浙江巨龙管业股份有限公司 关于深圳证券交易所 2015 年半年报问询函 之 书面说明 二 0 一五年九月 1 浙江巨龙管业股份有限公司 2015 年半年报问询函之回复报告 浙江巨龙管业股份有限公司关于 深圳证券交易所 2015 年半年报问询函之书面说明 深圳证券交易所: 根据贵所 2015 年 9 月 17 日所发的年报问询函,公司对审查意见所列问题 认真进行了核查现回复如下。 本书面说明的字体: 问询函所列问题 黑体 对问题的回答 宋体 第 1 条 报告期内,公司混凝土输水管道业务营业收入比上年同期减少 47.39%,请披露产品销售数量与营业收入的变化趋势是否一致。 回复: 报告期内,公司混凝土输水管道产品营业收入与销售数量变化如下表: 营业收入(万元) 销售数量(米) 产品名称 2015 年 1-6 月 2014 年 1-6 月 增减幅 2015 年 1-6 月 2014 年 1-6 月 增减幅 PCCP 8,921.47 17,897.54 -50.15% 58,865 106,520 -44.74% PCP 232.45 177.92 30.65% 7,305 4,750 53.79% RCP 1,058.95 1,336.70 -20.78% 39,948 57,063 -29.99% 合计 10,212.87 19,412.16 -47.39% 106,118 168,333 -36.96% 从上表可以看出:公司混凝土输水管道业务营业收入与上年同期相比有较大 幅度减少与产品销售数量减少的变化趋势是一致的。当前,国内经济增长速度较 前期有所放缓,各地政府性投资急剧下降,对公司所处的混凝土输水管道行业影 响很大,尤其是对公司主导产品大口径高附加值的 PCCP 影响最大,报告期内 营业收入及销售数量均呈现一定幅度下滑。 第 2 条 请披露混凝土输水管道业务报告期内新签订单数量、报告期末主 要订单数量以及主要订单的履约期间,说明订单的变化情况对经营业绩的影响, 相关订单数量请与上年同期进行对比。 2 浙江巨龙管业股份有限公司 2015 年半年报问询函之回复报告 回复: ① 报告期内,公司混凝土输水管道业务新签订单包含重大合同订单与其他 合同订单,具体情况如下表: 截至报告期末 交易价格 新签订单名称 签订日期 履约期间 的已执行情况 (万元) (万元) 渭南市黄河水务有 2015 年 01 月 21 日 2015 年度 6,718.15 尚未开始执行 限责任公司 其他合同订单 2015 年 1-6 月 2015 年度 6,403.85 2,200.92 合计 13,122.00 2,200.92 ② 报告期末,主要订单数量及主要订单的履约期间、执行情况具体如下表: 截至报告期末 交易价格 主要订单名称 签订日期 履约期间 累计执行情况 (万元) (万元) 诸暨市水务集团有 2013 年 03 月 04 日 2013—2015 年 7,278.57 6,515.32 限公司 湖北国润实业投资 2013 年 11 月 07 日 2013—2015 年 7,450.00 5,643.87 有限公司 中国水利水电第十 一工程局引泼入潢 2014 年 07 月 15 日 2014—2015 年 3,061.66 100.04 工程项目经理部 渭南市黄河水务有 2015 年 01 月 21 日 2015 年度 6,718.15 尚未开始执行 限责任公司 其他合同订单 2015 年 1-6 月 2015 年度 6,403.85 2,200.92 合计 30,912.23 14,460.15 ③ 本报告期末主要订单数量与上年同期对比情况具体如下表: 截至 2014 年 6 月 30 截至 2015 年 6 月 30 2014 年 1-6 月主要 2015 年 1-6 月主要 交易价格 日累计执行情况 日累计执行情况 执行订单名称 执行订单名称 (万元) (万元) (万元) 莆田市金莆供水有限 - 15,379.91 7,715.95 执行完毕 公司 上饶市城市建设投资 - 9,732.79 4,541.06 执行完毕 开发集团有限公司 新乡市南水北调配套 - 5,927.05 983.11 执行完毕 工程建设管理局 濮阳市南水北调配套 - 6,098.85 2,130.68 执行完毕 工程建设管理局 平顶山市南水北调配 - 6,543.48 3,568.54 执行完毕 套工程建设管理局 漯河市南水北调配套 - 11,152.82 4,035.22 执行完毕 工程建设管理局 3 浙江巨龙管业股份有限公司 2015 年半年报问询函之回复报告 周口市南水北调配套 - 10,264.66 2,503.4 执行完毕 工程建设管理局 鹤壁市南水北调中线 - 5,222.86 2,035.3 执行完毕 工程建设管理局 邯郸市南水北调工程 - 8,819.16 尚未执行 执行完毕 建设委员会办公室 诸暨市水务集团有限 诸暨市水务集团有 7,278.57 224.17 6,515.32 公司 限公司 湖北国润实业投资有 湖北国润实业投资 7,450 5,104.21 5,643.87 限公司 有限公司 中国水利水电第十一 中国水利水电第十 工程局引泼入潢工程 一工程局引泼入潢 3,061.66 尚未执行 100.04 项目经理部 工程项目经理部 渭南市黄河水务有 - 6,718.15 - 尚未执行 限责任公司 报告期内,公司混凝土输水管道业务实现营业收入 1.02 亿元,较上年同期 下降 47.39%。从上表可以看出,公司本期经营业绩较上年同期下降的主要原因 系:当前,国内经济增长速度较前期有所放缓,各地政府性投资急剧下降,对公 司所处的混凝土输水管道行业影响很大,加之行业产能扩张较快,竞争进一步加 剧,给公司生产经营带来较大的压力。随着南水北调项目的陆续实施完毕,行业 内的主要客户将转向各类地区性输水工程项目,行业内竞争更加激烈,公司报告 期获取的订单数量及金额较上年同期有所下降,导致公司混凝土输水管道业务收 入出现下降。 第 3 条 请结合游戏业务经营情况充分披露子公司艾格拉斯科技(北京) 有限公司(以下简称“艾格拉斯”)经营业绩较大幅度增长的合理性,请披露报 告期内主要游戏(指开发及运营收入占游戏业务总收入 30%以上的游戏,下同) 的详细信息,包括主要游戏的名称、所属游戏类型(端游、页游、手游等)、运 营模式(自主运营、联合运营等)、收费方式(时间收费、道具收费、技能收费、 剧情收费、客户端服务收费等),报告期内主要游戏收入及其占公司游戏业务收 入的比例。 回复: 报告期内,对公司收入贡献在 30%以上的产品是《英雄战魂》和《格斗刀 魂》两款游戏,主要游戏的收入、类型、运营模式、收费方式等具体情况如下: 4 浙江巨龙管业股份有限公司 2015 年半年报问询函之回复报告 单位:万元 2015 年 2015 年收 游戏名称 游戏类型 运营模式 收费方式 上半年 入占比 格斗刀魂 5,763.07 50.51% 手游 自主+联合 道具收费 英雄战魂 5,637.05 49.41% 手游 自主+联合 道具收费 小计 11,400.12 99.92% - 上述经营业绩呈现较大幅度增长主要原因系: ① 从单一运行区域来看,一款游戏产品的玩家口碑、市场影响、认知是一 个持续积累的过程。一般认为,游戏产品的生命周期初期需要经历一个玩家获取 和玩家提升的阶段。《英雄战魂》2012 年 7 月在中国大陆地区上线后,取得了市 场的高度认可,经过艾格拉斯的持续维护、运营,积累了大量的玩家。随着时间 的推移,新玩家不断涌入游戏的同时也有部分老玩家流失,游戏运营一段时间后, 玩家的数量达到一个相对平衡状态。经过初期淘汰后所留存的游戏玩家质量相对 较高,对游戏的忠诚度高、付费意愿强,ARPPU 值较高。艾格拉斯准确把握玩 家需求变化和游戏产品的发展趋势,2015 年艾格拉斯对《英雄战魂》适时进行 了版本迭代更新,该游戏产品在原玩家粘性程度较高的情况下生命周期得到有效 延续,游戏用户的活跃度、游戏消费水平得到维持。 ② 受居民消费能力、游戏付费习惯等因素影响,境外区域玩家具有更高的 付费水平。2015 年 1-6 月,《英雄战魂》和《格斗刀魂》在大陆地区月 ARPPU 值平均数分别为 722.94 元/人和 285.77 元/人,而在境外主要区域韩国、港澳台、 日本 2015 年 1-6 月的月 ARPPU 值平均数分别为 1427.31 元/人和 682.71 元/ 人,分别是大陆地区的 1.97 倍、2.39 倍。 《格斗刀魂》自 2014 年 11 月上线以来,其新增注册用户、付费用户数和 月 ARPPU 值快速增长,因此《格斗刀魂》营业收入也快速增长,具体情况如下: 新增注册 月登录 月付费 新增游戏充值 月 ARPU 日期(月份) 用户数 用户数 用户数 总额(元) (元) 2015 年 1 月 339,269 390,193 16,413 7,699,170.59 469.09 2015 年 2 月 309,511 366,202 25,556 12,907,100.20 505.05 2015 年 3 月 389,990 454,228 25,877 12,468,404.43 481.83 2015 年 4 月 426,463 492,571 30,223 14,307,006.50 473.38 2015 年 5 月 577,949 649,062 47,300 22,152,796.70 468.35 2015 年 6 月 737,650 831,375 58,980 34,139,254.77 578.83 合计 2,780,832 3,183,631 204,349 103,673,733.19 507.34 5 浙江巨龙管业股份有限公司 2015 年半年报问询函之回复报告 ③ 2014 年 8 月,艾格拉斯在韩国设立了全资子公司韩国艾格拉斯有限公司 对产品进行自主推广发行,游戏《格斗刀魂》在韩国为自主发行,分成比例较《英 雄战魂》有大幅度提升。自主发行比重的提高,提升了在用户充值中的分成比例 从而提高公司的盈利能力,减少委托第三方代理发行,延伸游戏产业链,提升了 公司的综合竞争力。 综上各种因素,报告期内经营业绩较上年同期有了较大幅度增长。 第 4 条 请披露主要游戏的运营数据,包括主要游戏的用户数量、活跃用 户数、付费用户数量、ARPU 值、充值流水等。 回复: 报告期内,公司主要游戏产品为《英雄战魂》和《格斗刀魂》,主要运营数 据具体如下: 《英雄战魂》 新增注册 月登录 月付费 月 ARPU 日期(月份) 游戏充值额(元) 用户数 用户数 用户数 (元) 2015 年 1 月 478,965 1,024,309 28,911 14,327,558.06 495.57 2015 年 2 月 730,782 862,827 22,334 13,453,727.87 602.39 2015 年 3 月 349,663 773,148 19,592 15,197,653.53 775.71 2015 年 4 月 472,315 627,964 23,957 19,656,222.56 820.48 2015 年 5 月 485,772 644,439 29,537 20,058,143.96 679.09 2015 年 6 月 276,568 410,168 28,094 22,166,838.55 789.02 合计 2,794,065 4,342,855 152,425 104,860,144.53 687.95 《格斗刀魂》 新增注册 月登录 月付费 月 ARPU 日期(月份) 游戏充值额(元) 用户数 用户数 用户数 (元) 2015 年 1 月 339,269 390,193 16,413 7,699,170.59 469.09 2015 年 2 月 309,511 366,202 25,556 12,907,100.20 505.05 2015 年 3 月 389,990 454,228 25,877 12,468,404.43 481.83 2015 年 4 月 426,463 492,571 30,223 14,307,006.50 473.38 2015 年 5 月 577,949 649,062 47,300 22,152,796.70 468.35 2015 年 6 月 737,650 831,375 58,980 34,139,254.77 578.83 合计 2,780,832 3,183,631 204,349 103,673,733.19 507.34 第5条 请结合游戏行业发展情况、公司游戏业务和产品运营情况,充分 披露可能对公司未来发展战略和经营目标实现产生重大不利影响的风险因素, 6 浙江巨龙管业股份有限公司 2015 年半年报问询函之回复报告 包括知识产权风险、单一游戏依赖风险、游戏产品生命周期风险、新游戏开发 和运营失败风险、游戏平台吸引力下降风险等。 回复: 根据 GFK 的统计数据,2013 年以来智能终端出货量占比呈逐年上升趋势, 根据工信部的统计数据,当前智能手机用户渗透率已经超过 40%,随着智能终 端成为国内手机用户的首选,依托于智能终端发展起来的手机移动游戏的高增长 刚刚开启。长期以来艾格拉斯一直秉承精品游戏定位和国际化运营的战略。当前 情形下,公司运营面临的风险主要体现在以下几方面: ① 现有业务收入依赖于游戏产品单一的风险 报告期内,艾格拉斯的收入主要来源于核心游戏产品《英雄战魂》和《格斗 刀魂》,2015 年 1-6 月其收入占比分别为 49.41%和 50.51%。艾格拉斯需要及 时推出更有影响力的新品,才能通过收入叠加效应保障其整体盈利能力。 ② 新产品研发风险 一款移动游戏能否成功,很大程度上取决于开发者能否准确把握市场和技术 的发展趋势以及游戏玩家的喜好变化趋势,并就此作出积极快速有效的响应,其 中任何一个环节出现问题都可能导致新游戏不被市场接受,或者创意在技术上无 法实现,或者竞争对手先于艾格拉斯推出类似的游戏。而为了推出一款新游戏, 艾格拉斯需要在前期投入大量的时间和成本,若新游戏开发运营不成功,新游戏 产生的收益可能不能抵补上述支出,且会浪费时间贻误市场时机,削弱艾格拉斯 未来的盈利能力及增长前景。 ③ 产品生命周期的影响 游戏产品的生命周期性很强,艾格拉斯只有在不能调研市场、调整产品的风 格,准确把握玩家需求变化和游戏产品发展趋势,适时进行版本迭代更新,才能 使该游戏产品的生命周期得到有效延续,游戏用户的活跃度或游戏消费水平才能 保持在稳定和逐步增长趋势。 ④ 市场运营风险 发展迅速的移动游戏市场吸引了 PC 端游、PC 网页游戏等其他游戏公司的 加入,他们凭借丰富的运营经验、充足的资金以及雄厚的技术实力自身转型或者 通过收购移动游戏公司等其他方式成为艾格拉斯强劲的竞争对手,同时部分新生 7 浙江巨龙管业股份有限公司 2015 年半年报问询函之回复报告 代的游戏团队和企业的异军突起也给艾格拉斯未来发展带来运营压力。艾格拉斯 需要不断强化自身核心优势,进一步扩大市场份额,才能在日趋激烈的竞争环境 下实现稳步前进。 ⑤ 与平台商分成比例下降风险 聚集大量用户的移动游戏渠道平台是游戏到达玩家的主要入口,艾格拉斯营 业收入将近一半来自于与这些平台商的运营分成。其中,境外渠道主要是苹果 App Store 和谷歌 GooglePlay,他们的分成比例相对稳定和透明,议价空间非常 小;来自境内的收入分成比例一般需要谈判确定,凭借优秀的游戏产品品质,艾 格拉斯目前维持较强的谈判地位和较高的分成比例,随着国内移动互联网入口日 趋集中,目前已基本由以 BAT、360 为代表的互联网巨头企业占据,其话语权逐 渐加强。如果未来与以上平台的分成比例出现下降,而艾格拉斯又未能增加游戏 产品的收入规模,则可能存在营业收入逐步下滑的风险。 第 6 条 请披露艾格拉斯的综合毛利率和净利率,并结合可比上市公司数 据说明相关指标的合理性。 回复: ① 近两年艾格拉斯的综合毛利率和净利率水平如下: 艾格拉斯 2013 年度 2014 年上半年 2015 年上半年 毛利率 97.64% 98.66% 97.39%[注] 净利率 77.00% 73.00% 78.00% 注:本期统计的艾格拉斯毛利率系 1-6 月份数据,公司半年报披露的数据为自艾格拉斯 2015 年 2 月 13 日起纳入合并报表数据,两者间存在小幅差异,如有尾差系四舍五入所致。 艾格拉斯主营移动终端游戏开发运营,不同的发行模式下,收入确认时点不 同,但收入确认的金额基础均以净分成收入为基础,发行商或平台商取得的游戏 充值分成并不计入其营业成本。艾格拉斯日常经营中的成本费用以固定成本为 主,随着营业收入的增减变动而变动的幅度很低;其变动成本金额较低,主要为 服务器带宽租赁费用等。 ② 主要可比上市公司同期毛利率及净利率水平如下: 项目 艾格拉斯 掌趣科技 游族网络 顺荣三七 营业收入 11,408.77 45,743.10 65,136.09 214,930.66 营业成本 297.37 17,016.08 24,497.12 84,051.20 净利润 8,889.03 18,022.18 21,226.41 38,980.11 8 浙江巨龙管业股份有限公司 2015 年半年报问询函之回复报告 毛利率 97.39% 62.80% 62.39% 60.89% 净利率 77.91% 39.40% 32.59% 18.14% 注:可比上市公司数据来源于其 2015 年半年报公告。 艾格拉斯与可比上市公司的毛利率存在一定差异,主要原因为:a. 产品类 型和运营模式不同。可比上市公司产品包括页游和页游平台,艾格拉斯是单纯的 手游开发运营商。产品不同导致运营模式不同,页游需要投入大量的广告费用和 推广成本,因此其利润率相对较低;页游平台与手游开发商的收入更是有较大的 差异。b. 收入确认范围不同。艾格拉斯手游用户充值扣除渠道分成后的余额之 实际消耗值确认为收入,渠道分成部分不确认为收入,在海外市场代理发行模式 下渠道分成约占用户充值额的 70%,国内安卓渠道分成约占用户充值额的 50%; 可比上市公司部分产品由于运营方式的原因,以用户充值额对应的消耗值全额确 认收入,相应的渠道分成在成本或费用中列支。c. 艾格拉斯的利润变动主要依 赖于其营业收入变动,也就是其用户充值扣除渠道分成后的余额变动,且其变动 趋势和变动比例基本一致。因此,艾格拉斯的毛利率较高是合理的,这也是近几 年来艾格拉斯收入及运营情况保持稳定的根本原因。 艾格拉斯相较可比上市公司的净利率较高,除了其毛利率较高的因素外,其 在产品的运营推广方面主要依赖于自有渠道宣传推广,这在一定程度上节约了宣 传推广费。另外,艾格拉斯严格控制各项费用支出,将公司规模控制在最优状态, 实现了人均创造经济效益最大化的目标,很大程度上增加了净利率水平,因此其 净利率也是合理的。 第 7 条 请披露艾格拉斯境外游戏玩家的数量和占比、境外收入规模及占 比,并说明公司对境外收入确认的内部控制。 回复: ① 根据大数据平台统计系统统计的境外游戏玩家数是系统内注册的境外玩 家数,2015 年 1-6 月具体情况如下: 区域 玩家数量 玩家数量占比 收入(万元) 收入占比 境内 2,715,641 48.71% 6,105 53.51% 境外 2,859,256 51.29% 5,304 46.49% 合计 5,574,897 100.00% 11,409 100.00% ② 风险控制部门会定期对系统内的游戏充值额、道具结余、物品结余及折 扣率进行比对、分析,确保大数据平台充值数据的准确、完整以及收入数据的稳 9 浙江巨龙管业股份有限公司 2015 年半年报问询函之回复报告 定、严谨;定期组织内部审计是艾格拉斯确保充值流水、收入核算准确性的一种 有效方式。同时,每年还会组织具有证券期货资格的专业会计师事务所对大数据 平台进行专门的 IT 审计,其审计重点在于充值额、收入逻辑关系的准确、完整、 及时。艾格拉斯境外收入包括境外自营和境外代理两部分。 境外自营收入内部控制具体如下: a. 运营业务人员根据系统订单分项目、渠道自动生成充值流水、收入明细 数据; b. 运营负责人对充值额、收入数据进行审核、确认,并提交财务部; c. 财务部对充值额与银行进账单进行检查、加计、汇总,将当期应分成给 本公司的应收账款数据与银行流水核对无误后录入大数据平台,系统根据充值消 耗逻辑,生成境外收入数据。 境外代理收入内部控制具体如下: a. 运营部每月会与平台商进行充值流水、分成比例等关键运营数据的核对 并对核对结果进行结算单分成数据的确认; b. 财务部根据历史充值流水、收入数据对当期数据合理性作进一步核对; c. 核对无误的充值流水、收入数据会以电子文档、纸质文档形式分别留存 在财务部以备内部审计和外部审计检查。 第8条 请披露公司有效管控艾格拉斯的具体措施。 回复: 公司在完成重组后,对艾格拉斯进行以下四方面的管控和整合: ① 战略统筹方面 上市公司负责牵头制定艾格拉斯发展战略,明确业务发展定位,使艾格拉斯 融入公司,从而实现手游业务和管道业务双主业运行,两轮驱动,多赢发展, 提升上市公司抗风险能力和盈利能力。 ② 人员整合方面 按照上市公司全资子公司的管理模式,修订艾格拉斯章程,并向艾格拉斯委 派吕成杰和郑亮两名董事,委派财务监管人员,采取激励等措施以保持艾格拉斯 核心团队的稳定,充分调动艾格拉斯各级管理人员的积极性。 10 浙江巨龙管业股份有限公司 2015 年半年报问询函之回复报告 ③ 业务整合方面 日常业务,仍以艾格拉斯管理团队为主。公司充分利用上市平台和品牌,在 融资、人才引进等加大支持力度,推动艾格拉斯与其他同行业的合作。同时,艾 格拉斯具有轻资产和现金流好等特点,有效地优化了上市公司的财务结构,能发 挥协同效应,共同发展。 ④ 内部控制方面 上市公司通过加强管理,健全内控等措施,对艾格拉斯实施控制。具体措施 是:艾格拉斯全面实施上市公司管理制度,加强资金监管、完善内控体系、强化 预算管理和及时信息披露等。 第 9 条 近日,公司分别与肃北禾兴水务有限公司和某省市综合管廊建设 经营有限公司签署了《意向性合作框架协议书》,请披露截至目前筹划的相关事 项具体进展,并请公司根据相关规则持续履行信息披露义务。 回复: ① 2015 年 7 月 15 日,公司披露了关于与肃北禾兴水务有限公司签订《意 向性合作框架协议书》的公告,双方拟以中国西北地区某重大引水工程项目为合 作平台,来共同实施或者届时由公司提供该项目 PCCP 管材。据合作方肃北禾 兴水务有限公司消息,该重大引水工程项目预计将于 11 月份开始招投标,届时 公司将积极参与竞标,同时也会根据相关规则及时做好后续的信息披露义务。 ② 2015 年 9 月 2 日,公司披露了关于与某省市综合管廊建设经营有限公司 签订《意向性合作框架协议书》的公告,双方本着优势互补、互利互惠、合作共 赢的原则,依托各自自身的优势,在城市综合管廊建设方面开展业务合作。近日 合作方将赴公司对双方的合作细节进行进一步商谈,公司将极力促成本次合作, 并将积极推动双方投资合作正式协议的签署,公司将根据合作的具体进展情况, 严格按照相关规则履行相应的决策和审批程序,依法履行信息披露义务。 浙江巨龙管业股份有限公司 2015 年 9 月 24 日 11