。目前，发行人专注于预
涂膜和光学薄膜领域，建立了北京、张家港、泗水、杭州、南通五大生产基地，
打造了完整的预涂膜、光学膜产业链。光学膜产品已批量生产并建设完成光学膜
规模化、集群化的产业平台。
2014 年，公司以先进高分子材料为核心，通过商务创新进行模块化和系统
解决方案的产业布局延伸，建立了由新兴材料产业、3D 智能显示信息产业、新
能源电动车三大板块构成的产业新格局。公司已发展成为具有国际先进水平布局
全球的研发平台，以产业集群为主导的全产业链产业平台，通过商务创新推动产
业布局延伸的新兴产业项目的孵化平台。
（一）新兴材料产业板块
1、2014 年，公司预涂膜通过产业结构调整，保持稳定的毛利；光学膜实现
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达产，同时持续进行高端产品的开发，加大新产品的投放力度。
a、印包领域
公司对预涂膜和光学膜技术进行整合，从原有的数码膜、增粘膜、防划膜、
柔面膜，开发了闪光膜、3D 包装膜。通过开发铁塑复合技术进入容器包装、装
饰领域，保持了毛利率稳定。国内绿色印刷政策加速推进预涂膜在国内的替代化
发展，为公司的预涂膜市场扩展创造了重要条件。国际市场方面，公司继续贯彻
向中高端客户发展中高档产品的经营方针拓展国际市场。2014 年末共开发出 4
个系列、100 多个规格型号的相关产品，获得专利授权 259 项。
b、显示领域
公司显示类光学膜通过产品质量、技术水平的不断提升，新产品的持续开发
和投放，以及进一步加强市场开发力度，公司在报告期内实现对三星、LG、友
达、冠捷、群创等国际一线客户规模量产。
c、汽车建筑窗膜领域
2014 年，公司通过技术创新强化产品开发，不断提高产品质量和技术水平，
加大市场开发和品牌建设的力度，成为中国首家进入世界窗膜协会成员企业。公
司成功开发了 8 大系列共计 138 个新产品，对国内主要汽车集团、4S 集团实现
规模供货，并进一步加强服务体系的建设，目前已在国内建立了 1,300 个贴膜服
务店，为公司进一步打造互联网+的商业运营体系建立了重要的基础，同时利用
公司既有的 80 余个国家和地区的销售渠道加强国际市场开拓。报告期内，窗膜
达产为公司光学膜产能释放和保持毛利起到了重大的支持作用。
d、装饰膜领域
2014 年，公司开拓装饰膜市场应用，形成家电、建材 2 大系列，8 个色系，
60 款等系列新产品。建筑装饰、厨具、家具类装饰膜实现规模量产；国际市场
方面与韩国三星、联合钢铁、印度乌塔姆陆续展开合作，为公司毛利稳定做出重
要贡献。
2014 年末，共开发出 14 大类，88 个系列、400 多个规格型号的相关产品，
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获得专利授权 46 项。
2、新材料的开发
公司通过加强自主开发，加大了新材料的开发力度和研发投入，并在台湾、
韩国、美国、德国、欧洲相继设立了研发机构促进对外合作与人才引进，使得公
司得以在高端高分子新材料不断追赶国际水平：水汽阻隔膜主要用于薄膜太阳能
电池、OLED 显示，在医疗领域也有很大的应用空间。多层隔热膜、多层膜技术、
低阻值 ITO 膜、用于显示上增加色彩的量子膜，这些产品均完成了中试，达到
小批量生产，为了扩产，公司于报告期内筹划定向增发来扩大相应产能。
3、石墨烯
石墨烯是具有广泛应用领域的新材料。公司经三年多的研究开发，部分已形
成专利。为了把握石墨烯的发展商机，公司专门设立了张家港石墨烯应用科技有
限公司，并与国际一流水平的研究机构进行合作开发。
（二）3D 产业板块
公司目前是全球唯一拥有包括光学设计、模具加工，光学膜制造、软件开发、
贴合工艺、内容提供全生态链的提供商，报告期内，公司与利亚德、分众传媒、
捷众广告等公司签署合作协议、通过整合飞利浦专利与飞利浦结成大中华区唯一
合作伙伴，使公司在裸眼 3D 业务和技术方面取得重要进展，目前拥有裸眼 3D
类 800 项专利，居于全球领先地位。
裸眼 3D 主要分为图像、视频两大领域，报告期内，在图像领域公司主要通
过加大高精度、高性能光学膜的产品开发，改进贴合工艺和设备提高贴合精度，
通过广东创意提高图像制作的质量水平，在全国建立配套制作中心，进一步建立
完善经销代理商体系，加大广告个性化制作、宗教、展示展宣、包装等领域的市
场开拓，同时进一步加大国际市场的开拓。
在视频领域公司与国际、国内一线客户合作，持续进行技术开发、产品改进
和性能提升，目前已经成功开发了世界领先水平的裸眼 3D 手机、平板、笔记本、
显示器、电视机全系列视频产品，同时公司积极探讨，与具有互联网视频经营牌
照、视频内容资源、经营团队和经验的企业，合作建立 3D 内容的门户平台，打
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造 3D 产业生态链。
（三）新能源电动汽车
发展新概念新能源汽车是公司重要的产业方向，报告期内，公司与控股股东
康得集团共同合作，已经完成了产业技术生态链布局，公司以显示光学膜、装饰
膜、隔热窗膜、智慧窗膜、低阻值 ITO 膜、碳纤维材料技术为基础，通过产业
布局延伸，发展了智能触控显示屏、3D 显示屏、智能化操作系统，设立张家港
碳纤维复合材料有限公司，与德国墨尼黑工业大学合作设立康得新欧洲碳纤维研
究中心，与德国雷丁公司合资设立汽车轻量化设计中心，与宝马公司、雷丁公司、
墨尼黑工业大学及设备厂商共同合作，积极推进碳纤维复合材料生产基地的建
设。利用公司的碳纤维复合材料、轻量化设计、智能显示、3D 显示、智能控制、
操作系统等应用技术为新能源汽车生态链的建立奠定重要基础。
（四）关于定向增发
目前国际市场高端光学膜产品的生产供应主要集中在德国、美国和日本等发
达国家，为缓解我国目前高端高分子膜对进口产品的依赖，促进高端光学膜产品
的国产化，公司拟通过本次非公开发行募集资金 60 亿元（其中张家港康得新光
电材料有限公司年产 1.02 亿平方米先进高分子膜材料项目 45 亿，偿还银行贷款
8.57 亿，补充流动资金 6.43 亿）发展包括纳米多层层叠膜、多层特种隔热膜、
多层高档装饰膜、水汽阻隔膜、隔热膜等多种先进高分子膜材料，做大做强复合
膜材料产业。
（五）关于产业基金
报告期内，为推动公司跨越式发展，将产业与资本相结合，公司与保利通讯
和北汽等单位合作成立两个产业基金管理公司，目前基金管理公司已完成设立，
产业基金正在发行中，保利和北汽两大产业基金主要用于投资新能源电动车、碳
纤维复合材料、先进高分子材料及 3D 文化产业。
三、发行人 2014 年度财务情况
2014 年公司业绩较上年实现了较大幅度上升。截止 2014 年 12 月 31 日，公
司经审计的总资产为 1,087,650.37 万元、所有者权益为 482,664.02 万元。全年公
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司合并报表反映的营业收入 520,809.18 万元，同比增加 63.12%，实现净利润
100,021.63 万元，同比增加 51.64%。
发行人 2014 年度主要财务数据如下：
简要合并资产负债表
单位：元
项目 2014 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
流动资产 6,854,074,242.57 3,967,859,775.96
非流动资产 4,022,429,409.40 3,994,892,916.82
资产总计 10,876,503,651.97 7,962,752,692.78
流动负债 3,543,840,225.93 2,691,488,041.60
非流动负债 2,506,023,271.76 1,473,200,323.25
负债合计 6,049,863,497.69 4,164,688,364.85
归属于母公司所有者权益 4,794,291,697.83 3,766,466,374.07
少数股东权益 32,348,456.45 31,597,953.86
所有者权益合计 4,826,640,154.28 3,798,064,327.93
负债和所有者权益合计 10,876,503,651.97 7,962,752,692.78
简要合并利润表
单位:元
项目 2014 年度 2013 年度
营业收入 5,208,091,770.62 3,192,701,967.08
营业利润 1,174,515,358.01 729,448,788.63
利润总额 1,187,395,473.68 739,345,710.11
净利润 1,000,216,276.11 659,586,728.13
归属于母公司所有者的净利润 1,002,781,183.88 658,620,360.00
少数股东损益 -2,564,907.77 966,368.13
基本每股收益 1.06 0.71
稀释每股收益 1.05 0.70
简要合并现金流量表
单位：元
项目 2014 年度 2013 年度
经营活动产生的现金流量净额 429,685,348.40 225,523,563.00
投资活动产生的现金流量净额 -322,931,559.87 -1,872,773,244.30
筹资活动产生的现金流量净额 1,071,418,061.06 875,902,096.02
四、汇率变动对现金的影响 3,280,313.47 1,104,014.36
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现金及现金等价物净增加额 1,181,452,163.06 -770,243,570.92
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第三章 发行人募集资金使用情况
一、本期公司债券募集资金情况
发行人于 2012 年 12 月公开发行了本期债券，本期债券合计发行 9 亿元，其
中，网上公开发行 3,000 万元人民币，网下发行 87,000 万元。本期债券扣除发行
费用之后的净募集资金己于 2012 年 12 月 19 日汇入发行人开立的募集资金账户。
发行人聘请的国富浩华会计师事务所（特殊普通合伙）对本期债券网上发行认购
资金到位情况出具了编号为国浩验字[2012]826A268 号的验资报告，对网下发行
认购资金到位情况出具了编号为国浩验字[2012]826A269 号的验资报告，对募集
资金到位情况出具了编号为国浩验字[2012]826A270 号的验资报告。
根据发行人 2012 年 12 月 12 日公告的本期公司债券募集说明书的相关内容，
发行人对本期公司债券募集资金的使用计划为：公司拟将本期债券募集资金中的
54,934.93 万元用于偿还公司商业银行贷款，该等资金使用计划将有利于调整并
优化公司负债结构。若募集资金实际到位时间与公司预计不符，公司将本着有利
于优化公司债务结构、尽可能节省公司利息费用的原则灵活安排偿还公司所借银
行贷款。
公司拟偿还贷款情况如下：
单位：万元
序
借款人 贷款银行 还款金额 还款日
号
1 股份公司 招商银行北京分行 3,000.00 2013-1-9
2 股份公司 招商银行北京分行 2,000.00 2013-2-1
3 股份公司 广发银行大望路支行 1,000.00 2012-12-5
4 股份公司 中国进出口银行北京分行 10,000.00 2013-5-23
5 股份公司 东亚银行北京分行 1,434.93 2013-6-7
6 股份公司 深发展银行北京中关村支行 5,000.00 2013-6-18
7 股份公司 北京银行中关村海淀园支行 2,000.00 2013-6-25
8 康得菲尔 建设银行张家港港城支行 1,000.00 2012-12-8
9 康得菲尔 建设银行张家港港城支行 500.00 2012-12-13
10 康得菲尔 建设银行张家港港城支行 1,000.00 2012-12-15
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序
借款人 贷款银行 还款金额 还款日
号
11 康得菲尔 建设银行张家港港城支行 4,000.00 2012-12-18
12 康得菲尔 建设银行张家港港城支行 1,000.00 2013-1-4
13 康得菲尔 建设银行张家港港城支行 1,000.00 2013-1-29
14 康得菲尔 建设银行张家港港城支行 1,000.00 2013-1-29
15 康得菲尔 建设银行张家港港城支行 5,000.00 2013-6-13
16 康得菲尔 招商银行张家港支行 5,000.00 2012-12-27
17 康得菲尔 招商银行张家港支行 5,000.00 2013-3-30
18 康得菲尔 交通银行张家港分行 6,000.00 2013-6-20
合 计 54,934.93 -
注：以上公司名称简称与本期债券募集说明书中一致。
在本期公司债券募集资金到位前，公司用自有资金偿还到期的银行贷款，募
集资金到位后与上述银行贷款相对应的募集资金用于补充流动资金。
二、本期公司债券募集资金实际使用情况
截至 2014 年 12 月 31 日，公司募集资金己按照还款计划全部偿还了银行借
款，共计 54,934.93 万元，并用剩余资金补充了公司流动资金。
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第四章 本期公司债券保证人情况
康得集团为本期公司债券提供了全额、不可撤销的连带责任保证担保。2014
年度，担保人持续盈利，资产规模保持增长，信用状况未发生重大不利变化。
截至 2014 年 12 月 31 日，康得集团资产总额 1,528,719.89 万元，负债总额
955,669.64 万元，所有者权益 573,050.25 万元，资产负债率 62.51%。2014 年度，
康得集团实现营业总收入 623,674.35 万元，利润总额 136,750.31 万元，经营活动
产生的现金流量净额 9,508.70 万元。 整体来看，担保人康得集团资产规模较大，
资产质量较好，其提供的全额不可撤销的连带责任保证担保可为本期债券的偿还
形成较强的保障作用。
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第五章 债券持有人会议召开情况
2014 年度内，报告期内，未发生需召开债券持有人会议的事项,未召开债券
持有人会议。
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第六章 本期公司债券本息偿付情况
《募集说明书》约定, 本期债券的付息日为:2013 年至 2017 年每年的 12 月
14 日为上一个计息年度的付息日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第 1
个工作日)。若投资者行使回售选择权,则回售部分债券的付息日为自 2013 年至
2015 年每年的 12 月 14 日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第 1 个工作
日)。
发行人于 2014 年 12 月 09 日公告《刊登“12 康得债”2014 年付息公告》，
并于 2014 年 12 月 15 日支付了第二计息年度利息。
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第七章 本期公司债券跟踪评级情况
联合信用评级有限公司已于 2014 年 6 月 20 日出具本期债券的跟踪评级报
告。经联合信用评级有限公司综合评定,公司的长期主体信用等级为 AA，本期债
券的信用等级为 AA，评级展望维持为稳定，详细情况敬请投资者关注下一期跟
踪评级报告。
在本期公司债券的存续期内, 联合信用评级有限公司每年将至少出具一次
正式的定期跟踪评级报告。
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第八章 负责处理与本次公司债券相关事务专人的变动情况
发行人指定的负责处理与本次公司债券相关事务专人为王山，2014 年度上
述人员未发生变动。
债券受托管理人：中信建投证券股份有限公司
2015 年 5 月 29 日
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