中化岩土工程股份有限公司及其全资子公司
北京泰斯特工程检测有限公司拟发行股份及支付现
金购买上海强劲地基工程股份有限公司全部股权
所涉及股东全部权益价值
资产评估说明
京都中新评报字（2014）第 0027 号
共一册第一册
北京京都中新资产评估有限公司
2014 年 04 月 17 日
上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
目 录
关于资产评估说明使用范围的声明 .............................................................................. 2
企业关于进行资产评估有关事项的说明 ...................................................................... 3
评估对象和评估范围的说明......................................................................................... 45
一、 评估对象与评估范围说明 ........................................................................... 45
二、 实物资产分布情况及特点 ........................................................................... 46
三、 企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况 ................................... 46
四、 企业申报的表外资产（如有申报）的类型、数量 ................................... 47
五、 引用其他机构出具的报告的结论情况 ....................................................... 47
资产核实情况总体说明................................................................................................. 48
六、 资产核实人员组织、实施时间和过程 ....................................................... 48
七、 影响资产核实的事项及处理方法 ............................................................... 51
八、 核实结论 ....................................................................................................... 52
资产基础法评估技术说明............................................................................................. 53
流动资产评估技术说明 ............................................................................................. 54
长期股权投资评估技术说明 ..................................................................................... 60
设备评估技术说明 ..................................................................................................... 73
在建工程评估技术说明 ............................................................................................. 91
无形资产—土地使用权评估技术说明 ..................................................................... 95
无形资产—其他无形资产评估技术说明 ............................................................... 108
递延所得税资产评估技术说明 ............................................................................... 127
流动负债评估技术说明 ........................................................................................... 128
非流动负债评估技术说明 ....................................................................................... 132
收益法评估技术说明................................................................................................... 133
评估结论及其分析....................................................................................................... 183
一、评估结论 ........................................................................................................... 183
二、评估结论与账面值比较变动原因分析 ........................................................... 184
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
关于资产评估说明使用范围的声明
本资产评估说明仅供财产评估主管机关、企业主管部门审查评估报告书和检查
评估机构工作之用，非为法律、行政法规规定，材料的全部或部分内容不得提供给
其它任何单位和个人，不得见诸于公开媒体。
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2014 年 04 月 17 日
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
企业关于进行资产评估有关事项的说明
一、 委托方、被评估单位和业务约定书约定的其他评估报告使用者概况
本评估项目的委托方为中化岩土工程股份有限公司，被评估单位为上海强劲地
基工程股份有限公司。
(一) 委托方概况
公司名称：中化岩土工程股份有限公司（以下简称“中化岩土”）
注册地址：北京市大兴区北京市大兴工业开发区
法定代表人：吴延炜
注册资本：20,040万元
企业类型：股份有限公司（上市、自然人投资或控股）
经营范围：许可经营项目：承包与其实力、规模、业绩相适应的国外工程项目；
对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员；普通货运（道路运输许可证有效期到
2016年3月30）。一般经营项目：工业、交通与民用各类建筑项目的岩土工程勘察、
设计；地基与基础工程的施工；特种专业工程施工；土石方施工；深基坑支护方案
的施工；岩土工程质量检测与评价；岩土工程新技术与设备的开发研制；岩土工程
技术咨询。
营业期限：自2001年12月06日至长期
成立日期：2001年12月06日
(二) 业务约定书约定的其他评估报告使用者概况
其他报告使用者为政府相关部门及证券监督机构。
(三) 被评估单位概况
1. 基本情况
公司名称：上海强劲地基工程股份有限公司（以下简称“上海强劲公司”）
住 所：嘉定区沪宜公路 5358 号 207 室
法定代表人：宋伟民
注册资本：8,200 万元
实收资本：8,200 万元
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
公司类型：股份有限公司（非上市）
营业期限：自 1998 年 4 月 8 日至长期
注册号码：310230000110569
批准机关：上海市工商行政管理局
2. 企业性质与历史沿革：
上海强劲公司为股份公司（非上市），其前身为上海红矶机械施工工程有限公
司（以下简称“上海红矶公司”）。
（1）1998 年 4 月，上海红矶公司成立
1998 年 4 月 8 日，上海红矶公司成立，注册资本 1,200 万元，住所为上海市
崇明工业园区秀山路 36 号 126 室，法定代表人徐强。
上海红矶公司成立时，上海杨子江建筑安装工程有限公司（后更名为上海扬
子江建设（集团）有限公司，以下简称“杨子江建筑”）、上海市崇明县对外经济技
术发展总公司（以下简称“崇明外经公司”）均以货币资金出资，上海红矶公司的股
权结构如下：
序号 股东名称 投资额（万元） 持股比例
1 杨子江建筑 1,080.00 90.00%
2 崇明外经公司 120.00 10.00%
合计 1,200.00 100.00%
上述出资经上海中明扬子会计师事务所审验并出具了沪中扬验（98）字第 062
号验资报告，公司领取了《企业法人营业执照》（注册号 3102301100102）。
（2）2000 年 4 月，股权转让
2000 年 4 月 1 日，上海红矶公司股东会决议，崇明外经公司将其持有的上海红
矶公司 10%的股权转让予徐强。同日，崇明外经公司与徐强签订了《转股协议书》，
约定崇明外经公司将其持有的上海红矶公司 10%的股权以 120 万元的价格转让予徐
强，其他股东放弃对上述股权的优先受让权。
本次股权转让后，上海红矶公司的股权结构如下：
序号 股东名称 投资额（万元） 持股比例
1 杨子江建筑 1,080.00 90.00%
2 徐 强 120.00 10.00%
合计 1,200.00 100.00%
上述股权转让事项经上海申诚会计师事务所审验并出具了申诚验字（2000）第
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1358 号验资报告，本次转让已在上海市工商行政管理局崇明分局办理了工商变更登
记手续。
（3）2003 年 3 月，股权转让，实际控制人变更，公司更名，
2003 年 2 月 20 日，上海红矶公司通过股东会决议，同意杨子江建筑将其持有
的上海红矶公司 90%股权转让给上海强劲压桩工程有限公司（以下简称“强劲压
桩”，强劲压桩实际控制人为宋伟民），转让价格 1,080 万元；自然人徐强将其持有
的上海红矶公司 10%股权转让给自然人陆锡庚（实际控制人宋伟民之姐夫），转让
价格 120 万元。
2003 年 3 月 19 日，经上海技术产权交易所挂牌转让（《上海市产权交易合同》
（03220350 号）、《上海技术产权交易所产权转让交割单》（0001925 号）），强劲压
桩完成了受让杨子江建筑持有的上海红矶公司 90%股权的转让程序。同日，经上海
技术产权交易所挂牌转让（《上海市产权交易合同》（03220351 号）、《上海技术产权
交易所产权转让交割单》（0001924 号）），自然人陆锡庚完成了受让自然人徐强持有
的上海红矶公司 10%股权的转让程序。本次股权转让后，上海红矶公司的股权结构
如下：
序号 股东名称 投资额（万元） 持股比例
1 强劲压桩 1,080.00 90.00%
2 陆锡庚 120.00 10.00%
合计 1,200.00 100.00%
上述股权转让事项已在上海市工商行政管理局崇明分局办理了工商变更登记
手续，同时公司名称由上海红矶机械施工工程有限公司变更为上海强劲工程有限公
司（以下简称“强劲有限”），法定代表人由徐强变更为宋伟民。
（4）2003 年 12 月，注册资本增加至 3,000 万元
2003 年 12 月 3 日，强劲有限通过股东会决议，同意引进自然人金晓英（实际
控制人宋伟民的配偶）对公司进行增资，注册资本由 1,200 万元增至 3,000 万元，
金晓英以货币资金 1,800 万元增资，占 60%股权。本次增资完成后，强劲有限的股
权结构如下：
序号 股东名称 投资额（万元） 持股比例
1 金晓英 1,800.00 60.00%
2 强劲压桩 1,080.00 36.00%
3 陆锡庚 120.00 4.00%
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合计 3,000.00 100.00%
上述增资经上海常宁会计师事务所审验并出具了常会验字（2003）第 3409 号
验资报告。上述增资事项已在上海市工商行政管理局崇明分局办理了工商变更登记
手续。
（5）2006 年 8 月，股权转让
2006 年 8 月 10 日，强劲有限通过股东会决议，同意股东金晓英、陆锡庚将其
持有的强劲有限股权全部转让给强劲压桩。同日，股权转让方金晓英、陆锡庚分别
与股权受让方强劲压桩签署《股权转让协议》，约定强劲压桩以 1,800 万元受让金晓
英持有的强劲有限 60%股权、以 120 万元受让陆锡庚持有的强劲有限 4%股权。本
次股权转让款已支付完毕。本次股权转让后，强劲有限的股权结构如下：
序号 股东名称 投资额（万元） 持股比例
1 强劲压桩 3,000.00 100.00%
合计 3,000.00 100.00%
上述股权转让事项已在上海市工商行政管理局崇明分局办理了工商变更登记
手续。
（6）2007 年 5 月，股权转让
2007 年 5 月 8 日，强劲有限通过股东会决议，同意股东强劲压桩将其持有的强
劲有限 65%、35%股权分别转让予宋伟民和居晓艳（实际控制人宋伟民配偶的兄弟
之配偶）。同日，股权转让方强劲压桩分别与股权受让方宋伟民、居晓艳签署《股
权转让协议》，约定宋伟民以 1,950 万元受让强劲压桩持有的强劲有限 65%股权、居
晓艳以 1,050 万元受让强劲压桩持有的强劲有限 35%股权。本次股权转让后，强劲
有限的股权结构如下：
序号 股东名称 投资额（万元） 持股比例
1 宋伟民 1,950.00 65.00%
2 居晓艳 1,050.00 35.00%
合计 3,000.00 100.00%
上述股权转让事项已在上海市工商行政管理局崇明分局办理了工商变更登记
手续。
（7）2008 年 9 月，股权转让
2008 年 9 月 10 日，强劲有限通过股东会决议，同意股东居晓艳将其持有的强
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劲有限 34%股权转让予宋伟民。同日，股权转让方居晓艳与股权受让方宋伟民签署
《股权转让协议》，约定宋伟民以 1,020 万元受让居晓艳持有的强劲有限 34%股权。
本次股权转让款已支付完毕。本次股权转让后，强劲有限的股权结构如下：
序号 股东名称 投资额（万元） 持股比例
1 宋伟民 2,970.00 99.00%
2 居晓艳 30.00 1.00%
合计 3,000.00 100.00%
上述股权转让事项已在上海市工商行政管理局崇明分局办理了工商变更登记
手续。
（8）2010 年 6 月，股权转让并增加注册资本至 3,620 万元
2010 年 6 月 28 日，强劲有限通过股东会决议，同意自然人居晓艳将其持有的
强劲有限 25 万元出资额转让给自然人宋伟民，转让价格为 25 万元。同日，强劲有
限通过股东会决议，同意公司以每元出资额 2.8 元的价格新增注册资本 620 万元，
新增股东为上海挚同投资管理中心（有限合伙）（以下简称“上海挚同”）及刘全林
等 5 位自然人股东（均为公司高管或核心技术人员），新增投资款为 1,736 万元。新
增股东增资价款、出资额及出资比例情况如下：
序号 股东 增资价款（万元） 出资额（万元） 持股比例
1 上海挚同 1,288.00 460.00 12.71%
2 刘全林 154.00 55.00 1.52%
3 胡国强 84.00 30.00 0.83%
4 宋雪清 84.00 30.00 0.83%
5 黄贤京 70.00 25.00 0.69%
6 裴 捷 56.00 20.00 0.55%
合计 1,736.00 620.00 17.13%
上述增资经立信会计师审验并出具了信会师报字（2010）第 24781 号验资报告。
本次股权转让及增资完成后，强劲有限的股权结构如下：
序号 股东名称 投资额（万元） 持股比例
1 宋伟民 2,995.00 82.73%
2 上海挚同 460.00 12.71%
3 刘全林 55.00 1.52%
4 胡国强 30.00 0.83%
5 宋雪清 30.00 0.83%
6 黄贤京 25.00 0.69%
7 裴 捷 20.00 0.55%
8 居晓艳 5.00 0.14%
合计 3,620.00 100.00%
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上述股权转让及增资事项已在上海市工商行政管理局嘉定分局办理了工商变
更登记手续。
（9）2010 年 7 月，注册资本增加至 4,100 万元
2010 年 7 月 30 日，强劲有限通过股东会决议，同意公司以每元出资额 4 元的
价格新增注册资本 480 万元，注册资本由 3,620 万元增加至 4,100 万元，由新增股
东上海领锐创业投资有限公司（以下简称“上海领锐”）及自然人陈波以货币资金投
入，新增投资款为 1,920 万元。新增股东增资价款、出资额及出资比例情况如下：
序号 股东 增资价款（万元） 出资额（万元） 持股比例
1 上海领锐 1,140.00 285.00 6.95%
2 陈 波 780.00 195.00 4.76%
合计 1,920 480 11.71%
上述增资经立信会计师审验并出具了信会师报字（2010）第 24846 号验资报告。
本次增资完成后，强劲有限的股权结构如下：
序号 股东名称 投资额（万元） 持股比例
1 宋伟民 2,995.00 73.05%
2 上海挚同 460.00 11.22%
3 上海领锐 285.00 6.95%
4 陈 波 195.00 4.76%
5 刘全林 55.00 1.34%
6 胡国强 30.00 0.73%
7 宋雪清 30.00 0.73%
8 黄贤京 25.00 0.61%
9 裴 捷 20.00 0.49%
10 居晓艳 5.00 0.12%
合计 4,100.00 100.00%
上述增资事项已在上海市工商行政管理局嘉定分局办理了工商变更登记手续。
（10）2010 年 11 月，整体变更为股份有限公司
2010 年 10 月 28 日，公司创立大会暨第一次股东大会决议，同意将强劲有限整
体变更为股份有限公司；根据强劲有限全体股东共同签署的《发起人协议》及立信
会计师出具的“信会师报字（2010）第 25329 号”《审计报告》，以截至 2010 年 8 月
31 日净资产 12,851.79 万元，按 1：0.6380 折为 8,200 万股，其余 4,651.79 元计入资
本公积。上述出资经立信会计师审验并出具了信会师报字（2010）第 25425 号验资
报告。
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2010 年 11 月 8 日，公司在上海市工商行政管理局完成了工商变更登记手续，
并领取了注册号为 310230000110569 的《企业法人营业执照》，注册资本为 8,200
万元。整体变更为股份公司后，公司的股权结构如下：
序号 股东 持股数（万元） 持股比例
1 宋伟民 5,990.00 73.05%
2 上海挚同 920.00 11.22%
3 上海领锐 570.00 6.95%
4 陈 波 390.00 4.76%
5 刘全林 110.00 1.34%
6 宋雪清 60.00 0.73%
7 胡国强 60.00 0.73%
8 黄贤京 50.00 0.61%
9 裴 捷 40.00 0.49%
10 居晓艳 10.00 0.12%
合计 8,200.00 100.00%
3. 经营业务范围
经营业务范围：地基与基础工程施工、设计、咨询；岩土工程施工、设计、
咨询；钢结构建设工程专业施工，钢结构建设工程专项设计；预应力建设工程专业
施工；土石方建设工程专业施工；建设工程检测；地基与基础工程领域内技术开发；
工程机械研发、设计、修理与租赁；建筑装饰装修工程施工，建筑材料的销售。（企
业经营涉及行政许可的，凭许可证件经营）
4. 企业架构
上海强劲公司实行董事会领导下的总经理负责制，股东会为公司最高权力机
构，各股东按照出资比例行使表决权。董事会由 5 名董事组成，设董事长 1 人。公
司设总经理 1 人，副总经理 2 人，总工程师 1 人，财务总监、董事会秘书 1 人。公
司设行政人事部、财务部、证券部等部门。
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
上海强劲公司拥有上海强径建设工程有限公司（以下简称“强径建设公司”）1
家全资子公司和上海捷盛土木工程结构设计事务所有限公司（以下简称“捷盛设计
公司”）、上海新强劲工程技术有限公司（以下简称“新强劲公司”）2 家控股子公司，
上海强劲公司分别持有捷盛设计公司 90%股权、新强劲公司 51%股权。
5. 近三年资产、负债、财务状况及经营业绩
根据上海强劲公司专项审计后公司财务报表显示，截至评估基准日 2013 年 12
月 31 日，上海强劲公司资产为 67,558.21 万元，负债 41,371.58 万元，净资产 26,186.63
万元。2013 年实现营业收入 51,408.83 万元，实现净利润 3,577.54 万元。近三年资
产、负债及财务状况如下：
金额单位：人民币万元
项目 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
资产 41,975.84 56,887.77 67,558.21
负债 24,325.89 34,278.68 41,371.58
净资产 17,649.95 22,609.09 26,186.63
项目 2011 年 2012 年 2013 年
营业收入 35,492.28 45,353.79 51,408.83
营业成本 26,012.27 33,705.92 39,884.03
营业利润 5,112.78 5,551.08 3,688.27
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项目 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
利润总额 5,526.37 5,769.31 4,173.38
净利润 4,758.99 4,985.03 3,577.54
资产负债率 57.95% 60.26% 61.24%
净资产收益率 31.09% 24.76% 14.66%
审计机构 立信会计事务所 致同会计师事务所 致同会计师事务所
审计报告文号 信会师报字[2011]第 致同专字（2014）第 致同专字（2014）第
111318 号 510ZA1360 号 510ZA1360 号
审计意见类型 无保留意见 无保留意见 无保留意见
6. 执行的主要会计政策
6.1 财务报表的编制基础
财务报表按照财政部 2006 年 2 月颁布的《企业会计准则—基本准则》和 38
项具体会计准则及其应用指南、解释及其他有关规定（统称“企业会计准则”）编制。
此外，公司还按照中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号—
财务报告的一般规定》（2010 年修订）披露有关财务信息。
财务报表以持续经营为基础列报。
公司会计核算以权责发生制为基础。除某些金融工具外，财务报表均以历史成
本为计量基础。资产如果发生减值，则按照相关规定计提相应的减值准备。
财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了公司 2013 年 12 月
31 日的合并及公司财务状况以及 2013 年度的合并及公司经营成果和合并及公司现
金流量等有关信息。
6.2 会计期间
公司会计期间采用公历年度，即每年自 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。
6.3 记账本位币
公司以人民币为记账本位币。
6.4 现金及现金等价物的确定标准
现金是指库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指公司持有
的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。
6.5 外币业务和外币报表折算
公司发生外币业务，按交易发生日的即期汇率折算为记账本位币金额。
资产负债表日，对外币货币性项目，采用资产负债表日即期汇率折算。因资产
负债表日即期汇率与初始确认时或者前一资产负债表日即期汇率不同而产生的汇
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
兑差额，计入当期损益；对以历史成本计量的外币非货币性项目，仍采用交易发生
日的即期汇率折算；对以公允价值计量的外币非货币性项目，采用公允价值确定日
的即期汇率折算，折算后的记账本位币金额与原记账本位币金额的差额，计入当期
损益。
6.6 应收款项
应收款项包括应收账款、其他应收款。
（1）单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的判断依据或金额标准：期末余额达到 200 万元（含 200 万元）
以上的应收款项为单项金额重大的应收款项。
单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法：对于单项金额重大的应收款项
单独进行减值测试，有客观证据表明发生了减值，根据其未来现金流量现值低于其
账面价值的差额计提坏账准备。
单项金额重大经单独测试未发生减值的应收款项，再按组合计提坏账准备。
（2）单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项
单项计提坏账准备的理由 涉诉款项、客户信用状况恶化的应收款项
坏账准备的计提方法 根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备
（3）按组合计提坏账准备应收款项
经单独测试后未减值的应收款项（包括单项金额重大和不重大的应收款项）以
及未单独测试的单项金额不重大的应收款项，按账龄组合计提坏账准备，具体计提
坏账准备的比例如下：
账 龄 2013 年计提比例 2012 年计提比例
1 年以内（含 1 年） 5% 0%
1-2 年 10% 10%
2-3 年 30% 50%
3-4 年 50% 100%
4-5 年 70% 100%
5 年以上 100% 100%
注：账龄组合计提坏账准备按照重组方中化岩土工程股份有限公司账龄组合计
提坏账准备比例进行重算。
6.7 存货
（1）存货的分类
公司存货分为在施工程、原材料、周转材料等。
（2）发出存货的计价方法
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公司存货取得时按实际成本计价。原材料发出时采用加权平均法计价。
建造合同按实际成本计量，包括从合同签订开始至合同完成止所发生的、与执
行合同有关的直接费用和间接费用。在建合同累计已发生的成本和累计已确认的毛
利（亏损）与已结算的价款在资产负债表中以抵销后的净额列示。在建合同累计已
发生的成本和累计已确认的毛利（亏损）之和超过已结算价款的部分作为存货列示；
在建合同已结算的价款超过累计已发生的成本与累计已确认的毛利（亏损）之和的
部分作为预收款项列示。
为订立合同而发生的差旅费、投标费等，能够单独区分和可靠计量且合同很可
能订立的，在取得合同时计入合同成本；未满足上述条件的，则计入当期损益。
（3）存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
存货可变现净值是按存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计
的销售费用以及相关税费后的金额。在确定存货的可变现净值时，以取得的确凿证
据为基础，同时考虑持有存货的目的以及资产负债表日后事项的影响。
资产负债表日，存货成本高于其可变现净值的，计提存货跌价准备。公司通常
按照单个存货项目计提存货跌价准备，资产负债表日，以前减记存货价值的影响因
素已经消失的，存货跌价准备在原已计提的金额内转回。
（4）存货的盘存制度
公司存货盘存制度采用永续盘存制。
6.8 长期股权投资
（1）投资成本确定
公司长期股权投资在取得时按投资成本计量。投资成本一般为取得该项投资而
付出的资产、发生或承担的负债以及发行的权益性证券的公允价值，并包括直接相
关费用。但同一控制下的企业合并形成的长期股权投资，其投资成本为合并日取得
的被合并方所有者权益的账面价值份额。
（2）后续计量及损益确认方法
公司能够对被投资单位实施控制的长期股权投资，以及对被投资单位不具有共
同控制或重大影响，且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权
投资采用成本法核算；对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资，采
用权益法核算。
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采用成本法核算的长期股权投资，除取得投资时实际支付的价款或对价中包含
的已宣告但尚未发放的现金股利或利润外，被投资单位宣告分派的现金股利或利
润，确认为投资收益计入当期损益。
公司长期股权投资采用权益法核算时，对长期股权投资的投资成本大于投资时
应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，不调整长期股权投资的投资成
本；对长期股权投资的投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价
值份额的，对长期股权投资的账面价值进行调整，差额计入投资当期的损益。
公司与联营企业及合营企业之间发生的未实现内部交易损益按照持股比例计
算归属于本公司的部分，在抵销基础上确认投资损益。
（3）确定对被投资单位具有共同控制、重大影响的依据
共同控制是指按照合同约定对某项经济活动所共有的控制，仅在与该项经济活
动相关的重要财务和经营决策需要分享控制权的投资方一致同意时存在。其中，控
制是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取
利益。重大影响是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不能够
控制或者与其他方一起共同控制这些政策的制定。在确定能否对被投资单位实施控
制或施加重大影响时，已考虑投资企业和其他方持有的被投资单位当期可转换公司
债券、当期可执行认股权证等潜在表决权因素。
当公司直接或通过子公司间接拥有被投资单位 20%（含 20%）以上但低于 50%
的表决权股份时，除非有明确证据表明该种情况下不能参与被投资单位的生产经营
决策，不形成重大影响外，均确定对被投资单位具有重大影响；本公司拥有被投资
单位 20%（不含）以下的表决权股份，一般不认为对被投资单位具有重大影响，除
非有明确证据表明该种情况下能够参与被投资单位的生产经营决策，形成重大影
响。
6.9 定资产
（1）固定资产确认条件
公司固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的，使用寿
命超过一个会计年度的有形资产。
与该固定资产有关的经济利益很可能流入企业，并且该固定资产的成本能够可
靠地计量时，固定资产才能予以确认。
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公司固定资产按照取得时的实际成本进行初始计量。
（2）各类固定资产的折旧方法
公司采用年限平均法计提折旧。固定资产自达到预定可使用状态时开始计提折
旧，终止确认时或划分为持有待售非流动资产时停止计提折旧。在不考虑减值准备
的情况下，按固定资产类别、预计使用寿命和预计残值，公司确定各类固定资产的
年折旧率如下：
类 别 使用年限（年） 残值率% 年折旧率%
房屋及建筑物 20-30 年 5 3.17-4.75
构筑物 10 年 5 9.50
钢构件（注） 5年 5 19.00
机器设备 5-10 年 5 9.50-19.00
运输设备 5年 5 19.00
其他 5年 5 19.00
注：钢构件主要系经加工的深基坑支护用钢构件。
其中，已计提减值准备的固定资产，还应扣除已计提的固定资产减值准备累计金额
计算确定折旧率。
（3）融资租入固定资产的认定依据、计价方法
当公司租入的固定资产符合下列一项或数项标准时，确认为融资租入固定资
产：
①在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给公司。
②公司有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行使选择权
时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定公司将会行使这种选择
权。
③即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。
④公司在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日租赁资产
公允价值。
⑤租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有公司才能使用。
融资租赁租入的固定资产，按租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额
的现值两者中较低者，作为入账价值。最低租赁付款额作为长期应付款的入账价值，
其差额作为未确认融资费用。在租赁谈判和签订租赁合同过程中发生的，可归属于
租赁项目的手续费、律师费、差旅费、印花税等初始直接费用，计入租入资产价值。
未确认融资费用在租赁期内各个期间采用实际利率法进行分摊。
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融资租入的固定资产采用与自有固定资产一致的政策计提租赁资产折旧。能够
合理确定租赁期届满时将会取得租赁资产所有权的，在租赁资产尚可使用年限内计
提折旧；无法合理确定租赁期届满时能够取得租赁资产所有权的，在租赁期与租赁
资产尚可使用年限两者中较短的期间内计提折旧。
（5）每年年度终了，公司对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进
行复核。
使用寿命预计数与原先估计数有差异的，调整固定资产使用寿命；预计净残值
预计数与原先估计数有差异的，调整预计净残值。
（6）大修理费用
公司对固定资产进行定期检查发生的大修理费用，有确凿证据表明符合固定资
产确认条件的部分，计入固定资产成本，不符合固定资产确认条件的计入当期损益。
固定资产在定期大修理间隔期间，照提折旧。
6.10 在建工程
公司在建工程成本按实际工程支出确定，包括在建期间发生的各项必要工程支
出、工程达到预定可使用状态前的应予资本化的借款费用以及其他相关费用等。
在建工程在达到预定可使用状态时转入固定资产。
6.11 研究开发支出
公司将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。
开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能予以资本化，即：完成该无形资
产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售
的意图；无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品
存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；
有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使
用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足
上述条件的开发支出计入当期损益。
公司研究开发项目在满足上述条件，通过技术可行性及经济可行性研究，形成
项目立项后，进入开发阶段。
已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预
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定可使用状态之日转为无形资产。
6.12 借款费用
（1）借款费用资本化的确认原则
公司发生的借款费用，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产
的，予以资本化，计入相关资产成本；其他借款费用，在发生时根据其发生额确认
为费用，计入当期损益。借款费用同时满足下列条件的，开始资本化：
① 资产支出已经发生，资产支出包括为购建或者生产符合资本化条件的资产
而以支付现金、转移非现金资产或者承担带息债务形式发生的支出；
② 借款费用已经发生；
③ 为使资产达到预定可使用或者可销售状态所必要的购建或者生产活动已经
开始。
（2）借款费用资本化期间
公司购建或者生产符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态时，
借款费用停止资本化。在符合资本化条件的资产达到预定可使用或者可销售状态之
后所发生的借款费用，在发生时根据其发生额确认为费用，计入当期损益。
符合资本化条件的资产在购建或者生产过程中发生非正常中断、且中断时间连
续超过 3 个月的，暂停借款费用的资本化；正常中断期间的借款费用继续资本化。
6.13 无形资产
公司无形资产包括土地使用权、专利权、计算机软件使用权等。
无形资产按照成本进行初始计量，并于取得无形资产时分析判断其使用寿命。
使用寿命为有限的，自无形资产可供使用时起，采用能反映与该资产有关的经济利
益的预期实现方式的摊销方法，在预计使用年限内摊销；无法可靠确定预期实现方
式的，采用直线法摊销；使用寿命不确定的无形资产，不作摊销。
使用寿命有限的无形资产摊销方法如下：
类别 使用寿命 摊销方法 备注
土地使用权 权利期限 直线法
专利技术 权利期限 直线法
计算机软件使用权 3-5 年 直线法
公司于每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行
复核，与以前估计不同的，调整原先估计数，并按会计估计变更处理。
资产负债表日预计某项无形资产已经不能给企业带来未来经济利益的，将该项
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无形资产的账面价值全部转入当期损益。
6.14 研究开发支出
公司将内部研究开发项目的支出，区分为研究阶段支出和开发阶段支出。
研究阶段的支出，于发生时计入当期损益。
开发阶段的支出，同时满足下列条件的，才能予以资本化，即：完成该无形资
产以使其能够使用或出售在技术上具有可行性；具有完成该无形资产并使用或出售
的意图；无形资产产生经济利益的方式，包括能够证明运用该无形资产生产的产品
存在市场或无形资产自身存在市场，无形资产将在内部使用的，能够证明其有用性；
有足够的技术、财务资源和其他资源支持，以完成该无形资产的开发，并有能力使
用或出售该无形资产；归属于该无形资产开发阶段的支出能够可靠地计量。不满足
上述条件的开发支出计入当期损益。
公司研究开发项目在满足上述条件，通过技术可行性及经济可行性研究，形成
项目立项后，进入开发阶段。
已资本化的开发阶段的支出在资产负债表上列示为开发支出，自该项目达到预
定可使用状态之日转为无形资产。
6.15 收入
（1）一般原则
①销售商品
在已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方，既没有保留通常与所有
权相联系的继续管理权，也没有对已售商品实施有效控制，收入的金额能够可靠地
计量，相关的经济利益很可能流入企业，相关的已发生或将发生的成本能够可靠地
计量时，确认商品销售收入的实现。
②提供劳务
对在提供劳务交易的结果能够可靠估计的情况下，公司于资产负债表日按完工
百分比法确认收入。
劳务交易的完工进度按已经发生的劳务成本占估计总成本的比例确定。
提供劳务交易的结果能够可靠估计是指同时满足：A、收入的金额能够可靠地
计量；B、相关的经济利益很可能流入企业；C、交易的完工程度能够可靠地确定；
D、交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量。
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如果提供劳务交易的结果不能够可靠估计，则按已经发生并预计能够得到补偿
的劳务成本金额确认提供的劳务收入，并将已发生的劳务成本作为当期费用。已经
发生的劳务成本如预计不能得到补偿的，则不确认收入。
③让渡资产使用权
与资产使用权让渡相关的经济利益能够流入及收入的金额能够可靠地计量时，
本公司确认收入。
④建造合同
于资产负债表日，建造合同的结果能够可靠地估计的，公司根据完工百分比法
确认合同收入和费用。如果建造合同的结果不能可靠地估计，则区别情况处理：如
合同成本能够收回的，则合同收入根据能够收回的实际合同成本加以确认，合同成
本在其发生的当期作为费用；如合同成本不可能收回的，则在发生时作为费用，不
确认收入。
合同预计总成本超过合同总收入的，公司将预计损失确认为当期费用。
合同完工进度按实际完工量占合同预计总工作量的比例确定。
建造合同的结果能够可靠估计是指同时满足：A、合同总收入能够可靠地计量；
B、与合同相关的经济利益很可能流入企业；C、实际发生的合同成本能够清楚地区
分和可靠地计量；D、合同完工进度和为完成合同尚需发生的成本能够可靠地确定。
（2）收入确认的具体方法
①静压桩、深基坑支付业务收入确认的具体方法如下：
1）对于当期已完工且已办理决算的工程项目，按决算收入减去以前会计年度
累计已确认的收入后的金额确认当期营业收入。
2）对于当期尚未办理决算的工程项目，按实际完工量减去以前会计年度累计
已确认的收入后的差额作为当期营业收入。实际完工量是经监理或客户确认的工程
量清单所确认的工作量，确认时点为经监理、客户确认的工程量清单的签署日。
②工程设计业务收入确认的具体方法如下：
公司根据工程设计业务合同的约定，公司在完成相关工程设计业务，向业主提
交工程设计成果资料及报告，开具发票后确认收入。
6.16 政府补助
政府补助在满足政府补助所附条件并能够收到时确认。
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对于货币性资产的政府补助，按照收到或应收的金额计量。其中，存在确凿证
据表明该项补助是按照固定的定额标准拨付的，可以按照应收的金额计量，否则应
当按照实际收到的金额计量。对于非货币性资产的政府补助，按照公允价值计量；
公允价值不能够可靠取得的，按照名义金额 1 元计量。
与资产相关的政府补助，确认为递延收益，并在相关资产使用期限内平均分配，
计入当期损益。与收益相关的政府补助，如果用于补偿已发生的相关费用或损失，
则计入当期损益；如果用于补偿以后期间的相关费用或损失，则计入递延收益，于
费用确认期间计入当期损益。按照名义金额计量的政府补助，直接计入当期损益。
已确认的政府补助需要返还时，存在相关递延收益余额的，冲减相关递延收益
账面余额，超出部分计入当期损益；不存在相关递延收益的，直接计入当期损益。
6.17 递延所得税资产及递延所得税负债
所得税包括当期所得税和递延所得税。除由于企业合并产生的调整商誉，或与
直接计入所有者权益的交易或者事项相关的递延所得税计入所有者权益外，均作为
所得税费用计入当期损益。
公司根据资产、负债于资产负债表日的账面价值与计税基础之间的暂时性差
异，采用资产负债表债务法确认递延所得税。
各项应纳税暂时性差异均确认相关的递延所得税负债，除非该应纳税暂时性差
异是在以下交易中产生的：
（1）商誉的初始确认，或者具有以下特征的交易中产生的资产或负债的初始
确认：该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳税所
得额；
（2）对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的应纳税暂时性差异，该
暂时性差异转回的时间能够控制并且该暂时性差异在可预见的未来很可能不会转
回。
对于可抵扣暂时性差异、能够结转以后年度的可抵扣亏损和税款抵减，公司以
很可能取得用来抵扣可抵扣暂时性差异、可抵扣亏损和税款抵减的未来应纳税所得
额为限，确认由此产生的递延所得税资产，除非该可抵扣暂时性差异是在以下交易
中产生的：
（1）该交易不是企业合并，并且交易发生时既不影响会计利润也不影响应纳
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税所得额；
（2）对于与子公司、合营企业及联营企业投资相关的可抵扣暂时性差异，同
时满足下列条件的，确认相应的递延所得税资产：暂时性差异在可预见的未来很可
能转回，且未来很可能获得用来抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额。
于资产负债表日，公司对递延所得税资产和递延所得税负债，按照预期收回该
资产或清偿该负债期间的适用税率计量，并反映资产负债表日预期收回资产或清偿
负债方式的所得税影响。
于资产负债表日，公司对递延所得税资产的账面价值进行复核。如果未来期间
很可能无法获得足够的应纳税所得额用以抵扣递延所得税资产的利益，减记递延所
得税资产的账面价值。在很可能获得足够的应纳税所得额时，减记的金额予以转回。
6.18 经营租赁与融资租赁
公司将实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁确认为融资
租赁，除融资租赁之外的其他租赁确认为经营租赁。
（1）公司作为出租人
融资租赁中，在租赁开始日公司按最低租赁收款额与初始直接费用之和作为应
收融资租赁款的入账价值，同时记录未担保余值；将最低租赁收款额、初始直接费
用及未担保余值之和与其现值之和的差额确认为未实现融资收益。未实现融资收益
在租赁期内各个期间采用实际利率法计算确认当期的融资收入。
经营租赁中的租金，公司在租赁期内各个期间按照直线法确认当期损益。发生
的初始直接费用，计入当期损益。
（2）公司作为承租人
融资租赁中，在租赁开始日公司将租赁资产公允价值与最低租赁付款额现值两
者中较低者作为租入资产的入账价值，将最低租赁付款额作为长期应付款的入账价
值，其差额作为未确认融资费用。初始直接费用计入租入资产价值。未确认融资费
用在租赁期内各个期间采用实际利率法计算确认当期的融资费用。采用与自有固定
资产相一致的折旧政策计提租赁资产折旧。
经营租赁中的租金，在租赁期内各个期间按照直线法计入相关资产成本或当期
损益；发生的初始直接费用，计入当期损益。
6.19 资产减值
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公司对子公司、联营企业和合营企业的长期股权投资、固定资产、在建工程、
无形资产等（存货、递延所得税资产除外）的资产减值，按以下方法确定：
公司于资产负债表日判断资产是否存在可能发生减值的迹象，存在减值迹象
的，将估计其可收回金额，进行减值测试。对因企业使用寿命不确定的无形资产和
尚未达到可使用状态的无形资产无论是否存在减值迹象，每年都进行减值测试。
可收回金额根据资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金
流量的现值两者之间较高者确定。以单项资产为基础估计其可收回金额；难以对单
项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组的可收
回金额。资产组的认定，以资产组产生的主要现金流入是否独立于其他资产或者资
产组的现金流入为依据。
当资产或资产组的可收回金额低于其账面价值时，将其账面价值减记至可收回
金额，减记的金额计入当期损益，同时计提相应的资产减值准备。
资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
6.20 职工薪酬
公司在职工提供服务的会计期间，将应付的职工薪酬确认为负债。
公司按规定参加由政府机构设立的职工社会保障体系，包括基本养老保险、医
疗保险、住房公积金及其他社会保障制度，相应的支出于发生时计入相关资产成本
或当期损益。
在职工劳动合同到期之前解除与职工的劳动关系，或为鼓励职工自愿接受裁减
而提出给予补偿的建议，如果已经制定正式的解除劳动关系计划或提出自愿裁减建
议并即将实施，同时公司不能单方面撤回解除劳动关系计划或裁减建议的，确认因
解除与职工劳动关系给予补偿产生的预计负债，并计入当期损益。
6.21 税项（税率）:
（1）主要税种及税率
税 种 计税依据 法定税率
营业税 工程施工收入 3%
营业税 工程设计收入 3%、5%
城市维护建设税 实际缴纳流转税额 1%
企业所得税 应纳税所得额 15%、25%
说明：
上海强劲公司企业所得税税率为 15%，各子公司所得税税率为 25%。
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2013 年 9 月 11 日，公司通过了高新技术企业复审，获得《高新技术企业证书》，
证书编号：GF201331000192；有效期三年，企业所得税优惠期为 2013 年 1 月 1 日
至 2015 年 12 月 31 日。根据相关规定，高新技术企业企业所得税按 15%的税率征
收。
7. 经营优势、劣势
（1）企业优势
1）“设计+作业”一体化优势
依托子公司捷盛设计公司拥有的结构设计事务所甲级资质，上海强劲公司可以
对基坑围护、支护工程系统进行充分的论证、设计，对客户原设计方案进行优化，
实现了“设计+施工”的一体化运作模式。
目前国内大多数地基工程专业承包商为纯施工型企业，设计与施工相脱节，通
常按照设计单位提供的设计图纸进行竞标和施工，方案设计及优化能力较弱。上海
强劲公司通过方案优化设计，为客户节省工程造价、缩短工期，为社会节约资源，
为自身创造价值。
2）技术优势
上海强劲公司在我国基坑工程、桩基工程行业内具有较强技术储备，参与制定
了多项行业标准，主要参与情况如下：
序号 标准名称 编号 备注
1 《型钢水泥土搅拌墙技术规程》 JGJ/T199-2010 国家行业标准
2 《高压旋喷加劲水泥土桩锚施工工法》 GJYJGF069-2010 国家一级工法
3 《静压桩施工技术规程》 - 正在主编国家行业标准
在基坑支护技术创新与研发方面，上海强劲公司主要产品有以下技术优势：
产品 技术优势
住建部推广运用的建筑业 10 项新技术（2010）之一，公司拥有 SMW 工法相
SMW 工法 关专利 10 项，其中，超深 SMW 工法桩无接杆连续施工的专利技术的施工深
度可达 45m 以上
国家一级工法，编号为 GJYJGF069-2010，公司拥有加劲桩相关专利 30 项，
加劲桩 其中，加劲桩深基坑支护技术服务于 2012 年被认定为上海市高新技术成果转
化项目
住建部推广应用的建筑业 10 项新技术（2010）之一，它的全部构件可以回收
循环使用，是一种绿色环保、节能降耗的建筑施工新技术，具有施工速度快、
IPS 工法
支撑形式多样、计算理论成熟、节省投资等优点 。公司拥有 IPS 工法相关专
利 7 项。
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3）基坑工程专用设备优势
上海强劲公司实力雄厚，先进的大型专业施工设备保有量位居行业前列，公司
凭借在行业内的深厚积淀，自制改造了相关设备，如自行研制的 ZYJ-60 环保型水
泥自动搅拌注浆系统、JB280/JNB900 型 SMW 工法与大吨位静压桩两用桩机等设备
的多项性能指标处于国内领先水平。根据中国科学院上海科技查新咨询中心出具的
报告，SMW 工法与大吨位静压桩两用桩机“填补国内这种机型的空白，达到国际先
进水平”。
4）品牌优势
上海强劲公司通过技术创新、设计及专业化作业为客户创造了价值，逐步建立
了自己的品牌，2009 年 1 月起，“强劲”商标成为上海市著名商标。公司在基坑工程、
桩基工程领域参与建设了多项行业内代表性项目，例如上海世博会主主题馆、武汉
长江隧道、天津文化中心大剧院等。公司参建的仁恒河滨城二期 A 标、上海地面交
通风洞试验中心获得建筑业白玉兰奖。上海强劲公司在行业内的知名度、品牌优势
的提升增强了公司的行业竞争力。
（2）劣势
1) 上海强劲公司的管理程序复杂，导致人员成本大幅增加。
2) 上海强劲公司的公司资金实力相对不足，融资渠道主要依靠银行借款、融
资租赁和公司内部留存收益的滚动，融资渠道较为单一。
8. 风险因素
面对激烈的市场竞争，上海强劲公司还存在下列风险：
（1）资金风险：上海强劲公司资产负债率一般，处于行业的良好水平值附近，
存在一定的偿债风险；上海强劲公司的应收账款周转率和存货周转率处于行业较低
值水平，企业存在一定的资金回收风险。
（2）经营风险：
1) 上海强劲公司为民营企业，相对同类上市公司经营规模较小，内控制度有
一定的欠缺，存在一定的经营风险。
2) 施工安全事故风险
所有的建筑工程在施工过程中，安全生产是第一要素。对于地下的施工而言，
由于其主要是采用机械进行地下施工，虽然出现重大安全事故的概率相对较低，但
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安全生产仍是施工过程中要放在首位的考量因素。如果在施工中出现人员伤亡的等
安全事故，则会对公司造成极大地社会效益和经济效应的影响。
3) 国家基础投资放缓导致工程建设规模下降的风险
国家基础建设投资经历了 2008-2010 年的快速发展，现在进入了相对放缓的阶
段。如果国家和地方政府减少基建投资或者开发商减少对商业地产的投资都将会降
低工程建设规模，进而影响到市场需求。
4) 关键施工人员以及技术工人流失的风险
公司的盈利能力直接跟现场的施工质量挂钩，而施工质量则直接跟现场的技
术工人和施工人员相关。如公司现场关键施工人员和技术工人流失，则会造成公司
未来盈利下降的风险。
二、关于经济行为的说明
根据中化岩土第 2 届董事会第 17 次临时会议决议，中化岩土拟发行股份及支
付现金购买上海强劲公司 99.98%的股权，全资子公司北京泰斯特工程检测有限公司
拟支付现金购买上海强劲公司 0.02%股权，为此需要对上海强劲公司股东全部权益
价值进行评估，为上述经济行为提供价值参考。
三、关于评估对象和评估范围的说明
1. 此次评估对象为上海强劲公司于 2013 年 12 月 31 日的股东全部权益价值。
2. 评估范围是上海强劲公司的全部资产和负债，并由上海强劲公司提供的申
报表列示：
金额单位：人民币万元
项目 账面价值
流动资产 53,138.40
非流动资产 14,419.81
其中长期股权投资 1,278.58
固定资产 9,665.07
在建工程 1,610.43
无形资产 1,178.04
递延所得税资产 687.69
资产总计 67,558.21
流动负债 40,287.91
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项目 账面价值
非流动负债 1,083.67
负债合计 41,371.58
净资产（股东全部权益价值） 26,186.63
资产：
流动资产包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款、存货。存货包括
原材料、周转材料和在施工程。
长期股权投资包括一家全资子公司和两家控股子公司，具体列示如下：
序号 被投资单位名称 投资日期 投资比例 账面金额
1 上海强径建设工程有限公司 2010-08 100% 2,976,102.66
2 上海新强劲工程技术有限公司 2010-09 51% 6,659,682.00
3 上海捷盛土木工程结构设计事务所有限公司 2010-09 90% 3,150,000.00
合计 12,785,784.6
6
固定资产为设备。
设备包括机器设备、车辆和电子设备，机器设备主要是施工设备，主要设备有
全液压静力压桩机、液压工法桩机、履带式吊机、多轴钻机、旋喷钻机、搅拌站等。
在建工程包括土建工程和设备工程。土建工程为位于上海市嘉定区外冈镇北龚
村42/3丘宗地上的在建技术研发中心及附属设施。设备工程为自制水箱和待加工钢
材，水箱在基准日尚未完工，待加工钢材存放于加工厂内。
无形资产为位于上海市嘉定区外冈镇北龚村42/3丘的土地使用权以及外购软
件。
递延所得税资产为企业计提坏账准备而产生的可抵扣的暂时性差异。
负债：
流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应
交税费、应付利息、其他应付款和其他非流动负债。
非流动负债为长期借款。
除账内资产外，企业存在账外无形资产-专利技术和商标权无形资产组合。
根据上海强劲公司提供的资料，企业存在账外无形资产-专利技术和商标权无形
资产组合，该无形资产组合主要包括：已取得证书的专利 86 项（其中发明专利 20
项，实用新型专利 64 项，外观设计专利 2 项），正在申请中的专利 36 项，注册商
标 6 项。该无形资产组合主要应用于企业桩基础、基坑支护等施工过程中。
(1) 专利权
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1) 已取得证书的专利
专利名称 专利号 授权公告日 专利申请日 专利权类型
锚固力可控的锚固件 ZL200810041704.8 2011.7.20 2008.8.14 发明
变径水泥土搅拌桩的成形方法 ZL200810041701.4 2011.12.21 2008.8.14 发明
流砂层中掩成护式成锚的方法 ZL200810201001.7 2011.5.25 2008.10.10 发明
多向锚桩一次成型的钻具 ZL200810200999.9 2011.12.7 2008.10.10 发明
水泥土扩径抗拔桩 ZL200810201000.2 2011.12.7 2008.10.10 发明
提高管桩端承力及抗拔力的方法 ZL200810201011.0 2012.1.25 2008.10.10 发明
一种抗滑水泥土桩挡土结构及其施工方
ZL200910046399.6 2011.7.20 2009.2.20 发明
法
一种具有双重作用的水泥土桩及其成形
ZL200910046401.X 2011.11.30 2009.2.20 发明
方法
一种防喷塞掩护斜向钻孔的施工方法 ZL200910194836.9 2011.9.21 2009.8.31 发明
一种水泥搅拌注浆系统 ZL200910196948.8 2011.4.20 2009.10.10 发明
一种减少预制桩施工挤土的防护方法 ZL200910197430.6 2011.11.30 2009.10.20 发明
一种搅拌桩止水型压顶梁 ZL201010104836.8 2011.4.20 2010.1.19 发明
带有芯桩的组合型水泥土桩的施工方法 ZL201010257594.6 2011.11.16 2010.8.19 发明
一种防止钻孔流水喷砂的锚杆施工方法 ZL201010257603.1 2011.11.16 2010.8.19 发明
一种节能型压力分散式水泥土抗浮桩的
ZL201110336826.1 2012.12.19 2011.10.31 发明
施工方法
一种节能抗浮桩 ZL201110300708.5 2012.12.26 2011.9.28 发明
一种可回收加筋体的加劲桩 ZL201110209397.1 2013.1.2 2011.7.23 发明
一种高抗拔力的加劲桩 ZL201110207830.8 2012.12.26 2011.7.23 发明
一种型钢与钢筋混凝土梁组合基坑支护
ZL201210191169.0 2013.5.15 2012.6.11 发明
围檩及其施工方法
一种型钢与钢筋混凝土梁组合基坑支护
13102565.6 2012.6.11 发明
围檩及其施工方法（香港发证）
一种斜向钻孔防护施工用防喷塞 ZL200920208665.6 2010.5.26 2009.8.31 实用新型
一种搅拌桩机钻头 ZL200920210581.6 2010.6.16 2009.10.10 实用新型
一种多用桩机的桩架导杆基座与机身的
ZL200920210582.0 2010.7.7 2009.10.10 实用新型
连接结构
一种带有注浆孔的预制桩 ZL200920211015.7 2010.7.7 2009.10.20 实用新型
一种矩形混凝土桩 ZL200920213973.8 2010.8.11 2009.11.20 实用新型
一种三角形混凝土桩 ZL200920213974.2 2010.8.25 2009.11.20 实用新型
一种菱形混凝土桩 ZL200920213975.7 2010.8.18 2009.11.20 实用新型
一种带有喇叭导向口的对桩器 ZL200920211888.8 2010.7.21 2009.11.5 实用新型
一种带有止回阀的注浆钻头 ZL200920211890.5 2010.7.7 2009.11.5 实用新型
一种三轴搅拌桩施工用型钢对点器 ZL200920212955.8 2010.10.6 2009.12.11 实用新型
一种打桩用桩位对点器 ZL200920212954.3 2010.8.18 2009.12.11 实用新型
一种增加承载力和抗拔力的预制混凝土
ZL201020107044.1 2010.10.13 2010.1.19 实用新型
桩
一种搅拌桩止水型压顶梁 ZL201020107053.0 2010.11.3 2010.1.19 实用新型
预制桩端头注浆喷嘴 ZL201020135010.3 2010.10.20 2010.3.18 实用新型
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专利名称 专利号 授权公告日 专利申请日 专利权类型
一种 SMW 工法三轴深孔搅拌桩机 ZL201020135021.1 2010.12.15 2010.3.18 实用新型
旋喷搅拌加筋成桩工具 ZL201020199722.1 2010.12.15 2010.5.20 实用新型
一种预应力抗拔型混凝土管桩 ZL201020208492.0 2010.12.15 2010.5.27 实用新型
一种抗拔桩结构 ZL201020210569.8 2011.3.2 2010.5.28 实用新型
一种采用玻璃钢纤维预应力土钉支护的
ZL201020223530.X 2011.1.12 2010.6.10 实用新型
边坡加固结构
一种带有套管的锚固件 ZL201020298071.1 2011.4.20 2010.8.19 实用新型
自进式锚针组合件 ZL201020298031.7 2011.3.2 2010.8.19 实用新型
变径水泥土搅拌桩用施工机具 ZL201020598107.8 2011.6.15 2010.11.9 实用新型
一种新型组合抗拔桩 ZL201020598116.7 2011.6.8 2010.11.9 实用新型
一种三轴搅拌桩施工设备 ZL201020598120.3 2011.6.1 2010.11.9 实用新型
地基施工基坑用小型吊机 ZL201120063197.5 2011.8.31 2011.3.11 实用新型
一种可回收加筋体的加劲桩 ZL201120265140.3 2012.3.14 2011.7.23 实用新型
一种节能型压力分散式水泥土抗浮桩的
ZL201120424971.0 2012.6.20 2011.10.31 实用新型
施工设备
一种可回收加筋体的加劲桩用抗拔结构
ZL201120499712.4 2012.7.18 2011.12.5 实用新型
体
一种带有锁紧套管的抗浮桩抗拔筋体连
ZL201120499623.X 2012.7.18 2011.12.5 实用新型
接结构
一种带有抗滑水泥土桩的挡土结构 ZL201120378194.0 2012.5.30 2011.9.28 实用新型
一种带有不同倾角的抗滑水泥土桩的挡
ZL201120378191.7 2012.5.30 2011.9.28 实用新型
土结构
一种带有不同长度抗滑水泥土桩的挡土
ZL201120378184.7 2012.5.30 2011.9.28 实用新型
结构
一种施加预应力的水泥土重力式围护墙 ZL201220040561.0 2012.9.12 2012.2.8 实用新型
一种平拉斜锚式基坑支护结构 ZL201220278735.7 2012.12.19 2012.6.13 实用新型
可回收锚筋的基坑支护的锚拉结构 ZL201220214550.X 2012.12.5 2012.5.11 实用新型
加劲桩施工中防流水喷砂的层叠式封孔
ZL201220226734.8 2012.12.5 2012.5.16 实用新型
结构
一种加砂加劲桩 ZL201220042291.7 2012.12.5 2012.2.9 实用新型
一种节能型压力分散式抗浮桩抗拔筋体
ZL201120469215.X 2012.10.3 2011.11.23 实用新型
连接结构
一种高抗拔力的应力分散式加砂抗浮桩 ZL201120534909.7 2012.9.26 2011.12.19 实用新型
一种用于粉砂土层中可回收加筋体的加
ZL201220352189.7 2013.1.2 2012.7.19 实用新型
劲桩
一种带有新型锚固件的加劲桩 ZL201220352260.1 2013.1.2 2012.7.19 实用新型
一种用于基坑支护的多锚头可回收加筋
ZL201220496828.7 2013.2.27 2012.9.26 实用新型
体的加劲桩
一种锚固件前置的加劲桩 ZL201220496588.0 2013.2.27 2012.9.26 实用新型
一种基坑支护用叠加式内支撑结构 ZL201220521220.5 2013.3.13 2012.10.12 实用新型
一种控制基坑稳定性的支护结构 ZL201220535885.1 2013.3.27 2012.10.18 实用新型
地基加固或基坑支护用四轴水泥土搅拌
ZL201220588431.0 2013.4.24 2012.11.8 实用新型
桩施工设备
地基加固或基坑支护用六轴水泥土搅拌
ZL201220588118.7 2013.5.1 2012.11.8 实用新型
桩施工设备
六轴水泥土搅拌桩 ZL201220588435.9 2013.5.1 2012.11.8 实用新型
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
专利名称 专利号 授权公告日 专利申请日 专利权类型
一种基坑支护用钢筋混凝土梁与钢梁组
ZL201220682244.9 2013.5.8 2012.12.12 实用新型
合的连接结构
一种带有预应力加载器的基坑支护用钢
ZL201220686177.8 2013.6.5 2012.12.12 实用新型
筋混凝土内支撑
一种高刚度整体预应力装配式基坑支护
ZL201220748734.4 2013.6.12 2012.12.31 实用新型
内支撑系统
基坑支护用预应力梁 ZL201320112141.3 2013.8.7 2013.3.13 实用新型
一种基坑支护用 H 型钢构件 ZL201320142496.7 2013.8.7 2013.3.26 实用新型
一种基坑支护内支撑用的复合式立柱 ZL201320288462.9 2013.10.16 2013.5.23 实用新型
一种带有斜向支撑和预应力围檩的基坑
ZL201320378210.5 2013.11.27 2013.6.28 实用新型
支护结构
一种结构加强的工具式基坑钢支撑构件 ZL201320339351.6 2013.11.27 2013.6.14 实用新型
一种带有异形钢筋混凝土预制桩的基坑
ZL201320364265.0 2013.12.11 2013.6.24 实用新型
支护结构
一种带有注浆袋的加劲桩 ZL201320454204.3 2013.12.25 2013.7.29 实用新型
控制基坑围护墙内外差异位移预应力钢
ZL201320378768.3 2013.12.25 2013.6.28 实用新型
支撑
带有新型动力系统的六轴水泥土搅拌桩
ZL201320482441.0 2014.1.8 2013.8.7 实用新型
机
带有新型动力系统的多轴水泥土搅拌桩
ZL201320482425.1 2014.1.8 2013.8.7 实用新型
机
多轴水泥土搅拌桩机 ZL201320482110.7 2014.1.8 2013.8.7 实用新型
一种钢筋混凝土与钢结构混合的基坑支
ZL201320454220.2 2014.1.8 2013.7.29 实用新型
撑结构
六轴水泥土搅拌桩机 ZL201320482442.5 2014.1.8 2013.8.7 实用新型
型钢 ZL201330053965.3 2013.7.24 2013.3.6 外观设计
型钢（基坑支撑构件） ZL201330248852.9 2013.9.11 2013.6.14 外观设计
2) 正在申请中的专利
申请号 申请日 发明名称(中文) 案件程序
2011103001657 2011.9.28 一种长短排水板组合的软基加固结构及其施工方法 意见陈述
201010536834.6 2010.11.9 加砂水泥土搅拌桩施工设备及方法 意见陈述
2011103368149 2011.10.31 一种节能型压力分散式水泥土抗浮桩的施工设备 意见陈述
2011103757880 2011.11.23 一种节能型压力分散式抗浮桩抗拔筋体连接结构 意见陈述
2011103999860 2011.12.5 一种带有锁紧套管的抗浮桩抗拔筋体连接结构 实审
2011104275512 2011.12.19 一种高抗拔力的应力分散式加砂抗浮桩及其施工方法 实审
2012100278111 2012.2.8 一种施加预应力的水泥土重力式围护墙及其施工方法 意见陈述
2012100288749 2012.2.9 一种加砂加劲桩 实审
可回收锚筋的基坑支护的锚拉结构和高效回收锚筋的方
2012101470537 2012.5.11 意见陈述
法
2012101534083 2012.5.16 加劲桩施工防流水喷砂的层叠式封孔方法式封孔方法 实审
2012101574875 2012.5.17 一种基坑边坡支护的快速施工方法 实审
2013106279362 2013.12.18 原状取土灌注桩的施工设备 实审
2013106279409 2013.11.29 原状取土灌注桩的施工方法 实审
2013106295736 2013.11.29 高水压土层中锚固支护的施工方法 实审
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申请号 申请日 发明名称(中文) 案件程序
2013207747100 2013.11.29 原状取土灌注桩 实审
201310343118X 2013.8.7 六轴水泥土搅拌桩机 实审
201310323429X 2013.7.29 一种带有注浆袋的加劲桩 实审
控制基坑围护墙内外差异位移的预应力钢支撑及施工方
2013102645463 2013.6.28 实审
法
2013102647346 2013.6.28 一种带有斜向支撑和预应力围檩的基坑支护结构 实审
2013100786490 2013.3.13 基坑支护用预应力梁 实审
2013300539653 2013.3.6 型钢 受理
2012105925654 2012.12.31 一种高刚度整体预应力装配式基坑支护内支撑系统 实审
基坑支护用钢筋混凝土梁与钢梁组合连接结构及施工方
2012105333882 2012.12.12 实审
法
2012105335816 2012.12.12 一种带有预应力加载器的基坑支护用钢筋混凝土内支撑 实审
2012105323166 2012.12.11 超硬土层三轴水泥土搅拌桩施工方法 实审
2012104455789 2012.11.8 地基加固或基坑支护用六轴水泥土搅拌桩施工设备 实审
2012104458842 2012.11.8 六轴水泥土搅拌桩施工方法 实审
2012104458999 2012.11.8 六轴水泥土搅拌桩 实审
2012103985665 2012.10.18 一种控制基坑稳定性的支护结构 实审
2012103855708 2012.10.12 一种基坑支护用叠加内支撑结构 实审
2012103639662 2012.9.26 一种用于基坑支护的多锚头可回收加筋体的加劲桩 实审
2012103641963 2012.9.26 一种锚固件前置的加劲桩 实审
2012102515111 2012.7.19 一种带有新型锚固件的加劲桩及其施工方法 实审
2012102515408 2012.7.19 一种用于粉砂土层中可回收加筋体的加劲桩 实审
201210191019X 2012.6.11 一种装配式腰梁 实审
2012101912072 2012.6.11 一种型钢支撑与混凝土支撑的连接结构及施工方法 实审
3) 专利权部分核心技术简介：
① SWM 工法相关的专利 ：
A. 变径水泥土搅拌桩的成形方法
变径水泥土搅拌桩的成形方法利用目前常用的单轴或双轴水泥土搅拌机的动
力系统、钻塔和牵引系统，通过改变其动力控制和速度控制系统、搅拌轴的叶片结
构，按工程需要，利用搅拌轴的旋转方向的变化，伸长和缩短搅拌轴的叶片长度，
实现在不同位置制成不同直径水泥土搅拌桩体的目的。本发明专利的具体内容如
下：1）变径水泥土搅拌桩可伸缩搅拌叶的结构形式；2）变径水泥土搅拌桩可伸缩
搅拌叶的制造；变径水泥土搅拌桩伸缩叶采用高级坚硬合金钢铸造而成，按设计的
尺寸要求进行钻眼和加工销轴与定位销。变径搅拌可伸缩叶片的各部分尺寸。3）
实现可伸缩搅拌叶片的伸长和收缩的方法。
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B. 一种搅拌桩止水型压顶梁
一种搅拌桩止水型压顶梁，包括一浇筑在土层内的搅拌桩，其特征在于，在搅
拌桩顶部设置有止水的压顶梁。所述压顶梁为截面为“T”型的压顶梁嵌入凹槽内，
所述压顶梁截面还可以为台阶型，所述搅拌桩顶部设置有一凸起的型钢，所述截面
为台阶型的压顶梁设置在搅拌桩顶部，台阶卡在搅拌桩的侧壁上，型钢穿过压顶梁。
本发明所述的搅拌桩止水型压顶梁，可以有效地解决基坑内部渗漏问题，且压顶梁
结构简单，易于施工。
C. 一种水泥搅拌注浆系统
一种水泥搅拌注浆系统，包括一个立式的水泥存储桶，水泥存储桶的下方设置
有一个漏斗，漏斗连接一用于将水泥运送出去的搅笼，所述搅笼的另一端连接一水
泥称重桶，水泥称重桶下方连接有一水泥搅拌桶，所述水泥搅拌桶的上方还连接有
一重水箱，所述水泥搅拌桶的下方连接一储浆桶，所述储浆桶连接有向外输出水泥
浆的浆泵。本发明所述的水泥搅拌注浆系统使用散装水泥，散装水泥直接通过管道
输送到水泥存储桶内，水泥输送过程无粉尘污染，环保卫生，而且本发明所述的搅
拌站可以连续的供给水泥浆，保证了工程的施工速度和效率，而且各机构设置了称
重器，可以按照要求配比制出符合要求的水泥浆，自动化程度高，运行可靠。
D. 一种多用桩机的桩架导杆基座与机身的连接结构
一种多用桩机的桩架导杆基座与机身的连接结构，包括一个与机身连接的连接
座，设置在连接座内的桩驾导杆基座，其特征在于，所述桩架导杆基座上具有一轴
孔，连接座上设置有一对轴槽，一销轴穿过轴槽和轴孔将桩架导杆基座和连接座连
接在一起；轴槽在水平方向呈长条形，销轴可在轴槽范围内水平移动，所述销轴还
连接有一推动其水平移动的油缸。调整时，通过液压阀门调整油缸进行伸缩，油缸
伸缩会带动销轴水平方向前后移动，销轴移动带动桩架导杆基座移动，从达到桩架
导杆基座位置调整的目的。
E. 一种施加预应力的水泥土重力式围护墙
本实用新型提供一种施加预应力的水泥土重力式维护墙，包括由纵横多列连续
搭接的水泥土桩组成的重力式墙体，穿多墙体的加劲桩，加劲桩一端与墙体连接在
一起，对加劲桩施加有预应力。通过对斜向加劲桩体施加预应力，使竖向水泥土墙
体预先受到一个水平支撑力作用，从而提高了水泥土墙体的抗倾覆能力，增加基坑
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的安全性，降低工程造价。
② 加劲桩相关专利
A. 一种抗滑水泥土桩挡土结构及其施工方法
本发明涉及岩土工程中对软弱岩土加固和支护技术，通过在软弱土体中加入水
泥土抗滑桩体，并经组合，形成一种抗滑水泥土桩挡土结构，他不仅克服了目前常
用挡土结构的种种不足，而且是一种既安全、环保又经济和施工快速的新型结构。
一种抗滑水泥土桩挡土机构及其施工方法是利用内插入劲体（如钢绞线、钢管、钢
筋、钢丝绳、型钢、非金属材料等）的竖向水泥土桩、竖向钻孔灌注桩、钢板桩以
及地下连续墙等，与水泥土抗滑桩（具有不同长度和倾角），通过水平围囹将抗滑
桩体重的加筋体张拉锁定，组合而成的挡土结构。该挡土结构充分通过对软弱土体
的预加固及抗滑桩中加筋体的预张拉，使被加固和支护土体的稳定性大大提高、水
平与竖向位移量大大降低。
B. 锚固力可控的锚固件
在软弱、破碎岩、土体中，为提高他的整体性和强度，通过专用机具，将一种
可控制锚固力的筋材（钢筋、钢绞线、型钢、钢丝绳）和专门的锚固件插入到岩土
与水泥浆混合体中，达到设计所要求的锚固力。本发明专利的内容如下：1）锚固
力控制方法通过改变锚锭板的形式、尺寸（直径 D）、锚锭板与锚筋的连接方式、
锚筋的数量、锚固控制套管的材料、尺寸（长度 L 和厚度）和锁紧力及锚筋的数量
来实现，并取得了实验室的大量测试数据和工程的成功应用实例。2）锚固件的组
成及相应结构形式锚固力可控得锚固件结构是由锚筋、锚锭板、可冷压控制锚固力
的锚套管组成。
C. 一 种可回收加筋体的加劲桩
一种可回收加筋体的加劲桩，包括一个水泥土桩体，其桩头部位包括一个呈柱
形的增强笼子，它由高强塑料或高强材料制作，加筋体呈 U 型绕跨在这个柱形增强
孔子的顶部端板上，并折返从另一端板上穿出，所述的加筋体为一整根的无粘结钢
绞线。这种加劲桩不仅提供较高的抗拔力，又能方便回收加筋体。采用无粘结的加
筋体，控制了加筋体与锚固体之间的粘结力。此外，由非金属材料制成的增强笼子，
提高了加劲桩体的强度和整体性，可有效提高加劲桩的抗拔力。在基坑支护工程完
成之后，能使锚固体与加筋体脱离，方便地将加筋体从土体中回收出来，既实现钢
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材重复利用低碳节能要求，又消除留在地层中形成障碍物，达到绿色环保和降低工
程造价的目的。
D. 多向锚桩一次成型的钻具
多向锚桩一次成型的钻具是岩土工程中对软弱土体加固和支护的一种成锚施
工的钻具。目前通常施工的垂直锚桩、水平锚桩及倾斜锚桩（简称多向锚桩）的成
型工艺复杂、成桩施工时间长。尤其在淤泥质土或砂土层中，锚桩成型往往难以成
功。为了提高工效和成桩效果，需采用本发明的专用钻具，具体有：1）锚桩一次
性旋喷施工成型的钻具；2）锚桩一次性搅拌旋喷施工成型的钻具。利用本发明的
专用钻具，可将需要插入的锚筋、锚锭板等与搅拌旋喷钻具组合在一起，将需要插
入的锚筋、锚锭板等徐徐带入，当得到设计位置时，钻杆回退，搅拌旋喷钻头与锚
锭板一起与钻杆脱离。
③ 静压桩相关专利
A. 提高管桩端承力及抗拔力的方法
提高管桩端承力及抗拔力的方法是涉及地基处理、提高地基承载能力、减少地
基沉降量及提高管桩抗拉能力的技术和方法。目前普遍使用预制管桩，由于其表面
光滑性和直径较小，相对于钻孔灌注桩，其承载力（抗压和抗拔）一般不高。为了
使预制管桩的承载能力（抗压和抗拔）得以提高，同时也使桩基的沉降位移量减少，
本发明采用扩底技术和增设抗拔钢绞线，在预制管桩的底部形成一个扩大的底部，
从而可大大提高管桩端承力以及减少其沉降量；通过在管桩中增设抗拔钢绞线，即
可大大提高其抗拔能力。
B. 一种减少预制桩施工挤土的防护方法
一种减少预制桩施工挤土的防护方法，在桩基工程施工前，线施工基坑围护工
程，用围护结构隔断基坑内外土层连接，然后在进行桩基工程施工，在进行桩基工
程施工过程中，先打基坑四周的桩，再大基坑中部的桩。在桩基工程施工中，打桩
前在桩位处预钻孔挤土，在桩位之间打释放孔，降低水位，以减少挤土作用。本发
明所述的施工方法可以有效地减少沉桩过程对周围环境的影响，由于这种方法对抗
外土层没有扰动，所以在基坑工程开挖土方后周边环境影响比传统方法小很多。
C. 一种具有双重作用的水泥土桩及其成形方法
一种具有双重作用的水泥土桩及其成形方法，涉及岩土工程中对软弱岩土加固
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和支护的一种防护技术。为控制沉桩挤土效应，目前所采用的措施与方法。为控制
沉桩挤土效应，目前所采用的措施与方法，不仅提高工程成本，同时也延长了施工
工期。为此，本发明的水泥土桩，具有控制沉桩挤土效应和基坑围护的双重作用，
他是由深层水泥土搅拌桩和专用排水板组成，深层水泥土搅拌桩内可以插入型钢或
钢筋混凝土构件。深层水泥土搅拌桩采用单轴、二轴和三轴搅拌桩机制作而成，紧
随其后沿深层水泥的内侧（背离被保护侧）边缘，插入排水板，排水板位于基坑开
挖侧面，排水板的设置呈分段或连续状态。
(2) 商标权
注册商标清单如下：
注册有
注册商标 注册人 注册号 核定使用商品
效期限
第 37 类：建筑设备出租；建筑；拆除建筑物；
上海强 335900 仓库建筑和修理；工厂建设；搭脚手架；砖 2004.8.28-
劲公司 1 石建筑；铺路；港湾建设；水下建筑（商品 2014.8.27
截止）
第 42 类：技术研究；工程；工程绘图；研发
上海强 718250 与开发（替他人）；环境保护领域的研究；质 2010.11.21-
劲公司 4 量检测；建筑制图；地质勘测；建筑学咨询；2020.11.20
室内装饰设计（截止）
第 37 类：机械安装、保养和修理；修复磨损
或部分损坏的机器；建筑施工监督；建筑信
上海强 718250 2010.9.21-
息；挖掘机出租；建筑用起重机出租；排灌
劲公司 5 2020.9.20
设备的安装和修理；商品房建造；修复磨损
和部分损坏的发动机；工程进度查核（截止）
第 19 类：混凝土；石料；建筑用砂石；建筑
上海强 718250 2010.7.21-
石料；混凝土建筑构件；水泥板；水泥管；
劲公司 6 2020.7.20
木材；石板；非金属建筑材料（截止）
第 42 类：技术研究；工程；工程绘图；研发
上海强 952216 与开发（替他人）；环境保护领域的研究；质 2012.06.21-
劲公司 0 量检测；建筑制图；地质勘测；建筑学咨询；2022.06.20
室内装饰设计（截止）
第 42 类：技术研究；工程；工程绘图；研发
上海强 952216 与开发（替他人）；环境保护领域的研究；质 2012.06.21-
劲公司 1 量检测；建筑制图；地质勘测；建筑学咨询；2022.06.20
室内装饰设计（截止）
除上述账外无形资产外，上海强劲公司未提供、评估人员也未发现其他账面未
记录的无形资产、账外资产或负债。
委托评估对象和评估范围与经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。
致同会计师事务所（特殊普通合伙）对上海强劲公司 2012 年、2013 年会计报
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表进行专项审计，以致同专字（2014）第 510ZA1360 号文出具了无保留意见的审计
报告。审计报告认为上海强劲公司会计报表符合《企业会计准则》的规定，在所有
重大方面公允地反映了上海强劲公司审计期间内的财务状况、经营成果和资金变动
情况，会计处理方法的选定遵循一贯性原则。
四、关于评估基准日的说明
本项目资产评估基准日为 2013 年 12 月 31 日。
本着有利于保证评估结果有效地服务于评估目的，根据中化岩土的总体安排
确定资产评估基准日。
五、可能影响评估工作的重大事项说明
1、本次评估范围内的土地使用权已设定抵押，抵押权人为中国建设银行股份
有 限 公 司 上 海 浦 东 分 行 ， 双 方 签 订 了 520127020130001 号 抵 押 合 同 、
520127020130001 号固定资产贷款合同、520127020130001 号固定资产贷款合同补
充协议及相对应的保证合同。根据抵押合同显示，抵押土地使用权面积 24150 平方
米，最高借款金额为 2300 万元整，实际借款金额为 831 万元整。借款期限为 2013
年 8 月 2 日至 2016 年 8 月 1 日。
2、上海强劲公司与青海明瑞房地产开发有限公司于 2012 年 9 月 11 日签订了
一份《基坑支护工程合同》，上海强劲公司对青海明瑞房地产开发有限公司发包的
西宁市新宁广场地下停车场基坑支护加固工程进行设计和施工，合同总金额
1,731.56 万元。2013 年 12 月，青海明瑞房地产开发有限公司起诉上海强劲公司，
认为上海强劲公司存在延期行为并要求上海强劲公司支付延误工期违约金 1,542.81
万元，返还多支付的工程款 279.41 万元，同时对上海强劲公司延误工期等原因给青
海明瑞房地产开发有限公司造成的经济损失保留另行起诉的权利（以下称“工程合
同纠纷”）。截至本预案出具日，上海强劲公司向青海明瑞房地产开发有限公司应收
工程款项余额为 355.16 万元（以下称“应收青海明瑞款项”）。该诉讼尚在审理当中。
上海强劲公司股东宋伟民承诺，因如上海强劲公司应收青海明瑞款项于工程合同纠
纷最终生效司法文书或上海强劲公司与青海明瑞达成的和解协议认定上海强劲公
司无法全部收回之日及 2016 年 12 月 31 日两个日期中较早一个日期届至前无法全
部由上海强劲公司向青海明瑞收回，则宋伟民将以所持有的中化岩土股份对中化岩
土进行补偿。其次因工程合同纠纷给上海强劲公司造成的实际损失全部由宋伟民承
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担。
3、上海强劲公司作为共同被告之一于 2014 年 1 月分别被自然人繆月娣、金汝
华及林竹君、石金海、石有弟、陈荣椿、张萍等提起诉讼，要求上海强劲公司承担
由其原因导致的上述人员房屋受损的损失费和赔偿金 49 万元。针对该项诉讼，宋
伟民承诺了以下事项：因上述纠纷给上海强劲公司造成的实际损失全部由宋伟民承
担。
六、资产及负债清查情况、未来经营和收益状况预测的说明
（一）资产及负债清查情况
1．清查范围
清查范围为上海强劲公司全部资产及负债。资产为人民币675,582,061.60元，
负债为人民币413,715,794.30元，净资产为人民币261,866,267.30元。资产包括流动
资产和非流动资产，其中流动资产为人民币531,383,962.58元，非流动资产为人民
币144,198,099.02元。非流动资产中长期股权投资为人民币12,785,784.66元，固定资
产为人民币96,650,722.66元，在建工程为人民币16,104,302.27元，无形资产为人民
币11,780,432.74元，递延所得税资产为人民币6,876,856.69元。负债包括流动负债和
非 流 动 负 债 ， 流 动 负 债 为 人 民 币 402,879,102.47 元 ， 非 流 动 负 债 为 人 民 币
10,836,691.83元。
上述资产产权归属于上海强劲公司。
清查范围内的实物资产包括存货、设备、在建工程，分别位于上海强劲公司各
经营场地内。存货包括原材料、周转材料和在施工程；设备主要是工程机械设备、
办公车辆和经营用电子设备；在建工程包括土建工程和设备工程；无形资产-土地使
用权为位于上海市嘉定区外冈镇北龚村 42/3 丘的工业用地。
2．清查工作的组织、时间计划、实施方案
2.1 组织：上海强劲公司对资产清查工作做了具体安排。成立了资产清查领导
小组，公司领导任组长，参加人员财务人员、实物管理人员等。
2.2 时间计划及实施方案：准备阶段。财务部门把有关帐目的收发业务登记齐
全，并结出余额，在总帐与所属明细帐以及有关明细帐之间核对无误，做到帐帐相
符，帐证相符。物资保管部门做好实物清理工作，把准备清查的物资按类别摆放整
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齐，挂上标签，注明财产物资类别、编号、名称等，做好资产清查准备工作。资产
清查阶段。清查小组深入现场，进行实际盘点，做好盘点记录。
3．清查核实措施
确定资产清查范围：上海强劲公司全部资产和负债。
确定资产清查的方法：
库存现金采用实地盘点法。清点的现金与现金日记帐的金额核对相符。银行存
款和其他货币资金以开户行对帐单为依据核对银行存款日记帐。对应收帐款、预付
账款和其他应收款列出明细，然后向对方发询证函，确认应收款项的余额。对存货
的清查采用全面盘点的方式进行，盘存结果与帐簿记录进行核对。对固定资产采取
全面清查办法，以固定资产卡片核对固定资产帐，以帐、卡对实物，包括资产名称、
型号、厂家、起用日期、原值、已提折旧、净值、使用年限等。在建工程包括土建
工程和设备工程，根据在建工程明细账、合同清单等资料进行现场核实。无形资产
包括土地使用权及其他无形资产，查核了相关账薄及原始凭证，了解其发生时间、
原始发生额及受益匹配期限、摊余情况，资产及权力的尚存情况。
4．资产清查结果
经过清查、核实，达到资产与评估申报清单、清单与审计后的资产负债表相符。
（二）未来经营和收益状况预测说明
上海强劲公司在近几年历史财务数据的基础上，考虑宏观经济状况和未来国
家对上海强劲公司行业的政策，作出了 2014 年到 2018 年的盈利预测；评估人员在
了解分析行业发展趋势及上海强劲公司近几年的实际经营成果，对上海强劲公司
2014 年到 2018 年盈利预测进行了必要的分析、判断和沟通，在此基础上确定 2014
年到 2018 年的盈利预测。
1. 收入的预计：
上海强劲公司的营业收入主要包括静压桩工程施工收入、基坑支护工程施工收
入、设计收入和其他业务收入（包含材料销售、租赁收入等）。经过对企业近三年
施工合同额的统计，上海强劲公司静压桩和基坑支护收入的比例逐年变化，未来上
海强劲公司的静压桩收入将以大吨位静压桩收入为主，基坑支护将成为上海强劲公
司未来业务收入的主推产品。设计收入为基坑支护收入的辅助收入，其他业务收入
为工程施工中的零星材料收入和上海强劲公司转租办公房屋给子公司的租赁收入。
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经过对历史年度上海强劲公司工程施工所涉及行业的情况分析，上海强劲公司的静
压桩桩基和基坑支护工程施工收入，主要受到轨道交通和建筑业的行业发展影响：
A：轨道交通
近十年来，对于中国现代化建设而言，轨道交通在优化城市空间结构、缓解城
市交通拥挤、保护环境等方面等都显示出积极促进作用，已日益成为我国走新型城
市化道路的重要举措，伴随着中国城市化进程的加快，城市交通需求剧增，城市轨
道交通也进入高速发展时期。由于国家政策的正确引导和相关城市对规划建设轨道
交通的积极努力，我国城市轨道交通发展从速度、规模和现代化水平上均显示了健
康、快速的上升趋势。《“十二五”综合交通运输体系规划》提出，为适应城市群发
展需要，应以轨道交通和高速公路为骨干，建设城际快速网络，具体包括：建设京
津冀、长江三角洲、珠江三角洲三大城市群以轨道交通为主的城际交通网络，并推
进重点开发区域城市群的城际干线建设，构建都市交通圈。预计在“十二五”期间，
我国城市轨道交通仍将继续保持快速发展的态势，投资将超过 1 万亿，新增里程
1,600 公里左右，超过以往四十多年投运总里程（1,455 公里），预计至 2015 末我国
城市轨道交通运营总里程将达到 3,000 公里左右。根据中国城市轨道交通协会网站
信息统计， 2011 年新增投运城轨里程为 288 公里，2012 年新增投运城轨里程 321
公里，2013 年新增投运城轨里程 395 公里，2011 年至 2013 年城轨平均增长率为
17.26%。
B：建筑业
建筑业发展“十二五”规划指出，建筑业发展目标至“十二五”期末产业规模目标
为，以完成全社会固定资产投资建设任务为基础，全国建筑业总产值、建筑业增加
值年均增长 15%以上；全国工程勘察设计企业营业收入年均增长 15%以上；全国工
程监理、造价咨询、招标代理等工程咨询服务企业营业收入年均增长 20%以上；全
国建筑企业对外承包工程营业额年均增长 20%以上。2003 年-2012 年，建筑业总产
值及增长情况见下图：
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数据来源：中华人民共和国国家统计局网站
长期来看，建筑上市企业收入增速将伴随投资增速的下滑而逐步放缓，但内生
积极因素正在逐步积累。积极因素主要体现在两个方面：一是财务费用对盈利能力
的负面影响或在 2014 年开始逐步减弱，二是外部环境剧烈变化倒逼建筑企业提升
内部管理水平。在中性假设下，国信证券研究报告测算的 2014 年固定资产投资增
速大约为 18.6%，由此根据线性模型预测出的建筑业总产值增速为 18.2%。兴业证
券行业研究报告对 2014 年建筑工程行业的基本面判断认为，2014 年建筑工程板块
在行业需求增速下滑与盈利空间波动收窄的驱动下，上市公司盈利增速预计达到
18%。
对上海强劲公司的静压桩和基坑支护收入的预测，上海强劲公司根据以前年度
施工合同额情况，2014 年已签定合同及意向合同情况，对 2014 年的收入情况根据
企业基准日在施工程项目收入和意向合同在 2014 年预计确认收入情况估测，未来
年度收入情况，参考企业历史年度收入增长情况及轨道交通和建筑行业未来增长情
况并结合企业现有施工能力综合确定。
设计收入和其他业务收入的预测，参考企业历史年度收入占比情况，对该部分
收入进行预测。
2. 营业成本的估测
本次对营业成本各成本构成部分进行分项预测，加总得出营业总成本：对人工
成本根据业务规模扩大确定未来所需施工人员数量，根据确定的施工人数、人均工
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资水平和工资上涨幅度确定人工成本，由于上海强劲公司 2011-2013 年人员储备达
到了较为富裕的状态，故对 2014 年及未来年度人员数量的新增，根据未来年度项
目情况适当考虑了人数增加；自有机械成本根据企业现有设备规模，以设备的折旧
确定；租赁机械成本按照以往年度该部分占收入的比例确定；分包成本考虑到上海
强劲公司新技术原状取土压灌混凝土桩取代了传统的钻孔灌注桩，该部分以前年度
成本均体现在分包成本，新技术投入后，该部分工程的分包成本被现有设备和人工
成本取代，导致分包成本没有大幅的增长。
3. 营业税金及附加的估测
增值税：上海强劲公司的设计收入和其他业务收入（材料销售和租赁收入），
缴纳增值税，税率为 3%。
营业税：上海强劲公司为工程施工企业，其工程施工收入缴纳营业税，税率为
3%。
城建税、教育费附加：上海强劲公司为工程施工企业，工程项目遍布全国，城
应缴纳的城建税根据施工项目所在地情况，会有不同差异，对应交城建税的测算，
根据以前年度应交城建税占营业税和增值税之和的比率，作为未来年度城建税的测
算比率，测算基数为未来年度营业税金额；应缴的教育费附加包含教育费附加和地
方教育费附加，税率为 5%，缴纳基数为当期应交的营业税和增值税之和。
4. 营业费用
在历史水平的基础上，考虑费用项目的现有标准和营业收入的增长变化进行估
测。
对于职工薪酬，首先根据业务规模确定未来所需销售人员数量，根据确定的销
售人数、人均工资水平和工资上涨幅度确定职工薪酬。折旧费按照目前固定资产原
值和折旧率进行计算。剩余费用中与营业收入相关的费用按以往年度各项费用占营
业收入的平均比例测算，与营业收入不相关的按历史水平预测并适当考虑增长。
5. 管理费用
在历史水平的基础上，考虑费用项目的现有标准和企业管理成本的增长变化进
行估测。
对于职工薪酬，根据企业提供的管理人数、平均工资水平及未来预计增长幅度
确定。折旧费按照目前固定资产原值和折旧率进行计算。税金包含印花税、异地工
程施工中发生的地方税费，根据企业历史年度缴纳情况测算。企业的研发支出，根
据企业历史年度情况，未来年度以企业收入的 3%考虑。房屋租赁费根据租赁合同，
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每三年房租涨 10%来进行预测。剩余费用中与收入相关的费用按以往年度各项费用
占营业收入的平均比例测算，与营业收入不相关的按历史水平预测并适当考虑增
长。
6. 财务费用
银行借款保持基准日水平，未来年度借款金额不再增加，借款利息根据历史年
度的平均利率水平考虑；融资租赁评估基准日之后不再发生，故未来年度未作预测；
利息收入和银行手续费根据历史水平预测。
7. 营业外收入、营业外支出和减值损失
营业外收支不是经常性项目，因而本次盈利预测不考虑营业外收支。资产减值
损失根据以往年度占收入比例进行测算。
8. 所得税
上海强劲公司为工程施工企业，2010 年 9 月，取得了高新技术企业资格，2013
年 9 月该高新技术企业资格获得了延续，企业所得税自 2010-2015 年享受 15%的税
收优惠政策，本次评估 2014 年、2015 年的所得税按上海强劲公司可以享受到的税
收优惠政策考虑，2016 年之后，由于考虑到高新企业技术资格认定需要重新申请，
存在较大的不确定性，故按法定税率 25%考虑。
9. 税后经营利润
在上述收入、成本、费用等损益项目预测估算的基础上计算确定税后经营利润。
10. 资本性支出
资本性支出包括存量资产的更新改造支出，新增资产的资本投入和新增资产的
更新改造支出。本次资本性支出仅考虑了存量资产的更新改造支出。现有固定资产
的更新支出假设按现有设备和无形资产的规模，在评估经济寿命年限的基础上测算
未来年度年折旧额和摊销额作为设备和无形资产的更新支出。
11. 未来年度息前税后现金流量的预测
根据上述各项预测，则该企业未来各年度息前税后现金流量预测如下：
金额单位：人民币万元
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2018 年以后
一、营业收入 58,283.49 65,596.40 73,331.37 80,669.49 86,650.96 86,650.96
减：营业成本 44,631.95 49,686.28 55,134.32 60,342.44 64,579.46 64,579.46
减：营业税金及附加 1,847.72 2,079.70 2,325.06 2,557.72 2,747.48 2,747.48
减：营业费用 1,172.77 1,310.64 1,453.58 1,601.88 1,740.40 1,740.40
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项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2018 年以后
减：管理费用 3,152.73 3,498.77 3,854.90 4,227.14 4,521.96 4,521.96
减：财务费用 812.57 814.03 815.58 817.04 818.24 818.24
减：资产减值损失 1,841.76 2,072.85 2,317.27 2,549.16 2,738.17 2,738.17
二、营业利润 4,823.99 6,134.13 7,430.66 8,574.11 9,505.25 9,505.25
加：营业外收入 175.00 - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三、利润总额 4,998.99 6,134.13 7,430.66 8,574.11 9,505.25 9,505.25
减：所得税 627.18 782.05 1,600.40 1,860.52 2,072.31 2,072.31
四、净利润 4,371.81 5,352.08 5,830.26 6,713.59 7,432.94 7,432.94
加：折旧、无形资产、递
2,117.21 2,117.21 2,117.21 2,117.21 2,117.21 2,117.21
延资产摊销
加：利息费用(扣除所得
680.77 680.77 600.68 600.68 600.68 600.68
税)
减：追加收资（固定资产、
1,695.08 1,695.08 1,695.08 1,695.08 1,695.08 1,695.08
无形资产、递延资产）
减：净营运资金变动 4,932.30 4,050.22 4,266.73 4,045.48 3,299.63 -
五、净现金流量 542.41 2,404.76 2,586.34 3,690.92 5,156.12 8,455.75
七、资料清单
1. 资产清查评估申报表；
2. 资产、负债清查结果；
3. 会计报表；
4. 产权证明文件；
5. 重大合同、协议等；
6. 生产经营统计资料、生产工艺流程资料；
7. 其他。
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（此页无正文，为关于进行资产评估有关事项的说明签字页）
委托方（公章）：中化岩土工程股份有限公司
单位负责人（签字）：
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（此页无正文，为关于进行资产评估有关事项的说明签字页）
被评估单位（公章）：上海强劲地基工程股份有限公司
单位负责人（签字）：
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评估对象和评估范围的说明
一、 评估对象与评估范围说明
此次委托评估对象为上海强劲公司股东全部权益价值。
评估范围是上海强劲公司的全部资产和负债，并由上海强劲公司提供的申报
表列示：资产为人民币675,582,061.60元，负债为人民币413,715,794.30元，净资产
为人民币261,866,267.30元。资产包括流动资产和非流动资产，其中流动资产为人
民币531,383,962.58元，非流动资产为人民币144,198,099.02元。非流动资产中长期
股权投资为人民币12,785,784.66元，固定资产为人民币96,650,722.66元，在建工程
为人民币16,104,302.27元，无形资产为人民币11,780,432.74元，递延所得税资产为
人民币6,876,856.69元。负债包括流动负债和非流动负债，流动负债为人民币
402,879,102.47元，非流动负债为人民币10,836,691.83元。
(1) 资产：
流动资产包括货币资金、应收账款、预付账款、其他应收款和存货，存货包
括原材料、周转材料和在施工程。
非流动资产包括长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产和递延所得
税资产。
长期股权投资包括一家全资子公司和两家控股子公司，具体列示如下：
序号 被投资单位名称 投资日期 投资比例 账面金额
1 上海强径建设工程有限公司 2010-08 100% 2,976,102.66
2 上海新强劲工程技术有限公司 2010-09 51% 6,659,682.00
3 上海捷盛土木工程结构设计事务所有限公司 2010-09 90% 3,150,000.00
合计 12,785,784.66
上海强径建设工程有限公司以下简称“强径建设公司”，上海新强劲工程技术有
限公司以下简称“新强劲公司”，上海捷盛土木工程结构设计事务所有限公司以下简
称“捷盛设计公司”。
固定资产为设备，设备主要为施工设备等设备、办公车辆和经营用电子设备。
在建工程包括土建工程和设备工程。土建工程为位于上海市嘉定区外冈镇北
龚村42/3丘宗地上的在建技术研发中心及附属设施。设备工程为自制水箱和待加工
钢材，水箱在基准日尚未完工，待加工钢材存放于加工厂内。
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无形资产为无形资产为位于上海市嘉定区外冈镇北龚村42/3丘的土地使用权以
及外购软件。
递延所得税资产为因资产减值准备而产生的可抵扣的暂时性差异。
(2) 负债：
包括为流动负债和非流动负债，流动负债包括短期借款、应付票据、应付账
款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、其他应付款和其他非流动负
债。
非流动负债为长期借款。
除账内资产外，企业还存在专利技术和商标权无形资产组合。
根据上海强劲公司提供的资料，企业存在账外无形资产-专利技术和商标权无形
资产组合，专利技术和商标权无形资产组合包括已取得证书的专利 86 项（其中发
明专利 20 项，实用新型专利 64 项，外观设计专利 2 项），正在申请中的专利 36 项，
注册商标 6 项。
二、 实物资产分布情况及特点
上海强劲公司实物资产主要包括存货、设备、在建工程等。
上海强劲公司经营地点为上海市徐汇区龙漕路 299 号园区内 2 幢北部（C 座）
第三层、2 幢中部（B 座）第三层及连廊，实物资产包括存货、机器设备、车辆和
电子设备等，存货中在施工程、在用周转材料及机器设备分布于各施工工地，原材
料存放于嘉定区外冈镇北龚村 42/3 丘工业用地内。存货主要为在施工程；机器设备
多为施工设备，维护良好。在建工程包括土建工程和设备，在建工程土建工程为位
于嘉定区外冈镇北龚村 42/3 丘工业用地内的技术研发中心及附属设施。属于正常在
建工程。在建工程-设备工程自制水箱及待加工材料，评估基准日尚未完工，尚未交
付使用。
三、 企业申报的账面记录或者未记录的无形资产情况
根据上海强劲公司提供的资料，企业存在账外无形资产-专利技术和商标权无形
资产组合，该无形资产组合主要包括：已取得证书的专利 86 项（其中发明专利 20
项，实用新型专利 64 项，外观设计专利 2 项），正在申请中的专利 36 项，注册商
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标 6 项。该无形资产组合主要应用于企业桩基础、基坑支护等施工过程中。
四、 企业申报的表外资产（如有申报）的类型、数量
除账外无形资产外，无此类情况。
五、 引用其他机构出具的报告的结论情况
无。
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资产核实情况总体说明
六、 资产核实人员组织、实施时间和过程
（一）资产核实人员组织和实施时间
北京京都中新资产评估有限公司接受中化岩土的委托，派出包括注册资产
评估师、房地产估价师、设备工程师、会计师在内 的评估项目组，于 2014 年
2 月 15 日至 2014 年 3 月 15 日对上海强劲公司的资产和负债进行了核实工作。
根据上海强劲公司的资产状况分流动资产、机器设备、无形资产等评估专业组
对相关资产进行现场勘察核实。各小组随时向 委托方沟通清查中发现的问题。
评估人员的核实基本按计划进度执行。
（二）资产清查核实的过程和历史盈利状况核实的过程
1. 资产清查核实的过程
(1) 现金：通过查看会计核算资料，盘点库存现金，以确定评估基准日余额的
正确性。
(2) 银行存款：要求被评估单位提供每一个账户的银行对账单及余额调节表，
根据评估申报表，经与银行对账单及银行存款余额调节表核对以及对大额银行存款
账户进行函证，据此清查核对其余额的正确性。
(3) 其他货币资金：要求被评估单位提供每一个账户的银行对账单，根据评估
申报表，经与银行对账单核对以及对大额其他货币资金账户进行函证，据此清查核
对其余额的正确性。
(4) 应收账款、预付账款、其他应收款：根据被评估单位提供的资料，评估人
员对应收款项进行了审查核实，向主管应收款项的人员调查询证，同时对大额款项
进行了函证并查验了有关的合同及原始凭证，并查验了期后回收情况，核对其余额
的正确性。
(5) 存货
评估人员首先对存货内控制度进行了核查，了解企业的存货进、出和保管核算
制度，核对企业财务记录、统计报表、工程结算单、工程量确认单等资料和实地盘
查，抽查存货的收发、结转和保管的单据、账簿记录，并查阅相关账簿记录和原始
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凭单，以确认该存货的真实存在及所有权归属。
(6) 固定资产清查核实的方法
根据资产评估的原则和规定，评估人员对评估范围内的资产进行了了解核实，
对设备的相关资料进行了收集和核对，关注了相关的权属状况，在此基础上对主要
设备进行了现场核实。
机器设备类包括机器设备、车辆及电子设备。核实是在被评估单位有关财会人
员、设备管理人员、技术人员的配合下进行的。对设备的勘察，主要为①核查实物，
即根据清查评估明细表所列项目，查对设备编号、确认有无此设备，同时按机器上
的铭牌核查设备名称、型号、规格、制造厂家、制造年月。②产权核查，对一些价
值较高的贵重设备和对产权发生疑问的设备进行深入调查，主要通过查阅订货合
同、购置发票、借据等为依据；对产权权属资料中所载明的所有人与被评估单位和
相关当事人不符的情况，给予高度关注，进一步通过询问的方式，了解产权权属，
并要求被评估单位和相关当事人出具了“说明”和“承诺函”。③调查了解设备的实际
技术状况，如在使用、停用、已拆除、在修、待修、闲置、待报废、未开箱等，检
查有关技术文件、资料。并对运行、故障、非在用设备、封存、闲置、维护保养情
况等进行核查。
(7) 在建工程核实的方法
本次评估的在建工程包括在建工程-土建工程和在建工程-设备工程。
对于在建工程-土建工程，为嘉定区外冈镇北龚村 42/3 丘工业用地内的在建研
发中心项目，根据被评估单位提供的评估基准日资产清单，结合在建工程明细账、
合同清单等资料进行现场的核实，主要核实在建工程具体内容、开工日期、结算方
式、实际完工程度和工程量、实际支付款项。对于因工作环境等限制不能现场勘察
的资产，如地下室、基础等隐蔽工程内部构造及设备设施等使用情况，评估人员采
用向有关人员调查、询问等替代方法进行核实。
对于在建工程-设备工程，根据被评估单位提供的评估基准日资产清单，结合
在建工程明细账、统计台账等资料进行核对，通过询证函确认评估基准日的待加工
钢材数量，核对其余额的正确性。
(8) 无形资产清查核实的方法
A． 土地使用权
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本次评估的土地使用权，为嘉定区外冈镇北龚村 42/3 丘的土地使用权。评估
人员核对明细账与总账、报表余额是否相符。查阅财务凭证，房地产权证，土地出
让合同等，核对无形资产的原始入账价值、摊销期限及摊销金额，确定账面金额正
确。
在被评估单位有关人员的配合下，对无形资产-土地使用权进行了清查。主要
了解土地使用权所处位置、四至范围、临街情况、周边环境、区域交通条件、基础
配套设施条件，用地形状，宗地利用条件，实际使用状况等。咨询了解当地土地市
场政策、法规，同时调查了解周边地区同一供需圈内同类用途土地使用权的市场价
格信息等。
B． 其他无形资产清查核实的方法
根据被评估单位提供的其它无形资产申报清单，查核了相关账薄及原始凭证，
了解其发生时间、原始发生额及受益匹配期限、摊余情况，资产及权力的尚存情况。
收集专利、专有技术等资产的证书、批文、转让协议等资料，通过在国家知识产权
局网站查询，核对权属情况。收集权利要求书、技术说明书、专有技术等申报资料，
结合对被评估单位专家及技术人员的访谈，了解无形资产的技术特点、技术优势、
应用情况等。
(9) 递延所得税资产：
根据被评估单位提供的递延所得税资产申报清单，查核了相关账薄及原始凭
证，调查了解其抵扣项目、发生时间、计取基础。
(10) 流动负债清查核实的方法
列入本次评估范围的流动负债包括短期借款、应付票据、预收账款、应付账款、
应付职工薪酬、应交税费、应付利息和其他应付款等。负债的清查核实工作，主要
通过账账、账表的核对，和询问企业有关人员进行。为了保证评估的公正客观，在
负债的清查核实中尽可能取得了相应的数据和证据，如往来款项着重调查清楚业务
内容、发生时间，收集函证材料；应交税费，通过核实有关账证、完税凭证，确定
其真实性、正确性。
(11) 非流动负债清查核实的方法
列入本次评估范围的非流动负债为长期借款。非流动负债的清查核实工作，主
要通过账账、账表的核对，收集借款合同、协议等进行核实。为了保证评估的公正
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客观，在负债的清查核实中尽可能取得了相应的数据和证据，如相关合同、协议、
支付凭证等，确定其真实性、正确性。
2. 历史盈利状况的核实过程
（1） 营业收入
评估人员搜集了企业签订的与营业收入相关的合同、协议，了解了企业营业收
入确认的方法，对营业收入进行了核实，经核实无误。
（2） 营业成本
评估人员搜集了与营业成本相关的合同、协议，了解了历史上营业成本的构成、
与营业收入的关系等相关内容，对营业成本进行了核实，经核实无误。
（3） 营业税金及附加
评估人员了解了企业应交纳的税种、税率、计税基础和税收优惠政策，并搜集
了相关资料，查阅了企业的纳税申报表和交税凭证，经核实无误。
（4） 营业费用
评估人员取得了营业费用明细表，翻阅了企业营业费用明细账，了解了企业费
用管理制度，对营业费用进行了核实，经核实无误。
（5） 管理费用
评估人员取得了管理费用明细表，翻阅了企业管理费用明细账，了解了企业费
用管理制度，对管理费用进行了核实，经核实无误。
（6） 财务费用
评估人员对利息支付情况进行了核实，经核实无误。
（7） 营业外收支
评估人员查阅了企业营业外收支明细资料，经核实无误。
（8） 利润分配
评估人员搜集了企业利润分配制度，对历年利润分配情况进行了核实。
七、 影响资产核实的事项及处理方法
1、本次评估范围内的土地使用权已设定抵押，抵押权人为中国建设银行股份
有 限 公 司 上 海 浦 东 分 行 ， 双 方 签 订 了 520127020130001 号 抵 押 合 同 、
520127020130001 号固定资产贷款合同、520127020130001 号固定资产贷款合同补
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充协议及相对应的保证合同。根据抵押合同显示，抵押土地使用权面积 24150 平方
米，最高借款金额为 2300 万元整，实际借款金额为 831 万元整。借款期限为 2013
年 8 月 2 日至 2016 年 8 月 1 日。
2、上海强劲公司与青海明瑞房地产开发有限公司于 2012 年 9 月 11 日签订了
一份《基坑支护工程合同》，上海强劲公司对青海明瑞房地产开发有限公司发包的
西宁市新宁广场地下停车场基坑支护加固工程进行设计和施工，合同总金额
1,731.56 万元。2013 年 12 月，青海明瑞房地产开发有限公司起诉上海强劲公司，
认为上海强劲公司存在延期行为并要求上海强劲公司支付延误工期违约金 1,542.81
万元，返还多支付的工程款 279.41 万元，同时对上海强劲公司延误工期等原因给青
海明瑞房地产开发有限公司造成的经济损失保留另行起诉的权利（以下称“工程合
同纠纷”）。截至本预案出具日，上海强劲公司向青海明瑞房地产开发有限公司应收
工程款项余额为 355.16 万元（以下称“应收青海明瑞款项”）。该诉讼尚在审理当中。
上海强劲公司股东宋伟民承诺因如上海强劲公司应收青海明瑞款项于工程合同纠
纷最终生效司法文书或上海强劲公司与青海明瑞达成的和解协议认定上海强劲公
司无法全部收回之日及 2016 年 12 月 31 日两个日期中较早一个日期届至前无法全
部由上海强劲公司向青海明瑞收回，则宋伟民将以所持有的中化岩土股份对中化岩
土进行补偿。其次因工程合同纠纷给上海强劲公司造成的实际损失全部由宋伟民承
担。
3、上海强劲公司作为共同被告之一于 2014 年 1 月分别被自然人繆月娣、金汝
华及林竹君、石金海、石有弟、陈荣椿、张萍等提起诉讼，要求上海强劲公司承担
由其原因导致的上述人员房屋受损的损失费和赔偿金 49 万元。针对该项诉讼，宋
伟民承诺了以下事项：因上述纠纷给上海强劲公司造成的实际损失全部由宋伟民承
担。
八、 核实结论
评估范围的资产和负债，经过评估人员的现场核实工作，所核结果与委
托方提供评估的资产情况一致。
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资产基础法评估技术说明
一、 流动资产评估技术说明
二、 非流动资产评估技术说明
1. 房屋建筑物评估技术说明
2. 设备评估技术说明
3. 无形资产评估技术说明
4. 递延所得税资产评估技术说明
三、 负债评估技术说明
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流动资产评估技术说明
我们对上海强劲公司提供的评估基准日资产负债表、流动资产评估清单及其他
有关明细资料，进行了账表、账账、账实核对，抽查了有关原始凭证及其他证明文
件；盘点了库存现金，实地抽查了存货的实存数量，调查了存货的质量状况，推断
评估基准日存量情况；了解试算了成本核算的费用归集及分配程序。完成了我们认
为必要的核实、勘察程序。在此基础上依据此次评估目的和资产的性质采用了相应
的评估方法。
本次的评估范围为被评估单位提供的评估申报清单载明的流动资产，具体科目
账面值详见下表：
金额单位：元
科目名称 账面价值
流动资产合计 531,383,962.58
货币资金 25,861,711.12
应收账款 353,053,812.66
预付账款 821,880.50
其他应收款 10,879,049.71
存货 140,767,508.59
1．货币资金：
上海强劲公司货币资金的账面值为 25,861,711.12 元，其中现金 22,135.34 元，
银行存款 4,102,354.40 元，其他货币资金 21,737,221.38 元。
（1）现金，为上海强劲公司财务部保险柜存放的库存现金。评估人员对财务部
保险柜存放的现金进行盘点，做出盘点日的现金盘点表，采取倒推的方法，用盘点
日现金余额加评估基准日到盘点日付出金额，减评估基准日到盘点日收入金额，以
计算得到的金额同评估基准日现金日记账和总账现金账户余额核对，金额相符，以
核实无误的账面值作为评估值。
（2）银行存款，上海强劲公司在银行开设的 14 个银行账户，均为人民币账户。
包括交通银行股份有限公司上海宜山路支行、招商银行股份有限公司上海分行、中
国农业银行漕溪路支行、南京银行股份有限公司上海分行营业部、上海浦东发展银
行张江支行、中国建设银行上海龙漕路支行、中国工商银行社保户、上海农村商业
银行、珠海华润银行、平安银行上海分行开设的人民币账户存放的存款。评估人员
对各存款账户进行了函证，查阅、审核了评估基准日银行对账单和银行存款余额调
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节表，再将银行存款日记账、银行存款余额调节表和银行对账单进行核对，以核实
无误的账面值作为评估值。
（3）其他货币资金，上海强劲公司在交通银行股份有限公司上海宜山路支行、
上海浦东发展银行张江支行、南京银行股份有限公司上海分行营业部、平安银行上
海分行存入的汇票保证金和保函保证金，评估人员对大额款项进行了函证，查阅、
审核了评估基准日银行对账单，以核实无误的账面值作为评估值。
经评估，上海强劲公司货币资金的评估值为 3,835,788.41 元，其中现金 22,135.34
元，银行存款 4,102,354.40 元，其他货币资金 21,737,221.38 元，与账面值一致。
2．应收款项：
根据上海强劲公司提供的资料，评估人员对应收账款、预付账款和其他应收款
进行了逐项审查核实，同时对大额款项进行了函证并查验了有关的合同及原始凭
证。
（1）应收账款
应收账款评估基准日的账面值为 397,498,233.96 元，坏账准备 44,444,421.30 元，
账面净额 353,053,812.66 元。
根据上海强劲公司提供的清查评估申报表，应收账款为应收总承包商的工程款，
共 276 项，账龄分别有 1 年以内、1-2 年、2-3 年、3-4 年、4-5 年和 5 年以上的情况。
评估人员向财务部门了解应收账款形成的原因，并审核了相关账薄、原始凭证、工
程合同、工程结算单等。评估人员对大额款项进行了函证，经综合分析应收账款的
回收情况及债务人状况、欠款的性质及款项发生时间采用个别认定和账龄分析结合
法预计应收款项的评估风险损失，以扣除评估预计风险损失后的账面值作为评估
值。企业计提的坏账准备评估值为零元。
账龄分析法计提评估风险损失的比例如下表：
账 龄 应收账款计提比例%
1 年以内 5
1-2 年 10
2-3 年 30
3-4 年 50
4-5 年 70
5 年以上 100
经评估，截止至评估基准日，应收账款预计风险损失为 44,444,421.30 元，评估
值为 353,053,812.66 元，与账面净额一致。
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（2）预付账款
预付账款评估基准日账面值为 821,880.50 元。
根据上海强劲公司提供的清查评估申报表，预付账款共 6 项，为预付的材料款、
房租、电费等，账龄均在 1 年以内。评估人员经查阅明细账，抽查相关会计凭证及
其他原始凭证，并与上海强劲公司有关人员进行询问了解，未发现不能收到货物等
相关资产或取得相关权益的风险，以账面值作为评估值。
经评估，上海强劲公司预付账款的评估值为 821,880.50 元，与账面值一致。
（3）其他应收款
其他应收款基准日账面值为 12,280,339.67 元，坏账准备 1,401,289.96 元，账面
净额 10,879,049.71 元。
根据上海强劲公司提供的清查评估申报表，其他应收款共计 211 项，业务内容
为备用金、履约保证金、农民工保证金、投标保证金、质量保证金、其他保证金及
往来款项等，账龄主要为 1 年之内，部分款项为 2-5 年。评估人员向财务部门了解
其他应收款形成的原因、账龄等情况，并审核了相关账薄及原始凭证。评估人员对
大额款项进行了函证，经综合分析应收账款的回收情况及债务人状况、欠款的性质
及款项发生时间采用个别认定和账龄分析结合法预计应收款项的评估风险损失，以
扣除评估预计风险损失后的账面值作为评估值。企业计提的坏账准备评估值为零
元。
账龄分析法计提评估风险损失的比例如下表：
账 龄 应收账款计提比例%
1 年以内 5
1-2 年 10
2-3 年 30
3-4 年 50
4-5 年 70
5 年以上 100
经评估，截止至评估基准日，其他应收款预计风险损失为 1,401,289.96 元，评
估值为 10,879,049.71 元，与账面净额一致。
3．存货：
存货包括 原材料 、 在 库周转材 料、 在用 周 转材料 、在 施工程 ， 账面值为
140,767,508.59 元。
（1） 原材料
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根据上海强劲公司提供的清查评估申报表，原材料账面值为 1,937,066.16 元。
评估人员通过盘点、核实原材料的总账、明细账和申报表，查阅购销合同、采
购发票、入库单据等原始凭证，进行账表、账实核实。
原材料包括施工用材料、油料、耗材、五金件等，主要存放于嘉定区外冈镇北
龚村 42/3 丘的工业用地内。主要原材料的采购实行全公司统一采购、统一核算。评
估人员通过查阅原材料的购置合同、采购发票等原始凭证，其在入库时已将发生的
运输费、装卸费等归属原材料的各种税费分摊计入成本，账面值构成齐全。由于领
用频繁，周转较快，目前库存原材料的购入时间较短，评估人员经市场询价，账面
单价与现行市价基本接近，以市场值确定评估值。
经评估，截止至评估基准日，原材料评估值为 1,937,066.16 元，与账面值一致。
（2）在库周转材料
上海强劲公司的在库周转材料共 10 项，账面金额 545,024.00 元。
主要在库周转材料为方管和角钢。评估人员审核了相关账薄、原始凭证及购销
合同，对在库周转材料进行了盘点。经清查核实，在库周转材料账账、账表、账实
相符。在库周转材料的采购实行全公司统一采购、统一核算，其在入库时已将发生
的运输费、装卸费等归属在库周转材料的各种税费分摊计入成本，账面值构成齐全。
评估人员经市场询价，以市场价格乘以数量确定评估值。
经评估，截止至评估基准日，在库周转材料评估值为 519,237.40 元，与账面值
相比减值 25,786.60 元。
（3）在用周转材料
上海强劲公司的在用周转材料共 251 项，账面金额 16,696,867.23 元。
评估人员审核了相关账薄、原始凭证及购销合同，对在用周转材料进行了盘点。
经清查核实，在用周转材料账账、账表、账实相符。
在用周转材料分布嘉定区外冈镇北龚村 42/3 丘的工业用地及各施工项目工地现
场，主要包括工字钢、角钢、槽钢、板材、备件、配件、辅材等，采用五五摊销法
核算。
对在用周转材料采用成本法评估，其计算公式为：
评估值＝重置成本×成新率
重置成本采用市场询价确定在用周转材料的市场单价，按实盘数量乘以市场单
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价确定重置成本。
成新率按年限法确定，年限法成新率的计算公式为：
成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%
评估案例：
序号：204
商品名称：槽钢
型号：Q235B，25#
启用日期：2013 年 4 月
原始入账价值 172,217.16 元
摊余价值 86,108.58 元
数量：37.6 吨
核实后的账面数量 37.6 吨，评估基准日该型钢材的市场购置单价为 3,600.00 元
/吨，运输及采购保管费等为 60 元/吨。因此，
槽钢重置成本=（3,600.00+60）×37.6=137,616.00 元。
该槽钢属于施工辅助材料，已使用 0.7 年，尚可使用年限为 4.3 年，故：
成新率=0.7/（0.7+4.3）×100%
=86%
评估值=137,616.00×86%
=118,349.76 元
经评估，在用周转材料账面值 16,696,867.23 元，评估值为 19,117,001.08 元，增
值 2,420,133.85 元，增值率 14.49 %。
在用周转材料增值的主要原因是由于在用周转材料购置时间较短，企业会计核
算采用五五摊销法，评估时成新率采用年限法评估，参考的一般经济寿命年限为
5-10 年，因此造成评估值高于账面值。
（3）在施工程
在施工程，账面值为 121,588,551.20 元
评估人员通过现场勘查、核实存货总账、明细账和申报表，查阅工程施工合同、
业主批复工程量单、项目部与分包单位签订的分包工程结算单、主要材料入库单、
材料耗料表、人工费结算单等等原始凭证，进行账表、账实核查。
被评估单位的在施工程主要是为房建项目的地下桩基础、基坑支护等工程。
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目前项目分布在全国多个省市，目前主要在上海市、湖北省武汉市、江西省南
昌市、广东省广州市、江苏省南京市、苏州市、连云港市、浙江省嘉兴市。
客户对账面值所对应的在施工程均未确认工程量，本次评估无法确定完工程
度。评估人员通过核实存货总账、明细账和申报表，工程施工合同、补充合同、工
程量单等资料，账面值基本合理，以核实后账面值作为评估值。
经评估，在施工程评估值为 121,588,551.20 元。
4．评估结果及分析
金额单位：元
科目名称 账面值 评估价值 增值额 增值率%
流动资产合计 531,383,962.58 533,778,309.83 2,394,347.25 0.45
货币资金 25,861,711.12 25,861,711.12 - -
应收账款 353,053,812.66 353,053,812.66 - -
预付账款 821,880.50 821,880.50 - -
其他应收款 10,879,049.71 10,879,049.71 - -
存货 140,767,508.59 143,161,855.84 2,394,347.25 1.70
经评估流动资产账面值 531,383,962.58 元，评估价值 533,778,309.83 元，增值额
2,394,347.25 元，增值率 0.45 %。
流动资产增值的主要原因是由于在用周转材料购置时间较短，企业会计核算采
用五五摊销法，评估时成新率采用年限法评估，参考的一般经济寿命年限为 5-10
年，因此造成评估值高于账面值。
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长期股权投资评估技术说明
一、长期股权投资概况
我们对上海强劲公司提供的评估基准日资产负债表、长期股权投资评估清单及
其他有关明细资料，进行了账表、账账、账实核对，审核了有关原始凭证、投资协
议、验资报告及其他证明文件，完成了我们认为必要的核实、勘察程序。在此基础
上依据此次评估目的和资产的性质采用了相应的评估方法。
本次的评估范围为上海强劲公司提供的评估申报清单载明的长期股权投资，系
上海强劲公司对强径建设公司、新强劲公司、捷盛设计公司的股权投资，具体明细
账面值详见下表：
金额单位：人民币元
被投资单位名称 投资日期 持股比例 投资成本 账面价值
强径建设公司 2010-08 100% 2,976,102.66 2,976,102.66
新强劲公司 2010-09 51% 3,429,750.00 6,659,682.00
捷盛设计公司 2010-09 90% 3,150,000.00 3,150,000.00
合计 12,785,784.66
二、各子公司评估过程
(一) 强径建设公司
1. 企业概况
（1） 基本情况
公司名称：上海强径建设工程有限公司
住 所：嘉定区沪宜公路 5358 号 133 室
法定代表人：李金友
注册资本：300 万元
实收资本：300 万元
公司类型：一人有限责任公司（法人独资）
经营范围：房屋建筑工程、地基与基础工程、压桩工程、建筑装饰工程、建
筑劳务分包。【企业经营涉及行政许可的，凭许可证件经营】
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营业期限：自 2008 年 3 月 6 日至 2018 年 3 月 6 日
注册号码：310230000332196
批准机关：上海市工商行政管理局嘉定分局
（2） 企业性质与历史沿革：
1) 2008 年 3 月，强径建设公司成立
2008 年 3 月，上海市工商行政管理局登记处核准同意拟组建的有限责任公司
名称为“上海强径建设工程有限公司”。
2008 年 3 月 6 日，强径建设公司成立，法定代表人为金晓英；注册资本为 300
万元，由自然人金晓英出资 300 万元，占注册资本总额 100%，出资方式为现金和
设备，其中现金出资额 90 万元，设备出资额 210 万元。
根据上海中鉴会计师事务所于 2008 年 2 月 25 日出具的“中鉴验字（2008）第
0220 号”《验资报告》，金晓英于 2008 年 2 月 21 日缴存强径建设公司在交通银行上
海宜山路支行开立的人民币存款账户内人民币 90 万元。于 2008 年 2 月 21 日向强
径建设公司办理了全液压静力压桩机设备一台及中厚板、钢坯材料的交接手续，该
实物资产评估值 214 万元，由上海新业资产评估有限公司进行评估，并出具了沪新
评报字（2007）第 081 号资产评估报告。股东确认价值为 210 万元。
2) 2010 年 8 月，股权转让
2010 年 8 月 6 日，金晓英将持有强径建设公司的 100%股权，协议转让给强劲
有限，强径建设公司从此成为强劲有限的全资子公司。至评估基准日，股权结构未
发生变化。目前，公司法定代表人为李金友，注册资本 300 万元，实收资本 300 万
元。
3) 经营业务范围
经营业务范围：房屋建筑工程、地基与基础工程、压桩工程、建筑装饰工程、
建筑劳务分包。【企业经营涉及行政许可的，凭许可证件经营】
4) 企业架构
公司不设股东会，由股东行使职权。公司不设董事会，执行董事一名，由股
东聘请李金友担任，任期三年，期满可连任。公司不设监事会，聘请宋伟民为公司
监事，任期三年，期满可连任。
5) 近三年资产、负债、财务状况及经营业绩
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根据强径建设公司专项审计后公司财务报表显示，截至评估基准日 2013 年 12
月 31 日，强径建设公司资产为 353.26 元，负债 10.34 万元，净资产 342.92 万元。
2013 年实现营业收入 623.60 万元，实现净利润 12.34 万元。近三年资产、负债及财
务状况如下：
金额单位：人民币万元
项目 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
资产 635.05 651.39 353.26
负债 325.70 320.80 10.34
净资产 309.35 330.59 342.92
项目 2011 年 2012 年 2013 年
营业收入 177.00 352.00 623.60
营业成本 153.92 303.68 546.55
营业利润 9.91 22.70 12.80
利润总额 14.91 29.34 16.10
净利润 11.79 21.23 12.34
资产负债率 51.29% 49.25% 2.93%
净资产收益率 3.54% 6.63% 3.66%
审计机构 立信会计师事务所 致同会计师事务所 致同会计师事务所
信会师报字[2012]第
审计报告文号 审计后报表 审计后报表
111319 号
审计意见类型 无保留意见 未单独出具审计报告 未单独出具审计报告
2. 评估方法
对股权价值的评估有市场法、收益法、资产基础法三种基本评估方法，进行企
业价值评估，要根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析三种资
产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象
价值的评估思路，经评估人员调查，被评估单位各项资产的价值可根据其具体情况
选用适当的具体评估方法得出，故适宜于用资产基础法进行评估。
收益法：收益法的应用要满足二个前提条件：一是被评估资产必须是能用货币
衡量其未来期望收益的单项或整体资产；二是资产所有者所承担的风险也必须是能
用货币衡量的；强径建设公司的资产及负债构成要素完整，使用状况正常，要素资
产功能和状态良好，提供的服务产品能够满足市场需求，未来收益可以预测，适于
用收益法进行企业价值评估。
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市场法是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股东权益、
证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估思路。市场法中常用的两种
方法是参考企业比较法和并购案例比较法。经评估人员市场调查，与本次股权转让
行为类似的股权交易案例较少，难以获取足够量的案例样本，故本次评估不适宜用
市场法。
因此，本次对强径建设公司长期股权投资的评估采用资产基础法和收益法进行
评估。
具体测算过程详见“长期投资-上海强径建设工程有限公司资产评估说明”。
3. 评估结论
（1） 收益法评估初步结论：在持续经营状况和其他假设前提下，股东全部权
益账面值 342.92 万元，评估值 213.00 万元，增值额-129.92 万元，增值率-37.89%。
评估结论未考虑流动性折扣对评估对象价值的影响。
（2） 资产基础法评估初步结论：在持续经营状况和其他经营前提下，强径
建设公司资产账面值 353.26 万元，评估值 355.47 万元，增值额 2.21 万元，增值率
0.63 %。负债账面值 10.34 万元，评估值 10.34 万元，与账面值一致。股东全部权益
账面值 342.92 万元，评估值 345.13 万元，增值额 2.21 万元，增值率为 0.64 %。
评估汇总情况见下表：
金额单位：人民币万元
项目 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
流动资产 348.43 348.43 - -
非流动资产 4.83 7.04 2.21 45.76
其中：固定资产 4.83 7.04 2.21 45.76
其他无形资产 - - -
递延所得税资产 - - -
资产总计 353.26 355.47 2.21 0.63
流动负债 10.34 10.34 - -
非流动负债 - - -
负债合计 10.34 10.34 - -
净资产（股东全部权益价值） 342.92 345.13 2.21 0.64
资产基础法评估结果详见评估明细表。
在资产基础法的长期股权投资评估中，根据被投资单位采用资产基础法得出的
评估结果乘以相应的持股比例确定评估值。
长期股权投资强径建设公司的评估值= 3,451,281.52×100%
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=3,451,281.52（元）
因此，长期股权投资强径建设公司的评估值为 3,451,281.52 元。
(二) 新强劲公司
1. 公司概况
（1） 基本情况
公司名称：上海新强劲工程技术有限公司
住 所：上海市嘉定区外冈镇西冈身路 118 号 1 幢
法定代表人：韩万烨
注册资本：美元 200.0000 万
实收资本：美元 200.0000 万
公司类型：有限责任公司（中外合资）
经营范围：以建筑施工专业承包形式从事地基与地基工程施工、土石方工程
施工、附着升降脚手架工程施工；以建筑工程劳务分包的形式从事钢筋作业劳务分
包、混凝土作业劳务分包；地基以基础工程技术的研发，预应力装配式支撑系统构
件的设计、生产技术工及应用，销售本公司自产产品；自有建筑机械设备的租赁。
（涉及行政许可的，凭许可证经营）。
营业期限：自 2010 年 8 月 12 日至 2028 年 8 月 11 日
注册号码：310000400628590（嘉定）
批准机关：上海市工商行政管理局
（2） 企业性质与历史沿革：
新强劲公司为有限责任公司（中外合资），系由上海强劲公司的前身强劲有限
和（株）SUPPORTTEC 合资设立的有限责任公司。
1) 2010 年 8 月，新强劲公司成立
2010 年 7 月 ，上海市商务委员会审核同意强劲有限与韩国（株）SUPPORTEC
及韩国自然人韩万烨（HAN,MANYOP）在上海市嘉定区共同投资设立“上海新强劲
工程技术有限公司”；法定代表人为韩万烨；公司投资总额为 280 万美元，注册资
本为 200 万美元，其中，强劲有限认缴 102 万美元，占注册资本的 51%，以等值人
民币现金出资，韩国（株）SUPPORTEC 认缴 78 万美元，占注册资本的 39%，以
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美元现汇出资，韩万烨认缴 20 万美元，占注册资本的 10%，以美元现汇出资。
2010 年 8 月 20 日，新强劲公司取得上海市工商行政管理局核发的注册号为
310000400628590（嘉定）的《企业法人营业执照》，住所为嘉定区外冈镇西冈身路
118 号 1 幢；法定代表人为韩万烨；注册资金为 200 万美元；经济性质为有限责任
公司（中外合资）；经营范围为以建筑施工专业承包形式从事地基与地基工程施工、
土石方工程施工、附着升降脚手架工程施工；以建筑工程劳务分包的形式从事钢筋
作业劳务分包、混凝土作业劳务分包；地基以基础工程技术的研发，预应力装配式
支撑系统构件的设计、生产技术工及应用，销售本公司自产产品；自有建筑机械设
备的租赁。（涉及行政许可的，凭许可证经营）。
根据立信会计师事务所有限公司于 2010 年 10 月 22 日出具的“信会师报字
（2010）第 11997 号”《验资报告》，公司 2010 年 9 月 19 日之前收到强劲有限和（株）
SUPPORTEC 首次出资 90 万美元，占注册资本的 45%。其中强劲有限首次出资 51
万美元，占注册资本的 25.5%，（株）SUPPORTEC 首次出资 39 万美元，占注册资
本的 19.5%。
2) 2010 年 12 月，新强劲公司变更股东及股东名称。第二期出资缴款。
2010 年 12 月 9 日，新强劲公司股东“上海强劲基础工程有限公司”的名称变更
为“上海强劲地基工程股份有限公司”；股东韩国籍自然人韩万烨将其认缴的 20 万
美元注册资本的出资权转让给公司另一股东韩国（株）SUPPORTEC，出资权转让
后公司投资总额仍为 280 万美元，注册资本仍为 200 万美元，其中上海强劲公司出
资 102 万美元，占注册资本的 51%，韩国（株）SUPPORTEC 出资 98 万美元，占
注册资本的 49%。
根据立信会计师事务所有限公司于 2011 年 4 月 12 日出具的“信会师报字[2011]
第 12198 号”《验资报告》，截至 2010 年 12 月 31 日止，公司已收到（株）SUPPORTEC
第二期出资 10 万美元，累计实缴注册资本为美元 100 万元，占已登记注册资本总
额的 50%。
6) 2012 年 8 月，第三期出资缴款。
2012 年 8 月 13 日，由立信会计师事务所出具的“信会师报字（2012）第 113768
号”验资报告验证公司 2012 年 8 月 7 日之前收到上海强劲公司和（株）SUPPORTEC
第三次出资额 100 万美元，占注册资本的 50%。至此，200 万美元实收资本已全部
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缴纳。
根据立信会计师事务所有限公司于 2012 年 8 月 13 日出具的“信会师报字[2012]
第 113768 号”《验资报告》，公司于 2012 年 8 月 12 日之前收到上海强劲公司和（株）
SUPPORTEC 第三期出资 100 万美元，占注册资本的 50%。其中上海强劲公司第三
期出资 51 万美元，占注册资本的 25.5%，（株）SUPPORTEC 第三期出资 49 万美元，
占注册资本的 24.5%。
至评估基准日，新强劲公司股权结构未发生变化。
（3） 经营范围
以建筑施工专业承包形式从事地基与地基工程施工、土石方工程施工、附着
升降脚手架工程施工；以建筑工程劳务分包的形式从事钢筋作业劳务分包、混凝土
作业劳务分包；地基以基础工程技术的研发，预应力装配式支撑系统构件的设计、
生产技术工及应用，销售本公司自产产品；自有建筑机械设备的租赁。（涉及行政
许可的，凭许可证经营）。
（4） 近三年资产、负债、财务状况及经营业绩
根据新强劲公司专项审计后公司财务报表显示，截至评估基准日 2013 年 12
月 31 日，新强劲公司资产为 2,083.12 万元，负债 434.00 万元，净资产 1,649.12 万
元。2013 年实现营业收入 1039.51 万元，实现净利润 75.14 万元。近三年资产、负
债及财务状况如下：
金额单位：人民币万元
项目 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
资产 3,124.22 2,967.57 2,083.12
负债 2,331.12 1,393.60 434.00
净资产 793.10 1,573.97 1,649.12
项目 2011 年 2012 年 2013 年
营业收入 1,227.22 1,258.24 1,039.51
营业成本 778.10 701.12 689.76
营业利润 162.13 196.69 90.72
利润总额 162.13 196.69 100.39
净利润 121.39 147.56 75.14
资产负债率 74.61% 46.96% 20.83%
净资产收益率 16.57% 12.47% 4.66%
审计机构 立信会计师事务所 致同会计师事务所 致同会计师事务所
审计报告文号 信会师报字[2013]第
审计后报表 审计后报表
110646 号
审计意见类型 无保留意见 未单独出具审计报告 未单独出具审计报告
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
2. 评估方法
对股权价值的评估有市场法、收益法、资产基础法三种基本评估方法，进行企
业价值评估，要根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析三种资
产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象
价值的评估思路，经评估人员调查，被评估单位各项资产的价值可根据其具体情况
选用适当的具体评估方法得出，故适宜于用资产基础法进行评估。
收益法：收益法的应用要满足二个前提条件：一是被评估资产必须是能用货币
衡量其未来期望收益的单项或整体资产；二是资产所有者所承担的风险也必须是能
用货币衡量的；新强劲公司的资产及负债构成要素完整，使用状况正常，要素资产
功能和状态良好，提供的服务产品能够满足市场需求，未来收益可以预测，适于用
收益法进行企业价值评估。
市场法是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股东权益、
证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估思路。市场法中常用的两种
方法是参考企业比较法和并购案例比较法。经评估人员市场调查，与本次股权转让
行为类似的股权交易案例较少，难以获取足够量的案例样本，故本次评估不适宜用
市场法。
因此，本次对新强劲公司长期股权投资的评估采用资产基础法和收益法进行评
估。
具体测算过程详见“长期投资-上海新强劲工程技术有限公司资产评估说明”。
3. 评估结论
1. 收益法评估初步结论：在持续经营状况和其他假设前提下，股东全部权益
账面值 1,649.12 万元，评估值 3,652.00 万元，增值额 2,002.89 万元，增值率 121.45%。
2. 资产基础法评估初步结论：在持续经营状况和其他经营前提下，新强劲公
司资产账面值 2,083.12 万元，评估值 2,407.87 万元，增值额 324.75 万元，增值率
15.59 %。负债账面值 434.00 万元，评估值 402.50 万元，减值额 31.50 万元，减值
率 7.26%。股东全部权益 1,649.12 万元，评估值 2,005.37 万元，增值额 356.25 万
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
元，增值率 21.60 %。
评估汇总情况见下表：
金额单位：人民币万元
项目 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
流动资产 36.55 36.55 - -
非流动资产 2,046.57 2,371.32 324.75 15.87
其中：固定资产 1,894.40 2,312.27 417.87 22.06
其他无形资产 152.12 59.00 -93.12 -61.21
递延所得税资产 0.05 0.05 - -
资产总计 2,083.12 2,407.87 324.75 15.59
流动负债 434.00 402.50 -31.50 -7.26
非流动负债 - - -
负债合计 434.00 402.50 -31.50 -7.26
净资产（股东全部权益价值） 1,649.12 2,005.37 356.25 21.60
资产基础法评估结果详见评估明细表。
在资产基础法的长期股权投资评估中，根据被投资单位采用资产基础法得出的
评估结果乘以相应的持股比例确定评估值。
长期股权投资新强劲公司的评估值= 20,053,734.78×51%
= 10,227,404.74（元）
因此，长期股权投资新强劲公司的评估值为 10,227,404.74 元。
(三) 捷盛设计公司
1. 公司概况
（1） 基本情况
公司名称：上海捷盛土木工程结构设计事务所有限公司
住 所：嘉定区沪宜公路 5358 号 312 室
法定代表人：裴捷
注册资本：350 万元
实收资本：350 万元
公司类型：有限责任公司（国内合资）
经营范围：土木工程结构设计、技术咨询、技术服务。【企业经营涉及行政许
可的，凭许可证件经营】
营业期限：自 2010 年 9 月 21 日至 2030 年 9 月 20 日
注册号码：310114002183093
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
批准机关：上海市工商行政管理局嘉定分局
（2） 企业性质与历史沿革：
公司于 2010 年 9 月 21 日，由上海强劲地基工程有限公司（以下简称“上海强
劲公司”）和自然人裴捷发起设立的有限责任公司。其中上海强劲公司出资 315 万
元，占注册资本总额的 90%，裴捷出资 35 万元，占注册资本总额的 10%；由立信
会计师事务所有限公司于 2010 年 9 月 10 日出具的“信会师报字（2010）第 25177
号”《验资报告》。
公司法定代表人为裴捷；注册资本为 350 万元，公司股东会由全体股东组成，
是公司的权力机构。公司不设董事会，选举裴捷为公司第一届执行董事，任期三年，
期满可连任。公司不设监事会，选举宋伟民为公司第一届监事，任期三年，期满可
连任。
至评估基准日，公司股权结构未发生变化。
（3） 经营业务范围
经营业务范围：土木工程结构设计、技术咨询、技术服务。【企业经营涉及行
政许可的，凭许可证件经营】
（4） 近三年资产、负债、财务状况及经营业绩
根据捷盛设计公司专项审计后公司财务报表显示，截至评估基准日 2013 年 12
月 31 日，捷盛设计公司资产为 484.76 万元，负债 0.72 万元，净资产 484.04 万元。
2013 年实现营业收入 176.21 万元，实现净利润 9.7 万元。近三年资产、负债及财务
状况如下：
金额单位：人民币万元
项目 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
资产 482.67 499.97 484.76
负债 55.94 26.27 0.72
净资产 426.73 473.70 484.04
项目 2011 年 2012 年 2013 年
营业收入 235.73 201.90 176.21
营业成本 30.64 42.58 70.67
营业利润 92.21 60.96 6.80
利润总额 92.41 62.56 13.00
净利润 69.11 46.97 9.7
资产负债率 11.59% 5.25% 0.15%
净资产收益率 17.62% 10.43% 2.03%
审计机构 立信会计师事务所 致同会计师事务所 致同会计师事务所
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
项目 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
审计报告文号 信会师报字[2012]第
审计后报表 审计后报表
111320 号
审计意见类型 无保留意见 未单独出具审计报告 未单独出具审计报告
2. 评估方法
对股权价值的评估有市场法、收益法、资产基础法三种基本评估方法，进行企
业价值评估，要根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析三种资
产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象
价值的评估思路，经评估人员调查，被评估单位各项资产的价值可根据其具体情况
选用适当的具体评估方法得出，故适宜于用资产基础法进行评估。
收益法：收益法的应用要满足二个前提条件：一是被评估资产必须是能用货币
衡量其未来期望收益的单项或整体资产；二是资产所有者所承担的风险也必须是能
用货币衡量的；捷盛设计公司的资产及负债构成要素完整，使用状况正常，要素资
产功能和状态良好，提供的服务产品能够满足市场需求，未来收益可以预测，适于
用收益法进行企业价值评估。
市场法是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股东权益、
证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估思路。市场法中常用的两种
方法是参考企业比较法和并购案例比较法。经评估人员市场调查，与本次股权转让
行为类似的股权交易案例较少，难以获取足够量的案例样本，故本次评估不适宜用
市场法。
因此，本次对捷盛设计公司长期股权投资的评估采用资产基础法和收益法进行
评估。
具体测算过程详见“长期投资-上海捷盛土木工程结构设计事务所有限公司资产
评估说明”。
3. 评估结论
（1） 收益法评估初步结论：在持续经营状况和其他假设前提下，股东全部权
益账面值 484.04 万元，评估值 521.00 万元，增值额 36.96 万元，增值率 7.64%。评
估结论未考虑流动性折扣对评估对象价值的影响。
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
（2） 资产基础法评估初步结论：在持续经营状况和其他经营前提下，捷盛
设计公司资产账面值 484.76 万元，评估值 505.53 万元，增值额 20.77 万元，增值率
4.28 %。负债账面值 0.72 万元，评估值 0.72 万元，与账面值一致。股东全部权益账
面值 484.04 万元，评估值 504.81 万元，增值额 20.77 万元，增值率为 4.29%。
评估汇总情况见下表：
金额单位：人民币万元
项目 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
流动资产 397.32 397.32 - -
非流动资产 87.44 108.21 20.77 23.75
其中：固定资产 66.17 76.69 10.52 15.90
其他无形资产 17.88 28.13 10.25 57.33
递延所得税资产 3.39 3.39 - -
资产总计 484.76 505.53 20.77 4.28
流动负债 0.72 0.72 - -
非流动负债 - - -
负债合计 0.72 0.72 - -
净资产（股东全部权益价值） 484.04 504.81 20.77 4.29
资产基础法评估结果详见评估明细表。
在资产基础法的长期股权投资评估中，根据被投资单位采用资产基础法得出的
评估结果乘以相应的持股比例确定评估值。
长期股权投资捷盛设计公司的评估值= 5,048,181.66×90%
= 4,543,363.49（元）
因此，长期股权投资捷盛设计公司的评估值为 4,543,363.49 元。
三、长期股权投资评估结论及分析
经上述评估，上海强劲公司长期股权投资账面值为 12,785,784.66 元，评估值为
18,222,049.75 元，增值额 12,785,784.66 元，增值 5,436,265.09 元，增值率 42.52%
（见下表）。
金额单位：人民币元
投资单位名称 账面值 评估价值 增减值 增值率%
强径建设公司 2,976,102.66 3,451,281.52 475,178.86 15.97
新强劲公司 6,659,682.00 10,227,404.74 3,567,722.74 53.57
捷盛设计公司 3,150,000.00 4,543,363.49 1,393,363.49 44.23
合计 12,785,784.66 18,222,049.75 5,436,265.09 42.52
评估增值的原因为上海强劲公司对长期股权投资采用成本法核算，而评估是根
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据各家子公司评估基准日的股权权益情况采用资产基准法进行评估，评估结果高于
账面净资产导致增值。
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设备评估技术说明
一、设备概况
本次委估的上海强劲公司的设备类资产包括机器设备、运输车辆和电子设备，
具体情况详见下表：
资产类别 项 账面原值 账面净值
合计 861 183,409,475.31 96,650,722.66
机器设备 624 177,264,343.43 95,019,390.98
运输车辆 13 4,334,499.81 1,004,181.58
电子设备 224 1,810,632.07 627,150.10
1．清查核实方法
①为保证评估结果的准确性，根据企业设备资产的构成特点，指导公司根据实
际情况填写资产清查评估明细表，并以此作为评估的基础。
②针对资产清查评估明细表中不同的设备资产性质及特点，采取不同的清查核
实方法进行现场勘察，做到不重不漏，并对设备的实际运行状况进行认真观察和记
录。
设备评估人员对重点设备、大型设备采取查阅设备运行记录、技术档案，了解
设备的运行状况；到现场察看设备外观、运行情况，向现场操作、维护人员了解设
备的运行检修情况、更换的主要部件及现阶段设备所能达到的主要技术指标情况；
对于数量较多且种类复杂的型钢及构件，评估人员以抽盘的方式，通过现场清点数
量，并搜集该型号型钢或构件基准日至盘点日之间的所有出入库单据进行核对；向
企业设备管理人员了解设备的日常管理情况及管理制度的落实情况，从而比较充分
地了解设备的历史变更及运行情况等。对金额较小、数量较多的小型设备，主要核
对财务明细账、固定资产卡片和企业的设备更新报废台账，以抽查的方式进行清查
核实。
③根据现场实地勘察结果，进一步完善清查评估明细表，要求做到“表”、“实”
相符。
④关注本次评估范围内设备的产权问题，如抽查重大设备的购置合同；查阅固
定资产明细账及相关财务凭证，了解设备账面原值构成情况。
北京京都中新资产评估有限公司 赛特广场十层 010-85665330 第73页
上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
2．清查核实结论
根据上海强劲公司提供的资料及现场勘查，该公司设备账面值未曾调账，无租
出或抵押设备。部分设备为融资租赁及售后回租设备，且租赁期已满，根据融资租
赁及售后回租合同，所有权已转移至上海强劲公司。无报废设备，钢构件使用情况
正常。
3．主要产品、设备及工艺流程
上海强劲公司经营地址位于上海市徐汇区龙漕路 299 号 2C 楼 3 层，主要业务
范围为地基与基础工程施工、设计、咨询；岩土工程施工、设计、咨询；钢结构建
设工程专业施工，钢结构建设工程专项设计；预应力建设工程专业施工；土石方建
设工程专业施工；建设工程检测；地基与基础工程领域内技术开发；工程机械研发、
设计、修理与租赁；建筑装饰装修工程施工，建筑材料的销售（企业经营涉及行政
许可的，凭许可证件经营）。
上海强劲公司的主要机器设备包括多轴孔钻机、履带式旋喷钻机、SWM 工法
桩机、静压桩机、液压履带式起重机、水泥自动搅拌注浆系统等施工设备以及钢构
件等，分别分布在武汉、南昌、嘉兴、连云港等各地项目及上海嘉定仓库内。
上海强劲公司有专门机构进行设备管理，能做到定期检修和维护保养，使设备
使用正常。
上海强劲公司的车辆为奔驰 350、桑塔纳、奥迪 A4L、大众帕萨特等轿车以及
本田奥德赛等商务车，车辆有专人管理，经现场勘查并向车辆管理人员咨询，车辆
运行正常。
上海强劲公司的办公设备包括电脑、打印机和扫描仪等。经现场勘查，办公设
备使用正常。
上海强劲公司主要工艺流程如下：
① SMW 工法工艺流程图
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
测量放样
开沟挖槽
设置导向定位
型钢
SMW搅拌机架 SMW搅拌机就位，校正复
设 核桩机水平和垂直度
拌制水泥浆液，开启空
压机，送浆至桩机钻头
钻头喷浆气并切割土体，下 型钢进场，质
下一施工循环
沉至设计桩底标高 量检验
钻头喷浆气并提升至 型钢涂减摩擦
设计桩顶标高 材料
H型钢垂直起
吊，定位
校核H型钢垂
直度
插入型钢
固定型钢
残土处理 施工完毕
基坑开挖及结构施作
完毕且达到设计强度
搅拌机械撤出 型钢回收
SMW 是 Soil Mixing Wall 的缩写，该工法通过特制的多轴深层搅拌机自上而下
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
将施工场地原位土体切碎，同时从搅拌头处将水泥浆等固化剂注入土体并与土体搅
拌均匀，通过连续的重叠搭接施工，形成水泥土地下连续墙；在水泥土硬凝之前，
将型钢插入墙中，形成型钢与水泥土的复合墙体。该工艺主要使用的设备为 SWM
工法机、液压履带式起重机以及水泥自动搅拌注浆系统、高压注浆泵等辅助设备。
② 加劲桩工艺流程图
测量
沟槽开挖
定位
桩机进场
成孔
施工下
配制浆液
一根桩
搅拌与注浆
插入锚筋
封孔
腰梁安装
张拉、锁定
基坑孔隙回填
预应力释放
锚具、腰梁回收
钢绞线回收
运往仓库或其他工地
该工艺全称为高压旋喷加劲水泥土桩锚施工工法，简称“加劲桩”，它是通过专
用机具，采用高压旋喷与搅拌工艺，在软土地层中形成的垂直或倾斜的大直径水泥
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
土桩体，同时施放锚筋和锚固件，并能施加预应力的支护桩或抗拔桩。该工艺主要
使用的设备为履带式旋喷钻机以及电焊机、泥浆泵、冲击器等辅助设备。
③ IPS 工法工艺流程图
施工准备
基坑侧壁处理
立柱施工
沟槽土方开挖
设置托座、牛腿
安装第一层 IPS 围檩、浇
筑
冠梁
安装对撑、角撑
第 安装鱼腹梁
二
层
安 安装传力件
装
施加对撑、角撑预应力
张拉鱼腹梁上钢绞线
监
基坑土方开挖
对撑、角撑、鱼腹梁预应 测
力调整
换撑、拆撑、构件回收
运往仓库或其他工地
IPS 是英文 Innovative Prestressed Support 的缩写。该工法是应用预应力原理开
发出的一种软土深基坑内支撑结构技术，通过对鱼腹梁弦上的钢绞线施加预应力，
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
形成了大跨度的围檩结构，经与角撑、对撑和三角形连接点组合，形成一个平面预
应力支撑系统。它由鱼腹梁围檩、钢绞线、三角形接点、预压顶紧装置、角撑、对
撑、立柱、牛腿等部件组成。该工艺主要使用钢构件及电焊机等辅助设备。
④ 静压桩工艺流程图
现场踏勘
地耐力满足要
场地处理 >1%坡度
求
技术质量、安
机械设备进场 进场记录
全交接
检查合格证 材料进场 自检记录
图纸会审设计
控制点交接 书面资料齐全
交底
复核记录 整体定位 定位记录
控制点定位、
定位记录
标高引测
放样数据计
填制施工单
算、复核
样桩施放 复核签证
桩起吊 桩机就位 监测垂直度
位移控制 第一节桩插入 送桩孔回填
原始记录 第一节桩压入 桩基结束
第二节桩插入 桩基开挖
焊接 桩基验收
第二节桩压入 绘制竣工图
控制送桩标高 送桩 竣工资料整理
桩机移位 桩基竣工验收
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该工艺是利用静压力（压桩机自重及配重）将预制桩逐节压入土中的沉桩方法。
主要使用设备为静压桩机及手工焊机、气保焊机等辅助设备。
二、评估程序
1.明确评估目的和评估范围，做好现场前期准备。了解委托方的基本情况，明
确本次评估目的及评估范围，指导客户填列委估清单，收集客户提供的相关资料；
2.现场勘察。核对委估清单与账目、实物的一致性。逐项核查委估设备的使用
现状，从设备的完整性、技术现状、外观情况等方面对委估设备进行鉴定；
3.市场调查。查阅或电话咨询相关设备的现行报价，在对报价资料进行职业判
断的基础上，确定委估设备的现行购置价；
4.评定估算。参考相关行业标准，对委估设备进行评定估算，填写清查评估明
细表；
5.撰写设备评估技术说明。
三、评估方法
本次对设备采用成本法进行评估。即首先用现时条件下重新购建一个全新状态
被评估资产所需的全部成本得出重置成本，然后将被评估资产与其全新状态相比，
求出成新率。重置成本与成新率相乘作为评估值。计算公式为：
评估值=重置成本×成新率
由于上海牌照车辆报废后牌照仍旧可以继续使用或以市场价进行交易，所以上
海牌照车辆计算公式为：
评估值=(重置成本-不含牌照费)×成新率+牌照费
（一）重置成本的构成及确定
重置成本是指评估基准日委估设备达到现实状态所发生的全部费用。
上海强劲公司属于非增值税一般纳税人根据《财政部国家税务总局关于全国
实施增值税转型改革若干问题的通知》（财税【2008】第 170 号）、《关于固定资产
进项税额抵扣问题的通知》（财税[2009]113 号）文件，增值税进项税不能抵扣，
重置成本包含增值税进项税。
1.对机器设备重置成本的确定
对设备重置成本的评估，首先确定设备的购置价格；然后，加上该设备达到现
实状态所应发生的各种税费，如运杂费、安装调试费、其他合理费用、资金成本等，
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
求得该设备的重置成本。
其计算公式：
重置成本=含税购置价+运杂费+安装调试费+其他合理费用+资金成本
或：
重置成本=含税购置价×（1+运杂费率+基础费率+安装调试费率）×（1+其他合
理费用费率）×（1+资金成本利率）
①含税购置价的确定：
通过市场询价确定设备的现行市场价格：直接向经销商或制造商询价，或参考
商家的价格表、正式出版的价格资料、计算机网络上公开的价格信息等，并考虑其
价格可能的下浮幅度，以及设备改造的成本费用,确定设备的现行市场价格；
使用替代的方法确定设备的现行市场价格，对一些老旧或无法查到现行市场价
格，但已出现替代的设备，按照评估的替代性原则，经过技术含量和功能差别的分
析比较，合理确定设备的现行市场价格；
②运杂费：对需要运输的设备，参考《资产评估常用数据与参数手册》，按不同
地区、不同类型设备选取相应的比率，以设备的含税购置价为基数计算运杂费。
③安装调试费：对需要安装调试的设备，参考《资产评估常用数据与参数手册》，
按不同类型设备选取相应的比率，以设备的含税购置价为基数计算安装调试费。
⑤ 其他合理费用及资金成本：
其他合理费用和资金成本对于大型生产线和购置期较长的大型机器设备考虑，
本次纳入评估范围的机器设备均为购建期较短的单台机器设备，故本次评估，不考
虑其他合理费用和资金成本。
2．对车辆重置成本的确定
车辆的重置成本主要包括购置价（现行市场价）、车辆购置税和其他合理费用。
计算公式为：
重置成本=购置价+车辆购置税+其他合理费用
①车辆购置价的确定：通过市场途径确定车辆的现行市场价格。直接向经销商
或制造商询价，或参考商家的价格表、正式出版的价格资料、计算机网络上公开的
价格信息等确定车辆购置价。
②车辆购置税的确定：重置成本按含车辆购置税考虑。车辆购置税为不含增值
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税车辆购置价的 10%。其计算公式：车辆购置税=购置价÷1.17×10%。
③其它费用的确定：其它费用包括验车费、牌照费等费用，根据不同车辆所在
地的具体情况确定。
上海车辆牌照费按照评估基准日市场拍卖价格确定。
3．对电子设备重置成本的评估
对电子设备，一般销售商或生产厂家负责送货和安装调试，重置成本确定为市
场购置价。
（二）成新率的确定
1.机器设备成新率的确定
①年限法，其计算公式为：
成新率=（1-实际使用年限/经济寿命年限）×100%
或=尚可使用年限/（实际使用年限+尚可使用年限）×100%
参考《资产评估常用数据与参数手册》等资料，并结合评估人员的经验，合理
确定各类设备的经济寿命年限。
②观测法
将被评估设备按照其结构和功能分成若干个单元，按各单元的价值确定其所占
的权数，通过观察设备的精度、观察工件的加工质量、了解设备的加工能力或查阅
其他权威部门近期做出的勘察鉴定等，分别鉴定各单元的成新率，根据各单元成新
率加权确定设备的成新率。
③综合法
对大型关键设备采用综合法评估其成新率。权重系数根据经验数据及有关资料
确定，一般观测法占60%，年限法占40%。
计算公式：
综合成新率=观测法权重×观测法成新率+年限法权重×年限法成新率
2.车辆成新率的确定
参考相关行业标准和经验数据，确定车辆的经济寿命年限和经济行驶公里数。
采用年限法、行驶里程法、观测法测算车辆的成新率，按照孰低的原则，确定车辆
的成新率。
①年限法：
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成新率=（1-已使用年限/经济寿命年限）×100%
②行驶里程法：
成新率=（1-已行驶公里数/经济行驶公里数）×100%
③观测法：
依据车辆的各组成部分对车辆的重要性确定各组成部分的权重，现场观察确定
各组成部分的成新率，加权平均得出整体成新率。
3.电子设备成新率的确定
电子设备成新率采用年限法确定。其计算公式为：
成新率=（1-已使用年限/经济寿命年限）×100%
或=尚可使用年限/（实际使用年限+尚可使用年限）×100%
参考《资产评估常用数据与参数手册》等资料，并结合评估人员的经验，合理
确定各类设备的经济寿命年限。
四、评估案例
案例一 SWM 工法桩机（机器设备评估明细表 4-6-4，序号 105）
（一）设备概述
设备名称：SMW 工法桩机
规格型号：SF808I
生产厂家：北京市三一重机有限公司
启用日期：2010 年 10 月
账面原值：2,090,000.00 元
账面净值：1,304,656.50 元
SF808I 桩机是北京市三一重机有限公司独家生产的桩工机械产品，为上海强劲
公司 SMW 工法的主体设备，该设备的规格参数为：
全宽（履带收缩时）：3400mm
履带间全宽（扩伸时）：4900mm
履带板宽：850mm
履带在地面的投影长度：6328mm
轮间的中心距：5400mm
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最低离地高度：440mm
驾驶室宽：980mm
人字架高度（作业时）：7831mm
主卷筒钢丝绳卷升速度：0-25m/min
变幅卷筒钢丝绳卷升速度：0-12.7m/min
行走速度：0-0.4Km/h
回转速度：0-1r/min
爬坡能力：35%
机体重量：78350kg
桩机全装备最大重量（行走极限重量）：140000kg
接地面积：13.2m
接地比压：0.104MPa
液压系统压力：29.5Mpa
经现场观察，设备运行稳定、使用环境一般、保养良好，未见异常。
（二）重置成本的确定
1、含税购置价的确定
重置成本=含税购置价×（1+运杂费率+基础费率+安装调试费率）×（1+其他合
理费用费率）×（1+资金成本利率）
依据委托方提供的相关资料，通过询价确定现行市场价含税购置价为
2,300,000.00 元，含运费及安装调试费。
2、运杂费的确定
购置价含运费，运杂费取 0。
3、安装调试费的确定
购置价含安装调试费，安调费取为 0。
4、其他合理费用和资金成本费的确定
本次评估其他合理费用和资金成本费取为 0。
5、重置成本的确定
重置成本=含税购置价+运杂费+安装调试费+其他合理费用费+资金成本
=2,300,000.00+0+0+0+0
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=2,300,000.00 元（取整）
（三）成新率的确定
采用年限法与观测法分别测算成新率 N1 和 N2 后，再用加权平均法，求得综合
成新率 N。
N=N1×40%+N2×60%。
1、年限法成新率 N1
N1=（1-实际已使用年限／经济寿命年限）100%
该设备于 2010 年 10 月投入使用，实际使用年限 3.59 年，该设备经济寿命年限
为 12 年。
N1=（1-3.59／12）100%
=74%（取整）
2、观测法成新率 N2
根据现场勘察，该设备运行状态评分如下表，测算得出现场观测成新率 N2 为
70%。
主要部件 运行状况 标准分 勘察分
液压系统 电机轻微异响，油泵完好 30 22
卷扬机系统 结构完整，表面轻微磨损 25 15
回转系统 回转减速机轻微老化，运行较为平稳 25 18
行走系统 能达到既定参数，液压马达轻微老化 20 15
合计 100 70
3、综合成新率
N=N1×40%+N2×60%
=74%×40%+70%×60%
=72%（取整）
（四）评估值的确定
评估值=重置成本综合成新率
=2,300,000.0072%
= 1,656,000.00（元）
案例二. 构件型钢（机器设备评估明细表表 4-6-4，序号 322）
（一）设备概述
设备名称：构件型钢
规格型号及数量：300×300×10×15 243.810 吨
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350×350×12×19 103.572 吨
材质： Q235B
启用日期：2012 年 12 月
账面原值：1,361,370.78 元
账面净值：1,081,155.26 元
该设备为 IPS 工法所用 H 型钢，分布于各地项目及仓库，使用情况良好。
（二）重置成本的确定
重置成本=含税购置价+运杂费+安装调试费+其他合理费用+资金成本
1、含税购置价的确定
根据 2013 年 12 月 31 日上海市钢材市场价格，型号为 300×300×10×15 的 H 型
钢价格为 3680 元/吨，型号为 350×350×12×19 的 H 型钢价格为 3710 元/吨。该构件
型钢不需加工即可使用，因此加工费用取零。
构件型钢重量的确定：经现场核实后，根据企业提供的 2013 年 12 月 31 日构件
盘点表，通过统计实际盘存构件重量与账面钢构件重量，测算钢构件的损耗率，按
账面重量扣除损耗后作为该项 H 型钢实际盘存重量。经测算，型号为 300×300×10×15
的型钢实际盘存重量为 237.982 吨，350×350×12×19 的型钢实际盘存重量为 101.097
吨。该构件型钢无需加工，加工损耗忽略不计。所以该构件型钢的含税购置价为
3680×237.982+3710×101.097=1,250,843.63 元。
2、运杂费的确定
经查询，运杂费在上海地区为每吨 60 元，所以
运杂费=60×（237.982+101.097）=20,344.77 元。
3、安装调试费的确定
该设备不需安装调试，安调费用取为 0。
4、其他合理费用和资金成本费的确定
本次评估其他合理费用和资金成本费取为 0。
5、重置成本的确定
重置成本=含税购置价+运杂费+安装调试费+其他合理费用+资金成本
=1,250,843.63+20,344.77+0+0+0
=1,271,188.00 元（取整）
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（三）成新率的确定
该设备采用年限法确定成新率。
成新率=（1-实际已使用年限／经济寿命年限）100%
该设备于 2012 年 12 月投入使用，实际使用年限 1 年，该设备经济寿命年限为
10 年。
成新率=（1-1／10）100%
=90%
（四）评估值的确定
评估值=重置成本成新率
=1,271,188.0090%
=1,144,096.00 元（取整）
案例三. 奥迪 A4L 轿车（车辆评估明细表表 4-6-5，第 12 项）
（一）设备概况：
车辆牌号：沪 NA9086
车辆名称及规格型号：奥迪 A4L 轿车
生产厂商：一汽大众奥迪
启用日期：2012 年 11 月
行驶公里数：35685 公里
账面原值：323,310.87 元
账面净值：256,762.70 元
该车辆的基本参数为：
车身重量：2020kg
轴距：2869mm
轮距：1864/1850mm(前/后)
全车长度：4761mm 车身宽度：1826mm 车身高度：1439mm
发动机型号：CDZ
动力类型：涡轮增压类型
排量：1984cc
最大扭矩：320Nm
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变速箱类型：CVT 无级变速
驱动方式：前置前驱
工信部综合油耗：6.6L/100km
座位数：5 个
邮箱容积：65L
经向车辆管理人员咨询得知，该车未曾发生交通事故；经现场勘查发动机启动
声音正常，车身无刮蹭痕迹，排放达标，运行稳定。
（二）车辆重置成本的确定
计算公式：
重置成本=购置价+车辆购置税+其他合理费用
1、车辆购置价的确定
经向汽车销售市场询价得知，该型号的轿车市场裸车购置价为 243,800.00 元。
2、车辆购置税的确定
车辆购置税=243,800.00÷1.17×10%
=20,838.00 元
3、其他合理费用的确定
其他合理费用包括验车费等费用，根据上海属地情况取 500.00 元，牌照费取
76,093.00 元（上海地区 2013 年 12 月车牌拍卖均价）。
4、重置成本的确定
重置成本=243,800.00+20,838.00+500+76,093.00= 341,231.00 元（取整）
（三）车辆成新率的确定
根据使用年限法、行驶里程法、观测法评估的成新率，按照孰低的原则，确定
车辆成新率。
参考商务部等四部委（2012）第 12 号《机动车强制报废标准规定》，综合考
虑车辆制造质量和维修保养情况，确定该车的经济寿命年限为 15 年、经济行驶公
里数为 600000 公里。该车已使用 1.08 年，行驶 35685 公里。
1．使用年限法
成新率=（1-1.08÷15）×100%=93%(取整)
2．行驶里程法
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成新率=（1-35685÷600000）×100%=94%（取整）
3．观测法
计算公式：
成新率=Σ 单元权重数×单元成新率
依据车辆的各组成部分对车辆重要性原则确定各组成部分的权重，现场观察确定
各组成部分的成新率。详见下表：
序号 鉴定项目 技术状态 标准分 评定分
发动机及离 汽缸压力、机油压力较正常，燃油消耗正常，发动机运 30 28
1
合器总成 行较平稳，润滑情况较好，发动机工作有轻微异响。
2 前后桥总成 前后桥总成无变形，转向系统可靠，方向间隙符合要求。 18 17
3 变速箱总成 变速杆挂档较灵活，档位准确，各密封部件无漏油。 8 6
4 车身总成 车身无损伤，油漆暗淡，门窗关闭自如。 36 35
制动、电器 制动可靠，刹车距离符合要求，无漏油；电路、电源、 8 7
5
系统 点火、信号、照明、音响等部件工作正常。
合计 100 93
观测法成新率为 93%。
按照孰低的原则，取该车成新率为 93%。
（四） 评估值的确定
评估值=（重置成本-牌照费）×成新率+牌照费
=265,138.00×93%+76,093.00
= 322,671.00 元
案例四、笔记本电脑（机器设备评估明细表表 4-6-6，序号 224）
（一） 设备概述
设备名称：笔记本电脑
规格型号：X230S
生产厂家：联想
启用日期：2013 年 10 月
账面原值：8,198.00 元
账面净值：7,938.40 元
主要产品规格参数：
厚度：17.7mm
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重量：1.33Kg
CPU 型号：英特尔 酷睿 i5 3 代系列
硬盘类型：SSD 固态硬盘
屏幕尺寸：12.5 英寸 1366x768
CPU 型号：Intel 酷睿 i5 3337U
CPU 主频：1.8GHz
内存容量：4GB（4GB×1） DDR3L 1666MHz（低电压版）
硬盘容量：180GB SSD 固态硬盘
显卡芯片：Intel GMA HD 4000
操作系统：预装 Windows 8 64bit（64 位简体中文版）
摄像头：720p HD 摄像头
光驱类型：无内置光驱
无线网卡：支持 802.11a/b/g/n 无线协议
蓝牙：支持蓝牙功能
经现场观察，该笔记本电脑外观整洁，运行正常，属正常使用设备。
（二）重置成本的确定
经询价，该型号电脑的含税市场购置价为 7,800.00 元。销售商负责送货并安装
调试，确定该电脑的重置成本为 7,800.00 元。
（三）成新率的确定
参考《资产评估常用数据与参数手册》等资料，确定电脑的经济寿命年限为 5
年。现已使用 0.17 年。
成新率=（1-0.17÷5）×100%
= 97%（取整）
（四）评估值的确定
评估值=重置成本综合成新率
=7,800.0097%
=7,566.00（元）
五、评估结果及分析
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机 器 设 备账 面 值 96,650,722.64 元 ， 评估值 126,993,233.00 元， 增 值 额 为
30,342,510.36 元，增值率为 31.39%。汇总列表如下：
金额单位：人民币元
账面价值 评估价值 增减额 增减率%
项目
原值 净值 原值 净值 原值 净值 原值 净值
合计 183,409,475.31 96,650,722.66 200,609,555.00 126,993,233.00 17,200,079.69 30,342,510.36 9.38 31.39
机器
177,264,343.43 95,019,390.98 194,692,623.00 123,488,512.00 17,428,279.57 28,469,121.04 9.83 29.96
设备
车辆 4,334,499.81 1,004,181.58 4,674,042.00 2,861,923.00 339,542.19 1,857,741.42 7.83 185.00
电子
1,810,632.07 627,150.10 1,242,890.00 642,798.00 -567,742.07 15,647.90 -31.36 2.50
设备
评估增减值原因分析：
1.部分机器设备为售后回租设备，采用协议价入账，评估时采用重置成本确定
其评估原值，使原值增值，评估经济寿命年限（5-15 年）大于企业会计折旧年限（5-8
年），使机器设备评估净值增值；
2.上海强劲公司车牌为旧车牌置换所得，账面不含牌照费，评估时按照全新状
态重置，评估原值包含牌照费，使评估原值增值，评估经济寿命年限（10-15 年）
大于企业会计折旧年限（5 年），使车辆评估净值增值；
3.近年来电子设备更新换代较快，购置价格逐年下降，重置成本低于账面值，
使评估原值减值；评估经济寿命年限（5-8 年）大于企业会计折旧年限（5 年），使
电子设备评估净值增值。
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在建工程评估技术说明
在建工程—土建工程说明
一、在建工程-土建工程概况
根据被评估单位提供的在建工程评估申报表，本次评估的在建工程为在建工程
－土建工程，共 1 项，账面值 13,167,641.22 元。为上海强劲公司位于嘉定区的技术
研发中心及附属工程发生的工程款项、前期费用及建设期利息等。
本次评估的在建工程技术研发中心及附属工程，位于上海市嘉定区外冈工业园
区，于 2013 年 3 月开工，预计 2014 年 8 月底完工。项目占地 24,150.00 平方米，规
划建设房屋建筑物 3 项，以及彩钢活动板房、围墙、道路、厂区管线等厂区配套设
施。其中主要建筑物如下：
序号 单位工程名称 建筑面积（M2） 结构形式 层数
1 生产车间一 5213.04 轻钢结构 1
2 生产车间二（研发中心） 4704.10 现浇混凝土框架 6
3 门卫及水泵房 62.07 现浇混凝土框架 1
合计 9979.21
至评估基准日，技术研发中心项目的主要建筑物已完工情况如下：生产车间一
已基本完工，剩余部分零星工程正在施工中。生产车间二（研发中心）主体结构已
完工；外墙已刷涂料；铝合金窗及电梯已安装；内部装饰及水电等安装工程尚未开
始施工。门卫及水泵房主体结构已完工；门窗未安装；整体装饰及水电等安装工程
尚未开始施工。
其余建、构筑物及管道工程正在逐步建设中。
企业已取得该项目占用的土地使用权，权属性质国有建设用地使用权，土地面
积为 24,150.00 平方米，用途为工业用地，使用权取得方式出让。该土地使用权在无
形资产-土地使用权中评估。
二、评估对象核实清查情况
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根据资产评估的原则和规定，评估人员对评估范围内的资产进行了了解核实，
对在建工程的相关资料进行了收集和核对，关注了相关的权属状况。听取委托方有
关人员对评估对象概况的介绍，明确建设项目概况、确定工程开竣工时间和总投资
计划、收集工程概预算资料、收集工程施工合同和其他合同、收集工程付款凭证并
核实工程付款情况、收集了其他相关资料。
该项目于 2011 年 1 月 14 日取得上海市嘉定区人民政府颁发的《建设用地批准
书》（嘉定区【2011】嘉府土书字第 013 号）；同年 1 月 18 日，取得了上海市嘉定
区发展与改革委员会颁发的《上海市企业投资项目备案意见》（嘉发改备（2011）
08 号），对于上海强劲公司的技术研发中心建设项目予以备案；同年 3 月 8 日，取
得了上海市嘉定区环境保护局颁发的《关于技术中心建设项目环境影响报告表的审
批意见》（沪 114 环保许管【2011】188 号）；同年 3 月 18 日，取得了上海市嘉定
区规划和土地管理局颁发的《建设用地规划许可证》（地字第沪嘉地（2011）
EA31011420110347 号）。2012 年 8 月 6 日，取得了上海市嘉定区建设工程设计文
件审查管理事务中心颁发的《上海市嘉定区建设工程设计文件征询意见汇总》（沪
嘉建征意【2012】057 号），该文件对上海强劲公司的技术研发中心建设项目的总
体设计文件进行了批复。同年 11 月 9 日，取得了上海市嘉定区规划和土地管理局颁
发的《建设工程规划许可证》（沪嘉建（2012）FA31011420125019 号）。2013 年
3 月 4 日，上海强劲公司向上海市嘉定区建设工程安全质量监督站提交了《上海市
建设工程安全质量监督申报表》，同日上海市嘉定区建设工程安全质量监督站受理
了申报，并出具了《上海市建设工程安全质量报监办结单》；同年 4 月 11 日，取得
了上海市建筑业 管理办公室颁发 的《建筑工程施 工许可证》
（1101JD0027D01310114201105250707）。
三、评估方法
本次评估的在建工程为正常在建工程，正处于施工阶段，目前尚未完工。评估
人员通过账账、账表、合同核对及抽查、清单核对及现场勘察等工作程序，在核实
账面实际付款额的基础上，将实际支付工程款项中的不合理费用剔除，再按照各类
费用的价格变动幅度进行调整，再加上实际完成工程量在正常施工建设情况下需占
用资金在合理工期内应产生的利息，最终得出在建工程评估值。
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具体操作步骤如下：
首先进行账账、账表的复核；
根据在建工程合同清单，收集相关合同并进行核对；
根据在建工程明细账进行分类，并与相关合同进行一一对应；
根据现场勘察，参照被评估企业提供的工程进度情况及与工程部门核对，确定
工程实际进度；
根据在建工程明细账与合同总金额，确定实际付款进度；
按分项目的工程实际进度与实际付款进度进行分析比较，确定差异，并分析差
异原因；
在核实账面实际付款额的基础上，进行评估测算，最终得出在建工程评估值。
四、评估计算过程
根据企业提供的在建工程明细账，经核对后进行分类，再与相关合同进行一一
核对，通过核实在建工程明细账与合同总金额，确定实际付款进度。经过核实，该
项目的账面值均为项目相关支付费用，未发现不合理费用。结合工程合同约定，经
对比分析，施工期间主要的工程材料价格变化幅度不大，故本次评估对工程费用及
前期费用按核实后的工程费用和前期费用账面值确定。经核实账面情况，在建工程
账面值内已包含了建设期利息。故在建工程的评估值按核实后账面值确定为
13,167,641.22 元。
五、评估结果
本 次 评 估 的 在 建 工 程 - 土 建 工 程 账 面 值 价 值 13,167,641.22 元 ， 评 估 值 为
13,167,641.22 元，无增减值变化。详见评估明细表。
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在建工程—设备评估说明
一、评估对象概况
上海强劲公司的在建工程设备共 2 项，账面值 2,936,661.05 元，分别为水箱和
待加工钢材, 其中水箱为自制设备。待加工钢材为加工构件所需原料, 包括 H 型钢
及热轧钢板等共计 673.48 吨,存放于加工厂内。
二、评估过程
自制水箱通过现场勘查及查阅在建工程明细账核实，账面构成主要为材料费及
人工费，账面构成合理，无不合理费用，且材料购置时间距评估基准日较近，因此
评估值根据核实后的账面值 9,681.15 元确定。
待加工钢材主要为存放于加工厂的加工构件所需的 H 型钢、热轧钢板、已加工
完成的标准件以及加工产生的废料，通过询证函的方式确认重量如下:
存放单位 H 型钢（吨） 热轧钢板（吨） 标准件(吨) 废料
上海松尾钢结构有限公司 247.02 43.10 5 10
苏州二建（现改名中亿丰建设集团
323.60 32.40 0 11.5
股份有限公司钢结构分公司）
合计 672.62
经查询，上海地区基准日构件用 H 型钢均价为 4060 元/吨，热轧钢板均价为 3600
元/吨，废钢均价为 2100 元/吨，标准件原料加权均价为 3850 元/吨，标准件加工费
为 1600 元 / 吨 。 得 出 待 加 工 钢 材 评 估 值 为 4060×（ 247.02+323.60 ） +3600×
（43.10+32.40）+（3850+1600）×5+2100×（10+11.5）=2,660,917.20 元。
三、评估结果
经 评 估 ， 上 海 强 劲 公 司 在 建 工 程 账 面 值 为 2,936,661.05 元 ， 评 估 值 为
2,670,098.35 元。增值额-266,562.70 元，增值率-9.08%。由于账面值的形成为历史
滚存余额，评估时采用实际盘存数量结合基准日市场价格测算取得，导致使评估减
值。
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
无形资产—土地使用权评估技术说明
一、 评估对象
本次评估对象为上海强劲公司占有的位于上海市嘉定区外冈镇北龚村 42/3 丘
（外冈镇汇贤路 289 号）的土地使用权 1 项，账面值 11,114,115.00 元，土地使用权
面积共计 24,150.00 平方米。具体概况见下表：
地类 使用
序 宗地 土地权 土地 终止 开发 土地
（用 权类
号 名称 证编号 位置 日期 程度 面积(m2)
途） 型
嘉定区
沪房地嘉字 上海市嘉定
外 0812 五通
1 （2011 年） 区外冈镇北 2061/2/2 工业 出让 24,150.00
号工业 一平
第 003698 号 龚村 42/3 丘
地块
二、 价格定义
此次评估的土地使用权价格是指评估对象在 2013 年 12 月 31 日符合以下条件
的土地使用权价格。其条件设定为：按实际土地用途为工业，设定土地用途为工业；
实际土地使用权类型为出让，设定土地使用权类型为出让；剩余土地使用年限为工
业用地 47.1 年；宗地实际开发程度为红线外“五通”（即通路、给水、排水、通电、
通讯），红线内场地平整；评估设定土地开发程度为宗地红线外“五通”（即通路、
给水、排水、通电、通讯），及宗地红线内“场地平整”。
三、 评估对象描述
1.土地位置状况：
本次评估对象为上海强劲公司占有的位于上海市嘉定区外冈镇北龚村 42/3 丘
（外冈镇汇贤路 289 号）的土地使用权 1 项，土地使用权面积 24,150.00 平方米。
2.土地权利状况：
评估对象已办理上海市房地产权证，证号为沪房地嘉字（2011）第 003698 号，
权利人为上海强劲公司，房地坐落于外冈镇北龚村 42/3 丘，权属性质为国有建设用
地使用权，使用权取得方式为出让，用途为工业用地，宗地号为嘉定区外冈镇 9 街
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
坊 42/3 丘，使用权面积 24,150.00 平方米，使用期限为 2011 年 2 月 3 日至 2061 年
2 月 2 日止。
根据 520127020130001 号抵押合同、520127020130001 号固定资产贷款合同、
520127020130001 号固定资产贷款合同补充协议及相对应的保证合同显示，该土地
使用权已于 2013 年 8 月 2 日抵押给中国建设银行股份有限公司上海浦东分行，抵
押土地使用权面积 24150 平方米，可贷款金额为 2300 万元整，实际借款金额为 831
万元整。借款期限为 2013 年 8 月 2 日至 2016 年 8 月 1 日。
3.地上建筑物描述：
本次评估对象的地上建筑物为上海强劲公司的技术中心在建工程，具体工程规
划如下表：
序号 单位工程名称 建筑面积（M2） 结构形式 层数
1 生产车间一 5213.04 轻钢结构 1
2 生产车间二 4704.10 现浇混凝土框架 6
3 门卫及水泵房 62.07 现浇混凝土框架 1
合计 9979.21
该项目于 2013 年 3 月开工，预计 2014 年 8 月底竣工。
四、 地价影响因素分析
1.一般因素：
①、地理位置与行政区划
上海简称“沪”，别称“申”，地处中国漫长海岸线的最正中，亚洲第一大河长江
的入海口以及亚太城市群的地理中心。上海全市面积为 6340 平方公里；人口密度
为每平方公里 3943 人，是全国人口密度最大的城市；至 2013 年 10 月末，全市常
住人口超过 2500 万人。其中，外来常住人口超过 1000 万人。2012 全年常住人口出
生 22.61 万人，常住人口死亡 12.68 万人。常住人口出生率为 9.56‰，常住人口死
亡率为 5.36‰，常住人口自然增长率为 4.2‰。
至 2012 年末，全市户籍人口总数为 1426.93 万人。全年户籍人口出生 12.11 万
人，户籍人口死亡 11.74 万人。户籍人口出生率为 8.51‰，户籍人口死亡率为 8.25‰，
户籍人口自然增长率为 0.26‰。全市户籍人口平均期望寿命达到 82.41 岁。其中，
男性 80.18 岁，女性 84.67 岁。
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
上海港是中国最大的枢纽港，共有 47 个客运站，长途班线 1611 条，可抵达全
国 14 个省市的 660 个地方。全市已形成了由地面道路、高架道路、越江隧道和大
桥以及地铁、高架式轨道交通组成的立体型市内交通网络。
行政区划
中心城区 面积 人口 邮政编码 身份证区分
黄浦区 20 平方千米 67.8670 万 200001 310101
徐汇区 55 平方千米 108.5130 万 200030 310104
长宁区 38 平方千米 69.0571 万 200050 310105
静安区 8 平方千米 24.6788 万 200040 310106
普陀区 55 平方千米 128.8881 万 200333 310107
闸北区 29 平方千米 83.0476 万 200070 310108
虹口区 23 平方千米 85.2476 万 200080 310109
杨浦区 61 平方千米 131.3222 万 200082 310110
郊区 面积 人口 邮政编码 身份证区分
闵行区 372 平方千米 242.9383 万 201100 310112
宝山区 300 平方千米 190.4886 万 201900 310113
嘉定区 459 平方千米 147.1261 万 201800 310114
浦东新区 1210 平方千米 504.4430 万 200135 310115
金山区 586 平方千米 73.2410 万 200540 310116
松江区 605 平方千米 158.2377 万 201600 310117
青浦区 676 平方千米 108.1022 万 201700 310118
奉贤区 687 平方千米 108.3463 万 201400 310120
郊县 面积 人口 邮政编码 身份证区别
崇明县 1185 平方千米 70.3722 万 202150 310230
②、自然环境
上海属亚热带湿润季风气候，四季分明。一、二月最冷，最低气温为-5℃至-8℃，
通常七月最热，最高气温达 35℃—38℃。
上海市地处长江入海口、太湖流域东缘。境内河道（湖泊）面积约 500 多平方
公里，河面积率为 9%～10%；全市河道长度 2 万余公里，河网密度平均每平方公
里 3 公里～4 公里。境内江、河、湖、塘相间，水网交织，主要水域和河道有长江
口，黄浦江及其支流吴淞江（苏州河）、蕰藻浜、川杨河、淀浦河、大治河、斜塘、
圆泄泾、大泖港、太浦河、拦路港，以及金汇港、油墩港等。其中黄浦江干流全长
80 余公里，河宽大都在 300 米～700 米之间，其上游在松江区米市渡处承接太湖、
阳澄淀泖地区和杭嘉湖平原来水，贯穿上海至吴淞口汇入长江口。吴淞江发源于太
湖瓜泾口，在市区外白渡桥附近汇入黄浦江，全长约 125 公里，其中上海境内约 54
公里，俗称苏州河，为黄浦江主要支流。上海的湖泊集中在与苏、浙交界的西部洼
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
地，最大的湖泊为淀山湖，面积为 60 余平方公里。
③、经济状况
上海是中国金融中心，上海几乎囊括了全中国所有的金融市场要素：上海证券
交易所、期货交易所、中国金融交易所、上海钻石交易所、黄金交易所、金融衍生
品交易所、银行间债券市场、中国外汇交易中心、中国资金拆借市场、国家黄金储
备运营中心、国家外汇储备运营中心、各大外资银行大中华总部、中国反洗钱资金
监控中心、上海银行间同业拆放利率、中国保险交易所等。
2013 年上海实现国内生产总值 21602.12 亿元，按可比价格计算，比上年增长
7.7%，增幅比上年提高 0.2 个百分点。其中，第一产业增加值 129.28 亿元，下降 2.9%；
第二产业增加值 8027.77 亿元，增长 6.1%；第三产业增加值 13445.07 亿元，增长
8.8%。分季度看，一季度生产总值同比增长 7.8%，二季度增长 7.6%，三季度增长
7.8%，四季度增长 7.6%。全年第三产业增加值占生产总值的比重达到 62.2%，比上
年提高 1.8 个百分点。
根据人类发展指数的排名表，上海人类发展指数超过 0.8，和北京同被列为极
高人类发展指数的中国大陆的两个城市。环上海地区自古富庶，以吴语区为核心的
长江三角洲是国际公认的六大世界级城市群之一。
2013 年 8 月 22 日国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验区，该自由
贸易园区总面积为 28.785 平方公里（相当于上海市面积的 1/226）范围涵盖上海市
外高桥保税区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等 4 个海关特殊监管区域。
2.区域因素：
评估对象位于上海市嘉定区外冈工业园区内。
上海试点园区-外冈工业园位于外冈镇境内，其功能定位为建设成一个拥有高
附加值，高科技含量，高增长潜力的产业基础，管理科学和结构完善，环境洁净且
具有示范效应的工业园区，着力开发电子零部件和汽车配套部件。 外冈工业园分
为东、西园区，东区目前占地 256.9 公顷，已开发面积 138 公顷，西园区占地 234.4
公顷，已开发面积 156 公顷，园区内绿化、道路、河道面积约 95.3 公顷，另有储备
用地 102 公顷。外冈工业区内市政设施配套完善；拥有 3.5 万伏变电站 2 座，日供
水量 10 万吨水厂 1 家，水电供应充沛，日处理污水 20 万吨污水厂一座和完善的雨
污水处理系统，邮政邮电设施一应俱全，2.2 万门电话全部实现国际国内程控直拨。
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
外冈工业区坚持“服务第一”的发展宗旨，以“热情、周到、优质、高效”为目标
的工作风格，为中外投资者提供咨询服务、项目注册登记等“全方位、一条龙”服务，
使前来外冈投资创业的中外客商得到充分的发展保障。
3.个别因素
该宗地位于上海市嘉定区外冈镇北龚村 42/3 丘，土地使用权面积 24,150.00 平
方米。四至为东至汇贤路、南至汇旺路、西至永泉集团、北至上海日特织物有限公
司。
评估对象已办理上海市房地产权证，证号为沪房地嘉字（2011）第 003698 号，
权利人为上海强劲公司，房地坐落于外冈镇北龚村 42/3 丘，权属性质为国有建设用
地使用权，使用权取得方式为出让，用途为工业用地，宗地号为嘉定区外冈镇 9 街
坊 42/3 丘，使用权面积 24,150.00 平方米，使用期限为 2011 年 2 月 3 日至 2061 年
2 月 2 日止。
评估对象土地使用权类型为出让。实际土地用途为工业用地，本次评估设定用
地为工业。评估对象至评估基准日剩余土地使用年限为 47.1 年。
宗地的基础设施实际开发程度为红线外“五通”（即通路、给水、排水、通电、
通讯），红线内场地平整。
宗地两侧临工业园区支路，交通较便利。宗地形状总体近似于正方形，形状规
则，有利于土地的开发利用。
五、 评估方法
本次评估在充分收集分析资料并对评估对象进行现场调查的基础上，按照地价
评估的《城镇土地估价规程》，根据评估对象的具体情况、用地特点，结合本次评
估目的，经分析决定选取基准地价修正法和市场法进行评估，采用两种方法评估结
果的加权平均值，加上需要缴纳的相关税费，作为最后评估结果。
1. 基准地价修正法
基准地价修正法就是指在求一宗待估土地的价格时，根据当地基准地价水平参
照评估对象相同土地级别的各种修正因素说明表，按照替代原则，就评估对象的期
日因素、年期修正因素、区域条件和个别条件等与其所处区域的平均条件相比较，
并对照修正系数表选取相应的修订系数对基准地价进行修正，进而求取评估对象在
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评估基准日价格的方法。
其基本计算公式为：
宗地地面地价=适用的基准地价×期日修正系数×年期修正系数×因素修正系数+
开发水平差异修正
2. 市场法
在求取一宗待估土地的价格时，根据替代原则，将待估土地与较近时期内已经
发生了交易的类似土地案例加以比较对照，并依据后者已知的价格，参照该土地的
交易情况、期日、区域以及个别因素等差别，修正得出评估对象在评估基准日地价
的一种方法。
评估对象价格＝比较案例价格×评估对象交易情况指数/比较案例交易情况指
数×评估对象交易期日指数/比较案例交易期日指数×评估对象区域因素条件指数/比
较案例区域因素条件指数×评估对象个别因素条件指数/比较案例个别因素条件指
数
六、 评估案例
(一) 基准地价修正法
1. 上海市基准地价
基准地价内涵：基准地价是指在城镇规划区范围内，对现状利用条件下不同级
别或不同均质地域的土地，按照商业、居住、工业等用途，分别评估确定的某一估
价期日法定最高出让年期土地使用权区域平均价格。根据《上海市 2010 年基准地
价更新项目成果报告》显示，上海市工业用地基准地价为：
上海市工业用地基准地价表
基准日：2010 年 1 月 1 日
工业用地级别 基准地价（万/亩） 开发程度 设定容积率 元/平方米
一级 867 五通一平 2.0 13004.93
二级 580 五通一平 2.0 8699.96
三级 292 五通一平 1.6 4379.98
四级 155 五通一平 1.6 2324.99
五级 106 五通一平 1.6 1589.99
六级 65 五通一平 1.2 975.00
七级 35 五通一平 1.0 525.00
八级 24 五通一平 1.0 360.00
九级 17 五通一平 1.0 255.00
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
2. 土地级别及其基准地价的确定
评估对象位于上海市嘉定区外冈工业园区，根据《上海市 2010 年基准地价更
新项目成果报告》显示，评估对象位于上海市工业用地八级地范围内，上海市工业
用地八级地的基准地价是基准日 2010 年 1 月 1 日在“五通一平”状态下为 360 元/平
方米。
3. 期日修正系数的确定
根据《上海市 2010 年基准地价更新项目成果报告》显示，该基准地价的基准
日为 2010 年 1 月 1 日，评估人员通过对上海市土地市场的调查，参考中国城市地
价动态监测网公布的上海市地价年度指数、增长率等参数，确定期日修正系数。本
次评估的基准日是 2013 年 12 月 31 日，故期日修正系数为 1.4904。
4. 年期修正系数的确定
1 [1 /(1 r ) n ]
年期修正系数＝
1 [1 /(1 r ) m ]
其中，m：土地使用权法定最高出让年限
n：宗地剩余使用年限
r：土地还原利率
评估对象至评估基准日剩余土地使用年限为 47.1 年，工业用地最高出让年限为
50 年。
土地还原利率采用安全利率加风险调整值的方法确定。其中，安全利率根据
2013 年 12 月 31 日同花顺发布的长期国债收益率统计，长期国债于 2013 年 12 月
31 日的平均到期收益率为 4.06%，则安全利率取 4.06%。评估人员根据相应类型项
目的投资回报率情况，综合确定风险调整值为 2%，最终确定土地还原利率为 6.06%。
经计算年期修正系数为 0.9896。
5. 因素修正系数的确定
工业用地基准地价因素修正系数指标说明表（6-9 级）
影响因素 优 较优 一般 较劣 劣
周围道路类 300 米内 500 米内有 500 米内有次 500 米外 1000 米外有
型 有主干道 主干道 干道 有次干道 次干道
区
距轨道交通
域 交通
站点距离 <1 [1,2) [2,3) [3,5) ≥5
因 条件
（KM）
素
距公交站点
<0.3 [0.3,0.8) [0.8,1.5) [1.5,2.5) ≥2.5
距离（KM）
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工业用地基准地价因素修正系数指标说明表（6-9 级）
影响因素 优 较优 一般 较劣 劣
距火车站距
<3 [3,5) [5,10) [10,20) ≥20
离（KM）
距长途汽车
站距离 <2 [2,4) [4,6) [6,10) ≥10
（KM）
距港口码头
<10 [10,20) [20,30) [30,40) ≥40
距离（KM）
距机场距离
<10 [10,15) [15,20) [20,30) ≥30
（KM）
基本
保障率较 保障率较
设施 基础设施 保障率高 保障率一般 保障率低
高 低
状况
环境 质量指数 质量指数 质量指数
环境质量 质量指数一般 质量指数差
状况 好 较好 较差
国家级工
业园区和
工业园区等 市级工业 规划认定的其 非正规园
市政府认 零星工业点
级 园区 他工业地块 区
定的产业
基地
9 大领域
产业 高新技术 外，本市鼓
集聚 产业定位 产业 9 大 励发展的 一般产业 限制产业 淘汰产业
度 领域 其他主导
产业
主导产业
主导产业
较为明确， 主导产业不明 无主导产
关联产业集 明确，产 无主导产业
产业集聚 确，产业集聚 业，产业间
聚程度 业集聚大 和大型企业
度 度不高 无联系
于 50%
30%-50%
城市
城市规划 有利 较有利 无影响 较不利 不利
规划
临街 临街道路类 支路（三、四 支路（二车
主干道 次干道 —
个 状况 型 车道） 道以下）
别 宗地 规则、利 较规则、有 不规则、影 不规则、严
宗地形状 无不利影响
因 形状 用合理 利于利用 响利用 重影响利用
素 宗地 宗地面积 [30000,500 （12000,3000 （5000,12
≥50000 ≤5000
面积 （平方米） 00) 0） 000]
工业用地基准地价因素修正系数表（6-9 级）
影响因素 优 较优 一般 较劣 劣
周围道路类型 1.7% 0.9% 0.0% -0.9% -1.7%
距轨道交通站
1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0%
点距离（KM）
区
距公交站点距
域 交通 0.8% 0.4% 0.0% -0.4% -0.8%
离（KM）
因 条件
距火车站距离
素 1.6% 0.8% 0.0% -0.8% -1.6%
（KM）
距长途汽车站
0.5% 0.3% 0.0% -0.3% -0.5%
距离（KM）
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工业用地基准地价因素修正系数表（6-9 级）
影响因素 优 较优 一般 较劣 劣
距港口码头距
1.6% 0.8% 0.0% -0.8% -1.6%
离（KM）
距机场距离
1.6% 0.8% 0.0% -0.8% -1.6%
（KM）
基本
设施 基础设施 7.8% 3.9% 0.0% -3.9% -7.8%
状况
环境
环境质量 3.6% 1.8% 0.0% -1.8% -3.6%
状况
工业园区等级 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0%
产业
产业定位 1.6% 0.8% 0.0% -0.8% -1.6%
集聚
关联产业集聚
度 1.6% 0.8% 0.0% -0.8% -1.6%
程度
城市
城市规划 2.7% 1.4% 0.0% -1.4% -2.7%
规划
临街
临街道路类型 5.0% 2.5% 0.0% -2.5% -5.0%
个 状况
别 宗地
宗地形状 3.0% 1.5% 0.0% -1.5% -3.0%
因 形状
素 宗地 宗地面积（平
3.0% 1.5% 0.0% -1.5% -3.0%
面积 方米）
评估对象地价修正因素系数
影响因素 优劣度 修正系数
周围道路类型 优 1.7%
距轨道交通站点距离 劣 -1.0%
距公交站点距离 较劣 -0.4%
交通条件 距火车站距离 劣 -1.6%
距长途汽车站距离 劣 -0.5%
距港口码头距离 较劣 -0.8%
区域因素 距机场距离 劣 -1.6%
基本设施状况 基础设施 较优 3.9%
环境状况 环境质量 一般 0.0%
工业园区等级 一般 0.0%
产业集聚度 产业定位 一般 0.0%
关联产业集聚程度 一般 0.0%
城市规划 城市规划 较优 1.4%
临街状况 临街道路类型 一般 0.0%
个别因素 宗地形状 宗地形状 优 3.0%
宗地面积 宗地面积 一般 0.0%
合计 4.1%
因素修正系数为 1.0410。
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6. 开发水平差异修正
根据《上海市2010年基准地价更新项目成果报告》显示，上海市工业用地八级
地的开发状态为“五通一平”状态，评估对象实际开发状态与基准地价报告一致，故
开发水平差异不做修正，取0。
7. 求取宗地地面熟地价
宗地地面地价=适用的基准地价×期日修正系数×年期修正系数×因素修正系数+
开发水平差异修正
＝360.00×1.4904×0.9896×1.0410+0
＝552.73（元/平方米）
8. 基准地价修正法评估结果
地面熟地单价=553.00（元/平方米）取整
本次评估的土地面积为24,150.00平方米，因此
评估值=土地取得成本单价×土地面积
=553.00×24,150.00 = 13,355,000.00（元）（取整到百位）
(二) 市场法
1. 比较实例选择
通过调查分析，选择了与待估宗地条件类似的3个已交易比较案例，以它们的价
格作比较，结合影响综合用地地价的因素，进行因素修正，求取评估对象的价格。
序号 比较案例 A 比较案例 B 比较案例 C
嘉定区外冈镇 1129 号地 嘉定区外冈镇 1122 号地 嘉定区外冈镇 1204 号地
地块名称：
块 块 块
总范围：东至:地块边界, 总范围：东至:地块边界, 总范围：东至:汇贤路,南
四至范围： 南至:汇方路,西至:汇贤 南至:外家泾,西至:地块边 至:汇方路,西至:地块边
路,北至:外家泾 界,北至:汇旺路 界,北至:外家泾
出让面积： 26967.1 (M2) 4305 (M2) 20000.3 (M2)
规划用途： 工业用地 工业用地 工业用地
容积率： 0.8~2.0 0.8~2.0 0.8~2.0
出让年限： 50 年 50 年 50 年
竞得价： 1214.0 万元 194.0 万元 902.0 万元
上海大华工程设备安装 美世豪磨料磨具（上海） 上海森本照明科技股份
竞得人：
有限公司 有限公司 有限公司
竞得日期： 2014-01-20 2014-01-20 2014-01-20
地面单价： 450.18 元/m2 450.64 元/m2 450.99 元/m2
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上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
2. 比较因素修正
以评估对象条件为100，将可比实例条件与之比较，一般分为五个等级，好（优）、
较好（优）、一般、较差、差。每差一个等级，指数增加或减少1-3%。
评估对象与比较实例的比较因素条件详见下表：
项目 委估对象 比较案例 A 比较案例 B 比较案例 C
交 易 价 格 450.18 450.64 450.99
使用类别 工业 工业 工业 工业
交易 权利状态 出让 出让 出让 出让
情况 交易形式 正常 正常 正常 正常
交易情况 正常 正常 正常 正常
交 易 期 日 2013-12-31 2014-01-20 2014-01-20 2014-01-20
路网状况 较优 较优 较优 较优
对外交通便捷度 较优 较优 较优 较优
区 产业集聚度 一般 一般 一般 一般
域 区域土地利用方向 较优 较优 较优 较优
因 环境质量 一般 一般 一般 一般
素 五通一平（在 五通一平 五通一平（在
城市基础设施 五通一平
建） （在建） 建）
城市规划限制 有 有 有 有
宗地形状 规则 规则 规则 规则
占地面积 24,150.00 26,967.10 4,305.00 20,000.30
个
容积率 0.8~1.5 0.8~2.0 0.8~2.0 0.8~2.0
别
公交便捷度 较差 较差 较差 较差
因
地质条件 一般 一般 一般 一般
素
绿化环保程度 一般 一般 一般 一般
剩余土地使用权年限 47.10 50.00 50.00 50.00
根据以上比较结果，确定各因素修正系数，具体见下表：
项目 比较案例 A 比较案例 B 比较案例 C
交 易 价 格 450.18 450.64 450.99
比 较 因 素 分值 分值 分值
使用类别 100/100 100/100 100/100
权利状态 100/100 100/100 100/100
交易
交易形式 100/100 100/100 100/100
情况
交易情况 100/100 100/100 100/100
交易情况小计 1 1 1
交 易 期 日 100/100 100/100 100/100
交易期日小计 1 1 1
区 路网状况 100/100 100/100 100/100
域 对外交通便捷度 100/100 100/100 100/100
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项目 比较案例 A 比较案例 B 比较案例 C
因 产业集聚度 100/100 100/100 100/100
素 区域土地利用方向 100/100 100/100 100/100
环境质量 100/100 100/100 100/100
城市基础设施 100/98 100/98 100/98
城市规划限制 100/100 100/100 100/100
区域因素小计 1.0204 1.0204 1.0204
宗地形状 100/100 100/100 100/100
占地面积 100/100 100/97 100/100
个 容积率 100/100 100/100 100/100
别 公交便捷度 100/100 100/100 100/100
因 地质条件 100/100 100/100 100/100
素 绿化环保程度 100/100 100/100 100/100
剩余土地使用权年限 100/101 100/101 100/101
个别因素小计 0.9912 1.0218 0.9912
3. 求取比准价格
宗地名称 比较案例 A 比较案例 B 比较案例 C
交 易 价 格 450.18 450.64 450.99
交易情况小计 1 1 1
交易期日小计 1 1 1
区域因素小计 1.0204 1.0204 1.0204
个别因素小计 0.9912 1.0218 0.9912
比准价格 455 470 456
因为比较案例与评估对象用途相同，修正后的结果比较接近，故取三个比较案
例比准价格的算术平均值作为本次市场比较法评估测算结果:
比准价格=（455+470+456）÷3
≈460.00（元/平方米）
4. 市场法评估结果
地面熟地单价=460.00（元/平方米）取整
本次评估的土地面积为24,150.00平方米，因此
评估值=土地取得成本单价×土地面积
=460.00×24,150.00 = 11,109,000.00（元）（取整到百位）
(三) 最终评估结果
本次评估分别采用了基准地价修正法和市场法对评估对象地价进行了测算，由
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于市场法的结果更能充分反映土地市场情况，因此采用两种方法评估结果的加权平
均值，其中基准地价法权重取 0.3，市场法权重取 0.7。由于该宗地已取得房地产权
证，因此需加上应缴纳的相关税费，作为最后评估结果。
地面熟地单价=553×0.3+460×0.7
=507.00（元/平方米）
相关税费：主要为契税，根据上海市规定，土地使用权契税税率为3%。
契税=507.00×3%=15.21（元/平方米）
土地取得成本单价=地面熟地单价+契税=507.00+15.21=522.21（元/平方米）
评估值=土地取得成本单价×土地面积
=522.21×24,150.00 =12,611,400.00（元）（取整到百位）
七、 评估结果及增减值分析
评估对象于评估基准日的账面值 11,114,115.00 元，评估价值为 12,611,400.00
元，增值额 1,497,285.00 元，增值率 13.47 %。评估结果详见评估明细表。
评估增值原因主要为企业的土地使用权为 2011 年购入，近两年来，上海市土
地市场价格略有上涨，故造成评估增值。
八、 特殊事项说明
1. 本次评估土地使用权是按现状用途及使用条件进行评估的，未考虑因未来规
划条件变更等因素对评估对象的影响。
2. 本次评估未考虑未来经济行为可能产生的相关税费的影响。
3. 本次评估的土地使用权已于 2013 年 8 月 2 日抵押给中国建设银行股份有限
公司上海浦东分行，并签订了 520127020130001 号抵押合同、520127020130001 号
固定资产贷款合同、520127020130001 号固定资产贷款合同补充协议及相对应的保
证合同。根据抵押合同显示，抵押土地使用权面积 24150 平方米，最高借款金额为
2300 万元整，实际借款金额为 831 万元整。借款期限为 2013 年 8 月 2 日至 2016
年 8 月 1 日。本次评估未考虑抵押、担保等他项权利对评估对象的影响。
4. 本次评估中未考虑可能存在的本说明中未揭示的权益瑕疵对评估对象的影
响。
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无形资产—其他无形资产评估技术说明
本次评估的其他无形资产包括账内无形资产和账外无形资产，其中账内其他无
形资产，为外购软件共 10 项，账面值为 666,317.74 元。账外无形资产为专利技术
和商标权无形资产组合。专利技术和商标权无形资产组合包括已取得证书的专利 86
项（其中发明专利 20 项，实用新型专利 64 项，外观设计专利 2 项），正在申请中
的专利 36 项，注册商标 6 项。账外无形资产主要应用于企业的静压桩和基坑支护
施工过程和工程项目的业务承接中，本次评估将账外资产作为无形资产组合进行评
估。
具体评估过程将在下文中分别叙述。
账内无形资产评估技术说明
一、评估范围
本次评估范围内的账内其他无形资产，为外购软件共 10 项，账面值为
666,317.74 元。
二、资产概况及清查情况
本次评估的账外其他无形资产为外购应用软件，包括瑞星杀毒软件（网络版）、
新中大软件、office2010 和 windows7 操作系统、AutoCAD 软件 2011 版、深基坑安
监系统终端第一批、深基坑安监系统终端第二批、兴安得力清单计价软件、兴安得
力 CPM 建筑造价管理软件、专利之星软件、office2013 和 windows8 操作系统，均
为外购软件系统，目前外购软件使用运行正常，并在各自的服务领域内能够发挥正
常的功效。
其他无形资产账面值 666,317.74 元，为摊余价值。以上软件分别于 2011 年至
2013 年购置，企业按 5 年作为经济寿命年限进行摊销。评估人员对上海强劲公司提
供的评估基准日账内其他无形资产评估清单进行了账表、账账核对，查核了相关账
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薄及原始凭证，了解其发生时间、原始发生额及受益匹配期限、摊余情况，资产及
权力的尚存情况。收集购置合同、发票、说明书等资料，结合对被评估单位专家及
技术人员的访谈，了解无形资产的技术特点、资产情况、应用情况等。
三、评估方法
由于本次评估的其他无形资产均外购应用软件，目前均能有效使用，因此采用
市场法进行评估。评估人员收集了相关合同、协议、使用说明等资料，核实外购软
件的版本、配置、数量及相关权益等事项，了解外购软件的功能、用途及使用情况，
在此基础上通过市场询价、供应商询价等方式，根据现行市场价确定外购软件的评
估值。
四、评估案例
以 office2010、windows7 操作系统为例（其他无形资产，第 3 项），评估测算
过程如下：
office2010、windows7 操作系统于 2012 年 4 月 25 日购置，供货商为欧软计算
机系统贸易（上海）有限公司，合同签订日期为 2012 年 3 月 29 日，合同包括 Windows7
中文专业版 30 套，Office2010 中文标准版 35 套。两种软件均属于现在较流行的操
作系统
经市场询价，Windows7 中文专业版的市场价格为 880 元/套，Office2010 中文
标准版的市场价格为 2800 元/套。
评估值=880×30+2800×35=124,400.00 元
经评估，外购软件的评估值为 1,011,302.00 元。
五、评估结论
经评估，账内其他无形资产账面值为 666,317.74 元，评估值为 1,011,302.00 元，
增值 344,984.26 元。增值的原因是：企业对外购的软件按 5 年分期摊销，评估时采
用市场价格确定评估值，造成增值。
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账外无形资产评估技术说明
一、评估范围
本次评估范围内的账外无形资产，为专利技术和商标权无形资产组合。专利技
术和商标权无形资产组合包括已取得证书的专利 86 项（其中发明专利 20 项，实用
新型专利 64 项，外观设计专利 2 项），正在申请中的专利 36 项，注册商标 6 项。
账外无形资产主要应用于企业的静压桩和基坑支护施工过程和工程项目的业务承
接中，本次评估将账外资产作为无形资产组合进行评估。
二、评估程序
（一）进行总账、明细账、会计报表及清查评估明细表的核对。
（二）到现场进行查询，了解使用情况，并查阅技术文档资料，确定无形资产
的存在。
（三）收集与评估有关的文件资料，并核实了解技术开发的规模大小，技术复
杂程度、类型，技术对支持条件和生产环境的要求，无形资产的有效收益或经济寿
命期，技术的维护成本和升级能力，市场竞争状况，权属关系以及技术的先进性、
稳定性和实用性等性能技术指标。
（四）听取被评估单位关于技术使用基本情况及财务状况的介绍，收集有关资
料；
（五）对影响无形资产价值的法律因素、技术因素、经济因素进行分析。
（六）在账务、权属核对清晰、情况了解清楚并已收集到评估所需的资料的基
础上进行评定估算。
（七）完成无形资产评估结果汇总，撰写评估说明。
三、评估方法
无形资产的评估方法有三种，即收益法、成本法和市场法。一般认为无形资产
的价值特别是高科技成果的价值用重置成本很难反映其价值。因为该类资产的价值
通常主要表现在高科技人才的创造性智力劳动，该等劳动的成果很难以劳动力成本
来衡量。
市场法在资产评估中，不管是对有形资产还是无形资产的评估都是可以采用
的，采用市场比较法的前提条件是要有相同或相似的交易案例，且交易行为应该是
公平交易。结合本次评估技术的自身特点及市场交易情况，据我们的市场调查及有
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关业内人士的介绍，目前国内没有类似技术的转让案例，本次评估由于无法找到可
对比的历史交易案例及交易价格数据，故市场法也不适用本次评估。
收益法是指分析评估对象预期将来的业务收益情况来确定其价值的一种方法。
在国际、国内评估界广为接受的一种基于收益的无形资产评估方法为技术收入提成
方法。所谓技术收入提成方法认为在产品的生产、销售及服务过程中技术对产品和
服务创造的收入是有贡献的，采用适当方法估算确定技术对产品和服务所创造的收
入贡献率，并进而确定技术对产品和服务收入的贡献，再选取恰当的折现率，将产
品和服务中每年技术对收入的贡献折为现值，以此作为技术的评估价值。本次评估
范围内的其他无形资产，共同作用于企业静压桩和基坑支护工程的施工过程中，给
企业的收入产生贡献，未来收益可以预测，故本次评估适用收益法进行评估，运用
该种方法具体分为如下四个步骤：
确定技术的经济寿命期，预测在经济寿命期内技术产品的销售收入；
分析确定技术对收入的分成率（贡献率），确定技术对产品收入贡献；
采用适当折现率将技术贡献折成现值。 折现率应考虑相应的形成该技术贡献
的风险因素和资金时间价值等因素；
将经济寿命期内技术贡献现值相加，确定技术的评估价值。
收益法计算公式如下：
n
Ft
P
t 1 (1 i) t
式中：P—委估技术评估值；
Ft—未来 t 收益期的预期委估技术产生的收益额；
n—剩余经济寿命；
i—折现率。
其中：Ft=未来 t 收益期的预期收入×收入提成率。
四、评估对象介绍
委估的专利技术和商标权无形资产组合，通过共同作用，应用于企业静压桩和
基坑支护工程施工项目的承接和工程项目的施工过程中。委估各专利技术和商标权
无形资产组合资产详细情况见下表：
（一）专利技术
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1、已取得证书的专利
专利名称 专利号 授权公告日 专利申请日 专利权类型
锚固力可控的锚固件 ZL200810041704.8 2011.7.20 2008.8.14 发明
变径水泥土搅拌桩的成形方法 ZL200810041701.4 2011.12.21 2008.8.14 发明
流砂层中掩成护式成锚的方法 ZL200810201001.7 2011.5.25 2008.10.10 发明
多向锚桩一次成型的钻具 ZL200810200999.9 2011.12.7 2008.10.10 发明
水泥土扩径抗拔桩 ZL200810201000.2 2011.12.7 2008.10.10 发明
提高管桩端承力及抗拔力的方法 ZL200810201011.0 2012.1.25 2008.10.10 发明
一种抗滑水泥土桩挡土结构及其施工方
法 ZL200910046399.6 2011.7.20 2009.2.20 发明
一种具有双重作用的水泥土桩及其成形
方法 ZL200910046401.X 2011.11.30 2009.2.20 发明
一种防喷塞掩护斜向钻孔的施工方法 ZL200910194836.9 2011.9.21 2009.8.31 发明
一种水泥搅拌注浆系统 ZL200910196948.8 2011.4.20 2009.10.10 发明
一种减少预制桩施工挤土的防护方法 ZL200910197430.6 2011.11.30 2009.10.20 发明
一种搅拌桩止水型压顶梁 ZL201010104836.8 2011.4.20 2010.1.19 发明
带有芯桩的组合型水泥土桩的施工方法 ZL201010257594.6 2011.11.16 2010.8.19 发明
一种防止钻孔流水喷砂的锚杆施工方法 ZL201010257603.1 2011.11.16 2010.8.19 发明
一种节能型压力分散式水泥土抗浮桩的
施工方法 ZL201110336826.1 2012.12.19 2011.10.31 发明
一种节能抗浮桩 ZL201110300708.5 2012.12.26 2011.9.28 发明
一种可回收加筋体的加劲桩 ZL201110209397.1 2013.1.2 2011.7.23 发明
一种高抗拔力的加劲桩 ZL201110207830.8 2012.12.26 2011.7.23 发明
一种型钢与钢筋混凝土梁组合基坑支护
围檩及其施工方法 ZL201210191169.0 2013.5.15 2012.6.11 发明
一种型钢与钢筋混凝土梁组合基坑支护
13102565.6 2012.6.11 发明
围檩及其施工方法（香港发证）
一种斜向钻孔防护施工用防喷塞 ZL200920208665.6 2010.5.26 2009.8.31 实用新型
一种搅拌桩机钻头 ZL200920210581.6 2010.6.16 2009.10.10 实用新型
一种多用桩机的桩架导杆基座与机身的
连接结构 ZL200920210582.0 2010.7.7 2009.10.10 实用新型
一种带有注浆孔的预制桩 ZL200920211015.7 2010.7.7 2009.10.20 实用新型
一种矩形混凝土桩 ZL200920213973.8 2010.8.11 2009.11.20 实用新型
一种三角形混凝土桩 ZL200920213974.2 2010.8.25 2009.11.20 实用新型
一种菱形混凝土桩 ZL200920213975.7 2010.8.18 2009.11.20 实用新型
一种带有喇叭导向口的对桩器 ZL200920211888.8 2010.7.21 2009.11.5 实用新型
一种带有止回阀的注浆钻头 ZL200920211890.5 2010.7.7 2009.11.5 实用新型
一种三轴搅拌桩施工用型钢对点器 ZL200920212955.8 2010.10.6 2009.12.11 实用新型
一种打桩用桩位对点器 ZL200920212954.3 2010.8.18 2009.12.11 实用新型
一种增加承载力和抗拔力的预制混凝土
桩 ZL201020107044.1 2010.10.13 2010.1.19 实用新型
一种搅拌桩止水型压顶梁 ZL201020107053.0 2010.11.3 2010.1.19 实用新型
预制桩端头注浆喷嘴 ZL201020135010.3 2010.10.20 2010.3.18 实用新型
一种 SMW 工法三轴深孔搅拌桩机 ZL201020135021.1 2010.12.15 2010.3.18 实用新型
旋喷搅拌加筋成桩工具 ZL201020199722.1 2010.12.15 2010.5.20 实用新型
一种预应力抗拔型混凝土管桩 ZL201020208492.0 2010.12.15 2010.5.27 实用新型
一种抗拔桩结构 ZL201020210569.8 2011.3.2 2010.5.28 实用新型
一种采用玻璃钢纤维预应力土钉支护的
边坡加固结构 ZL201020223530.X 2011.1.12 2010.6.10 实用新型
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专利名称 专利号 授权公告日 专利申请日 专利权类型
一种带有套管的锚固件 ZL201020298071.1 2011.4.20 2010.8.19 实用新型
自进式锚针组合件 ZL201020298031.7 2011.3.2 2010.8.19 实用新型
变径水泥土搅拌桩用施工机具 ZL201020598107.8 2011.6.15 2010.11.9 实用新型
一种新型组合抗拔桩 ZL201020598116.7 2011.6.8 2010.11.9 实用新型
一种三轴搅拌桩施工设备 ZL201020598120.3 2011.6.1 2010.11.9 实用新型
地基施工基坑用小型吊机 ZL201120063197.5 2011.8.31 2011.3.11 实用新型
一种可回收加筋体的加劲桩 ZL201120265140.3 2012.3.14 2011.7.23 实用新型
一种节能型压力分散式水泥土抗浮桩的
施工设备 ZL201120424971.0 2012.6.20 2011.10.31 实用新型
一种可回收加筋体的加劲桩用抗拔结构
体 ZL201120499712.4 2012.7.18 2011.12.5 实用新型
一种带有锁紧套管的抗浮桩抗拔筋体连
接结构 ZL201120499623.X 2012.7.18 2011.12.5 实用新型
一种带有抗滑水泥土桩的挡土结构 ZL201120378194.0 2012.5.30 2011.9.28 实用新型
一种带有不同倾角的抗滑水泥土桩的挡
土结构 ZL201120378191.7 2012.5.30 2011.9.28 实用新型
一种带有不同长度抗滑水泥土桩的挡土
结构 ZL201120378184.7 2012.5.30 2011.9.28 实用新型
一种施加预应力的水泥土重力式围护墙 ZL201220040561.0 2012.9.12 2012.2.8 实用新型
一种平拉斜锚式基坑支护结构 ZL201220278735.7 2012.12.19 2012.6.13 实用新型
可回收锚筋的基坑支护的锚拉结构 ZL201220214550.X 2012.12.5 2012.5.11 实用新型
加劲桩施工中防流水喷砂的层叠式封孔
结构 ZL201220226734.8 2012.12.5 2012.5.16 实用新型
一种加砂加劲桩 ZL201220042291.7 2012.12.5 2012.2.9 实用新型
一种节能型压力分散式抗浮桩抗拔筋体
连接结构 ZL201120469215.X 2012.10.3 2011.11.23 实用新型
一种高抗拔力的应力分散式加砂抗浮桩 ZL201120534909.7 2012.9.26 2011.12.19 实用新型
一种用于粉砂土层中可回收加筋体的加
劲桩 ZL201220352189.7 2013.1.2 2012.7.19 实用新型
一种带有新型锚固件的加劲桩 ZL201220352260.1 2013.1.2 2012.7.19 实用新型
一种用于基坑支护的多锚头可回收加筋
体的加劲桩 ZL201220496828.7 2013.2.27 2012.9.26 实用新型
一种锚固件前置的加劲桩 ZL201220496588.0 2013.2.27 2012.9.26 实用新型
一种基坑支护用叠加式内支撑结构 ZL201220521220.5 2013.3.13 2012.10.12 实用新型
一种控制基坑稳定性的支护结构 ZL201220535885.1 2013.3.27 2012.10.18 实用新型
地基加固或基坑支护用四轴水泥土搅拌
桩施工设备 ZL201220588431.0 2013.4.24 2012.11.8 实用新型
地基加固或基坑支护用六轴水泥土搅拌
桩施工设备 ZL201220588118.7 2013.5.1 2012.11.8 实用新型
六轴水泥土搅拌桩 ZL201220588435.9 2013.5.1 2012.11.8 实用新型
一种基坑支护用钢筋混凝土梁与钢梁组
合的连接结构 ZL201220682244.9 2013.5.8 2012.12.12 实用新型
一种带有预应力加载器的基坑支护用钢
筋混凝土内支撑 ZL201220686177.8 2013.6.5 2012.12.12 实用新型
一种高刚度整体预应力装配式基坑支护
内支撑系统 ZL201220748734.4 2013.6.12 2012.12.31 实用新型
基坑支护用预应力梁 ZL201320112141.3 2013.8.7 2013.3.13 实用新型
一种基坑支护用 H 型钢构件 ZL201320142496.7 2013.8.7 2013.3.26 实用新型
一种基坑支护内支撑用的复合式立柱 ZL201320288462.9 2013.10.16 2013.5.23 实用新型
一种带有斜向支撑和预应力围檩的基坑
支护结构 ZL201320378210.5 2013.11.27 2013.6.28 实用新型
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专利名称 专利号 授权公告日 专利申请日 专利权类型
一种结构加强的工具式基坑钢支撑构件 ZL201320339351.6 2013.11.27 2013.6.14 实用新型
一种带有异形钢筋混凝土预制桩的基坑
支护结构 ZL201320364265.0 2013.12.11 2013.6.24 实用新型
一种带有注浆袋的加劲桩 ZL201320454204.3 2013.12.25 2013.7.29 实用新型
控制基坑围护墙内外差异位移预应力钢
支撑 ZL201320378768.3 2013.12.25 2013.6.28 实用新型
带有新型动力系统的六轴水泥土搅拌桩
机 ZL201320482441.0 2014.1.8 2013.8.7 实用新型
带有新型动力系统的多轴水泥土搅拌桩
机 ZL201320482425.1 2014.1.8 2013.8.7 实用新型
多轴水泥土搅拌桩机 ZL201320482110.7 2014.1.8 2013.8.7 实用新型
一种钢筋混凝土与钢结构混合的基坑支
撑结构 ZL201320454220.2 2014.1.8 2013.7.29 实用新型
六轴水泥土搅拌桩机 ZL201320482442.5 2014.1.8 2013.8.7 实用新型
型钢 ZL201330053965.3 2013.7.24 2013.3.6 外观设计
型钢（基坑支撑构件） ZL201330248852.9 2013.9.11 2013.6.14 外观设计
2、正在申请中的专利
申请号 申请日 发明名称(中文) 案件程序
2011103001657 2011.9.28 一种长短排水板组合的软基加固结构及其施工方法 意见陈述
201010536834.6 2010.11.9 加砂水泥土搅拌桩施工设备及方法 意见陈述
2011103368149 2011.10.31 一种节能型压力分散式水泥土抗浮桩的施工设备 意见陈述
2011103757880 2011.11.23 一种节能型压力分散式抗浮桩抗拔筋体连接结构 意见陈述
2011103999860 2011.12.5 一种带有锁紧套管的抗浮桩抗拔筋体连接结构 实审
2011104275512 2011.12.19 一种高抗拔力的应力分散式加砂抗浮桩及其施工方法 实审
2012100278111 2012.2.8 一种施加预应力的水泥土重力式围护墙及其施工方法 意见陈述
2012100288749 2012.2.9 一种加砂加劲桩 实审
可回收锚筋的基坑支护的锚拉结构和高效回收锚筋的
2012101470537 意见陈述
2012.5.11 方法
2012101534083 2012.5.16 加劲桩施工防流水喷砂的层叠式封孔方法式封孔方法 实审
2012101574875 2012.5.17 一种基坑边坡支护的快速施工方法 实审
2013106279362 2013.12.18 原状取土灌注桩的施工设备 实审
2013106279409 2013.11.29 原状取土灌注桩的施工方法 实审
2013106295736 2013.11.29 高水压土层中锚固支护的施工方法 实审
2013207747100 2013.11.29 原状取土灌注桩 实审
201310343118X 2013.8.7 六轴水泥土搅拌桩机 实审
201310323429X 2013.7.29 一种带有注浆袋的加劲桩 实审
控制基坑围护墙内外差异位移的预应力钢支撑及施工
2013102645463 2013.6.28 方法 实审
2013102647346 2013.6.28 一种带有斜向支撑和预应力围檩的基坑支护结构 实审
2013100786490 2013.3.13 基坑支护用预应力梁 实审
2013300539653 2013.3.6 型钢 受理
2012105925654 2012.12.31 一种高刚度整体预应力装配式基坑支护内支撑系统 实审
基坑支护用钢筋混凝土梁与钢梁组合连接结构及施工
2012105333882 2012.12.12 方法 实审
一种带有预应力加载器的基坑支护用钢筋混凝土内支
2012105335816 2012.12.12 撑 实审
2012105323166 2012.12.11 超硬土层三轴水泥土搅拌桩施工方法 实审
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申请号 申请日 发明名称(中文) 案件程序
2012104455789 2012.11.8 地基加固或基坑支护用六轴水泥土搅拌桩施工设备 实审
2012104458842 2012.11.8 六轴水泥土搅拌桩施工方法 实审
2012104458999 2012.11.8 六轴水泥土搅拌桩 实审
2012103985665 2012.10.18 一种控制基坑稳定性的支护结构 实审
2012103855708 2012.10.12 一种基坑支护用叠加内支撑结构 实审
2012103639662 2012.9.26 一种用于基坑支护的多锚头可回收加筋体的加劲桩 实审
2012103641963 2012.9.26 一种锚固件前置的加劲桩 实审
2012102515111 2012.7.19 一种带有新型锚固件的加劲桩及其施工方法 实审
2012102515408 2012.7.19 一种用于粉砂土层中可回收加筋体的加劲桩 实审
201210191019X 2012.6.11 一种装配式腰梁 实审
2012101912072 2012.6.11 一种型钢支撑与混凝土支撑的连接结构及施工方法 实审
3、专利权部分核心技术简介：
(1)SWM 工法相关的专利 ：
A. 变径水泥土搅拌桩的成形方法
变径水泥土搅拌桩的成形方法利用目前常用的单轴或双轴水泥土搅拌机的动
力系统、钻塔和牵引系统，通过改变其动力控制和速度控制系统、搅拌轴的叶片结
构，按工程需要，利用搅拌轴的旋转方向的变化，伸长和缩短搅拌轴的叶片长度，
实现在不同位置制成不同直径水泥土搅拌桩体的目的。本发明专利的具体内容如
下：1）变径水泥土搅拌桩可伸缩搅拌叶的结构形式；2）变径水泥土搅拌桩可伸缩
搅拌叶的制造；变径水泥土搅拌桩伸缩叶采用高级坚硬合金钢铸造而成，按设计的
尺寸要求进行钻眼和加工销轴与定位销。变径搅拌可伸缩叶片的各部分尺寸。3）
实现可伸缩搅拌叶片的伸长和收缩的方法。
B. 一种搅拌桩止水型压顶梁
一种搅拌桩止水型压顶梁，包括一浇筑在土层内的搅拌桩，其特征在于，在搅
拌桩顶部设置有止水的压顶梁。所述压顶梁为截面为“T”型的压顶梁嵌入凹槽内，
所述压顶梁截面还可以为台阶型，所述搅拌桩顶部设置有一凸起的型钢，所述截面
为台阶型的压顶梁设置在搅拌桩顶部，台阶卡在搅拌桩的侧壁上，型钢穿过压顶梁。
本发明所述的搅拌桩止水型压顶梁，可以有效地解决基坑内部渗漏问题，且压顶梁
结构简单，易于施工。
C. 一种水泥搅拌注浆系统
一种水泥搅拌注浆系统，包括一个立式的水泥存储桶，水泥存储桶的下方设置
有一个漏斗，漏斗连接一用于将水泥运送出去的搅笼，所述搅笼的另一端连接一水
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泥称重桶，水泥称重桶下方连接有一水泥搅拌桶，所述水泥搅拌桶的上方还连接有
一重水箱，所述水泥搅拌桶的下方连接一储浆桶，所述储浆桶连接有向外输出水泥
浆的浆泵。本发明所述的水泥搅拌注浆系统使用散装水泥，散装水泥直接通过管道
输送到水泥存储桶内，水泥输送过程无粉尘污染，环保卫生，而且本发明所述的搅
拌站可以连续的供给水泥浆，保证了工程的施工速度和效率，而且各机构设置了称
重器，可以按照要求配比制出符合要求的水泥浆，自动化程度高，运行可靠。
D. 一种多用桩机的桩架导杆基座与机身的连接结构
一种多用桩机的桩架导杆基座与机身的连接结构，包括一个与机身连接的连接
座，设置在连接座内的桩驾导杆基座，其特征在于，所述桩架导杆基座上具有一轴
孔，连接座上设置有一对轴槽，一销轴穿过轴槽和轴孔将桩架导杆基座和连接座连
接在一起；轴槽在水平方向呈长条形，销轴可在轴槽范围内水平移动，所述销轴还
连接有一推动其水平移动的油缸。调整时，通过液压阀门调整油缸进行伸缩，油缸
伸缩会带动销轴水平方向前后移动，销轴移动带动桩架导杆基座移动，从达到桩架
导杆基座位置调整的目的。
E. 一种施加预应力的水泥土重力式围护墙
本实用新型提供一种施加预应力的水泥土重力式维护墙，包括由纵横多列连续
搭接的水泥土桩组成的重力式墙体，穿多墙体的加劲桩，加劲桩一端与墙体连接在
一起，对加劲桩施加有预应力。通过对斜向加劲桩体施加预应力，使竖向水泥土墙
体预先受到一个水平支撑力作用，从而提高了水泥土墙体的抗倾覆能力，增加基坑
的安全性，降低工程造价。
(2)加劲桩相关专利
A. 一种抗滑水泥土桩挡土结构及其施工方法
本发明涉及岩土工程中对软弱岩土加固和支护技术，通过在软弱土体中加入水
泥土抗滑桩体，并经组合，形成一种抗滑水泥土桩挡土结构，他不仅克服了目前常
用挡土结构的种种不足，而且是一种既安全、环保又经济和施工快速的新型结构。
一种抗滑水泥土桩挡土机构及其施工方法是利用内插入劲体（如钢绞线、钢管、钢
筋、钢丝绳、型钢、非金属材料等）的竖向水泥土桩、竖向钻孔灌注桩、钢板桩以
及地下连续墙等，与水泥土抗滑桩（具有不同长度和倾角），通过水平围囹将抗滑
桩体重的加筋体张拉锁定，组合而成的挡土结构。该挡土结构充分通过对软弱土体
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的预加固及抗滑桩中加筋体的预张拉，使被加固和支护土体的稳定性大大提高、水
平与竖向位移量大大降低。
B. 锚固力可控的锚固件
在软弱、破碎岩、土体中，为提高他的整体性和强度，通过专用机具，将一种
可控制锚固力的筋材（钢筋、钢绞线、型钢、钢丝绳）和专门的锚固件插入到岩土
与水泥浆混合体中，达到设计所要求的锚固力。本发明专利的内容如下：1）锚固
力控制方法通过改变锚锭板的形式、尺寸（直径 D）、锚锭板与锚筋的连接方式、
锚筋的数量、锚固控制套管的材料、尺寸（长度 L 和厚度）和锁紧力及锚筋的数量
来实现，并取得了实验室的大量测试数据和工程的成功应用实例。2）锚固件的组
成及相应结构形式锚固力可控得锚固件结构是由锚筋、锚锭板、可冷压控制锚固力
的锚套管组成。
C. 一 种可回收加筋体的加劲桩
一种可回收加筋体的加劲桩，包括一个水泥土桩体，其桩头部位包括一个呈柱
形的增强笼子，它由高强塑料或高强材料制作，加筋体呈 U 型绕跨在这个柱形增强
孔子的顶部端板上，并折返从另一端板上穿出，所述的加筋体为一整根的无粘结钢
绞线。这种加劲桩不仅提供较高的抗拔力，又能方便回收加筋体。采用无粘结的加
筋体，控制了加筋体与锚固体之间的粘结力。此外，由非金属材料制成的增强笼子，
提高了加劲桩体的强度和整体性，可有效提高加劲桩的抗拔力。在基坑支护工程完
成之后，能使锚固体与加筋体脱离，方便地将加筋体从土体中回收出来，既实现钢
材重复利用低碳节能要求，又消除留在地层中形成障碍物，达到绿色环保和降低工
程造价的目的。
D. 多向锚桩一次成型的钻具
多向锚桩一次成型的钻具是岩土工程中对软弱土体加固和支护的一种成锚施
工的钻具。目前通常施工的垂直锚桩、水平锚桩及倾斜锚桩（简称多向锚桩）的成
型工艺复杂、成桩施工时间长。尤其在淤泥质土或砂土层中，锚桩成型往往难以成
功。为了提高工效和成桩效果，需采用本发明的专用钻具，具体有：1）锚桩一次
性旋喷施工成型的钻具；2）锚桩一次性搅拌旋喷施工成型的钻具。利用本发明的
专用钻具，可将需要插入的锚筋、锚锭板等与搅拌旋喷钻具组合在一起，将需要插
入的锚筋、锚锭板等徐徐带入，当得到设计位置时，钻杆回退，搅拌旋喷钻头与锚
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锭板一起与钻杆脱离。
(3)静压桩相关专利
A. 提高管桩端承力及抗拔力的方法
提高管桩端承力及抗拔力的方法是涉及地基处理、提高地基承载能力、减少地
基沉降量及提高管桩抗拉能力的技术和方法。目前普遍使用预制管桩，由于其表面
光滑性和直径较小，相对于钻孔灌注桩，其承载力（抗压和抗拔）一般不高。为了
使预制管桩的承载能力（抗压和抗拔）得以提高，同时也使桩基的沉降位移量减少，
本发明采用扩底技术和增设抗拔钢绞线，在预制管桩的底部形成一个扩大的底部，
从而可大大提高管桩端承力以及减少其沉降量；通过在管桩中增设抗拔钢绞线，即
可大大提高其抗拔能力。
B. 一种减少预制桩施工挤土的防护方法
一种减少预制桩施工挤土的防护方法，在桩基工程施工前，线施工基坑围护工
程，用围护结构隔断基坑内外土层连接，然后在进行桩基工程施工，在进行桩基工
程施工过程中，先打基坑四周的桩，再大基坑中部的桩。在桩基工程施工中，打桩
前在桩位处预钻孔挤土，在桩位之间打释放孔，降低水位，以减少挤土作用。本发
明所述的施工方法可以有效地减少沉桩过程对周围环境的影响，由于这种方法对抗
外土层没有扰动，所以在基坑工程开挖土方后周边环境影响比传统方法小很多。
C. 一种具有双重作用的水泥土桩及其成形方法
一种具有双重作用的水泥土桩及其成形方法，涉及岩土工程中对软弱岩土加固
和支护的一种防护技术。为控制沉桩挤土效应，目前所采用的措施与方法。为控制
沉桩挤土效应，目前所采用的措施与方法，不仅提高工程成本，同时也延长了施工
工期。为此，本发明的水泥土桩，具有控制沉桩挤土效应和基坑围护的双重作用，
他是由深层水泥土搅拌桩和专用排水板组成，深层水泥土搅拌桩内可以插入型钢或
钢筋混凝土构件。深层水泥土搅拌桩采用单轴、二轴和三轴搅拌桩机制作而成，紧
随其后沿深层水泥的内侧（背离被保护侧）边缘，插入排水板，排水板位于基坑开
挖侧面，排水板的设置呈分段或连续状态。
(3) 商标权
注册商标清单如下：
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注册有
注册商标 注册人 注册号 核定使用商品
效期限
第 37 类：建筑设备出租；建筑；拆除建筑物；仓库
上海强 2004.8.28-
3359001 建筑和修理；工厂建设；搭脚手架；砖石建筑；铺路；
劲公司 2014.8.27
港湾建设；水下建筑（商品截止）
第 42 类：技术研究；工程；工程绘图；研发与开发
上海强 2010.11.21-
7182504 （替他人）；环境保护领域的研究；质量检测；建筑
劲公司 2020.11.20
制图；地质勘测；建筑学咨询；室内装饰设计（截止）
第 37 类：机械安装、保养和修理；修复磨损或部分
损坏的机器；建筑施工监督；建筑信息；挖掘机出租；
上海强 2010.9.21-
7182505 建筑用起重机出租；排灌设备的安装和修理；商品房
劲公司 2020.9.20
建造；修复磨损和部分损坏的发动机；工程进度查核
（截止）
第 19 类：混凝土；石料；建筑用砂石；建筑石料；
上海强 2010.7.21-
7182506 混凝土建筑构件；水泥板；水泥管；木材；石板；非
劲公司 2020.7.20
金属建筑材料（截止）
第 42 类：技术研究；工程；工程绘图；研发与开发
上海强 2012.06.21-
9522160 （替他人）；环境保护领域的研究；质量检测；建筑
劲公司 2022.06.20
制图；地质勘测；建筑学咨询；室内装饰设计（截止）
第 42 类：技术研究；工程；工程绘图；研发与开发
上海强 2012.06.21-
9522161 （替他人）；环境保护领域的研究；质量检测；建筑
劲公司 2022.06.20
制图；地质勘测；建筑学咨询；室内装饰设计（截止）
五、评估测算过程
评估人员收集了专利证书、注册商标证书等权属资料，向企业技术人员了解不
同技术的研发背景、功能特点、用途、特性、单项技术之间的关系、对企业现有业
务价值的贡献等因素；通过企业技术和财务负责人的分析，评估范围内的其他无形
资产应用于企业承接的工程施工项目的承接和项目施工过程中，是通过承接的静压
桩和基坑支护工程施工项目获取收益，属于无形资产组合性质。
（一）评估方法
本次评估对专利技术和商标权按资产组合形式采用收益法评估，即通过估算企
业待估技术产品所能产生的未来收益，以适宜的折现率将预期收益额折为现值，然
后累加求和，得出技术组合价值的一种评估方法。利用收益法进行技术组合的评估
涉及三个要素：预期收益额、折现率和受益年限。具体计算公式如下：
n
Ft
P
t 1 (1 i ) t
式中：P—无形资产评估值；
Ft—未来 t 收益期的预期收益额；
n—剩余经济寿命；
i—折现率。
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其中：Ft=未来 t 收益期的预期收入×收入提成率；
（二）评估假设前提
1、假设委估技术的实施是完全按照有关法律、法规执行的，不会违反国家法
律及社会公共利益、也不会侵犯他人包括专利权在内的任何受国家法律依法保护的
权利。
2、企业经营环境及经营方式与本次评估所采用收益法预测假设前提保持一致。
3、企业未来经营成果与本次评估收益法预测结果基本一致，无大的差异；
相关假设前提详见本评估说明书“收益法评估技术说明——评估的假设前提条
件”。
（三）无形资产寿命年限的确定
无形资产寿命年限即收益期限是指委估资产能给其所有人带来收益的期限。
收益期限确定的原则主要考虑两方面的内容：被评估无形资产的法定保护年限
和剩余经济寿命，依据本次评估对象的具体情况和资料分析，按“孰短”原则来确定
评估收益期限。
本次评估的无形资产包括发明、实用新型、外观专利和注册商标权，其中发明
专利的法定保护期限为 20 年，实用新型和外观专利的法定保护期限为 10 年，商标
注册有效期为 10 年。
经咨询相关行业内专家及行业内经验数据，在综合法定保护期限、技术更新周
期等因素后认为待估其他无形资产组合的综合剩余寿命为 8 年左右。因此确定本次
评估范围内无形资产的平均经济寿命为评估基准日后 8 年（2014 年 1 月 1 日－2021
年 12 月 31 日）。
（四）无形资产收益的确定
1、产品销售收入
本次采用营业收入提成法对委估技术进行评估，委估技术对应产品的收入为企
业静压桩和基坑支护的工程收入。对公司 2014 年及以后年度的收益预测主要是基
于宏观经济形势，行业发展情况、企业工程施工能力及业务开拓等因素综合分析确
定，其他无形资产对应的施工收入为上海强劲公司静压桩和基坑支护的工程收入扣
除分包给子公司新强劲公司的部分 IPS 工法的基坑支护收入，具体预测结果详见下
表（营业收入具体预测过程详见收益法评估技术说明）：
金额单位：人民币元
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年份 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
静压桩 8,391.15 8,726.80 9,075.87 9,348.15 9,628.59
基坑支护收入 49,702.10 56,660.39 64,026.24 71,069.13 76,754.66
新强劲分包收入 1,091.49 1,135.15 1,169.20 1,192.58 1,192.58
营业收入合计 57,001.76 64,252.04 71,932.91 79,224.70 85,190.67
2、技术分成率的确定
根据待估专利技术分成率的取值范围及调整系数，最终得到分成率。计算公式
为：
K＝m＋(n－m)×r
式中：K—待估专利技术的分成率；
m—分成率的取值下限；
n—分成率的取值上限；
r—分成率的调整系数。
（1）确定待估技术分成率的取值范围
收入分成率主要参考国际技术贸易及国内技术转让实务中，已有的一些经验数
据和惯例，通关综合分析得出。本次评估参考《技术资产评估方法﹒参数﹒实务》
等书中有关收入提成的经验统计，得出与本项目技术产品相关的收入分成率在
0.86%~2.57%之间。即技术的分成率取值下限为 m=0.86%，上限为 n=2.57%。
（2）确定待估专利分成率的调整系数
评估人员分析了待估技术的自身特点征，综合考虑了各影响因素的取值，由下
表(综合评价表)得到待估专利的技术分成率的调整系数。专利资产价值主要受四方
面因素的影响，即法律因素、技术因素、经济因素及风险因素，其中，风险因素对
专利技术的影响主要在折现率中体现，其余三个因素均可在分成率中得到体现。
确定技术分成率没有统一的标准，一般与技术的复杂程度、产品的产量、销售
额、提成年限、利润高低有着直接的联系；不同技术领域、不同交易条件其分成率
也有所不同，一般会考虑以下因素：
1）技术类型及法律状态：委估技术主要为已取得证书的专利技术和注册商标，
能受国家法律的保护。
2）保护范围。技术说明涵盖该类技术的某些必要技术特征。
3）侵权判定。委估技术为专利技术和注册商标，通过对某产品的分析，易于
判定侵权及取证。
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4）技术所属领域。委估技术属地基施工-静压桩和基坑支护，技术主推绿色节
能环保，技术及产品发展前景很好。
5）替代技术。存在若干的替代技术。
6）先进性。委估技术达到国内先进水平。
7）创新性。委估技术部分属于首创技术。
8）技术成熟度。委估技术在行业内小规模应用。
9）应用范围。委估技术专门应用于地基施工领域中。
10） 技术防御力。委估技术复杂程度一般，所需资金多。
11） 供求关系。解决了行业中的一些技术问题，为同行业企业所需要。
根据对技术的上述特点进行评分，分成率评价表如下：
分 值 合计
权重 考虑因素 权重 得分数
100 80 60 40 20 0
技术类型及法律状态
1 0.4 80 32
0.3 法律因素
权利范围 2 0.3 80 24
侵权判定 3 0.3 80 0 24 80
技术所属领域 4 0.1 100 10
替代技术 5 0.2 40 8
先进性 6 0.2 80 16
0.5 技术因素 创新性 7 0.1 80 8
成熟度 8 0.2 60 12
应用范围 9 0.1 50 5
技术防御力 10 0.1 50 5 64
0.2 经济因素 供求关系 11 1.0 70 70 70
合计 r= 0.70
经上表计算得出委估技术分成率的调整系数为 0.70。
（3）确定待估专利技术分成率
由于我们评估的技术应该被理解为评估基准日的技术状态，因此随着时间的推
移，上述技术会不断的得到改进和完善，表现为技术中不断会有新的技术改进或增
加，使得截止评估基准日时的技术所占的比重呈下降趋势。另一方面技术也会逐渐
进入衰退期。上述两种因素综合表现在评估基准日的技术在预测年度的全部技术分
成率上，也就是技术分成率逐渐降低，因此我们根据这一情况，考虑技术分成率在
寿命期内逐渐下降。综合考虑，确定委估技术对收入分成率在基准日分成率基础上，
以后年度逐年降低 0.015 个百分点。
经过测算，预测期委估技术提成率如下表：
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项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年
技术提成率 2.06% 1.91% 1.76% 1.60% 1.45% 1.30%
项目 2020 年 2021 年
技术提成率 1.15% 1.00%
（五）无形资产折现率的确定
折现率采用风险累加法确定。
折现率=无风险报酬率+风险报酬率
1、无风险报酬率取 5 年国债到期收益率 4.06%。
2、风险报酬率的确定：
风险报酬率：
影响风险报酬率的因素包括市场风险、资金风险和管理风险。根据被评估资产
的特点和目前评估惯例，各个风险系数的取值范围在 0%-10%之间，具体的数值根
据测评表求得。
（1）对于市场风险，按市场风险取值表确定其风险系数。
市场风险取值表
分 值
权重 考虑因素 合计
100 80 60 40 20 0
40% 市场容量风险 80 32
30% 市场现有竞争风险 40 12
30% 市场潜在竞争风险 46 14
合计 57.8
市场潜在竞争风险评测取值表
分值
权重 考虑因素 合计
100 80 60 40 20 0
30% 规模经济性(A) 60 18
40% 投资额及转换费用(B) 40 16
30% 销售网络(C) 40 12
合计 46
市场容量风险。市场总容量大且平稳(0)；市场总容量一般，但发展前景好(20)；
市场总容量一般且发展平稳(40)；市场总容量小，呈增长趋势(80)；市场总容量小，
发展平稳(100)。委估技术产品市场总容量小，呈增长趋势，取 80 分。
市场现有竞争风险。市场为新市场，无其他厂商(0)；市场总供应商数量较少，
实力无明显优势(20)；市场总供应商数量较多，但其中有几个供应商具有技术优势
(40)；市场总供应商数量较多，但其中有几个供应商具有较明显的优势(60)；市场总
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服务数量众多，且无明显优势(100)。委估技术施工企业较多，但其中有个别的企业
施工具有较明显的优势，取 40 分。
市场潜在竞争风险。市场潜在竞争风险有以下三个因素决定。
一是规模经济性。市场存在明显的规模经济(0)；市场存在一定的规模经济(20)；
市场存在较小规模(60)；市场基本不具规模经济(100)。委估技术所在市场存在较小
规模，取 60 分。
二是投资额及转换费用。项目的投资额及转换费用高(0)；项目的投资额及转换
费用中等(40)；项目的投资额及转换费用中等偏上，取 60 分；项目的投资额及转换
费用低(100)。委估资产投资额及转换费用中等，取 40 分。
三是销售网络。产品的销售依赖固有的销售网络(0)；产品的销售在一定程度上
依赖固有的销售网络(40)；产品在较小程度上依赖固有的销售网络，取 60 分；产品
的销售不依赖固有的销售网络(100)。委估资产销售在一定程度上依赖固有的销售网
络，取 40 分。
经评分测算，市场风险系数为 4.60%。
（2）对于资金风险，按资金风险取值表确定其风险系数。
分值
权重 考虑因素 合计
100 80 60 40 20 0
50% 融资风险 1 80 40
50% 流动资金风险 2 80 40
合计 80
融资风险。项目投资额低，取 0 分，项目投资额中等，取 40 分，项目投资额
高取 100 分。委估资产投资额较高，取 80 分。
流动资金风险。流动资金需要额少，取 0 分；流动资金需要额中等取 40 分；
流动资金需要额较高取 60 分；流动资金需要额高，取 100 分。委估资产所需流动
资金较高，取 80 分。
经评分测算，资金风险系数为 8.00%。
（3）对于管理风险，按管理风险取值表确定其风险系数。
管理风险取值表
分值
权重 考虑因素 合计
100 80 60 40 20 0
40% 销售服务风险 1 60 24
30% 质量管理风险 2 20 6
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30% 技术开发风险 3 40 12
合计 42
销售服务风险。已有销售网点和人员(0)；除利用现有网点外，还需要建立一部
分新销售服务网点(20)；必须开辟与现有网点数相当的新网点和增加一部分新人力
投入(60)；全部是新网点和新的销售服务人员(100)。委估技术资产还需要建立一部
分新销售服务网点和增加一部分新人力投入，取 60 分。
质量管理风险。质保体系建立完善，实施全过程质量控制(0)；质保体系建立但
不完善，部分服务过程实施质量控制(20)；质保体系建立但不完善，大部分服务过
程实施质量控制(40)；质保体系尚待建立，只在个别环节实施质量控制(100)。企业
质保体系建立但不完善，部分服务过程实施质量控制，质量管理风险取 20 分。
技术开发风险。技术力量强，R&D 投入高(0)；技术力量较强，R&D 投入较高
(40)；技术力量一般，有一定 R&D 投入(60)；技术力量弱，R&D 投入少(100)。企
业技术力量较强， R&D 投入较高，取 40 分。
经测算，管理风险系数取 4.20%。
综上，市场风险、资金风险和管理风险三项风险系数分别为 5.78%、8.00%、
4.20%。风险报酬率合计取 17.98%。
3、折现率的确定。
折现率=无风险报酬率+风险报酬率
=4.06%+17.98%=22.04%。
（六）无形资产评估值的确定
其他无形资产组合价值测算表
金额单位：人民币元
项 目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年
委估技术净销售 57,001.76 64,252.04 71,932.91 79,224.70
技术提成率 2.06% 1.91% 1.76% 1.60%
技术贡献(3=1*2) 1,172.53 1,224.64 1,262.42 1,270.76
折现年限 1.00 2.00 3.00 4.00
折现系数 0.8194 0.6714 0.5502 0.4508
技术贡献现值 960.78 822.25 694.54 572.87
续表
金额单位：人民币元
项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年
委估技术净销售 85,190.67 85,190.67 85,190.67 85,190.67
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项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年
技术提成率 1.45% 1.30% 1.15% 1.00%
技 术 贡 献
1,237.82 1,109.18 980.54 851.91
(3=1*2)
折现年限 5.00 6.00 7.00 8.00
折现系数 0.3694 0.3027 0.2480 0.2032
技术贡献现值 457.24 335.73 243.19 173.13
评估值 4,260.00
经过以上测算，专利技术和商标权无形资产组合评估值为 4,260.00 万元。
六、评估结论及增减值分析
账外其他无形资产评估值为 4,260.00 万元，增值 4,260.00 万元。
其他无形资产评估结论
本次评估的其他无形资产包括账内无形资产和账外无形资产，账面值
666,317.74 元，评估结果为 43,611,302.00 元，增值额 42,944,984.26 元，增值率
6,445.12%
增值的原因是：（1）企业自创的无形资产（专利技术和商标权资产组合）账面
未记录价值，而该无形资产组合通过产业化应用后，被市场所接受且具有一定的获
利能力，能给企业带来超额收益，通过以收益途径对无形资产进行评估，体现了该
公司知识产权的价值，故有较大的增值。（2）企业账内无形资产为外购软件，按 5
年进行摊销，评估时，考虑外购软件有效性和使用性等因素，采用现行市场价格确
定评估值，因此造成增值。
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递延所得税资产评估技术说明
根据被评估单位提供的递延所得税资产评估清单及其他有关明细资料，递延所
得税资产，共 1 项，账面值 6,876,856.69 元。 递延所得税资产产生于可抵扣暂时性
差异。
评估人员对递延所得税资产科目进行了账表、账账、账实核对，抽查了有关原
始凭证及其他证明文件。完成了我们认为必要的核实、勘察程序。在此基础上依据
此次评估目的和递延所得税资产的性质采用了相应的评估方法。
上海强劲公司递延所得税资产是因企业对应收账款和其他应收款计提坏账准
备，因与税法相关规定的不同，产生了可抵扣暂时性差异。评估时根据各因素产生
的差异金额，乘以企业现行所得税率 15%，确定递延所得税资产评估值。
经评估，递延所得税资产的账面值 6,876,856.69 元，评估值 6,876,856.69 元。
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流动负债评估技术说明
我们对上海强劲公司处提供的评估基准日资产负债表、流动负债评估清单和其
他有关明细资料，进行了账表、账账、账实核对，抽查了有关原始凭证，完成了我
们认为必要的核实、分析程序。在此基础上依据此次评估目的和流动负债的性质采
用了相应的评估方法。
本次的评估范围为被评估单位提供的评估申报清单载明的流动负债，具体科目
账面值详见下表：
金额单位：元
科目名称 账面价值
流动负债合计 402,879,102.47
短期借款 115,000,000.00
应付票据 70,965,674.50
应付账款 167,852,762.43
预收账款 15,811,150.58
应付职工薪酬 11,010,308.51
应交税费 18,628,789.63
应付利息 241,403.38
其他应付款 3,112,931.87
其他流动负债 256,081.57
1. 短期借款
短期借款评估基准日账面值为 115,000,000.00 元。
短期借款为应付南京银行股份有限公司上海分行、招商银行股份有限公司上海
分行营业部、上海浦东发展银行股份有限公司，交通银行股份有限公司上海徐汇支
行、平安银行的 18 笔短期银行借款。评估人员首先核对了审核报表帐帐的一致性，
在核对一致性的基础上抽查了其借款合同等，审查核实了其借款业务的内容。
经审查核实，短期借款的账面值真实准确，为实际应承担的债务，以审查核实
的账面值确定评估值。
经评估，短期借款的评估值为 115,000,000.00 元。
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2. 应付票据
应付票据评估基准日账面值为 70,965,674.50 元。
应付票据全部为无息银行承兑票据，共计 316 项。评估人员首先核对了明细账、
总账、报表的一致性，然后审核有关的原始会计凭证，查验了到期应付票据的期后
兑付情况。通过以上程序，评估人员确认应付票据真实存在，属实际应承担的债务，
故应付票据以账面值确定评估值为 70,965,674.50 元。
3. 应付账款
应付账款评估基准日账面值为 167,852,762.43 元。
应付账款为应付上海勇创建设发展有限公司、上海班固水泥有限公司、上海龙
百建筑基础工程有限公司等企业的材料费用、设备租赁费、型钢租赁费、加工费等。
评估人员首先审核报表、账账的一致性，在核对一致性的基础上抽查其原始凭证和
购货合同，审查、核实其业务内容及性质。经审查核实，应付账款的账面值真实准
确，为实际应承担的债务，以审查核实的账面值确定评估值。
经评估，应付账款的评估值为 167,852,762.43 元。
4. 预收账款
预付账款评估基准日账面值为 15,811,150.58 元。
预收账款均为预收的工程款。评估人员首先审核报表、总账、明细账的一致性，
在核对一致性的基础上抽查其原始凭证，查阅相关合同，审核其业务内容及性质。
经综合分析预收账款性质和发生时间，对预收账款的账面值真实性予以确认，以账
面值确定评估值为 15,811,150.58 元。
5. 应付职工薪酬
应付职工薪酬账面值为 11,010,308.51 元，为应付职工工资、职工教育经费、工
会经费等。评估人员首先审核其报表、总账、明细账的一致性，然后对其内容，计
提依据进行复核，向财务部门了解应付职工薪酬的形成原因，查询相关账薄及其计
提和发放标准。经核实，应付职工薪酬的账面值真实，以核实后的账面值确定为评
估值。
经评估，应付职工薪酬评估值为 11,010,308.51 元。
6. 应交税费
应交税费评估基准日账面值为 18,628,789.63 元。
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应交税费为应交上海嘉定区第十二税务所的增值税、个人所得税、所得税、营
业税、教育费附加、河道管理费、堤防维护费、价格调节基金、地方教育费附加、
城建税等。评估人员首先审核其报表、总账、明细账之间的一致性，然后对其计税
依据、纳税申报表及完税凭证进行复核。经评估核实，应交税金的账面值真实准确，
为实际应负债务，以审查核实的账面值确定评估值。
经评估，应交税费评估值为 18,628,789.63 元。
7. 应付利息
应付利息评估基准日账面值为 241,403.38 元。
应付利息为企业长期和短期借款计提的利息。评估人员首先审核报表、账账的
一致性，在核对一致性的基础上抽查其原始凭证和借款合同 。经审查核实，账面
值为企业在 2013 年 12 月末根据借款从结息日到月末应计提的利息。评估时根据借
款合同的约定，测算各笔借款从结息日至评估基准日应计取的应付利息，经核实后，
以账面值作为评估值。
经评估，应付利息评估值为 241,403.38 元。
8. 其他应付款
其他应付款账面值为 3,112,931.87 元，共 4 项，为个人借款和单位往来款等。
评估人员通过审核报表、总账、明细账的一致性，在核对一致性的基础上抽查其原
始凭证、借款协议，审核其业务内容，核实评估清单所列的其他应付款。经评估核
实，其他应付款真实准确，为实际应负债务，以审查核实的账面值确认评估值。
经评估，其他应付款评估值为 3,112,931.87 元。
9. 其他流动负债
其他流动负债账面值为 256,081.57 元，共 1 项，为售后回租的递延收益。评估
人员通过审核报表、总账、明细账的一致性，在核对一致性的基础上抽查其原始凭
证、合同协议，审核其业务内容，核实评估清单所列的其他流动负债。
售后回租的递延收益是因企业采用售后回租方式而产生售价与账面净值的差
额按设备的受益期进行分摊的余额。
评估人员根据签订的合同协议，核对会计原始入账及分摊情况等，完成了我们
认为必要的核实、分析程序。在此基础上按核实后的账面值确定评估值。
经评估，其他流动负债评估值为 256,081.57 元。
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10. 流动负债评估结果及分析
流动负债账面值为 402,879,102.47 元，评估值为 402,879,102.47 元，与账面值
一致。评估结果详见下表：
金额单位：元
科目名称 账面价值 评估值 增值额 增值率%
流动负债合计 402,879,102.47 402,879,102.47 - -
短期借款 115,000,000.00 115,000,000.00 - -
应付票据 70,965,674.50 70,965,674.50 - -
应付账款 167,852,762.43 167,852,762.43 - -
预收账款 15,811,150.58 15,811,150.58 - -
应付职工薪酬 11,010,308.51 11,010,308.51 - -
应交税费 18,628,789.63 18,628,789.63 - -
应付利息 241,403.38 241,403.38 - -
其他应付款 3,112,931.87 3,112,931.87 - -
其他流动负债 256,081.57 256,081.57 - -
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非流动负债评估技术说明
一、 长期借款
我们对上海强劲公司提供的评估基准日资产负债表、长期借款评估清单和其他
有关明细资料，进行了账表、账账、账实核对，抽查了有关原始凭证，收集借款合
同及相关合同等，完成了我们认为必要的核实、分析程序。长期借款账面值为
8,310,000.00 元，借款人为中国建设银行股份有限公司上海浦东分行，合同编号
520127020130001，采用抵押方式。经核实，长期借款金额正确，属于实质性需要
支付的负债，本次评估按核实后的账面值确定评估值。
长期借款评估基准日账面值为 8,310,000.00 元。
二、 其他非流动负债
我们对上海强劲公司提供的评估基准日资产负债表、其他非流动负债评估清单
和其他有关明细资料，进行了账表、账账、账实核对，抽查了有关原始凭证，收集
借款合同及相关合同等，完成了我们认为必要的核实、分析程序。
其他非流动负债共 2 项，包括深基坑资助款和售后回租款。深基坑资助款账面
值 2,465,776.13 元，根据上海强劲公司于 2012 年 3 月与上海市嘉定区经济委员会签
订《2012 年上海地方特色产业中小企业发展资金项目管理合同》，获得用于深基坑
支护专用设备购造项目资金支持 300 万元，企业根据专用设备的实际购置情况进行
相应的分摊。
售后回租款账面值 60,915.70 元，是因企业采用售后回租方式而产生售价与账
面净值的差额，按设备的受益期进行分摊的余额。
其他非流动负债评估基准日账面值为 2,526,691.83 元。
三、 非流动负债评估结果
经评估，非流动负债账面值为 10,836,691.83 元，评估值 10,836,691.83 元，与
账面值一致。
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收益法评估技术说明
一、 评估对象
本项目评估对象为上海强劲公司的股东全部权益价值，具体评估范围详见清查
核实说明。
二、 收益法的应用前提及选择的理由和依据
(一) 收益法的定义和原理
收益法是指通过估算被评估资产未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估
资产价值的一种资产评估方法。
本次收益法评估选用企业自由现金流量折现模型。其基本计算公式为：
企业自由现金流量=税后净利润+折旧与摊销+利息费用-资本性支出-营运资金
净增加额
股东权益价值计算，股东全部权益价值是根据被评估企业实际经营情况，以其
正常经营条件下，未来预测期内企业自由现金流量折现扣除付息债务后再加上单独
评估资产现值确定的。计算公式：P＝P1＋P2
公式中：P 为被评估公司股东全部权益价值；
P1 为企业经营活动产生的自由现金流量现值扣除付息债务后的价值
（也称作营业资产价值）；计算公式为：
n i
Rn
P1= Ri (1 r ) (1 r ) n -付息债务
i 1 r
公式中：Ri为第i年企业自由现金流量；
r为加权平均资金成本；
i为预测年度。
P2 为可以单独估算的资产价值。
按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流
量，则折现率r选取加权平均资本成本（WACC），即投资性资本报酬率，这是由股
东权益资本与付息债务资本的结构和报酬率所决定的一种综合报酬率，也称投资性
资本成本。计算公式为：
WACC=Ke We+Kd Wd
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Ke：股东权益资本成本
Kd：债务资本成本（税后）
We：股东权益资本在资本结构中的百分比
Wd：付息债务资本在资本结构中的百分比
考虑我国和行业的现状与前景，经分析上海强劲公司的经营优势与风险，评估
人员对企业提供的盈利预测进行了必要的分析、判断和沟通，在此基础上，确定评
估所使用的盈利预测数据。
单独评估资产一般可包括溢余资产、非经营性资产、非主业经营性资产、难以
预测未来经营现金流的经营性资产等，上述资产于基准日可独立评估。本次单独评
估的资产还包括独立进行评估的长期股权投资。长期股权投资根据各子公司收益法
评估值和上海强劲公司持股比例计算评估值；其他单独评估资产采用资产基础法评
估值。
付息债务，指评估基准日为企业提供资金并需要企业支付利息的债务。
(二) 收益法的应用前提
收益法适用的前提条件：
1. 企业的资产评估范围产权明确；
2. 企业的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量；
3. 企业获得未来预期收益所承担的风险可以预测并可以用货币衡量；
4. 企业预期获利年限可以预测。
(三) 收益法选择的理由和依据
上海强劲公司的资产及负债构成要素完整，使用状况正常，要素资产功能和状
态良好，提供的服务产品能够满足市场需求，未来收益可以预测，适于用收益法进
行企业价值评估。
三、 收益预测的假设条件
盈利预测是采用收益法评估的基础，而任何预测都建立在一定假设条件下，并
受到该假设条件的限制；同时盈利预测亦是建立在一定的基础之上的。
对上海强劲公司要素资产未来盈利预测是建立在下列假设和限制条件，且在下
列盈利预测基础下：
(一) 假设和限制条件
对上海强劲公司要素资产未来盈利预测是建立在下列假设和限制条件：
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1. 企业所遵循的国家有关法律、法规、政策、制度仍如现时状况而无重大改
变；
2. 企业所在地区以及经济业务涉及地区的社会政治、经济环境无重大变化；
3. 企业具有对其资产完全占有和支配的权利，并在经营范围、方式和决策程
序上与现时大方向保持一致；
4. 有关金融信贷利率、赋税基准及税率、外汇汇率及市场行情在正常或政府
既定的范围内变化；
5. 无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素造成对企业生产经营活动重大不
利影响；
6. 企业的资产及业务不存在法律纠纷和障碍，资产产权清晰；
7. 假设企业的经营者是负责的，且公司管理层有能力担当其责任；
8. 假设企业所提供的财务资料所采取的会计政策和编写此份报告时所采用的
会计政策在重要方面基本一致；
9. 除非另有说明，假设企业完全遵守所有有关的法律和法规，并能够持续经
营下去；
10. 假设国家的税收政策在企业未来的经营过程中保持相对稳定；
11. 假设企业提供的历史经营数据真实；
12. 上海强劲公司提供的工程施工合同均能够执行。
评估过程中，评估人员根据资产评估的要求，采用的现行政策条款和行业惯例、
统计参数或通用行业参数相关的前提条件在评估基准日时不存在背离因素影响，当
未来经济环境发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件的改变而推导出不
同评估结果的责任。
(二) 盈利预测基础
1. 本次评估的预测基础是建立在企业正常经营的前提条件下，未考虑偶然因
素和不可比因素，是企业正常经营的收益。
2. 本次评估的盈利预测是以企业现实存量资产为出发点，适当考虑了企业存
量资产的合理改进等因素对企业正常收益的影响，未考虑企业未来年度追加投资对
企业正常收益的影响。
3. 本次评估的盈利预测是建立在上海强劲公司审计结果的基础上，依据企业
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提供的盈利预测，结合评估人员调查搜集到的有关信息资料，对企业的盈利预测进
行必要的分析、判断和调整。
4. 上海强劲公司提供的以前年度经营资料。
5. 上海强劲公司以前年度尚未完工的施工合同资料.
6. 上海强劲公司提供的 2014 年新签施工合同和合同意向资料。
7. 依据的会计处理方法保持一贯性。
四、 企业经营、资产、财务分析
(一) 宏观经济环境状况及被评估单位所在行业状况及发展前景
上海强劲公司主要从事基坑支护及桩基工程的方案优化设计、工程作业、专
用设备研发等业务，服务对象涵盖地铁、隧道、铁路、桥梁等基础设施建设以及
工业与民用建筑等领域。上海强劲公司的发展除受到国家宏观经济的影响外，还
受轨道交通行业和建筑业未来发展规划的影响。
1.我国宏观经济发展状况
我国自改革开放以来，国民经济持续快速发展，历年GDP增长率见下图：
2011 年是“十二五”时期开局之年，GDP 增长率 9.2%，实现了“十二五”时期良
好开局。2012 年是“十二五”时期承前启后的重要一年，GDP 增长率 7.8%，增速虽
比 2011 年有所回落，但仍明显快于世界主要国家或地区，经济增速走出下行区间，
结构调整出现优化迹象，经济改革步入新周期。
2013 年，面对极为错综复杂的国内外形势，党中央、国务院团结带领全国各
族人民，深入贯彻落实党的十八大精神，坚持稳中求进的工作总基调，坚定不移推
进改革开放，科学创新宏观调控方式，国民经济呈现稳中有进，稳中向好的发展态
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势。初步核算，全年国内生产总值 568,845 亿元，按可比价格计算，比上年增长 7.7%，
创 14 年来最低增速；城乡居民人均收入分别为 29,547 元和 8,896 元，全年居民消
费价格(CPI)上涨 2.6%。
固定资产投资较快增长
全年固定资产投资（不含农户）436528 亿元，比上年名义增长 19.6%（扣除价
格因素实际增长 19.2%）。其中，国有及国有控股投资 144056 亿元，增长 16.3%；
民间投资 274794 亿元，增长 23.1%，占全部投资的比重为 63%。分地区看，东部
地区投资比上年增长 17.9%，中部地区增长 22.8%，西部地区增长 23.0%。分产业
看，第一产业投资 9241 亿元，比上年增长 32.5%；第二产业投资 184804 亿元，增
长 17.4%；第三产业投资 242482 亿元，增长 21.0%。在第二产业投资中，工业投资
181864 亿元，比上年增长 17.8%；其中，采矿业投资 14750 亿元，增长 10.9%；制
造业投资 147370 亿元，增长 18.5%；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资 19744
亿元，增长 18.4%。全年基础设施（不包括电力、热力、燃气及水生产和供应)投资
71695 亿元，比上年增长 21.2%。从到位资金情况看，全年到位资金 480381 亿元，
比上年增长 20.1%。其中，国家预算资金增长 17.0%，国内贷款增长 14.4%，自筹
资金增长 20.8%，利用外资下降 3.7%。全年新开工项目计划总投资 357815 亿元，
比上年增长 14.2%；新开工项目 389256 个，比上年增加 66194 个。从环比看，12
月份固定资产投资（不含农户）增长 1.41%。
全年全国房地产开发投资 86013 亿元，比上年名义增长 19.8%（扣除价格因素
实际增长 19.4%），其中住宅投资增长 19.4%。房屋新开工面积 201208 万平方米，
比上年增长 13.5%，其中住宅新开工面积增长 11.6%。全国商品房销售面积 130551
万平方米，比上年增长 17.3%，其中住宅销售面积增长 17.5%。全国商品房销售额
81428 亿元，增长 26.3%，其中住宅销售额增长 26.6%。全年房地产开发企业土地
购置面积 38814 万平方米，比上年增长 8.8%。12 月末，全国商品房待售面积 49295
万平方米，同比增长 35.2%。全年房地产开发企业到位资金 122122 亿元，比上年
增长 26.5%。其中，国内贷款增长 33.1%，自筹资金增长 21.3%，利用外资增长 32.8%。
居民消费价格基本稳定
全年居民消费价格比上年上涨 2.6%。其中，城市上涨 2.6%，农村上涨 2.8%。
分类别看，食品价格比上年上涨 4.7%，烟酒及用品上涨 0.3%，衣着上涨 2.3%，家
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庭设备用品及维修服务上涨 1.5%，医疗保健和个人用品上涨 1.3%，交通和通信下
降 0.4%，娱乐教育文化用品及服务上涨 1.8%，居住上涨 2.8%。在食品价格中，粮
食价格上涨 4.6%，油脂价格上涨 0.3%，猪肉价格上涨 0.3%，鲜菜价格上涨 8.1%。
12 月份，居民消费价格同比上涨 2.5%，环比上涨 0.3%。全年工业生产者出厂价格
比上年下降 1.9%，12 月份同比下降 1.4%，环比持平。全年工业生产者购进价格比
上年下降 2.0%，12 月份同比下降 1.4%，环比持平。
居民收入继续增加
全年城镇居民人均总收入 29547 元。其中，城镇居民人均可支配收入 26955 元，
比上年名义增长 9.7%，扣除价格因素实际增长 7.0%。在城镇居民人均总收入中，
工资性收入比上年名义增长 9.2%，经营净收入增长 9.8%，财产性收入增长 14.6%，
转移性收入增长 10.1%。全年城镇居民人均可支配收入中位数 24200 元，比上年名
义增长 10.1%。按城镇居民五等份收入分组，低收入组人均可支配收入 11434 元，
中等偏下收入组人均可支配收入 18483 元，中等收入组人均可支配收入 24518 元，
中等偏上收入组人均可支配收入 32415 元，高收入组人均可支配收入 56389 元。全
年农村居民人均纯收入 8896 元，比上年名义增长 12.4%，扣除价格因素实际增长
9.3%。其中，工资性收入比上年名义增长 16.8%，家庭经营纯收入增长 7.4%，财
产性收入增长 17.7%，转移性收入增长 14.2%。农村居民人均纯收入中位数 7907
元，比上年名义增长 12.7%。按农村居民五等份收入分组，低收入组人均纯收入 2583
元，中等偏下收入组人均纯收入 5516 元，中等收入组人均纯收入 7942 元，中等
偏上收入组人均纯收入 11373 元，高收入组人均纯收入 21273 元。2013 年全国居
民收入基尼系数为 0.473。全年农民工总量 26894 万人，比上年增加 633 万人，增
长 2.4%，其中，本地农民工 10284 万人，增长 3.6%，外出农民工 16610 万人，增
长 1.7%。外出农民工月均收入水平 2609 元，比上年增长 13.9%。
货币信贷平稳增长
12 月末，广义货币（M2）余额 110.65 万亿元，比上年末增长 13.6%，狭义货
币（M1）余额 33.73 万亿元，增长 9.3%，流通中货币（M0）余额 5.86 万亿元，增
长 7.1%。12 月末，人民币贷款余额 71.9 万亿元，人民币存款余额 104.38 万亿元。
全年新增人民币贷款 8.89 万亿元，比上年多增 6879 亿元，新增人民币存款 12.56
万亿元，比上年多增 1.74 万亿元。
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总体看来，2013 年经济运行总体平稳，稳中有进，稳中向好，成绩来之不易。
但也要清醒认识到，我国经济正处于发展转型的关键时期，长期积累的深层次矛盾
尚待缓解，经济企稳回升的基础仍需巩固。下一阶段，要认真贯彻落实十八届三中
全会和中央经济工作会议精神，坚持稳中求进，改革创新，把改革贯穿于经济社会
发展各个领域各个环节，以改革促发展进步、促转型升级、促民生改善，推动经济
社会持续健康发展。
资料来源: 国家统计局
2.行业发展状况
（1）轨道交通行业
1）轨道交通行业发展现状
2013 年末，我国累计有 19 个城市建成投运城轨线路 87 条，运营里程 2539 公
里。2013 年实际新增 2 个运营城市、16 条运营线路、395 公里运营里程。在 2539
公里运营里程中，地铁 2074 公里，占总里程的 81.7%；轻轨 192 公里，占总里程的
7.6%；单轨 75 公里，占总里程的 3.0%；现代有轨电车 100 公里，占总里程的 3.9%；
磁浮交通 30 公里，占总里程的 1.2%；市域快轨 67 公里，占总里程的 2.6%。
2013 年全国已开通城市轨道交通线路运营里程统计表
制式及运营里程（公里） 2013 2012
总里
运营 年新 年末运
程 现代
序号 城市
（公
线路 磁浮 市域 增里 营里程 备注:
地铁 轻轨 单轨 有轨
里）
(条) 交通 快轨 程（公 （公
电车 里） 里）
1 北京 465 17 465.0 ／ ／ ／ ／ ／ 23.0 442
2 上海 577 16 538.4 ／ ／ 9.0 29.9 ／ 99.3 477.9
3 天津 139 5 78.6 52.3 ／ 7.9 ／ ／ 1.7 137
4 重庆 170 4 94.6 ／ 75.3 ／ ／ ／ 38.8 131.1
5 广州 246 9 246.4 ／ ／ ／ ／ ／ 24.5 221.8
6 深圳 178 5 178.3 ／ ／ ／ ／ ／ 0.0 178.3
7 武汉 73 3 44.2 28.5 ／ ／ ／ ／ 16.5 56.2
8 南京 82 3 81.6 ／ ／ ／ ／ ／ 0.0 81.6
9 沈阳 115 6 55.1 ／ ／ 60.0 ／ ／ 65.3 49.8
10 长春 48 2 ／ 48.3 ／ ／ ／ ／ 0.0 48.3
11 大连 87 4 ／ 63.2 ／ 23.4 ／ ／ 0.0 86.6
市域快轨成灌
12 成都 115 3 48.2 ／ ／ ／ ／ 67.0 8.7 39.5 线 67 公里属于
调增
13 西安 46 2 45.9 ／ ／ ／ ／ ／ 25.3 20.6
14 哈尔滨 17 1 17.5 ／ ／ ／ ／ ／ 17.5 0 首条线路投入
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制式及运营里程（公里） 2013 2012
总里
运营 年新 年末运
程 现代
序号 城市
（公
线路 磁浮 市域 增里 营里程 备注:
地铁 轻轨 单轨 有轨
里）
(条) 交通 快轨 程（公 （公
电车 里） 里）
运营
15 苏州 51 2 51.3 ／ ／ ／ ／ ／ 26.1 25.2
首条线路投入
16 郑州 26 1 26.2 ／ ／ ／ ／ ／ 26.2 0
运营
17 昆明 40 2 40.1 ／ ／ ／ ／ ／ 22.1 18
18 杭州 48 1 48.0 ／ ／ ／ ／ ／ 0.0 48
19 佛山 15 1 14.8 ／ ／ ／ ／ ／ 0.0 14.8
合计 2539 87 2074 192 75 100 30 67 395 2077
摘自：中国城市轨道交通协会网站信息
根据中国城市轨道交通协会网站信息统计， 2011 年新增投运城轨里程为 288
公里，2012 年新增投运城轨里程 321 公里，2013 年新增投运城轨里程 395 公里，
2011 年至 2013 年城轨平均增长率为 17.26%。
2）轨道交通行业未来发展规划
近十年来，对于中国现代化建设而言，轨道交通在优化城市空间结构，缓解城
市交通拥挤，保护环境等方面等都显示出积极促进作用，已日益成为我国走新型城
市化道路的重要举措，伴随着中国城市化进程的加快，城市交通需求剧增，城市轨
道交通也进入高速发展时期。由于国家政策的正确引导和相关城市对规划建设轨道
交通的积极努力，我国城市轨道交通发展从速度、规模和现代化水平上均显示了健
康、快速的上升趋势。国务院印发《“十二五”综合交通运输体系规划》提出，为适
应城市群发展需要，应以轨道交通和高速公路为骨干，建设城际快速网络，具体包
括：建设京津冀、长江三角洲、珠江三角洲三大城市群以轨道交通为主的城际交通
网络，并推进重点开发区域城市群的城际干线建设，构建都市交通圈。
①“十二五”时期，综合交通运输体系发展的主要目标是：
初步形成以“五纵五横”为主骨架的综合交通运输网络，总里程达 490 万公里。
基本建成国家快速铁路网，营业里程达 4 万公里以上，运输服务基本覆盖 50
万以上人口城市；加强煤运通道建设，强化重载货运网，煤炭年运输能力达到 30
亿吨；建设以西部地区为重点的开发性铁路；全国铁路运输服务基本覆盖大宗货物
集散地和 20 万以上人口城市。
基本建成国家高速公路网，通车里程达 8.3 万公里，运输服务基本覆盖 20 万以
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上人口城市；国道中二级及以上公路里程比重达到 70%以上；农村公路基本覆盖乡
镇和建制村，乡镇通班车率达到 100%、建制村通班车率达到 92%。
“十二五”时期交通基础设施发展目标
指标 单位 2010 年 2015 年
综合交通网总里程 万公里 432 490
铁路营业里程 万公里 9.1 12
复线率 % 41 50
电气化率 % 46 60
公路通车里程 万公里 400.8 450
国家高速公路 万公里 5.8 8.3
乡镇通沥青（水泥）路率 % 96.6 98
建制村通沥青（水泥）路率 % 81.7 90
内河高等级航道里程 万公里 1.02 1.3
管道输油（气）进程 万公里 7.85 15
城市轨道交通营运里程 公里 1400 3000
沿海港口深水泊位数 个 1774 2214
民用运输机场数 个 175 230
注：①综合交通网总里程不含民航航线、国际活动航线里程。
②沿海港口深水泊位数含长江南京以下港口。
完善煤炭、进口油气和铁矿石、集装箱、粮食运输系统，海运服务通达全球；
70%以上的内河高等级航道达到规划标准，运输效率和服务水平显著提升。
扩大和优化民用航空网络，80%以上的人口在直线距离 100 公里内能够享受到
航空服务。
形成跨区域、与周边国家和地区紧密相连的原油、成品油和天然气运输网络。
强化城市公共交通网络，市区人口 100 万以上的城市实现中心城区 500 米范围
内公交站点全覆盖。
基本建成 42 个全国性综合交通枢纽。
增强邮政普遍服务能力，发展农村邮政，实现乡乡设所、村村通邮。
②主要任务
A 建设城际快速网络。
以轨道交通和高速公路为骨干，以国省干线公路、通勤航空为补充，加快推进
城市群(圈、带)多层次城际快速交通网络建设，适应城市群发展需要。建设京津冀、
长江三角洲、珠江三角洲三大城市群以轨道交通为主的城际交通网络。在城市群内
主要城市之间，加快高速公路改扩建。在中小城市与城镇之间及城镇分布较为密集
的走廊经济带上，视运输需求，加密高等级公路网络、提升省道技术等级或以城市
快速路的形式建设相对开放的快捷通道，并注重与区际交通网络的衔接。
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城际快速网络重点工程
城际轨道交通
优化京津冀地区、长江三角洲地区、珠江三角洲地区城际轨道交通布局和建设，加快建设基
本骨架，逐步推进部分路网加密线、外围延长线及内部联络线的建设，基本形成网络，提高
轨道交通区域一体化和同城化程度。在山东半岛地区、江淮地区、中原城市群、武汉城市圈、
长株潭城市群、关中－天水地区、辽中南地区、重庆经济区和成都经济区，规划建设以中心
城市为依托、周边中小城市为重点、有效发挥辐射作用的骨干线路，拓展发展空间，提高产
业和人口承载能力。在哈大齐工业走廊和牡绥地区、长吉图经济区、海峡西岸经济区、北部
湾地区，以充分利用既有铁路资源与建设新线相结合，实现城际轨道交通快速服务，强化城
市间经济联系和功能分工。根据冀中南地区、太原城市群、鄱阳湖生态经济区、呼包鄂榆地
区、兰州－西宁地区、宁夏沿黄经济区、黔中地区、滇中地区、藏中南地区和天山北坡地区
等区域的城镇化发展趋势和要求，适时规划建设城际轨道交通。
推进重点开发区域城市群的城际干线建设，构建都市交通圈。加快中心城市到
区域主要城市的城际快速通道建设，发展较快的城市群区域，以轨道交通和高速公
路为主；尚处于形成初期的城市群区域，以高等级公路为主。进一步完善区域中小
城市及城镇间公路网络。
充分利用区际通道运输能力，服务城际交通。优先考虑利用新建铁路客运专线
和既有铁路开行城际列车，提高综合交通运输的效率和效益。城际交通与区际以及
城市交通在通道布局、服务范围、运营组织等方面需合理分工、有机衔接。准确把
握城际轨道交通功能定位和技术标准，线路、车站应尽量覆盖规划人口 10 万以上
的城镇，最大程度拓展吸引范围和辐射半径。
B 强化城市公共交通。
实施公共交通优先发展战略，满足市民基本出行和生活需求。逐步建设规模合
理、网络通畅、结构优化、有效衔接的城市综合交通系统。完善城市公共交通基础
设施，科学优化城市交通各子系统关系，统筹区域交通、城市对外交通、市区交通
以及各种交通方式协调发展，加快智能交通建设，合理引导需求，提升城市综合交
通承载力，支撑城市可持续发展。
优先发展公共交通，提高公共交通出行分担比例。积极发展多种形式的大容量
公共交通，提高线网密度和站点覆盖率，构建安全可靠、方便快捷、经济适用的公
共交通系统。根据不同城市规模和特点，制定差别化的轨道交通发展目标，有序推
进轻轨、地铁、有轨电车等城市轨道交通网络建设。市区人口超过 1000 万的城市，
逐步完善轨道交通网络。市区人口超过 300 万的城市，初步形成轨道交通网络主骨
架。市区人口超过 100 万的城市，结合自身条件建设大容量地面公共交通系统。
旧城改造和新城开发必须坚持交通基础设施同步规划和建设，发挥大容量公共
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交通在引导城市功能布局、土地综合开发和利用等方面的作用。统筹规划，优化城
市道路网结构，改善城市交通微循环。保障公共交通设施用地，鼓励公共交通用地
的综合开发，增强公共交通可持续发展能力。合理分配城市道路资源，落实地面公
共交通路权优先政策，加快公共交通专用道建设，规范出租车健康、有序、合理发
展。完善机动车等停车系统及与公共交通设施的接驳系统。有效引导机动车的合理
使用，推进自行车、步行等交通系统建设，方便换乘，倡导绿色出行。
统筹考虑城市内多种轨道交通方式的衔接协调发展。充分利用既有铁路资源，
结合铁路新线建设和枢纽功能优化调整，统一规划和布局，鼓励有条件的大城市发
展市郊铁路，以解决中心城区与郊区、卫星城镇、郊区与郊区、城市带及城市圈内
大运量城市交通需求问题。加快城市及其综合客运枢纽周边道路的建设，大、中城
市可推进绕城高速公路建设。优化城市货运通道、枢纽场站和物流园区的布局，缓
解城市出入口和枢纽周边交通压力。
城市轨道交通重点工程
建设北京、上海、广州、深圳等城市轨道交通网络化系统，建成天津、重庆、成都、沈阳、长
春、武汉、西安、南京、杭州、福州、南昌、昆明、大连、青岛、宁波、哈尔滨、苏州、无锡、
长沙、郑州、东莞、南宁等城市轨道交通主骨架，规划建设合肥、贵阳、石家庄、太原、厦门、
兰州、济南、乌鲁木齐、佛山、常州、温州等城市轨道交通骨干线路。
摘自：“十二五”综合交通运输体系规划
根据国家发改委基础产业司司长黄民的介绍，到 2015 年，全国地铁运营总里
程数将达 3000 公里，到 2020 年将有 40 个城市建设地铁，总规划里程达 7000 公里，
届时地铁的里程数将达到目前的 4 倍左右。
（2）建筑行业
1）建筑行业发展现状
2003 年-2012 年，建筑业总产值及增长情况见下图：
北京京都中新资产评估有限公司 赛特广场十层 010-85665330 第143页
上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
数据来源：中华人民共和国国家统计局网站
国家统计局发布了 2013 年前三季度我国建筑业数据。数据显示，2013 年前三
季度，全国建筑业总产值已突破 10 万亿元，达 101498 亿元，同比增长 19.1%。
2）建筑行业发展规划
建筑业十二五规划指出，发展目标至“十二五”期末，努力实现如下目标：①产
业规模目标。以完成全社会固定资产投资建设任务为基础，全国建筑业总产值、建
筑业增加值年均增长 15%以上；全国工程勘察设计企业营业收入年均增长 15%以
上；全国工程监理、造价咨询、招标代理等工程咨询服务企业营业收入年均增长
20%以上；全国建筑企业对外承包工程营业额年均增长 20%以上。巩固建筑业支柱
产业地位。②人才队伍建设目标。基本实施勘察设计注册工程师执业资格管理制度，
健全注册建造师、注册监理工程师、注册造价工程师执业制度。培养造就一批满足
工程建设需要的专业技术人才、复合型人才和高技能人才。加强劳务人员培训考核，
提高劳务人员技能和标准化意识，施工现场建筑工人持证上岗率达到 90%以上。调
整优化队伍结构，促进大型企业做强做大，中小企业做专做精，形成一批具有较强
国际竞争力的国际型工程公司和工程咨询设计公司。③技术进步目标。在高层建筑、
地下工程、高速铁路、公路、水电、核电等重要工程建设领域的勘察设计、施工技
术、标准规范达到国际先进水平。加大科技投入，大型骨干工程勘察设计单位的年
度科技经费支出占企业年度勘察设计营业收入的比例不低于 3%，其他工程勘察设
计单位年度科技经费支出占企业年度营业收入的比例不低于 1.5%；施工总承包特
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级企业年度科技经费支出占企业年度营业收入的比例不低于 0.5%。特级及一级建
筑施工企业，甲级勘察、设计、监理、造价咨询、招标代理等工程咨询服务企业建
立和运行内部局域网及管理信息平台。施工总承包特级企业实现施工项目网络实时
监控的比例达到 60%以上。大型骨干工程设计企业基本建立协同设计、三维设计的
设计集成系统，大型骨干勘察企业建立三维地层信息系统。④建筑节能目标。绿色
建筑、绿色施工评价体系基本确立；建筑产品施工过程的单位增加值能耗下降 10%，
C60 以上的混凝土用量达到总用量 10%，HRB400 以上钢筋用量达到总用量 45%，
钢结构工程比例增加。新建工程的工程设计符合国家建筑节能标准要达到 100%，
新建工程的建筑施工符合国家建筑节能标准要求；全行业对资源节约型社会的贡献
率明显提高。⑤建筑市场监管目标。建筑市场监管法规进一步完善；市场准入清出、
工程招标投标、工程监理、合同管理和工程造价管理等制度基本健全；工程担保、
保险制度逐步推行；个人注册执业制度进一步推进；全国建筑市场监管信息系统基
本完善；有效的行政执法联动、行业自律、社会监督相结合的建筑市场监管体系基
本形成；市场各方主体行为基本规范，建筑市场秩序明显好转。⑥质量安全监管目
标。质量安全法规制度体系进一步完善，工程建设标准体系进一步健全；全国建设
工程质量整体水平保持稳中有升，国家重点工程质量达到国际先进水平，工程质量
通病治理取得显著进步，建筑工程安全性、耐久性普遍增强；住宅工程质量投诉率
逐年下降，住宅品质的满意度大幅度提高；安全生产形势保持稳定好转，有效遏制
房屋建筑和市政工程安全较大事故，坚决遏制重大及以上生产安全事故，到 2015
年，房屋建筑和市政工程生产安全事故死亡人数比 2010 年下降 11%以上。
摘自：建筑业发展“十二五”规划
长期来看，建筑上市企业收入增速将伴随投资增速的下滑而逐步放缓，但内生
积极因素正在逐步积累。积极因素主要体现在两个方面：一是财务费用对盈利能力
的负面影响或在 2014 年开始逐步减弱，二是外部环境剧烈变化倒逼建筑企业提升
内部管理水平。在中性假设下，国信证券研究报告测算的 2014 年固定资产投资增
速大约为 18.6%，由此根据线性模型预测出的建筑业总产值增速为 18.2%。兴业证
券行业研究报告对 2014 年建筑工程行业的基本面判断认为，2014 年建筑工程板块
在行业需求增速下滑与盈利空间波动收窄的驱动下，上市公司盈利增速预计达到
18%。
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(二) 企业营运状况
1. 企业概况介绍
上海强劲公司成立于 1998 年，经营多次股权变更及增资，目前上海强劲公司
注册资金为 8,200.00 万元人民币。上海强劲公司主要从事基坑支护及桩基工程的
方案优化设计、工程作业、专用设备研发等业务，服务对象涵盖地铁、隧道、铁
路、桥梁等基础设施建设以及工业与民用建筑等领域，上海强劲公司拥有地基与
基础工程专业承包壹级资质、结构设计事务所甲级资质和岩土工程设计乙级资质，
是国家火炬计划重点高新技术企业、上海市高新技术企业、上海市科技小巨人企
业，拥有“上海市（省级）企业技术中心”称号。
上海强劲公司组织机构图如下：
（1）上海强劲公司外部组织机构图：
宋伟民 王兆群等 41 人 刘全林 陈 胡 宋 黄 裴 居
国 雪 贤 晓
波 强 清 京 捷 艳
上海挚同 上海领锐
73.05% 11.22% 1.34% 6.95% 4.76% 0.73% 0.73% 0.61% 0.49% 0.12%
强劲地基
100% 90% 51%
强径建设 捷盛设计 新强劲
（2）上海强劲公司内部组织机构图
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股 东 大 会
监事会
提名委员会 董 事 会
薪酬与考核委员会 董事会秘书
审计委员会
总 经 理
审计部
行 财 证 工 生 安 技 设 商 营
政 程 产 全 术 备
人 务 券 结 管 管 材 务 销
理 中
事 算 理 料
部 部 部 部 部 部 心 部 部 部
驻
1—43
外
办
工
程 事
队 处
2. 企业经营业绩及优劣势分析
上海强劲公司主要从事基坑支护及桩基工程的方案优化设计、工程作业、专用
设备研发等业务，服务对象涵盖地铁、隧道、铁路、桥梁等基础设施建设以及工业
与民用建筑等领域，拥有地基与基础工程专业承包壹级资质、岩土工程设计乙级资
质，是国家火炬计划重点高新技术企业、上海市高新技术企业、上海市科技小巨人
企业，拥有“上海市（省级）企业技术中心”称号。在第六届（2009 年度）、第七届
（2010 年度）上海市建筑施工企业综合实力排名中，公司综合实力在地基与基础工
程专业承包企业中均名列第一。2010、2011 年公司连续两年被中国施工企业管理协
会评为“全国优秀施工企业”。主营业务涵盖基础工程中的基坑工程、桩基工程两大
领域，形成了以 SMW 工法、加劲桩、IPS 工法等绿色、高端工艺为核心的基坑支
护工程业务体系，具体业务情况如下：
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主要产品 用途 简要介绍 上海强劲的行业地位
住建部推广运用的建筑业 10 项 上海强劲对传统 SMW 工法进行了
基坑围
SMW 工法 新技术之一，在深基坑围护领 改进，拓深了 SMW 的应用深度，是
护结构
域应用前景广阔 SMW 领域龙头企业
基坑支 国家一级工法，相较传统混凝 公司在该产品上具有一定的专有技
加劲桩
护结构 土支撑可节省造价 20%以上 术优势，位于行业领先地位
住建部推广运用的建筑业 10 项
基坑支 新技术（工具式组合内支撑技 公司掌握该工法的核心专利技术，在
IPS 工法
护结构 术）之一，具节材及改善作业 该产品市场中占据主导地位
条件特点
具有无噪音、效率高等特点， 上海强劲定位于高端市场，在行业内
静压桩 桩基 较传统钻孔灌注桩可节约造价 尤其是大吨位静压桩领域具有较强
30%以上 优势
上海强劲公司在主要业务领域参与建设了多项行业内代表性项目，例如上海世
博会主主题馆、武汉长江隧道、天津文化中心大剧院等，公司参建的仁恒河滨城二
期 A 标、上海地面交通风洞试验中心获得建筑业白玉兰奖。近三年，上海强劲公司
服务的客户范围不断拓展，与中国中铁、中国建筑等全国性的工程总承包商建立了
良好的合作关系，同时也开拓了一批商业地产、地下空间综合开发商客户。公司业
务逐渐由华东地区逐步向华北、华中、华南、西南、西北等地扩展。
（1）企业优势
1) “设计+作业”一体化优势
上海强劲公司的控股子公司捷盛设计公司拥有结构设计事务所甲级资质，上海
强劲公司拥有岩土工程设计乙级资质，可以对基坑围护、支护工程系统进行充分的
论证、设计，对客户原设计方案进行优化，实现了“设计+施工”的一体化运营。
2) 技术优势
上海强劲公司在我国基坑工程、桩基工程行业内具有较强技术优势，参与制定
了多项行业标准，主要参与情况如下：
产品 技术优势
住建部推广运用的建筑业 10 项新技术（2010）之一，公司拥有 SMW 工法相
SMW 工法 关专利 10 项，其中，超深 SMW 工法桩无接杆连续施工的专利技术的施工深
度可达 45m 以上
国家一级工法，编号为 GJYJGF069-2010，公司拥有加劲桩相关专利 30 项，
加劲桩 其中，加劲桩深基坑支护技术服务于 2012 年被认定为上海市高新技术成果转
化项目
住建部推广应用的建筑业 10 项新技术（2010）之一（工具式组合内支撑技术），
其全部构件可以回收循环使用，是一种绿色环保、节能降耗的建筑施工新技
IPS 工法
术，具有施工速度快、支撑形式多样、计算理论成熟、节省投资等优点 。公
司拥有 IPS 工法相关专利 7 项。
3) 基坑工程专用设备优势
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上海强劲公司拥有先进的大型专业施工设备，并且凭借在行业内的深厚积淀，
自制改造了相关设备，自行研制的 ZYJ-60 环保型水泥自动搅拌注浆系统、
JB280/JNB900 型 SMW 工法与大吨位静压桩两用桩机等设备。
4) 品牌优势
上海强劲公司通过技术创新、设计及专业化作业为客户创造价值，逐步建立了
自己的品牌，在主要业务领域参与建设了多项行业内代表性项目，例如上海世博会
主主题馆、武汉长江隧道、天津文化中心大剧院等，参建的仁恒河滨城二期 A 标、
上海地面交通风洞试验中心获得建筑业白玉兰奖。上海强劲公司在行业内的知名
度、品牌优势的提升增强了公司的行业竞争力。
（2）劣势
3) 上海强劲公司的管理程序复杂，导致人员成本大幅增加。
4) 上海强劲公司的公司资金实力相对不足，融资渠道主要依靠银行借款、融
资租赁和公司内部留存收益的滚动，融资渠道较为单一。
3. 公司发展定位
（1）市场定位：
以绿色深基坑支护作为未来发展的主要方向。
（2）品牌定位：
努力把上海强劲公司打造成基坑支护专业领域全国知名企业。
（三）企业历史年度财务分析
1.企业财务状况
以下是上海强劲公司近三年资产、负债状况：
金额单位：人民币万元
项 目 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 4,915.43 2,536.88 2,586.17
应收票据 20.00
应收账款净额 16,456.35 22,776.49 35,305.39
预付账款 57.83 77.69 82.19
其他应收款净额 1,236.56 1,144.96 1,087.90
存货 10,902.96 17,584.31 14,076.75
流动资产合计 33,569.13 44,140.33 53,138.40
长期股权投资 955.58 1,278.58 1,278.58
固定资产净额 5,638.84 9,457.84 9,665.07
在建工程 159.19 239.56 1,610.43
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项 目 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
无形资产 1,207.43 1,212.05 1,178.04
长期待摊费用 199.86 99.93
递延所得税资产 245.81 459.48 687.69
非流动资产合计 8,406.71 12,747.44 14,419.81
资产总计 41,975.84 56,887.77 67,558.21
流动负债：
短期借款 4,075.82 6,464.98 11,500.00
应付票据 1,000.00 4,770.00 7,096.57
应付账款 13,358.20 17,876.49 16,785.27
预收账款 3,046.38 1,927.44 1,581.12
应付职工薪酬 653.94 843.93 1,101.03
应交税费 1,102.54 1,638.84 1,862.88
应付利息 41.80 36.18 24.14
其他应付款 80.69 85.60 311.29
其他流动负债 627.11 357.32 25.61
流动负债合计 23,986.48 34,000.78 40,287.91
长期负债：
长期借款 831.00
长期应付款 322.46
其他非流动负债 16.95 277.90 252.67
长期负债合计 339.41 277.90 1,083.67
负债合计 24,325.89 34,278.68 41,371.58
股东权益合计 17,649.95 22,609.09 26,186.63
负债和股东权益总计 41,975.84 56,887.77 67,558.21
数据来源：上海强劲公司2011年年度审计报告、2012及2013年专项审计报告
以下是上海强劲公司2011-2013年的经营成果：
金额单位：人民币万元
项目 2011 年 2012 年 2013 年
一、营业收入 35,492.28 45,353.79 51,408.83
减：营业成本 26,012.27 33,705.92 39,884.03
减：营业税金及附加 1,128.57 1,439.31 1,629.15
减：营业费用 974.03 1,125.79 1,054.02
减：管理费用 1,286.02 1,563.53 2,958.41
减：财务费用 520.59 532.34 673.57
减：资产减值损失 458.01 1,435.82 1,521.38
二、营业利润 5,112.78 5,551.08 3,688.27
加：营业外收入 428.49 232.03 507.99
减：营业外支出 14.90 13.80 22.88
三、利润总额 5,526.37 5,769.31 4,173.38
减：所得税 767.37 784.28 595.84
四、净利润 4,758.99 4,985.03 3,577.54
数据来源：上海强劲公司2011年年度审计报告、2012及2013年专项审计报告
2.经营性资产、非经营性资产、溢余资产分析
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（1） 经营范围说明
地基与基础工程施工、设计、咨询；岩土工程施工、设计、咨询；钢结构建设
工程专业施工，钢结构建设工程专项设计；预应力建设工程专业施工；土石方建设
工程专业施工；建设工程检测；地基与基础工程领域内技术开发；工程机械研发、
设计、修理与租赁；建筑装饰装修工程施工，建筑材料的销售。（企业经营涉及行
政许可的，凭许可证件经营）
上海强劲公司拥有地基与基础工程专业承包壹级资质、子公司拥有结构设计事
务所甲级资质。
（2） 主要经营性资产调查分析
截至评估基准日，主要经营性资产包括：流动资产、固定资产和未予资本化的
其他无形资产。
流动资产包括货币资金、应收账款、其他应收款、存货和其他流动资产，存货
包括原材料、在用周转材料和在施工程，原材料主要为上海强劲公司施工用油管、
钢绞线、工作服等；在用周转材料主要包括路基板材、工字钢、槽钢、方管和电缆
等；在施工程主要为上海强劲公司正在施工的工程施工项目。
固定资产全部为设备类资产，包括机器设备、车辆和电子设备。上海强劲公司
主要从事深基坑支护和静压桩桩基工程服务，其机器设备主要为静压桩和基坑支护
工程施工用设备。基坑支护服务主要为地下施工提供良好的环境，一般为临时性工
程；桩基工程服务主要用于提高建筑物地基的承载力，控制其沉降，为永久性工程，
公司的四大产品服务及其主要工艺流程图如下：
1）SMW 工法介绍及施工工艺流程图
SMW 工法属于住建部推广运用的建筑业 10 项新技术（2010）之一，主要应用
于深基坑支护工程的围护墙体。该技术的特点是：施工时对邻近土体扰动较少，故
不至于对周围建筑物、市政设施造成危害；可做到墙体全长无接缝施工、墙体水泥
土渗透系数 k 可达 10-7cm/s，因而具有可靠的止水性；成墙厚度可低至 550mm，故
围护结构占地和施工占地大大减少；施工时无振动、无噪声、无泥浆污染。该工法
解决了传统搅拌桩施工深度浅、掘进能力小、成桩效果差、容易产生漏水等质量问
题，插入的 H 型钢可以回收循环使用，节约大量的钢筋、混凝土；可替代地下连续
墙或钻孔灌注桩，不但工期缩短，而且工程造价较常用的地下连续墙、钻孔灌注排
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桩的方法约节省 20%-30%。
在 SMW 工法方面，上海强劲公司的主要创新在于，例如拥有超深 SMW 工法
桩无接杆连续施工的专利技术，深度可达 45m 以上，提高了施工质量和效率。常规
SMW 工法受制于桩架的高度、稳定性和动力及钻杆强度，桩长一般只在 33m 以内，
不能满足市场对超深（大于 33m）SMW 工法桩的需求。
SMW 工法围护墙地面图 SMW 工法围护墙墙体图
公司获得 SMW 工法相关专利 10 项，详情如下：
序 专利名称与专利号 专利 专利
优势与特点
号 （或申请号） 类型 状态
SMW 工法桩水泥注浆专用设备，杜绝了
一种水泥搅拌注浆系统 已授 水泥运送传输过程中的粉尘污染问题，
1 发明
（专利号：ZL200910196948.8） 权 改善工人作业环境，减少用工人数 50%，
提高施工精度，自动化程度高。
有效解决了 SMW 工法桩顶部设置的压
一种搅拌桩止水型压顶梁 已授
2 发明 顶梁容易漏水对基坑造成危害的问题，
（专利号：ZL201010104836.8） 权
方便施工，质量易控制。
满足工程不同地质技术要求，在挡土止
变径水泥土搅拌桩的成形方法 已授
3 发明 水的同时对土体进行加固，节约材料、
（专利号：ZL200810041701.4） 权
降低造价。
实现了超深 SMW 工法桩（33m 以上）一
一种 SMW 工法三轴深孔搅拌
实用 已授 次性成桩，避免了接拆钻杆引起的断浆、
4 桩机（专利号：
新型 权 质量差、工效低等问题，拓宽了 SMW 工
ZL201020135021.1）
法的使用范围。
改进了动力头（钻机）结构布置，加大
一种三轴搅拌桩施工设备 实用 已授
5 了动力，增加钻机扭矩，实现了对较为
（专利号：ZL201020598120.3） 新型 权
坚硬的土层的运用。
克服了传统刀头损坏时很难维修的缺
一种搅拌桩机钻头 实用 已授
6 陷，该钻头设计合理、易于下钻、方便
（专利号：ZL200920210581.6） 新型 权
更换、有效保证施工质量和施工进度。
7 一种三轴搅拌桩施工用型钢对 实用 已授 结构简单，使用方便，在 SMW 工法桩施
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序 专利名称与专利号 专利 专利
优势与特点
号 （或申请号） 类型 状态
点器（专利号： 新型 权 工时，加快 H 型钢准确定位，提高施工
ZL200920212955.8） 效率。
一种多用桩机的桩架导杆基座 是 SMW 工法与大吨位静压桩两用桩机
实用 已授
8 及机身的连接结构 的关键技术，节省设备投资，降低施工
新型 权
（专利号：ZL200920210582.0） 成本，提高设备利用率。
一种施加预应力的水泥土重力 是 SMW 工法与加劲桩结合创新技术，该
实用 已授
9 式围护墙（专利号： 围护墙位移小、节约材料、缩短工期，
新型 权
ZL201220040561.0） 降低工程造价，可较大提高工程安全。
针对土质松散、水位高、钻孔易坍塌土
一种带有止水阀的注浆钻头 实用 已授
10 层的专用钻具，解决了钻具提钻时坍孔
（专利号：ZL200920211890.5） 新型 权
问题，施工安全，速度快。
本施工工艺中的主要机器设备为三轴钻机、六轴动力头、吊机、H型钢等。该
施工工艺流程图如下：
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测量放样
开沟挖槽
设置导向定位
型钢
SMW搅拌机架 SMW搅拌机就位，校正复
设 核桩机水平和垂直度
拌制水泥浆液，开启空
压机，送浆至桩机钻头
钻头喷浆气并切割土体，下 型钢进场，质
下一施工循环
沉至设计桩底标高 量检验
钻头喷浆气并提升至 型钢涂减摩擦
设计桩顶标高 材料
H型钢垂直起
吊，定位
校核H型钢垂
直度
插入型钢
固定型钢
残土处理 施工完毕
基坑开挖及结构施作
完毕且达到设计强度
搅拌机械撤出 型钢回收
2）加劲桩工法介绍及施工工艺流程图
加劲桩全称为“高压旋喷加劲水泥土桩锚施工工法”，相对于混凝土内支撑，是
一种绿色施工技术。加劲桩可有效控制土体位移、提高土体的稳定性。它克服了传
统的锚杆、锚索和土钉在软土基坑支护中的锚固力小、变形大、占用坑外土体范围
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大、在含水量丰富的粉、砂性土难以使用等缺点，大幅减少了钢筋、混凝土用量；
使基坑内空旷、方便土方开挖，缩短工期，可节约造价 20%以上；避免了传统内支
撑的拆除带来的噪音、粉尘和建筑垃圾，是一种绿色施工技术。
经上海强劲 公司申报 ，加劲桩已 于 2011 年成为国家 一级工法 ，编号为
GJYJGF069-2010。根据中国科学院上海科技查新咨询中心出具的报告，上海强劲公
司的“斜向旋喷搅拌加劲桩的深基坑支护技术”、“高压水下锚杆施工的防喷水技术”
处于国内领先、达到国际先进水平。
上海强劲公司在加劲桩方面的主要创新在于：研制了一种可回收式的锚固件，
有效地解决了锚杆、锚索不能有效回收的困难；研制了专用的防喷塞、加芯式锚固
件，可有效防止流水和流沙。这些改进和创新使加劲桩超越了国内常用的深基坑外
拉式支护技术土钉墙、常规锚杆（索）等，三种技术的特点比较如下（下表物理指
标由公司以公开资料及工程实例为依据、假设常规锚杆的指标为 1 或 0 的情况下计
算得出）：
物理指标 常规锚杆（索） 土钉墙 加劲桩
安全性指标 1 0.8 1.2
材料可回收性 0 0 0.9
基坑支护施工成本 1 0.7 0.8
基坑支护施工工期 1 1.1 0.9
适用土层 硬土、水位低 硬土、水位低 各种土层及水位
适用基坑深度 不限 一般 5 米以内 不限
控制流沙 无法控制 无法控制 有效控制
加劲桩的示意图和施工效果图如下：
加劲桩（大直径锚固体）与普通锚杆 武汉东湖隧道工程加劲桩与内支撑
对比示意图 支护效果比较
公司获得加劲桩相关专利 30 项，其中，发明专利如下：
北京京都中新资产评估有限公司 赛特广场十层 010-85665330 第155页
上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
序 专利名称与专利号 专利 专利
优势与特点
号 （或申请号） 类型 状态
“SMW 工法+加劲桩”基坑支护结构，挡土抗
一种抗滑水泥土桩挡土结构
滑能力强，造价低、工期快、空间大，适用
1 及其施工方法（专利号： 发明 已授权
土层广泛，节能环保，是深基坑主动式支护
ZL200910046399.6）
形式的关键技术。
锚固力可控的锚固件 保证加劲桩锚固力安全可靠，实现了基坑支
2 （专利号： 发明 已授权 护作用完成后，加劲桩筋体可以回收，节约
ZL200810041704.8） 材料。是加劲桩筋体回收的关键技术。
流砂层中掩护式成锚的方法 克服了传统锚杆等主动式基坑支护形式不
3 （专利号： 发明 已授权 能在砂性土层中使用的难题，本技术确保加
ZL200810201001.7） 劲桩在砂性土层中运用。
一种防喷塞掩护斜向钻孔的 克服了在高水压土层中加劲桩施工时的喷
4 施工方法（专利号： 发明 已授权 水喷砂难题，是加劲桩在高水压土层中运用
ZL200910194836.9） 的关键技术。
一种防止钻孔流水喷砂的锚 克服了锚杆在含水的砂性土、粉性土中施工
5 杆施工方法（专利号： 发明 已授权 产生的流水喷砂难题，保证锚杆的施工质
ZL201010257603.1） 量，是含水砂、粉性土中施工的关键技术。
带有芯桩的组合型水泥土桩 增加桩身的承载力和抗拔力、工法简单易
6 的施工方法（专利号： 发明 已授权 行、安全度高、节约钢筋和混凝土，经济效
ZL201010257594.6） 益显著。
大幅增加锚固件与水泥桩体粘结面，使之受
一种高抗拔力的加劲桩（专
7 发明 已授权 力后压力分散，抗拔力提高，以减少基坑变
利号：ZL201110207830.8）
形。
一种可回收加筋体的加劲 解决了回收筋体的加劲桩抗拔力较小和筋
8 （专利号： 发明 已授权 体回收率不高的难题，为绿色节能环保的施
ZL201110209397.1） 工技术。
加劲桩施工一次成型专用设备，在成桩过程
多向锚桩一次成型的钻具
中将加筋体、锚锭板同时带入，提高施工效
9 （专利号： 发明 已授权
率，降低施工成本，尤其适合在粉砂性土层
ZL200810200999.9）
中防流砂喷水施工。
本施工工艺中的主要机器设备为旋喷钻机等。该施工工艺流程图如下：
北京京都中新资产评估有限公司 赛特广场十层 010-85665330 第156页
上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
测量
沟槽开挖
定位
桩机进场
成孔
施工下
配制浆液
一根桩
搅拌与注浆
插入锚筋
封孔
腰梁安装
张拉、锁定
基坑孔隙回填
预应力释放
锚具、腰梁回收
钢绞线回收
运往仓库或其他工地
3）IPS 工法介绍及施工工艺流程图
IPS 工法全称为“预应力鱼腹梁工具式组合内支撑技术”。它是住建部推广应用
的建筑业 10 项新技术（2010）之一，该技术是在混凝土内支撑技术的基础上发展
起来的一种内支撑结构体系，主要利用组合式钢结构构件截面灵活可变、加工方便、
适用性广的特点，可在各种地质情况和复杂周边环境下使用。该技术具有施工速度
快、支撑形式多样、计算理论成熟、可拆卸重复利用、节省投资等优点。
IPS 工法以预应力钢绞线与弦杆组装而成的大跨度鱼腹梁来替代传统支撑结
构，实现了深基坑支护内支撑技术的重大突破，不仅显著改善地下工程的施工作业
条件，而且大幅减少围护结构的安装、拆除以及土方开挖成本，使主体结构施工的
北京京都中新资产评估有限公司 赛特广场十层 010-85665330 第157页
上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
造价降低且工期缩短。它的全部构件可以回收循环使用，是一种绿色环保、节能降
耗的建筑施工新技术。公司应用 IPS 工法已取得非常好的效果。根据中国科学院上
海科技查新咨询中心出具的报告，IPS 工法处于国内领先、达到国际先进水平。
目前国内常用的深基坑支护内支撑技术主要有混凝土支撑和常规钢支撑。和它
们比较，IPS 工法的特点如下：（下表物理指标由发行人以公开资料及工程实例为依
据、假设混凝土支撑的指标为 1 或 0 的情况下计算得出）
物理指标 混凝土支撑 常规钢支撑 IPS 工法
安全性指标 1 0.8 1.1
材料可回收性 0 0.8 0.9
产生的建筑垃圾 1 0 0
基坑支护施工成本 1 1.2 0.7
基坑支护施工工期 1 0.9 0.7
为地下结构提供的施工空间 1 0.9 2.5
坑内挖运土效率 1 0.8 2
混凝土支撑、常规钢支撑技术、IPS 工法的示意图和施工效果图如下：
技术 立体图 平面图
混凝土
支撑示
意图
常规钢
与混凝土支撑相同，但材料为钢管 与混凝土支撑相同，但材料为钢管
支撑
IPS 工
法示意
图
北京京都中新资产评估有限公司 赛特广场十层 010-85665330 第158页
上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
IPS 工
法施工
效果图
关于 IPS 工法，上海强劲公司控股子公司新强劲公司获得专利共 7 项，其中发
明专利详情如下：
序号 专利名称 类型 专利号 先进性
国内领先，达到国际先
1 预应力脚手架系统 发明 ZL.200480004724.8
进水平。
2 新型预应力脚手架系统 发明 ZL.200380104720.2
本施工工艺中的主要机器设备为预应力钢结构支撑和IPS构件等。该施工工艺
流程图如下：
北京京都中新资产评估有限公司 赛特广场十层 010-85665330 第159页
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施工准备
基坑侧壁处理
立柱施工
沟槽土方开挖
设置托座、牛腿
安装第一层 IPS 围檩、浇
筑
冠梁
安装对撑、角撑
第 安装鱼腹梁
二
层
安 安装传力件
装
施加对撑、角撑预应力
张拉鱼腹梁上钢绞线
监
基坑土方开挖
对撑、角撑、鱼腹梁预应 测
力调整
换撑、拆撑、构件回收
运往仓库或其他工地
4）静压桩工法介绍及施工工艺流程图
静压桩克服了传统打桩（即锤击桩）产生的振动、噪音、冒浓烟等环境污染，
具有无振动、无噪音、效率高等优点，解决了在城镇居住区、建筑物管线密集等区
北京京都中新资产评估有限公司 赛特广场十层 010-85665330 第160页
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域不能采用预制桩的难题。相对于钻孔灌注桩，该项技术可缩短工期三分之一，节
约造价 30%以上。上海市建交委 2010 年 11 月发布了《上海市建设工程文明施工标
准》，对噪音等污染控制的标准进一步提高，静压桩符合该文明施工标准。
上海强劲公司是静压桩技术标准的制定者和技术应用的推广者、领先者。上海
强劲公司正在主编国家行业标准《静压桩施工技术规程》，而且与上海岩土工程勘
察设计研究院合作完成了“上海地区静压桩沉桩阻力和沉桩挤土效应研究”等课题
研究，并已通过上海市建交委的科技成果验收。上海强劲公司在大吨位压桩、超深
送桩、防挤土等技术方面处于领先地位：
序号 静压桩技术领先的具体表现 代表性工程 工程时间
较早打破上海地区压桩不能穿过第七层土的
1 上海海泰苑（通州路 88 号） 2001.08
观念
2 较早进行 50 米以上长桩、PHC 管桩压桩 温岭三星世纪广场 2000.09
3 较早进行桩基与基坑支护工程的“逆作法”施工 上海河滨花园 2001.03
上海新客站南立面改造工
4 较早进行钢管桩压桩 2000.07
程
5 较早在超高层住宅项目中压桩 上海菊园住宅小区 3 期 2002.03
上海强劲公司获得静压桩相关专利共 11 项，其中发明专利详情如下：
序 专利 专利
专利名称与专利号（或申请号） 优势与特点
号 类型 状态
提高管桩端承力及抗拔力的方 提高桩的承载能力和抗拔能力、减少桩的
1 法 发明 已授权 用量、减小地基沉降量，从而降低工程造
（专利号：ZL200810201011.0） 价，节约材料。
一种减少预制桩施工挤土的防 解决了静压桩施工产生的挤土效应对周边
2 护方法（专利号： 发明 已授权 环境损害的难题，扩大了静压桩工艺在建
ZL200910197430.6） 筑物、管线等密集区域的使用范围。
一种具有双重作用的水泥土桩 有效解决了静压桩施工产生的孔隙水压力
3 及其成形方法（专利号： 发明 已授权 消散问题，克服土体隆起和水平位移，具
ZL200910046401.X） 有静压桩防护和基坑支护双重作用。
本施工工艺中的主要机器设备为大吨位静压桩机、吊机等。该施工工艺流程图
如下：
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现场踏勘
地耐力满足要
场地处理 >1%坡度
求
技术质量、安
机械设备进场 进场记录
全交接
检查合格证 材料进场 自检记录
图纸会审设计
控制点交接 书面资料齐全
交底
复核记录 整体定位 定位记录
控制点定位、
定位记录
标高引测
放样数据计
填制施工单
算、复核
样桩施放 复核签证
桩起吊 桩机就位 监测垂直度
位移控制 第一节桩插入 送桩孔回填
原始记录 第一节桩压入 桩基结束
第二节桩插入 桩基开挖
焊接 桩基验收
第二节桩压入 绘制竣工图
控制送桩标高 送桩 竣工资料整理
桩机移位 桩基竣工验收
上海强劲公司的车辆主要为公司非营运用轿车；电子设备主要包括电脑、打印
机和空调等办公用电子设备。上海强劲公司的设备类资产主要在分布在公司位于广
州、上海、嘉兴、武汉、南昌、天津等全国各地的施工项目工地及公司位于上海嘉
北京京都中新资产评估有限公司 赛特广场十层 010-85665330 第162页
上海强劲地基工程股份有限公司－评估说明
定区外冈镇北龚村42/3丘工业用地的仓库内。
未予资本化的无形资产包括专利技术和商标权无形资产组合，详见资产基础法
评估说明中无形资产说明。
（3） 单独评估资产调查分析
单独评估资产包含长期股权投资和非经营性、溢余资产。上海强劲公司的长期
股权投资包含三家控股子公司；不存在非经营性资产；溢余资产包含上海强劲公司
的在建工程、递延所得税资产和其他非流动负债。
1） 长期股权投资调查分析
上海强劲公司的长期股权投资为对强劲建设公司、新强劲公司和捷盛设计公司
的股权投资，具体情况详见资产基础法说明中长期股权投资说明。
2） 非经营性资产、溢余资产和负债调查分析
上海强劲公司不存在非经营性资产。
溢余资产包含上海强劲公司的在建工程及在建工程所占用的土地、递延所得税
资产和其他非流动负债。
企业的在建工程为上海强劲公司嘉定技术研发中心项目，该项目为上海强劲公
司专为新技术研发建设的办公场所，根据同企业相关人员了解，该研发中心的建设
还未对企业的未来收益产生直接的影响，未来该部分资产对公司的贡献，还未有明
显的显现，故本次评估将该在建工程及在建工程所占用的土地作为溢余资产考虑。
企业有递延所得税资产 690.59 万元，该部分递延所得税资产为在以前年度产生
的可在未来年度抵扣的所得税差异。
（4） 损益表分析
根据本次评估目的，审计对上海强劲公司资产减值准备的计提政策采用了同收
购方中化岩土一致的会计政策。2013 年，中化岩土进行了资产减值准备的会计估计
变更，2012 年同 2013 年的资产减值准备计提政策不一致。为了保证数据可比性，
本次评估对按照审计提供的按 2013 年中化岩土坏账准备政策对 2012 年、2013 年坏
账值准备、利润进行了相应的调整。
营业外收支属于非经常性损益，需要进行调整。
（5） 调整后财务报表
经过上述分析调整，调整后财务报表如下：
金额单位：人民币万元
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项目 2011 年 12 月 31 日 2012 年 12 月 31 日 2013 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 4,915.43 2,536.88 2,586.17
应收票据 - 20.00 -
应收账款净额 16,456.35 22,889.06 35,305.39
预付账款 57.83 77.69 82.19
其他应收款净额 1,236.56 1,144.96 1,087.90
存货 10,902.96 17,584.31 14,076.75
流动资产合计 33,569.13 44,252.91 53,138.40
长期股权投资 - - -
固定资产净额 5,638.84 9,457.84 9,665.07
在建工程 159.19 239.56 293.67
无形资产 1,207.43 1,212.05 66.63
长期待摊费用 199.86 99.93 -
递延所得税资产 - - -
非流动资产合计 7,205.32 11,009.38 10,025.37
资产总计 40,774.45 55,262.29 63,163.77
流动负债：
短期借款 4,075.82 6,464.98 11,500.00
应付票据 1,000.00 4,770.00 7,096.57
应付账款 13,358.20 17,876.49 16,785.27
预收账款 3,046.38 1,927.44 1,581.12
应付职工薪酬 653.94 843.93 1,101.03
应交税费 1,102.54 1,638.84 1,862.88
应付利息 41.80 36.18 24.14
其他应付款 80.69 85.60 311.29
其他流动负债 627.11 357.32 25.61
流动负债合计 23,986.48 34,000.78 40,287.91
长期负债： - - 831.00
长期借款 - - 831.00
长期应付款 322.46 - -
其他非流动负债 16.95 277.90 252.67
长期负债合计 339.41 277.90 1,083.67
负债合计 24,325.89 34,278.68 41,371.58
股东权益合计 16,448.56 20,983.61 21,792.19
负债和股东权益总计 40,774.45 55,262.29 63,163.77
金额单位：人民币万元
项目 2011 年 2012 年 2013 年
一、营业收入 35,492.28 45,353.79 51,408.83
减：营业成本 26,012.27 33,705.92 39,884.03
减：营业税金及附加 1,128.57 1,439.31 1,629.15
减：营业费用 974.03 1,125.79 1,054.02
减：管理费用 1,286.02 1,563.53 2,958.41
减：财务费用 520.59 532.34 673.57
减：资产减值损失 458.01 1,326.49 1,624.95
二、营业利润 5,112.79 5,660.41 3,584.70
加：营业外收入 0.00 0.00 6.62
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项目 2011 年 2012 年 2013 年
减：营业外支出 0.00 0.00 10.68
三、利润总额 5,112.78 5,660.41 3,580.64
减：所得税 767.37 784.28 595.84
四、净利润 4,345.40 4,876.13 2,984.80
3.企业财务指标分析
土木工程建筑业2012年企业绩效评价标准值（摘选）：
指标 优秀值 良好值 平均值 较低值 较差值
一、盈利能力状况
净资产收益率(%) 12.50 8.00 4.80 2.70 -1.70
销售(营业)收益率(%) 10.30 7.50 5.10 1.50 0.20
二、资产质量状况
应收账款周转率(次) 10.50 7.40 3.10 2.10 0.90
流动资产周转率(次) 1.40 1.00 0.80 0.50 0.30
存货周转率（次） 25.40 12.90 4.40 2.60 1.00
三、债务风险状况
资产负债率(%) 51.20 62.70 77.50 85.90 91.00
速动比率(%) 137.40 115.30 86.10 69.00 48.80
上海强劲公司主要财务指标：
比率 2011 2012 2013
资产负债率 57.95% 60.26% 61.24%
流动比率 1.40 1.30 1.32
速动比率 0.94 0.78 0.97
应收账款周转率 2.29 2.31 1.77
存货周转率 3.13 2.37 2.52
销售毛利率 26.71% 25.68% 22.42%
销售利润率 15.57% 12.72% 8.12%
净资产收益率(权益报酬率) 31.09% 24.76% 14.66%
（1）偿债能力分析
① 资产负债率
从资产负债率指标看，资产负债率一般，处于行业的良好水平值附近，存在一
定的偿债风险。
② 流动比率
流动比率是反映企业变现能力的比率，反映了企业流动资产的持有量能否满足
短期债务清偿要求的能力。一般认为流动比率维持在 2：1 即 200%左右比较安全。
从企业历年的流动比率看，前三年的流动比率低于上述标准，短期偿债能力需要关
注。
③ 速动比率
速动比率与流动比率同是反映企业流动资产变现能力的指标，所反映的是企业
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即时变现能力。一般认为速动比率在 1：1 即 100%左右比较安全。从企业历年的流
动比率看，前三年的速动比率低于上述标准，从另一个方面说明企业短期偿债能力
需要关注。
（2）营运能力分析
下述应收账款周转率、存货周转率是依据损益表、资产负债表计算得出：
应收账款周转率（次）=营业收入/平均应收账款
存货周转率（次）=营业成本/平均存货
应收账款周转率和存货周转率处于行业较低值水平。
（3）盈利能力分析
下述净资产报酬率、销售利润是依据损益表、资产负债表计算得出：
净资产收益率=净利润/净资产×100%
销售利润率=净利润/营业收入×100%
净资产收益率与行业企业绩效评价标准值比较，一直高于行业优秀值水平，但
是近两年一直处于较为明显的下降趋势；销售利润率平均值与行业企业绩效评价标
准值比较，高于行业优秀值水平。
从上述偿债能力、营运能力、盈利能力指标各年水平及增减趋势看，上海强劲
公司短期偿债能力、营运能力需要关注，盈利能力较强。
五、 评估计算及分析过程
（一）收益年限的确定
1、预测期的确定
本次评估选定的预测期为2014年到2018年。
2、收益年限的确定
上海强劲公司每年投入一定量的资产维持现有设备更新，未发现企业不能持续
经营的迹象。本次评估假设企业未来会持续经营，评估收益期限确定为永续期，即
2014年至永续。
（二）未来收益的确定
上海强劲公司在近几年历史财务数据的基础上，考虑宏观经济状况和未来国家
对上海强劲公司行业的政策，作出了2014年到2018年的盈利预测；评估人员在了解
分析行业发展趋势及上海强劲公司近几年的实际经营成果，对上海强劲公司2014
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年到2018年盈利预测进行了必要的分析、判断和沟通，在此基础上确定2014年到
2018年的盈利预测。
1. 生产经营模式与收益主体、口径的相关性
目前上海强劲公司的主营业务为静压桩桩基工程和基坑支护工程专业施工企
业，业务涉及地铁、隧道、水利、桥梁、公路等基础设施，以及工业与民用建筑等
领域的地下空间开发提供深基坑支护工程服务。获取企业价值的途径包括可以预测
收益的资产产生的归属于企业的未来现金流折现、扣除付息债务，然后加上单独评
估资产现值。
2. 营业收入的估测
（1）营业收入历史数据分析
上海强劲公司的营业收入为静压桩桩基工程、基坑支护工程施工收入以及设计
和租赁、材料销售等其他收入，下表为近 3 年营业收入水平：
金额单位：人民币万元
项目 2011 年 2012 年 2013 年 平均
静压桩 7,801.00 7,326.43 7,991.57
基坑支护 27,602.20 37,870.23 43,219.22
设计收入 8.74 88.92
其他收入（材料销售、租赁等） 89.08 148.39 109.12
收入合计 35,492.28 45,353.79 51,408.83
静压桩占总收入比例 21.98% 16.15% 15.55% 17.98%
基坑支护占总收入比例 77.77% 83.50% 84.07% 81.78%
设计收入占总收入比例 0.00% 0.02% 0.17% 0.06%
其他收入占总收入比例 0.25% 0.33% 0.21% 0.26%
静压桩收入增长比例 10.51% -6.08% 9.08% 4.50%
基坑支护收入增长比例 46.20% 37.20% 14.12% 32.51%
设计收入增长比例 917.39%
其他业务收入增长比例 66.58% -26.46% 20.06%
收入合计增长比例 36.83% 27.78% 13.35% 25.99%
对上表的数据分析如下：
① 上海强劲公司成立初期，以锤击桩和静压桩为主导产品；从 2005 年起，重
点发展绿色深基坑支护技术，兼营大吨位（500t 及以上）静压桩服务，逐步减少中
小吨位（500t 以下）的静压桩服务。这种业务重心的转换体现了不同产品技术的生
命周期和公司发展策略。目前静压桩施工进入壁垒不高，企业数量较多，价格战激
烈，该产品已进入成熟期，上海强劲公司重点发展高端市场，发展大吨位静压桩技
术，自制改造的大吨位静压桩机可以一机两用，从而降低其使用成本。
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② 基坑支护主要采用 SMW 工法、加劲桩和 IPS 工法：我国应用 SMW 工法
的地基工程企业中，企业数量相对较少，且各企业的生产规模都较小，市场逐步扩
大，公司的销售额迅速上升，毛利率相对较高，该产品处于成长期，在软土地区的
深大基坑项目中应用前景广阔，未来有很大的上升空间。超深及高难度的 SMW 工
法，是未来重点推广的产品；加劲桩：国内尚未进入大规模使用状态，拥有该技术
的企业数量较少，竞争不激烈，而该产品技术性要求较高，已经得到很多客户的认
可，处于成长期，是上海强劲公司未来的主推产品；IPS 工法：引入中国的时间较
短，其钢材可回收、成本低、连接便捷、施工空间大、安全可靠的优势将成为上海
强劲公司新的经济增长点，目前处于成长期。基坑支护是上海强劲公司的主要经营
业务。
③ 设计收入为上海强劲适应行业的发展需求，为主推“设计+施工”业务模式新
推出的业务收入模式，未来的设计收入将同基坑支护收入相辅相成。
④ 其他业务收入为上海强劲公司零星材料销售、房屋租赁的收入。
（2）营业收入预测
① 行业发展规划
上海强劲公司的施工项目涉及的主要领域为地铁、隧道、水利、桥梁、公路等
行业。经过对上海强劲历史年度业务所属行业的调查分析，上海强劲公司业务增长
主要受到轨道交通和建筑业行业发展的影响。
② 主要竞争对手
主要竞争对手为其他民营施工队：
对比一般民营分包商和从总包商出来的人员自行组建的民营企业而言，上海强
劲公司的优势在施工技术水平和规模上。
③ 营业收入预测
上海强劲公司的营业收入主要包括静压桩工程施工收入、基坑支护工程施工收
入、设计收入和其他业务收入（包含材料销售、租赁收入等）。经过对企业近三年
施工合同额的统计，上海强劲公司静压桩和基坑支护收入的比例逐年变化，未来上
海强劲公司的静压桩收入将以大吨位静压桩收入为主，基坑支护将成为上海强劲公
司未来业务收入的主推产品。设计收入为基坑支护收入的辅助收入，其他业务收入
为工程施工中的零星材料收入和上海强劲公司转租办公房屋给子公司的租赁收入。
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经过对历史年度上海强劲公司工程施工所涉及行业的情况分析，上海强劲公司的静
压桩桩基和基坑支护工程施工收入，主要受到轨道交通和建筑业的行业发展影响：
A：轨道交通
近十年来，对于中国现代化建设而言，轨道交通在优化城市空间结构、缓解城
市交通拥挤、保护环境等方面等都显示出积极促进作用，已日益成为我国走新型城
市化道路的重要举措，伴随着中国城市化进程的加快，城市交通需求剧增，城市轨
道交通也进入高速发展时期。由于国家政策的正确引导和相关城市对规划建设轨道
交通的积极努力，我国城市轨道交通发展从速度、规模和现代化水平上均显示了健
康、快速的上升趋势。《“十二五”综合交通运输体系规划》提出，为适应城市群发
展需要，应以轨道交通和高速公路为骨干，建设城际快速网络，具体包括：建设京
津冀、长江三角洲、珠江三角洲三大城市群以轨道交通为主的城际交通网络，并推
进重点开发区域城市群的城际干线建设，构建都市交通圈。预计在“十二五”期间，
我国城市轨道交通仍将继续保持快速发展的态势，投资将超过 1 万亿，新增里程
1,600 公里左右，超过以往四十多年投运总里程（1,455 公里），预计至 2015 末我国
城市轨道交通运营总里程将达到 3,000 公里左右。根据中国城市轨道交通协会网站
信息统计， 2011 年新增投运城轨里程为 288 公里，2012 年新增投运城轨里程 321
公里，2013 年新增投运城轨里程 395 公里，2011 年至 2013 年城轨平均增长率为
17.26%。
B：建筑业
建筑业发展“十二五”规划指出，建筑业发展目标至“十二五”期末产业规模目标
为，以完成全社会固定资产投资建设任务为基础，全国建筑业总产值、建筑业增加
值年均增长 15%以上；全国工程勘察设计企业营业收入年均增长 15%以上；全国工
程监理、造价咨询、招标代理等工程咨询服务企业营业收入年均增长 20%以上；全
国建筑企业对外承包工程营业额年均增长 20%以上。2003 年-2012 年，建筑业总产
值及增长情况见下图：
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数据来源：中华人民共和国国家统计局网站
长期来看，建筑上市企业收入增速将伴随投资增速的下滑而逐步放缓，但内生
积极因素正在逐步积累。积极因素主要体现在两个方面：一是财务费用对盈利能力
的负面影响或在 2014 年开始逐步减弱，二是外部环境剧烈变化倒逼建筑企业提升
内部管理水平。在中性假设下，国信证券研究报告测算的 2014 年固定资产投资增
速大约为 18.6%，由此根据线性模型预测出的建筑业总产值增速为 18.2%。兴业证
券行业研究报告对 2014 年建筑工程行业的基本面判断认为，2014 年建筑工程板块
在行业需求增速下滑与盈利空间波动收窄的驱动下，上市公司盈利增速预计达到
18%。
对上海强劲公司的静压桩和基坑支护收入的预测，上海强劲公司根据以前年度
施工合同额情况，2014 年已签定合同及意向合同情况，对 2014 年的收入情况根据
企业基准日在施工程项目收入和意向合同在 2014 年预计确认收入情况估测，未来
年度收入情况，参考企业历史年度收入增长情况及轨道交通和建筑行业未来增长情
况并结合企业现有施工能力综合确定。
设计收入和其他业务收入的预测，参考企业历史年度收入占比情况，对该部分
收入进行预测。
我们通过分析，认为上述预测基本合理，采用上述预测数据。
营业收入预测数据如下表：
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金额单位：人民币万元
收入类型 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
静压桩 8,391.15 8,726.80 9,075.87 9,348.15 9,628.59
基坑支护 49,702.10 56,660.39 64,026.24 71,069.13 76,754.66
设计收入 98.76 111.16 124.27 136.71 146.85
其他收入（材料销
91.48 98.05 104.99 115.50 120.86
售、租赁等）
合计 58,283.49 65,596.40 73,331.37 80,669.49 86,650.96
收入增长率 13.37% 12.55% 11.79% 10.01% 7.41%
3. 营业成本的估测
（1）营业成本历史数据分析
下表为近三年营业成本水平：
金额单位：人民币万元
成本类型 2011 年 2012 年 2013 年 平均值
静压桩 6,656.85 6,420.80 7,105.62
人工 855.86 951.67 880.31
材料 4,689.50 4,495.32 5,205.50
机械使用-自有 215.18 205.00 224.94
机械使用-台班费 182.86 89.31 120.55
其他 713.45 679.50 674.32
深基坑支护 19,355.42 27,285.12 32,778.41
人工 2,874.32 3,968.72 4,900.70
材料 6,674.35 10,041.29 11,336.82
机械使用-自有 1,870.58 1,917.22 1,976.78
机械使用-租赁 2,392.23 3,673.20 4,888.25
劳务分包 3,771.92 4,947.79 6,821.66
其他 1,772.02 2,736.90 2,854.20
合计 26,012.27 33,705.92 39,884.03
收入成本率 73.29% 74.32% 77.58% 75.06%
营业成本分析：上海强劲公司为静压桩桩基和基坑支护工程施工企业,其营业成
本主要包含人工、机械、工程费用和材料费用。上海强劲公司的静压桩桩基和基坑
支护工程中包含清包工程和包干工程，故材料费用为营业成本中的一大构成；机械
费用包含公司自有设备的折旧费和租赁设备的租赁费；劳务分包为再分包工程发生
的分包费用。从上表可以看出，上海强劲公司的收入成本率在逐年上升，2013 年收
入成本率达到了历史年度最高，主要原因为 2013 年上海强劲公司的人员配备达到
历史较高水平，储备了一些劳务人员，并购置了一些新设备，由于受到宏观经济环
境的影响，公司的施工项目合同额没有同人员和设备的储备相匹配，故导致了 2013
年收入成本率达到了历史较高水平。
上海强劲公司的设计收入为公司在承接工程施工项目过程中包含的设计收入，
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该部分收入的成本主要为人工成本，在承接的工程施工项目中整体核算，未单独列
示成本；其他收入为零星的材料销售和租赁收入，其成本亦在整体项目成本和费用
项目核算，未单独列式对应成本。
（2）营业成本估测
本次对营业成本各成本构成部分进行分项预测，加总得出营业总成本：对人工
成本根据业务规模扩大确定未来所需施工人员数量，根据确定的施工人数、人均工
资水平和工资上涨幅度确定人工成本，由于上海强劲公司 2011-2013 年人员储备达
到了较为富裕的状态，故对 2014 年及未来年度人员数量的新增，根据未来年度项
目情况适当考虑了人数增加；自有机械成本根据企业现有设备规模，以设备的折旧
确定；租赁机械成本按照以往年度该部分占收入的比例确定；分包成本考虑到上海
强劲公司新技术原状取土压灌混凝土桩取代了传统的钻孔灌注桩，该部分以前年度
成本均体现在分包成本，新技术投入后，该部分工程的分包成本被现有设备和人工
成本取代，导致分包成本没有大幅的增长；其他类型成本根据企业收入和历史收入
成本率进行估测，经过测算上海强劲公司的营业成本如下表所示：
金额单位：人民币万元
成本类型 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
静压桩 7,442.48 7,709.81 8,002.93 8,236.41 8,475.96
人工 916.62 931.92 962.92 991.95 1,020.92
材料 5,466.00 5,684.64 5,912.02 6,089.38 6,272.06
机械使用-自有 224.94 224.94 224.94 224.94 224.94
机械使用-台班
126.71 131.77 137.05 141.16 145.39
费
其他 708.21 736.54 766.00 788.98 812.65
深基坑支护 37,189.47 41,976.47 47,131.39 52,106.03 56,103.50
人工 5,431.19 6,048.78 6,790.09 7,544.63 8,135.32
材料 13,036.86 14,862.02 16,794.08 18,641.43 20,132.75
机械使用-自有 1,976.78 1,976.78 1,976.78 1,976.78 1,976.78
机械使用-租赁 5,621.31 6,408.29 7,241.37 8,037.92 8,680.95
劳务分包 7,842.99 8,941.01 10,103.34 11,214.71 12,111.89
其他 3,280.34 3,739.59 4,225.73 4,690.56 5,065.81
合计 44,631.95 49,686.28 55,134.32 60,342.44 64,579.46
收入成本率 76.58% 75.75% 75.19% 74.80% 74.53%
4. 营业税金及附加的估测
营业税金及附加包括业税、城市建设维护税、教育费附加和地方教育费附加。
近三年的营业税金及附加数据如下表(该数据业已经中国注册会计师审计)：
金额单位：人民币万元
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项目 2011 2012 2013
营业税 1,064.62 1,357.42 1,536.14
城建税 10.66 13.65 15.42
教育费附加及地方教育费附加 53.29 68.24 77.59
合计 1,128.57 1,439.31 1,629.15
增值税：上海强劲公司的设计收入和其他业务收入（材料销售和租赁收入），
缴纳增值税，税率为 3%。
营业税：上海强劲公司为工程施工企业，其工程施工收入缴纳营业税，税率为
3%。
城建税、教育费附加：上海强劲公司为工程施工企业，工程项目遍布全国，城
应缴纳的城建税根据施工项目所在地情况，会有不同差异，对应交城建税的测算，
根据以前年度应交城建税占营业税和增值税之和的比率，作为未来年度城建税的测
算比率，测算基数为当期应交营业税和增值税之和；应缴的教育费附加包含教育费
附加和地方教育费附加，税率为 5%，测算基数为当期应交营业税和增值税之和。
营业税金及附加预测数据如下表：
金额单位：人民币万元
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
营业税 1,742.80 1,961.62 2,193.06 2,412.52 2,591.50
城建税 17.49 19.68 22.00 24.20 26.00
教育费附加 87.43 98.40 110.00 121.00 129.98
合计 1,847.72 2,079.70 2,325.06 2,557.72 2,747.48
5. 营业费用
（1）营业费用是企业销售过程中的费用支出，以前年度历史数据如下表所示(该
数据业已经中国注册会计师审计)：
金额单位：人民币万元
项目 2011 年 2012 年 2013 年 平均值
职工薪酬 434.40 504.75 469.92
差旅费 249.35 276.82 288.72
广告费和业务宣传费 0.90 15.78 5.02
业务招待费 68.99 94.86 107.40
办公费 167.62 161.65 139.22
车辆折旧费 37.42 32.95 31.60
其他费用 15.35 38.98 12.14
合计 974.03 1,125.79 1,054.02
费用率 2.74% 2.48% 2.05% 2.42%
（2）营业费用估测
在历史水平的基础上，考虑费用项目的现有标准和营业收入的增长变化进行估
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测。
对于职工薪酬，首先根据业务规模确定未来所需销售人员数量，根据确定的销
售人数、人均工资水平和工资上涨幅度确定职工薪酬。折旧费按照目前固定资产原
值和折旧率进行计算。剩余费用中与营业收入相关的费用按以往年度各项费用占营
业收入的平均比例测算，与营业收入不相关的，按历史水平预测并适当考虑增长。
金额单位：人民币万元
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
职工薪酬 528.71 600.78 674.16 755.70 837.90
差旅费 326.39 367.34 410.66 451.75 485.25
广告费和业务宣传费 5.83 6.56 7.33 8.07 8.67
业务招待费 122.40 137.75 154.00 169.41 181.97
办公费 146.18 153.49 161.16 169.22 177.68
车辆折旧费 31.60 31.60 31.60 31.60 31.60
其他费用 11.66 13.12 14.67 16.13 17.33
合计 1,172.77 1,310.64 1,453.58 1,601.88 1,740.40
费用率 2.01% 2.00% 1.98% 1.99% 2.01%
6. 管理费用
（1）管理费用是企业进行经营管理发生的费用，以前年度管理费用如下表所
示(该数据业已经中国注册会计师审计)：
金额单位：人民币万元
项目 2011 年 2012 年 2013 年 平均值
职工薪酬 285.75 364.91 334.84
差旅费 32.75 23.42 16.95
办公费 178.72 112.70 114.13
折旧费 42.28 33.60 21.28
业务招待费 2.40 2.61 9.25
税金 129.65 232.73 248.47
无形资产摊销 21.83 38.67 43.72
聘请中介机构费用 155.03 112.74 145.00
研发支出 105.95 162.50 1,586.02
其他费用 83.86 220.98 190.25
房屋租赁费 247.80 258.67 248.50
合计 1,286.02 1,563.53 2,958.41
费用率 3.62% 3.45% 5.75% 4.27%
（2）管理费用估测
在历史水平的基础上，考虑费用项目的现有标准和企业管理成本的增长变化进
行估测。
对于职工薪酬，根据企业提供的管理人数、平均工资水平及未来预计增长幅度
确定。折旧费按照目前固定资产原值和折旧率进行计算。税金包含印花税、异地工
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程施工中发生的地方税费，根据企业历史年度缴纳情况测算。企业的研发支出，根
据企业历史年度情况，未来年度以企业收入的 3%考虑。房屋租赁费根据租赁合同，
每三年房租涨 10%来进行预测。剩余费用中与收入相关的费用按以往年度各项费用
占营业收入的平均比例测算，与营业收入不相关的，按历史水平预测并适当考虑增
长。管理费用估测数据如下表：
金额单位：人民币万元
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
职工薪酬 458.83 522.11 586.28 653.86 721.22
差旅费 17.49 19.68 22.00 24.20 26.00
办公费 115.00 117.30 119.65 122.04 124.48
折旧费 21.28 21.28 21.28 21.28 21.28
业务招待费 11.66 13.12 14.67 16.13 17.33
税金 285.35 328.64 367.41 404.17 434.17
无形资产摊销 43.72 43.72 43.72 43.72 43.72
聘请中介机构费用 60.00 63.00 66.15 69.46 72.93
研发支出 1,742.80 1,961.62 2,193.06 2,412.52 2,591.50
其他费用 93.25 104.95 117.33 129.07 138.64
房屋租赁费 303.35 303.35 303.35 330.69 330.69
合计 3,152.73 3,498.77 3,854.90 4,227.14 4,521.96
费用率 5.41% 5.33% 5.26% 5.24% 5.22%
7. 财务费用
（1）财务费用包括借款利息支出、融资租赁费用利息和手续费支出、利息收
入和银行手续费支出。以前年度管理费用如下表所示(该数据业已经中国注册会计师
审计)：
金额单位：人民币万元
项目 2011 年 2012 年 2013 年
短期银行借款 266.36 455.88 642.06
融资租赁 145.86 66.42 17.03
长期银行借款
利息收入 4.91 7.19 24.12
银行手续费 113.28 17.23 38.60
财务费用合计 520.59 532.34 673.57
（2）财务费用估测
银行借款保持基准日水平，未来年度借款金额不再增加，借款利息根据历史年
度的平均利率水平考虑；融资租赁评估基准日之后不再发生，故未来年度未作预测；
利息收入和银行手续费根据历史水平预测。财务费用估测数据如下表：
金额单为：人民币万元
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
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项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
短期银行借款利息 749.80 749.80 749.80 749.80 749.80
长期借款利息 51.11 51.11 51.11 51.11 51.11
利息收入 23.31 26.24 29.33 32.27 34.66
银行手续费 34.97 39.36 44.00 48.40 51.99
财务费用合计 812.57 814.03 815.58 817.04 818.24
8. 营业外收入、营业外支出和资产减值损失
上海强劲公司在 2013 年度被评为“上海市知识产权优势企业”，依据“上海市知
识产权优势企业专项资金管理办法”上海强劲公司预计获得财政扶持 100 万元，2013
年已获得 45 万元，剩余 55 万元预计在 2014 年度取得；上海强劲公司获得上海市
企业自主创新专项资金扶持（引进技术的吸收与创新），预计 120 万元在 2014 年取
得。两项营业外收入合计 175 万元。由于营业外收支不是经常性项目，因而本次盈
利预测中仅预测了 2014 年获得的可能性较大的两项营业外收入，对未来年度的营
业外收支不作预测。
资产减值损失根据以往年度占收入比例进行测算，未来年度资产减值损失预测
如下：
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
资产减值损失 1,841.76 2,072.85 2,317.27 2,549.16 2,738.17
9. 所得税
上海强劲公司为工程施工企业，2010 年 9 月，取得了高新技术企业资格，2013
年 9 月该高新技术企业资格获得了延续，企业所得税自 2010-2015 年享受 15%的税
收优惠政策，本次评估 2014 年、2015 年的所得税按上海强劲公司可以享受到的税
收优惠政策考虑，2016 年之后，由于考虑到高新企业技术资格认定需要重新申请，
存在较大的不确定性，故按法定税率 25%考虑。
10. 税后经营利润
在上述收入、成本、费用等损益项目预测估算的基础上计算确定税后经营利润。
11. 营运资金增加
营运资金增加额系指企业在不改变当前主营业务条件下，为维持正常经营而需
新增投入的营运性资金，即为保持企业持续经营能力所需的新增资金。本报告所定
义的营运资金增加额为：
营运资金增加额=当期营运资金-上期营运资金
其中：营运资金=最低货币保有量+应收款项+存货-应付款项
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存货=销售成本/存货周转率
应收款项=销售收入/应收款项周转率
其中，应收款项主要包括应收账款、应收票据和预付账款等诸项。
应付款项=销售成本/应付款项周转率
其中，应付款项主要包括应付账款、应付票据和预收账款等诸项。
通过统计企业近几年的付现成本情况，并和企业相关人员进行沟通了解，确定
按付现成本的一定比例作为最低现金保有量；评估人员对历史年度的营运资本进行
分析，计算出历史年度存货周转率、应收款项周转率和应付账款周转率，根据企业
近几年经营情况，本次评估取 2013 年值作为未来年度的周转率。通过未来年度预
测的收入、成本及上述周转率，计算出未来年度存货、应收款项、应付款项占用额。
通过以上计算，确定未来年度营运资金占用额，并由此计算未来年度营运资金增加
额。经估算，预测期营运资金变动情况如下：
金额单位：人民币万元
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
最低货币保有量 3,971.07 4,432.71 4,928.43 5,405.94 5,795.24
存货 15,771.01 17,556.99 19,482.09 21,322.42 22,819.60
应收款项 38,344.40 43,155.53 48,244.32 53,072.03 57,007.21
应付款项 26,566.64 29,575.17 32,818.05 35,918.12 38,440.15
营运资本 31,519.84 35,570.06 39,836.79 43,882.27 47,181.90
营运资本增加额 4,932.30 4,050.22 4,266.73 4,045.48 3,299.63
12. 资本性支出和折旧与摊销
（1）资本性支出
资本性支出包括存量资产的更新改造支出，新增资产的资本投入和新增资产的
更新改造支出。本次资本性支出仅考虑了存量资产的更新改造支出。现有固定资产
的更新支出假设按现有设备和无形资产的规模，在评估经济寿命年限的基础上测算
未来年度年折旧额和摊销额作为设备和无形资产的更新支出。资本性支出的预测数
据如下：
金额单位：人民币万元
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
固定资产更新 1,674.97 1,674.97 1,674.97 1,674.97 1,674.97
无形资产更新 20.11 20.11 20.11 20.11 20.11
资本性支出 1,695.08 1,695.08 1,695.08 1,695.08 1,695.08
（2）折旧与摊销
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根据上海强劲公司折旧、摊销政策和现有固定资产、无形资产的情况，本次预
测折旧、摊销预测数据如下：
金额单位：人民币万元
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
固定资产折旧 2,073.49 2,073.49 2,073.49 2,073.49 2,073.49
无形资产摊销 43.72 43.72 43.72 43.72 43.72
合计 2,117.21 2,117.21 2,117.21 2,117.21 2,117.21
13. 未来年度息前税后现金流量的预测
根据上述各项预测，则该企业未来各年度息前税后现金流量预测如下：
金额单位：人民币万元
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2018 年以后
一、营业收入 58,283.49 65,596.40 73,331.37 80,669.49 86,650.96 86,650.96
减：营业成本 44,631.95 49,686.28 55,134.32 60,342.44 64,579.46 64,579.46
减：营业税金及附
1,847.72 2,079.70 2,325.06 2,557.72 2,747.48 2,747.48
加
减：营业费用 1,172.77 1,310.64 1,453.58 1,601.88 1,740.40 1,740.40
减：管理费用 3,152.73 3,498.77 3,854.90 4,227.14 4,521.96 4,521.96
减：财务费用 812.57 814.03 815.58 817.04 818.24 818.24
减：资产减值损失 1,841.76 2,072.85 2,317.27 2,549.16 2,738.17 2,738.17
二、营业利润 4,823.99 6,134.13 7,430.66 8,574.11 9,505.25 9,505.25
加：营业外收入 175.00 - - - - -
减：营业外支出 - - - - - -
三、利润总额 4,998.99 6,134.13 7,430.66 8,574.11 9,505.25 9,505.25
减：所得税 627.18 782.05 1,600.40 1,860.52 2,072.31 2,072.31
四、净利润 4,371.81 5,352.08 5,830.26 6,713.59 7,432.94 7,432.94
加：折旧、无形资
2,117.21 2,117.21 2,117.21 2,117.21 2,117.21 2,117.21
产、递延资产摊销
加：利息费用(扣除
680.77 680.77 600.68 600.68 600.68 600.68
所得税)
减：追加收资（固
定资产、无形资产、 1,695.08 1,695.08 1,695.08 1,695.08 1,695.08 1,695.08
递延资产）
减：净营运资金变
4,932.30 4,050.22 4,266.73 4,045.48 3,299.63 -
动
五、净现金流量 542.41 2,404.76 2,586.34 3,690.92 5,156.12 8,455.75
（三）折现率的确定
按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流
量，则折现率r选取加权平均资本成本（WACC），即投资性资本报酬率，这是由股
东权益资本与付息债务资本的结构和报酬率所决定的一种综合报酬率，也称投资性
资本成本。计算公式为：
WACC=Ke We+Kd Wd
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Ke：股东权益资本成本
Kd：债务资本成本（税后）
We：股东权益资本在资本结构中的百分比
Wd：付息债务资本在资本结构中的百分比
1、Ke 的确定
根据资本资产定价模型（CAPM），且在此基础上考虑上海强劲公司个体风险
获得，计算公式为：
Ke =Rf+β×Rpm+A
其中：Rf无风险报酬率
β行业风险系数
Rpm市场风险溢价
A个别风险调整
（1）无风险报酬率 Rf
无风险报酬率选取国债的平均到期收益率，具体选取的数据为自评估基准日起
距到期时间为5年以上的国债的到期收益率（复利）。经查询同花顺iFinD，距到期
日为5年以上的国债的到期收益率（复利）为4.06%。
（2）市场风险溢价 Rpm
根据同花顺 iFinD 查询，中国资本市场沪深 300 指数上市公司 2008 年至 2012
年加权净资产收益率的平均值约为 12.88%，即社会平均报酬率为 12.88%，扣除无
风险报酬率后，市场风险溢价为 8.82%。
市场风险溢价 Rpm=12.88%-4.06%=8.82%
（3）企业风险系数β
根据同花顺 iFinD 查询，选取交易日为 2013 年 12 月 31 日的最近 5 年土木工程
建筑业加权剔除财务杠杆调整后的 β 值。计算过程如下表：
板块名称 土木工程建筑业
证券数量 46
标的指数 沪深 300
计算周期 周
时间范围
2009.1.1
2013.12.31
收益率计算方法 普通收益率
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加权方式 算数平均
加权原始 Beta 0.9962
加权调整 Beta 0.9975
加权剔除财务杠杆原始 Beta 0.5522
加权剔除财务杠杆调整 Beta 0.7000
企业在预测期内，现有资本结构基本能满足企业正常的生产经营需要。故本次
预测考虑企业的现有资金需求情况和未来新增的营运资金后，以企业现有的资本结
构 D/E（有息负债/权益市场价值）作为目标资本结构。采用迭代的计算途径，按有
息负债和股东权益市场价值计算企业资本结构 D/E（有息负债/权益）的比值，然后
估算目标公司 β 为：
时间 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
含财务杠杆 β 0.8785 0.8785 0.8575 0.8575 0.8575
含财务杠杆 β=不含财务杠杆 β×[1+D/E×（1-T）]
T 为有效的所得税率，企业有效的所得税率为 2014、2015 年 15%，2016 年之
后 25%。
（4）风险调整系数
根据前述对上海强劲公司的近年来的财务指标进行分析，可知上海强劲公司的
存货周转率和应收款周转率偏低，企业存在一定的资金回收风险；上海强劲公司为
民营企业，相对同类上市公司经营规模较小，内控制度有一定的欠缺，存在一定的
经营风险，经过以上分析，企业个别风险系数取 3%；
A=3%
（5）权益资本报酬率
Ke =Rf+β×RPm+A
时间 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
Ke 14.81% 14.81% 14.62% 14.62% 14.62%
2、Kd 的确定
根据前述分析，本次预测以企业现有的资本结构作为目标资本结构，即 Kd=基
准日实际贷款利率×（1-T），T 为有效所得税率，企业有效的所得税率为 2014、2015
年 15%，2016 年之后 25%。
时间 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
Kd 5.53% 5.53% 4.88% 4.88% 4.88%
3、We、Wd 的确定
按现有目标资本结构估算，企业的借款为 12,331 万元，权益现值取收益法评估
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值。根据迭代计算，We =76.81%，Wd =23.19%。
4、折现率 r 的估算
根据WACC=Ke We+Kd Wd，按公司有效的所得税税率及上述指标估算：
时间 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年
折现率 r 12.66% 12.66% 12.36% 12.36% 12.36%
六、企业价值评估测算
考虑到上海强劲公司目前经营状况，为得到较稳定的收益状况，结合评估惯例，
评估人员在上海强劲公司盈利预测的基础上，分析、判断和沟通了企业截至 2018
年的盈利预测。在此基础上：
1、计算 2014 年至 2018 年息前税后现金流量；
2、预测期后至永续的息前税后现金流量；
3、再按照选定的折现率对上述二阶段息前税后现金流量进行折现：
n
∑［R t × (1＋r) - t ] + R n / r × (1＋r) -n = 47,352.81（万元）
t＝1
4、扣减付息债务后的营业资产价值
P1= 47,352.81 - 12,331.00 = 35,021.81（万元）
5、估算单独评估资产现值
经我们调查、分析，企业无非经营性资产。
经我们调查、分析，企业存在长期股权投资和溢余资产。长期股权投资为上海
强劲公司的三家控股子公司，溢余资产包括在建工程-土建工程及该工程占用土地、
递延所得税资产。本次对未来年度现金流的预测，未考虑该单独评估资产的影响，
作为单独资产加回。长期股权投资采用子公司收益法评估值和上海强劲公司持股比
例确定，在建工程-土建工程及该工程占用土地、递延所得税资产采用资产基础法评
估值。
即单独评估资产现值 P2= 5,810.01（万元）
6、加总求和测算出上海强劲公司的企业价值：
P= P 1+P2=35,021.81+ 5,810.01=40,832.00（万元 取整）
通过以上指标的估算，评估值计算结果如下所示：
金额单位：人民币万元
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 至永续
息前税后现金流量 542.41 2,404.76 2,586.34 3,690.92 5,156.12 8,455.75
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折现系数 0.8876 0.7879 0.7012 0.6241 0.5554 4.4935
折现值 481.44 1,894.71 1,813.54 2,303.50 2,863.71 37,995.91
折现值合计 481.44 2,376.15 4,189.69 6,493.19 9,356.90 47,352.81
减：付息债务 12,331.00
加：单独评估资产 5,810.01
股东全部权益 40,832.00
六、 评估结果及增减值原因分析
在持续经营和其他假设前提下，上海强劲公司股东全部权益账面值 26,186.63
万元，评估值 40,832.00 万元，增值额 14,645.37 万元，增值率 55.93%。
收益法评估增值的主要原因是：1、我国仍处于城市化进程的大背景下，近些
年来，国家对土地使用集约化要求的提高，使得城市越来越多的往地下发展，随着
地下开挖深度约来越深，市场需求也逐步加大。国家经济的快速发展，城市可用土
地资源日益稀缺，空间狭窄，基坑愈来愈复杂，传统技术的不相适应性随之愈来愈
突出。随着建筑业“十二五规划”中对建筑业节能目标的要求，采用绿色深基坑支护
技术所建造的工程越来越多，它将以更快速度在更大范围内逐步取代传统支护技
术。2、上海强劲公司有较强的技术力量，是国内绿色深基坑支护技术的领先者和
行业标准的制定者，能够自主进行技术创新和设备研制。上海强劲公司被评为 2011
年国家火炬计划重点高新技术企业、上海市高新技术企业、上海市科技小巨人企业、
上海市创新型企业，拥有上海市（省级）企业技术中心。3、上海强劲公司投入大
量的资金进行技术开发，拥有 90 余项专利技术，正在申请的专利技术有 20 余项。
4、目前上海强劲公司处于一个预期增长期内，预期的增长对企业的价值影响较大，
收益法评估结果全面的反映了公司的价值，包含了上海强劲公司账面未记录的专利
技术等无形资产的价值，以及公司多年以来所积累的客户资源、资质、人力资源等
对企业价值的贡献。而资产账面值仅反映企业各项资产历史投入成本的摊销额，无
法反映企业客户关系、人力资源、品牌资质等无形资产的价值，也不能体现企业各
项资产共同作用所带来的协同效应所产生的价值，故本次评估溢价较高。
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评估结论及其分析
一、评估结论
1. 收益法评估结果：在持续经营和其他假设前提下，上海强劲公司股东全部
权益账面值 26,186.63 万元，评估值 40,832.00 万元，增值额 14,645.37 万元，增值
率 55.93%。评估结论未考虑流动性折扣对评估对象价值的影响。
2. 资产基础法评估结果：在持续经营状况和其他假设前提下，上海强劲公司
资产账面值 67,558.21 万元，评估值 75,793.09 万元，增值额 8,234.88 万元，增值率
12.19 %。负债账面值 41,371.58 万元，评估值 41,371.58 万元，与账面值一致。股东
全部权益账面值 26,186.63 万元，评估值 34,421.51 万元，增值额 8,234.88 万元，增
值率 31.45 %。
金额单位：人民币万元
项目 账面价值 评估价值 增减值 增值率%
流动资产 53,138.40 53,377.83 239.43 0.45
非流动资产 14,419.81 22,415.26 7,995.45 55.45
其中：长期投资 1,278.58 1,822.21 543.63 42.52
固定资产 9,665.07 12,699.32 3,034.25 31.39
在建工程 1,610.43 1,583.77 -26.66 -1.66
无形资产 1,178.04 5,622.27 4,444.23 377.26
递延所得税资产 687.69 687.69 - -
资产总计 67,558.21 75,793.09 8,234.88 12.19
流动负债 40,287.91 40,287.91 - -
非流动负债 1,083.67 1,083.67 - -
负债合计 41,371.58 41,371.58 - -
净资产（股东全部权益价值） 26,186.63 34,421.51 8,234.88 31.45
资产基础法评估结果详见评估明细表。
二种评估方法结果差异分析及最终评估结论：收益法评估结果高于资产基础法
6,410.49 万元，其主要原因是：（1）我国仍处于城市化进程的大背景下，近些年来，
国家对土地使用集约化要求的提高，使得城市越来越多的往地下发展，随着地下开
挖深度越来越深，市场需求也逐步加大。国家经济的快速发展，城市可用土地资源
日益稀缺，空间狭窄，基坑愈来愈复杂，传统技术的不相适应性随之愈来愈突出。
随着建筑业“十二五规划”中对建筑业节能目标的要求，采用绿色深基坑支护技术所
建造的工程越来越多，它将以更快速度在更大范围内逐步取代传统支护技术。（2）
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上海强劲公司有较强的技术力量，是国内绿色深基坑支护技术的领先者和行业标准
的制定者，能够自主进行技术创新和设备研制。上海强劲公司被评为 2011 年国家
火炬计划重点高新技术企业、上海市高新技术企业、上海市科技小巨人企业、上海
市创新型企业，拥有上海市（省级）企业技术中心。（3）上海强劲公司投入大量的
资金进行技术开发，拥有 90 余项专利技术，正在申请的专利技术有 20 余项。（4）
目前上海强劲公司处于一个预期增长期内，预期的增长对企业的价值影响较大，收
益法评估结果全面的反映了公司的价值，包含了上海强劲公司账面未记录的专利技
术等无形资产的价值，以及公司多年以来所积累的客户资源、资质、人力资源等对
企业价值的贡献。评估人员分别从投入和产出两个不同方面给出了评估意见，采用
资产基础法评估结果是资产的重置价值，就本项目而言，无法全面体现股东全部权
益的市场价值。收益法是对企业未来收益进行预测，股东全部权益的市场价值可以
得到充分的反映。经过分析判断，我们认为收益法的结果更能反映上海强劲公司评
估基准日的市场价值，本次评估最终选取收益法的评估值 40,832.00 万元作为最终
评估结论。最终评估结论没有考虑流动性对评估对象价值的影响。
二、评估结论与账面值比较变动原因分析
（一） 收益法增值原因分析
采用收益法评估，上海强劲公司股东全部权益评估值 40,832.00 万元，增值额
14,645.37 万元，增值率 55.93%。
增值的主要原因是：
1、我国仍处于城市化进程的大背景下，近些年来，国家对土地使用集约化要
求的提高，使得城市越来越多的往地下发展，随着地下开挖深度约来越深，市场需
求也逐步加大。国家经济的快速发展，城市可用土地资源日益稀缺，空间狭窄，基
坑愈来愈复杂，传统技术的不相适应性随之愈来愈突出。随着建筑业“十二五规划”
中对建筑业节能目标的要求，采用绿色深基坑支护技术所建造的工程越来越多，它
将以更快速度在更大范围内逐步取代传统支护技术。
2、上海强劲公司有较强的技术力量，是国内绿色深基坑支护技术的领先者和
行业标准的制定者，能够自主进行技术创新和设备研制。上海强劲公司被评为 2011
年国家火炬计划重点高新技术企业、上海市高新技术企业、上海市科技小巨人企业、
上海市创新型企业，拥有上海市（省级）企业技术中心。
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3、上海强劲公司投入大量的资金进行技术开发，拥有 90 余项专利技术，正在
申请的专利技术有 20 余项。
4、目前上海强劲公司处于一个预期增长期内，预期的增长对企业的价值影响
较大，收益法评估结果全面的反映了公司的价值，包含了上海强劲公司账面未记录
的专利技术等无形资产的价值，以及公司多年以来所积累的客户资源、资质、人力
资源等对企业价值的贡献。而资产账面值仅反映企业各项资产历史投入成本的摊销
额，无法反映企业客户关系、人力资源、品牌资质等无形资产的价值，也不能体现
企业各项资产共同作用所带来的协同效应所产生的价值，故本次评估溢价较高。
（二） 资产基础法增值原因分析：
1. 流动资产增值 239.43 万元，增值率 0.45%。流动资产增值的主要原因是企
业对在用周转材料核算是按五五摊销的，评估时成新率采用年限法评估，参考的一
般经济寿命年限为 5-10 年，因此造成评估值高于账面值。
2. 长期股权投资增值 543.63 万元，增值率 42.52%，其主要原因是由于各子公
司的股权权益价值比账面值增值所致。
3. 机器设备增值 3,034.25 万元，增值率 31.39%，其主要原因是机器设备评估
使用经济寿命年限（5-15 年）大于企业会计折旧年限（3-6 年），使机器设备评估净
值增值；
4. 无形资产增值 4,444.23 万元，增值率 377.26%。增值的原因是：（1）由于近
几年来，上海市工业用地的市场价格上涨，导致企业原购置的工业用途土地使用权
增值；（2）企业自创的无形资产账面未记录价值，而企业拥有的专利技术和商标权
等无形资产组合通过产业化应用后，被市场所接受且具有一定的获利能力，能给企
业带来超额收益，通过以收益途径对该无形资产组合进行评估，体现了该公司知识
产权的价值，故有较大的增值。
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